INTRODUCCIN

Los individuos, los propietarios de pequeos negocios, los presidentes de grandes

corporaciones y los dirigentes de agencias gubernamentales se enfrentan rutinariamente
al desafo de tomar decisiones significativas al seleccionar una alternativa sobre otra.
Estas decisiones de cmo invertir en la mejor forma los fondos, o el capital, dela
compaa sus propietarios. El monto del capital siempre es limitado, dela misma manera
que en general es limitado el efectivo disponible de un individuo. Estas decisiones de
negocios cambiarn invariablemente el futuro, con la esperanza de que sea para mejorar.
Por lo normal, los factores considerados pueden ser, una vez ms, econmicos y no
econmicos, lo mismo que tangibles e intangibles. Sin embargo, cuando las
corporaciones y agencias pblicas seleccionan una alternativa sobre otra, los aspectos
financieros, el retorno del capital invertido, las consideraciones sociales y los marcos de
tiempo con frecuencia adquieren mayor importancia que los aspectos correspondientes a
una seleccin individual. En un mundo tan cambiante como el de hoy se hace necesario
tener un conocimiento de cmo se maneja el comn denominador conocido como el
dinero, y de que funcionalidad o tratamiento la dan las instituciones financieras.
Es aqu donde Las mayoras de las personas en la actualidad manejan el trmino tasa
activa, tasa pasiva, tasa efectiva y tasa nominal .Es por eso que para los efectos de esta
investigacin profundizaremos en los trminos de tasa nominal y tasa efectiva
abordaremos sus definiciones componente y formulas.

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FINANZAS

DEFINICIN
Entendemos por finanzas todo aquello que est relacionado con la obtencin y uso
eficiente del dinero o sus equivalentes.
AMBITOS

Finanzas personales
Finanzas empresariales
Finanzas pblicas
Finanzas internacionales

TIPOS DE OPERACIONES
Operaciones de financiamiento
Operaciones de inversin

LEY FUNDAMENTAL: EL VALOR DEL TIEMPO

Esta es la piedra angular sobre la cual se construye toda la teora de la matemtica
financiera, su enunciado es el siguiente:
Las unidades monetarias; para compensar
incrementar su magnitud en el tiempo.

su

costo

econmico,

deben

Recordemos que en una operacin financiera lo que se intercambia son formas

econmicamente equivalentes de un mismo valor econmico, por lo que las magnitudes
en el futuro debern ser crecientes.

COMO MEDIR LA TRANSFORMACION DEL DINERO EN EL TIEMPO?

Medida absoluta: Resta o Diferencia (INTERS).
Medida relativa: Divisin o Cociente (TASA DE INTERS).

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MEDIDAS DE
CRECIMIENTO
DINERO EN EL

DEL
TIEMPO

EL INTERS (I) Es un concepto contable que mide de manera absoluta la variacin

de dinero por unidad de tiempo; se le calcula restndole al capital final el capital
inicial, debido a ello el inters debe expresarse en unidades monetarias
.

Debido a que es una medida absoluta, no siempre nos

indicar la alternativa financiera correcta; por ejemplo, no
siempre ser ms barato el crdito donde pagamos
menos intereses.

Ejemplo: Clculo de Inters

Si hoy deposito en una cuenta de ahorro S/.250 y luego de un ao (paquete de 360 das)
tengo como saldo S/. 300, el inters generado ser de S/.50.

LA TASA DE INTERS (i)

Mide de manera relativa la variacin de dinero por unidad de tiempo.

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Se le calcula dividiendo el inters entre el capital inicial, debido a ello la tasa de inters
debe expresarse en decimales.

La tasa de inters nos informa cunto es el inters que

genera una unidad monetaria por perodo.

Ejemplo: Clculo de Tasa de Inters

Si compro acciones por S/. 500 en la BVL y luego de un ao las vendo obteniendo S/. 575
, determine la tasa de rendimiento anual que obtuve.

Naturaleza de las Tasas de Inters

La declaracin de una tasa de inters lleva implcita dos elementos:
Causacin: Informa el momento en el cual el inters se causa o tiene lugar
segn se haya estipulado en el contrato o por el negocio en cuestin. Aqu el
monto de inters se calcula y se da por cierto, pero no necesariamente se
cancela sino que se puede acumular aditivamente (Inters Simple, si se
acumula sin capitalizarse) o se puede capitalizar (Inters Compuesto).
Capitalizacin: Informa el momento en el cual el inters calculado o acumulado
Aditivamente se lleva a capital, o sea, se capitaliza.
Rigurosamente no tiene que existir coincidencia entre los perodos de Causacin y de
Capitalizacin (puede pensarse, por ejemplo, en una tasa de inters del 2% mensual
capitalizable trimestralmente); sin embargo, y tal vez por lo imprctico que se
tornaran los clculos en ese ambiente, se tiene prcticamente en la totalidad de las
situaciones una coincidencia de los dos perodos, en cuyo caso se le denomina
perodo de Composicin:

COMPONER = CAUSAR y CAPITALIZAR

Ntese que en el caso de Inters Simple no hay Capitalizacin y por lo tanto no hay

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Composicin, solo existe Causacin

.
El Inters Compuesto, por el contrario, se construye sobre el concepto de
Composicin.

INTERS SIMPLE CAUSACIN

INTERS COMPUESTO COMPOSICIN

CAUSACIN

CAPITALIZACIN
An hay ms consideraciones; desde el ngulo de la Causacin,
el inters puede
exigirse al vencimiento o anticipadamente, segn se estipule en el contrato (as como
el canon de arrendamiento se acostumbra cobrar anticipadamente o el salario se
acostumbra pagar al vencimiento del perodo), con lo que se puede resumir la
naturaleza del inters en el siguiente esquema:

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INTERS SIMPLE

n inters es un beneficio que se obtiene al prestar una cantidad de dinero, capital,

durante un cierto tiempo. Es decir, el inters es la diferencia entre el monto final y
el capital inicial.

Se le llama tasa de inters o rdito al tanto por ciento al que est invertido un capital C en
una unidad de tiempo (por lo general se toma como unidad de tiempo el aos). La tasa

anual de inters se representa por y se expresa como un porcentaje 1(5%, por ejemplo)
o como su equivalente en forma decimal (0.05). En los clculos normalmente se utiliza
esta ltima expresin, aunque la informacin se transmita en forma de tanto por ciento.

CAPITAL
INICIAL

INTERESES
CAPITAL
FINAL

CAPITAL
INICIAL

COLAPSO DE TIEMPO
Inters simple es el que se obtiene cuando los
interese producidos, durante todo el tiempo
que dure una inversin, se deben nicamente
al capital inicial(los interese se estiran)

El precio a pagar por disponer de un capital denominado inters, depende en gran medida de los
siguientes factores:
Del beneficio econmico y social al obtener con la utilizacin del dicho capital.
Del tiempo de la operacin, a mayor tiempo, mayor intereses, aunque la tasa de inters
permanezca invariable.

1 Temas Selectos de Matemticas: la Amena Forma de Aprender Ms

By Jos Manuel Becerra Espinosa

pg. 6

 De la seguridad sobre el buen fin de la inversin y del respaldo de la persona que solicita el
prstamo, se supone que a mayor riesgo debe corresponder una mayor tasa de inters y
viceversa de la situacin del mercado del dinero.
Una mayor demanda sobre la oferta, presionara a un incremento de la tasa de inters, o a
elegir entre aquellas demandantes de capital que presenten un mayor riesgo potencial.
De otras variables de carcter econmico, poltico, sociales, etc.

En consecuencia el inters es funcin del capital, de la tasa de inters, del tiempo, del
riesgo inherente a la operacin y de otras variables econmicas, polticas y sociales.

= F (capital, tasa, tiempo, riesgo, etc.).

El capital puede estar dado en moneda nacional o moneda extranjera.

La tasa de inters simple se suele expresaren tanto por uno.
El tiempo est referido al plazo total dela operacin.
El riesgo est en medida de la incertidumbre de que el deudor honre al acreedor
con su compromiso del vencimiento del plazo pactado, el precio del riesgo se
incluye el costo del dinero.

CALCULO DEL INTERS SIMPLE

En una operacin al . Simple, el capital genera los intereses permanecen constantes
durante el tiempo de vigencia dela transaccin. La capitalizacin, que es la adicin del
inters ganado al capital original se produce nicamente al trmino de la operacin.

Simbologa.

= inters
C= capital

i = tasa de inters simple

c .i .t
100
1,200
36,000
Aos
Meses
Das

M = monto
t = tiempo

La tasa de inters siempre queremos que sea anual como por ejemplo:

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3% bimestral

3x6 = 18% anual

2% semestral

2x2 = 4% anual

Ejercicio:
Cul ser la tasa mensual de inters simple a cargo en el financiamiento a 45 das, sobre
un artculo cuyo precio de contado es S/. 2,000 y el crdito sin cuota inicial ser de S/.
2,300

I=

= S/. 300

c . i. t
100

C = capital

300=

= ?

2,000.i .(45)
36,000

120
=10
12
Mensual

t = 45 Dias

120 =

Anual

Qu capital colocado a una tasa anual del 30% producir un inters simple de S/ 1,000 en
el periodo comprendido entre el 19 de Abril y el 30 de Junio.
= S/. 1,000

i
t

72 das

= 30%
= 72 Dias

= C .
1,000=

19 Abril

30 Junio

C . ( 30 ) (72)
36,000

= 16,666.67 = C

VARIACIONES EN LA TASA DE INTERS

Cualquier variacin en las tasas de inters que realice el banco de la repblica tiene efectos tanto
negativos como positivos en la economa del pas.

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Las tasas de inters tienen un efecto directo en el sector financiero, por ejemplo encareciendo o
abaratando los crditos, que a su vez puede tener efecto en el comportamiento del consumo y la
demanda, as como en la capacidad de ahorro y en la misma inversin.
Cuando la tasa de inters sube, sube necesariamente el costo de los crditos, lo que dificulta la
capacidad del sector empresarial para financiar las inversiones. Esto a su vez puede tener
incidencia en el nivel de desempleo, por la misma dificultad de las empresas para financiar su
crecimiento y desarrollo.

Cuando en el mercado se producen variaciones en las tasas, la

formula debe modificarse para incluir dichas variaciones durante
los periodos de vigencia de las tasas, siendo:

i1 , i2 , i3

i 4 . Las tasas de inters vigentes durante

t1 ,

t2 ,

c .i .t
100
1,200
36,000

t 3 , t 4 , .. t m Periodos respectivamente, entonces tenemos:

= C. i 1 . t1 ,+ c. i2 , t 2 ,+ c. i 3 ,
im

.
im

c
k=1

, + c.

tm
i1

= C.
c.

t3

t1

,+ c.

i2

t2

,+ c.

i3 ,

t3

, +

tm

ik .

La formula Para calcular el inters con variacin de tasa

tk
*

Calcular

El inters simple de un deposito de ahorros de S/5,000 colocando en el banco Norte del 6 Julio Al
30 de Septiembre del mismo ao ganando una tasa anual de inters simple del 36%. Si la tasa
anual baja al 24% a partir del 16 de Julio y el 21 % a partir del 16 de Septiembre.

6 Julio

16 Julio

16 Septiembre

30 Junio

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A partir de

Dias

Acumulado

6 Julio

i 1 = 36%

10

10

16 Julio

i 1 = 24%

62

72

16 setiembre

i 1 = 21%

14

86

30 setiembre

36 x 100
36,000

= 5,000

24 x 62
36,000

21 x 14
36,000

= 297.50
Variaciones en el capital (principal)
Cambio ocurrido en el capital contable (particiones del propietario o los propietarios) de la entidad
durante un periodo especifico, como un mes o un ao. El aumento en el capital, surge de las
inversiones de los propietarios y de la utilidad neta devengada durante el ejercicio.
Cuando el saldo de una cuenta corriente de ahorro, etc. cambia constantemente, debido a los
movimientos que se generan en torno a ella cargo y abono.
*

El clculo de inters simple se efecta usando numerales2.

En una fecha determinada: puede ser de fin de mes, trimestral y anual as se
obtiene el inters simple, multiplicando la sumatoria de los numerales por la tasa
diaria de inters.

c1

. i .

cm

t1

c2

i2

. t2 +

c3

i3 .

t3

t
. i . m

En la ecuacin muestra el movimiento, de una cuenta de

ahorros durante un periodo de tiempo

2 Numeral: es el producto de cada nuevo saldo de una nueva y ltimos idas

ck . t k
k=1

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 = i

c1

. t 1 ,+ c 2 . t 2 .+ c 3 . t 3 . + c m .

tm

Una persona abre una libreta de ahorros el 1 de Junio con S/. 1,000 y efecta a
partir de esa fecha durante todo el mes de Junio las operaciones que estn de
talladas de las siguientes maneras:
Deposito
1
JUNIO
6
JUNIO
10
JUNIO
23
JUNIO
26
JUNIO
28
JUNIO

S/. 1,100

Retiro

S/. 200 4 JUNIO

18 JUNIO
S/. 100 27 JUNIO

S/. 150
S/. 300
S/. 630

S/. 60
S/. 480
S/. 100

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INTERES COMPUESTO

e dice que el inters es compuesto siempre que el cobro de este por cualquier periodo de
inters (por ejemplo un ao) se base en la cantidad principal que resta 3ms cualquier cargo
por inters acumulado hasta el comienzo de ese periodo que se desea calcular.

Es decir el inters simple el capital original sobre el cual se calculan los inters, permanecen sin
variacin alguna durante todo el tiempo que dura la operacin; en cambio en el inters compuesto,
los interese que van generando se van incrementando al capital original en periodos establecidos y
a su vez a generar un nuevo inters adicional para el siguiente lapso.
Se dice entonces que el inters se capitaliza y que si esta en presencia de una operacin de
inters compuesto; En estas operaciones, el capital es constante a travs del tiempo, pues que
aumenta al final de cada periodo por la adicin de los intereses ganados de acuerdo a la tasa
convenida; para el clculo dl inters compuesto es necesario tener en consideracin:
a

Tasa nominal (J)

Tasa efectiva del periodo capitalizado (

c
d

Nmero de das, meses del periodo capitalizable (f)

Numero de periodos de capitalizacin en el ao(m); el cual se halla dividiendo el nmero
de das del ao bancario x(f)
El horizonte del tiempo (H); nmero de das, meses de la operacin; si un contrato de

i )

prstamo se amortiza en cuotas o partes entonces

.+

H n donde los

HK

H=

H 1 + H 2 .+

H3

representan los nmeros de da de cada cuota

Al vencimiento de cada cuota procede el cobro del inters moratorio en adicin del inters
compensatorio.
El nmero de periodos de capitalizacin en el horizonte temporal (n), el cual est dado por
el cociente.

n=

H
f

CALCULO DEL MONTO

Si tenemos un capital C que gana una tasa i por periodo de tiempo durante n periodos
capitalizables, tendramos al final del horizonte temporal del monto M

M1

3 Ingeniera econmica de DeGarmo

M2

M3

n-1

By William G. Sullivan, Elin M. Wicks

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pg. 13

M2

2
= M 1 + M 1 i = M 1 (1+ i ) = c (1+ i ) (1+ i ) = c (1+i)

M3

2
3
= M 2 + M 2 i = M 2 (1+ i ) = c (1+i) + (1+ i ) = c (1+i)

..
............

Mn

n
= M n1 + M n1 i = M n1 (1+ i ) = c (1+i)

Calcule el mondo de un capital inicial de S/. 1,000, colocado durante 4 aos a una tasa
efectiva anual del 18%.

M = ?

M=c

= 0.18

C = 1,000
N =4

(1+i)

=M-C

(1+0.18)

M = 1,000

= 938.78

M = 1,938.78

Calcule el monto de un deposito inicial de 2,0000 colocado durante 5 meses en un banco

que paga una tasa efectiva mensual de 4%.

M = ?

M=c

(1+i)n

= 0.04

C = 2,000
N =5

M = 2,000

(1+0.04)

= M-C
= 433,31

M = 2433.31
Se deposita S/. 500 en un banco a tasa de inters del 48% anual capitalizable
mensualmente. Cul ser el monto acumulado en 2 aos?
*

Se destaca que el periodo debe ser el mismo para i y para n

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pg. 15