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POLTICA ECONMICA
TEMA 5
INSTRUMENTOS DE POLTICA ECONMICA
2.
La Poltica Monetaria
1. Objetivos de la poltica monetaria tradicional.
2. Instrumentos bsicos de la poltica monetaria del BCE.
3. Limitaciones de la poltica monetaria en la actualidad.
3.
4.
La Poltica Mixta
Otras polticas
1. Polticas de rentas.
2. Polticas de oferta.
3. Polticas microeconmicas.
DA = C + I + G
C = C 0 + c(Y T + Tr)
I = I0
G =G
Y =C+I+G
T = tY
donde t es la tasa media o marginal impositiva.
1
1 b
b
=
1 b
b
=
1 b
=
K'
K'
K'
1
1 b(1 t)
b
=
1 b(1 t)
b
=
1 b(1 t)
=
Estos nuevos multiplicadores son menores porque una parte del incremento (o
reduccin) de renta generado por un aumento (reduccin) de G o R o por una
disminucin (aumento) de T es absorbida por los ingresos (gastos) fiscales que
constituyen una filtracin o una inyeccin en la renta.
G
I =
G
I
+
+
I +
b(Y
X
0
<
< 1
<
t < 1
T)
tY
m(Y
T)
a bT 0 + I 0 + G 0 + X + mT 0
1 b + bt + m mt
Diferenciando se obtiene:
dY =
Y
Y
dG +
dT
G
T0
dY =
dG +
dT 0
1
b
+
bt
+
m
mt
1
b
+
bt
+
m
mt
10
b+ m
dY =
dG +
dT 0
1 b+ m
1 b+ m
La hiptesis de partida implica que debe cumplirse la condicin
dG = dT = dT 0
de donde
1 b+ m
dY =
dG dY = dG
1 b+ m
Queda as demostrado que un aumento de los gastos compensado con un
aumento igual de los impuestos provoca una variacin positiva en los niveles
de renta de igual cuanta que el incremento inicial de los gastos pblicos.
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Facilidades permanentes
Crditos a un da
Depsitos en el BCE a un da
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3. La Poltica Mixta
La poltica mixta es la aplicacin conjunta de PF y PM para el logro de los grandes
objetivos macroeconmicos.
En el debate intervienen las tesis keynesianas y las monetaristas:
el apoyo keynesiano a la PF como instrumento bsico para reducir el desempleo y
estimular el crecimiento econmico
las aportaciones de Friedman critican la reducida eficacia de la PF cuando sta opera de
forma independiente respecto del stock de dinero
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3. La Poltica Mixta
Destaca la influencia de la PF en la reduccin de la inflacin, objetivo principal
de la PM:
la AAPP debido a su gran tamao y sus privilegios financieros influyen
notablemente en el nivel de demanda agregada. Su comportamiento anticclico
puede ayudar a estabilizar el crecimiento econmico y complementar la eficacia de
la PM en su lucha contra la inflacin.
las formas de financiar el dficit pblico tienen efecto sobre las entidades de
crdito, los tipos de inters y la cantidad de dinero en la economa lo que afecta a
la distribucin de recursos financieros y a la eficacia de una PM rigurosa en el
control de la inflacin.
el tamao de los dficits pblicos, los planes de consolidacin fiscal, el
cumplimiento en el pago de la deuda y las caractersticas de los mercados
financieros nacionales influyen en la formacin de las expectativas de los agentes lo
que condiciona la inflacin efectiva futura.
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Objetivo principal:
Estabilidad de precios: se trata de evitar que los salarios sean una fuente de
inflacin.
Se controla el crecimiento salarial en el sector pblico y se intenta influir en el del
sector privado. Se promueven acuerdos sobre tasas mximas de aumentos de
precios, de los salarios y de otras rentas.
Actualmente, una funcin adicional es la de regular el empleo al influir sobre los
salarios reales y sobre la inflacin.
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Supuesto bsico
La preferencia por el mercado con la menor intervencin posible del sector pblico.
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