Nueva Economa Institucional

Debido a las limitaciones de la teora neoclsica para explicar la realidad del

sector agropecuario las nuevas teoras, conocidas con el trmino general de
neoinstitucionalismo o de nueva economa institucional, estn siendo ampliamente
utilizadas por los economistas.
La teora de los costos de transaccin (con Coase y Williamson como sus
mximos exponentes) constituye junto a la teora de la agencia (Jensen y Mekling)
y la de los derechos de propiedad (Alchian y Demsetz), el eje de la nueva
economa institucional.
A partir de estas tres teoras principales se ha reformulado y reinterpretado el
enfoque original concebido por Coase, pasando de un enfoque transaccional a un
enfoque contractual con Williamson, en la medida en que la transaccin est
soportada por un contrato, tcito o expreso. El conjunto de las teoras
mencionadas han sido definidas por algunos autores como teoras
contractualistas, siendo ms fuerte la relacin entre la teora de la agencia y la de
los costos de transaccin en este sentido.

Las instituciones
Para Williamson (1985) el mercado y la empresa son las Instituciones bsicas de
la economa, pero el concepto de institucin es mucho ms amplio. Segn North 1
Instituciones son las reglas de juego en una sociedad y estn constituidas por
condicionamientos formales (leyes, reglas), por condicionamientos informales
(normas de conducta, cdigos de comportamiento, convenciones) y por sus
poderes de coaccin. Sin embargo se mantiene la actuacin individual, existiendo
una combinacin de individualismo y holismo2 en una sociedad.
El autor distingue "instituciones" de "organizaciones", las primeras constituyen un
concepto relacionado a un grupo de restricciones formales e informales que
regulan las interacciones humanas, como se definen en el prrafo anterior. En
cambio las organizaciones evolucionan con las instituciones, reflejando la
estrategia de los jugadores que crean los cuerpos polticos, sociales y
econmicos, limitadas por las reglas y buscando las oportunidades. Por lo tanto,
los agentes econmicos actuarn creando organizaciones como empresas,
partidos polticos, cooperativas y asociaciones en orden de enfrentar las
caractersticas de las transacciones.
Las instituciones no son elementos neutros, por el contrario ellas afectan la
organizacin de la actividad econmica. El rol principal de las instituciones en una
sociedad es el de reducir la incertidumbre fundando una estable, pero no
necesariamente eficiente, estructura de intervencin humana.

Las instituciones desempean un papel clave dentro de los costos de produccin,

ya que se necesitan recursos para definir y proteger derechos de propiedad y para
hacer cumplir los convenios. Las instituciones junto con la tecnologa empleada
determinan los costos de produccin. Esto es as porque tambin se necesitan
recursos para transformar los factores de produccin tierra, trabajo y capital y
conseguir produccin de bienes y servicios y esa transformacin no es una funcin
solamente de la tecnologa empleada sino tambin de las instituciones.
En el trabajo de North (1988) se puede observar una comparacin de las
empresas familiares, con un modelo de intercambio personal, que tiene muy bajos
costos de transaccin, aunque costos de produccin elevados (limitada
especializacin y divisin del trabajo) contra grandes empresas con una
especializacin interdependiente (una estructura extendida en tiempo y espacio)
con altos costos de transaccin (aunque sean pequeos por cada transaccin)
pese a que la productividad asociada sea mayor. Este autor seala que un
incremento de la especializacin y la divisin del trabajo necesitan del desarrollo
de una estructura institucional que permita a los individuos establecer relaciones
complejas con otros individuos, las cuales requieren conocimiento personal y
tiempo.
Las instituciones generan una variacin de los distintos costos de transaccin en
distintas sociedades o pases, por lo tanto trasladar las reglas econmicas y
polticas que fueron exitosas en la economa de pases occidentales a otros pases
no es una condicin suficiente para un buen desempeo econmico. Existen
muchos casos en que no es posible beneficiarse del progreso tcnico debido a la
falta de instituciones adecuadas.
Varios autores3 citan la influencia del "costo argentino" que encarece a menudo las
mercancas del pas por motivos ajenos al ciclo productivo. El costo argentino es el
costo adicional de producir en Argentina en comparacin con sus principales
competidores, debido al exceso de regulaciones, las distorsiones del sistema
impositivo y el deterioro de la infraestructura fsica. Consecuentemente, el "costo
argentino" est dado por el desempeo de las "instituciones" del pas.
Segn Williamson, la empresa es una estructura de costos de governance, es
decir de "costos de transaccin internos" que deben ser distinguidos de los costos
de produccin propiamente dichos. En el Grfico II.6 se observa que los costos de
governance de una empresa estn influenciados por el ambiente institucional a
nivel macro y por el individuo a nivel micro. El autor enfatiza la importancia del
individuo (human actors) como la parte central de las empresas.

Grfico II.6: Costos de governance

Fuente: IGLESIAS, Daniel,, op. cit. pg. 22

Del anlisis grfico se pueden advertir tres efectos principales:

De las "instituciones" que definen las reglas de juego induciendo cambios

Del comportamiento individual

De la propia estructura de governance de la empresa

Entre los supuestos sobre los que se apoya la teora institucional, se pueden
sealar dos que son considerados relevantes a los fines del presente anlisis.
Estos son:

Existencia de racionalidad limitada: segn Simon (1961) la falta de

informacin y conocimiento completo altera el comportamiento econmico
de los individuos y el proceso de eleccin entre alternativas econmicas
tiene motivaciones ms complejas que las meramente econmicas. Por lo
tanto, las elecciones racionales y maximizadoras de los individuos son
restringidas o limitadas por las instituciones y los valores existentes, as
como por sus limitadas capacidades de conocimiento, informacin y
clculo.

Segn Williamson (1985) la racionalidad limitada implica que se deben considerar

expresamente los costos de planeacin, adaptacin y monitoreo de las
transacciones.
Las elecciones econmicas dependern, en buena medida, de la informacin
disponible en lo que se refiere al marco legal, las regulaciones vigentes, los
contratos, las caractersticas de los mercados, las tecnologas disponibles y otros
aspectos. Cuando la informacin est restringida, fragmentada o se encuentra
desigualmente distribuida, puede frenar la fluidez del intercambio, porque
introduce incertidumbre o errores de clculo en las decisiones de los agentes. El
establecimiento de instituciones que propicien la generacin y difusin de
informacin relevante para las decisiones, es un elemento que puede reducir la
incertidumbre, favorecer la ampliacin del intercambio y mejorar el desempeo
econmico"
Para formular decisiones el decisor no conoce toda la informacin relevante, y la
informacin debe considerarse como un recurso ms, y el individuo se ve forzado
a tomar decisiones ptimas con informacin imperfecta. En este sentido en un
trabajo del Instituto Nacional de Reforma Agraria 4 , relacionado a la produccin
agrcola, se comprueba que el ingreso de los agricultores disminuye debido a la
informacin imperfecta sobre los precios.
Si se representan las decisiones informativas en un esquema muy simple de
optimizacin (Grfico II.7) la informacin ptima es menor que la mxima posible,
minimizando el costo total dado por el costo de informacin ms el costo de tomar
decisiones errneas.
Grfico II.7: La decisin informativa.

Fuente: IGLESIAS, Daniel,, op. cit. pg. 24

Por lo tanto la racionalidad limitada supone que los agentes econmicos son tan
slo "satisfacedores" y no "maximizadores"de la utilidad, el beneficio o alguna otra
variable de inters, ya que la capacidad y la habilidad de la mente humana para
acumular informacin y realizar clculos que conduzcan a la decisin ptima es
limitada y diferente entre las personas.
Otro ejemplo relacionado con la racionalidad limitada es el de la informacin y
descentralizacin. Muchas empresas presentan problemas organizativos al elegir
entre transmitir informacin desde la periferia al centro, que debe tomar las
decisiones, o bien delegar en l los derechos de decisin. Esto conlleva la
necesidad de supervisar o controlar, lo que supone un coste. Se pueden observar
en el Grfico II.8 los costos de informacin y de control en funcin del grado de
delegacin de una decisin. La delegacin ptima se encuentra en un equilibrio
entre ambos costos (ptimo A). El costo de informacin es el costo de "producir"
una cierta decisin.
Grfico II.8: Costos de informacin y de control.

Presencia de oportunismo: lo que permite inferir la revelacin incompleta o

distorsionada de la informacin, motivada por la bsqueda del inters
propio con dolo.

El oportunismo es definido como la bsqueda de intereses propios valindose del

engao. Los agentes en las transacciones econmicas no pueden asumir que sus
socios actuarn siempre con honestidad o con candidez. Para protegerse de
posibles engaos y prdidas, los agentes econmicos requieren obtener una serie
de informacin, establecer reglas para el intercambio y definir los procedimientos a
utilizar en caso de controversias. Estos factores incrementan el costo de las
transacciones.
Una forma de disminuir los costos de transaccin es aumentando la confianza
entre los agentes. La confianza es la base de la cooperacin y por lo tanto a
mayor confianza entre los agentes, existe ms disponibilidad de parte de ellos de
cooperar y de participar en acciones colectivas. Estas acciones, llevadas a cabo
en la bsqueda de un beneficio comn para las partes involucradas, permiten
economizar tiempo y dinero.
Este es un tema al que se le presta cada vez mayor importancia pues, en las
condiciones actuales del mercado, trabajar cooperativamente ha demostrado ser
la forma de organizacin que contribuye ms a la competitividad de las empresas.
Sin embargo esta ventaja que proporciona el trabajo conjunto deja de existir si los
costos que genera la transaccin son ms elevados.
Los trabajos de Williamson (1975, 1985) avanzaron en las consideraciones acerca
de los lmites o alcances de la firma y su vinculacin con la eficiencia en la
produccin, centrando la atencin en los efectos del oportunismo contractual

cuando deben realizarse inversiones en activos especficos y con informacin

incompleta.
Para North en la relacin entre individuos existen incertidumbres producto de la
informacin incompleta sobre la conducta de otros individuos. Asimismo, el autor
seala que los mercados son imperfectos, la informacin incompleta y los costos
de transaccin elevados, todo lo cual ocasiona una situacin de relativa
incertidumbre para el ejercicio del clculo racional. En estas circunstancias, los
actores recurren a ideologas, teoras y modelos determinados histricamente para
tratar de interpretar la realidad. As pues, lo que al final se tiene son actores
racionales atrapados en circunstancias definidas histricamente, con
construcciones mentales subjetivas, quienes al actuar modifican de manera
paulatina su contexto institucional.

Los costos de transaccin

Si se consideran en forma conjunta la racionalidad limitada y el oportunismo se
obtiene como saldo el surgimiento de contratos incompletos y la posible
interrupcin de la transaccin.
Bajo el marco de anlisis del enfoque de la teora institucional, la transaccin
emerge como la unidad bsica de anlisis y como el ncleo conceptual donde se
asientan las causas que definen los contratos o acuerdos. Segn Williamson 5 los
atributos de la transaccin estn dados por: la frecuencia, la incertidumbre y la
especificidad de activos. En el siguiente cuadro se resumen los fundamentos
sobre los que surgen, segn Williamson, los costos de transaccin:
Cuadro II.1: Fundamentos de los costos de transaccin
Racionalidad
limitada

Atributos humanos

Oportunismo
Activos especficos
Atributos
transaccin

de

la

Incertidumbre
Frecuencia

Fuente: Elaboracin propia con datos de WILLIAMSON, Oliver,, op. cit.

pgs.53/76

Los costos de transaccin se originan tratando de compensar el oportunismo, la

racionalidad limitada y la necesidad de disear salvaguardias. Vienen dados por la
eficiencia con que una determinada estructura de governance canalice
transacciones en funcin de la frecuencia, incertidumbre y especificidad que
caracterizan a cada transaccin.
La teora de los costos de transaccin es un complemento a las explicaciones de
la existencia de las empresas basadas en la divisin del trabajo, la incertidumbre y
las economas de escala. Estas ltimas fueron y son utilizadas muy a menudo
para justificar la existencia de la empresa y dotar de contenido a la funcin del
empresario. Esta puede ser complementada teniendo en cuenta el hecho de que
en ausencia de costos de transaccin nada impedira el logro de economas de
escala mediante contratacin convencional en el mercado.
Coase plante que la utilizacin del mercado genera costos que, en determinados
casos, pueden ser eludidos por las empresas que actan como mecanismos de
asignacin de recursos ms eficientes. Present, as, el dilema "to make vs. to
buy", segn el cual sostiene que en ciertas circunstancias sera ms deseable
para una empresa realizar internamente las actividades inherentes al proceso
productivo, mientras que en otras sera mejor que se las procurase en los
mercados. De este planteamiento surge que una empresa puede ser concebida
como un conjunto de transacciones que pueden ser organizadas interna o
externamente.
El objetivo principal de la teora de los costos de transaccin consiste en analizar
cul de las distintas alternativas existentes para organizar intercambios es la que
mejor se adapta a las caractersticas de cada transaccin, en el sentido de
minimizar los riesgos y, principalmente, los costos que stas llevan consigo.
El punto de referencia de este tipo de costos, distintos de los costos de
produccin, es la transaccin. En todo intercambio se pueden distinguir dos
etapas:

Una etapa contractual: aquella en la que se produce el pacto, expreso o

tcito, entre las partes

Una etapa ejecutiva: aquella en la que material o fsicamente se produce la

transferencia.

As, transaccin puede ser entendida como toda operacin de intercambio o

transferencia de bienes o servicios en fase contractual, entre unidades
tecnolgicamente separables. La organizacin de transacciones a travs del
mecanismo de mercado genera dos tipos de costos: costos de informacin
relacionados con la tarea de determinacin de los precios relevantes y costos de
negociacin, referidos a la elaboracin y cierre de los contratos que han de
efectuarse para cada relacin de intercambio.

El problema central de cualquier empresa u organizacin es cmo sobrevivir en un

entorno cambiante para lo cual es preciso saber adaptarse, siendo los principales
mecanismos de adaptacin en el terreno econmico la jerarqua y el mercado.
El mercado se caracteriza por la escasa importancia que se le atribuye a la
identidad de los agentes, la finalizacin de la relacin una vez que la transaccin
se ha producido, la autonoma y la flexibilidad de las partes para cambiar de
proveedor o cliente y la importancia de los precios como vehculos de informacin
e intensidad de los incentivos.
La gran aportacin del anlisis seminal de Coase consisti en sealar la existencia
de costos en la realizacin de transacciones. El aporte de Williamson fue el de
ampliar y hacer operativo el concepto descubierto por el primer autor.
Segn Williamson las empresas y el sistema econmico en su conjunto tienden a
organizarse de forma que se minimicen los costos de efectuar transacciones.
Arrow ha definido los costos de transaccin como los costos de hacer funcionar
el sistema econmico, mientras Williamson seala que son los costos
comparados de planificar, adaptar y completar el cumplimiento de las tareas bajo
estructuras organizativas alternativas, el equivalente econmico a la friccin en
fsica.
Los tipos de costos de transaccin pueden agruparse en dos grandes categoras
segn Williamson:

Costos ex-ante:

costos de bsqueda de informacin

de negociacin, redaccin y garanta del contrato

Costos ex-post:

costos de adaptacin posteriores al perfeccionamiento contractual

costos relacionados con el establecimiento y administracin de los

mecanismos de resolucin de conflictos

costos de aseguramiento de los compromisos y prdida residual (costos de

hacer cumplir los acuerdos)

Todos estos costos existen porque las tareas de bsqueda, negociacin y

cumplimiento de los contratos exigen esfuerzo, tiempo, experiencia y
perseverancia.

Los costos de transaccin no tratan de medirse independientemente en trminos

cuantitativos, sino que se adopta un modelo de decisin comparativo a nivel
cualitativo entre las distintas estructuras de "governance" 6 de transacciones
factibles7.
An reconociendo la existencia de costos de organizacin internos, la teora de los
costos de transaccin alega en ciertos casos, la superioridad de la empresa sobre
el mercado basndose en los menores costos de transaccin ex post. Es decir, en
aquellos relacionados con el cumplimiento de los acuerdos y la respuesta a los
imprevistos. No es correcto afirmar que la empresa suplanta al mercado, sino que
un tipo de contrato suplanta a otro tipo, considerando a la empresa como una
unidad organizativa, aglutinadora de un conjunto de contratos relacionados, que
presentan ciertas caractersticas comunes8.
La teora de los costos de transaccin plantea un interrogante consistente en
seleccionar el tipo de organizacin o estructura de governance que haga mnimos
los costos asociados a la realizacin de una determinada transaccin, costos que
dependen de las caractersticas de stas.
Los tres grandes tipos de organizacin son la jerarqua (empresa), los hbridos
(contratos) y el mercado.
Los costos de produccin o transformacin disminuyen con la especializacin (por
la tecnologa) pero hasta un cierto punto a causa de las inversiones fijas
crecientes. Por el contrario, los costos de transaccin aumentan porque se
incrementan las labores de coordinacin y la asimetra en la informacin.
El Grfico II.9 permite visualizar una situacin ideal OW que proporciona un costo
mnimo WX si no existieran costos de transaccin. Pero en una situacin real el
costo de transaccin para ese nivel de especializacin es WS. Por lo tanto, en la
realidad el costo total es VY donde el nivel de especializacin es menor debido la
existencia de costos de transaccin. Los costos de transaccin incrementan el
costo total por dos motivos, uno por las actividades de coordinacin VZ y otro
porque disminuyen la especializacin productiva incrementando el coste de
produccin/transformacin a VU.

Grfico II.9: Los costos de transformacin e intercambio

Pero los costos de transaccin dependen de qu tipo de organizacin econmica

se utilice. La teora de los costos de transaccin ha permitido dar un significado
ms cientfico a lo que se expresa cuando se dice que una empresa crece o se
hace ms pequea: "una empresa tender a crecer hasta que los costos por
organizar una transaccin suplementaria dentro de ella se hagan iguales a los
costos por llevarla a cabo a travs de un intercambio en el mercado libre, o a los
costos de ser organizada por otra empresa".
Los costos de transaccin tambin intentan explicar el dilema especializacin
versus diversificacin, en el cual los costos y estructura de governance determinan
uno u otro enfoque.
En un trabajo de Omano (1998) 9 se demuestra que la diversificacin de la
produccin de pequeos agricultores aumenta los costos de transaccin ya que la
especializacin aumenta las negociaciones. Este autor utiliza un modelo de
decisin integrado por costos de transaccin endgenos. Supone un agricultor que
maximiza utilidad (U) eligiendo un nivel de bienes consumidos (c), producidos
(q>0), comprados (b) y vendidos (v) aplicando "inputs" (q<0) con tecnologa de
produccin F y pagando costos de transaccin (t) para los bienes comprados y
vendidos a precios de mercados (p).

Para pi y ti dados, donde c, q, v y s son vectores definidos sobre i bienes. El

conjunto de i cubre todo lo consumido, producido y comercializado.
z: es un vector de las caractersticas del empresario
e: la dotacin de recursos y mide la especializacin
F: la tecnologa de produccin del empresario
La restriccin del ingreso total encapsula la "tensin de North", que vincula las
ganancias por la especializacin y el correspondiente incremento de los costos de
transaccin. En una posicin de equilibrio la restriccin es una igualdad que puede
ser escrita de la siguiente forma:

De esta manera se agrega otra explicacin a la diversificacin de los pequeos

productores y sugiere que los programas tendientes a promover un incremento de
la produccin va especializacin deben tener en cuenta compensar el incremento
de los costos de transaccin asociados con la comercializacin.
El tipo de arreglo al que se llega depender, adems, de la especificidad de los
activos involucrados y de la frecuencia de las transacciones
Si los costos de transaccin son altos se intentar evitar el mecanismo de
intercambio por el mercado para pasar a alguna forma de coordinacin o
integracin vertical. Los lmites estarn dados por:

las caractersticas del producto

el entorno econmico

marco regulatorio de la competencia

Especificidad de activos
Los costos de transaccin dependen de las caractersticas de la transaccin, la
que a su vez depende, entre otras cosas, de la especificidad de los activos (asset
specificity) que es el grado en que los activos estn especialmente diseados o
localizados para un determinado uso o usuario.
Una vez que estos activos especficos han sido inmovilizados slo pueden
dirigirse a un uso alternativo a costas de una prdida importante en su valor
productivo, lo que origina la existencia de importantes cuasi-rentas. Esa prdida
potencial de valor en usos alternativos reduce el nmero de socios potenciales y
deja a la parte interesada a merced de posibles conductas oportunsticas de
otras partes, que buscarn apropiarse de estas cuasi-rentas. Los problemas
derivados de la especificidad de activos pueden incrementarse por la existencia de
pocos participantes en la negociacin lo que incrementa, a su vez, el potencial de
conducta oportunstica.
La especificidad de activos puede ser fsica, geogrfica o temporal.

La especificidad fsica es aquella que surge de las caractersticas de un

activo que hacen que su rendimiento slo sea apropiado para una actividad
econmica, ya que en otra el rendimiento econmico es menor y la cuasi
renta estara dada por la diferencia.

Cuando la especificidad puede es de tipo geogrfica, la cuasi-renta surge

de los costos de relocalizacin del activo o de los costos de transporte.

Finalmente, la especificidad temporal se refiere al momento de la entrega

de un bien y su relacin con el valor del producto. Aqu la cuasi renta es la
diferencia entre el valor del producto en un momento ptimo y su valor,
menor, en otro momento.

Ante la necesidad de invertir en activos de alta especificidad, la parte que invierte

buscar alguna forma de salvaguardia que la proteja de la conducta oportunstica
de la otra parte y aqu aparecen las posibilidades de coordinacin e integracin
vertical.
En el Grfico II.10, que se presenta ms abajo, el mtodo para coordinar
verticalmente se selecciona de manera tal de minimizar el costo de transaccin.
Donde ki es el nivel de especificidad del activo, L(k) son los costos de
transacciones libres, C(k) son costos de relaciones contractuales y V(k) son
costos de integracin vertical. Se observa, entonces, que para bajos niveles de
especificidad de activos, el mtodo ptimo son las transacciones libres. Luego

para k1 < ki < k2, lo ms conveniente son los contratos y, finalmente, para ki> k2 lo
ms recomendable es la integracin vertical.

Grfico II.10: Costos de transaccin y Especificidad de activos

Los efectos de la especificidad de los activos pueden verse potenciados por la

incertidumbre y la frecuencia de los intercambios, as a medida que aumenta la
incertidumbre aumentan los costos de transaccin. Cuando la especificidad de la
inversin es muy elevada la solucin consiste en integrar verticalmente la
actividad. Cuando la especificidad es media siguen existiendo cuasi-rentas que
proteger, pero se pueden salvaguardar con un contrato de media o larga duracin,
aunque estos suelen ser incompletos y contemplan la participacin de rbitros en
caso de litigios (contrato neoclsico). En cambio, si la especificidad es baja es
suficiente recurrir a los contratos clsicos que son, en definitiva, operaciones de
compraventa en el mercado "spot" o al contado (la identidad de las partes es
irrelevante).
La forma reducida del modelo propuesto por Williamson permite discriminar entre
diferentes formas de governance basadas en el nivel de especificidad de los
activos. Pero es muy importante agregar a este modelo dos aspectos. El primero
de ellos es la relacin entre la especificidad de activos y la frecuencia y el segundo
es la relacin entre la especificidad de activos y la incertidumbre.

Insertando Frecuencia: la frecuencia de las transacciones es una variable

exgena importante en el sentido de que cuanto ms alto es el nivel de
recurrencia de la transaccin, ms grande es la probabilidad de reembolsar

la inversin asociada con estructuras altamente especializadas o altos

niveles de especificidad de activos.
Para transacciones ocasionales, con un bajo nivel de especificidad de activos el
mercado est capacitado para proveer suficientes incentivos para la adaptacin.
Cuando el nivel de especificidad de activos se incrementa ser necesario
desarrollar otros arreglos, donde los contratos neoclsicos prevalecern pero bajo
una estructura de governance tripartita. Dada la baja frecuencia de la transaccin
podra ocurrir un comportamiento oportunstico y por lo tanto requerir una tercera
parte para solucionar las disputas.
Existen costos asociados con el modo unificado (integracin vertical) que vienen
dados por la presencia de costos burocrticos y la prdida de los incentivos de
mercado. , Pero por otra parte este modo tiene la ventaja de una coordinacin
central y organizacin de equipo.
La mayor frecuencia de las transacciones reduce los problemas de observacin y
de incertidumbre, reduciendo los costos de transaccin.

Insertando Incertidumbre: la incertidumbre es tratada en la bibliografa de

costos de transaccin como un disturbio exgeno que afecta la transaccin.
Entonces, las transacciones pueden diferir por el grado de incertidumbre
asociada a cada una de ellas, que puede tener tres orgenes distintos.
Primero, la incertidumbre derivada de los cambios tecnolgicos y de los
cambios en las preferencias de los consumidores. En segundo lugar, la que
se deriva de la dificultad para comunicar y/o interpretar los planes de las
contrapartes. Finalmente, la incertidumbre puede deberse a la conducta
estratgica que deriva en ocultamiento y/o distorsin de informacin.

El efecto de la especificidad de activos es del tipo condicin necesaria, ya que

cuando la especificidad es baja, la incertidumbre no tiene mayor importancia y slo
la adquiere cuando la especificidad es alta. Alta incertidumbre, asociada a la
presencia de activos especficos, aumentan la necesidad de desarrollar esquemas
transaccionales que permitan evitar costosas negociaciones propias de las
condiciones de la contratacin libre. Sin embargo el enfoque de los costos de
transaccin resalta otra caracterstica importante de la conducta econmica, que
es la racionalidad limitada, que dificulta la especificacin completa y anticipada de
todas las contingencias posibles en un contrato, por lo que an en estos casos la
conducta oportunstica es posible cuando se deben renegociar los contratos.
El aumento de la incertidumbre ante la presencia de activos especficos, puede
hacer que las relaciones contractuales se modifiquen de dos maneras. Primero,
las puede hacer ms relacionales, es decir, en lugar de especificar todos los
detalles posibles en un contrato slo se especifica el proceso de renegociacin
ante la eventualidad de cambios en las condiciones econmicas. En segundo
lugar, ante el incremento de la incertidumbre, las partes contratantes pueden

integrarse verticalmente y en este caso las disputas derivadas de la incertidumbre

son resueltas administrativamente dentro de la misma firma.
Para bajos niveles de especificidad, el intercambio a travs del mercado no es
afectado por el nivel de incertidumbre ya que las condiciones de comercio pueden
reorganizarse sin costo. Para grados intermedios de especificidad de activos esta
situacin es alterada, ya que se asume que los esfuerzos para adaptarse como
reaccin a un disturbio dado (o secuencias de un disturbio) no pueden ser
obtenidos sin costos. Hay dos soluciones frente a este problema. La primera es
disminuir el nivel de especificidad,permitiendo la posibilidad de la governance de
mercado. La otra solucin es organizar instituciones que provean soporte para
arreglos adaptativos despus del disturbio a un costo mnimo.
Si los costos asociados con ambas soluciones son importantes, es esperable que
una estructura de governance bilateral sea remplazada por el modo unificado
como resultado de un incremento de la incertidumbre. Si el disturbio puede ser
completamente anticipado los contratos pueden ser asignados previendo acciones
adaptativas.

Informacin asimtrica
Es importante explicar los diferentes arreglos a los que pueden llegar los
individuos con diferentes conjuntos de informacin, siendo este el principal
elemento conflictivo entre intereses. A diferencia del modelo neoclsico, en que los
costos de transaccin se asumen como cero, los individuos se preocupan por el
entorno en que se desarrolla una transaccin, por los costos inherentes a ella y
por la ventaja que pueden obtener de la negociacin dependiendo de la
informacin adicional con que cuentan.
Generalmente se supone que los empresarios, o mejor dicho los individuos,
maximizan el beneficio o el valor tratndose de un supuesto simplificador
adecuado para estudiar la organizacin econmica mediante el mercado. Cuando
se estudia la propia organizacin empresarial se necesita un supuesto de
conducta, pero no se refiere a la conducta de la empresa sino a la conducta de los
individuos que actan en ella.
En un mundo con costos de transaccin iguales a cero, todos los agentes podran
buscar la informacin necesaria y realizar los arreglos contractuales apropiados
para maximizar la produccin. Sin embargo, al incluir los costos de transaccin
positivos, los agentes no tendrn incentivos para revelar informacin lo que
dificulta el surgimiento de arreglos contractuales entre agentes, pues se hace
costoso crear incentivos para generar arreglos. Qu incentivos se definan y cules
arreglos se generen sern determinados por el marco institucional, es decir por el
conjunto de normas que rijan el funcionamiento del mercado.

La existencia de conflictos de intereses entre los participantes de una empresa (el

propio empresario, los empleados, acreedores, clientes) provoca, en una primera
instancia, que la conducta de la empresa responda en buena medida a estos
conflictos, y por lo tanto a objetivos individuales, y no a objetivos de maximizacin
de los beneficios o al valor de los activos empresariales. Pero es de esperar que la
lgica competitividad de los mercados conduzca a las empresas supervivientes a
optimizar dicho valor.
La informacin asimtrica surge cuando en una transaccin una parte tiene mayor
informacin que la otra y la parte menos informada trata de hacer inferencias en
las acciones del lado ms informado. La falta de informacin puede ser de dos
tipos, es decir, al tomador de decisiones,la falta de informacin le puede venir por:
d.1) Caractersticas ocultas: Esta situacin se presenta cuando una parte
conoce algo de s misma que la otra desconoce pero que deseara conocer porque
le resulta relevante en la transaccin. Este caso es conocido como seleccin
adversa. La solucin a este problema es la transmisin de seales que se emiten
para conocer esas caractersticas ocultas e indirectamente averiguar qu est
pasando, ya que la parte ms informada seala a travs de sus acciones aquello
que conoce.
En el mercado de trabajo se utiliza la educacin como seal asocindose la
educacin universitaria a trabajadores de alta calidad, puesto que el asistir a la
universidad supone un esfuerzo. As mismo, el pagar salarios altos aumenta la
productividad debido a que atrae a los trabajadores ms calificados.
d.2) Acciones ocultas: En este caso una parte realiza una accin que no puede
ser observada ni controlada por el otro lado de la transaccin y la parte que tiene
la informacin puede realizar la accin equivocada e incurre en riesgo moral.
Para evitarlo se utilizan incentivos, de tal forma que la parte informada que realiza
las acciones acte movido por su propio inters y, a su vez, beneficie a la otra
parte no informada.
En el mercado de trabajo, el modelo que explica la situacin anterior es el del
principalagente aplicando el concepto de salarios de eficiencia.
En este modelo, el principal debe conocer las variables que afectan la utilidad del
agente con el fin condicionar su utilidad a una variable que sea observable y lo
incentive a escoger la accin que sea ptima. En este caso el empleador usa el
salario como incentivo para tener trabajadores ms eficientes.
El problema del principal es preocuparse por lo que har el agente y buscar un
sistema de incentivos remunerados que induzcan al agente a actuar de la mejor
forma posible, desde la ptica del principal.
El principal elegir una funcin de incentivos que maximice su utilidad
considerando las restricciones que le impone el agente que son las siguientes:

- restriccin de racionalidad individual: por la que el principal le asegura el nivel

de utilidad denominado de reserva, que obtendra con otro trabajo alternativo. El
agente realizar la tarea que se le encomiende siempre que la utilidad neta que
recibe por realizarla sea como mnimo igual a la que obtendra en su mejor tarea
alternativa, es decir, sea como mnimo igual a su utilidad de reserva.
- restriccin de compatibilidad de incentivos: por la que el principal influye
indirectamente en la accin del agente a travs de los incentivos. Ya que el
agente, de acuerdo con los incentivos, decide la accin que ms le conviene. El
principal no puede elegir de forma directa la accin del trabajador o agente, pero s
indirectamente a travs de los incentivos. Si es contratado, el agente tiene que
decidir si se esfuerza mucho o poco en este trabajo, pero el esforzarse mucho no
forma parte de su funcin de preferencia y preferir esforzarse poco. Sin embargo,
el valor para el principal por darle el trabajo depende del esfuerzo del agente. Si el
agente se esfuerza poco, el principal obtiene poco de esa relacin de transaccin
o contrato y puede no compensarle pagarle el salario de reserva que consiste en
un salario alto que, combinado con un esfuerzo bajo, le proporciona al agente un
nivel de utilidad neta mayor que la utilidad de reserva. En consecuencia, si el
agente se esfuerza mucho la transaccin contractual ser beneficiosa para ambas
partes.
Si el principal es monopolista, la utilidad de reserva es exgena ya que ser la
utilidad que reporte otra actividad. Pero si es una situacin de competencia, en la
que hay muchos principales rivales, la utilidad de reserva es endgena y se
obtiene por contratos que ofrecen los otros principales. El principal le pagar al
agente lo justo para que se site en nivel de utilidad de reserva ya que cuanto
ms le pague menos ingresos tendr l.
Si no se aplican incentivos el salario del agente es independiente del nivel de
beneficios de la empresa, siendo este caso denominado en la teora de la agencia
como seguro total, porque el que soporta todos los riesgos es el principal que es
la parte neutral al riesgo. En consecuencia, al recibir el agente una retribucin
segura su utilidad esperada es igual a la utilidad de la retribucin segura.
Si el esfuerzo fuera observable el sistema de incentivos consistira en fijar un
objetivo respecto al nivel de produccin a alcanzar y se le paga al agente el precio
de reserva si lo alcanza, de lo contrario se lo penaliza e incluso se lo puede
despedir. Por lo tanto, debido a que puede observarse el esfuerzo no existe ningn
problema de incentivos en consecuencia el contrato ptimo exige un seguro total.
Pero cuando el esfuerzo no es observable, y surge el problema del riesgo moral, el
principal pretender inducir al agente a realizar algo que le resulta costoso. El
agente maximizar su funcin de utilidad dados los incentivos fijados por el
principal. Este a su vez, podr pagar al agente en funcin de los beneficios de la
empresa por lo que la retribucin es aleatoria y el sistema ptimo de incentivos
implica un reparto del riesgo entre el principal y el agente. Si el principal no puede
observar cunto trabaja el agente, o sea, el ocio no es observable, no puede fijar

la retribucin en funcin del ocio y no puede amenazarlo con despedirlo si no

cumple.
1- En IGLESIAS, Daniel,, op. cit. pg. 36.
2- Doctrina que propugna la concepcin de cada realidad como un todo distinto de
la suma de las partes que lo componen.
3- IGLESIAS, Daniel,, op. cit. pg. 37.
4- WILLIAMSON, Oliver, The economic institutions of capitalism, trad. por E.
Suarez, Mxico, Fondo de Cultura Econmica, 1989, pgs. 53/76.
5- Trmino introducido por Williamson para representar a los costos de
transaccin internos de la empresa.
6- IGLESIAS, Daniel,, op. cit. pg. 22.
7- IGLESIAS, Daniel,, op. cit. pg. 23.
8- En IGLESIAS, Daniel,, op. cit. pg.35.
9- IGLESIAS, Daniel,, op. cit. pg. 24.