TEMA: APALACAMIENTO FINANCIERO

INTEGRANTES:

YAKELINE NINA CENTENO

KATIA SAMO ALLCCA
MARY PACHO FLORES
ELIZABETH BUTRON

HOLGER RAMOS MAMANI

DAVID PINO MAMANCHURA

INTRODUCCION
En este proyecto daremos a conocer la utilizacin del apalancamiento financiero, que uso tiene y que tipo de
clasificacin existe y el riesgo que corren las empresas al ser financiadas por el uso externo.
Tambin daremos a conocer la combinacin que existe entre el apalancamiento operativo y el financiero y el
riesgo total por el uso de ambas combinaciones y por que las razones endeudamiento y a casos son conveniente
o no.
Tambin dar a conocer como se lleva en la practica el uso de apalancamiento y por ultimo dar a conocer los
ndices que tiene la empresa.

1.-QUE ES APALANCAMIENTO.
El apalancamiento consiste en el uso de capital prestado (endeudamiento) para incrementar el retorno potencial
de una inversin; dicho de otro modo una empresa est apalancada cuando utiliza deuda (aumento de pasivos)
para comprar activos. No es negativo en s mismo, pues permite la expansin de la empresa va la compra de
activos; pero, el exceso de deuda, puede presentar dificultades de repago.
En trminos simples, significa asumir deuda para invertir en activos que generen un rendimiento; con ello la
empresa obtiene una ganancia con dinero de otros.

2. APALANACMIENTO FINANCIERO
Se denomina apalancamiento a la posibilidad de financiar determinadas compras de activos sin la necesidad de
contar con el dinero de la operacin en el momento presente
Es un indicador del nivel de endeudamiento de una organizacin en relacin con su activo o patrimonio. Consiste
en utilizacin de la deuda para aumentar la rentabilidad esperada del capital propio. Se mide como la relacin
entre deuda a largo plazo ms capital propio.
Se considera como una herramienta, tcnica o habilidad del administrador, para utilizar el Costo por el inters
Financieros para maximizar Utilidades netas por efecto de los cambios en las Utilidades de operacin de una
empresa.
Es decir: los intereses por prestamos actan como una PALANCA, contra la cual las utilidades de operacin
trabajan para generar cambios significativos en las utilidades netas de una empresa.
En resumen, debemos entender por Apalancamiento Financiera, la Utilizacin de fondos obtenidos por
prstamos a un costo fijo mximo, para maximizar utilidades netas de una empresa.

CLASIFICACION DE APALANCAMIENTO FINANCIERO

a) Apalancamiento Financiero positivo: Cuando la obtencin de fondos proveniente de prstamos es productiva.
b) Apalancamiento Financiero Negativo: Cuando la obtencin de fondos provenientes de prstamos es improductiva.
c) Apalancamiento Financiero Neutro: Cuando la obtencin de fondos provenientes de prstamos llega al punto de indiferencia.
3. RIESGO FINANCIERO

Frente al apalancamiento financiero la empresa se enfrenta al riesgo de no poder cubrir los costos financieros, ya que a medida
que aumentas los cargos fijos, tambin aumenta el nivel de utilidad antes de impuestos e intereses para cubrir los costos
financieros.
El aumento del apalancamiento financiero ocasiona un riesgo creciente, ya que los pagos financieros mayores obligan a la
empresa a mantener un nivel alto de utilidades para continuar con la actividad productiva y si la empresa no puede cubrir estos
pagos, puede verse obligada a cerrar por aquellos acreedores cuyas reclamaciones estn pendientes de pago.
El administrador financiero tendr que decir cul es el nivel aceptable de riesgo financiero, tomando en cuenta que el
incremento de los intereses financieros, esta justificado cuando aumenten las utilidades de operacin y utilidades por accin,
como resultado de un aumento en las ventas netas.

5. - VENTAJAS Y DESVENTAJAS DEL APALANCAMIENTO FINANCIERO:

Ventajas:
Mejora la rentabilidad si se utiliza de manera eficiente y eficaz
Crea referencias en diferentes instituciones bancarias dependiendo de su record crediticio
Genera mayores oportunidades de competitividad en el Mercado al tener mayor capacidad
de compra.

DESVENTAJAS:
La deflacin (bajada de los precios) es uno de los peores enemigos del apalancamiento
financiero. En este caso haberse endeudado es un negocio muy malo ya que la deuda no se
devala en tanto que los activos y las cuentas de resultados van a la baja.
Si el nivel de endeudamiento es excesivo posiblemente la empresa no ser capaz de
financiarse cuando sus utilidades sean bajas y que las tasas de intereses sean altas, pudiesen
perderse contratos con proveedores por la debilidad financiera ocasionada por el exceso de
deudas.
Riesgo de multiplicar las perdidas si la rentabilidad de la inversin es menor al coste de la
financiacin, provoca un apalancamiento financiero negativo. Se multiplicaran las perdidas
segn el nivel de apalancamiento

4. GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO

Es una medida cuantitativa de la sensibilidad de las utilidades por accin de una empresa, el cambio de las
utilidades operativas de la empresa es conocida como el GAF.
Con frecuencia se sostiene que el financiamiento por acciones preferentes es de menor riesgo que el financiamiento
por deuda de la empresa emisora. Quizs esto es verdadero respecto al riego de insolvencia del efectivo pero el
GAF dice que la variedad relativa del cambio porcentual en las utilidades por accin (UPA) ser mayor bajo el
convenio de acciones preferentes, si todo los dems permanecen igual.
Formula :
Analicemos ahora el siguiente ejemplo con la formula del GAF
GAF =

UAII / UAII - I

Estado de resultados proyectado

Ventas

15,000,000.00

GAF =

Grado de apalancamiento financiero

Costo variable

9,000,000.00

UAII =

Utilidad antes de interese e

impuesto

Margen de contribucin

6,000,000.00

Costos y gastos fijos de operacin

4,050,000.00

Utilidad operacional (UAII)

1,950,000.00

I =

Intereses

Si suponemos que la empresa tiene un nivel de endeudamiento del 60% sobre la inversin, y que sta asciende
a $ 10 millones de dlares, tendra un monto de deudas de $ 6 millones de dlares. El costo de la deuda
tasa de inters sobre prestamos la calculamos en el 24% anual y se estima una tasa de impuesto del 30%. El
patrimonio de la empresa , $ 4 millones de dlares, representado en 1000 acciones. La estructura financiera del
estado de resultado quedara asi:

Utilidad operacional (UAII)

1,950,000.00

Gastos financieros intereses

1,440,000.00

Utilidad antes del impuesto

(UAI)

510,000.00

Impuestos (30%)

153,000.00

Utilidad neta

357,000.00

Utilidad por accin

(UPA)

357.00

GAF =

UAII
UAII-I

GAF =

1950000.00______
1950000.00 - 1440000.00

GAF =

3.8235