EVALUACION DE LA EMPRESA

Medicin del Valor

para el Inversor

Medicin de la
Rentabilidad para
el Accionista

Medicin de la Capacidad
de Endeudamiento para la
Institucin que Financia

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EVALUACIN
DE LA EMPRESA

EVALUACION DE LA EMPRESA

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EVALUACION DE LA EMPRESA

Evaluacin del CONTEXTO

en el que est inserta la
actividad de la Empresa

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EVALUACION DE LA EMPRESA

Evaluacin de la INDUSTRIA
(Sector) en que se desarrolla
la actividad de la Empresa

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EVALUACION DE LA EMPRESA

Evaluacin del
modelo de NEGOCIO
propio de la Empresa

EVALUACION DE LA EMPRESA

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EVALUACION DE LA EMPRESA

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EVALUACION DE LA EMPRESA

Evaluacin
de las FINANZAS
de la Empresa

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FINANZAS

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Indicadores de Liquidez

Razn Corriente
( Current Ratio)

Razn de
Efectivo
( Cash Ratio)

CT / Activos
(Working Capital /
Assets)

Activo
Corriente/
Pasivo
Corriente

Indica hasta que punto los activos realizables de corto

plazo cubren las obligaciones de corto plazo

Efectivo /
Pasivo Corriente

Relaciona los activos que la empresa puede convertir

en efectivo en 1 o 2 das con su pasivo corriente

(Activo Cte Pasivo Cte) /

Total Activo

Mide la relacin entre el capital de trabajo neto y los

activos totales de la compaa

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Indicadores de Endeudamiento

Apalancamiento
(Leverage)

Presin de
Deudas
(Debt Pressure)

Apalancamiento
Financiero
(Financial Leverage)

Deuda Total/
Activo Total

Mide hasta que punto la empresa se ha endeudado

para financiar sus operaciones

Deuda Total/
Patrimonio
Neto

Mide el endeudamiento de la empresa en relacin

con el patrimonio de los accionistas

Deuda
Financiera/
Activo Total

Indica hasta que punto la empresa ha contrado

financiamiento para realizar sus operaciones

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Indicadores de Endeudamiento (cont.)

Capacidad de
Pago
(Affordability)

Capacidad de
Pago Financiero
(Financial
Affordability)

Razn de Inters
(Interest Ratio)

Deuda Total/
EBITDA

Mide la capacidad de la empresa de hacer frente a sus

deudas totales en funcin de su generacin de EBITDA

Deuda
Financiera/
EBITDA

Mide la capacidad de la empresa de hacer frente a sus

deudas financiera en funcin de su generacin de EBITDA

EBITDA/
Inters Perdido

Indica la cantidad de veces que el inters pagado a los

acreedores financieros es generado por el EBITDA de
la empresa

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EVALUACION DE LA EMPRESA

Indicadores de Rentabilidad

Margen Bruto
(Gross Margin)

Margen
Operativo
(Operating Margin)

Margen Neto
(Net Margin)

Resultado
Bruto/
Ventas

Mide el margen de ganancia bruta generado sobre las

ventas totales

Resultado
Operativo/
Ventas

Mide el margen de ganancia de las operaciones

bsicas sobre las ventas totales

Resultado Neto/
Ventas

Mide el margen de ganancia neto de todo gasto sobre

las ventas totales

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Indicadores de Rentabilidad (cont.)

Margen EBITDA
(EBITDA Margin)

ROE
(Return on Equity)

ROA
(Return on Assets)

EBITDA/
Ventas

Mide el margen de EBITDA de la empresa sobre las

ventas totales

Resultado Neto/
Patrimonio

Mide la relacin entre el resultado neto del ejercicio y

el patrimonio

Resultado Neto/
Activo

Mide la relacin entre el resultado neto del ejercicio y

los activos totales

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Indicadores de Rentabilidad (cont.)

Retorno sobre
EBITDA
(EBITDA Return)

Retorno al
Accionista
(Shareholder Return)

Retorno
s/ Activos
(Assets Return)

Dividendos/
EBITDA

Mide el porcentaje de EBITDA que la empresa

distribuye a sus accionistas

Dividendos/
Patrimonio

Determina la tasa de dividendos distribuidos sobre el

patrimonio

Dividendos/
Activo

Determina la tasa de dividendos distribuidos sobre el

activo total

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Indicadores de Crecimiento
Crecimiento de
Ingresos
(Revenue Growth)

Crecimiento de
EBITDA
(EBITDA Growth)

Crecimiento de
Resultados
(Earnings Growth)

(Ventas 1
Ventas 0) /
Ventas 0

Mide el comportamiento del las Ventas entre dos

periodos (ao, mes, cuatrimestre, etc)

(EBITDA 1
EBITDA 0) /
EBITDA 0

Mide el comportamiento del EBITDA entre dos

periodos (ao, mes, cuatrimestre, etc)

(Resultado 1
Resultado 0) /
Resultado 0

Mide el comportamiento del las Ganancias Netas entre

dos periodos (ao, mes, cuatrimestre, etc)

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EVALUACION DE LA EMPRESA

Medicin por Generacin de Flujos de Fondos

Flujo de Fondos
Operativo

FFO

EBITDA - Intereses Financieros -Impuestos

+/- Variacin Capital de Trabajo

FCF

FFO +/- Resultados no operativos - Inversiones en

Activo Fijo - Dividendos Pagados

(Operating Cash Flow)

Flujo de Fondos
Libre
(Free Cash Flow)

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Medicin por Generacin de Flujos de Fondos

Valor Presente
Neto
(Net Present Value)

Tasa Interna de
Retorno
(Internal Rate of
Return)

Perodo Repago
(Repayment Period)

VPN
(NPV)

TIR
(IRR)

i, tal que:
Inversin Inicial
Flujos de Caja i
=0

Valor de la inversin en el momento cero, descontados

todos sus ingresos y egresos futuros a una tasa de
rentabilidad mnima requerida

Tasa de rentabilidad promedio anual que se

obtiene como retorno a la inversin realizada

Indica los aos que la empresa tardar en recuperar la

inversin con los fondos que genera el negocio

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Medicin de Valor

Mltiplo Ventas
(Revenues Multiple)

Mltiplo EBIT
(EBIT Multiple)

Mltiplo EBITDA
(EBITDA Multiple)

Valor de
Empresa/
Ventas

Valor de
Empresa /
EBIT

Valor de
Empresa /
EBITDA

Mltiplo que surge del cociente VE/Ventas de

transacciones de fusiones y adquisiciones en similar
mercado, sector y caractersticas de empresa

Mltiplo que surge del cociente VE/EBIT de

transacciones de fusiones y adquisiciones en similar
mercado, sector y caractersticas de empresa

Mltiplo que surge del cociente VE/EBITDA de

transacciones de fusiones y adquisiciones en similar
mercado, sector y caractersticas de empresa

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Medicin de Valor (cont.)

Mltiplo de
Valor de Libros
(Book Value Multiple)

Mltiplo de Flujo
de Fondos
Operativo
(Operative Cash Flow
Multiple)

Mltiplo de Flujo
Dividendos
(Dividends Flow
Multiple)

Valor de
Empresa /
Valor de Libros

Mltiplo que surge del cociente VE/Valor de Libros de

transacciones de fusiones y adquisiciones en similar
mercado, sector y caractersticas de empresa

Valor de
Empresa /
Flujo de Fondos
Operativo

Mltiplo que surge del cociente VE/FFO de

transacciones de fusiones y adquisiciones en similar
mercado, sector y caractersticas de empresa

Valor de
Empresa /
Flujo de
Dividendos

Mltiplo que surge del cociente VE/Dividendos de

transacciones de fusiones y adquisiciones en similar
mercado, sector y caractersticas de empresa

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EVALUACION DE LA EMPRESA

Conclusiones sobre la
EVALUACION integral
de la Empresa

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EVALUACION DE LA EMPRESA

Monitorear peridicamente
el set de indicadores clave
de la Empresa

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Rentabilidad para
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