FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

ESCUELA ACADMICO PROFESIONAL DE ADMINISTRACIN Y NEGOCIOS

INTERNACIONALES

TEMA: ADMINISTRACION DEL EFECTIVO

CURSO:
ADMINISTRACIN FINANCIERA II
PROFESOR:
RUBEN LEONARD APAZA APAZA

INTEGRANTE:
ESTRADA PACO YULY ALEXANDRA

2016

CAPITULO I

CONCEPTOS PREVIOS
1.1 Efectivo
El efectivo es el dinero de curso legal con que dispone la empresa en caja o en los
saldos de las cuentas corrientes de los bancos, es decir que el dinero o la inversin en el
efectivo no producen ninguna rentabilidad a la empresa
1.1.1

Necesidades de mantenimiento de efectivo

Pero si el efectivo no produce ninguna rentabilidad Por qu la empresa lo mantiene
Ms aun ahora, que con una tasa de inflacin tan alta el poder efectivo se va
perdiendo
Por qu las empresas se empean en mantenerlo su principal razn es su mayor
liquidez es decir que se pueden obtener bienes y servicios y tiene una aceptacin
general de una forma inmediata logrando atraes del satisfacer las necesidades y
deseos siguientes
Necesidad de transaccin
Necesidad de seguridad o precaucin
Necesidad de proveer la especulacin

1.2 Valores Negociables

Son inversiones temporales que hace la empresa, utilizando el dinero ocioso y que su
convertibilidad en efectivo es con cierta rapidez , aunque no se garantiza que el valor en

la fecha en que se cambie sea original , es decir que pueda la empresa obtener una
prdida o una ganancia
1.2.1

razones para invertir en Valores Negociables

una vez satisfechas estas necesidades , pueda quedar parte del efectivo ,este efectivo
ser ocioso, es decir no se piensa utilizar en un lapso de tiempo determinado , por lo
tanto este dinero no debe quedar improductivo en espera de su turno para cubrir el
gasto , es necesario invertirlo para que se obtenga alguna rentabilidad . aqu es
donde juega un papel importante los valores negociables .las razones para mantener
valores negociables se podra resumir de la siguiente forma :

Es la mejor alternativa para invertir los saldos ociosos de efectivo

obteniendo de esta forma rentabilidad.

su utilizacin de una forma inteligente y agresiva, pueden aumentar el valor

de las acciones ya que sus poseedores obtendrn una mayor riqueza .
puede ser la mejor alternativa para colocar aquellas partidas de reserva, por
ejemplo, reserva para contingencia, reservas tributaria o de ampliacin de
una planta

CAPITULO II

2.1 Objetivo de la administracin del efectivo

La administracin del efectivo y de los valores negociables es uno de los campos
fundamentales de la administracin del capital de trabajo , ya que al ser los activos
ms lquidos de la empresa suministran los medios para pagar las deudas en la
medida que vencen estos activos lquidos ponen a disposicin un colchn de fondos
para cubrir erosiones imprevistas y reducir en esta forma el riesgo de una crisis de
liquidez , teniendo en cuenta que finalmente los restantes activos circulantes se
convierten en efectivo este es el denominador comn al cual pueden reducirse todos
los activos liquidos .
El efectivo lquido es el activo de ms bajo rendimiento debido a que si no est
invertido lgicamente no pagara intereses, sin embargo todas las empresas
mantienen determinada suma de dinero en su caja y en el banco para pagar sus
cuentas. En este sentido la generalidad de los autores especialistas en esta temtica
coinciden en que existen tres, motivos fundamentales que justifican la tenencia del

efectivo; el motivo transaccional , el precautivo ,y el especulativo como ya se vio en

el captulo anterior

2.2 Importancia de la Administracin del Efectivo

la administracin del efectivo y los valores negociables es una de las reas ms

importantes de la administracin del capital trabajo .Ambos son los activos ms
lquidos de la empresa ,pueden constituir a la larga la capacidad de pagar las cuentas
en el momento de su vencimiento .En forma colateral estos activos lquidos pueden
funcionar tambin como una reserva de fondos para cubrir los desembolsos
inesperados reduciendo as el riesgo de una crisis de solvencia .dado que los otros
activos circulantes (cuentas por cobrar e inventarios )se convertiran finalmente en
activo mediante la cobranza y las ventas , el dinero efectivo es el comn
denominador al que pueden reducirse todos los activos lquidos
2.3 Principios bsicos

Existen cuatro principios bsicos cuya aplicacin en la prctica conducen a una

administracin correcta del flujo de efectivo, estos principios estn orientados a
lograr un equilibrio entre los flujos positivos y los flujos negativos de tal manera
que la empresa pueda influir sobre ellos para lograr el mximo provecho , los dos
primeros principios se refieren a las entradas de dinero y los otros dos a las
erosiones de dinero.
2.3.1 Incrementar las entradas de efectivo
Ejemplos
Incrementar el volumen de ventas
Incrementar el precio de ventas
Mejorar la mezcla de ventas
Eliminar descuentos

2.3.2 Acelerar las entradas de efectivo

Ejemplos
Incrementar ventas al contado
Pedir anticipos a clientes
Reducir plazos de crdito
2.3.3 Disminuir las salidas de dinero
Ejemplos
Negociar mejores condiciones (reduccin de precios con los proveedores)
Reducir desperdicios en la produccin y dems actividades de la empresa
Hacer bien las cosas desde la primera ves
2.3.4 Demorar las salidas de dinero

Ejemplos
Negociar con los proveedores los mayores plazos posibles
Adquirir los inventarios y otros activos en el momento ms prximo a cuando se
van a necesitar
2.4 Estrategias Bsicas

2.4.1 Cubrir las cuentas por pagar lo ms tarde posible

Pagar lo ms tarde posible sin daar la posicin crediticia, una disminucin
razonable en el pago de las cuentas trae consigo una disminucin de ciclo de caja y
aumento de rotacin de efectivo
Esto hara que el efectivo mnimo para operaciones disminuyese, entonces se
reducir el monto de recursos comprometidos y por tanto la reducira el costo de
oportunidad del dinero. Esto hara que la empresa liberara recursos para destinarlos
a inversiones productivas en el corto plazo
2.4.2 cobrar las cuentas pendientes lo ms rpido posible

Cobrar lo ms rpido posible, sin perder ventas futuras, esto podr realizar a travs
del control de las condiciones de crdito nos encontramos con el descuento por
pronto pago y el periodo de crdito
2.4.3 acelerar la rotacin de inventarios lo ms pronto posible

Se logra atreves de

aumento de la rotacin de materias primas, el cual se logra mediante el

empleo de tcnicas especializadas de control de inventario
disminucin del ciclo de produccin, utilizando tcnicas de produccin lo
que har que aumente la rotacin de inventario
Incremento de la rotacin de productos terminados, lo que se logra con una
mejor prediccin de las ventas y adecuar la produccin a esta.

La totalidad de las implicaciones de estas estrategias para la empresa se pueden

demostrar examinando el ciclo de caja y el proceso de rotacin de caja. el ciclo de
caja se define como la cantidad de tiempo que transcurre a partir del momento en
que la empresa hace erogacin para la compra de materias primas hasta el momento
que se cobra por concepto de la venta del producto terminado despus de haber
transformado esas materias primas .
El termino rotacin de caja se refiere al nmero de veces por ao en que la caja de
la empresa circula realmente.
2.5 Herramientas para el saldo de efectivo
Ahora bien basndose en todo lo expuesto anteriormente Qu necesitamos saber
para determinar nuestras necesidades de efectivo es decir que factores vamos a
tomar en cuenta para saber el saldo de efectivo que debe mantener la empresa , estos
factores son los siguientes .

La sincronizacin de las entradas y salidas de efectivo ,las cuales primeras van a

depender de las ventas al contado , las cuentas por cobrar , ingresos por inters ,
ventas de activos, algn prstamo que se tenga , entre otros , las salidas van a
depender de las cuentas por pagar compras al contado , pago de personal ,
impuestos , dividendo e intereses , as como cualquier inversin en activo que se
tenga prevista .todo esto va a servir de base , para elaborar el presupuesto de
efectivo , es el instrumento que nos permite determinar cules y cuantos son
nuestras necesidades de efectivo y en qu momento van a tener su ocurrencia para
luego tomar la decisin de con que se va a financiar esa necesidad el presupuesto de

efectivo nos va a permitir determinar tambin los momentos en que se tenga

efectivo ocioso para invertir estos valores negociables .

costos de los saldos insuficientes, aqu se consideran todos aquellos gastos que
sean necesarios para la consecucin del efectivo, es decir los costos de transaccin
de valores a efectivos, las cuentas perdidas por no contar con el efectivo ,los gastos
en la consecucin de un prstamo , el costo relacionado a nuestra imagen entre los
proveedores , dejando a veces de suministrar mercadera .

los costos por mantener saldos de efectivo excesivos, que va a estar representado
por el no aprovechamiento de invertir el efectivo ocioso, aunque sea temporalmente
a una tasa de inters determinada.

los costos de manejo y de administracin, los cuales van a estar relacionado con
los gastos de personal y de operaciones propias de la administracin del efectivo.

la incertidumbre en la determinacin de los flujos de efectivo, as como sus

salidas , de aqu va a depender el saldo precautorio o colchn de seguridad que
desea tener la empresa

2.5.1 El presupuesto de efectivo

Uno de los instrumentos del que nos vamos a valer es el presupuesto de efectivo , como se
expuso anteriormente en lo referente a la planificacin de la empresa mediante la
estimacin de las entradas y salidas de efectivo tomando en consideracin todo lo expuesto
en los factores a tomar en cuenta para determinar el saldo de efectivo , vamos a visualizar
en que momento es necesario acudir a un financiamiento externo o si hay necesidad de
vender valores negociables como tambin si existe efectivo ocioso que hay que invertir en
valores negociables para que sea rentable . el presupuesto de efectivo nos va a indicar en
qu periodo determinado va a ser necesario el efectivo .

2.5.2 Estados financieros proyectados

Otros instrumentos que nos va a permitir determinara las necesidades de fondo, van a ser
los estados financieros proyectados as como el estado fuente y uso de fondos proyectados
que nos van a indicar los recursos necesarios, este mtodo es utilizado ms que todo para la
la planificacin financiera a corto plazo .

2.5.3 saldo mnimo requerido no es ms que la consideracin del saldo optimo del
efectivo

En el presupuesto de efectivo existe una partida que es denominada saldo mnimo

requerido, que no es ms que la consideracin del saldo ptimo de efectivo que la empresa
debe mantener. Pero como se determina y que hace la empresa para administrar su efectivo
de una forma eficiente.
En resumen la meta debe ser operar de manera que se requiera un mnimo de dinero
efectivo. Debe planearse la cantidad de dinero que permita a la empresa cumplir con los
pagos programados de sus cuentas en el momento de vencimiento as como proporcionar
un margen de seguridad para realizar pagos no previstos, o bien pagos programados cuando
se dispongan las entradas de efectivo puede mantenerse en formas de dispositivos a la vista
o algn tipo de valores negociables.

2.5.4 saldo ptimo de efectivo

Existen diferentes formas de determinar el saldo ptimo de efectivo de los cuales vamos a
considerar solo unos cuantos
El saldo de efectivo ptimo puede ser determinado de manera grafica
El saldo de efectivo ptimo va a ser aquel donde se minimiza el costo
De mantener efectivo en donde se van a considerar tres tipos de costos y que ya se
describieron anteriormente son:
Costo de saldo excesivo
Costo de saldo insuficiente
Costo de administracin y manejo

CAPITULO 3

3.1 Flujo de efectivo

Fue en EE.UU en los aos 60 donde apareci el trmino CASH FLOW, adquiriendo
rpidamente difusin traspasando las fronteras de origen en corto tiempo.
Las medidas de control con el trascurso del tiempo han venido adquiriendo mayor atencin
por parte del usuario, ofrecindole con ello una gran ayuda en lo referente a la toma de
decisiones.
Hay que hacer hincapi en aquellas medidas de control ,so se guan a un tipo o patrn
comn si no que este lo lleva a cabo cada individuo interesado .dicha situacin fue
evolucionando dado que ya no era suficiente la inversin simple , ya que requeran
inversin ms fuerte que pudieran respaldar los grandes volmenes de produccin fue asi
que surgieron empresas ms formales en cuanto a su administracin , pues la informacin
ya no era requerida por una sola persona , sino que deba satisfacer la in quietud del grupo
de personas que haban efectuado una nueva aportacin .

3.1.1 concepto e importancia

Se han establecido grupos referentes al concepto del CASH FLOW , los que asimilan al
concepto de recursos generados , siendo este sentido una concepcin esttica , y los
mantienen el termino en aceptacin dinmica , de tal forma que en la concepcin esttica se
considera como la suma de los beneficios y amortizaciones obtenidas en un ejercicio o
ejercicios determinados mientras que en la dinmica se define como la diferencia entre las
entradas y las salidas de dinero durante un periodo determinado o sea como loa diferencia
entre dos flujos disponibles de dinero de signo contrario
Dentro de la aceptacin del CASH-FLOW, al tratarse como resultado de dos corrientes o
flujo de tesorera de signo contrario, encontramos la parte referente a las entradas
denominadas flujo de entrada (cash-inflow),y las salidas de caja llamadas flujo de salida
(cash-outflow).
Es precisamente el alto costo del dinero que se refleja en esta poca, lo que provoca a
enfatizar con mayor prioridad, anlisis que nos permitan emitir criterios satisfactorios
Sobre el manejo del efectivo .criterios que vigilan la posicin de liquidez que guarda una
empresa, al juzgar que los manejos de dinero que se llevan a cabo repercuten
sustancialmente sobre la situacin financiera de un periodo determinado, y con la escasez
de efectivo, se suscitara una malversacin de fondos, as como mantener estticas sumas
importantes que bien manejadas podran ser redituables a travs de un mecanismo de
inversin.
Es as que dentro de una entidad es de vital importancia que se cuente con una persona
que, teniendo capacidad, responsabilidad y tica profesional, se dedique a hacer uso de
cualquier disponible a su alcance para obtener ptimos rendimientos sobre este

La persona antes mencionada se conoce normalmente como ejecutivo de finanzas , quien

emprende su labor con su herramienta bsica llamada cash flow, cuya funcin principal es
ayudar a resolver problemas financieros que se presentan, esencialmente le marca las
pautas sobre requerimientos de financiacin e inversin.
3.1.2 Objetivos y Elementos
Los objetivos que se logran al elaborar el CASH-FLOW son
1. diagnosticar cual ser el comportamiento del cash-flow a travs del periodo o periodos
de que se trate.
2. detectar en qu periodo habr faltantes de efectivo y a cuanto ascendern.
2 determinar en qu periodo habr faltantes de efectivo y a cuanto ascendern
3. determinar si las polticas de cobro y pago son las ptimas efectuando para ello una
revisin para liberar recursos que se canalizaran para financiar los faltantes detectados
4. detectar si es ptimo el monto de recursos invertidos en efectivo a fin de detectar si
existe sobre o sub inversin
5. establecer el punto de equilibrio entre ingresos y egresos
6. anticiparse a los problemas, previendo su mejor solucin
Los elementos del cash flow son ingresos y egresos.
Es as que el hablar de que los ingresos son perfectamente identificables encontramos entre
ellos a los siguientes:
a)
b)
c)
d)
e)
f)

ventas de contado
cobro por ventas a crdito
financiamientos de bancos
ventas de activo fijo
ventas de desechos
intereses cobrados
Por el contrario de los ingresos son infinitos podemos citar los siguientes:
a)
b)
c)
d)
e)

sueldos
materias primas
impuestos
dividendos
seguros

El saldo efectivo

El saldo efectivo neto es la diferencia que resulta entre las entradas de efectivo menos
salidas de efectivo

En el ejemplo se ha establecido un saldo de efectivo minino que equivale a 5000 para

facilitar las transacciones, protegerse contra las contingencias y seguir compensando los
saldos en sus bancos comerciales.
En el tercer cuarto trimestre se observa un dficit acumulado de 62000 originado por las
inversiones del segundo y tercer trimestre, aunque la cobranza de este trimestre es bueno,
ms el saldo mnimo de efectivo requerido resulta tener un dficit de efectivo de 67000 y el
el cuarto trimestre 27000
Se puede observar un problema financiero a corto plazo, no puede cubrir las salidas de
efectivo pronosticadas en el tercer y cuarto trimestre con recursos internos, lo cual es
necesario recurrir a fuentes de financiamiento externas.
3.2 determinacin del saldo ptimo de efectivo
La administracin del efectivo es la parte de la administracin financiera del capital de
trabajo que coordina los elementos de una empresa para maximizar su patrimonio y reduce
el riesgo de una crisis de liquidez, mediante el manejo ptimo de efectivo en caja, bancos y
valores negociables, para el pago normal de pasivos e imprevisto.

3.2.1 Objetivo de mantener efectivo en tesorera

Los objetivos para mantener efectivo en tesorera son:

De operacin
de precaucin
De especulacin
Compensatorio (saldo mnimo que obligan a mantener los bancos)

El saldo ptimo efectivo (SOE) encausa el estudio y evaluacin del minino de efectivo en
caja y bancos que necesita una empresa para el desarrollo normal y ordinario definido como
reserva fondo de efectivos

3.2.2 Caso practico

Ejemplo: una empresa presenta para su estado siguiente, desembolsos por 79200
Rotacin de efectivo de 180 veces, as mismo, tiene el 10 por ciento de colchn financiero
para imprevistos y saldos compensatorios ?cual ser el saldo ptimo de efectivo para el
siguiente periodo

Conclusiones
Es necesario conocer de la administracin de efectivo para poder determinar el
mnimo requerido al menor costo para el desarrollo normal y ordinario de sus
operaciones, tambin es muy importante para poder afrontar retos al que se
enfrentan las empresas en un mercado global donde la competencia es cada
vez ms estrecha, adems de los avances tecnolgicos en los procesos, las
finanzas juegan un papel muy importante dentro de ello