RUBN KARSCHENBOIM

EL DOMINIO FIDUCIARIO
SU TRATAMIENTO TRIBUTARIO
Es objeto del presente trabajo el anlisis de la normativa que regula en nuestro pas el funcionamiento de los fondos fiduciarios
y su tratamiento impositivo, a los efectos de precisar, bajo el marco enunciado, las implicancias tributarias que se corresponden
con la existencia y funcionamiento de dichos fondos.
1. EL TEMA
Una razonable muestra de la madurez econmica de un mercado determinado, resulta sin duda la existencia
de una necesaria armona entre las operaciones que se presentan en dicho mercado y el marco jurdico que lo
regula.
Al menos, podra aseverarse con cierta contundencia que la falta de un adecuado nexo entre el mbito
econmico y el jurdico, habr de obrar como una frrea conspiracin contra el mejor nivel de aquella madurez.
En tal sentido, son varias las circunstancias a travs de las cuales el mbito jurdico suele adaptarse tanto como
resultara necesario, a los efectos pretendidos de que dicho mbito ofreciera la respuesta adecuada a formatos
econmicos ya existentes, acaso ya suficientemente desarrollados, con el objeto de que aquellos formatos pudieran
potenciarse debidamente, a partir de la contencin legisferante que otorgara al caso la conveniente garanta jurdica.
No obstante ello, tambin existen situaciones en las cuales el derecho se ha adelantado al devenir econmico, y
se genera a partir de entonces un marco regulador propicio para el desarrollo de nuevas formas de la economa,
hasta entonces impensadas.
En cualquier caso, huelga resaltar que sea como fuera el proceso que se hubiera perfeccionado al efecto, cuanto
finalmente importa es el adecuado correlato entre el campo econmico y el jurdico, como pauta elocuente de la
evolucin alcanzada por el mercado especfico.
Particularmente y sin embargo, aquellas circunstancias en las cuales ha sido el derecho el eslabn primario de
la cadena que correlaciona el mbito de la economa y el jurdico, aparecen como las ms deseables al efecto.
Ello por cuanto pareciera ser se el camino ms natural en el contexto evolutivo mencionado.
De esta manera, las operaciones econmicas habrn de responder en todo momento a un orden jurdico
preexistente que, al asumir la bondad del mismo, otorgara a dichas operaciones un marco de seguridad jurdica
conveniente para potenciarlas.
Es que resulta innegable que, ms all de que la economa responde muchas veces a un motor suficientemente
autnomo, creativo por dems, acaso indiferente al mbito jurdico que pudiera regularla, ese mbito jurdico
finalmente se impone, a modo de pauta ordenadora de las operaciones involucradas.
Tambin resulta innegable que en no pocas ocasiones, las circunstancias en las que el mbito jurdico sigui
al mbito econmico, esta necesaria correlacin se produjo bajo el reconocimiento pretrito de perodos durante los
cuales el tratamiento jurdico de las operaciones especficas result controvertido, precisamente por la ausencia de
aquella correlacin, con el consecuente desgaste que esto puede suponer.
La regulacin del dominio fiduciario, seguramente, responde en nuestro pas a aquellas situaciones en las
cuales el mbito jurdico ha precedido al mbito econmico.
En rigor, el dominio fiduciario existi en nuestra legislacin por aos, virtualmente ignorado en el artculo 2662
del Cdigo Civil, acaso ante la ausencia de mayor regulacin que lo tornara, en mayor medida, inteligible.
Con la vigencia de la ley 24441, sancionada el 22/12/1994, el dominio fiduciario adquiri en el mbito del
derecho que nos rige, una dimensin absolutamente distinta, lo que dio lugar al desarrollo de una figura que, a
partir de entonces y cada vez ms, se multiplic de manera generosa en el contexto econmico respectivo.

Puede mencionarse que la sancin de la ley referida signific, por encima de la regulacin propia del instituto
del caso, el necesario tratamiento parlamentario de dicha regulacin, posibilitando la insercin intelectual de este
instituto, de su sentido y funcionamiento, su forma y destino, para consagrar en consecuencia de manera
relativamente generalizada, la existencia de una herramienta a la postre de notable aceptacin para fines diversos.
Al encuadre jurdico general le sigui la regulacin tributaria en particular, mediante el explcito
reconocimiento en el plano impositivo de la existencia de fondos fiduciarios, para los cuales se norm el respectivo
tratamiento bsicamente en el mbito del impuesto a las ganancias, como asimismo en el mbito del impuesto a la
ganancia mnima presunta y del impuesto sobre los bienes personales.
El dominio fiduciario resulta hoy as una herramienta de uso relativamente generalizado o cuando menos, una
referencia que suena ya suficientemente familiar.
No obstante ello, el tratamiento tributario aplicable al dominio fiduciario no cuenta seguramente en la
actualidad y en trminos generalizados, con una acabada comprensin, en especial debido a la falta de una acabada
comprensin del propio instituto.
Es objeto del presente trabajo el anlisis de la normativa que regula en nuestro pas el funcionamiento de los
fondos fiduciarios y su tratamiento impositivo, a los efectos de precisar, bajo el marco enunciado, las implicancias
tributarias que se corresponden con la existencia y funcionamiento de dichos fondos.

2. EL MARCO LEGAL DEL DOMINIO FIDUCIARIO

Como se expusiera en el punto anterior del presente trabajo, el dominio fiduciario consta en nuestro sistema
legal desde hace ya mucho tiempo.
En efecto, dicho dominio fiduciario se ubica en el Libro Tercero -"De los derechos reales"- de nuestro Cdigo
Civil, que forma parte del respectivo Ttulo VII rotulado "Del dominio imperfecto".
All se trat el particular a travs del artculo 2662, que establece por el mismo que "dominio fiduciario es el
que se adquiere en un fideicomiso singular, subordinado a durar solamente hasta el cumplimiento de una
condicin resolutoria, o hasta el vencimiento de un plazo resolutivo, para el efecto de restituir la cosa a un tercero".
Acaso la caracterstica del texto referido explica por s misma el ostracismo del instituto del caso, en tanto el
mismo se subordinara nicamente a dicho texto.
Por cierto, no fue sino hasta la vigencia de la ley 24441 que el dominio fiduciario adquiri un sitial de
preponderancia en el mbito de nuestro derecho.
En principio y mediante el artculo 73 de aquella ley, se modific el texto del artculo 2662 de nuestro Cdigo
Civil, que hoy entonces versa que "dominio fiduciario es el que se adquiere con razn de un fideicomiso
constituido por contrato o por testamento, y est sometido a durar solamente hasta la extincin del fideicomiso,
para el efecto de entregar la cosa a quien corresponda segn el contrato, el testamento o la ley".
Ciertamente es sta una redaccin algo ms inteligible que su predecesora, tanto ms a partir de su correlato
con el Ttulo I de la misma norma que defini el texto actual, rotulado "Del fideicomiso" y conformado por 26
artculos.
Este ttulo expone en el artculo 1 que "habr fideicomiso cuando una persona (fiduciante) transmita la
propiedad fiduciaria de bienes determinados a otra (fiduciario), quien se obliga a ejercerla en beneficio de quien se
designe en el contrato (beneficiario), y a transmitirlo al cumplimiento de un plazo o condicin al fiduciante, al
beneficiario o al fideicomisario".
Se definieron, a continuacin y por igual ttulo, caractersticas y derechos de los beneficiarios, incluyendo una
tangencial referencia a la figura del fideicomisario que sin embargo, no ha resultado suficientemente categrica al
efecto.
No
obstante ello, la semntica empleada para el particular pareciera indicar que el fideicomisario es una
suerte de beneficiario -por tanto, finalmente, un beneficiario ms- previsto para el caso que el fideicomiso en
cuestin no contara, en el momento oportuno, con ningn beneficiario original o sustituto, como paso previo al
reconocimiento ltimo del fiduciante como beneficiario consecuente.

Asimismo y siempre en el ttulo referido, se establecieron requisitos generales del contrato de constitucin del
fondo fiduciario, particularmente la premisa bsica de una duracin de hasta 30 aos contados a partir de la
constitucin de dicho fondo.
En especial se definieron igualmente las condiciones para la designacin, desempeo de las funciones
especficas, cese en las mismas y reemplazo de los fiduciarios, sin duda actores centrales del instituto bajo anlisis.
Al respecto y si bien cualquier persona fsica o jurdica podra asumir aquella funcin, qued establecido que
nicamente se encuentran habilitadas para ofrecer sus servicios como judiciarios, las entidades financieras del pas
y las personas jurdicas debidamente autorizadas al efecto por la Comisin Nacional de Valores.
Seguramente sin embargo, en cuanto constituye la esencia misma del instituto en cuestin y mediante el
Captulo III del ttulo del caso, se estableci que el fondo fiduciario constituye un patrimonio separado del
patrimonio del fiduciante y del patrimonio del fiduciario, acaso dando consecuente contenido a la definicin de
este mismo instituto hoy inserta en el Cdigo Civil y el artculo 1 de aquel ttulo, segn antes se expusiera.
Y por fin, la normativa del caso se refiri asimismo al fideicomiso financiero, al caracterizar el mismo como
aquel fideicomiso en el que participara como fiduciario una entidad financiera, o bien una sociedad especialmente
autorizada al efecto por la Comisin Nacional de Valores y adicionalmente, y sin ninguna duda en cuanto responde
al rango ms conspicuo de este fideicomiso especfico. Define a los beneficiarios del mismo como titulares de
certificados de participacin -a la postre algo similar a las acciones de una sociedad annima- o de ttulos de deuda
-finalmente algo similar a las obligaciones negociables-, constituyendo aqullos y stos una forma particular de
ttulos valores -de posible colocacin por oferta pblica-, previndose incluso la posible existencia de clases
distintas de certificados de participacin, con derechos diferentes para cada clase.
Este fideicomiso financiero se ha erigido entonces como una notable herramienta de inversin, as reconocida
en el mbito de los negocios y en el respectivo contexto tributario que en general, reserv para el mismo un
tratamiento especfico, suficientemente diferenciado del previsto en cada una de las normas respectivas para los
restantes fondos fiduciarios.
En cualquier caso, conviene tener presente que la mera atencin de la existencia de los fondos fiduciarios
-financieros o no- a travs de diferentes normas de carcter tributario, ocupndose de su tratamiento particular y
definindolo, constituye seguramente una cuestin de singular importancia, para el adecuado soporte jurdico de
esta figura especfica.
3. EL TRATAMIENTO TRIBUTARIO DEL DOMINIO FIDUCIARIO
Como se adelantara en los puntos anteriores del presente trabajo, el dominio fiduciario cuenta actualmente en
el mbito tributario con un razonable reconocimiento y regulacin de su existencia.
En efecto, distintas normas de carcter tributario se han ocupado del particular, exponiendo consecuentemente
la regulacin especfica para los referidos fideicomisos.
Acaso sea la normativa vinculada con el impuesto a las ganancias aquella en la cual exista mayor dedicacin a
la temtica que nos ocupa.
En ese sentido, los fondos fiduciarios financieros han sido reconocidos como sujetos de aquel gravamen bajo el
respectivo rgimen de la tercera categora, de manera anloga a cualquier otra renta empresaria, si bien en el caso
que nos ocupa coincide siempre el ejercicio fiscal con el ao calendario.
Esta circunstancia aparece razonable por dems, desde que la naturaleza, caractersticas y finalidad especfica
de los fideicomisos financieros, hacen de stos estructuras operativas cuya esencia no difiere mayormente de
cualquier estructura empresaria.
Bajo igual categora, se han incluido los restantes fondos fiduciarios, con excepcin para el caso, de aquellos en
los cuales el fiduciante resultara un sujeto del pas que asimismo ostentara el carcter de beneficiario del
fideicomiso.
El fundamento de la inclusin de estos fondos fiduciarios en el mbito de las rentas empresarias, no escapa en
lo bsico al considerado con relacin a los fideicomisos financieros.
Por su parte, la exclusin al efecto de aquellos en los cuales el fiduciante fuera asimismo beneficiario y sujeto
del pas, se explica por la circunstancia que, al coincidir fiduciante y beneficiario, la realidad econmica subyacente

indique que para el caso no existira una estructura operativa diferenciada del fiduciante, a quien tarde o temprano
y en los trminos previstos, retorne el patrimonio en cuestin y sus rentas, en virtud de lo cual, no pareciera
justificarse el reconocimiento de un sujeto tributario distinto del fiduciante a menos, claro est, que este fiduciante
resultara un sujeto del exterior, y por tanto afectado por la tributacin nacional especfica nicamente por la va de
la retencin.
Por cierto, podra presentarse el supuesto en el cual el fondo fiduciario que no fuera financiero hubiera previsto
la existencia de distintos beneficiarios, por lo que resultan algunos de los mismos fiduciantes del pas y otros no.
En tal caso, el fideicomiso as resultante constituir un sujeto de la tributacin especfica, por la porcin de las
rentas atribuibles a los beneficiarios que no fueran fiduciantes o que aun sindolo, no fueran sujetos del pas,
procediendo la misma tributacin por la restante porcin de las rentas, de manera integrada a las dems rentas que
formaran parte de la tributacin particular de los fiduciantes del pas que asimismo fueran beneficiarios del fondo
fiduciario referido.
Podra tratarse aun de un fideicomiso que no fuera financiero, que se hubiera constituido como garanta de una
determinada obligacin de dar sumas de dinero, en cuyo caso, apareceran en principio como beneficiarios
primarios del mismo, aquellos sujetos acreedores de la obligacin especfica. Eventualmente, surge luego como
beneficiaria de aquel fideicomiso, la parte deudora de aquella obligacin -ya cancelada-, fiduciante por tanto en
virtud de lo expuesto.
En verdad, no resulta este caso diferente de cualquier otro en el cual los beneficiarios del fondo fiduciario
pudieran variar a travs de la existencia del mismo. Corresponde atender oportunamente a la calidad de los
beneficiarios resultantes, para determinar la respectiva tributacin por parte del fideicomiso, o bien la asignacin a
los correspondientes beneficiarios de las rentas consecuentes.
Debe tenerse presente que para los fideicomisos financieros que reunieran determinadas caractersticas
explcitamente definidas en el decreto reglamentario respectivo -entre ellas la existencia de oferta pblica para su
conformacin-, se previ la deduccin de las sumas que se distribuyeran como utilidades del fondo fiduciario, a los
efectos de la consecuente determinacin de la respectiva renta imponible, como clara pauta de fomento tributario a
la existencia de tales fideicomisos.
Por lo dems, se determin asimismo que para los certificados de participacin en fideicomisos financieros
constituidos bajo oferta pblica, no rige la retencin prevista en los supuestos de pago de utilidades, que
bsicamente superaran aquellas determinadas en el mbito tributario.
De alguna manera y para los fondos fiduciarios recin citados, se trata sta de una lgica consecuencia respecto
de la deduccin en los fondos referidos de las utilidades que se distribuyeran, cuyo sentido de fomento tendera a
diluirse de lo contrario.
En el mbito del impuesto a la ganancia mnima presunta, se determin la sujecin al mismo de todos los
fondos fiduciarios que no fueran financieros.
Podr aqu apreciarse una premisa de tributacin algo distinta a la plasmada de manera contempornea para el
impuesto a las ganancias si bien en respuesta, como en aquel mbito, a circunstancias razonables por dems.
En el caso del impuesto a la ganancia mnima presunta, particularmente, se opt por excluir de la
responsabilidad de la tributacin a los fideicomisos financieros, bajo el sustento de situar la imposicin del caso
sobre los certificados de participacin y ttulos de deuda respectivos, aprovechando la autonoma de los mismos en
su carcter de ttulos valores.
Por lo dems y acaso como pauta global de practicidad, se defini la sujecin a esta tributacin de los restantes
fondos fiduciarios, sin ms distincin.
Algo similar finalmente fue plasmado en el impuesto sobre los bienes personales, si bien en este caso mediante
el dictado de una norma paralela rotulada como decreto 780/1995 que en rigor, en lo tributario y excepto por lo
atinente a la imposicin referida, carece ya de sentido, al haberse incorporado la inteligencia de los prrafos
respectivos en la correspondiente normativa tributaria.
En cuanto nos ocupa, el decreto en cuestin determin la tributacin en el impuesto sobre los bienes personales
de los fondos fiduciarios que no fueran financieros, obviando la aplicacin al efecto de todo mnimo no imponible.

Al mismo tiempo, se determin que la participacin en los fideicomisos recin citados no merece ninguna otra
consideracin en el mbito del tributo referido, liberndose en consecuencia tal participacin respecto de cualquier
otra sujecin a dicho tributo.
En definitiva, se ha determinado as esta imposicin en la expresin patrimonial del respectivo fideicomiso, lo
que libera de tal imposicin a quienes, eventualmente y al efecto, pudieran considerarse titulares de dicho
fideicomiso, claro est, atento a cuestiones de simplicidad en la correspondiente administracin tributaria.
Por cierto, la pauta as expuesta podra derivar en una gravabilidad en el tributo del caso que de otro modo no
se verificara.
Una vez ms, es ste un efecto de aquella simplicidad en la administracin tributaria que sin embargo, no
deviene en una gravabilidad de los activos y sus respectivos titulares, que resultara conceptualmente mayor a
aquella que se corresponde con estructuras societarias de anloga composicin patrimonial.
La eventual imposicin especfica autnoma de los certificados de participacin y de los ttulos de deuda, en
este caso atendiendo a la naturaleza de sus titulares, responde por su parte a las mismas premisas consideradas en
el mbito del impuesto a la ganancia mnima presunta.
Adicionalmente, el referido decreto expuso que la tributacin por el impuesto sobre los bienes personales del
fideicomiso que no fuera financiero, libera de la misma y por los perodos involucrados, a quienes finalmente
incorporaran en sus patrimonios los bienes respectivos a ttulo de beneficiarios del fideicomiso en cuestin.
Huelga resaltar en principio el mismo efecto respecto de la tributacin recin referida, con relacin a los bienes
que finalmente incorporaran a sus correspondientes patrimonios los titulares de certificados de participacin en
fideicomisos financieros, sin perjuicio de que el decreto referido no se ocupara del particular.
Fuera de la tributacin hasta aqu referida, la normativa especfica no ofrece prcticamente dedicacin ninguna
al tratamiento de los fideicomisos.
Claro est -podr sostenerse con fundamento- que la ausencia de la consideracin del tratamiento de los
fideicomisos, excepto por la ya mencionada, obedece sencillamente a la falta de necesidad de tal consideracin.
Es as que, en el mbito del impuesto sobre los crditos y dbitos en cuentas bancarias, no se encuentra ms
mencin especfica que ciertas exenciones particulares, previstas para fondos fiduciarios determinados.
A la vez y en el mbito del impuesto sobre los ingresos brutos, resulta igualmente difcil encontrar referencia
alguna a los fondos fiduciarios. Por lo que merece especial mencin la premisa expuesta en el artculo 158 del
Cdigo Fiscal de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires, que enfatiza para aquellos fondos la procedencia del
tratamiento que se correspondiera con la naturaleza de la actividad que realizaran.
Sin duda la mencin recin referida constituye el motivo central de la falta de consideracin especfica de los
fideicomisos en esta tributacin, por cuanto la misma se emparenta con el ejercicio de determinada actividad, en
principio independientemente de quien la ejerciera, circunstancia esta que as quita importancia a aquella
particular consideracin.
La misma situacin se presenta en el mbito del impuesto al valor agregado, donde tampoco se encuentran
referencias a los fondos fiduciarios, seguramente sobre la base de iguales fundamentos a los mencionados para el
impuesto sobre los ingresos brutos.
Y otro tanto corresponde considerar en el mbito de los impuestos internos, donde tampoco se advierten
referencias explcitas vinculadas con la operatoria de los fondos fiduciarios.
An es ste el encuadre jurdico imperante en el mbito del impuesto de sellos donde sin embargo, atento a las
caractersticas propias de esta tributacin, sobre la base de su filosofa intrnseca y de su dispersin geogrfica, la
especial consideracin de los contratos de constitucin de los fondos fiduciarios, por definicin siempre
instrumentados, se impone necesariamente.
Esta circunstancia, por cierto, se soporta y agrava a partir de criterios asumidos para el particular por parte de
diferentes administraciones fiscales locales, en algunos casos de manera explcita y en otros, como mera expresin
informal de los respectivos funcionarios, que adems carecen de coincidencia conceptual, finalmente para una
misma expresin contractual.
No puede por tanto asumirse en la tributacin recin referida la misma argumentacin que como antes se
expuso, sostiene en otros mbitos tributarios la ausencia de especial consideracin respecto de los fideicomisos.

Seguramente, una asignacin para resultar atendida con relacin al particular.

4. CONCLUSIN
Los fondos fiduciarios constituyen en la actualidad de nuestra economa, una herramienta cada vez ms
utilizada con fines diversos.
En tal sentido, la vigencia de la ley 24441 signific el decidido inicio de una nueva etapa en la evolucin de las
formas jurdicas aplicables en ese mercado.
Los fideicomisos se han erigido entonces en repetidos vehculos financieros, lo que brinda ingeniosas fuentes
especficas para el desarrollo de diferentes negocios vidos de capital adicional.
A la vez, aquellos vehculos financieros devinieron en interesantes alternativas de colocacin de fondos para
inversores, lo que potencia en consecuencia la utilizacin de tales vehculos.
Los fideicomisos resultan tambin por estos tiempos sumamente empleados como forma jurdica de soporte de
proyectos empresarios especficos, muchos de ellos de desarrollo inmobiliario, para los cuales esta forma brinda la
interesante ventaja de su emparentamiento estricto con los tiempos involucrados en tales proyectos, evitando
cuanto de otro modo constituira una estructura jurdica sin duda menos flexible a los efectos del caso.
Y nuevamente, la oportunidad de atractiva colocacin de fondos para diferentes inversores.
Los fondos fiduciarios tambin probaron resultar una particular alternativa para garantizar obligaciones, que
posibilita la atencin de las mismas si ello fuera necesario, o bien el retorno del patrimonio fideicomitido al
fiduciante de lo contrario.
Los fondos fiduciarios an son utilizados en el mbito de la cobertura de los riesgos del trabajo, para el caso de
aquellas entidades que, aunque puedan hacerlo, optan por autoasegurarse, constituyendo para dichas entidades
una suerte de paralelo con las reservas tcnicas de las aseguradoras de riesgos del trabajo, a cargo de coberturas
anlogas en los restantes supuestos.
Por cierto y como se expuso, tamaa utilizacin de los fondos fiduciarios, slo ha sido posible a partir de una
normativa de aplicacin que pudiera respaldar adecuadamente aquella utilizacin.
La existencia de una acabada normativa tributaria al respecto se explica entonces por dems.
Claramente, una figura jurdica de uso tan generalizado requiere de una estructura tributaria suficientemente
precisa y transparente, apta para favorecer el desarrollo de aqulla.
Es as que la introduccin en el impuesto a las ganancias de los prrafos respectivos que se ocupan del
particular, aparece saludable a los efectos del caso, al regular razonablemente la tributacin especfica del instituto
en cuestin.
Otro tanto puede aseverarse en el mbito del impuesto a la ganancia mnima presunta, donde prrafos tanto
ms escuetos que aquellos finalmente insertos en el impuesto a las ganancias, sin embargo han resultado suficientes
a los fines perseguidos.
La cuestin que nos ocupa no cuenta con igual categora en el impuesto sobre los bienes personales, donde la
presencia de los prrafos pertinentes, como se expuso, debe relevarse en una norma paralela, ocupada asimismo de
aspectos extratributarios. Toda esta circunstancia, al quitarle cierta dosis de jerarqua normativa al efecto, si bien
finalmente existe para el caso la regulacin pertinente.
Algo ms escueto aparece el panorama en el mbito del impuesto sobre los crditos y dbitos en cuentas
bancarias, como asimismo en el impuesto sobre los ingresos brutos, donde prcticamente se ha ignorado la
existencia de los fondos fiduciarios.
Y tanto ms ignorados aparecen los fondos fiduciarios en el mbito del impuesto al valor agregado y de los
impuestos internos.
Como se expuso, los fondos fiduciarios gozan hoy del mismo nivel de ignorancia en el mbito del impuesto de
sellos, con la especial circunstancia de que en ese mbito, la adecuada consideracin de los mismos resulta por
dems necesaria.

En efecto e igualmente como se expuso, las particulares caractersticas de los fondos fiduciarios, sumadas a la
naturaleza del sellado, determinan la notable importancia que cobra aqu la existencia de una adecuada normativa
para el caso, con la cual no se cuenta a la fecha.
Es ste precisamente el desafo para los prximos tiempos, donde los fondos fiduciarios debieran insertarse de
manera explcita en todo el mbito tributario involucrado, de manera tal de generar para los mismos, un encuadre
jurdico-tributario suficientemente apto y categrico para soportar el mantenimiento de esta figura y su desarrollo,
probado ya el generalizado y creciente uso de esta figura, que as merece la debida atencin normativa.
Segn se adelantara, el avance del derecho sobre la operatoria econmica constituye un saludable fenmeno de
estos y de todos los tiempos.
El perfeccionamiento del derecho, al hacer del mismo un mbito cada vez ms compatible con la operatoria que
pretende regular, acaso no resulta sino una consecuencia natural de aquel fenmeno.