UNIVERSIDADE EDUARDO MONDLANE

FACULDADE DE ECONOMIA
DEPARTAMENTO DE GESTO

Curso de Gesto, Laboral

Disciplina: gesto financeira II
Trabalho: em grupo
Tema:
Planeamento Financeiro de Curto Prazo

Discente:

Alzio Muholove
Auxilia Chongo
Gildo Guambe
Milagre Xerinda
Paulo Litsure
Samuel Monisse
Timteo Chicuava

Docente:
Dr. Gildo dos Santos Lucas
Dr. Francisco Lichucha

Maputo, Maio de 2013

ndice

Introduo ............................................................................................................................. 1
1.1

1.1.1

Objectivo geral ...................................................................................................... 2

1.1.2

Objectivos especficos ........................................................................................... 2

1.2
2

Objectivos ..................................................................................................................... 2

Metodologia .................................................................................................................. 2

Reviso bibliogrfica............................................................................................................. 3
2.1

Gesto financeira ........................................................................................................... 3

2.1.1

Tarefas da Gesto Financeira ................................................................................ 3

2.1.2

Objectivos da Gesto Financeira ........................................................................... 3

2.2

Planeamento Financeiro de Curto Prazo ....................................................................... 4

2.2.1

Gesto Financeira de Curto Prazo ......................................................................... 5

2.2.2

Fundo de Maneio................................................................................................... 5

Concluso ............................................................................................................................ 15

Bibliografia ......................................................................................................................... 16

II

Introduo

O planeamento financeiro um aspecto importante e imprescindvel s operaes da

empresa, pois, e atravs deste, que os gestores elaboram o guio das operaes de forma
a coordenar e controlar as aces da empresa a fim de que esta atinja seus objectivos.
Por sua vez, o planeamento financeiro estabelece as directrizes e metas a serem
alcanadas em um determinado perodo, de forma a possibilitar no apenas uma anlise
mais consistente quanto s decises de financiamento e investimento de capital, mas a
visualizao de situaes adversas e a oportunidade de adopo de medidas correctivas.
A evoluo dos mercados que se verifica no mundo empresarial, coloca as empresas em
alta competitividade, criando incertezas para o seu futuro. Assim sendo, a inexistncia
de planeamento financeiro torna-se uma causa crucial da falncia de vrias empresas,
devido a falta de equilbrio entre activos e passivos circulantes. Nesse contexto, o
planeamento financeiro de curto prazo especifica as aces financeiras da empresa a
curto prazo, buscando a previso dos resultados, dando, assim, aos gestores financeiros,
um poderoso instrumento para a tomada de decises de curto prazo, e a possibilidade de
aumentar do valor da empresa.
A gesto financeira de curto prazo a rea de gesto que responde pelo uso eficiente
dos recursos financeiros da empresa. No geral, as empresas procuram manter um
equilbrio entre os activos e passivos circulantes em suas operaes. No entanto, se a
situao financeira fica fora do controlo, os problemas surgem e a empresa pode entrar
numa situao declinante que a leve falncia. Desta forma, o planeamento financeiro
de curto prazo e a base do estudo do presente trabalho.
Os especialistas em matria de gesto de empresas partilham a afirmao de que mais
de metade do tempo de um gestor financeiro dedicado gesto do capital circulante e
muitas das primeiras incumbncias de estudantes de gesto no emprego, envolvem o
capital circulante. Por esses motivos, a poltica e gesto do capital circulante constitui
um tpico de maior importncia no estudo de gesto financeira.

1.1

Objectivos

1.1.1 Objectivo geral

Identificar os Elementos, Instrumentos e Finalidades de Planeamento Financeiro
de Curto Prazo.
1.1.2 Objectivos especficos
Posicionar a tesouraria dentro da gesto financeira da empresa;
Identificar o equilbrio de tesouraria;
Saber efectuar previses e oramentos de tesouraria;
Encontrar solues alternativas de financiamento e colocao de excedentes;
1.2

Metodologia

Para a efectivao dos objectivos do presente trabalho, recorreu-se pesquisa literria

(obras cientficas e notas do Professor) e consulta na internet.

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2.1

Reviso bibliogrfica
Gesto financeira

A gesto financeira uma das tradicionais reas funcionais da gesto, encontrada em

qualquer organizao no qual cabem as anlises, decises de actuaes relacionados
com os meios financeiros necessrios actividade da organizao. Desta forma, a
funo financeira integra todas as tarefas ligadas obteno, utilizao e controle de
recursos financeiros de forma a garantir, por um lado, a estabilidade das operaes da
organizao e, por outro a rendibilidade.
A gesto financeira engloba um conjunto de actividades que tem em vista as decises
sobre a obteno e uso de fundos para a maximizao do valor da empresa.
2.1.1 Tarefas da Gesto Financeira
As de mdio e longo prazo compreendem polticas de: investimentos,
financiamento e resultados;
As de curto prazo ou de tesouraria compreendem a gesto de activos e passivos
circulantes.

2.1.2 Objectivos da Gesto Financeira

A maximizao do valor da empresa o objectivo apropriado para decises de gesto
financeira, por este considerar a oportunidade e o risco relativos aos lucros esperados
por aco a fim de maximizar o preo das aces ordinrias da empresa, Brigham
(2000: p.14).
Dentre as varias actividades desempenhadas pela funo financeira, pode-se elencar as
decises estratgicas, como a seleco de alternativas de investimentos e as decises de
financiamento de longo prazo, alm das operaes de curto prazo, como a gesto do
caixa e do risco.
As decises financeiras ocorrem ao longo do tempo. Quando se referem s actividades
normais da empresa, relacionadas aos pagamentos e recebimentos do dia-a-dia, so ditas
decises financeiras de curto prazo. Tais decises envolvem a administrao do caixa,
3

do crdito e das contas a receber e a pagar, dos estoques e dos financiamentos de curto
prazo.
No intuito de obter uma maior segurana quanto honradez dos seus compromissos,
toda e qualquer empresa necessita manter certo nvel de caixa para fazer frente, dentre
outras razes, incerteza associada ao seu fluxo de recebimentos e pagamentos.
2.2

Planeamento Financeiro de Curto Prazo

O planeamento financeiro de curto prazo determina as providncias financeiras de curto

prazo e o impacto previsto dessas providncias. O planeamento quase sempre abrange
um perodo de um a dois anos. Os dados bsicos incluem a previso de vendas e
diversas espcies de dados operacionais e financeiros.
O planeamento financeiro um dos aspectos importantes para funcionamento e
sustentao de uma empresa, pois fornece roteiros para dirigir, coordenar e controlar
suas aces na consecuo de seus objectivos.
Dois aspectos-chave do planeamento financeiro so o planeamento de caixa e de lucros.
O primeiro envolve o planeamento do oramento de caixa da empresa; por sua vez, o
planeamento de lucros normalmente realizado por meio de demonstrativos financeiros
projectados, os quais so teis para fins de planeamento financeiro interno, como
tambm comummente exigidos pelos credores atuais e futuros.
Segundo Gitman, as empresas utilizam-se de planos financeiros para direccionar suas
aces com vistas a atingir seus objectivos imediatos e a longo prazo onde um grande
montante de recursos est envolvido.
O gestor financeiro est mais preocupado em manter a solvncia da empresa,
proporcionando os fluxos de caixa necessrios para honrar as suas obrigaes e adquirir
e financiar os activos circulantes e fixos, necessrios para atingir as metas da empresa. o
invs de reconhecer receitas no ponto de vendas e despesas quando incorridas,
reconhece receitas e despesas somente com respeito s entradas e sadas de caixa.

2.2.1 Gesto Financeira de Curto Prazo

A gesto financeira de curto prazo a gesto de activos e passivos circulantes, e a meta
de gesto de curto prazo administrar cada um dos activos circulantes da empresa
(caixa, ttulos negociveis, duplicatas a receber e stocks) e passivos circulantes
(duplicatas a pagar, ttulos a pagar e contas a pagar), a fim de conseguir um equilbrio
entre risco e retorno, contribuindo assim, para o valor da empresa.
O gestor financeiro responsvel pela captao de fundos de curto prazo necessrio s
actividades dirias da empresa, e pela captao de recursos de longo prazo, necessrios
ao financiamento da expanso das actividades da empresa.
J que a maioria das decises tomadas dentro da empresa medida em termos
financeiros, no surpreende que o gestor financeiro desempenhe um papel-chave na
operao da empresa. importante que os executivos responsveis por decises em
todas as reas (contabilidade, produo, marketing, pessoal e pesquisa) tenham uma
compreenso bsica da funo financeira.
Gesto Financeira de curto prazo, abrange a gesto do capital circulante total e a gesto
das dvidas de curto prazo, que por sua vez compreende na sua essncia a gesto de
tesouraria.
2.2.2 Fundo de Maneio
O fundo de maneio a capacidade de uma empresa em assegurar a sua actividade com
toda a normalidade e a curto prazo. Pode-se calcular como sendo o excedente dos
activos sobre os passivos a curto prazo.
O fundo de maneio permite medir o equilbrio patrimonial da empresa. Trata-se de uma
ferramenta bastante importante para a anlise interna da empresa, uma vez que reflecte
uma relao muito estreita com as operaes dirias do negcio.
Se o activo corrente for superior ao passivo corrente, fala-se de fundo de maneio
positivo. Significa que a empresa tem mais activos lquidos do que dvidas com
vencimento a curto prazo.

Se, ao contrrio, o fundo de maneio for negativo, reflecte um desequilbrio patrimonial,

o que no quer dizer necessariamente que a empresa esteja em queda ou que tenha
suspendido os seus pagamentos.
O fundo de maneio negativo implica uma necessidade de aumentar o activo corrente, o
que pode ser feito atravs da venda de parte do activo imobilizado ou no corrente, de
modo a obter o activo disponvel. Da mesma forma, tambm possvel realizar
aumentos (participaes) de capital ou contrair uma dvida a longo prazo.
Entre as fontes do fundo de maneio, encontram-se as operaes normais, a venda de
obrigaes, a utilidade sobre a venda de valores negociveis, participaes de fundos
dos proprietrios, a venda de activos fixos, o reembolso do imposto sobre o rendimento
e os emprstimos bancrios.
Convm destacar que o fundo de maneio deve permitir que a firma enfrente qualquer
tipo de emergncia ou perdas sem ter de abrir falncia

2.2.2.1 Fundo de maneio notas explicativas

Pela sua natureza, o fundo de maneio considera-se uma pequena caixa para pagamentos
de baixo montante, urgentes e inadiveis cuja movimentao da exclusiva
competncia do responsvel para o efeito.
Consideram-se de baixo montante as despesas de valor igual ou inferior a 15 000,00MT.
Para efeito da determinao deste valor devemos considerar integrado numa mesma
despesa - o conjunto de despesas da mesma natureza (com a mesma classificao
econmica), realizadas com o mesmo fornecedor e num intervalo de 30 dias.
A utilizao do fundo de maneio deve ser sempre encarada como uma situao
excepcional, devendo apenas ser utilizado para pequenas aquisies nas quais no se
possa seguir os trmites normais que se devem observar na aquisio de bens/servios,
que devam ser pagos em numerrio no acto da compra.
Os responsveis (designados) pelos fundos de maneio respondem pelo cumprimento das
formalidades legais aplicveis realizao das despesas ali includas bem como pelo
respectivo pagamento.

2.2.2.2 Criao de Fundo de Maneio

Os fundos de maneio so anuais e devero ser renovados todos os anos.
O valor mximo do total dos fundos de maneio, calculado de acordo com a
necessidade de cada servio e sempre inferior a um duodcimo das dotaes do
oramento. Para tal deve ser elaborado pela Coordenadora da rea de Contabilidade um
mapa de fundo de maneio por dotao oramental.
Se a constituio do fundo de maneio for autorizada, o formulrio com o respectivo
despacho segue para a Tesouraria aps o qual, o responsvel pode solicitar, atravs do
FM2 - Formulrio de Pedido de Fundo de Maneio (qual o valor de fundo de maneio que
necessita, tendo em ateno que:
O valor total de pedidos de fundo de maneio no pode exceder o valor atribudo
no incio do ano;
O valor em sua posse no pode exceder mais do que 2/12 do fundo de maneio
anual
O pagamento de fundo de maneio correspondente ao primeiro pedido ser efectuado por
cheque ou preferencialmente, por transferncia bancria, em nome do responsvel,
atravs do NIB respectivo indicado no formulrio.
Nada probe que os responsveis constituam uma conta bancria para fundo de maneio.
Esta conta, cuja movimentao da exclusiva responsabilidade do responsvel pelo
fundo de maneio deve ser aberta em nome pessoal e nunca em nome ou com o n de
contribuinte do IST.
Constitudo o Fundo de Maneio h que ter em ateno duas regras primordiais:
O fundo de maneio destina-se a fazer face a pequenas despesas de carcter
urgente e inadivel;
A justificao da despesa carece sempre de uma justificao e de documento de
quitao (cumprindo com todos os requisitos legais).

2.2.2.3 Reposio de Fundo de Maneio

excepo das autorizadas pelo Conselho Administrativo, no sero aceites despesas
com data anterior autorizao da constituio do fundo de maneio.
Os documentos relativos a aquisies por Fundo de Maneio, devem ser remetidos
mensalmente contabilidade devidamente fundamentados.
Os documentos entregues at ao ltimo dia til de cada ms sero automaticamente
reembolsados por transferncia (ou a pedido, por cheque), para o responsvel do Fundo
de Maneio at ao dia 15 do ms seguinte.
A contabilidade processar os documentos vlidos at ao dia 10 do ms seguinte e a
emisso da ordem de pagamento relativas s reposies at ao dia 12.
A reposio deve ser feita mensalmente acompanhar o conjunto dos documentos
processados para que seja possvel emitir o pagamento. Este mesmo pagamento ser
efectuado ao responsvel pela gesto do fundo que providenciar a sua gesto nos
termos normais.
Importa definir alguns princpios relativamente reposio de fundo de maneio,
nomeadamente:
Todos os pedidos de reposio de fundo de maneio, carecem de uma autorizao
de despesa que dever ser dada por quem tem competncia para tal, ou a quem o
responsvel tenha delegado;
A reposio do fundo de maneio no dever incluir documentos com datas
anteriores ltima reposio;
Os documentos de suporte tero de ser obrigatoriamente vendas a dinheiro,
facturas/recibos ou facturas acompanhadas do respectivo recibo cumprindo
todos os requisitos legais;
Todos os documentos devem estar devidamente autorizados e assinados pelo
responsvel que dever indicar porque foi efectuada a despesa (por exemplo,
envio de correspondncia relativamente ao almoo de deslocao, etc).
No poder ser feita uma reposio peridica de fundo de maneio superior ao
fundo de maneio atribudo no incio do ano.
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2.2.2.4 Reposio Final de Fundo de Maneio

Considerando as disposies legais e o interesse dos servios, os fundos de maneio
devem ser liquidados at 29 de Dezembro do prprio ano a que reportam.
Todos os fundos de maneio que no obedecerem aos prazos fixados podero ser
regularizados compulsivamente na Tesouraria.
O fundo de maneio a repor no final do ano econmico deve ser igual ao fundo de
maneio atribudo no incio do ano. Esta reposio poder ser feita atravs de numerrio
(preferencialmente por transferncia ou cheque), documentos de despesa ou ambos e
deve ser efectuada utilizando o Formulrio FM3.
No entanto, caso no haja documentos de despesas, o numerrio que constitui o fundo
de maneio inicial deve ser entregue (ou transferido) na Tesouraria, que proceder ao seu
depsito, desta forma o talo de depsito dever igualar a reposio do fundo de maneio
inicial.

2.2.2.5 Activo e passivos circulantes

2.2.2.5.1 Activo circulante
Activo circulante corresponde aos bens e direitos que podem ser convertidos em
dinheiro em curto prazo. Os activos que podem ser considerados como circulantes
incluem: dinheiro em caixa, conta movimento em banco, aplicaes financeiras, contas
a receber, estoques, despesas antecipadas, numerrio em caixa, depsito bancrio,
mercadorias, matrias-primas e ttulos.

2.2.2.5.2 Passivo circulante

Passivo circulante corresponde as obrigaes que normalmente so pagas dentro de um
ano: contas a pagar, dvidas com fornecedores de mercadorias ou matrias-primas,
emprstimos bancrios com vencimento inferior a um ano, provises (despesas
incorridas, geradas, ainda no pagas, mas j reconhecidas pela empresa: imposto de
renda, frias, dcimo-terceiro salrio).
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2.2.2.6 Gesto de activos e passivos circulantes

A gesto do capital circulante, est relacionado com o objectivo geral das decises
financeiras, que se traduz na maximizao da rendibilidade e na minimizao do risco.
Quanto maiores forem as disponibilidades, menor ser o risco financeiro, mas,
simultaneamente, menor ser o contributo destes elementos activos para a rentabilidade
total da empresa.
O capital circulante fundamental para a funo financeira, porque a organizao
precisa recuperar todos os custos e despesas incorridas durante o ciclo operacional e
obter o lucro desejado, por meio da venda de mercadorias ou prestao de servios.
O capital circulante envolve um processo continuo de tomada de deciso direccionada
principalmente para a preservao da liquidez da organizao.
A definio de capital do circulante, segundo Gitman (2001, p. 459), "a diferena
entre os activos e os passivos circulantes da empresa". Ele ainda explica que quando os
activos circulantes excedem os passivos circulantes a instituio possui capital
circulante.
A finalidade do capital circulante sustentar certa quantidade de operaes. Isto
significa que a gesto dos activos correntes que formam o capital da empresa e que
circula at transformar-se em dinheiro dentro de um ciclo de operao e que varia
conforme a natureza da empresa; o tempo exigido para que uma aplicao de dinheiro
em insumos variveis circule desde a compra de matrias-primas e os demais custos e
despesas at o recebimento das vendas.
Os activos circulantes, representam a parcela do investimento que circula durante a
realizao dos negcios; uma transio peridica de caixa para estoques, destes para
duplicatas a receber e de volta para caixa (ciclo operacional da empresa). Nota-se,
ento, que o objectivo de gesto de curto prazo gerir os activos circulantes (caixa,
ttulos negociveis, duplicatas a receber e estoques) e passivos circulantes (duplicatas a
pagar, ttulos a pagar e contas a pagar) com a inteno de alcanar um equilbrio entre
lucratividade e risco que contribua positivamente para o valor da empresa.

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2.2.2.6.1 Disponvel
A gesto do disponvel, passa por compreenso do ciclo financeiro de explorao (que
inicia com as despesas e conclui se com os recebimentos efectivos de clientes), e ciclo
de tesouraria de explorao (que inicia com os pagamentos a fornecedores e termina
com os recebimentos efectivos de clientes).
Para evitar rupturas durante este perodo, dever-se- incutir alguma precauo na
tesouraria da empresa e constituir uma reserva de segurana de tesouraria (RST). A RST
dever ser composta por vrios tipos de disponibilidades:
Caixa e depsito em ordens devem ser reduzidas ao mnimo;
Os Depsitos a Prazo geram receitas atractivas (lquidas de impostos) mas h
alternativas mais rendveis;
Reteno das letras em carteira, em vez do recurso ao desconto bancrio, poupa
empresa custos financeiros, nem sempre imputveis aos clientes;
Aquisio de Ttulos Negociveis confere segurana (iseno de risco) e receitas
lquidas a considerar;
Negociao antecipada de crdito bancrio evita outras modalidades de crdito
mais onerosas.
A reserva de segurana de tesouraria deve ser considerada como uma necessidade
financeira a ter em conta no clculo do fundo de maneio necessrio.
A rotao do disponvel compreende os seguintes procedimentos: Estabelecer uma
relao de confiana com os bancos, Anlise e controlo dos oramentos de tesouraria e
Controlo permanente das contas bancrias.

2.2.2.6.2 Realizvel
O realizvel a curto prazo compreende clientes conta corrente, clientes ttulo a receber,
devedores diversos ligados a ciclo de explorao, e outros devedores diversos. As
estratgias de gesto do realizvel so:
Definio correcta das condies de venda
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 Seleco permanente dos clientes

Ligao permanente entre a gesto comercial e a gesto financeira da empresa
Eficaz gesto administrativa dos crditos

A definio correcta das condies de venda compreende a rendibilidade de produtos e

clientes, descontos de pronto pagamento e titulao das vendas.
A seleco permanente dos clientes significa: acompanhamento da solvabilidade dos
clientes, obteno de informaes junto de instituies financeiras, acerca da situao
financeira dos clientes, averiguao do risco de cada um dos clientes, nos casos que
apresentem maior risco dever-se- exigir garantias pessoais (avales e fianas) ou reais
(hipotecas), ou fazer seguros de crdito.
Ligao permanente entre a gesto comercial e a gesto financeira da empresa esta
ligada com as poltica de descontos, circuitos de informao e perodos mdio de
pagamentos (PMR).
C Lr Ld Lc
* 365
Vendas anuais C/ IVA
C Clientes C/C
PMR

Lr Clientes - Letras a receber

Ld Clientes - Letras descontada s
Lc Clientes - Letras enviadas cobrana

A gesto eficaz dos crditos envolve um conjunto de procedimentos para encurtar o

perodo de tempo que decorre entre a emisso da guia de remessa e a efectiva cobrana
da factura e visa igualmente o controlo da idade dos crditos dos clientes, bem como das
suas responsabilidades individuais.

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2.2.2.6.3 Existncias
As existncias compreendem matria-prima, matria subsidiria, produto acabado,
mercadorias e subprodutos.
As polticas de gesto de existncias passam pela minimizao do investimento em
existncias: diminuio dos custos implcitos e explcitos para o seu financiamento;
melhoria de tesouraria de explorao, diminuio da reserva de segurana de tesouraria.
H que ter em conta a necessidade de maximizar a rendibilidade e a segurana,
negociao entre gestor financeiro, gestor comercial e de produo.

2.2.2.6.4 Exigvel a curto prazo

O exigvel a curto prazo compreende Constitui uma das principais fontes de
financiamento a curto prazo. A escolha de entre as vrias fontes depende de:
Custo total
Natureza das aplicaes
Risco financeiro

Custo total compreende custos directos e indirectos:

Custos directos Cd = Kn + Kx + Ki
Kn custo nominal (taxa de juro nominal)
Kx custos explcitos (comisses, despesas, impostos,)
Ki Custos implcitos (perda de descontos pp ou financeiros ou de oportunidade)
Custos indirectos Ci (natureza qualitativa)
Elevao do risco financeiro da empresa

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Concesso de garantias reais que se traduzam na diminuio de recurso ao crdito a

longo prazo
Custos de oportunidade

Natureza das Aplicaes de Fundos compreende activos fixos e activos circulantes

Capitais Permanentes = FMNT + Imobilizado Total Lquido
O Passivo circulante ir financiar parte do Capital Circulante de Explorao
A empresa procura maximizar o rcio:

Passivo Circulante
Activo Total Lquido

Contudo, ao elevar a rendibilidade, eleva tambm o risco financeiro

Risco Financeiro
Cada fonte de financiamento apresenta um determinado risco financeiro, este poder ser
minimizado se existir na empresa um adequado planeamento financeiro a curto e mdio
prazo ou um permanente controlo do oramento de tesouraria.
As fontes de financiamentos considerados para o curto prazo so: Trabalhadores,
adiantamentos de clientes, fornecedores, emprstimos bancrios e papel comercial,
garantias bancrias, credores diversos, provises param riscos e encargos, acrscimo e
diferimentos.

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Concluso

O planeamento financeiro uma condio necessria para alavancar o sucesso

empresarial. O planeamento financeiro um subsidirio do planeamento estratgico,
responsvel por prever as necessidades monetrias da empresa.

Os problemas de tesouraria constituem, frequentemente, um dos pontos de

estrangulamento das organizaes, e o nmero das que se debatem com problemas de
liquidez no pra de aumentar.
Neste mbito, fundamental que a gesto do curto prazo, nomeadamente a tesouraria,
assuma um papel de destaque e de relevo nas organizaes, pois em ltima anlise, a
sua correcta gesto que permite o cumprimento das responsabilidades, obter os meios
financeiros adicionais ao menor custo possvel, e nos perodos em que h deficit de
tesouraria aplicar os excedentes criados de forma a obter a melhor remunerao
possvel.
Sem a perfeita noo e conhecimento dos ciclos financeiros, activo circulante, fundo de
maneio, necessidades de fundo de maneio, e tesouraria lquida, a essncia da gesto da
tesouraria nunca ser adquirida, pois as despesas e as receitas das empresas tendem a
ocorrer em momentos distintos e em muitos negcios no existe uma coincidncia
temporal entre o momento da concretizao da compra/venda e o do respectivo
pagamento/recebimento.
Por estes dois motivos pode acontecer que uma empresa lucrativa, aparentemente vivel
a mdio e longo prazo, possa ter dificuldades em saldar as suas dvidas de curto prazo.
Salienta-se ainda que a qualidade da gesto do fundo de maneio est relacionada com as
decises tomadas ao nvel do activo circulante, cuja gesto assenta em trs regras
bsicas:
Reduo das disponibilidades ao valor mnimo possvel;
Receber o mais rapidamente possvel as dvidas dos clientes; e
Acelerar ao mximo a rotao das existncias.

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Bibliografia
BRIGHAM, Eugnio F. & Weston, J. Fred, Fundamentos de Administrao
Financeira, 2010, 10 edio;
GITMAN, Lawrence J. (2000), Princpios da Administrao Financeira, 2
edio;
MENEZES, H. Caldeira, (1995), Princpios de Gesto Financeira, 5 edio;
Internet, acessado no dia 22 de Maio de 2013, pelas 12:30h.

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