APOSTILA

ANLISE DE DEMONSTRAES
CONTBEIS

Curso Cincias Contbeis

CCSST UFMA Campus Imperatriz-MA
Prof Hlio R. Arajo
6 Perodo
2011/2
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CONTABILIDADE COMO INSTRUMENTO GERENCIAL

A contabilidade uma ferramenta indispensvel para a gesto de negcios. De longa data,
contadores, administradores e responsveis pela gesto de empresas se convenceram que amplitude das
informaes contbeis vai alm do simples clculo de impostos e atendimento de legislaes comerciais,
previdencirias e legais.
Na maioria das vezes, os problemas de natureza financeira so decorrentes de decises
empresariais tomadas sem planejamento como, por exemplo, investimentos na expanso do negcio,
substituio de equipamentos antigos ou investimentos na construo de uma sede prpria.
Em outras situaes, a falta de controles gerenciais e informaes para a gesto de capital de
giro (compras, estoques, contas a receber e contas a pagar), gesto de preos e margens de lucro, provocam
um permanente aperto financeiro, aumentando a tenso do dia-a-dia e, nessas situaes, o empresrio passa a
administrar sob forte presso dos credores; conseqentemente, grande parte de seu tempo e esforos so
dedicados a outras questes, que no a finalidade de seu negcio.
medida que as decises empresariais so tomadas com base em planejamento e
informaes confiveis, o prprio empresrio pode solucionar ou minimizar seus problemas, evitando
futuros problemas.
Importncia do empresrio organizar-se para obter informaes confiveis e teis s decises
empresariais;
A partir da organizao de controles teis e confiveis, devemos trabalhar na preparao dos
dados para a gesto do capital de giro. Para isso, vamos mostrar o que significa capital de giro e, de maneira
bastante didtica, o contador vai calculando, passo a passo, a necessidade de capital de giro do negcio.
Vamos apresentar os instrumentos e aes para Gesto do Capital de Giro, tendo no fluxo de
caixa o instrumento bsico para gesto desse capital e seu planejamento financeiro.
Com base nesses instrumentos e conhecendo como as decises empresariais refletem nas
finanas da empresa, o contador est preparado para melhorar a gesto financeira do negcio, objetivando
aumentar os lucros com os mesmos esforos e recursos existentes.
Ressalta-se tambm, que mostraremos dicas importantes para aprimoramento da gesto
financeira.
Organizando-se para a Gesto Financeira
Uma boa gesto financeira garante a sade de sua empresa, porque no dizer tambm, a sua
tranqilidade.
Mantendo a liquidez, os compromissos assumidos com terceiros so honrados em dia, alm
de ampliar seus lucros sobre investimentos.
Empresa s, proprietrio so. A manuteno de uma liquidez confortvel e seus resultados
satisfatrios so frutos de uma srie de decises e atitudes tomadas diariamente.
A sade vai bem graas as vrias operaes na empresa.
Observe como algumas decises e atitudes podem afetar, de maneira positiva ou negativa,
a liquidez e os resultados operacionais da empresa:
Manuteno da liquidez: significa que os recursos que entram no caixa da empresa sero suficientes para
pagar seus compromissos.
DECISES COM IMPACTO POSITIVO
Reduo de estoques de materiais ou de mercadorias (estoques excedentes).
Reduo dos prazos de recebimentos de vendas, mediante:
- aumento das vendas vista.
- aes efetivas de cobrana e melhoria no credirio para reduzir os valores em
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atrasos com as vendas a prazo.

Aumento de prazos para pagamentos aos fornecedores.
Entrada de novos recursos no caixa, mediante:
- integralizao de capital dos scios.
- vendas vista de equipamentos ociosos.
Aumento dos lucros.
DECISES COM IMPACTO NEGATIVO
Aumento de estoques, devido a compras excessivas ou queda nas vendas.
Aumento dos prazos de vendas, com financiamentos da prpria empresa.
Aumento da inadimplncia (clientes em atraso).
Aumento das compras vista.
Aumento do tempo de fabricao.
Retiradas de recursos para aplicaes em outras atividades.
Excesso de retiradas pelos scios.
Reduo dos lucros mensais.
Analisando os tpicos citados, verificamos que, para cuidar da gesto financeira, o
empresrio precisa lidar com nmeros e informaes o tempo todo.
Se a empresa tem nmeros confiveis, ele consegue informaes para tomar decises.
As informaes financeiras que o empresrio precisa para tomar decises so obtidas por
meio dos controles contbeis.
Ento, podemos dizer que a finalidade dos controles contbeis gerar informaes teis e
confiveis para o empresrio tomar decises.
Para obter informaes teis gesto financeira, o primeiro estgio ser organizar os
controles internos para que eles forneam as informaes necessrias tomada de decises.
O segundo estgio consiste na preparao dos dados e das informaes necessrias para a
gesto do capital de giro. Nesse estgio, sero apresentados o conceito de capital de giro, as operaes que
precisam de recursos e a metodologia para planejar e calcular a necessidade de capital de giro necessrio s
operaes da empresa.
O terceiro e ltimo estgio apresenta os instrumentos e as aes para a sua gesto, para a
qual o fluxo de caixa o instrumento bsico.
Organizando os Controles Financeiros
No adianta a empresa ter uma srie de dados, se os registros existentes no forem confiveis
e se os procedimentos adotados no estiverem organizados para fornecer informaes em tempo hbil.
Imagine esta situao: uma empresa tem centenas de clientes que compram a prazo e pagam
seus dbitos no caixa da loja. Para agilizar os recebimentos, a empresa organiza o controle de contas a
receber somente em ordem alfabtica, pois, dessa maneira, fica fcil localizar a ficha do cliente. Com esse
procedimento, veja as dificuldades para obter outras informaes necessrias gesto de contas a receber:
Qual o valor total a receber dos clientes?
Qual o valor que tenho para receber nos meses seguintes?
Qual o montante em atraso?
Qual o valor vencido com mais de 30 dias?
Quem so os clientes que no esto pagando em dia?
Para evitar dificuldades dessa natureza, a empresa precisa definir quais so as informaes
teis para as decises financeiras e, em seguida, organizar os controles para fornecer as informaes
desejadas.
Para a maioria das empresas, independente do setor de atividades, verificamos que os
controles de caixa e de bancos, controles de contas a receber, de contas a pagar, controles de despesas e
controles de estoques so essenciais para a gesto financeira ou seja, sem esses controles, o empresrio ter
dificuldades para gerenciar as finanas da empresa.
Capital de Giro

Capital de giro significa capital de trabalho, ou seja, o capital necessrio para financiar a
continuidade das operaes da empresa, como recursos para financiamento aos clientes (nas vendas a prazo),
recursos para manter estoques e recursos para pagamento aos fornecedores (compras de matria-prima ou
mercadorias de revenda), pagamento de impostos, salrios e demais custos e despesas operacionais.
Podemos observar, conforme o prprio nome indica, que o capital de giro est relacionado
com todas as contas financeiras que giram ou movimentam o dia-a-dia da empresa, como se fosse o sistema
circulatrio no corpo humano.
Se o capital de giro est relacionado com as contas financeiras que giram ou movimentam o
dia-a-dia da empresa, podemos concluir que:
a) Toda empresa que vende a prazo

precisa de recursos para financiar seus clientes.

b) Toda empresa que mantm estoque de matriaprima ou de mercadorias

precisa de recursos para financiar estoques

c) Quando a empresa compra a prazo (matria-prima significa que os fornecedores financiam parte ou a
ou mercadorias)
totalidade do estoque.
d) Quando a empresa tem prazos para pagar as
significa que parte ou a totalidade dessas despesas
despesas (impostos, energia, salrios e outros gastos) financiada pelos fornecedores de servios.

A interpretao das situaes acima nos leva a determinar em quais contas a empresa precisa
aplicar recursos e de que contas a empresa obtm recursos para financiar o capital de giro.
APLICAO EM CAPITAL DE GIRO ( I )

FINANCIAMENTOS DE CAPITAL DE GIRO ( II )

Contas a receber de clientes

Estoques (matria-prima, estoque de produtos
acabados e estoque de mercadorias)

Fornecedores de matria-prima e de mercadorias

Impostos a pagar
Despesas a pagar (energia, salrios, telefone, etc.)

SOMA DO ITEM ( I )

SOMA DO ITEM ( II)

Um conceito importante para entendimento do capital de giro est relacionado

Necessidade de Capital de Giro.
A Necessidade de Capital de Giro indica o montante de recursos que a empresa precisa para
financiar suas operaes, ou seja, o valor dos recursos que a empresa precisa para que seus compromissos
sejam pagos nos prazos de vencimento.
A Necessidade de Capital de Giro representa a diferena entre o montante de recursos
aplicados em capital de giro (I) menos o total dos recursos que a empresa consegue para financiar o capital
de giro (II)
ANLISE DE BALANO
Sem dvida, a utilizao mais tradicional da contabilidade refere-se a anlise de desempenho, medido pelo
balano patrimonial e demonstrao de resultado do exerccio, alm de outras demonstraes auxiliares.
No se avalia o desempenho de uma gesto apenas pelo resultado lquido do exerccio (seja este lucro ou
prejuzo), mas por uma srie de componentes, indicativos da operao do negcio.
Tais indicativos se baseiam em ndices financeiros, que nada mais so que frmulas objetivas, medindo
determinadas caractersticas da gesto.
Apresenta-se, a seguir, os principais ndices financeiros. As siglas utilizadas so:
AC Ativo Circulante
AP Ativo Permanente
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REOB Receita Operacional Bruta

ROB Resultado Operacional Bruto
ROL Receita Operacional Lquida
PL Patrimnio Lquido
PC Passivo Circulante
ELP Exigvel a Longo Prazo
ANLISE FINANCEIRA
A anlise financeira, ou anlise de balano, como mais conhecida, um dos principais instrumentos de
anlise de investimentos, administrao financeira e controladoria para compreender o desempenho
econmico-financeiro de uma empresa e sua situao patrimonial. A anlise de balano permite tirar
concluses sobre os problemas de liquidez da empresa (incapacidade de satisfao atempada dos seus
compromissos financeiros), bem como sobre o grau de endividamento de uma empresa. Uma empresa muito
endividada pode ter dificuldades em conseguir fundos para financiar os seus projetos, estar na iminncia de
se endividar ou at mesmo falir.
Consideraes Gerais: - Um breve aspecto.

A anlise das demonstraes financeiras abrange dois aspectos:

a) esttico - estudo da situao da empresa no momento atual. No se preocupa com passado ou

futuro.

b) dinmico - se preocupa com a evoluo da empresa e a evoluo de seus negcios. Comparando

resultados e podendo at previses para o futuro
Objetivos
A anlise das demonstraes financeiras procura verificar:
Situao Econmica
Situao Financeira
Rentabilidade
NDICES DE RENTABILIDADE
GIRO DO ATIVO = REOB / Ativo Total
GIRO DO ATIVO: O giro do ativo busca informar quanto foi vendido com o valor investido no ativo, esse
ndice pode ser utilizado para o ativo contabilizado no final do ano, ou o ativo mdio entre o valor do incio e
final de ano, ou utilizando apenas o ativo circulante, ou apenas o ativo permanente, etc. Esse ndice procura
mostrar o quanto a empresa vendeu para cada R$ 1,00 (Hum Real) do investimento total, quanto maior,
melhor.
MARGEM LQUIDA = Resultado Lquido / ROL
Utiliza-se este ndice para avaliar a performance de resultado (lucro ou prejuzo) sobre a receita.
Obviamente, quanto maior o ndice (se positivo), melhor a margem.
MARGEM LQUIDA: A margem lquida serve para medir a eficincia e viabilidade do negcio. Algumas
rentabilidade lquida de alguns setores superior do que a de outros. Porm a rentabilidade lquida em cada
setor pode ser medida em intervalos maiores ou menores, de onde um concorrente do setor dificilmente
apresentaria rentabilidade lquida fora desse intervalo.

MARGEM OPERACIONAL: A margem operacional serve para medir a eficincia das operaes da
atividade fim da empresa, incluindo tanto a eficincia fabril como a administrativa, permitindo avaliar-se a
viabilidade do negcio. Portanto essa margem mede a porcentagem de lucro obtido em cada unidade
monetria de venda, antes dos juros e imposto de renda, quanto maior, melhor.

MARGEM BRUTA: A margem bruta serve para medir a eficincia com que a empresa coloca o seu produto
ou servio venda. Portanto essa margem mede a porcentagem de cada unidade monetria de venda que
restou aps a empresa Ter pago seus produtos, quanto maior, melhor.

RENTABILIDADE DO ATIVO: Esse ndice til para comparao com outras empresas do setor ou na
evoluo ao longo do tempo. Essa rentabilidade indica quo eficientemente esto aplicados os ativos, ou
seja, quanto lucro eles esto gerando. Esse ndice mede em porcentagem a eficincia da administrao na
gerao de lucros com seus ativos totais, quanto maior, melhor.
RENTABILIDADE DO PATRIMNIO LQUIDO = Resultado Lquido / (PL Mdio Resultado Lquido)
A remunerao do Patrimnio Lquido, representando os recursos dos donos, representada pelos resultados
gerados. Se este ndice for inferior a taxa de aplicao financeira (lquida de impostos) no perodo, significa
um desempenho insatisfatrio. Espera-se que qualquer negcio tenha um desempenho mnimo de 50%
superior a taxa de aplicao financeira. Desta forma, se a taxa (lquida de impostos) de aplicao, ao ano,
corresponde a 14%, ento espera-se um retorno mnimo sobre o PL de 21%.
Nota: para as empresas que creditam TJLP sobre o PL a seus scios, acionistas ou titulares, o respectivo
valor deve ser adicionado ao resultado, para composio da rentabilidade.
NDICES DE ESTRUTURA DE CAPITAL
PARTICIPAO DE CAPITAL DE TERCEIROS = (PC + ELP) / Ativo Total
Indica qual a dependncia dos negcios em relao a recursos de terceiros (bancos, fornecedores, recursos
trabalhistas e tributrios).
Uma participao prxima a 1 denota insolvncia e extrema dependncia de terceiros. O ideal que esta
participao seja igual ou inferior a 0,6.
ENDIVIDAMENTO A CURTO PRAZO = PC / (PC + ELP)
Evidencia qual o nvel de exigibilidade de curto prazo do endividamento. No existe uma regra geral para
determinar qual o ideal para este ndice, mas quando menor for o mesmo significa maior folga em relao
s dividas e compromissos existentes.
IMOBILIZAO DO PL = AP / PL
Reflete o engessamento dos recursos prprios, pois quanto maior o ndice, maior a dependncia de
terceiros para atender compromissos financeiros. Um ndice menor que 0,5 recomendvel.
IMOBILIZAO SOBRE RECURSOS NO CORRENTES = AP / (PL + ELP)
Uma variante do ndice anterior. Avalia qual o nvel de imobilizao em relao aos recursos prprios e de
terceiros de longo prazo. Quanto maior o ndice, maior a imobilizao.
NDICES DE LIQUIDEZ
LIQUIDEZ GERAL = (AC + RLP) / (PC + ELP)
LIQUIDEZ GERAL: Esse ndice mostra se a empresa tem a capacidade de honrar os seus compromissos
em curto e longo prazo.

LIQUIDEZ CORRENTE: Simples diviso entre ativo circulante e passivo circulante produz o ndice de
Liquidez Corrente, que reflete a capacidade de pagamento da empresa no curto prazo. O crescimento
exagerado das contas a receber, principalmente quando ocasionado por aumento de inadimplncia, ou ainda
o aumento dos estoques, devido a falhas em linhas de produo ou obsolescncia, devem ser expurgados do
clculo desse ndice.

LIQUIDEZ SECA: Buscando se obter uma melhor indicao de liquidez, alguns analistas preferem utilizar
o ndice de liquidez seca, que retira do numerador (dos Ativos Circulantes) o ativo menos lquido que so
estoques (especialmente na indstria, menos assim para o comrcio). Sobrariam portanto apenas o caixa e o
contas a receber, ou seja, dinheiro e haveres de mercadorias ou servios que j foram vendidos e s faltam
ser recebidos. A liquidez seca tem por objetivo apresentar a capacidade de pagamento da empresa no curto
prazo sem levar em conta os estoques, que so considerados como elementos menos lquidos do ativo
circulante. Aps retirarmos os estoques do clculo, a liquidez da empresa passa a no depender de elementos
no-monetrios, suprimindo a necessidade do esforo de venda para quitao das obrigaes de curto
prazo.
LIQUIDEZ IMEDIATA: Na liquidez imediata elimina tambm a necessidade do esforo de cobrana para
honrar as obrigaes. Com o desenvolvimento do mercado de crdito, esse ndice passou a ter pouca
relevncia na maior parte das empresas. Nos dias atuais, no aconselhvel manter disponibilidades muito
elevadas, deixando de investir na prpria atividade.

ENDIVIDAMENTO GERAL: Mede o montante da dvida em relao ao patrimnio lquido da empresa,

quanto menor, melhor.

SOLVNCIA GERAL: A solvncia Geral mostra a base da situao financeira da empresa, ou seja, a
capacidade da mesma em satisfazer suas obrigaes de curto prazo, na data do vencimento. Quanto maior,
melhor.
LIQUIDEZ CORRENTE = AC / PC
Evidencia a capacidade de pagamento de curto prazo. Um ndice inferior a 1 indica problemas prementes de
liquidez.
LIQUIDEZ SECA = (AC Estoques) / PC
Como os estoques tm uma caracterstica de permanncia nas atividades da empresa (pois so indispensveis
maioria das atividades de produo e comercializao), este ndice procura demonstrar uma liquidez real,
mediante a realizao de ativos ditos financeiros (que se realizam em caixa).
CAPITAL DE GIRO: O capital de giro precisa de acompanhamento permanente, pois est continuamente
sofrendo o impacto das diversas mudanas enfrentadas pela empresa. soluo definitiva para o problema do
capital de giro consiste na recuperao da lucratividade da empresa e a conseqente recomposio de seu
fluxo de caixa. Esta soluo exige a adoo de medidas estratgicas de grande alcance que vo desde o
lanamento de novos produtos ou servios e a eliminao de outros, adoo de novos canais de venda ou at
mesmo a reconfigurao do negcio como um todo. Desse modo, a soluo dos problemas de capital de giro
de uma empresa requer muito mais do que medidas financeiras. Estratgias, operaes e prticas gerenciais,
entre outras, precisaro ser repensadas para que o capital de giro volte ao estado de normalidade.
NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO: A necessidade de capital de giro funo do ciclo de caixa da
empresa. Quando o ciclo de caixa longo, a necessidade de capital de giro maior e vice-versa. Assim, a
reduo do ciclo de caixa - em resumo, significa receber mais cedo e pagar mais tarde - deve ser uma meta
da administrao financeira. Entretanto, a reduo do ciclo de caixa requer a adoo de medidas de natureza
operacional, envolvendo o encurtamento dos prazos de estocagem, produo, operao e vendas. O clculo
atravs do ciclo financeiro possibilita mais facilmente prever a necessidade de capital de giro em funo de
uma alterao nas polticas de prazos mdios ou no volume de vendas.
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"Faa uma completa e eficiente anlise do balano patrimonial de sua empresa! Tenha em suas mos as
informaes necessrias para tomar as decises necessrias rumo ao sucesso"

Patrimnio: Conceito - o conjunto formado por todos os valores representativos das fontes e das
aplicaes. Portanto, o Balano Patrimonial definido como sendo uma representao sinttica e ordenada
do Patrimnio da empresa em um determinado momento.
Patrimnio Lquido:Conceito - parte do patrimnio que pertence aos proprietrios da empresa, tambm
definido entre a soma dos bens e direitos e o total das obrigaes:
PATRIMONIO LIQUIDO = (BENS + DIREITOS) - (OBRIGAES)
a) Se positivo - possui recursos prprios aplicados no Ativo;

BENS + DIREITOS > OBRIGAES

b) Se nulo - os prejuzos absorveram todo o capital da empresa - trabalha com recursos de terceiros;

BENS + DIREITOS = OBRIGAES

c) Se negativo - o prejuzo absorveu alm dos recursos prprios, parte dos recursos de terceiros.

BENS + DIREITOS < OBRIGAES

Fontes de Recursos

a) Capitais Prprios - Recursos carreados pelos scios ou gerados pelo resultado das operaes ( capital,
lucros e reservas). Isto corresponde a

CAPITAL PRPRIO = PATRIMNIO LQUIDO + RESULTADOS DE EXERCCIOS FUTUROS

b) Capitais Alheios - Recursos emprestados por terceiros e que devero ser devolvidos. - emprstimos
bancrios, crditos fornecedores ...

CAPITAL ALHEIO = PASSIVO CIRCULANTE + EXIGVEL A LONGO PRAZO

Indice de Origem de Capitais

Por este ndice pode-se saber qual o recurso utilizado pela empresa prprio ou qual o de terceiro:

CAPITAL PRPRIO
ATIVO
O resultado indica o percentual de recursos prprios aplicados pela empresa. E em uma relao de 100%, a
diferena utilizada por recursos de terceiros. Ex.: se o resultado da operao for 40%, os restantes 60%
recurso de terceiro.
Porm, devemos considerar que:
a) Sob o ponto de vista do credor interessante que a proporo de utilizao de capital prprio seja a mais
elevada possvel, para garantir o aspecto de garantia;
b) Sob o ponto de vista do empresrio, utilizar recursos de terceiros mais interessante, pois libera recursos
prprios para aplicar em atividades particulares da empresa;
c) Deve-se considerar a atividade da empresa, para saber qual percentual mais interessante;
Aplicaes de Recursos - Os recursos obtidos pela empresa destinam-se a financiar:
- Ativo Circulante - mercadoria, movimentao de recursos onde produz resultado operacional;

Ativo Permanente - no gira os negcios, so aplicaes permanentes, definitivas.

Grau de permanncia do ativo :

PERMANENTE
ATIVO

Compara Ativo Permanente com o Ativo Total, atravs deste ndice pode-se conhecer a proporo
das aplicaes de natureza permanente, conhecendo-se assim a proporo dos recursos aplicados no giro dos
negcios.

Estrutura do Permanente

Os vrios subgrupos do Ativo Permanente divergem muito em termos de produtividade.

IMOBILIZADO

INVESTIMENTO

PERMANENTE

PERMANENTE

DIFERIDO
PERMANENTE

Estrutura do Capital Prprio

Capital de Giro Prprio - destina-se a financiar o Ativo Permanente e complementa o giro dos negcios.
CAPITAL DE GIRO PRPRIO = CAPITAL PRPRIO + FINANCIAMENTOS PARA O PERMANENTE ATIVO PERMANENTE
Grau de Permanncia do Capital Prprio - indica a porcentagem de capital prprio que est financiando
as aplicaes de natureza permanente, e complementa a porcentagem no giro do capital prprio.
ATIVO PERMANENTE (-) FINANCIAMENTOS DE TERCEIROS PARA O PERMANENTE
CAPITAL PRPRIO
NDICES DE REALIZAO FINANCEIRA
PRAZO MDIO DE RECEBIMENTO (PMR) = Mdia de Clientes x 365/REOB
Mede em quantos dias h o recebimento das receitas de vendas.
PRAZO MDIO DE ESTOQUES (PME) = Mdia de Estoques x 365/Custos das Vendas
Avalia o giro dos estoques, em dias.
PRAZO MDIO DE COMPRAS (PMC) = Mdia de Fornecedores x 365/Compras
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Indica em quantos dias h o pagamento das compras efetuadas.

CICLO DE CAIXA = PMR + PME PMC
Evidencia em quantos dias os recursos aplicados nas atividades operacionais demoram para retornar ao
caixa. Quanto maior o ciclo, maior a necessidade de capitais para manter as atividades.
INDICADORES DE CAPITAIS DE CURTO PRAZO
Os capitais de curto prazo correspondem aos valores aplicados em disponibilidades, estoques e clientes, alm
das demais contas realizveis a curto prazo, refletindo uma capacidade de investimento ou flego
financeiro.
Alguns indicadores so:
CAPITAL CIRCULANTE PRPRIO (CCP) = PL AP
Demonstra o valor (em moeda) investido com recursos prprios no capital em giro do negcio.
CAPITAL CIRCULANTE LQUIDO (CCL) = AC PC
Reflete o volume (em moeda) de recursos lquidos aplicados em capital em giro do negcio.
VARIAO DO CAPITAL CIRCULANTE PRPRIO = (CCP Perodo/CCP Perodo Anterior) 1
Calcula o percentual de variao do capital circulante prprio entre dois perodos.
VARIAO DO CAPITAL CIRCULANTE LQUIDO = (CCL Perodo/CCL Perodo Anterior) 1
Calcula o percentual de variao do capital circulante lquido entre dois perodos.
CAPITAIS EM GIRO
CAPITAL DE GIRO TOTAL (CGT) = Estoques + Clientes
Indica que volume de recursos necessrio para girar o negcio, financiando clientes e estoques.
Tradicionalmente, no se soma ao capital de giro outros valores existentes (como recursos financeiros de
tesouraria), porque estes no esto relacionados gesto de vendas em si, mas a outras gestes (como a
financeira, no caso de recursos aplicados no mercado de ttulos de renda fixa).
Outras contas, se relevantes e comuns na operao do negcio, podem ser somadas ao capital de giro total.
Como exemplo, nas empresas fonogrficas, o volume de adiantamentos de direitos autorais, necessrios para
financiar os autores e compositores.
NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO (NCG) = CGT - Fornecedores
Demonstra quais recursos a empresa necessita financiar para manter seu capital de giro. Desconta-se a conta
de fornecedores porque este um financiamento (em tese) natural do negcio e no oneroso em relao a
outras fontes de financiamento (como emprstimos bancrios e capitais prprios).
Lembrando: os capitais prprios (recursos de scios, acionistas ou titular) so onerosos, porque se fossem
aplicados no mercado financeiro gerariam recursos para seus detentores. Assim, a empresa precisa retornar
a tais detentores de capital, pelo menos a taxa de aplicao que estes obteriam no mercado financeiro de
renda fixa.
VARIAO TOTAL DA NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO (NCG) = NCG do Perodo -NCG
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Perodo Anterior
Evidencia qual volume (em moeda) que a empresa destinou de recursos no perodo para atendimento de seu
capital de giro.
VARIAO % DA NCG = (NCG do Perodo/NCG Perodo Anterior) - 1
Calcula qual a variao percentual da necessidade de recursos para financiamento do giro entre 2 perodos.
GERAO
OPERACIONAL
DE
RECURSOS
FINANCEIROS
=
Resultado
Depreciaes/Amortizaes/Exaustes + Equivalncia Patrimonial + Resultados No Operacionais

Este um indicador (em R$) da capacidade das operaes prprias da empresa gerarem recursos de caixa
para atender novos investimentos, pagamentos de dividendos e outras aplicaes de recursos, como
amortizaes de emprstimos e financiamentos.
GERAO TOTAL DE RECURSOS FINANCEIROS = Resultado + Depreciaes/Amortizaes/Exaustes
+ Equivalncia Patrimonial Dividendos e Lucros Pagos
Uma variante do indicador anterior. Reflete qual o montante gerado de recursos de caixa, no perodo.
ANLISE VERTICAL
Chama-se anlise vertical ao comparativo, em %, de cada grupo de contas em relao ao total do mesmo
grupo.
Tal anlise interessante porque demonstra como est representada a participao dos recursos ou aplicaes
da empresa, como tambm, no caso da anlise vertical dos resultados, a expressividade de cada grupo de
contas de custos e despesas em relao s vendas.

Conceito - Analisa a estrutura patrimonial, determina os percentuais de cada conta ou grupo de

contas do balano patrimonial em relao ao ativo ou do passivo.
Pode ser assim obtido:

CONTA (OU GRUPO) X 100

ATIVO ( OU PASSIVO)

Assim tambm pode ser apurado o percentual de cada conta em relao ao seu grupo
CONTA X 100
TOTAL DO GRUPO

Pode-se aplicar esta anlise tambm nas demonstraes do resultado, comparando cada tem do
demonstrativo com relao a receita:
CONTA X 100
RECEITA

ANLISE HORIZONTAL
A anlise horizontal compara a evoluo dos grupos de contas em perodos de tempos.
Conceito - Utilizada para comparar valores de cada item de um demonstrativo, com valores correspondente
em um determinado ano anterior.
Pode ser assim obtido:
VALOR ATUAL DO ITEM X 100
VALOR DO ITEM NO ANO-BASE
INDICES DE LUCRATIVIDADES

ndices de Rentabilidade
a) Margem de Lucro - comparao entre lucro operacional e o montante das vendas
LUCRO OPERACIONAL X 100
RECEITA BRUTA
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b) Rentabilidade do Investimento Global - comparao do lucro operacional com o montante do ativo,

mostrando a rentabilidade do total dos capitais aplicados pela empresa:
LUCRO OPERACIONAL X 100
ATIVO
c) Rentabilidade do Capital Prprio
LUCRO PRODUZIDO PELO CAPITAL PRPRIO
CAPITAL PRPRIO
d) Rentabilidade do Capital Alheio - informa ao empresrio se o capital alheio est deixando margem de
lucro, se est absorvendo o lucro produzido pelo capital prprio
Lucro produzido pelo Capital Alheio ( LUCRO OPERACIONAL + DESPESAS FINANCEIRAS ) X
CAPITAL ALHEIO ] - DESPESAS FINANCEIRAS
- Rentabilidade do Capital Alheio LUCRO PRODUZIDO PELO CAPITAL ALHEIO
CAPITAL ALHEIO
Para minimizar os efeitos da inflao, os saldos dos grupos de contas do exerccio anterior so atualizados
por um ndice geral de preos (usualmente, utiliza-se o IGP-M da Fundao Getlio Vargas).
Assim, quando se comparam os grupos de contas de 2008 com os de 2007, utiliza-se sobre estes ltimos um
ajuste IGP-M de 8,69% (ndice anual de 2008), para que os valores de 2007 fiquem mais prximos aos
valores correntes, em R$, dos valores de 2008.

Exemplificando:
A conta Duplicatas a Receber indicava um saldo, em 31.12.2007, de R$ 10.000.000,00.
Para fins de comparativo de anlise horizontal com a mesma conta de 31.12.2008, o saldo de 2007 foi
corrigido pelo IGP-M de 2008 (8,69%). Portanto, seu valor atualizado ser de:
R$ 10.000.000,00 x 1,0869 = R$ 10.869.000,00.
importante destacar que muitos dos usurios que utilizam estas informaes, so leigos, sendo assim,
vrios cuidados devem ser tomados quando da sua execuo e apresentao. Entende-se que dois pontos
merecem ser referenciados:
a) O grau de excelncia da Anlise de Balanos dado exatamente pela qualidade e extenso das
informaes que conseguir gerar;
b) Os relatrios devem estar dotados de uma linguagem simples e descomplicada, como se fossem dirigidos
a leigos e, sempre que possvel, estarem acompanhados de grficos.
A idia ento utilizar-se do raciocnio cientfico, ou seja, se o fim pretendido pela anlise fornecer
informaes para tomada de deciso, ento preciso conhecer como se d o processo de tomada de deciso.
Na maioria das cincias, ainda que cada uma tenha as suas especificidades, a seqncia do processo
decisrio tem as seguintes etapas:
a) Escolha dos indicadores;
b) Comparao com padres;
c) Diagnsticos ou concluses; e
d) Decises.
Para a realizao da anlise financeira de balanos pode-se adaptar a mesma seqncia, isto :
a) Apuram-se os ndices junto s demonstraes contbeis;
b) Comparam-se os ndices com os padres do mercado e com a concorrncia;
c) Ponderam-se as diferentes informaes obtendo um diagnstico a concluso; e
d) Tomam-se decises.
Enfim, quando se procede anlise de balanos, os relatrios provenientes desta anlise podem estar
compostos de informaes do tipo:
a) Situao financeira e causas das alteraes;
b) Situao econmica e causas das alteraes;
c) Desempenho;
12

d)
e)
f)
g)
h)

Eficincia e eficcia na utilizao dos recursos;

Adequao das fontes s aplicaes de recursos;
Evoluo, tendncias e perspectivas;
Pontos fortes e fracos;
Etc.

NDICES DE REMUNERAO
- Em funo do Capital Realizado
- Em funo do Capital Prprio

LUCRO LQUIDO X 100

CAPITAL REALIZADO
LUCRO LQUIDO X 100
CAPITAL PRPRIO

- Em funo do Valor de Mercado LUCRO LQUIDO POR AO

COTAO DA AO
- ndice "PREO/LUCRO" (PL)

COTAO DA AO
LUCRO LQUIDO POR AO

INDICES DE ROTATIVIDADE
- Rotao dos Estoques

CUSTO DA MERCADORIA VENDIDA

ESTOQUE MDIO

Prazo de Rotao

360 : CUSTO DA MERCADORIA VENDIDA

ESTOQUE MDIO

- Recebimento das Vendas

Prazo de recebimento das vendas

360 : _______VENDAS_______________
DUPLICATAS A RECEBER

- Retorno do Ativo Circulante

RETORNO DO ATIVO CIRCULANTE = ROTAO DOS ESTOQUES + RECEBIMENTO DAS
VENDAS
Pagamento das Compras
Prazo de pagamento das compras

360 : ____COMPRAS_____
FORNECEDORES

- Clculo das Compras

COMPRAS = CUSTO DAS VENDAS + DIFERENA DOS ESTOQUES

OU
COMPRAS = CUSTO DAS VENDAS + (ESTOQUE FINAL - ESTOQUE INICIAL)

- Rotao dos Investimentos - mede a produtividade do total dos recursos investidos.

RECEITA BRUTA
ATIVO
- Rotao do Ativo Permanente - mede a produtividade dos valores investidos em carter permanente.
RECEITA BRUTA
ATIVO ATIVO PERMANENTE
- Rotao do Imobilizado

RECEITA BRUTA
IMOBILIZADO
13

DECISES GERENCIAIS
Uma rea que a contabilidade extremamente til a tomada de decises gerenciais.
Isto porque o suporte histrico de dados permite fazer comparaes, projees e anlises facilitando a
tomada de decises.
Obviamente, nenhuma deciso gerencial ser tomada, isoladamente, apurando-se somente dados contbeis.
Mas o embasamento contbil permite que as opes sejam estudadas sobre uma realidade j ocorrida
fundamentada em atos j praticados, e que podem se repetir sob determinadas circunstncias.

DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA

De forma condensada, a Demonstrao do Fluxo de Caixa(DFC) indica a origem de todo o
dinheiro que entrou no Caixa, bem como a aplicao de todo o dinheiro que saiu do Caixa em determinado
perodo, e, ainda o Resultado do Fluxo Financeiro.
Assim como a Demonstrao do resultado do exerccio , a DFC uma demonstrao
dinmica tambm est contida no Balano que, por sua vez, uma demonstrao esttica.
Se,

por

exemplo

tivermos

um

Balano

Patrimonial

Circulante

31/12/X1

31/12/X2

Disponvel

1.820.000

2.500.000

cujo

disponvel

seja:

Estamos diante de uma situao esttica, ou seja, uma fotografia do saldo disponvel no
incio e outra no final do perodo.
Mas quais foram as razes que contriburam para o aumento das disponibilidades em
680.000?
A Demonstrao do Fluxo de Caixa(DFC) ir indicar-nos o que ocorreu no perodo em
termos de sada e entrada de dinheiro no Caixa(demonstrao dinmica) e o resultado desse Fluxo.
A DFC propicia ao gerente financeiro a elaborao de melhor planejamento financeiro, pois
numa economia tipicamente inflacionria no aconselhvel excesso de Caixa, mas o estritamente
necessrio para fazer face aos seus compromissos.
Atravs do planejamento financeiro o gerente saber o montante certo em que contrair
emprstimos para cobrir a falta (insuficincia) de fundos, bem como quando aplicar no mercado financeiro o
excesso de dinheiro, evitando, assim a corroso inflacionria e proporcionando maior rendimento empresa.
Mas s atravs do conhecimento do passado (o que ocorreu) se poder fazer uma boa
projeo do Fluxo de Caixa para o futuro (prxima semana, prximo ms, prximo trimestre, etc.).
A compensao do Fluxo Projetado com o real vem indicar as variaes que, quase sempre,
demonstram as deficincias nas projees. Estas variaes so excelentes subsdios para aperfeioamento de
novas projees de Fluxos de Caixa.
ELABORAO DO FLUXO
A DFC pode ser elaborada sob duas formas distintas:
a) De posse da conta Caixa, ordenando as operaes de acordo com a sua natureza e condensando-as,
poderamos extrair todos os dados necessrios.
b) De posse das Demonstraes Financeiras, uma vez que nem sempre teremos acesso ficha(ou livro) da
conta Caixa, lanaremos mo de uma tcnica bastante prtica, proporcionando, assim, a elaborao da
DFC para empresas diversas.
Ressalta-se que, pelo aspecto prtico, mesmo tendo acesso conta Caixa, alguns contadores
preferem elaborar a DFC pela tcnica referida no item b.
Por essa razo e pelo fato de propiciar a elaborao da DFC para qualquer empresa(sem
14

necessidade de acesso contabilidade), enfatizaremos esta tcnica.

AS PRINCIPAIS TRANSAES QUE AFETAM O CAIXA
A seguir relacionaremos, em dois grupo, as principais transaes que afetam o Caixa.
A) TRANSAES QUE AUMENTAM O CAIXA (DISPONVEL)
Integralizao do capital pelo Scios ou Acionistas
So os investimentos realizados pelos proprietrios. Se a integralizao no for em dinheiro, mas em bens
permanentes, estoques, ttulos etc., no afetar o Caixa.
Emprstimos Bancrios e Financiamentos
So os recursos financeiros oriundos das instituies Financeiras. Normalmente, os Emprstimos Bancrios
so utilizados como Capital de Giro(Circulante) e os Financiamentos, para aquisio de ativo Permanente
(Fixo).
Venda de Itens do ativo Permanente
Embora no seja comum, a empresa pode vender itens do Ativo Fixo. Neste caso, teremos uma entrada de
recursos financeiros.
Vendas a Vista e Recebimentos de Duplicatas a Receber
A principal fonte de recursos do caixa, sem dvida, aquela resultante de vendas.
Outras Entradas
Juros recebidos, dividendos recebidos de outras empresas, indenizaes de seguros recebidas etc.
B) TRANSAES QUE DIMINUEM O CAIXA (DISPONVEL)

Pagamentos de Dividendos aos Acionistas;

Pagamentos de Juros, Correo Monetria da Dvida e Amortizao da Dvida;
Aquisio de itens do Ativo Permanente;
Compras a vista e Pagamentos de Fornecedores;
Pagamentos de Despesa/Custo, Contas a Pagar e Outros.

C- TRANSAES QUE NO AFETAM O CAIXA

Atravs do itens relacionados no grupo A observamos os principais encaixe(entrada de dinheiro no Caixa).
Atravs dos itens relacionados no grupo B observamos os principais desembolsos(sadas de dinheiro do
Caixa).
Agora observaremos algumas transaes que no afetam o Caixa, isto , no h encaixe e nem desembolso:
Depreciao, Amortizao e Exausto. So meras redues de Ativo, sem afetar o caixa;
Proviso para devedores Duvidosos. Estimativa de provveis perdas com clientes que no representa
o desembolso ou encaixe;
Acrscimo ( ou Diminuies ) de itens de investimentos pelo mtodo de equivalncia patrimonial.
Assim como Correo Monetria, poder haver aumentos ou diminuies em itens de investimentos
sem significar que houve vendas ou novas aquisies.
A estrutura da Demonstrao do Fluxo de Caixa
A DFC empregada no Brasil seguir o modelo FAS 95, do FASB. Este modelo subdividido
em Atividades Operacionais, Atividades de Investimentos e Atividades de Financiamentos.
Analisando os valores lanados em cada um destes subgrupos, a DFC cumprir sua
finalidade, que evidenciar as entradas e sadas de dinheiro, demonstrando claramente sua utilizao; fazer a
conciliao entre o resultado do exerccio e o caixa gerado (consumido) pela empresa; alm de informar
todas as transaes de investimento ou financiamento realizadas.
De posse destas informaes bsicas, vamos conhecer as caractersticas de cada um destes
subgrupos:
15

Disponibilidades
O conceito aqui empregado o mesmo usado no Balano Patrimonial. Disponibilidades
podem ser entendidas como o dinheiro parado no caixa ou investimentos de liquidez altssima (tambm
conhecidos como equivalentes-caixa).
No cotidiano empresarial, para se proteger das oscilaes do mercado, comum as empresas
aplicarem sobras de caixa em investimentos que as faam manter seu poder aquisitivo.
Ento, so comuns os investimentos em CDBs/RDBs, em cadernetas de poupana, compra
de ttulos pblicos etc. A este tipo de investimento, o FASB d o nome de equivalentes-caixa. Estes
investimentos no so permanentes, durando no mximo 90 dias da data de aquisio.
Portanto, formam o grupo Disponibilidades:
Caixa;
Depsitos bancrios a vista;
Aplicaes de Alta Liquidez.
Atividades Operacionais
Neste grupo sero colocados os valores referentes s atividades-fim da empresa. Aqui
encontraremos o valor recebido a vista dos clientes, pagamentos a fornecedores, pagamentos ao governo
relativos a impostos e multas, recebimento de prmios de seguros.
Devido s diferenas encontradas em cada empresa, este grupo deve ser muito bem
analisado para que as informaes nele contidas reflitam fielmente as atividades empresariais especficas.
Valores que comporo este grupo sero relativos s seguintes atividades:
Recebimentos operacionais:
De clientes, atravs de vendas a vista;
De clientes, atravs de vendas a prazo;
Rendimentos de aplicaes financeiras, se esta for a atividade-fim da empresa;
Recebimento de Dividendos.
Pagamentos operacionais:
Fornecedores de mercadorias ou matrias-primas;
Salrios e encargos sociais;
Encargos financeiros;
Tributos.
Atividades de Investimentos
Este grupo tem uma relao intrnseca com o Ativo Permanente do Balano Patrimonial. As
atividades de Investimentos refletem todos os valores que uma organizao aplica em bens para prover suas
atividades operacionais. So exemplos de entradas e sadas deste grupo:
Entradas:
Venda de ativos imobilizados usados na produo ou prestao de servios;
Recebimento de vendas de participaes em outras empresas;
Resgates de investimentos permanentes.
Sadas:
Compra de ativo imobilizado;
Pagamento no ato de aquisio de participaes em outras empresas;
Emprstimos concedidos.

16

Atividades de Financiamentos
Uma empresa pode precisar de capital para um grande projeto ou simplesmente gerir suas
atividades operacionais, capital este que pode estar indisponvel. Ento comum que a direo da empresa
recorra a emprstimos em entidades financeiras ou aceite a entrada de novos scios ou poder emitir e
negociar aes. Os valores, tais como estes mencionados, obtidos ou pagos a terceiros sero exibidos no
grupo Atividades de Financiamentos.
Lembrete: o conceito de financiamento, neste caso, diferente do amplamente usado no
mercado. Comumente chamada de financiamento a aquisio de um bem pago por terceiros, Na
Demonstrao do Fluxo de Caixa, este conceito abrange tanto os recursos obtidos de terceiros quanto os
recursos prprios recebidos. So transaes deste grupo:
Entradas:
Vendas de aes emitidas;
Emprstimos obtidos no mercado financeiro;
Valores referentes entrada de novo scio.
Sadas:
Pagamento de emprstimos bancrios;
Sada de scio da empresa;
Pagamento de dividendos.
O modelo FAS 95.
Agora que j conhecemos os grupos que compem a DFC, vamos conhecer o modelo FAS
95, de 1987. Quando o FASB o criou, o intuito era ter uma demonstrao simples que pudesse ser usada por
qualquer tipo de empresa, com pouqussimas adaptaes. Eis o modelo, supostamente preenchido:
Nome da empresa
DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA, em 31/12/2XXX
ATIVIDADES OPERACIONAIS
Recebimentos operacionais

XXXXXXX

Pagamentos operacionais

(XXXXXX)

Caixa Lquido gerado (consumido) nas Atividades Operacionais

XXXXXXXX

ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS
Recebimento de venda de imobilizado

XXXXXXX

Compra de microcomputadores

(XXXXXX)

Caixa lquido gerado (consumido) nas Atividades de Investimento

17

XXXXXXX

ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO
Recebimento de vendas de aes

XXXXXXX

Pagamento de dividendos

(XXXXXX)

Caixa lquido gerado (consumido) nas Atividades de Financiamentos

XXXXXXX

CAIXA LQUIDO DO PERODO

XXXXXXX

SALDO INICIAL DE DISPONIBILIDADES

XXXXXXX

SALDO FINAL DE DISPONIBILIDADES

XXXXXXX

Existem algumas consideraes a fazer, baseando-se nos pronunciamentos do FASB.

Suscitam algumas dvidas sobre determinados valores e suas classificaes. Como podemos classificar juros
pagos, juros e dividendos recebidos?
Iudcibus, em sua obra Manual de Contabilidade, diz haver um pronunciamento do FASB
que recomenda classificar no grupo Atividades Operacionais, todos os valores que transitam pela DRE.
Apesar disso, aquela mesma entidade faculta a classificao de juros pagos, juros recebidos e
dividendos recebidos no grupo Atividades de Financiamento, pois tais contas guardarem em si a idia de
custo do financiamento ou remunerao do capital investido.

BALANOS PATRIMONIAIS
31\12\09 31\12\10
PASSIVO

ATIVO
Disponvel
Clientes
Estoques
Ativo Circulante
Imobilizado
Depreciao Acumulada
Ativo Permanente
Ativo Total

750,
3.200,
2.200,
6.150,
3.000,
(300)
2.700,
8.850

900,
4.600,
3.300,
8.800,
8.000,
(900)
7.100,
15.900,

31\12\09

31\12\10

Fornecedores
Emprstimos Bancrios
Proviso IR CSL
Passivo Circulante
Exigvel a Longo Prazo
Patrimnio Lquido

1.300,
1.000,
1.600,
3.900,
1.450,
3.500,

4.100,
1.600,
2.500,
8.200,
1.900,
5.800,

Passivo Total

8.850,

15.900,

DEMONSTRAO DO RESULTADO DO EXERCCIO

31\12\2010
Receita de Vendas (Lquida)
Custo dos Produtos Vendidos
Lucro Bruto
Despesas de Vendas e Administrativas
Depreciao
Lucro Operacional
Despesas Financeiras
Resultado antes do Imposto de Renda
Proviso Para Imposto de Renda
Lucro Lquido do Exerccio

18

56.500,
(29.800)
26.700,
(14.000)
(600)
12.100,
(900)
11.200,
(2.688)
8.512,

INFORMAES ADICIONAIS
IMOBILIZADO
Depreciao Acumulada
Saldo Inicial
Venda de Bens
Novas aquisies
Saldo Final

3.000, Saldo Inicial

(500) Depreciao do exerccio
5.500,
8.000, Saldo Final

EXIGIVEL A LONGO PRAZO

Saldo Inicial
Novas Captaes

900,

Patrimnio Liquido
1.450, Saldo Inicial
450, Lucro Liquido
Dividendos
1.900, Saldo Final

Saldo Final

300,
600,

FLUXO DE CAIXA
ORIGENS DO CAIXA (Transaes que elevam as disponibilidades)
Lucro Liquido do Exerccio
(+) Despesas que no significam sadas de recursos
Depreciao
Fluxo de caixa decorrentes das operaes
Venda do ativo imobilizado
Novas captaes a longo prazo
Aumento de fornecedores
Aumento de emprstimos a curto prazo
aumento de proviso de IR
Total das Origens
APLICAES DO CAIXA (Transaes que diminuem as disponibilidades)
Aquisies do ativo imobilizado
Dividendos
Aumento em Estoque
Aumento em valores a receber
Total das aplicaes
Aumento das Disponibilidades

FLUXO DE CAIXA ANALITICO

ORIGENS
Recebimento efetivo de vendas
Pagamento realizado a fornecedores
Pagamentos de despesas c\ vendas e administrativas
Pagamentos de despesas financeiras
Pagamento de imposto de Renda
Fluxo de Caixa Decorrente das Operaes
Venda do Ativo imobilizado
Novas captaes de passivo a longo prazo
Aumento de emprstimos a curto prazo
TOTAL DAS ORIGENS
APLICAES
Aquisio de imobilizado
Dividendos pagos
TOTAL DAS APLICAES
AUMENTO DO DISPONVEL

19

3.500,
8.512,
( 6.212)
5.800,

BALANO PATRIMONIAL
ATIVO
Ativo Circulante
Disponvel
Estoques
Clientes

RLP
Ttulos Receber

A. Permanente
Mquinas
Depr. Acumulada
Total do Ativo

2010
1.426,00
21.309,00
26.639,00
49.374,00

1.000,00

62.000,00
(12.400,00)
49.600,00
99.974,00

2009 PASSIVO
Passivo Circulante
1.311,00 Fornecedores
18.113,00 Imp a Recolher
16.210,00 Emprstimos
35.634,00
ELP
Ttulos a pagar
Emprstimos
2.300,00
Patrimnio Liquido
Capital Social
Lucro Acumulados
62.000,00
(6.200,00)
55.800,00
93.734,00 Total do Passivo

2010

2009

17.126,00
2.673,00
18.196,00
37.995,00

8.669,00
431,00
13.959,00
23.059,00

4.756,00
1.000,00
5.756,00

19.433,00
1.000,00
20.433,00

47.000,00
9.223,00
56.223,00

47.000,00
3.242,00
50.242,00

99.974,00

93.734.00

DEMONSTRAO DE RESULTADOS EXERCCIOS FINDOS EM 31/12/ 2010 E 2009

2010
Receita operacional bruta
Venda de produtos
111.826
Servios prestados
1.291
Dedues
Impostos sobre vendas
(15.694)
Devoluo e abatimentos
(1.742)
Receita operacional lquida
95.681
Custos dos produtos vendidos e dos servios prestados
(74.243)
Lucro bruto
21.438
Receitas (despesas) operacionais
Vendas
(10.706)
Administrativas e gerais
(2.752)
Honorrios da administrao
(234)
Despesas financeiras
(12.349)
Receitas financeiras
1.487
Resultado de equivalncia patrimonial
10.986
Lucro (Prejuzo) operacional
7.870
Resultado no operacional
Lucro (prejuzo) antes do imposto de renda, da contribuio social 7.870
Imposto de renda e contribuio social
(1.889)
Lucro lquido (prejuzo) do exerccio
5.981

Prof Hlio R. Arajo

www.econtal.com.br
hraraujo@econtal.com.br
20

2009
99.270
1.087
(14.007)
(2.077)
84.273
(68.776)
15.497
(8.748)
(1.899)
(74)
(2.353)
4.078
(2.251)
4.250
(470)
3.780
(1.063)
2.717