Tasa de cambio

La tasa o tipo de cambio entre dos divisas es la tasa o relacin de proporcin que existe
entre el valor de una y la otra. Dicha tasa es un indicador que expresa cuntas unidades
de una divisa se necesitan para obtener una unidad de la otra.
Por ejemplo, si la tasa de cambio entre el euro y el dlar estadounidense (EUR/USD) fuera
de 1.4, ello significa que el euro equivale a 1.4 dlares. Del mismo modo, si la tasa se
calcula a la inversa (USD/EUR), ello resulta en una tasa de 0.71, lo cual significa que el
dlar equivale a 0.71 euros.
El nacimiento de un sistema de tipos de cambio proviene de la existencia de un comercio
internacional entre distintos pases que poseen diferentes monedas. Si por ejemplo, una
empresa mexicana vende productos a una empresa espaola, desea cobrar en pesos, por
lo que la empresa espaola deber comprar pesos mexicanos y utilizarlos para pagar al
fabricante mexicano. Las personas y empresas que quieren comprar monedas extranjeras
deben acudir al mercado de divisas. En este mercado se determina el precio de cada una
de las monedas expresada en la moneda nacional. A este precio se le denomina tipo de
cambio.

Determinacin del tipo de cambio[editar]

La determinacin del tipo de cambio se realiza a travs del mercado de divisas. El tipo de
cambio como precio de una moneda se establece, como en cualquier otro mercado, por el
encuentro de la oferta y la demanda de divisas. Si se analiza, por ejemplo, una situacin
hipottica, en la que solo existen dos monedas el euro y el dlar. La demanda de dlares
(oferta de euros) nace cuando los consumidores de los distintos pases europeos
necesitan dlares para comprar mercancas procedentes de Estados Unidos. De la misma
forma se necesitan dlares si una empresa europea desea comprar un edificio en Nueva
York, cuando un ciudadano alemn viaja como turista a San Francisco o si una empresa
sueca compra acciones de una entidad norteamericana, pero todava puede existir una
razn adicional para demandar dlares que es la pura especulacin, es decir el
pensamiento de que el dlar va a subir de valor respecto al euro provocar que la
demanda de dlares suba.
Si se analiza al contrario, la oferta de dlares (demanda de euros), esta se realiza por
todas aquellas empresas y ciudadanos que necesitan euros para sus necesidades
(bsicamente las mismas que hemos analizado antes, compra de bienes y servicios,
inversiones y especulacin.)
El equilibrio en un mercado competitivo entre la oferta y la demanda marcar el precio del
dlar respecto al euro o lo que es lo mismo el precio del euro respecto al dlar. En los
mercados de divisas se conoce depreciacin como el descenso del precio de una moneda
respecto de otra.
Vanse tambin: Paridad de poder de compra y Trinidad imposible.

Sistema de tipo de cambio[editar]

Es un conjunto de reglas que describen el comportamiento del Banco central en el
mercado de divisas. Se identifican dos sistemas opuestos de tasas de cambio:

Tipo de cambio fijo: es determinado rgidamente por el Banco central.

Tipo de cambio flexible: se determina en un mercado libre, por el juego de la oferta
y la demanda de divisas. En las economas con tipo de cambio flexible, los
desequilibrios de la balanza de pagos se corrigen automticamente por depreciacin o
apreciacin del tipo de cambios.

Tipos reales y nominales[editar]

Se pueden distinguir dos tipos de cambios: el real y el nominal. El real se define como la
relacin a la que una persona puede intercambiar los bienes y servicios de un pas por los
de otro. El nominal es la correlacin a la que una persona puede intercambiar
la moneda de pas por los de otro, es decir, el nmero de unidades que necesito de una
moneda X para conseguir una unidad de la moneda Y. Este ltimo es el que se usa ms
frecuentemente.
Esta distincin se hace necesaria para poder apreciar el verdadero poder adquisitivo de
una moneda en el extranjero y evitar confusiones.
Vase tambin: Relacin real de intercambio

Plazos[editar]
El tiempo de liquidacin de las transacciones realizadas con divisas puede ser: 1

Tipo de cambio spot: el tipo de cambio spot se refiere al tipo de cambio corriente,
es decir, transacciones realizadas al contado.

Tipo de cambio futuro: el tipo de cambio futuro indica el precio de la divisa en

operaciones realizadas en el presente, pero cuya fecha de liquidacin es en el futuro,
por ejemplo, dentro de 180 das.

Influencia en el dficit fiscal[editar]

Tipo de cambio fijo[editar]
El anlisis del dficit presupuestario se complica cuando el tipo de cambio es fijo. Bajo un
sistema de tipo de cambio fijo, el banco central no determina realmente la oferta
monetaria del mismo modo que en una economa cerrada o que cuando se opera bajo un
sistema de tipo de cambio flexible. Recurdese que bajo tipo de cambio fijo la variacin de
la oferta monetaria es endgena, y que responde a las compras y ventas de moneda
extranjera que realiza el banco central para cumplir con su compromiso de mantener fijo el
tipo de cambio.

Identidades fundamentales en una economa abierta [editar]

En una economa abierta las importaciones estn relacionadas positivamente con la renta
y la produccin. Cuando el producto interior bruto est aumentando rpidamente las
importaciones tienden a aumentar ms deprisa. Por otra parte, la eleccin entre bienes
extranjeros y nacionales responden a los precios relativos de los dos. Por tanto el volumen
y el valor de las importaciones dependen de los precios relativos de los bienes nacionales
y extranjeros. El tipo de cambio afecta al comercio exterior, de tal manera que cuando
sube el tipo de cambio de un pas, suben los precios de los bienes importados, mientras
que las exportaciones se abaratan para los extranjeros. Como consecuencia, el pas es
ms competitivo en los mercados mundiales y las exportaciones netas aumentan. Las
variaciones de los tipos de cambio pueden afectar profundamente a la produccin, al
empleo y a la inflacin. Todos estos efectos hacen que el tipo de cambio sea cada vez ms
importante para todos los pases.
Las exportaciones son la hermana gemela de las importaciones: nuestras exportaciones
son las importaciones del resto del mundo. Dependen, pues principalmente de las rentas y
de los productos de nuestros socios comerciales as como de los precios relativos de
nuestras exportaciones y de los bienes con los que compiten. Cuando aumenta la
produccin extranjera o cuando sube el tipo de cambio (es decir, se deprecia la moneda
nacional), el volumen y el valor de nuestras exportaciones tienden a crecer.

Una vez que tenemos en cuenta las exportaciones y las importaciones, tambin debemos
reconocer que el gasto de un pas puede ser distinto de su produccin. El gasto interior
(llamado a veces demanda interior) es igual al consumo ms la inversin interior ms las
compras del Estado. Se diferencia del producto nacional total (o PIB) por dos razones. En
primer lugar, una parte del gasto interior se destina a bienes producidos en el extranjero y
son las importaciones (M), como el petrleo y los automviles japoneses. Una parte de la
produccin del pas se vende a otros pases y son las exportaciones (X). La diferencia
entre la produccin nacional y el gasto interior es simplemente (X-M) denominada
exportaciones netas.
Para calcular la demanda total de bienes y servicios de un pas, tenemos que incluir no
slo la demanda interior sino tambin la demanda exterior. Es decir, tenemos que conocer
el gasto total de los residentes en el pas, as como las compras netas de los extranjeros.
Este total debe incluir el gasto interior (C +I+G) ms las ventas a extranjeros (X) menos las
compras interiores a extranjeros (M). El gasto en el producto nacional o PIB es igual al
consumo ms la inversin interior ms las compras del Estado ms exportaciones netas.
Demanda agregada total = PIB = C + I + G + X
El comercio exterior produce un efecto en el PIB similar al de la inversin o las compras
del Estado. Cuando aumentan las exportaciones netas, aumenta la demanda agregada de
produccin interior. Por lo tanto, las exportaciones netas producen un efecto multiplicador
en la produccin. Pero el multiplicador del gasto ser menor en una economa abierta que
en una cerrada debido a las filtraciones del gasto hacia las importaciones. El multiplicador
es:
Multiplicador de una economa abierta = 1/ (propensin marginal al ahorro+propensin
marginal a importar )
Es evidente que, si se mantiene todo lo dems constante, el multiplicador de una
economa abierta es menor que el de una economa cerrada, donde PMm = 0.

Los tipos de cambio y la balanza de pagos [editar]

La conexin entre los tipos de cambio y los ajustes de la balanza de pagos, en el caso ms
sencillo que los tipos de cambio son determinados por la oferta y la demanda, en el que un
pas comienza encontrndose en equilibrio y sufre entonces una perturbacin en su
balanza de pagos. Por ejemplo una subida de tipos de inters para frenar la inflacin y
aumentar as la demanda exterior de activos de este pas. Habra un exceso de demanda
de esta moneda al antiguo tipo de cambio. A este tipo, el pas tendera a tener un supervit
tanto comercial como financiero, ya que aumentara la cantidad de moneda que entrara en
el pas.
Es aqu donde el tipo de cambio desempea el papel de equilibrador. Cuando aumenta la
demanda de la moneda, la situacin provoca una apreciacin de esta y una depreciacin
de las dems. La variacin del tipo cambio prosigue hasta que la cuentas de la balanza de
pagos vuelven a equilibrarse. El equilibrio de la cuenta corriente es ms fcil de entender.
En este caso la apreciacin de la moneda encarece las mercancas del pas y provoca una
disminucin de las exportaciones y un aumento de las importaciones, lo que tiende a
reducir el supervit del pas por cuenta corriente. Por tanto en un sistema de tipos de
cambio flexibles la balanza de pagos se equilibra sin intervencin del banco central.
Por el contrario en un sistema de cambios fijos la balanza de pagos se equilibra con la
intervencin del banco central mediante la compra o venta de divisas recogidas en la
variacin de reservas. Ahora bien esta situacin no puede mantenerse indefinidamente. Si
el dficit es permanente el banco central no permitir que se agoten las reservas de
divisas, motivo por el que puede llevar a cabo una devaluacin. Esta tiene como
inconveniente que supondr un alza en los precios de los bienes importados que puede
transmitirse a los bienes nacionales. De esta forma la inflacin en el pas que ha
devaluado hace que la ganancia de competitividad nominal, provocada por el
abaratamiento de su moneda desaparezca.

Qu
son los
Tipos
de
Cambio
?

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14 Enero 2009

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MIGUEL LOPEZ

Los tipos de cambio se pueden definir de forma sencilla,

como el precio de una unidad monetaria extranjera
expresado en trminos de la moneda nacional;
anlogamente se puede expresar el precio de
nuestra moneda en trminos de otra extranjera. Por
ejemplo el tipo de cambio del dolar de Estados Unidos
con respecto al Euro es de 0,74 euros/dolar, as como al
revs sera de 1,35 dolar/euro; en resumen estamos
expresando en nuestra moneda propia o en la extranjera
el valor de una unidad monetaria de euro o de dolar.
Esta comparativa puede ser anloga para todas las
divisas del mundo, que son en definitiva las formas en las

que actualmente se hacen las transacciones monetarias

as como se expresa el valor de los bienes y
servicios. Enmarcado dentro de los tipos de cambio,
podemos hablar de dos tipos:

Tipo de cambio real: es en el que se valoran o

precio relativo de los bienes y servicios dependiendo
de la cuanta o situacin de la moneda de cada uno de
los pases en los que se generen dichos bienes y
servicios. En resumen, el valor de las actividades y
cosas.

Tipo de cambio nominal: es propiamente dicha la

variacin o fluctuacin a lo largo del tiempo de los
valores de una determinada moneda o divisa en
funcin de otra.

Cabe destacar que los tipos de cambio son bastante

importantes en varios sentidos; primeramente para
empresas que trabajen a nivel mundial como las
multinacionales, o empresas de importacin han siempre
de tener en cuenta el movimiento de los tipos de cambio,
ya que segn las leyes de contabilidad
internacional, contablemente al menos se ha de
hacer una revisin anual de los tipos de cambio de
nuestros activos situados en otras zonas
monetarias; as como si exportamos e importamos
productos o servicios, estamos obligados contablemente
a expresar el valor de orgen as como el tipo de cambio y
el valor de nuestra propia moneda en la operacin.
Otra cosa fundamental de los tipos de cambio es que con
ellos se puede valorar la apreciacin o depreciacin de
una moneda en trminos de otra. Por ejemplo si 1 dolar

ayer estaba a 167 yenes y hoy est a 165 yenes, el precio

o mejor dicho el valor del yen japones es mayor por lo
que su valor con respecto al dolar se habr apreciado; del
mismo modo podramos decir que el tipo de cambio
indica que el valor del dolar se ha depreciado, ya que
hacen falta 2 yenes menos para tener la misma cantidad
de dlares.
Como ltimo punto destacable se podra apreciar que los
tipos de cambio no slo pueden ser variables como
hemos visto hasta ahora, tambin existen los tipos de
cambio fijo o semi fijo; es el caso de lo que ocurri
en la Unin Monetaria Europea con la llegada de la
divisa nica; todos los pases (12 en aquel momento)
llevaron cada una de sus monedas a un tipo de cambio
fijo con la moneda nica, el euro. Los espaoles por
ejemplo recordaremos que nuestro tipo de cambio fijo con
el euro era de 166,386 pesetas.
El tipo de cambio variable es el que hemos definido
durante la primera parte de la entrada, la relacin
definida por la ley de la oferta y la demanda de divisas
entre sobre todo las 3 grandes monedas del mundo, el
yen japons, el dolar americano y el euro.
Una de las cosas que anteriormente no repercuta a cada
uno de los pases de la zona euro con tipo de cambio
fijo, es que bajo un sistema de ste tipo como tenemos
actualmente, el banco central europeo no es capaz
de determinar realmente la oferta monetaria del
mismo modo que en una economa cerrada o que cuando
se opera bajo un sistema de tipo de cambio flexible.
Aunque si bien es cierto, a nosotros una moneda nica y

de mismo valor en toda la UE nos ayuda mucho al libre

comercio y libertad de personas.

Moneda
Para otros usos de este trmino, vase moneda de curso legal.
La moneda es una pieza de un material resistente, de peso y composicin uniforme,
normalmente de metal acuado en forma de disco y con los distintivos elegidos por la
autoridad emisora, que se emplea como medida de cambio (dinero) por su valor legal o
intrnseco y como unidad de cuenta.1 Tambin se llama moneda a la divisa de curso
legal de un Estado. Su nombre en lenguas romances proviene del latn moneta, debido a
que la casa en donde se acuaban en Roma estaba anexa al templo de Juno Monetadiosa
de la Memoria, encontrndose esta actividad bajo su proteccin. 2 La ciencia que estudia
las monedas fsicas, metlicas, se denomina numismtica.
El lugar donde se realiza la acuacin de monedas se le conoce con el nombre de "ceca"
o "Casa de Moneda". El nombre proviene de una voz del rabe clsico (sikkah), que
significa troquel.3
Por extensin, tambin se denomina moneda al billete o papel de curso legal.

Tasa de cambio
La tasa o tipo de cambio entre dos divisas es la tasa o relacin de proporcin
que existe entre el valor de una y la otra. Dicha tasa es un indicador que
expresa cuntas unidades de una divisa se necesitan para obtener una unidad
de
la
otra.
Por ejemplo, si la tasa de cambio entre el euro y el dlar estadounidense
(EUR/USD) fuera de 1.4, ello significa que el euro equivale a 1.4 dlares. Del
mismo modo, si la tasa se calcula a la inversa (USD/EUR), ello resulta en una
tasa de 0.71, lo cual significa que el dlar equivale a 0.71 euros.
El nacimiento de un sistema de tipos de cambio proviene de la existencia de un
comercio internacional entre distintos pases que poseen diferentes monedas.
Si por ejemplo, una empresa mexicana vende productos a una empresa
espaola, desea cobrar en pesos, por lo que la empresa espaola deber
comprar pesos mexicanos y utilizarlos para pagar al fabricante mexicano. Las
personas y empresas que quieren comprar monedas extranjeras deben acudir
al mercado de divisas. En este mercado se determina el precio de cada una de
las monedas expresada en la moneda nacional. A este precio se le denomina
tipo de cambio.
Determinacin del tipo de cambio[editar]
La determinacin del tipo de cambio se realiza a travs del mercado de divisas.
El tipo de cambio como precio de una moneda se establece, como en cualquier
otro mercado, por el encuentro de la oferta y la demanda de divisas. Si se
analiza, por ejemplo, una situacin hipottica, en la que solo existen dos
monedas el euro y el dlar. La demanda de dlares (oferta de euros) nace

cuando los consumidores de los distintos pases europeos necesitan dlares

para comprar mercancas procedentes de Estados Unidos. De la misma forma
se necesitan dlares si una empresa europea desea comprar un edificio en
Nueva York, cuando un ciudadano alemn viaja como turista a San Francisco o
si una empresa sueca compra acciones de una entidad norteamericana, pero
todava puede existir una razn adicional para demandar dlares que es la pura
especulacin, es decir el pensamiento de que el dlar va a subir de valor
respecto al euro provocar que la demanda de dlares suba.
Si se analiza al contrario, la oferta de dlares (demanda de euros), esta se
realiza por todas aquellas empresas y ciudadanos que necesitan euros para
sus necesidades (bsicamente las mismas que hemos analizado antes, compra
de bienes y servicios, inversiones y especulacin.)
El equilibrio en un mercado competitivo entre la oferta y la demanda marcar el
precio del dlar respecto al euro o lo que es lo mismo el precio del euro
respecto al dlar. En los mercados de divisas se conoce depreciacin como el
descenso del precio de una moneda respecto de otra.
Vanse tambin: Paridad de poder de compra y Trinidad imposible.
Sistema de tipo de cambio[editar]
Es un conjunto de reglas que describen el comportamiento del Banco
central en el mercado de divisas. Se identifican dos sistemas opuestos de tasas
de cambio:

Tipo de cambio fijo: es determinado rgidamente por el Banco central.

Tipo de cambio flexible: se determina en un mercado libre, por el juego

de la oferta y la demanda de divisas. En las economas con tipo de cambio
flexible, los desequilibrios de la balanza de pagos se corrigen
automticamente por depreciacin o apreciacin del tipo de cambios.

Tipos reales y nominales[editar]

Se pueden distinguir dos tipos de cambios: el real y el nominal. El real se define
como la relacin a la que una persona puede intercambiar los bienes y
servicios de un pas por los de otro. El nominal es la correlacin a la que una
persona puede intercambiar la moneda de pas por los de otro, es decir, el
nmero de unidades que necesito de una moneda X para conseguir una unidad
de la moneda Y. Este ltimo es el que se usa ms frecuentemente.
Esta distincin se hace necesaria para poder apreciar el verdadero poder
adquisitivo de una moneda en el extranjero y evitar confusiones.
Vase tambin: Relacin real de intercambio
Plazos[editar]
El tiempo de liquidacin de las transacciones realizadas con divisas puede ser: 1

Tipo de cambio spot: el tipo de cambio spot se refiere al tipo de cambio

corriente, es decir, transacciones realizadas al contado.

Tipo de cambio futuro: el tipo de cambio futuro indica el precio de la

divisa en operaciones realizadas en el presente, pero cuya fecha de
liquidacin es en el futuro, por ejemplo, dentro de 180 das.

Influencia en el dficit fiscal[editar]

Tipo de cambio fijo[editar]
El anlisis del dficit presupuestario se complica cuando el tipo de cambio es
fijo. Bajo un sistema de tipo de cambio fijo, el banco central no determina
realmente la oferta monetaria del mismo modo que en una economa cerrada o
que cuando se opera bajo un sistema de tipo de cambio flexible. Recurdese
que bajo tipo de cambio fijo la variacin de la oferta monetaria es endgena, y
que responde a las compras y ventas de moneda extranjera que realiza el
banco central para cumplir con su compromiso de mantener fijo el tipo de
cambio.
Identidades fundamentales en una economa abierta[editar]
En una economa abierta las importaciones estn relacionadas positivamente
con la renta y la produccin. Cuando el producto interior bruto est aumentando
rpidamente las importaciones tienden a aumentar ms deprisa. Por otra parte,
la eleccin entre bienes extranjeros y nacionales responden a los precios
relativos de los dos. Por tanto el volumen y el valor de las importaciones
dependen de los precios relativos de los bienes nacionales y extranjeros. El
tipo de cambio afecta al comercio exterior, de tal manera que cuando sube el
tipo de cambio de un pas, suben los precios de los bienes importados,
mientras que las exportaciones se abaratan para los extranjeros. Como
consecuencia, el pas es ms competitivo en los mercados mundiales y las
exportaciones netas aumentan. Las variaciones de los tipos de cambio pueden
afectar profundamente a la produccin, al empleo y a la inflacin. Todos estos
efectos hacen que el tipo de cambio sea cada vez ms importante para todos
los pases.
Las exportaciones son la hermana gemela de las importaciones: nuestras
exportaciones son las importaciones del resto del mundo. Dependen, pues
principalmente de las rentas y de los productos de nuestros socios comerciales
as como de los precios relativos de nuestras exportaciones y de los bienes con
los que compiten. Cuando aumenta la produccin extranjera o cuando sube el
tipo de cambio (es decir, se deprecia la moneda nacional), el volumen y el valor
de nuestras exportaciones tienden a crecer.
Una vez que tenemos en cuenta las exportaciones y las importaciones, tambin
debemos reconocer que el gasto de un pas puede ser distinto de su
produccin. El gasto interior (llamado a veces demanda interior) es igual al
consumo ms la inversin interior ms las compras del Estado. Se diferencia
del producto nacional total (o PIB) por dos razones. En primer lugar, una parte
del gasto interior se destina a bienes producidos en el extranjero y son las
importaciones (M), como el petrleo y los automviles japoneses. Una parte de
la produccin del pas se vende a otros pases y son las exportaciones (X). La
diferencia entre la produccin nacional y el gasto interior es simplemente (X-M)
denominada exportaciones netas.

Para calcular la demanda total de bienes y servicios de un pas, tenemos que

incluir no slo la demanda interior sino tambin la demanda exterior. Es decir,
tenemos que conocer el gasto total de los residentes en el pas, as como las
compras netas de los extranjeros. Este total debe incluir el gasto interior (C
+I+G) ms las ventas a extranjeros (X) menos las compras interiores a
extranjeros (M). El gasto en el producto nacional o PIB es igual al consumo
ms la inversin interior ms las compras del Estado ms exportaciones netas.
Demanda agregada total = PIB = C + I + G + X
El comercio exterior produce un efecto en el PIB similar al de la inversin o las
compras del Estado. Cuando aumentan las exportaciones netas, aumenta la
demanda agregada de produccin interior. Por lo tanto, las exportaciones netas
producen un efecto multiplicador en la produccin. Pero el multiplicador del
gasto ser menor en una economa abierta que en una cerrada debido a las
filtraciones del gasto hacia las importaciones. El multiplicador es:
Multiplicador de una economa abierta = 1/ (propensin marginal al
ahorro+propensin marginal a importar )
Es evidente que, si se mantiene todo lo dems constante, el multiplicador de
una economa abierta es menor que el de una economa cerrada, donde PMm
= 0.
Los tipos de cambio y la balanza de pagos[editar]
La conexin entre los tipos de cambio y los ajustes de la balanza de pagos, en
el caso ms sencillo que los tipos de cambio son determinados por la oferta y la
demanda, en el que un pas comienza encontrndose en equilibrio y sufre
entonces una perturbacin en su balanza de pagos. Por ejemplo una subida de
tipos de inters para frenar la inflacin y aumentar as la demanda exterior de
activos de este pas. Habra un exceso de demanda de esta moneda al antiguo
tipo de cambio. A este tipo, el pas tendera a tener un supervit tanto comercial
como financiero, ya que aumentara la cantidad de moneda que entrara en el
pas.
Es aqu donde el tipo de cambio desempea el papel de equilibrador. Cuando
aumenta la demanda de la moneda, la situacin provoca una apreciacin de
esta y una depreciacin de las dems. La variacin del tipo cambio prosigue
hasta que la cuentas de la balanza de pagos vuelven a equilibrarse. El
equilibrio de la cuenta corriente es ms fcil de entender. En este caso la
apreciacin de la moneda encarece las mercancas del pas y provoca una
disminucin de las exportaciones y un aumento de las importaciones, lo que
tiende a reducir el supervit del pas por cuenta corriente. Por tanto en un
sistema de tipos de cambio flexibles la balanza de pagos se equilibra sin
intervencin del banco central.
Por el contrario en un sistema de cambios fijos la balanza de pagos se equilibra
con la intervencin del banco central mediante la compra o venta de divisas
recogidas en la variacin de reservas. Ahora bien esta situacin no puede
mantenerse indefinidamente. Si el dficit es permanente el banco central no
permitir que se agoten las reservas de divisas, motivo por el que puede llevar
a cabo una devaluacin. Esta tiene como inconveniente que supondr un alza
en los precios de los bienes importados que puede transmitirse a los bienes

nacionales. De esta forma la inflacin en el pas que ha devaluado hace que la

ganancia de competitividad nominal, provocada por el abaratamiento de su
moneda desaparezca.
Moneda
Para otros usos de este trmino, vase moneda de curso legal.
La moneda es una pieza de un material resistente, de peso y composicin
uniforme, normalmente de metal acuado en forma de disco y con los
distintivos elegidos por la autoridad emisora, que se emplea como medida de
cambio (dinero) por su valor legal o intrnseco y como unidad de
cuenta.1 Tambin se llama moneda a la divisa de curso legal de un Estado. Su
nombre en lenguas romances proviene del latn moneta, debido a que la casa
en donde se acuaban en Roma estaba anexa al templo de Juno Monetadiosa
de la Memoria, encontrndose esta actividad bajo su proteccin. 2 La ciencia
que estudia las monedas fsicas, metlicas, se denomina numismtica.
El lugar donde se realiza la acuacin de monedas se le conoce con el nombre
de "ceca" o "Casa de Moneda". El nombre proviene de una voz del rabe
clsico (sikkah), que significa troquel.3
Por extensin, tambin se denomina moneda al billete o papel de curso legal.

BIOGRAFIA:VALOR D L MONEDA..
https://es.wikipedia.org/wiki/Quetzal_(moneda)
LA MONEDA https://es.wikipedia.org/wiki/Quetzal_(moneda)
ORIGEN: https://es.wikipedia.org/wiki/Quetzal_(moneda)