You are on page 1of 17

1

1. INTRODUO
CONTBEIS

ANLISE

DAS

DEMONSTRAES

A contabilidade uma cincia de informao, cujo objetivo controlar o Patrimnio,


visando fornecer uma srie de dados sobre a estrutura da empresa,
A anlise das demonstraes financeiras transforma esses dados em informaes
teis para os interessados, scios ou acionistas, fornecedores, instituies financeiras
e governo, alm disso, compreende um exame detalhado dos diversos componentes,
conhecidos como contas, fazendo um comparativo entre si ou em relao a outros
integrantes como um todo.
Uma anlise para ser mais eficiente, deve se basear em mais de um exerccio social,
recomendvel a comparao de no mnimo dois ou trs exerccios sociais, para
observar a tendncia dos indicadores.
Sendo um dado numrico esttico, o ndice no deve ser considerado isoladamente,
mas sim sob o aspecto dinmico e dentro de um contexto mais amplo, onde outros
indicadores e variveis devem ser cuidadosamente interpretados, inclusive em
relao ao mercado de atuao da empresa e os prprios indicadores de outras
empresas do mesmo ramo de negcios.
O objetivo da anlise vertical e horizontal :
Anlise Vertical: Indica a importncia de cada conta em relao
demonstrao financeira em que a mesma figure, por meio da comparao,

permitindo identificar os itens cujas propores estejam fora do normal;


Anlise Horizontal: Indica a evoluo das contas relacionadas nas
demonstraes,

efetuando

comparaes

entre

si,

facilitando

acompanhamento de cada item, em relao a um perodo anterior.


A anlise horizontal dinmica, j que analisa a evoluo ou a retrao dos
componentes da demonstrao por meio das variaes percentuais.
Na execuo da anlise das demonstraes financeiras importante que as
anlises verticais e horizontais sejam efetuadas em conjunto, pois s assim
podem-se tirar concluses satisfatrias, ou seja, elas devem ser interpretadas
como uma s tcnica onde uma complementar a outra.

2. ANLISE VERTICAL DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS

3. RELATRIO DA ANLISE VERTICAL


A conta de impostos a recuperar teve uma diminuio de 3,90% e contas a receber de
clientes teve um aumento de 1,20% comparados ao ano de 2009.
Analisando o ativo circulante de modo geral em 2010, teve uma diminuio de
4,60% comparados ao ano de 2009.
As contas de realizvel longo prazo teve um aumento de 4,40%, depsitos judiciais
aumentaram 2,00% e o imobilizado diminui 0,6% comparados ao ano de 2009.
Analisando o ativo no circulante de modo geral em 2010, teve um aumento de
4,60% comparado ao ano de 2009.
As contas de emprstimos e financiamentos do passivo circulante diminuram 13,8%
e emprstimos e financiamentos do passivo no circulante aumentaram 9,50%
comparados ao ano de 2009.
Analisando o passivo circulante diminuiu 8,00% e o passivo no circulante aumentou
10,4% comparados ao ano de 2009.
O patrimnio liquido, analisado de modo geral teve uma diminuio de 2,6%
comparados ao ano de 2009.
A anlise da DRE nas despesas com vendas diminui 2,1%, e nosso lucro lquido
diminuiu 1,6% comparados ao ano de 2009.

4. ANLISE

HORIZONTAL

FINANCEIRAS

DAS

DEMONSTRAES

5. RELATRIO ANLISE HORIZONTAL


As contas a receber de clientes tiveram um aumento de 25,9% e impostos a recuperar
teve uma diminuda de 46,9% comparados ao ano de 2009.

Analisando o ativo circulante de modo geral em 2010, teve um aumento de 8,9 %


comparados ao ano de 2009.
As contas de imposto a recuperar tiveram um aumento de 70,9%, depsitos judiciais
um aumento de 45,0%, outros ativos no circulantes tiveram um aumento de 504,4% e
o intangvel um aumento de 45,1% no ativo no circulante comparados ao ano de
2009.
Analisando o ativo no circulante de modo geral em 2010, teve um aumento de 31,9 %
comparados ao ano de 2009.
As contas de emprstimos e financiamentos do passivo circulante diminuram 60,2%,
obrigaes tributrias aumentaram 55,2% e outras obrigaes aumentaram 109,8%, as
contas do passivo no circulante, emprstimos e financiamentos aumentaram 244,5% e
proviso para plano de assistncia mdica aumentou 111,3%, todos comparados ao ano
de 2009.
Analisando o passivo circulante diminuiu 3,1% e o passivo no circulante aumentou
109,8% comparados ao ano de 2009.
O patrimnio liquido, analisado de modo geral teve um aumento de 10,3%
comparados ao ano de 2009.
A anlise da DRE a receita liquida aumentou 21,1%, o CMV aumentou 20,3%, as
despesas

operacionais

(vendas,

administrativas,

PLR,

remunerao

dos

administradores, resultado de equivalncia e outras despesas) totalizaram no geral um


aumento de 96,2%.
O imposto de renda e contribuio social teve um aumento de 96,7%.
Nosso lucro liquido do exerccio aumentou 8,8%.

6.

TCNICAS DE ANLISES POR NDICES: ESTRUTURA DE


CAPITAL, LIQUIDEZ, RENTABILIDADE E DEPENDNCIA
BANCRIA

As tcnicas de anlises por ndices servem para nos mostrar a real situao de um
determinado grupo de contas.
ndices de Estrutura de capital: Destinam-se a orientar a poltica de decises da
empresa. No tocante obteno e aplicao de recursos. Retratam o grau de
endividamento da empresa. Ou seja, a relao percentual entre seu capital prprio e o
capital de terceiros.
Abaixo o clculo com base no arquivo consolidado da Natura Cosmticos S.A dos
perodos 2009 e 2010.
1. Participao de capitais de terceiros:

2. Composio de endividamento:

3. Imobilizao do PL:

4. Imobilizao de recursos no correntes:

Analisando os clculos acima podemos ver que de 2009 para 2010, participao de
capital de terceiros piorou (2,55%) e Imobilizao do PL piorou (3,67%), pois quanto
menor o resultado obtido por eles melhor e esses dois itens aumentaram. J a
composio do endividamento melhorou (16,23%) e Imobilizao de recursos no
correntes melhorou (4,58%).
ndices de Liquidez: Medem a capacidade financeira da empresa em pagar os
compromissos assumidos com seus credores.
Abaixo o clculo com base no arquivo consolidado da Natura Cosmticos S.A dos
perodos 2009 e 2010.
1. Liquidez seca:

2. Liquidez corrente:

3. Liquidez geral:

Analisando os clculos acima podemos ver que de 2009 para 2010, a liquidez seca
teve uma melhora comparada a 2009 para cada R$ 1,00 de divida ele tinha R$ 0,98 e
agora tem R$ 1,09 para pagar, liquidez corrente teve uma melhora comparada a 2009
para cada R$ 1,00 de divida ele tinha R$ 1,39 e agora tem R$ 1,56 para pagar, j na
liquidez geral teve uma piora comparada a 2009 para cada R$ 1,00 de divida ele tinha
R$ 1,35 e agora tem R$ 1,29.
ndices de Rentabilidade: A rentabilidade mostra, em nmeros absolutos e relativos,
o grau de lucratividade do capital investido. Os ndices de rentabilidade interessam
primeiramente aos proprietrios e investidores potenciais da empresa, que identificam,
atravs deles, a remunerao de seus capitais investidos. Interessam tambm a bancos
e fornecedores, que, por meio deles, podem avaliar a solidez da empresa e sua
capacidade de cumprir os compromissos correntes.
Abaixo o clculo com base no arquivo consolidado da Natura Cosmticos S.A dos
perodos 2009 e 2010.
1. Giro do ativo:

Mede a eficincia com a qual a empresa usa seus ativos para gerar vendas, no caso
acima melhorou.
2. Margem liquida:

Demonstra o quanto a empresa obteve de lucro em relao receita, no caso acima


piorou.
3. Rentabilidade do ativo:

Demonstra o quanto a empresa rentabilizar seu ativo, no caso acima piorou.


4. Rentabilidade do PL:

10

2010
Lucro Lquido
744.050
x
=
= 62,07%
100
PL Mdio
1.198.662
(Fonte: Demonstraes financeiras disponibilizada pela empresa Natura
Cosmsticos)

Este ndice mostra a taxa de rendimento do capital prprio. O resultado obtido pode
ser comparado com outras formas de aplicaes existentes no mercado financeiros
como aplicaes em poupana, aes, aluguis, fundos de investimentos, etc.
Dependncia Bancria: Os indicadores de dependncia bancria ajudam a empresa
analisar o seu comportamento em relao s instituies de crdito.
Abaixo o clculo com base no arquivo consolidado da Natura Cosmticos S.A dos
perodos 2009 e 2010.
1. Financiamento de ativo por instituies de crdito:

Ele indica qual o percentual dos investimentos totais financiado pelas instituies de
crdito, no caso acima melhorou em (3,96%).

2. Participao de instituies de crdito no endividamento da empresa:

Ele indica qual o percentual de participao das instituies de crdito no total de


recursos tomados junto a terceiros, no caso acima melhorou em (8,77%).
3. Financiamento de ativo circulante por instituies de crdito em curto
prazo:

Ele indica qual o percentual do ativo circulante est sendo financiado pelas
instituies de crdito, no caso acima melhorou (21,05%).
4. Nvel de desconto de duplicatas;

11

Ele indica qual o percentual das duplicatas a receber descontadas junto os bancos, no
arquivo consolidado da Natura no houve lanamentos pertinentes ao item acima.

7. MTODO DUPONT
O mtodo Dupont analisa a rentabilidade e a sua alavancagem financeira,
demonstrando o resultado de margem de lucro e giro de ativos.
Giro do ativo: a lucratividade da companhia se d pelo giro, que a medida de giro
dos ativos da empresa.
Margem de lucro: identifica quanto cada produto deixou de margem para empresa.
O mtodo Dupont cruza as duas frmulas identificando o retorno do ativo, ou seja,
verificando a rentabilidade do ativo utilizando a margem e o giro.
Taxa de retorno = giro do ativo x margem de lucro.
Atravs das informaes fornecidas pela empresa Natura Cosmticos, e iremos
aplicar o mtodo Dupont nos anos 2009 e 2010 e descobrir sua taxa de retorno.

12

Para um investidor, vale dizer que, se uma empresa com RA de 53,79% (2009), tem
um ativo lquido de R$ 1.505.868, o seu lucro fora as despesas financeiras seria:
R$ 809.974.
Para outro investidor, vale dizer que, se uma empresa com RA de 41,84% (2010),
tem um ativo lquido de R$ 2.025.412, o seu lucro fora as despesas financeiras seria:
R$ 847.425.

8. TERMMETRO DE INSOLVNCIA
Utilizando como ferramenta estatstica a anlise de discriminante, um conjunto de
indicadores de empresas em estgios conhecidos de solvncia analisado. Tais
indicadores so ponderados, de modo a obter um padro que relaciona os ndices
com o estgio de solvncia da empresa. Dessa forma, aplicando tal padro a outra
empresa, com caractersticas parecidas, pode-se prever seu estado de insolvncia.
Para a elaborao de seu modelo de previso de insolvncia, Kanitz utilizou-se de
Uma Centena de Balanos distribudas por dois grupos de empresas as boas e as
insolventes respeitadas a similaridade do setor de atividade e proximidade do
capital. Foram excludas as empresas de servios, imobilirias e participaes.
Segundo o autor, no item de apresentao de seu livro, publicado em 1978, foram
utilizadas tcnicas de anlise discriminantes e regresso linear mltipla para obter a
ponderao estatstica das cinco variveis utilizadas. Porm, alm de no apresentar
testes estatsticos e comentar sobre sua eficincia, Kanitz tambm no revela de
forma clara a metodologia utilizada para a construo do seu modelo.
A seguir, temos o modelo proposto por Kanitz.
Fator de Insolvncia = 0,05. X1 + 1,65. X2 + 3,55. X3 1,06. X4 0,33. X5
Em que:
X1 = Lucro Lquido / Patrimnio Lquido
X2 = Liquidez Geral
X3 = Liquidez Seca
X4 = Liquidez Corrente
X5 = Capitais de Terceiros / Patrimnio Lquido
Atravs das informaes fornecidas pela empresa Natura Cosmticos, e iremos
aplicar o termmetro de insolvncia nos anos 2009 e 2010 e descobrir sua taxa de
retorno.
X1: 2009 e 2010.

13

X2: 2009 e 2010.

X3: 2009 e 2010.

X4: 2009 e 2010.

X5: 2009 e 2010.

Com base nos resultados acima, vamos aplicar o FI e ver se a empresa Natura
Cosmticos encontra-se em uma situao de Insolvncia, Penumbra ou Solvncia,
conforme figura abaixo:
Tabela1- Termmetro de Insolvncia.

FI 2009 = 3,79 Solvncia.


FI 2010 = 3,84 Solvncia.
Do ponto de vista econmico, a empresa Natura Cosmticos est solvente e pode
fazer frente a suas obrigaes corrente e ainda apresenta uma situao patrimonial e
uma expectativa de lucros que garantam a sobrevivncia desta no futuro.

9. CICLO OPERACIONAL E CICLO DE CAIXA

14

Nesta etapa, iremos entender qual a funcionalidade do ciclo operacional e o ciclo de


caixa, como se comporta a relao entre os prazos de estocagem, vendas e
recebimentos de vendas.
de fundamental importncia para o planejamento de capital de giro da empresa.
Abaixo iremos usar a empresa Natura Cosmticos S.A para entendermos melhor o
seu funcionamento.
a) Prazo mdio de rotao dos estoques (P.M.R.E):

o tempo de giro mdio do estoque, isto , o tempo de compra e estocagem em dias;


b) Prazo mdio de recebimento das vendas (P.M.R.V):

o tempo que demora, para o recebimento das vendas em dias;


c) Prazo mdio de pagamento das compras (P.M.P.C):

o tempo mdio que a empresa tem para pagar suas compras em dias. o perodo
que a empresa tem para utilizar suas matrias primas ou mercadorias antes de paglas.
Para calcular o ciclo operacional precisamos do P.M.R.E e do P.M.R.V.

Em 2009 a Natura Cosmticos tinha um intervalo de 180,1 dias entre as compras das
matrias primas e o recebimento das vendas, um prazo timo.
Em 2010 a Natura Cosmticos tinha um intervalo de 172,1 dias entre as compras das
matrias primas e o recebimento das vendas, ficou oito dias abaixo comparados ao
ano passado, mas ainda continua sendo um prazo timo.
Para calcular o ciclo de caixa precisamos P.M.R.E, P.M.R.V e P.M.P.C.

15

Em 2009 a Natura Cosmticos tinha um perodo de necessidade de 127,0 dias de


capital de giro, ou seja, o prazo que se inicia com o pagamento dos fornecedores e
termina com o recebimento de vendas, e est com um prazo muito bom.
Em 2010 a Natura Cosmticos tinha um perodo de necessidade de 90,6 dias de
capital de giro, ou seja, o prazo que se inicia com o pagamento dos fornecedores e
termina com o recebimento de vendas, no est ruim, mas em comparao com 2009
est abaixo em trinta e seis dias.

10. NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO


a diferena entre os valores aplicados em ativos operacionais (ACO) e as fontes
obtidas dos passivos operacionais (PCO), consiste na necessidade de capital de giro
(NCG) da empresa que dada pela frmula abaixo:
NCG = ACO PCO
Ativo circulante operacional: so os recursos aplicados nas operaes da empresa.
- Contas a receber;
- Estoque;
Passivo circulante operacional: so fontes de recursos vindos de operaes da
empresa.
- Fornecedores;
- Salrios;
- Impostos;

16

Situaes comuns que ocorrem em uma empresa, com relao NCG podem ser
resumidas:
ACO > PCO: A empresa necessita de capital de giro, quadro normal da maioria dos
negcios.
ACO < PCO: A empresa no necessita de capital de giro.
ACO = PCO: A empresa no necessita de outras formas de financiamento para o seu
giro.
No caso, a empresa Natura Cosmticos apresenta um ACO > PCO, o que pode estar
acontecendo que a empresa pode estar com estoques e no ter capital de giro para
as suas contas. Por meio desse ndice possvel o gestor refletir sobre o que est
ocasionando a dificuldade de capital de giro, ou se o capital de giro atende s
necessidades de financiamento da empresa.

17

11. RELATRIO FINAL DAS ANLISES SOBRE A NATURA


COSMTICOS
Com base nas anlises feitas na empresa Natura Cosmticos, vimos que uma
empresa slida no mercado.
O administrador no pode confundir suas despesas pessoais, com as da empresa,
(principio da entidade).
As analises de estrutura de balano nos serviu para podermos observar a empresa
por um todo, pois no podemos olhar apenas os nmeros no balano.
importante continuar a monitorar a concorrncia, os preos cobrados e suas
estratgias, como promoes, novidades oferecidas aos clientes, planos de
expanso etc.
No se esquecer de manter os estoques mnimos necessrios, pois excesso de
estoque no so recomendados, pois isso tem um custo e negociar bons prazos e
preos com os fornecedores.
Olhe o que esta acontecendo em torno de voc, no se feche no seu negocio,
importante se manter sempre atualizado e adaptar seu negcio s tendncias no
mercado.

You might also like