CAPTULO 2: OS DOCUMENTOS FINANCEIROS E NOO DE CASH-FLOW

1. Balano
O balano pode ser definido em duas pticas; contabilstica e financeira.

Contabilisticamente, balano um mapa bipartido que mostra por um lado bens e

direitos, e por outro, obrigaes que a empresa possui para com terceiros e, evidenciando

a situao lquida.
Financeiramente, balano um documento que mostra as origens e aplicaes de
fundos; por um lado mostra tambm a rea onde foram aplicados os fundos e por outro, o
tipo e origens desses fundos, sumarizando a posio duma empresa num determinado

momento.
O balano um instrumento predominantemente financeiro dada a sua prpria definio na
ptica financeira, ao mostrar as origens e as aplicaes dos recursos financeiros.
O Balano procura responder a 3 questes principais:
Principais recursos financeiros num dado momento
Quais as fontes desses recursos
Em que elementos activos tais fontes foram investidos.
2. Mapa de resultados
um documento que mostra a situao econmica duma empresa, isto , a sntese dos efeitos
financeiros das operaes realizadas pela empresa num especfico perodo contabilstico ou num
dado perodo econmico (em quanto que contriburam os financiamentos para o aumento do
valor/riqueza da empresa).
Diferena entre balano e Mapa resultados
O balano responde questes tais como: donde vem os recursos e onde foram usados.
O mapa de resultados responde que efeitos produziram as operaes realizadas com os recursos
financeiros num dado perodo.
3. Mapa de origem e aplicao de fundos
Este documento ilustra as fontes sobre as quais a empresa recorreu para investir, tipos e reas em
que tais fundos foram investidos. As reas no so, necessariamente, os activos.
Tradicionalmente o termo fundo s tinha sentido para o actual conceito esttico de fundo de
maneio, ou seja, diferena entre activo circulante e passivo corrente.
Conceito tradicional
1

FM = AC PC
Onde:
FM Fundo de maneio
AC Activo circulante (todos activos que sofre mutaes na empresa, ao longo de determinado
exerccio, isto , compe-se de disponibilidades e de activo realizado).
PC Passivo circulante ( constitudo pelas obrigaes da empresa a curto prazo).
A definio tradicional hoje est ultrapassada no contexto empresarial tendo-se mudado por duas
razes:
i.
Determinadas fontes de financiamento destinam-se a determinados passivos de acordo
com regras de estabilidade financeira. Hoje tambm utilizam-se crditos de curto prazo
para financiar investimentos de longo prazo, enquanto que neste conceito de crditos de
curto prazo s eram utilizados para fazer face s necessidades sazonais, como as
deficincias de tesouraria, pagamento de despesas correntes. Na prtica esta mudana
forada porque nos dias que correm difcil obter fundos a mdio e longo prazos (mais
ii.

aconselhveis) para financiar os investimentos de longo prazo no conceito tradicional.

A inflao cria problemas de gesto das empresas levando a que estas necessitem de
muito dinheiro para a sua actividade;

Fundo de maneio a diferena entre os capitais permanentes e imobilizados lquidos (CPmILiq.). Mostra o excesso de CPm sobre os ILiq.
Onde:
CPm Capitais permanentes
ILiq Imobilizados lquidos
ORIGEM DOS FUNDOS
Os fundos de uma empresa tm origem diversa na ptica. Na ptica financeira devemos ser mais
explcitos na determinao da origem dos fundos. O lucro um resultado de contas dadaa
considerao contabilstica de custos. Por isso no se pode considerar o lucro como o nico
fundo da empresa. Ao se determinar os fundos procura-se saber quais so os gerados pela
empresa, da que:
1. Fundos Gerados pelas Operaes (FGO)
2

Esta medida permite-nos corrigir o lucro. Os FGO resultam dos proveitos da empresa (receitas
no sentido restrito) provenientes das vendas realizadas.
Uma empresa que no vende, no gera fundos, e a venda por sua natureza, a principal fonte de
dinheiro. Ento, ao se vender obtm-se lucro e este definido como a diferena entre os
proveitos totais e os custos totais incorridos pela empresa.
No se deve confundir o lucro contabilisticamente obtido com os FGO. O lucro afectado pelos
custos que no representam desembolsos (pagamento) como so as amortizaes e as provises.
Amortizaes Registo contabilstico da diminuio do valor do imobilizado.
Provises precauo de risco
Para se ter FGO temos que deduzir das rubricas de custos, os custos no desembolsveis.
A venda ou abate dos activos fixos contabilizada noutras contas e no na conta de vendas, isto
, a venda ou abate dos activos fixos contabilizada na conta resultados extraordinrios.
Assim, para o clculo dos FGO, preciso considerar os resultados lquidos (RL), adicionando
as amortizaes e provises de custos (provises contabilizadas em contrapartida de custos) e
deduzir as receitas que no constituem entradas de caixa.

FGO = RL + Custos no desembolsveis + Prejuizosinorganicos - lucros inorgnicos

FGO = RL + AR + PR MV
Exemplo:
Emcts
RAARPRI 120
AR
10
PR
0
R. EXPL. 110
MV
30
RAI
140
PISL
40
RL
100
FGO = 100 + 10 + 0 30 = 80cts
2. Diminuio do activo circulante no disponvel
constitudo por crditos (clientes) e existncias(mercadorias).
3

A diminuio do activo circulante significa que a sua transferncia de um lugar para o outro,
pode ser traduzido no prprio activo circulante, no passivo ou activo fixo. A sada de
mercadorias, por exemplo, implica a entrada de dinheiro.
3. Aumento do exigvel a curto, mdio e longo prazo.
Traduz-se no aumento da capacidade de endividamento da empresa, como o aumento de
fornecedores.
No caso de aumento de crditos dos fornecedores, as mercadorias aumentam por contrapartida
do aumento do exigvel. O aumento do exigvel pode financiar o prprio passivo.
4. Aumento do capital social ou venda das aces stockadas/aces em carteira (origem
externa)
5. Valor de venda dos activos tangveis e intangveis
APLICAO DE FUNDOS
1. Aumento do activo circulante no disponvel
Se aumentamos as mercadorias significa que algumas fontes foram mobilizadas quer do activo
quer do passivo.
2. Diminuio do exigvel a curto, mdio e longo prazo
Se a dvida reduziu-se significa que um dado montante foi aplicado.
3. Pagamento ou compras do activo fixo
Se encontramos a diferena do valor do activo fixo de um ano para o outro AFN+1 - AFN,ela pode
no constituir necessariamente uma aplicao de fundos.
Exemplo: A tabela abaixo ilustra o total do activo fixo (AF) em 2010 e 2011
Anos
Valor

2010
120 cts

2011
100cts

Nesta situao diramos que o activo fixo lquido diminuiu em 20cts.

A concluso seria que a empresa so vendeu activo fixo. Mas no verdade porque, ao longo do
ano a empresa pode comprar e vender activo fixo. Por exemplo a venda de 50 cts e a compra de
30 cts, nesta situao teramos:
2010

2011

120cts
+30cts
-50cts
100cts
4

Para resolver este problema existe o modelo:

Determinao da compra

C = VRUB + AEB + VCBV - VRBI

Onde:
C Compra
VRUB Valor da rubrica no ltimo balano
AEB Amortizao do exerccio do bem em causa
VCBV Valor contabilstico do bem vendido
VRBI Valor da rubrica no balano inicial
4. Pagamento de dividendos (regularizao de dividendos/resultados)
Determinao dos dividendos
D = RBI + RLE - RAUB
Onde:
D Dividendos
RBI Resultado do balano inicial
RLE Resultados lquidos do exerccio
RAUB Resultados acumulados do ltimo balano
5. Pagamento do stock ou diminuio de capital prprio
Reembolso das aces amortizadas ou seja, pagamento das aces cujos accionistas
desejam/decidiram abandonar a sociedade/empresa (simples diminuio do capital
social).
NB: A variao do disponvel constitui o elemento regularizador no mapa de origem e
aplicao de fundos, pode ser tanto a origem como a aplicao.
4. Noo de cash-flow ou fluxo de caixa
Cash-flow pode ser definido como o resultado de fluxos das entradas e sadas de dinheiro como
consequncia da actividade da empresa.
Numa ptica estrutural o cash-flow se confunde com o lucro no equilbrio do balano.
O cash-flow um conceito dinmico ao ser definido como entrada e sada de dinheiro.
Fluxo de caixa = Entradas Sadas (no se incluem custos no desembolsveis: Amortizaes
e provises), portanto, o fluxo de caixa um elemento de natureza financeira.
5

Lucro = Proveitos Custos (incluem custos no desembolsveis), portanto, o lucro um

elemento de natureza econmica.
Distino entre lucro e Cash-flow
Acabamos de dizer que a perspectiva contabilstica d nfase aos lucros, enquanto que a ptica
financeira d nfase ao cash-flow ou fluxo de caixa.
Na perspectiva financeira, o valor de qualquer activo numa empresa depende do valor dos fluxos
de caixa que ela vai gerar. No h nenhuma organizao que paga suas despesas com lucros
grande particularidade entre cash-flow e lucro. Todos os pagamentos tm que ser feitos em
dinheiro (fluxo de caixa), embora para o pagamento de dividendos se recorra ao lucro.
Por isso, uma empresa no pode vender muito a crdito impulsionada pelo lucro, porque isso
pode lev-la a falncia tcnica. Logo, comeam a surgir dificuldades no pagamento de despesas
correntes (salrios) e mais tarde as dvidas de maior valor, como os emprstimos (financiamento)
Como o objectivo da empresa a maximizao do seu valor, isso implicar a maximizao do
valor das aces.
O cash-flow de qualquer negcio a diferena entre o cash-flow das vendas e o cash-flow dos
custos operacionais, dos custos financeiros de financiamento (juros) e dos impostos.

CF = CFV - (CFCO + CFJ + CFI)

Onde:
CF Cash-flow
CFV Cash-flow das vendas
CFCO Cash-flow dos custos operacionais
CFJ Cash-flow dos juros
CFI Cash-flow dos impostos
Mas, partindo do conceito de lucro e considerando o que foi dito sobre as depreciaes
(amortizaes), o cash-flow pode ser definido, contabilisticamente como a soma do lucro lquido
obtido num dado momento e o valor das depreciaes e provises:
CF = LL + AR + PR
Exemplo: Assume-se que tudo foi pago e tudo foi recebido
Mapa de resultados
6

1.
2.

3.
4.
5.
6.
7.

Vendas
Custos
Antes de amort.
AR
Custos totais
Lucro tributvel
Imposto (40%)
Lucro lquido
Depreciaes
Cash-flow lquido

Cash-flowptica
contabilistica
1.500,00
1.050,00
150,00
1.200,00
300,00
120,00
180,00
150,00
330,00

Cash-flow

pticafinanceira
1.500,00
1.050,00
1.050,00
450,00
120,00
330,00
330,00

Cash-flow operacional ou fluxos de caixa operacionais

Fluxos de caixa operacionais, so aqueles que resultam das operaes principais da empresa (ou
actividades operacionais da empresa); isto , aqueles que resultam da diferena da diferena
entre as vendas operacionais e custos operacionais.
So outros fluxos de caixa, aqueles que resultam da venda de outros activos financeiros ou
activos fixos da empresa (abate, etc); isto , resultam do desenvolvimento de outras actividades
da empresa, diferentes das actividades normais.
5. Demonstrao de Fluxos de Caixa (DFC)
Com a aprovao do decreto 70/2009, de 22 de Dezembro (Decreto que aprova o Sistema de
Contabilidade para o Sector Empresarial em Moambique aplicvel a todas as unidades
econmicas com excepo das que exeram actividades nos ramos bancrios ou seguros), muitas
mudanas se verificaram no cdigo de contas e, uma dessas mudanas foi a substituio da
obrigatoriedade da publicao do Mapa de Origem e Aplicao de Fundos (MOAF) pela
Demonstrao de Fluxos de Caixa (DFC) .
A DCF permite ao usurio ver como o caixa alterou de um perodo para o outro, quais contas
foram responsveis por esta alterao e qual foi o resultado obtido com cada actividade deste
fluxo.

Seguindo as Normas Internacionais de Relato Financeiro, o fluxo de caixa pode ser incorporado
s demonstraes financeiras tradicionalmente publicadas pelas empresas. Basicamente, a DFC
deve ser segmentado em trs grandes reas:

Actividades Operacionais;
Actividades de Investimento;
Actividades de Financiamento.

As Actividades Operacionais so explicadas pelas receitas e despesas decorrentes da

industrializao, comercializao ou prestao de servios da empresa. Estas atividades tm
ligao com o capital circulante lquido da empresa.
As Actividades de Investimento so os gastos efetuados no Realizvel a Longo Prazo, em
Investimentos, nos Activos Tangveis ou Intangveis, bem como as entradas por venda dos
activos registados nos referidos subgrupos de contas.
As Actividades de Financiamento so os recursos obtidos do Passivo No Circulante e do
Patrimnio Lquido. Devem ser includos aqui os emprstimos e financiamentos de curto prazo.
As sadas correspondem amortizao destas dvidas e os valores pagos aos acionistas a ttulo de
dividendos, distribuio de lucros.
5.1. Mtodos de elaborao da demonstrao dos fluxos de caixa
A demonstrao de fluxos de caixa (DFC) pode ser elaborada por dois mtodos diferentes:

Mtodo directo e,

Mtodo indirecto.

5.1.2. Mtodo directo

Divulgam-se os principais componentes dos recebimentos e pagamentos de caixa em termos
brutos, pelo ajustamento das vendas, custo das vendas e outras rubricas.

5.1.3. Mtodo Indirecto

Consiste em ajustar o resultado lquido do exerccio dos efeitos das transaces que no sejam a
dinheiro, acrscimos e diferimentos relacionados com recebimentos ou pagamentos futuros e
contas de proveitos ou de custos relacionados com fluxos de caixa respeitantes s actividades de
financiamento e investimento.