Economa Peruana y Mundial :

Diagnstico y Perspectivas

Carlos Parodi Trece

Universidad del Pacfico
Centro de Investigacin

Introduccin
- Estrategia econmica se mantiene desde 1990. Libre mercado y apertura
hacia el exterior. Falta conectar lo econmico con lo social
- Cmo podemos estar bien si la economa mundial no est bien?
Economa Peruana: pequea (0.40% del PIB mundial) y est abierta al
mundo.
- Motores del crecimiento econmico: inversin privada y exportaciones .

- Democracia sin partidos polticos

- Desconfianza y baja credibilidad en las instituciones.

PIB como % del PIB mundial 2014

-

Economas Avanzadas (36):

Economas Emergentes (153):
Estados Unidos:
China:
Eurozona:
Amrica Latina (20):
India:
Brasil:
Mxico:
Per:

42.9%
57.1 %
15.9%
16.6% 44.7%
12.2%
8.6%
6.8%
3.0%
2.0%
0.34%

Per es una economa pequea y abierta al exterior.

Estados Unidos, China y la Eurozona producen el 44.5% del mundo.
Amrica Latina es poco importante.
Fuente: FMI (octubre 2015)

Desaceleracin Econmica Mundial

2010 2011 2012

2013

2014 2015

Mundo

5.4

4.2

3.4

3.3

3.4

3.1

Avanzadas

3.1

1.7

1.2

1.1

1.8

2.0

Emergentes

7.5

6.3

5.2

5.0

4.6

4.0

USA

2.5

1.6

2.2

1.5

2.4

2.6

Eurozona

2.0

1.6

-0.8

-0.3

0.9

1.5

Japn

4.7

-0.5

1.7

1.6

-0.1

0.6

China

10.6

9.5

7.7

7.7

7.3

6.8

India

10.3

6.6

5.1

6.9

7.3

7.3

Amrica
Latina

6.1

4.9

3.1

2.9

1.3

-0.3

Brasil

7.6

3.9

1.8

2.7

0.1

-3.0

Mxico

5.1

4.0

4.0

1.4

2.1

2.3

Per

8.5

6.5

6.0

5.8

2.4

2.4

Fuente: FMI (octubre 2015)

TASAS DE VARIACIN DEL PIB (EN %)

Crecimiento Amrica Latina

2010 2011 2012

2013

2014 2015

Argentina

9.5

8.4

0.8

2.9

0.5

0.4

Bolivia

4.1

5.2

5.1

6.8

5.5

4.1

Brasil

7.6

3.9

1.8

2.7

0.1

-3.0

Chile

5.7

5.8

5.5

4.3

1.9

2.3

Colombia

4.0

6.6

4.0

4.9

4.6

2.5

Ecuador

3.5

7.9

5.2

4.6

3.8

-0.6

Mxico

5.1

4.0

4.0

1.4

2.1

2.3

Panam

7.5

10.9

10.8

8.4

6.2

6.0

Per

8.5

6.5

6.0

5.8

2.4

2.4

Uruguay

7.8

5.2

3.3

5.1

3.5

2.5

Venezuela

-1.5

4.2

5.6

1.3

-4.0

-10.0

A.Latina

6.1

4.9

3.1

2.9

1.3

-0.3

Fuente: FMI (octubre 2015)

TASAS DE VARIACIN DEL PIB (EN %)

Entorno Internacional adverso

Economa mundial en problemas desde 2008. Por qu? Crisis financiera en las
economas avanzadas.
Qu es una crisis financiera? Una crisis de
sobreendeudamiento, que puede estar originada en:
- Boom crediticio al sector privado que se refleja en burbujas de precios de
viviendas. Ejemplos: USA, Espaa, Irlanda, Reino Unido.

- Exceso de gasto sobre ingresos del sector pblico. Ejemplos: Grecia, Italia,
Portugal y Amrica Latina en la dcada de los ochenta.
Leccin aprendida? NADIE PUEDE GASTAR POR ENCIMA DE SUS
INGRESOS DE MANERA INDEFINIDA.

La crisis fren el crecimiento.

Recesin sincronizada en 2009.
Producto Bruto Interno, 2000 - 2012
(en var. %)
20

15

Brasil

Chile

China

Grecia

Irlanda

Italia

Per

Portugal

Espaa

Estados Unidos

10

-5

-10
2000

2001

* Estimado
Fuente: FMI
Elaboracin: Propia

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012*

Dficit Fiscal en Europa (% del PIB)

DFICIT FISCALES: PIIGS
(% PBI)
4.0
2.0
0.0
-2.0
-4.0
-6.0
-8.0
-10.0

-12.0
-14.0
-16.0
-18.0
2005

2006

Espaa

2007

2008

Irlanda

2009

Italia

2010

Portugal

2011

2012

2013

Grecia*

* La informacin de Grecia fue extrada de EuroStat

Fuente: OECD

Evolucin del PBI: algunos pases de Amrica Latina

Evolucin del PBI, 1999 2013
(en ndice 1999 = 100)
220

Argentina
Brasil
Chile
Colombia
Mxico
Per

200
180
160
140
120

100
80
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Fuente: FMI
Elaboracin propia

Amrica Latina: Tasas de Crecimiento del PBI

Desaceleracin desde 2012
(Variaciones Porcentuales)

10.00%

8.00%

6.00%

4.00%

2.00%

0.00%
2009

2010

2011

2012

2013

2014

-2.00%

-4.00%

-6.00%
Per

Fuente: Cepal

Chile

Venezuela

Bolivia

Colombia

Mxico

Argentina

Brasil

Entorno Nacional 2015

Solidez macroeconmica (datos diciembre 2014):
Crecimiento del PBI: 2.4%
Nivel de reservas: 63 mil millones de dlares
Inflacin: 3.2%
Posicin Fiscal: Dficit de -0.1% del PBI.
Deuda pblica como % del PBI: 20%
Pobreza: 23.9 % de la poblacin (2013).
Entonces todo est bien?

Evolucin econmica 2010-2015

(variaciones porcentuales)
2010 2011

2012

2013

2014

2015

1. Demanda Interna

13.1

7.1

7.2

7.3

2.0

2.8

- Consumo privado

6.3

6.2

5.8

5.3

4.1

3.3

- Consumo Pblico

7.9

6.2

9.4

6.7

6.4

9.1

- Inversin Privada

22.1

11.4

13.5

6.5

-1.6

-9.0

- Inversin pblica

26.7

-18.0

20.8

12.1

-3.6

-12.9

1.3

8.8

5.9

-2.3

-0.3

-0.7

Importaciones

24.0

9.8

10.4

3.6

-1.4

-1.5

PBI

8.8

6.9

6.3

5.8

2.4

3.0

2. Demanda externa
(exportaciones)

Fuente: BCRP
Las cifras de 2015 corresponden
al segundo trimestre de 2015

Desaceleracin desde 2010

Desaceleracin:
crecer cada vez menos.
Crecimiento en 2010: 8.8%; en 2014: 2.4%.
Dos factores que se han acentuado: entorno
externo desfavorable (cada de precios de
metales) y reduccin de la confianza interna
debido a problemas polticos.
Ausencia de reformas institucionales.

Informacin Externa 2010-2014

2010

2011

2012

2013

2014

Exportaciones (millones de US $)

35 565

46 268

46 228

42474

39326

Importaciones (millones de US $)

28 815

36 967

41 113

42 217 40807

Balanza Comercial (millones de

US $)

6750

9302

5115

257

-1480

Brecha externa (% del PBI)

-2.5

-1.9

-3.3

-4.4

-4.1

Trminos de Intercambio
(variacin porcentual)

17.9

5.4

-4.9

-4.7

Fuente: BCRP

Informacin Externa 2014

Exportaciones mineras representaron el 51.8%
del total exportado.
Las exportaciones mineras cayeron en 14% en
2014 (comparado con 2013). El precio del cobre
cay en 10.0% y el del oro en 11.0%.
Las exportaciones de oro y cobre representaron
el 40% del total exportado y en 2014 cayeron en
20% y 11.1%, respectivamente.
China es el primer comprador de cobre mundial.

Oro (USD$/oz)
1800

1669.06
1568.59

1600

1411.02
1400

1264.01

1225.26
1200

972.98

1000

871.71

800

697.41
604.58

600
400

279.1

271.04

2000

2001

309.68

363.32

409.21

445.47

200
0

Fuente: BCRP

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

Plata (USD$/oz)
40
35.11
35
31.19
30
23.83

25
20.16

19.23

20
15.02

14.65

13.41

15
11.57
10
6.68
5
5

4.39

4.62

4.91

2001

2002

2003

7.34

0
2000

Fuente: BCRP

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

Cobre (USD$/tm)
10000
8820

9000

7949
7534

8000
7119
6722

7000

7326

6951

6859

6000
5000

4000

2865.89

3000
2000

5149

3678.7

1814.26

1577.77 1557.5

1779.87

1000
0
2000

2001

Fuente: BCRP

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

Relacin entre evolucin PBI y precio de las

exportaciones
PBI Real y Precios de Exportaciones, 1995 2013
(en ndice 1994 = 100)
280
260
240
220
200

PBI real (prom. mvil 3

meses)
Precios de Exportaciones
(eje derecho)

175

155
135

Coeficiente de
correlacin: 0.95

180

115
95

160

75

140
55

120

35
Ene95
Jul95
Ene96
Jul96
Ene97
Jul97
Ene98
Jul98
Ene99
Jul99
Ene00
Jul00
Ene01
Jul01
Ene02
Jul02
Ene03
Jul03
Ene04
Jul04
Ene05
Jul05
Ene06
Jul06
Ene07
Jul07
Ene08
Jul08
Ene09
Jul09
Ene10
Jul10
Ene11
Jul11
Ene12
Jul12
Ene13
Jul13

100

Fuente: BCRP
Elaboracin propia

Evolucin del PBI y del precio del oro 1995-2013

PBI Real y Precio del Oro, 1995 2013
(en ndice 1994 = 100 y US$)
2000

1800
1600
1400

Precio oro
PBI real (eje derecho)
Coeficiente de
correlacin: 0.94

280

260
240
220
200

1000

180

800

160

600

140

400

120

200

100
Ene95
Jul95
Ene96
Jul96
Ene97
Jul97
Ene98
Jul98
Ene99
Jul99
Ene00
Jul00
Ene01
Jul01
Ene02
Jul02
Ene03
Jul03
Ene04
Jul04
Ene05
Jul05
Ene06
Jul06
Ene07
Jul07
Ene08
Jul08
Ene09
Jul09
Ene10
Jul10
Ene11
Jul11
Ene12
Jul12
Ene13
Jul13

1200

Fuente: BCRP y Bloomberg

Elaboracin propia

La evolucin del PBI depende de la Inversin Privada

PBI e Inversin Privada, 2004 2014
(en var. %)
40

14

Inversin privada
PBI (eje derecho)

12

30

10
20

10

6
4

2
-10

Fuente: BCRP
Elaboracin propia

41

39

37

35

33

31

29

27

25

23

21

19

17

15

13

11

-2
1

-20

China, Per y el Mundo

Crecimiento del PBI, 1992 2013
(en var. %)

Fuente: Bloomberg y FMI

Elaboracin propia

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

1995

1994

1993

1992

Per
China
Mundo

Coeficiente de correlacin crecimiento de Per y China: 0.9966

Evolucin del PBI por habitante 1950-2012

8,000

En 2007 logramos el PBI de 1977. 30 aos de

retraso.

7,500
7,000
6,500
6,000
5,500
5,000
4,500
4,000
3,500
3,000

2011

2007
2009

2005

2001
2003

1997
1999

1995

1991
1993

1989

1985
1987

1983

1979
1981

1977

1973
1975

1971

1967
1969

1965

1961
1963

1957
1959

1955

1951
1953

1949

2,500

Mientras Per perda dos dcadas, otros crecan:

PBI real per cpita, 1950-2012
(en miles de dlares de 2005 ajustados por paridad de poder de compra)
Corea del Sur 2012: US$ 29,380 de 2005
14
Corea del Sur
Chile
China
Per
Brasil

12
10

4
2

Fuente: University of Pennsylvania/Penn World Tables

24

2012p

2010

2008

2006

2004

2002

2000

1998

1996

1994

1992

1990

1988

1986

1984

1982

1980

1978

1976

1974

1972

1970

1968

1966

1964

1962

1960

1958

1956

1954

1952

1950

Crecimiento Econmico Per

Crecimiento Promedio Anual

14
10

1950-59
1960-69:
1970-79:
1980-89:
1990-99:
2000-10

6
2
-2
-6
-10

Fuente: BCRP

2011

2007

2003

1999

1995

1991

1987

1983

1979

1975

1971

1967

1963

1959

1955

1951

-14

5.2%
5.9%
3.5%
-1.0%
4.0%
5.7%

Per: Tasas de variacin del PIB (en %)

Crecimiento anual del PIB
(En porcentaje)

9.1

Promedio 2004-2013

8.5

8.5

7.5
6.5

6.3

6.0

5.8

5.0

1.0

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

26
26

Fuente: BCRP

China
Nigeria
Mongolia
Sierra Leone
Islamic Republic of Afghanistan
Cambodia
Kazakhstan
Mozambique
Lao People's Democratic Republic
Belarus
Vietnam
Panama
Ghana
Georgia
So Tom and Prncipe
Bangladesh
Jordan
Sudan
Zambia
Argentina
Dominican Republic
Malawi
Trinidad and Tobago
Moldova
Malaysia
Niger
Albania
Philippines
Pakistan
Suriname
Namibia
Russia
Morocco
Taiwan Province of China
Ecuador
The Gambia
Colombia
Libya
Uruguay
Mauritania
Bolivia
Honduras
Kyrgyz Republic
Mauritius
Senegal
Tunisia
Bulgaria
Saudi Arabia
Vanuatu
Estonia
Benin
Romania
Bosnia and Herzegovina
Israel
South Africa
Burundi
Latvia
Cameroon
Czech Republic
Venezuela
Nicaragua
Guyana
Samoa
Slovenia
Guinea
Seychelles
Cyprus
Sweden
St. Kitts and Nevis
Madagascar
Mexico
Finland
Ireland
El Salvador
Dominica
Spain
Grenada
United States
Belgium
Fiji
Liberia
Brunei Darussalam
Tuvalu
France
Eritrea
Tonga
Denmark
The Bahamas
Portugal

Crecimiento Acumulado 2002-2010

180

160

2002-2010

140

120

100

80

60

Per: 85%

40

20

Fuente: FMI

Per:
Argentina:
Colombia:
Ecuador:
Brasil:
Chile:
73.2%
59.9%
46.8%
45.9%
40.3%
39.5%

Per creci fuerte entre 2002 y 2010, por eso recuper algo de lo perdido

Amrica Latina: Inflacin promedio

2002-2011
25

24,0

20

15
11,0
10
6,7

5,1
5

4,4

3,2

2,5

0
Venezuela Argentina
Fuente: Cepal

Brasil

Colombia

Mxico

Chile

Per

Feb-15

Antes
de la
crisis

Nov-14

Ago-14

4,0

May-14

Feb-14

Nov-13

Ago-13

4,5

May-13

Feb-13

Nov-12

Ago-12

May-12

Feb-12

Nov-11

Ago-11

May-11

Feb-11

5,0

Nov-10

5,5

Ago-10

6,0

May-10

Feb-10

Durante
la crisis

Nov-09

Ago-09

May-09

Feb-09

7,0

Nov-08

Ago-08

May-08

3,0

Feb-08

3,5

Nov-07

Ago-07

May-07

Feb-07

Nov-06

Poltica Monetaria del BCRP

Tasa de referencia
(En porcentaje)

6,5

Despus
de la
crisis
4,25
4,0
3,75

3,25

2,5

2,0

1,5

1,0

Fuente: BCRP
40,0
Crdito

dic-14

ago-14

abr-14

dic-13

ago-13

abr-13

dic-12

ago-12

abr-12

dic-11

ago-11

abr-11

dic-10

ago-10

abr-10

dic-09

ago-09

abr-09

dic-08

ago-08

abr-08

80,0

dic-07

ago-07

abr-07

dic-06

ago-06

abr-06

dic-05

ago-05

abr-05

dic-04

ago-04

abr-04

dic-03

ago-03

abr-03

dic-02

ago-02

Dolarizacin en el Per
Coeficiente de dolarizacin 2002 - 2014
(En porcentaje)

70,0

60,0

50,0

38,1

30,0
32,4

Liquidez

20,0

Mecanismos de transmisin

El Banco Central interviene en el mercado cambiario para evitar la una

alta volatilidad dado el an alto grado de dolarizacin.
NDICES DE TIPO DE CAMBIO-U.M. por US$
(Diciembre 2008=100)
135,0

TIPOS DE CAMBIO (UM por US$)

Var respecto a
12-feb

125,0

115,0

105,0

95,0

11-feb 05-feb Dic. 14

(1)/(2) (1)/(3) (1)/(4)

Dic. 13
(1)/(4)

ndice del dlar *

Canasta FED

114,24

0,0%

0,6%

2,6%

11,9%

Eurozona

Euro (US$xEu)

1,137

0,3%

-0,9%

-6,1%

-17,3%

Reino Unido

Libra (US$xL)

1,536

0,8%

0,2%

-1,4%

-7,2%

Japn

Yen

119,12

-1,1%

1,4%

-0,6%

13,1%

Australia

Dlar (US$xAu)

0,772

0,0%

-1,0%

-5,7%

-13,4%

Suiza

Franco Suizo (FSxUS$)

0,930

0,2%

1,0%

-6,4%

4,2%

Brasil

Real

2,848

-0,7%

3,8%

7,2%

20,6%

Argentina

Peso

8,678

0,1%

0,3%

1,4%

33,2%

Mxico

Peso

14,964

-0,7%

1,2%

1,4%

14,8%

Chile

Peso

625

-0,8%

0,2%

3,1%

18,9%

Colombia

Peso

2405

-0,8%

1,2%

0,7%

24,7%

Per

Nuevo Sol

3,079

-0,2%

0,7%

3,4%

10,0%

China

Yuan

6,244

0,0%

-0,1%

0,6%

3,1%

Suecia

Corona

8,44

0,5%

2,2%

37,1%

56,0%

Ucrania

Grivna

26,50

4,7%

11,2%

73,5%

222,0%

India

Rupia

62,180

-0,3%

0,8%

-1,3%

0,6%

Indonesia

Rupia

12790

0,6%

1,3%

3,3%

5,2%

Sudfrica

Rand

11,752

-0,5%

4,3%

1,6%

12,5%

Turqua

Lira

2,472

-1,1%

1,5%

5,8%

15,2%

Rusia

Rublo

65,870

1,0%

-1,0%

12,7%

100,3%

Real brasilero

Peso mexicano
Nuevo sol

*Aumento del ndice implica una apreciacin del dlar. ltimo dato al 06 de febrero

85,0

Fuente: Bloomberg.

Peso colombiano

Peso chileno

75,0

65,0
ene/13

mar/13

may/13

jul/13

sep/13

nov/13

ene/14

mar/14

may/14

jul/14

sep/14

nov/14

ene/15

15

BCRP interviene en el mercado cambiario solo para evitar fluctuaciones

bruscas.
Tipo de cambio e intervencin en el mercado cambiario
3,10
3,05

500

2,95

300

2,90
2,85

100

2,80
2,75

-100

2,70
2,65

-300

2,60
2,55

Intervencin (Millones de dlares)

Tipo de cambio (Soles por dlar)

3,00

-500

2,50

Compras netas de dlares

Fuente: BCRP

Vencimiento Neto de Swaps Cambiarios

Vencimiento neto de CDR BCRP

30-ene-15

01-dic-14

02-oct-14

03-ago-14

04-jun-14

05-abr-14

04-feb-14

06-dic-13

07-oct-13

08-ago-13

09-jun-13

10-abr-13

-700
09-feb-13

2,45

Tipo de cambio

16

Per: Reservas Internacionales (miles de millones de dlares)

17

Per:Posicin Fiscal

34

Fuente: BCRP

La inversin privada hace crecer a la

economa. Inversin Pblica pequea.
PBI e Inversin, 2000 - 2011
(en millones de S/. de 1994)

60,000

250,000

Inversin Privada

50,000

Inversin Pblica

200,000

PBI (eje derecho)

40,000

150,000

30,000
100,000

20,000

50,000

10,000

Fuente: BCRP
Elaboracin: Propia

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

0
2000

Aspectos Sociales

Todos los niveles de ingreso se han beneficiado

Crecimiento del ingreso real anual de los hogares, 2004-2011
(por quintiles, en var. %)
106

110

101

100
100

89

90

80

80
66

70
60
50
40
30
20
10
0

Fuente: INEI

5
Quintil con
mayor ingreso

Quintil con
menor
ingreso
37

Total

Evolucin de la Pobreza Monetaria 2004-2013

Evolucin de la pobreza, 2004 2013
(como % de la poblacin)
83.4%

82.5%

Urbana

79.3%
74.0%
68.8%

Rural

66.7%

Total

61.0%
56.1%

48.2%

53.0%
48.0%

44.5%
37.0%

30.1%

2004

2005

Fuente: INEI
Elaboracin propia

2006

2007

25.4%

2008

21.3%

2009

20.0%

2010

18.0%

2011

16.6%

2012

16.1%

2013

Pobreza y Pobreza Extrema 2000-2014

(Porcentaje de la poblacin)

70.00%

60.00%

50.00%

40.00%

30.00%

20.00%

10.00%

0.00%

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

48.40%

54.80%

54.30%

54.70%

58.70%

55.60%

49.10%

42.40%

37.30%

33.50%

30.80%

27.80%

25.80%

23.90%

22.70%

Pobreza Extrema 15.00%

24.40%

23.90%

21.60%

16.40%

15.80%

13.80%

11.20%

10.90%

9.50%

7.60%

6.30%

6.00%

4.70%

4.30%

Pobreza Total

Pobreza Total

Pobreza Extrema

Pobreza en el Per
(Porcentaje de la poblacin)
Pobreza, 2004 - 2011
(en % de la poblacin)

70
60

58,5

55,6

49,1

50

42,4

40

37,3

33,5

30,8

30

27,8

20

10

Pobreza 2012: 25.8%

Fuente: INEI
Elaboracin: Propia

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

Pobreza en Amrica Latina 2010

(Porcentaje de la Poblacin)
44,3

39,2

36,3
30,8

24,9

27,8

31,4

* Dato correspondiente al ao 2009

Fuente: CEPAL
Elaboracin: Propia

Amrica Latina

Venezuela

Per

Mxico

Ecuador

Colombia

Chile*

11,5

Brasil*

50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0

Los departamentos en la costa y sierra tienden

a tener mayor incidencia de la pobreza
Pobreza por departamentos, 2011
(en porcentaje)

Grupo

Departamento
Apurmac
Cajamarca
Huancavelica
Hunuco
Ayacucho
Loreto
Amazonas
Pasco
Puno
Piura
San Martn
Lambayeque
Cusco
La Libertad
ncash
Junn

Fuente: INEI

Lmites
Inferior
Superior

53%

57%

Grupo
4

35%

48%

6
24%

31%

Departamento
Tacna
Lima
Tumbes
Ucayali
Arequipa
Ica
Moquegua
Madre de Dios

Lmites
Inferior
Superior
16%

17%

11%

14%

2%

6%

Pobreza por departamentos en el Per

2014
Grupo
1

Departamen
to
Amazonas
Ayacucho
Cajamarca
Huancavelica
Apurmac
Hunuco
Loreto
Pasco
La Libertad
Piura
Puno
San Martn
ncash
Cusco
Junn
Lambayeque

Fuente: INEI

Intervalo
47.4%

52.3%

Grupo
35.2%

42.6%

Departamento

Intervalo

Lima*
Moquegua

27.4%

32.8%

Tacna

11.8%

15.0%

7.3%

7.8%

2.5%

5.7%

Tumbes
Ucayali
18.2%

24.7%
6

Arequipa
Madre de Dios

Ica

40

30

20

ago-11
sep-11
oct-11
nov-11
dic-11
ene-12
feb-12
mar-12
abr-12
may-12
jun-12
jul-12
ago-12
sep-12
oct-12
nov-12
dic-12
ene-13
feb-13
mar-13
abr-13
may-13
jun-13
jul-13
ago-13
sep-13
oct-13
nov-13
dic-13
ene-14
feb-14
mar-14
abr-14
may-14
jun-14
jul-14
ago-14
sep-14
oct-14
nov-14
dic-14
ene-15
feb-15
mar-15
abr-15
may-15

Aprobacin presidencial

70
65

60
62

55
56
59

54

50
47
56

53
54

51
53

48

45

40 40
41
40
43

53
51
46
41

33
33

29
27
26
27
29
26
25
21

24
29

25
27

25

30

25
25

25

22
22

27

21

10

Clave de largo plazo

Reforma del Estado. El estado, en sus tres
niveles no sabe cmo gastar los recursos que
genera el crecimiento econmico. Por eso
muchos sectores no sienten el crecimiento.
Acceso a servicios bsicos de calidad: educacin
y salud pblica, infraestructura rural, seguridad.
Aumentar la productividad.
Sin capital humano el crecimiento no puede
sostenerse.

Perspectivas 2015/16: incertidumbre

Recuperacin del crecimiento de los Estados
Unidos.
Ligera recuperacin de Europa y Estancamiento
en Japn.
Desaceleracin de China a 6.8% anual, 25%
menos que hace cuatro aos. Impacto: menores
precios de los metales.
Cada en el precio de petrleo.

Proyecciones de Crecimiento 2015

2014

2015

Mundo

3.4

3.1

Economas Avanzadas

1.8

2.0

Estados Unidos

2.4

2.6

Eurozona

0.9

1.5

Japn

-0.1

0.6

Economas Emergentes

4.6

4.0

China

7.3

6.8

India

7.3

7.3

Rusia

0.6

-3.8

Amrica Latina

1.3

-0.3

Brasil

0.1

-3.0

Mxico

2.1

2.3

Fuente: FMI (octubre 2015)

Proyecciones de Crecimiento 2015

2014

2015

Argentina

0.5

0.4

Bolivia

5.5

4.1

Brasil

0.1

-3.0

Chile

1.9

2.3

Colombia

4.6

2.5

Ecuador

3.8

-0.6

Panam

6.2

6.0

Mxico

2.1

2.3

Uruguay

3.5

2.5

Venezuela

-4.0

-10.0

PER

2.4

2.4

Amrica Latina

1.3

-0.3

Fuente: FMI (octubre 2015)

Ideas Finales (1)

Crecimiento
econmico
mundial
en
desaceleracin. Incertidumbre.
Per no escapa a la tendencia mundial.
Normalizacin monetaria en USA.
Desaceleracin China e India.
Acostumbrarnos a crecer a tasas en torno de 5%
anual. Corresponde a la velocidad crucero
Volatilidad cambiaria por anuncios de la FED,
evolucin de China y problemas polticos.

Ideas Finales (2)

1. El crecimiento econmico con estabilidad
monetaria es necesario, pero no suficiente. Con
Toledo y Garca se creci pero sus niveles de
aprobacin fueron muy bajos.
2. Disciplina macroeconmica + entorno mundial
favorable = crecimiento slido, pero no sostenible.
3. Clave: mejora del funcionamiento de las
instituciones; cada vez son menos crebles.
Ninguna economa puede avanzar si no hay
confianza entre sus miembros.

Ideas Finales (3)

4. La visin cortoplacista de los gobiernos juega en
contra
de
las
reformas
estructurales,
imprescindibles para el
aumento de la
competitividad.
5. No hay consenso sobre cmo hacer las reformas.
Hace falta liderazgo y decisin poltica para
sostener reformas cuyos beneficios se muestran
realmente en el largo plazo.

Ideas Finales (4)

6. Tener mala poltica reduce lo que se podra
crecer. La poltica siempre importa.
7. Reforma institucional (en particular del Estado),
crucial para abordar problemas de fondo del pas.

Grandes Interrogantes que nos deja la historia

econmica reciente del Per
1.

Por qu los buenos resultados econmicos no son suficientes para

mejorar la calidad de vida de la poblacin?

2.

Por qu el crecimiento econmico observado desde 2002 dependi

ms del entorno econmico externo que del interno? o no es as?

3.

Por qu, a pesar de algunos intentos, la educacin y salud bsicas, no

mejoran?

4.

Es cierto que pueden coexistir una "buena economa" con una mala
poltica?

5.

Por qu no logramos desarrollar instituciones y as recuperar la

confianza de los ciudadanos en nuestro pas?

6.

Por qu es difcil hacer reformas?