CLASIFICADORAS DE RIESGO

Caractersticas de las Clasificadoras de Riesgo

1. Independientes respecto de los inversionistas, emisores y entidades
gubernamentales.
2. Objetivas para que conformen un apoyo slido y confiable a
los participantes del mercado financiero.
3. Crebles. Se traduce en que sus juicios son ampliamente
aceptados tanto por quines utilizan la informacin, como
quienes son clasificados
4. Transparentes divulgacin constante de sus clasificaciones,
metodologas y opiniones. Importante rol informativo y
orientador.
Marco legal
La Superintendencia de Valores y Seguros esta facultada para
autorizar la constitucin de Sociedades Clasificadoras de Riesgo y la
fiscalizacin y supervisin de sus operaciones.
La ley que norma y regula a las clasificadoras de riesgos es la
numero 18.045 (Ley de mercado de valores).
Requisitos:
Sociedades de personas, de responsabilidad limitada.
Inscritas en el registro de entidades clasificadora de riesgo.
capital mnimo debe ser 500 U.F., con una concentracin mnima
del 60% socios gestores.
Metodologas de clasificacin
Solvencia:
Anlisis cuantitativo y cualitativo de la compaa:
La clasificacin de la solvencia refleja el comportamiento esperado de
la entidad en el pago de las obligaciones en los trminos y plazos
pactados.
Clasificacin de los instrumentos:
Caractersticas propias, incorporndole aspectos tales como
resguardo, garantas y condiciones particulares.
Perspectivas:
Para clasificaciones de mediano y largo plazo
Reflejan posibilidades de cambio de clasificacin
(Positiva, Estable, A la Baja y En desarrollo)
Tipos de instrumentos que evalan
Existen distintas metodologas para clasificar los distintos tipos de
instrumentos:
Bonos de concesiones de infraestructura
Esencial determinar la capacidad de la concesionaria para servir a
cabalidad del flujo comprometido. (se avala el trfico como
elemento principal)
Carteras de instrumentos de rentas fijas
La metodologa de clasificacin evala la administradora y clasifica la
cartera ( evaluacin de la perdida esperada de los instrumentos).
Ttulos de oferta publicas
Acciones Emiten una opinin sobre la predictibilidad de los
dividendos futuros
Bonos La clasificacin se basa en la solvencia del emisor.

Instituciones financieras
Evalan la estructura de la administracin y las polticas de administracin
de crdito
Corporaciones no financieras
Una evaluacin del riesgo de la industria donde se desenvuelva la
entidad (tamao, barreras de entrada, salida, sensibilidad de la
industria, etc.).
NOMENCLATURA
DEUDA DE LARGO PLAZO
AAA Ms alta capacidad de pago del capital e intereses, no se vera
afectada ante
posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la
economa.
AA Instrumentos con una muy alta capacidad de pago del capital e
intereses en los
trminos y plazos pactados,
A Instrumentos con una muy buena capacidad de pago del capital e
intereses en los
trminos y plazos pactados, pero sta es susceptible de deteriorarse
levemente ante
posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la
economa.
BBB Instrumentos con una suficiente capacidad de pago del capital e
intereses en los
trminos y plazos pactados, pero susceptible ante posibles cambios en el
emisor, en la
industria a que pertenece o en la economa.
NOMENCLATURA
DEUDA DE LARGO PLAZO
BB Instrumentos con capacidad de pago del capital e intereses en los
trminos y
plazos pactados, pero variable y susceptible de debilitarse ante posibles
cambios en el
emisor
B Instrumentos con el mnimo de capacidad de pago del capital e intereses
en los
trminos y plazos pactados, pero sta es muy variable y susceptible de
debilitarse ante
posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la
economa.
C Instrumentos que no cuentan con capacidad suficiente para el pago del
capital e
intereses en los trminos y plazos pactados, existiendo alto riesgo de
prdida.
D Instrumentos que no cuentan con capacidad de pago del capital e
intereses en
los trminos y plazos pactados, y que presentan incumplimiento efectivo de
pago de
intereses y capital, o requerimiento de quiebra en curso.
E Instrumentos cuyo emisor no posee informacin suficiente o
representativa para
el perodo mnimo exigido y adems no existen garantas suficientes.

NOMENCLATURA
ACCIONES
Primera Clase Nivel 1 Ttulos con la mejor combinacin de solvencia y
estabilidad de la
rentabilidad del emisor y volatilidad de sus retornos.
Primera Clase Nivel 2 Ttulos con una muy buena combinacin de solvencia
y estabilidad
de la rentabilidad del emisor y volatilidad de sus retornos.
Primera Clase Nivel 3 Ttulos con una buena combinacin de solvencia y
estabilidad de la
rentabilidad del emisor y volatilidad de sus retornos.
Primera Clase Nivel 4 Ttulos accionarios con una razonable combinacin de
solvencia y
estabilidad de la rentabilidad del emisor y volatilidad de sus retornos.
Segunda Clase ( Nivel 5) Ttulos accionarios con una inadecuada
combinacin de
solvencia y estabilidad de la rentabilidad del emisor y volatilidad de sus
retornos.
Sin Informacin Suficiente Ttulos accionarios cuyo emisor no presenta
informacin
representativa y vlida para realizar un adecuado anlisis