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Verso : 1
ndice
Dados da Empresa
Composio do Capital
Proventos em Dinheiro
DFs Individuais
Balano Patrimonial Ativo
Demonstrao do Resultado
11
12
13
14
DFs Consolidadas
Balano Patrimonial Ativo
16
18
Demonstrao do Resultado
20
21
22
24
25
26
27
Relatrio da Administrao
29
Notas Explicativas
43
102
Pareceres e Declaraes
Parecer dos Auditores Independentes - Sem Ressalva
104
105
Verso : 1
ndice
Declarao dos Diretores sobre as Demonstraes Financeiras
106
107
Verso : 1
Do Capital Integralizado
Ordinrias
1.849.160.105
Preferenciais
2.883.468.985
Total
4.732.629.090
Em Tesouraria
Ordinrias
30.983.500
Preferenciais
123.934.000
Total
154.917.500
PGINA: 1 de 107
Verso : 1
Aprovao
Provento
Incio Pagamento
Espcie de Ao
Classe de Ao
Provento por Ao
(Reais / Ao)
19/03/2015
Dividendo
06/04/2015
Ordinria
0,02227
19/03/2015
Dividendo
06/04/2015
Preferencial
0,02227
Reunio do Conselho de
Administrao
24/07/2015
Dividendo
07/08/2015
Ordinria
0,03734
Reunio do Conselho de
Administrao
24/07/2015
Dividendo
07/08/2015
Preferencial
0,03734
Reunio do Conselho de
Administrao
26/10/2015
Dividendo
09/11/2015
Ordinria
0,02293
Reunio do Conselho de
Administrao
26/10/2015
Dividendo
09/11/2015
Preferencial
0,02293
PGINA: 2 de 107
Verso : 1
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
31/12/2015
Penltimo Exerccio
31/12/2014
Antepenltimo Exerccio
31/12/2013
Ativo Total
25.451.252
19.982.605
14.642.043
1.01
1.01.01
Ativo Circulante
7.954.865
6.850.704
4.614.938
4.031.184
4.030.951
2.401.822
1.01.02
1.01.02.01
Aplicaes Financeiras
557.143
497.604
249.511
557.143
497.604
249.511
557.143
497.604
249.511
1.01.03
Contas a Receber
1.904.977
1.392.048
1.307.523
1.01.03.01
Clientes
1.133.633
960.392
933.886
1.171.540
1.005.569
981.039
-37.907
-45.177
-47.153
1.01.03.02
771.344
431.656
373.637
771.344
431.656
373.637
1.01.04
Estoques
613.811
496.736
457.636
1.01.06
Tributos a Recuperar
723.748
323.529
113.687
1.01.06.01
723.748
323.529
113.687
1.01.07
Despesas Antecipadas
10.804
27.238
27.787
1.01.07.01
9.723
24.625
22.490
1.01.07.02
1.081
2.613
5.297
1.01.08
113.198
82.598
56.972
1.01.08.03
Outros
113.198
82.598
56.972
1.02
Ativo No Circulante
17.496.387
13.131.901
10.027.105
1.02.01
4.313.982
3.754.064
3.201.346
1.02.01.05
Ativos Biolgicos
2.857.142
3.010.395
2.819.598
1.02.01.08
2.549
844
1.526
2.549
844
1.526
1.454.291
742.825
380.222
1.159.638
428.884
123.684
75.956
83.257
89.537
218.697
230.684
167.001
PGINA: 3 de 107
Verso : 1
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
31/12/2015
Penltimo Exerccio
31/12/2014
Antepenltimo Exerccio
31/12/2013
1.02.02
Investimentos
1.410.728
1.255.201
1.145.636
1.02.02.01
Participaes Societrias
1.399.292
1.243.659
1.134.094
1.399.292
1.243.659
1.134.094
1.02.03
Imobilizado
11.436
11.542
11.542
11.758.931
8.111.467
5.670.990
1.02.04
1.02.04.01
Intangvel
12.746
11.169
9.133
Intangveis
12.746
11.169
9.133
PGINA: 4 de 107
Verso : 1
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
31/12/2015
Penltimo Exerccio
31/12/2014
Antepenltimo Exerccio
31/12/2013
Passivo Total
25.451.252
19.982.605
14.642.043
2.01
Passivo Circulante
2.01.01
3.108.846
2.468.430
1.799.847
192.239
137.650
125.415
2.01.02
Fornecedores
2.01.03
Obrigaes Fiscais
696.277
429.003
342.126
36.384
46.653
54.759
2.01.04
2.01.04.01
Emprstimos e Financiamentos
2.030.304
1.727.441
1.126.153
Emprstimos e Financiamentos
1.700.494
1.452.240
1.126.153
2.01.04.02
2.01.05
Debntures
329.810
275.201
Outras Obrigaes
153.642
127.683
151.394
2.01.05.01
6.716
11.037
52.912
2.216
7.470
49.475
4.500
3.567
3.437
146.926
116.646
98.482
61.772
50.400
50.400
2.01.05.02
Outros
85.154
66.246
48.082
2.02
Passivo No Circulante
16.990.066
10.455.851
7.449.529
2.02.01
Emprstimos e Financiamentos
15.591.555
8.436.379
5.842.135
2.02.01.01
Emprstimos e Financiamentos
14.450.876
7.366.116
5.842.135
2.02.01.02
Debntures
1.140.679
1.070.263
2.02.02
Outras Obrigaes
614.990
453.582
466.289
2.02.02.02
Outros
614.990
453.582
466.289
361.240
384.607
393.492
2.02.02.02.04 Outros
253.750
68.975
72.797
2.02.03
Tributos Diferidos
717.724
1.485.248
1.045.201
2.02.03.01
717.724
1.485.248
1.045.201
2.02.04
Provises
65.797
80.642
95.904
2.02.04.01
65.797
80.642
95.904
2.03
Patrimnio Lquido
5.352.340
7.058.324
5.392.667
2.03.01
2.383.104
2.271.500
2.271.500
PGINA: 5 de 107
Verso : 1
Descrio da Conta
2.03.02
Reservas de Capital
2.03.03
Reservas de Reavaliao
2.03.04
Reservas de Lucros
2.03.04.01
Reserva Legal
2.03.04.02
Reserva Estatutria
2.03.04.08
2.03.04.09
Aes em Tesouraria
2.03.04.10
2.03.06
ltimo Exerccio
31/12/2015
Penltimo Exerccio
31/12/2014
Antepenltimo Exerccio
31/12/2013
1.325.137
1.303.529
10.002
48.705
48.767
49.269
531.213
2.369.082
1.996.459
1.513
98.403
61.886
596.773
506.413
120.000
102.000
90.006
-185.774
-157.611
-157.907
595.474
1.729.517
1.496.061
1.064.181
1.065.446
1.065.437
PGINA: 6 de 107
Verso : 1
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
01/01/2015 31/12/2015
Penltimo Exerccio
01/01/2014 31/12/2014
Antepenltimo Exerccio
01/01/2013 31/12/2013
3.01
5.619.567
4.837.835
4.489.717
3.02
-3.478.184
-2.789.226
-2.865.373
3.02.01
464.699
788.317
309.474
3.02.02
-3.942.883
-3.577.543
-3.174.847
3.03
Resultado Bruto
2.141.383
2.048.609
1.624.344
3.04
Despesas/Receitas Operacionais
-672.216
-417.438
-504.056
3.04.01
-397.075
-356.795
-331.518
3.04.02
-329.364
-289.858
-273.267
3.04.04
-16.093
80.440
10.289
3.04.06
70.316
148.775
90.440
3.05
1.469.167
1.631.171
1.120.288
3.06
Resultado Financeiro
-3.453.453
-630.498
-751.637
3.06.01
Receitas Financeiras
934.148
627.864
265.461
3.06.02
Despesas Financeiras
-4.387.601
-1.258.362
-1.017.098
3.07
-1.984.286
1.000.673
368.651
3.08
731.089
-270.343
-78.554
3.08.01
Corrente
-15.699
167.544
-231.083
3.08.02
Diferido
746.788
-437.887
152.529
3.09
-1.253.197
730.330
290.097
3.11
Lucro/Prejuzo do Perodo
-1.253.197
730.330
290.097
3.99
3.99.01
3.99.01.01
ON
-0,23220
0,13890
0,30720
3.99.01.02
PN
-0,23220
0,13890
0,33790
3.99.02
3.99.02.01
ON
-0,23220
0,13890
0,06140
3.99.02.02
PN
-0,23220
0,13890
0,06760
PGINA: 7 de 107
Verso : 1
Descrio da Conta
4.01
4.02
4.02.01
4.02.02
4.03
ltimo Exerccio
01/01/2015 31/12/2015
Penltimo Exerccio
01/01/2014 31/12/2014
Antepenltimo Exerccio
01/01/2013 31/12/2013
-1.253.197
730.330
290.097
1.408
313
-16.662
-5.044
-4.635
-6.871
6.452
4.948
-9.791
-1.251.789
730.643
273.435
PGINA: 8 de 107
Verso : 1
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
01/01/2015 31/12/2015
Penltimo Exerccio
01/01/2014 31/12/2014
Antepenltimo Exerccio
01/01/2013 31/12/2013
6.01
1.467.585
1.192.275
929.137
6.01.01
6.01.01.01
2.065.481
1.945.480
1.030.631
-1.253.197
730.330
290.097
6.01.01.02
Depreciao e Amortizao
6.01.01.03
6.01.01.04
6.01.01.05
6.01.01.06
6.01.01.07
6.01.01.08
6.01.01.09
6.01.01.10
6.01.01.11
6.01.01.12
6.01.01.13
40.891
51.596
6.01.01.14
Outras
-726
3.781
-4.656
6.01.02
-597.896
-753.205
-101.494
6.01.02.01
-512.929
-82.549
-150.874
6.01.02.02
Estoques
6.01.02.03
Tributos a Recuperar
6.01.02.04
6.01.02.05
Despesas Antecipadas
1.236
549
-5.455
6.01.02.06
Outros Ativos
-58.320
-24.186
-15.329
6.01.02.07
Fornecedores
1.085.138
226.315
65.522
6.01.02.08
Obrigaes Fiscais
-10.269
-8.106
-52.713
6.01.02.09
6.01.02.10
Outros Passivos
6.01.02.11
6.02
311.735
289.480
245.755
-464.699
-788.317
-309.474
676.044
652.476
496.785
-746.788
437.887
-152.529
3.734.741
1.018.725
934.678
-606.105
-392.969
-306.533
47.653
46.263
39.973
-6.910
-33.288
2.258
-70.316
-148.775
-90.440
-13.657
-7.453
-115.283
416.815
85.744
-117.075
-39.100
-19.545
-1.117.316
-507.589
136.755
-59.539
-248.093
-9.434
54.589
12.235
1.481
136.589
-82.681
27.736
-79.638
-4.659.896
-2.851.022
-684.501
PGINA: 9 de 107
Verso : 1
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
01/01/2015 31/12/2015
Penltimo Exerccio
01/01/2014 31/12/2014
Antepenltimo Exerccio
01/01/2013 31/12/2013
6.02.01
-4.514.138
-2.836.877
-727.282
6.02.02
6.02.03
-70.069
-62.863
-59.520
14.672
18.277
16.203
6.02.04
6.02.06
-112.268
-5.408
-12.297
21.907
35.849
98.395
6.03
6.03.01
3.192.544
3.287.876
38
5.503.704
2.254.427
1.411.497
6.03.02
6.03.03
Dividendos Pagos
-1.563.319
-1.104.217
-1.106.458
-377.995
-332.054
-301.074
6.03.04
-32.623
-5.822
-8.821
6.03.05
6.03.06
5.263
5.391
4.894
2.470.151
6.03.07
6.05
6.05.01
6.05.02
-342.486
233
1.629.129
244.674
4.030.951
2.401.822
2.157.148
4.031.184
4.030.951
2.401.822
PGINA: 10 de 107
Verso : 1
DFs Individuais / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2015 31/12/2015
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Capital Social
Integralizado
Reservas de Capital,
Opes Outorgadas e
Aes em Tesouraria
Reservas de Lucro
Lucros ou Prejuzos
Acumulados
Outros Resultados
Abrangentes
Patrimnio Lquido
5.01
Saldos Iniciais
2.271.500
1.295.919
2.425.459
1.065.446
7.058.324
5.03
2.271.500
1.295.919
2.425.459
1.065.446
7.058.324
5.04
111.604
-1.957
-234.646
-56.075
-4.308
-185.382
5.04.01
Aumentos de Capital
104.500
-104.500
5.04.04
-32.623
-32.623
5.04.06
Dividendos
-101.983
-101.983
5.04.10
7.068
-7.068
5.04.11
-56.075
-56.075
5.04.12
36
36
5.04.13
2.433
-2.433
5.04.14
3.236
2.027
5.263
5.04.15
1.875
-1.875
5.05
-1.253.197
1.408
-1.251.789
5.05.01
-1.253.197
-1.253.197
5.05.02
1.408
1.408
5.06
-1.579.720
1.309.272
1.635
-268.813
5.06.02
-62
62
5.06.04
7.199
7.199
5.06.05
-394.887
394.887
5.06.06
-4.491
4.491
5.06.07
5.564
-5.564
5.06.08
31.175
-31.175
5.06.09
-276.012
-276.012
5.06.10
-935.443
935.443
5.07
Saldos Finais
2.383.104
1.293.962
611.093
1.064.181
5.352.340
PGINA: 11 de 107
Verso : 1
DFs Individuais / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2014 31/12/2014
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Capital Social
Integralizado
Reservas de Capital,
Opes Outorgadas e
Aes em Tesouraria
Reservas de Lucro
Lucros ou Prejuzos
Acumulados
Outros Resultados
Abrangentes
Patrimnio Lquido
5.01
Saldos Iniciais
2.271.500
4.419
2.051.311
1.065.437
5.392.667
5.03
2.271.500
4.419
2.051.311
1.065.437
5.392.667
5.04
1.291.500
-89.800
-268.474
-3.684
929.542
5.04.04
-5.822
-5.822
5.04.05
2.957
2.434
5.391
5.04.06
Dividendos
-90.096
-241.957
-332.053
5.04.08
3.684
-3.684
5.04.09
1.288.543
1.288.543
5.04.10
-26.517
-26.517
5.05
730.330
313
730.643
5.05.01
730.330
730.330
5.05.02
313
313
5.06
463.948
-461.856
3.380
5.472
5.06.02
-502
502
5.06.04
5.472
5.472
5.06.05
-389.783
389.783
5.06.06
520.289
-520.289
5.06.07
102.950
-102.950
5.06.08
36.517
-36.517
5.06.09
2.027
-2.027
5.06.10
90.450
-90.450
5.06.11
102.000
-102.000
5.06.12
5.07
Saldos Finais
2.092
-2.092
2.271.500
1.295.919
2.425.459
1.065.446
7.058.324
PGINA: 12 de 107
Verso : 1
DFs Individuais / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2013 31/12/2013
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Capital Social
Integralizado
Reservas de Capital,
Opes Outorgadas e
Aes em Tesouraria
Reservas de Lucro
Lucros ou Prejuzos
Acumulados
Outros Resultados
Abrangentes
Patrimnio Lquido
5.01
Saldos Iniciais
2.271.500
1.423
2.066.619
1.081.379
5.420.921
5.03
2.271.500
1.423
2.066.619
1.081.379
5.420.921
5.04
2.996
-80.400
-225.005
-2.590
-304.999
5.04.04
-8.821
-8.821
5.04.05
2.996
1.900
4.896
5.04.06
Dividendos
-76.069
-225.005
-301.074
5.04.08
2.590
-2.590
5.05
290.097
-16.662
273.435
5.05.01
290.097
290.097
5.05.02
-16.662
-16.662
5.05.02.04
-6.871
-6.871
5.05.02.06
-9.791
-9.791
5.06
5.583
59.509
-65.092
3.310
3.310
5.06.02
-711
711
5.06.04
3.310
3.310
5.06.05
-290.029
290.029
5.06.06
204.253
-204.253
5.06.07
3.500
-3.500
5.06.08
14.505
-14.505
5.06.09
5.583
-5.583
5.06.10
37.985
-37.985
5.06.11
90.006
-90.006
5.07
Saldos Finais
2.271.500
10.002
2.045.728
1.065.437
5.392.667
PGINA: 13 de 107
Verso : 1
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
01/01/2015 31/12/2015
Penltimo Exerccio
01/01/2014 31/12/2014
Antepenltimo Exerccio
01/01/2013 31/12/2013
7.01
Receitas
7.344.305
6.938.278
5.981.831
7.01.01
6.858.048
6.062.082
5.658.120
7.01.02
Outras Receitas
478.988
874.219
325.677
7.01.02.01
464.699
788.317
309.474
7.01.02.02
Outros
14.289
85.902
16.203
7.01.04
7.269
1.977
-1.966
7.02
-3.417.407
-3.066.555
-2.900.360
7.02.01
-2.410.400
-991.559
-942.159
7.02.02
-1.007.007
-2.074.996
-1.958.201
7.03
3.926.898
3.871.723
3.081.471
7.04
Retenes
-987.779
-941.956
-742.540
7.04.01
-987.779
-941.956
-742.540
7.05
2.939.119
2.929.767
2.338.931
7.06
1.004.464
776.640
355.901
7.06.01
7.06.02
Receitas Financeiras
7.07
7.08
7.08.01
7.08.01.01
70.316
148.775
90.440
934.148
627.865
265.461
3.943.583
3.706.407
2.694.832
3.943.583
3.706.407
2.694.832
Pessoal
899.386
807.623
688.840
Remunerao Direta
665.300
606.738
524.268
7.08.01.02
Benefcios
179.309
153.342
124.739
7.08.01.03
F.G.T.S.
7.08.02
7.08.02.01
7.08.02.02
7.08.02.03
Municipais
7.08.03
7.08.03.01
Juros
7.08.04
54.777
47.543
39.833
-90.207
910.091
698.797
Federais
-239.613
748.500
517.305
Estaduais
138.885
152.517
173.501
10.521
9.074
7.991
4.387.601
1.258.363
1.017.098
4.387.601
1.258.363
1.017.098
-1.253.197
730.330
290.097
PGINA: 14 de 107
Verso : 1
Descrio da Conta
7.08.04.02
Dividendos
7.08.04.03
ltimo Exerccio
01/01/2015 31/12/2015
Penltimo Exerccio
01/01/2014 31/12/2014
Antepenltimo Exerccio
01/01/2013 31/12/2013
332.085
241.977
225.005
-1.585.282
488.353
65.092
PGINA: 15 de 107
Verso : 1
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
31/12/2015
Penltimo Exerccio
31/12/2014
Antepenltimo Exerccio
31/12/2013
Ativo Total
26.268.180
21.173.855
14.919.496
1.01
1.01.01
Ativo Circulante
8.675.744
7.899.676
4.826.148
5.053.723
5.245.833
2.729.872
1.01.02
1.01.02.01
Aplicaes Financeiras
557.143
497.604
249.511
557.143
497.604
249.511
557.143
497.604
249.511
1.01.03
Contas a Receber
1.501.099
1.148.676
1.145.154
1.01.03.01
Clientes
1.501.099
1.148.676
1.145.154
1.539.071
1.193.921
1.192.452
-37.972
-45.245
-47.298
1.01.04
Estoques
701.126
563.709
495.852
1.01.06
Tributos a Recuperar
736.501
331.968
120.050
1.01.06.01
736.501
331.968
120.050
1.01.07
Despesas Antecipadas
10.804
27.820
27.867
1.01.07.01
9.723
25.207
22.570
1.01.07.02
1.081
2.613
5.297
1.01.08
115.348
84.066
57.842
1.01.08.03
Outros
115.348
84.066
57.842
1.02
Ativo No Circulante
17.592.436
13.274.179
10.093.348
1.02.01
5.063.238
4.416.708
3.707.960
1.02.01.05
Ativos Biolgicos
3.606.389
3.667.085
3.321.985
1.02.01.09
1.456.849
749.623
385.975
1.159.638
428.884
123.684
77.391
84.689
90.969
219.820
236.050
171.322
1.02.02
Investimentos
507.275
494.747
466.581
1.02.02.01
Participaes Societrias
495.839
483.205
455.039
495.839
483.205
455.039
11.436
11.542
11.542
PGINA: 16 de 107
Verso : 1
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
31/12/2015
Penltimo Exerccio
31/12/2014
Antepenltimo Exerccio
31/12/2013
1.02.03
Imobilizado
12.009.146
8.351.387
5.909.507
1.02.04
1.02.04.01
Intangvel
12.777
11.337
9.300
Intangveis
12.777
11.337
9.300
PGINA: 17 de 107
Verso : 1
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
31/12/2015
Penltimo Exerccio
31/12/2014
Antepenltimo Exerccio
31/12/2013
Passivo Total
26.268.180
21.173.855
14.919.496
2.01
Passivo Circulante
2.01.01
3.162.295
2.518.873
1.779.513
195.349
139.879
127.356
2.01.02
Fornecedores
2.01.03
Obrigaes Fiscais
702.199
438.864
345.384
45.400
55.137
61.507
2.01.04
2.01.04.01
Emprstimos e Financiamentos
2.046.116
1.754.989
1.124.976
Emprstimos e Financiamentos
1.716.306
1.479.788
1.124.976
2.01.04.02
2.01.05
Debntures
329.810
275.201
Outras Obrigaes
173.231
130.004
120.290
2.01.05.01
4.500
3.567
3.437
Outros
4.500
3.567
3.437
168.731
126.437
116.853
61.772
50.400
50.400
106.959
76.037
66.453
2.02
Passivo No Circulante
17.753.545
11.596.658
7.747.316
2.02.01
Emprstimos e Financiamentos
15.975.614
9.230.583
5.838.621
2.02.01.01
Emprstimos e Financiamentos
14.834.935
8.160.320
5.838.621
2.02.01.02
Debntures
1.140.679
1.070.263
2.02.02
Outras Obrigaes
757.866
585.610
592.603
2.02.02.02
Outros
757.866
585.610
592.603
143.116
131.526
125.767
361.240
384.607
393.492
2.02.02.02.05 Outros
253.510
69.477
73.344
2.02.03
Tributos Diferidos
954.269
1.699.823
1.220.187
2.02.03.01
954.269
1.699.823
1.220.187
2.02.04
Provises
65.796
80.642
95.905
2.02.04.01
65.796
80.642
95.905
2.03
5.352.340
7.058.324
5.392.667
2.03.01
2.383.104
2.271.500
2.271.500
PGINA: 18 de 107
Verso : 1
Descrio da Conta
2.03.02
Reservas de Capital
2.03.03
Reservas de Reavaliao
2.03.04
Reservas de Lucros
2.03.04.01
Reserva Legal
2.03.04.02
Reserva Estatutria
2.03.04.08
2.03.04.09
Aes em Tesouraria
2.03.04.10
2.03.06
ltimo Exerccio
31/12/2015
Penltimo Exerccio
31/12/2014
Antepenltimo Exerccio
31/12/2013
1.325.137
1.303.529
10.002
48.705
48.767
49.269
531.213
2.369.082
1.996.459
1.513
98.403
61.886
596.773
506.413
120.000
102.000
90.006
-185.774
-157.611
-157.907
595.474
1.729.517
1.496.061
1.064.181
1.065.446
1.065.437
PGINA: 19 de 107
Verso : 1
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
01/01/2015 31/12/2015
Penltimo Exerccio
01/01/2014 31/12/2014
Antepenltimo Exerccio
01/01/2013 31/12/2013
3.01
5.687.589
4.893.882
4.599.337
3.02
-3.445.389
-2.649.505
-2.870.628
3.02.01
536.113
924.104
336.289
3.02.02
-3.981.502
-3.573.609
-3.206.917
3.03
Resultado Bruto
2.242.200
2.244.377
1.728.709
3.04
Despesas/Receitas Operacionais
-750.378
-544.642
-609.457
3.04.01
-428.902
-379.726
-362.638
3.04.02
-338.013
-298.350
-280.526
3.04.04
-13.104
84.785
11.472
3.04.06
29.641
48.649
22.235
3.05
1.491.822
1.699.735
1.119.252
3.06
Resultado Financeiro
-3.439.630
-646.112
-739.034
3.06.01
Receitas Financeiras
975.186
627.872
276.015
3.06.02
Despesas Financeiras
-4.414.816
-1.273.984
-1.015.049
3.07
-1.947.808
1.053.623
380.218
3.08
694.611
-323.293
-90.121
3.08.01
Corrente
-30.210
154.171
-241.442
3.08.02
Diferido
724.821
-477.464
151.321
3.09
-1.253.197
730.330
290.097
3.11
-1.253.197
730.330
290.097
3.11.01
-1.253.197
730.330
290.097
3.99
3.99.01
3.99.01.01
ON
-0,23220
0,13890
0,06140
3.99.01.02
PN
-0,23220
0,13890
0,06760
3.99.02
3.99.02.01
ON
-0,23220
0,13890
0,06140
3.99.02.02
PN
-0,23220
0,13890
0,06760
PGINA: 20 de 107
Verso : 1
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
01/01/2015 31/12/2015
Penltimo Exerccio
01/01/2014 31/12/2014
Antepenltimo Exerccio
01/01/2013 31/12/2013
4.01
-1.253.197
730.330
290.097
4.02
4.02.01
1.408
313
-16.662
-5.044
-4.635
-6.871
4.02.02
6.452
4.948
-9.791
4.03
-1.251.789
730.643
273.435
4.03.01
-1.251.789
730.643
273.435
PGINA: 21 de 107
Verso : 1
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
01/01/2015 31/12/2015
Penltimo Exerccio
01/01/2014 31/12/2014
Antepenltimo Exerccio
01/01/2013 31/12/2013
6.01
1.739.996
1.555.391
1.032.322
6.01.01
6.01.01.01
2.167.727
2.208.713
1.064.600
-1.253.197
730.330
290.097
6.01.01.02
Depreciao e Amortizao
6.01.01.03
6.01.01.04
6.01.01.05
6.01.01.06
6.01.01.07
6.01.01.08
6.01.01.09
6.01.01.10
6.01.01.11
6.01.01.12
6.01.01.13
6.01.01.14
6.01.02
6.01.02.01
6.01.02.02
Estoques
6.01.02.03
Tributos a Recuperar
6.01.02.04
6.01.02.05
Despesas Antecipadas
1.818
47
-5.535
6.01.02.06
Outros Ativos
-53.057
-26.511
-13.075
6.01.02.07
Fornecedores
1.081.199
232.918
64.262
6.01.02.08
Obrigaes Fiscais
-9.737
-6.370
-49.975
6.01.02.09
6.01.02.10
Outros Passivos
6.02
6.02.01
313.424
277.783
237.241
-536.113
-924.104
-336.289
685.303
674.182
529.312
-724.821
477.464
-151.321
4.004.843
1.262.068
934.217
-765.019
-392.969
-306.533
47.653
46.263
39.973
-6.910
-33.288
2.258
-29.641
-48.649
-22.235
-16.326
-11.052
-149.719
416.815
85.744
40.891
51.596
Outros
-9.175
13.345
-2.401
-427.731
-653.322
-32.278
-352.423
-1.469
-164.803
-137.417
-67.857
-22.194
-1.118.961
-506.066
169.697
-59.539
-248.093
-9.434
55.470
12.523
1.549
164.916
-42.444
-2.770
-4.595.526
-2.909.308
-865.358
-4.526.734
-2.842.350
-818.316
PGINA: 22 de 107
Verso : 1
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
01/01/2015 31/12/2015
Penltimo Exerccio
01/01/2014 31/12/2014
Antepenltimo Exerccio
01/01/2013 31/12/2013
6.02.02
-100.471
-103.085
-81.095
6.02.04
6.02.06
14.672
18.277
16.203
17.007
17.850
17.850
6.03
6.03.01
2.663.420
3.869.878
45.596
4.925.579
2.837.527
1.407.193
6.03.02
6.03.03
-1.514.105
-1.104.217
-1.106.384
50.000
6.03.04
6.03.05
Dividendos Pagos
6.03.06
6.03.07
6.03.08
6.03.09
-342.486
6.05
-192.110
2.515.961
212.560
6.05.01
5.245.833
2.729.872
2.517.312
6.05.02
5.053.723
5.245.833
2.729.872
-213
-1.098
-212
-377.995
-332.054
-301.074
-32.623
-5.822
-8.821
5.263
5.391
4.894
2.470.151
PGINA: 23 de 107
Verso : 1
DFs Consolidadas / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2015 31/12/2015
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Capital Social
Integralizado
Reservas de Capital,
Opes Outorgadas e
Aes em Tesouraria
Reservas de Lucro
Lucros ou Prejuzos
Acumulados
Outros Resultados
Abrangentes
Patrimnio Lquido
Participao dos No
Controladores
Patrimnio Lquido
Consolidado
5.01
Saldos Iniciais
2.271.500
1.295.919
2.425.459
1.065.446
7.058.324
7.058.324
5.03
2.271.500
1.295.919
2.425.459
1.065.446
7.058.324
7.058.324
5.04
111.604
-1.957
-234.646
-56.075
-4.308
-185.382
-185.382
5.04.01
Aumentos de Capital
104.500
-104.500
5.04.04
-32.623
-32.623
-32.623
5.04.06
Dividendos
5.04.10
5.04.11
5.04.12
-101.983
-101.983
-101.983
7.068
-7.068
-56.075
-56.075
-56.075
36
36
36
5.04.13
2.433
-2.433
5.04.14
3.236
2.027
5.263
5.263
5.04.15
1.875
-1.875
5.05
-1.253.197
1.408
-1.251.789
-1.251.789
5.05.01
-1.253.197
-1.253.197
-1.253.197
5.05.02
1.408
1.408
1.408
5.06
-1.579.720
1.309.272
1.635
-268.813
-268.813
5.06.02
-62
62
5.06.04
Reconhecimento da remunerao do
plano de aes
7.199
7.199
7.199
5.06.05
-394.887
394.887
5.06.06
-4.491
4.491
5.06.07
5.564
-5.564
5.06.08
31.175
-31.175
5.06.09
-276.012
-276.012
-276.012
5.06.10
-935.443
935.443
5.07
Saldos Finais
2.383.104
1.293.962
611.093
1.064.181
5.352.340
5.352.340
PGINA: 24 de 107
Verso : 1
DFs Consolidadas / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2014 31/12/2014
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Capital Social
Integralizado
Reservas de Capital,
Opes Outorgadas e
Aes em Tesouraria
Reservas de Lucro
Lucros ou Prejuzos
Acumulados
Outros Resultados
Abrangentes
Patrimnio Lquido
Participao dos No
Controladores
Patrimnio Lquido
Consolidado
5.01
Saldos Iniciais
2.271.500
4.419
2.051.311
1.065.437
5.392.667
5.392.667
5.03
2.271.500
4.419
2.051.311
1.065.437
5.392.667
5.392.667
5.04
1.291.500
-89.800
-268.474
-3.684
929.542
929.542
5.04.04
-5.822
-5.822
-5.822
5.04.05
2.957
2.434
5.391
5.391
5.04.06
Dividendos
-90.096
-241.957
-332.053
-332.053
5.04.08
3.684
-3.684
1.288.543
1.288.543
5.04.09
1.288.543
5.04.10
-26.517
-26.517
-26.517
5.05
730.330
313
730.643
730.643
5.05.01
730.330
730.330
730.330
5.05.02
313
313
313
5.06
463.948
-461.856
3.380
5.472
5.472
5.06.02
-502
502
5.06.04
Reconhecimento da Remunerao do
Plano de Aes
5.472
5.472
5.472
5.06.05
-389.783
389.783
5.06.06
520.289
-520.289
5.06.07
102.950
-102.950
5.06.08
36.517
-36.517
5.06.09
2.027
-2.027
5.06.10
90.450
-90.450
5.06.11
102.000
-102.000
5.06.12
2.092
-2.092
5.07
Saldos Finais
2.271.500
1.295.919
2.425.459
1.065.446
7.058.324
7.058.324
PGINA: 25 de 107
Verso : 1
DFs Consolidadas / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2013 31/12/2013
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Capital Social
Integralizado
Reservas de Capital,
Opes Outorgadas e
Aes em Tesouraria
Reservas de Lucro
Lucros ou Prejuzos
Acumulados
Outros Resultados
Abrangentes
Patrimnio Lquido
Participao dos No
Controladores
Patrimnio Lquido
Consolidado
5.01
Saldos Iniciais
2.271.500
1.423
2.066.619
1.081.379
5.420.921
5.420.921
5.03
2.271.500
1.423
2.066.619
1.081.379
5.420.921
5.420.921
5.04
2.996
-80.400
-225.005
-2.590
-304.999
-304.999
5.04.04
-8.821
-8.821
-8.821
5.04.05
2.996
1.900
4.896
4.896
5.04.06
Dividendos
-76.069
-225.005
-301.074
-301.074
5.04.08
2.590
-2.590
5.05
290.097
-16.662
273.435
273.435
5.05.01
290.097
290.097
290.097
5.05.02
-16.662
-16.662
-16.662
5.05.02.04
-6.871
-6.871
-6.871
5.05.02.06
-9.791
-9.791
-9.791
5.06
5.583
59.509
-65.092
3.310
3.310
3.310
5.06.02
-711
711
5.06.04
Reconhecimento da Remunerao do
Plano de Aes
3.310
3.310
3.310
5.06.05
-290.029
290.029
5.06.06
207.753
-207.753
5.06.07
14.505
-14.505
5.06.08
5.583
-5.583
5.06.09
40.667
-40.667
5.06.10
87.324
-87.324
5.07
Saldos Finais
2.271.500
10.002
2.045.728
1.065.437
5.392.667
5.392.667
PGINA: 26 de 107
Verso : 1
Descrio da Conta
ltimo Exerccio
01/01/2015 31/12/2015
Penltimo Exerccio
01/01/2014 31/12/2014
Antepenltimo Exerccio
01/01/2013 31/12/2013
7.01
Receitas
7.520.300
7.154.582
6.139.546
7.01.01
6.962.629
6.142.522
5.788.689
7.01.02
Outras Receitas
550.399
1.010.006
352.492
7.01.02.01
536.113
924.104
336.289
7.01.02.02
Outros
14.286
85.902
16.203
7.01.04
7.272
2.054
-1.635
7.02
-3.487.044
-3.088.403
-2.948.126
7.02.01
-2.439.472
-996.725
-946.497
7.02.02
-1.047.572
-2.091.678
-2.001.629
7.03
4.033.256
4.066.179
3.191.420
7.04
Retenes
-998.727
-951.965
-766.553
7.04.01
-998.727
-951.965
-766.553
7.05
3.034.529
3.114.214
2.424.867
7.06
1.004.827
676.523
298.250
7.06.01
7.06.02
Receitas Financeiras
7.07
7.08
7.08.01
7.08.01.01
29.641
48.649
22.235
975.186
627.874
276.015
4.039.356
3.790.737
2.723.117
4.039.356
3.790.737
2.723.117
Pessoal
927.354
818.860
704.370
Remunerao Direta
692.376
617.401
539.175
7.08.01.02
Benefcios
180.048
153.804
125.262
7.08.01.03
F.G.T.S.
7.08.02
7.08.02.01
7.08.02.02
7.08.02.03
Municipais
7.08.03
7.08.03.01
Juros
7.08.04
54.930
47.655
39.933
-49.617
967.561
713.601
Federais
-199.023
805.970
532.109
Estaduais
138.885
152.517
173.501
10.521
9.074
7.991
4.414.816
1.273.986
1.015.049
4.414.816
1.273.986
1.015.049
-1.253.197
730.330
290.097
PGINA: 27 de 107
Verso : 1
Descrio da Conta
7.08.04.02
Dividendos
7.08.04.03
ltimo Exerccio
01/01/2015 31/12/2015
Penltimo Exerccio
01/01/2014 31/12/2014
Antepenltimo Exerccio
01/01/2013 31/12/2013
332.085
241.977
225.005
-1.585.282
488.353
65.092
PGINA: 28 de 107
Verso : 1
Relatrio da Administrao
RELATRIO DA ADMINISTRAO
MENSAGEM DA ADMINISTRAO
O ano de 2015 foi difcil para todos. A piora dos indicadores econmicos brasileiros se refletiu
na desacelerao do consumo no mercado interno, que foi sentida at mesmo pelos setores
mais resilientes, e no impacto da inflao nos custos de produo das empresas que atuam no
pas. A forte desvalorizao do real e as condies econmicas mais favorveis nos mercados
internacionais, por outro lado, impulsionaram as exportaes. A adaptao a este cenrio, no
entanto, no simples e exigiu flexibilidade, foco e persistncia.
A Klabin mostrou-se, mais uma vez, uma empresa verstil, capaz de responder rapidamente a
novos desafios, crescendo consistentemente seus resultados. Valendo-se de seu mix de
produtos e processos altamente competitivos, a Companhia teve sucesso em adaptar-se com
agilidade s movimentaes de mercado, ampliando a conquista de mercados de papis e
cartes fora do pas. Como parte dessa estratgia, encerramos 2015 com crescimento de 15%
do volume exportado, que representou um total no ano de 34% das vendas totais versus 31%
em 2014, sendo que no ltimo trimestre do ano, 38% do volume total foi direcionado s
exportaes contra 28% no ltimo trimestre de 2014.
Com a flexibilidade, a qualidade e a competitividade de seus produtos, a Klabin conquistou ao
longo de 2015 mais quatro trimestres de crescimento e encerra o ano com 18 trimestres
consecutivos de aumento de seu EBITDA, que totalizou R$ 2,0 bilhes, com incremento de 15%
sobre 2014. importante ressaltar tambm que esses resultados foram alcanados
simultaneamente execuo do maior investimento da histria da companhia. Em dezembro,
o Projeto Puma j tinha 95% das obras concludas e 77% do desembolso financeiro realizado.
O incio da operao da nova fbrica de celulose ser mais um grande marco do ciclo de
crescimento que planejamos para a Klabin. Este um processo evolutivo que se apoia em
nossos diferenciais competitivos, desde a base florestal at a excelncia operacional de nossas
fbricas e no trabalho em equipe. Acreditamos na capacidade de performance de um grupo
coeso, atuando com o mesmo foco. Por isso, investimos no desenvolvimento de nossos
profissionais para que estejam prontos para os novos desafios, que no sero poucos:
dobraremos de tamanho, entraremos em mercados nos quais no atuvamos, executaremos
novos investimentos e fortaleceremos nossa frente de pesquisa e inovao.
O Centro de Tecnologia, atualmente em construo no Paran, representa o maior
investimento j feito pela Klabin nessa rea. Sua misso ser contribuir para o constante
aumento da produtividade e da qualidade de nossos produtos, desenvolver novas
possibilidades para o uso mltiplo da nossa base florestal e buscar solues para uma
eficincia cada vez maior no volume de insumos consumidos, tendo em vista a minimizao de
impactos ao meio ambiente. Alm disto, permitir a ampliao de horizontes de pesquisa para
novas oportunidades de negcio.
A Klabin uma empresa sustentvel desde sua fundao h mais de 116 anos. Isso se
evidencia pelo fato de mais de 40% de suas reas serem dedicadas preservao de florestas
nativas da Mata Atlntica. Em 2015, fomos reconhecidos como a empresa que possui a melhor
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prtica de Gesto do Capital Natural pelo Carbon Disclosure Project (CDP) Latin America. A
Klabin tambm foi o destaque na categoria Gesto da gua do Guia Exame de
Sustentabilidade e figurou, pela segunda vez, no Relatrio de Performance Ambiental
Environmental Paper Company Index (EPCI), realizado a cada dois anos pelo WWF com
companhias do mundo todo.
Fomos eleitos a Empresa de Valor 2015 pelo anurio Valor 1000, do jornal Valor Econmico,
que avalia critrios de governana corporativa, envolvimento social e respeito ao consumidor
e ao meio ambiente. E encerramos o ano comemorando a permanncia, pela terceira vez
consecutiva, na carteira do ndice de Sustentabilidade Empresarial (ISE), da BM&FBovespa.
Tudo na Klabin feito com viso de longo prazo e a capacidade de renovao da Companhia,
preservando a sua essncia, uma constante que a acompanha ao longo de sua histria. Esta
uma empresa construda por sucessivas geraes de pessoas que souberam sonhar em
realizar, pessoas com o olhar para o futuro, senso de oportunidade, capacidade de transformar
e compromisso em gerar valor para todos os seus pblicos. Reconhecemos todos os esforos
de nossos colaboradores e parceiros que fizeram de 2015, apesar de todas as dificuldades, um
grande ano. E agradecemos a nossos acionistas, investidores, clientes e fornecedores por
escreverem conosco mais um captulo de uma histria de prosperidade, de mais um ciclo de
evoluo.
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CONSIDERAES INICIAIS
RECEITA LQUDA
R$ 5.688 mi
VOLUME EXPORTADO
15% de
aumento
EBITDA AJUSTADO
R$ 2,0 bi
INVESTIMENTOS
R$ 4,6 bi
PROJETO PUMA
95% de
execuo
Destaques de 2015
Sumrio de 2015
Sem eventos extraordinrios como realizao da Copa do Mundo de futebol e eleies
presidenciais que geraram impactos diretos na economia em 2014, o ano de 2015 no Brasil foi
marcado pela deteriorao do nvel de atividade da economia, pela desvalorizao do real
frente a moedas internacionais e pelo agravamento da crise poltica. As tentativas de
retomada da confiana na economia brasileira, de controle da inflao e de ajuste fiscal
perderam fora ao longo do ano em meio ao aumento da turbulncia no mbito poltico,
acelerando a deteriorao dos ndices econmicos alm das expectativas do incio do ano.
No cenrio externo, o menor ritmo de crescimento chins, incertezas sobre a zona do euro,
expectativa do aumento das taxas de juros norte-americanas pela recuperao da economia
dos Estados Unidos trouxeram durante todo o ano volatilidade aos mercados. Aliada a esses
fatores, a desvalorizao das moedas ao redor do mundo pressionaram ainda mais os preos
de commodities, que permaneceram em patamares historicamente baixos.
A desacelerao gradual da economia brasileira durante todo o ano de 2015 impactou os
mercados de papis e embalagens, que mesmo com a desvalorizao da taxa de cmbio,
intensificaram os sinais de enfraquecimento ao longo do ano. A Associao Brasileira de
Papelo Ondulado (ABPO) indicou queda de 3% na expedio de papelo ondulado em 2015
na comparao com o ano anterior, enquanto os ltimos dados divulgados pela Indstria
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Brasileira de rvores (IB antiga Bracelpa) sinalizaram queda de 6% no mercado de cartes
(excluindo cartes para lquidos) na mesma comparao.
Em 2015, a Klabin novamente comprovou sua eficiente atuao em condies de mercado
adversas. Com os desafios desse cenrio de deteriorao econmica e presso inflacionria no
Brasil, alm de incertezas no mbito internacional, a flexibilidade de sua linha de produtos
aliada competitividade de custos possibilitou Companhia ampliar consistentemente os
volumes de papeis e cartes destinados ao mercado externo e aumentar a receita de vendas.
Assim, as exportaes foram crescentes trimestre a trimestre e chegando a representar 38%
do volume de vendas no ltimo trimestre do ano frente 28% observado no perodo final de
2014. Tal evoluo ampliou volume total exportado no ano em 15%, totalizando 34% do
volume total vendido de 2015 versus 31% em 2014.
O notvel crescimento das exportaes e os maiores volumes de vendas de papeis e cartes
compensaram o desempenho em linha com o mercado brasileiro decrescente de produtos
convertidos e as presses inflacionrias no custo e impulsionaram o EBITDA da Klabin, que
totalizou R$ 2,0 bilhes em 2015, com crescimento de 15% sobre 2014.
Mesmo com o aumento expressivo dos resultados, 2015 tambm foi um ano de acelerao no
desenvolvimento do Projeto Puma. A nova linha de celulose em Ortigueira (PR), que adicionar
1,5 milho de toneladas de fibra curta e longa capacidade atual da Companhia, evoluiu de
maneira expressiva em sua construo e atingiu o patamar de 95% das obras concludas e 77%
dos desembolsos financeiros realizados ao final do ano. A evoluo do projeto exatamente
conforme o cronograma e o oramento iniciais, simultaneamente ao incremento dos
resultados em um cenrio bastante adverso, destacam o foco e a grande capacidade de
execuo da Klabin.
Dentre os principais resultados operacionais e financeiros do ano, destacam-se o volume de
1,8 milho de toneladas de papis e embalagens vendidas, R$ 5,7 bilhes de receita lquida e
R$ 2,0 bilhes de EBITDA ajustado.
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As terras da Companhia em dezembro de 2015 totalizavam 489 mil hectares, sendo 235 mil
hectares de florestas plantadas de pnus e eucalipto e 210 mil hectares de florestas nativas
preservadas. No ano foram plantados 10 mil hectares, em terras prprias e em terras de
terceiros (programa de fomento).
Unidade de Negcio Papeis
O volume de vendas de papeis para embalagens e cartes revestidos em 2015 foi de 1.103 mil
toneladas, 8% superior em comparao ao volume de vendas de 2014, devido s maiores
capacidades disponveis de papeis e cartes e s maiores exportaes desses produtos, que
tm grande competitividade nos mercados externos. As reformas para adies de capacidade
em papis e cartes e o incio da produo da nova mquina de papeis reciclados em Goiana
(PE) elevaram o volume de vendas, e em conjunto com a maior taxa de cmbio mdia no
perodo, impulsionaram a receita lquida, que totalizou R$ 2.954 milhes, 28% maior do que no
ano anterior.
Os projetos de adio de capacidade de papeis e cartes iniciados em 2012 com a construo
da mquina de sack kraft em Correia Pinto (SC) foram concludos no primeiro semestre de
2015. As reformas para desgargalamento nas fbricas de Angatuba (SP) e Piracicaba (SP), que
adicionaram 50 mil toneladas de produo de papeis para caixas e a nova mquina de papeis
reciclados em Goiana (PE), que adicionou 110 mil toneladas, evoluram em suas curvas de
aprendizagem e ao final do ano j operavam capacidade total. A mquina n9 de cartes em
Monte Alegre (PR), cuja reforma para adio de capacidade havia sido realizada em 2014,
tambm encerrou o ano com seu nvel de produo pleno, elevando o volume vendido de
cartes em 2015.
Com maior disponibilidade de produo, as vendas de cartes da Klabin cresceram 8% em
2015, totalizando um volume vendido de 685 mil toneladas. Mesmo com retrao de 6% em
relao a 2014 do mercado brasileiro de cartes, excluindo cartes para lquidos, divulgada
pela IB antiga Bracelpa, a Klabin ampliou o volume vendido no mercado interno. Todavia,
maior crescimento pde ser observado nas exportaes, onde o maior cmbio e mercados
menos retrados possibilitaram maiores margens na comparao com ano anterior.
Com mix de vendas composto por maiores vendas no mercado externo, a receita lquida das
vendas totais de cartes revestidos alcanou R$ 2.096 milhes, crescimento de 26% em
relao ao ano anterior.
O volume de vendas de kraftliner e de sack kraft da Klabin cresceu 8% em relao a 2014 e
totalizou 418 mil toneladas, impulsionado principalmente pelas capacidades adicionais citadas
acima e maiores exportaes. Com menor preo mdio das aparas e mercados menos
aquecidos ao longo do ano no Brasil, a flexibilidade da Klabin permitiu aumentar o volume
direcionado aos mercados externos, aproveitando um cenrio de cmbio mdio mais alto do
que em 2014. Em adio maior taxa de cmbio, o preo lista mdio de kraftliner acumulado
do ano divulgado pela FOEX em euros aumentou 4%.
Dessa forma a receita lquida das vendas de kraftliner e de sack kraft totalizou R$ 858 milhes,
crescimento de 34% em relao a 2014.
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Unidade de Negcio Converso
Com o impacto da deteriorao do consumo na demanda dos mercados de embalagens e com
o cenrio mais propcio para as exportaes ao longo de 2015, a Klabin lanou mo da
flexibilidade de sua linha de produtos e focou nas vendas de papis para embalagens nos
mercados externos. Assim, o volume de vendas de produtos convertidos, vendidos
principalmente no Brasil, totalizou 690 mil toneladas em 2015, 3% abaixo de 2014 e receita
lquida de R$ 2.251 milhes, 4% acima de 2014.
A menor atividade econmica no Brasil influenciou diretamente a queda nos mercados de
produtos convertidos, principalmente o mercado de caixas de papelo ondulado, que no
conta com a possibilidade de exportao. Dados preliminares divulgados pela ABPO mostram
que a expedio brasileira de papelo ondulado foi de aproximadamente 3,3 milhes de
toneladas de janeiro a dezembro de 2015, apresentando uma queda de 3% na produo em
relao a 2014. Alm das menores vendas, a competio com as exportaes de papel, a
elevao de custos de energia, leo combustvel, qumicos e outros insumos de produo
impactaram os produtores de papelo ondulado.
J no mercado de sacos industriais, a construo civil em 2015 teve o pior resultado dos
ltimos 12 (doze) anos impactando diretamente as vendas de cimento no Brasil. Nmeros do
Sindicato Nacional da Indstria de Cimento (SNIC) indicam queda de 9% nas vendas de 2015 na
comparao com 2014. O posicionamento da Companhia na regio Nordeste, mercado com
maior estabilidade em comparao com as demais regies do pas, bem como o xito na
estratgia de desenvolvimento de novos mercados fora do Brasil, principalmente em
mercados no Mxico e EUA, minimizaram a queda dos segmentos ligados construo civil e
elevaram os resultados da unidade com crescimento da receita de vendas.
Nesse cenrio, a receita de produtos convertidos da Klabin cresceu 4% em 2015 quando
comparada a 2014, totalizando R$ 2.251 milhes.
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DESEMPENHO ECONMICO-FINANCEIRO
R$ Milhes
2015/2014
2015
2014
1.833
1.771
3%
1.205
1.227
-2%
627
66%
545
69%
15%
-3 pp
Receita Bruta
6.746
5.900
14%
Receita Lquida
5.688
4.894
16%
Mercado interno
3.841
3.679
4%
Exportao
1.846
1.215
68%
75%
52%
-7 pp.
536
(3.982)
924
(3.574)
-42%
11%
2.242
39%
2.244
46%
0%
-7 pp.
Vendas
(429)
(380)
13%
(338)
(13)
(298)
85
13%
n/a
(780)
(593)
31%
1.975
34%
1.718
35%
15%
-1 pp.
Resultado Lquido
(1.253)
730
n/a
Endividamento Lquido
Endividamento Lquido/EBITDA
12.411
6,3x
5.242
3,0x
137%
% Mercado interno
Variao do valor justo dos ativos biolgicos
Custo dos Produtos Vendidos
Lucro Bruto
Margem Bruta
EBITDA ajustado
Margem EBITDA
Notas: Algumas cifras dos quadros e grficos apresentados podero no expressar um resultado preciso
Notas: em razo de arredondamentos.
Notas: A margem EBITDA calculada sobre a receita lquida pr-forma, que inclui a receita da Vale do Corisco.
Resultado Operacional
Em 2015, o volume de vendas (excluindo madeira) totalizou 1.883 mil toneladas, 3% superior
a 2014, info principalmente pela flexibilidade da linha de produtos da Klabin, que permitiu
Companhia ampliar o direcionamento de volumes ao exterior, face ao enfraquecimento dos
mercados nacionais. O volume total exportado no ano foi de 627 mil toneladas, crescimento
de 15% na comparao com ano anterior e passou a representar 34% do total.
A receita lquida (incluindo madeira) totalizou R$ 5.688 milhes, 16% superior a 2014, reflexo
do melhor mix de produtos e mercados da Klabin e das maiores exportaes com cmbio mais
favorvel principalmente no segundo semestre. A receita de exportaes foi de R$ 1.846
milhes no ano, representando aumento de 52% contra 2014.
O custo caixa unitrio incluindo as despesas com vendas e gerais e administrativas foi de
R$ 2,048/t. Excluindo efeitos no recorrentes, o custo caixa unitrio foi de R$ 2.041/t 10%
superior ao custo caixa unitrio verificado em 2014, em linha com a inflao registrada no ano.
O aumento reflete principalmente o impacto do aumento nos preos de energia eltrica e
qumicos substancialmente acima do ndice de preos oficial do governo. Todavia, os esforos
da Companhia em seus programas de reduo de custo e o maior volume de vendas que diluiu
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parte dos custos fixos, compensaram em parte a inflao de insumos e a maior taxa mdia de
cmbio do perodo.
No ano de 2015 o custo dos produtos vendidos por tonelada excluindo depreciao, exausto
e amortizao, teve aumento de 10% em relao ao ano anterior, em linha com o aumento
inflacionrio observado no pas.
O efeito lquido no caixa referente ao valor justo dos ativos biolgicos (variao do valor
justo das florestas subtrado da exausto) no EBIT foi positivo em R$ 69 milhes, comparado a
um efeito positivo de R$ 310 milhes em 2014. A variao se deve substancialmente ao menor
aumento nos preos utilizados na avaliao em 2015, quando comparado ao aumento
apresentado em 2014.
As despesas com vendas em 2015 foram de R$ 429 milhes, 13% acima de 2014 em funo do
crescimento da receita lquida e principalmente do maior volume exportado ao longo do ano.
Ainda assim, as despesas com vendas em 2015 representaram 7,5% da receita liquida, em
linha com o observado no ano anterior.
As despesas gerais e administrativas totalizaram R$ 338 milhes em 2015, 13% superiores ao
ano de 2014, impactadas por dissdios ao longo dos 12 meses, despesas extraordinrias de
indenizaes e incio da formao das equipes que atuaro no novo negcio de celulose.
A gerao operacional de caixa (EBITDA Ajustado) em 2015 atingiu R$ 1.975 milhes, o
melhor resultado histrico da Companhia e 15% superior ao ano de 2014, com margem
EBITDA de 34%.
Resultado financeiro e endividamento
O endividamento bruto consolidado ao final do ano era de R$ 18.022 milhes, sendo R$ 2.084
milhes (12% da dvida bruta) no curto prazo. O aumento do endividamento bruto em 2015 foi
feito por meio da contratao de linhas de longo prazo e a custos competitivos, com a
finalidade de garantir os recursos necessrios para o investimento no Projeto Puma, alm de
garantir um colcho de liquidez em um ano marcado por grande instabilidade econmica.
O caixa e as aplicaes financeiras em 31 de dezembro somavam R$ 5.611 milhes, estveis
em relao aos valores verificados ao final de 2014 mesmo com os desembolsos efetuados ao
longo de 2015 relacionados construo da nova fbrica de celulose. Isso foi possvel devido
contratao de financiamentos para o funding do Projeto Puma, alm da forte gerao de
caixa operacional da Companhia.
O endividamento lquido consolidado totalizou R$ 12.411 milhes, influenciado
principalmente pelos investimentos no Projeto Puma e pelo impacto da variao cambial ao
longo de 2015 na parcela da dvida em dlares, que representava 69% do endividamento total
ao final de dezembro. A alta desvalorizao do real em 2015 afetou a relao dvida lquida /
EBITDA em 1,4 vezes. Assim, a relao dvida lquida / EBITDA ajustado fechou o ano em 6,3
vezes, contra 3,0 vezes observada ao final de 2014. Considerando o EBITDA dos ltimos 12
meses e a dvida lquida em dlares, a relao dvida lquida / EBITDA ao final ao final do ano
era de 5,4 vezes. vlido ressaltar que, alm da Klabin no possuir nenhum covenant
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Relatrio da Administrao
financeiro vinculado s suas dvidas, este efeito da variao cambial puramente contbil e
impacta em sua grande maioria os financiamentos de pr-pagamento de exportao, no
vinculados ao Projeto Puma, e j lastreados em futuras exportaes da Klabin.
Resultado lquido
O resultado lquido foi influenciado por um lado pela boa gerao de caixa da Companhia em
2015 e por outro pelo impacto no caixa na dvida da apreciao do dlar em relao ao real,
totalizando um resultado negativo de R$ 1.253 milhes no ano, versus R$ 730 milhes de
resultado positivo em 2014.
INVESTIMENTOS
O ano de 2015 foi o ano dos maiores
investimentos da Companhia. O total
Florestal
97
102
Continuidade operacional
348
282
dos investimentos foi de R$ 4.628
Projetos especiais
59
74
milhes sendo R$ 4.053 milhes
Expanso
71
245
destinados ao Projeto Puma. Alm da
Projeto Puma
4.053
2.242
nova planta de celulose, R$ 348 milhes
Total
4.628
2.945
foram destinados continuidade
operacional das fbricas, R$ 97 milhes tiveram como destino as operaes florestais e R$ 59
milhes foram aplicados em projetos especiais e finalizaes das expanses da capacidade de
papis e cartes.
R$ milhes
2015
2014
No incio de 2015 foi iniciada a produo da nova mquina de reciclados em Goiana, no estado
de Pernambuco, que adicionou 110 mil toneladas anuais capacidade de papis reciclados da
Klabin e foi concluda reforma para aumento de capacidade na fbrica de Piracicaba (SP), que
adicionou 15 mil toneladas de produo unidade.
O ano de 2015 foi de grande evoluo na construo do Projeto Puma. A nova linha de
celulose Ortigueira (PR) que adicionar 1,5 milho de toneladas de celulose capacidade atual
da Companhia iniciou o ano ao nvel 38% das obras concludas e 31% dos desembolsos
realizados. Aps os 12 meses, mais de R$ 4 bilhes investidos e mais de 11.000 colaboradores
trabalhando durante grande parte do perodo, o Projeto Puma encerra 2015 com 95% das
obras concludas, 77% dos desembolsos financeiros realizados, e boa parte dos principais
equipamentos em etapa de comissionamento. importante destacar o foco e a capacidade de
execuo da Klabin, que atingiu esse grande avano na construo do seu maior projeto de
expanso exatamente conforme o cronograma e o oramento iniciais e simultaneamente ao
incremento dos resultados em um cenrio bastante adverso.
MERCADO DE CAPITAIS
No ano de 2015, as Units da Klabin (KLBN11) apresentaram valorizao de 61%, contra uma
desvalorizao de 13% do IBOVESPA. As Units da Companhia foram negociadas em todos os
preges da BM&FBovespa, registrando 1,2 milho de operaes que envolveram 794 milhes
de ttulos e um volume mdio dirio negociado de R$ 63 milhes ao final do perodo.
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Relatrio da Administrao
O capital social da Klabin representado por 4.733 milhes de aes, das quais 1.849 milhes
de aes ordinrias e 2.884 milhes de aes preferenciais. As aes da Klabin tambm so
negociadas no mercado norte-americano. Como ADRs Nvel I, os ttulos so listados no OTC
(over-the-counter), mercado de balco, sob o cdigo KLBAY.
Pelo segundo ano consecutivo, a Klabin integra o ndice de Sustentabilidade Empresarial (ISE),
da BM&FBovespa. A nova carteira, que entrou em vigor entre 4 de janeiro de 2016, rene
aes de 35 companhias que se destacam pelo alto grau de comprometimento com a
sustentabilidade dos negcios e do pas. Essa conquista refora o compromisso histrico da
Klabin, pioneira nas certificaes do setor de celulose e papel e no manejo da biodiversidade,
com o desenvolvimento sustentvel.
Mesmo em um ano em que o Brasil perdeu seu rating soberano de grau de investimento, a
Companhia manteve o rating grau de investimento BBB- (Investment Grade) na escala global
pelas agncias Standard & Poors e Fitch Ratings, que reconheceram o seu alto nvel de
liquidez, forte posio de caixa e endividamento adequado para fazer frente execuo do
Projeto Puma, bem como a esperada solidez do negcio e futuros resultados aps a concluso
do projeto.
RESPONSABILIDADE SOCIOAMBIENTAL
As iniciativas socioambientais da Klabin acompanharam a evoluo da companhia em 2015. A
maior parte dos investimentos foi voltada para o benefcio de comunidades do entorno do
Projeto Puma, somando R$ 7,35 milhes para o incremento da infraestrutura de
equipamentos pblicos de educao, sade, lazer e assistncia social dos municpios de
Ortigueira, Telmaco Borba e Imba (PR).
Adicionalmente, um grupo de pequenos produtores rurais do Paran participa do projeto
Planejando Paisagens Sustentveis, que tem como objetivo auxili-los no Cadastro Ambiental
Rural; orient-los no planejamento sustentvel do uso de sua propriedade; e incentivar a
agricultura familiar e o empreendedorismo na cadeia de valor deste mercado, em parceria
com o SEBRAE. Ainda, est em progresso o programa Puma pela Infncia, aplicado com a
organizao no-governamental Childhood Brasil, que engaja os colaboradores diretos e
indiretos do Projeto Puma para a proteo integral da criana e do adolescente,
principalmente em relao ao abuso e explorao sexual, alm de oferecer formaes e
consultoria sobre esse tema aos trs municpios da rea de influncia direta do Projeto.
Em reconhecimento aos esforos pela promoo permanente do desenvolvimento
sustentvel, a companhia foi eleita pelo CDP Latin America como a Melhor Prtica de Gesto
do Capital Natural em 2015. O Carbon Disclosure Project uma organizao internacional sem
fins lucrativos que impulsiona as economias sustentveis e lista as empresas conforme sua
gesto sobre gua, florestas e mudanas climticas. A Klabin tambm participou do Relatrio
de Performance Ambiental Environmental Paper Company Index (EPCI), realizado a cada dois
anos pelo WWF. A companhia registrou uma excelente performance na pesquisa, alcanando
um ndice de 82% de aproveitamento, crescimento de 7,5% no ndice geral em relao ao
ltimo estudo, divulgado em 2013. Integrou, ainda, o Guia Exame de Sustentabilidade, sendo
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destaque na categoria Gesto da gua. A publicao rene as 61 empresas com as melhores
prticas e polticas em sustentabilidade do Brasil.
Pela terceira vez consecutiva, a Klabin integrou o ndice de Sustentabilidade Empresarial (ISE)
da BM&FBovespa, que rene as aes das companhias que se destacaram pelo alto grau de
comprometimento com a sustentabilidade dos negcios e do pas. As empresas integrantes
so selecionadas anualmente, com base em critrios estabelecidos pela Escola de
Administrao de Empresas de So Paulo, da Fundao Getlio Vargas (EAESP-FGV). A Klabin
faz parte da carteira vigente at janeiro de 2017.
Ambiental
Em 2015, a Klabin estabeleceu seu Comit do Clima: um grupo de trabalho interno e
multidisciplinar criado para acompanhar a evoluo das mudanas climticas de forma global,
com a primeira iniciativa de avaliar as vulnerabilidades do negcio da companhia frente ao
tema.
Comprometida com as questes relacionadas gerao e ao consumo de energia e s
emisses atmosfricas, a Klabin mantm os esforos para alcanar resultados relevantes,
como a diminuio de 94 mil toneladas/ano no consumo de leo combustvel nos processos
industriais e a reduo de 55,6% na emisso de CO2 na produo de papel. Dentre as metas
estabelecidas em mdio prazo, foram alcanados 86,5% da meta de ter 88% da matriz
energtica proveniente de fontes renovveis at 2017. Na Klabin, a matriz estruturada sobre
trs pilares: a queima de licor preto (subproduto gerado no processo produtivo), caldeiras
movidas a biomassa em substituio ao leo combustvel e energia eltrica prpria de gerao
hidrulica. A empresa tambm busca energia eltrica de matrizes limpas, como fontes elica e
solar.
Social
Para contribuir na formao de uma sociedade mais justa, a Klabin desenvolve e apoia
programas de profissionalizao de jovens e de educao ambiental que envolvem as
comunidades nas quais est presente. Ao longo de 2015, a Companhia investiu mais de R$ 9
milhes em projetos socioambientais e culturais, como:
Como destaque, o projeto Crescer Lendo, em parceria com a organizao United Way Brasil e o
Instituto Avisa L, promoveu a formao de professores e a instalao de bibliotecas para
educao infantil em escolas municipais das cidades de Lages, Otaclio Costa, Correia Pinto,
Itaja, Rio Rufino e Bocaina do Sul (SC), Angatuba e Piracicaba (SP). Desde seu incio, em 2014,
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Verso : 1
Relatrio da Administrao
o Crescer Lendo j formou mais de 380 profissionais do ensino infantil, doou mais de 10 mil
livros e impactou mais de 5 mil crianas de at 6 anos de idade.
Outra iniciativa foi o apoio ao Instituto Tcnico Federal do Paran, com a doao de
equipamentos para o curso de Luteria, que pretende formar jovens tcnicos em produo de
instrumentos musicais a partir do eucalipto encontrado nas imediaes de Telmaco Borba
(PR), fomentando novos mercados a partir do potencial madeireiro da regio.
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Verso : 1
Relatrio da Administrao
Para uma atuao mais eficiente, a rea de P&D&I mantm parcerias com fornecedores de
equipamentos e insumos, alm de contar com o apoio de institutos de pesquisa e
universidades no Brasil e exterior.
GESTO DE PESSOAS
Na Klabin, as diretrizes estratgicas, que incluem um especial cuidado com os valores da Cia
em uma cultura que evolui com os desafios da modernidade, so o ponto de partida para a
definio de perfis de competncia das lideranas e equipes, e, dos planos de desenvolvimento
e remunerao, para que o desempenho profissional esteja alinhado aos objetivos
empresariais. Nossas lideranas so orientadas a acompanhar com ateno suas equipes
como ponto de partida para a construo da confiana e promoo de autonomia, a evitar
superficialismo valorizando conhecimento profundo e excelncia de resultados, e, a promover
quebra de barreiras favorecendo a atuao cooperativa entre pessoas e equipes. Desta
maneira, juntamente com o crescimento dos negcios, fortalecemos um ambiente de trabalho
que prima pela qualidade de vida, crescimento pessoal e profissional de nossa gente.
Desenvolvimento Humano e Educao Corporativa so temas cruciais para a empresa e, por
isso, contam com a participao ativa dos executivos estratgicos alm das reas de gesto
organizacional e de pessoas. O fortalecimento de uma cultura de evoluo dos talentos hoje
um dos pilares de construo da Klabin extraordinria, que tem permitido alavancar a entrega
de resultados superiores e viabilizar o crescimento sustentvel do valor da empresa. O
enfoque integrado de gesto e desenvolvimento de pessoas e da organizao tem levado a
Klabin a ampliar investimentos e aprimorar processos e ferramentas nos ltimos anos, com
destaque para trabalhos realizados em 2014 e 2015.
O ciclo bienal de Avaliao de Desempenho 360 das lideranas em nvel de direo, alta e
mdia gerncia, bem como, cargos de especialista visto como um momento de grande
importncia para a Cia quando todos se envolvem em suas autoavaliaes, avaliaes de
pares, subordinados e superiores. O ponto alto do processo so os comits de avaliao que
permitem um ambiente de reflexo conjunta entre pares sobre suas equipes, com trocas de
feedback e construo compartilhada de alternativas tanto para o desenvolvimento
profissional como para o aproveitamento das pessoas e equipes que, assim, so tratadas como
times da Klabin e no desta ou daquela rea. Todavia, mais importante do que o processo em
si, tem sido seu efeito na percepo de nossos executivos de que esta responsabilidade de
avaliar, dar feedback, desenvolver e reconhecer os colaboradores contnua, sempre
construtiva e o melhor caminho de preparao de sucessores para sustentar o crescimento e
a perenidade da Cia. Em 2015, 433 lideranas entre Diretores, Gerentes, Coordenadores e
Especialistas participaram desse processo que culminou na realizao de 35 comits de
avaliao, preparando os planos individuais de desenvolvimento para 2016.
Nossa Universidade Corporativa deu um grande salto no alcance ao universo de colaboradores
da Cia. Denominada ENK Escola de Negcios Klabin, seu objetivo aprimorar as
competncias requeridas para uma Klabin extraordinria em um processo consistente de
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Verso : 1
Relatrio da Administrao
desenvolvimento de pessoas. A ampliao que est em andamento j contempla em 2015 um
aumento de 4500 novos usurios o que significa o alcance de colaboradores de todos os nveis
em vrias unidades remotas. J so cerca de 7000 usurios com acesso. O objetivo dar
acesso a todas as unidades e apoiar o desenvolvimento de todos os colaboradores na atual
fase de crescimento da empresa.
A ENK est organizada em trilhas de conhecimento, ou seja, de acordo com cada estgio da
carreira do profissional, h determinados treinamentos para aspectos tcnicos e de gesto,
alm do desenvolvimento de competncias e comportamentos. Os contedos so explorados
on-line, contando com interatividade, e presencialmente, com workshops e treinamentos.
O ambiente de colaborao e aprendizagem online, Portal Escola de Negcios Klabin (Portal
ENK), oferece contedos ministrados por executivos, especialistas e instituies renomadas,
como as Universidades de Chicago e Columbia. Os contedos do Portal ENK so apresentados
por temas, em complexidade crescente, gradualmente, incluindo cursos online, vdeos, artigos,
posts e enquetes que estimulam a colaborao dos participantes em Fruns, sempre alinhados
aos desafios da organizao.
Em relao aos temas presenciais destacamos os programas de liderana, team building,
desenvolvidos de forma customizada, com o objetivo de auxiliar os lderes Klabin a atingir
resultados extraordinrios por meio das pessoas. Os programas presenciais e online andam
juntos, promovendo diversas formas de aprendizagem sobre contedos de gesto, tcnicos e
operacionais, atendendo a disperso geogrfica de seus colaboradores.
O Programa Klabin de Desenvolvimento visa promover o alinhamento dinmico do time de
gestores (diretores, gerentes e coordenadores), bem como o crescimento contnuo de nossas
competncias de gesto de modo que a Companhia possa manter sua posio de destaque no
cenrio de negcios.
Para que o processo fique coeso, as aes do Programa Klabin de Desenvolvimento esto
alinhadas aos processos de avaliao 360 e Plano de Desenvolvimento Individual (PDI), ou
seja, com base nos resultados da avaliao 360 e PDIs os colaboradores buscam aes para
seu desenvolvimento atravs das ofertas da Escola de Negcios Klabin, alm de processos
como Coaching, Mentoring, job rotation e projetos internos.
Em termos prticos, os profissionais podem contar com um acompanhamento atento para sua
carreira e a empresa pode identificar talentos, planejar sua evoluo e contar com futuros
sucessores para cargos-chave. Importante ressaltar que o estmulo ao autodesenvolvimento, o
direcionamento para o dilogo e o suporte que o profissional pode buscar junto rea de
Gente & Gesto esto alinhados estratgia de crescimento da empresa, que demanda
profissionais interessados, responsveis, multidisciplinares, alm de processos mais geis.
Ao final de 2015, a Klabin contava com 16.465 colaboradores, sendo 12.782 prprios, 3.367
terceiros e 316 temporrios.
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Verso : 1
Notas Explicativas
Klabin S.A.
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Verso : 1
Notas Explicativas
INFORMAES GERAIS
PARTES RELACIONADAS
ESTOQUES
9 TRIBUTOS A RECUPERAR
10 IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL
Pgina
45
46
47
48
49
51
52
53
55
62
63
64
64
66
68
68
69
71
72
74
77
79
81
81
84
87
87
88
88
89
91
94
99
100
100
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Verso : 1
Notas Explicativas
Con t r ol a dor a
31/12/2015
31/12/2014
31/12/2015
Con sol i da do
31/12/2014
A T IV O
Cir cu l a n t e
Ca ix a e equ iv a len t es de ca ix a
T t u los e v a lor es m obili r ios
Con t a s a r eceber :
. Con t a s a r eceber de clien t es
. Pr ov is o p/ cr dit os de liq. du v idosa
. Pa r t es r ela cion a da s
Est oqu es
T r ibu t os a r ecu per a r
Despesa s a n t ecipa da s pa r t es r ela cion a da s
Despesa s a n t ecipa da s - t er ceir os
Ou t r os a t iv os
T ot a l do a t iv o cir cu l a n t e
N o cir cu l a n t e
Rea l iz v el a l on go pr a zo
Pa r t es r ela cion a da s
Depsit os ju dicia is
T r ibu t os a r ecu per a r
Ou t r os a t iv os
In v est im en t os:
. Pa r t icipa es em con t r ola da s
. Ou t r os
Im obiliza do
A t iv os biolg icos
In t a n g v eis
T ot a l do a t iv o n o cir cu l a n t e
T ot a l do a t iv o
4
5
4 .0 3 1 .1 8 4
5 5 7 .1 4 3
4 . 0 3 0 .9 5 1
4 9 7 .6 0 4
5 .0 5 3 .7 2 3
5 5 7 .1 4 3
5 .2 4 5 .8 3 3
4 9 7 .6 0 4
6
6
7
8
9
7
1 .1 7 1 .5 4 0
(3 7 .9 0 7 )
7 7 1 .3 4 4
6 1 3 .8 1 1
7 2 3 .7 4 8
1 .0 8 1
9 .7 2 3
1 1 3 .1 9 8
7 .9 5 4 .8 6 5
1 .0 0 5 .5 6 9
(4 5 .1 7 7 )
4 3 1 .6 5 6
4 9 6 .7 3 6
3 2 3 .5 2 9
2 .6 1 3
2 4 .6 2 5
8 2 .5 9 8
6 .8 5 0 .7 0 4
1 . 5 3 9 .0 7 1
(3 7 .9 7 2 )
7 0 1 .1 2 6
7 3 6 .5 0 1
1 .0 8 1
9 .7 2 3
1 1 5 .3 4 8
8 .6 7 5 .7 4 4
1 .1 9 3 .9 2 1
(4 5 .2 4 5 )
5 6 3 .7 0 9
3 3 1 .9 6 8
2 .6 1 3
2 5 .2 0 7
8 4 .0 6 6
7 .8 9 9 .6 7 6
7
17
9
2 .5 4 9
7 5 .9 5 6
1 .1 5 9 .6 3 8
2 1 8 .6 9 7
1 .4 5 6 .8 4 0
844
8 3 .2 5 7
4 2 8 .8 8 4
2 3 0 .6 8 4
7 4 3 .6 6 9
7 7 .3 9 1
1 . 1 5 9 .6 3 8
2 1 9 .8 2 0
1 .4 5 6 .8 4 9
8 4 .6 8 9
4 2 8 .8 8 4
2 3 6 .0 5 0
7 4 9 .6 2 3
11
1 .3 9 9 .2 9 2
1 1 .4 3 6
1 1 .7 5 8 .9 3 1
2 .8 5 7 .1 4 2
1 2 .7 4 6
1 6 .0 3 9 .5 4 7
1 7 .4 9 6 .3 8 7
1 .2 4 3 .6 5 9
1 1 .5 4 2
8 .1 1 1 .4 6 7
3 . 0 1 0 .3 9 5
1 1 .1 6 9
1 2 .3 8 8 .2 3 2
1 3 .1 3 1 .9 0 1
4 9 5 .8 3 9
1 1 .4 3 6
1 2 . 0 0 9 .1 4 6
3 .6 0 6 .3 8 9
1 2 .7 7 7
1 6 . 1 3 5 .5 8 7
1 7 .5 9 2 .4 3 6
25.451.252
19.982.605
26.268.180
12
13
4 8 3 .2 0 5
1 1 .5 4 2
8 .3 5 1 .3 8 7
3 .6 6 7 .0 8 5
1 1 .3 3 7
1 2 .5 2 4 .5 5 6
1 3 .2 7 4 .1 7 9
21.173.855
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Verso : 1
Notas Explicativas
E xp lic a t iv a
31/12/2015
Con t r ol a dor a
31/12/2014
31/12/2015
Con sol i da do
31/12/2014
14
15
16
1 .7 0 0 .4 9 4
3 2 9 .8 1 0
6 9 6 .2 7 7
3 6 .3 8 4
1 9 2 .2 3 9
6 .7 1 6
6 1 .7 7 2
8 5 .1 5 4
3 .1 0 8 .8 4 6
1 .4 5 2 .2 4 0
2 7 5 .2 0 1
4 2 9 .0 0 3
4 6 .6 5 3
1 3 7 .6 5 0
1 1 .0 3 7
5 0 .4 0 0
6 6 .2 4 6
2 .4 6 8 .4 3 0
1 .7 1 6 .3 0 6
3 2 9 .8 1 0
7 0 2 .1 9 9
4 5 .4 0 0
1 9 5 .3 4 9
4 .5 0 0
6 1 .7 7 2
1 0 6 .9 5 9
3 .1 6 2 .2 9 5
1 .4 7 9 .7 8 8
2 7 5 .2 0 1
4 3 8 .8 6 4
5 5 .1 3 7
1 3 9 .8 7 9
3 .5 6 7
5 0 .4 0 0
7 6 .0 3 7
2 .5 1 8 .8 7 3
14
15
1 4 .4 5 0 .8 7 6
1 .1 4 0 .6 7 9
7 .3 6 6 .1 1 6
1 .0 7 0 .2 6 3
1 4 .8 3 4 .9 3 5
1 .1 4 0 .6 7 9
8 .1 6 0 .3 2 0
1 .0 7 0 .2 6 3
10
7 1 7 .7 2 4
1 .4 8 5 .2 4 8
9 5 4 .2 6 9
1 .6 9 9 .8 2 3
17
6 5 .7 9 7
3 6 1 .2 4 0
2 5 3 .7 5 0
1 6 .9 9 0 .0 6 6
2 0 .0 9 8 .9 1 2
8 0 .6 4 2
3 8 4 .6 0 7
6 8 .9 7 5
1 0 .4 5 5 .8 5 1
1 2 .9 2 4 .2 8 1
6 5 .7 9 6
1 4 3 .1 1 6
3 6 1 .2 4 0
2 5 3 .5 1 0
1 7 .7 5 3 .5 4 5
2 0 .9 1 5 .8 4 0
8 0 .6 4 2
1 3 1 .5 2 6
3 8 4 .6 0 7
6 9 .4 7 7
1 1 .5 9 6 .6 5 8
1 4 .1 1 5 .5 3 1
2 .3 8 3 .1 0 4
1 .2 9 3 .9 6 2
4 8 .7 0 5
7 4 8 .1 6 2
1 .0 6 4 .1 8 1
(1 8 5 .7 7 4 )
5 .3 5 2 .3 4 0
2 .2 7 1 .5 0 0
1 .2 9 5 .9 1 9
4 8 .7 6 7
2 .5 3 4 .3 0 3
1 .0 6 5 .4 4 6
(1 5 7 .6 1 1 )
7 .0 5 8 .3 2 4
2 .3 8 3 .1 0 4
1 .2 9 3 .9 6 2
4 8 .7 0 5
7 4 8 .1 6 2
1 .0 6 4 .1 8 1
(1 8 5 .7 7 4 )
5 .3 5 2 .3 4 0
2 .2 7 1 .5 0 0
1 .2 9 5 .9 1 9
4 8 .7 6 7
2 .5 3 4 .3 0 3
1 .0 6 5 .4 4 6
(1 5 7 .6 1 1 )
7 .0 5 8 .3 2 4
25.451.252
19.982.605
26.268.180
21.173.855
N o ta
7
17
17
18
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Verso : 1
Notas Explicativas
N o ta
E xplic a t iv a
31/12/2015
31/12/2014
31/12/2015
31/12/2014
4 .8 9 3 .8 8 2
Receit a l qu ida de v en da s
19
5 . 6 1 9 .5 6 7
4 .8 3 7 .8 3 5
5 .6 8 7 . 5 8 9
13
4 6 4 .6 9 9
7 88.3 1 7
5 3 6 .1 1 3
20
Lu cr o br u t o
9 2 4 .1 0 4
(3 .9 4 2 . 8 8 3 )
(3 .5 7 7 .5 4 3 )
(3 .9 8 1 . 5 02 )
(3 .5 7 3 .6 0 9 )
2 . 1 4 1 .3 8 3
2 .0 4 8 .6 0 9
2 .2 4 2 . 2 00
2 .2 4 4 .3 7 7
20
(3 9 7 .0 7 5 )
(3 5 6 .7 9 5 )
(4 2 8 . 9 02 )
(3 7 9 .7 2 6 )
Ger a is e a dm in ist r a t iv a s
20
(3 2 9 .3 6 4 )
(2 8 9 .8 5 8 )
(3 3 8 .0 1 3 )
(2 9 8 .3 5 0 )
Ou t r a s, lqu ida s
20
(1 6 . 09 3 )
(7 4 2 .5 3 2 )
11
8 0 .4 4 0
(5 6 6 . 2 1 3 )
(1 3 .1 04 )
(7 8 0 .0 1 9 )
8 4 .7 8 5
(5 9 3 .2 9 1 )
7 0 .3 1 6
1 4 8 .7 7 5
2 9 .6 4 1
4 8 .6 4 9
1 . 4 6 9 .1 6 7
1 . 6 3 1 .1 7 1
1 .4 9 1 . 8 2 2
1 .6 9 9 .7 3 5
21
(3 .4 5 3 . 4 5 3 )
(1 .9 8 4 .2 8 6 )
(6 3 0 .4 9 8 )
1 .0 0 0 .6 7 3
(3 .4 3 9 . 6 3 0 )
(1 .9 4 7 . 8 08 )
(6 4 6 . 1 1 2 )
1 .0 5 3 .6 2 3
10
. Difer ido
10
(1 5 . 6 9 9 )
1 6 7 .5 4 4
(3 0 .2 1 0 )
1 5 4 .1 7 1
7 4 6 .7 88
(4 3 7 .8 8 7 )
7 2 4 .8 2 1
(4 7 7 .4 6 4 )
7 3 1 .0 8 9
(2 7 0 .3 4 3 )
6 9 4 .6 1 1
(3 2 3 .2 9 3 )
(1.253.197)
730.330
(1.253.197)
730.330
23
(0 , 2 3 2 2 )
0, 1 3 8 9
(0 , 2 3 2 2 )
0 ,1 3 8 9
23
(0 , 2 3 2 2 )
0, 1 3 8 9
(0 , 2 3 2 2 )
0 ,1 3 8 9
PGINA: 47 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
(1.253.197)
31/12/2014
730.330
(5 .0 4 4 )
6 .4 5 2
(1.251.789)
(4 .6 3 5 )
4 .9 4 8
730.643
PGINA: 48 de 107
2 02 7
In cen tiv os
Fisca is
5.583
(3 8 9 . 7 8 3 )
De a tiv os
biolg icos
1.496.061
-9 0 . 0 0 6
-9 0
A ju st es de
a v a l ia o
pa t r im .
1.065.437
1.295.919
48.767
98.403
(*) O efeit o lqu ido en tr e a con stitu i o, r ev er s o ou r ea liza o dos sa ldos con t idos n o r esu lta do de equ iv a ln cia pa t r im on ia l.
102.000
1 02 .000
a n t ecipa
dor es
ex ex
er er
ccio
. Div iden dos com
plemdos
en ta
ccio 2 0 1 4 pr opostos
7.610
1 02 .9 5 0
5 2 0.2 89
9 0 .4 5 0
596.773
1.065.446
-2 . 0 9 2
5 .4 7 2
Destin a o do lu cr o do ex er ccio:
(3 .6 8 4 )
2 .9 5 7
. A lien a o de a es em t esou r a r ia
Pa r t . lu cr os de debn tu r es m a n da tr ia s con v . em a es
A qu isi o de a es pa r a t esou r a r ia
313
3 6 .5 1 7
Leg a l
61.886
313
-5 0 2
De a tiv os
pr pr ios
49.269
1 . 2 8 8 .5 4 3
Reser v a s
de
ca pi t a l
4.419
Reser v a s de l u cr os
In v estim .
Div iden dos e ca pita l de
pr opostos
g ir o
90.006
506.413
Em 31 de dezem br o de 2013
Ca pit a l
socia l
2.271.500
Reser v a de
r ea v a l ia o
(157.611)
3 .6 8 4
2 .4 3 4
-5 .8 2 2
A es
em
t esou r a r i a
(157.907)
(9 0 . 4 5 0 )
-
(1 0 2 . 0 0 0 )
(2 4 1 . 9 5 7 )
(2 . 0 2 7 )
(1 0 2 . 9 5 0 )
(5 2 0 . 2 8 9 )
2 .09 2
3 8 9 .7 8 3
-3 6 . 5 1 7
-2 6 . 5 1 7
5 02
7 3 0.3 3 0
7 3 0.3 3 0
Resu l t a dos
a cu m u l a dos
-
7.058.324
(241.957)
5.472
5.391
(26.517)
1.288.543
(5.822)
(90.096)
730.643
313
730.330
T ot a l
5.392.667
Notas Explicativas
PGINA: 49 de 107
De a t iv os
biolg icos
1.729.517
17
Reser v a s de l u cr os
In v est im .
e ca pit a l de
g ir o
596.773
A ju st es de
a v a l ia o
pa t r im .
1.065.446
1.513
3 1 .1 7 5
(7 .6 1 0 )
(3 9 4 . 8 8 7 )
(1 0 2 . 0 0 0 )
(2 .4 3 3 )
(*) O efeit o lqu ido en t r e a con st it u i o, r ev er s o ou r ea liza o dos sa ldos con t idos n o r esu lt a do de equ iv a ln cia pa t r im on ia l.
31.175
(3 2 0 . 7 7 8 )
-
(2 7 6 .0 1 2 )
(6 1 4 . 6 6 5 )
715.474
(4 . 4 9 1 )
a
cr o do
.Dest
Reain
liza
oodo
delur eser
v a ex
deera ccio:
t iv os biolg icos
pr
ios)
.(pr
Rea
liza
o de r eser v a de a t iv os biolg icos
1.064.181
(5 .5 6 4 )
7 .1 9 9
48.705
(9 6 . 8 9 0 )
(1 .8 7 5 )
1 .8 7 5
3 .2 3 6
(7 .0 6 8 )
(6 2 )
. V en cim en t o do pla n o de a es
2.383.104
36
7 .06 8
1 0 4 .5 0 0
. A lien a o de a es em t esou r a r ia
Pla n o de Ou t or g a de A es:
A qu isi o de a es pa r a t esou r a r ia
Pa r t . lu cr os de debn t u r es m a n da t r ia s con v . em a es
A u m en t o de ca pit a l
1 .4 0 8
Leg a l
98.403
In cen t iv os
Fisca is
7.610
1 .4 0 8
De a t iv os
pr pr ios
48.767
Reser v a s
de
ca pit a l
1.295.919
Em 31 de dezem br o de 2014
Ca pit a l
soci a l
2.271.500
Reser v a de
r ea v a l i a o
(185.774)
2 .4 3 3
2 .0 2 7
(3 2 .6 2 3 )
A es
em
t esou r a r ia
(157.611)
9 3 5 .4 4 3
-
(3 1 . 1 7 5 )
5 .5 6 4
4 .4 9 1
3 9 4 .8 8 7
(5 6 .0 7 5 )
62
(1 . 2 5 3 . 1 9 7 )
(1 . 2 5 3 . 1 9 7 )
Resu l t a dos
a cu m u l a dos
-
5.352.340
(276.012)
7.199
5.263
(32.623)
36
(56.075)
(101.983)
(1.251.789)
1.408
(1.253.197)
T ot a l
7.058.324
Notas Explicativas
PGINA: 50 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
31/12/2014
31/12/2014
1.467.585
1.192.275
1.739.996
1.555.391
2.065.481
1.945.480
2.167.727
2.208.713
(1 .2 5 3 . 1 9 7 )
7 3 0 .3 3 0
(1 . 2 5 3 .1 9 7 )
7 3 0. 3 3 0
3 1 1 .7 3 5
2 8 9 .4 8 0
3 1 3 .4 2 4
2 7 7 .7 83
(4 6 4 .6 9 9 )
(7 8 8 .3 1 7 )
(5 3 6 .1 1 3 )
(9 2 4 . 1 04 )
6 7 6 .0 4 4
(7 4 6 .7 8 8 )
3 .7 3 4 . 7 4 1
4 1 6 .81 5
4 0. 8 9 1
(6 0 6 . 1 0 5 )
4 7 .6 5 3
6 5 2 .4 7 6
4 3 7 .8 8 7
1 .0 1 8 .7 2 5
8 5 .7 4 4
5 1 .5 9 6
(3 9 2 .9 6 9 )
4 6 .2 6 3
6 8 5 .3 0 3
(7 2 4 .8 2 1 )
4 . 00 4 . 8 4 3
4 1 6 .8 1 5
4 0 .8 9 1
(7 6 5 .0 1 9 )
4 7 .6 5 3
6 7 4 .1 82
4 7 7 .4 6 4
1 .2 6 2 . 0 6 8
85 .7 4 4
5 1 .5 9 6
(3 9 2 . 9 6 9 )
4 6 .2 6 3
(6 . 9 1 0)
(3 3 .2 8 8 )
(6 .9 1 0 )
(3 3 . 2 8 8 )
(7 0. 3 1 6 )
(1 4 8 .7 7 5 )
(2 9 .6 4 1 )
(4 8 . 6 4 9 )
(1 3 .6 5 7 )
(7 .4 5 3 )
(1 6 .3 2 6 )
(1 1 . 0 5 2 )
Ou t r a s
V a r ia es n os a t iv os e pa ssiv os
(7 2 6 )
3 .7 8 1
(9 .1 7 5 )
1 3 .3 4 5
(597.896)
(753.205)
(427.731)
(5 1 2 .9 2 9 )
(8 2 .5 4 9 )
(3 5 2 .4 2 3 )
(1 . 4 6 9 )
Est oqu es
(1 1 7 .0 7 5 )
(3 9 .1 0 0 )
(1 3 7 .4 1 7 )
(6 7 . 8 5 7 )
(1 . 1 1 7 . 3 1 6 )
(5 0 7 .5 8 9 )
(1 .1 1 8 .9 6 1 )
(5 0 6 . 0 6 6 )
(5 9 .5 3 9 )
(2 4 8 .0 9 3 )
(5 9 .5 3 9 )
(2 4 8 . 0 9 3 )
1 .2 3 6
(5 8 .3 2 0)
1 .0 8 5 . 1 3 8
(1 0 .2 6 9 )
5 4 .5 8 9
1 3 6 .5 8 9
549
(2 4 .1 8 6 )
2 2 6 .3 1 5
(653.322)
1 .8 1 8
(5 3 .0 5 7 )
1 .0 8 1 .1 9 9
47
(2 6 .5 1 1 )
2 3 2 .9 1 8
(8 .1 0 6 )
(9 . 7 3 7 )
(6 . 3 7 0 )
1 2 .2 3 5
5 5 .4 7 0
1 2 .5 2 3
(8 2 .6 8 1 )
1 6 4 .9 1 6
(4 2 . 4 4 4 )
(4.659.896)
(2.851.022)
(4.595.526)
(2.909.308)
(4 . 5 1 4 . 1 3 8 )
(2 . 8 3 6 .8 7 7 )
(4 . 5 2 6 .7 3 4 )
(2 .8 4 2 . 3 5 0 )
(7 0 .0 6 9 )
(6 2 .8 6 3 )
(1 0 0 .4 7 1 )
(1 0 3 . 0 8 5 )
1 4 .6 7 2
1 8 .2 7 7
1 4 .6 7 2
1 8.2 7 7
(1 1 2 .2 6 8 )
2 1 .9 0 7
(5 .4 0 8 )
3 5 .8 4 9
1 7 . 00 7
1 7 .85 0
3.192.544
3.287.876
2.663.420
3.869.878
5 .5 0 3 .7 0 4
2 .2 5 4 .4 2 7
4 .9 2 5 .5 7 9
2 .8 3 7 . 5 2 7
(1 .5 6 3 . 3 1 9 )
(3 4 2 .4 8 6 )
(3 2 .6 2 3 )
2 .4 7 0 .1 5 1
(1 .1 0 4 .2 1 7 )
(5 .8 2 2 )
5 .2 6 3
5 .3 9 1
(3 7 7 .9 9 5 )
(3 3 2 .0 5 4 )
(1 .5 1 4 .1 0 5 )
(3 4 2 .4 8 6 )
(3 2 .6 2 3 )
5 .2 6 3
2 .4 7 0.1 5 1
(1 . 1 04 . 2 1 7 )
(5 . 8 2 2 )
5 .3 9 1
(2 1 3 )
(1 . 0 9 8 )
(3 7 7 .9 9 5 )
(3 3 2 . 0 5 4 )
233
1.629.129
(192.110)
Sa l do in icia l de ca i xa e equ iv a l en t es
4.030.951
2.401.822
5.245.833
2.729.872
2.515.961
4.031.184
4.030.951
5.053.723
5.245.833
(i) C o rre s po nde nte a dis s o lu o da S o c ie da de e m C o nta de P a rtic ipa o Le a l e a inc o rpo ra o da s c o ntro la da s C e nta urus Ho ldings e Kla bin C e lulo s e , m e nc io na da na s no ta s
e xplic a tiva s 1 e 3.
PGINA: 51 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
31/12/2014
31/12/2014
Receit a s
. V en da pr odu t os
6 . 8 5 8 .0 4 8
6 .0 6 2 .0 8 2
6 .9 6 2 .6 2 9
6 . 1 4 2 .5 2 2
4 6 4 .6 9 9
7 8 8 .3 1 7
5 3 6 .1 1 3
9 2 4 .1 0 4
. Ou t r a s r eceit a s
1 4 .2 8 9
8 5 .9 0 2
1 4 .2 8 6
8 5 .9 0 2
7 .2 6 9
1 .9 7 7
7 .2 7 2
7.344.305
6.938.278
7.520.300
2 .0 5 4
7.154.582
(2 .4 1 0 .4 0 0 )
(9 9 1 .5 5 9 )
(2 .4 3 9 . 4 7 2 )
(9 9 6 .7 2 5 )
(1 .0 0 7 .0 0 7 )
(2 .0 7 4 .9 9 6 )
(1 .0 4 7 . 5 7 2 )
(2 .0 9 1 .6 7 8 )
(3.417.407)
(3.066.555)
(3.487.044)
(3.088.403)
3.926.898
3.871.723
4.033.256
4.066.179
(9 8 7 .7 7 9 )
(9 4 1 .9 5 6 )
(9 9 8 . 7 2 7 )
(9 5 1 .9 6 5 )
2.939.119
2.929.767
3.034.529
3.114.214
V a l or a dicion a do br u t o
Ret en es
. Depr ecia o, a m or t iza o e ex a u st o
V a l or a dicion a do l qu ido pr odu zido
V a l or a dicion a do r ecebido em t r a n sfer n cia
. Resu lt a do de equ iv a ln cia pa t r im on ia l
. Receit a s fin a n c eir a s, in clu in do v a r ia o c a m bia l
7 0 .3 1 6
1 4 8 .7 7 5
2 9 .6 4 1
4 8 .6 4 9
9 3 4 .1 4 8
6 2 7 .8 6 5
9 7 5 .1 8 6
6 2 7 .8 7 4
1.004.464
776.640
1.004.827
676.523
3.943.583
3.706.407
4.039.356
3.790.737
. Rem u n er a o dir et a
6 6 5 .3 0 0
6 0 6 .7 3 8
6 9 2 .3 7 6
6 1 7 .4 0 1
. Ben efcios
1 7 9 .3 0 9
1 5 3 .3 4 2
1 8 0 .0 4 8
1 5 3 .8 0 4
. FG T S
5 4 .7 7 7
4 7 .5 4 3
5 4 .9 3 0
4 7 .6 5 5
899.386
807.623
927.354
818.860
(2 3 9 .6 1 3 )
7 4 8 .5 0 0
(1 9 9 . 0 2 3 )
8 0 5 .9 7 0
1 3 8 .8 8 5
1 5 2 .5 1 7
1 3 8 .8 8 5
1 5 2 .5 1 7
1 0 .5 2 1
9 .0 7 4
1 0 .5 2 1
9 .0 7 4
(90.207)
910.091
(49.617)
967.561
4 . 3 8 7 .6 0 1
1 .2 5 8 .3 6 3
4 .4 1 4 . 8 1 6
1 .2 7 3 .9 8 6
4.387.601
1.258.363
4.414.816
1.273.986
3 3 2 .0 8 5
2 4 1 .9 7 7
3 3 2 .085
2 4 1 .9 7 7
Rem u n er a o de ca pit a is pr pr i os
. Div iden dos
. Lu cr os r et idos (pr eju zo a bsor v ido) do per odo
(1 .5 8 5 .2 8 2 )
4 8 8 .3 5 3
(1 .5 8 5 . 2 8 2 )
(1.253.197)
730.330
(1.253.197)
4 8 8 .3 5 3
730.330
3.943.583
3.706.407
4.039.356
3.790.737
PGINA: 52 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
INFORMAES GERAIS
A Klabin S.A. (Companhia) e suas controladas atuam em segmentos da indstria de papel para
atendimento aos mercados interno e externo: fornecimento de madeira, papis de embalagem,
sacos de papel e caixas de papelo ondulado. Suas atividades so plenamente integradas desde o
florestamento at a fabricao dos produtos finais. A Klabin uma sociedade annima de capital
aberto com aes e certificados de depsitos de aes (Units) negociados na Bolsa de Valores de
So Paulo BM&F Bovespa. A Companhia est domiciliada no Brasil e sua sede est localizada em
So Paulo.
A Companhia controladora (Klabin S.A.) tambm possui investimentos em Sociedades em Conta de
Participao (SCPs), com o propsito especfico de captar recursos financeiros de terceiros para
projetos de reflorestamento. A Companhia, na qualidade de scia ostensiva, tem contribudo com
ativos florestais, basicamente florestas e terras, atravs da concesso de direito de uso e os demais
scios investidores contribudo em espcie para as referidas SCPs. Essas SCPs asseguram Klabin
S.A. o direito de preferncia para aquisio de produtos florestais a preos e condies de mercado.
A Companhia tambm tem participao em outras sociedades (notas explicativas 3 e 11), cujas
atividades operacionais esto relacionadas aos seus prprios objetivos de negcio.
A emisso dessas demonstraes financeiras da Klabin S.A. (Companhia) e de suas controladas
foram aprovadas pelo Conselho de Administrao em 02 de fevereiro de 2016.
1.1 Reestruturao societria
Em 7 de janeiro de 2014 a Companhia publicou ao mercado em Fato Relevante a eficcia das
deliberaes aprovadas pela Assembleia Geral Extraordinria realizada em 28 de novembro de
2013, correspondentes a:
Listagem no Nvel 2 da BM&FBOVESPA
A Companhia passa a aderir ao segmento especial de listagem Nvel 2 da BM&FBOVESPA Bolsa
de Valores, Mercadorias e Futuros, com aes da Companhia passando a ser escriturais e
negociadas desta forma a partir de 9 de janeiro de 2014.
Emisso de novas aes
Com a reestruturao societria dos acionistas controladores Klabin Irmos & Cia (KIC) e Niblak
Participaes (Niblak), foram emitidas 28.274.611 novas aes ordinrias da Companhia e cedidas
aos acionistas controladores.
Aps a referida emisso de novas aes, o capital social da Companhia totalmente subscrito e
integralizado passaram a corresponder a 945.957.907 aes, sendo 345.102.174 aes nominativas
ordinrias ON e 600.855.733 aes nominativas preferenciais PN.
As movimentaes acionrias mencionadas ocorreram antes do desdobramento de aes ocorrido
em 20 de maro de 2014.
PGINA: 53 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
Fora de "Units"
Total
694
1.155
1.849
2.774
109
2.883
3.468
1.264
4.732
Preferenciais - PN
PGINA: 54 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
mil toneladas anuais pela Fibria nos primeiros quatro anos, com reduo gradual nos dois anos
seguintes, para comercializao em pases fora da Amrica do Sul. O preo ser o mdio lquido
praticado pela Fibria no mercado.
A operao comercial resultante desse contrato uma inovao no mercado global de celulose, que
trar benefcios para ambas as empresas medida que alia a expertise comercial da Fibria com a
reconhecida competncia industrial da Klabin.
2
DEMONSTRAES
FINANCEIRAS
PGINA: 55 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
PGINA: 56 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
considerado pela Administrao necessrio e suficiente para cobrir provveis perdas na realizao
desses crditos, os quais podem ser modificados em virtude da recuperao de crditos junto a
clientes devedores ou mudana na situao financeira de clientes.
O ajuste a valor presente do saldo de contas a receber de clientes no relevante devido ao curto
prazo de sua realizao.
e) Estoques
Os estoques so demonstrados pelo custo mdio das compras, lquido dos impostos compensveis
quando aplicveis, e valor justo dos ativos biolgicos na data do corte, sendo inferior aos valores de
realizao lquidos dos custos de venda. Os estoques de produtos acabados so valorizados pelo
custo das matrias-primas processadas, mo de obra direta e outros custos de produo.
Quando necessrio, os estoques so deduzidos de proviso para perdas, constituda em casos de
desvalorizao de estoques, obsolescncia de produtos e perdas de inventrio fsico.
Adicionalmente, em decorrncia da natureza dos produtos da Companhia em casos de obsolescncia
de produtos acabados, os mesmos podem ser reciclados, para reutilizao na produo.
f) Imposto de renda e contribuio social
A Companhia calcula o imposto de renda (IRPJ) e a contribuio social (CSLL), corrente e diferido
com base nas alquotas de 15% acrescida do adicional de 10% sobre o lucro tributvel excedente de
R$ 240 para imposto de renda e 9% para contribuio social, sobre o lucro lquido auferido. Os
saldos so reconhecidos no resultado da Companhia pelo regime de competncia.
Os valores de imposto de renda e contribuio social diferidos so registrados nos balanos pelos
montantes lquidos no ativo ou no passivo no circulante.
As controladas tm os seus tributos calculados e provisionados de acordo com a legislao de seu
pas e/ou seu regime tributrio especfico, incluindo, em alguns casos, lucro presumido. A proviso
para imposto de renda e contribuio social corrente do exerccio apresentada nos balanos
patrimoniais lquida dos adiantamentos de imposto pagos durante o exerccio.
g) Investimentos
So representados por investimentos em empresas controladas e empresas com controle
compartilhado, avaliadas pelo mtodo de equivalncia patrimonial, em decorrncia da participao
da Companhia nestas empresas. As demonstraes financeiras das controladas e controladas em
conjunto so elaboradas para o mesmo perodo de divulgao que o da controladora. Quando
necessrio, so efetuados ajustes para que as polticas contbeis estejam de acordo com as mesmas
adotadas pela Companhia.
Os ganhos e perdas no realizados, resultantes de transaes entre a Companhia e as controladas e
controladas em conjunto, so eliminados para fins de equivalncia patrimonial, no balano
individual, e para fins de consolidao.
A Companhia determina, em cada data de fechamento do balano patrimonial, se h evidncia
objetiva de que o investimento nas controladas e controladas em conjunto sofreu perda por
desvalorizao. Se assim for, a Companhia calcula o montante da perda por desvalorizao e
reconhece o montante na demonstrao do resultado.
PGINA: 57 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
PGINA: 58 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
j) Ativos biolgicos
Os ativos biolgicos correspondem a florestas de eucalipto e pinus, as quais so destinadas para
produo de papis para embalagem, sacos de papel e caixas e chapas de papelo ondulado, alm de
venda para terceiros. O processo de colheita e replantio tem um ciclo aproximado de 7 14 anos,
varivel com base na cultura e material gentico a que se refere. Os ativos biolgicos so
mensurados ao valor justo, deduzidos dos custos estimados de venda no momento da colheita.
As premissas significativas na determinao do valor justo dos ativos biolgicos esto demonstradas
na nota explicativa 13.
A avaliao dos ativos biolgicos feita trimestralmente pela Companhia, sendo o ganho ou perda
na variao do valor justo dos ativos biolgicos reconhecidos no resultado do perodo em que
ocorrem, em linha especfica da demonstrao do resultado, denominada Variao do Valor Justo
dos Ativos Biolgicos. O valor da exausto dos ativos biolgicos mensurado pela quantidade de
madeira cortada, avaliada por seu valor justo.
k) Ativos e passivos no circulantes
Compreendem os bens e direitos realizveis e deveres e obrigaes vencveis aps doze meses
subsequentes data base das referidas demonstraes financeiras, acrescidos dos correspondentes
encargos e variaes monetrias incorridas, se aplicvel, at a data do balano.
l) Fornecedores
As contas a pagar aos fornecedores so obrigaes a pagar por bens ou servios que foram
adquiridos no curso normal dos negcios. So inicialmente reconhecidas pelo valor justo e,
subsequentemente, mensuradas pelo custo amortizado com o uso do mtodo de taxa efetiva de
juros, caso aplicvel.
m) Provises
As provises so reconhecidas quando a Companhia tem uma obrigao presente legal ou implcita
como resultado de eventos passados ou expectativa de eventos futuros, sendo provvel a sada de
recursos para liquidar determinada obrigao, mensurada com base numa estimativa confivel do
valor provisionado.
A despesa relativa a qualquer proviso apresentada na demonstrao do resultado, lquida de
qualquer reembolso. Se o efeito temporal do montante for significativo, provises so descontadas
utilizando uma taxa de desconto, que reflita, quando for o caso, os riscos especficos inerentes
obrigao.
Dentre as provises levantadas pela Companhia, se encontram as provises para riscos fiscais,
previdencirias, trabalhistas e cveis, as quais so provisionadas quando os processos judiciais so
avaliados como perda provvel, pelos assessores jurdicos e pela Administrao da Companhia. Essa
avaliao efetuada considerando a natureza dos processos em questo, similaridades com causas
julgadas anteriormente e andamento do julgamento das causas.
Quando a Companhia espera que o valor de uma proviso seja reembolsado, em todo ou em parte,
este ativo reconhecido somente quando sua realizao for considerada lquida e certa, sem haver a
constituio de ativos sob cenrios de incerteza.
PGINA: 59 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
n) Receita de vendas
A receita de vendas apresentada lquida dos impostos incidentes, descontos e abatimentos
concedidos, sendo reconhecida quando todos os riscos e benefcios relevantes inerentes ao produto
so transferidos ao comprador, na extenso em que for provvel que benefcios econmicos sero
gerados e fruiro para a Companhia e suas controladas e controladas em conjunto e quando possa
ser medida de forma confivel, medida com base no valor justo da contraprestao recebida ou a
receber, excluindo descontos, abatimentos e impostos ou encargos sobre vendas.
o) Benefcios a empregados e plano de previdncia privada
A Companhia concede aos empregados benefcios que envolvem seguro de vida, assistncia mdica,
participao nos lucros e outros benefcios, os quais respeitam o regime de competncia em sua
contabilizao, sendo cessados ao trmino do vnculo empregatcio com a Companhia.
Adicionalmente, a Companhia concedeu plano de previdncia privada e assistncia mdica a exfuncionrios aposentados at 2001. Para esses benefcios faz-se o reconhecimento do passivo e do
resultado mensurados com base na avaliao atuarial, preparado por perito independente. Os
ganhos e perdas auferidos na avaliao atuarial dos benefcios gerados por alteraes nas premissas
so contabilizados no patrimnio lquido em conta denominada ajustes de avaliao patrimonial
(resultado abrangente), conforme requerido pelo CPC 33 (R1) Benefcios a Empregados.
p) Plano de outorga de aes
O plano de outorga de aes oferecido pela Companhia mensurado pelo valor justo na data da
outorga e sua despesa reconhecida no resultado durante o perodo no qual o direito de outorga
adquirido contra o patrimnio lquido no grupo de ajustes de avaliao patrimonial.
q) Subveno governamental
As subvenes governamentais cedidas para a Companhia so reconhecidas na medida em que as
condies relacionadas a obteno da subveno so cumpridas. No caso de subvenes recebidas
para compensao de despesas, as mesmas so reconhecidas como reduo das despesas que se
pretende compensar.
No caso de subvenes governamentais para investimentos em ativos, os benefcios so registrados
no balano na forma que foram cedidos pelo rgo governamental, podendo ser registrado no
passivo como receita diferida, reconhecido como receita na base sistemtica durante a vida til do
ativo adquirido, ou deduzido do ativo relacionado com a subveno, sendo reconhecido como
receita por meio de crdito depreciao registrada como despesa no resultado.
No caso de haver dependncia de no-distribuio aos scios dos benefcios recebidos na forma de
subveno governamental, os respectivos valores so reclassificados a partir da destinao do
resultado do exerccio para conta especfica de Reserva de Incentivos Fiscais no patrimnio
lquido.
r) Julgamentos, estimativas e premissas contbeis significativas
Na elaborao das demonstraes financeiras foram utilizados julgamentos, estimativas e premissas
contbeis para a contabilizao de certos ativos e passivos e outras transaes, e no registro das
receitas e despesas dos perodos. A definio dos julgamentos, estimativas e premissas contbeis
adotadas pela Administrao elaborada com a utilizao das melhores informaes disponveis na
PGINA: 60 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
data das referidas demonstraes financeiras, envolvendo experincia de eventos passados, previso
de eventos futuros, alm do auxlio de especialistas, quando aplicvel.
As demonstraes financeiras incluem vrias estimativas, tais como, mas no se limitando, a
realizao dos crditos tributrios diferidos, avaliao do valor justo dos ativos biolgicos, provises
para riscos fiscais, previdencirios, cveis e trabalhistas e ajuste a valor presente de saldos.
Os resultados reais dos saldos constitudos com a utilizao de julgamentos, estimativas e premissas
contbeis, quando de sua efetiva realizao, podem ser divergentes, podendo a Companhia estar
exposta a perdas que podem ser materiais.
s) Demonstrao do valor adicionado (DVA)
A legislao societria brasileira requer para empresas de capital aberto a apresentao da
demonstrao do valor adicionado como parte do conjunto das demonstraes financeiras
apresentadas pela Companhia. Esta demonstrao tem por finalidade evidenciar a riqueza criada
pela Companhia e sua distribuio durante os exerccios apresentados.
O IFRS no requer a apresentao dessa demonstrao. Como consequncia, essa demonstrao
est apresentada como informao suplementar, sem prejuzo do conjunto das demonstraes
financeiras.
2.3 Novos pronunciamentos tcnicos, revises e interpretaes ainda no em vigor
Foram aprovadas e emitidas as seguintes novas normas pelo IASB, das quais ainda no esto em
vigncia e no foram adotadas de forma antecipada pela Companhia, visto que o O CPC ainda no
fez a emisso dos pronunciamentos locais equivalentes. Dessa forma, a sua adoo antecipada no
est permitida no Brasil, sendo por hora avaliado pela Administrao os futuras impactos de sua
adoo.
(i) IFRS 15 - Receita de Contratos com Clientes
A norma traz os princpios que uma entidade aplicar para determinar a mensurao da receita e
quando ela reconhecida. Entra em vigor em 1. de janeiro de 2018 e substitui o IAS 11 - "Contratos
de Construo", o IAS 18 - "Receitas" e correspondentes interpretaes. Essa norma entra em vigor
a partir de 1 de janeiro de 2018.
(ii) IFRS 9 - Instrumentos Financeiros
A norma aborda a classificao, a mensurao e o reconhecimento de ativos e passivos financeiros.
As principais alteraes que o IFRS 9 traz novos critrios de classificao de ativos financeiros, novo
modelo de impairment para ativos financeiro, um hbrido de perdas esperadas e incorridas, em
substituio ao modelo atual de perdas incorridas, e flexibilizao das exigncias para adoo da
contabilidade de hedge. Essa norma entra em vigor a partir de 1 de janeiro de 2018.
(iii) IFRS 16 Operaes de Arrendamento Mercantil
A nova norma substitui o IAS 17 Operaes de Arrendamento Mercantil e correspondentes
interpretaes e determina que os arrendatrios passam a ter que reconhecer o passivo dos
pagamentos futuros e o direito de uso do ativo arrendado para praticamente todos os contratos de
arrendamento mercantil, incluindo os operacionais, podendo ficar fora do escopo dessa nova norma
determinados contratos de curto prazo ou de pequenos montantes. Os critrios de reconhecimento
e mensurao dos arrendamentos nas demonstraes financeiras dos arrendadores ficam
substancialmente mantidos. Essa norma entre em vigor apartir de 1. de janeiro de 2019 e. A
administrao est avaliando os impactos de sua adoo.
PGINA: 61 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
PGINA: 62 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
Pa r t i ci pa o - %
Em pr esa s con t r ol a da s:
Kla bin A r g en tin a S. A .
Pa s Sede
A t iv ida de
Pa r t icipa o
A r g en tin a
Ca y m a n
Isla n ds
Dir et a
1 00
1 00
Dir et a
1 00
1 00
In dir et a
1 00
1 00
Dir et a
1 00
1 00
Dir et a
1 00
1 00
Dir et a
1 00
1 00
Dir et a
1 00
1 00
Br a sil
Br a sil
Sa c os in du str ia is
Pa r t icipa o em ou t r a s
c om pa n h ia s
Com er cia liza o de pr odu t os
pr pr ios n o m er ca do ex ter n o
Com er cia liza o de pr odu t os
pr pr ios n o m er ca do ex ter n o
Hot ela r ia
Fa br ic a o de pr odu t os
fitot er picos
Pla n t io de flor est a s
Kla bin Lt d.
. Kla bin T r a de
In g la ter r a
Est a dos
Un idos
Br a sil
31/12/2015 31/12/2014
Br a sil
Dir et a
1 00
1 00
Lu x em bu r g o
Fin a n ceir a
Dir et a
1 00
1 00
Br a sil
Reflor esta m en to
Dir et a
89
90
CG For est
Br a sil
Reflor esta m en to
Dir et a
77
73
Mon t e A leg r e
Br a sil
Em pr esa s com con t r ole com pa r t i l h a do (n o con sol ida da s):
Reflor esta m en to
Dir et a
76
70
Reflor esta m en to
Dir et a
51
51
Br a sil
A Companhia seguindo suas polticas de aplicaes de recursos tem mantido suas aplicaes
financeiras em investimentos de baixo risco, mantidos em instituies financeiras nas quais a
Administrao entende que sejam de primeira linha tanto no Brasil como no exterior, de acordo
com o rating divulgado pelas agncias de classificao de risco e sem risco significante de
modificao de valor. A Administrao tem considerado esses ativos financeiros como equivalentes
de caixa devido sua liquidez imediata junto s instituies financeiras, com risco insignificante de
mudana de valor.
Con t r ol a dor a
Ca ix a e ba n cos - m oeda n a cion a l
Ca ix a e ba n cos - m oeda est r a n g eir a (i)
A plica es - m oeda n a cion a l
A plica es - m oeda est r a n g eir a (i)
31/12/2015
31/12/2014
31/12/2015
2 0 .4 1 6
4 5 .7 0 0
2 1 .5 9 0
8 7 .6 5 6
3 4 .9 2 1
1 8.1 3 8
3 .7 9 8 .9 4 3
3 . 7 6 7 .0 2 1
3 .8 8 0 . 4 5 2
1 8 6 .3 0 8
4.030.951
1 . 2 3 0 .1 9 1
5.053.723
1 .2 5 9 . 5 8 7
5.245.833
3 .6 6 1 .8 2 7
3 4 8 .9 4 1
4.031.184
31/12/2014
PGINA: 63 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
So representados por Letras Financeiras do Tesouro Nacional (LFT) cuja remunerao indexada
variao da SELIC e vencimentos at 2020. Em 31 de dezembro de 2015 o saldo desses ttulos de
R$ 557.143 (R$ 497.604 em 31 de dezembro de 2014), os quais a Administrao classificou como
ativos financeiros disponveis para venda. Esses ttulos tm um mercado ativo de negociao.
Considerando suas caractersticas, o valor justo basicamente o valor do principal acrescido dos
juros originalmente estabelecidos nesses ttulos.
Os ttulos e valores mobilirios se enquadram no Nvel 1 da hierarquia de mensurao pelo valor
justo, de acordo com a hierarquia do CPC 46 (equivalente ao IFRS 13) Mensuraes do Valor
Justo, por tratar-se de ativos com preos cotados em mercado.
6
Con t r ol a dor a
31/12/2015
31/12/2014
31/12/2014
Cl i en t es
. Na cion a is
9 2 0 .1 7 1
86 4 .4 4 0
9 2 0.2 3 2
8 6 4 .5 1 3
. Est r a n g eir os
2 5 1 .3 6 9
1 4 1 .1 2 9
6 1 8.83 9
3 2 9 .4 0 8
T ot a l de cl ien t es
1.171.540
1.005.569
1.539.071
1.193.921
Pr ov is o Cr d. Lid. Du v idosa
(3 7 .9 0 7 )
(4 5 . 1 7 7 )
(3 7 .9 7 2 )
(4 5 .2 4 5 )
1.133.633
960.392
1.501.099
1.148.676
138.697
V en cidos
91.490
113.609
92.594
4 ,5 7 %
6 ,8 1 %
3 ,5 5 %
7 ,83 %
0 1 a 1 0 dia s
4 .6 8 5
4 .0 7 3
4 .6 8 5
4 .0 7 3
1 1 a 3 0 dia s
1 0 .4 8 3
1 6 .6 7 4
1 0.87 5
3 3 .7 4 8
3 1 a 6 0 dia s
6 .9 6 1
2 0 .4 6 8
7 .6 08
2 1 .5 3 2
6 1 a 9 0 dia s
1 4 .3 4 4
7 .8 1 7
1 4 .3 4 4
1 4 .7 6 7
+ de 9 0 dia s
A V en cer
T ot a l da Ca r t eir a
5 5 .01 7
6 4 .5 7 7
5 5 .08 2
6 4 .5 7 7
1 .0 4 2 .1 4 3
1.171.540
8 9 1 .9 6 0
1.005.569
1 .4 0 8 . 5 0 5
1.539.071
1 .0 5 5 .2 2 4
1.193.921
PGINA: 64 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
Con t r ol a dor a
Sa l do em 31 de dezem br o de 2013
(47.153)
(47.298)
(3 . 5 7 6 )
(3 .4 9 9 )
4 .2 8 1
4 .2 8 1
Baixa definitiva
Sa l do em 31 de dezem br o de 2014
Pr ov ises do per odo
Rev er ses de cr dit os
1 .2 7 1
1 .2 7 1
(45.177)
(45.245)
(1 6 . 3 4 9 )
(1 6 .3 4 7 )
1 .7 5 0
1 .7 5 0
Baixa definitiva
2 1 .8 6 9
2 1 .8 7 0
Sa l do em 31 de dezem br o de 2015
(37.907)
(37.972)
PGINA: 65 de 107
(i)
(ii)
(iii)
(iv )
(v )
(v i)
(v ii)
(v iii)
(4 4 1 )
1 .07 0 .3 3 4
2 .3 7 4
7 2 6 .5 2 5
7 1 .6 8 2
113
3 7 .7 6 2
C o ntro la da
(i)
(i) e (vi)
C o ntro la da
A r g en t in a
T r a de
(6 8 .2 6 0 )
2 8 .1 6 5
1 .5 6 1 .9 2 0
(vi)
Fin a n ce
Kla bin
7 .8 6 1
(1 2 .0 2 5 )
1 .5 08
1 .7 9 1
C o ntro la da
(ii) e (v)
Soc. Con t a de
Pa r t icipa o
(6 .9 8 5 )
675
Ac io nis ta
(iii)
S.A .
Mon t eir o
Aranha
Saldo a receber de operaes de vendas de produtos realizadas a preos e prazos nas condies estabelecidas entre as partes;
Compra de madeira realizada a preos e prazos nas condies usuais de mercado;
Licenciamento de uso de marca;
Despesa antecipada sobre comisso de aval, calculado sobre o saldo de financiamentos do BNDES de 1% ao semestre;
Fornecimento de mudas, sementes e servios a preos e prazos nas condies usuais de mercado;
Captao de financiamento nas condies usuais de mercado;
Adiantamento para futura subscrio de capital;
Outras
T r a n sa es
Receit a de v en da s
Com pr a s
Despesa de ju r os s/ fin a n cia m en t o
Despesa Com iss o de a v a l
Despesa de r oy a lt ies
Sa l dos
A t iv o cir cu la n t e
A t iv o n o cir cu la n t e
Pa ssiv o cir cu la n t e
Pa ssiv o n o cir cu la n t e
T ipo de r el a o
Kla bin
Kla bin
(2 2 .2 6 6 )
(3 4 .0 8 9 )
3 .2 9 5
1 .0 8 1
Ac io nis ta
(iii),(iv)e (viii)
& Cia .
Kla bin
Ir m os
(2 2 0 .08 5 )
4 2 0.5 4 4
3 .7 2 3 .4 5 0
Ac io nis ta
(vi)
BNDES
Ou t r a s
(5 .4 8 1 )
1 9 .8 3 8
(4 1 4 )
5 .2 6 6
1 .7 9 9
7 26
127
(vii) e (viii)
1.169.715
(12.439)
(288.786)
(22.266)
(46.555)
772.425
1.799
457.287
5.285.610
T ot a l
725.396
(21.179)
(122.691)
(13.580)
(40.973)
434.269
844
591.847
2.111.981
T ot a l
Con t r ol a dor a
31/12/2014
31/12/2015
Notas Explicativas
PARTES RELACIONADAS
PGINA: 66 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
Con sol i da do
T i po de r ela o
Mon t eir o
Kla bin
Aranha
Ir m os
S.A .
& Cia .
BNDES
Ou t r a s
(i)
(i), (ii)e(iv)
(iii)
(iv)
Acionista
Acionista
Acionista
31/12/2015
31/12/2014
T ot a l
T ot a l
Sa l dos
A t iv o cir cu la n t e
1 .0 8 1
Pa ssiv o cir cu la n t e
67 5
3 .2 9 5
Pa ssiv o n o cir cu la n t e
4 2 0 .5 4 4
1.081
2.613
425.044
580.161
3.723.450
1.578.085
530
3 .7 2 3 .4 5 0
T r a n sa es
Despesa de ju r os s/ fin a n cia m en t o
(2 2 0 .0 8 5 )
(220.085)
(2 2 .2 6 6 )
Despesa de r oy a lt ies
(6 . 9 8 5 )
(3 4 .0 8 9 )
(5 .4 8 1 )
(115.679)
(22.266)
(13.580)
(46.555)
(40.973)
3 0 .3 3 2
3 1 .1 2 0
848
3 5 .4 3 2
3 1 .9 6 8
PGINA: 67 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
ESTOQUES
Con t r ol a dor a
31/12/2015
31/12/2014
31/12/2014
Pr odu t os a ca ba dos
1 2 4 .4 1 3
1 0 0 .5 1 2
1 6 2 .8 9 9
1 3 5 .2 6 0
Ma t r ia s-pr im a s
1 6 2 .88 9
1 4 1 .0 1 5
1 9 6 .4 5 9
1 6 7 .4 5 7
Ma deir a s e t or a s
1 5 0.84 2
1 1 2 .2 2 6
1 5 0 .8 4 2
1 1 2 .2 2 6
7 .1 3 7
6 .9 0 5
7 .1 3 7
6 .9 05
Ma t er ia l de m a n u t en o
1 6 1 .9 5 6
1 3 6 .0 9 5
1 6 7 .4 7 8
1 4 0.1 8 7
Pr ov is o pa r a per da s
(1 3 .6 3 3 )
(1 5 .6 6 4 )
(1 3 . 8 6 2 )
(1 5 .9 0 0 )
2 0 .2 0 7
613.811
1 5 .6 4 7
496.736
3 0 .1 7 3
701.126
1 7 .5 7 4
563.709
Ou t r os
Os estoques de matrias primas incluem bobinas de papel transferidas das unidades produtivas de
papel para as unidades de converso.
A despesa com a constituio da proviso para perdas com estoques registrada na demonstrao
do resultado, sob a rubrica de Custo dos produtos vendidos.
A Companhia no tem estoques dados em garantia.
9
TRIBUTOS A RECUPERAR
ICMS
PIS
COFINS
IR/CS
Ou t r os
Con t r ol a dor a
A t iv o
Cir cu l a n t e
1 2 2 .3 9 7
4 0 .0 5 6
1 7 9 .3 2 9
3 2 4 .04 1
5 7 .9 2 5
723.748
Con t r ola da s
1 2 .7 5 3
736.501
31/12/2015
A t iv o n o
Cir cu l a n t e
1 . 0 4 8 .8 9 7
1 0 .8 9 7
6 2 .5 7 8
3 7 .2 6 6
1.159.638
1.159.638
A tiv o
Ci r cu l a n t e
5 8 .2 3 7
1 .5 1 2
4 .9 6 3
2 1 8 .8 9 5
3 9 .9 2 2
323.529
8 .4 3 9
331.968
31/12/2014
A t iv o n o
Cir cu l a n t e
3 2 5 .6 5 2
9 .9 9 0
5 7 .6 9 8
3 5 .5 4 4
428.884
428.884
PGINA: 68 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
10
31/12/2014
31/12/2014
2 4 .5 5 6
2 4 .7 8 7
2 4 .5 5 6
6 .3 8 5
9 .2 0 5
6 .3 8 5
2 4 .7 8 7
9 .2 0 5
8 9 2 .3 9 2
5 7 .4 6 4
8 9 2 .3 9 2
5 7 .4 6 4
2 0 .3 1 4
6 4 .8 9 7
1 9 .2 5 1
5 2 .0 4 6
2 0 .3 1 4
6 4 .9 8 1
1 9 .2 5 1
5 2 .1 3 3
1.008.544
162.753
1.008.628
162.840
6 9 2 .3 4 0
7 3 7 .7 6 9
8 5 6 .3 6 9
8 7 9 .8 1 1
3 2 2 .0 3 2
2 7 6 .6 4 2
3 2 2 .0 3 2
2 7 6 .6 4 2
Cu st o a t r ibu do a o a t iv o im obiliza do (t er r a s)
4 8 9 .1 7 8
4 9 2 .0 4 4
5 6 1 .7 9 8
5 6 4 .6 6 4
4 5 .6 4 1
4 6 .7 9 2
4 5 .6 4 1
4 6 .7 9 2
Reser v a de r ea v a lia o de a t iv os
2 5 .0 9 2
2 5 .1 2 4
2 5 .0 9 2
2 5 .1 2 4
1 3 1 .9 3 9
2 5 .1 8 9
1 3 1 .9 3 9
2 5 .1 8 9
2 0 .0 4 6
1.726.268
4 4 .4 4 1
1.648.001
2 0 .0 2 6
1.962.897
4 4 .4 4 1
1.862.663
717.724
1.485.248
954.269
1.699.823
A Companhia adotou at 2013 o Regime Tributrio de Transio (RTT) institudo pela Lei 11.941/09
para tratamento fiscal de imposto de renda e contribuio social dos efeitos dos pronunciamentos
contbeis (CPCs). Para o exerccio de 2014 foi adotado de forma antecipada os efeitos da Lei
12.973/14.
A Administrao, com base em oramento aprovado pelo Conselho de Administrao, estima que os
crditos fiscais provenientes das diferenas temporrias sejam realizados conforme demonstrado a
seguir:
31/12/2015
Con t r ol a dor a
Con sol i da do
2 01 6
3 1 1 .8 2 5
3 1 1 .8 2 5
2 01 7
2 1 7 .9 9 9
2 1 7 .9 9 9
2 01 8
1 7 2 .6 3 0
1 7 2 .6 3 0
2 01 9
3 0 6 .0 9 0
1.008.544
3 0 6 .1 7 4
1.008.628
PGINA: 69 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
31/12/2014
31/12/2015
31/12/2014
(1 5 .6 9 9 )
(8 3 .3 5 9 )
(3 0 .2 1 0 )
(9 6 .7 3 2 )
2 4 3 .0 4 5
2 4 3 .0 4 5
(15.699)
7 .8 5 8
167.544
(30.210)
7 .8 5 8
154.171
(1 4 5 .5 6 4 )
(6 0 .6 06 )
(1 8 9 .4 9 9 )
(6 0 .6 07 )
8 9 2 .3 9 2
8 9 2 .3 9 2
(2 6 2 .4 1 6 )
(2 6 2 .4 1 6 )
4 5 .3 8 9
(4 7 .6 3 4 )
4 5 .3 9 0
(4 7 .6 3 4 )
(4 5 .4 2 9 )
746.788
(6 7 .2 3 1 )
(437.887)
(2 3 .4 6 2 )
724.821
(1 0 6 .8 07 )
(477.464)
31/12/2015
(*) A Adm inis tra o a t o e xe rc c io de 2013 o pto u pe lo c rit rio de re c o nhe c ime nto fis c a l da s va ria e s c a m bia is de s e us dire ito s e o briga e s c o m ba s e no re gim e de
c a ixa , ge ra ndo dife re n a s te m po r ria s de va ria o c a m bia l, po r m pa ra o e xe rc c io de 2014 pa s s o u a a do ta r o re gim e de c o m pe t nc ia pa ra o re c o nhe c im e nto de
va ria o c a m bia l, de ixa ndo de ha ve r dife re n a s te m po r ria s ne s s e s e ntido .
Resu l t a do a n t es do i m post o de r en da
e da con t r ibu i o soci a l
Im post o de r en da e con t r ibu i o socia l
a lqu ot a de 3 4 %
Efeit o t r ibu t r io sobr e difer en a s per m a n en t es:
Difer en a de t r ibu t a o - em pr esa s c on t r ola da s
Resu lt a do de equ iv a ln cia pa t r im on ia l
Ou t r os efeit os
Im post o de r en da e con t r ibu i o socia l
. Cor r en t e
. Difer ido
Despesa de im post o de r en da e
con t r ibu i o socia l n o r esu l t a do
Con t r ol a dor a
31/12/2015
31/12/2014
31/12/2015
(1.984.286)
(1.947.808)
1.053.623
1.000.673
6 7 4 .6 5 7
(3 4 0 .2 2 9 )
6 6 2 .2 5 5
(3 5 8 .2 3 2 )
2 3 .9 0 7
3 2 .5 2 5
731.089
5 0 .5 8 4
1 9 .3 0 2
(270.343)
3 .1 3 6
1 0 .0 7 8
1 9 .1 4 2
694.611
4 .5 8 9
1 6 .5 4 1
1 3 .8 0 9
(323.293)
(1 5 .6 9 9 )
7 4 6 .7 8 8
1 6 7 .5 4 4
(4 3 7 .8 8 7 )
(3 0 .2 1 0 )
7 2 4 .8 2 1
1 5 4 .1 7 1
(4 7 7 .4 6 4 )
731.089
(270.343)
694.611
(323.293)
PGINA: 70 de 107
71.510
3 .5 7 9
67.913
18
2 1 .4 3 4
1 9 .1 1 2
(5 .0 4 4 )
69.789
1 3 .5 1 3
(4 .6 3 5 )
55.721
495.838
(3 0. 3 7 8 )
54.120
7 1 .5 1 0
7 1 .5 1 0
(2 5 .1 6 3 )
1 2 9 .1 7 0
5 7 .6 4 6
7 1 .5 2 4
1 9 .5 9 0
2 .04 5 .9 6 6
1 .9 9 1 .8 4 9
5 4 .1 1 7
(2 0. 5 6 6 )
6 8 1 .5 8 7
1 5 5 .2 8 0
5 2 6 .3 07
1 1 .6 1 8
1 3 4 .5 4 4
2 5 .889
1 08.6 5 5
1 5 . 07 4
83.050
1 4 .6 4 7
68.403
1 7 .5 6 6
Soc . Con t a de
Pa r t icipa o
CG For est
50.837
2 6 5 .0 4 9
5 7 .2 0 1
2 0 7 .8 4 8
3 4 .7 0 7
153.471
3 4 .7 0 8
118.763
2 4 .5 9 5
Soc . Con t a de
Pa r t ic ipa o
Mt A leg r e
94.168
(iii) Inc lui e fe ito s de va ria o e re a liza o do va lo r jus to de a tivo s bio l gic o s (no ta e xplic a tiva 13).
A t iv o t ot a l
Pa ssiv o t ot a l
Pa t r im n i o l qu i do
Resu l t a do do per odo
1 .3 1 8 .0 2 1
3 4 5 .7 8 8
9 7 2 .2 3 3
5 8 .1 2 0
(4 .9 0 0 )
(1 .00 7 )
457.698
463.605
(1 7 .9 9 9 )
5 3 .5 5 2
(2 0 .4 8 4 )
4 8 .6 4 9
483.204
Soc . Con t a de
Pa r t icipa o
Cor r eia Pin t o
428.052
Flor est a l
V a le do Cor isco
S.A . (ii)
455.039
(1 7 .00 7 )
2 9 .6 4 1
(25.382)
1 0 9 .8 8 0
(3 0. 5 9 2 )
Kla bin
Fin a n c e
S.A .
5.210
Em 31 de dezem br o de 2013
A qu isi o e in t eg r a liza o de ca pit a l
Redu o de c a pit a l
Div iden dos dist r ibu dos
Equ iv a ln cia pa t r im on ia l (iii)
V a r ia o ca m bia l de in v est im en t o n o ex t er ior
Em 31 de dezem br o de 2014
A qu isi o e in t eg r a liza o de ca pit a l
Div iden dos dist r ibu dos
Equ iv a ln cia pa t r im on ia l (iii)
V a r ia o ca m bia l de in v est im en t o n o ex t er ior
Em 31 de dezem br o de 2015
Kla bin
A r g en t in a
S.A .
46.843
13.816
14
11.432
2 .3 7 0
58
Ou t r a s
7.466
5 .4 08
(1 .5 0 0)
T ot a l
1.134.094
5 .4 0 8
(1 .5 00 )
(3 8 .4 8 3 )
1 4 8 .7 7 5
(4 .6 3 5 )
1.243.659
1 1 2 .2 6 8
(2 1 .9 07 )
7 0.3 1 6
(5 .0 4 4 )
1.399.292
11
Kla bin
Lt d. (i)
46.479
Notas Explicativas
PGINA: 71 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
12
IMOBILIZADO
a) Composio do imobilizado
Con t r ol a dor a
T er r en os
Edifcios e con st r u es
M qu in a s, equ ipa m en t os e in st a la es
Obr a s e in st a la es em a n da m en t o
Ou t r os (i)
Con sol ida do
T er r en os
Edifcios e con st r u es
M qu in a s, equ ipa m en t os e in st a la es
Obr a s e in st a la es em a n da m en t o
Ou t r os (i)
Cu st o
1 .7 7 6 .7 6 1
6 7 6 .2 4 0
4 .9 86 .4 6 2
6 .6 2 0.7 9 4
4 4 2 .080
14.502.337
31/12/2015
31/12/2014
(2 3 8 .0 5 2 )
(2 .2 6 8 .1 5 1 )
(2 3 7 .2 0 3 )
(2.743.406)
Lqu ido
1.776.761
438.188
2.718.311
6.620.794
204.877
11.758.931
L qu ido
1.784.065
449.862
2.740.247
2.948.566
188.727
8.111.467
(2 4 0 .4 7 8 )
(2 . 2 8 1 .3 8 2 )
(2 3 8 .5 7 9 )
(2.760.439)
2.008.613
441.580
2.726.086
6.627.185
205.682
12.009.146
2.013.562
453.484
2.745.677
2.949.530
189.134
8.351.387
Depr ecia o
A cu m u l a da
2 .008.6 1 3
6 82 .05 8
5 .007 .4 6 8
6 .6 2 7 .1 85
4 4 4 .2 6 1
14.769.585
(i) S a ldo c o rre s po nde nte a c la s s e s de im o biliza do c o m o be nfe ito ria s , ve c ulo s , m ve is e ute ns lio s e e quipa m e nto s de info rm tic a .
As informaes dos ativos imobilizados dados em garantia de operaes firmadas pela Companhia
constam na nota explicativa 14, assim como a informao acerca da cobertura de seguros dos bens
patrimoniais constam na nota explicativa 27.
b) Movimentao sumria do imobilizado
Con t r ol a dor a
Sa l do 31 de dezem br o de 2013
A dies (i)
Ba ix a s
Depr ecia o
T r a n sfer n cia s In t er n a s
Ju r os ca pita liza dos (ii)
Ou t r os
Sa l do 31 de dezem br o de 2014
A dies (i)
Ba ix a s
Depr ecia o
T r a n sfer n cia s In t er n a s
(1 6 8 )
438.188
(4 9 5 )
2.718.311
Edif cios e
con st r u es
445.688
T er r en os
1.785.738
(1 7 .7 8 8 )
1 6 .1 1 5
1.784.065
7 .3 4 8
(2 0 .9 5 1 )
6 .2 9 9
Ou t r os
Sa l do 31 de dezem br o de 2015
1.776.761
(1 .3 7 7 )
(2 2 .5 9 2 )
2 8 .1 3 0
13
449.862
(4 .5 6 3 )
(7 9 0 )
(2 1 .1 0 7 )
1 4 .9 5 4
M qu in a s,
equ i pa m en t os
e i n st a l a es
2.512.681
14
(1 5 .8 2 7 )
(2 3 4 .5 7 7 )
4 7 8 .5 2 2
(5 6 6 )
2.740.247
(3 .0 6 0 )
(2 7 4 .2 4 1 )
2 5 5 .8 6 0
Obr a s e
in st a l a es em
a n da m en t o
780.192
2 .6 9 7 .4 2 5
(5 9 6 .5 2 3 )
7 4 .0 8 5
(6 .6 1 3 )
2.948.566
3 .6 8 7 .3 0 4
-
(3 .2 1 0)
(2 8 .5 7 2 )
7 3 .7 5 6
62
188.727
1 .4 2 6
(5 8 2 )
(3 2 .0 6 9 )
4 6 .9 9 3
T ot a l
5.670.990
2 .6 9 7 .4 3 9
(3 8 .2 0 2 )
(2 8 5 .7 4 1 )
7 4 .0 8 5
(7 .1 0 4 )
8.111.467
3 .6 9 1 .5 1 5
(2 5 .3 8 3 )
(3 2 7 .4 1 7 )
-
3 1 3 .9 7 1
3 1 3 .9 7 1
(4 .9 4 1 )
6.620.794
3 82
204.877
(5 .2 2 2 )
11.758.931
(3 2 4 .1 0 6 )
Ou t r os
146.691
PGINA: 72 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
Sa l do 31 de dezem br o de 2013
A dies (i)
Ba ix a s
Depr ecia o
T r a n sfer n cia s In t er n a s
Ju r os ca pita liza dos (ii)
Ou t r os
Sa l do 31 de dezem br o de 2014
A dies (i)
Ba ix a s
Depr ecia o
T r a n sfer n cia s In t er n a s
Ju r os ca pita liza dos (ii)
Ou t r os
Sa l do 31 de dezem br o de 2015
T er r en os
2.014.311
2 .5 0 0
(1 9 .2 8 8 )
1 6 .1 1 5
(7 6 )
2.013.562
9 .7 3 7
(2 0 .9 5 1 )
6 .2 9 9
(3 4 )
2.008.613
Edif cios e
con st r u es
450.102
35
(1 .6 0 3 )
(2 2 .7 3 4 )
2 8 .1 3 0
(4 4 6 )
453.484
(4 .4 8 2 )
(7 8 9 )
(2 1 .2 6 8 )
1 4 .9 5 4
M qu in a s,
equ i pa m en t os
e i n st a l a es
2.517.458
931
(1 5 .8 1 3 )
(2 3 5 .4 4 6 )
4 7 9 .5 1 4
(9 6 7 )
2.745.677
4 .3 3 0
(3 .0 7 7 )
(2 7 5 .5 6 2 )
2 5 5 .8 6 0
(3 1 9 )
441.580
(1 .1 4 2 )
2.726.086
Obr a s e
in st a l a es em
a n da m en t o
780.357
2 .6 9 9 .2 6 0
(5 9 7 .5 1 5 )
7 4 .0 8 5
(6 .6 5 7 )
2.949.530
3 .6 9 2 .4 3 5
(3 2 4 .1 0 6 )
3 1 3 .9 7 1
(4 .6 4 5 )
6.627.185
Ou t r os
147.279
1 86
(3 .2 7 0)
(2 8 .7 2 6 )
7 3 .7 5 6
(9 1 )
189.134
2 .0 9 1
(4 8 8 )
(3 2 .2 7 6 )
4 6 .9 6 3
258
205.682
T ot a l
5.909.507
2 .7 0 2 .9 1 2
(3 9 .9 7 4 )
(2 8 6 .9 0 6 )
7 4 .0 8 5
(8 .2 3 7 )
8.351.387
3 .7 0 4 .1 1 1
(2 5 .3 0 5 )
(3 2 9 .1 0 6 )
(3 0 )
3 1 3 .9 7 1
(5 .8 8 2 )
12.009.146
PGINA: 73 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
montante de R$309.212, totalizando o montante de R$ 383.297 durante o projeto, com custo mdio
ponderado de 8% ao ano.
e) Compromissos
Por conta do Projeto Puma de construo do site de celulose, foram negociados contratos com os
fornecedores participantes do projeto relacionados s principais mquinas, equipamentos e servios
no montante de R$ 1,9 bilho em 31 de dezembro de 2015. O montante dever ser desembolsado at
julho de 2016. O star up do projeto previsto para ocorrer no 1 trimestre de 2016.
f) Perdas pela no recuperabilidade de imobilizado (impairment)
A Companhia no identificou indicadores que pudessem reduzir o valor recupervel de seus ativos
em 31 de dezembro de 2015 e 2014.
13
ATIVOS BIOLGICOS
31/12/2014
31/12/2015
8 3 6 .7 2 6
8 5 6 .3 6 4
1 .1 0 3 .5 9 6
31/12/2014
1 .0 9 4 .8 3 6
2 .0 2 0 .4 1 6
2.857.142
2 .1 5 4 .0 3 1
3.010.395
2 .5 0 2 .7 9 3
3.606.389
2 .5 7 2 .2 4 9
3.667.085
A avaliao dos ativos biolgicos por seu valor justo considera certas estimativas, tais como: preo
de madeira, taxa de desconto, plano de colheita das florestas e volume de produtividade, as quais
esto sujeitas a incertezas, podendo gerar efeitos nos resultados futuros em decorrncia de suas
variaes.
a) Premissas para o reconhecimento do valor justo dos ativos biolgicos
A Companhia reconhece seus ativos biolgicos a valor justo adotando as seguintes premissas em sua
apurao:
(i) Sero mantidas a custo histrico as florestas de eucalipto at o terceiro ano de plantio e florestas
de pinus at o quinto ano de plantio, em decorrncia do entendimento da Administrao de que
durante esse perodo, o custo histrico dos ativos biolgicos se aproxima de seu valor justo;
(ii) As florestas aps o terceiro e quinto ano de plantio, de eucalipto e pinus respectivamente, so
valorizadas por seu valor justo, o qual reflete o preo de venda do ativo menos os custos necessrios
para colocao do produto em condies de venda ou consumo;
PGINA: 74 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
(iii) A metodologia utilizada na mensurao do valor justo dos ativos biolgicos corresponde
projeo dos fluxos de caixa futuros descontados de acordo com o ciclo de produtividade projetado
das florestas, levando-se em considerao as variaes de preo e crescimento dos ativos biolgicos;
(iv) A taxa de desconto utilizada nos fluxos de caixa corresponde ao custo mdio de capital
ponderado da Companhia, o qual revisado anualmente pela Administrao;
(v) Os volumes de produtividade projetados das florestas so definidos com base em uma
estratificao em funo de cada espcie, material gentico, regime de manejo florestal, potencial
produtivo, rotao e idade das florestas. O conjunto dessas caractersticas compe um ndice
denominado IMA (Incremento Mdio Anual), expresso em metros cbicos por hectare/ano utilizado
como base na projeo de produtividade. O plano de corte das culturas mantidas pela Companhia
varivel principalmente entre 6 e 7 anos para eucalipto e entre 14 e 15 anos para pinus;
(vi) Os preos dos ativos biolgicos, denominados em R$/metro cbico so obtidos por meio de
pesquisas de preo de mercado, divulgados por empresas especializadas, alm dos preos praticados
pela Companhia em vendas para terceiros. Os preos obtidos so ajustados deduzindo-se os custos
de capital referente a terras, em decorrncia de tratar-se de ativos contribuintes para o plantio das
florestas e demais custos necessrios para colocao dos ativos em condio de venda ou consumo;
(vii) Os gastos com plantio referem-se aos custos de formao dos ativos biolgicos;
(viii) A apurao da exausto dos ativos biolgicos realizada com base no valor justo dos ativos
biolgicos colhidos no perodo;
(ix) A Companhia definiu por efetuar a reavaliao do valor justo de seus ativos biolgicos
trimestralmente, sob o entendimento de que esse intervalo suficiente para que no haja defasagem
significativa do saldo de valor justo dos ativos biolgicos registrado em suas informaes
financeiras.
b) Reconciliao e movimentao das variaes de valor justo
PGINA: 75 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
Con t r ol a dor a
Sa l do em 31 de dezem br o de 2013
Pla n t io
Con sol i da do
2.819.598
3.321.985
6 2 .8 6 3
1 0 3 .0 8 5
Ex a u st o:
. Cu st o h ist r ico
(6 1 .8 9 4 )
(6 4 .2 1 2 )
(5 9 0 .5 8 2 )
(6 0 9 .9 7 0 )
. Pr eo
3 1 0 .3 7 8
3 8 3 .5 0 3
. Cr escim en t o
4 7 7 .9 3 9
5 4 0 .6 0 1
. A ju st e a o v a lor ju st o
V a r ia o de v a lor ju st o por :
A lien a o de a t iv os
Sa l do em 31 de dezem br o de 2014
Pla n t io
(7 .9 0 7 )
(7 .9 0 7 )
3.010.395
3.667.085
7 0 .0 6 9
1 0 0 .4 7 1
Ex a u st o:
. Cu st o h ist r ico
. A ju st e a o v a lor ju st o
(7 7 .7 2 8 )
(7 9 .8 1 4 )
(5 9 8 .3 1 6 )
(6 0 5 .4 8 9 )
V a r ia o de v a lor ju st o por :
. Pr eo
. Cr escim en t o
A lien a o de a t iv os
Sa l do em 31 de dezem br o de 2015
1 1 .9 5 0
3 6 .1 1 4
4 5 2 .7 4 9
4 9 9 .9 9 9
(1 1 .9 7 7 )
2.857.142
(1 1 .9 7 7 )
3.606.389
A exausto dos ativos biolgicos dos perodos apresentados foi substancialmente apropriada ao
custo de produo, aps alocao nos estoques mediante colheita das florestas e utilizao no
processo produtivo ou venda para terceiros.
c) Anlise de sensibilidade
De acordo com a hierarquia do CPC 46 (equivalente ao IFRS 13) Mensuraes do Valor Justo, o
clculo dos ativos biolgicos se enquadra no Nvel 3, por conta de sua complexidade e estrutura de
clculo.
Dentre as premissas utilizadas no clculo destaca-se a sensibilidade aos preos utilizados na
avaliao e a taxa de desconto utilizada no fluxo de caixa descontado. Os preos praticados referemse aos preos praticados nas regies onde a Companhia est alocada, j a taxa de desconto
corresponde ao custo mdio de capital, levando em conta a taxa bsica de juros (Selic) e nveis de
inflao.
Aumentos (redues) significativos nos preos utilizados na avaliao resultariam em acrscimo
(decrscimo) na mensurao do valor justo dos ativos biolgicos. O preo mdio ponderado
utilizado na avaliao do ativo biolgico do exerccio de 2015 foi equivalente a R$57/m3 (R$55/ m3
em 31 de dezembro de 2014).
Sobre a taxa de desconto, os efeitos significativos de elevao (reduo) da taxa utilizado na
mensurao do valor justo dos ativos biolgicos, acarretaria em queda (elevao) dos valores
mensurados. A Companhia atualiza seu custo mdio de capital ponderado anualmente, sendo
utilizada a nova taxa partir da primeira avaliao trimestral de cada exerccio, permanecendo a
mesma utilizada no clculo do primeiro trimestre para os demais. A taxa de desconto utilizada na
avaliao do ativo biolgico do exerccio de 2015 foi de 5,9% em moeda constante (5,9% em 31 de
dezembro de 2014).
PGINA: 76 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
14
EMPRSTIMOS E FINANCIAMENTOS
31/12/2015
Cir cu l a n t e
Em m oeda n a cion a l
. BNDES - Pr ojet o MA 1 1 0 0
. BNDES - Pr ojet o Pu m a
. BNDES - Ou t r os
. BNDES - FINA ME
. Not a s de cr dit o ex por t a o (em R$)
. Ou t r os
N o
Cir cu l a n t e
4 0.9 4 7
4 6 .7 4 2
1 6 2 .2 3 3
1 07 .882
2 1 9 .6 7 9
5 07
1 .6 9 2 .05 4
4 4 1 .6 6 9
3 1 2 .3 1 1
9 6 1 .5 00
T ot a l
4 1 .4 5 4
1 .7 3 8.7 9 6
6 03 .9 02
4 2 0 .1 9 3
1 . 1 8 1 .1 7 9
7 2 .6 9 3
1 5 5 .9 9 5
2 2 8.6 88
(3 4 .9 3 1 )
(4 . 0 4 0 )
(3 8 . 9 7 1 )
6 1 5 .2 4 5
3 .5 5 9 .9 9 6
4 . 1 7 5 .2 4 1
USD + 6 , 6
1 2 .5 5 8
9 9 2 .04 2
1 .004 .6 00
USD + 1 , 7 1 a 6 , 7
5 0.1 82
2 84 .86 7
3 3 5 .04 9
4 1 5 .1 80
4 9 2 .9 04
3 0 .1 2 2
86 .4 7 7
(2 .1 7 4 )
1 .5 8 1 . 4 4 4
5 .3 4 7 .6 02
1 .5 6 1 . 9 2 0
1 .2 3 3 .03 6
(1 1 0 .0 3 1 )
1 .9 9 6 .6 2 4
5 .84 0.5 06
1 .5 9 2 .0 4 2
1 . 3 1 9 .5 1 3
(1 1 2 .2 0 5 )
1 .085 .2 4 9
1.700.494
1 0.89 0.880
14.450.876
1 1 .9 7 6 .1 2 9
16.151.370
4 6 .7 9 0
(8 5 6 )
(3 0 .1 2 2 )
1 5 .8 1 2
1.716.306
1 .9 5 2 .4 00
(6 .4 2 1 )
(1 .5 6 1 . 9 2 0 )
3 84 .05 9
14.834.935
1 .9 9 9 .1 9 0
(7 .2 7 7 )
(1 .5 9 2 .0 4 2 )
3 9 9 .8 7 1
16.551.241
Cir cu l a n t e
N o
Cir cu l a n t e
. C om isses
Em m oeda est r a n geir a (ii)
. BNDES - Pr ojet o Pu m a
. BNDES - Ou t r os
.
.
.
.
.
Pr pa g a m en t os ex por t a o
Not a s de cr dit o ex por t a o
Pr pa g a m en t os ex por t a o c/ con t r ola da s
Ou t r os
C om isses
USD + Libor 6 M + 1 ,7 a 6 , 4
USD + 2 ,0 a 8 , 0
USD + 3 , 1 a 5 ,7
USD + 1 , 9
T ot a l Con t r ol a dor a
Na s Con t r ol a da s:
Em m oeda est r a n geir a (ii)
. Bon ds (Notes )
. C om isses
. Elim in a o de Pr -pa g a m en t os c/ con t r ola da s
USD + 5 , 2
T ot a l Con sol i da do
Ju r os a n u a i s %
31/12/2014
T ot a l
Em m oeda n a cion a l
. BNDES - Pr ojet o MA 1 1 0 0
. BNDES - Pr ojet o Pu m a
. BNDES - Ou t r os
. BNDES - FINA ME
. Not a s de cr dit o ex por t a o (em R$)
. Ou t r os
2 9 7 .1 6 9
1 .7 7 6
1 7 2 .1 9 4
7 1 .8 0 0
3 7 .2 9 9
1 2 7 .5 5 4
7 0 7 .7 9 2
3 7 .8 9 2
2 0 0 .5 0 0
6 5 2 .2 4 3
3 1 5 .5 8 7
7 8 0 .5 0 0
9 1 .8 1 8
2 .0 7 8 .5 4 0
3 3 5 .0 6 1
2 0 2 .2 7 6
8 2 4 .4 3 7
3 8 7 .3 8 7
8 1 7 .7 9 9
2 1 9 .3 7 2
2 .7 8 6 .3 3 2
USD + 6 ,6
USD + 5 ,2 a 7 ,4
USD + Libor 6 M + 1 ,1 a 6 ,4
USD + 5 ,0 a 9 ,0
USD + 3 ,1 a 5 ,7
USD + 1 ,9
2 .4 4 3
3 1 .2 1 2
5 3 7 .1 8 9
1 5 5 .2 0 5
4 .2 1 6
1 4 .1 8 3
7 4 4 .4 4 8
1.452.240
1 8 0 .8 0 0
1 9 1 .0 6 3
3 .2 5 5 .4 5 0
1 .1 2 6 .3 6 7
5 3 3 .8 9 6
5 .2 8 7 .5 7 6
7.366.116
1 8 3 .2 4 3
2 2 2 .2 7 5
3 .7 9 2 .6 3 9
1 .2 8 1 .5 7 2
5 3 8 .1 1 2
1 4 .1 8 3
6 .0 3 2 .0 2 4
8.818.356
USD + 5 ,2
3 1 .7 6 4
(4 .2 1 6 )
2 7 .5 4 8
1.479.788
1 .3 2 8 .1 0 0
(5 3 3 .8 9 6 )
7 9 4 .2 0 4
8.160.320
1 .3 5 9 .8 6 4
(5 3 8 .1 1 2 )
8 2 1 .7 5 2
9.640.108
T ot a l Con t r ol a dor a
Na s Con t r ol a da s:
Em m oeda est r a n geir a (ii )
. Bon ds (Notes )
. Elim in a o de Pr -pa g a m en t os c / con t r ola da s
T ot a l Con sol i da do
(i) C e s ta c o m po s ta s ubs ta nc ia lm e nte po r d la re s no rte -a me ric a no s
(ii) Em d la re s no rte -a me ric a no s
PGINA: 77 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
BNDES
A Companhia tem contratos com o BNDES que tiveram por finalidade o financiamento de projetos
de desenvolvimento industrial, como financiamento para a construo da nova mquina de papel
em Correia Pinto (SC), construo da nova mquina de reciclados em Goiana (PE), projeto de
expanso do segmento de papis, denominado MA 1100, este ltimo com liquidao prevista at
janeiro de 2017 e projeto de construo de unidade de celulose denominada Projeto Puma, com
liquidao prevista para 2025. A amortizao do financiamento est sendo realizada mensalmente
com os respectivos juros.
Pr-pagamentos exportao e notas de crdito exportao
As operaes de pr-pagamentos e notas de crdito exportao foram captadas com a finalidade
de administrao do capital de giro e desenvolvimento das operaes da Companhia. A liquidao
dos contratos est prevista para at fevereiro de 2025.
Bonds (Notes)
A Companhia, por meio de sua subsidiria integral Klabin Finance S.A. emitiu ttulos
representativos de dvida (Notes) no mercado internacional com listagem na Bolsa de Luxemburgo
(Euro MTF). O ttulo monta em USD 500 milhes com prazo de vencimento de 10 anos, com cupom
de 5,25% pagos semestralmente, com tipo de emisso Senior Notes 144A/Reg S. A captao foi
concluda em 16 de julho de 2014, tendo como objetivo de financiar as atividades da Companhia e
de suas controladas dentro do curso normal dos negcios e atendendo os respectivos objetos sociais.
Finnvera (Agncia de crdito de exportao da Finlndia)
Como parte do funding necessrio para execuo do Projeto Puma, a Companhia firmou contrato
para captao de recursos, para utilizar no financiamento dos ativos adquiridos. O valor do
compromisso de USD 385 milhes, divididos em duas tranches, sendo a primeira de USD 347
milhes com juros de 3,4% a.a. e a segunda tranche de USD 39 milhes com juros de Libor 6M +
1%a.a., sendo que dois desembolsos ocorreram em 2015 e o restante ser liberado ao longo de 2016,
na medida em que so realizados os pagamentos aos fornecedores do projeto.
b) Cronograma dos vencimentos no circulantes
O vencimento dos financiamentos da Companhia em 31 de dezembro de 2015, classificados no
passivo no circulante no balano consolidado, demonstrado da seguinte forma:
PGINA: 78 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
Sa l do em 31 de dezem br o de 2013
Ca pt a es
Pr ov is o de Ju r os
V a r ia o ca m bia l e m on et r ia
A m or t iza es e pa g a m en t o de ju r os
Sa l do em 31 de dezem br o de 2014
Ca pt a es
Con t r ol a dor a
6.968.288
2 .2 5 4 .4 2 7
4 3 5 .5 4 2
6 5 7 .2 8 5
(1 .4 9 7 . 1 8 6 )
8.818.356
5 .5 0 3 .7 0 4
Pr ov is o de Ju r os
7 8 3 .7 5 8
8 8 9 .2 9 5
3 .2 6 4 .9 5 4
3 .4 2 9 .5 1 9
A m or t iza es e pa g a m en t o de ju r os
T r a n sfer n cia s com isses
(2 .1 6 9 .4 2 4 )
(4 9 .9 7 8 )
(2 .2 7 9 .1 2 4 )
(5 4 .1 3 6 )
Sa l do em 31 de dezem br o de 2015
16.151.370
16.551.241
V a r ia o ca m bia l e m on et r ia
d) Garantias
Os financiamentos junto ao BNDES so garantidos por terrenos, edifcios, benfeitorias, mquinas,
equipamentos e instalaes das fbricas de Otaclio Costa SC, Telmaco Borba PR e Ortigueira PR, objeto dos respectivos financiamentos, alm de depsitos em garantia, bem como por avais dos
acionistas controladores.
O financiamento junto ao Finnvera garantido pelas plantas industriais de Angatuba SP, Lages
SC, Piracicaba SP, Betim - MG e Goiana PE.
Os emprstimos de crdito de exportao, pr-pagamentos de exportaes e capital de giro no
possuem garantias reais.
e) Clusulas restritivas de contratos
A Companhia e suas controladas no tm quaisquer contratos de financiamentos mantidos na data
das referidas informaes financeiras que possuam clusulas restritivas que estabeleam obrigaes
quanto manuteno de ndices financeiros sobre as operaes contratadas cujo descumprimento
torne automaticamente exigvel o pagamento da dvida.
15
DEBNTURES
a) 6 emisso de debntures
A companhia concluiu em 7 de janeiro de 2014 a subscrio e integralizao da totalidade de
27.200.000 debntures emitidas em colocao privada, de valor unitrio de R$62,50, totalizando
R$1,7 bilho. As debntures so mandatoriamente conversveis em aes, da espcie subordinada,
em srie nica, sem garantias e em moeda nacional. A converso das debntures se dar na
proporo de uma debnture para 5 (cinco) Units (considerando o desdobramento de aes
mencionado na nota explicativa 1), sendo o certificado de depsito de aes composto de 1 (uma)
ao nominativa ordinria - ON e 4 (quatro) aes preferenciais nominativas PN.
Cabe aos debenturistas a possibilitade de converso das debntures em Units de forma
antecipada. Cabe a Companhia a converso antecipada somente aps a concluso das obras do
Projeto Puma com atingimento de nveis operacionais.
PGINA: 79 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
Os recursos obtidos na emisso das debntures esto sendo destinados construo da planta de
celulose relacionada ao Projeto Puma.
As debntures tero prazo de vigncia de 5 (cinco) anos, com vencimento em 8 de janeiro de 2019 e
remunerao de 8% a.a., somada a variao monetria de reais por dlares americanos.
Adicionalmente, as debntures participam em qualquer distribuio de resultado aos acionistas da
Companhia, sendo calculada como se as aes que sero convertidas futuramente j existissem, com
seu valor deduzido do patrimnio lquido por conta de sua natureza como instrumento de
patrimnio.
Com o final do perodo de lock-up das debntures de 6 emisso mandatoriamente conversveis em
aes, no dia 06 de julho de 2015 foi realizado o primeiro pagamento no montante de R$317
milhes de juros e participao nos lucros, no valor de R$ 11,66 por debnture. A partir do dia 07 de
julho, as debntures comearam a ser negociadas na BM&F Bovespa com o cdigo KLBN-DCA61.
De acordo com o CPC 39 Instrumentos Financeiros Apresentao, a Companhia contabilizou as
referidas debntures como instrumento hbrido (composto), tendo sido determinado o valor
presente dos juros at a converso e reconhecido como passivo financeiro, e o valor contbil do
instrumento patrimonial contabilizado pelo valor lquido, ou seja, o valor total das debntures
deduzido o valor presente dos juros a pagar e deduzidos os custos de emisso do ttulo, registrado
em conta de Reserva de Capital no Patrimnio Lquido.
b) 7 emisso de debntures
A companhia concluiu em 23 de junho de 2014 a 7 emisso de debntures sendo emitidas
55.555.000 debntures simples, com garantia fidejussria, conjugadas com bnus de subscrio,
pelo valor nominal unitrio de R$ 14,40, totalizando R$ 800 milhes, divididas em duas sries de
27.777.500 debntures cada de forma simultnea.
V a l or
V a l or T ot a l
Qu a n t ida de
Un it r io
R$ m il
1 sr ie
2 7 .7 7 7 .5 00
1 4 ,4 0
3 9 9 .9 9 6
IPCA + 7 , 2 5 %
2 sr ie
2 7 .7 7 7 .5 00
1 4 ,4 0
3 9 9 .9 9 6
IPCA + 2 , 5 0%
55.555.000
Bn u s de
T a xa de Ju r os
V en cim en t o
A m or t iza o
Ju r os
Na t u r eza
su bscr i o
1 5 /0 6 /2 0 2 0
sem a m or t iza o
sem est r a l
Dv ida con v er sv el
Sim
1 5 /0 6 /2 0 2 2
sem est r a l
sem est r a l
Dv ida
N o
799.992
PGINA: 80 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
31/12/2015
6o Em iss o
7 o Em iss o
T ot a l
31/12/2014
6o Em iss o
7 o Em iss o
T ot a l
Pa ssiv o cir cu l a n t e
. Pr in cipa l
. Ju r os
. Cor r e o m on et r ia /Pa r t . r esu lt a dos
Pa ssiv o n o cir cu l a n t e
. Pr in cipa l
. Ju r os
. A ju st e a v a lor pr esen t e de ju r os
. Cor r e o m on et r ia /Pa r t . r esu lt a dos
. Bn u s su bscr i o
Pa t r im n i o l qu ido - r eser v a de ca pi t a l
. Debn t u r e em it ida
. Ju r os a t o v en cim en t o a v a lor pr esen t e
. Bn u s su bscr i o
. Cu st o em iss o da debn t u r e
T ot a l
16
6 1 .5 3 8
6 1 .5 3 8
6 9 .7 0 0
2 2 .6 5 9
92.359
1 7 5 .9 1 3
237.451
2 4 5 .6 1 3
2 2 .6 5 9
329.810
2 0 8 .0 8 0
4 6 .3 6 3
254.443
2 0 .7 5 8
20.758
2 2 8 .8 3 8
4 6 .3 6 3
275.201
2 7 2 .0 0 0
(4 4 .1 1 4 )
1 8 4 .0 7 6
411.962
7 3 8 .4 1 9
1 8 .8 0 1
(2 8 .5 0 3 )
728.717
7 3 8 .4 1 9
2 7 2 .0 0 0
(4 4 .1 1 4 )
2 0 2 .8 7 7
(2 8 .5 0 3 )
1.140.679
3 3 8 .6 4 0
(8 5 .0 0 6 )
3 9 .3 6 5
292.999
7 9 9 .9 9 2
5 .7 7 5
(2 8 .5 0 3 )
777.264
7 9 9 .9 9 2
3 3 8 .6 4 0
(8 5 .0 0 6 )
4 5 .1 4 0
(2 8 .5 0 3 )
1.070.263
1 .6 9 2 .9 3 2
(4 1 0 .1 1 9 )
2 8 .5 0 3
(2 9 .8 4 1 )
1.281.475
2.751.964
1 .7 0 0 .0 0 0
(4 1 0 .1 1 9 )
(2 9 .8 4 1 )
1.260.040
1.807.482
2 8 .5 0 3
28.503
826.525
1 .7 0 0 .0 0 0
(4 1 0 .1 1 9 )
2 8 .5 0 3
(2 9 .8 4 1 )
1.288.543
2.634.007
1 .6 9 2 .9 3 2
(4 1 0 .1 1 9 )
(2 9 .8 4 1 )
1.252.972
1.757.293
2 8 .5 0 3
28.503
994.671
FORNECEDORES
Con t r ol a dor a
31/12/2015
31/12/2014
31/12/2015
31/12/2014
Moeda n a cion a l
5 2 4 .81 9
3 4 3 .3 9 4
5 2 4 .8 8 9
3 4 3 .7 09
1 7 1 .4 5 8
8 5 .6 0 9
1 7 7 .3 1 0
9 5 .1 5 5
696.277
429.003
702.199
438.864
A Companhia, em geral, opera com prazo mdio de pagamento junto a seus fornecedores
operacionais de aproximadamente 33 dias. No caso de fornecedores de ativos imobilizados os
prazos seguem negociao comercial de cada operao, sem prazo mdio especfico.
Destaca-se com relao ao saldo o montante devido aos fornecedores do Projeto Puma (vide nota
explicativa 12), correspondente a R$ 349.164 em 31 de dezembro de 2015 (R$ 173.252 em 31 de
dezembro de 2014).
17
a) Riscos provisionados
Com base na anlise individual dos processos impetrados contra a Companhia e suas controladas e
suportadas por opinio de seus consultores jurdicos, foram constitudas provises no passivo no
circulante, para riscos com perdas consideradas provveis, demonstradas a seguir:
PGINA: 81 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
31/12/2015
Depsi t os
Mon t a n t e
Na con t r ol a dor a : Pr ov i si on a do
Depsi t os
Ju di ci a i s
Pa ssiv o
Ju di ci a i s
V i n cu l a dos
L qu i do
sem v n cu l o
T r ibu t r i a s:
. PIS/COFINS
2 7 .1 9 4
. ICMS/IPI
2 2 .3 1 9
. IR/CS
(3 . 5 7 3 )
3 .5 7 3
1 .1 1 6
. OUT RA S
(1 . 8 9 0 )
1 .89 0
1 .9 5 9
5 2 .5 8 8
T r a ba lh ist a s
Cv eis
(5 . 4 6 3 )
5 .4 6 3
(5 0 . 6 6 2 )
1 6 .1 7 4
(3 4 .4 8 8 )
(9 . 6 7 2 )
1 .7 3 1
(7 . 9 4 1 )
(65.797)
23.368
(42.429)
52.588
Na s con t r ol a da s:
Ou t r a s
Con sol i da do
(65.796)
23.368
1 .4 3 5
(42.428)
54.023
31/12/2014
Depsit os
Mon t a n t e
Na con t r ol a dor a : Pr ov ision a do
Depsit os
Ju dicia is
Pa ssiv o
Ju dicia is
V in cu l a dos
Lqu ido
sem v n cu l o
T r ibu t r ia s:
. PIS/COFINS
. IR/CS
. ICMS/IPI
. OUT RA S
T r a ba lh ist a s
Cv eis
(7 .7 3 9 )
-
7 .7 3 9
2 5 .5 0 6
1 .1 1 6
2 2 .3 1 9
(8 9 5 )
895
5 .3 4 8
(8 .6 3 4 )
8 .6 3 4
5 4 .2 8 9
(6 4 .2 9 6 )
1 9 .5 2 8
(4 4 .7 6 8 )
(7 .7 1 2 )
8 06
(6 .9 0 6 )
(80.642)
28.968
(51.674)
54.289
Na s con t r ol a da s:
Ou t r a s
Con sol ida do
(80.642)
28.968
(51.674)
1 .4 3 2
55.721
PGINA: 82 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
T r i bu t r i a s
T r a ba lh i st a s
(1.332)
(56.131)
C v ei s
(7.604)
Exposi o l qu i da
(65.067)
(9 6 5 )
6 85
966
(2 6 8 )
686
2 .2 9 7
1 0 .6 7 8
12.707
(44.768)
(6.906)
(51.674)
(2 . 1 6 8 )
(1 3 3 )
(2.301)
e a t u a liza es m on et r ia s/ ba ix a s
(Pr ov ises)/r ev er ses
Sa l do em 31 de dezem br o de 2015
1 2 .4 4 8
(9 0 2 )
11.546
(34.488)
(7.941)
(42.429)
PGINA: 83 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
18
PATRIMNIO LQUIDO
a) Capital social
O capital social da Klabin S.A., subscrito e integralizado, em 31 de dezembro de 2015 est dividido
em 4.732.629.090 aes (4.729.789.565 em 31 de dezembro de 2014), sem valor nominal,
correspondente a R$ 2.383.104 em 31 de dezembro de 2015 (R$ 2.271.500 em 31 de dezembro de
2014), assim distribudo:
A ci on i st a s
A es
or din r i a s
31/12/2015
A es
pr efer en ci a i s
31/12/2014
A es
or di n r i a s
A es
pr efer en cia i s
BNDESPA R
4 9 .4 2 5 .9 2 8
1 9 7 .7 0 3 .7 1 2
6 5 .9 6 0 .3 2 0
2 6 3 .8 4 1 .2 8 0
T h e Ba n k of New Y or k Depa r t a m en t
5 7 .8 9 1 .2 0 4
2 3 1 .5 6 4 .8 1 6
5 5 .5 5 2 .2 3 8
2 2 2 . 2 0 8 .9 5 2
Ca pita l W or ld In v est or s
6 3 .4 7 4 .0 0 0
2 5 3 . 8 9 6 .0 0 0
7 0 .2 9 0 .7 8 9
2 8 1 . 1 6 3 .1 5 6
6 5 .9 6 5 .83 1
2 6 3 . 8 6 3 .3 2 4
-
9 4 1 .8 3 7 .0 8 0
9 4 1 .8 3 7 .0 8 0
1 4 2 .0 2 3 . 0 1 0
1 4 2 .02 3 .01 0
Ou t r os
4 9 3 .2 3 4 .5 9 4
1 . 7 9 5 .2 0 7 .3 0 1
5 4 7 .1 5 3 . 7 2 1
2 .0 1 0. 8 8 3 .8 0 9
A es em tesou r a r ia
3 0 .9 8 3 .5 0 0
1.849.160.105
1 2 3 . 9 3 4 .0 0 0
2.883.468.985
3 0 . 1 0 0 . 00 0
1.848.592.200
1 2 0. 4 0 0 .0 0 0
2.881.197.365
PGINA: 84 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
b) Aes em tesouraria
Em Reunio Extraordinria do Conselho de Administrao realizada em 9 de dezembro de 2014, foi
aprovado o plano de recompra pelo prazo de 365 dias de aes correspondentes a at 43.168.811
Units, correspondentes a 43.168.811 aes ordinrias e 172.675.244 aes preferenciais
nominativas, representando 8% de cada classe de aes em circulao no mercado na data em
questo de sua prpria emisso, para permanncia em tesouraria, fazer frente as obrigaes do
plano de outorga de aes concedido aos executivos, cancelamentos ou posterior alienao sem
reduo do capital social.
Em janeiro de 2015 a Companhia efetuou a recompra de 800.000 Units, com preo mdio de
R$13,94 por Unit e valor total de recompra equivalente a R$11.151. No ms de dezembro de 2015
foram recompradas 900.000 Units com preo mdio de R$ 23,86 por Unit por R$ 21.472.
De acordo com o Plano de Outorga de aes, descrito na nota explicativa 22, concedido como
remunerao de longo prazo aos executivos da Companhia, em maro de 2015 foram alienadas
1.855.000 aes mantidas em tesouraria, correspondentes a 371.000 Units, e concedido em
regime de outorga o usufruto de 2.227.500 aes, correspondentes a 445.500 Units, baixadas de
tesouraria.
Em 31 de dezembro 2015 a Companhia mantm em tesouraria 154.917.500 aes de sua prpria
emisso, correspondente a 30.983.500 Units. O preo em 31 de dezembro de 2015 em negociao
na Bolsa de Valores de So Paulo foi de R$ 23,45 por Unit (cdigo KLBN11 na BM&FBovespa).
c) Ajustes de avaliao patrimonial
Criado pela Lei 11.638/07, o grupo de Ajustes de avaliao patrimonial mantido no patrimnio
lquido da Companhia comporta ajustes de avaliaes com aumentos e diminuies de ativos e
passivos, quando aplicvel, enquanto no computados no resultado do exerccio, at a sua efetiva
realizao.
O saldo mantido pela Companhia corresponde adoo do custo atribudo do ativo imobilizado
(deemed cost) para as terras florestais, opo exercida na adoo inicial dos novos
pronunciamentos contbeis convergentes aos IFRS em 1 de janeiro de 2009; variao cambial de
controladas mantidas no exterior com moeda funcional diferente da controladora (nota explicativa
2); saldos referentes ao plano de outorga de aes concedido aos executivos (nota explicativa 22); e
atualizaes do passivo atuarial (nota explicativa 26).
Con t r ol a dor a e con sol ida do
31/12/2015
31/12/2014
1 .0 9 0 .5 5 0
1 .0 9 6 .1 1 3
(3 1 .7 7 8 )
(2 6 .7 3 4 )
Pa ssiv o a t u a r ia l
3 .8 0 1
(4 .8 4 4 )
Pla n o de ou t or g a de a es
1 .6 0 8
91 1
1.064.181
1.065.446
Cu st o a t r ibu do im obiliza do (t er r a s)
V a r ia o ca m bia l con t r ola da ex t er ior
PGINA: 85 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
Pr eju zo l qu i do do exer c ci o
(+)
(1.253.197)
(+)
(-)
(+)
(+)
(3 1 .1 7 5 )
5 .5 6 4
62
(-)
(5 6 .0 7 5 )
(=)
3 9 4 .8 8 7
4 .4 9 1
(935.443)
(3 2 0 .7 7 8 )
(6 1 4 .6 6 5 )
e) Dividendos
Os dividendos representam a parcela de lucros auferidos pela Companhia, que distribudo aos
acionistas a ttulo de remunerao do capital investido nos exerccios sociais. Todos os acionistas
tm direito a receber dividendos, proporcionais a sua participao acionria, conforme assegurado
pela legislao societria brasileira e o estatuto social da Companhia. Tambm previsto no estatuto
social, a faculdade da Administrao de distribuir dividendos intermedirios durante o exerccio de
forma antecipada, ad referendum da Assembleia Geral Ordinria destinada a apreciar as contas do
exerccio.
A base de clculo do dividendo obrigatrio definida no Estatuto Social da Companhia ajustada
pela constituio, realizao e reverso, no respectivo exerccio, da Reserva de Ativos Biolgicos,
outorgando aos acionistas da Companhia o direito ao recebimento a cada exerccio de um dividendo
mnimo obrigatrio de 25% do lucro lquido anual ajustado. Adicionalmente, facultado a
Companhia a distribuio de dividendos com saldos de Reservas de Lucros mantidos no Patrimnio
Lquido.
Por conta do Prejuzo Lquido apresentado no resultado do exerccio findo em 31 de dezembro de
2015, as distribuies de dividendos realizadas no exerccio de 2015, foram distribudas a ttulo de
saldo de Reservas de Lucros, da seguinte forma:
Di v i den dos di st r i bu dos com sa l do de Reser v a s de Lu cr o em 2015
Ju lh o (pa g os em 0 7 de a g ost o de 2 0 1 5 )
. R$ 3 7 ,3 4 por lot e de m il a es or din r ia s e pr efer en cia is
. R$ 1 8 6 ,6 8 por lot e de m il "Un it s"
1 7 1 .0 0 2
Ou t u br o (pa g os em 0 9 de n ov em br o de 2 0 1 5 )
. R$ 2 2 ,9 3 por lot e de m il a es or din r ia s e pr efer en cia is
. R$ 1 1 4 ,6 3 por lot e de m il "Un it s"
1 0 5 .0 1 0
276.012
PGINA: 86 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
Con sol i da do
31/12/2015
31/12/2014
31/12/2015
31/12/2014
6 .6 0 4 .8 4 6
5 .8 1 2 .6 3 5
6 .7 4 5 .7 7 5
5 .9 0 0 .0 9 1
Descon t os e a ba t im en t os
(2 1 .1 9 5 )
(2 0 .4 5 1 )
(5 7 .8 8 5 )
(2 5 .0 9 3 )
(9 6 4 .0 8 4 )
(9 5 4 .3 4 9 )
(1 .0 0 0 .3 0 1 )
(9 8 1 .1 1 6 )
5.619.567
4.837.835
5.687.589
4.893.882
. Mer ca do in t er n o
3 .8 6 9 .7 5 2
3 .7 1 5 .0 3 8
3 .8 4 1 .3 9 0
3 .6 7 9 .3 9 7
. Mer ca do ex t er n o
1 .7 4 9 .8 1 5
1 .1 2 2 .7 9 7
1 .8 4 6 .1 9 9
1 .2 1 4 .4 8 5
5.619.567
4.837.835
5.687.589
4.893.882
Recei t a l qu i da de v en da s
20
Con soli da do
31/12/2015
(2 .0 2 9 .01 6 )
31/12/2014
(1 .8 0 6 .6 1 9 )
31/12/2015
(2 .0 1 6 .9 9 1 )
31/12/2014
(1 .7 8 5 .4 4 0 )
(8 9 6 .6 0 3 )
(7 7 4 .8 4 3 )
(9 0 5 .6 6 0 )
(7 8 2 .6 7 0 )
Depr ec ia o, a m or t iza o e ex a u st o
(9 8 7 .7 7 9 )
(9 4 1 .9 5 6 )
(9 9 8 .7 2 7 )
(9 5 1 .9 6 5 )
Fr et es
(2 5 5 .5 9 1 )
(2 3 1 .6 0 6 )
(2 6 1 .9 2 1 )
(2 3 5 .5 2 3 )
Com isses
Con t r a ta o de ser v ios
Receit a n a a lien a o de a t iv os im obiliza dos
Cu sto n a a lien a o e ba ix a de a t iv os im obiliza dos
Cu sto a t r ibu do im obiliza do (t er r a s)
Ou tr a s
(1 3 .8 8 9 )
(1 3 .2 2 7 )
(2 9 .9 2 2 )
(2 7 .6 8 6 )
(2 7 2 .5 2 3 )
(2 4 9 .4 3 2 )
(2 7 5 .2 7 6 )
(2 5 1 .9 5 2 )
1 7 .4 0 0
8 5 .9 0 2
1 7 .4 0 0
8 5 .9 0 2
(1 0 .4 9 0)
(4 9 .4 4 6 )
(1 0 .4 9 0 )
(4 9 .4 4 6 )
(8 .4 3 0)
(3 .1 6 8 )
(8 .4 3 0 )
(3 .1 6 8 )
(2 2 8 .4 9 4 )
(1 5 9 .3 6 1 )
(2 7 1 .5 0 4 )
(1 6 4 .9 5 2 )
(4.685.415)
(4.143.756)
(4.761.521)
(4.166.900)
PGINA: 87 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
21
RESULTADO FINANCEIRO
Con t r ol a dor a
31/12/2015
31/12/2014
Con sol i da do
31/12/2015
31/12/2014
5 1 9 .5 5 4
4 7 3 .3 1 0
5 3 5 .6 3 7
1 9 .2 7 3
4 6 .1 08
4 6 .2 6 2
4 89 .2 2 1
4 6 .1 1 7
538.827
519.418
581.899
535.338
Despesa s fi n a n ceir a s
. Ju r os fin a n cia m en tos e debn tu r es
(9 4 7 . 9 6 0 )
(5 2 1 . 3 7 8 )
(9 6 7 .7 1 6 )
(5 4 9 . 3 0 5 )
. Ju r os REFIS (i)
(4 7 . 6 5 3 )
(4 6 . 2 6 3 )
(4 7 .6 5 3 )
(4 6 . 2 6 3 )
3 1 3 .9 7 1
(4 0 .8 9 1 )
(5 1 . 5 9 6 )
(4 0 .8 9 1 )
(5 1 . 5 9 6 )
(2 2 . 2 6 6 )
(1 3 . 5 8 0 )
(2 2 .2 6 6 )
(1 3 . 5 8 0 )
7 4 .085
3 1 3 .9 7 1
7 4 .085
(1 3 .0 5 2 )
(7 . 3 4 7 )
(5 4 . 7 3 2 )
(5 9 . 0 2 9 )
(6 9 .8 9 2 )
(6 0 . 9 2 4 )
(799.531)
(617.761)
(847.499)
(654.930)
V a r ia o ca m bi a l
. V a r ia o ca m bia l de a t iv os
. V a r ia o ca m bia l de pa ssiv os
Resu l t a do fi n a n cei r o
3 9 5 .06 9
(3 .5 8 7 .8 1 8 )
1 08.4 4 6
3 9 3 .2 8 7
9 2 .5 3 4
(6 4 0 . 6 0 1 )
(3 . 5 6 7 .3 1 7 )
(6 1 9 . 0 5 4 )
(3.192.749)
(532.155)
(3.174.030)
(526.520)
(3.453.453)
(630.498)
(3.439.630)
(646.112)
22
PGINA: 88 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
As clusulas para que a transferncia das aes outorgadas seja consumada estabelecem a
permanncia do beneficirio na Companhia e no alienao das aes adquiridas na adeso do
Plano. As aes outorgadas tambm podem ser imediatamente cedidas em caso de demisso por
iniciativa da Companhia, aposentadoria ou falecimento do beneficirio, neste ltimo caso passando
o direito das aes ao esplio.
As aes outorgadas e a despesa proporcional ao prazo de outorga, reconhecida no resultado
acumulada no patrimnio lquido no grupo de Ajustes de Avaliao Patrimonial, at o fim da
outorga, seja pelo vencimento do prazo de trs anos, ou qualquer outra clusula do Plano que
encerre a outorga.
O quadro abaixo apresenta as informaes dos planos pactuados:
a) Diretores estatutrios e no estatutrios
Pl a n o 2011
Pl a n o 2012
Pl a n o 2013
Pl a n o 2014
T ot a l
Da t a in cio do pla n o
0 1 /0 3 /2 0 1 2
0 1 /0 3 /2 0 1 3
0 1 /0 3 /2 0 1 4
0 1 /0 3 /2 0 1 5
Da t a t r m in o da ou t or g a
0 1 /0 3 /2 0 1 5
0 1 /0 3 /2 0 1 6
0 1 /0 3 /2 0 1 7
0 1 /0 3 /2 0 1 8
2 .3 7 5 .0 0 0
1 .9 0 4 .5 0 0
2 .3 0 2 .5 0 0
1 .8 5 5 .0 0 0
8 .4 3 7 .0 0 0
1 ,5 6
2 ,5 7
2 ,3 4
2 ,8 4
2 .3 7 5 .0 0 0
1 .9 0 4 .5 0 0
2 .3 0 2 .5 0 0
1 .8 5 5 .0 0 0
1 ,7 5
2 ,6 7
2 ,2 9
3 ,2 6
4 .1 6 6
4 .8 0 6
3 .2 1 6
1 .6 8 1
Despesa do pla n o - 1 /1 3 1 /1 2 /2 0 1 4
1 .3 8 8
1 .6 9 6
1 .4 6 2
4 .5 4 6
Despesa do pla n o - 1 /1 3 1 /1 2 /2 0 1 5
694
1 .6 9 6
1 .7 5 4
1 .6 8 1
5 .8 2 5
8 .4 3 7 .0 0 0
1 3 .8 6 9
b) Colaboradores estratgicos
Pl a n o 2012
Pl a n o 2013
Pl a n o 2014
01 /0 3 /2 0 1 3
3 0 /0 4 /2 0 1 4
3 0 /0 4 /2 01 5
Da t a tr m in o da ou t or g a
01 /0 3 /2 0 1 6
3 0 /0 4 /2 0 1 7
3 0 /0 4 /2 01 8
6 8 2 .5 0 0
5 4 2 .5 0 0
3 7 2 .5 0 0
2 ,6 7
2 ,3 0
3 ,3 6
342
1 .7 2 2
7 41
Despesa do pla n o - 1 /1 3 1 /1 2 /2 0 1 4
6 08
317
Despesa do pla n o - 1 /1 3 1 /1 2 /2 0 1 5
6 08
423
342
T ot a l
1 .5 9 7 .5 0 0
2 .8 0 5
925
1 .3 7 3
23
RESULTADO POR AO
O clculo do resultado bsico por ao efetuado atravs da diviso do lucro do perodo atribuvel
aos detentores de aes ordinrias - ON e preferenciais PN da Companhia, pela quantidade mdia
ponderada de aes ordinrias e preferenciais disponveis durante o perodo. A Companhia possui
debntures mandatoriamente conversveis em aes (vide nota explicativa 15) registradas no
patrimnio lquido, portanto na quantidade de aes j considerada a converso futura das
debntures em aes na quantidade total de aes.
As aes oriundas da eventual futura converso em aes da 7 emisso de debntures (vide nota
explicativa 15) foram consideradas no clculo do exerccio findo em 31 de dezembro de 2015, por
conta de seu valor de emisso ser superior ao valor da Unit no mercado em 31 de dezembro de
2015, correspondente a R$ 23,45 por Unit. Essa considerao feita visto que com o valor da
Unit no mercado superior ao valor unitrio da debnture a opo de converso pelos
debenturistas altamente provvel.
PGINA: 89 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
O resultado diludo por ao igual ao resultado bsico por ao, pois esta no possui outras aes
ordinrias ou preferenciais potenciais diluidoras.
Conforme mencionado na nota explicativa 18, as movimentaes sobre o saldo de aes em
tesouraria afetam a mdia ponderada da quantidade de aes preferenciais em tesouraria no clculo
do exerccio findo em 31 de dezembro de 2015, sendo a mdia ponderada utilizada no clculo do
resultado por ao apurada da seguinte forma:
O quadro abaixo, apresentado em R$, reconcilia o resultado apurado nos exerccios findos em 31 de
dezembro de 2015 e de 2014, aos montantes utilizados no clculo do resultado por ao bsico e
diludo:
Con t r ol a dor a e con sol i da do
1/1 31/12/2015
Den om in a dor
Mdia pon der a da da qu a n t ida de de a es t ot a l
Or din r ia s
Pr efer en cia is
(ON)
(PN)
T ot a l
1 . 8 4 9 .1 6 0 . 1 0 5
2 . 8 8 3 .4 6 8 . 9 8 5
1 6 3 .2 1 2 . 0 5 0
6 5 2 .8 4 8 . 2 0 0
8 1 6 .0 6 0 . 2 5 0
(3 0 .2 3 8 .9 5 8 )
(1 2 0. 9 5 5 .8 3 3 )
(1 5 1 . 1 9 4 .7 9 2 )
1.982.133.197
3.415.361.352
5.397.494.548
36,72%
63,28%
100%
(460.214.152)
(792.982.848)
(1.253.197.000)
1.982.133.197
3.415.361.352
5.397.494.548
(0,2322)
(0,2322)
% de a es em r ela o a o t ot a l
4 . 7 3 2 .6 2 9 . 0 9 0
Nu m er a dor
Pr efer en cia is
(ON)
(PN)
T ot a l
Den om in a dor
Mdia pon der a da da qu a n t ida de de a es t ot a l
1 . 8 4 8 .5 9 2 . 2 0 0
2 .8 8 1 . 1 9 7 . 3 6 5
1 3 6 .0 0 0 . 0 0 0
5 4 4 .0 0 0 . 0 0 0
6 8 0 . 0 0 0 .0 0 0
(3 0 . 0 8 3 .7 2 9 )
(1 2 0 . 3 3 4 .9 1 7 )
(1 5 0 .4 1 8 .6 4 6 )
1.954.508.471
3.304.862.448
5.259.370.919
37,16%
62,84%
100%
271.408.158
458.921.842
730.330.000
1.954.508.471
3.304.862.448
5.259.370.919
% de a es em r ela o a o t ot a l
4 .7 2 9 . 7 8 9 .5 6 5
Nu m er a dor
Lu cr o lqu ido a t r ibu v el a ca da c la sse de a es (R$)
Mdia pon der a da da qu a n t ida de de a es cir cu la n t es
Resu l t a do por a o b sico e dil u do (R$ )
0,1389
0,1389
PGINA: 90 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
24
SEGMENTOS OPERACIONAIS
PGINA: 91 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
Pa pi s
Con v er s o
Celu lose
Cor p/
T ot a l
Eli m
Con soli da do
3 6 4 .0 9 5
1 .4 2 1 .5 8 9
2 .0 5 5 .4 0 7
299
3.841.390
364.095
1 .6 1 0 .9 7 7
3.032.566
2 3 5 .2 2 2
2.290.629
299
1.846.199
5.687.589
Receit a s en t r e seg m en t os
6 2 7 .8 6 5
1 .1 0 2 .5 0 0
2 3 .6 6 9
V en da s l qu ida s t ot a i s
991.960
4.135.066
2.314.298
.Mer ca do ex t er n o
Receit a de v en da s pa r a t er cei r os
5 3 6 .1 1 3
(1 .2 6 1 .0 6 0 )
(2 .5 7 2 .6 5 2 )
(1 .7 5 4 .0 3 4 )
-
(1 .9 0 4 .5 8 1 )
Lu cr o br u t o
267.013
1.562.414
409.717
(5 3 .8 7 5 )
(4 1 3 .5 6 5 )
(2 7 0 .3 7 8 )
213.138
1.148.849
139.339
(1.753.735)
-
536.113
1 .7 5 6 .7 9 1
-
(3.981.502)
3.056
2.242.200
(1 2 .5 6 0 )
-
5.687.589
(750.378)
(9.504)
1.491.822
V en da de pr odu t os (em t on el a da s)
.Mer ca do in ter n o
5 5 1 .5 8 9
6 5 3 .8 0 0
1.205.389
.Mer ca do ex t er n o
5 9 1 .9 2 3
3 5 .4 7 0
627.393
7 1 3 .5 8 8
4 .0 6 5
1.857.100
693.335
(7 1 7 .6 5 3 )
-
(717.653)
1.832.782
V en da de m a deir a (em t on el a da s)
.Mer ca do in ter n o
3 .2 0 3 .7 2 1
7 .6 8 2 .0 2 5
(7 .6 8 2 .0 2 5 )
10.885.746
(7.682.025)
2 0 1 .6 2 4
2 9 7 .3 5 0
6 8 .7 2 2
(7 0 9 .6 1 1 )
(2 4 6 .5 1 5 )
(4 8 .8 5 6 )
5 .4 6 9 .1 0 9
1 .3 8 6 .8 8 2
4 .0 5 2 .8 9 5
-
A t i v o t ot a l - 31/12/2015
6 .7 9 2 .3 3 9
7 .2 7 1 .5 8 2
Pa ssi v o t ot a l - 31/12/2015
1 .4 3 3 .0 2 8
7 1 8 .4 9 4
2 3 2 .8 8 7
5 4 8 .1 1 9
Pa t r im n io l qu i do - 31/12/2015
5 .3 5 9 .3 1 1
4 .7 5 0 .6 1 5
1 .1 5 3 .9 9 5
6 .7 2 3 .4 6 3
3.203.721
1 .8 5 5
3.203.721
4.622.446
6 .2 5 5
(998.727)
5 .3 4 8 .2 6 9
26.268.181
1 7 .9 8 3 .3 1 2
20.915.840
(1 2 .6 3 5 .0 4 3 )
5.352.341
1/1 31/12/2014
Fl or est a l
Pa pi s
Con v er s o
Cel u l ose
Cor por a t i v a /
T ot a l
el im i n a es
3 3 0 .8 9 9
1 .3 0 5 .7 4 5
2 .0 4 1 .2 3 8
1 .5 1 5
3.679.397
330.899
1 .0 6 1 .2 8 5
2.367.030
1 5 3 .2 0 0
2.194.438
1.515
1.214.485
4.893.882
Receit a s en t r e seg m en t os
5 7 5 .0 3 1
1 .0 8 1 .4 5 3
1 4 .1 1 9
V en da s l qu i da s t ot a is
905.930
3.448.483
2.208.557
.Mer ca do ex t er n o
Recei t a de v en da s pa r a t er ceir os
9 2 4 .1 0 4
(1 .1 9 6 .6 3 7 )
(2 .2 3 9 .0 3 6 )
(1 .6 7 0 .6 03 )
-
(1 .8 08 .6 2 3 )
Lu cr o br u t o
633.397
1.209.447
(1 6 .0 8 0)
(3 1 7 .1 1 7 )
399.934
617.317
892.330
167.896
(1.669.088)
1 .6 7 0 .6 8 7
(2 3 2 .0 3 8 )
1.599
2 0 .5 9 3
4.893.882
924.104
(3.573.609)
2.244.377
(544.642)
22.192
1.699.735
V en da de pr odu t os (em t on el a da s)
.Mer ca do in t er n o
5 4 8 .0 0 7
6 7 8 .6 5 2
1.226.659
.Mer ca do ex t er n o
5 1 3 .6 8 1
3 0 .9 0 7
544.588
.En t r e seg m en t os
7 4 0 .9 1 7
2 .2 5 0
1.802.605
711.809
(7 4 3 .1 6 7 )
-
(743.167)
1.771.247
V en da de m a deir a (em t on el a da s)
.Mer ca do in t er n o
2 .8 7 0 .2 7 4
.En t r e seg m en t os
7 .4 3 2 .2 7 5
(7 .4 3 2 .2 7 5 )
10.302.549
(7.432.275)
1 7 2 .5 6 8
4 4 1 .8 0 5
8 6 .7 7 3
(6 9 7 .0 4 8 )
(2 1 3 .6 8 9 )
(3 7 .7 5 6 )
A t i v o t ot a l - 31/12/2014
6 .7 0 1 .7 5 2
4 .8 1 6 .6 7 9
Pa ssiv o t ot a l - 31/12/2014
1 .6 6 2 .2 3 3
4 5 0.4 5 8
Pa t r i m n io l qu i do - 31/12/2014
5 .0 3 9 .5 1 9
4 .3 6 6 .2 2 1
1 .2 5 2 .7 6 9
2 .2 4 2 .4 0 1
-
1 .8 8 8
(3 .4 7 2 )
2.870.274
2.870.274
2.945.435
(951.965)
2 .7 2 4 .2 7 2
5 .6 7 8 .3 8 3
21.173.855
1 8 6 .8 4 1
1 8 9 .6 4 6
1 1 .6 2 6 .3 5 3
14.115.531
1 .0 6 5 .9 2 8
2 .5 3 4 .6 2 6
(5 .9 4 7 .9 7 0 )
7.058.324
PGINA: 92 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
Con sol i da do
1/1 31/12/2015
1/1 31/12/2014
Recei t a T ot a l
(R$ /m il h es)
% n a Receit a
Li qu i da T ot a l
A r g en t in a
574
1 0 ,1 %
Ch in a
325
5 ,7 %
Cin g a pu r a
195
It lia
Pa s
Receit a T ot a l
(R$ /m i l h es)
% n a Receit a
Liqu ida T ot a l
A r g en t in a
514
1 0 ,4 %
Ch in a
246
5 ,0 %
3 ,4 %
Cin g a pu r a
134
2 ,7 %
Pa s
123
2 ,2 %
Fr a n a
30
0 ,6 %
Equ a dor
83
1 ,5 %
Mx ico
28
0 ,6 %
T u r qu ia
54
0,9 %
0 ,5 %
41
0,7 %
Arbia Saudita
27
Fr a n a
Mx ico
36
0,6 %
Colm bia
27
0 ,5 %
Ch ile
32
0,6 %
Equ a dor
25
0 ,5 %
Nig r ia
31
0,5 %
fr ica do Su l
24
0 ,5 %
352
6 ,2 %
It lia
21
0 ,4 %
1.846
32%
138
2 ,8 %
Ou tr os pu lv er iza dos
Ou t r os pu lv er iza dos
1.214
25%
PGINA: 93 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
25
a) Gerenciamento de riscos
A Companhia e suas controladas participam de operaes envolvendo instrumentos financeiros,
todos registrados em contas patrimoniais, que se destinam a atender as suas necessidades
operacionais, bem como a reduzir a exposio a riscos financeiros, principalmente de crdito e
aplicaes de recursos, riscos de mercado (cmbio e juros) e risco de liquidez, aos quais entende que
est exposta, de acordo com sua natureza dos negcios e estrutura operacional.
A administrao desses riscos efetuada por meio da definio de estratgias elaboradas e
aprovadas pela Administrao da Companhia, atreladas ao estabelecimento de sistemas de
controles e determinao de limite de posies. No so realizadas operaes envolvendo
instrumentos financeiros com finalidade especulativa.
Adicionalmente, a Administrao procede com a avaliao tempestiva da posio consolidada da
Companhia, acompanhando os resultados financeiros obtidos, avaliando as projees futuras, como
forma de garantir o cumprimento do plano de negcios definido e monitoramento dos riscos aos
quais est exposta.
Os principais riscos da Companhia esto descritos a seguir:
Risco de Mercado
O risco de mercado o risco de que o valor justo dos fluxos de caixa futuros de um instrumento
financeiro flutue devido a variaes nos preos de mercado. No caso da Companhia, os preos de
mercado so afetados por dois tipos de risco: risco de taxa de juros e risco de variao cambial.
Instrumentos financeiros afetados pelo risco de mercado incluem aplicaes financeiras, contas a
receber de clientes, contas a pagar, emprstimos a pagar, instrumentos disponveis para venda e
instrumentos financeiros derivativos.
(i) Risco de exposio s variaes cambiais
A Companhia mantm operaes denominadas em moedas estrangeiras (substancialmente dlares
norte americanos) que esto expostas a riscos de mercado decorrentes de mudanas nas cotaes
das respectivas moedas estrangeiras. Qualquer flutuao da taxa de cmbio pode aumentar ou
reduzir os referidos saldos. A composio dessa exposio como segue:
Con sol ida do
31/12/2015
Con t a cor r en t e e a plica es fin a n ceir a s
Con t a s a r eceber (lqu ido de PCLD)
Ou t r os a t iv os e pa ssiv os
Em pr st im os e fin a n cia m en t os
Exposi o l qu i da
31/12/2014
1 .2 6 5 . 1 1 2
1 .2 7 7 .7 2 5
6 1 8 .7 7 5
3 5 6 .6 6 6
(1 5 4 .4 0 0 )
6 8 .5 0 3
(1 2 .3 7 6 .0 0 0 )
(6 .8 5 3 .7 7 6 )
(10.646.513)
(5.150.882)
O saldo por ano de vencimento em 31 de dezembro de 2015 dessa exposio lquida est dividido da
seguinte maneira:
PGINA: 94 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
3 .7 6 7 . 0 2 1
31/12/2014
3 .8 8 0 .4 5 2
5 5 7 .1 4 3
4 9 7 .6 0 4
4.324.164
4.378.056
(1 .1 8 1 .1 7 9 )
(8 1 7 .7 9 9 )
(2 .3 8 4 . 1 5 2 )
(1 .3 6 1 .7 7 4 )
(1 .9 9 6 .6 2 4 )
(3 .7 9 2 .6 3 9 )
Debn t u r es - IPCA
Exposi o pa ssi v a
(9 6 6 . 1 6 8 )
(7 9 8 .0 2 2 )
(6.528.123)
(6.770.234)
PGINA: 95 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
Con sol i da do
31/12/2015
Rating n a cion a l A A A (br a ) (*)
Rating n a cion a l A A +(br a )
5 .4 6 5 .4 6 6
31/12/2014
5 .5 1 4 .4 7 2
1 4 5 .4 0 0
2 2 8 .9 6 5
5.610.866
5.743.437
Risco de crdito
O risco de crdito o risco de a contraparte de um negcio no cumprir uma obrigao prevista em
um instrumento financeiro ou contrato com cliente, o que levaria ao prejuzo financeiro.
Adicionalmente s aplicaes de recursos referidas acima, a Companhia est exposta ao risco de
crdito em suas atividades operacionais (principalmente com relao a contas a receber).
Em 31 de dezembro de 2015, o valor mximo exposto pela Companhia ao risco de crdito
corresponde ao valor contbil das contas a receber de clientes, demonstrado na nota explicativa 6.
A qualidade do risco de crdito nas atividades operacionais da Companhia administrado por
normas especficas de aceitao de clientes, anlise de crdito e estabelecimento de limites de
exposio por cliente, os quais so revisados periodicamente. O monitoramento de duplicatas
vencidas realizado prontamente para garantir seu recebimento.
Risco de liquidez
A Companhia acompanha o risco de escassez de recursos, administrando seu capital por meio de
uma ferramenta de planejamento de liquidez recorrente, para que haja recursos financeiros
disponveis para o devido cumprimento de suas obrigaes, substancialmente concentrada nos
financiamentos firmados junto a instituies financeiras.
O quadro abaixo demonstra o vencimento dos passivos financeiros contratados pela Companhia, no
balano consolidado, onde os valores apresentados incluem o valor do principal e dos juros futuros
incidentes nas operaes, calculados utilizando-se as taxas e ndices vigentes na data de 31 de
dezembro de 2015:
PGINA: 96 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
31/12/2014
5 .6 1 0 .8 6 6
5 .7 4 3 .4 3 7
(1 8 .0 2 1 .7 3 0 )
(1 0 .9 8 5 .5 7 2 )
(12.410.864)
(5.242.135)
5 .3 5 2 .3 4 0
7 .0 5 8 .3 2 4
(2,32)
(0,74)
31/12/2014
A t iv o - em pr st i m os e r ecebv ei s
. Ca ix a e equ iv a len t es de ca ix a
5 .0 5 3 .7 2 3
5 .2 4 5 .8 3 3
1 .5 0 1 .0 9 9
1 .1 4 8 .6 7 6
4 2 3 .3 6 3
4 3 2 .6 2 5
6.978.185
6.827.134
5 5 7 .1 4 3
4 9 7 .6 0 4
557.143
497.604
. Ou t r os a t iv os
A t iv o - dispon v el pa r a v en da
. Tt u los e v a lor es m obili r ios
Pa ssiv o - a o cu st o a m or t iza do
. Em pr st im os, fin a n cia m en t os e debn t u r es
1 8 .0 2 1 .7 3 0
1 0 .9 8 5 .5 7 2
. For n ecedor es
7 0 2 .1 9 9
4 3 8 .8 6 4
. Dem a is con t a s a pa g a r
8 0 9 .6 7 0
6 1 0 .4 4 2
19.533.599
12.140.050
PGINA: 97 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
Cen r io I
R$
T a xa ga n h o(per da )
Cen r io II
R$
T a xa ga n h o(per da )
Cen r io III
R$
T a xa ga n h o(per da )
A t iv os
Ca ix a e ca ix a equ iv a len t es
3 2 3 .9 8 9
4 ,0 4
4 2 .6 3 7
5 ,0 5
3 7 1 .0 3 2
6 ,0 5
6 9 5 .0 2 1
1 5 8 .4 6 5
4 ,0 4
2 0 .8 5 4
5 ,0 5
1 8 1 .4 7 4
6 ,0 5
3 3 9 .9 4 0
(3 9 .5 4 1 )
4 ,0 4
(5 .2 04 )
5 ,0 5
(4 5 .2 8 2 )
6 ,0 5
(8 4 .8 2 4 )
(3 .1 6 9 .4 3 2 )
4 ,0 4
(4 1 7 .0 9 7 )
5 ,0 5
(3 .6 2 9 .6 3 4 )
6 ,0 5
(6 .7 9 9 .0 6 7 )
(358.810)
(3.122.410)
(5.848.930)
PGINA: 98 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
Sa l do
31/12/2015
R$
Cen r i o I
R$
T a xa ga n h o(per da )
Cen r i o II
R$
T a xa ga n h o(per da )
Cen r io III
R$
T a xa ga n h o(per da )
CDI
3 .7 6 7 .0 2 1 1 4 ,1 5 %
1 7 ,6 9 %
1 3 3 .2 5 8
2 1 ,2 3 %
2 6 6 .5 1 7
LFT 's
Selic
5 5 7 .1 4 3 1 4 ,2 5 %
1 7 ,8 1 %
1 9 .8 4 8
2 1 ,3 8 %
3 9 .6 9 6
1 7 ,6 9 %
(4 1 .7 8 4 ) 2 1 ,2 3 %
(8 3 . 5 6 8 )
9 ,3 8 %
(5 6 .6 2 4 ) 1 1 ,2 5 %
(1 0 1 .3 2 6 )
(4 8 3 ) 1 3 ,3 1 %
(2 6 .2 0 7 ) 1 5 ,9 8 %
(5 1 . 9 3 2 )
Fin a n cia m en t os
Not a s cr dt io ex por t a o (R$)
BNDES
CDI
T JLP
(1 . 1 8 1 .1 7 9 ) 1 4 ,1 5 %
(2 .3 8 4 .1 5 2 )
7 ,0 0 %
Debn t u r es
IPCA
(9 6 6 .1 6 8 )
1 0 ,6 %
Pr -pa g a m en t o de ex por t a o
Libor
(5 .8 4 0 .5 0 6 )
0 ,4 %
26
(1 1 .9 2 1 )
260
(12.144)
0 ,4 8 %
(5 .3 6 6 )
0 ,5 8 %
23.125
(1 0 . 9 9 2 )
58.395
A Companhia concede a seus empregados benefcios de seguro de vida, assistncia mdica e plano
de aposentadoria. A contabilizao desses benefcios obedece ao regime de competncia e a
concesso destes cessa ao trmino do vnculo empregatcio.
Em 2015 o total de despesas com esses planos de contribuio definida foi de R$ 12.901 (R$ 6.790
em 2014).
a) Previdncia privada
O plano de previdncia privada da Klabin - Plano Prever, administrado pelo Ita Vida e Previdncia
S.A., foi institudo em 1986 sob a modalidade de benefcio definido. A partir de 1998 houve uma
reestruturao que resultou na converso do plano para a modalidade de contribuio definida.
Em novembro de 2001, foi institudo um novo plano de previdncia privada o Plano de
Aposentadoria Complementar Klabin - PACK, administrado pelo Bradesco Vida e Previdncia S.A. e
estruturado no conceito de PGBL - Plano Gerador de Benefcios Livres.
Aos participantes do Plano Prever foi dada a opo de migrao para o novo plano. Em ambos os
planos no so assumidos pela Companhia nenhuma responsabilidade pela garantia de nveis
mnimos de benefcios aos participantes que venham a se aposentar.
b) Assistncia mdica
A Companhia, por meio de acordo firmado com o Sindicato da Indstria de Papel, Celulose e Pasta
de Madeira para Papel do Estado de So Paulo, assegura o custeio de assistncia mdica (Hospital
SEPACO, principal plano) de forma permanente aos seus ex-funcionrios que se aposentaram at
2001, bem como para os seus dependentes at completarem a maioridade e cnjuge, de forma
vitalcia estando vedada a novas adeses.
A Companhia entende que a referida assistncia mdica caracteriza um plano de benefcio definido
de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, diante disso mantm registrada a proviso
para o passivo atuarial estimado no montante de R$ 59.746 em 31 de dezembro de 2015 (R$ 56.621
em 31 de dezembro de 2014) no passivo no circulante na rubrica de Outras Contas a Pagar e
Provises.
Na avaliao atuarial foram utilizadas as seguintes hipteses econmicas e biomtricas: taxa de
desconto de 12,25% a.a. nominal, taxa de crescimento nominal dos custos mdicos varivel
iniciando em 2015 com 12,5% a.a. atingindo a 7% a.a. em 2026, inflao de longo prazo de 5 % a.a. e
tbua biomtrica de mortalidade RP 2000. As atualizaes atuariais so mantidas no patrimnio
PGINA: 99 de 107
Verso : 1
Notas Explicativas
COBERTURA DE SEGUROS
Em 31 de dezembro de 2015, a Companhia tem seguros contra incndio, raio, exploso, danos
eltricos, e vendaval para as suas instalaes industriais, administrativas e estoque. Tem ainda
seguros com coberturas para responsabilidade civil geral, e responsabilidade de D&O, auto e riscos
diversos para equipamentos mveis, no montante de R$ 3.264.135.
Em virtude da natureza de suas atividades, da distribuio das florestas em diversas reas distintas
e das medidas preventivas adotadas contra incndio e outros riscos da floresta a Companhia
concluiu tecnicamente pela no contratao de seguros contra danos causados s mesmas, optando
pela adoo de polticas de proteo, as quais, historicamente, tm se mostrado altamente eficientes
sem que tenha havido qualquer comprometimento s atividades e condio financeira da
Companhia. Dessa forma, a Administrao entende que sua estrutura de gerenciamento dos riscos
financeiros relacionados s atividades florestais adequada para a continuidade operacional da
Companhia.
28
EVENTOS SUBSEQUENTES
Verso : 1
Notas Explicativas
KLABIN S.A.
CNPJ N 89.637.490/0001-45
Companhia aberta
CONSELHO DE ADMINISTRAO
Presidente
Armando Klabin
Conselheiros
Celso Lafer
Daniel Miguel Klabin
Helio Seibel
Israel Klabin
Miguel Lafer
Pedro Franco Piva
Olavo Egydio Monteiro de Carvalho
Paulo Srgio Coutinho Galvo Filho
Roberto Klabin Martins Xavier
Roberto Luiz Leme Klabin
Rui Manuel de Medeiros DEspiney Patrcio
Vera Lafer
CONSELHO FISCAL
Joo Alfredo Dias Lins
Lus Eduardo Pereira de Carvalho
Maurcio Tiomno Tolmasquim
Vivian do Valle Souza Leo Mikui
Wolfgang Eberhard Rohrbach
DIRETORIA
Fabio Schvartsman
Antonio Sergio Alfano
Eduardo de Toledo
Francisco Cezar Razzolini
Arthur Canhisares
Cristiano Cardoso Teixeira
Diretor Geral
Diretor Financeiro e de Relao com Investidores
Diretor
Diretor
Diretor
Diretor
Verso : 1
(+)
7 3 0 .3 3 0
(6 9 4 .6 1 1 )
3 2 3 .2 9 3
3 .4 3 9 .6 3 0
6 4 6 .1 1 2
9 9 8 .7 2 7
9 5 1 .9 6 5
2.490.549
2.651.700
(5 3 6 .1 1 3 )
(9 2 4 . 1 0 4 )
(2 9 .6 4 1 )
(4 8 .6 4 9 )
LAJIDA (EBITDA)
31/12/2014
(1 .2 5 3 .1 9 7 )
8 .4 3 0
3 5 .9 7 2
4 2 .007
3 .1 6 9
1.975.232
1.718.088
Verso : 1
contribuio social, amortizao, depreciao e exausto e variao do valor justo dos ativos
biolgicos. Por este motivo, o resultado de equivalncia patrimonial excludo do clculo, sendo
adicionado o LAJIDA (EBITDA) gerado na controlada em conjunto proporcional a participao da
Companhia e calculado de maneira consistente com os critrios acima.
(iii) Realizao de custo atribudo imobilizado (terras)
Os efeitos do custo atribudo das terras alocado ao ativo imobilizado na adoo inicial do IFRS so
ajustados no EBITDA quando realizado mediante alienao dos ativos, por no tratar-se de um
efeito caixa que compe o custo do ativo alienado.
Verso : 1
Nessa avaliao de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaborao e adequada apresentao das
demonstraes financeiras da Companhia para planejar os procedimentos de auditoria que so apropriados nas circunstncias, mas
no para expressar uma opinio sobre a eficcia desses controles internos da Companhia. Uma auditoria inclui tambm a avaliao da
adequao das prticas contbeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contbeis feitas pela administrao, bem como a
avaliao da apresentao das demonstraes financeiras tomadas em conjunto.
Acreditamos que a evidncia de auditoria obtida suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinio.
Opinio
Em nossa opinio, as demonstraes financeiras acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a
posio patrimonial e financeira da Klabin S.A. e da Klabin S.A. e suas controladas em 31 de dezembro de 2015, o desempenho de
suas operaes e os seus fluxos de caixa, bem como o desempenho consolidado de suas operaes e os seus fluxos de caixa
consolidados para o exerccio findo nessa data, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e as normas internacionais de
relatrio financeiro (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB).
Outros assuntos
Informao suplementar - Demonstraes do Valor Adicionado
Examinamos tambm as Demonstraes do Valor Adicionado (DVA), individuais e consolidadas, referentes ao exerccio findo em 31
de dezembro de 2015, preparadas sob a responsabilidade da administrao da Companhia, cuja apresentao requerida pela
legislao societria brasileira para companhias abertas, e como informao suplementar pelas IFRS que no requerem a
apresentao da DVA. Essas demonstraes foram submetidas aos mesmos procedimentos de auditoria descritos anteriormente e,
em nossa opinio, esto adequadamente apresentadas, em todos os seus aspectos relevantes, em relao s demonstraes
financeiras tomadas em conjunto.
So Paulo, 2 de fevereiro de 2016
PricewaterhouseCoopers
Auditores Independentes
CRC 2SP000160/O-5
Tadeu Cendn Ferreira
Contador CRC 1SP188352/O-5
Verso : 1
Verso : 1
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