Monitoramento Shopping Center

Boletim de desempenho Janeiro de 2015

Melhora neste incio de ano bastante positiva, tendo em vista o cenrio de difceis ajustes na economia
De acordo com o Monitoramento ABRASCE para a evoluo em Shopping Centers, a receita nominal de vendas
registrou alta de 8,3% em janeiro ante o mesmo ms de 2014. Em termos reais, descontando-se o ndice Nacional de
Preos ao Consumidor Amplo (IPCA), o indicador avanou 1,1% na comparao anual, recuperando-se parcialmente
da desacelerao verificada em dezembro de 2014 ano marcado por avano nominal de 7,7% (alta real de 1,2%) e
tambm por recuperao moderada e gradativa das vendas de shopping centers no segundo semestre.
A melhora observada no ltimo ms deve ser interpretada positivamente, e ainda ilustra certa resilincia do setor
varejista comparativamente a outros segmentos da economia. O incio do ano foi marcado por notcias negativas e
medidas do governo que atuam no sentido de retrair a atividade econmica num primeiro momento ainda que os
ajustes na poltica econmica sejam positivos para uma limpeza da casa que permitir melhora nos anos seguintes.
Assim, num ambiente em que h piora generalizada da indstria e do mercado de trabalho, a sustentao das
vendas do setor no ms passado algo a ser destacado.
No 2 semestre do ano passado, alm de relativa retomada da atividade aps a Copa do Mundo, o flego para o
consumo foi auxiliado por melhora da renda disponvel das famlias beneficiada tambm pelo arrefecimento da
inflao de alimentos e bebidas e conteno de preos de combustveis e transportes. De certa forma, a ligeira
recuperao das concesses de crdito pessoa fsica tambm ajudou no perodo, em comparao ao incio do ano.
J nesse incio de 2015, dentre os condicionantes negativos demanda, deve-se destacar a acelerada deteriorao
da confiana de empresrios e consumidores. Apenas em janeiro e fevereiro, o ICC (FGV) recuou mais de 11%,
atingindo nvel 33% abaixo do recorde positivo de abril de 2012. O aumento do pessimismo captado no apenas
nos ndices econmicos, mas tambm se espelha na queda da popularidade de governantes em geral. Esse
comportamento crucial para explicar a menor propenso ao consumo e afeta de modo ainda mais forte a
demanda por bens durveis de maior valor, em razo da postura mais cautelosa do consumidor quanto ao
comprometimento da sua renda.
Por outro lado, como pontos positivos em janeiro destacamos (i) a mudana de postura do governo com relao
agenda econmica e especialmente quanto s contas pblicas, caminhando no sentido de maior transparncia e
compromisso com o reequilbrio fiscal neste novo mandato; e (ii) a continuidade do arrefecimento da inflao de
preos livres, refletindo a desacelerao da atividade econmica e tambm os efeitos do ciclo de alta dos juros.
Apesar da elevao da inflao geral no ms (reajustes de tarifas e alta sazonal em alimentao e educao), o ndice
tende a desacelerar na medida em que se dissipem as elevaes de preos administrados e a sazonalidade volte a
favorecer o arrefecimento de preos de alimentos.
Figura: ndice de preos ao consumidor (IPCA) preos livres e administrados
IPCA

2010

2011

2012

2013

2014

2015*

Preos livres

7.0%

6.9%

6.6%

7.3%

6.7%

6.0%

Preos administrados

3.2%

5.6%

3.7%

1.5%

5.3%

11.6%

Fonte: IBGE

Rua Estados Unidos, 498, 01427-000, So Paulo, SP, Fone: 3052-3311, Fax: 3884-9022, http://www.tendencias.com.br/

Monitoramento Shopping Center

Quanto evoluo por mix de vendas, destacam-se positivamente as atividades de convenincia e servios (+16,5%)
e os segmentos de telefonia (+22,0%), perfumaria (+15,4%), alimentao (+13,9%) e tica (+13,7%), que aceleraram
frente a dezembro ( exceo de perfumaria) e cujos crescimentos nominais ficaram acima da mdia, puxando o
resultado mensal da atividade de lojas satlite (+10,2%, que tambm se acelerou frente ao ms anterior). Por fim,
dentre as menores variaes nominais nas vendas de shopping centers em janeiro, esto artigos para o lar (-2,2%),
vesturio (+6,5%) e artigos diversos (+6,6%), que evoluram abaixo da mdia geral.
Figura: ndice de confiana do consumidor (ICC)

140
130
120
110
100
90

ICC

2015

2014

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

80

Mdia histrica

Fonte: FGV

De modo geral a perspectiva de evoluo do varejo em ritmo mais alinhado ao PIB. O cenrio deve ser diferente do
observado em anos passados, perodo em que o crescimento da massa de renda e do varejo se deu a taxas muito
superiores ao ritmo do setor industrial e do PIB como um todo. A perspectiva para o restante de 2015, inclusive,
contempla panorama bem mais difcil do que espervamos anteriormente para o consumo das famlias, com mais
obstculos do que no ano passado, sendo o momento muito desafiador do ponto de vista dos negcios no setor.
Os principais limitantes sero: (i) a queda na renda real disponvel das famlias, devido desacelerao da atividade
econmica, inflao pressionada e aos reajustes de tarifas e impostos e (ii) a menor propenso tomada de
crdito pelos consumidores, em razo dos juros mais elevados e das incertezas sobre a manuteno dos empregos.
Por outro lado, ainda que os nveis de confiana estejam em nveis historicamente baixos, tudo leva a crer que um
processo de reverso das expectativas de famlias e empresrios deva passar a ser observado. Ou seja, na medida
em que a nova equipe econmica reestabelea a confiana e conduza os ajustes necessrios, os investimentos
tendem a gradativamente ser retomados, gerando um ciclo virtuoso com frutos sobre a massa de renda e o crdito.
Ainda que as taxas de crescimento no retomem aquelas observadas na dcada passada, os indicativos so de que a
recuperao do otimismo e a melhora na conduo da economia permitam um avano em relao ao crescimento
econmico do momento atual.

Rua Estados Unidos, 498, 01427-000, So Paulo, SP, Fone: 3052-3311, Fax: 3884-9022, http://www.tendencias.com.br/