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MODELO DE EJERCICIOS PAU RESUELTOS

I.

Valor actual neto (VAN)

1. La empresa Red Canarias S.A. debe elegir uno de los tres proyectos de inversin siguientes:
Desembolso
Flujos Netos de Caja anuales
Proyecto
Inicial
(euros)
(euros)
Ao 1
Ao 2
Ao 3
A
24.000
5.250
11.025
9.261
B
18.000
525
8.820
15.000
C
21.000
-2.100
13.230
18.522
Se pide seleccionar un proyecto aplicando el criterio del Valor Actual Neto (VAN), siendo la tasa de
actualizacin del 5%. Justificar la respuesta.
SOLUCIN
VAN A 24.000

5.250
(1 0,05)

VAN B 18.000
VAN C 21.000

525
(1 0,05)
2.100
(1 0,05)

11.025
(1 0,05)

9.261

(1 0,05)

8.820
(1 0,05)

13.230
(1 0,05)

24.000 5.000 10.000 8.000 1.000 u.m

15.000
(1 0,05)

18.522
(1 0,05)

18.000 500 8.000 12.957,5 3.457,5 u.m.

21.000 2.000 12.000 16.000 5.000 u.m.

El proyecto A no es rentable y entre B y C se elige el C por tener una rentabilidad mayor.

2. Una empresa se est planteando la renovacin de su equipo productivo, lo que le supondra un

coste de 10.000 euros. Puede elegir entre los equipos A o B, cada uno de los cuales le permitir
reducir sus costes de produccin, de tal forma que durante los cinco aos de su vida til, los
flujos netos de caja esperados son, en euros:
Flujos Netos de Caja anuales (euros)
Equipo
Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4
Ao 5
A
500
800 2.400 3.000
5.400
B
50 1.000 2.500 2.900
6.500
Con los datos anteriores, seleccionar el equipo ms conveniente para la empresa aplicando el criterio
del Valor Actual Neto (VAN), siendo la tasa de actualizacin es el 4,5%. Justificar la respuesta.
SOLUCIN
VAN A 10.000

500
(1 0,045)

800
(1 0,045)

2.400
(1 0,045)

3.000
(1 0,045)

5.400
(1 0,045)

10.000 478,47 732,58 2.103,11 2.515,68 4.333,24 163,08 u.m.

VAN B 10.000

50
(1 0,045)

1.000
(1 0,045)

2.500
(1 0,045)

2.900
(1 0,045)

6.500
(1 0,045)

10.000 47,85 915,73 2.190,74 2.431,83 5.215,93 802,08 u.m.

Eleccin de la inversin B, al ser mayor su rentabilidad de acuerdo al VAN.

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MODELO DE EJERCICIOS PAU RESUELTOS

3. El Sr. Garca tiene 24.000 euros y se plantea dos alternativas de inversin, con duracin de 4
aos cada una, que le generan los siguientes cobros en euros:

Inversin
A
B

Flujos Netos de Caja anuales (euros)

Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
6.300
7.056
6.500
6.900
420
13.230
500
14.501

Partiendo de los datos anteriores, seleccionar la inversin ms conveniente para el Sr. Garca aplicando
el criterio del Valor Actual Neto (VAN), siendo la tasa de actualizacin es el 5%. Justificar la
respuesta.
SOLUCIN
Calcular el VAN de cada uno de los proyectos
VAN A 24.000

6.300
(1 0,05)

7.056
(1 0,05)

6.600
(1 0,05)

6.900
(1 0,05)

24.000 6.000 6.400 5.701,33 5.676,65 222,02 u.m.

VAN B 24.000

420
(1 0,05)

13.230
(1 0,05)

450
(1 0,05)

13.400
(1 0,05)

24.000 400 12.000 388,73 11.024,21 187,06 u.m.

Ninguna de las dos inversiones es rentable.

II.

1.

Umbral de Rentabilidad o Punto de Equilibrio

La empresa Omega S.A. est evaluando dos posibles localizaciones para su fbrica de papeleras
metlicas, cuyo nico modelo vender en el mercado canario a un precio unitario de 10 . Ambos
emplazamientos conllevan costes fijos y variables diferentes, tal como se detalla en la siguiente tabla:
Costes fijos anuales
Costes variables unitarios
P.I. Arinaga
105.000
3
P.I. Gimar,
144.000
2

Se pide:
a) Hallar el Umbral de Rentabilidad o Punto de Equilibrio para cada una de estas localizaciones.
b) Elegir la localizacin que suponga la obtencin de mayores beneficios, especificando su cantidad,
teniendo en cuenta que la demanda esperada es de 50.000 unidades anuales.
SOLUCIN
a) Calcular los dos Umbrales de Rentabilidad
Umbral de Rentabilidad A
Umbral de Rentabilidad B

105000

10 3
144000
10 2

15000 uds.

18000 uds.

b) Calcular los beneficios para A y y elegir B:

Beneficio A = (10 . 50000) (105000 + 3 . 50000) = 500000 255000 = 245000
Beneficio B = (10 . 50000) (144000 + 2 . 50000) = 500000 244000 = 256000
En la localizacin B los beneficios son mayores

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MODELO DE EJERCICIOS PAU RESUELTOS

2.

Juan y Elena, dos recin diplomados en Empresariales, han decidido abrir su propio negocio de
fotocopias. Ellos estiman sus costes fijos anuales en 32.000 euros y los costes variables promedio por
cada fotocopia vendida en 0,03 , en tanto que el precio medio de venta ser de 0,07 la fotocopia.
Se pide:
a) Hallar el Umbral de Rentabilidad o Punto de Equilibrio para el primer ao.
b) Cuntas copias vendieron y cul fue su beneficio en el primer ao, si obtuvieron 84.000 euros de
ingresos?
c) Para el segundo ao, cada uno de ellos se quiere asignar un suelo fijo anual de 5.000 euros, cuntas
fotocopias debern vender como mnimo para obtener beneficios este segundo ao, suponiendo que los
dems datos siguen siendo los mismos?

SOLUCIN
a) Clculo del Umbral de Rentabilidad o Punto de Equilibrio para el primer ao:
Umbral de Rentabilidad

32.000
0,07 0,03

800.000 uds.

b) Clculo del nmero de copias y del beneficio:

IT = p . x 84.000 = 0,07 . x x = 84.000 / 0,07 = 1.200.000 copias
CT = CF + (cV . x) CT = 32.000 + 0,03 . 1.200.000 = 68.000 euros
Beneficio = IT CT = 84.000 68.000 = 16.000 euros.
c) Clculo del Umbral de Rentabilidad o Punto de Equilibrio para el segundo ao
CF = 32.000 + (5.000 . 2) = 42.000 euros
Umbral de Rentabilidad

42.000
0,07 0,03

1.050.000 uds.

3.

Pint Canarias S.L. produjo el ao pasado 9.000 botes de pintura y obtuvo por su venta 675.000 euros de
ingresos. Los costes totales de ese ao fueron de 345.000 , de los cuales 210.000 correspondieron a
Costes fijos.
Con estos datos, se pide:
a) Hallar el Punto de Equilibrio o Umbral de Rentabilidad correspondiente al ao pasado.
b) Qu beneficio obtendra si produjeran y vendieran un 50% ms sobre el punto de equilibrio o
Umbral de Rentabilidad?
SOLUCIN
a) El alumno deber hallar el precio unitario y luego el coste variable unitario para poder aplicar la frmula del
Umbral de Rentabilidad y calcularlo.
p = 675.000 / 9.000 = 75
CT = CF + (cV . x) CT = 210.000 + (cV . 9.000) = 345.000 euros
cV = (345.000 210.000) / 9.000 = 15 euros
Umbral de Rentabilidad

210.000
75 15

3.500 uds.

b) Calcular primero el nmero de unidades que corresponde a un 50% ms sobre el punto de equilibrio, para
luego hallar el beneficio:
(3.500 . 0,50) + 3.500 = 5.250 uds.
IT = p . x IT = 75 . 5.250 = 393.750 euros
CT = CF + (cV . x) CT = 210.000 + (15 . 5.250) = 210.000 + 78.750 = 288.750 euros
Beneficio = IT CT = 393.750 288.750 = 105.000 euros.

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MODELO DE EJERCICIOS PAU RESUELTOS

III.

Ejercicios de PRODUCIR O COMPRAR

1. Una empresa precisa para la incorporacin a su producto final de un componente que puede comprar a un
proveedor a un precio de mercado de 1.000 . La empresa tiene el conocimiento tecnolgico necesario para
poder fabricar ella misma este componente. Esta decisin exigira la contratacin de unas instalaciones
productivas que supondran un alquiler anual de 2.000.000 , as como de personal fijo con experiencia con
un coste de 7.000.000 anuales. Otros elementos que completan el coste de fabricacin de una unidad de
componente son:
Materias primas 200
Consumo de energa. 50
Otros costes unitarios variables... 150
a) Cul ser el nmero mnimo de componentes que justificara tomar la decisin de fabricarlo en la empresa
y no comprarlo al proveedor externo?
b) Cul ser el precio mximo que debera estar dispuesta a pagar la empresa a su proveedor para decidir no
fabricarlo ella misma si sus necesidades de componentes fueran de 18.000 unidades?
a) p * Q = CF + CVM * Q 1000*Q = 9000000+ 400*Q Q = 15.000 unidades
b) p*18000 = 9000000 + 400*18000 p = 496

2. El Director de un hotel ha subcontratado hasta ahora el servicio de espectculos de animacin pagando por

cada espectculo 6.000 . Actualmente se est planteando internalizar el servicio contratando para ello
personal y que los espectculos sean realizados por la propia empresa hotelera, para lo que tendra que
asumir unos costes fijos anuales de 60.000 y un coste variable unitario de 1.000 euros. Se pide:
a) Calcular a partir de cuntos espectculos a realizar en el ao le convendra internalizar espectculos en el
propio hotel.
b) A cunto ascendera el ahorro en costes si planifica para el ao 2011 realizar 24 espectculos?
a) p * Q = CF + CVM * Q 6000*Q = 60000 + 1000*Q Q = 12 espectculos
b) Contratarlos: p * Q = 6000*24 = 144.000

Fabricarlo: CF + CVM * Q 60000+1000*24 = 84.000

Ahorro de costes: 144000-84000 = 60.000

IV.

Ejercicios de PRODUCTIVIDAD

1. Una empresa obtuvo 36.000 unidades de producto en el ao 2004, utilizando 120.000 horas de mano de
obra. En cambio, en el ao 2005, la produccin ascendi a 39.600 unidades consumiendo 110.000 horas de
mano de obra. En qu porcentaje aument la productividad en el ao 2005 con respecto al ao anterior?
Productividad ao 2004 = 36.000/120.000 = 0.3 uds. por hora; y Productividad ao 2005 =
39.600/110.000 = 0.36 uds. por hora
Incremento de productividad 2005 con respecto al ao 2004: (0.36 0.30 /0.30)*100 = 20%

2. En el ao 2007 una fbrica obtuvo 200.000 unidades de producto utilizando 25.000 horas de mano de obra.
Partiendo de la productividad del ao 2007, calcular cuntas unidades de producto debe obtener en el ao
2008 si quiere aumentar la productividad de la mano de obra en un 10% utilizando 24.000 horas de mano de
obra. INDICAR FACTORES QUE PODRAN INCIDIR EN ESA MEJORA DE LA PRODUCTIVIDAD

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MODELO DE EJERCICIOS PAU RESUELTOS

Productividad ao 2007 = 200.000/25.000 = 8 uds. por hora

Productividad ao 2008 = 8 + 010* 8 = 88 uds. por hora
88 = produccin / 24.000; produccin = 88* 24.000 = 211.200 uds.

3. Para

superar la actual situacin de crisis, una empresa productora de bloques de cemento con 10
trabajadores se ve en la necesidad de reducir plantilla. En el ao 2008 dispona de un total de 8.000 horas de
trabajo y con ellas lograba una productividad de 5,25 u.f por hora trabajada.

a) Calcular la produccin del ao 2008

b) Si ahora necesita que la productividad por hora aumente un 20%, de cuntas horas de trabajo deber
disponer en el ao 2009 si la produccin total de este ao debe alcanzar las 40.950 u.f.?
a) Produccin del ao 2008: 8.000 * 5,25 u.f. = 42.000 u.f.
b) Incremento de productividad para el 2009: 5,25*1,20 = 6,3%
Produccin necesaria para 2009: 40.950/6,3 = 6.500 horas

V.

Balance, Cuenta de Perdidas y Ganancias y Ratios

1. La empresa Tcnicos
a)
b)
c)
d)
e)
f)
g)
h)
i)
j)
k)
l)
m)
n)
o)
p)
q)

S.A. presenta los siguientes datos al finalizar el ao 2003:

El local donde tiene localizadas las oficinas fue adquirido por 300.000 euros, de los cuales 100.000
corresponden al valor del terreno.
Para la compra de dicho local solicit un prstamo bancario, del cual tiene pendiente de pago 150.000
a largo plazo y 10.000 a corto plazo.
Tiene una furgoneta adquirida por 24.000 euros mediante prstamo bancario, de los cuales le quedan
por abonar 12.000 a largo plazo y 6.000 durante el prximo ao.
Tiene pendientes de cobrar a clientes, facturas por importe de 25.000 y letras por 20.000 .
Los programas informticos utilizados en la gestin de la empresa (software) han costado 6.000 , de
los cuales est pendiente de pago el 50% que tendr que abonar el 1 de julio de 2.005.
Los saldos en cuentas corrientes bancarias ascienden a un total de 5.000 euros.
Debe facturas a sus proveedores por importe de 3.000 euros.
Las cuotas de la seguridad social pendientes de abonar ascienden a 1.800 euros.
Tiene pendiente de pago impuestos por importe de 2.000 euros.
El equipo informtico (hardware) asciende a 36.000 euros.
Est pendiente de pago una campaa publicitaria que consisti en una serie de anuncios, cuyo importe
es de 2.200 y hay que abonarla el 30 de julio prximo.
El mobiliario de toda la empresa lo adquiri por 10.000 euros.
Mantiene un efectivo en caja para pequeos pagos de 2.500 euros.
El capital social asciende a 100.000 euros.
Mantiene una reserva legal por importe de 40.000 euros.
La amortizacin acumulada asciende a 105.000 euros.
Mantiene en almacn mercaderas por importe de 12.900 euros.

Con estos datos, se pide:

1) Elaborar el Balance de Situacin de la Empresa y calcular el beneficio.
2) Calcular y comentar el Fondo de Maniobra.
3) Hallar y comentar el Ratio de Liquidez del ejercicio.
4) Calcular el ratio de endeudamiento y de autonoma financiera
5) Calcular el ratio de rentabilidad financiera, suponiendo que el beneficio hallado es despus de
impuestos.

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MODELO DE EJERCICIOS PAU RESUELTOS

SOLUCIN
Elaborar el Balance de situacin de la empresa:
N
cuentas

ACTIVO
A) ACTIVO NO
CORRIENTE

206
210
211
216
217
218
(281)

300

430
431

570
572

I. Inmovilizado intangible
Aplicaciones informticas
II. Inmovilizado material
Terrenos y bienes naturales
Construcciones
Mobiliario
Equipos para procesos de
informacin
Elementos de transporte
Amortizacin acumulada
del inmovilizado material

200X

200X-1

N
cuentas

271.000
6.000
100.000
200.000
10.000
36.000
24.000
(105.000)

100
112
129

170
173

B) ACTIVO
CORRIENTE

65.400

I. Existencias
Mercaderas
II. Deudores comerciales y
otras cuentas a cobrar
Clientes
Clientes, efectos
comerciales a cobrar
III. Efectivo y otros
activos lquidos
equivalentes
Caja, euros
Bancos e instituciones de
crdito, c/c vista, bancos

12.900
12.900
45.000
25.000
20.000

A) PATRIMONIO
NETO

146.400

Capital Social
Reserva Legal
Resultado del ejercicio

100.000
40.000
6.400

B) PASIVO NO
CORRIENTE

165.000

Deudas a largo plazo con

entidades de crdito
Proveedores de
inmovilizado a largo
plazo

C) PASIVO
CORRIENTE
520

400
410
475

7.500
2.500
476

200X

PATRIMONIO
NETO Y PASIVO

Deudas a corto plazo con

entidades de crdito
Proveedores
Acreedores por
prestaciones de servicios
Hacienda Pblica,
acreedora por conceptos
fiscales
Organismos de la
Seguridad Social,
acreedores

200X1

162.000
3.000
25.000

16.000

3.000
2.200
2.000

5.000
1.800

TOTAL ACTIVO
(A + B)

336.400

TOTAL
PATRIMONIO
NETO Y PASIVO
(A + B + C)

336.400

2) Calcular el Fondo de Maniobra y comentar su resultado

FM = AC PC = 65.400 25.000 = 40.400
3) Calcular el Ratio de liquidez y comentarlo
Ratio de liquidez = 65.400 / 25.000 = 2,616
4) Ratio de endeudamiento = Pasivo corriente + pasivo no corriente / Pasivo total =
(162.000 + 3.000 + 3.000 + 2.200 + 2.000 + 1.800 + 16.000) / 336.400 = 190.000 / 336.400 = 0,5648

Ratio de autonoma financiera = Fondos propios / Pasivo Total = 146.400 / 336.400 = 0,4352
Si consideramos que el endeudamiento adecuado es entre 0,5 y 0,6 la situacin es adecuada.

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MODELO DE EJERCICIOS PAU RESUELTOS

5) Rentabilidad financiera = 6.400 / 140.000 = 0,0457

(Suponiendo que el beneficio hallado tras intereses e impuestos es resultante de la actividad ordinaria y
que los recursos propios se han mantenido a lo largo del ejercicio econmico 2003, podramos decir que
la rentabilidad financiera es aproximadamente del 5% emitir algn juicio sobre su valor)

2. Tenemos los balances correspondientes al da 31 de diciembre de cada uno de los dos ltimos
ejercicios econmicos, Ao 1 y Ao 2, de la Empresa X S.A. (en miles de euros):
PATRIMONIO NETO Y PASIVO
ACTIVO
Ao 1
Ao 2
Ao 1
N
Cuenta
N
Cuenta
205 Aplicaciones
12
12 100 Capital Social
400
Informticas
210 Terrenos y bienes
100
100 112 Reserva Legal
28
naturales
211 Construcciones
500
500 129 Resultado del ejercicios
8
213 Maquinaria
300
300 170 Deuda a largo plazo con
300
entidades de crdito
214 Utillaje
3
3 400 Proveedores
560
216 Mobiliario
16
16 401 Proveedores, efectos
500
comerciales a pagar
217 Equipos para procesos de
100
150 410 Acreedores por prestacin de
3
informacin
servicios
228 Elementos de transporte
80
80 475 Hacienda Pblica Acreedora
8

Ao 2

880
60
19
280
300
250
0
6

(281)

Amortizacin Acumulada (320) (360) 476 Organismos de la Seguridad

15
16
Inmovilizado Material
Social Acreedor
300 Mercaderas
450
410 520 Deudas a corto plazo con
20
45
entidades de crdito
430 Clientes
300
380
431 Clientes, efectos
200
50
comerciales a cobrar
570 Caja, euros
6
15
572 Bancos cuenta corriente
95
200
1.842 1.856 TOTAL PASIVO Y
1.842 1.856
TOTAL ACTIVO
PATRIMONIO NETO
Se pide:
a) Hallar los ratios de tesorera, liquidez y endeudamiento para cada uno de los ejercicios
econmicos, comentando los resultados obtenidos.
b) Hallar el Fondo de Maniobra para cada uno de los ejercicios econmicos, comentando los
resultados obtenidos.
SOLUCIN
a) Clculo de los ratios y comentario de sus valores
101
215
Ratio de tesorera (ao 1)
0,09
Ratio de tesorera (ao 2)
0,35
1.106
617
1.051
1.055
Ratio de liquidez (ao 1)
0,95
Ratio de liquidez (ao 2)
1,71
1.106
617

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MODELO DE EJERCICIOS PAU RESUELTOS

897
1.406
Ratio de endeudamie nto (ao 2)
0,4833
0,7633
1856
1.842
b) Clculo del Fondo de Maniobra
Fondo de Maniobra (ao 1) = AC PC = 1.051 1.106 = -55 u.m.
Fondo de Maniobra (ao 2) = AC PC = 1.055 617 = 438 u.m.

Ratio de endeudamie nto (ao 1)

3. Dadas las siguientes masas patrimoniales correspondientes a los ejercicios 2009 y 2010 de la empresa
PATIN,SA:
FONDOS PROPIOS
EFECTIVO Y ACTIVOS LQUIDOS
DEUDORES COMERCIALES Y CUENTAS
A COBRAR
PASIVO CORIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
EXISTENCIAS

2010
120.000
25.800
36.700

2009
120.000
20.000
45.000

135.000
265.000
198.400
125.900

60.000
285.000
174.000
4.000

1.a Ordnelas adecuadamente y realice el Balance de situacin de ambos ejercicios. (1,25 puntos)
1.b Calcular y comentar la variacin que sufre el Fondo de Maniobra de un ejercicio a otro. (1 punto)
1.c. Calcule y comente la ratio de garanta. (0,50 puntos)
ACTIVO

Ao 1

Ao 2

Activo
No
Corriente
Activo Corriente

265.000

285.000

188.400

69.000

Total Activo

453.400

354.000

1.b Fondo de maniobra= AC- PC:

1.c. Garanta= AC+ANC / PC+PNC:

PASIVO Y P.
NETO
Patrimonio Neto
Pasivo No Corriente
Pasivo Corriente
Total Pasivo y P.
Neto

Ao 1

Ao 2

120.000

120.000

198.400
135.000
453.400

174.000
60.000
354.000

2010: 53.400 euros y 2009: 9.000 euros. COMENTARIO

2010:1,36 y 2009:1,51. COMENTARIO

4.

Jauja, S.A. ha presentado los siguientes datos de ingresos y gastos al finalizar el mes de enero del ao
2009:
a) Las compras de mercaderas ascendieron a 54.000 euros.
b) Los salarios del personal fueron 35.600 euros y las cuotas empresariales a la seguridad social sumaron
11.300 euros.
c) Los recibos de electricidad y agua ascendieron a un total de 7.200 euros.
d) Se contrataron los servicios de una empresa publicista que present una factura por la campaa del mes
de 10.000 euros.
e) Los intereses del mes por los prstamos recibidos ascendieron a 15.500 euros.
f) Su entidad financiera le abon en cuenta 300 euros de intereses por diversos depsitos.
g) Un incendio ocasion daos por valor de 4.000 euros.
h) Se dotaron 45.200 euros para la amortizacin del inmovilizado material.
i) Los ingresos por ventas ascendieron a 480.000 euros.

Subcomisin Materia Economa de la Empresa

MODELO DE EJERCICIOS PAU RESUELTOS

Con los datos anteriores SE PIDE:

a) Elaborar la Cuenta de Prdidas y Ganancias de la empresa para el mes de enero y calcular el beneficio
obtenido en dicho mes.
b) Hallar la ratio de rentabilidad econmica y comentar su resultado si sabemos que el Activo total de la
empresa asciende a 6.254.000 euros y que sta se ha planteado como objetivo la obtencin de una
rentabilidad mnima del 8%.
c) Hallar la ratio de rentabilidad financiera y comentar su resultado si los recursos propios de la empresa
ascienden 2.975.000 euros y los socios esperan una rentabilidad financiera mnima del 6%.

SOLUCION
a)
N cta
Cuenta
700 Venta de mercaderas
(600) Compra de mercaderas
(640) Sueldos y Salarios
(642) Seguridad social a cargo de la empresa
(627) Publicidad
(628) Suministros
(681) Amortizacin del inmovilizado material
(678) Gastos excepcionales
Beneficio de explotacin
769 Otros ingresos financieros
(662) Intereses de deudas
Resultados financieros
Resultados antes de impuestos
(630) Impuesto sobre beneficios
Resultado del ejercicio: Beneficio

(DEBE)
HABER
480.000
(54.000)
(35.600)
(11.300)
(10.000)
(7.200)
(45.200)
(4.000)
312.700
300
(15.500)
(15.200)
297.500
0
297.500

b) Rentabilidad econmica: 312.700/6.254.000= 0,05*100= 5%

c) Rentabilidad financiera: 297.500/2.975.000= 0,10*100= 10%