bcvoz

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econmico

Banco Central de Venezuela

Departamento de Informacin
Boletn

Econmico

Mar-Abr 2015

Ao 20

Polticas de proteccin al consumidor en

el mercado de joyas de oro y piezas de orfebrera
Jos Salamat Khan / Hctor Romero1

Introduccin
La industria de la joyera mundial tiene ventas
anuales aproximadas a USD 190.000 millones y
se espera que para 2020 esta cifra alcance los
USD 322.500 millones2. En el caso particular
del sector de la joyera aurfera, las ventas anuales
se sitan en torno a los USD 100.000 millones
(World Gold Council, 2014a), y si se extrapola el
comportamiento de la industria de la joyera para el
2020, podra superar los USD 166.000 millones.

de los precios sobre el patrimonio familiar3. Por

otro lado, adems de la perenne asociacin de
la tenencia de oro como smbolo de posicin social o indicador sobre la riqueza material de los
individuos, el diseo de innovadoras piezas en
este metal le ha otorgado a la joyera aurfera una
connotacin de originalidad y relevancia dentro
del mundo de la moda y los coleccionistas.
Ante esta realidad, numerosas naciones han
intervenido en este mercado mediante la instauracin de certificados o el establecimiento de
estndares mnimos de calidad, con la finalidad
de proteger a los consumidores frente a ofertas
engaosas. Al mismo tiempo, se promueve la
elaboracin de joyas y piezas de orfebrera con
calidad de exportacin.

Varias razones permiten explicar este comportamiento. En primera instancia, la cultura tiende a
influir en la demanda de oro en distintas regiones
del mundo. Por ejemplo, en el continente asitico,
la acumulacin de piezas de oro se encuentra
asociada a la realizacin de eventos religiosos,
festivales y celebraciones profundamente arraigaLa joyera en la demanda mundial de oro
das en estas sociedades. Segn Hogan (2010),
La demanda fsica de oro en el mundo est
en el Medio Oriente la joyera aurfera representa
un instrumento de ahorro que puede ser utilizado compuesta por cuatro grandes categoras: compara mejorar las condiciones de vida de la familia. pras netas de bancos centrales para ampliar sus
tenencias de oro, demanda de barras y monedas
De forma similar, Lee (1997) menciona que de oro para ahorro, componentes elaborados o
el oro suele ser un activo refugio, particularmente revestidos en oro para aparatos electrnicos y denen zonas rurales. En este caso, se convierte en tales, as como la demanda para la elaboracin de
un instrumento que facilita acumular un capital joyas y piezas de orfebrera. Este ltimo rengln,
y puede mitigar el efecto adverso del incremento en el primer semestre de 2014, represent ms
3
1

Se agradecen los comentarios del Dr. Omar Mendoza Lugo y del economista
Csar Oliveros en el desarrollo de este artculo.

Las cifras presentadas por Dauriz, Remy y Tochtermann (2014) estn originalmente denominadas en euros. Se emple un tipo de cambio de 1,29 dlares
americanos por euro para transformar los datos a esta moneda.

Es frecuente que, popularmente, se confundan los trminos ahorro e inversin.

El ahorro es lo que queda del ingreso, luego de efectuar los gastos de consumo.
De acuerdo con esto, la idea expresada en el texto es que el oro se adquiere para
fungir como instrumento de ahorro. En cambio, la inversin se entiende como
un gasto que realizan las empresas en la compra de bienes reales (maquinaria,
edificios y materia prima, entre otros) corrientemente producidos (es decir, bienes
nuevos) destinados a generar otros bienes.

Palabras clave: oro, certificacin, orfebrera, proteccin al consumidor.

1

de la mitad de la demanda total a nivel mundial

(World Gold Council, 2014a). Esto implica que,
en este perodo, 1.092 toneladas se emplearon
para elaborar joyas y piezas de oro.

2.000,0

1.000,0

1.800,0

900,0

1.600,0

800,0

1.400,0

700,0

1.200,0

600,0

1.000,0

500,0

800,0

400,0

600,0

300,0

400,0

200,0

200,0

100,0

Toneladas

USD

Grfico 1
Demanda fsica de oro para joyera
y precio del oro (trimestral)

0,0

0,0
1T-2014

3T-2013

1T-2013

3T-2012

1T-2012

3T-2011

1T-2011

3T-2010

1T-2010

3T-2009

1T-2009

3T-2008

1T-2008

3T-2007

1T-2007

3T-2006

1T-2006

3T-2005

1T-2005

3T-2004

1T-2004

3T-2003

1T-2003

3T-2002

1T-2002

Joyera (Ton.)

Oro (Fixing PM)

Fuente: World Gold Council. Gold demand trends (varios aos).

El grfico 1 presenta la evolucin de la demanda fsica de oro para joyera (expresada en

toneladas) y el precio promedio trimestral del
marcador de la cotizacin del metal aurfero en
los mercados internacionales, el Fixing PM, de
la London Bullion Market Asociation (LBMA). A
inicios de la primera dcada del siglo xxi, la cotizacin de la onza troy de oro (medida estndar
de mercado aurfero, equivalente a 31,1035
gramos) se mantuvo baja y estable. Con el auge
del precio de las materias primas a mediados de
la dcada, se observ un considerable incremento
en su cotizacin.

financiera mundial, ha reducido la adquisicin

por parte de los individuos de piezas de joyera.
Aunque el promedio trimestral de demanda de
joyera aurfera postcrisis financiera es ligeramente
superior a las 500 toneladas, sigue estando por
debajo del promedio precrisis (alrededor de 630
toneladas por trimestre).
Polticas de proteccin al consumidor
El costo de los instrumentos necesarios para
validar la pureza de una pieza de joyera puede
llegar a ser elevado, especialmente si se trata de
un comprador ocasional o espordico, caso en el
cual estos costos de transaccin pueden mitigar
la compra. A lo largo de la historia, las empresas
que comercializan piezas de oro han diseado
mecanismos para diferenciar sus productos de
otros de menor calidad, como por ejemplo: otorgar una garanta de autenticidad, desarrollar una
reputacin de proveedor confiable o enviar una
seal de calidad a travs del establecimiento de
precios elevados en comparacin con los de la
competencia.
Uno de los primeros mecanismos de proteccin al consumidor de piezas de joyera se desarroll en la Edad Media, con el establecimiento
del gremio de orfebres (Goldsmith Company, en
ingls) en Inglaterra. Aunque originalmente fueron
diseados para proteger a los propios miembros
de la organizacin de la competencia de nuevos
artesanos, Enrique III decidi que sus dominios
necesitaban de un sistema para prevenir la venta
indiscriminada de productos de baja calidad a
precios elevados (McLaughlin, 2000). De esta
manera, se contaba con un grupo de supervisores
que otorgaban un sello de calidad a todas aquellas
piezas que reunan un nmero mnimo de caractersticas en cuanto a color y pureza.

No obstante, a raz de la crisis financiera

mundial de 2007-2008, muchos inversionistas
aumentaron sus posiciones en activos o instrumentos denominados en oro, lo que elev su
cotizacin a niveles histricos. En aos recientes,
se ha mantenido una correccin significativa en
la cotizacin de la onza troy de oro hacia la baja,
debido en parte a las mejoras en los niveles de
empleo y crecimiento en Estados Unidos y Europa,
Hacia finales del siglo xiv, nuevas regulacioas como por los indicios de un recorte en el plan
de inyeccin de liquidez de la Reserva Federal de nes establecieron que cada orfebre desarrollara
Estados Unidos, lo que ha aminorado las expec- su propio sello, con el fin de poder hacer un
seguimiento a las piezas individuales que produtativas de inflacin.
can y as facilitar los controles de calidad. En la
La reciente volatilidad de los precios del oro actualidad, en el Reino Unido, toda pieza con un
en los mercados internacionales, al igual que la contenido de oro superior a 37,5% (equivalente a
cada del ingreso durante y posterior a la crisis 9 quilates) y con un peso mayor a un gramo debe
2

En el caso particular de Italia, cuya manuestar marcada por el sello del ente encargado para
4
su inspeccin .
factura de joyera aurfera posee uno de los ms
elevados estndares de calidad, la unificacin de
En la India, uno de los principales consu- los requerimientos de pureza fue producto de la
midores de joyas de oro en el mundo, se han interrelacin de hechos en tres mbitos diferenadelantado acciones para proteger al pblico de
ciados que se sucedieron en las dcadas de los
intercambios fraudulentos y, al mismo tiempo,
sesenta y setenta del pasado siglo (Gaggio, 2002).
apoyar al sector joyero exportador para mejorar sus
niveles de calidad. Su sistema de certificacin es
La eleccin de instaurar un mecanismo de
similar al del Reino Unido, solo que su esquema certificacin o el establecimiento de un EMC suele
es voluntario.
depender del grado de asimetra de informacin
En el primer paso del proceso de certificacin de las piezas de joyera en la India se frota
la alhaja contra una piedra de toque hasta que
se genera una huella. Luego, se vierte una gota
de cido para observar su reaccin y determinar,
preliminarmente, la pureza del metal. De acuerdo
con el resultado de esta primera fase, se procede a
obtener pequeas muestras de la pieza, en la mayora de los casos, semiterminada. Seguidamente,
se realiza el anlisis qumico que arroja uno de los
seis estndares tradicionales de pureza de la India:
23, 22, 21, 18, 14 y 9 quilates. Sobre la base
de los resultados del anlisis qumico, se emite
el certificado y se marca la pieza con el logo del
Instituto Indio de la Calidad (BIS, por sus siglas
en ingls).
Otro mecanismo de proteccin al consumidor
es el establecimiento de estndares mnimos de
calidad (EMC). A diferencia del proceso de certificacin, en donde un ente gubernamental o un
tercero verifican que un producto cumple ciertos
criterios de pureza, el establecimiento de EMC
persigue evitar que las empresas vendan piezas
cuya calidad sea inferior a un nivel mnimo. Un
ejemplo de este mecanismo lo ofrece Kuwait,
donde la ley mnima permitida para importar
piezas de oro para su comercializacin es de 18
quilates5. Tambin en Per han desarrollado una
serie de reglamentos y normativas para garantizar
la calidad mnima de sus productos de joyera y
orfebrera de metales preciosos.
4

El ente encargado de la certificacin es la Assay Office que posee oficinas regionales en Birmingham, Edimburgo, Londres y Sheffield. Cada entidad cuenta
con expertos capacitados para hacer evaluaciones independientes de joyera y
metales preciosos.

Fondo Monetario Internacional (2014).

existente en el mercado. Segn Buehler y Schuett

(2014), cuando la proporcin de consumidores informados es baja, la certificacin es mejor que los
EMC, debido a que esta ltima tiende a reducir el
nmero de empresas que participan en el mercado
(altos costos para alcanzar el mnimo establecido
por ley). Por el contrario, cuando la proporcin de
consumidores informados es alta, un EMC tiende
a ser ms efectivo que la certificacin.
Polticas de proteccin al consumidor
en Venezuela en el sector de la joyera
Todos los involucrados en la comercializacin
de la joyera aurfera (consumidores, comerciantes, orfebres y autoridades gubernamentales)
se pueden beneficiar del establecimiento de un
mecanismo de aseguramiento de calidad.
En Venezuela, la pureza de una pieza de
oro puede ser informada de manera verbal por el
proveedor o estar identificada en la factura fiscal.
Excepcionalmente, la pieza pudiera estar marcada.
La medida estndar en el pas para conocer la
pureza de una joya es el quilate, mientras que en
otros lugares, como los Estados Unidos, se emplea
el concepto de partes de oro por mil (por ejemplo,
999, corresponde a un oro de 24 quilates).
El Servicio Autnomo Nacional de Normalizacin, Calidad, Metrologa y Reglamentos Tcnicos
(Sencamer) es el organismo encargado de garantizar la calidad de los bienes y servicios adquiridos
en el territorio nacional, a travs de una serie de
subsistemas entre los que destacan: normalizacin, metrologa, acreditacin y certificaciones.
3

Con la finalidad de ampliar el apoyo

a productores y usuarios de piezas de
joyera, el Banco Central de Venezuela
adelanta dos proyectos importantes para
ese sector. El primero, la creacin del Instituto de Formacin e Investigacin para
la Orfebrera y la Joyera, enfocado en la
profundizacin del mercado de oro en el
pas, la diversificacin de la economa y la
exportacin de joyas. El segundo, la certificacin de piezas de joyera y orfebrera,
dado que este esquema se adecua ms
a la particularidad del mercado nacional
de joyas de oro.

bcvoz
2
econmico
Presidente

Nelson J. Merentes D.
primer vicePresidente gerente (e)

Eudomar Tovar

Gerente de Comunicaciones
Institucionales (e)

Maritza Balza de Chacn

Grupo Editor

Luis E. Rivero M.
Omar Mendoza
Maritza Balza de Chacn
Francisco Vallenilla
Jos Pulido
Jefe del departamento
de Informacin (e)

Maritza Balza de Chacn

diagramacin

Luzmila Perdomo

Correccin

Rosa Arvalo
ISSN: 1315-1407
Los artculos de opinin
no reflejan necesariamente
la poltica informativa del BCV.
El Grupo Editor
evala los contenidos
de esta publicacin.

El mercado de la joyera aurfera

posee un potencial considerable, no solo
para la creacin de empleos y aumento
del valor agregado de la produccin aurfera en Venezuela, sino tambin para
servir como un medio adicional de generacin de divisas no tradicionales al pas.
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