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Ricardo Pulido
Ultrabrsatiles S.A.
Definicin
Las carteras colectivas o fondos son gestionados de forma profesional por las
empresas que recogen dinero de diversos inversores y lo transforman en
acciones, bonos y otros instrumentos del mercado financiero velando por
cumplir el objetivo planteado al inversionista.
Sociedades Administradores de Inversin
Fiduciarias
Comisionistas de Bolsa
Fondo 2
Fondo 1
Bonos
Acciones
Liquidez
Dlar
Bonos
Acciones
Liquidez
Dlar
Definicin
Ventajas!
Reducen costos de transaccin.
Menor riesgo.
Gestin profesional.
Diversificacin
Rentabilidad.
Seguridad
Liquidez
Rgimen Fiscal favorable.
Informacin y Asesora.
Definicin
Riesgos!
Los fondos de inversin no son libres de
riesgo Piense antes de Invertir:
Qu debo saber antes de
incorporarme a un fondo de
inversin?
Definicin
Riesgos!
Cules son los objetivos del fondo y sus polticas
de inversin?
Con qu frecuencia se me informar acerca de
los progresos del fondo?
Cundo y cmo se distribuirn los dividendos de
las participaciones o acciones de los fondos
participados?
Cul es el capital del fondo y los resultados de
ejercicios previos?
Cules son las tasas, las comisiones de entrada y
de salida del fondo?
Cul es la historia y el origen del fondo de
inversin?
Definicin
Tenga en cuenta que:
Aporte del
Inversionista
Constancia
de Inversin
$1 = X UND
Caractersticas
Inversin
Precio de
Unidad
Retiro del
Inversionista
Definicin
Normatividad
Parte 3, Decreto 2555 de
2010
Circular Externa 053 y
054 de 2007 de la
Superfinanciera.
Circular Bsica contable
1 de la Superfinanciera
Capitulo XI
Definicin
Activos aceptables
Ttulos valores
Inmuebles
Definicin
Principales Caractersticas
Seguridad
implementada
por
limites
inversin
y
monitoreo
de
reguladores
de
los
Diversificacin
La multiplicidad de los valores de
cada Fondo reduce el nivel de
riesgo.
Rentabilidad
Los rendimientos en los Fondos de
Inversin
son
acumulativos
diariamente
por
lo
tanto
la
rentabilidad suele ser elevada desde
el inicio
Definicin
Principales Caractersticas
Liquidez que se recupera en en el momento
de cumplir la permanencia (un plazo
mximo de 24 a 72 horas para
desembolso).
Rgimen Fiscal favorece a las inversiones en
Fondos de Inversin (manejo del 4x1000,
retencin en la fuente, impuesto de
renta).
Gestin Profesional con herramientas y
materiales, informticos y humanos que
permiten acceder a mercados.
Definicin
Principales Caractersticas
Informacin Real y Oportuna
Todos los participantes estarn informados en todo momento del
destino de su inversin. Antes y durante la suscripcin del Fondo, los
participes podrn conocer la situacin del mismo a travs de diversos
documentos pblicos.
Reglamento
Prospecto
Ficha Tcnica
Extracto
Informe Semestral
Pagina Web
Rentabilidad Diaria
Asesores
Comerciales
Definicin
Tipos y clases de
Carteras Colectivas.
Definicin
Carteras
Colectivas
Abiertas
Monetario
Escalonadas
Cerradas
Especiales
Inmobiliario
Margen
Especulacin
Burstil
Definicin
Abiertas
Inversin:
Variable
Se
podr
acordar
permanencia mnima
Cobro de Penalidad
anticipada
(aplica
permanencia)
Renta
Fija
Renta
Unidad: De Participacin
Permanencia: de 0- 180 das
pactos
por
a
de
redencin
las
de
Definicin
Abiertas
Ttulos Calificados
Unidad: De Participacin
Monetarias
Permanencia: a la vista
Definicin
Escalonadas
Perfil: Moderado, Dinmico
30
das
en
Definicin
Cerradas
Opcin de distribucin de
decretados peridicamente.
Suscripcin
previamente
sealada
extraordinaria pre aprobada
Permanencia:
adelante
30
das
en
dividendos
Definicin
Especiales - Inmobiliario
Definicin
Especiales -
Margen y Apalancamiento
Definicin
Especiales - Burstiles
COMPARTIMENTOS
Definicin
Bondades de las
Carteras Colectivas
Carteras Colectivas
Otros Productos
Comisin administracin EA
Monto mnimo para invertir
Tiempo disponible para
gestionar la inversin
Costo del personal de
dedicacin exclusiva para
invertir
Diversificacin
Capacidad de retiro
Definicin
Evolucin de las
carteras colectivas
en Colombia.
Lenguaje Internacional
La clasificacin ms comn de los fondos de inversin se basa en los tipos de activos en
que invierten e incluye:
Fondos de inversin - invertir en acciones, que puede dividirse en:
-Fondos de crecimiento - Invertir en empresas que tienen un gran
potencial de capitalizacin,
- Fondos de ingresos - invertir en empresas con potencial de beneficios,
-Fondos de ndices - invertir en empresas que forman parte de los
principales ndices burstiles,
-Fondos sectoriales - invertir en empresas de determinados sectores
econmicos.
Lenguaje Internacional
Lenguaje Internacional
La clasificacin ms comn de los fondos de inversin se basa en los tipos de activos en
que invierten e incluye:
Fondos del mercado monetario - por lo general invierten en obligaciones de deuda a corto plazo
siendo una alternativa de los depsitos bancarios (con un riesgo menor, pero tambin con una
rentabilidad ms baja). El mayor riesgo para el inversor es el riesgo de inflacin, que puede superar
los beneficios.
Fondos de fondos - invertir en otros fondos de inversin, diseado para los inversores que no
pueden elegir el tipo de fondo por s mismos o quieren diversificar sus inversiones (de acuerdo a su
edad y preferencias de riesgo).
Fondos de cobertura - invertir en productos de alto beneficio (y de alto riesgo) a travs de
instrumentos financieros.
Fondos garantizados - con garanta sobre el capital invertido, que ser devuelto en su totalidad, en
un cierto perodo de tiempo ms el beneficio mnimo.
Fondos de inversin inmobiliaria - invertir en propiedades como:
terrenos, inmuebles, apartamentos, etc
Lenguaje Internacional
33%
2%
51%
1%
8%
6%
1%
En total se administran
activos por U$28.5 trillones
Lenguaje Internacional
87.905
1.835
47.638
3.202
25.348
12.832
3.204
En total se encuentran
inscritos 181.988 fondos
Lenguaje Internacional
Nombre
Fondo Hedge
Fondo de fondos
Fondo de fondos Hedge
Fideicomiso inv unit
Fondos de inversin cerrados
Fondos en Bolsa
Materias primas en Bolsa
Notas en Bolsa
Fondos abiertos
FondoAnualidad variable
Fondo de capital Privado
Fondo de fondos de Capital Privado
TOTAL
Estadsticas
Definicin
De los U$1.640 billones que representa el 6% del total de fondos global,
Colombia representa el 3% del total
U$0.15 bill
U$1.500 bill
Estadsticas
Definicin
La participacin colombiana en carteras colectivas asciende a los COP
$35.4 BILLONES, en 296 carteras administrados de las siguiente
forma:
Valor Administrado
Nro de Carteras
SAI
Comisionista
4%
de Bolsa
19%
FIDUCIARIA
77%
SAI, 28
Comisionista
de Bolsa, 138
FIDUCIARIA,
130
Estadsticas
Definicin
A la fecha participan 1.045.485 inversionistas en las carteras
colectivas
Part. Inversionistas
SAI, 48.532
Comisionista de
Bolsa, 110.462
Total
CERRADA
0%
FIDUCIARIA,
886.491
ESCALONADA
3%
ABIERTA
97%
Estadsticas
Definicin
La principal concentracin se encuentra en carteras con fines
especficos de inversin en renta fija administrando $30.1 billones en
296 carteras
Clase de Inversin
RENTA
VARIABLE
9%
Numero de carteras
FACTORING
6%
RENTA
VARIABLE, 77
FACTORING, 59
Renta Fija
Estadsticas
Definicin
La evolucin de los volmenes administrados y del numero de vinculaciones es
creciente en los ltimos 2 aos para el caso de los productos administrados por
las fiduciarias de tipo General
950.000
25.000,0
24.000,0
900.000
23.000,0
22.000,0
850.000
21.000,0
20.000,0
800.000
19.000,0
18.000,0
750.000
17.000,0
Volumen
01/08/2011
01/06/2011
01/04/2011
01/02/2011
01/12/2010
01/10/2010
01/08/2010
01/06/2010
01/04/2010
01/02/2010
01/12/2009
01/10/2009
01/08/2009
700.000
01/06/2009
16.000,0
01/04/2009
Miles de millones
Inversionistas
Fuente Superfinanciera; Calculos Ultarbursatiles
Renta Fija
Estadsticas
Definicin
Dentro de las carteras de renta fija ofrecidas por los administradores
podemos encontrar las siguientes aspectos:
Renta Fija
Estadsticas
Definicin
De las 139 carteras abiertas, 54 carteras colectivas son a la vista sin pacto
de permanencia que cumplen con las siguientes caractersticas y
administran $19.2 billones:
Aporte mnimo entre $50.000 hasta $5.000.000
Sin Restriccin de permanencia
Con retiros parciales de 95% hasta 99%
Con comisin que oscila entre 0.8% hasta el 2%
Con cobertura de red bancaria !!!!
Con promedio de vencimiento de inversiones entre 60 das hasta 460 das
Constituyen unidades de participacin
Tienen limite mximo de 10% de participacin por inversionista
Son carteras que se hacen calificar por una agencia
Su calificaciones fluctan entre AA hasta AAA
Son vigilados por la superfinanciera
Estn obligadas a revelar la informacin
Cuentan con un defensor del cliente y un revisor fiscal
Renta Variable
Estadsticas
Definicin
En el histrico del mercado, los fondos basados en acciones han
presentado un crecimiento importante; actualmente administra $707.000
millones con 18.749 inversionistas.
Evolucin Volumen Vs Inversionistas
Evolucin Carteras Colectivas en Acciones SCB - SAI
Valor Administrado vs Nmero de Inversionistas
1999 - 2011
$ 400.000
8.000
$ 300.000
6.000
4.000
$ 200.000
2.000
$ 100.000
dic-10
dic-09
dic-08
$-
dic-07
dic-06
dic-10
dic-09
dic-08
dic-07
dic-06
dic-05
dic-04
dic-03
dic-02
dic-01
dic-00
dic-99
$ 500.000
10.000
dic-05
$ 600.000
12.000
dic-04
10
$ 700.000
14.000
dic-03
15
$ 800.000
16.000
dic-02
20
18.000
dic-01
$ 800.000
$ 700.000
$ 600.000
$ 500.000
$ 400.000
$ 300.000
$ 200.000
$ 100.000
$-
dic-00
25
dic-99
No. Inversionistas
Renta Variable
Estadsticas
Definicin
Aunque asumimos renta variable invertir en acciones, el mercado
colombiano ofrece carteras en activos que presentan volatilidad en sus
precios.
Clase de Inversin
Participacin Vr Administrado
U$
15%
U$, 25
ACCIONES,
51
ACCIONES
48%
BURSATIL
37%
BURSATIL,
1
Fuente Superfinanciera; Clculos Ultarbursatiles 31/08/2011
Renta Variable
Estadsticas
Definicin
En la actualidad, las comisionistas de bolsa participan en mayor proporcin en la
administracin de CC en acciones, seguidas por las Fiduciarias y tan solo existen
dos SAI en el mercado.
Se ofrecen 20 carteras colectivas en acciones compuestos por 32 compartimentos.
Clase de Administrador
Clase de Cartera
ESCALONADA
8%
ESPECULACION
0%
Fiduciaria
28%
CERRADA
38%
ABIERTA
54%
SAI
4%
SCB
68%
Renta Variable
Estadsticas
Definicin
Tenga en cuenta para invertir en este tipo de carteras:
Son carteras que exponen su capital a las fluctuaciones propias de las
acciones
Antes de invertir averig sobre la comisin cobrada
Se cobra en el orden del 1.5% hasta el 6%
Cobran prima de xito por resultados (entre el 15% hasta el 35%)
Identifique bien la composicin ideal de acciones
Su permanencia puede ser desde 3 das hasta 180 das
Los aportes mnimos van desde $300.000 hasta $2.000.000
Se identifica un perfil dinmico, para inversionistas que toleran perder capital
Factoring
Estadsticas
Definicin
Existe un tipo especial de Cartera colectiva cuyo principal objetivo es realizar
negociacin sobre documentos considerados ttulos valores;
Dentro de los principales documentos se encuentran las Facturas, contratos,
pagares, libranzas, cesin de derechos econmicos, derechos sobre patrimonios
autnomos etc,
La caracterstica principal es que son activos que no son estandarizados, y cuya
negociacin surte sobre unas contrapartes que para el caso se llaman emisor
pagador
Los rendimientos del inversionista se ven favorecidos una vez se normalice la
cobranza del titulo comprado.
La esencia del negocio esta en conocer quienes son los emisores y pagadores
de los ttulos que fueron comprados, adems, como es el estado de la cartera a
recaudar.
Factoring
Estadsticas
Definicin
Actualmente existen 39 fondos que ofrecen inversin sobre este tipo de
activos, los cuales administran 1.9 billones de pesos.
Part. Por Administrador
SAI
36%
COMISIONISTAS
40%
FIDUCIARIAS
24%
Numero de Fondos
SAI, 18
COMISIONISTAS,
13
FIDUCIARIAS, 8
Factoring
Estadsticas
Definicin
Es notable el crecimiento que ha tenido este producto en el mercado
colombiano, actualmente tiene vinculados 21.527 inversionistas con un
volumen de $1.9 billones
2.000.000
22.000
1.800.000
20.000
1.600.000
18.000
1.400.000
16.000
1.200.000
14.000
12.000
1.000.000
10.000
800.000
8.000
600.000
MILLONES
6.000
400.000
4.000
200.000
2.000
jun-11
mar-11
dic-10
sep-10
jun-10
mar-10
dic-09
sep-09
jun-09
mar-09
dic-08
sep-08
jun-08
mar-08
dic-07
sep-07
jun-07
mar-07
dic-06
sep-06
jun-06
mar-06
dic-05
sep-05
jun-05
mar-05
Factoring
Estadsticas
Definicin
Antes de invertir tenga en cuenta lo siguiente:
Las carteras que realizan factoring en su totalidad son a plazo
Pueden ser escalonadas o con pacto de permanencia
En la mayora de casos no permiten retirarse anticipado
Los aportes oscilan entre $2.000.000 hasta los %20.000.000
Las comisiones son del orden del 2.5% hasta el 6%
Los plazos de permanencia y/o de escaln oscilan entre 90 das hasta 720
das
Es un producto vigilado, pero USTED como inversionista debe monitorear!
Se considera un perfil moderado, sin embargo, la clave esta en las
polticas de administracin de riesgo de crdito de la entidad
Definicin
Estrategias de
Inversin en Carteras
Colectivas.
Estrategias
de inversin
Definicin
Antes de plantear una estrategia de inversin debemos buscar
respuesta a la preguntas iniciales
PASO 1
Estrategias
de inversin
Definicin
Antes de plantear una estrategia de inversin debemos remontarnos a
la preguntas iniciales
PASO 2
Estrategias
de inversin
Definicin
EJEMPLO: Hombre de 35 aos, asalariado, casado, 2 hijos, con expectativa
de comprar en 90 das su primera casa, profesional en finanzas, con perfil
conservador
PASO 3
Estrategias
de inversin
Definicin
EJEMPLO: Hombre de 35 aos, asalariado, casado, 2 hijos, con expectativa
de comprar en 90 das su primera casa, profesional en finanzas, con perfil
conservador
Cules son los objetivos del fondo y sus polticas de inversin?
Preservar capital e invertir en ttulos de mxima calificacin
Cunto tiempo tengo la intencin de mantener mis inversiones?
Mximo a 90 das pero en cualquier momento puedo retirar
Con qu frecuencia se me informar acerca de los progresos del fondo?
Rendimientos Diarios capitalizables
Cul es el capital del fondo y los resultados de ejercicios previos?
Tenemos un promedio administrado de $200.000 mm y rentabilidad de 3.5%
Cules son las tasas, las comisiones de entrada y de salida del fondo?
Rentab. Flucta entre 3% -4.5% despus de comisin y no tiene mas comisiones
Cul es la historia y el origen del fondo de inversin?
Le presento la ficha tcnica
PASO 3
Estrategias
de inversin
Definicin
Conozca todos las posibilidades de fondos
PASO 3
Estrategias de inversin
ULTRAINVERSION - ULTRAFACTORING
Conozca
todos
las
posibilidades de fondos
FICHA TCNICA
CARACTERSTICAS
POLTICA DE INVERSIN
La ficha tcnica es la
herramienta mas sencilla
para tomar su decisin.
Este documento le permite
comparar la informacin
estndar de todos los fondos
ofrecidos en el mercado.
Ante todo, Pregunte, su
asesor financiero esta en la
obligacin de darle respuesta
a todas las inquietudes.
22/05/2011
10.831.16
Valor Unidad:
10.233.53
CARACTERISTICAS
1.058.399.35
Nmero de Suscriptores:
124
Tipo de Cartera:
Clase de Cartera:
Naturaleza Rendimientos:
Contenido Crediticio
10.700.000.oo
$10.000.000.oo
Retiro Mnimo:
$10.000.000.oo
Dinerarias
$10.700.000.oo
90 das
Das de permanencia:
Tiempo Preaviso para Retiros (das):
Penalidad por retiro anticipado:
5 das de gracia
4% del retiro
Sobre Capital
4% EA
4.03%
Benchmark:
CARACTERISTICAS
(Ttulos valores, tales como facturas comerciales o de venta, pagars, cheques, cartas
de porte letras de cambio, conocimientos de embarque; Ttulos ejecutivos: cesin de
derechos econmicos de contratos, certificados de patrimonios autnomos, laudos y
sentencias, actas de obra de contratos estatales)
95%
Saldo Mnimo:
Prima de xito:
LTIMOS
1 Condicin Prima:
2 Condicin Prima:
CALIFICACIN DE LA CARTERA
La cartera colectiva ULTRAINVERSION no tiene la
obligacin de hacerse calificar dada la ausencia de
parmetros de medicin especfica en lo relacionado con
la calificacin de riesgo de crdito y riesgo de mercado
para emisores de Factoring.
Rentabilidad
Volatilidad
30
180
360 Ao
Das
Das
Das Corr.
ANUAL
2010
2009
2008
2007
5.69
0.199
Participacin %
6.22%
1-3 Aos
12.31%
3-5 Aos
35.37%
Ms de 5 Aos
46.10%
0%
703 DIAS
PASO 3
Estrategias
de inversin
Definicin
Tenga en cuenta los siguientes tips de decisin de que fondo
invertir
RENTA FIJA
PASO 4
Estrategias
de inversin
Definicin
Tenga en cuenta los siguientes tips de decisin de que fondo
invertir
RENTA VARIABLE
PASO 4
Estrategias
de inversin
Definicin
Tenga en cuenta los siguientes tips de decisin de que fondo
invertir
FACTORING
PASO 4
Estrategias de inversin
DIVERSIFICACION
Perfil Conservador
RECESION
RF
RV FONDOS DE
CORPORATIVO
INDICES
PLAZO
5%
15%
RV FONDOS
SECTORIALES
5%
FONDOS
ALTERNATIVOS
15%
CRECIMIENTO
RF VISTAMONETARIO
60%
RV FONDOS
SECTORIALES
15%
FONDOS
ALTERNATIVOS
15%
RV FONDOS DE
INDICES
20%
RV FONDOS DE
INDICES
10%
INCERTIDUMBR
E
RF
CORPORATIVO
PLAZO
25%
RV FONDOS
SECTORIALES
10%
FONDOS
ALTERNATIVOS
15%
RF VISTAMONETARIO
40%
RF
CORPORATIVO
PLAZO
20%
RF VISTAMONETARIO
30%
PASO 5
Estrategias
de inversin
Definicin
DIVERSIFICACION
Perfil moderado
RECESION
FONDOS
ALTERNATIVOS
RV FONDOS 15%
RF VISTAMONETARIO
30%
SECTORIALES
10%
CRECIMIENTO
RF
CORPORATIVO
PLAZO
35%
FONDOS
ALTERNATIVOS
15%
RV FONDOS DE
INDICES
10%
INCERTIDUMBRE
FONDOS
ALTERNATIVOS
15%
RF VISTAMONETARIO
25%
RV FONDOS
SECTORIALES
20%
RV FONDOS DE
INDICES
20%
RF
CORPORATIVO
PLAZO
20%
RV FONDOS
SECTORIALES
40%
RF VISTAMONETARIO
RF
10%
CORPORATIVO
PLAZO
15%
RV FONDOS DE
INDICES
20%
PASO 5
Estrategias
de inversin
Definicin
DIVERSIFICACION
Perfil Dinmico
RECESION
RV FONDOS
DE INDICES
5%
RV FONDOS
SECTORIALES
5%
FONDOS
ALTERNATIVOS
10%
RF VISTAMONETARIO
25%
RF
CORPORATIVO
PLAZO
55%
CRECIMIENTO
FONDOS
RF VISTAALTERNATIVOS MONETARIO
15%
5% RF
CORPORATIVO
PLAZO
10%
INCERTIDUMBRE
FONDOS
ALTERNATIVOS
30%
RV FONDOS
SECTORIALES
15%
RV FONDOS DE
INDICES
15%
RF VISTAMONETARIO
20%
RF
CORPORATIVO
PLAZO
20%
RV FONDOS
SECTORIALES
45%
RV FONDOS DE
INDICES
25%
PASO 5
Plantilla final
ASEGURADORAS
Compaa de Seguros Bolvar S.A.
Riesgos Profesionales Colmena
Seguros Colpatria S.A.
Seguros Comerciales Bolvar S.A.
Seguros de Vida Colpatria S.A.
Skandia Seguros de Vida
ASOCIACIONES GREMIALES
Asobancaria
Asobolsa
Asofiduciarias
Fedeleasing
BANCOS
Banco Agrario
Banco Colpatria
Banco Davivienda
Banco de Occidente
Banco GNB Sudameris
Banco Santander Colombia S.A.
Bancolombia
BCSC
Citibank
CAPITALIZADORAS
Capitalizadora Bolvar S.A
Capitalizadora Colmena
Capitalizadora Colpatria S.A.
COMPAA DE FINANCIAMIENTO
Finamerica
CORPORACIONES FINANCIERAS
Corficolombiana
Jp Morgan
SOCIEDADES FIDUCIARIAS
Accion Fiduciaria
BBVA Fiduciaria
Cititrust S.A.
Fiducafe
Fiducaria Occidente
Fiduciaria Agraria
Fiduciaria Central
Fiduciaria Colmena
Fiduciaria Corficolombiana
Fiduciaria Davivienda
Fiduciaria Skandia
Fiducoldex
FiduPais
Fiduprevisora
Helm Fiduciaria
Santander Investment Trust
FONDOS DE PENSIONES
Colfondos
ING Pensiones y Cesantas
Proteccin
Skandia Pensiones y Cesantias
SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE
INVERSIN
Interbolsa S.A.I.
Seguridad S.A.I
SOCIEDADES COMISIONISTAS DE BOLSA
Acciones de Colombia
Acciones y Valores
Alianza Valores
Asesores en Valores
Asesoras e Inversiones
BBVA Valores
Bolsa y Renta
Casa de Bolsa
Citivalores
Compaa Profesionales de Bolsa
Corredores Asociados
Correval
Davivalores
Global Securities
Helm SCB
Interbolsa
Santander Investment Valores
Serfinco
Servivalores
Skandia Valores
Ultraburstiles
Valores Bancolombia
TITULARIZADORA
Titularizadora de Colombia