Trabajo Econometría I

Contenido
Resumen.................................................................................................................... 3
Planteamiento del problema....................................................................................... 4

Objetivos.................................................................................................................... 4
Objetivos principales............................................................................................... 4
Objetivos secundarios............................................................................................. 4
Marco terico y conceptual........................................................................................ 4
Marco de Referencia
5
Metodologa................................................................................................................ 6
Exportaciones.......................................................................................................... 6
Importaciones......................................................................................................... 6
Tratados de libre comercio...................................................................................... 7
Resultados.................................................................................................................. 7
Conclusiones y recomendaciones............................................................................... 7
Bibliografa................................................................................................................. 9
Anexos...................................................................................................................... 10
Datos para determinantes de exportacin e importacin.....................................10
Datos para determinantes de exportacin e importacin.....................................13
Resumen
En la dcada de los 90 el Per se perfila, finalmente como un pas de mercado
abierto. Y se produce un vertiginoso crecimiento de las exportaciones e
importaciones que se sostiene con distintos socios comerciales. Pese a ello, se trata
an de un pas en desarrollo, en el cual la teora econmica, bien conocida en la
literatura sobre los determinantes de las transacciones entre pases, no se ajusta
precisamente a la realidad. Nuestra bolsa de productos transables se podra resumir
como una propia de productos tradicionales de bajo valor agregado. En este
contexto surge la necesidad de analizar el impacto, bueno o malo, de los acuerdos
comerciales que ha realizado el gobierno peruano; para as generar
recomendaciones de poltico y concluir en ciertos hechos estilizados. En una
primera instancia nos concentraremos por presentar un modelo distinto para las
exportaciones e importaciones respectivamente. En esta parte nos ceiremos a un
anlisis trimestral de los ltimos aos (2003-2013) justificados por la calidad de
data que se puede encontrar para las variables que invocamos. En una segunda
etapa procedemos a centrar nuestro anlisis en la peculiaridad del intercambio
comercial que representan los acuerdos comerciales. Veremos as que los datos
necesarios para tener conclusiones certeras y libres de ambigedad no son,
lamentablemente, accesibles ni suficientes a la fecha (lo ideal seran exportaciones
por pases trimestrales, pero no se encontr tal data). Esto se explicar por el
reciente entusiasmo en los acuerdos comerciales y su muy tarda entrada en
vigencia. Adems que la crisis que estall en el 2008 se extendi a lo largo de ms
de la mitad de vida de los tratados en los que nos concentramos. Esto ltimo crear
distorsiones en nuestro modelo que no se prestarn a correcciones metodolgicas
por la nica razn que los datos son desde ya una cantidad muy reducida (vale
mencionar que ahora nuestra data ser anual desde el 1995), que presume ex ante
una prdida de credibilidad en nuestras conclusiones, las que se tienen que
mencionar y, dadas las limitadas herramientas de Econometra I, aceptar. Sin
embargo se plantearn diversas ideas para proceder, en algn trabajo posterior, a
un trabajo ms preciso.
Planteamiento del problema

En la economa las exportaciones y las importaciones son estudio obligatorio para
conocer el rumbo y modelo de crecimiento que toma un pas. Ambas tienen sendas
altamente voltiles. Dicho eso es necesario conocer sus determinantes. Esto es una
cuestin aun ms interesante al considerar que se trata de un pas en desarrollo en
el que las variables que expliquen la balanza comercial, podran distar muchos de
las comnmente propuestas para las grandes economas que sostienen un mismo
modelo por horizontes temporales anteriores al nuestro.
Adicionalmente se debe mencionar la presencia de los acuerdos comerciales. Es
merecido conocer su impacto porque cada tratado suscit, en su momento, duras
crticas a favor y en contra. Si bien es prematuro un anlisis preciso, una
aproximacin a su realidad es fundamental para la poltica peruana.
Objetivos
Objetivos principales
Conocer los principales determinantes de las exportaciones y las importaciones. A
la vez identificar la aproximacin de los hechos empricos a la teora econmica
convencional. Todo esto se agrega al objetivo fundamental de aplicar las
herramientas desarrolladas en Econometra I a un caso prctico y real de la
economa peruana.
Objetivos secundarios
Identificar el efecto que han provocado en la balanza comercial nacional los
tratados de libre comercio. Medir si han tenido un impacto real. Reconocer si este
ltimo fue positivo o negativo, tanto para las exportaciones como para las
importaciones. Establecer el efecto diferencial que pudieron haber provocado los
acuerdos comerciales. Finalmente determinar si las determinantes, previamente
establecidas, de las exportaciones e importaciones siguen vigentes al corregir los
eventuales quiebres que provocaran los acuerdos comerciales mediante variables
dicotmicas.
Marco terico y conceptual
Considerando:
x : Exportaciones
m : Importaciones
y : PBI nacional
: PBI de 20 principales socios comerciales

4
e : Tipo de cambio real
ti : Trminos de intercambio
d : Variable Dummy con valor verdadero mientras haya vigencia de acuerdo

de libre comercio con un nico pas.
Acorde con la teora tradicional del comercio, pretenderemos determinar el

comportamiento de las exportaciones e importaciones mediante la funcin
propuesta por nuestro clsico libro del profesor De Gregorio (Macroeconoma)
m=m( y , e)
x=x ( y , e)
Sin embargo es importante notar que el Per no se ve muy influenciado por el tipo
de cambio real (aun cumplindose la relacin Marshall-Lerner) para el caso de
exportaciones dado que el mayor porcentaje de nuestras exportaciones son
tradicionales. En este sentido nos prestamos de un estudio dirigido por Claudio
Aravena (CEPAL) para economas de la regin Demanda de exportaciones e
importaciones de bienes y servicios para Argentina y Chile. Agregando una
variable a la funcin anterior, quedando de una forma que la variacin en los
precios de los metales repercuta en el modelo, de la siguiente manera:
m=m( y , e , ti)
x=x ( y , e , ti)
Finalmente nos queda la necesidad de agregar una variable ms para determinar el
impacto de los acuerdos comerciales. Evidentemente se ha de necesitar
herramientas economtricas ms fuertes para poder medir apropiadamente el
impacto, seguro el caso de contrafactuales o modelos de variables autoregresivas
estructurados. Pero en el lmite de nuestro conocimiento proponemos utilizar la
variable dummy sealada inicialmente.
Finalmente tendremos:
m=m( y , e , ti , d)
x=x ( y , e , ti , d )
Es importante destacar el efecto que tiene el Tipo de Cambio Real (e) sobre las
exportaciones e importaciones, por ello, debemos tener en cuenta dos conceptos
importantes:
o
Curva J: La condicin de Marshall-Lerner establece que las depreciaciones reales

incrementan las exportaciones netas. Sin embargo, existe evidencia emprica de
que una depreciacin real puede conducir al deterioro de las cuentas externas
en el corto plazo, situacin que al revertirse en el tiempo forma una Curva J.
Condiciones de Marshall Lerner: Estas son los valores mnimos que deben tener
las elasticidades de las exportaciones e importaciones con respecto al tipo de
cambio real para que la balanza comercial mejore cuando se deprecie el tipo de
cambio real.
Marco de referencia:
En un contexto econmico de crecimiento es importante analizar los determinantes
de dicho contexto para poder determinar si es sostenido o no en el tiempo. As,
poder hacer recomendaciones que lo hagan, o de un lado, permanentemente
sostenido, o de otro, que le permita hacerse sostenido en el tiempo.
El Per presenta un modelo econmico de desarrollo dirigido por las exportaciones
hace ya dos dcadas. De este modo, presentaremos algunos hechos empricos que
nos permitan plantear hiptesis respecto a los determinantes de las exportaciones,
y la importancia que tienen algunas economas en el mundo para la dinmica de
nuestras exportaciones, componente importante del PIB peruano.
En el periodo de anlisis, del 2003 al 2013, con data trimestral, observamos el
comportamiento de nuestras exportaciones e importaciones totales:
EXPORT
14,000
12,000
10,000
8,000
6,000
4,000
2,000
0
03
04
05
06
07
08
09
10
11
12
13
09
10
11
12
13
IMPORT
12,000
10,000
8,000
6,000
4,000
2,000
0
03
04
05
06
07
08
Podemos observer una tendencia creciente, interrumpida en el period 2008-2009,

period coincidente con la crisis financier que afect EEUU, y conllev a una de las
crisis econmicas mas fuertes de los ltimos tiempos. Este hecho es importante
tener en cuenta ya que en esos aos se pusieron en vigencia Acuerdos Comerciales
7
de importancia con pases como Chile y EEUU. Al analizar mas adelante el impacto
que tuvieron estos acuerdos sobre la dinmica de las exportaciones, el anlisis se
puede ver influenciado por tal acontencimiento.
El dinmica de las principales economas que influyen en la dinmica de nuestras
exportaciones se presenta acontinuacin:
En tales grficas se muestra un comportamiento estacional muy marcado en China
y Japn. Mientras que en USA, Canad, Chile y Suiza se presenta un crecimiento
ininterrumpido salvo el periodo de crisis econmica ya ants mencionado.
GDPCHINA
GDPUSA
20,000
16,000
15,500
16,000
15,000
12,000
14,500
8,000
14,000
4,000
13,500
13,000
03
04
05
06
07
08
09
10
11
12
13
03
04
05
06
GDPJAPON
07
08
09
10
11
12
13
10
11
12
13
10
11
12
13
GDPSUIZA
136,000
145,000
140,000
132,000
135,000
128,000
130,000
124,000
125,000
120,000
120,000
115,000
116,000
110,000
03
04
05
06
07
08
09
10
11
12
13
03
04
05
06
GDPCHILE
07
08
09
GDPCANDA
40,000,000
480
35,000,000
440
30,000,000
400
25,000,000
360
20,000,000
320
15,000,000
10,000,000
280
03
04
05
06
07
08
09
10
11
12
13
03
04
05
06
07
08
09
En los resultados del trabajo aplicativo mostraremos el criterio por el cual se separ
del anlisis a Canad, Chile y Suiza. Por el momento, presentaremos la dinmica del
crecimiento de las exportaciones junto al crecimiento econmico de USA, China y
Japn.
12
11
10
7
03
04
05
06
07
08
LOGEXPORT
LOGJAPON
09
10
11
12
13
LOGCHINA
LOGUSA
Podemos observar que el crecimiento de China sigue el mismo comportamiento que

el crecimiento de nuestras exportaciones. En efecto, en el periodo de anlisis, el
crecimiento econmico de dicho pas ha sido determinante en el mundo. La
dinmica de las tasas de crecimiento de Japn y Usa son suaves en el tiempo ya
que estas economas no han representado un crecimiento importante a nivel global.
Sin embargo, la demanda de bienes de dichos pases a nuestra economa es
importante.
Si bien, Chile y Brasil no estn considerados en el anlisis de los determinantes de
nuestras exportaciones, ello no significa que tales economas no sean importantes
para la dinmica de nuestras exportaciones. El tratamiento con dichas economas
ser estudiado cuando se analicen los impactos que tuvieron los acuerdos
comerciales firmados con tales pases. Por lo pronto, analizamos el comportamiento
de las tasas de crecimiento de las exportaciones dirigidas hacia esos pases.
(Tomando en cuenta adems que el periodo de anlisis para medir el impacto del
TLC va de 1995 al 2013).
10
10
9
8
7
6
5
4
1996
1998
2000
2002
2004
LXBRASIL
LXCHINA
2006
2008
2010
2012
LXCHILE
LXEUA
Observamos que las exportaciones dirigidas a USA, Chile y Brasil presentan una
desaceleracin abrupta en el periodo de la crisis financiera. La tasa de crecimiento
de las exportaciones a China presenta un comportamiento ms estable y tiene una
pendiente de crecimiento ms empinada.
En un anlisis grfico ms exhaustivo observamos:
10.0
9.5
9.0
8.5
8.0
7.5
7.0
6.5
1996
1998
2000
2002
LXEUA
2004
2006
2008
2010
2012
LGDPUSA
11
A pesar que la tasa de crecimiento econmico de USA crezca a tasas cercanas a

cero, el nivel de exportaciones dirigida hacia ese pas presenta una pendiente
positiva, siendo en trminos reales, uno de los dos principales destinos de nuestras
exportaciones en los ltimos aos. (Y el principal destino desde el periodo de
anlisis)
11
10
9
8
7
6
5
1996
1998
2000
2002
LXCHINA
2004
2006
2008
2010
2012
LGDPCHINA
La tasa de crecimiento de China si ha sido importante para la dinmica de nuestras

exportaciones. China pas a constituir en los ltimos aos uno de los dos
principales destinos de nuestras exportaciones.
12
9.0
8.5
8.0
7.5
7.0
6.5
6.0
5.5
5.0
1996
1998
2000
2002
2004
LGDPBRASIL
2006
2008
2010
2012
LXBRASIL
La dinmica de la tasa de crecimiento de Brasil muestra un comportamiento

positivo que en efecto se ha trasladado hacia la dinmica del crecimiento de
nuestras exportaciones dirigidas hacia dicho pas.
20
18
16
14
12
10
8
6
4
1996
1998
2000
2002
LXCHILE
2004
2006
2008
2010
2012
LABSORCHILE
Al analizar la dinmica del crecimiento de nuestras exportaciones hacia Chile

tomamos en cuenta la demanda de Absorcin de dicha economa ya que ella
representa una medida que nos puede guar a obtener mayor precisin en nuestro
13
anlisis. La tasa de crecimiento de la Absorcin en Chile es suave, similar al

comportamiento de la tasa de crecimiento de nuestras exportaciones dirigidas hacia
ese pas.
Pasemos a analizar el comportamiento grfico de nmeros ndices relevantes para
nuestro anlisis. Observamos los trminos de Intercambio y notamos que su
crecimiento tiene un comportamiento similar al crecimiento de nuestras
exportaciones, ello debido a que somos una economa pequea y abierta y es la
estructura interna de nuestras exportaciones las que determinan su valor. Cuando
los trminos de intercambio son mayores a 100, ello es un indicador positivo para
nuestras exportaciones y la economa en su conjunto, ya que funciona como un
incentivo a las empresas a invertir y nos posiciona con un poder adquisitivo
superior.
160
140
120
100
80
60
40
20
0
03
04
05
06
07
08
EXPORT
09
10
11
12
13
TI
El tipo de cambio real es a su vez un ndice de competitividad. Al analizar su

comportamiento, no encontramos una relacin grfica entre el TCR y las
exportaciones. Sin embargo, sus efectos suelen verse con rezagos.
14
140
120
100
80
60
40
20
0
03
04
05
06
07
08
TCR
09
10
11
12
13
EXPORT
Observando las exportaciones desagregadas en Tradicionales y No Tradicionales:
12,000
10,000
8,000
6,000
4,000
2,000
0
03
04
05
06
07
EXPORT_TRAD
08
09
10
11
12
13
EXPORT_NO_TRAD
15
Son las exportaciones tradicionales las que dirigen el crecimiento de las

exportaciones, influenciadas por los trminos de intercambio. Las exportaciones no
tradicionales son un indicador de que nuestra economa est pasando por un
proceso de diversificacin productiva que quiz no avance a una velocidad deseada
para hacer sostenible nuestras exportaciones, pero es en definitiva significativa
respecto a periodos pasados de tiempo.
Es importante tener en cuenta que en la ltima dcada se han llevado a cabo
negociaciones con distintos pases y muchas de esas negociaciones se han
concretado y materializado en acuerdos comerciales, cuyo impacto se empezarn a
ver en los prximos aos. Sin embargo, pasamos a analizar algunos de ellos, tales
como: TLC PER-EEUU, puesto en vigencia le 1ro de Febrero del 2009; TLC PERCHINA, puesto en vigencia el 1ro de Marzo del 2010; TLC PER-MERCOSUR, entr en
vigencia el 2 de enero del 2006 con Brasil; y el TLC PER-CHILE, que entr en
vigencia el 1ro de Marzo del 2009. Es importante tomar en cuenta que existen otros
acuerdos que por limitaciones de data an no se pueden llevar a cabo anlisis que
puedan mostrarnos su verdadero impacto.
Metodologa
Exportaciones
Se trabajarn con datos trimestrales desde el 2003 al 2013. Las fuentes y las
unidades pueden ser consultadas en el anexo.
Al haber presentado en el apartado anterior un modelo para las exportaciones
procedemos a establecer que datos respaldarn cada variable. En el PBI mundo se
considerar a los GDPs de EUA, China y Japn. Las dos primeras como dos
economas indiscutiblemente representativas de la economa mundial y la tercera
para conocer la importancia e impacto que podran tener otros pases en las
exportaciones nacionales. Se considera un tipo de cambio real multilateral calculado
por el BCR, misma procedencia tendrn los trminos de intercambio. Es preciso
mencionar que por el efecto de la curva jota el tipo de cambio real se tomar en dos
rezagos (tratando as de replicar la formulacin de Rafael Bustamante (2009), quin
para datos anuales realiza pruebas avanzadas para conocer el rezago
correspondiente al modelo). De modo que nos quedara un modelo tal como:
X t = 0 + 1 TCR t2 + 2 TI t + 3 GDPEUA t + 4 GDPCHINA t + 5 GDPJAPON t

Las estimaciones se calcularn mediante el mtodo MCO, y posteriormente se
realizarn todas las pruebas pertinentes para dar consistencia a los resultados.
16
Importaciones
Se trabajarn con datos trimestrales desde el 2003 al 2013. Las fuentes y las
unidades pueden ser consultadas en el anexo.
Si bien hay una mayor diversidad de variables que podran explicar las
importaciones que presentamos anteriormente, algunas son especficas para
importaciones de distintos fines (de capital, de consumo, diversos sectores). Por
ende nos ceiremos la modelo ms tradicional de tipo de cambio real y el ingreso
nacional (que visto por el lado del gasto tomaremos la absorcin). El tipo de cambio
real se ha tomado sin rezago porque predomina el efecto precio que conlleva un
impacto inmediato en el monto de importaciones.
M t= 0 + 1 TCR t + 2 ABSOR t
Las estimaciones se calcularn mediante el mtodo MCO, y posteriormente se
realizarn todas las pruebas pertinentes para dar consistencia a los resultados.
Tratados de libre comercio

En esta parte se trabajarn con datos anuales desde 1995 al 2003 porque los datos
de exportacin por pases no han sido encontrados ni con mayor anterioridad, ni
con mayor frecuencia (si bien son pocos datos, es una traba que se tiene que
aceptar). Es preciso mencionar que la data se ha reconstruido en base a las
Memorias Anuales del Banco Central. El carcter especfico del anlisis en esta
seccin nos incitar a excluir el tipo de cambio real y los trminos de intercambio
por su carcter multilateral y el modelo se establecer a lo ms sencillo que es
GDPs internacionales y absorcin para el caso de Per y Chile (ya que pudimos
encontrar esos datos en especfico). Quedando para la relacin con cada pas la
forma de:
XPAIS t = 0 +1 GDPPAIS
MPAISt = 0 + 1 ABSORPERU
En las ecuaciones anteriores el trmino
PAIS
ha de ser reemplazado por los
cuatro pases que estudiaremos: EUA (2009), China (2010), Chile (2009), Brasil
(2006). Adems,
MPAIS
XPAIS
representa las exportaciones del Per hacia ese pas y
representa las importaciones hacia el Per de esos pases.
Posteriormente, para determinar si ha habido un impacto considerable de los TLCs

se har un anlisis de quiebre y si este procede estimaremos el impacto diferencial
mediante variables dicotmicas.
17
Finalmente se presentarn los diversos tests desarrollados durante el curso y, en

casos especficos, se justificar la falta de algn procedimiento correctivo de
violarse algn supuesto.
Resultados
Exportaciones
1. Estimacin de los parmetros del modelo
Modelo Lineal
Planteamos el siguiente
exportaciones peruanas:
modelo
para
explicar
el
comportamiento
de
las
TI
GDPEUA
GDPJAPON
GDPSUIZA
GDPCHILE
GDPCANADA
log
7 5 OG
X t = 0 + 1 log(TCR )t2 + 2 log
Encontramos el siguiente resultado:

Dependent Variable: LOG(EXPORT)
Method: Least Squares
Date: 07/11/14 Time: 17:47
Sample (adjusted): 2003Q3 2013Q4
Included observations: 42 after adjustments
18
Variable
Coefficient
Std. Error
t-Statistic
Prob.
C
LOG(TCR(-2))
LOG(TI)
LOG(GDPCHINA)
LOG(GDPUSA)
LOG(GDPJAPON)
LOG(GDPSUIZA)
LOG(GDPCHILE)
LOG(GDPCANADA)
29.43091
1.360270
0.687017
0.249204
-3.268910
-1.363612
-1.584988
0.740274
3.537195
21.57279
0.444992
0.179820
0.144008
1.660230
0.760927
1.645724
0.345269
1.142152
1.364261
3.056844
3.820592
1.730482
-1.968950
-1.792040
-0.963095
2.144048
3.096957
0.1817
0.0044
0.0006
0.0929
0.0574
0.0823
0.3425
0.0395
0.0040
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood
F-statistic
Prob(F-statistic)
0.978551
0.973352
0.077558
0.198504
52.85149
188.1960
0.000000
Mean dependent var

S.D. dependent var
Akaike info criterion
Schwarz criterion
Hannan-Quinn criter.
Durbin-Watson stat
8.827040
0.475110
-2.088166
-1.715808
-1.951682
1.999635
Los principales destinos de nuestras exportaciones son, en apariencia, nada

significativos para la dinmica de nuestras exportaciones. Ello es explicado por los
valores p de los coeficientes determinados para LOG(GDPCHINA), LOG(GDPUSA),
LOG(GDPSUIZA), LOG(GDPJAPON), hallados por MCO. Qu tan lgico puede ser ello
con la realidad? Para ello procedemos a realizar una prueba de multicolinealidad,
observando el Factor de Inflacin de la Varianza (FIV), tenemos:
Variance Inflation Factors

Date: 07/11/14 Time: 18:15
Sample: 2003Q1 2013Q4
Included observations: 42
Variable
Coefficient
Variance
Uncentered
VIF
Centered
VIF
C
LOG(TCR(-2))
LOG(TI)
LOG(GDPCHINA)
LOG(GDPUSA)
LOG(GDPJAPON)
LOG(GDPSUIZA)
LOG(GDPCHILE)
LOG(GDPCANADA)
465.3852
0.198018
0.032335
0.020738
2.756364
0.579010
2.708407
0.119211
1.304511
3249421.
29408.33
4981.366
11573.29
1772213.
558741.5
2617525.
239646.7
326059.0
NA
3.260564
4.451806
31.19414
33.91040
3.639263
68.75032
65.87131
123.7832
19
Los valores FIV encontrados (VIF en sus siglas en ingls), nos indican un alto grado
de multicolinealidad para los PBIs (GDPs) de los pases en anlisis. Pasamos a
analizar el grado de correlacin de nuestras variables regresoras:
Efectivamente, los crecimientos de las economas analizadas estn altamente

correlacionados. Ello puede explicarse en un contexto globalizado de libre movilidad
de capitales en el que el crecimiento de grandes economas pueden ser altamente
significativos para el crecimiento de otras economas.
Procedemos a plantear modelos de regresin auxiliares. Lo siguiente ser pasar a la
omisin de variables explicativas para reducir el grado de multicolinealidad del
modelo.
Para la economa canadiense:
GDPCANADA
GDPEUA
GDPJAPON
log
Y obtenemos los siguientes resultados:

Dependent Variable: LOG(GDPCANADA)
Date: 07/11/14 Time: 18:33
Sample: 2003Q1 2013Q4
Variable
Coefficient
Std. Error
t-Statistic
Prob.
20
C
LOG(GDPCHINA)
LOG(GDPUSA)
LOG(GDPJAPON)
-6.029235
0.110354
1.766699
-0.504105
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood
F-statistic
Prob(F-statistic)
0.979855
0.978344
0.018672
0.013946
114.8147
648.5274
0.000000
1.367862
0.012621
0.149223
0.122948
-4.407781
8.743705
11.83928
-4.100151
Mean dependent var

S.D. dependent var
Schwarz criterion
Durbin-Watson stat
0.0001
0.0000
0.0000
0.0002
5.970516
0.126885
-5.037031
-4.874832
-4.976880
1.528897
Podemos observar que el crecimiento de la economa canadiense es bien explicado

por el crecimiento de las economas China, Americana y Japonesa. A travs del Rsquared observamos que el 98% del modelo es explicado por las variables
planteadas. Analizamos el grado de multicolinealidad del modelo:

Date: 07/11/14 Time: 18:35
Sample: 2003Q1 2013Q4
Variable
Coefficient
Variance
Uncentered
VIF
Centered
VIF
C
LOG(GDPCHINA)
LOG(GDPUSA)
LOG(GDPJAPON)
1.871046
0.000159
0.022268
0.015116
236121.9
1592.173
258485.0
263504.9
NA
4.880396
6.379981
2.050941
El FIV nos indica que no existe un grado de multicolinealidad severo. A travs del
siguiente grfico podremos observar tambin que se puede asumir una distribucin
normal para las perturbaciones. La probabilidad del estadstico Jarque-Bera nos
indica que se acepta el supuesto de normalidad de las perturbaciones del modelo
auxiliar:
21
Series: Residuals
Sample 2003Q1 2013Q4
Observations 44
7
6
5
4
3
Mean
Median
Maximum
Minimum
Std. Dev.
Skewness
Kurtosis
-7.27e-16
-0.003693
0.039881
-0.029735
0.018009
0.687871
2.697337
Jarque-Bera
Probability
3.637831
0.162202
2
1
0
-0.03
-0.02
-0.01
0.00
0.01
0.02
0.03
0.04
El Test de White nos inidica que se puede aceptar el supuesto de homocedasticidad:
Heteroskedasticity Test: White

F-statistic
Obs*R-squared
Scaled explained SS
1.326813
7.790744
5.464265
Prob. F(6,37)
Prob. Chi-Square(6)
Prob. Chi-Square(6)
0.2699
0.2538
0.4858
Test Equation:
Dependent Variable: RESID^2
Date: 07/11/14 Time: 18:38
Sample: 2003Q1 2013Q4
Collinear test regressors dropped from specification
Variable
Coefficient
Std. Error
t-Statistic
Prob.
C
LOG(GDPCHINA)^2
LOG(GDPCHINA)*LOG(GDPUSA)
LOG(GDPCHINA)*LOG(GDPJAPON)
LOG(GDPCHINA)
LOG(GDPUSA)^2
LOG(GDPUSA)*LOG(GDPJAPON)
1.005720
-0.002137
0.011695
0.013248
-0.229895
0.001897
-0.011963
0.440475
0.000843
0.007604
0.009673
0.099426
0.007569
0.009038
2.283259
-2.534377
1.537878
1.369542
-2.312213
0.250679
-1.323622
0.0283
0.0156
0.1326
0.1791
0.0264
0.8034
0.1937
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood
0.177062
0.043613
0.000409
6.17E-06
284.7106
Mean dependent var

S.D. dependent var
Schwarz criterion
0.000317
0.000418
-12.62321
-12.33936
-12.51794
22
F-statistic
Prob(F-statistic)
1.326813
0.269938
Durbin-Watson stat
2.256452
Un anlisis del correlograma de los residuos nos informa que los residuos pueden
presentar problemas de correlacin serial del tipo AR(3), AR(4). Pasamos a realizar
la Prueba Breusch-Godfrey:
Date: 07/11/14 Time: 19:32
Sample: 2003Q1 2013Q4
Autocorrelation
. |*.
. |**
**| .
. |**
.*| .
. |**
**| .
. |*.
**| .
. |*.
.*| .
. |**
**| .
.|.
**| .
. |*.
**| .
.|.
**| .
. |*.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Partial Correlation
. |*.
. |*.
***| .
. |***
.*| .
. |*.
.*| .
.|.
.*| .
.|.
. |*.
.|.
**| .
.|.
.|.
.*| .
.*| .
.*| .
.|.
.*| .
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
AC
PAC
0.162
0.222
-0.309
0.224
-0.149
0.246
-0.223
0.162
-0.265
0.101
-0.131
0.297
-0.225
0.010
-0.289
0.128
-0.216
0.001
-0.262
0.104
0.162
0.201
-0.396
0.376
-0.201
0.143
-0.128
0.059
-0.130
-0.040
0.180
0.023
-0.242
0.004
-0.006
-0.081
-0.108
-0.144
0.072
-0.076
Q-Stat
1.2375
3.6213
8.3262
10.858
12.012
15.226
17.958
19.430
23.487
24.089
25.142
30.705
34.010
34.017
39.842
41.029
44.530
44.530
50.086
50.994
Prob
0.266
0.164
0.040
0.028
0.035
0.019
0.012
0.013
0.005
0.007
0.009
0.002
0.001
0.002
0.000
0.001
0.000
0.000
0.000
0.000
Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test:

F-statistic
Obs*R-squared
6.398835
21.01293
Prob. F(5,35)
Prob. Chi-Square(5)
0.0003
0.0008
Test Equation:
Dependent Variable: RESID
Date: 07/11/14 Time: 18:41
Sample: 2003Q1 2013Q4
Presample missing value lagged residuals set to zero.
23
Variable
Coefficient
Std. Error
t-Statistic
Prob.
C
LOG(GDPCHINA)
LOG(GDPUSA)
LOG(GDPJAPON)
RESID(-1)
RESID(-2)
RESID(-3)
RESID(-4)
RESID(-5)
-0.662567
0.016960
-0.282264
0.273893
0.554075
0.078636
-0.659805
0.637650
-0.160354
1.789660
0.015146
0.141409
0.138715
0.165526
0.170144
0.166037
0.174294
0.205750
-0.370219
1.119763
-1.996088
1.974510
3.347363
0.462176
-3.973851
3.658465
-0.779365
0.7135
0.2704
0.0538
0.0563
0.0020
0.6468
0.0003
0.0008
0.4410
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood
F-statistic
Prob(F-statistic)
0.477567
0.358153
0.014428
0.007286
129.0984
3.999272
0.001871
Mean dependent var

S.D. dependent var
Schwarz criterion
Durbin-Watson stat
-7.27E-16
0.018009
-5.459016
-5.094068
-5.323676
2.111366
As confirmamos el problema de correlacin serial del tipo AR(3), AR(4). Problema

cuya solucin obviaremos debido a limitaciones metodolgicas.
Planteamos, del mismo modo un modelo para Chile:
GDPCHILE
GDPEUA
GDPJAPON
log
Y obtenemos los siguientes resultados:
Dependent Variable: LOG(GDPCHILE)

Date: 07/11/14 Time: 18:45
Sample: 2003Q1 2013Q4
Variable
Coefficient
Std. Error
t-Statistic
Prob.
24
C
LOG(GDPCHINA)
LOG(GDPUSA)
LOG(GDPJAPON)
-3.474724
0.372955
3.039139
-1.025118
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood
F-statistic
Prob(F-statistic)
0.978532
0.976922
0.046337
0.085886
74.82311
607.7590
0.000000
3.394472
0.031320
0.370311
0.305106
-1.023642
11.90781
8.206980
-3.359875
Mean dependent var

S.D. dependent var
Schwarz criterion
Durbin-Watson stat
0.3122
0.0000
0.0000
0.0017
16.93863
0.305025
-3.219232
-3.057033
-3.159081
1.185598
Del mismo modo, Podemos observar que el crecimiento de la economa chilena es

bien explicado por el crecimiento de las economas China, Americana y Japonesa. A
travs del R-squared observamos que el 98% del modelo es explicado por las
variables planteadas. No es necesario analizar los grados de multicolinealidad del
modelo, ya que sern los mismos planteados en el modelo auxiliar para Canada, de
ello se infiere que no este modelo auxiliar tampoco presenta problemas de
multicolinealidad (lo mismo en el siguiente modelo auxiliar que plantearemos).
Pasamos entonces a analizar el supuesto de normalidad de las perturbaciones, que
se aceptar al observar la probabilidad del estadstico Jarque-bera:
Series: Residuals
Observations 44
6
5
4
3
2
1
0
-0.08
-0.06
-0.04
-0.02
0.00
0.02
0.04
0.06
0.08
Mean
Median
Maximum
Minimum
Std. Dev.
Skewness
Kurtosis
-3.85e-17
-0.009362
0.102668
-0.075242
0.044692
0.432091
2.294319
Jarque-Bera
Probability
2.282124
0.319480
0.10
Aplicando el test de White, observamos que tampoco existen problemas de

heterocedasticidad. Por ello se acepta el supuesto de Homocedasticidad en el
modelo.
25

F-statistic
Obs*R-squared
Scaled explained SS
0.915800
5.689430
3.042949
Prob. F(6,37)
Prob. Chi-Square(6)
Prob. Chi-Square(6)
0.4946
0.4589
0.8034
Test Equation:
Date: 07/11/14 Time: 18:49
Sample: 2003Q1 2013Q4
Variable
Coefficient
Std. Error
t-Statistic
Prob.
C
LOG(GDPCHINA)^2
LOG(GDPCHINA)
LOG(GDPUSA)^2
2.484097
-0.006146
0.038147
0.027871
-0.583629
-0.003683
-0.023361
2.436507
0.004664
0.042064
0.053509
0.549981
0.041870
0.049995
1.019532
-1.317919
0.906880
0.520864
-1.061180
-0.087970
-0.467265
0.3146
0.1956
0.3703
0.6056
0.2955
0.9304
0.6431
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood
F-statistic
Prob(F-statistic)
0.129305
-0.011889
0.002260
0.000189
209.4501
0.915800
0.494586
Mean dependent var

S.D. dependent var
Schwarz criterion
Durbin-Watson stat
0.001952
0.002246
-9.202275
-8.918427
-9.097011
2.206376
Analizando el problema de correlacin serial, mediante el Correlograma de los

residuos, es muy probable que exista Correlacin serial del tipo AR(1), AR(4) y
AR(5):
Date: 07/11/14 Time: 18:51
Sample: 2003Q1 2013Q4
Autocorrelation
Partial Correlation
. |***
. |*.
. |*.
. |***
.*| .
.*| .
**| .
.|.
**| .
**| .
**| .
. |***
.|.
. |*.
. |***
****| .
.|.
**| .
.*| .
.*| .
.*| .
.|.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
AC
PAC
0.364
0.102
0.095
0.424
-0.088
-0.203
-0.238
-0.010
-0.337
-0.298
-0.255
0.364
-0.035
0.080
0.424
-0.533
0.046
-0.206
-0.098
-0.098
-0.083
-0.004
Q-Stat
6.2244
6.7222
7.1664
16.256
16.656
18.848
21.948
21.954
28.534
33.814
37.798
Prob
0.013
0.035
0.067
0.003
0.005
0.004
0.003
0.005
0.001
0.000
0.000
26
. |*.
.*| .
.|.
.|.
. |***
.|.
.|.
.|.
. |**
|
|
|
|
|
|
|
|
|
. |**
.*| .
.|.
. |*.
.|.
**| .
.|.
.|.
.*| .
|
|
|
|
|
|
|
|
|
12 0.100 0.225
13 -0.092 -0.088
14 -0.035 0.036
15 0.053 0.179
16 0.373 -0.020
17 0.026 -0.245
18 -0.043 -0.046
19 0.052 0.041
20 0.284 -0.074
38.429
38.980
39.065
39.260
49.301
49.351
49.498
49.716
56.495
0.000
0.000
0.000
0.001
0.000
0.000
0.000
0.000
0.000
Aceptamos dichos problemas al hacer la Prueba Breusch-Godfrey:

F-statistic
Obs*R-squared
6.710950
23.85611
Prob. F(6,34)
Prob. Chi-Square(6)
0.0001
0.0006
Test Equation:
Date: 07/11/14 Time: 18:53
Sample: 2003Q1 2013Q4
Variable
Coefficient
Std. Error
t-Statistic
Prob.
C
LOG(GDPCHINA)
LOG(GDPUSA)
LOG(GDPJAPON)
RESID(-1)
RESID(-2)
RESID(-3)
RESID(-4)
RESID(-5)
RESID(-6)
0.241084
0.025934
-0.363069
0.256163
0.618217
-0.071464
-0.234033
0.703635
-0.584117
0.013038
2.605683
0.030316
0.382223
0.332964
0.181960
0.174077
0.213779
0.148357
0.185679
0.192897
0.092522
0.855476
-0.949887
0.769340
3.397550
-0.410533
-1.094746
4.742846
-3.145840
0.067592
0.9268
0.3983
0.3489
0.4470
0.0017
0.6840
0.2813
0.0000
0.0034
0.9465
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood
F-statistic
Prob(F-statistic)
0.542184
0.420998
0.034007
0.039320
92.01146
4.473967
0.000634
Mean dependent var

S.D. dependent var
Schwarz criterion
Durbin-Watson stat
-3.85E-17
0.044692
-3.727794
-3.322296
-3.577416
1.979488
La solucin de dichos problemas se obviar por las mismas razones mencionadas

para Canada.
Planteamos un ltimo modelo auxiliar para Suiza:
27
GDPSUIZA
GDPEUA
GDPJAPON
log
Y observamos:
Dependent Variable: LOG(GDPSUIZA)
Date: 07/11/14 Time: 18:56
Sample: 2003Q1 2013Q4
Variable
Coefficient
Std. Error
t-Statistic
Prob.
C
LOG(GDPCHINA)
LOG(GDPUSA)
LOG(GDPJAPON)
6.521214
0.065190
0.816680
-0.270062
0.990914
0.009143
0.108101
0.089067
6.581007
7.130111
7.554760
-3.032134
0.0000
0.0000
0.0000
0.0042
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood
F-statistic
Prob(F-statistic)
0.960278
0.957299
0.013527
0.007319
128.9992
322.3347
0.000000
Mean dependent var

S.D. dependent var
Schwarz criterion
Durbin-Watson stat
11.75899
0.065460
-5.681783
-5.519584
-5.621632
0.863350
El 97% del crecimiento de Suiza puede ser explicado por China, Usa y Japn.
Analizando la normalidad de sus perturbaciones, podemos aceptar dicho supuesto:
28
Series: Residuals
Observations 44
7
6
5
4
3
Mean
Median
Maximum
Minimum
Std. Dev.
Skewness
Kurtosis
-1.74e-16
1.72e-05
0.031234
-0.023737
0.013046
0.275642
2.438432
Jarque-Bera
Probability
1.135333
0.566847
2
1
0
-0.02
-0.01
0.00
0.01
0.02
0.03
El Test de White me permite tambin aceptar la Homocedastidad del modelo:

F-statistic
Obs*R-squared
Scaled explained SS
0.894253
5.572523
3.312271
Prob. F(6,37)
Prob. Chi-Square(6)
Prob. Chi-Square(6)
0.5092
0.4727
0.7688
Test Equation:
Date: 07/11/14 Time: 18:58
Sample: 2003Q1 2013Q4
Variable
Coefficient
Std. Error
t-Statistic
Prob.
C
LOG(GDPCHINA)^2
LOG(GDPCHINA)
LOG(GDPUSA)^2
0.033281
-0.000194
0.001434
4.88E-05
-0.010992
-0.000781
0.000217
0.219220
0.000420
0.003785
0.004814
0.049484
0.003767
0.004498
0.151814
-0.462162
0.378922
0.010136
-0.222136
-0.207352
0.048179
0.8802
0.6467
0.7069
0.9920
0.8254
0.8369
0.9618
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood
F-statistic
Prob(F-statistic)
0.126648
-0.014976
0.000203
1.53E-06
315.4128
0.894253
0.509235
Mean dependent var

S.D. dependent var
Schwarz criterion
Durbin-Watson stat
0.000166
0.000202
-14.01876
-13.73491
-13.91350
1.982917
29
Y haciendo un anlisis del correlograma de los residuos podemos observar:

Date: 07/11/14 Time: 18:59
Sample: 2003Q1 2013Q4
Autocorrelation
Partial Correlation
. |**** |
. |**** |
. |** |
. |**** |
. |*. |
. |*. |
.*| . |
. |*. |
**| . |
.*| . |
**| . |
.|. |
***| . |
**| . |
***| . |
.*| . |
**| . |
.*| . |
**| . |
.*| . |
. |**** |
. |*** |
**| . |
. |*** |
****| . |
.|. |
.|. |
.|. |
.*| . |
.|. |
. |*. |
**| . |
**| . |
.|. |
.|. |
.|. |
.*| . |
.|. |
.|. |
***| . |
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
AC
PAC
0.527
0.605
0.250
0.515
0.077
0.182
-0.164
0.092
-0.249
-0.077
-0.298
-0.036
-0.355
-0.206
-0.376
-0.089
-0.339
-0.198
-0.340
-0.125
0.527
0.453
-0.285
0.449
-0.542
0.048
-0.064
-0.012
-0.083
-0.039
0.186
-0.214
-0.209
-0.017
0.042
-0.008
-0.139
-0.022
0.021
-0.347
Q-Stat
Prob
13.088
30.754
33.838
47.238
47.547
49.314
50.779
51.251
54.825
55.175
60.611
60.692
68.913
71.764
81.607
82.185
90.806
93.845
103.19
104.51
0.000
0.000
0.000
0.000
0.000
0.000
0.000
0.000
0.000
0.000
0.000
0.000
0.000
0.000
0.000
0.000
0.000
0.000
0.000
0.000
Existe la posibilidad de problemas de correlacin serial del tipo AR(1), AR(2), AR(4) y
AR(5). Comprobando esto con el test Breusch-Godfrey:
F-statistic
Obs*R-squared
22.58438
35.17437
Prob. F(6,34)
Prob. Chi-Square(6)
0.0000
0.0000
Test Equation:
Date: 07/11/14 Time: 19:01
Sample: 2003Q1 2013Q4
Variable
Coefficient
Std. Error
t-Statistic
Prob.
C
LOG(GDPCHINA)
-1.097484
0.002632
0.776710
0.009093
-1.412991
0.289464
0.1667
0.7740
30
LOG(GDPUSA)
LOG(GDPJAPON)
RESID(-1)
RESID(-2)
RESID(-3)
RESID(-4)
RESID(-5)
RESID(-6)
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood
F-statistic
Prob(F-statistic)
-0.101667
0.174342
0.953775
-0.096894
-0.562363
1.033517
-0.497869
0.012353
0.799417
0.746322
0.006571
0.001468
164.3429
15.05625
0.000000
0.095840
0.062222
0.153989
0.181448
0.226633
0.173654
0.214236
0.214658
-1.060799
2.801918
6.193794
-0.534005
-2.481386
5.951596
-2.323929
0.057547
Mean dependent var

S.D. dependent var
Schwarz criterion
Durbin-Watson stat
0.2963
0.0083
0.0000
0.5968
0.0182
0.0000
0.0262
0.9544
-1.74E-16
0.013046
-7.015586
-6.610088
-6.865207
1.942891
Se comprueban los problemas de correlacin serial cuya solucin se obviar por las
mismas limitaciones mencionadas arriba.
De este modo, decidimos omitir variables tales como: GDPCHILE, GDPCANADA, y
GDPSUIZA. As, reduciremos el problema de multicolinealidad en nuestro modelo.
Quedando:
TI
GDPEUA
GDPJAPON
X t = 0 + 1 log(TCR )t2 + 2 log
Modelo que procederemos a analizar en este momento.
Dependent Variable: EXPORT

Date: 07/10/14 Time: 17:14
31
Coefficie
nt Std. Error t-Statistic
Variable
C
TCR(-2)
GDPCHINA
GDPUSA
GDPJAPON
TI
11489.29
67.35852
0.634273
1.834384
0.193272
41.35124
14454.87
61.98035
0.120129
0.744027
Prob.
-0.794839
1.086772
5.279942
2.465480
0.4319
0.2844
0.0000
0.0186
0.066289 -2.915607
20.20093 2.046996
0.0061
0.0480
Mean dependent
0.899434 var
S.D. dependent
0.885466 var
Akaike info
S.E. of regression 1033.635 criterion
Sum squared
3846246
resid
2 Schwarz criterion
- Hannan-Quinn
Log likelihood
347.8734 criter.
R-squared
Adjusted Rsquared
F-statistic
Prob(F-statistic)
0 :11489.29
Este
64.39445
0.000000
coeficiente
nos
7517.89
0
3054.21
8
16.8511
2
17.0993
5
16.9421
0
1.40198
Durbin-Watson stat
6
indica
el
valor
autnomo
de
las
exportaciones totales, este coeficiente nos muestra el efecto que tienen aquellas
variables que no estn incluidas en el modelo sobre la variable endgena. Si en el
caso particular las dems variables explicativas tomen un valor nulo, se puede
inferir que en promedio las exportaciones totales tienen un valor de -11489.29
millones de nuevos soles.
Como la probabilidad asociada a este coeficiente es bastante mayor a 0.05,
entonces se puede afirmar que este coeficiente es significativamente igual a cero.
1 :67.35852
Este coeficiente nos indica que existe un efecto positivo de una
variacin del Tipo de Cambio Real (con rezagos de dos periodos) sobre el valor de
las exportaciones totales. Es decir, el aumento en 1 (unidad) del Tipo de Cambio
Real aumentar a las exportaciones totales en promedio 67.35852 millones de
nuevos soles despus de dos periodos mantenindose constante las dems
variables explicativas.
TCR(-2) no es significativo.
32
2 :0.634273
variacin del Producto Bruto Interno de China sobre el valor de las exportaciones
totales. Es decir, el aumento en un milln de yuanes del Producto Bruto Interno de
China aumentar a las exportaciones totales en promedio 0.634273 millones de
nuevos soles mantenindose constante las dems variables explicativas.
Como la probabilidad asociada a este coeficiente es bastante menor a 0.05,
entonces se puede afirmar que este coeficiente es significativamente diferente a
cero. GDPCHINA es significativo.
3 :1.834384
variacin del Producto Bruto Interno de EEUU sobre el valor de las exportaciones
totales. Es decir, el aumento en un milln de dlares del Producto Bruto Interno de
EEUU aumentar a las exportaciones totales en promedio 1.834384 millones de
Como la probabilidad asociada a este coeficiente es menor a 0.05, entonces se
puede afirmar que este coeficiente es significativamente diferente a cero. GDPUSA
es significativo.
4 :0.193272
Este coeficiente nos indica que existe un efecto negativo de una
variacin del Producto Bruto Interno de Japn sobre el valor de las exportaciones
totales. Es decir, el aumento en un milln de yenes del Producto Bruto Interno de
Japn disminuir a las exportaciones totales en promedio 0.193272 millones de
cero. GDPJAPON es significativo.
5 : 41.35124
variacin de los Trminos de Intercambio sobre el valor de las exportaciones totales.

Es decir, el aumento en 1 (unidad) de los Trminos de Intercambio aumentar las
exportaciones totales en promedio 41.35124 millones de nuevos soles
mantenindose constante las dems variables explicativas.
puede afirmar que este coeficiente es significativamente diferente a cero. TI es
significativo.
Modelo Lineal en Logaritmos

Date: 07/10/14 Time: 03:10
33

Variable
Coefficie
4.856154
1.497112
0.836988
4.022733
LOG(GDPJAPON) 3.650044
LOG(TI)
0.769868
C
LOG(TCR(-2))
LOG(GDPCHINA)
LOG(GDPUSA)
14.76482
0.562281
0.094534
1.177513
Prob.
-0.328900
2.662569
8.853798
3.416295
0.7441
0.0115
0.0000
0.0016
0.812507 -4.492322
0.222323 3.462837
0.0001
0.0014
8.82704
0
0.47511
0
Akaike info
1.58175
9
Sum squared
1.33352
resid
0.379963 Schwarz criterion
0
Hannan-Quinn
1.49076
Log likelihood
39.21693 criter.
9
2.06076
F-statistic
168.1732 Durbin-Watson stat
3
Prob(F-statistic) 0.000000
R-squared
Adjusted Rsquared
0 :4.856154
Mean dependent
0.958945 var
S.D. dependent
0.953243 var
Este coeficiente nos indica el valor autnomo de las
exportaciones totales, este coeficiente nos muestra el efecto que tienen aquellas
variables que no estn incluidas en el modelo sobre la variable endgena. Si en el
caso particular las dems variables explicativas tomen un valor nulo, se puede
inferir que las que en promedio las exportaciones totales tienen un valor de
-4.856154 millones de nuevos soles.
1 :1.497112 Este coeficiente nos indica que existe un efecto positivo de una
variacin porcentual del Tipo de Cambio Real (con rezagos de dos periodos) sobre el
valor porcentual de las exportaciones totales. Es decir, el aumento en 1% del Tipo
de Cambio Real aumentar a las exportaciones totales en promedio 1.49712%
despus de dos periodos mantenindose constante las dems variables
explicativas.
34

puede afirmar que este coeficiente es significativamente diferente a cero.
LOG(TCR(-2)) es significativo.
2 :0.836988 Este coeficiente nos indica que existe un efecto positivo de una
variacin porcentual del Producto Bruto Interno de China sobre el valor porcentual
de las exportaciones totales. Es decir, el aumento en 1% del Producto Bruto Interno
de China aumentar a las exportaciones totales en promedio 0.836988%
cero. LOG(GDPCHINA) es significativo.
3 : 4.022733
variacin porcentual del Producto Bruto Interno de EEUU sobre el valor porcentual
de EEUU aumentar a las exportaciones totales en promedio 4.022733%
cero. LOG(GDPUSA) es significativo.
4 :3.650044
Este coeficiente nos indica que existe un efecto negativo de una
variacin porcentual del Producto Bruto Interno de Japn sobre el valor porcentual
de Japn disminuir a las exportaciones totales en promedio 3.650044%
cero. LOG(GDPJAPON) es significativo.
5 :0.769868
variacin porcentual de los Trminos de Intercambio sobre el valor porcentual de las

exportaciones totales. Es decir, el aumento en 1% de los Trminos de Intercambio
aumentar las exportaciones totales en promedio 0.769868% mantenindose
constante las dems variables explicativas.
cero. LOG(TI) es significativo.
35
2. Especificacin del modelo

Test de Ramsey
La prueba RESET de Ramsey se utiliza para detectar posibles errores de

especificacin por omisin de variables explicativas relevantes.
H 0 : No se ha producido omisin de v .relevantes H 1 :Se ha producido omisin de v . relevantes
Modelo Lineal
Ramsey RESET Test
Equation: UNTITLED
Specification: EXPORT C TCR(-2) GDPCHINA GDPUSA GDPJAPON TI
Omitted Variables: Squares of fitted values
t-statistic
F-statistic
Likelihood ratio
Value
2.319800
5.381471
6.006966
df
35
(1, 35)
1
Probability
0.0263
0.0263
0.0142
Sum of Sq.
5125733.
38462462
33336729
33336729
df
1
36
35
35
Mean
Squares
5125733.
1068402.
952478.0
952478.0
Value
-347.8734
-344.8699
df
36
35
F-test summary:
Test SSR
Restricted SSR
Unrestricted SSR
Unrestricted SSR
LR test summary:
Restricted LogL
Unrestricted LogL
Unrestricted Test Equation:

Dependent Variable: EXPORT
Date: 07/10/14 Time: 17:23
Sample: 2003Q3 2013Q4
Variable
Coefficient
Std. Error
t-Statistic
Prob.
C
TCR(-2)
GDPCHINA
GDPUSA
GDPJAPON
TI
FITTED^2
-9392.705
52.21806
1.159915
2.360348
-0.296832
74.56665
-4.90E-05
13678.06
58.88415
0.253393
0.738185
0.076878
23.84978
2.11E-05
-0.686699
0.886793
4.577536
3.197500
-3.861051
3.126513
-2.319800
0.4968
0.3812
0.0001
0.0029
0.0005
0.0035
0.0263
R-squared
Adjusted R-squared
0.912836
0.897893
Mean dependent var

S.D. dependent var
7517.890
3054.218
36
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood
F-statistic
Prob(F-statistic)
975.9498
33336729
-344.8699
61.09003
0.000000

Schwarz criterion
Durbin-Watson stat
16.75571
17.04532
16.86187
1.353082
El valor de p-value es de 0.0263, por ende, se rechaza H o a favor de H1. El

modelo ha producido omisin de variables relevantes, es decir, el modelo
lineal no est correctamente especificado.
Modelo Logartmico
Ramsey RESET Test
Equation: EXPORTACION
Specification: LOG(EXPORT) C LOG(TCR(-2)) LOG(GDPCHINA)
LOG(GDPUSA) LOG(GDPJAPON) LOG(TI)
Omitted Variables: Squares of fitted values
t-statistic
F-statistic
Likelihood ratio
Value
1.894832
3.590387
4.101516
df
35
(1, 35)
1
Probability
0.0664
0.0664
0.0428
Sum of Sq.
0.035351
0.379963
0.344612
0.344612
df
1
36
35
35
Mean
Squares
0.035351
0.010555
0.009846
0.009846
Value
39.21693
41.26769
df
36
35
F-test summary:
Test SSR
Restricted SSR
Unrestricted SSR
Unrestricted SSR
LR test summary:
Restricted LogL
Unrestricted LogL
Unrestricted Test Equation:

Date: 07/10/14 Time: 17:25
Sample: 2003Q3 2013Q4
Variable
Coefficient
Std. Error
t-Statistic
Prob.
C
LOG(TCR(-2))
LOG(GDPCHINA)
LOG(GDPUSA)
LOG(GDPJAPON)
LOG(TI)
FITTED^2
-26.18376
5.297219
3.324278
15.31343
-14.22576
3.089919
-0.170396
18.16746
2.077742
1.315842
6.066248
5.636251
1.243097
0.089927
-1.441245
2.549507
2.526350
2.524367
-2.523976
2.485663
-1.894832
0.1584
0.0153
0.0162
0.0163
0.0163
0.0179
0.0664
R-squared
Adjusted R-squared
0.962764
0.956381
Mean dependent var

S.D. dependent var
8.827040
0.475110
37
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood
F-statistic
Prob(F-statistic)
0.099227
0.344612
41.26769
150.8268
0.000000

Schwarz criterion
Durbin-Watson stat
-1.631795
-1.342183
-1.525641
2.053978
El valor de p-value es de 0.0664, por ende, no se rechaza H o a favor de H1. El

modelo no ha producido omisin de variables relevantes, es decir, el modelo
logartmico est correctamente especificado.
De los test anteriores concluimos que lo mejor es utilizar el modelo
logartmico
log ( EXPORT t ) =4.86+1.50 log ( TCR t 2 ) + 0.84 log ( GDPCHINAt ) +4.02 log ( GDPUSA t ) 3.65 log ( G DPJAPON
3. Anlisis de violacin de supuestos (modelo logartmico)

3.1
No multicolinealidad
3.1.1 Test de Farrar Glauber

H 0 : Las X son ortogonales entre s H 1 : Las X no son ortogonales entre s
LTCR2
1.000000
0.338837
-0.682561
-0.578730
-0.174957
LTCR2
LTI
LCHINA
LUSA
LJAPON
LTI
0.338837
1.000000
0.007777
0.342412
0.565271
LCHINA
-0.682561
0.007777
1.000000
0.872191
0.510057
LUSA
-0.578730
0.342412
0.872191
1.000000
0.628219
LJAPON
-0.174957
0.565271
0.510057
0.628219
1.000000
Estadstico de prueba:
2
cal
( 2 k6+5 )) ln|R|es
= n1
2
cal
=67.01>
k ( k1)
2
n=42 k=5 R=0.01811901 2 k (k +1) =18.307
Datos:
Por ende, se rechaza H0 a favor de H1. Esto implica que se presenta

problema de multicolinealidad entre las variables regresoras.
38
3.1.2 Factor de Incremento de la Varianza (FIV)

Date: 07/10/14 Time: 17:32
Sample: 2003Q1 2013Q4
Uncentere
Coefficient
d
Centered
Variance
VIF
VIF
Variable
C
LOG(TCR(-2))
LOG(GDPCHINA)
LOG(GDPUSA)
LOG(GDPJAPON)
LOG(TI)
217.9998
0.316160
0.008937
1.386538
0.660168
0.049427
867493.4
26760.24
2842.342
508074.7
363074.4
4339.697
NA
2.966964
7.661123
9.721753
2.364821
3.878352
Observamos para Centered VIF, el valor del Factor de Incremento de

Varianza para cada variables es menor que 10. Esto implica que no hay
problema de alta multicolinealidad entre las variables exgenas.
3.2
Normalidad en las perturbaciones
3.2.1 Test de Jarque-Bera

H 0 : es normal H 1 : no es normal
8
Series: Residuals
Observations 42
7
6
Mean
Median
Maximum
Minimum
Std. Dev.
Skewness
Kurtosis
5
4
3
-1.28e-16
-0.005867
0.184441
-0.194976
0.096267
0.032518
2.310957
Jarque-Bera
Probability
1
0
-0.20
-0.15
-0.10
-0.05
0.00
0.05
0.10
0.15
0.838267
0.657616
0.20
El valor de P-value es de 0.838267, por ende, no se rechaza Ho a favor de

H1. Esto implica que las perturbaciones se distribuyen normalmente.
3.2.2 Test de Kolmogorov

H 0 : X tiene distribucion acumlada ( f ) H 1 : X no tiene distribucion acumalada( f )
Empirical Distribution Test for RESID01
39
Hypothesis: Normal
Date: 07/10/14 Time: 17:50
Method
Value
Kolmogorov (D+)
Kolmogorov (D-)
Kolmogorov (D)
Kuiper (V)
Cramer-von Mises
(W2)
Watson (U2)
Anderson-Darling
(A2)
Adj. Value Probability
0.052624
0.049022
0.052624
0.101647
0.348253
0.324415
0.348253
0.678265
0.7846
0.8102
0.9997
0.9983
0.017635 0.008653
0.017514 0.015479
0.9989
0.9958
0.142635 0.142635
0.9991
Parameter
Value
Std. Error
MU
SIGMA
0.000000
0.096267
z-Statistic
*
*
Prob.
NA
NA
NA
NA
Mean dependent
Log likelihood
39.21089 var.
-1.28E-16
S.D. dependent
No. of Coefficients
0 var.
0.096267
El valor de P-value es de 0.5766, por ende, no se rechaza la

de
H1.
Esto
implica
que
las
perturbaciones
se
H0
a favor
distribuyen
normalmente.
3.3
Regresores son no estocsticos
A continuacin se presenta la matriz de correlaciones entre las

variables regresoras y la perturbacin, a partir del cual no hay algn
indicio de que este supuesto se viole.
PERTURB
LTCR2
LTI
LCHINA
LUSA
LJAPON
3.1
PERTURB
1.000000
-1.46E-12
2.83E-12
1.42E-12
-2.42E-11
1.00E-11
LTCR2
-1.46E-12
1.000000
0.338837
-0.682561
-0.578730
-0.174957
LTI
2.83E-12
0.338837
1.000000
0.007777
0.342412
0.565271
LCHINA
1.42E-12
-0.682561
0.007777
1.000000
0.872191
0.510057
LUSA
-2.42E-11
-0.578730
0.342412
0.872191
1.000000
0.628219
LJAPON
1.00E-11
-0.174957
0.565271
0.510057
0.628219
1.000000
Homocedasticidad
40
3.3.1 Anlisis grfico de los residuos

.20
.15
.10
.05
.00
-.05
-.10
-.15
-.20
03
04
05
06
07
08
09
10
11
12
13
LOG(EXPORT) Residuals
3.1.1 Tes de White

H 0 : Homocedasticidad H 1 : Heterocedasticidad

F-statistic
Obs*R-squared
Scaled explained SS
1.30594
6 Prob. F(14,27)
16.9576 Prob. Chi2 Square(14)
8.16638 Prob. Chi5 Square(14)
0.2667
0.2584
0.8805
Test Equation:
Date: 07/10/14 Time: 17:52
Sample: 2003Q3 2013Q4
Variable
C
LOG(TCR(-2))^2
Coefficie
78.4513
5 34.16090 -2.296524
- 1.398980 -2.386034
3.33801
Prob.
0.0296
0.0243
41
3
LOG(TCR(0.30020
2))*LOG(GDPCHINA)
9
1.01958
LOG(TCR(-2))*LOG(GDPUSA)
2
LOG(TCR(0.50418
2))*LOG(GDPJAPON)
9
0.52673
LOG(TCR(-2))*LOG(TI)
8
46.6958
LOG(TCR(-2))
6
0.06870
LOG(GDPCHINA)^2
0
LOG(GDPCHINA)*LOG(GDPU 0.21710
SA)
4
LOG(GDPCHINA)*LOG(GDPJA 0.61969
PON)
9
0.01510
LOG(GDPCHINA)*LOG(TI)
7
6.68444
LOG(GDPCHINA)
2
0.59399
LOG(GDPUSA)*LOG(TI)
4
0.66303
LOG(GDPJAPON)*LOG(TI)
9
0.02246
LOG(TI)^2
3
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Sum squared resid
Log likelihood
F-statistic
0.264198 -1.136300
0.2658
0.788792 -1.292586
0.2071
0.845978 -0.595983
0.5562
0.698123 0.754505
0.4571
17.03742 2.740783
0.0107
0.028287 -2.428708
0.0221
0.302346 0.718065
0.4789
0.239941 2.582715
0.0155
0.102730 -0.147052
0.8842
3.961362 -1.687410
0.1030
0.766052 0.775397
0.4448
0.720804 -0.919861
0.3658
0.109651 -0.204860
0.8392
0.40375 Mean dependent

3 var
0.09458 S.D. dependent
8 var
0.00904
7
0.01048
4
0.00997 Akaike info
6.10488
6 criterion
0
0.00268
5.48428
7 Schwarz criterion
4
143.202 Hannan-Quinn
5.87740
5 criter.
7
1.30594 Durbin-Watson stat 2.93918
42
6
0.26674
7
Prob(F-statistic)
El valor de P-value es de 0.2584, por ende, no se rechaza H 0 a favor de H1. Esto

implica que las perturbaciones tienen varianza constante (Homocedasticidad).
3.1 Perturbaciones incorrelacionadas

3.3.2 Anlisis grfico
Observamos la posible presencia del modelo AR(2). Las perturbaciones

estaran correlacionadas.
3.3.3 Test de Breush y Godfreu
H 0 : i=0 H 1 : i 0 , para algun i

F-statistic
Obs*R-squared
11.46762
Prob. F(2,34)
Prob. Chi16.91887 Square(2)
0.0002
0.0002
Test Equation:
Date: 07/10/14 Time: 17:59
Sample: 2003Q3 2013Q4
43
Variable
Coefficie
3.704701
LOG(TCR(-2)) 0.039893
LOG(GDPCHINA) 0.058138
LOG(GDPUSA) 1.005609
LOG(GDPJAPON) 0.456997
LOG(TI)
0.049981
RESID(-1)
0.078969
RESID(-2)
0.685078
Prob.
12.57833 0.294531
0.7701
0.449517 -0.088747
0.086288 0.673759
0.9298
0.5050
1.041780 -0.965280
0.658518 0.693977
0.187293 0.266861
0.3412
0.4924
0.7912
0.162578 -0.485730
0.144853 4.729475
0.6303
0.0000
-1.28E16
0.09626
7
Akaike info
2.00207
4
Sum squared
1.67109
resid
0.226903 Schwarz criterion
0
Hannan-Quinn
1.88075
Log likelihood
50.04356 criter.
6
1.56580
F-statistic
3.276462 Durbin-Watson stat
6
Prob(F-statistic) 0.009056
R-squared
Adjusted Rsquared
Mean dependent
0.402830 var
S.D. dependent
0.279884 var
El valor de P-value es de 0.0002, por ende, se rechaza H 0 a favor de H1.

Esto implica que al menos alguna perturbacin esta correlacionada con
otro perturbacin (autocorrelacin). Se presenta un modelo AR(2).
4. Conclusin del modelo

Se trata de
Conclusiones y recomendaciones
1. Las exportaciones totales son explicadas de acuerdo a la teora tradicional
en cierto modo. La demanda de grandes economas como China y EUA
tiene una relacin directa y significativamente explicativa. Mientras que el
44
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
crecimiento
de
economas
ms
pequeas
no
mantendrn,
necesariamente, una relacin directa con las exportaciones totales del
Per. Un resultado intuitivo y emprico.
Para una economa como la peruana en la cual las exportaciones estn
copadas de productos tradicionales los Trminos de Intercambio resultan
ser un buen determinante. As mismo se corrobora el efecto de la curva J
en dos rezagos de diferencia.
Las importaciones son bien explicadas por la demanda interna (absorcin)
y el tipo de cambio, de acuerdo a la teora.
Los modelos presentan problemas estadsticos. Todos ellos no pueden ser
corregidos debido a las limitaciones de Econometra I y seguramente
seran superadas en el curso de Econometra II, por lo que se sugiere
replicar e trabajo una vez terminado este ltimo curso.
Los datos de las exportaciones e importaciones por pases resultan ser una
traba insuperable para estudiar los TLCs que sostiene el Per. Adems las
herramientas de Econometra I no nos permiten limpiar los efectos
separados de la crisis econmica y otros aspectos coyunturales.
Los tratados de libre comercio con pases vecinos resultan ser ms
beneficiosos para la economa peruana debido a la gran presencia de
MYPES en los pases de la regin que prefieren exportar en un mercado
menos competitivo como sera la unin europea o las grandes economas.
Una recomendacin de poltica es centrar los esfuerzos de intercambio
comercial en afianzar los lazos con los pases de la regin, quienes
provocarn un crecimiento de la economa nacional mediante balanza
comercial.
El modelo para estudiar los TLCs tiene que ser ms trabajado a medida
que se adquieren nuevas herramientas metodolgicas. Para sopesar el
problema de los datos y los que surgen con el modelo.
45
Bibliografa
[1] Jose de Gregorio. Macroeconoma Teora y Polticas. Pearson.
[2] Waldo Mendoza. La Macroeconoma de una economa abierta en el corto plazo
Documento de trabajo 220. PUCP
[3] Jose Bustamente y Fedor Morales. Probando la condicin de Marshall-Lerner y
el efecto Curva-J: Evidencia emprica para el caso peruano Documento de
trabajo. Estudios Econmicos N. 16 BCRP.
[4] Manuel Ruiz y Rafael Vera Tudela. Exportaciones no tradicionales 2002-2012,
una historia de crecimiento, apertura y diversificacin. Revisas Moneda.
[5] Claudio Aravena. Demanda de exportaciones e importaciones de bienes y
servicios para Argentina y Chile. Estudios estadsticos y prospectivos. CEPAL.
[6] CENTRUM Investigacin. El tratado de libre comercio entre el Per y los
Estados Unidos: Los impactos econmicos y evaluacin ex ante.
[7] Luis Bravo Villarn. Per Chile TLC: para qu?
[8] Alan Fairlie Reinoso y Sandra Queija de la Sotta. Relaciones Econmicas Per
Chile: Integracin o Conflicto? CISEPA-PUCP
[9] Memoria Anual de 1996. BCRP
[11] Memoria Anual 2000. BCRP
[14] Memoria Anual 2013. BCRP
[15] SUNAT Estadsticas de Comercio exterior. Anuarios Estadsticos 2003-2011.
[16] Waldo Mendoza Bellido. Milagro peruano: Buena suerte o buenas
polticas?. Economa Vol. XXXVI, N 72.
[17] Piero Ghezzi y Jos Gallardo. Qu se puede hacer con el Per. Ideas para
sostener el crecimiento econmico a largo plazo. Fondo Editoral PUCP,
Universidad del Pacfico.
[18] Patricia Tovar Rodriguez y Alejandro Chuy Kon. Trminos de Intercambio y
Ciclos econmicos: 1950-1998. Estudios Econmicos BCRP.
[19] CENTRUM INVESTIGACIN. El tratado de libre comercio entre el Per y los
Estados Unidos: los impactos econmicos y evaluacin ex ante. Centrum, PUCP.
46
Anexos
Datos para determinantes de exportacin e importacin
Tabla n1: Determinantes de las Exportaciones e Importaciones en Per
EXPORT
TCR
ABSORCIN
USARGDP
IMPORT 1\
TI 4\
1\
2\
3\
5\
I
100.15
88.77
53229.43
13028.60
2030.92
2029.11
II
101.95
87.78
58028.25
13151.80
2220.80
1969.84
II
2003
102.57
I
90.88
53672.20
13374.00
2350.12
2074.42
I
104.78
V
96.05
55132.64
13525.70
2488.90
2131.48
I
105.34
101.17
54028.19
13606.60
2794.70
2118.24
II
103.91
100.00
61685.05
13710.70
2874.09
2417.59
II
2004
101.85
I
97.06
53743.70
13831.00
3444.68
2540.49
I
102.19
V
99.85
57210.55
13947.70
3695.70
2728.45
I
102.66
101.47
55530.94
14100.20
3748.54
2659.87
II
102.07
105.45
63083.17
14177.20
4034.51
3006.45
II
2005
103.29
I
104.21
57148.62
14292.90
4555.34
3161.51
I
107.55
V
109.07
60942.79
14372.00
5029.28
3253.77
I
106.18
118.94
63168.16
14546.40
4624.61
3380.49
II
105.71
135.25
68524.36
14591.60
5809.27
3629.60
II
2006
105.00
I
137.91
63405.56
14604.40
6550.05
3670.58
I
105.54
V
139.71
68174.71
14718.40
6846.21
4163.42
I
105.81
133.86
68783.97
14728.10
5754.78
4208.22
II
107.36
144.35
75408.02
14841.50
6720.01
4490.36
II
2007
107.64
I
139.18
74348.99
14941.50
7639.98
5288.84
I
105.12
V
133.56
78386.77
14996.10
7979.25
5603.11
I
103.71
131.47
77189.57
14895.40
7803.87
6266.42
II
102.54
126.30
87089.54
14969.20
8384.32
7552.95
II
2008
103.18
I
114.93
85663.44
14895.10
8504.01
7977.50
I
99.60
V
98.23
87271.56
14574.60
6326.28
6652.31
5408.40
4883.42
77343.50
14372.10
2009
I
101.00
77.62
47
2010
2011
2012
2013
II
II
I
I
V
I
II
II
I
I
V
I
II
II
I
I
V
I
II
II
I
I
V
I
II
II
I
I
V
6136.40
4826.66
7196.66
5330.21
8329.06
5970.40
7905.41
6335.81
8215.67
6610.15
9382.49
7815.26
10299.51
8054.10
10093.44
8197.83
11727.11
9606.95
12727.59
9692.03
11827.81
9654.71
11959.98
9574.74
10576.70
10003.76
11963.04
11021.35
11866.99
10535.16
10277.63
10229.64
10003.78
10528.76
11143.27
11127.65
10752.11
10330.53
99.04
100.05
99.87
98.13
96.49
96.09
99.39
99.69
101.88
99.86
95.44
95.12
92.62
90.40
90.11
90.01
91.61
94.31
95.05
81464.07
82.90
14356.90
80867.87
88.75
14402.50
86432.33
84657.62
94888.45
97.57
101.30
104.22
14540.20
14597.70
14738.00
95359.89
104.22
14839.30
99745.82
94995.82
101866.31
110.81
114.56
113.04
14942.40
14894.00
15011.30
100644.05
114.84
15062.10
105883.56
99163.12
110378.11
108.99
111.89
109.60
15242.10
15381.60
15427.70
111551.46
108.82
15534.00
114647.16
109299.88
118376.52
111.73
112.51
104.49
15539.60
15583.90
15679.70
117187.24
102.44
15839.30
121419.97
101.78
15942.30
Fuentes:
1\ BCRP. Ambas unidades estn expresadas en millones de
dolares
2\ BCRP. Nmeros ndices. Promedio geomtrico de tipo de cambio real
multilateral base 2009.
3\ BCRP. En millones de nuevos soles base

2007.
4\ BCRP. Nmeros ndices. Base
1994.
5\ FRED.(Federal Reserve Bank of St. Louis). En billones de dolares del 2009. Ajustado
estacionalmente.
Tabla n1 (continuacin): Determinantes de las Exportaciones e Importaciones en

Per
2003
CHINGDP
CANADGDP
CHILEGDP
SUIZAGDP
JAPONGDP
6\
7\
8\
9\
10\
I
119111.00
12760821.70 113020.01
2886.20
309.19
3100.70
306.59
12977229.99 113232.91
II
118592.10
48
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
II
I
I
V
I
II
II
I
I
V
I
II
II
I
I
V
I
II
II
I
I
V
I
II
II
I
I
V
I
II
II
I
I
V
I
II
II
I
I
V
I
II
II
I
I
V
3346.00
312.66
12947905.83
114027.39
121521.40
4249.40
315.39
13957516.22
3342.10
321.31
14007347.75
3698.50
329.31
14651265.12
115207.29
116089.52
116535.62
126743.80
123898.70
121711.50
3956.20
335.28
15276018.64
116752.43
124184.50
4991.00
339.04
16611893.05
3876.40
342.25
16210845.37
4244.30
347.27
16722669.71
117138.01
117975.38
119230.97
127646.10
124370.60
123428.40
4437.10
356.73
17275602.12
120402.88
126001.70
5763.90
364.46
18673650.42
4442.00
368.19
19060843.73
4919.20
369.83
20299883.69
121478.72
122804.71
123588.23
130120.30
127607.60
125032.20
5095.80
373.05
20927256.27
124597.82
127110.40
7174.40
375.85
21730186.95
5475.60
383.57
21745158.66
6124.30
390.81
22485804.12
126070.45
127624.15
128585.74
132701.80
131193.80
127910.30
6410.20
392.64
22191406.22
129487.38
129714.70
8570.90
398.88
24006402.04
6628.40
406.27
24097520.69
7419.40
416.73
23862241.55
130479.50
131558.97
132788.80
134867.00
132977.90
127764.30
7654.80
420.60
22419863.84
132937.54
128903.20
9701.90
402.37
23468305.92
6975.50
387.37
22794999.69
7832.60
386.30
23342796.39
130062.85
128662.62
128610.15
128585.50
120541.70
119339.40
8305.80
391.26
23665674.44
129656.53
121731.70
10936.80
402.08
26640290.46
8162.20
410.68
25526471.97
9121.80
412.71
26774441.89
130205.02
131557.08
132634.77
127975.60
126451.10
124648.80
9774.80
415.26
27995497.02
133425.40
129046.80
12888.60
424.10
30711474.79
134789.19
132217.50
49
2011
2012
2013
I
II
II
I
I
V
I
II
II
I
I
V
I
II
II
I
I
V
29679652.13
135133.14
135648.98
126510.70
122795.40
442.95
29377674.98
135358.71
128398.80
15076.00
449.72
32471372.68
10841.80
452.02
31552587.60
11948.70
452.81
31868313.07
135797.18
136365.39
136256.65
132339.60
130614.10
126768.50
12557.50
456.06
31522430.18
137231.64
128115.60
16584.20
459.08
34657459.95
11885.50
465.78
33555593.39
12916.20
466.38
33496160.97
137769.79
138600.69
139355.89
131941.20
130700.50
128326.40
13907.60
472.58
33739408.43
140111.49
131085.80
9748.00
431.68
29874122.23
10900.90
435.66
11585.70
135223.90
36420900.96 140366.82
18174.50
476.46
Fuentes:
6\ FRED. A precios corrientes. En billones de Yuans. Ajustado
estacionalmente.
7\ FRED. A precios corrientes. En billones de dolares canadienses. Ajustado
estacionalmente.
8\ Banco Central de Chile. A precios corrientes. En millones de pesos. Ao de
referencia 2008.
9\ SECO. (State secretariat for Economic affairs). A precios del ao
precedente.
Valores encadenados. Ao de referencia 2005. En millones de
francos suizos.
10\ Departament of National Accounts. Cabbinet Office.
Government Of Japan.
PBI Real. En billones de Yens. Series Originales. Ao de
referencia 2005.
50
Datos para determinantes de exportacin e importacin

Tabla n2 : Impacto de los TLC en las exportaciones e importaciones
Ao
USAGDP
1\
CHINAGDP
1\
BRASILGDP
1\
1995
10163.70
6079.37
705.64
1996
10549.50
7117.66
843.97
1997
11022.90
7897.30
939.15
1998
11513.40
8440.23
979.28
1999
12071.40
8967.71
1065.00
2000
12565.20
9921.46
1179.48
2001
12684.40
10965.52
1302.14
2002
12909.70
12033.27
1477.82
2003
13270.00
13582.28
1699.95
2004
13774.00
15987.83
1941.50
2005
14235.60
18493.74
2147.24
2006
14615.20
21631.44
2369.48
2007
14876.80
26581.03
2661.34
2008
14833.60
31404.54
3032.20
2009
14417.90
34090.28
3239.40
2010
14779.40
40151.28
3770.08
2011
15052.40
47310.40
4143.01
2012
15470.70
51894.21
4392.09
2013
15761.30
56883.80
4844.82
ABSORCHILE
2\
28286262.0
0
32524818.0
0
36304583.0
0
38761784.0
0
37452878.0
0
41334153.0
0
44519785.0
0
47221935.0
0
50578109.0
0
54894580.0
0
63065298.0
0
70305875.0
0
78434664.0
0
91997261.0
0
89139716.0
0
104016024.
00
117566900.
00
129529394.
00
137684472.
00
XBRASIL
3\
XCHILE 3\
197.69
153.76
240.98
123.43
259.33
136.49
178.46
138.16
176.54
176.54
222.56
264.29
227.09
282.94
193.75
254.08
231.23
412.57
357.54
719.06
457.93
1093.24
805.53
1419.74
932.36
1695.38
873.53
1745.31
508.31
730.58
949.80
1373.28
1288.24
1948.07
1406.17
2029.68
1705.70
1669.98
Fuente
s:
1\ FRED.(Federal Reserve Bank of St. Louis).
USA. En billones de dolares del 2009. Ajustado
51
estacionalmente.
A precios corrientes. En billones de Yuans. Ajustado estacionalmente.
A precios corrientes. En billones de reales brasileos. No Ajustado estacionalmente.
2\ Banco Central de Chile. Demanda Final Interna. A precios corrientes. En millones
de pesos.
Ao de referencia 2008.
3\ BCRP y SUNAT. En millones de dolares.
Tabla n2 (continuacin): Impacto de los TLC en las exportaciones e

importaciones
Ao
XCHINA
3\
XUSA
3\
1995
351.45
944.52
1996
423.19
1997
498.19
1998
236.03
1999
219.15
2000
445.11
2001
425.03
2002
597.63
2003
676.97
2004
1244.70
2005
1878.53
2006
2260.85
2007
3040.49
2008
3636.03
2009
4078.80
2010
5436.67
2011
6972.64
2012
7843.95
1169.6
5
1624.2
4
1893.9
8
1783.6
4
1912.6
0
1749.9
0
1980.3
9
2409.8
1
3708.1
9
5342.0
9
5767.7
6
5555.9
2
5901.9
9
4771.4
9
6087.4
1
6029.9
2
6331.3
MUSA
3\
2064.6
8
2414.3
1
2722.8
4
2679.3
1
2127.2
2
2185.2
0
2132.5
3
1988.6
6
2338.3
8
1931.5
4
2162.6
1
2449.2
7
3487.1
1
5320.0
0
4139.1
1
5532.5
4
7170.2
4
7692.2
MCHINA
3\
MCHILE
3\
MBRASIL
3\
ABSORPERU
4\
162.39
579.97
417.58
127151.00
86.51
448.26
330.30
142415.00
119.50
477.99
349.96
161899.00
106.84
460.25
345.19
171605.00
114.08
449.60
261.71
173956.00
132.44
522.39
323.73
184198.00
129.68
648.40
273.77
185925.00
236.57
576.64
340.07
194039.00
287.17
615.36
418.45
203510.00
774.58
509.85
647.12
219072.00
1039.02
616.16
966.53
234851.00
1528.94
860.96
1929.73
263310.00
2350.86
861.98
1782.74
296176.00
3840.64
1166.42
2304.38
349116.00
3151.60
987.50
1596.81
345479.00
4812.16
1123.80
2103.52
398905.00
6092.85
1411.76
2377.70
446962.00
7486.57
1563.13
2509.24
496931.00
52
2013
7342.59
1
7387.7
5
5
8443.3
2
8105.58
1308.71
2237.48
544375.00
Fuente
s:
3\ BCRP y SUNAT. En millones de
dolares.
4\ INEI. Demanda Final Interna. A precios corrientes. En millones de
nuevos soles.
53

Trabajo Econometría I

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Planteamiento del problema....................................................................................... 4

Planteamiento del problema

: PBI de 20 principales socios comerciales

e : Tipo de cambio real

d : Variable Dummy con valor verdadero mientras haya vigencia de acuerdo

Acorde con la teora tradicional del comercio, pretenderemos determinar el

Curva J: La condicin de Marshall-Lerner establece que las depreciaciones reales

Podemos observer una tendencia creciente, interrumpida en el period 2008-2009,

Podemos observar que el crecimiento de China sigue el mismo comportamiento que

A pesar que la tasa de crecimiento econmico de USA crezca a tasas cercanas a

La tasa de crecimiento de China si ha sido importante para la dinmica de nuestras

La dinmica de la tasa de crecimiento de Brasil muestra un comportamiento

Al analizar la dinmica del crecimiento de nuestras exportaciones hacia Chile

anlisis. La tasa de crecimiento de la Absorcin en Chile es suave, similar al

El tipo de cambio real es a su vez un ndice de competitividad. Al analizar su

Observando las exportaciones desagregadas en Tradicionales y No Tradicionales:

Son las exportaciones tradicionales las que dirigen el crecimiento de las

X t = 0 + 1 TCR t2 + 2 TI t + 3 GDPEUA t + 4 GDPCHINA t + 5 GDPJAPON t

Tratados de libre comercio

ha de ser reemplazado por los

representa las exportaciones del Per hacia ese pas y

representa las importaciones hacia el Per de esos pases.

Posteriormente, para determinar si ha habido un impacto considerable de los TLCs

Finalmente se presentarn los diversos tests desarrollados durante el curso y, en

Encontramos el siguiente resultado:

Mean dependent var

Los principales destinos de nuestras exportaciones son, en apariencia, nada

Variance Inflation Factors

Efectivamente, los crecimientos de las economas analizadas estn altamente

Y obtenemos los siguientes resultados:

Mean dependent var

Podemos observar que el crecimiento de la economa canadiense es bien explicado

Variance Inflation Factors

El Test de White nos inidica que se puede aceptar el supuesto de homocedasticidad:

Heteroskedasticity Test: White

Mean dependent var

Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test:

Mean dependent var

As confirmamos el problema de correlacin serial del tipo AR(3), AR(4). Problema

Y obtenemos los siguientes resultados:

Dependent Variable: LOG(GDPCHILE)

Mean dependent var

Del mismo modo, Podemos observar que el crecimiento de la economa chilena es

Aplicando el test de White, observamos que tampoco existen problemas de

Heteroskedasticity Test: White

Mean dependent var

Analizando el problema de correlacin serial, mediante el Correlograma de los

Aceptamos dichos problemas al hacer la Prueba Breusch-Godfrey:

Mean dependent var

La solucin de dichos problemas se obviar por las mismas razones mencionadas

Mean dependent var

El Test de White me permite tambin aceptar la Homocedastidad del modelo:

Mean dependent var

Y haciendo un anlisis del correlograma de los residuos podemos observar:

Mean dependent var

X t = 0 + 1 log(TCR )t2 + 2 log

Modelo que procederemos a analizar en este momento.

Dependent Variable: EXPORT

Este coeficiente nos indica que existe un efecto positivo de una

Este coeficiente nos indica que existe un efecto positivo de una

Este coeficiente nos indica que existe un efecto positivo de una

Este coeficiente nos indica que existe un efecto negativo de una