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EE.FF. DE LA EMPRESA
Profesor: Luis Arturo Franco Solz Pt-Ph.D.
LA GERENCIA FINANCIERA Y
EL ANALISIS FINANCIERO
1.- LA GERENCIA FINANCIERA
1.1 INTRODUCCION
Cuando se habla del tema relacionado con la Gerencia Financiera, siempre se
piensa que su funcin principal es la de incrementar el valor de las utilidades;
es decir, obtener la mxima rentabilidad.
Esta afirmacin es vlida, siempre y cuando se piense que la empresa existe
solamente para el corto plazo; sin embargo, esta situacin es poco probable,
por cuanto la empresa debe consolidarse y es ah en donde la gerencia
financiera cumple su principal objetivo, como es el de buscar precisamente su
consolidacin, involucrando el concepto de rentabilidad, a partir del
establecimiento de planes, objetivos y estrategias para el corto, mediano y
largo plazo.
La consideracin anterior nos lleva a pensar que la empresa debe verse como
un todo, pues aquellas empresas en donde las diferentes reas funcionales
operan como entes aislados, estn expuestas al fracaso en el muy corto plazo.
Para el cumplimiento de sus objetivos, la empresa requiere que todas las reas
trabajen en forma independiente pero coordinada, pues en ocasiones, el
cumplimiento de los objetivos de una dependencia puede ir en detrimento de
otras e incluso hasta de la misma organizacin.
De otra parte, el estudio de cualquier rea funcional de las organizaciones,
debe abordarse necesariamente en un contexto global, lo cual requiere el
conocimiento de toda la organizacin y del medio en el cual se desenvuelve,
pues siempre existen fuerzas internas y externas, que alteran y modifican el
desarrollo normal de la empresa y sta debe estar preparada para afrontar y
asimilar rpidamente estos cambios.
De acuerdo con lo anterior, podemos afirmar que a nivel general, el proceso
administrativo siempre apunta hacia el uso eficiente de los recursos. Esta
situacin es apenas obvia, por cuanto gira en torno a dos conceptos
econmicos como son, la escasez y la satisfaccin de necesidades, que han
sido los pilares fundamentales alrededor de los cuales se han desarrollado las
teoras econmicas y administrativas y que con el tiempo han sido adoptadas
por otras disciplinas del conocimiento.
La escasez hace relacin con los recursos disponibles, los cuales tienen como
caracterstica fundamental el de ser limitados, mientras que la satisfaccin de
las necesidades, tiene como caracterstica fundamental, el que stas son
ilimitadas.
La aplicacin, combinacin y utilizacin de esta teora en las diferentes
empresas y/o a nivel interno, en cada una de sus reas funcionales, es
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misma. Estas variables hacen relacin, entre otros, con los siguientes
aspectos:
Mercado y comercializacin
Produccin
Financieros
Tecnolgicos
Investigacin y Desarrollo
Gubernamentales
Econmicos
Sociopolticos y socioculturales
Demogrficos
Por lo tanto, las empresas deben realizar una evaluacin, con el fin de analizar
la incidencia de estas variables y establecer las bondades o debilidades que
tienen frente a las mismas para:
PASIVO
ACTIVO CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE
DISPONIBILIDADES
OBLIGACIONES TRIBUTARIAS
CAJA
BANCOS
INVERSIONES TEMPORARIAS
OBLIGACIONES SOCIALES
BONOS
EXIGIBLE
CLIENTES
OBLIGACIONES LABORALES
CUENTAS INCOBRABLES
OBLIGACIONES COMERCIALES
PRSTAMOS AL PERSONAL
PROVEEDORES
REALIZABLE
INVENTARIOS
DIFERIDO
COBROS ANTICIPADOS
ALMACN DE MATERIALES
ANTICIPOS AL PERSONAL
PAGOS ANTICIPADOS
OBLIGACIONES FINANCIERAS
I.T. ANTICIPADO
DOCUMENTOS DESCONTADOS
INTERESES POR PAGAR
ACTIVO NO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
INVERSIONES PERMANENTES
BONOS MAYOR A UN AO
D.P.F. MAYOR A UN AO
CERTIFICADOS DE APORTACIN
ANTICRTICO
BIENES DE USO
TERRENOS
EDIFICACIONES
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PATRIMONIO
MUEBLES Y ENSERES
(-) DEPREC. ACUMUL. DE MUEBLES Y
ENSERES
CAPITAL SOCIAL
MAQUINARIA Y EQUIPO
AJUSTE DE CAPITAL
RESERVAS
CAPITAL PAGADO
EQUIPO DE OFICINA
(-) DEPREC. ACUMUL DE EQUIPO DE OFICINA
HERRAMIENTAS EN GENERAL
(-) DEPREC. ACUMUL DE HERRAMIENTAS EN
GENERAL
RESERVAS
FINANCIERAS
RESERVAS PARA
REVALO TCNICO
RESERVAS
ESTATUTARIAS
GASTOS DE ORGANIZACIN
(-) AMORTIZACIN ACUM. GASTOS DE
ORGANIZACIN
RESULTADOS ACUMULADOS
RESULTADOS DEL EJERCICIO
trazadas; sin embargo, debe tener en cuenta que esa clasificacin se ajuste a
las normas y principios de contabilidad generalmente aceptados y,
adicionalmente, sea coherente con las normas legales que regulan a la
empresa en un momento determinado.
Por ejemplo, para una empresa que se dedique a la compra y venta de finca
raz, los inmuebles comprados o vendidos deben ser clasificados como
corrientes, pues, su mercanca la conforman los inmuebles; si las instalaciones
en donde funciona son propias, las debe clasificar como activos fijos; si tiene
inmuebles en consignacin, deber registrarlos por fuera del balance, porque
no podemos olvidar que los activos son las cosas de valor de propiedad de la
empresa.
A continuacin presentamos una clasificacin tpica, fcil de ajustar a cualquier
tipo de negocio:
- Corrientes
- Fijos
- Inversiones Permanentes
- Otros activos
Los corrientes para que sean considerados como tal deben reunir las
siguientes condiciones:
- Que sea de fcil realizacin. Esta caracterstica tiene que ver con la calidad
de los activos que se posean. En algunas oportunidades, las empresas tienen
unos grandes volmenes de inventarios, pero al efectuar una evaluacin sobre
la posibilidad de convertirlos en dinero (facilidad de venderlos o realizarlos), se
encuentra con que no tienen salida, no obstante las campaas agresivas de
promociones, rebajas y descuentos que realizan. A manera de ejemplo
podemos citar una fbrica de confecciones que peridicamente realiza
promociones, con el nico fin de salir de sus inventarios desmoldados. Caso
similar puede suceder con la calidad de la cartera que en un momento
determinado se posea. Si existe cartera con una edad mayor a 360 das, ya no
podra considerarse corriente y habra necesidad de presentarla en otro rubro
de los activos, como por ejemplo el Activo a Largo Plazo.
- Que se tenga la intencin de convertirlos en dinero, venderlos o consumirlos
en el corto plazo, entendido ste como el tiempo del perodo contable, que
generalmente es un ao. Los activos corrientes condicionan la liquidez de la
empresa, pero se deben rotar con mayor frecuencia para efectos de
incrementarla y mejorarla. Lo ideal sera que el mayor porcentaje de los activos
corrientes estuviera representado en dinero.
Citamos a manera de ejemplo algunas cuentas, que en orden de liquidez,
podran conformar los activos corrientes:
- Caja
- Bancos
- Inversiones temporales
- Inventarios
- Cuentas por cobrar
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Deudores varios
Gastos pagados por anticipado (seguros, arrendamientos,
servicios pblicos, intereses).
Debemos diferenciar los gastos pagados por anticipado con algunos gastos
llamados diferidos, dado que a veces ocasionan confusiones; el trmino
diferido, significa diluir en el tiempo, por lo cual, teniendo en cuenta esta
definicin y un ejemplo de dos gastos, se puede apreciar la diferencia entre uno
y otro.
El primero, un arrendamiento pagado por anticipado y el segundo, la publicidad
pautada en un evento ya ocurrido. Por definicin ambos se pueden diferir, pero
la parte del primer gasto que no se ha causado, se puede convertir
nuevamente en efectivo, mediante la cancelacin anticipada del contrato,
mientras que el segundo gasto realmente ya se caus; lo que se hace
generalmente es diferir el segundo gasto, para no penalizar un solo perodo,
pero por ms que se quisiera volverlo efectivo nunca podramos, razn por la
cual, lo debemos clasificar en el rubro de los Otros Activos, como se ver ms
adelante.
Los activos fijos deben reunir las siguientes condiciones:
- Tener el carcter de permanentes para la empresa. Cuando la empresa
adquiere activos fijos, generalmente los adquiere para utilizarlos en su proceso
productivo, que debe ser continuo y permanente. No podemos perder de vista
que una de las estrategias que tienen las empresas para consolidarse, es a
travs del cambio y renovacin en sus activos fijos y sta es una funcin del
largo plazo.
- Ser utilizados en las operaciones normales del negocio. Esta caracterstica
est asociada con la anterior. Cuando la empresa adquiere activos fijos con
fines diferentes a los de sus operaciones, no deben ser considerados como
activos fijos. - No tener la intencin de venderlos en el corto plazo. Esta
caracterstica es un resultado de las dos anteriores, por cuanto al adquirir
activos fijos para consolidar la empresa, se supone que no los va a vender.
En cuanto a la clasificacin de los activos fijos, existen varias entre las cuales
la ms comn es la siguiente:
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igual
D.- UTILIDAD BRUTA (B.- VENTAS NETAS menos C.- COSTO DE VENTAS
O COSTO DE LO VENDIDO)
menos
E.- GASTOS OPERACIN
(+) Gastos de Ventas
(+) Gastos de Administracin
(+) Gastos de Comercializacin
(+) Gastos Transaccionales
(+) Gastos Financieros
(+) Amortizacin Gastos de Organizacin
(+) Otros
UTILIDAD NETA DE OPERACIN ( D.- UTILIDAD BRUTA menos E.GASTOS OPERACIN)
mas
otros ingresos
menos
otros egresos
igual
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
menos
impuestos IUE
igual
UTILIDAD NETA DEL PERIODO
El estado de resultados de una empresa comercial o de servicios
manufacturera se diferencia del de la comercial, nicamente en la forma como
se obtiene el costo de ventas; la manufacturera, al dedicarse a la
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fuertes y cules las dbiles y para analizar las causas que han influido en el
comportamiento de cada una de las mismas.
Esta afirmacin supone que el diagnstico financiero parte de la base de la
informacin contable y debe realizarse en forma integral, es decir, teniendo en
cuenta la empresa como un todo y el medio en el que se desenvuelve; no
podemos olvidar que hay muchas situaciones que ocurren en la empresa, que
desafortunadamente no quedan registrados en los estados financieros, pero s
pueden llegar a modificar los resultados en un momento determinado.
A partir de esta concepcin es que el diagnstico financiero tiene validez, por
cuanto es el punto de partida para la elaboracin del pronstico o plan
financiero. Cuando la empresa conoce claramente las causas que influyeron
para llegar a una situacin financiera determinada, tiene ms herramientas de
juicio para tomar los correctivos necesarios que apunten hacia el mejoramiento
de sus resultados.
3.2 LIMITACIONES DEL DIANOSTICO FINANCIERO
Cuando se est realizando el diagnstico financiero la persona que tenga a
cargo esta responsabilidad debe ser consciente de las limitaciones que ste
tiene, precisamente para no incurrir en los errores que se pueden originar al
hacer caso omiso de las mismas. Estas limitaciones hacen referencia a que:
3.2.1 El diagnstico financiero es un subproducto de la contabilidad y las
implicaciones de este hecho son evidentes, pues la calidad del anlisis
depende de la calidad y coherencia de los registros contables y de la
informacin registrada en los estados financieros.
3.2.2 La empresa, por estar conformada por personas es dinmica, lo cual
supone que siempre debe estar preparada para asimilar y ajustarse a los
cambios del entorno. Esta situacin nos lleva a pensar, que el comportamiento
de la empresa para cada momento del tiempo tiene connotaciones particulares
y no podemos afirmar que las tendencias histricas que puedan identificarse a
partir del anlisis de los estados financieros, se mantengan en el futuro. De
todos modos esto no quiere decir que la informacin histrica no sea
importante; por el contrario, lo es en la medida en que sirve de base para
estudiar comportamientos pasados, que podran dar la pauta para el
planeamiento de nuevas actividades.
3.2.3 Puede haber falta de informacin sobre el comportamiento del mercado.
El anlisis de una empresa no puede hacerse en forma aislada; de hecho, un
conjunto importante de los indicadores utilizados en el diagnstico financiero
son de carcter relativo.
3.3 EL DIAGNOSTICO FINANCIERO COMO HERRAMIENTA
De acuerdo con lo anterior, el analista financiero debe saber manejar y
comparar, los diferentes ndices que utilice como herramienta para elaborar el
"diagnstico financiero", por cuanto al utilizarlos de una manera "fra" el
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Este indicador nos muestra la capacidad que tiene la empresa para generar
ventas a partir del uso sus activos fijos. En la medida en que el negocio genere
un volumen de ventas mayor con el mismo nivel de activos, se considera que la
empresa es ms eficiente. De otra parte, el indicador que resulta de la relacin,
nos muestra la cantidad de unidades monetarias generadas en ventas, por
cada unidad monetaria invertida en activos fijos. De otro modo, el uso dado por
la empresa a sus activos fijos se conoce con el nombre de "apalancamiento
operativo".
3.8.2.2 Rotacin de activos corrientes y totales
El procedimiento anterior es el mismo para establecer la rotacin de los activos
corrientes y totales; por lo tanto, no sern objeto de estudio.
3.8.3 RAZONES DE RENTABILIDAD
Nos permiten evaluar los rendimientos financieros que genera el negocio; es
decir, nos muestran la productividad de los fondos comprometidos. Desde el
punto de vista del largo plazo, la rentabilidad es uno de los aspectos ms
importantes que debe tener en cuenta la empresa, ya que a partir de sta es
que logra su consolidacin.
De otra parte, es importante recordar que en cualquier decisin que se tome,
teniendo como punto de partida los indicadores de rentabilidad, se debe
involucrar el riesgo asociado, ya que ambos conceptos estn directamente
asociados. Entre mayor sea la rentabilidad mayor ser el riesgo.
Los indicadores ms utilizados para medir la rentabilidad son:
3.8.3.1 Margen bruto de utilidad
3.8.3.2 Margen operacional
3.8.3.3 Margen neto
3.8.3.4 Rentabilidad de los activos
3.8.3.5 Rendimiento del patrimonio
3.8.3.1 Margen bruto de utilidad
Se calcula de la siguiente manera:
UTILIDAD BRUTA / VENTAS TOTALES
Este indicador nos muestra el porcentaje de las ventas que le queda a la
empresa despus de haber cubierto sus costos de produccin. Este indicador
refleja la eficiencia productiva del negocio, pues para su clculo, estamos
incluyendo solamente, lo que corresponde a los costos del proceso productivo.
(costo de ventas).
3.8.3.2 Margen de utilidad operacional
Se calcula de la siguiente manera:
UTILIDAD OPERACIONAL / VENTAS TOTALES
Nos muestra la gestin operacional de la empresa. Es decir, adems de tener
en cuenta la eficiencia del proceso productivo, introduce la eficiencia para
administrar y vender sus productos. El porcentaje que quede de las ventas,
despus de haber cubierto la produccin y la operacin de la misma (gastos de
ventas y administracin), ser para cubrir los otros gastos y obtener la utilidad
neta.
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Esta fuente hace relacin con todas las deudas que asume la empresa con
terceros, tanto a corto como a largo plazo. Un pasivo es una fuente de
financiacin en la medida en que la empresa est utilizando en sus
operaciones, los fondos que dicho pasivo representa.
De acuerdo con lo anterior, la gerencia financiera debe tener presente que los
pasivos de corto plazo deben financiar usos de corto plazo, mientras que los de
largo plazo deben destinarse a aplicaciones de largo plazo.
4.2.4 Disminucin de los Activos
A la disminucin de los activos tambin se le conoce con el nombre de
liberacin de fondos. Cuando se recurre a los fondos representados en los
activos, para aplicarlos en las operaciones normales del negocio y en rubros
diferentes a los que originalmente provenan, se dice que se present una
disminucin de activos.
4.3 ANALISIS DE LOS USOS
Los usos estn determinados por:
4.3.1 Disminucin del patrimonio o descapitalizacin
4.3.2 Cancelacin de pasivos.
4.3.3 Adquisicin de activos
4.3.1 Disminucin del Pasivo o Descapitalizacin
Se presenta cuando uno de los socios solicita parte de sus aportes o cuando la
empresa est arrojando prdidas. Podemos afirmar que las prdidas son
financiadas con la disminucin de los activos.
4.3.2 Cancelacin de Pasivos
Cuando una empresa cancela pasivos est utilizando fondos que deben
provenir del corto o largo plazo dependiendo del tipo de pasivo que est
cancelando. Lo anterior no implica que con la generacin interna de fondos no
se puedan cancelar pasivos.
4.3.3 Adquisicin de Activos
Representan los fondos que la empresa utiliza en la adquisicin de activos
(corrientes o fijos).
4.4 ELABORACION DEL ESTADO DE FUENTES Y USOS
Para la elaboracin del estado de fuentes y usos se sigue el siguiente
procedimiento:
4.4.1 Tomamos los balances de dos aos, continuos o discontinuos, de la
empresa que deseamos analizar y se transcriben en dos columnas. En la
primera se coloca el balance ms cercano a hoy en orden cronolgico (Balance
2) y en la otra el ms lejano (balance 1). En una tercera columna, colocamos el
valor de la variacin de cada una de las cuentas (anlisis horizontal; es decir, el
resultado de restarle a la primera columna la segunda). Estas variaciones las
sacamos para las cuentas del activo, pasivo y capital.
4.4.2 Una vez determinadas las variaciones, establecemos cules son fuentes
y cules usos, de acuerdo con las siguientes reglas:
a.- Una variacin positiva (aumento) en los activos es un uso de fondos.
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ANEXO No. 1
DEFINICION, FUNCIONES Y MARCO CONCEPTUAL
DE LA CONTABILIDAD
MARCO CONCEPTUAL DE LA CONTABILIDAD
El 29 de diciembre de 1993, el Ministerio de Desarrollo Econmico, emiti el
Decreto nmero 2649 por el cual se reglamenta la contabilidad en general y se
expiden los principios o normas de contabilidad generalmente aceptadas en
Colombia. De este Decreto vamos a transcribir las partes que consideramos
pertinentes para los fines de este documento.
A. DE LOS PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD GENERALMENTE
ACEPTADOS
1. Definicin:
Se entiende por principios convenios y normas de contabilidad generalmente
aceptados en Colombia, el conjunto de conceptos bsicos y de reglas que
deben ser observadas al registrar e informar, contablemente, sobre los asuntos
y actividades de personas naturales o jurdicas.
Apoyndose en ellos, la contabilidad identifica, registra, clasifica, interpreta e
informa la historia de las operaciones de un ente econmico, en forma clara,
completa y fidedigna.
2. mbito de aplicacin:
Los principios de contabilidad generalmente aceptados, deben ser aplicados
por todos los entes econmicos obligados a llevar contabilidad y por quienes,
sin estar obligados a llevarla, pretendan hacer valer su contabilidad como
prueba.
B. OBJETIVOS Y CUALIDADES DE LA CONTABILIDAD.
1. Objetivos bsicos.
Los principales objetivos de la contabilidad, se pueden compendiar en los
siguientes puntos:
a) Conocer, registrar y presentar los bienes y recursos de propiedad de un ente
econmico, reconocer la obligacin que tiene de responder con estos recursos,
a sus propietarios y a otros entes. Mostrar los cambios experimentados en tales
recursos y la utilidad o prdida, obtenida durante el perodo.
b) Hacer que la codificacin, el registro y la presentacin de la informacin
contable, sea clara, precisa y til, entre otras cosas, para:
i. Ayudar a la administracin con una informacin oportuna y veraz, para
orientar la organizacin y direccin del negocio.
ii. Predecir comportamientos futuros de las cuentas, como flujos de efectivo,
presupuestos de ventas, gastos, utilidades e inversiones.
iii. Tomar decisiones de crecimiento, inversin, capitalizacin y crdito
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5. Valuacin o medicin: Tanto los recursos como los hechos econmicos que
los afecten deben ser apropiadamente cuantificados en trminos de la unidad
de medida.
Con sujecin a las normas tcnicas, son criterios de medicin aceptados el
valor histrico, el valor actual, el valor de realizacin y el valor presente.
Valor o costo histrico es el que representa el importe original consumido u
obtenido en efectivo, o en su equivalente, en el momento de realizacin de un
hecho econmico. Con arreglo a lo previsto en este decreto, dicho importe
debe ser re expresado para reconocer el efecto ocasionado por las variaciones
en el poder adquisitivo de la moneda.
Valor actual o de reposicin es el que representa el importe en efectivo o en
su equivalente, que se consumira para reponer un activo o se requerira para
liquidar una obligacin, en el momento actual.
Valor de realizacin o de mercado es el que representa el importe en
efectivo, o en su equivalente, en que se espera sea convertido un activo o
liquidado un pasivo, en el curso normal de los negocios. Se entiende por valor
neto de realizacin el que resulta de deducir del valor del mercado los gastos
directamente imputables a la conversin del activo o a la liquidacin del pasivo,
tales como comisiones, impuestos, transporte y empaque.
Valor presente o descontado es el que representa el importe actual de las
entradas o salidas netas en efectivo, o en su equivalente, que generara un
activo o un pasivo, una vez hecho el descuento de su valor futuro a la tasa
pactada o, a falta de sta, a la tasa efectiva promedio de captacin de los
bancos y corporaciones financieras para la expedicin de certificados de
depsito a trmino con un plazo de 90 das (DTF), la cual es certificada
peridicamente por el Banco de la Repblica.
6. Esencia sobre forma. Los recursos y hechos econmicos deben ser
reconocidos y revelados de acuerdo con su esencia o realidad econmica y no
nicamente en su forma legal.
Cuando en virtud de una norma superior, los hechos econmicos no puedan
ser reconocidos de acuerdo con su esencia, en notas a los estados financieros
se debe indicar el efecto ocasionado por el incumplimiento de aquella
disposicin sobre la situacin financiera y los resultados del ejercicio.
Nota: Las normas tributarias, las normas de la superintendencia que controla al
ente econmico y otras, se consideran normas superiores y cuando los
registros contables se han hecho de acuerdo con ellas, se debe informar en las
notas como lo dispone el prrafo anterior.
7. Realizacin. Slo pueden reconocerse hechos econmicos realizados. Se
entiende que un hecho econmico se ha realizado cuando quiera que pueda
comprobarse que, como consecuencia de transacciones o eventos pasados,
internos o externos, el ente econmico tiene o tendr un beneficio o un
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ANEXO No. 2
LOS PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD
Los principios de Contabilidad son guas o reglas resultantes de la experiencia
o investigacin. Su propsito es asegurar que la informacin presentada en los
estados financieros sea vlida, til y confiable. El auditor deber examinar los
Principios de Contabilidad y utilizados con el fin de permitir una opinin
profesional sobre la conformidad con dichos principios del Sistema de
Contabilidad y la representaciones de gerencia evidenciados por los informes
financieros. De ser posible se deber identificar los cambios sustanciales, sus
razones y su incidencia sobre los informes financieros deber explicarse desde
el punto de vista histrico y de perspectiva. El auditor deber exponer su
opinin respecto la conveniencia del cambio. En su informe el auditor deber
identificar los Principios de Contabilidad sobre los cuales basa su opinin, as
como las disposiciones estatutarias o administrativas que afectan
adversamente los principios contables utilizados por el organismo, programa o
actividad.
Consistencia
El auditor deber determinar si la entidad bajo examen ha seguido
consistentemente los mismos principios de contabilidad de un perodo
informativo a otro. Esta norma se aplica no slo a los datos mostrados en los
estados de situacin financiera o de operaciones, sino tambin a los datos
estadsticos o presupuestarios que pudieran ser comprendidos en el informe
del auditor.
Cuando se requiere una salvedad a causa de una falta de consistencia que
afecta significativamente el informe financiero, la clusula de salvedad deber
describir: 1) las razones de la salvedad, 2) la incidencia sobre los informes
financieros de la entidad bajo examen, y 3) la opinin del auditor respecto a la
aceptabilidad del cambio.
Revelacin completa
Los informes y estados, tanto financieros, de una entidad gubernamental
debern contener la informacin necesaria para que los usuarios o lectores... la
gerencia, electorado, acreedores, donantes y otros... puedan formar una
opinin respecto a la efectividad y prudencia de la administracin ejercida por
los funcionarios responsables. La responsabilidad de proporcionar tal
informacin corresponde a la gerencia. El auditor deber informar si los datos
proporcionados son insuficientes para revelar hechos que pudieran tener
incidencia significativa sobre los informes financieros.
La revelacin adecuada no implica ni requiere que se proporcione una cantidad
excesiva de informacin. La revelacin deber ser razonablemente completa y
equitativa, ms no tan compleja que pueda causar confusin o interferir con la
comprensin. La informacin deber reducirse a proporciones comprensibles y
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