Contratos

de

futuros

diferencias contratos forward

Fundamentalmente,
los contratos
forward y los de futuros tienen la
misma funcin. Ambos tipos de
derivados le permiten al inversor la
compra o venta de un tipo de activo
a un precio dado y en una fecha
especfica en el futuro.

1.fut:contratos
estandarizadosfor:contratos
personalizados o hechos a la medida
de las partes negociantes de
acuerdo a sus requerimientos 2.fut:son negociados pblicamente
for:se negocian de forma privada

3.-fut:liquidacin diaria de beneficios

y prdidas, lo que se conoce como
marcar al mercado (mark to
market).for:la ganancia o prdida se
acumula hasta la expiracin del
contrato
4.-fut:se negocian en bolsas de
futuros, las cules son mercados
debidamente
centralizados
y
regulados. For:se negocian en
mercados over the counter (otc)

5.-fut:no hay riesgo de impago.

For:existe
el
riesgo
de
incumplimiento de pago, aunque
esto se produce raramente.
6.-fut:cmaras
de
compensacin(clearing
houses)
asumen la responsabilidad de los
incumplimientos de pago y se
encargan de pagar a la otra parte.
For:no
hay
cmaras
de
compensacin presentes entre las
partes en un contrato forward.

El contrato de seguro
El contrato de seguro es el acuerdo
por el cual una de las partes, el
asegurador, se obliga a resarcirindemnizar-reparar de un dao o a
pagar una suma de dinero a la otra
parte, tomador, al verificarse la
eventualidad prevista en el contrato,
a cambio del pago de un precio,
denominado prima, por el tomador.
El contratante o tomador del seguro,
que puede coincidir o no con el
asegurado, por su parte, se obliga a
efectuar el pago de esa prima, a
cambio de la cobertura otorgada por
el asegurador, la cual le evita
afrontar un perjuicio econmico
mayor, en caso de que el siniestro se
produzca.

Caractersticas**Consensual:
los
contratos que se perfeccionan con el
solo consentimiento de las partes,
**Bilateral: las obligaciones en
contrato de seguro son tanto para el
asegurador de responder por la
suma asegurada cuando ocurra el
siniestro, y para el tomador pagar la
prima.

**Oneroso: para que el asegurador

asuma los riesgos, es necesario que
el tomador pague la prima
**Aleatorio: esta caracterstica se la
da el hecho de que no es susceptible
saber si el siniestro va a ocurrir o no,
o

Elementos reales del contrato de

seguro
Son aquellos elementos que, de no
concluir, no permiten la existencia
del contrato de seguro:
El inters asegurable: por inters
asegurable se entiende la relacin
lcita de valor econmico sobre un
bien. Cuando esta relacin se halla
amenazada por un riesgo, es un
inters asegurable.
El riesgo asegurable:
el riesgo viene a ser un elemento
esencial del contrato y consiste en
un acontecimiento incierto en cuanto
al hecho mismo o en cuanto al
momento de su realizacin, o
respecto a la cuanta del efecto. Que
produzca una necesidad patrimonial.

La prima: Es el precio del seguro o

contraprestacin, que establece una
compaa de seguros calculada
sobre la base de clculos actuariales
y estadsticos teniendo en cuenta la
frecuencia y severidad en la
ocurrencia de eventos similares,
Salvo pacto contrario, si no se ha
pagado la prima antes de producirse
el
desastre
o
accidente,
el
asegurador
se
libera
de
la
obligacin.

La obligacin del asegurador a

indemnizar: Esto no es sino
consecuencia
del
deber
del
asegurador de asumir el riesgo
asegurable.
La buena fe: la buena fe es la
supuesta intencin positiva de lo que
se dice o se hace. Al decir algo,
podemos hacerlo de dos maneras:
con buena intencin o sin ella.

Elementos personales del contrato

de seguros
El
asegurador
(empresa
de
seguros): puede ser definido como
la persona jurdica que por la
legislacin
correspondiente,
se
dedica a asumir riesgos ajenos,
mediante la percepcin de un cierto
precio llamado prima.
El tomador: persona natural o
jurdica que contrata la pliza de
seguro,busca
trasladar
un
determinado riesgo a un tercero
(empresa aseguradora) a efecto de
que le sean resarcidos los daos o
perdidas que puedan derivar del
siniestro .Con tal objeto deber
abonar una retribucin (prima) al
asegurador.

El asegurado: puede ser definido

como el titular del rea de inters
que la cobertura del seguro
concierne, y del derecho a la
indemnizacin. Es la persona natural
o jurdica a quien el acaecimiento del
siniestro va a afectarle ms
directamente. Si sus intereses,
protegidos de esta suerte, son la
causa eficiente del contrato.

El beneficiario: es la persona que

tiene derecho a recibir la prestacin
del asegurador.que, va a recibir la
utilidad del seguro cuando se
produzca el hecho contemplado en
el mismo Es aquel sobre quien
recaen los beneficios de la pliza
pactada, por voluntad expresa del
tomador.

Clases de seguros::1.-Seguro de
intereses:Por el objeto: el inters
puede ser sobre un bien ,derecho
o patrimonio 1.1.-Seguro contra
incendio: garantiza al asegurado la
entrega de la indemnizacin en
caso
de incendio
1.2.-Seguro
contra
robo:
el asegurador se
comprometea indemnizar al asegu
rado por las prdidas por hurto.

1.3.-Seguro de transporte: pago de

determinadas
indemnizaciones
daos
durante
el transporte de
mercancas.Por la clase del inters
asegurado: puede ser sobre el
inters del capital y el inters de la
ganancia.

2.-Seguro
de
personas2.1.-En
sentido estricto: seguro sobre la vida
humana - se hace dependiendo
del fallecimiento o supervivencia del
asegurado en
una
poca
determinada.2.2.-En sentido amplio,
a los seguros que cubren un
acontecimiento que afecta la salud o
integridad corporal.

3.-Otros seguros:3.1.-Seguro de
enfermedad: es aquel en virtud, en
casode enfermedad del asegurado,
se
le
entrega
una indemnizacinprevista
previamente en la pliza. 3.2.Seguro de orfandad: aquel que tiene
por
objeto
la concesin de
una pensin temporal a favor de los
hijos menores de 18 aos en caso
de fallecimiento del padre

3.3.-Seguro contra todo riesgo: aquel

en el que se han incluido todas
las garantas normalmente
aplicables a determinadoriesgo.

4.-Seguros obligatorios:La ley suele

establecer determinados seguros
con carcter obligatorio,
4.1.-

Seguro obligatorio de vehculos, que

es seguro bsico del ramo ms
amplio del seguro del automvil

4.2.-Seguro
de perros considerados peligrosos
4.3.-Seguro deportivos: cubren las
actividades
deportivas,
entrenamientos y competencias,
desarrolladas bajo la supervisin y/o
autorizacin de la institucin por la
cual fue contratada la cobertura y
durante la vigencia sealada en la
pliza.

5.-Seguros
poco
comunes5.1.Asegurar una parte del cuerpo.
Las piernas,
el pecho,
la nariz,
etc.5.2.-Asegurar un sorteo. Si sale
premiado lo paga la aseguradora y si
no
sale
la
aseguradora
ha
ganado.5.3.-Seguro de vehculos de
duracin
un
da.
Por
ejemplo vehculos antiguos que se
conducen uno o pocos das al ao.

La pliza es el documento principal

del contrato de seguro, en donde
constan los derechos y obligaciones
de las partes, es la promesa que
hace una compaa aseguradora a
la persona (fsica o moral) de
resarcir la prdida ocasionada por
algn riesgo amparado bajo el
documento aceptado por ambas
partes.
deber contener obligatoriamente los
siguientes datos:
1.-Los nombres, domicilios de los
contratantes y firma de la empresa
aseguradora; 2.-.- la designacin de
la cosa o de la persona asegurada;
3.-.- la naturaleza de los riesgos
garantizados; 4.-.- el momento a
partir del cual se garantiza el riesgo
y la duracin de esta garanta; 5.-.el monto de la garanta; 6.-.- la cuota
o prima del seguro; 7.-.- las dems
clusulas que deban figurar en la
pliza
de
acuerdo
con
las
disposiciones legales,

Informacion
asimetrica::existe
informacin asimtrica en un
mercado cuando una de las partes
que
intervienen
en
una
compraventa no cuenta con la
misma informacin que la otra
sobre el producto, servicio.
Ejemplo el vendedor de un producto
conoce ms y mejor el producto que
el comprador. un prestatario sabe
ms sobre su solvencia que el
prestamista y los clientes de las
entidades aseguradoras conocen
mejor su riesgo particular que la
entidad aseguradora.

agente de seguros el agente de

seguros es el intermediario entre
la compaa y el cliente, para
poder intermediar deber contar
con una autorizacin, tanto de la
compaa que representa como de
un rgano gubernamental que lo
vigila. El agente de seguros est
autorizado para verificar que el
riesgo
existe
y
est
en
condiciones de ser asegurado

Titulizacion:: proceso mediante el

cual se constituye un patrimonio.
Se realiza una transferencia de los
activos al referido patrimonio y la
emisin de los respectivos valores.
El propsito es respaldar el pago de
los derechos conferidos a los
titulares de los valores emitidos con
cargo a dicho patrimonio.

Formas de titulizacin
Pass throug (traspaso o traslado)
Se transfiere en dominio fiduciario
activos a una entidad emisora, la
que a su vez los incorpora en un
patrimonio autnomo contra el cual
emite los ttulos que sern
adquiridos por los inversores.
El vehculo de transferencia ser el
contrato de fideicomiso.
Pay through (pago)
Se produce una transferencia real de
los activos de la originadora a favor
de la entidad emisora, la cual emitir
los nuevos ttulos, contra su propio
patrimonio.
En estos casos el vehculo utilizado
son las sociedades de propsito
especial.

que es un fideicomiso? es una

relacin jurdica por la cual el
fideicomitente transfiere bienes en
fideicomiso
a
otra
persona,
denominada fiduciario, para la
constitucin de un patrimonio
fideicometido, sujeto al dominio
fiduciario de este ltimo y afecto al
cumplimiento de un fin especfico en
favor del fideicomitente o un tercero
denominado fideicomisario.
El fideicomiso tiene tres partes:
unfideicomitente,
que
es
el
propietario de lo que se transfiere al
patrimonio autnomo, que pueden
ser bienes o hasta intangibles, como
marcas y acciones; luego est
el fiduciario que lo administra, tiene
que ser autorizado por (sbs); y
el fideicomisario, quien es el que
recibe los beneficios del contrato o
convenio en virtud.

Ventajas del fideicomisos:::::::::::

1.-Cumplimiento y calidad del gasto
pues los activos son administrados
exclusivamente de acuerdo a las
instrucciones impartidas por el
fideicomitente
en
el
contrato.
2.-Seguridad::el
fideicomiso,
al
constituir un patrimonio autnomo,
protege los bienes y activos de los
riesgos que puedan presentar los
participantes
como
embargos,
insolvencia.

3.-Eficacia
y
transparencia::el
fiduciario, al ser una institucin
autorizada, garantiza un mecanismo
eficaz de aplicacin de recursos y un
manejo transparente de los mismos,
4.-Estabilidad::los
fideicomisos
pueden alcanzar plazos de hasta
treinta aos 5.-Asla el riesgo::el
activo queda protegido pues se
vuelve inembargable (esto se define
as en la ley de bancos).

Tipos de fideicomisos administrados

A.- fideicomiso de crditos:
Es aquel en el que se realizan
principalmente
desembolsos
de
prstamos, as como la recuperacin
de los mismos.ejemplo: mivivienda,
fondemi, pame, delegacin unin
europea
B.- fideicomiso de inversin y/o
pagos:Se administran fondos de
terceros en un patrimonio autnomo
y el fiduciario debe realizar pagos de
acuerdo a lo instruido por los
fideicomitentes.
C.-fideicomiso de cobertura.- Su
objetivo es garantizar con su
patrimonio los crditos otorgados por
los intermediarios financieros.
fogem, cobmype,

Tipos de riesgos1.-los riesgos

financieros
1.1.-Riesgo de crditoson quiz, los
ms importantes porque afectan el
activo
principal:
la
cuenta
colocaciones.
Ejemplos:
Una poltica liberal de aprobacin de
crditos generada por contar con
excesivosniveles de liquidez, y altos
cosos de captacin, o por un
relajamiento
de
la
exigencia
deevaluacin de los clientes sujetos
de crdito, ocasiona una alta
morosidad, por ellodebemostener
cuidado con el dicho en buenos
tiempos se hacen los malos
crditos.
b. Riesgos de mercado
Ejemplos:
Se da debido a las variaciones
imprevistas de los precios de los
instrumentos denegociacin. Cada
da se cierran muchas empresas y
otras
tienen
xito.
Es
la
capacidadempresarial y de gestin la
que permitir ver el futuro y elegir
productos de xito para mantener la
lealtad de los clientes, preservar la
imagen y la confianza.c. riesgo de
tasas de interses producido por la
falta de correspondencia en el monto
y el vencimiento de activos, pasivos
y

Rubros fuera del balance.

Ejemplos:
Generalmente cuando se obtiene
crditos a tasas variables.en ciertos
mercados la demanda de dinero
puede afectar las tasas de inters
pudiendo llegar por efecto de
cambios
en
la
economa
internacional a niveles como los de
la crisis de la deuda.d. riesgo de
liquidez o fondeo
Ejemplos:
Se produce a consecuencia de
continuas prdidas de cartera, que
deteriora el capitalde trabajo. Un
crecimiento desmesurado de las
obligaciones tambin puede conducir
al riesgo deprdida de liquidez.e.
riesgo de cambiooriginado en las

fluctuaciones del valor de las

monedas.
Ejemplos:
Las economas de lospases en vas
de desarrollo como el nuestro no
estn libres de que crezca la brecha
comercial ode balanza de pagos. La
consecuencia
normal
es
la
devaluacin del tipo de cambio, que
afectarelevando el valor de los
crditos otorgados en dlares,
pudiendo resultar impagables por
losdeudores
si
su
actividad
econmica genera ingresos en
moneda nacional. Para protegerse
deeste
riesgo,
es
necesario
seleccionar la cartera de prestatarios
colocando
crditos
en
monedaextranjera solo a quienes
operan en esta moneda, y asumir
una regla de encalze entre locaptado
y lo colocado (aun monto captado
igual monto colocado en moneda
extranjera)f. Riesgo de insuficiencia
patrimonialel riesgo de insuficiencia
patrimonial, se define como el que
las instituciones no tengan eltamao
de capital adecuado para el nivel de
sus operaciones corregidas por su
riesgo
crediticio.g.
riesgo
de
endeudamiento y estructura de
pasivose define como el no contar
con las fuentes de recursos
adecuados para el tipo de activos
quelos
objetivos
corporativos
sealen. Esto incluye, el no poder
mantener
niveles
de
liquidezadecuados y recursos al
menor costo posible.h. riesgo de
gestin operativa
Ejemplos:
Se entiende por riesgos de
operacin a la posibilidad de
ocurrencia de prdidasfinancieras
por deficiencias o fallas en los
procesos internos, en la tecnologa
de informacin, enlas personas o por
ocurrencias de eventos externos
adversos.es el riesgo de que los
otros gastos necesarios para la
gestin operativa de la institucin,
tales

Como gastos de personal y

generales, no puedan ser cubiertos
adecuadamente
por
el
margenfinanciero resultante. Un
buen manejo del riesgo operativo,
indica
que
vienen
desempendosede
manera
eficiente.i. riesgo legalse puede
producir a consecuencia de los
cambios legales o de las normas de
un pas, quepuede poner en
desventaja a una institucin frente a
otras.
Cambios
abruptos
de
legislacinpuede
ocasionar
la
confusin, prdida de la confianza y
un
posible
pnico.j.
riesgo
soberanose refiere a la posibilidad
de
incumplimiento
de
las
obligaciones de parte del estadok.
Riesgo
sistmicose
refiere
al
conjunto del sistema financiero del
pas frente a choques internos o
externos, como
Ejemplos:
El impacto de la crisis asitica, rusa
el fenmeno del nio, que ocasionan
la volatilidadde los mercados y
fragilidad del sistema financiero.
Conclusiones
.-estos riesgos pueden cubrirse
mediante:
una
administracin
profesionalizada
(altamente
especializada
en
las
nuevas
tendencias delsistema financiero)
acorde
a
los
tiempos
de
modernizacin y globalizacin que
vivimos. una regulacin prudencial
establecida
por
la
autoridad
competente, respaldada por el
directorioy cumplida por el gerente.
la
innovacin
tecnolgica
permanente
.