2.B.

ANALISIS DEL ESTADO DE RESULTADOS

El anlisis financiero ayuda a verificar cmo genera resultados una empresa y cmo
mejorarlos. Para ello, los datos de base estn en las cuentas de prdidas y ganancias,
tambin denominadas cuentas de resultados.
Este anlisis se concentra en los resultados ordinarios ya que los extraordinarios, como
atpicos que son, no suelen ser representativos de la gestin desarrollada por la empresa.
El anlisis de los resultados ordinarios permite evaluar bsicamente cuestiones como las
siguientes:
-

Evolucin de la cifra de ventas global y por productos.

Evolucin del margen bruto global y por productos.

ANALISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS

Esta tcnica consiste en analizar el porcentaje que representa cada masa sobre el estado
de resultados en un periodo.
El primer paso del anlisis vertical es el clculo de los porcentajes de los resultados
ordinarios. Para ello, se obtiene el porcentaje que representan los diferentes gastos y
beneficios sobre las ventas. Veamos un ejemplo en el cuadro siguiente (Cuenta de
resultados en unidades monetarias y en porcentajes):

ESTADO DE RESULTADOS
VENTAS
COSTO DE VENTAS
MARGEN BRUTO
COSTOS FIJOS
DEPRECIACION
UTILIDAD A.I.I. (EBIT)
GASTOS FINANCIEROS
UTILIDADES A. PAT E IMPTO RENTA
15%ParticipacinATrabajadores(PAT)

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (EBT)

IMPUESTO A LA RENTA
UTILIDAD NETA

VERTICAL
AO 20X2
USD
%
12.000
100.0%
80.8%
9.700
2.300
19.2%
450
3.8%
4.6%
550
1.300
10.8%
0.6%
70

1.230
185

1.046
230

815

10.3%
1.5%
8.7%
1.9%
6.8%

20X1
%
100.0%
84.4%
15.6%
3.6%
4.8%
7.2%
0.6%
6.6%
1.0%
5.6%
1.2%
4.4%

En este caso se puede observar que porcentaje de las ventas se han destinado a cada uno
de los rubros del estado de resultados. Pero necesitamos mayor informacin para poder
comparar. De ah que podamos compararlo con el ao anterior, obteniendo el % con
respecto a las ventas de ese mismo ao.
Se puede observar un aumento de la utilidad neta en relacin a las ventas a causa de la
disminucin del costo de ventas, ya que los dems gastos prcticamente no han variado.
1

ANALISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS

Esta tcnica consiste en la comparacin de la evolucin del peso de cada partida de un
ejercicio (ao) a otro. Para analizar la evolucin de las distintas partidas de la cuenta de
prdidas y ganancias consideramos como de base 100 cada una de las partidas del primer
ao. Para ello, se toma el importe de una partida en un ao, se divide por el importe de
ese concepto en el ao base y se multiplica por 100. Tambin se puede calcular la
diferencia en unidades monetarias del ao en anlisis menos el ao base.
De esta forma se puede comparar el crecimiento o disminucin de cada una de las
partidas. En el cuadro siguiente se aplica esta tcnica a los datos de una empresa:

ESTADO DE RESULTADOS
Ventas
Materiales Consumidos
Mano de Obra Directa
Comisiones
Otros Gastos Directos
Margen Bruto
Mano de Obra Indirecta
Depreciacion
Alquileres
Luz, Agua, Gas
Tributos
UTILIDAD A.I.I. (EBIT)
Gastos Financieros
UTILIDADES A. PAT E IMPTO RENTA
15%ParticipacinATrabajadores(PAT)
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (EBT)
IMPUESTO A LA RENTA
UTILIDAD NETA

20X1

20X2

20X3

1.200 1.400 1.600

400
250
120
70

360
100
50
40
30
30

110

500
280
140
80

400
150
50
41
25
20

114

50

60

82

32

51

27

11

40

21

600
320
160
88

432
180
50
42
25
20

115
90

25
4

21
5

17

HORIZONTAL
AO 20X2
AO 20X3
%
USD
%
USD
117% 200 133% 400
125% 100 150% 200
112% 30
128% 70
117% 20
133% 40
114% 10
126% 18
111% 40
120% 72
150% 50 180% 80
100% 0
100% 0
103% 1
105% 2
83% -5
83% -5
67% -10
67% -10
104% 4
105% 5
164% 32 180% 40
53% -28
42% -35
53% -4
42% -5
100%
53% -24
42% -30
100%
53% -5
42% -7
100% 53% -19
42% -23

Ao 20X1
Ao Base
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%

Aquellos gastos (materiales consumidos, mano de obra indirecta y gastos financieros) que
han crecido ms que las ventas, significa que han evolucionado negativamente. En el caso
de la utilidad neta si ha variado menos que las ventas tambin es perjudicial.
En los estados anteriores se puede apreciar que:
-

El aumento total de los gastos variables se ha debido al aumento de los materiales

consumidos (25% para el ao 20X2 y del 50% para el 20X3 con respecto al ao
base 20X1).
Los gastos fijos han tenido importantes oscilaciones. La mano de obra indirecta ha
aumentado (50% para el ao 20X2 y del 80% para el 20X3 con respecto al ao
base 20X1) mientras que los rubros de luz, agua, gas, y tributos han disminuido.

Los gastos financieros han aumentado considerablemente (64% para el ao 20X2 y

del 80% para el 20X3 con respecto al ao base 20X1).
Disminucin de la utilidad neta ( 47% para el ao 20X2 y del 58% para el 20X3
con respecto al ao base 20X1)

150%
150%

125%

140%

133%
117%

130%

100%

Ventas
MaterialesConsumidos
ManodeObraDirecta

120%
110%

Comisiones

100%

OtrosGastosDirectos

20X1
20X2
20X3

Grafico del anlisis Horizontal: ordenado de menor a mayor porcentaje

164%
150%

200%

180%

180%

117% 133%
150%
100%
50%
53%
0%
20X1

20X2

42%

GastosFinancieros
ManodeObraIndirecta
Ventas
Alquileres
Depreciacion
Luz,Agua,Gas
Tributos
UTILIDADNETA

20X3

Como conclusin a todo lo anterior, hay que resaltar que es imprescindible, al revisar la
cuenta de resultados, analizar todos los gastos con el mximo detalle.