5 Grficos que ajudaro voc a

investir em Fundos Imobilirios

O foco deste artigo ser mostrar 5 tipos de grfico que voc deve analisar antes de
investir em fundos imobilirios.
Novos Livros, Novos Grficos!
Recentemente encomendei 6 novos livros na Amazon e j estou na metade do
segundo.
Todos tratam sobre visualizao da informao e design.
Antes que voc pense qual a relao desses assuntos com o mercado
financeiro? posso lhe dizer que h uma boa relao.
Conforme j comentei aqui no blog sobre Visualizao da Informao, o mundo
carece de informaes mais claras e melhor elaboradas para que possamos
rapidamente entender um assunto e tomar uma deciso.
Quem nunca viu um trabalho promissor que foi por gua abaixo porque o
apresentador utilizava pssimas tabelas e grficos?
Colocando na prtica o que venho aprendendo com as dicas dos livros, resolvi
mudar todo o meu trabalho de apresentao para o site Fundo Imobilirio, do meu
parceiro e amigo Srgio Belleza.
E, juntos, fomos ainda mais adiante. Inclumos 13 novos fundos imobilirios em
nossa anlise.
Agora, dos 50 fundos que podem ser consultados no site da BM&FBovespa, 38 se
encontram em nossas condies de elegibilidade (utilizamos o nmero de
negcios como parmetro), ampliando nossa anlise.
Selecionei 5 grficos relevantes e adicionei comentrios abaixo deles para
podermos compreender melhor todo o cenrio deste setor que mais cresce no
Brasil.

1-) Nmero de Negcios dos Fundos

Imobilirios

clique na imagem para ampliar

Uma das crticas mais comuns em relao aos Fundos Imobilirios sua baixa
liquidez, que de grosso modo pode ser expressa atravs do nmero de negcios.
Entretanto, a mdia do nmero de negcios vem aumentando gradativamente nos
ltimos meses. A mdia mensal de 139 a mais alta de todo o perodo histrico.
Ademais, o nmero de fundos com negcios mensais acima de 100 j est em 15
dos 38 que acompanhamos.
Um fundo em especial, o BC Fundo de Fundos Imobilirios (BCFF11B),
recentementeanalisado em detalhes aqui no blog, j apresenta um nmero de
negcios acima de 1.500 em um nico ms.

Mais investidores = Mais Negcios

A tendncia de negociao com novos investidores entrando no mercado s
melhorar.
Existem sim alguns fundos com baixa negociao e, exatamente por este motivo,
disponibilizamos este tipo de grfico para auxili-lo no momento de deciso de
investir ou no em um fundo.

2-) Rendimentos Mensais dos Fundos

Imobilirios

Neste mix entre tabela e grfico podemos analisar a evoluo de rendimentos de

diversos fundos imobilirios.
Como nmeros jogados em uma tabela pouco agregam visualmente a anlise,
adicionei um pequeno grfico (sparkline, recurso do Excel 2010) que permite
analisar a tendncia dos rendimentos.
Rendimentos em Alta
Alguns fundos apresentam uma grande elevao nos rendimentos, como o Projeto
gua Branca (FPAB11), o BC Fundo de Fundos Imobilirio (BCFF11B) e o
Excelence (FEXC11B),fundo recentemente analisado em detalhes aqui no blog.

Rendimentos em Baixa
Entretanto, fundos como o Memorial Office (FMOF11) tiveram uma reduo
significativa de seus rendimentos (caram mais da metade).
O motivo noticiamos aqui no blog, antes mesmo dos rendimentos serem cortados
em mais da metade.
Assim como o investimentos em aes, devemos diversificar nossa carteira de
fundos imobilirios para evitarmos surpresas desagradveis como a desocupao
de parte do imvel, resultando em um corte nos rendimentos futuros.

3-) Resumo dos Fundos Imobilirios

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Esta tabela para quem deseja obter vrias informaes sobre um fundo
imobilirio desejado em uma nica tela.
Nela voc pode ver quando o ele foi laado, quem seu administrador, qual o
seu preo atual, preo de lanamento, yield desde o lanamento, quantidade de
cotas, valor de capitalizao, entre outros indicadores.
Ainda, possvel ver a mdia destes indicadores de forma rpida.

4-) Rentabilidade dos Fundos Imobilirios

nos ltimos 12 meses

O investimento em fundos imobilirios tem sido destaque de rentabilidade desde

2008. E analisando os resultados nos ltimos 12 meses temos uma mdia
impressionante de20,75%.
O CDI, descontado o IR de 15%, teve rentabilidade de apenas 9,02% no mesmo
perodo.
Olhando atentamente para a tabela + grfico podemos ver que 30 dos 38 fundos
analisados tiveram desempenho superior ao CDI nos ltimos 12 meses.
Este um dado impressionante e que refora a fora dos fundos imobilirios no
Brasil.

Sobe e Desce dos Fundos Imobilirios

Hotel Maxinvest (HTMX11B) e BB Progressivo (BBFI11B)
apresentaram rentabilidades acima de 50% e apenas 3 fundos tiveram
rentabilidades negativas, sendo o pior destes, o Memorial Office (FMOF11), 12,89%, que destacamos ao longo deste artigo citando a queda abrupta dos
rendimentos mensais distribudos.
Vale notar ainda que alguns fundos apresentam menos de 12 meses de
negociao (destacados na tabela com o asterstico *), o que poderia
(teoricamente) gerar resultados ainda melhores para estes.

5-) Yield Mensal Atual e Yield sobre o Preo

de Lanamento

clique na imagem para ampliar

O yield mensal um medida que nos permite analisar a relao entre os

rendimentos distribudos recentemente pelo fundo e seu preo atual.
O valor, expresso em porcentagem, representa qual seria o ganho mensal com o
fundo imobilirio apenas com seu rendimento.
A mdia atual de 0,67%, apresentando uma tendncia de queda nos ltimos
meses devido ao forte avano do valor da cota dos fundos.
O yield sobre o preo de lanamento ainda alto, com mdia de 1,05%.
Quem investiu nos fundos imobilirios em 2009, 2008 ou at mesmo antes tem
motivos de sobre para comemorar.
Rentabilidades acima de 1%
Os maiores yields mensais so justamente dos fundos analisados recentemente
aqui no blog, o Excellence (FEXC11B), com um valor de 1,64% e o BC Fundo de
Fundos Imobilirios (BCFF11B), com um valor de 1,04%.
Na terceira posio do ranking est o CSHG Recebveis Imobilirios BC
(CSBC11), com um yield mensal de 0,88%.
um fundo recente e que merece nossa ateno por apresentar bom yield, boa
negociao e volume.
Como cautela, notem que 5 fundos apresentam um yield mensal abaixo de 0,50%,
valor mnimo para o rendimento mensal da poupana.
Embora devemos lembrar que alguns fundos apresentam grande volatilidade em
seus rendimentos, como o Panamby (PABY11), preciso ficar atento a baixa
rentabilidade oferecida.

Concluso
Este foi apenas um pequeno aperitivo das novas mudanas que estamos
implementando no site Fundo Imobilirio.
Com o objetivo de trazer informao de qualidade e divulgar o investimento em
fundos imobilirios trabalhamos diariamente para realizar da melhor forma possvel
esta misso.
Se voc possui interesse em fundos imobilirios d um pulo em nosso site e tenha
acesso gratuito a todas as informaes necessrias para um investimento mais
consciente nesta classe de ativos que mais cresce no Brasil.