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Diciembre, 2001
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SUMARIO
RESUMEN
INTRODUCCIN
RAZONES O INDICADORES FINANCIEROS
INDICES DE LIQUIDEZ
Indice de Liquidez Corriente
Indice de Liquidez Seca o Prueba Acida
Indice de Liquidez Total
Capital de Trabajo
Flujo de Fondos
RAZONES O INDICADORES PATRIMONIALES
INDICES DE ENDEUDAMIENTO
Razn Deuda- Capital
Indice de endeudamiento propiamente dicho
Indice de solvencia
Relacin o indicador del grado de inmovilizacin
Financiacin de las inmovilizaciones
Valor de Libros
RAZONES O INDICADORES ECONOMICOS
INDICES DE COBERTURA
Veces que se ha ganado los intereses
Razn de cobertura de Cargos Fijos
Razn de cobertura total
INDICES DE RENTABILIDAD
Margen de Utilidad Bruta
Margen de Utilidad Neta
Relacin de rentabilidad Ordinaria
Rendimiento sobre activos
Rentabilidad de las utilidades netas de operacin
Efecto palanca (Leverage)
Tasa de rentabilidad (frmula Dupont)
Rentabilidad del capital
Rendimiento del patrimonio neto
RAZONES O INDICADORES OPERATIVOS
INDICES DE ROTACIN
Rotacin de los inventarios
Rotacin de los activos
Rotacin del capital de trabajo operativo
Perodo promedio de cobro
Rotacin de cobranzas das en la calle
Plazo medio de pago de deudas
Ciclo operativo
Punto de equilibrio
Punto de cierre financiero
Margen de seguridad
RAZONES O INDICADORES DE MERCADO
Relacin Utilidad por accin
Relacin precio, utilidad por accin (Price Earning Ratio)
Relacin cotizacin valor de libros
CONCLUSION
INFORMACIN REQUERIDA POR EL BANCO
BIBLIOGRAFIA
ANEXOS
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RESUMEN
Tras la restriccin crediticia desatada por la crisis financiera, las pequeas y medianas
empresas argentinas slo financian con los bancos el 5 por ciento de sus requerimientos de
capital. Como consecuencia de esta restriccin, los crditos que las entidades financieras
otorgan a las PyMEs tienen condiciones cada vez ms gravosas.
Este trabajo intenta exponer, en primer lugar, cules son las pautas que las entidades
financieras siguen para decidir el otorgamiento o la denegacin de un crdito, en segundo lugar
se procede a detallar las distintas herramientas de que se valen para efectuar el anlisis en los
cuales se encuentran el anlisis vertical, el anlisis horizontal, las razones o indicadores
financieros y el flujo de fondos proyectado.
Se realiza un detalle de los indicadores, ratios ndices ms importantes que se utilizan, si bien
existen diversas clasificaciones de los mismos se ha escogido aquella que los agrupa en
patrimoniales, financieros, econmicos operativos y de mercado o burstiles.
En tercer lugar, y con el objetivo de aplicar todo lo expuesto a un caso real, se anexa el anlisis
realizado por un banco privado para otorgar un crdito a una Pyme.
En el presente trabajo se intenta poner nfasis en el hecho de que si bien todos los anlisis
matemticos" son importantes, y aportan informacin acerca de la situacin econmicofinanciera de la empresa, las decisiones son tomadas teniendo en cuenta el entorno (las
perspectivas que el mercado ofrece a la industria en que se desarrolla la entidad bajo anlisis),
la historia de la empresa (su trayectoria en el ramo, la evolucin de las ventas, de los distintos
indicadores, etc.) y los proyectos que la empresa tiene (especialmente todo lo relacionado con
el destino que se le dar al dinero solicitado).
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INTRODUCCIN
El mayor problema que enfrentan las PyMEs en cuanto a los costos de transaccin se refiere a
su acceso al crdito.
Para todas las empresas las fuentes principales son la reinversin de utilidades, el crdito
bancario y el financiamiento de proveedores.
En cuanto a la relacin bancaria, la principal fuente para todo tamao de empresas proviene de
los bancos privados, la Banca Cooperativa y la Banca Provincial aparecen como relativamente
ms vinculados a la empresa de menor tamao.
La evidencia indica que las PyMEs tienen mayores dificultades para acceder al crdito bancario
que las grandes empresas.
En nuestro pas, las PyMEs no conforman un conjunto homogneo, ya que existen tanto
empresas modernas, dinmicas y activas como as tambin otras que presentan un notorio
atraso tecnolgico. Muchas de ellas forman parte de esta ltima caracterizacin. Para que las
empresas se adecuen con rapidez al nuevo contexto econmico, la existencia se convierte en
un factor de subsistencia para las PyMEs. En este sentido, uno de los principales problemas a
los que se ve enfrentado hoy el sector, es el financiero. El sistema financiero no estaba
preparado para hacer frente a los requerimientos de este sector, ya que preferan seguir
prestando a empresas de gran tamao. Para posibilitar la reconversin y mejorar la insercin
de las PyMEs en el mercado internacional, la poltica econmica desarrollada por el gobierno
se encamin a dar apoyo.
La informacin, el anlisis y la evaluacin del sujeto de crdito son muy importantes para
determinar el riesgo correspondiente. Se siguen las siguientes pautas:
Cualitativas:
Capacidad de direccin
Mercado y competencia
Avance Tecnolgico
Sector econmico
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Cuantitativas
Historia
Tendencias
Rentabilidad de activos
Cobertura financiera
Cumplimiento
Las pautas deben ser razonables, sobre todo las proyecciones mensuales de ventas:
capacidad de planta, demanda del mercado, desarrollo tecnolgico, posicionamiento frente a
competidores, perspectivas del sector en su conjunto (expansin o crisis). Asimismo deber
fundamentar la generacin de fondos suficientes, para mantener una sana posicin econmicofinanciera, y hacer frente a los compromisos comerciales y financieros durante la totalidad del
perodo proyectado.
Si bien es muy importante el desarrollo futuro, la empresa emerge del pasado y tiene una
posicin definida en el presente. Revertir una situacin crtica requiere tiempo, y las estrategias
deben estar claramente
anlisis de los Estados Contables Histricos (ltimos 3 ejercicios) e informacin posterior hasta
la fecha en que se realiza el estudio.
Flujo de Fondos:
Hay una comunicacin del Banco Central de la Repblica Argentina (la A 2216 del mes de junio
de 1.994) sobre Clasificacin de Deudores y Normas de Previsionamiento que establece la
presentacin del Flujo de Fondos para empresas que superan los $200.000 de deuda con una
entidad financiera, como elemento fundamental para definir la clasificacin. Con este
instrumento, si bien se contina dando importancia al esquema patrimonial, que surge de los
Estados Contables, y a la presencia de garantas a presentar para la obtencin de un
prstamo, se le incorpora el concepto de flujo de fondos proyectado o lo que comnmente
denominamos cash flow.
El propsito es poner el acento en la capacidad de generar recursos para hacer frente a los
compromisos financieros. La informacin debe partir de la fecha de cierre del ltimo Estado
Contable Histrico, y abarca todo el plazo de financiamiento (perodo mnimo de doce meses
en caso de que fuera menor).
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La entidad financiera procede a su anlisis conjuntamente con dems elementos: carpeta del
cliente, datos recabados al BCRA (Central de Riesgo), informes de agencias especializadas y
otros.
Una vez establecidos las condiciones del crdito y el plazo para realizar el pago y analizada y
evaluada la informacin, el Banco enfrenta la decisin de otorgar el crdito o denagarlo.
Muchas veces utilizan el mtodo tradicional de las 5 C del crdito.
1. Carcter. El deseo del cliente de enfrentar sus obligaciones crediticias.
2. Capacidad. La habilidad del cliente de enfrentar sus obligaciones.
3. Capital. Las reservas financieras del cliente.
4. Colaterales. Una garanta en caso de no pago.
5. Condiciones. Condiciones econmicas generales.
Antes de realizar un anlisis financiero, es importante tener en cuenta algunos aspectos
fundamentales como los siguientes:
Las decisiones que se tomen con base en los ndices, no solamente deben estar
soportadas por las cifras obtenidas en los clculos sino que deben ser adoptadas despus
de un anlisis adecuado del entorno.
El anlisis financiero no es un fin sino un medio. Por lo tanto, cualquier otro tipo de anlisis
que ayude a tomar decisiones adecuadas y oportunas, debe ser tenido en cuenta.
Los Estados Contables constituyen uno de los elementos ms importantes para la transmisin
y difusin de la informacin patrimonial, econmica y financiera sobre la situacin y gestin de
entes privados o pblicos.
Informacin cuantitativa y cualitativa
a) Informacin contable cuantitativa: bsicamente es aquella que permite establecer o
determinar magnitudes de activos, deudas, resultados, patrimonios, etc. Son premisas
fcticas o de hecho por ejemplo, para un determinado perodo, el total de ventas, de
impuestos pagados, de disponibilidades, etc. La preparacin o determinacin de ratios se
basa exclusivamente en informacin cuantitativa.
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Lectura de los dictmenes de los responsables de los Estados Contables a fin de conocer
su opinin especializada
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Efectuar comparaciones entre datos del mismo balance para verificar la consistencia
interna de la informacin
Detectar variaciones significativas entre iguales datos de distintos periodos, para fijar el
anlisis en variaciones relevantes o amplias y dejar de lado lo que no merece importancia
Comparar los ndices de un balance con el de otro anterior para observar tendencias
En el ANALISIS VERTICAL se utiliza una partida importante como cifra base, y todas las
dems partidas se comparan con ella. Este anlisis se utiliza para revelar la estructura interna
de la empresa y tambin para comparar su posicin relativa respecto a la industria.
Generalmente se considera como 100% al Activo Total en el Estado de Situacin Patrimonial; a
las Ventas en el Estado de Resultados, al Patrimonio Inicial en el Estado de Evolucin del
Patrimonio Neto y al Total de los Orgenes y Fondos en el Estado de Origen y Aplicacin de
Fondos. El aspecto ms importante de este anlisis radica en la interpretacin de los
porcentajes, dado que los valores absolutos no muestran la importancia de cada rubro respecto
a la cifra base. Es un anlisis esttico pues considera la composicin de un estado financiero,
sin considerar los cambios ocurridos a travs del tiempo.
El ANALISIS HORIZONTAL se emplea para evaluar las tendencias de las cuentas,
individualmente consideradas, durante varios periodos, tales como aos, semestres, trimestres
o meses, lo cual permite identificar fcilmente reas de amplia divergencia que exigen mayor
atencin. Para poder utilizar esta tcnica, se requieren estados financieros comparativos de
varios periodos. Es un anlisis dinmico debido a que muestra el cambio, ya sea en valores o
porcentajes, de una cuenta entre diferentes periodos. Si es necesario, debido a que son
muchos los periodos a analizar, se puede tomar un ao base como referencia.
Tambin es esencial comparar cifras de diferentes categoras. Para tal efecto, se utilizan las
RAZONES O INDICADORES FINANCIEROS, se conoce con este nombre el resultado de
establecer una relacin numrica entre dos cantidades. La principal utilidad de estas relaciones
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representa un avance en trmino de liquidez de la cual la empresa pudiera hacer uso ante
imprevistos.
PASIVOS Y PATRIMONIO
Pasivo Corrientes
Efectivo y Aquiva de
efectivo
Inversiones Financieras
Cuentas por Cobrar
Comer
Ctas. por cobrar. Driver
Existencias
Gastos contra por antic
270,000.0
Sobregiros Bancarios
0
30,000.00
Obligaciones Financieras
100,000.0 Cuentas por Pagar
0
Comer.
Otras Cuentas X Pagar Relac.
150,000.0 Impto. Renta y Partic. x
0
Pagar
10,000.
Otras Cuentas X Pagar
00
Total Pasivo Corriente
72,000
60000
20000
50,000
497,312
Pasivo No Corriente
Obligaciones financ.a
L/plazo
Otros Activos
20000
694,000.00
1,254,000.00
LIMA
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DE
Patrimonio Neto
Capital
reservas Legales
Resultados Acumulados
Resultados del Ejercicio
Total Patrimonio Neto
TOTAL PASIVO Y PAT
NETO
DICIEMBRE
DEL
30,000.0
UTILIDAD OPERATIVA
350,000
INGRESOS
FINANCIEROS
GASTOS FINANCIEROS
OTROS INGRESOS
5000
2000
OTROS GASTOS
3000
8000
TOTAL PASIVOS
544,000.0
Total de Pas No Corrie
0
50000
20,000
250,000
560,000.00
Activos Intangibles
TOTAL ACTIVO
(GASTOS
OPERACIONALE)
1.- (GASTOS ADMINIST.)
497,312
500,000
22,669
30,000
204,019.20
756,688
352,000
PARTICIPACION TRABAJ.
BASE IMPONIBLE IMP
RENTA
IMPTO RENTA 30%
UTILIDAD NETA
RESERVA LEGAL
UTILIDAD A DISTRIBUIR
28160
323,840
97152
226,688
22668.8
204,019
1,254,000.00
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LIMA
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DE
DICIEMBRE
DEL
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corrientes con vencimientos significativos de relativa proximidad, por cuanto puede anticipar los
problemas de liquidez que se exteriorizarn en prximos ejercicios en la medida que la
empresa no pueda continuar apelando al endeudamiento a largo plazo.
ACTIVO CORRIENTE + CREDITOS NO CORRIENTES + BS. DE CAMBIO NO CORRIENTES
PASIVO CORRIENTE + PASIVO NO CORRIENTE
.Este valor no debe ser considerado en forma aislada sino que debe relacionarse por ej. con el
ndice de liquidez corriente. Si el capital corriente es negativo, se cuenta con un indicio de que
la solvencia de corto plazo podra estar comprometida. En cambio, el dato de que sea positivo,
poco aporta para la evaluacin de la situacin financiera de la empresa. El capital de trabajo se
observa como el pool de los fondos ms lquidos que brindan mayor o menor seguridad a los
acreedores; adems, provee una reserva lquida, toda vez que se deban administrar los flujos
de fondos de la empresa. El capital de trabajo es menos til cuando se intenta comparar la
liquidez de una empresa con otra. Ms bien, su mayor inters debe basarse en el anlisis de
las series de tiempo del capital de trabajo.
Flujo de Fondos
Se generaliza por la frmula:
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Es importante tener en cuenta que el financiamiento hecho por los dueos de la empresa
(Capital), tiene las caractersticas de ser ms caro pero bastante menos riesgoso, que el
financiamiento proveniente de acreedores, ms barato pero mucho ms riesgoso.
ndice de endeudamiento: mide la participacin de los propietarios y terceros en la
financiacin de la inversin (activo) de la empresa, pone de relieve el grado de dependencia
respecto de terceros y la poltica de aportes de capital y reinversin de ganancias de los
propietarios. Junto con la posicin de liquidez, permite el diagnstico de la posicin financiera.
PASIVO TOTAL
PATRIMONIO NETO
Valores superiores a la unidad implicarn que la financiacin del activo es soportada
principalmente por los acreedores o terceros ajenos a la empresa. La participacin de las
deudas no debe superar a la de los propietarios, o sea que se estima como nivel mximo de
endeudamiento un ndice igual a uno. Cuando se supera dicho nivel la empresa se enfrenta con
crecientes limitaciones de acceso a las fuentes, sea por directo racionamiento o por creciente
costo. Los bancos elevan las tasas de inters e imponen garantas adicionales para protegerse
del riesgo que supone el crdito a una empresa altamente endeudada. La elevada carga fija de
inters afecta las utilidades, reduciendo la rentabilidad del capital aportado por los accionistas.
A su vez, la tensin financiera y econmica introduce restricciones y rigideces en la adopcin
de polticas de comercializacin y produccin que disminuyen el potencial de la empresa. Se
produce un proceso negativo que erosiona la solidez de la empresa. La situacin podr derivar
en ruptura del precario equilibrio.
Indice de solvencia:
El ndice de solvencia ayuda a evaluar la solidez del ente emisor, cuanto mayor sea el valor del
ndice de solvencia (o menor el de endeudamiento), ms solvente (menos endeudado) ser el
emisor de los Estados Contables, pero el hecho de que dicha razn pueda no ser muy alta no
necesariamente implica que el ente emisor deba tener dificultades financieras a corto o largo
plazo. El anlisis de solvencia debe completarse con el de la capacidad del ente para pagar sus
pasivos de corto plazo.
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PATRIMONIO NETO
PASIVO
Si la razn de solvencia es inferior a uno, implica el desequilibrio del ente.
Relacin o indicador del grado de inmovilizacin:
A esta relacin se la generaliza por la frmula:
ACTIVO NO CORRIENTE
TOTAL DEL ACTIVO
Tambin puede ser definida por el siguiente cociente:
ACTIVO FIJO
PATRIMONIO NETO
Siendo Activo Fijo igual a Bienes de Uso + Inversiones Permanentes.
Otra frmula que tambin puede ser utilizada aunque es ms especfica:
BIENES DE USO
PATRIMONIO NETO
El valor de este ndice podr ser menor, igual o superior a la unidad, dependiendo de las
magnitudes involucradas en los rubros Bienes de Uso o Patrimonio Neto.
Normalmente valores menores a la unidad, sugieren la existencia de una baja utilizacin o
afectacin de bienes de uso o activo fijo, o tambin puede implicar la existencia de un
patrimonio neto importante donde la financiacin de terceros (pasivo) no resulta relevante.
Indices superiores a la unidad, implicarn la existencia de importantes valores de activo
respecto a la financiacin originada o soportada por los dueos de la empresa o negocio.
Estos valores sugieren implcitamente que la estructura permanente de la empresa es
financiada en parte por acreedores o terceros ajenos a la empresa.
Financiacin de las inmovilizaciones
Se generaliza por la frmula:
PATRIMONIO NETO + PASIVO
ACTIVO NO CORRIENTE
Esta relacin determina las veces que el total del capital propio ms el capital de terceros
financia o soporta la inversin fija (Activo no corriente)
Esta relacin es igual a la inversa de la relacin de inmovilizacin definida anteriormente.
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Valor de libros
Cuya frmula representativa es:
PATRIMONIO NETO
ACCIONES EN CIRCULACION
Las acciones en circulacin representan el capital o la participacin individual de los accionistas
en la sociedad. La finalidad de este ndice consiste en determinar el valor contable de las
acciones representativas del capital de la empresa. En ausencia de un valor de cotizacin, se
suele tomar en reemplazo del mismo el valor de libros.
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El criterio bsico general consiste en que el Leverage debe ser superior a la unidad, indicando
que el rendimiento de los activos es superior al costo de los pasivos. El efecto palanca nos
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mostrar cuntos pesos de rendimiento generarn los activos por cada peso que costar el
financiamiento.
Tasa de rentabilidad (frmula Dupont)
Este es uno de los ndices ms conocidos. Junta el margen neto de ganancia, que mide la
rentabilidad de la empresa en sus ventas, con la rotacin de activos totales, que indica qu tan
eficientemente la empresa ha usado sus activos para generar ventas.
VENTAS
TOTAL ACTIVOS
. Tiene, entre una de sus caractersticas, que las dos expresiones que los conforman pueden
simplificarse y queda:
UTILIDADES DESPUS DE IMPUESTOS
TOTAL DE ACTIVOS
Esta expresin simplificada es la que antes enunciamos como Rendimiento sobre activos.
La frmula de Dupont es una descomposicin de dos frmulas que tienen existencia separada:
la Rotacin de Activos y el Margen de Utilidad Neta. La ventaja consiste en que Dupont entrega
4 elementos sobre los cuales puede actuar el administrador para mejorar su rentabilidad:
ventas, total de activos, utilidad despus de impuestos y ventas.
Por ejemplo, una tasa de rentabilidad de 14%, que se califica como buena, puede plantear
duda cuando se integra con un margen del 2% y una rotacin de 7 veces. Indica un problema
de calidad de los rendimientos, con nfasis en el volumen de actividades. Un margen de
utilidad neta reducido pone de manifiesto la existencia de problemas con referencia a la
posicin comercial o la estructura de costos y gastos. En tal sentido la informacin sobre
margen bruto, gastos de administracin y comercializacin, aporta elementos adicionales para
el diagnstico. Una elevada rotacin pone de manifiesto un acelerado ritmo de actividad. Si
bien compensa los exiguos rendimientos existe riesgo ante un margen que se reduzca
totalmente o pase a ser prdida. El efecto amplificador que ejerce la elevada rotacin determina
inmediatamente una rentabilidad nula o negativa.
La relacin de equilibrio est vinculada a las caractersticas de cada actividad. As, por ejemplo,
las empresas de la rama de alimentacin registran elevada rotacin y mrgenes reducidos, en
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tanto las papeleras con aplicacin intensiva de inversin inmovilizada reflejan reducida rotacin
y mrgenes ms elevados.
Rentabilidad del capital:
Determina el porcentaje de ganancia o prdidas que representa el resultado del ejercicio sobre
el monto del capital que se invirti para ese resultado.
RESULTADO DEL EJERCICIO
CAPITAL
Rendimiento del patrimonio neto:
Este ratio busca medir la rentabilidad de los recursos de los propietarios y de los accionistas de
la empresa.
RESULTADO DEL EJERCICIO
PATRIMONIO NETO
Generalmente, cuanto mayor sea este rendimiento, en mejor estado se encuentran los
propietarios. Se considera insuficiente si es menor al 6%.
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morosidad en los crditos y facilita la determinacin del monto de la estimacin para Deudores
Incobrables.
Plazo medio de pago de deudas:
Mide la cantidad de das que demoran en pagarse las deudas comerciales, financieras, o
totales.
(PASIVO COMERCIAL INICIAL + PASIVO COMERCIAL AL CIERRE)/2X 365
TOTAL DE COMPRAS ANUALES
El resultado de este ndice nos muestra la cantidad de das promedio que demora la empresa,
en pagar sus compromisos con terceros, entendiendo como tales, bsicamente, a proveedores.
El resultado que entregue este ndice es de mucho inters para el analista externo, preocupado
por la seriedad de la empresa en cuanto a sus obligaciones.
De la comparacin de este ndice con el plazo medio de cobranzas de crditos se llega a la
conclusin de si se obtiene el dinero para pagar a los proveedores o si estos la exigen cuando
no hay fondos disponibles para pagar. El empresario debera buscar que el plazo promedio de
Cuentas por Cobrar sea inferior al plazo promedio de Cuentas a pagar (que los clientes paguen
en un plazo inferior al que la empresa se toma para pagar a sus acreedores).
Ciclo operativo:
Una vez calculados los plazos de duracin de las distintas etapas que contiene el ciclo
operativo normal, es posible estimar su duracin total. El ciclo incluye dos flujos de
transacciones:
La suma de los das de rotacin de inventario ms rotacin de cobranzas menos los das de
rotacin de pagos nos muestra el manejo financiero, es decir:
ROTACIN DE CUENTAS POR COBRAR + ROTACIN DE INVENTARIOS PLAZO MEDIO
DE PAGO DE DEUDAS
Si da positivo incide negativamente en la situacin financiera que puede mostrarnos el ndice
de liquidez, por ej. tarda ms en vender y cobrar que en pagar a los proveedores.
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VENTAS =
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CONCLUSIN y PROPUESTA
La conclusin del presente trabajo me gustara orientarla, ya no tanto hacia los anlisis
numricos (clculo de ndices y su correspondiente interpretacin) sino que quisiera darle cierta
importancia a los obstculos que hoy deben sortear las PyMEs para crecer y desarrollar sus
negocios. Tambin quisiera brevemente introducir cul es la posicin de las entidades
financieras y cules son desde mi punto de vista las causas de todos estos problemas y cules
podran ser algunas medidas que el gobierno debera impulsar.
Como sabemos, las PyMEs se han visto particularmente afectadas en su competitividad, por el
denominado costo argentino. La falta de ventas y la prdida de rentabilidad efectos del
prolongado perodo de recesin - se han hecho manifiestamente visibles en las dificultades
que presenta la cadena de pagos. En este escenario, resultan las ms perjudicadas aquellas
firmas con menor poder de negociacin (PyMEs).
A su vez, la profundidad de la crisis econmica y su dilatada extensin dejaron huellas por el
lado de la morosidad en las carteras de los Bancos; lo que se reflej en el posicionamiento de
las empresas en dificultades dentro de las categoras definidas para los deudores.
Por cierto, cada escaln que se baja en esas categoras implica el incremento de costos,
garantas y dificultades en la obtencin de crditos. Lo primero que hicieron los bancos cuando
el riesgo pas se situ por arriba de los 1.000 puntos fue elevar la tasa de inters a niveles que
desalentaban a potenciales tomadores.
Hecha una introduccin de la actual situacin de las pequeas y medianas empresas
argentinas en relacin con el tema del presente trabajo, me parece que es necesario que los
bancos ajusten los criterios evaluatorios del riesgo crediticio. Hoy en da, cada vez es ms
frecuente que los empresarios recurran a prstamos personales, que son ms fciles de
conseguir, pero mucho ms caros. Esta metodologa creci un 25 por ciento, slo en el ltimo
ao.
Uno de los principales problemas que poseen los bancos es la falta de informacin, descreen
de los balances generales y encuentran limitados los registros sobre crditos de las pequeas
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sea
el
score
menor
ser
el
riesgo
para
quien
otorga
el
crdito).
Actualmente, Argentina posee una inadecuada estructura legal, las leyes sobre quiebras son
innecesariamente complejas, los derechos de los acreedores no estn suficientemente
protegidos y las bases legales para realizar transacciones seguras son muy dbiles. A esto hay
que agregar la incertidumbre y la ineficiencia generadas por un sistema judicial lento y
saturado, donde pocos jueces tienen experiencia y capacitacin en legislacin comercial.
Existe una ausencia de proveedores e instrumentos financieros alternativos de crdito: el
sector bancario es muy dominante en Argentina, y ha presionado constantemente por obtener
ventajas en cada nueva opcin de crdito, como en el caso del leasing.
La efectividad de los programas gubernamentales est muy cuestionada. Continan existiendo
muchas lneas de crdito, gestionadas principalmente por el Banco Nacin, pero no se amplan
las posibilidades de acceso. En algunos casos, incluso da la impresin de que estas lneas son
utilizadas para dar nuevos prstamos a empresas que ya recibieron otros.
El gobierno debera mejorar la calidad de informacin crediticia sobre PyMEs.
Los programas gubernamentales deberan consolidarse dentro de una sola agencia que
funcione como una corporacin con capital pblico y privado y sirva como fuente de
informacin hacia y acerca de las PyMEs.
Dada la situacin que nuestro pas viene viviendo en los ltimos aos, agravada en estas
ltimas semanas, considero que ms all de todos los anlisis que se puedan realizar, nada le
asegura a la entidad financiera la cobrabilidad de los crditos que otorgue, y esto se debe
principalmente a la inestabilidad que nos toca vivir.
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BIBLIOGRAFIA
Finanzas de Empresa. Roberto Drimer. Ediciones Nueva Tcnica S.R.L. Abril de 1.998.
Interpretacin y Anlisis de los Estados Contables. Biondi Mario. Ed. Macchi. 1.996.
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ANEXOS
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