5.

2 Mtodos iniciales para la exploracin de proyectos

5.2.1 Beneficios y fallas del anlisis de recuperacin
166
5.2.2 Periodo de recuperacin descontada
167

163

Leer todas estas pginas Cunto demoro en recuperar?

VAN (Valor Actual Neto) todo el captulo 6
12.2 Anlisis de costo-beneficio 494
12.2.1 Definicin de la razn entre costo y beneficio
12.2.2 Anlisis incremental de la razn B/C

494
496

Lo anterior sirve para evaluar inversiones

Costo anual equivalente .. De esta unidad 6 solo este tema
6.1 Criterio del valor anual equivalente
210
6.1.1 Beneficios del anlisis AE
214
6.1.2 Costos de capital (propiedad) contra costos de operacin
214
6.2 Aplicacin del anlisis de valor anual
218
6.2.1 Clculo de ganancias unitarias y costos unitarios
218
6.2.2 Decisin de fabricar o comprar
221
6.3 Comparacin de proyectos mutuamente excluyentes
224
6.3.1 El periodo de anlisis es igual a las vidas de los proyectos
224
6.3.2 El periodo de anlisis difiere de la vida de los proyectos
228

Inversin: uso del dinero para una actividad que en el futuro me permita
obtener ganancias que es un costo de oportunidad mientras que el gasto es
un dinero sin retorno o sin recuperacin.
Para invertir se tiene que tener conocimiento es por ello que en la prctica
se debe de depositar para obtener ganancias.
Periodo de recuperacin de la inversin en cunto tiempo lo recupero?
Porque te dan una tasa de inters? Si mi dinero sale al mercado tiene que
tener su costo por lo que la tasa de inters es su costo.
Cuando el VAN se hace cero (0) la i que es la tasa de la frmula del VAN se
convierte en la TIR; donde si la TIR es ms alta es mejor.
Cuando evaluamos proyectos de inversin debemos tomas en cuenta la i
que es la tasa de la frmula del VAN.
2 problemas del periodo de recuperacin descontada

Periodo de recuperacin
.

5.3 Consulte el problema 5.1 para contestar las siguientes preguntas:

a ) Cunto tiempo tardara recuperar la inversin?
b ) Si la tasa de inters de la compaa es del 15% despus de impuestos, cul
sera el periodo de recuperacin descontada para este proyecto?
5.4 J&M Manufacturing planea adquirir una nueva mquina de ensamblaje por
$30,000 para automatizar una de sus operaciones de manufactura actuales. Hacer
que instalen una mquina nueva costar $2,500 ms. Con la mquina nueva, J&M
espera ahorrar $12,000 en costos operativos y de mantenimiento. La mquina
durar cinco aos, con un valor de rescate esperado de $5,000.
a ) Cunto tiempo tomar recuperar la inversin (ms el costo de instalacin)?
b ) Si la tasa de inters de J&M es del 14%, determine el periodo de recuperacin
descontada.
2 del TIR
EN EL CAPITULO 7
7.13 Una compaa est considerando la compra de una mquina que ahorrar
$200,000 anuales antes de impuestos. El costo de operacin de la mquina, incluyendo
mantenimiento es de $80,000 anuales. La mquina, que cuesta $150,000,
Se utilizar durante 5 aos, despus de los cuales tendr un valor de rescate de
$25,000.
Si la compaa desea una tasa de retorno del 15% antes de impuestos, cul es el valor
presente neto de los flujos de efectivo generados a partir de esta
mquina?
7.14 Considere un proyecto de inversin con los siguientes flujos de efectivo:
n Flujo de efectivo

Calcule la TIR para esta inversin. Es aceptable el proyecto para una TREMA = 10%?

2 problemas del VAN

Criterio del VPN

5.7 Ante la elevada demanda de maz como fuente de produccin de combustible de
etanol, un granjero est considerando plantar ms maz, lo que requiere la compra
de una sembradora nueva ms grande. La sembradora costar $18,000 y tiene una
vida esperada de servicio de seis aos, con un valor de rescate del 10% del precio
de compra inicial. La nueva sembradora permite que el granjero siembre las
semillas
en menos tiempo y que aumente el rendimiento de la cosecha promedio.
El
flujo de efectivo neto de esta sembradora ms eficiente es:
Capitulo 5_Fundamentos_PARK_.in194 194 2/9/09 7:05:11 PM

Cul es el valor presente neto para esta compra si la tasa de inters del granjero
es del 9%?
5.8 Usted est considerando fabricar una nueva pelota de golf para vender en China
y as cubrir la creciente demanda en la regin. Esta pelota de golf es menos cara
de fabricar, comparada con una marca ms conocida, pero cumple con los requerimientos
establecidos por la Asociacin de Golf de Estados Unidos (usga) para
participar
en cualquier evento competitivo. La produccin requerir un desembolso
inicial para la compra del equipo con un valor de $1,500,000. El equipo

tiene
una vida de seis aos, con un valor de rescate estimado en $100,000. Usted
ya
posee el terreno sobre el que se ubicar el proyecto. El terreno tiene un valor
presente
en el mercado de $100,000, y se espera que su precio aumente un 5%
por
ao. Si decide no producir las pelotas de golf, vender el terreno. Tambin ha
recabado
la siguiente informacin:
Usted espera ingresos por $500,000 anuales por cada ao de operacin. Se
espera que el costo directo de fabricar la pelota de golf represente el 30% de
los ingresos.
El costo de operacin, incluyendo la comercializacin, representa otro 15% de
los ingresos.
Necesitar pagar por derechos de licencia de $25,000, ms el 3% de los ingresos,
a la compaa que originalmente ide el diseo especial de los hoyuelos
de
la pelota de golf.
a ) Este proyecto vale la pena a una tasa de inters del 15%?
b ) Cul es el periodo de recuperacin descontada de la inversin?

2 problemas del costo anual equivalente

CAPITULO 6
Criterio del valor anual equivalente
6.19 La compaa X ha estado subcontratando su trabajo de revisin de equipo a la
compaa Y por $40,000 anuales por mquina. La compaa X estima que construyendo
una planta de mantenimiento de $500,000 con una vida de 15 aos y un
valor
de rescate de $100,000 al cabo de ese tiempo, podra hacerse cargo de sus
propias
revisiones a un costo de solamente $30,000 anuales por mquina. Cul
es
el nmero anual mnimo de mquinas que la compaa X debe operar para que
la
construccin de sus propias instalaciones sea econmicamente factible, suponiendo
una tasa de inters del 10%?
6.20 Considere los flujos de efectivo para los siguientes proyectos de inversin:
Flujos de efectivo de los proyectos
n
A B
0 _$5,000 $6,000
1 $1,500 _$1,200
2 $X _$1,500
3 $1,500 _$1,800
4 $1,500 _$2,100

a) Para el proyecto A, calcule el valor de X que hace los ingresos anuales equivalentes
iguales al desembolso anual equivalente a i
_
13%.
b) Aceptara usted el proyecto B a i _ 15%, con base en el criterio AE?

 2 problemas costo/beneficio llevarlo a valor presente

Anlisis de costo-beneficio
12.1 Un gobierno local est considerando la promocin del turismo en la ciudad.
Costar $5,000 desarrollar el plan. Los beneficios y costos anuales anticipados
son los siguientes:
Beneficios anuales: Ingreso local aumentado
y recaudacin de impuestos $117,400
Servicio anual de apoyo: expansin de estacionamientos,
baos, vigilancia y reparaciones de calles $48,830
Si el gobierno de la ciudad utiliza una tasa de descuento del 6% y un periodo
de estudio de 5 aos, este proyecto de turismo es justificable de acuerdo con el
anlisis de costo-beneficio?
12.2 Un gobierno local est considerando incrementar la capacidad de su planta de
tratamiento de aguas residuales. Los datos financieros estimados para el proyecto
son los siguientes:
Descripcin Datos
Inversin de capital $1,200,000
Vida del proyecto 25 aos
Beneficios anuales incrementales $250,000
Costos anuales incrementales $100,000
Valor de rescate $50,000
Tasa de descuento 6%

Calcule la razn costo-beneficio para este proyecto de expansin de capacidad.

2 JERCICOS DEL TREMA CONCEPTO

CONCEPTO DE TREMA EN VAN PAG 172

(Utilizar la TREMA concepto)

VAN>0

Para aceptar un proyecto de inversin el VAN es el que prima.

TIR>TREMA.
2 proyectos con el mismo tiempo se puede utilizar el VAN y el TIR.
2 proyectos con periodos de tiempos diferentes se sacan un costo anual
uniforme y se elige el que tiene menos costo como criterio para hacer la
mejor inversin.
Aprender a graficar el VAN y el TIR en Excel