Anlisis financiero:

A. Liquidez:

Las razones se las pueden calcular slo para los ltimos dos perodos (antes: sin
deudas de corto plazo)
La razn circulante y la prueba cida muestran recursos de corto plazo suficientes
para pagar las deudas de corto plazo (son siempre mayores que 1)
La razn circulante mayor a 3 muestra exceso de liquidez, sugiriendo que se podra
mejorar (valores ptimos: entre 1,5 y 2,5). Pero su evolucin a disminuir sugiere
que se ha mejorado
La razn cida alcanza un valor muy adecuado (valor ptimo: entre 1 y 1,5)

Conclusin: No se presentan problemas de liquidez, aunque hay espacio para

mejorar.

Informacin adicional (extra ratios): se presenta uso significativo de crdito de

emergencia (sobre 1 milln de peso latino), indicativo de mala gestin financiera.

B. Razones de apalancamiento financiero (deuda):

La razn deuda capital muestra un crecimiento a un nivel alto (sobre 1,5), tambin
reflejado en la razn deuda a activo total

Conclusin: La empresa enfrenta endeudamiento en un nivel crtico y surgen

dudas sobre su capacidad para mantener su crecimiento

C. Razones de cobertura:

La empresa muestra capacidad presente para cubrir el pago de los intereses de su

deuda con sus ganancias. Pero tuvo prdidas, antes.

Conclusin: Si la empresa contina generando utilidades, tendra capacidad para

pagar los intereses de su (elevada) deuda.

Informacin adicional: Su deuda de largo plazo es con pago anual de intereses y sin
amortizaciones. Pero en el perodo 6 deber amortizar deuda por 19,4 millones de
caps. El perodo 6 ser crtico para la sobrevivencia de la empresa, pues deber
renegociar su deuda.

D. Razones de actividad

Se presenta un mejoramiento reciente en el ciclo operativo, sugiriendo tambin que

se han alcanzado niveles adecuados de inventarios y deudas de corto plazo por
cobrar

El ciclo de efectivo muestra tambin buen uso del crdito de los proveedores a
travs de las cuentas por pagar

Conclusin: No se presentan problemas evidentes en la actividad

E. Razones de rentabilidad:

Se tiene un margen bruto siempre sobre 30%, que puede interpretarse

positivamente.
Pero el margen neto sugiere costos adicionales al costo de ventas que conducen a
un margen neto pequeo o insuficiente
Lo ltimo se refleja en rentabilidad pequea o negativa de la inversin
La descomposicin de Du Pont de la rentabilidad de la inversin sugiere que el
problema se presenta con la rentabilidad de las ventas, ms que con la eficiencia de
los activos. Esto ltimo corrobora que el problema estara principalmente con el
margen neto insuficiente.
La rentabilidad sobre el capital de los accionistas (del patrimonio) tambin se
presenta pequea o negativa
La descomposicin de Du Pont de la rentabilidad del patrimonio nuevamente
sugiere que le problema principal est en el margen neto

Conclusin: Los precios de ventas estn siendo insuficientes para cubrir otros
costos, aparte de los costos de ventas.

F. Conclusin final
La empresa presenta adecuados niveles de funcionamiento operacional. Su punto
dbil est en vender barato y debe prepararse para enfrentar problemas de
financiamiento de su crecimiento.
Probablemente ha crecido demasiado rpido