Per

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PBI: II trimestre crece 3.1%

Las autoridades muestran cierta pasividad con la poltica econmica del pas dando poca
importancia al proceso de desaceleracin por la que se est pasando y a los efectos
recesivos que vienen del exterior. No se han aplicado polticas anticclicas importantes,
ni se ha mejorado la competitividad de la produccin nacional. Por otro lado, se ha dejado
que se paralicen o posterguen importantes proyectos mineros por la debilidad del
ejecutivo para hacer frente al movimiento anti minero.
El mensaje presidencial de fiestas patrias en julio, se limit a resumir los logros del
gobierno centrados en educacin, salud y programas sociales. As, se escaparon del
discurso algunos temas importantes y de inters nacional. El principal tema ausente fue
la situacin econmica, no se tocaron temas sobre futuras reformas ni acciones que
tomar el gobierno respecto a la desaceleracin de la economa. Llam la atencin la poca
importancia que se le dio a las polticas econmicas necesarias para compensar la cada
de la inversin privada y pblica.
En medio del mencionado entorno poltico, el crecimiento econmico en mayo fue de
apenas 1.2% con un repunte de la economa en junio de 3.9%, siendo los sectores no
primarios los de menor dinamismo en lo que va del ao. Entre estos, la manufactura no
primaria acumula una cada de 3.5% entre enero y junio; sumando 18 meses de cada.
Exportaciones totales
(Millones US$)
50,000

46,367
42,474

45,000

40,000

39,326

36,365

38,552

35,000
30,000
25,000
20,000
15,000

-US$ 10,000 millones

10,000
5,000
0

2012

2013

2014

2015p

Tradicionales

No Tradicionales

2016p

Fuente: BCRP. Elaboracin: Macroconsult.

Por otro lado, el ingreso nacional disponible se encuentra en un proceso de
desaceleracin desde fines del 2010 y, en promedio, en los ltimos dos trimestres creci

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tan solo 1%. Esta situacin va en lnea con la desaceleracin del consumo, nico soporte
de la economa dado que la inversin y las exportaciones vienen cayendo
prolongadamente (en junio las exportaciones cayeron 5.2%). Viendo un poco ms en
detalle el comportamiento de las exportaciones en junio, el rubro de tradicionales cay
en 2.8% mientras que las no tradicionales en 10%; destaca la cada de las exportaciones
de textiles, -33% de cada en mayo.
Asimismo, los precios de los commodities siguen a la baja y parece poco probable un freno
a esta cada, mucho menos que se revierta. El efecto para el pas es negativo, la prdida
que registramos en nuestros ingresos por exportaciones alcanza los US$ 10,000 millones
en comparacin con el total de hace 3 aos: en 2012 se exportaba US$ 46,367 y para el
2015 se estima US$ 36,365.
Finalmente, en ausencia de polticas econmicas activas que revierta la desaceleracin
econmica, continuara el bajo dinamismo del consumo traducindose en un bajo
crecimiento. El estimado de crecimiento de la economa peruana es 2.8% en 2015 y 3.9%
en 2016. Esto ltimo por el desarrollo de algunos megaproyectos mineros
Principales proyecciones para 2015 y 2016
Per

2013

2014

2015

2016

Crecimiento del PIB (%)

5,8

2,4

2.8

3.9

Consumo privado (%)

5,3

4,1

3.1

3.2

Inversin privada (%)

6,4

-1,6

-4.5

1.6

Tasa de desempleo (%)

4,8

4,8

4,8

4,8

Inflacin - Lima Metropolitana (%)

2,8

3,2

3,5

3,0

Tasa de referencia - BCRP (%)

4,00

3,25

3,25

3,25

Tipo de cambio S/US$ (fin de perodo)

2,80

2,99

3,30

3,35

Cuenta Corriente (% PIB)

-4,5

-4,1

-3,1

-1,9

Resultado econmico del sector pblico (% PIB)

0,9

-0,1

-1,0

-1,8

Fuente: BCRP, INEI

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