NDICE GENERAL

Pgina
ANLISIS DEL PBI PERUANO EN EL PERIODO DEL 2009-2014........................................1
1.

Introduccin......................................................................................................... 1

2.

Anlisis del PBI por aos 2009 - 2014.....................................................................2

2.1

Anlisis del PBI por aos 2009............................................................................2

2.2

Anlisis del PBI por aos 2010............................................................................4

2.3

Anlisis del PBI por aos 2011............................................................................ 6

2.4

Anlisis del PBI por aos 2012............................................................................9

2.5

Anlisis del PBI por aos 2013..........................................................................11

2.6

Anlisis del PBI por aos 2014..........................................................................15

3.

Conclusiones..................................................................................................... 20

Bibliografa.............................................................................................................. 20

ANLISIS DEL PBI PERUANO EN EL PERIODO DEL 2009-2014

1.

Introduccin
El Producto Bruto Interno es el valor de todos los bienes y servicios finales
producidos por un pas en un determinado perodo. Comprende el valor de los
bienes producidos, como viviendas, comercio, servicios, Gobierno, transporte,
etc. Cada uno de estos bienes y servicios se valora a su precio de mercado y los
valores se suman para obtener el PBI.
El estado de las Finanzas Pblicas tambin estaba comprometido, pues el
incremento de los gastos no financieros durante el periodo 2009-2014, gener
dficits fiscales mayores al 3% del PBI. En suma la economa se encontraba
estancada y el dficit fiscal en aumento.
Este cuadro recesivo y de finanzas pblicas deterioradas, exiga una poltica que
se balanceara entre las necesidades de sostenibilidad fiscal y la recuperacin
del nivel de la actividad econmica. En estas condiciones, el actual gobierno
aplic una poltica fiscal ligeramente expansiva que ha contribuido a la
recuperacin de la actividad econmica, la misma que junto al nuevo marco
institucional que ayuda a fomentar la confianza y la eficiencia econmica, est
sentando las bases para un crecimiento sostenido liderado por la inversin
privada. Este esfuerzo fiscal, convenientemente apoyado por el nuevo programa
monetario del Banco Central de Reserva del Per (BCR) y por la dinamizacin
de las privatizaciones y concesiones permiti superar la meta de crecimiento de
3.5% para el 2002 habindose logrado 4.8%.
El objeto de insistir sobre el valor en los bienes y servicios finales es
asegurarnos que no los contemos dos veces. Por ejemplo no debemos incluir
todo el precio de un automvil en el PBI e incluir tambin el valor de los
neumticos que compr el fabricante del automvil. Las piezas del automvil
que se venden a los fabricantes se denominan bienes intermedios, su valor no
se incluye en PBI. Otro bien intermedio es el trigo que se utiliza para hacer el

pan. En el PBI no incluimos el valor del trigo vendido al molinero ni el valor de la

harina vendida al panadero, sino solo el valor del pan.
En la prctica, la doble contabilizacin se evita utilizando el valor aadido. En
cada fase de fabricacin de un bien, slo se incluye en el PBI el valor aadido
del bien correspondiente a esa fase.
Es importante la adopcin de un conjunto de medidas de poltica econmica,
que se orienten a establecer un marco de estabilidad macroeconmica, la
consolidacin institucional, la transparencia de la gestin pblica y adems, la
promocin de la inversin privada, que contribuya a la solucin de los graves
problemas de desempleo y pobreza que afectan a nuestro pas; con el fin de
conocer ms a fondo el presente estudio vamos a analizarlo ao a ao,
resumiendo las conclusiones respectivas.
2.

Anlisis del PBI por aos 2009 - 2014

2.1

Anlisis del PBI por aos 2009

La economa peruana registr un crecimiento de 0,9 por ciento en el ao 2009,
luego de venir creciendo a una tasa promedio de 7,7 por ciento en los ltimos
cinco aos, al haber sido afectada por la crisis financiera internacional
intensificada tras la cada del banco de inversin Lehman Brothers en los
Estados Unidos. Hay que destacar que dicho crecimiento se registr a pesar de
la contraccin de 0,8 por ciento en la actividad econmica mundial.
La desaceleracin de la economa peruana se observ principalmente en las
actividades con estrechos vnculos, tanto de manera directa como indirecta con
el comercio exterior. As, rubros como la agroindustria y las ramas
manufactureras de insumos y de bienes de capital registraron los mayores
descensos. En tanto, la inversin privada pas al terreno negativo, dado que la
mayor incertidumbre, generada por la crisis financiera internacional y la
retraccin de la demanda, llev a las empresas a reconsiderar la puesta en
marcha de nuevos proyectos.
2

Como resultado de dichos acontecimientos, el PBI per cpita registr en el ao

2009 un leve retroceso de 0,3 por ciento frente al mximo histrico alcanzado el
ao anterior.
En canto al ahorro e inversin, este disminuy en 6,1 puntos del producto en el
ao 2009, pasando de 26,7 por ciento a 20,6 por ciento del PBI, lo que se
explic por la reduccin de la inversin privada, especialmente durante los tres
ltimos trimestres del ao, atenuada por la evolucin positiva que registr la
inversin pblica. Por su parte, el ahorro interno se redujo de 23,0 por ciento a
20,8 por ciento del producto en el ao, influido por la evolucin del consumo
pblico durante el ltimo trimestre.
Asimismo

los

sectores

productivos,

registraron

una

leve

expansin

observndose el mayor dinamismo en la construccin y los servicios. Los

sectores primarios mostraron un avance del 1,0 por ciento gracias al crecimiento
de la actividad agropecuaria y minera, en tanto los no primarios lo hicieron en
slo 0,8 por ciento, reflejando el menor dinamismo de la manufactura no primaria
y el comercio.
Tabla 1 - PBI por Cuentas - 2009

2.2

Anlisis del PBI por aos 2010

Para el ao 2010, la economa peruana creci a una tasa de 8,8 por ciento
durante 2010, con lo cual se super el dbil ciclo econmico del ao 2009. El
mayor impulso provino de la demanda interna, que tuvo una expansin de 12,8
por ciento, remontando la cada que registr el ao anterior. Este desempeo
ocurri en un contexto de recuperacin de la economa mundial, en particular de
la actividad econmica de los Estados Unidos, nuestro principal socio comercial,
as como del alto crecimiento experimentado por la economa de China, nuestro
segundo socio comercial. El crecimiento sucedi principalmente en los sectores
no primarios, cuyo dinamismo impact positivamente en el empleo urbano de las
empresas formales con 10 y ms trabajadores, que creci a una tasa de 4,2 por
ciento durante 2010. Por el lado de los sectores primarios, los problemas
derivados de la presencia del fenmeno climatolgico de La Nia retrajeron
principalmente la pesca, en tanto que la minera se contrajo 0,1 por ciento,
arrastrando los efectos de la postergacin de inversiones desde el cuarto
trimestre del ao 2008, cuando estall la crisis financiera internacional. La
produccin per cpita se expandi 7,6 por ciento y alcanz este ao un nuevo
mximo histrico. Medido en dlares constantes de 2010, el PBI por habitante
lleg a US$ 5 225 en 2010, superando en 64 por ciento al de hace cinco aos, y
duplicando el nivel de hace 10 aos.
El gasto pblico creci 16,7 por ciento en el ao 2010, tanto por la expansin del
consumo, que cerr el ao con un incremento de 10,6 por ciento, como por la
dinmica de la inversin, que subi 27,3 por ciento y mantuvo el alto ritmo de
crecimiento registrado el ao anterior de 21,2 por ciento. El mayor gasto en
bienes y servicios se concentr en los sectores transportes y comunicaciones
para el mantenimiento y reparacin de carreteras; en defensa e interior para el
mantenimiento y recuperacin de la capacidad operativa, vigilancia policial y
mantenimiento de maquinaria y equipos; en educacin para capacitacin
docente y alfabetizacin; en agricultura para acciones de apoyo al sector
agrcola, y promocin de cadenas productivas y de formalizacin del comercio

de productos agrcolas; entre otros. Finalmente, tambin se destinaron partidas

significativas a la Oficina Nacional de Procesos Electorales (ONPE) y el Jurado
Nacional de Elecciones (JNE), destinadas a la organizacin y ejecucin de las
elecciones municipales y regionales del ao 2010. Por su parte, la inversin
pblica se increment por los mayores gastos del gobierno nacional en los
sectores de transportes por proyectos de concesiones viales, Tren Elctrico,
concesiones aeroportuarias, rehabilitacin de carreteras, mejoramiento y
ampliacin de la boca de entrada al terminal portuario del Callao; en educacin
por proyectos de mejoramiento de la infraestructura educativa; en electricidad,
en proyectos de electrificacin rural; en agropecuario en infraestructura de riego
y en apoyo al agro; en salud, en mejoramiento y equipamiento del servicio de
emergencia de hospitales y en vivienda, en el Proyecto Nacional de Agua
Potable y Saneamiento Rural.
La inversin interna se recuper en 2010 de la contraccin registrada en 2009 y
pas de 20,7 por ciento del PBI a 25,0 por ciento del PBI. El ahorro interno
aument de 20,9 por ciento del PBI en 2009 a 23,5 por ciento del PBI en 2010
debido a incrementos en el ahorro proveniente de los sectores privado y pblico.
El alza del ltimo se explica por la mayor recaudacin tributaria. Durante 2010, el
crecimiento de la inversin interna super al del ahorro nacional, con lo cual se
gener un deterioro de la cuenta corriente, que alcanz un dficit de 1,5 por
ciento del PBI, en contraste con el supervit de 0,2 por ciento el ao anterior.
Asimismo en cuanto a los sectores productivos, estos recuperaron su dinamismo
durante 2010, despus de la desaceleracin que experimentaron durante el ao
anterior. El avance fue particularmente destacable entre los sectores no
primarios, que crecieron 10,3 por ciento, luego de aumentar slo 0,8 por ciento
durante 2009. Por su parte, los sectores primarios subieron 1,1 por ciento,
aunque el crecimiento del sector agropecuario compens las cadas en pesca y
en minera e hidrocarburos.

Tabla 2 - PBI por Cuentas 2010

Por ultimo podemos manifestar que el consumo privado registr un crecimiento

de 6,0 por ciento durante 2010. Cabe destacar que, si bien esta variable se
mantuvo en terreno positivo durante 2009, su tasa de variacin empez a
acelerarse durante 2010, en particular a partir del segundo trimestre. De esta
manera, el consumo privado retorn a la tasa de crecimiento promedio previa a
la crisis financiera internacional, que fue de 5,7 por ciento entre los aos 2002 y
2008. Este desempeo se asoci con el crecimiento de 10,6 por ciento del
ingreso nacional disponible y de 4,2 por ciento del empleo urbano, as como con
la confianza del consumidor, que se mantuvo en el tramo positivo durante casi
todo 2010.
2.3

Anlisis del PBI por aos 2011

La economa peruana volvi a mostrar un periodo de alto dinamismo, cerrando
el ao con un crecimiento de 6,9 por ciento. No obstante, a lo largo del ao la
tasa de crecimiento mostr una mayor volatilidad respecto al ao anterior tanto
por el temor de una recada de la economa mundial, sustentado a su vez en la
crisis de deuda que atraviesan algunos pases del sur de Europa, como por la
incertidumbre propia de todo proceso electoral.

En el dinamismo del PBI influy el crecimiento de 7,4 por ciento de los sectores
no primarios, frente a un menor desempeo de los sectores primarios. Sin
embargo, estos ltimos registraron un mejor resultado respecto al ao anterior
debido a la recuperacin de la pesca, tras 2 aos de cada, y de la industria
procesadora de recursos primarios.
En trminos de produccin per cpita la tasa de expansin que se alcanz en
2011 fue de 5,7 por ciento, mayor al promedio registrado en la dcada anterior,
4,4 por ciento, periodo de mayor crecimiento promedio del PBI per cpita en el
pas.
Asimismo podramos manifestar que el gasto pblico disminuy 4,2 por ciento en
2011, reflejando la menor inversin del gobierno general y de las empresas
estatales, que cerr el ao con una disminucin de 17,8 por ciento, la que fue
atenuada con el crecimiento del consumo en 4,8 por ciento. Dicha disminucin
se asoci a la publicacin del Decreto de Urgencia N 012-2011 en marzo, con el
cual se buscaba incrementar el ahorro pblico a fin de enfrentar los efectos
adversos de una recada de la economa internacional tras la crisis de 2009.
El gasto en bienes y servicios se concentr en los sectores Transportes y
Comunicaciones, para el mantenimiento y reparacin de carreteras; Defensa e
Interior, para el mantenimiento y recuperacin de su capacidad operativa,
vigilancia policial y mantenimiento de maquinaria y equipos; Educacin, para
capacitacin docente y alfabetizacin; Relaciones Exteriores, para misiones
diplomticas, oficinas comerciales y desarrollo de acciones de poltica bilateral;
Registro Nacional de Identificacin y Estado Civil, para el acceso al DNI a la
poblacin infantil y adultos en reas urbanas y rurales; y Oficina Nacional de
Procesos Electorales y Jurado Nacional de Elecciones, destinados a la
organizacin y ejecucin de las elecciones generales 2011. En cuanto a la
inversin pblica, los sectores que ejecutaron los mayores gastos fueron:
Transportes, por proyectos de concesiones viales, Tren Elctrico, concesiones
aeroportuarias, rehabilitacin de carreteras; Educacin, en el mejoramiento de la

infraestructura y calidad educativa; Salud, en el mejoramiento y equipamiento

del servicio de emergencias en hospitales; Electricidad, en la instalacin de
pequeos sistemas elctricos en diversos poblados; Agropecuario, en el
mejoramiento de la infraestructura de riego y preservacin de recursos
naturales; y Vivienda, en el Proyecto Nacional de Agua Potable y Saneamiento
Rural.
Tabla 3 - PBI por Cuentas 2011

Las cifras de pobreza corresponden a la nueva serie de pobreza 2004-2010,

elaborada a partir de la actualizacin metodolgica realizada por el INEI y la
Comisin Consultiva de Pobreza. Con este cambio se busca actualizar algunos
de los factores que intervienen en su medicin en el contexto de los cambios
sociales, econmicos y demogrficos experimentados por el pas en los ltimos
aos. Con relacin a otros pases latinoamericanos, Per, Ecuador y Argentina
han destacado por la mayor reduccin de pobreza entre 2009 y 2010, superando
al promedio de cada de la regin que fue de -1,7 puntos porcentuales (CEPAL,
2010)13. En 2010, el 30,8 por ciento de la poblacin peruana se encontraba en
condicin de pobreza14, un nivel inferior de 2,7 puntos porcentuales a la tasa de
pobreza del ao 2009 (33,5 por ciento). En este periodo, la tasa de pobreza
extrema descendi de 9,5 por ciento a 7,6 por ciento (-1,9 puntos
porcentuales)15.

En comparacin con 2009, la pobreza disminuy en todas las reas y dominios

de estudio de la Encuesta Nacional Hogares sobre Condiciones de Vida y
Pobreza (ENAHO) pero lo hizo con mayor intensidad en el rea rural, al pasar de
66,7 a 61 por ciento (-5,7 puntos porcentuales). En dicha rea destaca, en
trminos de puntos porcentuales, su descenso en la selva rural (-8,9 puntos
porcentuales) y en la costa rural (-8,2 puntos porcentuales); mientras que en la
sierra rural disminuy 4,3 puntos porcentuales. En el mbito urbano, la
incidencia de pobreza descendi de 21,3 a 20,0 por ciento (-1,3 puntos
porcentuales). Dejando de lado la selva urbana (-5,5 puntos porcentuales), la
pobreza se redujo poco en los dominios urbanos de la costa y Lima
Metropolitana (-0,7 y -0,3 puntos porcentuales, respectivamente).
La pobreza extrema en el rea rural se redujo con mayor mpetu, desde una tasa
de 29,8 por ciento a 23,8 por ciento entre 2009 y 2010 (-6,0 puntos
porcentuales). En este mbito destaca la evolucin de la pobreza extrema en la
selva rural y la sierra rural (-7,2 y -6,4 puntos porcentuales, respectivamente).
2.4

Anlisis del PBI por aos 2012

En cuanto al ao 2012, la economa peruana creci 6,3 por ciento en 2012, tasa
inferior a la registrada en 2011 (6,9 por ciento), pero consistente con la tasa de
crecimiento potencial de largo plazo que se ubica alrededor de 6,5 por ciento.
Dicha expansin fue explicada principalmente por el dinamismo de la demanda
interna, que creci 7,4 por ciento, en particular la inversin privada (13,6 por
ciento) y la inversin pblica (20,8 por ciento). Este comportamiento fue
parcialmente compensado por las menores exportaciones netas, en un contexto
de incertidumbre internacional.
Tanto en el crecimiento del PBI primario como del no primario se observ una
desaceleracin. El PBI primario creci 1,7 por ciento (versus 4,8 por ciento en
2011), mientras que el PBI no primario se increment en 7,1 por ciento (versus
7,2 por ciento el ao previo). En el caso del PBI primario, la menor tasa de
crecimiento es atribuible principalmente a la cada del sector pesca. Por su
9

parte, el PBI no primario se desaceler a nivel de todos los sectores, con

excepcin de la construccin. Cabe mencionar que en el caso de la manufactura
no primaria, gran parte de la desaceleracin es explicada por la cada en la
produccin textil orientada al mercado externo. Con respecto a la produccin per
cpita, la tasa de crecimiento en 2012 fue de 5,1 por ciento.
Tabla 4 PBI por Cuentas 2012

Podemos agregar que dentro de los ltimos tres meses de 2012, el 72,5 por
ciento de la poblacin en edad de trabajar se encontraba participando de la
actividad econmica, es decir, conformaba la PEA. A nivel de rea de residencia,
la participacin en el rea rural fue mayor a la registrada en el rea urbana. Por
otro lado, segn nivel de educacin, la participacin se concentr en las
personas con educacin superior. Esta mayor participacin del nivel de
educacin superior es un fenmeno que se observa tanto en Lima Metropolitana
como en el rea urbana y el rea rural. Cabe destacar que en el caso del rea
urbana se produjo un ligero incremento en la participacin en la actividad
econmica del nivel de educacin primaria de 0,5 puntos porcentuales respecto
al ltimo trimestre de 2011; mientras que en el caso del rea rural se observ
que la PEA con educacin secundaria aument en 1 punto porcentual.

10

En el cuatro trimestre de 2012, el ingreso promedio mensual de los trabajadores

del rea urbana se increment en 99,7 nuevos soles (8 por ciento) comparado a
lo registrado en el mismo trimestre del ao previo, alcanzando los 1 341,9
nuevos soles en trminos corrientes. El principal aumento se observ para
aquellos ocupados que cuentan con un nivel de educacin superior, quienes
vieron incrementar su ingreso promedio mensual en 10,1 por ciento en el
mencionado periodo.
2.5

Anlisis del PBI por aos 2013

En relacin al ao 2013, la economa peruana creci 5,8 por ciento en 2013,
tasa inferior a la registrada en 2012 (6,0 por ciento). El menor ritmo de
crecimiento reflej en gran medida el menor impulso externo asociado a un
escenario internacional menos favorable, con un alto grado de incertidumbre y
de desaceleracin de las economas emergentes ms importantes. Al menor
crecimiento de las exportaciones se le sum la desaceleracin, tanto del
consumo (5,4 por ciento) como de la inversin privada (6,4 por ciento) en un
contexto de deterioro de expectativas que se manifest durante casi los tres
primeros trimestres del ao. A nivel sectorial, el menor impulso se observ
particularmente en los sectores no primarios, cuya tasa de crecimiento se
desaceler de 7,5 por ciento en 2012 a 6,1 por ciento en 2013.
La moderacin se observ particularmente en sectores como la manufactura no
primaria (4,4 por ciento), afectada por las condiciones externas, y la construccin
(8,9 por ciento), como resultado del menor dinamismo del crdito hipotecario y
de un crecimiento ms lento de algunos proyectos de inversin. En el caso del
PBI primario, la mayor tasa de crecimiento es atribuible principalmente a la
recuperacin del sector pesca, por la mayor captura de anchoveta, y del sector
manufactura de procesamiento de recursos primarios, por una mayor produccin
de harina y aceite de pescado y por un incremento en la refinacin de metales
no ferrosos. Con respecto a la produccin per cpita, la tasa de crecimiento en
2013 fue de 4,6 por ciento.

11

La demanda interna creci 7,0 por ciento, tasa menor a la registrada en 2012
(8,0 por ciento). Analizando el desempeo de sus componentes, se observ una
moderacin en el crecimiento del consumo privado, que pas de 6,1 por ciento
en 2012 a 5,4 por ciento en 2013 y de la inversin privada que creci 6,4 por
ciento, luego de crecer 15,6 por ciento durante el ao 2012. El gasto pblico
continu creciendo a una tasa alta (8,6 por ciento), si bien menor que el ao
previo, pero que gener un impulso fiscal positivo en el ao.
Tabla 5 - Producto Bruto Interno por tipo de Gasto 2011-2013

El consumo privado se increment 5,4 por ciento en 2013, tasa inferior a la

registrada el ao previo (6,1 por ciento). Esta moderacin es consistente con la
reduccin en las tasas de crecimiento del ingreso nacional disponible, el cual se
redujo entre 2012 y 2013 de 6,9 a 5,9 por ciento, del empleo nacional urbano,
que pas de 4,0 a 2,8 por ciento, y del crdito de consumo, el cual se redujo de
15,3 a 11,4 por ciento entre diciembre de ambos aos. Sin embargo, en el cuarto
trimestre del ao, diversos indicadores como el de confianza del consumidor, el
nivel de PEA ocupada, el ingreso de Lima Metropolitana y el ingreso disponible,
empezaron a recuperarse. Ello contribuy a un mayor crecimiento del consumo
privado durante el cuarto trimestre del ao. La inversin privada fue el
componente que mostr el mayor ajuste durante el ao. La desaceleracin fue
reflejo en gran medida del deterioro de las expectativas de los empresarios

12

frente a un panorama externo de mayor incertidumbre, y uno interno afectado

por la demanda de empresarios de medidas que permitieran agilizar el desarrollo
de los proyectos de inversin, en particular, en los sectores relacionados a la
explotacin de recursos naturales. Consistente con este menor crecimiento de la
inversin privada, indicadores como las importaciones de bienes de capital y el
consumo interno de cemento se redujeron a lo largo del ao. Por el contrario, el
monto de nuevos anuncios de proyectos de inversin, indicador relacionado en
mayor grado con expectativas de ms largo plazo, continu aumentando durante
el ao.
Durante el ao se registraron inversiones en los diferentes sectores de la
economa. En minera, las inversiones ascendieron a US$ 9 724 millones.
Destacan en el sector, las inversiones realizadas por Xstrata por US$ 1,7 mil
millones en el desarrollo de su proyecto minero Las Bambas. Asimismo, las
inversiones realizadas por la Minera Chinalco por US$ 1,2 mil millones, las
cuales se enfocaron en la culminacin de los trabajos de ingeniera y
construccin de la concentradora de cobre Toromocho, iniciando operaciones en
diciembre de 2013. La compaa Sociedad Minera Cerro Verde invirti US$ 1,1
mil millones principalmente en actividades asociadas a la expansin de la Planta
de Beneficio Cerro Verde, que comprende los procesos de concentracin y de
lixiviacin. Por su parte, Hudbay Minerals destin US$ 531,8 millones, para el
desarrollo del proyecto de cobre Constancia, donde se espera una produccin
inicial para fines de 2014. Southern Peru Copper Corporation invirti en
Toquepala en la construccin de una nueva trituradora en el tajo y un sistema de
banda transportadora; y en Cuajone en mejoras tecnolgicas. En hidrocarburos,
destacan las inversiones realizadas por Perenco Peru Petroleum que inici la
extraccin comercial, en noviembre de 2013, del Lote 67 con el pozo Dorado 31D, con una inversin de US$ 270 millones. Pluspetrol Per Corporation destin
parte de sus inversiones en completar los trabajos necesarios para el inicio de
produccin del yacimiento Mipaya en el Lote 56. Asimismo, Savia Per S.A.
invirti US$ 152 millones en la perforacin de pozos exploratorios, pozos de
desarrollo y pozos confirmatorios del Lote Z-2B. Petrobras Energa Per S.A.
13

invirti US$ 114 millones en actividades de culminacin de la perforacin del

pozo de Paratori 4X-ST1. En el sector elctrico, Red Energa del Per efectu
inversiones por US$ 798 millones en la ejecucin de obras de sus proyectos de
ampliaciones, convocatorias pblicas y contratos con privados. Adems, Luz del
Sur invirti ms de US$ 141 millones en el mejoramiento y expansin del
sistema elctrico, en la construccin de la Central Hidroelctrica Santa TeresaCcollpani Grande, as como en la implementacin de nuevas herramientas de
informtica y telecomunicaciones. Las inversiones de Edelnor, por US$ 113
millones, se centraron en la ampliacin de capacidad y refuerzo de
alimentadores y redes y en las ampliaciones de las subestaciones de
transformacin.
En el sector manufactura, Corporacin JR Lindley ejecut una inversin de US$
181 millones destinada a sus diversos proyectos entre los que destacan: el
proyecto de la mega planta Pucusana, la puesta en marcha del Almacn
Inteligente, la ampliacin de la capacidad de produccin de agua San Luis, as
como otras ampliaciones y modificaciones de sus plantas de bebida y carga.
Corporacin Aceros Arequipa destin US$ 80 millones en el Nuevo Tren de
Laminacin, nuevos almacenes en Pisco y en el Centro de Distribucin Lima. En
tanto, las inversiones de La Pampilla por US$ 61 millones estuvieron orientadas
hacia el desarrollo del proyecto de desulfurizacin de diesel y en otros proyectos
como la utilizacin del gas natural en reemplazo de combustibles lquidos,
ampliacin de la Planta de Asfaltos y mantenimiento de tanques. Por su parte,
Fosfatos del Pacfico invirti en su proyecto de roca fosfrica as como en la
planta de ladrillos.
Gloria invirti durante el ao US$ 50 millones, en mejoras en la planta de
produccin de Huachipa, implementacin de su planta de leche condensada y
de la planta de panetones. Yura S.A. centr sus inversiones en la ampliacin de
su capacidad de produccin de cemento mediante la adquisicin de una gra,
silo para cemento, compra de terrenos, construccin de almacenes, mejora de
infraestructura de canteras y reas de servicios, entre otros.

14

En 2013, en un entorno de desaceleracin de la actividad econmica, la

inversin bruta fija se increment de 25,8 a 26,6 por ciento del PBI, explicado
por el incremento de la inversin pblica de 5,4 por ciento a 5,8 por ciento del
PBI. Por su parte, el ahorro interno neto se increment de 23,5 a 23,8 por ciento
del PBI. Dado que el incremento de la inversin fue mayor que el del ahorro
interno, la brecha se cubri con ahorro externo (dficit de la cuenta corriente de
la balanza de pagos). De esta manera, el ahorro externo pas de un nivel de 3,3
por ciento del PBI en 2012 a 4,5 por ciento en 2013.
Tabla 6 - Ahorro e Inversin - 2013

Asimismo para finalizar, el menor crecimiento del PBI entre 2012 (6,0 por ciento)
y 2013 (5,8 por ciento) se explica principalmente por la desaceleracin en los
sectores construccin, servicios y agropecuario, la desaceleracin del sector
construccin, de 15,8 por ciento en 2012 a 8,9 por ciento en 2013, explica 0,4
puntos porcentuales de la cada del crecimiento del PBI. Este resultado estara
asociado a un menor dinamismo de la autoconstruccin y al menor ritmo de
avance de algunos proyectos de inversin. El crecimiento del sector servicios se
redujo de 7,4 a 6,4 por ciento entre ambos aos, explicando 0,4 puntos
porcentuales del menor crecimiento. El sector agropecuario explica 0,3 puntos
porcentuales del crecimiento del PBI, debido a las condiciones climticas
desfavorables relacionadas con un evento fro que afect la produccin agrcola.

15

2.6

Anlisis del PBI por aos 2014

La economa peruana creci 2,4 por ciento en 2014, luego de expandirse 5,8 por
ciento en 2013. El menor ritmo de crecimiento reflej, en gran medida, el menor
impulso externo asociado a un escenario internacional menos favorable,
caracterizado por un alto grado de incertidumbre y una desaceleracin en las
economas emergentes ms importantes. Esto provoc una cada de las
exportaciones (-1,0 por ciento), que se sum al descenso de la inversin privada
(-1,6 por ciento) y pblica (-2,4 por ciento, principalmente por problemas de
gestin en los gobiernos regionales y locales). Asimismo, el consumo privado se
desaceler de 5,3 por ciento en 2013 a 4,1 por ciento en 2014, en lnea con el
menor incremento del ingreso disponible.
Por sectores econmicos, las actividades primarias fueron afectadas por
factores de oferta de carcter transitorio: el Fenmeno del Nio, que redujo la
produccin agropecuaria y pesquera; la roya amarilla, que afect la produccin
de caf; y las menores leyes de mineral de oro y cobre. Como resultado, el PBI
primario se redujo 2,3 por ciento, la mayor contraccin desde 1992. Asimismo,
se registr una desaceleracin del PBI no primario, de 6,0 por ciento en 2013 a
3,6 por ciento en 2014. La construccin se desaceler de 8,9 a 1,7 por ciento
como consecuencia de una disminucin del avance fsico de obras pblicas y un
menor desarrollo de proyectos inmobiliarios. La produccin manufacturera no
primaria cay 1,0 por ciento en 2014 (luego de crecer 3,7 por ciento en 2013),
principalmente por una menor produccin de bienes de capital.
Con estos resultados, la tasa de crecimiento de la produccin per cpita fue 1,2
por ciento en 2014. Este indicador ha aumentado 4,9 por ciento en promedio en
los ltimos 10 aos.

16

Grfico 1 - Producto Bruto Interno por habitante - 2014

La demanda interna creci 2,2 por ciento en 2014, tasa menor a la registrada en
2013 (6,9 por ciento). Por componentes, se observ una moderacin en el
crecimiento del consumo privado, que pas de 5,3 por ciento en 2013 a 4,1 por
ciento en 2014, mientras la inversin privada registr una variacin negativa de
1,6 por ciento, luego de haber crecido 6,6 por ciento durante 2013. Como
consecuencia, el gasto privado alcanz una tasa de 1,9 por ciento, 4,8 puntos
porcentuales menos que en 2013. Asimismo el gasto pblico registr un menor
crecimiento (de 8,0 por ciento en 2013 a 3,4 por ciento en 2014), que reflej
principalmente la cada de la inversin pblica (de 10,7 por ciento en 2013 a -2,4
por ciento en 2014).

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Tabla 7 - Producto Bruto Interno por tipo de Gasto (2012 2014)

Asimismo, el consumo privado se increment 4,1 por ciento en 2014, tasa

inferior a la registrada el ao previo (5,3 por ciento). Esta moderacin es
consistente con la reduccin en la tasa de crecimiento del ingreso nacional
disponible, que se redujo entre 2013 y 2014 de 5,0 a 2,2 por ciento, y con la
disminucin del empleo nacional urbano, que pas de 2,8 a 1,9 por ciento, lo
que fue compensado parcialmente con la confianza del consumidor, que se
mantuvo en el tramo optimista durante 2014. Por su parte, la venta de vehculos
familiares empez a recuperarse en el cuarto trimestre del ao.
En 2014 las inversiones mineras ascendieron a US$ 9,1 mil millones. Destacan
las realizadas por la Compaa Minera Cerro Verde, que invirti US$ 1,8 mil
millones en actividades asociadas a la ampliacin de su planta Cerro Verde (que
permitir incrementar el tratamiento de mineral de 120 mil a 360 mil toneladas
mtricas por da). Por su parte, MMG Limited compr a Xstrata el proyecto Las
Bambas e invirti US$ 1,6 mil millones para la construccin de una planta
procesadora e instalacin de equipos en dicho proyecto (a diciembre de 2014
este se encontraba en un 80 por ciento de avance). Por su parte, Minera
Chinalco invirti US$ 449 millones en el equipamiento de la planta de separacin

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de minerales de su mina Toromocho. En el ltimo trimestre del ao, Hudbay

Minerals inici operaciones en su proyecto Constancia (inversin de US$ 736
millones en 2014). En el rubro de hidrocarburos, Clidda invirti US$ 83 millones
en 2014 para la expansin de la red de distribucin, principalmente en la
construccin de la red secundaria de polietileno para la conexin de hogares. En
el sector elctrico, Edelnor realiz inversiones por US$ 126 millones destinadas
a la ampliacin y refuerzo de redes para atender los requerimientos de clientes
residenciales, comerciales e industriales; as como a la ampliacin de la
capacidad y seguridad de las subestaciones y lneas de transmisin. Por su
parte, Luz del Sur invirti US$ 116 millones, principalmente en el mejoramiento y
expansin del sistema elctrico. Cabe sealar que el 32,9 por ciento de estas
inversiones fueron para el desarrollo y culminacin de la Central Hidroelctrica
Santa Teresa-Ccollpani Grande. En manufactura destac Gloria S.A. con
inversiones por US$ 53 millones, principalmente en mejoras en la planta de
produccin de Huachipa, la implementacin de la planta de leche condensada y
la planta de panetones. Asimismo, Cervecera San Juan realiz inversiones por
US$ 33 millones destinadas a la ampliacin y renovacin de la capacidad de
planta; facilitar la distribucin, as como al incremento y reforma del parque de
equipos de fro, de envases de vidrio y la flota de distribucin. La Corporacin JR
Lindley continu modernizando y aumentando la capacidad de sus plantas a
nivel nacional, as como desarrollando su planta de Pucusana (con una inversin
total de US$ 219 millones en 2014). Cementos Pacasmayo invirti, a diciembre
de 2014, US$ 212 millones en la construccin de su nueva planta de cemento en
Piura.

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Tabla 8 - Ahorro e Inversin del PBI para el 2014

El gasto pblico aument 3,4 por ciento durante 2014, menor al incremento de
8,0 por ciento en 2013. El gasto en consumo pblico se increment en 6,4 por
ciento, como resultado de los mayores recursos destinados a los Contratos
Administrativos de Servicios (CAS), tambin por mayor mantenimiento de
infraestructura, capacitacin docente y alfabetizacin, y por la adquisicin de
suministros mdicos, entre otros. La inversin pblica cay 2,4 por ciento,
principalmente por menor ejecucin en el gasto de inversin de los Gobiernos
subnacionales. No obstante, la inversin del Gobierno Nacional aument 8,5 por
ciento en el ao 2014, principalmente por los mayores gastos en construccin,
rehabilitacin y mejoramiento de carreteras por parte del Ministerio de
Transportes y Comunicaciones.

20

3.

Conclusiones
Como resultado del anlisis de nuestro estudio, ao a ao, desde el 2009
hasta el 2014; podemos resumir los siguientes puntos:
La cifra de crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) del 2015 a 2.5%,
menor al 4.8% que se proyectaba en el primer trimestre del ao.
Asimismo, para el 2016 es de 3.8% y 5% en el 2017. Hugo Perea,
economista jefe de BBVA Research Per, seal que la revisin a la baja
se ha dado por el menor desempeo de las inversiones en el segundo
trimestre del ao, a pesar de la reactivacin de las actividades primarias
como la minera y pesca.
Es necesario precisar que el consumo privado creci 3.5% en el segundo
trimestre, mientras que las inversiones pblicas y privadas presentaron un
escenario desfavorable.
Para el 2016 y 2017, el panorama econmico nacional presentara
mejores escenarios gracias a una mayor produccin cuprfera, que
aportara 1.3% al PBI, y la construccin de grandes proyectos de
infraestructura, que sumaran 1% al PBI.
Perea asegura que el incremento de la tasa de inters de EE.UU. para el
mes de setiembre no tendra gran impacto en la economa peruana
debido a que esta ha sido anticipada y no sera sorpresiva. As tambin, el
menor ritmo de la demanda china por materias primas podra ajustarse
por la menor oferta de las mineras (debido a su menor produccin) y as
estabilizarse los precios del cobre.
Se observa tambin a travs del anlisis de nuestros antecedentes que el
supervit fiscal del ao 2012 super el requerimiento de recursos para la
atencin de la amortizacin de la deuda pblica (S/. 4 342 millones). Si
adicionalmente se considera que se recibieron desembolsos externos por

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el equivalente a S/. 2 520 millones, se emitieron bonos soberanos

domsticos por S/. 3 033 millones y se recibieron ingresos de
privatizacin por S/. 26 millones, se obtiene un excedente de recursos
equivalente a S/. 12 546 millones, que se destin principalmente a la
acumulacin de depsitos del sector pblico.
Por ultimo concluimos en que el crecimiento econmico ha impulsado
nuevos mecanismos de articulacin de los departamentos con el mercado
interno y externo lo que ha redundado, de acuerdo con la diversidad
productiva de cada departamento, en la mejora de los ingresos locales y,
en ese sentido, en la reduccin de la pobreza. Para nueve departamentos
donde la reduccin de pobreza ha sido estadsticamente significativa es
posible realizar un anlisis del comportamiento del ingreso en este
periodo.

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BIBLIOGRAFA

INEI. Informe Tcnico, Evolucin de la Pobreza 2004-2011. Mayo 2012.

Ravallion, M. & Datt, G., 2011. Growth and Redistribution Components of Changes

in Poverty Measures, Papers 83, World Bank - Living Standards Measurement

Maasoumi, E. y V. Mahmoudi, 2004, Decomposition of Change in Poverty by

Growth and Redistribution Components. Mimeo.

Informe anual del BCRP Banco Central del Reserva del Per. (2009-2014)

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