Prospecto Iol Trust I

IAAA IRFM- IFFI-ICEI
InvertirOnline.com Asset Management
Prospecto de Inversin IOL TRUST I
Este prospecto describe lo que Ud. debe saber sobre las carteras
administradas antes de invertir. Se recomienda una lectura completa
y cuidadosa del mismo antes de colocar las rdenes de suscripcin a
las carteras aqu descriptas. Este material no es una invitacin para
invertir en "Carteras Administradas" ni en el Fideicomiso, ni tampoco
es una oferta de venta de acciones, bonos, cuotas partes ni
suscripcin de Carteras Administradas. La firma de las solicitudes de
suscripcin de cuotas partes de las Carteras Administradas se
considerar segn los trminos y condiciones del Contrato de
Fideicomiso y del presente prospecto emitido por la compaa (el
"prospecto").
invertirOnline.com
San Martn 323 Piso 11
Telfono: 4000-1400
Fax: 4000-1401
Estimado Cuotapartista:
Invertironline.com est orgulloso de anunciar que a partir del da

11/03/2013 el clculo de las cuotapartes se realizar en forma diaria. Por
lo tanto, usted podr suscribir y rescatar tambin diariamente,
brindndole de esta manera mayor flexibilidad a la hora de tomar
decisiones de inversin.
En Invertironline.com esperamos poder continuar generando mejoras y
dando el mejor servicio a nuestros inversores. Para ms informacin, no
dude en contactarse con su asesor financiero al 4000-1400.
Saluda a Ud. muy atentamente,
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El presente prospecto de inversin aplica a las siguientes carteras

estructuradas bajo el fideicomiso IOL Trust I:
Nombre
Smbolo
IOL Trust Acciones Argentinas Agresivas
IAAA
IOL Trust Cedears Internacionales
ICEI
IOL Trust Fideicomisos Financieros
IFFI
IOL Trust Renta Fija Moderado
IRFM
Este prospecto describe lo que Ud. debe saber sobre carteras

administradas antes de invertir. Se recomienda una lectura completa y
cuidadosa del mismo antes de colocar las rdenes de suscripcin a las
carteras aqu descriptas. Este material no es una invitacin para invertir en
"Carteras Administradas" ni en el Fideicomiso, ni tampoco es una oferta
de venta de acciones, bonos, cuotas partes ni suscripcin de Carteras
Administradas. La firma de las solicitudes de suscripcin de cuotas partes
de las Carteras Administradas se considerar segn los trminos y
condiciones del Contrato de Fideicomiso y del presente prospecto emitido
por la compaa (el "prospecto").
Tabla de contenido
Nuestras Carteras Administradas ............................................................................................ 5
Organizacin de la estructura de inversin ............................................................................ 6
Estructura y seguridad jurdica ............................................................................................. 6
Revendedores ......................................................................................................................... 6
Equipo de Asset Management ............................................................................................ 7
Cdigo de tica....................................................................................................................... 8
Nuestra Aproximacin a los Mercados ............................................................................... 8
Determinacin del NAV ............................................................................................................. 9
Clculo de Cuotaparte ............................................................................................................... 9
Comisiones y penalidades ...................................................................................................... 10
Informacin impositiva ............................................................................................................. 10
Riesgos de Inversin ............................................................................................................... 11
Riesgos Generales ............................................................................................................... 12
Riesgo relacionado a instrumentos especiales ............................................................... 16
Gua del Inversor ...................................................................................................................... 21
Quin debera suscribir las carteras? ............................................................................. 21
Cmo abrir una cuenta?.................................................................................................... 23
Cmo suscribir y Rescatar? ............................................................................................. 24
Procesamiento y Liquidacin de Suscripcin y Rescate ................................................ 24
Valor de Cuota parte ............................................................................................................ 25
Cmo hacer negocios con las carteras administradas? .............................................. 25
Cmo seguir el valor de la cartera en el sitio de IOL? ................................................. 26
Clculo de la Cuota parte .................................................................................................... 27
Reportes que Recibe el Inversor ........................................................................................ 27
Inversin Mnima .................................................................................................................. 27
Importantes Consideraciones Generales ............................................................................. 28
Cartera: IOL Trust Acciones Argentinas Agresivas ...................................................................... 30
Cartera: IOL Trust Renta Fija Moderada ..................................................................................... 33
Cartera: IOL Fideicomisos Financieros ........................................................................................ 36
Cartera: IOL Trust Cedears .......................................................................................................... 39
Internacionales ............................................................................................................................ 39
Contrato de Fideicomiso ............................................................................................................. 43
Cdigo de tica del CFA Institute .............................................................................................. 70
Nuestras Carteras Administradas

Este prospecto describe 4 Carteras Administradas (colectivamente las
carteras) que forman parte del fideicomiso de inversin IOL Trust I
manejado por InvertirOnline S. A. como Agente Fiduciario. Las carteras no
deben ser tomadas en forma separada como un completo plan de
inversin. InvertirOnline sugiere consultar con sus Asesores Financieros.
Las carteras tienen como objetivo tanto la obtencin de rendimientos
positivos como de preservacin de capital de acuerdo a las polticas de
inversin establecidas para cada una (ver Polticas Individuales).
IOL Trust Acciones Argentinas Agresivo (IAAA): Exposicin al mercado
argentino de acciones, en pesos argentinos, sobre inversiones realizadas
en acciones lquidas que integran el ndice MerVal de la Bolsa de Comercio
de Buenos Aires. No es objetivo de esta Cartera replicar el rendimiento
exacto ya sea del ndice MerVal, o de cualquier otro ndice que se
confecciona para reflejar la evolucin del mercado argentino.
IOL Trust Renta Fija Moderado (IRFM): Crecimiento del capital a largo
plazo, en pesos argentinos, sobre inversiones realizadas en bonos, notas,
letras y dems instrumentos de renta fija que emitan tanto el gobierno
nacional de la Repblica Argentina como gobiernos provinciales, bajo
leyes locales o internacionales.
IOL Trust Fideicomisos Financieros (IFFI): tiene como objetivo el
crecimiento del capital con una renta moderada, en pesos argentinos, con
nfasis en inversiones realizadas en Ttulos de Deuda y Certificados de
Participacin en Fideicomisos Financieros. El objetivo primario de esta
Cartera Administrada es el crecimiento del capital mediante una
estrategia activa, que a mediano y largo plazo logre, potencialmente, un
retorno balanceado de los fondos comprometidos.
IOL Trust Cedears Internacionales (ICEI): Crecimiento del capital a largo
plazo a travs de la exposicin al mercado global de acciones sobre
inversiones realizadas en Cedears. No es objetivo de esta Cartera replicar
el rendimiento exacto de un ndice que se utilice para reflejar la evolucin
del mercado global de acciones.
Organizacin de la estructura de inversin

Estructura y seguridad jurdica
INVERTIRONLINE.COM ARGENTINA S. A. ha organizado la constitucin del
fideicomiso de inversin financiera IOL Trust I (el Fideicomiso). A tal fin
determinadas personas realizarn aportes fiduciarios de dinero para el
desarrollo de su objeto (los Inversores), con el fin de participar de los
resultados econmicos del Fideicomiso en el carcter de Beneficiarios. (Se
adjunta copia del mismo en el anexo)
Las Carteras Administradas estn estructuradas bajo la forma jurdica de
un Contrato de Fideicomiso de Inversin Financiera conforme al plan de
inversiones establecido por el Fiduciario en los trminos de la Ley 24.441.
En este sentido, las Carteras Administradas constituyen un Fideicomiso,
donde InvertirOnline.com Argentina S.A. en su carcter de Fiduciario
administra e invierte los fondos fideicomitidos de acuerdo a los trminos y
condiciones del Contrato de Fideicomiso.
InvertirOnline Argentina S.A. como organizador y fiduciario del fideicomiso
ha organizado una serie de Carteras Administradas con objetivos de
inversin especficos que los inversores pueden suscribir. Cada una de las
Carteras Administradas que integran nuestra familia de productos, tiene
como objetivo tanto la obtencin de rendimientos positivos como de
preservacin de capital de acuerdo a las polticas de inversin establecidas
en el presente prospecto. Sin embargo, en ninguna situacin el Fiduciario
garantizar o asegurar a los Inversores ningn rendimiento mnimo de su
inversin ni la recuperacin total o parcial de los fondos invertidos en
algunas de la Carteras Administradas. Esto se debe a los riesgos asociados
a los que est expuesto el inversor debido a las caractersticas intrnsecas
de este vehculo de inversin.
Revendedores
En su carcter de fiduciario del fideicomiso InvertirOnline Argentina S.A.
podra realizar contratos de reventa de sus carteras administradas con
otras entidades.
Equipo de Asset Management

InvertirOnline Argentina S.A. como ente fiduciario del fideicomiso, se
encarga de la administracin y asesora para las carteras de inversin.
El equipo de Asset Management est compuesto por:
Gerente de Asset Management: Jos Vignoli. Es Licenciado en
Administracin de Empresas graduado en la Universidad Nacional de
Tucumn (www.unt.edu.ar) (2001). Tiene una Maestra en Finanzas en la
Universidad Torcuato Di Tella (www.utdt.edu) (2004). En su vida
profesional, se desempe en el rea de Auditora de
PricewaterhouseCoopers (www.pwc.com) en su oficina de Buenos Aires,
prestando sus servicios a firmas locales y multinacionales de primer nivel.
En Invertironline.com comenz como Responsable de Administracin y
Finanzas (2004), pasando a ser Gerente de Administracin, Finanzas y
Operaciones (2005), para luego acceder al puesto de COO de la misma
firma (2006), participando activamente en la puesta en marcha de Invertir
Online Sociedad de Bolsa SA, Agente del Mercado de Valores de Rosario
(www.mervaros.com.ar).
Portfolio Manager: Alejandro Bianchi, CFA. Es Contador Pblico Nacional
(UBA) y Master en Finanzas con orientacin en Mercados de Capitales en
la Universidad del CEMA. A su vez, ha obtenido la designacin Chartered
Financial Analyst en 2009. Se inici dentro de un programa del Rofex
(Rosario Futures Exchange) con Del Interior Burstil Sociedad de Bolsa. En
su paso por InvertirOnline.com inicialmente se desempe desde 2005
como Analista Financiero, y a partir de 2007 en el rea de Asset
Management administrando las carteras de inversin de la compaa. En
2008 dise un modelo de inversin de largo plazo para una nueva
empresa del holding, ahorrarOnline.com.
Portfolio Manager Jr.: Mariano Skladnik. Es Licenciado en Economa (UBA)
y aspira a la distincin de CFA Charterholder (CFA Exam Level II candidate).
En 2005 ingres a InvertirOnline como Asistente de Operaciones. Desde
2007 se desempea en el rea de Asset Management, inicialmente como

Analista Cuantitativo y en la actualidad como Portfolio Manager Jr. de las
Carteras Administradas. En 2008 form parte del equipo que dise el
modelo de inversin de largo plazo de AhorrarOnline.com.
Analista Cuantitativo: Alexei Koutenkov. Es Licenciado en Economa (UBA)
y aspira a la distincin de Master en Finanzas en la Universidad Torcuato
Di Tella. Con anterioridad se desempe como asistente de estadstica de
FIEL. Desde 2012 se incorpor al equipo de Asset Management de
InvertirOnline y AhorrarOnline como analista cuantitativo.
Cdigo de tica
Con el objetivo de mantener los ms altos estndares de calidad en la
administracin de inversiones, todos los integrantes del equipo de Asset
Management suscriben a las normas del Cdigo de tica del CFA
Institute. Se adjunta una copia de las mismas en el anexo. Se adjunta una
copia del Cdigo de tica del CFA Institute en el anexo.
Nuestra Aproximacin a los Mercados
La filosofa de inversin de InvertirOnline est basada en la utilizacin de
portafolios distribuidos por tipo de activo que siguen objetivos
determinados. Dentro de cada clase de activo buscamos una amplia
diversificacin de las inversiones y obtener retornos acordes al riesgo
especfico del mismo y al objetivo de inversin de la cartera.
Nuestra filosofa se basa en la creencia de que la disciplina de las
estrategias de inversin es primordial para el xito de las inversiones. A
travs de la consistencia en la aplicacin de las estrategias buscamos darle
estabilidad de largo plazo a nuestras carteras de inversin. Sin dejar que la
coyuntura particular modifique los principios esenciales de largo plazo de
las inversiones.
Utilizamos un estilo de administracin semi-activa. Para ello se aplican
estrictos lmites en base a la rotacin y posibilidades de liquidez y
apalancamiento de las carteras. Sin embargo, dentro de estos lmites,
adoptamos posiciones activas en relacin a la ponderacin que los

distintos activos toman en nuestras carteras respecto de su benchmark de
referencia. De esta forma, perseguimos obtener un exceso de retorno
respecto de los mismos basados en los anlisis, expectativas y opiniones
de nuestro equipo de Asset Management sin realizar una rotacin del
portafolio que resulte excesiva para los objetivos de la cartera. Buscando
as incrementar nuestro retorno total.
Determinacin del NAV
El NAV (del ingls Net Asset Value) de cada cartera representa su posicin
total, es decir, el valor de los activos de la cartera menos sus deudas. Los
gastos y las deudas del Fideicomiso se toman en cuenta al momento de
calcular el NAV.
Los instrumentos se valuarn a precio de cierre del mercado en que
coticen. Para aquellos instrumentos que no exista precio de cierre del
mercado o sean poco lquidos, los mismos se valuarn a un precio justo
segn los criterios de buena fe del comit administrador del Fideicomiso.
Para el caso de Ttulos de Deuda y Certificados de Participacin en
Fideicomisos Financieros que no tengan precio de cierre o sean poco
lquidos el criterio de valuacin ser por Flujos Descontados. Para
determinar el precio se estimarn los flujos de renta y amortizacin
futuros y se los descontar a una tasa de mercado que represente el
promedio de las tasas de corte de los ltimos 30 das para el tramo de
referencia del ttulo.
Clculo de Cuotaparte
El valor del NAV se utilizar para el clculo del valor de las cuotas partes. El
mismo se obtiene dividiendo el NAV por la cantidad total de cuotas partes
suscriptas. La cantidad de cuotas partes vara en funcin de las
suscripciones o rescates que reciba la cartera.
El valor de la cuota parte se calcular diariamente luego del cierre de los
mercados, salvo que, a juicio del Fiduciante, amerite postergar su clculo,
con razn fundamentada.
Comisiones y penalidades
La siguiente tabla describe el esquema de comisiones y penalidades que
Ud. pagara por comprar cuotapartes de estas carteras de inversin. El
costo de administracin se prorratea y deduce diariamente del valor de
cotizacin de la cuotaparte. De esta forma, el inversor slo paga el costo
de administracin prorrateado por su tiempo de permanencia en la
cartera.
Las penalidades por retiro anticipado de los fondos ocurren slo si Ud.
decide rescatar sus inversiones antes del plazo especificado desde el
momento de su suscripcin.
Las comisiones y penalidades pueden variar en cualquier momento sin
previo aviso.
IAAA
IRFM
IFFI
ICEI
Comisin de
ingreso
0%
0%
0%
0%
Comisin de
Administracin
2.5%
2.5%
2.0%
2.5%
Penalidad por Retiro

Anticipado
3% antes de los 3 meses
3% antes del 1 mes
Informacin impositiva
Las inversiones en estos fondos pueden ser susceptibles de impuesto a las
ganancias en cabeza del inversor por ganancias de capital y renta.
La anterior es slo una descripcin general de las implicancias impositivas
de invertir en estas carteras. Dado que las consecuencias impositivas de
cada inversor son nicas, recomendamos que consulte a su asesor
impositivo para ver cmo una cartera puede afectar su situacin
impositiva.
10
Riesgos de Inversin
En el siguiente cuadro se muestra un mapa de riesgos que el inversor debe
conocer antes de invertir en nuestras carteras.
Riesgos de Inversin
IAAA
IRFM
IFFI
ICEI
Aspectos Generales de la economa y los mercados
Volatilidad de Mercados y Activos Financieros
Riesgo de Sector de Mercado
Riesgos Generales
Riesgo de Emisor
Riesgo de No Diversificacin
Riesgo de Inversiones en el Exterior
Riesgo de Mercados Emergentes
Riesgo del Modelo de Inversin
Riesgo vinculado al Tamao de las Compaas
Riesgo de Concentracin Geogrfica
Riesgo de Tenencias Ilquidas
Riesgo de Tipo de Cambio
Riesgo Relacionado a Instrumentos Especiales

Activos de Renta Variable
Activos de Renta Fija

Depositary Receipts (ADR)
x
x
Exchange traded funds (ETFs) y otras Cas. de Inversin

Operaciones de Cobertura (hedging)
Apalancamiento, tasa de inters y margen
Riesgo de Venta en Corto

Riesgo de Derivados
Riesgo de Ofertas Pblicas Iniciales
x
x
11
Riesgos Generales
Aspectos generales de la Economa y Condiciones de Mercado
El xito de las inversiones de las Carteras Administradas se puede ver
afectado por la evolucin de la economa y las condiciones de mercado
tales como: los niveles de las tasas de inters, el nivel de disponibilidad de
crditos, la tasa de inflacin, incertidumbre econmica, los cambios en las
leyes, condiciones polticas nacionales e internacionales. Esos factores
pueden afectar el nivel de volatilidad del precio de los instrumentos de
inversin y su liquidez. Los cambios en la volatilidad y liquidez pueden
afectar las ganancias de esta Cartera Administrada y hasta resultar en
prdidas.
Volatilidad de Mercados
El precio de algunos instrumentos en el cual las Carteras Administradas
pueden tomar posicin como acciones, bonos, contratos de monedas y
otros instrumentos derivados tales como opciones y futuros, pueden ser
altamente voltiles. El precio de los futuros, y otros contratos de
derivados puede ser influenciado, entre otras cosas por: la tasa de inters,
cambio de relacin entre la oferta y la demanda, cambios en la poltica
monetaria, en la poltica de cambio, etc. Por otro lado los gobiernos a
veces intervienen de forma directa o a travs de regulaciones en ciertos
mercados, particularmente en los mercados de monedas. Estas
intervenciones tienen como objetivo influenciar directamente en el
precio. Por dicha razn esos mercados se pueden mover todos en un
mismo sentido y rpidamente.
Fluctuacin del Valor de Activos Financieros
Operar activos financieros y realizar operaciones de compra y venta de
activos financieros involucra riesgos de prdida de capital. A pesar de que
el equipo de profesionales va a procurar tomar todas las medidas
pertinentes para intentar moderar este riesgo, no existe la seguridad que
12
la cartera administrada activamente tenga xito en todas sus operaciones

y que los suscriptores no sufran prdidas.
Riesgo de Sector de Mercado
Las carteras administradas podran sobre o sub posicionarse en
determinadas empresas, industrias o sectores de la economa. Esto podra
impactar en mayor o menor sensibilidad de la performance de la cartera
ante la evolucin de dichas empresas, industrias o mercados.
Riesgo de Emisor
El valor de los activos financieros puede variar por factores relacionados
especficamente con el emisor.
Cambios en la performance del emisor, apalancamiento financiero,
gobierno corporativo, y de demanda de sus productos y servicios pueden
impulsar modificaciones en los precios de mercado de los instrumentos
por l emitidos.
Riesgo de No Diversificacin
Si bien la filosofa de inversin de InvertirOnline tiene como principio la
diversificacin, en ciertos momentos los fondos podran no estar lo
suficientemente diversificados. Una baja diversificacin implica que un
alto porcentaje de los fondos de las carteras se encuentran invertidos en
una cantidad limitada de activos. El fondo sera ms sensible a cambios en
el valor de mercado de un nico emisor o grupo de emisores as como a
un nico evento econmico, poltico o regulatorio que un fondo ms
diversificado.
Riesgo de Inversiones en el Exterior
Es de esperar que el Fideicomiso tome posiciones en activos del exterior,
es decir, en empresas que no sean argentinas o que operen en mercados
que no sean argentinos. Esos activos estarn afectados por riesgos
13
polticos y econmicos de dicho pas extranjero, por lo cual existe la

posibilidad de expropiacin y/o nacionalizacin, a la vez que existe la
posibilidad de quedar expuestos a riesgos asociados a las variaciones del
tipo de cambio.
Riesgos de Mercados Emergentes o de Frontera
Las carteras administradas pueden invertir en mercados considerados
emergentes o de frontera. Estos mercados pueden presentar altos
niveles de volatilidad. El riesgo de invertir en mercados emergentes o de
frontera puede implicar mayores niveles de incertidumbre poltica y
econmica que en pases desarrollados, restricciones a las transferencias
de divisas, mayores niveles de iliquidez y dependencia de ingresos del pas
a ciertos commodities o a ayuda internacional. Desde el punto de vista
legal, los mercados emergentes o de frontera pueden mostrar menores
protecciones que sistemas legales de mercados ms desarrollados. Los
mercados emergentes o de frontera pueden mostrar altos niveles de
inflacin, lo cual puede afectar a la economa, la moneda y a los mercados
de capitales. Los mercados emergentes o de frontera suelen presentar a
su vez, emisores de menor capitalizacin y menor atomizacin de
tenencias accionarias y de deuda que en pases ms desarrollados. Dichos
riesgos se describen bajo el tem de Riesgo Vinculado al Tamao de las
Compaas.
Riesgos Vinculados al Tamao de las Compaas
Las carteras administradas pueden invertir en empresas de mediana y baja
capitalizacin, lo cual impone riesgos adicionales a los de empresas de
mayor tamao. Las pequeas compaas pueden tener limitadas lneas de
productos, mercados, recursos financieros o depender de un grupo de
gestin corporativa limitado. Estas acciones pueden operar menos
frecuentemente y en volmenes limitados. Como resultado, los precios
pueden presentar mayores fluctuaciones que en empresas de mayor
envergadura. A su vez, suele existir nula o baja informacin sobre estas
14
empresas, y menor inters de parte de analistas para su valuacin. Esta

situacin puede redundar en que el precio de los activos financieros
emitidos por estas empresas no alcance o tarden un mayor tiempo en
alcanzar sus valores fundamentales.
Riesgo de Concentracin Geogrfica
Las carteras administradas, por su objetivo especfico o bien debido a
situaciones coyunturales, pueden estar invertidas en su totalidad o en un
monto sustancial de sus tenencias en emisores localizados en un nico
pas o un nmero limitado de pases. Esto generar una mayor sensibilidad
de la performance de las carteras a las condiciones econmicas, polticas y
sociales de esos pases. Las carteras a su vez, podran mostrar mayor
volatilidad si concentran sus fondos en ciertos pases, especialmente los
pases considerados emergentes o de frontera.
Riesgo del Modelo de Inversin
Cualquier modelo implica una versin simplificada de la realidad. Dado
esto, siempre existe el riesgo de que los modelos de inversin utilizados
no contemplen algn factor o no sea capturado de forma adecuada. A su
vez, las pruebas sobre series histricas pueden dar informacin
incompleta o poco acertada sobre las probabilidades de xito de los
modelos a futuro.
Riesgo de Tenencias Ilquidas
Las carteras pueden invertir en valores financieros que no tengan un
mercado secundario establecido o cuyo mercado sea considerado ilquido.
La liquidez de un mercado depende de la posibilidad de disponer
rpidamente de un valor financiero y del precio a obtener por l, el cual
podra ser muy inferior al que se obtuviera de existir un mercado
secundario lquido para el activo. La iliquidez de un valor financiero puede
implicar a las carteras la imposibilidad de disponer de l en tiempo y a un
precio justo, as como la prdida de oportunidades de mercado. Los
15
riesgos asociados con inversiones ilquidas son especialmente importantes

cuando las carteras necesitan efectivo para saldar rescates, lo cual podra
implicar que las mismas tomen prstamos de corto plazo para cumplir sus
obligaciones o incurrir en prdidas de capital por la venta de inversiones
ilquidas.
Riesgos de Tipo de Cambio
Los activos en los que invierte el fondo pueden estar denominados o
cotizar en monedas distintas al peso argentino. En estos casos, cambios en
las cotizaciones de las divisas afectarn el valor de la cartera.
Generalmente, cuando el peso argentino sube de valor frente a otra
moneda, una inversin en un activo denominado en esa moneda pierde
valor porque el activo vale menos pesos argentinos. A su vez, cuando el
peso argentino pierde valor contra otra moneda, una inversin
denominada en esa otra moneda gana valor dado que la otra moneda vale
ms pesos argentinos.
Riesgo relacionado a instrumentos especiales
El Equipo de Profesionales que administra cada una de las carteras puede
utilizar una variedad de instrumentos de inversin y estrategias o tcnicas
para cubrir (hedgear) la cartera o para conseguir otros objetivos
especficos.
Activos de Renta Variable (Acciones)
Se aplica a los instrumentos financieros que dan derecho al cobro de un
rendimiento que no es fijo, sino que depende de los beneficios obtenidos
por la sociedad o empresa emisora. Dentro de la renta variable estn
entre otras las acciones, obligaciones convertibles y participaciones en
fondos de inversin.
Las decisiones de inversin del equipo de profesionales pueden incluir
operaciones compradas o vendidas (venta en corto) en acciones comunes,
acciones preferidas y convertibles. El precio de las acciones en varias
16
ocasiones pueden fluctuar por factores no relacionados a la empresa

emisora y dichas fluctuaciones pueden ser pronunciadas.
Activos de Renta Fija (Deudas)
Ttulo valor representativo de una deuda que da a quien lo posee el
derecho de adquirir un inters fijo durante un plazo preestablecido.
Ejemplo: Bonos y Fideicomisos Financieros.
Los activos de renta fija en los cuales el Fideicomiso puede invertir,
fluctan en funcin de los cambios en las tasas de inters. Adems,
algunos instrumentos de renta fija pueden variar en funcin de: cambios
en la calidad crediticia, estabilidad econmica, y la sensatez de las
decisiones de poltica econmica.
Certificados de Depsito (CeDeArs, ADRs, GDRs o EDRs)
Las carteras pueden tomar posiciones en emisores de pases extranjeros a
travs de Certificados de Depsito Argentinos (CeDeArs), o bien de
emisores locales o externos a travs de American Depositary Receipts
(ADRs), Global Depositary Receipts (GDRs), o European Depositary
Receipts (EDRs) en otros mercados. Los Certificados de Depsito
Argentinos son certificados emitidos por un banco local que representan
activos subyacentes emitidos en otros pases. Los ADRs (emitidos en
Estados Unidos), EDRs (emitidos en Europa) y GDR (emitidos en todo el
mundo) representan iguales regmenes de propiedad.
Dependiendo de la legislacin y la emisin, los emisores de los certificados
podran no estar obligados a publicar informacin considerada material.
Por este motivo, podra haber menos informacin disponible y podra no
haber una correlacin entre esta informacin y el valor de mercado de
estos instrumentos. Los certificados estn generalmente expuestos a los
mismos riesgos que las acciones subyacentes que representan o en las
que podran ser convertidos.
17
Exchange Traded Funds (ETFs), Notes (ETNs) y otras Compaas de

Inversin
Las carteras pueden invertir en cuotas partes y acciones de fondos de
inversin cerrados y abiertos, Exchange Traded Funds (ETFs) y Exchange
Traded Notes (ETNs). Invertir en otra compaa de inversin expone a la
cartera a todos los riesgos de esa compaa, y, en general, deber
soportar una parte proporcional en base a la tenencia de los gastos, costos
de administracin y expensas cobradas por la otra compaa.
Las decisiones de inversin del equipo de inversiones pueden incluir
operaciones compradas o vendidas (venta en corto) en ETF. El precio de
los ETF en varias ocasiones pueden fluctuar por factores no relacionados a
sus activos subyacentes y dichas fluctuaciones pueden ser pronunciadas.
Las decisiones de inversin del equipo de inversiones pueden incluir
operaciones compradas o vendidas (venta en corto) en ETN. El precio de
los ETN en varias ocasiones puede fluctuar por factores no relacionados a
sus activos subyacentes e implica un riesgo de crdito por parte del
emisor. Dichas fluctuaciones pueden ser pronunciadas.
Operaciones de Cobertura (hedging)
El Equipo de Profesionales puede utilizar una variedad de instrumentos
para poder cubrirse de la cada de las posiciones en la cartera como
consecuencia de variaciones en el tipo de cambio, cambio en la evolucin
del mercado, tasas de inters y otros eventos. Puede existir una
correlacin imperfecta entre el instrumento de cobertura elegido y la
proporcin del Portfolio a cubrir. Esta imperfeccin en la correlacin
puede ocasionar que el Equipo de Profesionales no logre totalmente su
objetivo de cobertura.
18
Apalancamiento, tasa de inters y margen

Algunas operaciones como el uso de apalancamiento, la utilizacin de
margen, y el uso de derivados puede magnificar las ganancias y prdidas
de las carteras.
El uso de apalancamiento puede implicar que una cartera deba liquidar
posiciones en situaciones desventajosas para cumplir con sus
obligaciones.
Alquiler de ttulos
Las carteras administradas pueden alquilar sus ttulos. Las carteras
mantienen los derechos patrimoniales y sociales sobre los activos
alquilados. Las carteras reciben un inters como contraprestacin por el
alquiler de sus ttulos. Al trmino del alquiler, el deudor estar obligado a
devolver los activos alquilados en el perodo estndar para la liquidacin
de operaciones. Sin embargo, existe la posibilidad de que el deudor
incumpla su obligacin por no contar con los fondos necesarios o bien por
no ser posible conseguir los ttulos a liquidar.
Riesgo de Venta en Corto
Algunas carteras pueden realizar venta en corto (Short Selling). Vender en
corto implica vender ttulos que no se poseen, se alquilan los ttulos para
venderlos comprometindose a devolverlos a una fecha posterior
determinada. La venta en corto permite aprovechar la tendencia a la baja
en los precios. No hay seguridad que los activos necesarios para cubrir la
posicin se encuentren en el momento de desarmarla. Por otro lado,
comprar los activos para cerrar la posicin en corto puede provocar que el
precio aumente, agrandando as las prdidas. Por dichas razones, la venta
en corto se considera una prctica de inversin especulativa.
19
Las carteras pueden tener que pagar una comisin o inters para alquilar
activos particulares y estn generalmente obligadas a transferir al
propietario cualquier pago recibido por esos activos alquilados.
Riesgo de Derivados
Los derivados son instrumentos de inversin cuyo valor y/o retorno
depende del desempeo de un activo subyacente. Los derivados en la
mayora de los casos son voltiles e involucran varios tipos de riesgos,
dependiendo del tipo de derivado en cuestin y de su funcin dentro del
Portfolio.
Opciones de compra y opciones de venta. Hay riesgos asociados con la
compra y venta de opciones. El que vende las opciones sobre un activo
que posee (lanzamiento cubierto) asume el riesgo de una cada en el
activo subyacente por debajo del valor de la prima cobrada y renuncia a
las ganancias sobre la apreciacin del subyacente superior al precio de
ejercicio de la opcin. El vendedor de una opcin de compra no cubierta
asume el riesgo de la apreciacin ilimitada del valor del subyacente por
encima del precio de ejercicio. Los activos necesarios para cubrir la
posicin pueden encontrarse en el mercado a un precio mayor al
momento de realizar la operacin.
Comprar el subyacente para cubrir la posicin puede provocar que el
precio se aprecie aun ms aumentando las prdidas. El comprador de una
opcin de compra asume el riesgo de perder el valor de la prima pagada.
El vendedor de una opcin de venta en forma cubierta (es decir estando
corto en las acciones) asume el riesgo de un aumento en el precio de
mercado del subyacente por encima del precio de ejercicio de la opcin
ms la prima. El vendedor de una opcin de venta no cubierta asume el
riesgo de una cada en el precio de mercado del subyacente por debajo del
20
precio de ejercicio de la opcin. El comprador de una opcin de compra

asume el riesgo de perder el dinero invertido en la opcin.
Riesgo de Ofertas Pblicas Iniciales
Las emisiones iniciales que se hacen pblicas tienen el potencial de
generar ganancias sustanciales para las carteras. Sin embargo, no existe
seguridad de que el fondo pueda acceder a emisiones rentables. La
rentabilidad de las carteras en perodos en los cuales no pueda acceder a
emisiones rentables podra ser menor que cuando puede hacerlo.
El volumen de las ofertas pblicas iniciales y los niveles en los que operan
los nuevos activos en el mercado secundario estn afectados por la
performances del mercado en su conjunto. Si nuevas ofertas pblicas
ingresan al mercado, la posibilidad de suscripcin por parte de las carteras
puede ser limitada y podra no ser capaz de suscribir en la oferta inicial, o,
de poder, podra no poder comprar la cantidad que quisiera o necesitara
para cumplir sus objetivos. El precio de las emisiones iniciales est sujeto a
mayor incertidumbre respecto del precio de activos ya establecidos en el
mercado, ya que no se cuenta con historia de operaciones sobre el activo
y se tiene informacin limitada del mismo.
Gua del Inversor
Quin debera suscribir las carteras?
Las carteras administradas IAAA e IRFM estn diseadas para inversores
de largo plazo. El horizonte de inversin recomendado es superior a 36
meses. La cartera IFFI est diseada para inversores de mediano plazo y su
horizonte de inversin recomendado superior a los 12 meses.
Es altamente recomendable que los inversores acrediten una cierta
experiencia previa en los mercados, trayectoria como inversores
profesionales, o solidez patrimonial.
21
La cartera IAAA es una cartera considerada de alto riesgo. Esta

consideracin debe contemplar la posible la prdida parcial y/o total del
capital. Este producto de inversin debe ser considerado como aceptable
solamente por aquellos inversores cuya tolerancia al riesgo sea alta y
posean conocimientos de los riesgos de los mercados y/o que la potencial
prdida de los fondos comprometidos no signifique una parte sustancial
de su patrimonio.
La cartera IRFM es una cartera considerada de riesgo medio-alto. Esta
consideracin debe contemplar, sin embargo, la posible prdida parcial
y/o total del capital. Este producto de inversin debe ser considerado
como aceptable solamente por aquellos inversores cuya tolerancia al
riesgo sea media y posean conocimientos de los riesgos de los mercados
y/o que la potencial prdida de los fondos comprometidos no signifique
una parte sustancial de su patrimonio.
La cartera IFFI es una cartera considerada de riesgo medio. Esta
consideracin debe contemplar, sin embargo, la posible prdida parcial
y/o total del capital. Este producto de inversin debe ser considerado
como aceptable solamente por aquellos inversores cuya tolerancia al
riesgo sea media y posean conocimientos de los riesgos de los mercados
y/o que la potencial prdida de los fondos comprometidos no signifique
una parte sustancial de su patrimonio.
La cartera ICEI es una cartera considerada de riesgo medio. Esta
consideracin debe contemplar la posible la prdida parcial y/o total del
capital. Este producto de inversin debe ser considerado como aceptable
solamente por aquellos inversores cuya tolerancia al riesgo sea media y
posean conocimientos de los riesgos de los mercados y/o que la potencial
prdida de los fondos comprometidos no signifique una parte sustancial
de su patrimonio.
22
Cmo abrir una cuenta?

Lo primero que debe hacer es registrarse como usuario en
www.invertironline.com.
Si ya es usuario Registrado y es:
- Mayor de 18 aos
- Argentino o extranjero que posee una cuenta bancaria en la
Argentina,
debe hacer un pedido de contacto completando el Formulario de Pedido
de Apertura de Cuenta accediendo a:
Cuenta Administrada:
https://www.invertironline.com/cuentaadministrada.asp
Luego, deber acercar a nuestras oficinas en forma presencial o por correo
postal la siguiente documentacin debidamente completada:
1- Formulario de Apertura de Cuenta Individuos o Empresas segn
corresponda.
2- Copia de las primeras 3 fojas (6 hojas) del DNI, LE o Pasaporte del
titular (y co-titular en caso de existir),
3- Copia de un Servicio Bsico (telefona, energa, gas, cable, CUIT,
Razn Social etc.) donde conste su domicilio. Este domicilio debe
coincidir con el declarado en el Formulario de Apertura de Cuenta,
4- Justificacin del origen de fondos del cliente segn normativa
vigente de lucha Contra de Lavado de Dinero; estas pueden ser:
a- Fotocopia de los 3 ltimos recibos de sueldo
b- Extracto de Cuenta Bancaria donde los fondos a invertir
estn depositados, Fotocopia de Resumen de Tenencia en
Agente de Custodia si desea transferir ttulos
c- Boleto de compra - venta de inmueble, etc.
d- Fotocopia de la constancia de Inscripcin y pago de
Monotributo
23
e- Un Responsable Inscripto podr presentar Fotocopia de la

Declaracin de Bienes Personales o de Ganancias
f- Fotocopia de liquidacin de indemnizacin (si los fondos
provienen de un despido)
g- Constancia de Plazo Fijo
Cmo suscribir y Rescatar?
Las ordenes de suscripcin y rescates de la cuotas partes correspondiente
a cada una de las Carteras Administradas sern cursadas va Internet por
el cliente desde el Sitio Web seccin Mi cuenta. Solo se podrn cursar
rdenes de suscripcin y rescate de manera online.
Suscribir es un proceso simple de slo 4 pasos:
1234-
Desde la pantalla Mi Cuenta, haga click en el cono suscribir.

Seleccione la Cartera Administrada en la que desea invertir
Escriba el monto a suscribir
Presione el botn suscribir
La siguiente pantalla le mostrar una minuta de la operacin, que deber

confirmar colocando su contrasea.
Procesamiento y Liquidacin de Suscripcin y Rescate

Las rdenes de suscripcin y rescates de cuotas partes se procesarn
diariamente hasta las 24hs. El valor de suscripcin o rescate ser
24
informado a las 24 hs, luego del cierre de los mercados, momento en que
se hace efectivo el ingreso o salida del cliente de la cartera. Por su parte,
las liquidaciones de las suscripciones y rescates se realizarn a las 72/96
horas posteriores a la informacin de la misma. En caso de feriados y/o
circunstancias que ameriten posponer las operaciones, el Fiduciante
informar la prxima fecha de suscripcin y rescate.
Valor de Cuota parte
Cuando un Inversor invierte en algunas de nuestras Carteras
Administradas, este adquiere un nmero determinado de cuotas partes.
La cantidad de cuotas partes que le corresponden se determinar
dividiendo el monto invertido por el valor correspondiente de la cuota
parte del da de efectivizacin de la suscripcin (inversin).
Cmo hacer negocios con las carteras administradas?
Es importante recordar que el valor de las cuotas partes flucta por lo que
al momento de rescate (venta), el valor de las mismas puede ser mayor o
menor al valor original.
Esta variacin en el valor de las cuotas partes se debe a las fluctuaciones
de los precios de los activos que componen el patrimonio de la cartera. El
rendimiento de la cartera est dado por la variacin del valor de la cuota
parte entre el momento en el que se suscribe (inversin) a la cartera y el
momento en que se rescata, es decir, se egresa de la cartera.
En definitiva, la cantidad de cuotas partes, mientras no suscriba o retire la
inversin, permanece constante, lo que vara es el valor o precio de la
cuota parte.
Asimismo, el potencial Inversor debe tener presente que el valor o precio
de la cuota parte es neto de los Honorarios de Administracin como de
Resultado como as tambin de otros gastos que hubiere en el caso de
corresponder. Este valor no incluye las comisiones de rescate, impuestos,
gastos bancarios u honorarios de resultado si los hubiere.
25
Cmo consultar el valor de la cuotaparte?

Ud. puede consultar el valor de la cuotaparte de las carteras
administradas de Invertironline.com en los principales sitios de referencia
financiera del mundo. A continuacin puede ver los smbolos que adoptan
nuestras carteras en las distintas plataformas de informacin.
Cartera
IOL
Bloomberg
Reuters
Morningstar Direct
Acciones Argentinas Agresivas
IAAA
IAAA:AR
LP68052054
F00000HH2L
Renta Fija Moderado
IRFM
IRFM:AR
LP68052055
F00000HH2S
Fideicomisos Financieros
IFFI
IFFI:AR
LP68146115
F00000NS4K
Cedears Internacionales
ICEI
ICEI:AR
LP68180312
F0000006BH
Cmo seguir el valor de la cartera en el sitio de IOL?

Ud. puede buscar el smbolo de su cartera administrada en el buscador de
cotizaciones de Invertironline.com. As podr obtener la cotizacin al
ltimo momento de clculo de las cuotas partes.
26
Clculo de la Cuota parte

El valor de la cuota parte se calcular diariamente luego del cierre de los
mercados, salvo que a juicio del Fiduciante amerite postergar su clculo,
con razn fundamentada.
Reportes que Recibe el Inversor
En forma mensual Ud. recibir en su email un reporte con la evolucin de
toda la familia de carteras de inversin de IOL Trust I.
Inversin Mnima
El monto mnimo a integrar para la suscripcin es de $ 5.000 Pesos
argentinos para las carteras IAAA, IRFM e ICEI. En tanto el mnimo de
suscripcin de la cartera IFFI es de $ 1000 Pesos argentinos.
27
Importantes Consideraciones Generales

Este material no es una invitacin para invertir en Carteras Administradas ni en el Fideicomiso, ni
tampoco es una oferta de venta de acciones, bonos, cuotas partes ni suscripcin de Carteras
Administradas. La firma de las solicitudes de suscripcin de cuotas partes de las Carteras Administradas
se considerarn segn los trminos y condiciones del Contrato de Fideicomiso y del presente prospecto
emitido por la compaa (el prospecto).
Los trminos y condiciones detallados en este material estn sujetos a importantes salvedades y
restricciones, las cuales se exponen en el Contrato de Fideicomiso y se aplican a este material.
Este material por lo tanto debe considerarse conjuntamente con trminos, salvedades y restricciones
descriptos en el Contrato de Fideicomiso.
Los posibles inversionistas deben tener en cuenta que las inversiones alternativas pueden representar
riesgos considerables y que el valor de una inversin puede bajar as como subir.
El potencial inversor debe tener presente que las Carteras Administradas pueden no ser adecuadas o
convenientes para su perfil como inversor. Es posible que existan otros instrumentos financieros que se
ajusten mejor a sus necesidades de inversin. Nada de lo contenido en los materiales comerciales debe
entenderse como una recomendacin por parte de InvertirOnline.com y/o sus empleados, para invertir
en las Carteras Administradas y/o Fideicomisos; o para compra o vender activos financieros, siendo
posible que haya otros instrumentos que los inversores consideren mas apropiados para satisfacer sus
objetivos y necesidades de inversin. El rendimiento pasado no garantiza redimiendo futuro.
TODA PERSONA QUE CONTEMPLE INVERTIR EN EL FIDEICOMISO DEBER REALIZAR, ANTES DE DECIDIR
DICHA INVERSION, Y SE CONSIDERAR QUE AS LO HA HECHO, SU PROPIA INVESTIGACIN SOBRE EL
FIDEICOMISO Y LAS CONDICIONES PARTICULARES DE LA CARTERA RESPECTIVA, INCLUYENDO LOS
BENEFICIOS Y RIESGOS INHERENTES A DICHA DECISIN DE INVERSIN Y SUS CONSECUENCIAS
IMPOSITIVAS Y LEGALES. EL BENEFICIARIO NO PODR RECLAMAR IGNORANCIA O FALTA DE
INFORMACION POR NEGLIGENCIA Y/O ERROR DEL FIDUCIARIO SOBRE LAS CONDICIONES PARTICULARES
DE LAS CARTERAS O SOBRE CUALQUIER OTRA CONDICION PARTICULAR.
28
Polticas Individuales
29
Cartera:
IOL Trust
Argentinas Agresivas
Acciones
CRECIMIENTO
Valor
Bloomberg: IAAA:AR
Fecha Inicio: 7/3/2004
Crecimiento
Grande
CAPITALIZACIN
BURSTIL
Smbolo IOL: IAAA
Mezcla
Media
Pequea
Objetivo de la Cartera
Exposicin al mercado argentino de acciones, en pesos argentinos, sobre
inversiones realizadas en acciones lquidas que integran el ndice MerVal
de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. No es objetivo de esta Cartera
replicar el rendimiento exacto ya sea del ndice MerVal que se confecciona
para reflejar la evolucin del mercado argentino.
Estrategia de Inversin
La cartera est considerada de caractersticas activa. Se entiende por
activa un posicionamiento respecto de su benchmark de referencia, el
ndice Merval, que podr sub o sobre ponderar los activos que lo
componen. El fin ltimo de dicha sobre o sub ponderacin ser superar al
benchmark en trminos mensuales.
La cartera tomar posiciones exclusivamente compradas y basar su
estrategia en un mejoramiento del ndice de referencia, a travs de un
anlisis fundamental y tcnico bottom-up de los activos que componen el
ndice.
Restricciones de la Cartera
La cartera no podr tomar posiciones cortas en ninguna clase de activos.
Deber cumplimentar una rotacin mxima de 1 vez su valor en trminos
mensuales.
30
La cartera podr tomar posiciones apalancadas de hasta un 20% de su

valor. A su vez, salvo en situaciones extremas de mercado y con previa
autorizacin del Comit de inversiones, la cartera no podr permanecer
en ningn momento ms de un 20% lquida.
En ningn caso la ponderacin de un activo dentro de la cartera menos la
ponderacin que dicho papel tiene en el benchmark podr ser superior a
un 20% ni inferior a -20%.
La cartera podr tomar posiciones en derivados. Cuando se tomen
posiciones en calls y puts, los activos subyacentes no podrn superar el
equivalente del 100% de las posiciones en acciones del benchmark en ese
tipo de activos.
Proceso de Inversin
Basar su estrategia en un mejoramiento del ndice de referencia, a travs
de un anlisis fundamental y tcnico bottom-up de los activos que
componen el ndice.
El uso de herramientas tcnicas as como de derivados con fines de
cobertura y especulativos implicar un trading activo dentro de los lmites
de rotacin mxima para la cartera.
El comit de inversin evaluar mensualmente la evolucin de la
performance de la misma.
Principales Riesgos
El riesgo de inversin debe ser considerado alto, por lo cual la cartera es
recomendable para inversores de perfil moderados a agresivos.
Es posible la prdida parcial y/o total del capital invertido. Ver riesgos en
seccin general.
31
Horizonte de Inversin
La cartera de inversin est considerada como un activo eterno, que
reinvierte sus utilidades y buscar obtener un rendimiento superior al
Independientemente de esto, se recomienda al inversor un horizonte de
inversin de largo plazo debido a que el hecho de que se obtenga un
exceso de rendimiento por sobre el benchmark no asegura que el
rendimiento total sea positivo. En el largo plazo, perodos superiores a los
treinta y seis (36) meses, la probabilidad de obtener retornos absolutos
positivos es mayor.
32
Cartera: IOL Trust

Moderada
Smbolo IOL: IRFM
Renta
Fija
DURACIN
Corta
Media
Larga
Bloomberg: IRFM:AR
CALIDAD
CREDITICIA
Alta
Media
Baja
Crecimiento del capital a largo plazo, en pesos argentinos, sobre
inversiones realizadas en bonos, notas, letras y dems instrumentos de
renta fija que emitan tanto el gobierno nacional de la Repblica Argentina
como gobiernos provinciales, bajo leyes locales o internacionales.
La cartera es de caractersticas activas. Entendindose por activa, que
podr sobre o subponderar bonos respecto de un benchmark que el
equipo de asset management seleccione respetando un criterio de
representatividad del mismo respecto del mercado de bonos soberanos
argentinos.
La cartera tomar posiciones exclusivamente compradas y buscar
obtener un exceso de retorno respecto del mencionado benchmark
utilizando tcnicas defensivas o de apalancamiento, basadas en la
modificacin de la duracin o respecto de riesgo crediticio del emisor y la
moneda de denominacin del ttulo.
Restricciones de la cartera
La cartera no podr tomar posiciones de venta en corto en ningn tipo de
activo.
Salvo casos especiales, en los que se requerir autorizacin expresa del
gerente de Asset Management, en ningn momento la diferencia de la
33
duracin modificada de la cartera puede ser superior o inferior a un 60%

de la duracin modificada del benchmark seleccionado.
La cartera no podr tomar posiciones en activos derivados con fines de
cobertura ni especulativos.
mensuales.
El monto mximo del apalancamiento no podr superar el 30% de los
activos bajo administracin valorizados de la cartera.
Proceso de Inversin
Anlisis macroeconmico de las condiciones de riesgo pas y evolucin de
las tendencias de los mercados. Al tratarse de una cartera de bonos
emergentes, que tpicamente se comportan con una volatilidad alta, el
comit deber identificar los escenarios de incremento en la aversin al
riesgo con antelacin para tomar posiciones defensivas o lo contrario ante
incremento de la tolerancia al riesgo.
Para ello, el Comit de inversin se reunir semanalmente. En base al
anlisis semanal del comit de inversin, los portfolio managers tomarn
sus decisiones de trading de largo, mediano y corto plazo.
performance de las carteras administradas.
Datos de Mercado
Evolucin de Performance
Comit de inversin:
Gerente de Asset Management
Portfolio Managers
Analistas
Portfolio Managers
Definicin de Tendencias Macro de la

economa
Evaluacin de modelos
Modificacin de polticas internas de
inversin
Aplicacin de modelos de inversin
Decisiones de inversin
Trading Desk
Decisiones de trading de corto plazo
Medicin de Performance
34
Principales Riesgos
El riesgo de inversin debe ser considerado medio-alto, por lo cual la
cartera es recomendable para inversores de perfil moderados a
moderado-agresivos.
seccin general.
positivos es mayor.
35
Cartera: IOL Fideicomisos Financieros

DURACIN
Smbolo IOL: IFFI
Media
Larga
Alta
CALIDAD
CREDITICIA
Bloomberg: IFFI:AR
Corta
Media
Baja
Crecimiento del capital con una renta moderada, en pesos argentinos,
sobre instrumentos de renta fija con nfasis en Ttulos de Deuda y
Certificados de Participacin en Fideicomisos Financieros. El objetivo
primario de esta Cartera Administrada es el crecimiento del capital
mediante una estrategia activa, que a mediano y largo plazo logre,
potencialmente, un retorno balanceado de los fondos comprometidos.
La cartera es de caracterstica activa. Entindase por activa, que la misma
buscar obtener un exceso de retorno respecto de un benchmark que el
equipo de Asset Management seleccione respetando los criterios de
representatividad respecto del mercado de fideicomisos financieros en
Argentina. Para alcanzar el objetivo tomar posiciones exclusivamente
compradas utilizando tcnicas defensivas o de apalancamiento, basadas
en la modificacin de la duracin o del riesgo crediticio del emisor y la
moneda de denominacin del ttulo.
Restricciones de la cartera
36
La cartera no podr tomar posiciones de venta en corto en ningn tipo de

activo.
La cartera deber invertir como mnimo un 80% de su patrimonio en
Ttulos de Deuda y Certificados de Participacin de Fideicomisos
Financieros con Oferta Pblica.
La cartera no podr concentrar ms de un 20% del patrimonio en valores
negociables de una misma emisora o de emisoras pertenecientes a un
mismo grupo econmico.
La cartera podr invertir hasta un 100% del patrimonio neto en Ttulos de
Deuda de Fideicomisos.
La cartera podr invertir hasta un 50% en tramos B, C y Certificados de
Participacin en conjunto, hasta un 40% en tramo B, hasta un 10% eb
tramo C y hasta un 5% del patrimonio neto en Certificados de
Participacin de Fideicomisos.
Asimismo, la duracin total de la cartera no podr superar los 7 meses.
La cartera no podr tomar posiciones en activos derivados con fines de
cobertura ni especulativos.
La cartera deber cumplimentar una rotacin mxima del 50% de su valor
en trminos mensuales.
El monto mximo del apalancamiento no podr superar el 20% de los
activos bajo administracin valorizados de la cartera.
Proceso de Inversin
El equipo de portfolio managers buscar administrar las inversiones de
manera tal que tiendan a asegurar el equilibrio de los riesgos. Para ello,
actuando dentro de las restricciones de riesgo fijadas por la poltica de
inversin, en el proceso de inversin se seleccionarn al momento de
tomar posiciones, aquellos Ttulos de Deuda y Certificados de
Participacin de Fideicomisos que otorguen potencialmente mayores
37
retornos y satisfagan las condiciones crediticias requeridas por el equipo

de portfolio managers.
Para ello, el Comit de inversin se reunir semanalmente. En base al
anlisis del comit, los portfolio managers tomarn sus decisiones de
trading de largo, mediano y corto plazo.
performance de las carteras administradas.
Principales Riesgos
El riesgo de inversin debe ser considerado medio, por lo cual la cartera es
recomendable para inversores de perfil moderados a moderado.
seccin general.
doce (12) meses, la probabilidad de obtener retornos absolutos positivos
es mayor.
38
Cartera: IOL Trust Cedears

Internacionales
CRECIMIENTO
Valor
Bloomberg: ICEI:AR
CAPITALIZACIN
BURSTIL
Smbolo IOL: ICEI
Mezcla
Grande
Crecimiento
Media
Pequea
Crecimiento del capital a largo plazo a travs de la exposicin al mercado
internacional de acciones sobre inversiones realizadas en Cedears. No es
objetivo de esta Cartera replicar el rendimiento exacto de un ndice que se
utilice para reflejar la evolucin del mercado global de acciones.
La cartera est considerada de caractersticas activa. Se entiende por
activa un posicionamiento respecto de un benchmark de referencia, que
podr sub o sobre ponderar los activos que lo componen. El fin ltimo de
dicha sobre o sub ponderacin ser superar al benchmark en trminos
mensuales.
La cartera tomar posiciones exclusivamente compradas y basar su
estrategia en un mejoramiento del ndice de referencia, a travs de un
anlisis fundamental y tcnico top-down de los activos que componen el
ndice.
39
Restricciones de la Cartera
La cartera no podr tomar posiciones cortas en ninguna clase de activos.
La cartera deber invertir como mnimo un 80% de su patrimonio en
Cedears.
La cartera podr invertir hasta un mximo del 20% de su patrimonio en
acciones de empresaS con casa matriz en el extranjero que no coticen
bajo la forma de Cedears.
mensuales.
La cartera podr tomar posiciones apalancadas de hasta un 20% de su
valor. A su vez, salvo en situaciones extremas de mercado y con previa
autorizacin del Comit de inversiones, la cartera no podr permanecer
en ningn momento ms de un 20% lquida.
En ningn caso la ponderacin de un activo dentro de la cartera menos la
ponderacin que dicho papel tiene en el benchmark podr ser superior a
un 20% ni inferior a -20%.
La cartera podr tomar posiciones en derivados. Cuando se tomen
posiciones en calls y puts, los activos subyacentes no podrn superar el
equivalente del 100% de las posiciones en acciones del benchmark en ese
tipo de activos.
Proceso de Inversin
Basar su estrategia en un mejoramiento del ndice de referencia, a travs
de un anlisis fundamental y tcnico top-down de los activos que
componen el ndice.
El uso de herramientas tcnicas as como de derivados con fines de
cobertura y especulativos implicar un trading activo dentro de los lmites
de rotacin mxima para la cartera.
40

performance de la misma.
Principales Riesgos
El riesgo de inversin debe ser considerado medio, por lo cual la cartera es
recomendable para inversores de perfil moderados a agresivos.
seccin general.
positivos es mayor.
41
ANEXO
42
Contrato de Fideicomiso
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
Cdigo de tica del CFA Institute
70
71

Prospecto Iol Trust I

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InvertirOnline.com Asset Management

Prospecto de Inversin IOL TRUST I

Invertironline.com est orgulloso de anunciar que a partir del da

Saluda a Ud. muy atentamente,

El presente prospecto de inversin aplica a las siguientes carteras

IOL Trust Acciones Argentinas Agresivas

IOL Trust Cedears Internacionales

IOL Trust Fideicomisos Financieros

IOL Trust Renta Fija Moderado

Este prospecto describe lo que Ud. debe saber sobre carteras

Nuestras Carteras Administradas

Organizacin de la estructura de inversin

Equipo de Asset Management

2007 se desempea en el rea de Asset Management, inicialmente como

adoptamos posiciones activas en relacin a la ponderacin que los

Penalidad por Retiro

Aspectos Generales de la economa y los mercados

Volatilidad de Mercados y Activos Financieros

Riesgo de Sector de Mercado

Riesgo de Mercados Emergentes

Riesgo del Modelo de Inversin

Riesgo vinculado al Tamao de las Compaas

Riesgo de Concentracin Geogrfica

Riesgo de Tenencias Ilquidas

Riesgo de Tipo de Cambio

Riesgo Relacionado a Instrumentos Especiales

Activos de Renta Fija

Exchange traded funds (ETFs) y otras Cas. de Inversin

Apalancamiento, tasa de inters y margen

Riesgo de Venta en Corto

Riesgo de Ofertas Pblicas Iniciales

la cartera administrada activamente tenga xito en todas sus operaciones

polticos y econmicos de dicho pas extranjero, por lo cual existe la

empresas, y menor inters de parte de analistas para su valuacin. Esta

riesgos asociados con inversiones ilquidas son especialmente importantes

ocasiones pueden fluctuar por factores no relacionados a la empresa

Exchange Traded Funds (ETFs), Notes (ETNs) y otras Compaas de

Apalancamiento, tasa de inters y margen

precio de ejercicio de la opcin. El comprador de una opcin de compra

La cartera IAAA es una cartera considerada de alto riesgo. Esta

Cmo abrir una cuenta?

e- Un Responsable Inscripto podr presentar Fotocopia de la

Desde la pantalla Mi Cuenta, haga click en el cono suscribir.

La siguiente pantalla le mostrar una minuta de la operacin, que deber

Procesamiento y Liquidacin de Suscripcin y Rescate

Cmo consultar el valor de la cuotaparte?

Acciones Argentinas Agresivas

Renta Fija Moderado

Cmo seguir el valor de la cartera en el sitio de IOL?

Clculo de la Cuota parte

Importantes Consideraciones Generales

Smbolo IOL: IAAA

La cartera podr tomar posiciones apalancadas de hasta un 20% de su

Cartera: IOL Trust

duracin modificada de la cartera puede ser superior o inferior a un 60%

Definicin de Tendencias Macro de la

Decisiones de trading de corto plazo

Cartera: IOL Fideicomisos Financieros

Smbolo IOL: IFFI

Fecha Inicio: 07/03/2012

La cartera no podr tomar posiciones de venta en corto en ningn tipo de

retornos y satisfagan las condiciones crediticias requeridas por el equipo