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ANHANGUERA UNIDERP
CENTRO DE EDUCAO A DISTNCIA
CURSO DE ADMINISTRAO
Itaquira-MS
2013
0
UNIVERSIDADE
ANHANGUERA UNIDERP
CENTRO DE EDUCAO A DISTNCIA
CURSO DE ADMINISTRAO
RA:
RA:
RA:
RA:
Atividade
Prtica
Supervisionada
das
sob
Demonstraes
orientao
professora-tutora distncia... ?
Itaquira-MS
2013
da
SUMRIO
1. INTRODUO.....................................................................................................................4
2. ANALISE VERTICAL E ANALISE HORIZONTAL..................................................5
3. RELATORIO SIMPLIFICADO VERTICAL HORIZONTAL.....................................10
4. INDICE DE ESTRUTURA, LIQUIDEZ, RENTABILIDADE......................................11
5.INDICE DE DEPENDENCIA BANCARIA......................................................................13
6.OPINIO DESCRITA SOBRE OS INDICES..................................................................14
7.ANALISE PELO METODO DUPONT.............................................................................15
8.TERMOMETRO DE INSOLVENCIA..............................................................................15
9.FLUXO DE CAIXA.............................................................................................................17
10.RELATORIO DE ANALISE............................................................................................20
11.CONSIDERAES FINAIS............................................................................................26
12.BIBLIOGRAFIA................................................................................................................27
Introduo
Com intuito de demonstrar fatores financeiros e econmicos das empresas necessrio
um estudo de ndices e tcnicas variados para chegar a tal conhecimento, nesse trabalho
demonstrado uma analise de uma serie de fatores que abrangem esta disciplina, com a
premissa de mostrar um estudo de caso sobre a empresa Industrias Romi S.A., analisando sua
sade econmico-financeira. Com base no seu demonstrativo contbil possvel descobrir
dados que so de extrema importncia para o seu fortalecimento nos anos futuros e
gerenciamento desta, assim podendo analisar e montar um projeto ao para a resoluo de
problemas.
Com essa analise possvel descobrir desde a possvel falncia de uma empresa, at
como ela esta financeiramente no mercado, se esta devedora, ou credora. Todos os clculos
aqui descritos tem como fonte o demonstrativo contbil das Industrias Romi S.A. 2007 e
2008, cujo dados para maiores informaes ser disponibilizado na bibliografia do trabalho.
A.V.
%
8,13
3,23
4,66
18,45
17,16
1,07
0,20
0,44
53,33
0,10
28,83
1,10
0,57
0,33
0,19
15,16
0,40
46,67
100,00
A.V.
%
1,59
16,24
1,87
2,04
0,44
0,85
0,71
0,27
4.524
312.523
0,34
23,29
15.044
414.144
0,90
24,90
49.306
348.710
1.896
1.659
4.199
405.770
1.871
3,67
25,99
0,14
0,12
0,31
30,24
0,14
68.943
453.323
3.578
2.073
9.626
29.513
567.056
2.536
4,15
27,26
0,22
0,12
0,58
1,77
34,10
0,15
489.973
2.052
(968)
130.516
621.573
718.293
1.341.737
36,52
0,15
(0,07)
9,73
46,33
53,67
100%
489.973
2.052
(349)
187.567
679.243
981.200
1.662.979
29,46
0,12
(0,02)
11,28
40,84
59,16
100%
2008
R$
836.625
728.313
108.312
(140.501)
696.124
A.V.
%
100,00
87,05
12,95
(16,79)
83,21
(416.550)
279.574
(49,79)
33,42
(65.927)
(63.800)
(28.766)
(8.278)
(7,88)
(7,63)
(3,44)
(0,99)
Tributrias
Resultado de equivalncia
patrimonial
Outras receitas operacionais,
lquidas
Total das despesas operacionais
Lucro operacional antes do
resultado financeiro
Resultado Financeiro
Receita financeira
Despesa financeira
Variao cambial ativa
Variao cambial passiva
Total do resultado financeiro
Lucro operacional
I.R E Contribuio Social
Corrente
Diferido
Lucro lquido antes das
participaes
Participao minoritria
Participao da Administrao
Lucro Lquido do exerccio
(6.742)
(0,89)
(2.913)
(0,35)
1.031
(145.290)
0,14
(19,09)
1.673
(168.011)
0,20
(20,08)
126.795
16,66
111.563
13,33
30.508
(5.048)
(3.796)
6.258
27.922
154.717
4,01
(0,66)
(0,50)
0,82
3,67
20,33
36.950
(5.061)
10.752
(7.338)
35.303
146.866
4,42
(0,60)
1,29
(0,88)
4,22
17,55
(27.457)
1.914
(3,61)
0,25
(33.324)
4.715
(3,98)
0,56
129.174
(555)
(4.400)
124.219
16,97
(0,07)
(0,58)
16,32
118.257
(881)
(4.423)
112.953
14,14
(0,11)
(0,53)
13,50
A.H.
%
71,54
48,18
123,18
137,48
155,89
153,78
150,91
208,31
112,71
146,74
116,95
338,43
recupera
I.R e contribuio social diferido
Outros crdito
Investimentos em controladas,
incluindo gio e desgio
Outros investimentos
Imobilizado, lquido
Intangvel
Total do no circulante
Total do Ativo
5.867
2.928
100
100
9.488
5.405
161,72
184,60
1.935
127.731
554.897
1.341.737
100
100
100
100
3.163
252.171
6.574
776.103
1.662.979
163,46
197,42
139,86
123,94
2008
R$
26.375
270.028
31.136
33.845
7.357
14.082
11.777
4.500
15.044
414.144
A.V.
%
89,41
140,00
123,59
94,19
91,81
145,15
495,87
102,27
332,54
132,52
68.943
453.323
3.578
2.073
9.626
29.513
567.056
2.536
139,83
130,00
188,71
124,95
702,86
139,75
135,54
489.973
100
Reserva de capital
Ajustes de avaliao patrimonial
Reserva de lucros
Total do Patrimnio lquido
Total do Passivo
Total do Passivo e do P.L
2.052
(968)
130.516
621.573
718.293
1.341.737
100
100
100
100
100
100
2.052
(349)
187.567
679.243
981.200
1.662.979
100
36,05
143,71
109,28
136,60
123,94
2008
R$
836.625
728.313
108.312
(140.501)
696.124
(416.550)
279.574
A.H.
%
109,92
107,25
132,00
108,77
110,15
115,74
102,75
(65.927)
(63.800)
(28.766)
(8.278)
(2.913)
1.673
(168.011)
110,27
140,44
109,21
103,15
43,21
162,27
115,64
111.563
87,99
36.950
(5.061)
10.752
(7.338)
35.303
146.866
121,12
100,26
(283,25)
(117,26)
126,43
94,93
(33.324)
4.715
118.257
121,37
246,34
91,55
Participaes
Participao minoritria
Participao da Administrao
Lucro Lquido do Exerccio
(555)
(4.400)
124.219
100%
100%
100%
(881)
(4.423)
112.953
158,74
100,52
90,93
Frmula
ndice
ndice
Participao de
Capital de terceiros *100
Estrutura de
Quanto menor, melhor
Capitais de
Passivo Total
Capital
Terceiros
Passivo Circulante * 100
Composio do
Quanto menor, melhor
Capital de terceiros
endividamento
Imobilizao do
Ativo Permanente * 100
Quanto menor, melhor
Patrimnio
Patrimnio liquido
Lquido
Imobilizao
Ativo Permanente
* 100
Quanto menor, melhor
dos recursos
Pat. Liq. + Ex longo prazo
no correntes
At. Circ. + real a longo prazo
.Quanto maior, melhor
Liquidez Geral
Liquidez
P. circ. + exig. a longo prazo
Ativo circulante
Liquidez
.Quanto maior, melhor
Passivo circulante
Corrente
Ativo circulante Estoques
.Quanto maior, melhor
Liquidez Seca
Passivo circulante
Vendas Liquidas
Quanto maior, melhor
Giro do ativo Rentabilidade
Ativo total
Lucro liquido * 100
Quanto maior, melhor
Margem lquida
Vendas liquidas
Quanto maior, melhor Lucro liquido * 100
Rentabilidade
Rentabilidade da Empresa Ativo total
do ativo
Quanto maior, melhor Rentabilidade
Lucro liquido
* 100
Rentabilidade do
do Patrimnio
Patrimnio liquido mdio
Empresrio
Lquido
FORMULA
718.293_ * 100 = 0,5353 * 100 =
1.341.737
312.523 * 100 = 0,4350 * 100 =
718.293
129.666 * 100 = 0,2086 * 100 =
621.573
129.666____ * 100 = 0,1262 * 100 =
621.573 + 405.770
786.840 + 425.231 = 1.212.071 =
312.523 + 405.770
718.293
786.840 =
312.523
786.840 183.044 = 603.796 =
315.523
315.523
631.988_ =
1.341.737
124.219 * 100 = 0,1965 * 100 =
631.988
124.219_ * 100 = 0,0925 * 100 =
1.341.737
124.219_____ * 100 = 124.219 * 100 =
(621.573+679.243)/2
650.408
53,53%
43,50%
20,86%
12,62%
R$ 1,68
R$ 2,51
R$ 1,91
R$ 0,47
19,65%
9,25%
19,09%
FORMULA
981.200_ * 100 = 0,5900 * 100 =
1.662.979
414.144 * 100 = 0,4220 * 100 =
981.200
261.908 * 100 = 0,3855 * 100 =
679.243
261.908____ * 100 = 0,2101 * 100 =
679.243 + 567.056
886.876 + 514.195 = 1.401.071 =
414.144 + 576.056
990.200
886.876 =
414.144
886.876 285.344 = 601.532 =
414.144
414.144
696.124_ =
1.662.979
112.953 * 100 = 0,1622 * 100 =
696.124
59,00%
42,20%
38,55%
21,01%
R$ 1,41
R$ 2,14
R$ 1,45
0,41 vezes
16,22%
Rentabilidade do Ativo
Rentabilidade do
Patrimnio Liquido
ndices Financeiros
ndice
Financiamento do Ativo
Nvel de Endividamento com
Bancos
Financiamento do Ativo
Circulante
Frmula
Emprst. e financiamento * 100.
Ativo Total
Financiamento
* 100
Capital de terceiros
Financiam. a curto prazo * 100
Ativo Circulante
FORMULA
620.398_ * 100 = 0,4623 * 100 =
1.341.737
620.398 * 100 = 0,8637 * 100 =
718.293
222.382 * 100 = 0,2826 * 100 =
786.840
46,23%
86,37%
28,26%
FORMULA
818.669_ * 100 = 0,4922 * 100 =
1.662.979
818.669 * 100 = 0,8343 * 100 =
981.200
296.403 * 100 = 0,3342 * 100 =
886.876
49,22%
83,43%
33,42%
2008
59,00%
42,20%
38,55%
21,01%
R$ 1,41
R$ 2,14
R$ 1,45
R$ 0,41
16,22%
6,79%
17,36%
46,23%
2007
53,53%
43,50%
20,86%
12,62%
R$ 1,68
R$ 2,51
R$ 1,91
R$ 0,47
19,65%
9,25%
19,09%
49,22%
86,37%
28,26%
83,43%
33,42%
696.124 / 1.248.835 =
0,557
11.563 / 696.124 * 100 = 1,661%
Termmetro de insolvncia
O termmetro de insolvncia busca analisar a situao financeira que se encontra a
empresa, demonstrando com ndices a sade da organizao. Utilizaremos aqui o mtodo
desenvolvido por Stephen kanitz, que estudou varias empresas em estado de falncia e outras
em boas situaes, para identificar pontos iguais entre elas. . A seguir frmula e anlise
empresa Indstrias Romi S.A.
Termmetro de Insolvncia (Stephen Kanitz)
Formula
ndices
Lucro liquido * 0,05
112.953 * 0,05 = 0,1662 * 0,05 =
Patrimnio liquido
679.243
At. Circ+R. L Prazo * 1,65
P. circ + exig longo prazo
0,008
2,334
5,156
2,269
-6
-5
-4
-3
-2
-1
Insolvncia
Penumbra
Solvncia
Fluxo de Caixa
O gerenciamento de fluxo de caixa essencial nas organizaes, obtendo analises do
ciclo operacional e capital de giro, onde busca aprimorar melhor as formas de reduo de
custos e de obteno de resultados, assim a elaborao desses contedos buscam a melhor
compreenso e administrao da empresa para que ela possa continuar no mercado de forma
duradoura. A seguir sero feitas analises e clculos de contas de Fluxo de Caixa segundo
informaes dos Demonstrativos de 2008 da empresa Romi S.A.
PMRE =
PMRE =
Duplicatas a Receber
Receita Bruta de vendas
PMRV =
77.463
696.124
PMRV =
* DP
PMPC =
PMPC =
31.136
518.850
Fornecedores
Compras
* DP
Ciclo Operacional
o tempo mdio entre o intervalo de uma compra e o recebimento das vendas, ou
tempo exato do processo operacional da empresa.
calculado pela seguinte formula:
Ciclo Operacional = PMRE + PMRV
(PMRE) Prazo Mdio de Rotao de Estoques
(PMRV) Prazo Mdio de Recebimento das Vendas
Assim temos:
Ciclo Operacional = PMRE + PMRV
Ciclo Operacional = 246,6 + 39,9
Ciclo Operacional = 286,5 dias
Relatrio de Analise
ndices Econmicos Financeiros
Participao de capitais de terceiros
Composio do endividamento
Imobilizao do patrimnio liquido
Imobilizao dos recursos no correntes
Liquidez geral
Liquidez corrente
Liquidez seca
Giro do ativo
Margem liquida
Rentabilidade do ativo
Rentabilidade do patrimnio liquido
Financiamento do ativo
Nvel de endividamento com bancos
Financiamento do ativo circulante
2008
59,00%
42,20%
38,55%
21,01%
R$ 1,41
R$ 2,51
R$ 1,91
R$ 0,47
16,22%
6,79%
17,36%
46,23%
86,37%
28,26%
2007
53,53%
43,50%
20,86%
12,62%
R$ 1,68
R$ 2,51
R$ 1,91
R$ 0,47
19,65%
9,25%
19,09%
49,22%
83,43%
33,42%
A.H.
%
71,54
48,18
123,18
137,48
155,89
153,78
150,91
208,31
112,71
146,74
116,95
338,43
161,72
184,60
163,46
197,42
139,86
123,94
A.H.
%
89,41
140,00
123,59
94,19
91,81
145,15
495,87
102,27
332,54
132,52
139,83
130,00
188,71
124,95
-
Desgio em controladas
Total do no circulante
Participao Minoritria
Patrimnio Lquido
Capital social
Reserva de capital
Ajustes de avaliao patrimonial
Reserva de lucros
Total P.L
Total do Passivo
Total do Passivo e do P.L
4.199
405.770
1.871
0,31
30,24
0,14
29.513
567.056
2.536
1,77
34,10
0,15
702,86
139,75
135,54
489.973
2.052
(968)
130.516
621.573
718.293
1.341.737
36,52
0,15
(0,07)
9,73
46,33
53,67
100%
489.973
2.052
(349)
187.567
679.243
981.200
1.662.979
29,46
0,12
(0,02)
11,28
40,84
59,16
100%
100,00
100,00
36,05
143,71
109,28
136,60
123,94
De acordo com
(3.796)
6.258
27.922
154.717
(0,50)
0,82
3,67
20,33
10.752
(7.338)
35.303
146.866
1,29
(0,88)
4,22
17,55
(283,25)
(117,26)
126,43
94,93
(27.457)
1.914
129.174
(555)
(4.400)
124.219
(3,61)
0,25
16,97
(0,07)
(0,58)
16,32
(33.324)
4.715
118.257
(881)
(4.423)
112.953
(3,98)
0,56
14,14
(0,11)
(0,53)
13,50
121,37
246,34
91,55
158,74
100,52
90,93
INDUSTRIAS ROMI S.A., em 2007 e 2008, bem como com a interpretao da Anlise
Vertical e Horizontal do Balano Patrimonial e da DRE, apresentamos, a seguir, um relatrio
circunstanciado, interpretando e concluindo sobre a evoluo financeira da empresa neste
perodo, e destacamos as seguintes informaes:
A participao de capitais de terceiros demonstra que, em 2007 esse percentual
representou 53,53%, do total dos recursos investidos na empresa; j em 2008, esse ndice
aumentou para 59,00%, observando que a empresa esta mais dependente do capital de
terceiros, pois houve um aumento de despesas financeiras.
A composio do endividamento indica que a divida a curto prazo, no ano de 2007,
representava 43,50%; no ano de 2008 o percentual diminuiu para 42,20%, tendo menos
concentrao de compromissos a saldar. Este um bom indicio, uma vez que a necessidade de
caixa ser moderada para a liquidao desses passivos.
O grau de imobilizao do patrimnio liquido mostra que, em 2007 a empresa havia
investido 20,86% do patrimnio liquido no ativo permanente, ficando pouco menos de 80%
investido no ativo circulante. J no ano de 2008, esse percentual aumentou para 38,55%.
O grau de imobilizao dos recursos no correntes sinaliza que, em 2007 a empresa
utilizou 12,62% dos recursos no correntes no financiamento do ativo permanente, ao passo
que esse percentual aumentou para 21,01% no ano de 2008, demonstrando que a empresa
optou por direcionar mais recursos para o ativo permanente.
No ndice de liquidez geral, podemos interpretar que, em 2007 a empresa possua, para
cada R$ 1,00 de divida, R$ 1,68 de recursos disponveis para pagamento de obrigaes a
curto e longo prazo. J em 2008 a empresa diminuiu a liquidez geral, tendo, para cada R$ 1,00
de divida, R$ 1,41 de recurso.
No ndice liquidez corrente, identificamos que, em 2007, a empresa possua, para cada
R$ 1,00 de divida, R$ 2,51 de recursos disponveis para pagamentos de obrigaes a curto
prazo. J em 2008, a empresa diminuiu esse ndice, tendo, para cada R$ 1,00 de divida, R$
2,14 de recursos disponveis.
Em relao a liquidez seca,a empresa possua, em 2007, R$ 1,91 de recursos de rpida
conversibilidade (caixa, bancos e aplicaes financeiras), capazes de saldar cada R$ 1,00 de
dividas. Essa situao, piorou em 2008, quando os recursos diminuram para R$ 1,45.
Demonstrando que a companhia aumentou suas dividas, sedo assim representando uma piora
na gasto de caixa.
Pelo giro do ativo, podemos verificar que, no ano de 2007, o volume anual de vendas
renovou 0,47 vezes o ativo total; j no ano de 2008 esse ndice caiu para 0,41 vezes,
evidenciando queda no desempenho da empresa. Temos vrios fatores que contriburam para
essa queda como a retrao de mercado, forte concorrncia, pratica abusiva de descontos,
descontinuidade na venda de produtos ou estratgias diferenciadas, podem ter contribudo
para a diminuio desse desempenho.
O ndice de margem liquida mostra que, em 2007, depois de descontados todos os
custos e despesas, restaram 19,65% das vendas liquidas da empresa a titulo de lucro liquido.
J em 2008 esse ndice foi reduzido para 16,22%, indicando que a empresa auferiu lucro. As
possveis causas para isso so: queda nas vendas, aumento na carga tributria, custos e
despesas acima do previsto e qualque outra estratgia adotada que culminou na reduo da
margem de lucro.
A evoluo da rentabilidade do ativo mostrou ineficiente entre os dois perodos. Em
2007, a rentabilidade foi de 9,25%, ao passo que em 2008, esse ndice diminuiu para 6,79%,
demonstrando que a empresa no remunerou a utilizao de seus ativos com a mesma
eficincia que no ano anterior.
O percentual apurado na rentabilidade do patrimnio liquido indica que a empresa
remunerou o capital investido pelos scios em 17,36% no ano de 2008. Comparando com
taxas de remunerao de investimento no mercado, conclumos que o rendimento do capital
da INDUSTRIAS ROMI S.A., foi satisfatrio ficando acima dos rendimento da caderneta de
poupana.
J os ndices de financiamentos do ativo demonstraram que, em 2007, a participao
das instituies de crdito no financiamento do ativo representava 49,22%. Em 2008, esse
ndice apresentou uma pequena reduo para 46,23%, indicando que a participao do capital
prprio foi maior, financiando as operaes com recursos da prpria empresa ou dos scios.
O nvel de endividamento com bancos (participao de instituies de crdito no
endividamento) verificou que, no ano de 2007, os financiamentos representavam 83,43% do
capital de terceiros registrados na empresa. Esse percentual teve um aumento para 86,37% no
ano de 2008, demonstrando assim que esta aumentos suas contas a pagar ou seus dbitos.
O grau de financiamento do ativo circulante (financiamento do ativo circulante por
instituies financeiras) diminuiu entre os dois anos: de 33,42% em 2007, para 28,26% em
2008. Essa queda nos permite concluir que a empresa foi menos dependente do capital de
bancos para financiar seus ativos a curto prazo, como, sobretudo contas a receber de clientes e
estoques.
A respeito da Anlise Vertical do Ativo, Passivo e da Demonstrao do Resultado,
podemos verificar que o Ativo Circulante diminuiu sua representatividade sobre o total do
ativo de 2007 de 58,64% para 53,33% em 2008, especialmente pela queda de caixa, provvel
pelo aumento do estoque.
A conta emprstimos e financiamentos aumentou sua participao no total do passivo,
de 16,57% em 2007, para 17,82% em 2008, mostrando que o endividamento a longo prazo,
teve um pequeno aumento em relao ao total das obrigaes.
Constatamos que a margem de lucro de 16,32% em 2007, caiu para 13,50% em 2008,
apesar do acrscimo da representatividade do custo das mercadorias vendidas (CMV) de
47,28% em 2007, para 49,79%. Isso se deve particularmente ao aumento das despesas gerais
administrativas, que aumentaram sua representatividade da receita liquida de 5,97% em 2007
para 7,63% em 2008.
A respeito da Anlise Horizontal do Ativo, Passivo e da Demonstrao do Resultado,
podemos verificar que o Ativo cresceu 23,94% de 2007 para 2008, principalmente pelo
aumento do estoque, e do ativo no circulante.
Em relao ao passivo, o circulante aumentou em 32,52% de 2007 para 2008,
acrscimo ocorrido em particular sobre a conta dividendos e juros sobre o capital prprio.
E finalmente na Demonstrao do Resultado, constatamos que, apesar do aumento da
receita liquida, de 10,15% de 2007 para 2008, o lucro liquido diminui em pouco mais de 9%
de 2007 para 2008, em virtude do aumento das despesas operacionais em torno de 15,64% de
2007 para 2008.
Conclumos, com base nos dados das informaes e ndices econmicos e financeiros
apresentados neste relatrio de anlise que a INDUSTRIAS ROMI S.A., encontras-se em boa
situao financeira, apresentando, entre os dois perodos analisados, uma boa evoluo,
crescimento em suas operaes e boa rentabilidade. Com base nessas informaes, o analista
Consideraes Finais
A Analise de Demonstraes Financeiras essencial na vida da empresa, ajuda a
gerenci-la e a proporcionar a ela uma vida mais longa, visa servir como apoio ao
administrador na tomada de decises, podendo visualizar onde esto os erros, ou onde se esta
acertando.
Percebemos que apenas uma analise quantitativa se torna vaga, devendo ir mais alm,
ou seja, buscando sempre a raiz do problema na forma de analise qualitativa, que fornece um
conceito muito mais completo e favorvel a quem busca entender a situao financeira e
econmica da organizao
As demonstraes servem tambm para que a empresa possa ter maior quantidade de
scios, se for o caso de uma empresa de capital aberto, assim podendo eles visitar os
demonstrativos contbeis para observar a rentabilidade, se vale a pena investir na empresa ou
no.
Essas analises so extremamente indispensveis para a sade da empresa, sendo assim
importantes para o gerenciamento de bem contnuo, pois usado esses demonstrativos a seu
favor a organizao ter mais condies de aumentar seus lucros, tornando mais competitiva e
melhor vista no mercado do segmento.
Bibliografia
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Estrutura e Analise de Demonstraes Financeiras. So Paulo, Campinas.PLT 469.
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