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AO DE LA DIVERSIFICACIN PRODUCTIVA Y

DEL FORTALECIMIENTO DE LA EDUCACIN

ESCUELA ACADMICO PROFESIONAL DE INGENIERA


AGROINDUSTRIAL Y COMERCIO EXTERIOR

TEMA:

DOCENTE:

CURSO:

comercio compensado offset.

DR.Econ. DAVID ORDINOLA BOYER

MODALIDADES NO CONVENCIONALES DEL COMERCIO


EXTERIOR

ALUMNO:

RUIDIAS CRISANTO CRISTHIAN

SEMESTRE:

2015-II

PIURA-NOVIEMBRE
2015

Introduccin.
Las Compensaciones Industriales u Offset son una realidad en la adquisicin de material
para la Defensa. El Offset se entiende como un sistema asociado a compras de gran
volumen en el exterior, especialmente sistemas de armas, que busca compensar al pas
que hace la compra, con beneficios tales como inversin extranjera, compra de bienes y
transferencia tecnolgica.
En el decenio de los ochenta el comercio compensado en Amrica Latina creci en forma
acelerada en sus diversas variantes, las cuales pueden agruparse en tres grandes
categoras: comercio compensado directo, indirecto y offset.
La mitad de las operaciones de comercio compensado que se realizan en el mundo en
desarrollo corresponden a las economas de Amrica Latina y Asia. De 1980 a 1989 ese
intercambio en las relaciones Este-Sur aport 21 % de las transacciones totales y cerca
de 30% del comercio del CAME con Amrica Latina. Entre los pases del Sur ese fl ujo
tambin registr un rpido crecimiento, en particular en Indonesia, China, India y Brasil.2
En el intercambio anual del pas sudamericano este tipo de comercio representa de 2 000
a 3 000 millones de dlares.
Las operaciones de comercio compensado del sector pblico brasileo incluyen
principalmente importaciones de petrleo por exportaciones de soya, acero, cemento,
textiles, alimentos y bienes manufacturados. En 1983 Brasil estableci un convenio con
igeria por 4 000 millones de dlares y otro con Qatar por 2 500 millones
Argentina, por su parte, estableci diversos acuerdos de comercio compensado con la
otrora Unin Sovitica y con los pases de Europa del Este, particularmente en la
importacin de energticos y la exportacin de diversos productos, principal mente granos
y carne. La economa del cono sur tambin suscribi acuerdos bilaterales de liquidacin
(clearing arrange ments) con la mayora de pases latinoamericanos.
Durante los diez aos de gobierno sandinista, Nicaragua import maquinaria y equipo de
la entonces URSS y otras naciones del CAME a cambio de caf, algodn y minerales bajo
la forma de acuerdos bilaterales de liquidacin. Cuba es quizs el pas que ms emple el
comercio compensado en sus operaciones con el otrora bloque socialista. Otras naciones
latinoamericanas (Colombia, Ecuador, Uruguay, Bolivia y Venezuela) elevaron sus
operaciones de comercio compensado a partir de mediados de los ochenta, aunque este
tipo de operaciones tuvo poco auge en Mxico.5

1. LA EXPERIENCIA PERUANA
Per emplea prcticas compensatorias desde principios de los aos setenta, cuando se
celebraron acuerdos con Japn, la ex Unin Sovitica y otros miembros del extinto CAME,
as como con pases industrializados y en desarrollo. Per, adems, fue pionero del
comercio compensado como forma de pago de la deuda externa (aunque en trminos
estrictos a esta modalidad slo se le puede considerar como una extensin del concepto)
2. En qu consiste el offset o las compensaciones industriales.
Son contratos que tiene como objeto la ad- quisicin de armamento o equipamiento; tambin para la prestacin de servicios especiali- zados a las Fuerzas Armadas, que
representen una gran inversin por parte del Estado, don- de se incluye como parte de las
prestaciones del contratado que realice inversiones por un porcentaje del valor del
contrato principal con resultados esperados que sean equivalentes al valor de dicho
contrato principal.
Como primera premisa debemos tener pre- sente, o mejor dicho reiterar, lo siguiente: son
contratos para la adquisicin de armamento, equipamiento o para la prestacin de
servicios a las Fuerzas Armadas (o la Polica Nacional). Esta prestacin es el contenido
principal del contra- to y debe regir las relaciones entre comprador y vendedor. Las
prestaciones adicionales relativas a compromisos de inversin, son simplemente ello,
prestaciones adicionales o partes comple- mentarias de un contrato principal.
La teora y doctrina alrededor de estos contratos es muy escasa, quizs por la nove- dad
o por la particularidad de las regulaciones que internacionalmente se han adoptado. Sin
perjuicio de ello, los textos que hemos podido revisar coinciden en clasificar a los
contratos offset en directos e indirectos.
El contrato offset es directo cuando hay una relacin inmediata entre el objeto de la
adquisi- cin o servicio y la compensacin a entregarse. Imaginemos un ejemplo: se
adquieren aviones para vigilancia, evidentemente con radares de l- tima tecnologa y
quien vende tales aviones crea una escuela para la operacin, mantenimiento y desarrollo
tecnolgico de radares en el pas.
El contrato offset es indirecto cuando no hay una relacin continua entre el bien o servicio adquirido o contratado con la compensa- cin pactada. A manera de ejemplo: se
compra un submarino y se realizan inversiones para el mejoramiento de la industria de
municiones.
El contrato offset indirecto a su vez tam- bin puede referirse estrictamente al Sector
Defensa, como el caso del ejemplo que hemos sealado en el prrafo precedente o
referirse a algn otro sector de la economa.

3. Oportunidades Para El Sector Defensa


En estos prrafos basta decir que esta prctica est ampliamente aceptada y que pases
como Grecia, Espaa, Colombia, Chile y Brasil vienen usando los contratos offset con
relativo xito.
La experiencia espaola, slo por sealar un ejemplo, nos ensea que la transferencia
tecnolgica lograda a partir de estos contratos ha hecho posible el crecimiento de su
industria.
Las cifras por otro lado son evidentes, en el ao 2000 en Chile el 30% de las operaciones
de adquisicin de material blico han usado el offset.
Estas pocas palabras dan una idea de la vastedad de oportunidades que tenemos, y que
dependen exclusivamente que adoptemos la decisin administrativa que permita
aprovechar las opciones que nos da el mercado.
Consideramos por otro lado que la regula- cin es necesaria para establecer criterios centrales y prioridades, pero no para generar re- quisitos y enrevesados
flujos
administrativos, ya que ellos slo implicarn el detenimiento de las operaciones.
En consecuencia, las Fuerzas Armadas ten- drn al aplicar este sistema la gran oportunidad de tener mayores sustentos para obtener un mejor presupuesto para la inversin en
equipamiento y armamento. La inversin y las nuevas tecnologas derivan rpidamente
en el desarrollo del pas, mucho mas en el caso del nuestro donde lamentablemente, la
inversin en investigacin es muy exigua.
Por otro lado, se tendrn beneficios tangi- bles en las instituciones armadas con las inversiones que podrn insertar las empresas pro- veedoras, hecho que tambin podr ocurrir
en el caso que se apliquen los contratos offset indirectos fuera del Sector Defensa.

4. Definiciones, actores del proceso y principios bsicos.


Existen variadas definiciones, respecto al Offset, dependiendo de la forma en que se
materialicen las Compensaciones; sin embargo, se puede aceptar la que se emplea en la
mayora de los pases, en que ha operado con buenos resultados este mecanismo, y que
establece el FOCET como: Todo el rango de beneficios industriales y comerciales que se
entregan a gobiernos extranjeros como incentivo o condiciones para la compra de bienes
y servicios militares.
De la definicin anterior, podemos visualizar cuatro actores fundamentales en el proceso y
que son:
4.1 El vendedor extranjero: Es el que proporciona las Compensaciones.
4.2 Institucin de las FF.AA. adquirente: Administra el proyecto de renovacin de
material militar.

4.3 Autoridades polticas: Son las que establecen las polticas y criterios de seleccin de
los proyectos que podran recibir alguna compensacin; evalan y autorizan los
proyectos; formalizan los acuerdos y controlan el cumplimiento del contrato.
4.4 Empresas u Organismos locales: Reciben el Offset y ejecutan la actividad
acordada.
Estos actores estn directamente relacionados y deben tener presente los tres principios
internacionales tericos del Offset: Precio, beneficios mutuos y responsabilidad, y que se
pueden definir como:
a). Precio: La obligacin de compensacin no debe incrementar el precio de compra.
b). Beneficios Mutuos: Las propuestas de compensacin deben beneficiar a ambas
partes; al pas que compra y a la empresa proveedora.
C). Responsabilidad: La responsabilidad de cumplir con las Compensaciones recae
completamente en la empresa proveedora.
5. Los orgenes del Offset.
Las compensaciones en el mbito de la Defensa, nacieron para que los pases menos
avanzados en su comercio exterior, pudieran incrementar sus capacidades tecnolgicas e
industriales, mientras adquiran en el extranjero los equipos necesarios para su Defensa.
Para los vendedores, estos acuerdos sirvieron para estimular a los clientes en la
adquisicin de sistemas de armas muy costosos, que sin ningn tipo de compensacin
econmica, difcilmente hubieran sido comprados, en particular por dichos pases.
Este concepto de Compensaciones, asociado a la adquisicin de armas, sistemas y
equipamiento para las FF.AA. ha ido evolucionando, no de forma espontnea o aleatoria,
sino en razn de los escenarios econmicos, tecnolgicos, industriales, polticos y
sociales que se han ido sucediendo en los pases compradores, en sus entornos y en los
correspondientes de los vendedores. Asimismo, aparecen las Compensaciones como un
mecanismo necesario para equilibrar la balanza comercial, seriamente influida por las
inversiones que deben realizar los estados en el extranjero para asegurar el equipamiento
de sus FF.AA.
Uno de los hitos de referencia en las Compensaciones Industriales, por la magnitud de los
contratos y el modo de operacin, fue el contrato firmado en mayo de 1983, entre el
Ministerio de Defensa Espaol con la firma McDonnell Douglas para adquirir los aviones
F-18A y por medio del cual, se estableca una obligacin para la empresa vendedora de
generar actividades econmicas por el 100% del valor del contrato (US$ 1.543 millones
de dlares estadounidenses), correspondiente a la adquisicin de 72 aviones. Si bien se
definan en l una serie de actividades para la industria de Defensa, fundamentalmente
los sectores aeronuticos y electrnicos, tambin propiciaban el desarrollo y la promocin
de otras reas industriales como el turismo y la qumica. Un elemento que no se dej de
lado, sino que muy por el contrario, se potenci, fue la transferencia de tecnologa, tema

ste distintivo del Offset. Todas las exigencias del convenio, sin excepcin, se superaron
en los doce aos de su duracin.
5.1 Tipos de Offset.
Entendiendo que los Offset, en su acepcin general, son Compensaciones, podemos
visualizar diferentes formas en que stas se pueden materializar en las reas industriales,
tecnolgicas o econmicas, ya sea en el sector militar o comercial (no militar).
Estas formas pueden ser: Co-produccin de bienes y servicios con empresas locales o
contratos de suministros, fabricacin bajo licencia, inversin en capacidad productiva,
subcontratacin, transferencia de tecnologa (licencias, capacitacin, documentacin),
asistencia tcnica, financiera, de marketing, joint ventures, etc.
En cuanto a los tipos de Offset, stos se pueden clasificar de acuerdo a lo siguiente:
5.1 Offset Directo: Son Compensaciones relacionadas directamente con el sistema
adquirido. Esto significa que la empresa vendedora llega a acuerdo con empresas locales
para generar un producto que tiene directa relacin con el Sistema de Defensa vendido.
Este tipo de Offset, a su vez se puede reclasificar en:
a.- Directo Puro: Se produce cuando la actividad de Compensacin est directamente
relacionada con el sistema (y slo con l) que se adquiere. Ejemplo: Que ENAER
fabricara por encargo de la empresa Lockheed Martin el fuselaje de los aviones F-16 que
se estn vendiendo a nuestra Fuerza Area.
b.- Semidirecto: Son aquellas actividades de Compensacin relacionadas con el sistema
que se adquiere, pero que tiene como destinatario final un tercero. Normalmente su
realizacin depende de las ventas que un suministrador realice a terceros clientes.
Ejemplo: Que ENAER ensamblara los aviones F-16 que la empresa Lockheed Martin
fabrica para la Fuerza Area de Indonesia.
5.2 Offset Indirecto: Son aquellas Compensaciones que no estn relacionadas con el
sistema de Defensa adquirido. Este tipo de Offset, se puede reclasificar en:
a.- Indirecto en Defensa: Se produce cuando las actividades de compensacin
propuestas estn relacionadas con otros productos o sistemas militares. Ejemplo: Que la
empresa Lockheed Martin brindase asistencia tcnica para la modernizacin de las
turbinas de los aviones F-5 y de los motores de los aviones P-3 ACH.
b.- Indirecto No Defensa: Son las Compensaciones relativas a Bienes y Servicios, fuera
del mbito de las actividades militares. Ejemplo: Que las empresas de marketing
relacionadas con el grupo Lockheed Martin promoviesen las exportaciones de salmn
chileno en los pases de Norteamrica.
Junto a los diferentes tipos de Offset, se debe considerar tambin la profundidad, que se
refiere al porcentaje de compensacin que se entregar en los diferentes tipos de Offset.
Esto permite tener presente la posibilidad de lograr contratos de Compensaciones

diferentes al monto de la inversin o de la actividad econmica que origina la adquisicin


de un determinado sistema de Defensa, es decir, al valor del contrato involucrado en la
compra de las FF.AA. (Las experiencias mundiales de Compensaciones, estn en rangos
de profundidad que van del 50% al 400% del valor del contrato por la compra de material
militar).
6. Las operaciones y oportunidades de los Offset.
Cuando hablamos de Offset, todos los integrantes que participan en el proceso decisional
de seleccin de un determinado Sistema para la Defensa Nacional, incluyendo al nivel
gubernamental, debe tener presente que los Offset, son secundarios a una materia
principal, que es la compra del equipo militar para un pas.
Los grandes consorcios que producen Sistemas para la Defensa tienen una amplia
experiencia en Compensaciones Industriales, y han creado filiales y empresas, para que
junto con vender un buque, avin o equipo militar, negociar un acuerdo con el pas
adquirente para llevar adelante el Offset. Es as como este mecanismo se ha aplicado con
diversos resultados en la venta de sistemas de Defensa a pases como Canad, Australia,
Sudfrica, Portugal, Noruega y Espaa.
Entre los pases en que el Offset se ha aplicado con buenos resultados, aparte del caso
de Espaa, ya indicado, se puede sealar el caso de Grecia, ya que entre los aos 1990 y
1997, el grupo Thyssen entreg Compensaciones por un valor cercano a los US$ 425
millones, debido al contrato por la construccin de cuatro fragatas clase Meko 200 por un
valor aproximado de US$ 650 millones. El 55% de este FOCET fue del tipo Indirecto y se
orient a modernizar una planta siderrgica, a la creacin de empresas de transportes y a
efectuar el refit de los buques de la Armada griega.
En Australia, estiman que las Compensaciones asociadas al proyecto de la construccin
de fragatas ANZAC, generaran un aumento del PGB de US$ 2.000 millones.
Tambin se presentan casos en que las Compensaciones no han operado de acuerdo a lo
esperado, como en el caso sudafricano, en que las cifras preliminares de los Offset por la
construccin de fragatas Meko, estimaban que se crearan cerca de 65.000 empleos.
Estas expectativas no se han cumplido, y hoy existen acusaciones de corrupcin en
contra de autoridades gubernamentales de ese pas por la asignacin de proyectos
improductivos.
7. La teora de las adquisiciones militares en la actualidad.
En base a los antecedentes consultados y a lo expuesto por autoridades civiles y militares
en Seminarios acerca del Offset, se puede sealar que cuando se habla de comercio de
sistemas militares, los pases compradores deberan evaluar diferentes elementos al
hacer su seleccin.
En primer lugar y ms importante, se analizan los Requerimientos de Alto Nivel y los
costos del sistema mismo, incluyendo el soporte post venta como parte de estos

requerimientos. La razn por la cual el pas invierte en Defensa, es para cumplir con un
requerimiento militar especfico. Cuando se trata de un sistema mayor, como buques,
tanques o aviones de combate, estamos hablando de un sistema que probablemente ser
operado por las FF.AA. durante varios aos, por lo cual es fundamental tomar la decisin
correcta.
En segundo lugar debe considerarse el financiamiento. Solamente unos pocos pases en
el mundo pueden financiar su presupuesto de Defensa en forma directa y la mayora
requiere de financiamiento externo, como ocurre en el caso nacional, debiendo buscar
programas de crdito con los pases vendedores o con la banca internacional.
El proceso decisional contina con la instancia poltica, ya que las compras de equipos de
alta visibilidad y alto costo, involucran la resolucin de los gobiernos de los pases y en
algunos casos consideran hasta al Poder Legislativo en el proceso de aprobacin de
compras de material blico. La Institucin de la Defensa que necesita el Sistema,
normalmente, no participa en el aspecto poltico del proceso decisional, pero es un
aspecto que est presente en todo proyecto de adquisiciones militares.
Finalmente, se deberan examinar los Offset. Adicionalmente al equipo que se est
comprando, es necesario que el gobierno conozca que otros beneficios vienen a travs
del programa de cooperacin industrial, destacando que los FOCET son slo una
consideracin, al tomar la decisin, de qu buque, sistema o equipo forneo comprar.
8. Oportunidades y desafos del Offset.
Las experiencias en el mundo de operaciones con Offset, han arrojado resultados
variados, ya que las Compensaciones slo sirven si se aplican con creatividad,
especialmente, en la etapa de asignacin de los proyectos. En cuanto a la estructura de
los consorcios vendedores, se necesita conocer su situacin econmica y la seguridad de
su solidez para asegurar la estabilidad en el tiempo de los oferentes, incluyendo la
posibilidad de solicitar pre Offset, que son inversiones que se deben realizar antes de la
adjudicacin del contrato de Defensa y sus correspondientes compensaciones, para
probar el grado de compromiso de los proveedores.
Las Compensaciones Industriales u Offset no son un regalo de dinero del vendedor, ni
deberan representar una carga para las partes involucradas, ya que pueden existir
variadas formas de cooperacin tales como entrega de tecnologa, acceder a nuevos
mercados, comercializacin de productos, crditos preferenciales, becas, traspaso de
informacin y licencias, etc.
Cada una de estas formas de cooperacin se valoriza en forma diferente, dando origen a
lo que se conoce como los multiplicadores. Estos son factores que incrementan la
contabilizacin del gasto realizado por los vendedores, cuando efectan compensaciones
en las reas de inters prioritario del pas receptor y en negocios con mayores riesgos
involucrados. Es as como, por ejemplo, existirn coeficientes ms altos al invertir en
regiones extremas y en el rea de las telecomunicaciones, que el coeficiente asignado por
actuar como aval en un negocio de bajo riesgo. En el contrato de Offset, se debe dejar

constancia de la forma en que se valorizarn las inversiones del consorcio vendedor hasta
acreditar el total del monto acordado de Compensaciones por la compra del Sistema de
Defensa.
Haciendo un correcto uso de este mecanismo, se puede lograr que las Compensaciones
lleguen a ser de suma positiva, en que todos obtienen beneficios. Es as como:
-

A nivel de pas: Se tiene un impacto con el incremento del potencial exportador


con alto valor agregado, oportunidad de invertir en regiones y un mejoramiento de
la industria nacional, ya que normalmente, el Offset exige a la empresa nacional
aprender nuevas modalidades y estructuras, y llevar sus procesos a estndares
internacionales.
- A nivel de Gobierno: Destinando los recursos para la inversin en Defensa puede
materializar proyectos atractivos por importantes montos, que le proporcionan
desarrollo social y econmico, empleos sustentables de alto nivel e impacto
tecnolgico. (En qu casos empresas como Raytheon o General Electric estaran
interesadas en invertir en Chile, si no fuera por esta oportunidad?).
- A nivel de la institucin de la Defensa: Permite llevar adelante su proyecto de
renovacin de material blico, obtener un mejor soporte logstico post venta y
acceder a inversiones para proyectos que disminuyan su condicin de
dependiente del exterior, a travs de los Offset Directos o por medio de
Compensaciones Indirectas, al postular con proyectos ante el Comit Pro
Industria
9. Acuerdos iniciales en el Per
Uno de los primeros acuerdos se remonta a 1973 cuando, en reciprocidad a la
construccin del complejo pesquero de Paita iniciado en 1971, los soviticos
acordaron recibir parte del pago en productos pesqueros. Este fue un convenio de
compra compensatoria, generalmente empleado por los soviticos por sus servicios
tcnicos y operaciones " llave en mano". Los soviticos instalaron generadores y equ
ipos de refrigeracin para procesar pescado. Otro ejemplo data de 1974, cuando un
consorcio japons construy el oleoducto transandino y, como parte del contrato, Per
convino en abastecer a Japn de petrleo .
A principios de los setenta Per realiz diversos acuerdos de comercio compensado
que incluyeron arreglos triangulares (switch trading). Uno de ellos comprometi al
Banco Central de Hungra, a exportadores peruanos de harina de pescado y de otros
bienes, as como a proveedores de equipo de naciones desarrolladas. En otro, el
gobierno peruano firm un contrato para construir una refinera de petrleo con una
empresa francesa , la cual recibi productos de la refinera. Adems la firma gala (que
haba construido plantas similares en Bulgaria) dispuso que una compaa blgara
abasteciera e instalara tanques de almacenamiento para la refinera.
Un ejemplo ms de la modalidad triangular fue el convenio con la otrora Unin
Sovitica por medio del cual Per suministr mercancas a Nicaragua en 1986 y 1987
como parte del pago de la deuda a los soviticos. Aunque Per celebr varios

acuerdos de comercio compensado, nunca existi una poltica consistente en esa


materia y la mayora de su intercambio se efectu en la forma tradicional de
exportaciones e importaciones en remplazo de moneda convertible o deuda. Con todo,
para 1983 la economa peruana haba renegociado 1 100 millones de dlares con los
soviticos mediante el comercio compensado.
10. El intercambio de Per con el bloque socialista
En 1969 Per y la entonces Unin Sovitica establecieron relaciones diplomticas; ello
deriv en acuerdos comerciales y la formacin de comisiones bilaterales para el
intercambio de mercancas y otras reas de cooperacin. Los trminos del intercambio
con los soviticos -con respecto al mercado mundial fueron muy favorables: amplios
perodos de gracia, bajos intereses (de 2.5 a 7 por ciento) y la garanta de precios
estables. En un principio el intercambio se concentr en pocos bienes. Los soviticos
compraban materias primas y vendan maquinaria, equipo cientfico, petrleo, equipos
generadores de energa, fertilizantes y qumicos, una estructura de comercio simi lar al
de Per con las economas industrializadas, aunque en mejores condiciones de precio
y calidad y adecuados a las necesidades del pas andino.12 Aunque no existe
suficiente claridad sobre los beneficios de ese comercio, los soviticos pagaban los
productos peruanos a precios internacionales. El comercio inicialmente fue muy
modesto y con fluctuaciones . De 1980 a 1985, durante la administracin de Belande,
el intercambio decreci, para aumentar nuevamente en la presidencia de Alan Garca .
En los ltimos aos del gobierno aprista -caracterizado por serias dificultades
econmicas- el comercio con la Unin Sovitica se contrajo, aunque posteriormente
repunt para alcanzar su pico en 1989. Con el gobierno de Fujimori las perspectivas
del intercambio se tornaron poco favorables.
De 1970 a 1989 el intercambio comercial entre la Unin Sovitica y Per fue favorable
a este ltimo con excepcin de dos aos. Sin embargo, el volumen del intercambio no
fue de gran cuanta si se le compara con el realizado con otros pases y regiones.
Per tambin emprendi relaciones comerciales con Hungra, Polonia, la Repblica
Democrtica Alemana, Bulgaria, Checoslovaquia, Rumania y Yugoslavia. El comercio
con esas economas fue modesto y la cooperacin econmica se orient al desarrollo
de proyectos y al otorgamiento de lneas de crdito.

11. LA DEUDA DE PER CON LA BANCA COMERCIAL

En 1987 la deuda ex terna pblica peruana ascenda a 15 000 millones de dlares; de


ellos, aproximadamente 6 000 correspondan a pasivos contrados con la banca
internacional. Los bancos no haban recibido un slo pago desde 1984, excepto uno
por 17.3 millones en 1986 2x Aunque algunos bancos insistan en mtodos ortodoxos
para el pago ele sus prstamos, otros como el FirstInterstate de California y el Midland
Bankele Inglaterra se interesaron en el mecanismo de canje de productos por deuda.
El gobierno peru ano reelabor el concepto ratio y concluye ron que la conversin de
deuda en efectivo deba basarse en la proporcin de exportaciones que represe nt
aran un ingreso neto en divisas. Como el promedio estimado se aproximaba a 33%,
ello implicaba el uso de la frmula dos ms uno. El primer acuerdo de exportacin por
deuda con la banca comercial se firm en septiembre de 1987 con el Midland Bank, el
segundo acreedor ms grande de Per. Midland acord comprar 23 millones en
productos peruanos con base en el esquema 1.5 + 1, lo que significaba que ellos
recibiran 8.8 millones en pago parcial por su deuda. Midland poda escoger productos
por 23 millones de dlares de una lista de bienes valorados en 40 millones, que inclua
autopartes, ropa, textiles, alimentos y productos metlicos. El banco suministrara 5
millones en una lnea de crdito comercial, debido al esquema relativamente favorable
que recibi 3 0 El First Interstate de California, con el cual Per tena una deuda de
100 millones de dlares, firm un acuerdo con base en el esquema dos ms uno, por
el que compraran productos peruanos por 42 millones de 1987 a 1988 El primer pago
al First Interstate consisti en productos del mar, ropa, alambres conductores de
cobre, vegetales, madera y servicios de ingeniera y construccin, as como artesana

peruana. En ambos casos los acuerdos deban ejecutarse por empresas


comercializadoras de las que los bancos eran propietarios. Como resultado de estos
acuerdos, ms de una docena de bancos y algunas empresas estadounidenses
iniciaron negociaciones con Per. A fines de 1987 el Chase Manhattan, el primer
acreedor de Per con 200 millones de dlares, firm un acuerdo por 90 millones. En
mayo de 1990 el First Chicago convino reducir la deuda de corto plazo con Per por
20 millones a cambio ele textiles, cerveza, vegetales enlatados, pescad o congelado,
caf y fibra de alpaca; el banco, adems, otorgara una lnea comercial de crdito. En
el cuadro se presentan los acuerdos de Per con ocho bancos. A pesar del temor de
que ese pas no tendra suficientes productos que exportar, las cantidades ejecutadas
hasta 1990 fueron casi iguales a las comprometidas. Cabe destacar que estos
acuerdos de deuda por exportaciones se utilizan bsicamente para pagar prstamos
unilaterales de capital, pues resulta muy complicado aplicarlo a la deuda sin clicada Y
Los procedimientos para aplicar los programas de deuda por exportacin fueron muy
lentos y complicados. Se supona que el Banco de la Nacin paga ra la parte de la
deuda por el valor de las exportaciones, pe ro los exportadores se quejaron de que
esos pagos tomaban mucho tiempo. Se daban casos en que el First Jnterstate pagaba
a un productor en forma directa, pues ste no poda cobrar al banco peruano.
Adems, que el gobierno pagara a los exportadores en moneda nacional empeoraba
el dficit fiscal y presionaba los requerimientos de dinero y la demanda agregada y,
por tanto, la inflacin Con todo, el nmero de operaciones de comercio compensado
aprobados por Per fue de 130 en 1988 para luego decaer en 1989 y 1990 (vase el
cuadro 2).

Per tambin experiment otros mecanismos de reduccin de la deuda, como


paquetes tursticos, na tu re swaps (proyectos de conservacin del medio ambiente) y
conversin de deuda por bonos en moneda extranjera. En 1989 se convino con
Midland Bank un acuerdo de conversin de deuda por inversin por 43 millones de

dlares para financiar 70% de un proyecto hotelero. Empero, esa y otras operaciones
se postergaron debido a la carencia de recursos del gobierno peruano. 40 Despus de
1989 se registr un descenso de las actividades de comercio compensado, no porque
dejaran de ser prcticas, sino principalmente por la severa recesin y al caos
econmico en Per. El ascenso de Fujimori al gobierno y su programa de
estabilizacin y liberalizacin econmica privilegi an menos ese tipo de intercambio.
12. EL FUTURO DEL COMERCIO COMPENSADO PERUANO
Es difcil evaluar cabalmente los efectos del comercio compensado en Per. Al
parecer los convenios de canje de deuda por productos, particularmente los que
entraaron la exportacin de bienes no tradicionales, permitieron al sector exportador
extenderse a nuevos mercados. El creciente contacto con los soviticos y otros pases
del CAME elev el volumen del comercio y diversific las ventas forneas. Incluso fue
posible vender mercancas que abundaban en el mercado interno y que era difcil
colocar en el exterior. Estas operaciones, por lo dems, le permitieron a Per cancelar
parte de su deuda ex terna y conservar divisas. Los objetivos del comercio
compensado slo se alcanzaron parcialmente. A pesa r de la participacin de algunos
acreedores de la banca internacional, el mayor desarrollo de esa modalidad se logr
con la extinta Unin Sovitica y otros pases de Europa del Este. En la actualidad esos
mercados registran una notable contraccin por la crisis econmica y poltica, el uso
del dlar como medio de pago y las regulaciones de la Repblica Rusa para limitar el
empleo de algunos formas de comercio compensado. En general, todos los mercados
de Europa del Este han experimentado profundos cambios en sus polticas de
comercio internacional. Las operaciones de deuda por productos cancelaron slo una
pequea parte de la deuda pblica peruana que ascenda a 17 000 millones de
dlares. Las crecientes dificultades econmicas de Per desde comienzos del
<.kcenio de los noventa hicieron muy difcil mantener la continuidad en las
operaciones de comercio compensado. El gobierno de Fujimori liberaliz el comercio
internacional y la poltica de inversiones, adems de que emprendi un proyecto de
privatizaciones. Esa estrategia elev la tasa de inters, elimin los subsidios, redujo el
gasto pblico, removi todas las restricciones a la inversin extranjera e inici la venta
de las empresas estatales.43 Aunque las licencias y otras trabas burocrticas se
redujeron , la industria manufacturera nacional fue seriamente descapitalizada. An
ms, se cancel el CERTEX que era un incentivo de reintegro tributario por
exportacin que favoreca a las exportaciones no tradicionales. El eje de la poltica
econmica del gobierno actual es la privatizacin de las empresas estatales. 44 Se
prev que 100 de esas empresas se vendan a fines del perodo de Fujimori en
1995.45 El gobierno se ha mostrado renuente a aprobar canjes de deuda por inversin
para algunas empresas pblicas que arrojan prdidas . Algunos de los ms grandes
acreedores de Per como Citibank con 100 millones de dlares en deudas de corto y
mediano plazos- han formado asociaciones para invertir mediante el programa de
canje de deuda (debt-equity swaps). Hasta mediados de 1992 se prevea realizar
operaciones de canje de deuda por 70 millones de dlares, aunque se pretenda
negociar otros 5 900 millones .

El comercio compensado ha declinado debido a las polticas de liberalizacin del


intercambio, particularmente en Amrica Latina, aunque en otras reas del mundo
tiende a crecer. El caso peruano demostr que el comercio compensado fue til en la
reduccin de la deuda externa. De hecho, existe consenso de que ese mecanismo
continuar siendo un medio importante para complementar las operaciones
tradicionales y atemperar efectivamente la carga de la deuda externa.
BIBLIOGRAFA
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