Resultados da Mills no 3T15

Relaes com Investidores

BM&FBOVESPA: MILS3

Rio de Janeiro, 4 de novembro de 2015 - A Mills Estruturas e Servios de Engenharia S.A. (Mills) apresenta os seus resultados
referentes ao 3T15.

Highlights
Teleconferncia e
Webcast
Data: 5 de novembro de
2015, quinta-feira
Horrio: 12:00 (horrio de
Braslia)

162,2 milhes nos primeiros nove meses de 2015 (9M15).

Vendas de seminovos de R$ 7,0 milhes no terceiro trimestre de 2015

(3T15), somando R$ 20,5 milhes nos 9M15.

Teleconferncia: +55 11
3193-1001 ou +55 11 28204001, cdigo: Mills

Replay: +55 11 3193-1012 ou

+55 11 2820-4012, cdigo:
1785119# ou
www.mills.com.br/ri

Webcast: www.mills.com.br/ri

Fluxo de caixa livre positivo, de R$ 55,3 milhes no 3T15, acumulando R$

Receita total de R$ 136,5 milhes no 3T15, 28,7% inferior ao 3T14 e 7,7%

abaixo do segundo trimestre de 2015 (2T15).

Mudana organizacional gerou despesas no recorrentes de R$ 3,1 milhes

no 3T15. A economia anual estimada de R$ 10 milhes.

EBITDA de R$ 35,1 milhes no 3T15, 32,8% inferior ao 2T15, impactado por

menores receitas (- R$ 11,4 milhes), maior PDD (+ R$ 6,0 milhes) e aumento nos
custos de resciso (+ R$ 1,3 milho).

EBITDA excluindo no recorrentes somou R$ 38,5 milhes no 3T15, com

margem EBIDA de 28,3%.

3T14

2T15

3T15

(C)/(A)

(A)

(B)

(C)

Receita lquida

191,5

147,9

136,5

-28,7%

-7,7%

EBITDA

66,7

52,1

35,1

-47,4%

-32,8%

34,8%

35,3%

25,7%

80,5

56,9

38,5

-52,2%

-32,5%

n.d.

n.d.

-51,3%

-1,6%

em R$ milhes

Margem EBITDA (%)

EBITDA ex-no recorrentes
Lucro (prejuzo) lquido

3,2

-8,2

-17,2

ROIC LTM (%)

9,4%

2,0%

0,8%

Capex bruto

19,5

9,7

9,5

(C)/(B)

As informaes financeiras e operacionais contidas neste press release, exceto quando de outra forma indicado, esto de acordo com as
polticas contbeis adotadas no Brasil, que esto em conformidade com as normas internacionais de contabilidade (International Financial
Reporting Standards - IFRS).

Perspectiva de negcios
A pesquisa conduzida pela Confederao Nacional da Indstria (CNI) continua mostrando a deteriorao na atividade da
indstria de construo. O indicador de perspectiva de nvel de atividade para o setor de construo em infraestrutura foi de
36,0 pontos em Outubro, abaixo do valor registrado em julho, de 40,91 pontos. O Governo federal estima novos leiles para os
setores rodovirio, eltrico e porturio ainda em 2015, que podero influenciar a atividade em 2016, mas ainda h incertezas
em relao ao interesse do setor privado e dificuldades de financiamento dos projetos.
No mercado imobilirio, os lanamentos das companhias listadas 2 registraram queda de 12,7% no 3T15 em relao ao mesmo
perodo do ano passado. Segundo a ABECIP (Associao Brasileira das Entidades de Crdito Imobilirio e Poupana), o
volume de emprstimos concedidos para compra e construo de imveis somou R$ 5,87 bilhes em agosto, representando
queda de 35,9% ante o mesmo perodo de 2014.
No mercado de acesso motorizado, preos esto pressionados desde o incio do ano devido alta ociosidade no mercado.

Mudanas na estrutura organizacional

Desde o final do ano de 2014, a Mills vem fazendo uma srie de ajustes em sua estrutura organizacional, de forma a reforar o
conceito de uma s empresa e criar sinergias entre os seus negcios, tornando-a mais enxuta e gil, como os tempos atuais
demandam. Como parte desse processo, em setembro de 2015, a Companhia passou por mudanas em seu quadro de
pessoal, que trouxeram custos de resciso no recorrentes de R$ 3,1 milhes no 3T15, mas que proporcionaro economia de
R$ 10 milhes anuais em despesas com pessoal.
A gesto comercial de Infraestrutura e Edificaes foi unificada em uma s diretoria.

As diretorias Operacional e de

Engenharia tambm foram consolidadas. Como resultado, as unidades de negcio Infraestrutura e Edificaes passam a ser
reportadas de forma unificada, agora chamadas de Construo. Continuaremos acompanhando as receitas de Infraestrutura
e Edificaes em separado, dadas as diferentes dinmicas de cada mercado. A Rental continua sendo tratada separadamente,
pelas caractersticas nicas de seu negcio. A Diretoria de Relaes com Investidores foi fundida com a Diretoria Financeira e
foi criada uma Diretoria de Recursos Humanos para apoiar de forma consistente esta integrao e cuidar dos colaboradores
nestes tempos difceis.
Srgio Kariya
Diretor Presidente

Ricardo Gusmo
Diretor Comercial
(Construo)

Avelino Garzoni
Diretor de Eng. &
Operaes

Marcelo Yamane
Diretor de Rental

Frederico Neves
Diretor Financeiro e
de RI

Deise Vieira
Diretora de Recursos
Humanos

Construo

Em outubro, conclumos a mudana de sede da Mills, que saiu da Barra da Tijuca e est agora localizada em Jacarepagu, no
mesmo endereo onde est o depsito e operaes do Rio de Janeiro. A mudana, aprovada pelos acionistas em Assembleia
Geral Extraordinria (AGE) no dia 13 de outubro, objetiva maior proximidade entre diretoria, administrativo e operacional,
melhorando o fluxo de informaes e simplificando o processo decisrio, alm de reduo de despesas.
A Mills continua seus esforos de reduo de custos e despesas, buscando uma adequao s incertezas em seu mercado de
atuao.

Valores abaixo de 50 indicam perspectiva de retrao de atividade no setor nos prximos seis meses, enquanto valores acima de 50 indicam perspectiva de
expanso de atividade no setor nos prximos seis meses
2
Cyrela, Direcional, Even, Gafisa, Helbor, MRV e Rodobens.

Resultados da Mills do 3T15

Receita
A receita lquida alcanou R$ 136,5 milhes no 3T15, reduo de 7,7% em relao ao 2T15 e de 28,7% em relao ao 3T14.

191,5

Por mercado
R$ Milhes

48,6

191,5
11,0
19,1

147,9

26,5

41,8

41,2

91,0

74,5

68,7

3T14

2T15

3T15

Rental

147,9
9,6
12,3

136,5

31,6

51,9

Por tipo
R$ Milhes

Infraestrutura

136,5
10,3
10,2

161,4

3T14

Edificaes

Locao

Vendas

125,9

116,0

2T15

3T15

Assistncia tcnica e outras

A receita de locao reduziu 7,9% no 3T15 em relao ao trimestre anterior, ou R$ 9,9 milhes. A perda de preo e mix
somada dos 3 negcios foi responsvel por R$ 11,3 milhes da reduo, R$ 3,2 milho em Construo e R$ 8,1 milho na
Rental, A piora nos preos resultado da contrao do mercado que resulta em menor demanda, aumento da ociosidade e
queda de preos. A receita de locao de Construo foi ainda afetada por R$ 1,1 milho de menor volume, enquanto que na
Rental, o efeito de volume foi positivo em R$ 2,6 milhes.
Evoluo da Receita de locao
em R$ milhes

8,1

2,6

0,4

1,8

65,3
0,7
35,6

33,4

25,0

Infraestrutura

2T15

59,8

1,4

Volume

Preo e
mix

3T15

2T15

22,9

Edificaes

Volume

Preo e
mix

3T15

Rental

2T15

Volume

Preo e
mix

3T15

A taxa de utilizao nos ltimos doze meses ficou em 52,3% em Construo, piora em relao ao trimestre anterior, refletindo,
principalmente a contnua deteriorao do mercado de edificaes, uma vez que os volumes em Infraestrutura apresentaram
estabilidade no trimestre. Na Rental, a taxa de utilizao nos ltimos doze meses ficou em 61,6%, refletindo melhora de volume
locado em relao ao trimestre anterior.

100%

Construo

100%

80%

80%

60%

60%

40%

40%

20%

0%

Resultados da Mills do 3T15

Mdia LTM 3T15 = 52,3%

20%

Rental

Mdia LTM 3T15 = 61,6%

0%

As vendas no trimestre totalizaram R$ 10,2 milhes, sendo R$ 7,0 milhes de seminovos. As vendas de seminovos somaram
R$ 1,6 milho em Construo e R$ 5,4 milhes em Rental, sendo parte desse valor resultado da exportao de equipamentos.
Em agosto, foi fechado um contrato de venda de equipamentos da Rental estimado em EUR 8 milhes, receita que ser
reconhecida medida que os equipamentos forem entregues, o que dever acontecer ao longo do 4T15 e 1T16.

Custos
CPV, excluindo depreciao, totalizou R$ 49,2 milhes no 3T15, 1,4% acima do registrado no trimestre anterior e 22,7% abaixo
do 3T14. No 3T15, o CPV foi impactado pelas despesas da mudana de filial de Simes Filho para Camaari, na Bahia, que
geraram gastos no recorrentes de R$ 0,3 milho. Esta mudana ocorreu pois a filial Simes Filho no dispunha de espao
suficiente para armazenagem dos equipamentos que anteriormente ficavam no depsito na Bahia que foi vendido em 2013
junto com a unidade de Servios Industriais.
O CPV da Mills est aberto na tabela abaixo. Execuo de obras e depsito, incluem custos com pessoal, manuteno,
material de consumo, fretes de transferncia entre unidades, entre outros.

CPV, ex-depreciao no 3T15

R$ 49,2 milhes

3T14

2T15

3T15

(C)/(A)

(C)/(B)

(A)

(B)

(C)

25,5

11,4

9,8

-61,4%

-13,8%

13,2

11,4

9,8

-25,4%

-13,8%

38,2

37,1

39,4

3,2%

6,1%

63,6

48,5

49,2

-22,7%

1,4%

Fretes
8%
Baixa de
ativos
6%

em R$ milhes
Vendas e baixas de ativos
Vendas e baixas de ativos, ex- ajustes Easy Set
Execuo de obras e depsito

(g), (h)

CPV total, ex-depreciao

Outros
6%

Pessoal
41%

Vendas
14%

Material
25%

No 3T14, os custos de vendas e baixa de ativos foram impactados por R$ 12,3 milhes em ajustes do Easy Set que, se
desconsiderados, seriam de R$ 13,2 milhes no trimestre. Assim, os custos de vendas e baixas de ativos, excluindo o efeito
Easy Set, reduziram 25,4% no 3T15 em relao ao 3T14, reflexo da reduo de receitas de vendas e indenizaes no perodo
(-38,0%).
Entre trimestres, a diminuio de CPV de Construo devido a menores custos com vendas e baixas de ativos (-R$ 1,2
milho), maior racionalizao de custo de fretes (-R$ 1,2 milho), parcialmente compensados por aumento nos custos de
manuteno (+R$ 1,0 milho), que incluem aumento no uso de compensado para formas. Na Rental, o crescimento em relao
ao trimestre anterior devido a maior consumo de peas de reposio para manuteno de mquinas, que elevou o custo de
manuteno (+R$ 1,2 milho) e maior contratao de frete entre unidades (+R$ 0,7 milho). O CPV do 3T15 foi impactado por
R$ 0,6 milho em custos de resciso.
CPV, ex-depreciao
R$ milhes
1,0

0,3

1,2

1,2

CPV, ex-depreciao
R$ milhes

0,2
0,4

28,0

27,1
Construo

CPV, ex
Vendas e
depreciao baixas de
2T15
ativos

Pessoal

Resultados da Mills do 3T15

Manuteno

Fretes

Outros

CPV, ex
depreciao
3T15

0,7

22,1

20,5

CPV, ex
depreciao
2T15

1,2

Rental
Vendas e
baixas de
ativos

Manuteno

Fretes

CPV, ex
depreciao
3T15

A proporo do CPV sobre a receita lquida vem crescendo desde o ano passado. Alm da diminuio das margens de venda,
que impactam essa relao, esse resultado impactado por custos de pessoal que no se reduzem na mesma proporo em
que aumenta a ociosidade dos equipamentos. Os custos de pessoal de ptio e materiais usados na manuteno tambm no
sofreram reduo uma vez que mais equipamentos vem entrando nos depsitos como resultado da maior ociosidade.
Evoluo do custo de Execuo de obras e
Depsito
R$ Milhes

Evoluo do custo de vendas e baixa de ativos

R$ Milhes
18,0
16,0
14,0
12,0
10,0
8,0
6,0
4,0
2,0
0,0

52%
46%

57%

55%

60%

46%
3,9

1,8

4,7

3,2
3,0
11,4

10,5

33%

50,0
50%

10,9

29%

40,0
40%

23%

25%

30,0
30%

14,9

14,7

6,8

10%
10,0

14,2

14,9

23,0

24,5

2T15

3T15

13,3

20%
20,0
8,2

23%

23,3

22,4

18,1

3T14*

4T14

1T15

0%0,0
3T14*

4T14

1T15

2T15

3T15

35,0%
30,0%
25,0%
20,0%
15,0%
10,0%
5,0%
0,0%

Baixa de Ativos

Depsito

Custos de vendas

Execuo de obras

custo de vendas + baixa de ativos/ Receita lquida de vendas+indenizaes

Custo Execuo de obras+Depsito/ Receita lquida de locao+Assist.

Tcnica

* Excluindo ajustes Easy Set no valor de R$ 12,3 milhes

Despesas
O SG&A3, excluindo depreciao e PDD, somou R$ 44,3 milhes no 3T15, 2,3% abaixo do 2T15 e 15,6% inferior ao 3T14. A
tabela abaixo apresenta a abertura do SG&A e permite visualizar o efeito das aes de reduo de despesa at agora
realizadas. O grande benefcio foi a contribuio para reduo das despesas do SG&A comercial, operacional e administrativo,
com queda no 3T15 de 24,3% versus o 3T14.
A reduo se amplia em termos reais se considerarmos os reajustes mdios por dissdios salariais de 8%. O efeito da
reestruturao feita neste trimestre uma economia anual estimada de R$ 10 milhes.
3T14

2T15

3T15

(C)/(A)

(C)/(B)

em R$ milhes
(A)

(B)

(C)

Comercial, Operacional e Administrativo

41,3

31,5

31,2

-24,3%

-0,7%

Servios Gerais

9,8

10,9

11,3

15,6%

3,5%

Outras despesas

1,4

2,9

1,7

20,1%

-41,4%

SG&A total, ex-depreciao e PDD

52,5

45,3

44,3

-15,6%

-2,3%

O SG&A Comercial, Operacional e Administrativo inclui despesas correntes dos diversos departamentos, incluindo
vendas, marketing, engenharia, projetos e departamentos do backoffice administrativo, como RH e Financeiro.

Servios Gerais engloba as despesas patrimoniais da matriz e diversas filiais (aluguis, taxas, segurana e limpeza,
principalmente)

Outras despesas so itens em grande parte sem efeito caixa, como provises para programas de stock options,
provises para contingncias, provises para estoques de giro lento e alguns desembolsos de carter no
permanente.

Em servios Gerais as despesas aumentaram, devido aos reajustes contratuais de aluguis, segurana e limpeza. Alm disto
houveram mudanas de endereo em algumas localidades, tambm pressionando esta rubrica.
As outras despesas foram reduzidas devido a menores despesas de stock options.

G&A correspondente soma das unidades de negcio Rental e Construo.

Resultados da Mills do 3T15

Proviso para devedores duvidosos

A PDD somou R$ 7,9 milhes, ou 5,9% da receita lquida do 3T15, ante 1,2% no 2T15. Cabe ressaltar que o efeito lquido na
PDD do trimestre de clientes envolvidos nas investigaes em curso pelas autoridades federais foi de apenas de R$ 0,1
milho. Houve, entretanto, constituies de novas provises que impactaram mais a unidade Rental e reverses que
beneficiaram a unidade Infraestrutura. A exposio de recebveis lquidos aos clientes relacionados nas investigaes em
curso totalizava R$ 29 milhes no final de setembro de 2015, ante R$ 21 milhes no final de junho de 2015. Nos ltimos 12
meses, a PDD acumulada foi de R$ 53,2 milhes, sendo R$ 21,8 milhes relativos a clientes envolvidos nas investigaes em
curso.
Evoluo Proviso para Devedores
Duvidosos (PDD)

15,0%

Em % sobre receita lquida

13,0%

11,0%

12,8%
Ex clientes sob investigao

9,0%

7,0%

6,8%
5,9%
5,9%

5,3%
4,2%

5,0%

3,0%

1,7%

2,1%

Mdia 2010-2014 = 2,3%

2,0%

0,3%

1,2%

1,0%

2010
-1,0%

2011

2012

2013

2014

1T15

2T15

3T15

-0,8%

Saldo de PDD/ Contas a receber vencido + vencimento

prorrogado
70,7%

70,4%

1T15

2T15

76,9%

57,9%

49,9%

3T14

4T14

3T15

O grfico acima mostra o efeito das provises de devedores duvidosos no aumento da cobertura de PDD sobre o Contas a
Receber vencido da Mills, includos os ttulos de vencimento prorrogado.
Por unidade de negcio, a PDD apresentou crescimento na Rental, estabilidade em Infraestrutura e reduo em Edificaes no
3T15 em relao ao trimestre anterior. A seguir, a PDD relativa a cada unidade de negcio:
3T14

2T15

3T15

(C)/(A)

(C)/(B)

(A)

(B)

(C)

2,3

2,9

2,9

27,4%

-2,7%

4,3%

7,0%

7,0%
n.d.

n.d.

n.d.

n.d.

-8,1%

n.d.

em R$ milhes
Infraestrutura
% Receita lquida
Edificaes
% Receita lquida
Rental
% Receita lquida
PDD Total
% Receita lquida

Resultados da Mills do 3T15

2,2

0,8

-0,3

4,5%

2,4%

-1,3%

4,3

-1,8

5,4

4,7%

-2,4%

7,9%

8,7

1,9

7,9

4,5%

1,2%

5,9%

EBITDA
A gerao de caixa, medida pelo EBITDA, alcanou R$ 35,1 milhes no 3T15, 47,4% inferior ao 3T14 e 32,8% inferior ao 2T15,
devido, principalmente, a efeito de preo e mix (- R$ 11,3 milhes) e maior PDD na Rental (+ R$ 7,2 milhes). O resultado foi
tambm afetado pela mudana da filial da Bahia para Camaari (+R$ 0,3 milho) e maiores custos de resciso, de R$ 3,1
milhes no 3T15, em comparao a R$ 1,8 milho no 2T15.
Evoluo EBITDA
60

Em R$ milhes
1,5

11,3

50
1,5

1,8

0,2

6,0

40

1,6

30
52,1
35,1

20
10
0
EBITDA
2T15

Volume
locado

Preo e mix

Vendas,
assistncia
tc. e outras

CPV, exmudana

G&A, exPDD e
rescises

Variao na
PDD

Custos de
resciso e
mudana

EBITDA
3T15

A margem EBITDA foi de 25,7% no 3T15, ante 34,8% no 3T14 e 35,3% no 2T15. Excluindo as rescises do perodo, a
mudana para Camaari e a PDD referente a clientes citados nas investigaes em curso, o EBITDA somaria R$ 38,5 milhes,
com margem EBITDA de 28,3% no 3T15.
O EBITDA acumulado no perodo de 12 meses encerrados em 30 de setembro de 2015, LTM EBITDA, totalizou R$ 190,3
milhes. Excluindo os itens extraordinrios, como ajustes de estoque (R$ 2,3 milhes), indenizaes da reestruturao (R$
10,3 milhes), PDD relacionada s investigaes em curso (R$ 21,8 milhes) e despesas relacionadas mudana de filial na
Bahia (R$ 0,3 milho), o LTM EBITDA seria igual a R$ 224,9 milhes.

Resultado financeiro
3T14

2T15

3T15

(C)/(A)

(C)/(B)

(A)

(B)

(C)

Receitas financeiras

10,4

6,9

8,9

-14,6%

28,2%

Despesas financeiras

28,2

23,0

24,1

-14,5%

4,9%

Resultado financeiro lquido

-17,8

-16,1

-15,2

-14,5%

-5,2%

em R$ milhes

O resultado financeiro foi negativo em R$ 15,2 milhes no 3T15, contra valor negativo de R$ 16,1 milhes no 2T15, resultado
de reduo no endividamento lquido entre trimestres, apesar do aumento no custo mdio da dvida no perodo.

Resultado lquido
No 3T15, a Mills registrou prejuzo lquido de R$ 17,2 milhes, ante prejuzo de R$ 8,2 milhes no 2T15 e lucro lquido de R$
3,2 milhes no 3T14. Entre trimestres, a variao explicada principalmente pela reduo de R$ 17 milhes no EBITDA,
impactada por reduo de receita (-R$ 11,4 milhes), aumento de PDD (+R$ 6,0 milhes) e custos de resciso (+R$ 1,3
milho).

Resultados da Mills do 3T15

ROIC
O ROIC foi de 0,8% no 3T15, ante 2,0% no 2T15, impactado, principalmente, por menores preos mdios do volume locado e
maior PDD no perodo.

Dvida e indicadores de endividamento

A dvida bruta da Mills era de R$ 618,2 milhes em 30 de junho de 2015 contra R$ 620,5 em 30 de setembro de 2015.
Terminamos o 3T15 com uma posio de dvida lquida(e) de R$ 428,0 milhes, contra R$ 480,2 milhes no final do 2T15.
A dvida da Companhia formada por 31% de dvida de curto prazo e 69% de dvida de longo prazo, com prazo mdio de 3,0
anos e custo mdio de CDI+0,95%. Em termos de moeda, a totalidade da dvida em reais.
No 3T15, a alavancagem, medida pela relao dvida lquida/LTM EBITDA foi de 2,2x. J a relao LTM EBITDA/Resultado
financeiro foi de 2,9x no mesmo perodo Excluindo itens no recorrentes do perodo, a relao dvida lquida/LTM EBITDA foi
1,9x e o indicador LTM EBITDA/Resultado financeiro chegou a 3,5x. .
Endividamento, em 30 de setembro

Cronograma de amortizao do Principal

Em R$ milhes

Em R$ milhes

193

47

574

428

193

174

150
106

106
38

Principal

Juros

Caixa

Posio de
caixa

Dvida
lquida

2016

2017

2018

2019

2020

Principal

Fluxo de caixa

O fluxo de caixa operacional, antes de juros pagos e acrescidos dos recebimentos de venda de imobilizado e intangvel, foi de
R$ 65 milhes no 3T15, ante R$ 68 milhes no 2T15, impactado pelas despesas de reestruturao. Nos ltimos doze meses, o
mesmo acumulou R$ 310 milhes. O fluxo de caixa livre, medido pelo fluxo de caixa operacional menos investimentos, foi
positivo em R$ 55,2 milhes no 3T15, acumulando R$ 206,9 milhes nos ltimos doze meses
Fluxo de caixa operacional ajustado e Fluxo de caixa livre
R$ milhes
384

373
310

296

207

199
159
116

79

102

105
74

92

86
45

70

11
2010

2011

2012
-31

2013

2014

LTM

1T14
-13

2T14

3T14

4T14

1T15

68

65
37

55

2T15

3T15

-154

Fluxo de caixa operacional ajustado

-209

Fluxo de caixa livre

-357

Antes dos juros pagos e acrescido dos recebimentos de venda de imobilizado e intangvel
Caixa lquido gerado pelas atividades operacionais menos caixa lquido aplicado nas atividades de investimentos

Resultados da Mills do 3T15

O fluxo de caixa gerado pelas atividades de investimentos foi positivamente impactado pelo recebimento, em julho, de R$ 18,6
milhes referente venda da unidade de negcio Servios Industriais ocorrida em 2013.
A Mills investiu R$ 9,5 milhes no 3T15, dos quais R$ 4,2 milhes em equipamentos de locao e R$ 1,6 milhes em licenas
de usos de equipamentos, que so desembolsadas a cada 5 anos.

Programa de recompra
At 30 de setembro de 2015, foram adquiridas 2.285.300 aes, no valor total de R$ 19,8 milhes, sendo a ltima compra
realizada no 1T15. Durante o 3T15, no foram recompradas aes, visando a preservao de caixa da Companhia.
O Conselho de Administrao aprovou, no 2T15, a alienao de 6.878 aes, que estavam em tesouraria, para atender o
exerccio de opo de compra de aes da Companhia. Em 30 de setembro de 2015, a Mills possua 2.278.422 aes em
tesouraria.

Tabelas
Tabela 2 Receita lquida por tipo
3T14

2T15

3T15

(C)/(A)

(C)/(B)

(A)

(B)

(C)

161,4

125,9

116,0

-28,1%

-7,9%

Assistncia tcnica

1,3

1,8

2,6

104,6%

43,2%

Vendas

19,1

12,3

10,2

-46,7%

-17,5%

em R$ milhes
Locao

Outras

9,8

7,8

7,7

-21,1%

-1,8%

191,5

147,9

136,5

-28,7%

-7,7%

em R$ milhes

3T14

2T15

3T15

Infraestrutura

51,9

27,1%

41,8

28,3%

41,2

30,2%

Edificaes

48,6

25,4%

31,6

21,3%

26,5

19,4%

Receita Lquida Total

Tabela 3 Receita lquida por mercado

Rental
Receita lquida total

91,0

47,5%

74,5

50,4%

68,7

50,4%

191,5

100,0%

147,9

100,0%

136,5

100,0%

Tabela 4 Custo de produtos e servios vendidos (CPV) e Despesas operacionais, gerais e administrativas (SG&A), ex-depreciao
em R$ milhes

3T14

2T15

3T15

23,3

18,6%

23

24,0%

24,5

24,1%

Custo das vendas de equipamentos

19,1

15,2%

8,2

8,6%

6,8

6,7%

Baixa de ativos

6,4

5,1%

3,2

3,3%

2,9%

Depsito (h)

14,9

11,9%

14,2

14,8%

14,9

14,7%

CPV

63,6

50,7%

48,5

50,6%

49,2

48,4%

SG&A, ex-PDD

52,5

41,8%

45,3

47,2%

44,3

43,6%

PDD

8,7

6,9%

1,9

1,9%

7,9

7,8%

SG&A + PDD relativo a venda de SI

0,7

0,6%

0,1

0,1%

0,3

0,3%

125,5

100,00%

95,9

100,00%

101,7

100,0%

Custo de execuo de obras

CPV + SG&A Total

Resultados da Mills do 3T15

(g)

Tabela 5 EBITDA por unidade de negcio e margem EBITDA

em R$ milhes

3T14

2T15

3T15

Construo

16,7

25,1%

12,7

24,4%

8,7

24,8%

Rental

50,0

74,9%

39,4

75,6%

26,4

75,2%

66,7

100,0%

52,1

100,0%

35,1

100,0%

EBITDA Total
Margem EBITDA (%)

34,8%

35,3%

25,7%

Tabela 6 Reconciliao do EBITDA

3T14

2T15

3T15

(C)/(A)

(C)/(B)

(A)

(B)

(C)

em R$ milhes
Resultado de operaes continuadas

3,2

-8,2

-17,2

-634,2%

110,2%

Resultado Financeiro

-17,8

-16,1

-15,2

-14,5%

-5,2%

Imposto de renda e contribuio social

-1,7

-1,1

5,5

-433,7%

-588,7%

Resultado Operacional antes do Resultado Financeiro

22,7

9,0

-7,5

-133,1%

-183,4%

Depreciao

43,3

43,0

42,3

-2,3%

-1,7%

Despesas (receitas) relativas unidade de negcio SI

0,7

0,1

0,3

-59,8%

123,4%

EBITDA

66,7

52,1

35,1

-47,4%

-32,8%

Tabela 7 Investimento por unidade de negcio

Realizado
em R$ milhes

3T14

2T15

Orado
3T15

9M15

2015

(A)/(B)

(A)

(B)

Ativos para locao

Construo

10,8

5,1

4,2

10,5

10,0

4,7%

Rental

3,0

0,0

0,0

0,0

0,0

n.d.

Ativos para locao

13,8

5,1

4,2

10,5

10,0

104,8%

Corporativo e bens de uso

5,7

4,5

5,3

15,1

24,0

62,7%

Capex Total

19,5

9,7

9,5

25,5

34

75,1%

Tabela 8 Principais indicadores da Rental

3T14

2T15

3T15

(C)/(A)

(C)/(B)

(A)

(B)

(C)

Locao

79,7

65,3

59,8

-25,0%

-8,4%

Assistncia tcnica, vendas e outras

11,3

9,2

9,0

-20,8%

-2,6%

Receita Lquida Total

91,0

74,5

68,7

-24,5%

-7,7%

CPV, ex-depreciao

23,5

20,5

22,1

-5,9%

7,6%

SG&A, ex-depreciao e PDD

13,3

16,3

14,9

12,1%

-8,9%

PDD

4,3

-1,8

5,4

n.d.

n.d.

EBITDA

50,0

39,4

26,4

-47,2%

-33,1%

Margem EBITDA (%)

54,9%

53,0%

38,4%

ROIC (%)

14,5%

7,4%

5,2%

3,6

0,4

0,2

-94,8%

-48,1%

em R$ milhes
Receita Lquida

Capex bruto
Capital Investido

(i)

683,8

698,7

679,1

-0,7%

-2,8%

Imobilizado lquido de locao

584,3

570,2

545,2

-6,7%

-4,4%

Outros

99,6

128,5

134,0

34,5%

4,3%

20,9

20,8

20,1

-3,6%

-3,2%

Depreciao

Resultados da Mills do 3T15

10

Tabela 9 Principais indicadores de Construo

3T14

2T15

3T15

(C)/(A)

(C)/(B)

(A)

(B)

(C)

em R$ milhes
Receita Lquida
Locao

81,7

60,6

56,2

-31,2%

-7,2%

Infraestrutura

44,4

35,6

33,4

-24,8%

-6,3%

Edificaes

37,3

25,0

22,9

-38,7%

-8,5%

Assistncia tcnica, vendas e outras

18,8

12,7

11,5

-38,9%

-10,1%

Infraestrutura

7,5

6,2

7,8

4,3%

26,5%

Edificaes

11,3

6,6

3,7

-67,6%

-44,4%

Receita Lquida Total

100,5

73,4

67,7

-32,6%

-7,7%

CPV, ex-depreciao

40,1

28,0

27,1

-32,5%

-3,1%

SG&A, ex-depreciao e PDD

39,2

29,0

29,4

-25,0%

1,3%

PDD

4,4

3,7

2,5

-43,0%

-31,9%

Infraestrutura

2,3

2,9

2,9

27,4%

-2,7%

Edificaes

2,2

0,8

-0,3

-116,1%

-146,2%

16,7

12,7

8,7

-48,1%

-31,7%

Margem EBITDA (%)

16,6%

17,3%

12,8%

ROIC (%)

6,7%

-2,2%

-3,1%

EBITDA

Capex bruto

11,7

5,1

5,8

-50,3%

13,2%

Capital Investido(d)

820,3

774,6

743,9

-9,3%

-4,0%

Imobilizado lquido de locao

577,9

539,7

521,3

-9,8%

-3,4%

Outros

242,4

234,9

222,5

-8,2%

-5,3%

22,4

22,2

22,2

-1,2%

-0,4%

Depreciao
Tabela 10 Anlise ROIC

Construo

Rental

Mills

-229 pbs

-131 pbs

27 pbs

6 pbs

-6 pbs

2 pbs

-214 pbs

-128 pbs

-933 pbs

-866 pbs

88 pbs

57 pbs

-70 pbs

2 pbs

-929 pbs

-861 pbs

Variao ROIC (3T15/2T15)

Lucro operacional aps IR
Imobilizado de locao
Outros
Total

-70 pbs
-5 pbs
-4 pbs
-82 pbs

Variao ROIC (3T15/3T14)

Lucro operacional aps IR
Imobilizado de locao
Outros
Total

Resultados da Mills do 3T15

-944 pbs
49 pbs
17 pbs
-973 pbs

11

Glossrio
(a) EBITDA - O EBITDA uma medio no contbil elaborada pela Companhia, conciliada com nossas demonstraes
financeiras observando as disposies do Ofcio Circular CVM n. 01/2007, quando aplicvel. Calculamos nosso EBITDA
como nosso lucro operacional antes do resultado financeiro, dos efeitos da depreciao de bens de uso e equipamentos de
locao e da amortizao do intangvel. O EBITDA no medida reconhecida pelas Prticas Contbeis Adotadas no Brasil,
IFRS ou US GAAP, no possui um significado padro e pode no ser comparvel a medidas com ttulos semelhantes
fornecidos por outras companhias. Divulgamos o EBITDA porque o utilizamos para medir nosso desempenho. O EBITDA
no deve ser considerado isoladamente ou como substituto do lucro lquido ou do lucro operacional, como indicadores de
desempenho operacional ou fluxo de caixa ou para medir a liquidez ou a capacidade de pagamento da dvida.
(b) ROIC - Retorno sobre o Capital Investido (Return on Invested Capital), calculado como Lucro Operacional antes do
resultado financeiro e depois do imposto de renda e contribuio social (alquota terica de 30%) sobre esse lucro,
acrescido da remunerao de empresas nas quais possui participao minoritria, dividido pelo Capital Investido mdio,
conforme definio abaixo. O ROIC no uma medida reconhecida pelas Prticas Contbeis adotadas no Brasil, no
possui um significado padro e pode no ser comparvel a medidas com ttulos semelhantes fornecidas por outras
companhias.
ROIC LTM: ((Lucro Operacional nos ltimos doze meses (30% IR) + remunerao de empresas nas quais possui
participao minoritria)/Capital investido mdio dos ltimos treze meses)
ROIC anual: (Lucro Operacional anual (30% IR) + remunerao de empresas nas quais possui participao minoritria) /
Capital investido mdio dos ltimos treze meses
(c) Capex (Capital Expenditure) Aquisio de bens tangveis e intangveis para o ativo no circulante.
(d) Fluxo de caixa lquido - Caixa lquido gerado pelas atividades operacionais menos caixa lquido aplicado nas atividades
de investimentos.
(e) Dvida lquida Dvida bruta menos disponibilidades financeiras.
(f) Enterprise value (EV) Valor da companhia no final de perodo. calculado multiplicando o nmero de aes da
companhia pelo preo de fechamento da ao, e somando dvida lquida.
(g) Custo de execuo de obra O custo de execuo de obra engloba: (a) pessoal para superviso das obras e assistncia
tcnica; (b) pessoal para montagem e desmontagem de material, quando feita por mo de obra da Mills; (c) fretes de
transporte de equipamentos, quando de responsabilidade da Mills; (d) custo de materiais utilizados na manuteno de
equipamentos; e (e) aluguel de equipamentos de terceiros.
(h) Custo de depsito - Este custo engloba as despesas relacionadas diretamente a administrao do depsito, estocagem,
movimentao e manuteno dos ativos de locao e de revenda, contemplando despesas com mo-de-obra, EPIs usados
nas atividades do depsito (movimentao, estocagem e manuteno), insumos (gs de empilhadeira, gases para solda,
compensados, tintas, sarrafos de madeira , dentre outros) e manuteno de mquinas e equipamentos (empilhadeiras,
mquinas de solda, hidrojateradoras, talhas e ferramentas em geral).
(i) Capital investido Para a empresa, capital investido definido como a soma do capital prprio (patrimnio lquido) mais
capital de terceiros (incluindo todas as dvidas onerosas, bancrias e no bancrias), ambos sendo os valores mdios no
perodo. Por segmento de negcio, o valor mdio do perodo do capital investido da empresa ponderado pelos ativos
mdios de cada segmento de negcio (capital circulante lquido mais imobilizado). A base de ativos no trimestre calculada
como a mdia da base de ativos dos ltimos quatro meses e no ano como a mdia dos ltimos treze meses.

Resultados da Mills do 3T15

12

DRE
em R$ milhes

3T14

2T15

3T15

Receita lquida de vendas e servios

191,5

147,9

136,5

(102,7)

(87,1)

(87,0)

Lucro bruto

88,7

60,8

49,5

Despesas gerais e administrativas

(66,1)

(51,8)

(57,0)

Lucro operacional antes do resultado financeiro

22,7

9,0

(7,5)

(28,2)
10,4
(17,8)

(23,0)
6,9
(16,1)

(24,1)
8,9
(15,2)

4,9

(7,1)

(22,7)

Imposto de renda e contribuio social

(1,7)

(1,1)

5,5

Resultado de operaes continuadas

3,2

(8,2)

(17,2)

3,2

(8,2)

(17,2)

128.058

128.058

128.058

0,03

(0,06)

(0,14)

Custo dos produtos vendidos e servios prestados

Despesas financeiras
Receitas financeiras
Resultado financeiro
Lucro antes do imposto de renda e contribuio social

Lucro lquido do perodo

Quantidade de aes no final do perodo (em milhares)
Lucro lquido (R$ por ao)

Resultados da Mills do 3T15

13

BALANO PATRIMONIAL
em R$ milhes

3T14

2T15

3T15

Circulante
Caixa e equivalentes de caixa
Contas a receber
Estoques
Tributos a recuperar
Adiantamento a fornecedores
Instrumentos financeiros derivativos
Outras contas a receber - venda da investida
Outros ativos
Ativos Mantidos para venda

161,1
177,9
32,0
29,8
0,2
0,1
17,0
4,7
-

138,0
121,1
21,4
29,8
0,2
18,5
7,5
-

192,5
114,8
20,5
28,8
0,2
19,1
7,6
22,0

Total Ativo Circulante

422,7

336,6

405,5

0,9
36,4
20,0
10,5
34,0
-

22,1
23,7
11,4
37,0
1,1

17,6
29,2
11,7
19,1
-

101,7

95,2

77,7

87,4
1.230,9

87,4
1.113,3

87,4
1.049,2

76,0

76,3

78,2

1.394,3

1.277,0

1.214,7

Total Ativo No Circulante

1.496,0

1.372,3

1.292,4

Total do Ativo

1.918,7

1.708,9

1.697,9

Ativo

No Circulante
Contas a receber
Tributos a recuperar
Tributos diferidos
Depsitos judiciais
Outras contas a receber
Outros Ativos

Investimento
Imobilizado
Intangvel

Resultados da Mills do 3T15

14

em R$ milhes

3T14

2T15

3T15

Circulante
Fornecedores
Emprstimos e financiamentos
Debntures
Salrios e encargos sociais
Imposto de renda e contribuio social
Programa de recuperao fiscal (REFIS)
Tributos a pagar
Dividendos e juros sobre capital prprio a pagar
Instrumentos financeiros derivativos
Outros passivos

18,6
46,4
109,6
25,3
2,9
1,0
4,7
21,8
1,2
2,1

11,1
3,2
107,8
21,7
1,1
2,9
0,0
0,0
0,2

11,4
3,2
189,2
23,2
1,2
2,1
0,0
0,6

Total Passivo Circulante

233,6

148,1

230,9

No Circulante
Emprstimos e financiamentos
Debntures
Proviso para riscos tributrios, cveis e trabalhistas
Programa de recuperao fiscal (REFIS)

15,7
573,3
12,8
9,2

13,5
493,7
12,0
8,9

12,7
415,4
12,8
9,3

Total Passivo No Circulante

611,0

528,1

450,3

Total Passivo

844,6

676,2

681,2

Patrimnio Lquido
Capital
Reservas de lucros
Reservas de capital
Ajuste avaliao patrimonial
Lucros acumulados

563,3
447,9
17,3
0,3
45,4

563,3
487,0
4,8
0,2
(22,7)

563,3
487,0
6,0
0,2
(39,9)

Total Patrimnio Lquido

1.074,1

1.032,7

1.016,7

Total do Passivo e Patrimnio Lquido

1.918,7

1.708,9

1.697,9

Passivo

Resultados da Mills do 3T15

15

FLUXO DE CAIXA
em R$ milhes

3T14

2T15

3T15

4,9

(7,1)

(22,7)

Fluxos de caixa das atividades operacionais

Lucro lquido antes do imposto de renda e da contribuio social

Ajustes
Depreciao e amortizao

43,3

43,0

42,3

Proviso para riscos

1,5

(0,0)

0,4

Proviso para despesa com opes de aes

2,4

2,2

1,2

Participao de lucros a pagar

(1,7)

Ganho na baixa de ativos imobilizado e intangvel

(12,0)

(0,2)

(7,1)

Juros, variao monetria e variao cambial sobre emprstimos, contingncias e depsitos

judiciais

18,9

19,7

20,5

Proviso para devedores duvidosos

8,7

1,8

8,0

Outros

12,3

0,8

(3,3)

Proviso para estoque de Giro Lento

2,7

73,3

67,3

64,7

Variaes nos ativos e passivos

Contas a receber

12,9

2,1

(5,2)

Estoques

(2,0)

(2,3)

0,9

8,6

6,2

5,9

(0,1)

(0,6)

(0,5)

Outros ativos

3,4

(0,0)

0,5

Fornecedores

1,0

(3,7)

1,6

Salrios e encargos sociais

1,0

1,7

1,5

Tributos a pagar

(0,6)

0,0

(0,9)

Outros passivos

(3,2)

(1,1)

0,8

21,1

2,2

4,6
46,5

Tributos a recuperar
Depsitos judiciais

Caixa proveniente das operaes

99,3

62,4

Processos judiciais liquidados

(0,2)

(0,8)

Juros pagos

(16,8)

(24,5)

(18,6)

Imposto de renda e contribuio social pagos

(10,7)

71,6

37,2

28,0

Caixa lquido gerado pelas atividades operacionais

Fluxo de caixa das atividades de investimento e com controladas
Aquisies de bens do ativo imobilizado e intangvel

(31,0)

(6,4)

(9,5)

Receita de venda do ativo imobilizado e intangvel

16,8

5,8

18,2

Valor recebido na venda da unidade de negcio Servios Industriais SI

16,6

18,6

Caixa lquido proveniente das (aplicado nas) atividades de investimentos

2,4

(0,6)

27,3

0,3

0,0

Dividendos e JCP pagos

(3,3)

(21,8)

(0,0)

Amortizao de emprstimos

(3,6)

(90,8)

(0,8)

Caixa lquido proveniente das (aplicado nas) atividades de financiamento

(6,6)

(112,5)

(0,8)

Aumento (reduo) de caixa e equivalentes de caixa

67,3

(76,0)

54,5

Caixa e equivalentes no incio do perodo

93,7

214,0

138,0

Caixa e equivalentes no final do perodo

161,1

138,0

192,5

Fluxos de caixa das atividades de financiamentos

Aportes de capital
Aquisies de aes em tesouraria

Resultados da Mills do 3T15

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Este press release pode incluir declaraes que apresentem expectativas da Administrao da Companhia sobre eventos ou resultados futuros. Todas as
declaraes quando baseadas em expectativas futuras e no em fatos histricos envolvem vrios riscos e incertezas. A Mills no pode garantir que tais
declaraes venham a ser corretas. Tais riscos e incertezas incluem fatores relativos economia brasileira, ao mercado de capitais, aos setores de infra-estrutura,
imobilirio, de leo e gs, entre outros, e a regras governamentais, que esto sujeitos mudana sem prvio aviso. Para obter informaes adicionais sobre
fatores que possam originar resultados diferentes daqueles estimados pela Companhia, favor consultar os relatrios arquivados na Comisso de Valores
Mobilirios - CVM.

Resultados da Mills do 3T15

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