Breve evaluacin econmica y determinacin de

viabilidad de las distintas tecnologas de ERNC

para el caso Chileno con la nueva ley de energas
renovables.
La nueva ley de fomento a las ERNC espera tener un impacto significativo en el desarrollo de
nuevas tecnologas de generacin junto con una diversificacin de nuestra matriz energtica. Sin
embargo, y como vimos anteriormente, las tecnologas difieren mucho entre s teniendo cada una
sus pro y sus contras. Los costos de cada una de ellas tambin presentan una alta variabilidad y
estos sern determinantes al momento de que los privados decidan que tecnologa utilizar para
cumplir con la obligacin impuesta por la ley.
Debido a lo anterior resulta relevante evaluar econmicamente las distintas tecnologas de ERNC
en el largo plazo junto con sus posibilidades de ser rentables y por ende atractivas para los
inversionistas. Tambin es necesario analizar el efecto que tienen las multas que considera la ley
por el incumplimiento de la generacin mediante ERNC y como estas influyen en la rentabilidad
de las tecnologas.
Los proyectos de ERNC son difcilmente estandarizables pues proyectos aparentemente similares
pueden tener rentabilidades muy distintas. Esto implica que sea necesario un estudio caso a
caso, sin embargo una estimacin promedio de los costos y la viabilidad de las distintas
tecnologa nos da indicios generales que nos permiten tener una mirada global.
En la tabla 8 se presentan los costos de las distintas tecnologas de generacin mediante ERNC.
En esta evaluacin se consideraron proyectos de generacin con una vida til de 20 aos y una
tasa de rentabilidad del 10 %.

Tabla 8: Costos tecnologas ERNC.

Interesa ahora analizar, en base a los costos esperados por tecnologa, que tecnologas de ERNC
son rentables dentro del esquema de generacin competitivo chileno y cuales lo sern una vez
que entre en vigencia la ley de fomento a las ERNC.
Los ingresos que recibe una central de ERNC estn dados por:
I = ET*PELP + Pfirme*Ppot + Bono carbono + ERNC

ET: Energa producida por la central ERNC.

PELP : Precio de la energa en el largo plazo.

Pfirme: Factor que pondera la energa para el clculo de la potencia firme.

Ppot : Precio de la potencia en el largo plazo.

Bono Carbono: Precio de los bonos de carbono en el largo plazo.

ERNC: Incentivo por ley a las ERNC.

Para la evaluacin econmica se utilizaron los precios que se muestran en la tabla 9.

Tabla 9: Precios de largo plazo evaluacin econmica.

Los bonos de carbono, si bien siguen un proceso de acreditacin distinto para cada tecnologa,
presentan resultados similares para todas ellas por lo que se consider igual para todas.
El clculo del factor de potencia firme presenta gran complejidad por lo que se prefiri realizar
una estimacin simplificada que correspondi a ponderar por 0.7 el factor de planta de cada
tecnologa. Los pagos por potencia firme se muestran en la tabla 10.

Tabla 10: Pagos por potencia firme.

Los resultados obtenidos en la evaluacin econmica se muestran en la tabla 11. El precio total
de energa (sin ley) considera el precio esperado de la energa en el largo plazo, el pago por
potencia firme y el pago por los bonos de carbono.

En la ltima columna se incluye el efecto que tiene la ley de fomento a las ERNC sobre los
precios. El precio total de energa (con ley ERNC) corresponde al mximo que se pagar por la
generacin mediante ERNC, por sobre este precio ser ms atractivo pagar la multa establecida
por la ley que cumplir la obligacin de generacin con ERNC que esta establece.

Tabla 11: Evaluacin econmica centrales ERNC.

Se aprecia como las tecnologas de generacin hidroelctrica<40MW, geotrmica y de biomasa

son rentables sin necesidad de la aplicacin de la ley de ERNC. Sin embargo la generacin
utilizando biomasa presenta un potencial de generacin a nivel nacional menor, mientras que la
geotrmica presenta altos costos de exploracin y alto riesgo. Es por esto que son las centrales
hidrulicas menores a 40MW las que dominan las inversiones en ERNC en nuestro pas.
La energa elica no es rentable a largo plazo sin algn estmulo externo como la ley de fomento
a las ERNC.
Tambin es claro como la energa solar presenta costos elevadsimos septuplicando el costo de
una central mini hidrulica y triplicando el costo de generacin elica. La energa mareomotriz
presenta costos altos y no representa una real oportunidad actual ya que se encuentra en etapas
muy tempranas de desarrollo.
Al incluirse el efecto de la ley obviamente las tecnologas que ya se financiaban antes de la ley se
siguen financiando con la entrada en vigencia de esta y obtienen an mayor rentabilidad. Las
energas solar y mareomotriz siguen siendo demasiado caras e incluso no pueden ser
competitivas con la multa mayor de 0,6 UTM.
El caso ms interesante corresponde a la generacin elica. Esta pasa de ser no rentable antes
de la entrada de la ley a ser rentable con la aplicacin de esta. Es importante recalcar que los
precios se encuentran bastante cercanos por lo que la ley slo implicara la rentabilidad de
proyectos elicos eficientes (se financian con un factor de planta superior al 28%).

Sensibilidad de los resultados

Los resultados obtenidos anteriormente se basan en una serie de supuestos sobre condiciones en
el largo plazo que pueden variar dependiendo de diversos factores. La variacin de los supuestos
ms relevantes puede marcar la diferencia en cuanto a los resultados obtenidos.

Variacin del precio a largo plazo de la energa

Si variamos el precio a largo plazo de la energa, que haba sido asumido a partir de desarrollo en
base al carbn (65 U$S/MWh), se obtienen los resultados que se muestran en la tabla 12. En
esta tabla se muestra el resultado obtenido con precios a largo plazo de la energa de 50, 60, 70
y 80 US$/MWh.

Tabla 12: Sensibilidad costo largo plazo energa.

Las centrales hidrulicas <40 MW junto con las geotrmicas son rentables con o sin ley de
fomento a las ERNC e independiente del precio a largo plazo de la energa (considerando un
mnimo de 50 US$/MWh).Contrariamente opuestas son la energa solar y mareomotriz que no
son rentables bajo cualquier condicin.
La energa elica necesita necesariamente de la ley de fomento a las ERNC para ser rentable en
todo el rango de precios estudiado. Con el incentivo de la ley adems necesita precios de la
energa de largo plazo superiores a 61 US$/MWh.
Finalmente la energa producida por biomasa necesita de la ley cuando los precios de largo plazo
de la energa bajan de los 62 US$/MWh.

Variacin de los costos de inversin

Si disminuimos y aumentamos los costos de inversin de las distintas tecnologas en un 20%
obtenemos los resultados que se muestran en la tabla 13.

Tabla 13: Sensibilidad costos de inversin

En el caso de una disminucin del 20% en los costos de inversin no hay nuevas tecnologas que
logren ser competitivas. En cambio, un aumento del 20% en los costos de inversin trae consigo
que la energa generada por biomasa ya no sea competitiva.
Lo ms interesante es que an con aumentos de un 20% en sus costos de inversin la energa
hidrulica<40 MW y la geotrmica siguen siendo rentables sin el incentivo a las ERNC por parte
de la ley.

Variacin del retorno de la inversin

Si bien la rentabilidad se asume de un 10% las empresas buscan retornos mayores a estos. Un
valor tpico buscado por las generadoras corresponde a un 12 % o 13% de retorno sobre su
inversin.
El resultado obtenido considerando estas mayores rentabilidades se muestra en la tabla 14.

Tabla 14: Sensibilidad retorno de la inversin

Lo ms relevante en este caso corresponde a que, con un retorno del 12%, las centrales elicas
ya no son competitivas an con el incentivo dado por la ley de fomento a las ERNC.