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DE INFLACION
luliana Georgescu
1. 1NTRODUCCION
La inflacin es uno de los ms complejos y controvertidos problemas
de la economa contempornea. Esta representado como un proceso
macrosocial, aunqueson cada vez ms evidentes las manifestaciones en
toda la economa mundial.
En el siglo XX, todos los pases han conocido la inflacin,la mayora
de ellos incluso hasta la hiper-inflacin. En los anos 70 todos los pases
avanzados econmicamente se enfrentaron con una infiacin de amplitud,
pero en la dcada de los noventa esta se manifiesta fuertemente en los pases del centro y del este de Europa.
Refirindose a una determinada infiacin, llamada hiperinflacin,
inflacin galopante o simplemente inflacin de gran amplitud, los
especialistas lo estn considerado como el desorden de los desrdenes en
la vida econmica.
Los procesos inflacionistas suponen unas modificaciones cualitativoestructurales en el conjunto de la esfera de circulacin, tanto en la esfera
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Las Cuentas Anuales deben respetar las reglas establecidas de elaboracin, presentacin y comunicacin. El Plan General Contable precisa que
se asienta en unos principios bsicos que constituyen normas de aplicacin
directa y de obligado cumplimiento:
a) el principio de prudencia, segn el cual no se admite la sobrevaloracin de los elementos de activo y de los ingresos, y la subvaloracin
de los elementos de pasivo y de los gastos, teniendo en cuenta las
operaciones y los riesgos y las perdidas potenciales generadas por la
actividad de la empresa durante el ejercicio corriente;
b) el principio de continuidad en la actividad de la empresa, supone
que la empresa continua normalmente su actividad y en un porvenir
previsible, sin entrar en estado de liquidacin o de reduccin sensible de la actividad;
c) el principio de la permanencia de los mtodos consiste en la continuidad de la aplicacin de las reglas y las normas concerniente a la
valoracion, el registro y la presentacin de los elementos patrimoniales y los resultados, permitiendo la comparacin a lo largo del
tiempo de las informaciones contables;
d) el principio de devengo, seg n el cual la imputacin de ingresos y
gastos se hace en funcin de la corriente real que los mismos representan y con independencia del momento en que se produzca la
corriente monetaria o financiera derivada de ellos;
e) el principio de intangibilidad del balance de inicio de un ejercicio,
el cual debe concordar con el balance de clausura del ejercicio precedente;
f) el principio de no compensacin supone la valoracion y el registro
separadamente de cada elemento de activo o de pasivo, no admitiendo la compensacin entre las partidas del activo y del pasivo del
balance, ni entre las de gastos e ingresos de la cuenta de perdidas y
ganancias.
Cuando la aplicacin de un principio contable no es suficiente para dar
una imagen fiel, las informaciones complementarias deben ser indicadas
en la memoria.
4. LAS REPERCUSIONES DE LA INFLACION SOBRE LA
VALORACION DE LOS ELEMENTOS Y MASAS
PATRIMONIALES
La exactitud y la correccin de las informaciones suministradas por las
Cuentas Anuales permiten poner de manifiesto unas evaluaciones sobre la
situacin econmico-financiera y la eficacia de la actividad de una empresa, en funcin de que se establecen relaciones con otras empresas.
La norma general de valoracin de las Cuentas Anuales es el principio
de adquisicin o el coste de produccin, seg n se trate de elementos
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Para atenuar estos efectos se pueden tomar medidas como la aplicacin de la amortizacin acelerada (por un periodo inferior al perodo
de vida til de un elemento de activo amortizable), la amortizacin
excepcional o la sobreamortizacin (para las inmovilizaciones
adquiridas por medio de subvenciones).
c) La determinacin del coste fmal.
Se sabe que la amortizacin de las inmovilizaciones constituye un
componente del coste final. En pocas de inflacin, el calculo de la
amortizacin se efecta tomando como base el precio histrico
(coste inicial), mientras que la expresin de los dems componentes
se hace en moneda corriente, lo que conlleva una reduccin del peso
de dicha amortizacin en el total de los gastos de explotacin. Por
tanto se llega a la situacin en la que el beneficio es sobreestimado,
lo que significa evidentemente una sobreimposicin.
Supongamos, por ejemplo, el caso de una empresa que produce los bienes y que dispone de un utillaje adquirido en 1990 por valor de 20.000.000
pts. El valor del utillaje se va recuperado por la amortizacin, seg n el
mtodo de amortizacin constante en un periodo de 10 aos. En 1993, a
causa de la infiacin, el precio de adquisicin del utillaje aumento en un
80 por ciento, as que el precio de reposicin es igual a:
20.000.000 + (20.000.000 * 80 %) = 3.600.000 pts.
La evolucin del peso de la amortizacin en la estructura del coste, en la
poca de infiacin para nuestro ejemplo se plantea de la siguente manera:
El nivel del coste de produccin (en miles de pts.)
Amortizacin calculada
sobre el precio histrico
Materias primas y auxiliares
Sueldos y salarios
Amortiza-cin
Otros gastos
Total
5.400
4.500
2.000
1.500
13.400
40,3 %
33,5 %
15,0 %
11,2 %
100,0 %
Amortizacin calculada
sobre el precio de reposicin
5.400
4.500
3.600
1.500
15.000
36 %
30 %
24 %
10 %
100 %
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Mercancas
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Dinero
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Mercancas
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Estas partidas estn expresadas respectivamente como valores realizables, exigibles a corto plazo y traducen por consiguiente la realidad
monetaria. La depreciacin monetaria conlleva una perdida latente para
cada deudor y una ganancia latente para cada acreedor, que aumenta a
medida que la fecha de vencimiento sea mas larga.
En el caso de las deudas de explotacin, las consecuencias de la inflacin se explican de este modo: en el momento de la liquidacin de los crditos, los deudores pagan el valor nominal de sus deudas, pero en moneda
corriente, correspondiente a un poder adquisitivo distinto al del momento de
la aparicin de esas deudas. Para el que concede el crdito la prdida es ms
importante cuanto mas lejana sea la fecha de concesin de dicho crdito.
En cambio, en el caso de los crditos de explotacin, la situacin se
presenta al revs. El reembolso del crdito se hace al valor nominal, pero,
como mientras tanto el poder adquisitivo de la moneda ha bajado, resulta
una ganancia mayor en cuanto el momento de aparicin del crdito sea
ms lejano.
Como es deseable que stas partidas no sean el objeto de la revalorizacin, se propone como solucin la denominada equivalencia monetaria,
que consiste en que las deudas y los crditos de explotacin se puedan
compensar entre ellos. Es decir, la prdida producida por la inflacin debido a la depreciacin de los crditos est neutralizada por el beneficio obtenido por la depreciacin de las deudas.
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La subvaloracin de los valores depreciados por el efecto de la inflacin lleva a una subestimacion del capital propio o una disimulacin de
las reservas latentes.
En la literatura econmica, donde se trata el problema de inflacin,
aparece la idea de continuidad valorativa de la empresa, en el sentido
de que sta tiene como objetivo principal la conservacin del capital propio real en detrimento del otro fin, es decir, las ganancias a largo plazo. La
idea de conservacin del capital propio fue defendida por los profesores
Eugene Schmalenbach y Fritz Sclunidt, en el periodo en que Alemania se
confrontaba con la hiperinflacion.
Para mantener la capacidad adquisitiva del capital propio se recomienda la creacin, por medio del beneficio, de las reservas para la depreciacin monetaria.
Las plusvalas conrespondientes a los elementos patrimoniales, expresados en las Cuentas Anuales en moneda corriente depreciada, son puramente nominales, no corresponden a un beneficio real. Estos aumentos de
valor se reflejan en el balance, al lado del capital, en la partida Reservas
de revalorizacin. Cuando estas reservas son incorporadas al capital, se
procede a la distribucin de acciones propias, a titulo gratuito, a los accionistas o socios respetando ciertas proporciones. Este incremento del capital se acomparia normalmente con una bajada en la cotizacin burstil porque el patrimonio real de la empresa que es el mismo se reparte en un
nmero mayor de acciones.
Con respecto a las consecuencias sobre los resultados, en las pocas de
incremento de los precios, los gastos de produccin son subestimados, en
primer lugar, porque las existencias utilizadas en el proceso productivo
fueron valoradas a los precios antiguos y, luego, la amortizacion fue fijada
a un nivel inferior al nivel real. Por lo tanto, el beneficio es sobreestimado
y existe la posibilidad de distribucin, conscientemente, de los beneficios
ficticios, pero en detrimento del mantenimiento de la capacidad productiva
de la empresa.
En condiciones de exencion de impuestos, la creacin de las provisiones
para la subida de precios o para casos de depreciacin, contrarresta parcialmente ste efecto desfavorable. La inflacin conlleva una subida del tipo de
inters y por un volumen igual al prestado, se produce un incremento de los
gastos financieros, ms importante en cuanto la posicin acreedora de la
empresa sea mayor. Resulta, entonces, una disminucin del resultado financiero y, en consecuencia, del beneficio antes de impuestos.
El riesgo comercial (mercado incierto) y el riesgo tcnico (por culpa de
la depreciacin) exigen por parte del empresario respetar el mercado de
los consumidores y de sus productos, que estn relacionados, en las pocas
de inflacin, con el riesgo monetario. Para obtener beneficios la empresa
tiene que proceder al aumento substancial de su patrimonio, del poder
adquisitivo, lo que supone un aumento de su potencial productivo, de su
eficiencia econmica.
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Capital propio
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