ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.

Las razones financieras son comparaciones numricas que muestran las

relaciones que guardan entre s las cifras de los estados financieros, sirven
como herramienta para evaluar el desempeo financiero de un negocio y para
compararlo con el de otras empresas de la misma industria. Por ejemplo, si se
desea comparar la rentabilidad de dos compaas ser necesario analizar la
relacin que guardan entre s sus cifras de utilidad neta y sus cifras de capital,
de tal manera que se conozca qu porcentaje de utilidad se obtiene por cada
peso invertido; la empresa que tenga un porcentaje mayor al comparar las
utilidades con el capital, ser la ms rentable. La informacin bsica necesaria
para calcular las razones financieras es la contenida en el balance general, en
el estado de resultados y en el estado de flujo de efectivo. Las cifras que se
utilizan con mayor frecuencia son: activos circulantes, activos fijos, activos
Totales, pasivos circulantes, pasivos a largo plazo, pasivos totales, nmero de
acciones comunes en circulacin, capital contable, precio por accin, valor en
libros por accin, ventas, utilidad antes de intereses e impuestos, gasto por
intereses y utilidad neta.
El anlisis de las razones financieras es de gran utilidad para administradores,
analistas
de crdito e inversionistas. Los administradores utilizan las razones financieras
para
evaluar la eficiencia operativa de la empresa y la evolucin de su posicin
financiera;
los analistas de crdito recurren a las razones financieras para evaluar el grado
de
solvencia que tiene la empresa y determinar su capacidad para cumplir con el
pago de
sus pasivos; y en el caso de los inversionistas, las razones financieras son un
instrumento para medir la eficiencia, rentabilidad y potencial de crecimiento de
la
compaa, as como para comparar su desempeo con el de sus principales
competidores o con el de las dems empresas de la industria.
Mtodos de Anlisis.
ANALISIS DE TENDENCIAS
El anlisis de las razones financieras involucra dos tipos de comparaciones. En primer
lugar, el analista puede comparar una razn presente con las razones pasadas y futuras
esperadas para la misma compaa. La razn circulante (razn de activo circulante o
pasivo circulante) para el final del ao actual podra ser comparada con la razn
circulante del final del ao anterior. Cuando las razones financieras correspondientes a
varios aos se presentan en una hoja de clculo, el analista puede estudiar la forma en
que se da el cambio y determinar si ha habido una mejora o un empeoramiento en las
condiciones y desempeo financieros a travs del tiempo. Las razones financieras
tambin pueden ser calculadas para su proyeccin, o estados proforma, y comparadas
con las razones presentes y pasadas. En las comparaciones a travs del tiempo, lo mejor
es comparar no solo las razones financieras sino tambin las cifras absolutas.
1. Mtodo de Anlisis verticales.
Este anlisis se aplica a la informacin financiera de un mismo periodo. Los principales

son: a) Mtodo de Reduccin a porcientos integrales

Como su nombre lo indica reduce en porcientos las cantidades que contienen los estados
financieros. Facilita determinar la importancia de cada partida.
b) Mtodo de Razones Simples.
Se trata de comparar dos cifras de los estados financieros que tienen una estrecha
relacin de dependencia.
c) Mtodo de Razones Estndar.
Se refiere a la comparacin de las cifras que arrojan los estados financieros de la
empresa con la del giro del negocio con el que la misma empresa tiene acumulado
conforme a sus aos de experiencia.
2 Mtodo de Anlisis Horizontal.
Se refiere al anlisis de la informacin financiera que corresponde a varios periodos
Sucesivos
3 Mtodo de Aumentos y Disminuciones.
Tambin nombrado de variaciones que consiste en comparar conceptos homogneos de
dos estados financieros peridicos, donde una cifra es tomada como base arrojando una
diferencia positiva o negativa en relacin a esa cifra base. Este mtodo es auxiliar para
la elaboracin del Estado de Cambios en la Situacin Financiera
COMPARACION DE UNAS RAZONES CON OTRAS
El segundo mtodo de comparacin coteja las razones de una empresa con las de
empresas similares o con promedios de la industria en el mismo punto en el tiempo. Tal
comparacin permite obtener elementos de juicio sobre las condiciones y desempeo
financieros relativos de la empresa
4 Mtodo de Razones Financieras.
Para nuestros propsitos, las razones financieras pueden agruparse en cinco tipos; de
Liquidez, deuda, rentabilidad, cobertura y valor en el mercado.
RAZONES DE LIQUIDEZ
Las razones de liquidez se utilizan para juzgar la capacidad que tiene una empresa para
Satisfacer sus obligaciones de corto plazo, a partir de ellas se pueden obtener muchos
Elementos de juicio sobre la solvencia de efectivo actual de la empresa y su capacidad
para permanecer solvente en caso de situaciones adversas. En esencia, deseamos
Comparar las obligaciones de corto plazo los recursos de corto plazo disponibles para
Satisfacer dichas obligaciones.
Razn circulante
Una de las razones ms generales y de uso ms frecuente utilizadas es la razn
Circulante.
FORMULA

Activo circulante /pasivo circulante

Se supone que mientras mayor sea la razn, mayor ser la capacidad de la empresa para
Pagar sus deudas. Sin embargo, esta razn debe ser considerada como una medida cruda
De liquidez porque no considera la liquidez de los componentes individuales de los
Activos circulantes. Se considera, en general, que una empresa que tenga activos
Circulantes integrados principalmente por efectivo y cuentas por cobrar circulantes tiene
Ms liquidez que una empresa cuyos activos circulantes consisten bsicamente de
Inventarios. En consecuencia, debemos ir a herramientas de anlisis ms finas si
Queremos hacer una evaluacin crtica de la liquidez de la empresa.
Razn de la prueba del cido
Una gua algo ms precisa para la liquidez es la razn rpida o de la prueba del cido:
Formula.

P.A=ACTIVO CORRIENTE- INVENTARIOS/PASIVO CORRIENTE

Esta razn es la misma que la razn circulante, excepto que excluye los inventarios tal
vez la parte menos liquida de los activos circulantes del numerador. Esta razn se
Concentra en el efectivo, los valores negociables y las cuentas por cobrar en relacin
con
Las obligaciones circulantes, por lo que proporciona una medida ms correcta de la
Liquidez que la razn circulante
Liquidez de las cuentas por cobrar
Cuando se sospecha sobre la presencia de desequilibrios o problemas en varios
Componentes de los activos circulantes, el analista financiero debe examinar estos
Componentes por separado para determinar la liquidez. Por ejemplo, las cuentas por
Cobrar pueden estar lejos de ser circulantes. Considerar a todas las cuentas por cobrar
Como liquidas, cuando en realidad hay bastantes que pueden estar vencidas, exagera la
Liquidez de la empresa que se estudia. Las cuentas por cobrar son activos lquidos solo
en la medida en que puedan cobrarse en un tiempo razonable. Para nuestro anlisis de
Las cuentas por cobrar, tenemos dos razones bsicas, la primera de las cuales es el

periodo promedio de cobranza:

(FORMULA)
CUENTAS POR COBRAR*DIAS EN EL AO/VENTAS ANUALES A CREDITO.
El periodo promedio de cobranza nos indica l numero promedio de das que las cuentas
por cobrar estn en circulacin, es decir, el tiempo promedio que tardan en convertirse
en efectivo.
La segunda razn es la razn de rotacin de las cuentas por cobrar:
FORMULA:
VENTAS ANUALES A CREDITOS/CUENTAS POR COBRAR
Cuando las cifras de ventas para un periodo no estn disponibles, debemos recurrir a las
Cifras totales de ventas. La cifra de las cuentas por cobrar utilizada en l calculo
Generalmente representa las cuentas por cobrar a fin de ao. Cuando las ventas son
Estacionales o han crecido de manera considerable durante el ao, puede no ser
Apropiado utilizar el saldo de las cuentas por cobrar a fin de ao. Ante circunstancias
Estacionales, puede ser ms apropiado utilizar el promedio de los saldos de cierre
Mensuales. La razn del periodo promedio de cobranza o la razn de rotacin de las
cuentas por
Cobrar indica la lentitud de estas cuentas. Cualquiera de las dos razones debe ser
Analizada en relacin con los trminos de facturacin dados en las ventas
MATRIZ DE COBRANZA DE LAS CUENTAS POR COBRAR
Tanto el periodo promedio de cobranza como el anlisis de envejecimiento de las
Cuentas por cobrar se ven afectados por el patrn que siguen las ventas. Cuando las
Ventas se elevan, el periodo promedio de cobranza y el envejecimiento sern ms cortos
que si las ventas son uniformes, si, todo lo dems permanece constante. La razn es que
Una mayor parte de las ventas se factura en el presente. Por otra parte, cuando las ventas
Declinan con el tiempo, el periodo promedio de cobranza y el envejecimiento sern ms
Largos que si las ventas son uniformes. En este caso, la razn consiste en que en el

Presente se factura un menor nmero de ventas.

Duracin de las cuentas por pagar
Desde el punto de vista de un acreedor, es deseable obtener una demora de las cuentas
por pagar o una matriz de conversin para las cuentas por pagar. Estas medidas,
combinadas con la rotacin menos exacta de las cuentas por pagar (compras anuales
divididas entre las cuentas por pagar) nos permiten analizar estas cuentas en forma muy
parecida a la que utilizamos cuando analizamos las cuentas por cobrar. Asimismo,
podemos calcular la edad promedio de las cuentas por pagar de una compaa. El
periodo promedio de pago es
FORMULA

Cuentas por pagar * 365/ Compras

Donde las cuentas por pagar son el saldo promedio pendiente para el ao y el
denominador son las compras externas durante el ao.
Cuando no se dispone de informacin sobre las compras, en ocasiones se puede utilizar
el costo de ventas como denominador.
El periodo promedio de pago de las cuentas resulta valioso para determinar la
probabilidad de que un solicitante de crdito pueda pagar a tiempo
Liquidez de inventarios
Podemos calcular la razn de rotacin de inventarios como una indicacin de la
liquidez del inventario
FORMULA

Costo de ventas/ Inventario promedio

La cifra del costo de ventas que se utiliza en el numerador es para el periodo que se esta
estudiando, el cual suele ser un ao; la cifra del inventario promedio que se utiliza en el
denominador es comnmente un promedio de los inventarios al principio y al fin del
periodo. Sin embargo, al igual que con las cuentas por cobrar, puede ser necesario
calcular un promedio mas elaborado cuando existe un fuerte elemento estacional. La
razn de rotacin de inventarios indica la rapidez con que cambia el inventario en
cuentas por cobrar por medio de las ventas.
Por lo general, mientras ms alta sea la rotacin de inventario, ms eficiente ser el
manejo del inventario de una corporacin. En ocasiones una razn relativamente
elevada de rotacin de inventarios puede ser resultado de un nivel demasiado bajo del
inventario y de frecuentes agotamientos del mismo. Tambin puede deberse a ordenes
demasiado pequeas para el reemplazo del inventario.
Cuando la razn de rotacin de inventarios es relativamente baja, indica un inventario
con movimiento lento o la obsolescencia de una parte de las existencias. La
obsolescencia exige cancelaciones considerables, que a su vez invalidaran el
tratamiento del inventario como un activo lquido.
RAZONES DE DEUDA
Al extender nuestro anlisis a la liquidez de largo plazo de la compaa (es decir, su

capacidad para satisfacer sus obligaciones de largo plazo), podemos utilizar varias
razones de deuda. La razn deuda a capital se calcula simplemente dividiendo la deuda
total de la compaa, (inclusive sus pasivos circulantes) entre el capital social:
FORMULA

Deuda total /Capital social

Cuando los activos intangibles son significativos, a menudo se restan del valor neto para
obtener el valor neto tangible de la compaa.
La razn de deuda a capital varia de acuerdo con la naturaleza del negocio y la
volatilidad de los flujos de efectivo. La razn por la cual de trata de un indicio general,
es que los activos y flujos de efectivo
de la compaa proporcionan los medios para el pago de la deuda.
Adems de la razn de deuda total a capital, tal vez deseemos calcular la siguiente
razn, que se enfoca solo en la capitalizacin de largo plazo de la compaa:
FORMULA

Deuda de largo plazo/ Total de capitalizacin

Esta medida nos indica la importancia relativa de la deuda de largo plazo en la
estructura de capital. Las razones mostradas aqu se han calculado con base en las cifras
del valor en libros; algunas veces resulta provechoso calcular estas razones utilizando
los valores del mercado. En resumen indican las proporciones relativas de los aportes de
capital por parte de acreedores y propietarios.
EJERCICIO DE ESTADOS DE FINANCIERO

FINANCIEROS

ESTADOS

ESTADO DE RESULTADOS O ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS

El estado de resultados es el estado financiero que agrupa en forma clasificada
las cuentas nominales
(INGRESOS Y EGRESOS) y determina el resultado (GANANCIA O PRDIDA)
de una entidad
durante un ao o perodo
econmico.
CLASIFICACIN DE LAS CUENTAS DEL ESTADO DE GANANCIAS Y
PRDIDAS
PRIMER GRUPO

VENTAS NETAS:

Representa el valor total neto ltimo que se recibe por concepto

de la mercanca
vendida. Est constituido por las siguientes cuentas.

Ventas(menos) Rebajas en ventas(menos) Devoluciones en Ventas(menos)

Descuentos en ventas
FRMULA:

VN = V - RV -DV - DV

SEGUNDO GRUPO

COSTO DE VENTAS:

Representa lo que cost comprar la mercanca que se

vendi.
Est constituido por las siguientes cuentas:

Inventario Inicial (ms) Compras Netas (menos) Inventario

Final
FRMULA 1:

C de V = II

+ CN - IF

Donde:
Compras netas = Compras (ms) Gastos en compras (Fletes en compras
+
Gastos de Importacin + Seguros en compras +
Derechos de aduana )
(menos) Rebajas en compras (menos) Descuentos en
compras
(menos) Devoluciones en
compras
FRMULA:

CN = C + GC - RC - DC - DC

Se obtiene una segunda frmula para el Costo de Ventas, as:

FRMULA 2:

CV =

II

C + GC - RC -DC -DC

IF

Al obtener el total del segundo grupo, se compara con el primero as:

Ventas netas (menos) Costo de Ventas = Ganancia o Prdida Bruta
en ventas
TERCER GRUPO

GASTOS DE
OPERACIN:

Son los egresos causados por la opearacin normal de la

empresa, es decir,
se relacionan con la actividad principal de la empresa.
Son recurrentes y
repetitivos. Estn constituidos por los siguientes subgrupos:

Gastos de Operacin = Gastos de ventas

Administracin
Ejemplos:
Sueldos de
vendedores
Comisiones de

(ms)

Gastos de
Ejemplos:
Sueldos y salarios
Gastos de alquileres

ventas
Gastos varios de ventas

Depreciacin vehculo
Prdida en cuentas de
dudoso cobro
Gastos de telfono

Al obtener el total del tercer grupo, se compara con el total anterior, as:
Ganancia o Prdida Bruta en ventas (ms o menos) Total Gastos de
Operacin = Ganancia o
Prdida en
Operacin
CUARTO GRUPO

OTROS INGRESOS
Y OTROS EGRESOS:

Otros ingresos
y egresos =

Son los ingresos y egresos que no se relacionan

directamente con la actividad
principal de la empresa y por ello no estn incluidos en
los grupos precedentes.
Estn constituidos por los siguiente sub-grupos:

Otros Ingresos (menos) Otros egresos

Ejemplos:
Ejemplos:
Ingresos por alquiler
Gastos por intereses
Prdida en venta de
Ingresos por inters
activo
Ganancia en venta Activo
Prdida cambiaria

Al obtener el total del cuarto grupo, se compara con el total anterior, as:
Ganancia o Prdida en operacin (ms o menos) Total Otros Ingresos y Egresos
= Ganancia o
Prdida neta
del Perodo

Ejercicio I
Estado de Ganancias y Prdidas
Del 01/01/13 al 31/12/13
Ventas Netas o Producto de Ventas
Ventas Brutas
- Rebajas en ventas
-60.000
- Descuentos en ventas
-80.000
- Devoluciones en ventas
-40.000

6.080.000

-180.000

Total ventas netas

Costo de Ventas
Inventario de mercancas (inicial)
+ Compras netas
Compras
1.600.000
+ Fletes en compras
120.000
+ Derechos de aduana
60.000
+ Gastos de importacin
190.000
Sub-total Costo de compras
1.970.000
- Rebajas en compras
-45.000
- Devoluciones en compras
-25.000
- Descuentos en compras
-30.000
=Total compras netas
=Mercanca disponible para la
venta
-Inventario de mercancas (final)
=Total Costo de Ventas
=Ganancia bruta en ventas
Gastos de Operacin
Gastos de ventas
Sueldos de vendedores
260.000
Comisiones de ventas
100.000
Gastos varios de ventas
40.000
Total gastos de ventas
Gastos de administracin
Sueldos y salarios
270.000
Gastos de luz y telfono
165.600
Depreciacin vehculo
212.500
Depreciacin mobiliario
100.000
Gastos de seguro
218.750
Prdida en cuentas de dudoso
cobro
73.150
Total gastos de administracin
Total gastos de operacin
Ganancia en operacin
Otros ingresos y Otros
egresos
Otros ingresos
Ingresos por alquileres
200.000
Ganancia en venta de activo
130.000
Total otros ingresos
Otros egresos
Gastos por intereses
Total Otros ingresos y egresos
Ganancia Neta del Perodo antes de I.S.L.R.

5.900.000
1.830.000

1.870.000
3.700.000
500.000
3.200.000
2.700.000

400.000

1.040.000
1.440.000
1.260.000

330.000
190.000
140.000
1.400.000

REPASAR. EXAMEN DE DOS PERSONAS,