6.

1) VALOR DEL DINERO CON RELACIN AL TIEMPO

$1
0 1 2 3

$ 1 + inters
n-1 n

Valor del dinero recibido al ao cero y al ao n

0 1 2 3

$1
n-1 n

Valor del mismo dinero recibido al ao n.

6.2) Diagramas de flujo de caja o de capital

Sirven para identificar y registrar los efectos econmicos de diversas
alternativas de inversin, se usan como descripcin grfica de las
transacciones monetarias involucradas en cada una de las etapas de un
proyecto de inversin.
Diagrama de flujo de caja:
$150,000 $150,000 $150,000
0

1
$ 15,000

$150,000

$ 15,000 $ 15,000 $ 15,000

$ 300,000
Diagrama de flujo neto efectivo:
$ 135,000 $ 135,000 $135,000 $135,000
0

1
$ 300,000

6.3) Inters (I): Inters es el dinero que paga por el uso

temporal de un capital prestado, o bien, es el dinero que gana
por un capital invertido en un perodo de tiempo.

6.4) Tasa de inters (i)

i = I/P

(1)

Inters para un perodo de tiempo

Capital principal.

6.5) MONTO (F)

El la suma del inters ms el principal al trmino de un perodo de tiempo

P + I

(2)

De la ecuacin (1) se tiene que:

I

i*P

(3)

Sustituyendo (3) en (2)

F

P +iP

P( 1 + i )

Todo esto es para un perodo de tiempo

(4)

6.6) INTERS SIMPLE

En el caso de inters simple, los intereses que van a pagarse en el momento
de devolver el prstamo son proporcionales a la longitud del perodo de
tiempo durante el cual se ha tenido en prstamo la suma principal.

n-1 n

I
=
Pni
Adems se sabe que el monto (F) es igual a:
Fn
=
P + nI
P + n (i P)
Fn
=
P[ 1 + ni]
(5)
donde (n) es el nmero de periodos donde se generan los intereses.

Ejemplos:
1) Calcule el inters y la cantidad total acumulada para un capital de
$500.00 , para 1 y 5 aos si la tasa de inters anual es del 18 %.

para un ao
I
Fn
I=
F=

=
i*P
=
P[ 1 + ni]
500 X .18
=
500(1+1*.18) =

(3)
(5)
$ 90.00
$ 590.00

Para cinco aos

I=
F=

500 (5 x 0.18) =
500(1+5*.18) =

$ 450.00
$ 950.00

2) Calcular la cantidad de dinero que se debe de invertir para:

a) Obtener $1,000.00 en un ao
b) Obtener $10,000.00 en tres aos.
i = 15% anual
Fn

P[ 1 + ni]

P = Fn / [ 1 + ni]

A)

P=
P=$

1,000/(1+(1*.15))
869.56

B)

P=
P=$

10,000/(1+(3*.15))
6,896.55

3) Calcular la cantidad de dinero que se debe de invertir para

que se obtenga un inters de $ 20,000.00 anuales, si la tasa de
inters es del 40 % anual.
i

I/P

I/i

20,000/0.40

$ 50,000.

(3)

6.7) INTERS COMPUESTO

Cuando se hace un prstamo por una longitud de tiempo que es igual a
varios perodos de inters, los intereses se calculan al final de cada
perodo de tiempo.

F1

F2

F3

Fn-1 Fn

n-1 n

donde:
PERIODO

CANTIDAD
ACUMULADA
AL PRINCIPIO
DEL PERIODO

1
2
3
:
n

P
P(1+i)
P(1+i)2
:
P(1+i)n-1

INTERESES CANTIDAD ACUMULADA

GENERADOS AL FINAL DEL PERIODO

Pi
P(1+i)i
P(1+i)2 i
:
P(1+i)n-1 i

P(1+i)
P(1+i)(1+i)=P(1+i)2
P(1+i)2 (1+i) = P(1+i)3
:
P(1+i)n-1 (1+i) = P(1+i)n

Por lo que el monto del inters compuesto estar dado por:

F

P(1+i)n

............................................(6)

EJEMPLOS:
4) Si el monto al ao 5 de un capital de $ 1,200.00 es igual a
$10,000.00. Cual ser la tasa de inters?
i

(F/P)1/n -1

(10,000/1,200)1/5 -1

52.84 % anual

5) Si la tasa de inters anual es de 47.3 %, Que tiempo se requiere

para que un capital se triplique?
F

Log F =
n

P(1+i)n
n Log P(1+i)

= Log F / Log P(1+i)

= Log(3)/Log((1)(1+0.473))

= 2.84 aos

6) Compare el inters devengado por $ 100.00 durante 10 aos al 8

% anual con inters simple y con inters compuesto anual.
Inters simple:
Fn
F
F
I

=
=
=
=

P[ 1 + ni]
100[1+(10*0.08)]
$ 180.
180 - 100

$ 80.

Inters compuesto:
F
F

=
=

P(1+i)n
100(1+0.08)10

F
I

=
=

$ 215.89
215 - 100

$ 115.

6.8) VALOR PRESENTE Y VALOR FUTURO

La ecuacin nmero (6) permite calcular el monto que resulta de una
inversin (F), de un capital principal (P), a una tasa de inters compuesto (i),
para (n) perodos de tiempo.
F

P(1+i)n

........................................................(6)

F
(1+i)n

........................................................(7)

donde:
P

Valor presente de la inversin.

Valor futuro.

Tasa de inters.

Perodos de tiempo de la inversin.

Representando esquemticamente lo anterior, se tiene que:

F
1

n-1
n

Ejemplo:
7) Que cantidad de dinero tendr una persona que invierte
$50,000.00 durante un perodo de 10 aos a una tasa de
inters del 40% anual.
De la ecuacin (6) se tiene:
F

P(1+i)n

50,000(1+0.40)10

$ 1,446,275.

6.9) ANUALIDADES:
Es necesario con frecuencia, en muchos estudios de ingeniera econmica,
encontrar un slo valor que corresponda en el futuro a la acumulacin de una
serie de pagos iguales que ocurren al final de cada perodo de pago de una
serie de perodos sucesivos anuales, como se observa en la siguiente figura:

F
0

1
A

2
A

3
A

4
A

5
A

6
A

7 ............ n-1
A
A

n
A

Serie de pagos anuales iguales, equivalente a la cantidad nica en el futuro (F).

La suma de cantidades compuestas por los diferentes pagos puede calcularse

empleando parar ello el concepto de pago nico, por lo que se tendr:
F = A(1) + A(1+i) +A(1+i)2 ......................... A(1+i)n-i

................(A)

La cantidad total (F) que tendr en el futuro es igual a la suma de las cantidades
futuras individuales para cada pago (A). Multiplicando la ecuacin anterior por
( 1 + i ) se obtiene:
F(1+i) = A(1+i) + A(1+i)2 +A(1+i)3.............A(1+i)n-1 + A(1+i)n..........................(B)
Si se resta la primera ecuacin (A) de la segunda (B) se obtiene:

F(1+i) =
A(1+i) + A(1+i)2 +.............. A(1+i)n-1 + A(1+i)n
-F
= -A(1) - A(1+i) - A(1+i)2 ........-A(1+i)n-i
Fi

= -A(1)

+ A(1+i)n

donde:
F

A [(1+i)n -1] ..............................................(8)

i

Tambin en concepto de anualidades se utiliza cuando se hace hoy un

depsito en cantidad igual a (P), a una tasa de inters anual (i). Si el
depositante desea retirar su principal ms los intereses en una serie de
cantidades iguales al final de cada ao durante un perodo de (n) aos. Al
hacer el ltimo retiro no debe de quedar ninguna cantidad en el depsito.
A

A
. . . .

El monto de la serie esta dado por la ecuacin (8)

A [(1+i)n -1]
i

y el valor actual de la misma serie es:

P

A + A + A + + +
(1+i) (1+i)2 (1+i)3

= P(1+i)n

A + A
(1+i)n-1 (1+i)n

igualando, se tiene:
P(1+i)n

A [(1+i)n -1]
i

despejando a (P)
P

A [(1+i)n -1]
i(1+i)n

................................. (9)

Despejando (A)

P
i(1+i)n
[(1+i)n -1]

.....................................(10)

La ecuacin (10), sirve para determinar el valor de las

anualidades.

6.10) TASA DE INTERS EFECTIVA (J)

Normalmente las operaciones en donde los intereses no se capitalizan al
final de un perodo de inversin (1 ao), sino, que se realizan en perodos de
tiempo menores, mensual, bimestral, trimestral, etc. Esto significa que cada
mes se podr disponer de intereses o bien reinvertir estos.
Cual ser el monto al ao 1 de un capital colocado al 72 % de inters
anual ? Si los intereses se pueden cobrar o reinvertir a) cada seis meses, b)
cada cuatro meses, c) cada tres meses, d) cada dos meses, e) cada mes y f)
continuamente.

Solucin:
a) cada 6 meses:
P
0

P(1+i/2)

1/2

P(1+i/2)(1+i/2)
1

= P(1+0.72/2)

= 1.85 P

La tasa interna efectiva ser:

J

= I/P

= (1.85 P- P) / P

b) cada cuatro meses:

P(1+i/3)
0

1/3

P(1+i/3)2 P(1+i/3)3
2/3

1.0

= P(1+0.72/3)3 =

1.91 P

= I / P 1.91P-P / P

91 % anual.

= 85 % anual

C) CADA TRES MESES:

P
0

4
3 3 P(1+i/4)
4
P(1+i/4) P(1+i/4) P(1+i/4)

1/4

2/4

3/4

= P(1+0.72/4)4

= I / P 1.94 P - P / P

= 1.94 P

= 94 % anual.

D) CADA DOS MESES:

F

P(1+0.72/6)6 =1.97 P

I/ P

1.97 P - P / P = 97 % anual.

E) MENSUALMENTE:
F

P(1+0.72/12)12

I/P

= 2.01 P

2.01 P - P / P = 101 % anual.

F) CONTINUAMENTE:
J

P(1+i/m)m - P
P

Lim [(1+i/m)m -1]

......................................(11)

Lim [1+i/m]m - 1
m

=
J
J

=
=

Lim [(1+i/m)m/i]i -1

ei - 1

................................................................(12)

e0.72 - 1=

105.4 % anual.

Por lo que respecta al monto para una tasa de inters efectiva, se tiene:

P(1+J)n

P[(1+(1+i/m)m - 1)]n

P(1+i/m)mn

.. (13)

Si la composicin es continua:
F

P(1+J)n

P(1+ei-1)n

P ein

......................................................(14)

El valor actual estar dado por:

P

F / ein

......................................................(15)

6.11) PAGO DE ANUALIDADES EN FORMA CONTINUA:

Si se requiere conocer A en forma continua se tiene de la ecuacin (8) que:

A [(1+i/m)nm -1]
m
i
m

nm

si m

A [(1+i/m) -1]
i

in

-1

..(16)

Ejemplo:
8) Cuanto se debe cobrar al terminar el mes por una entrega
diaria de 200 mil millones de pies cbicos de gas a razn de 4.5
dlls. el millar de pies3 si la tasa de inters es del 1.0 %
mensual.
A

_______________

=___________ dlls.

_______________

________________ dlls.

6.12 TASA DE INTERS GLOBAL:

Se llama tasa de inters global a aquella que se aplica directamente al
principal y se divide entre el nmero de perodos que se va a liquidar.
Considere que un vehculo vale $ 45,000.00, y paga de enganche el 33 %
($15,000.00 ), queda un saldo de $ 30,000.00 a pagar en 36 mensualidades, con
un inters global del 6 % mensual Que cantidad pagar por mes ?
De a cuerdo a lo anterior las mensualidades sern igual a:

F
P A
0 1

A
2

A
3

30 000.00 x 6.0
36

A A
35 36

$ 5,000.00 por mes.

Ahora realizando los clculos con la ecuacin (10) se tiene:

P i(1+i)n
[(1+i)n -1]

= 30000 x [.06(1.06)36 ]
[(1.06)36 - 1 ]

............................................(10)
= 14,665.05
7.14725

$ 2,051.84

Cantidad que debera de pagarse realmente, sin embargo con el inters

global se paga $ 2,948.16 ms.
Por ensaye y error y la ecuacin (10) se puede determinar el inters
mensual que realmente cobran por la compra del vehculo.
Ejemplo: Calcular el inters real del ejemplo anterior.

6.13) Principales Factores en la Ingeniera Econmica:

Hasta el momento se ha realizado la revisin de las principales ecuaciones
utilizadas en el anlisis econmico de proyectos de inversin en funcin de un
capital principal (P), una tasa de inters (i), un valor futuro del capital (F) para
(n) perodos de inversin y unas anualidades (A) que son pagos o retiros
uniformes al final de un perodo de tiempo. Dentro de la Ingeniera
Econmica, se suele dividir a estas ecuaciones en seis factores principales, los
cuales son:

6.13.1) Factor de pago nico compuesto:

Es cuando se invierte un capital, P, al tiempo cero a una tasa de inters anual
(i) a (n) perodos de tiempo.

F
P0 1

n-1 n

En donde (F) estar dado por la ecuacin (6).

P(1+i)n

Donde el factor, (1+i)n, se le conoce con el nombre de factor de pago nico

compuesto y se le designa como (F/Pi, n). Por lo que la ecuacin anterior se
puede escribir como:

P(F/Pi, n)

6.13.2) Factor de valor presente para pago nico:

La relacin de la cantidad de pago nico permite despejar el valor de P de la
siguiente manera:

F[ 1 / (1 + i )n ]

A la relacin [ 1 / (1 + i )n ] se le conoce con el nombre de factor de valor

presente de pago nico y se le designa con la siguiente expresin:

F(P/Fi, n)

6.13.3) Factor de pago para una serie de pagos compuestos iguales:

Cuando se requiere encontrar un valor constante, A, que corresponda en
futuro a la acumulacin de una serie de pagos iguales que ocurran al final de
cada perodo de una serie de perodos sucesivos anuales, se utiliza la ecuacin
(8).

A [(1+i)n -1]
i

Grficamente esto se representa de la siguiente manera:

1 2 3 4
A A A A

5 6 7 ............ n-1
A A A
A

n
A

Donde el factor resultante [(1+i)n - 1] / i, se conoce con el nombre de factor

pago para una serie de pagos compuestos iguales y designa con la expresin
(F/Ai, n).

A(F/Ai, n)

6.13.4) Factor para un fondo de amortizacin con una serie de

pagos iguales:
De la expresin para una serie de pagos iguales compuestos (8), se puede
despejar en valor de (A) como sigue:

F ( i ) / [(1+i)n -1]

El factor que resulta, ( i ) / [(1+i)n -1], se conoce como el factor de

amortizacin de una serie de pagos iguales y se designa con la expresin
(A/Fi, n), este factor puede emplearse para encontrar los pagos requeridos
(A), al final de cada ao, con los cuales se puede acumular una cantidad
futura (F).

6.13.5) Factor de recuperacin de capital para una serie de

pagos iguales:
Cuando se invierte un capital principal y se desea realizar una serie de retiros
en cantidades iguales al final de cada perodo de tiempo, para (n) perodos, se
tiene:
A

. . . .

La ecuacin (10) nos permite determinar el valor de las anualidades:

i(1+i)n
.
[(1+i)n -1]

El factor resultante, i/(1 + i)n / [(1 + i)n - 1] se le conoce con el nombre de

factor de recuperacin de capital para una serie de pagos iguales y se designa
con la expresin (A/Pi, n).

6.13.6) Factor de valor presente para una serie de pagos iguales:

Para encontrar que cantidad nica debe de depositarse hoy de manera que
puedan hacerse pagos iguales al final de los prximos aos, P debe
encontrarse en funcin de A, ecuacin (9):

A [(1+i)n -1]
i(1+i)n

El factor resultante [(1+i)n - 1] / i(1+i)n, se conoce con el nombre de factor de

valor presente de una serie de pagos iguales y se le designa con la expresin
(P/Ai, n).

COMPORTAMIENTO ECONOMICO DE DOS

PROYECTOS DE INVERSION

UTILIDADES

C
C'
A

B
B'

TIEMPO (AOS)

A.- PERIODO DE INVERSION

B.- PERIODO DE CANCELACION