You are on page 1of 27

UIDERP Anhanguera

Plo Irec - BA
Curso Administrao de Empresas
Disciplina Estrutura e Anlise de Investimentos das Demonstraes Financeiras

Nome / RA
Jeferson Santos Cavalcante / RA: 1299957297
Larissa de Souza / RA: 438190
Elissandro Alcantara Dourado Silva / RA: 7753641125
Werllem Almeida de Souza / RA: 7568645236
Csar Augusto / RA: 8311754166

Estrutura e Anlise de Investimentos das Demonstraes Finaceiras

Tutor (a) Distncia:


Tutor (a) Presencial: Alan

Irec BA
2015

Sumrio

Introduo
Elaboramos uma srie de informaes de acordo com cada etapa deste
trabalhado, distribuindo informaes de maneira clara e funcional, levando em conta
uma discurso sobre o que Anlise de Investimento e o que de fato ela pode gerar e
se envolver na Administrao terica e prtica.
Abordamos quais so os tipos de investimento e definimos cada um deles em
formao a uma viabilidade mais fcil e pratica de entender seus significados. Cada
um dos participantes tiveram que impor seus conhecimentos de acordo com o que foi
visto nas aulas, desenvolvendo assim, um banco de dados que foi capaz de construir
esse relatrio de forma padro ao que se pede no formulrio e cumprir cada uma das
etapas e passos, para fins satisfatrio e conclusivos.

Etapa 01
Passo 01: Conceito sobre Anlise Vertical e Anlise Horizontal
A anlise vertical e analise horizontal complementam as anlises feitas por
meio dos ndices Financeiros, pois fornecem uma viso detalhada das contas ou
grupo de contas, facilitando a identificao de pontos frgeis, ao passo que os ndices
Financeiros fornecem dados genricos sobre a empresa.
Outro ponto forte, que age na Anlise Vertical, quando analisamos a
Demonstrao de resultado, pois, como todas as despesas tm como referncia a
receita da empresa, fica bem transparente a relao despesas/receita, ajudando no
controle de gastos.
A Anlise Vertical, tambm denominada anlise da estrutura, facilita a
avaliao da estrutura das demonstraes financeiras (Balano Patrimonial e DRE) e
a representatividade de cada conta em relao ao total do Ativo e Passivo, bem como
a participao de cada conta do Demonstrativo de resultado na formao do lucro ou
prejuzo do perodo analisado.
A Anlise Horizontal consiste em verificar a evoluo dos elementos do
Balano Patrimonial e da DRE durante um determinado perodo. Essa verificao se
faz entre os valores de uma mesma conta ou grupo de contas, evidenciando a
evoluo da conta ou grupo de conta por perodos.
Passo 02: Clculos para a Anlise Vertical e Anlise Horizontal.
ANALISE VERTICAL - DRE
DEMONSTRAO DE RESULTADO
2007
R$
A.V.
Receita Operacional Bruta
761.156,00 100%
Mercado interno
679.099,00 89,22%
Mercado externo
82.057,00
10,78%
Impostos incidentes sobre vendas
- 129.168.00 -16,97%
Receita Operacional Lquida
631.988,00 83,03%
Custos dos produtos e servios vendidos
- 359.903,00 -47,28%
Lucro bruto
272.085,00 35,75%
Receitas (Despesas) Operacionais
Vendas
- 59.789,00 -7,85%

2008
R$
836.625,00
728.313,00
108.312,00
140.501,00
696.140,00
-416,550,00
279.574,00

A.V.
100%
12.95%
12,95%
-16,79%
83,21%
-49,79%
33,42%

-65.927,00

-7,84%

01

Gerais e administrativas

-45.428,00

-5,97%

-63.800,00

-7,63

Pesquisas e desenvolvimento
Honorrios da administrao
Tributarias
Resultado de equivalncia patrimonial
Outras receitas operacionais, liquidas
Total despesas operacionais
Lucro operacional antes do resultado financeiro
Resultado Financeiro
Receita financeira
Despesa financeira
Variao cambial ativa
Variao cambial passiva
Total do resultado financeiro
Lucro operacional
Imposto de renda e contribuio social
Corrente
Deferido
Lucro lquido antes das participaes
Participao minoritria
Participao da administrao
Lucro lquido do exerccio

-26.340,00
-8.025,00
-6.742,00
1.031
-145.290,00
126.795,00

-3,56%
-1,05%
-0,89%
0,14%
-19,09%
16.66%

-28.760,00
-8.278,00
-2.913,00
1.673,00
-168.011,00
111.563,00

-3,44%
-0,99%
0,35%
38,37%
13,52%
13,65%

30.508,00
-5.048,00
-3.796,00
6.580,00
27.922,00
154.717,00

-23,62%
-0,66%
-0,50%
0,82%
3,67%
20,33%

36.950,00
-5.061,00
10.752,00
-7.338,00
35.303,00
146.866,00

4,42%
-0,60%
1,29%
-0,88%
4,22%
17,55%

27.457,00
1.914,00
129.174,00
-555,00
-4.400,00
124.219,00

-3,65%
0,25%
16,97%
-0,07%
-1%
16,32%

-33.324,00
4.715,00
118.257,00
-881,00
4.423,00
112.953,00

-3,98%
0,56%
14,14%
-0,11%
-0,05%
13,50%

ANALISE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL


ATIVO
2007
R$
A.V.

2008
R$

A.V.

CIRCULANTE
Caixa equivalente de caixa
Ttulos mantendo para negociao
Duplicadas a receber
Valores a receber repasse Finame fabricante
Partes relacionadas
Estoque
Imposto e contribuies a receber
Impostos de renda e contribuio social diferidos
Outros crditos
Total circulante

189.010,00
111.512,00
62.888,00
223.221,00
183.044,00
11.573,00
2.149,00
3.479,00
786.840,00

14,09%
8,31%
4,69%
16,64%
13,64%
0,86%
0,16%
0,26%
58,64%

135.224,00
53.721,00
77.463,00
306.892,00
285.344,00
17.742,00
3.243,00
7.247,00
886.64,00

8,13%
3,23%
4,66%
18,45%
17,16%
1,07%
0,20%
0,44%
53,33%

NO CIRCULANTE
Realizvel a longo prazo
Duplicatas a receber
Valores a receber repasse Finame fabricante
Partes relacionadas
Impostos e contribuio a receber
Social diferidos
Outros crditos
Invst em controladoras incluindo gio e desgio
Outros investimentos

1.149,00
409.896,00
5.391,00
5.867,00
2.928,00
1.935,00

0,09%
30,55%
0,40%
0,44%
0,22%
0,14%

1.686,00
479.371,00
18.245,00
9.488,00
5.405,00
3.163,00

0,10%
38,83%
1,10%
0,57%
0,33%
0,19%

02
Imobilizado liquido
Intangvel
Total no circulante

127.731,00
554.897,00

9,52%
41,36%

3.163,00
776.103,00

0,19%
46,67%

Total do Ativo

1.341.737,00 100%

1.662.979,00 100%

ANALISE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL


PASSIVO
2007
R$
A.V.
CIRCULANTE
Financiamentos
Financiamentos Finame fabricante
Fornecedores
Salrios e encargos sociais
Impostos e contribuies a recolher
Adiantamento de clientes
Dividendos e juros sobre capital prprio
Participao a pagar
Outras contas a pagar
Proviso p/ passivo descoberto controlada
Partes relacionadas
Total circulante
NO CIRCULANTE
Exigvel a longo prazo
Financiamentos
Financiamentos Finame fabricante
Impostos e contribuies a recolher
Proviso p/ passivo eventuais
Outras contas a pagar
Desgio em controlada
Total do no Circulante
Participao minoritria
Patrimnio Liquido
Capital social
Reserva de capital
Ajustes de avaliao patrimonial
Reserva de lucros
Total Patrimnio Liquido
Total do Passivo

2008
R$

A.V.

29.498,00
192.884,00
25.193,00
35.934,00
8.013,00
9.702
2.375,00
4.400,00
4.534,00
312.523,00

2,20%
14,38%
1,85%
2,68%
0,56%
0,72%
0,17%
0,33%
0,32%
23,23%

26.375,00
270.028,00
31.136,00
33.845,00
7.357,00
14.082,00
11.777,00
4.500,00
15.044,00
414.144,00

1,59%
1,24%
1,87%
2,04%
0,44%
0,85%
0,71%
0,27%
0,90%
24,90%

49.306,00
348.710,00
1.896,00
1.659,00
4.199,00
405.770,00
1.871,00

3,66%
25,99%
0,14%
0,12%
1%
30,92%
0,7%

68.943,00
423.323,00
3.578,00
2,073,00
9.926,00
29.513,00
567.056,00
2.516,00

4,15%
27,26%
0,22%
0,12%
0,58%
1,77%
34,30%
0,15%

489.973,00
2.052,00
-968,00
130.516,00
621.573,00
1.341.737,00

36,52%
0,18%
-0,07%
9.73%
46,33%
100%

489.973,00
2.052,00
-349,00
187.567,00
679,243,00
1.662.959,00

29,46%
0,12%
-0,02%
11,2%
40,84%
100%

ANALISE HORIZONTAL - DRE


DEMONSTRAO DE RESULTADO
2007
R$
A.H.
Receita operacional bruta
761.156,00
100%
Mercado interno
679.099,00
100%
Mercado externo
82.057,00
100%
Impostos incidentes sobre vendas
-129.168,00
100%
Receita operacional liquida
631.988,00
100%
Custo dos produtos e servios vendidos
-359.903,00
100%

2008
R$
836.625,00
728.313,00
108.312,00
-140.501,00
696.124,00
-416.550,00

A.H.
7,25%
32,00%
8,77%
10,15%
15,74%

03
Lucro bruto
Receita (Despesas) operacionais
Vendas
Gerais e administrativas
Pesquisa e desenvolvimento

272.085,00
-59.786,00
-45.428,00
-23.340,00

100%
200%
100%
100%

279.574,00
-65.927,00
-63.800,00
-28.766,00

2,75%
10,27%
40,44%
9,21%

Honorrios da administrao
Tributarias
Resultado de equivalncia patrimonial
Outras receitas operacionais, liquidas
Total das despesas
Lucro operacional antes do resultado financeiro
Resultado Financeiro
Receita financeira
Despesa financeira
Variao cambial ativa
Variao cambial passiva
Total do resultado financeiro
Lucro operacional
Imposto de Renda e Contribuio Social
Corrente
Diferido
Lucro lquido antes das participaes
Participao minoritria
Participao da administrao
Lucro Lquido do Exerccio

-8.025,00
-6.742,00
1.031,00
145.290,00
126.795,00

100%
100%
100%
100%
100%

-8.278,00
-2.913,00
1.673,00
168.011,00
111.563,00

3,15%
-56,79%
62,27%
15,64%
-12,01%

30.508,00
-5.048,00
-3.796,00
6.2508,00
27.922,00
154.717,00

100%
100%
100%
100%
100%
100%

36.950,00
-5.061,00
10.752,00
-7.338,00
35.303,00
146.866,00

21,12%
0,26%
-383,25%
-217,26%
26,43%
-5,07%

-27.457,00
1.914,00
129.174,00
-555,00
-4.400
124.219,00

100%
100%
100%
100%
100%
100%

-33.324,00
4.715,00
118.257,00
-881,00
-4.423,00
112.953,00

-21,37%
146,34%
-8,45%
58,74%
0,52%
-9,07%

ANALISE HORIZONTAL - BALANO PATRIMONIAL


ATIVO
2007
R$
A.H.

2008
R$

A.H.

CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa
Ttulos mantidos p/ negociao
Duplicatas a receber
Valores a receber repasse Finame fabricante
Partes relacionadas
Estoques
Impostos e contribuies a recuperar
Impostos de renda e contribuio social diferido
Outros crditos
Total do circulante

189.010,00
111.512,00
62.888,00
223.221,00
183.044,00
11.537,00
2.149,00
3.479,00
789.840,00

100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%

135.224,00
53.721,00
77.463,00
306.862,00
285.344,00
17.742,00
3.243,00
7.247,00
886.876,00

-28,46%
-51,82%
23,18%
37,48%
55,89%
53,78%
50,91%
108,31%
12,71%

NO CIRCULANTE
Realizvel a longo prazo
Duplicatas a receber
Valores -repasse Finame fabricante
Partes relacionadas
Impostos e contribuies a recuperar
Impostos de renda e contribuio social diferidos

1.149,00
409.896,00
5.391,00
5.867,00

100%
100%
100%
100%

1.686,00
479.371,00
18.245,00
9.488,00

46,74%
16,95%
238,43%
61,72%

04
Outros crditos
2.928,00
Investimento e controladas incluindo gio e desgio Outros investimentos
1.935,00
Imobilizado liquido
127.731,00
Intangvel
Total do no Circulante
554.897,00
Total do Ativo
1.341.737,00

100%
100%
100%
100%

5.405,00
3.163,00
252,171.00
6.574,00
776.103,00
1.662.970,00

63,46%
97,42%
39,86%
23,94%

ANALISE HORIZONTAL - BALANO PATRIMONIAL


PASSIVO
2007
R$
A.H.
CIRCULANTE
Financiamentos
Financiamentos Finame fabricante
Fornecedores
Salrios e encargos sociais
Impostos e contribuies a recolher
Adiantamentos de clientes
Dividendos e juros sobre capital prprio
Participaes a pagar
Outras contas a pagar
Proviso para passivo descoberto controlada
Partes relacionadas
Total do Circulante
NO CIRCULANTE
Exigvel a longo prazo
Financiamentos
Financiamento Finame fabricante
Impostos e contribuies a recolher
Provises para passivos eventuais
Outras contas a pagar
Desgio e controladas
Total do no Circulante
Participao minoritria
Patrimnio Liquido
Capital social
Reserva do capital
Ajustes de avaliao patrimonial
Reservas de lucros
Total do Passivo e do Patrimnio Liquido

2008
R$

A.H.

29.498,00
192.884,00
25.193,00
35.935,00
8.013,00
9.702,00
2.375,00
4.400,00
4.524,00

100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%

26.375,00
270.028,00
31.136,00
33.845,00
7.357,00
14.082,00
11.777,00
4.500,00
15.044,00

-10,59%
40,00%
23,59%
-5,81%
-8,19%
45.15%
395,87%
2.27%
232,54%

312.523

100%

414.144,00

32,52%

49.300,00
348.710,00
1.896,00
1.659,00
4.199,00
405.770,00
1.871,00

100%
100%
100%
100%
-

68.943,00
453.323,00
3.578,00
2.073,00
9.626,00
29.513,00
567.056,00
2.536,00

38,83%
30,00%
88,71%
24,95%

489.973,00
2.052,00
-968,00
130.516,00
621.573
1.341.737,00

100%
100%
100%
100%
100%
100%

489.973,00
2.052,00
-349,00
187.567,00
679.243,00
1.662.979,00

0,00%
0,00%
-63,95%
43,71%
9,28%
923,94%

100%

39,75%

Passo 02: Anlise das possveis causas das variaes.


Nas Vendas .
A Receita Operacional Liquida consolidada apresentou um crescimento de
10,1% em comparao a 2007 atingindo 696 milhes.
05
Este crescimento se deu pelo desempenho geral de suas operaes e pelo
desempenho positivo dessa atividade no Brasil em 2008. A empresa mostrou ser
competitiva, no mercado externo, nas receitas de exportao teve um aumento de
35%, dentro das exportaes a receita operacional teve um crescimento de 3% de um
ano para o outro.

Nos Custos dos Produtos Vendidos.


anlise horizontal de 2007, o custo dos produtos e servios vendidos
apresentou um aumento de R$ 56.647,00, tendo aumento de 13,60%. Na Analise
Vertical em 2008 o aumento foi de 2,89% comparado ao ano anterior. Conforme os
aumentos das receitas observaram o aumento dos custos e a diminuio da margem
de lucro.
Na Margem Bruta.
Frmula: Lucro Bruto*100
Receita Lquida

2007

2008

124, 219

9,26

1341, 737

112, 953
1662, 797

6,79%

Margem Bruta: em relao a 2007 todas as unidades de negocio tiveram as


margens reduzidas, decorrente da conjuntura cambial e da instabilidade do preo de
algumas matrias-primas metlicas, principalmente na diviso de fundidos e
usinados, o que levou a uma reduo significativa no volume de vendas, que atingiu
40,2% contra 43,1% em 2007.
Nas Despesas Operacionais.
Em 2007 os valores das despesas foram de R$145.290,00, segundo a anlise
horizontal.
06
No ano de 2008 este valor foi de R$168.011,00, ou seja, 15,52% de aumento.
As despesas administrativas foram as que obtiveram maior diferena de um
ano para o outro com um aumento de 40,44%, contudo houve uma diminuio nas
despesas tributrias de -56,79%, isto se deve uma melhora na gesto tributria da
empresa.

Nas Contas Patrimoniais.


No circulante a situao da empresa confortvel uma vez que o ndice do
Ativo Circulante 2,14 vezes maior do que o Passivo Circulante, ou seja, para cada
1,00 real de obrigaes a pagar no circulante a empresa tem 2,14 reais em bens e
direitos no circulante.
No no circulante a situao muito parecida, estando a empresa com um
ndice de Ativo no Circulante de 1,37 vezes maior que o Passivo no Circulante.
Os Juros sobre o Capital Prprio foram creditados aos acionistas durante o
ano de 2008, lquidos de IRRF e imputveis aos dividendos mnimos obrigatrios do
exerccio social de 2008, foram de R$35,5 milhes e correspondeu a 31,4% do lucro
lquido do exerccio.
O circulante de 2007 para 2008 a conta Outros Crditos aumentou para
10,8% e a que teve maior relevncia foi a de Ttulos Mantidos para Negociao, com
reduo de 51,82%.
O ativo no circulante apresentou a conta Impostos e Contribuies a
recuperar o de maior percentual com 238,43% e o menor foi o de Valores a receberrepasse Finame fabricante, com 16,95%.
No Passivo circulante o aumento de 395,87% na conta Dividendos e juros
sobre o capital prprio, foi o maior e o menor na conta Financiamento com reduo
de 10,59%.
No Passivo no circulante o Desgio em controladas teve um salto de
302,86% e a Proviso para passivos eventuais um aumento de 24,95%.
No Patrimnio Lquido com 43,71% a Reserva de Lucros foi a mais alta e a
menor foi os ajustes de Avaliao Patrimonial com uma reduo de 63,95%.
07
Etapa 02:
Passo 01 Demonstrativos Financeiros
Estrutura:
Participao de capitais de terceiros - Endividamento

ndice ano 2007


PC + ELP x 100
Passivo total

R$ 311.712,00
R$ 1.341.737,00

* 100

23,23%

ndice ano 2008


PC + ELP x
100
Passivo total

R$ 414.144,00
R$ 1.662.979,00

* 100

24,90%

Mais da metade do seu passivo est financiando o seu Ativo, isto mostra que a
empresa investe em capital de terceiros para exercer suas atividades, em 2008 ela
aumentou o investimento em 1,67% em capital de terceiros em relao a 2007, no
tendo medo de arriscar.
Composio do endividamento
ndice ano 2007
Passivo circulante x 100
Capital de terceiros

R$ 311.712,00
R$ 621.573,00

* 100

50,14%

R$ 414.144,00
R$ 679.243,00

* 100

60,97%

ndice ano 2008


Passivo circulante x 100
Capital de terceiros

As dvidas a serem pagas em curto prazo aumentaram 10,83% de um ano para


o outro, ela se mantm estvel quanto ao capital de terceiros que deve pagar em curto
prazo, correndo assim menos riscos.

08
Imobilizao do patrimnio liquido
ndice ano 2007
ANC - RLP x 100
Patrimnio lquido

R$ 554.897,00
R$ 621.573,00

ndice ano 2008

* 100 89,27%

ANC - RLP x 100


Patrimnio lquido

R$ 776.103,00
R$ 679.243,00

* 100 114,26%

A empresa investiu 114,26% em ativos imobilizados no ano de 2008 o que fez o


ndice de Imobilizao do PL aumentar em 24,99%.
Imobilizao dos recursos no correntes
ndice ano 2007
ANC - RLP x 100
Patrimnio Lquido+ Exigvel a longo prazo

R$ 554.897,00
R$ 621.573,00

* 100

R$ 776.103,00
R$ 679.243,00

* 100 114,26 %

89,27 %

ndice ano 2008


Ativo permanente x 100
Patrimnio Lquido+ Exigvel a longo prazo

Quanto menor melhor, j que quanto menos a empresa investe em ativo


permanente, mais recursos prprios sobram para outros investimentos, diminuindo a
necessidade de endividamento e do financiamento de terceiros. importante ter em
mente, entretanto, que este indicador muda muito de acordo com o setor de atuao da
empresa. Nesse caso aumentou 24,99% o que no bom para a empresa.
Liquidez:
ndice de liquidez corrente
ndice ano 2007
Ativo circulante
Passivo circulante

786.840,00 = 2,52
312.523,00
09

ndice ano 2008


Ativo circulante
Passivo circulante

886.876,00 = 2,84
414.144,00

As dvidas de mdio prazo seriam pagas, pois em 2007 para cada R$1,00 de
dvida a empresa tem R$2,52 de recursos, em 2008 o ndice aumentou, no entanto
continua com bom ndice.

ndice de liquidez seca


ndice ano 2007
Ativo circulante - estoques

603.796,00

Passivo circulante

1,93
312.523,00

ndice ano 2008


Ativo circulante - estoques

601.532,00

Passivo circulante

1,45
414.144,00

Este ndice utiliza somente as contas que facilmente se transformariam em


dinheiro, mostrando que a empresa pagaria todas as suas dvidas de curto prazo
somente com estes recursos.
ndice de liquidez geral
ndice ano 2007
Ativo circulante + Realizvel longo prazo
Passivo circulante + exigvel a longo prazo

312.523,00 = 0,39
786.840,00

ndice ano 2008


Ativo circulante + Realizvel longo prazo
Passivo circulante + exigvel a longo prazo

886.876,00 = 1,14
414.144,00

Mostra de forma geral a capacidade de liquidez das dividas de uma empresa,


utilizando-se dos recursos de curto, mdio e longo prazo.
10
Neste caso a situao geral da empresa de que para cada R$1,00 de dvida em 2007 ela
tem R$0,39, j em 2008 para cada R$1,00 ela tem R$1,14.
Rentabilidade:
Giro do Ativo
ndice ano 2007
Vendas lquidas

631.988,00 = 0,47

Ativo total

1.341.737,00

ndice ano 2008


Vendas lquidas
Ativo total

696.124,00 = 0,41
1.662.979,00

Revela quanto empresa vendeu em relao ao investimento total (Ativo


Operacional) no perodo. O resultado deste ndice mostra que para cada R$1,00
investido em ativo em 2007 a empresa conseguiu vender somente R$0,47 em 2008 este
ndice diminuiu para R$0,41. Resultado que os bens da empresa no tm sido
eficientemente utilizados.
Margem Lquida
ndice ano 2007
Lucro liquido x 100 R$ 129.173,00
Vendas lquidas
R$ 631.988,00

* 100 20,44%

ndice ano 2008


Lucro liquido x 100 R$ 118.257,00
Vendas lquidas
R$ 696.124,00

* 100

16,99

Mostra o quanto a empresa teve de lucro em relao ao seu faturamento isso o


Lucro lquido que a empresa teve em relao s vendas liquidas. Para cada R$100,00
vendidos em 2007 ela teve um retorno de 20,44%, em 2008 este ndice caiu para
16,99% o que deve ser verificado.
11
Rentabilidade do Ativo
ndice ano 2007
Lucro liquido x 100
Ativo Total

R$ 129.174,00
R$ 1.341.737,00

* 100

9,62%

ndice ano 2008


Lucro liquido x 100
Ativo Total

R$ 118.257,00
* 100
R$ 1.662.979,00

7,11%

Revela-nos o quanto a empresa teve de retorno para cada 1,00 real investido.
Mostra o quanto o Ativo rendeu em relao ao lucro liquido em 2007 ele rendeu 9,62%
em 2008 este ndice caiu para 7,11% o que demonstra que a empresa no foi eficiente
em rentabilizar seus recursos.
Rentabilidade do Patrimnio Liquido
ndice ano 2008
Lucro liquido x 100
Patrimnio liquido mdio

112.953,00 x 100 = 17,37%


(621.573,00+679.243,00)/2

Este ndice mostra o quanto o capital investido pelos scios rendeu.Esse ndice
revela quanto empresa teve de lucro lquido para cada real de capital prprio A
empresa rentabilizou 17,37% do seu capital em 2008, serve para avaliar se o
investimento vivel.
Dependncia Bancria:
Financiamento de Ativo
ndice ano 2007
Emprstimo e Financiamentos x 100
Ativo Total

R$ 620.398,00
R$ 1.341.737,00

* 100

46,24%

ndice ano 2008


Emprstimo e Financiamentos x 100
Ativo Total

R$ 818.669,00
R$ 1.662.979,00

* 100 49,23%

12
Este ndice mostra o quanto os emprstimos e financiamentos fazem parte dos
investimentos da empresa. Em 2007 46,24% dos investimentos eram das participaes
de crditos, em 2008 o ndice aumentou para 49,23% o que mostra que a empresa
obteve mais participaes de crditos para investir na mesma.
Participao de instituies de crditos no endividamento
ndice ano 2007
Financiamento x 100

R$ 620.398,00

* 100

86,37%

Capitais de Terceiros

R$ 718.293,00

ndice ano 2008


Financiamento x 100
Capitais de Terceiros

R$ 818.669,00
R$ 981.200,00

* 100

83,44%

Este ndice mostra a participao dos financiamentos em comparao ao capital


de terceiros da empresa. Em 2007 86,37% do capital de terceiros da empresa eram
financiamentos, em 2008 este ndice caiu para 83,44%. Isto mostra que muitos recursos
recebidos pela empresa vieram de financiamentos.
Financiamento do Ativo Circulante por Instituies Financeiras
ndice ano 2007
Financiamento curto prazo x 100 R$ 222.382,00
Ativo circulante

* 100

28,26%

R$ 786.840,00

ndice ano 2008


Financiamento curto prazo x 100

R$ 296.403,00

Ativo circulante

R$ 886.876,00

* 100 33,42%

Este ndice mostra o quanto os financiamentos a curto prazo representam se


comparado ao Ativo circulante da empresa. Em 2007 os financiamentos representavam
28,26% do Ativo circulante da empresa, em 2008 este ndice caiu para 33,42%
mostrando que a empresa diminuiu seus financiamentos e est sendo financiada em
partes pelos recursos provenientes das contas operacionais.
13
Passo 02 Quadro Resumo Dos ndices

ndice

Estrutura de
Capital

ndice

Frmula

Participao de
Capitais de Terceiros

PC + ELP x 100
Passivo total

Interpretao
Indica qual a dependncia dos negcios em
relao a recursos de terceiros (bancos,
fornecedores, recursos trabalhistas e tributrios).

Composio do
endividamento

Passivo circulante x 100


Capital de terceiros

Imobilizao do
Patrimnio Lquido
ANC - RLP x 100
Patrimnio lquido

Imobilizao dos
recursos no
correntes

Ativo circulante + Realizvel


longo prazo
Passivo circulante + exigvel a
longo prazo

Liquidez Corrente

Ativo circulante
Passivo circulante

Liquidez Seca

Quanto menor melhor, j que quanto menos a


empresa investe em ativo permanente, mais recursos
prprios sobram para outros investimentos,
diminuindo a necessidade de endividamento e do
financiamento de terceiros. importante ter em
mente, entretanto, que este indicador muda muito de
acordo com o setor de atuao da empresa.

Quanto menor melhor, j que quanto menos a


empresa investe em ativo permanente, mais recursos
ANC - RLP x 100
prprios sobram para outros investimentos,
Patrimnio Lquido + Exigvel diminuindo a necessidade de endividamento e do
financiamento de terceiros. importante ter em
a longo prazo
mente, entretanto, que este indicador muda muito de
acordo com o setor de atuao da empresa.

Liquidez Geral
Liquidez

Mostra a relao entre o passivo de curto prazo da


empresa e o passivo total. Ou seja, qual o percentual
de passivo de curto prazo usado no financiamento
de terceiros.

Ativo circulante - estoques


Passivo circulante

Demonstra a viabilidade de mdio e longo prazo


dos pagamentos de compromissos j assumidos. O
ndice mnimo 1. Abaixo de 1, indica problemas de
liquidez.

Evidencia a capacidade de pagamento de curto


prazo. Um ndice inferior a 1 indica problemas
prementes de liquidez.

Como os estoques tem uma caracterstica de


permanncia nas atividades da empresa (pois so
indispensveis a maioria das atividades de produo
e comercializao), este ndice procura demonstrar
uma liquidez real, mediante a realizao de ativos
ditos financeiros (que se realizam em caixa).

14
Giro do ativo

Vendas lquidas
Ativo total

Rentabilidade

Margem lquida

Lucro liquido x 100


Vendas lquidas

Indica qual a gerao de receitas sobre cada R$ do


ativo. Quanto maior o ndice, maior a capacidade de
gerao de receitas, indicando um bom desempenho
de vendas e/ou uma boa administrao dos ativos.

Utiliza-se este ndice para avaliar o desempenho de


resultado (lucro ou prejuzo) sobre a receita. Quanto

maior o ndice (se positivo), melhor a margem.

Rentabilidade do
ativo

Lucro liquido x 100


Ativo Total

Rentabilidade do
Patrimnio Lquido

Lucro liquido x 100


Patrimnio liquido mdio

A porcentagem resultante mostra a eficincia da


aplicao dos ativos e quanto lucro eles esto
gerando, onde quanto for maior a porcentagem,
melhor.
A remunerao do Patrimnio Lquido
representada pelos resultados gerados. Se este ndice
for inferior taxa de aplicao financeira (lquida de
impostos) no perodo, significa um desempenho
insatisfatrio.

Etapa 03
Passo 01 Anlise pelo mtodo Dupont e termmetro de insolvncia.
CALCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO PELO MTODO DUPONT
ANLISE HORIZONTAL DRE ADAPTADA
2007
2008
DEMONSTRAO DE RESULTADO
R$
A.H.
R$
A.H.
Receita Operacional Bruta
761.156,00
100%
836.625,00 Mercado interno
679.099,00
100%
728.313,00 7,25%
Mercado externo
82.057,00
100%
108.312,00 32,00%
Receita Operacional Lquida
631.988,00
100%
696.124,00 10,15%
Impostos incidentes sobre vendas
-129.168,00
100%
-140.501,00 8,77%
Custos dos produtos e servios vendidos
-359.903,00
100%
-416.550,00 15,74%
Lucro bruto
272.085,00
100%
279.574,00 2,75%
Receitas (Despesas) Operacionais
Vendas
-59.786,00
200%
-65.927,00
10,27%
Gerais e administrativas
-45.428,00
100%
-63.800,00
40,44%
Pesquisas e desenvolvimento
-23.340,00
100%
-28.766,00
9,21%
Honorrios da administrao
-8.025,00
100%
-8.278,00
3,15%
Tributarias
-6.742,00
100%
-2.913,00
-56,79%
Resultado de equivalncia patrimonial
Outras receitas operacionais, liquidas
1.031,00
100%
1.673,00
62,27%
Total despesas operacionais
145.290,00
100%
168.011,00 15,64%
Lucro operacional antes do resultado financeiro 126.795,00
100%
111.563,00 -12,01%

15
Impostos de Renda e Contribuio Social
Corrente
Diferido
Lucro Operacional antes das participaes
Participao Minoritria
Participao da Administrao
Lucro Lquido do Resultado do Exerccio
Resultado Financeiro
Receita financeira

-27.457,00
1.914,00
129.174,00
-555,00
-4.400
124.219,00

100%
100%
100%
100%
100%
100%

-33.324,00
4.715,00
118.257,00
-881,00
-4.423,00
112.953,00

-21,37%
146,34%
-8,45%
58,74%
0,52%
-9,07%

30.508,00

100%

36.950,00

21,12%

Despesa financeira
Variao cambial ativa
Variao cambial passiva
Total do resultado financeiro
Lucro Lquido do Exerccio

-5.048,00
-3.796,00
6.2508,00
27.922,00
124.219,00

100%
100%
100%
100%

-5.061,00
10.752,00
-7.338,00
35.303,00
112.953,00

0,26%
-383,25%
-217,26%
26,43%
-9,07%

2007:
Passivo Operacional 97.391
Passivo Financeiro 620.398
Patrimnio 623.948
2008:
Passivo Operacional 153.290
Passivo Financeiro 818.669
Patrimnio 691.020
Frmula: Ativo Lquido = Ativo Total Passivo Operacional
2007: Ativo Lquido = 1.341.737 97.391 = 1.244.346
2008: Ativo Lquido = 1.662.979 153.290 = 1.509.689
Frmula:
Giro: Vendas Lquidas
Ativo Lquido
2007: 761.156 = 0,61
1.244.346

16
2008: 836.625 = 0,55
1.509.689
Frmula:
Margem: Lucro Lquido
Vendas Lquidas

2007: 124.219 = 0,16 (x100 = 16,32%)


781.156
2008: 113.853 = 0,14 (x 100 = 13,50%)
836.625
Frmula:
Rentabilidade do Ativo (Mtodo Dupont) = Giro x Margem)
2007: 0,61 x 0,16 = 0,10 ( x 100 = 10% )
2008: 0,55 x 0,14 = 0,08 (x 100 = 8% )
Modelo Stephen Kanitz
Escala para medir a possibilidade de insolvncia
Frmula: Lucro Lquido

x 0.05

Patrimnio Lquido
2007: 124.219 = 0.05 = 0.01
621.573
2008: 112.953 = 0.166292 x 0.05 = 0.01
679.243
Frmula2: Ativo Circulante + ANC x 1.65
Passivo Circulante + PNC
17
2007: 786.840 + 554.897 = 1.341.737 = 1.87 x 1.65 = 3,08
312.523 + 405.770

718.293

2008: 886.676 + 776.103 = 1.662.979 = 1.69 x 1.65 = 2,80


414.144 + 567.056

981.200

Frmula3: Ativo Circulante Estoque x 3.55


Passivo Circulante

2007: 786.840 183.044 = 603.796 = 1.932005 x 3.55 = 6,86


312.523

312.523

2008: 886.876 285.334 = 601.532 = 1.452470 x 3,55 = 5.16


414.144

414.144

Frmula4: Ativo Circulante

x 1.106

Passivo Circulante
2007: 786.840 = 2517702 x 1.106 = 2,67
312.523
2008: 886.876 = 2.141467 x 1.06 = 2.27
414.144
Frmula 5: Exigvel Total

x 0,33

Patrimnio Lquido
2007: 312.523 + 405.770 = 718.293 = 1.155605 x 0.33 = 0,38
621.573

621.573

2008: 414.144 + 567.056 = 981.200 = 1.444549 x 0.33 = 0.48


679.243

679.243

18
Etapa 04
Passo 01 Ciclo Operacional e Ciclo de Caixa
Determinao da Necessidade do Capital de Giro
Para gerenciar o Capital de Giro preciso um processo contnuo, tomar decises
voltadas para a preservao da liquidez da companhia.

Capital de giro o conjunto de valores necessrios para a empresa fazer seus


negcios acontecerem (girar). Existe a expresso "Capital em Giro", que seriam os bens
efetivamente em uso.
O Capital de Giro pode fazer a grande diferena na rentabilidade de uma
empresa, por estar envolvido em um grande volume de ativos. Para que se chegue
concluso necessria de Capital de Giro no de faz necessrio somente um estudo do
ponto de vista financeiro, e sim a criao de uma estratgia que possa realmente garantir
crescimento, lucro e principalmente segurana para a longevidade da empresa.
ACO = Ativo Circulante Operacional
PCO = Passivo Circulante Operacional
Frmula: ACO-PCO
2007: 452.107 87.766 = 364.341
2008: 526.263 105.964 = 420.299
Em geral de 50 a 60% do total dos ativos de uma empresa representam a fatia
correspondente a este capital. Alm de sua participao sobre o total dos ativos da
empresa, o capital de giro exige um esforo para ser gerido pelo administrador
financeiro maior do que aquele requerido pelo capital fixo.
Um bom volume de liquidez para empresa positivo, quando isso no ocorre
significa que o Passivo Circulante est sendo maior que o Ativo Circulante, tendo como
resultado despesas financeiras, diminuindo o lucro da empresa. Mas se a liquidez estiver
com boas sobras, pode significar para quem analisa de fora, uma ausncia de
investimentos, dando a impresso negativa para empresa. Portanto no que diz respeito
ao Capital de Giro importantssimo que se tenha bem claro, o que ser destinado a ele.
19
Prazo Mdio de Rotao de Estoques (PMRE)
Prazo Mdio do Recebimento das Vendas (PMRV)
Prazo Mdio de Pagamento das Compras (PMPC PMRE)
PMRE = Tempo de giro mdio dos estoques da empresa, isto , o tempo de
compra e estocagem.

DP = Dias de Perodo, ou seja, se estivermos considerando o CMV de um ano,


por exemplo, DP ser igual h 360 dias.
PMPC = Prazo mdio de pagamento das compras.
CMV = Custo de Mercadorias Vendidas.
Estoques
Corresponde ao perodo compreendido desde a compra das mercadorias ate o
momento de suas vendas nas empresas comerciais.
Frmula:
PMRE = Estoque x DP
CMV
2007: PMRE = 183.044_ = 0, 508592 x 360 = 183,09
359, 903
2008: PMRE = 285.344 = 0, 685017 x 360 = 246,61
416.550
Vendas
Compreende o intervalo de tempo entre a venda a prazo das mercadorias
ou produtos em questo, e as entradas de caixa oriundas da cobrana de duplicatas.
Frmula:
PMRV = Duplicatas a receber

x DP

Receita Bruta de Vendas

20
2007: PMRV = 62.888 = 0, 082621 x 360 = 30,29
761.156
2008: PMRV = 77.463 = 0, 092589 x 360 = 34,06
836, 625
Compras

Indica o perodo de tempo em que a empresa dispe das mercadorias ou


materiais de produo, sem desembolsar os valores correspondentes.
Para Chegar ao saldo de compras quando esse no est no Balano Patrimonial,
devemos utilizar a seguinte frmula: Compras = CMV Estoque Inicial + Estoque
Final.
Frmula: Fornecedores x DP
DP
2007: 25.193
Sem saldo inicial de 2007
2008: Compras = 416.550 183.044 + 285.344 = 518.850
31.136 = 0,06 x 360 = 21,60
518.850
CICLO OPERACIONAL DA EMPRESA (DIAS)
PMRE Prazo Mdio de Rotao de Estoque
PMRV Prazo Mdio e Recebimentos das Vendas
CO Ciclo Operacional
Formula:
CO = PMRE + PMRV
2007: CO = 183.09 + 30.29 = 213.38
2008: CO = 246.61 + 34.06 = 280.67
21
CICLO FINANCEIRO DA EMPRESA (DIAS)
PMPC Prazo Mdio de Pagamento das Compras
CF Ciclo Financeiro
CO Ciclo Operacional

Formula: CF = CO-PMPC
2008: CF = 280.67 21.60 = 259.07
RELATRIO GERAL SOBRE O EXAME DE SADE ECONMICA,
FINANCEIRA E PATRIMONIAL.
Conclumos que no giro a empresa est como uma eficincia de 0,55, a margem
de lucro de 14%. Com essa informao pelo Mtodo Dupont, podemos dizer que a
empresa tem 8% de rentabilidade. Mesmo com os resultados que mostram piora em
comparao ao ano de 2007, afirmamos aos investidores que a empresa ento em boas
condies, mesmo que tenha que ser mais bem cuidados em alguns aspectos.
Os aspectos Econmicos, Financeiro e Patrimonial, so aceitveis e podemos
garantir que o estado da empresa saudvel.
Consideraes Finais
Conclumos este trabalho como um grande aprimoramento de conhecimentos
que foram desenvolvidos em cada passo e etapa desta ATPS (Atividade Prtica
Supervisionada). Porm, tivemos desafios que foram de grande importncia para
provar nossa capacidade de desenvolver ideias e solues a partir de estudos que
deram um suporte de grande ajuda, assim, nas aluas e pesquisas, ambos foram
fundamentais para o grande envolvimento de toda equipe.
Enfim, obtivemos grande conhecimento do que realmente a Estrutura e
Anlise das Demonstraes Financeiras, surgindo ideias e resultados que foram se
aplicando em determinada posio do trabalho que atua nas principais formulas de
clculos.
22
Referncias Bibliogrficas
AZEVEDO, Marcelo Cardoso de (org.). Estrutura e Anlise das
Demonstraes

Financeiras.

2.

ed.

Campinas:

Alnea,

2009

ASSAF NETO, Alexandre. Estrutura e anlise de balanos: um enfoque


econmico-financeiro. 8. ed. So Paulo: Atlas, 2006
MATARAZZO, Dante Carmine. Anlise Financeira de Balanos: Abordagem
Bsica e Gerencial. 6. ed. So Paulo: Atlas, 2003.
ASSAF NETO, Alexandre. Finanas corporativas e valor. 3 ed. So Paulo:
Atlas, 2007.
BRAGA, Hugo Rocha. Demonstraes Contbeis: estrutura, anlise e
interpretao. 5. ed. So Paulo: Atlas, 2003.
MARION, Jos Carlos. Anlise das Demonstraes Contbeis. 3. ed. So
Paulo: Atlas, 2005.
PEREZ JR., Jos Hernandez, BEGALLI, Glaucos Antnio. Elaborao das
demonstraes contbeis. 3. ed. So Paulo: Atlas, 2002.
SILVA, Jos Pereira da. Anlise Financeira das Empresas. 8. ed. So Paulo:
Atlas, 2006.
http://www.educacao.cc/financeira/o-que-sao-investimentos-financeiros-e-ostipos-de-investimentos/ 12/04/15 15:16
http://www.romi.com.br 14/04/15 10:46

23