Informe

informe anual 2014
A nivel mundial, ALFA es el ms grande productor independiente de componentes

complejos de aluminio para la industria automotriz y uno de los ms importantes
productores de polister (PTA, PET y fibras). Adems, lidera el mercado mexicano de
petroqumicos como polipropileno, poliestireno expandible y caprolactama. Es un
importante productor y comercializador de marcas de alimentos altamente reconocidas
en Mxico, EE.UU. y Europa. Tambin, es lder en servicios de tecnologas de
informacin y telecomunicaciones para el segmento empresarial en Mxico. Adems,
realiza operaciones en la industria de hidrocarburos en Mxico y EE.UU. En 2014,
obtuvo ingresos por $229,226 millones de pesos (U.S. $17,224 millones) y Flujo de
Operacin de $27,116 millones de pesos (U.S. $2,040 millones). ALFA opera plantas
productivas en 24 pases y emplea a ms de 70,400 personas. Sus acciones se cotizan
en la Bolsa Mexicana de Valores y en Latibex, en la Bolsa de Madrid.
Contenido
Pg.
Liderazgo 2
Talento 4
Tecnologa 6
Innovacin 8
ALFA hoy
10
Cifras relevantes
12
Carta a los accionistas
13
Alpek
16
Nemak
18
Sigma
20
Alestra
22
Newpek
24
Consejo de administracin
26
Equipo directivo
27
Gobierno corporativo
28
Estados financieros consolidados 29
NOTA: En este informe anual, las cantidades se presentan

en pesos ($) y en dlares nominales (U.S. $), excepto
cuando se mencione otra cosa. La conversin de
pesos a dlares se hizo tomando en cuenta el tipo de
cambio promedio del perodo en que se efectuaron las
transacciones. Los porcentajes de variacin entre 2014 y
2013 estn expresados en trminos nominales.
EN 2014, CONTINUAMOS INVIRTIENDO Y APROVECHANDO

LAS FORTALEZAS QUE HEMOS VENIDO CONSTRUYENDO A
LO LARGO DE NUESTRA HISTORIA: UN TALENTOSO EQUIPO
DE COLABORADORES, TECNOLOGAS DE VANGUARDIA, UN
ALTO NIVEL DE INNOVACIN Y LIDERAZGO DE MERCADO.
ESTO NOS HA PERMITIDO EXPANDIR Y OPTIMIZAR NUESTRAS
PLANTAS, AMPLIAR MERCADOS Y AGREGAR VALOR A
NUESTROS PRODUCTOS Y SERVICIOS.
Alpek ~ complejo petroqumico en Altamira, Tamps., Mxico.
LIDERAZGO
principal
en la produccin de
componentes complejos de
aluminio para automviles
en el mundo
productor integrado
de polister
en Norteamrica
Las empresas de ALFA trabajan constantemente

para mejorar su eficiencia y su capacidad de
desarrollar productos y servicios innovadores.
Esto les ha permitido alcanzar posiciones de liderazgo en la mayora de los mercados que
atienden.
Cuarto de
control, planta de
cogeneracin.
Alpek ~ planta de cogeneracin en Cosoleacaque, Ver., Mxico.
TALENTO
70,453
colaboradores
40
nacionalidades
y 15 idiomas
Una fuerza laboral integrada por personas de

distintas nacionalidades, culturas, especialidades, tradiciones y formas de trabajo constituye
el valioso capital humano de ALFA, mismo que
genera intercambios de conocimientos y experiencias para mejorar la operacin de las empresas da tras da.
Sigma emplea a
ms de 38,000
personas en 18
pases.
29% de la plantilla laboral de ALFA est integrada por mujeres.
TECNOLOGA
13
centros de desarrollo
tecnolgico
1,100
colaboradores dedicados
a labores de investigacin
ALFA ha venido construyendo una amplia plataforma tecnolgica a travs de inversin en investigacin y desarrollo, o mediante adquisiciones. Esta plataforma es una valiosa herramienta
de competitividad, ya que permite a las empresas de ALFA capitalizar su potencial al optimizar procesos y agregar valor a sus productos y
servicios.
Centro de
Desarrollo de
Producto de
Nemak en
Garca, N.L.,
Mxico.
Nemak ~ planta de maquinado en Garca, N.L., Mxico.
INNOVACIN
1,594
patentes registradas
696
en trmite de registro
El diseo de un producto alimenticio ms nutritivo y saludable, el desarrollo de un sistema de

moldeo y fundicin de autopartes ms eficiente,
la elaboracin de resinas plsticas ms resistentes y la creacin de soluciones de tecnologas
de informacin a la medida de las necesidades
del cliente, son ejemplos de la innovacin constante en ALFA.
Centro de Datos
Quertaro, Qro.,
Mxico.
Alestra ~ Centro de Datos, San Nicols de los Garza, N.L., Mxico.
ALFA hoy
Presencia en
24
118
plantas productivas
pases de Amrica, Europa y Asia
17,224
U.S. $
Ingresos
millones
Ingresos
38
1
27
(%)
Mercados: envases para alimentos, bebidas y productos de

consumo. Textiles, construccin y automotriz.
Plantas: 17 en tres pases.
31
PRODUCTOS PRINCIPALES
Polister: PTA, PET y fibras.
Personal: 4,669.
Plsticos y Qumicos:
polipropileno, poliestireno
expandible (EPS) y
caprolactama.
Mercados: automotriz.
Plantas: 34 en 14 pases.
Ingresos en 2014: U.S. $4,645 millones.
Cabezas y monoblocks de
aluminio para motores de
gasolina y diesel.
Personal: 20,700.
Partes para transmisiones.
Capacidad: 5.5 millones ton/ao.

Capacidad: 56 millones de cabezas equivalentes al ao.
Componentes estructurales.
34
SIGMA
21
NEMAK
32
Flujo de Operacin
ALPEK
(%)
Activos
Mercados: alimentos.
Plantas: 67 en 13 pases.
Volumen de ventas en 2014: 1.5 millones de ton.
Carnes fras (jamones,

salchichas, etc.).
Lcteos (quesos y yogurt).
Personal: 38,444.
Comidas preparadas.
(%)
4
34
n Alpek
n Nemak
n Sigma
n Alestra
n Newpek
28
ALESTRA
31
SERVICIOS PRINCIPALES
Mercados: tecnologas de informacin (TI) y

telecomunicaciones.
NEWPEK
10
Mercados: energa, petrleo y gas.
Presencia: EE.UU. y Mxico.
Hidrocarburos.
Ingresos en 2014: U.S. $170 millones.
Servicios de petrleo y gas.
Presencia: 200 ciudades de Mxico.

Ingresos en 2014: U.S. $415 millones.
Personal: 2,287.
Centros de Datos.
Seguridad informtica,redes
administradas y servicios de
consultora.
Integracin de sistemas y
servicios en la nube.
Personal: 303.
Presencia
La empresa petroqumica ms grande de Mxico y la segunda

ms grande de Amrica Latina.
Principal productor integrado de polister en Norteamrica y uno
de los ms importantes a nivel mundial.
Opera la planta de poliestireno expandible ms grande en Amrica.
nico productor de polipropileno y caprolactama en Mxico.
Es el productor independiente ms grande del mundo de
componentes complejos de aluminio para la industria automotriz.
Es un importante productor, comercializador y distribuidor de

marcas de alimentos altamente reconocidas en Mxico, EE.UU.
y Europa.
Posee una de las redes de distribucin refrigerada ms grandes
de Amrica Latina.
Lder en servicios de tecnologas de informacin y

telecomunicaciones para el segmento empresarial en Mxico.
Empresa dedicada a la exploracin y produccin de

hidrocarburos.
Proveedor de servicios para la industria de petrleo y gas.
Alemania
Argentina
Austria
Blgica
Brasil
Canad
China
Costa Rica
El Salvador
Ecuador
Eslovaquia
Espaa
Estados Unidos
Francia
Holanda
Hungra
India
Italia
Mxico
Per
Polonia
Portugal
Repblica Checa
Repblica Dominicana
11
12
Cifras relevantes
ALFA y subsidiarias
Millones de pesos
2014 2013
% var.
Millones de dlares(4)
2014 2013
% var.
Resultados
Ventas Netas
229,226
203,456
13
17,224
15,870
17,226
14,085
22
1,298
1,100
18
Utilidad de Operacin
Utilidad Neta Mayoritaria
-2,037
5,926 -134
Utilidad por Accin(1)

(Pesos y Dlares) -0.40
1.15
-135
27,116
24,534
Total Activos
232,880
Total Pasivos
-104
463 -122
-0.02
0.09
11
2,040
1,915
165,390
40
15,773
12,648
25
163,721
100,221
63
11,074
7,664
44
Total Capital Contable Consolidado
69,159
65,169
4,699
4,984
-6
Capital Contable Mayoritario
55,378
56,441
-2
3,763
4,316
-13
0.73
0.84
-13
Flujo de Operacin
(2)
-122
Balance
Valor Contable por Accin(3)

(Pesos y Dlares)
10.78
10.98 -1.82

Con base en el nmero promedio de acciones en circulacin (5,135,480 durante el 2014 y 5,143,900 durante el 2013).
Flujo de Operacin = utilidad de operacin, ms depreciaciones y amortizaciones, ms partidas no recurrentes.
Con base en el nmero de acciones en circulacin (5,134,500 al final de 2014 y 5,142,500 al final de 2013).
(4)
Debido a la dolarizacin de sus ingresos, que se estima superior al 75%, y a la tenencia de acciones por parte de
extranjeros, ALFA considera importante complementar la informacion financiera de la compaa proporcionando cifras en
dlares en sus renglones ms relevantes.
(1)
(2)
(3)
Ingresos
Flujo de Operacin
Activos
15,152
15,870
17,224
1,260
1,623
1,854
1,915
2,040
9,084
10,816
11,854
12,648
15,773
(millones de dlares)
14,746
10,773
10
11
12
13
14
10
11
12
13
14
10
11
12
13
14
13
Carta a los accionistas
Estimados accionistas:
En 2014, ALFA ejecut un programa de inversiones y adquisiciones para incursionar en nuevas
geografas, expandir capacidad de produccin y agregar valor a sus productos. Enfrent un entorno
de volatilidad en los precios y mrgenes de productos petroqumicos, as como de baja demanda en el
mercado de consumo. A pesar de esto, todas las empresas de ALFA, a excepcin de Alpek, mejoraron
sus resultados. Los ingresos crecieron 9% y 7% el Flujo de Operacin.
Se abri la posibilidad de invertir en el desarrollo de la
industria energtica mexicana. Ante la inminencia del proceso
de apertura y lo atractiva que se perciba la oportunidad,
ALFA juzg necesario fortalecer sus capacidades operativas
en la industria petrolera invirtiendo en acciones de Pacific
Rubiales Energy (PRE), una compaa con experiencia
demostrada en el ramo, para utilizarla como vehculo de
inversin en Mxico. Se realizaron compras de acciones
acumulando cerca del 19% del capital social de PRE.
No obstante que se desarrollaron anlisis de riesgos de esta

inversin, se subestim la posibilidad de una cada abrupta
del precio del petrleo, como ocurri en la segunda mitad del
ao. Dicha reduccin hizo que el precio de las acciones de
PRE tuviese una fuerte baja, causando una prdida patrimonial
importante en la valuacin de las acciones que ALFA haba
adquirido. Dicha prdida ascendi a casi U.S. $600 millones
al cierre de 2014.
Desempeo de los grupos de negocios de ALFA
Alpek
Los resultados de esta compaa fueron impactados por la
volatilidad de los precios y mrgenes de materias primas
petroqumicas, causada por excesos de capacidad en Asia
y por la drstica cada del precio del petrleo. El negocio de
polister fue el ms afectado, mientras que el de plsticos y
qumicos report un crecimiento de 3% en ingresos.
Las circunstancias del mercado siguieron orientando la
estrategia de Alpek hacia el ahorro de costos. Se obtuvieron
importantes avances, entre los que destacan: el arranque de
la planta de cogeneracin en Veracruz, Mxico, que tiene
capacidad de 95 megawatts (MW) y generar ahorros
estimados por U.S. $40 millones anuales; la actualizacin
tecnolgica de la planta de caprolactama, que har ms
eficiente su operacin; y la firma de un contrato de reserva
de capacidad de monoetilenglicol (MEG) con Huntsman
Petrochemical, para asegurar el abasto de 150 mil toneladas
al ao de esta materia prima, con precio basado en etileno.
Tambin se firm un acuerdo con BASF para adquirir de dicha
compaa su negocio de EPS de las Amricas. Con esto, Alpek
se convierte en el mayor productor en el continente americano.
Se adquiri CabelmaPET, en la Argentina, para integrar resinas
PET recicladas grado alimenticio a las resinas vrgenes y reforzar
la oferta de valor para los clientes.
Armando Garza Sada
lvaro Fernndez Garza
Presidente del Consejo de Administracin
Director General
Aparte, sigui avanzando la construccin de la planta de PTA/

PET en Corpus Christi, Texas, que pertenece a Gruppo M&G.
En ella, Alpek tiene derechos por el 40% de la produccin
de PET. Se aprob la construccin de una nueva planta de
14
de incremento en los ingresos, impulsados

por el buen desempeo de Nemak
y la consolidacin de Campofro.
cogeneracin con capacidad de 300 MW en Altamira,

Tamaulipas, Mxico, que deber iniciar operaciones en 2017.
Nemak
La compaa sigue una estrategia de reforzar su
posicionamiento en mercados de alto crecimiento dentro de la
industria automotriz. Para seguir abasteciendo oportunamente
la demanda y dar mayor valor a sus productos, Nemak
ampli su capacidad de produccin y de maquinado.
Estableci un nuevo Centro de Desarrollo de Producto en
Polonia para soportar el lanzamiento de nuevos programas y
anunci la construccin de una nueva planta en Nuevo Len,
Mxico, con tecnologa High Pressure Die Casting para la
produccin de monoblocks, componentes estructurales y de
transmisin, que estar arrancando en 2016.
Los principales mercados automotrices que atiende Nemak
mostraron crecimiento: Norteamrica, 5% y Europa, 3%. La
empresa aprovech esta circunstancia para reportar aumentos
de 6% en ingresos y de 17% en Flujo de Operacin, tambin
apoyada por mejoras operativas en las plantas.
El desarrollo futuro de Nemak se vio apuntalado por los ms
de 60 nuevos contratos que obtuvo en el ao, equivalentes
a U.S. $1,700 millones de ingresos anuales. Destacan
cinco contratos para producir por primera vez componentes
estructurales.
Sigma
La compaa sigui adelante con su estrategia de expansin.
Entre las inversiones del ao destaca que se concret la
adquisicin del 62% del capital de Campofro en Europa y
la compra de Fbrica Juris, una compaa de carnes fras

en Ecuador. Con esto, Sigma transform su escala y sigui
ampliando su cobertura geogrfica.
Los costos de materias primas de Sigma se elevaron en el
ao, mientras que el mercado de consumo sigui mostrando
debilidad. La empresa enfrent exitosamente este entorno
con aumentos de volumen y precios de venta, as como
eficiencias operativas, nuevos productos, mejor distribucin y
reforzamiento de marcas, como la de FUD, que cumpli 60
aos de tener presencia en el mercado mexicano.
El rea de innovacin de Sigma sigui produciendo resultados,
destacan los nuevos empaques individuales para carnes fras y
quesos y la continuada transformacin de la categora de yogurt.
El negocio de Foodservice se fortaleci, al capitalizar sinergias
derivadas de la adquisicin de ComNor en 2013.
En noviembre, una de las principales plantas de
Campofro en Espaa sufri un incendio. A la fecha, los
niveles de produccin se han recuperado a travs de
asignaciones a otras plantas de Campofro. No obstante,
hay trabajo por hacer para recuperar espacio de
anaquel. El plan para identificar y capitalizar sinergias en
reas operativas, de comercializacin e innovacin de
Campofro est en marcha.
Alestra
La compaa sigui reforzando su estrategia de enfoque en
servicios de tecnologas de informacin y telecomunicaciones
para atender el mercado empresarial en Mxico. A
principios de 2014, inaugur en Quertaro su quinto
Centro de Datos, que destaca por sus niveles de innovacin
y sustentabilidad, adems de duplicar la capacidad de
servicio. Tambin, adquiri la compaa S&C Constructores
de Sistemas, para expandir su oferta de soluciones
tecnolgicas especializadas.
Alestra continu impulsando los servicios de valor agregado,
como redes administradas, servicios de datos, Internet y
local. Tambin soluciones de TI, incluyendo hospedaje,
integracin de sistemas, aplicaciones en la nube y seguridad
informtica. En conjunto, estos servicios representaron el 85%
de los ingresos totales del ao.
Newpek
En 2014, Newpek continu desarrollando actividades en
la industria de hidrocarburos en los EE.UU., al tiempo que
aceler su preparacin para participar en el proceso de
apertura de dicha industria a la inversin privada en Mxico.
15
Se invirtieron
U.S. $1,400
millones en
activos fijos y
adquisiciones
en 2014.
Durante 2014, se conectaron a ventas 122 nuevos pozos en

la formacin Eagle Ford Shale, en el sureste de Texas, donde
Newpek tiene derechos minerales. Adems, la compaa
sigui realizando pruebas geolgicas en otras reas, como
en el norte de Texas, Kansas y Oklahoma, a fin de identificar
futuras zonas a perforar.
En Mxico, Newpek trabaj en la explotacin de campos
maduros de petrleo en Veracruz, alcanzando una produccin
diaria promedio 33% superior a la extrada en dichos campos
antes de tomar su control.
La reduccin del precio del petrleo, ocurrida hacia finales de
2014, hace que Newpek adopte una actitud ms cautelosa
en cuanto a nuevas inversiones en los EE.UU. se refiere. El
plan de produccin de 2015 en Eagle Ford Shale contempla
slo 80 nuevos pozos, en comparacin con los ms de 100
en promedio de aos recientes.
Newpek sigue preparndose para aprovechar las
oportunidades que puedan presentarse en Mxico con
la apertura a la inversin privada de la industria de
hidrocarburos. Para ello, a finales del ao, estableci una
alianza con PRE por medio de la cual ambas compaas
establecern una empresa conjunta 50/50 dedicada al
desarrollo de proyectos de energa en Mxico.
Resultados Financieros
En 2014, los ingresos de ALFA sumaron U.S. $17,224

millones, 9% ms que el ao anterior. Este incremento se
debi principalmente al buen desempeo de Nemak y a la
consolidacin de los resultados de Campofro durante los
dos ltimos trimestres del ao. El Flujo de Operacin se elev
a U.S. $2,040 millones, 7% ms que en 2013, por las
mismas razones ya citadas.
El resultado del ao arroj una Prdida Neta Mayoritaria
de U.S. $104 millones, comparada con una Utilidad de
U.S. $463 millones en 2013. Este resultado se debi
principalmente a prdidas cambiarias originadas por la
depreciacin del peso mexicano que tuvo lugar a finales
del ao, as como a la prdida patrimonial sufrida en la
valuacin de acciones de PRE.
En 2014, ALFA invirti U.S. $1,400 millones en activos
fijos y adquisiciones, inversiones a las que se ha hecho
referencia en la parte inicial de esta carta. Se realizaron
varias operaciones financieras para mejorar los trminos y
condiciones de la deuda. Destaca la colocacin de bonos

por la compaa tenedora en los mercados internacionales,
por un monto de U.S. $1,000 millones.
En noviembre de 2014, la asamblea de accionistas de
ALFA aprob un aumento de capital, mediante una emisin
de nuevas acciones para su colocacin entre el pblico
inversionista. Esta colocacin qued pendiente de realizarse
debido a la volatilidad que ha imperado en el mercado
accionario desde fines del ao pasado.
Estimados accionistas, el ao 2015 presenta oportunidades
y desafos para ALFA. Se anticipa que la situacin econmica
y de mercado continuar siendo voltil en varios de los
pases donde se tiene presencia, incluyendo Mxico. Hay
incertidumbre sobre el precio sostenible del petrleo en el
futuro cercano. El tipo de cambio peso/dlar sigue inestable.
Lo anterior demanda redoblar esfuerzos para continuar
elevando la eficiencia de las operaciones y generando
productos y servicios de mayor valor para los clientes.
La atencin deber enfocarse en superar los retos que
implica el aprovechamiento de las oportunidades que surjan
en el rea de energa en Mxico, as como la integracin
de las operaciones de Campofro, Juris y del negocio de
EPS adquirido de BASF. Tambin, la operacin plena de la
planta de cogeneracin de Alpek y la entrada en operacin
de las expansiones de Nemak.
Por este conducto, el Consejo de Administracin de
ALFA agradece el apoyo recibido de ustedes Seores
Accionistas, as como el de proveedores, clientes e
instituciones financieras. Al mismo tiempo, hace un pblico
reconocimiento a los ms de 70,400 colaboradores que
forman la comunidad ALFA, quienes con su esfuerzo y
dedicacin contribuyeron decisivamente a alcanzar los
resultados que se reportan. O
Armando Garza Sada
Presidente del Consejo de Administracin
Director General
San Pedro Garza Garca, N.L., Mxico,

a 17 de marzo de 2015
16
Alpek
Inicia operaciones la planta de cogeneracin de energa en Veracruz, Mxico.
Instala tecnologa ms moderna en la planta de caprolactama para incrementar su eficiencia.
Firma acuerdo con BASF para comprarle su negocio de EPS en Amrica.
Alpek puso en operacin proyectos que haba venido
desarrollando desde aos anteriores y avanz en otros
an en proceso. Lo anterior, siguiendo una estrategia de
reduccin de costos y en medio de un entorno de volatilidad
de precios de materias primas, exacerbado por la drstica
cada del precio del petrleo hacia finales del ao, que
impact al negocio del polister, principalmente.
En diciembre de 2014 arranc la planta de cogeneracin de
Cosoleacaque, Veracruz. Con una inversin de U.S. $137
millones, se cuenta con una capacidad de 95 MW. El vapor
y una parte de la electricidad sern consumidos internamente
por Alpek, mientras que el excedente de energa se vender
a terceros. Los ahorros estimados de esta inversin suman U.S.
$40 millones anuales.
Adems, se invirti en la modernizacin tecnolgica de la
planta de caprolactama en Guanajuato, Mxico. Se estima
que esta inversin generar ahorros anuales por U.S. $8
millones, producto de mejoras en el consumo de materia
prima y eficiencias en produccin.
La construccin de la planta de PTA/PET de Gruppo M&G,
que se construye en Corpus Christi, Texas, avanz conforme
a programa. Alpek participa en esta inversin y tiene derecho
a recibir el 40% de la produccin de PET, que se estima en
un milln de toneladas al ao. Otro evento de 2014, fue la
firma de un contrato de reserva de capacidad con Huntsman
Petrochemical, que otorga el derecho al suministro de 150 mil
toneladas de MEG al ao, a un precio basado en etileno como
materia prima.
A fin de fortalecer la posicin de Alpek en Argentina y
desarrollar la capacidad de integrar material reciclado a la
resina PET virgen, se adquiri a CabelmaPET, S.A., nica
empresa dedicada a producir resinas PET recicladas con
grado alimenticio en ese pas. Con lo anterior, adems de
reforzar la oferta de valor a los clientes, se contribuye al

cuidado del medio ambiente.
En el negocio de Plsticos y Qumicos, Alpek firm un acuerdo
para adquirir de BASF su negocio de EPS en Amrica,
incluyendo su participacin en el negocio de EPS de Polioles en
Mxico. Esto convertir a Alpek en el mayor productor de EPS
en el continente americano. Como parte del acuerdo, BASF
adquirir el negocio de poliuretano de Polioles.
Hacia finales del ao, se aprob la construccin de una
segunda planta de cogeneracin a ubicarse en Altamira,
Tamaulipas. Esta planta tendr una capacidad de 300 MW y
empezar a construirse en 2015.
Los resultados financieros de Alpek de 2014 muestran el impacto
del difcil entorno que enfrent la empresa, particularmente en
la cadena de polister. Aunque el volumen de ventas creci 1%
en el ao, los ingresos slo sumaron U.S. $6,471 millones,
una reduccin de 8% comparado con el ejercicio previo. El
Flujo de Operacin fue de U.S. $434 millones, una baja de
24% en comparacin con 2013. El principal factor que afect
los resultados fue la reduccin del precio del petrleo, ya que
ocasion un debilitamiento de precios y mrgenes a lo largo de
las cadenas petroqumicas. Adems, como los precios de las
materias primas provenientes del petrleo tambin disminuyeron
drsticamente, Alpek registr un cargo no erogable por
U.S. $71 millones en el ao por devaluacin de sus inventarios.
Durante 2015, Alpek recibir el beneficio pleno de los
proyectos que arrancaron a fines de 2014, como son la planta
de cogeneracin y la mejora tecnolgica de caprolactama,
adems de la integracin del negocio de EPS de BASF. La
compaa cuenta con suficiente fortaleza financiera para
continuar desarrollando otros proyectos estratgicos, como el
mencionado con Gruppo M&G, el contrato de suministro de
MEG con Huntsman y la segunda planta de cogeneracin. O
17
320
U.S. $
millones invertidos en 2014 en proyectos

estratgicos, 79% ms que en 2013.
Ingresos
4,831
7,356
7,277
7,028
6,471
10
11
12
13
14
La nueva planta de cogeneracin

en Cosoleacaque, Veracruz,
generar ahorros anuales
estimados en U.S. $40 millones.
Planta de PET en Bay St. Louis, Miss., Estados Unidos.
18
Nemak
Establece cifras rcord de volumen de ventas, ingresos y Flujo de Operacin.
Obtiene primeros contratos para producir componentes estructurales.
Anuncia construccin de nueva planta en Mxico.
En 2014, Nemak creci por arriba de la tasa promedio
de la industria automotriz, al capitalizar el dinamismo
del mercado de los EE.UU, la incipiente recuperacin
del europeo y el lanzamiento de nuevos programas de
produccin.
Destaca la penetracin de los monoblocks de aluminio en
el mercado. De acuerdo con expertos de la industria, el uso
del aluminio seguir aumentando en mltiples componentes
de automviles, incluyendo monoblocks y partes
estructurales, debido a los esfuerzos de las armadoras por
aligerar los vehculos. Esta mayor penetracin representa
una gran oportunidad de crecimiento para la empresa
en el corto y mediano plazo. Por ejemplo, con respecto
a componentes estructurales, Nemak firm en 2014
los primeros cinco contratos para producirlos, lo cual
representa un paso importante para la entrada en este
mercado de alto potencial.
En Norteamrica, la produccin de automviles aument
5% en 2014, alcanzando 17 millones de unidades.
Una mayor disponibilidad de crdito y la mejora en
la confianza del consumidor, fueron los principales
factores que motivaron dicho crecimiento, al cual las
compaas automotrices respondieron con nuevas plantas
de produccin. En esta regin, las ventas de Nemak se
incrementaron 6% en volumen.
En Europa, la fabricacin de automviles subi 3%,
mientras que el volumen de ventas de Nemak aument
de manera similar. En la Eurozona, la empresa sigue
lanzando nuevos programas para atender a las principales
armadoras de la regin.
Nemak invirti U.S. $393 millones en el ao. La compaa
sigui expandiendo su capacidad de produccin en
Norteamrica, Europa y China, a fin de satisfacer la

demanda incremental de sus clientes. En Polonia se
estableci un Centro de Desarrollo de Producto para
disear componentes estructurales y apoyar el lanzamiento
de programas a nivel global. Adicionalmente, Nemak
continu expandiendo su capacidad de maquinado en
todas sus regiones.
A fines de ao, se anunci la construccin de una
planta de fundicin de alta presin en Mxico para la
produccin de monoblocks, componentes estructurales y de
transmisiones. Todas estas inversiones son parte integral de
la estrategia de la empresa de elevar su participacin en
mercados de alto crecimiento.
El volumen total de ventas de Nemak fue de 49.4 millones
de unidades equivalentes, un crecimiento de 4% en
comparacin con el 2013. Los ingresos sumaron
U.S. $4,645 millones y el Flujo de Operacin U.S. $714
millones, aumentos de 6% y 17%, respectivamente.
Durante el ao, Nemak obtuvo una cantidad sin precedentes
de nuevos contratos para producir cabezas, monoblocks,
componentes de transmisiones y partes estructurales para las
armadoras ms importantes en todas las regiones. Dichos
contratos suman ingresos anuales por U.S. $1,700 millones,
de los cuales U.S. $600 millones son incrementales.
En los siguientes aos, Nemak espera seguir capitalizando
sus ventajas competitivas y continuar consolidando su
liderazgo. Dichas ventajas consisten en capacidad para
el desarrollo y lanzamiento de nuevos programas, uso de
tecnologas patentadas de ltima generacin para elaborar
productos de alta calidad, diversidad de capacidades
tcnicas, costo competitivo, reputacin de servicio y
presencia global. O
19
49.4
millones de unidades equivalentes

vendidas en 2014, 4% ms que en 2013.
Ingresos
2,874
3,602
3,891
4,391
4,645
10
11
12
13
14
Nemak obtuvo nuevos contratos

que suman ingresos anuales
por U.S. $1,700 millones, de los
cuales U.S. $600 millones son
incrementales.
Lnea de monoblocks, planta de Nemak en Garca, N.L., Mxico.
20
Sigma
La marca FUD celebra su 60o Aniversario.
Concluye el proceso de adquisicin de Campofro; incorpora a Fbrica Juris en Ecuador.
El negocio de Foodservice se fortalece.
En 2014, Sigma transform su escala y ampli su cobertura

geogrfica al concretar adquisiciones en Espaa y Ecuador.
As, incursion en siete pases europeos y expandi su
presencia en Sudamrica. Los resultados de la empresa
fueron positivos en el ao, a pesar de un entorno de alzas
de precios de materias primas, devaluacin del peso y bajo
crecimiento del consumo de alimentos.
identificacin y aprovechamiento de oportunidades y

sinergias en Campofro. Al cierre del ao, se adquiri
la compaa ecuatoriana de carnes fras Fbrica Juris,
marcando as el ingreso de Sigma a dicho pas. Como
resultado de ambas adquisiciones, Sigma opera hoy en 18
pases y sus ventas en el extranjero representan el 57% del
total de los ingresos.
La empresa sigui avanzando en su estrategia de

fortalecimiento de marcas, lanzando una campaa de
celebracin del 60 Aniversario de FUD en el mercado
mexicano. Adems, a fin de seguir atendiendo las
necesidades de los consumidores, Sigma lanz diversos
programas innovadores para mejorar la experiencia de
consumo de sus productos. Destacan los nuevos empaques
individuales para carnes fras y quesos, as como la
continuada transformacin de la categora de yogurt, con
nuevas presentaciones de los productos Griego, Disfruta
y Placer. Tambin, Sigma desarroll una tecnologa
para elaborar quesos artesanales, lo que facilita su
comercializacin y distribucin.
Las ventas en volumen de Sigma sumaron 1.5 millones de

toneladas, 21% ms que en 2013. Los ingresos ascendieron
a U.S. $5,359 millones, mientras que el Flujo de Operacin
fue de U.S. $636 millones. Estas cifras representan
aumentos de 40% y 22% vs. 2013, respectivamente. La
consolidacin de Campofro, en la segunda mitad del
ao, fue el principal factor detrs del crecimiento. Sin
embargo, se hace notar que, aun sin Campofro, Sigma fue
capaz de crecer a pesar de un ambiente difcil, con costos
de materias primas altos, depreciacin del peso y dbil
crecimiento del consumo de alimentos.
En el negocio de Sigma Foodservice, concluy la integracin

de las operaciones de la empresa de carnes ComNor,
ofreciendo ahora una ms amplia lnea de productos
refrigerados, congelados y secos, lo que permite brindar un
mejor servicio a clientes institucionales.
El proceso de adquisicin de Campofro concluy en junio
de 2014. Sigma controla ahora el 62% de la empresa,
misma que cuenta con una slida posicin en el mercado
de carnes fras en Europa. Una vez que se tom el control,
Sigma y su socio, WH Group, iniciaron el proceso de
Hacia adelante, Sigma buscar la generacin de valor,

a travs de sinergias de las operaciones de Campofro
y la integracin de Juris. Tambin, la empresa continuar
buscando expandir sus operaciones, tanto orgnicamente
como en nuevos segmentos y geografas. Adems, seguir
con sus estrategias para lograr la preferencia de los
consumidores por sus marcas, a travs de innovacin y
satisfaccin de sus necesidades. O
21
57
de los ingresos de Sigma

se genera fuera
de Mxico.
Ingresos
2,615
3,308
3,443
3,820
5,359
10
11
12
13
14
En 2014, Sigma vendi

diariamente ms de 4,000
toneladas de alimentos.
22
Alestra
Inaugura Centro de Datos en Quertaro, duplicando su capacidad de servicio.
Lanza nuevos servicios de valor agregado con tecnologa de vanguardia.
Adquiere una compaa de TI para robustecer su oferta de soluciones tecnolgicas especializadas.
En 2014, Alestra continu ampliando su infraestructura y

plataforma de servicios de tecnologas de informacin y
comunicaciones (TICs), para atender al mercado empresarial
en Mxico. Duplic su capacidad de servicio en centros
de datos, aument el acceso de ltima milla para conectar
a clientes y lanz nuevos servicios con tecnologa de
vanguardia.
El Centro de Datos de Alestra en Quertaro se inaugur
a principios del ao. Este centro es el ms innovador y
sustentable de Amrica Latina, como lo demuestra el haber
recibido la certificacin ICREA 5 con Sello Verde, la mxima
que se otorga a un centro de datos. Adems, obtuvo el
premio Innovacin en Mega Data Center, otorgado por
Datacenter Dynamics por sus innovadores conceptos de
diseo, construccin y operacin.
La empresa continu impulsando los servicios de valor
agregado (SVA) como son redes administradas, servicios
de datos, Internet y local. Tambin, ofreci soluciones de TI,
incluyendo hospedaje, integracin de sistemas, aplicaciones
en la nube y seguridad informtica, las que obedecen a las
megatendencias de la industria, que son clave para maximizar
la competitividad de las empresas hoy en da.
Alestra invirti U.S. $100 millones en activos fijos y
sistemas en 2014. Entre los proyectos desarrollados se
incluyen la expansin de la red, mayor acceso de ltima
milla, equipamiento de sus cinco centros de datos con
tecnologa de punta y el crecimiento de su portafolio de
soluciones. Lo anterior le permiti reafirmar su posicin de
empresa lder en el mercado de TICs para el segmento
empresarial en Mxico.
Como complemento a su crecimiento orgnico, Alestra

adquiri a S&C Constructores de Sistemas, empresa
mexicana de TI, con lo que robusteci su oferta de
soluciones tecnolgicas especializadas de clase mundial.
En 2014, Alestra report ventas por U.S. $415 millones,
5% ms que en 2013. El aumento se debi al crecimiento
en los ingresos de SVA, principalmente los de seguridad
informtica, integracin de sistemas y servicios en la nube.
Los SVA representaron el 85% de los ingresos totales
de la empresa.
El Flujo de Operacin sum U.S. $170 millones, cifra
igual a la de 2013. En ese ao se obtuvo un ingreso
extraordinario por U.S. $21 millones, como resultado
de la resolucin favorable de las disputas por costos de
interconexin de aos anteriores. Sin considerar dicho
beneficio, el Flujo hubiese crecido 14% en 2014.
Alestra es una empresa en constante evolucin, basada en
un proceso de innovacin nico y de primer nivel, que busca
adelantarse a las tendencias tecnolgicas para posicionarse
como la referencia en su industria. O
23
85
de los ingresos totales proviene de los servicios

de valor agregado.
Ingresos
361
379
351
395
415
10
11
12
13
14
Alestra invirti U.S. $100

millones en activos fijos y
sistemas en 2014.
Centro de Datos en Quertaro, Qro. Mxico.
24
Newpek
Los Ingresos y el Flujo de Operacin crecen 28% y 27%, respectivamente.
Se exploran reas en el norte de Texas, Kansas y Oklahoma.
La produccin de petrleo en los campos maduros que opera en Mxico se eleva 33%.
En 2014, Newpek continu desarrollando actividades en la
industria de hidrocarburos en los EE.UU., al tiempo que aceler
su preparacin para participar en el proceso de apertura de
esta industria a la inversin privada en Mxico.
Las principales actividades de Newpek en los EE.UU. se ubican
en las formaciones Eagle Ford Shale (EFS), Edwards Trend
y Wilcox, en el sur de Texas. Tambin cuenta con derechos
minerales en otras reas en el norte de ese estado, as como
en Oklahoma, Kansas y Colorado. En 2014, se conectaron
a ventas 122 pozos en EFS, para sumar 497 pozos en dicha
formacin. Existen otros 40 pozos en produccin en Edwards
Trend. En conjunto, la produccin de todas estas formaciones
ascendi a 8.2 miles de barriles de petrleo equivalentes
promedio por da (MBPED), 21% ms que en 2013.
En el norte de Texas, Kansas y Oklahoma, Newpek recopil
datos en ms de 150 millas cuadradas en la primera etapa
del anlisis geolgico. Su interpretacin permitir definir la
ubicacin de futuras perforaciones.
En Mxico, junto con su socio Monclova Pirineos Gas, Newpek
opera dos contratos integrales de exploracin y produccin de
hidrocarburos en los campos maduros de San Andrs y Tierra
Blanca, Veracruz. Adems, en conjunto con Petrofac, proporciona servicios integrados para la industria del petrleo y gas.
En 2014, los campos maduros de hidrocarburos en San
Andrs y Tierra Blanca produjeron 4.7 MBPED, 33% ms
que en 2013. Por su parte, Newpek y Petrofac avanzaron
en la estrategia de fortalecer su condicin de proveedor de
servicios integrales para las empresas petroleras, al continuar
con el trabajo de perforacin y retrabajos de pozos en el
sureste de Mxico.
Los ingresos de Newpek en los EE.UU. sumaron U.S. $170
millones en el ao, mientras que el Flujo de Operacin fue
de U.S. $116 millones, 28% y 27% ms que en 2013,
respectivamente. La produccin de lquidos, incluyendo

condensados y petrleo, represent el 62% del volumen total,
lo que se compara con el 52% en 2013. La mejor mezcla de
produccin contribuy a la mejora de los resultados financieros
de la empresa.
En la segunda mitad del ao, particularmente hacia fines
del mismo, se dio una inesperada y drstica reduccin en el
precio del petrleo. A la fecha, existe gran incertidumbre sobre
cul ser el nivel de precios sostenible en el futuro. Este nuevo
ambiente ha obligado a la mayora de las compaas de
petrleo y gas a reducir sus planes de inversin para 2015 y
aos subsecuentes. En el caso de las operaciones de Newpek
en EFS, se planea perforar slo 80 pozos, en lugar de los
ms de 100 en promedio que se venan perforando en aos
anteriores. En las otras reas, se planea seguir depurando la
informacin geolgica para seleccionar los prospectos ms
prometedores y desarrollarlos cuando exista un ambiente de
precios propicio.
En Mxico, derivado de las leyes secundarias de la reforma
energtica aprobadas en 2014, se avizoran oportunidades
para Newpek en la apertura a la inversin privada de la
industria energtica. La primera es la posible emigracin
de los contratos integrales existentes en San Andrs y Tierra
Blanca, a contratos de produccin compartida en sociedad
con Pemex. Adems, el gobierno mexicano planea subastar,
en 2015, bloques con recursos de hidrocarburos de diferentes
caractersticas, incluyendo petrleo en aguas someras, campos
maduros costa adentro y aceites extra-pesados.
Newpek evaluar las oportunidades que se le presenten,
aprovechando las capacidades tcnicas y de capital humano
que ha venido desarrollando desde hace varios aos. La
combinacin de personal tcnico calificado, socios con
experiencia y una sana situacin financiera constituye la base
para ser optimista en cuanto al xito en esta nueva actividad. O
25
122
pozos se conectaron a ventas en la formacin

Eagle Ford Shale en 2014.
Ingresos
45
93
133
170
11
12
13
14
La produccin de lquidos,
incluyendo condensados y
petrleo, represent el 62%
del volumen total.
Perforacin de pozo en el sur de Texas, Estados Unidos.
26
Consejo de administracin
Jos Caldern Rojas (2A)
lvaro Fernndez Garza (3C)
Presidente del Consejo de

Administracin y Director
General Ejecutivo de Franca
Industrias, S.A. de C.V. y de
Franca Servicios, S.A. de C.V.
Director General de ALFA,

S.A.B. de C.V.
Consejero de ALFA desde abril

de 2005.
Miembro de los Consejos
de FEMSA, BBVA Bancomer
(Consejo Regional), ITESM
y UDEM. Presidente de la
Asociacin Amigos del Museo
del Obispado, A.C. Miembro
de la Fundacin UANL, A.C.
y fundador del Centro Integral
Down, A.C.
Enrique Castillo Snchez
Mejorada (1A)
Socio Director de Ventura
Capital Privado, S.A. de C.V.
Consejero de ALFA desde
marzo de 2010.
Administracin de Maxcom
Telecomunicaciones. Miembro
de los Consejos de Southern
Copper Corporation, Grupo
Herdez, Organizacin Cultiba
y Mdica Sur. Es Consejero
suplente de Grupo Gigante.
Francisco Javier
Fernndez Carbajal (1C)
Director General de Servicios
Administrativos Contry, S.A.
de C.V.
marzo de 2010.
Presidente del Comit de
Planeacin y Finanzas.
Miembro de los Consejos de
Administracin de VISA Inc.,
FEMSA y CEMEX.

de 2005.
Alpek, Vitro, Cydsa, Grupo
Aeroportuario del Pacfico,
UDEM, Museo de Arte
Contemporneo de Monterrey
y Universidad de Georgetown
(Latin American Board).
Actualmente es Presidente de
la Cmara de la Industria de
Transformacin de Nuevo Len
(CAINTRA).
Armando Garza Sada (3C)
Administracin de ALFA,
S.A.B. de C.V.
de 1991.
Administracin de Alpek, S.A.B.
de C.V. Miembro de los Consejos
de FEMSA, Frisa Industrias,
Grupo Financiero Banorte, Grupo
Lamosa, Liverpool, Proeza, ITESM
y Universidad de Stanford.
Ricardo Guajardo Touch

(1B)
Guillermo F. Vogel
Hinojosa (1C)

marzo de 2000.

Administracin de Grupo
Collado, S.A.B. de C.V. y de
Exportaciones IM Promocin,
S.A. de C.V.

Liverpool, Grupo Aeroportuario
del Sureste, Grupo Bimbo,
FEMSA, Coca-Cola FEMSA,
Grupo Coppel, Vitro e ITESM.
David Martnez Guzmn
(1C)
Director General de Fintech
Advisory Inc.
marzo de 2010.
Miembro de los Consejos
de Administracin de Vitro,
Sabadell Banc y Banca Monte
dei Paschi di Siena.
Carlos Jimnez Barrera

Administracin de Vitro, S.A.B.
de C.V.
Secretario del Consejo

de 1994.
Claudio X. Gonzlez
Laporte (1B)
Administracin de KimberlyClark de Mxico, S.A.B. de C.V.
Federico Toussaint Elosa

(1A)

Fondo Mxico, Grupo Mxico
y Bolsa Mexicana de Valores.
Es consultor de Capital Group
y Presidente del Consejo
Mexicano de Hombres de
Negocios, A.C.

Tenaris, SanLuis Corporacin,
Corporacin Mexicana
de Inversiones de Capital,
Innovare, Novopharm
y Universidad
Panamericana-IPADE. Miembro
de la Comisin Trilateral y del
Consejo Internacional de la
Manhattan School of Music.
Adrin Sada Gonzlez (1B)

Prcticas Societarias. Miembro
de los Consejos de Gruma,
Cydsa y Consejo Mexicano de
Hombres de Negocios, A.C.

diciembre de 1987.

de 2008.

Administracin y Director
General Ejecutivo de Grupo
Lamosa, S.A.B. de C.V.
de 2008.
Auditora. Miembro de los
Consejos de Xignux, Grupo
Iconn, Banco de Mxico
(Consejo Regional), UDEM y
Centro Roberto Garza Sada.
Es Presidente del Centro de
Competitividad de Mxico y
miembro del Consejo Mexicano
de Hombres de Negocios, A.C.
Claves:
(1) Consejero Independiente
(2) Consejero Patrimonial
Independiente
(3) Consejero Patrimonial
Relacionado
(A) Comit de Auditora
(B) Comit de Prcticas
Societarias
(C) Comit de Planeacin
y Finanzas
27
Equipo directivo
Armando Garza Sada
Presidente del Consejo

de Administracin
Director General
Ingres a ALFA en 1978. Graduado en Ciencias del MIT. MBA de

la Universidad de Stanford.
Ingres a ALFA en 1991. Graduado en Economa en la

Universidad de Notre Dame. Maestra en Administracin del ITESM
y MBA de la Universidad de Georgetown.
Jos de Jess Valdez Simancas
Armando Tamez Martnez
Director General de Alpek
Director General de Nemak
Ingres a ALFA en 1976. Graduado en

Ingeniera y Maestra en Administracin en el
ITESM. Maestra en Ingeniera Industrial en la
Universidad de Stanford.
Ingres a ALFA en 1984. Graduado

en Ingeniera en el ITESM. Maestra en
Administracin e Ingeniera en la Universidad
George Washington.
Mario H. Pez Gonzlez
Rolando Zubirn Shetler
Director General de Sigma
Director General de Alestra
Ingres a ALFA en 1974. Graduado

en Contadura Pblica y Maestra en
Administracin en el ITESM. MBA de la
Universidad de Tulane.

Ingeniera en la UNAM. Maestra en
Investigacin de Operaciones en la Universidad
del Sur de California. Doctor en Filosofa por la
UANL, con especialidad en Administracin.
Alejandro M. Elizondo Barragn
Manuel Rivera Garza
Director de Desarrollo
Director de Desarrollo

Ingeniera en el ITESM. MBA de la Universidad
de Harvard.

Ingeniera en el ITESM. Maestra en Ingeniera
Industrial en la Universidad de Stanford.
Carlos Jimnez Barrera
Ramn A. Leal Chapa
Director Jurdico, Auditora y Relaciones

Institucionales
Director de Finanzas

Derecho en la Universidad de Monterrey.
Maestra en Derecho en la Universidad de
Nueva York.
Paulino J. Rodrguez Mendvil
Director de Capital Humano y Servicios
Ingeniera y Maestra en Tcnicas Energticas
en la Universidad del Pas Vasco, Espaa.

Contadura Pblica en la Universidad de
Monterrey. Maestra en Administracin
de Operaciones en el ITESM. MBA de la
Universidad de Harvard.
28
Gobierno corporativo
ALFA se adhiere al Cdigo de Mejores Prcticas
Corporativas (CMPC) vigente en Mxico desde el 2000.

Este Cdigo fue elaborado a iniciativa de las autoridades
de valores de Mxico y su propsito es establecer un marco
de referencia en materia de gobierno corporativo, para
incrementar la confianza del inversionista en las compaas
mexicanas.
Societarias, del Secretario, o de al menos el 25% de sus

miembros. Al menos una de estas reuniones al ao se dedica
a definir la estrategia de mediano y largo plazo de la
compaa.
Las empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores
D. Los consejeros deben comunicar al Presidente cualquier

conflicto de inters que se presente y abstenerse de participar
en las deliberaciones correspondientes. La asistencia
promedio a las sesiones del Consejo en 2014 fue de 94%.
A continuacin se presenta un resumen de los principios de
E. El Comit de Auditora estudia y emite recomendaciones

al Consejo en asuntos como la seleccin y la determinacin
de los honorarios del auditor externo, la coordinacin con
el rea de auditora interna de la empresa y el estudio de
polticas contables, entre otras.
(BMV) deben revelar una vez al ao su grado de adhesin

al CMPC, mediante la respuesta a un cuestionario que
est a disposicin del pblico inversionista en la pgina de
Internet de la BMV.
gobierno corporativo de ALFA, tal y como se desprenden
del cuestionario que fue contestado en junio de 2014 y
actualizado en lo pertinente:
A. El Consejo de Administracin est compuesto por
11 miembros propietarios, sin suplentes, de los cuales

nueve son consejeros independientes. Este informe anual
provee informacin sobre todos los miembros del Consejo,
identificando a los que son independientes y en los comits
en los que participan.
B. Para el correcto desempeo de sus funciones, el Consejo

de Administracin se apoya en tres comits: el de Auditora,
el de Prcticas Societarias y el de Planeacin y Finanzas.
Cada consejero participa en al menos uno de estos
comits. La presidencia de cada comit es ocupada por
un consejero independiente. Los comits de Auditora y de
Prcticas Societarias estn integrados slo por consejeros
independientes.
C. El Consejo de Administracin se rene cada dos meses.
Las reuniones de Consejo pueden ser convocadas por

acuerdo del Presidente del Consejo, del Presidente del
Comit de Auditora, del Presidente del Comit de Prcticas
F. La compaa cuenta con sistemas de control interno, cuyos
lineamientos generales son sometidos al Comit de Auditora

para su opinin. Adems, el despacho de auditora externa
valida la efectividad del sistema de control interno y emite
reportes sobre el mismo.
G. El Comit de Planeacin y Finanzas evala lo conducente
a su rea de especialidad y emite recomendaciones para

el Consejo en asuntos como: viabilidad de inversiones,
posicionamiento estratgico de la empresa, congruencia de
las polticas de inversin y financiamiento, y revisin de los
proyectos de inversin.
H. El Comit de Prcticas Societarias emite recomendaciones
para el Consejo en asuntos como: condiciones de

contratacin de ejecutivos de alto nivel, pagos por separacin
de los mismos y poltica de compensaciones, entre otros.
I. ALFA cuenta con un rea especficamente encargada de
mantener la comunicacin de la empresa con sus accionistas

e inversionistas. El objetivo es asegurar que stos cuenten con
la informacin financiera y de otro tipo que necesiten para la
evaluacin del progreso que la empresa tiene en el desarrollo
de sus actividades. O
29
ESTADOS
FINANCIEROS
CONSOLIDADOS
Pg.
Anlisis de la Administracin
30
Dictamen de los auditores independientes
41
Estados financieros consolidados:
Estados consolidados de situacin financiera
42
Estados consolidados de resultados
44
Estados consolidados de resultados integrales
45
Estados consolidados de variaciones en el capital contable
46
Estados consolidados de flujos de efectivo
48
Notas sobre los estados financieros consolidados
49
Glosario 108
30
Anlisis de la Administracin
2014
El siguiente informe debe considerarse en conjunto con la Carta a los Accionistas (pginas
13 15) y los Estados Financieros Dictaminados (pginas 41 107). A menos que se indique
de otra manera, las cifras estn expresadas en millones de pesos mexicanos nominales para la
informacin de 2012 a 2014. Las variaciones porcentuales, se presentan en trminos nominales.
Adicionalmente, algunas cifras se expresan en millones de dlares de los EE.UU. (US$) y millones
de Euros ().
La informacin financiera contenida en este Anlisis de la Administracin corresponde a los ltimos
tres aos (2012, 2013 y 2014), y se ha adecuado a las Normas Internacionales de Informacin
Financiera (IFRS por sus siglas en ingls). Adems la presente informacin se ha ampliado en
algunos captulos, para incluir tres aos y adecuarla as a las Disposiciones de Carcter General,
aplicables a las Emisoras y otros Participantes del Mercado de Valores, emitidas por la Comisin
Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), hasta el 24 de septiembre de 2014.
San Pedro Garza Garca, N. L., a 17 de marzo de 2015.
ENTORNO ECONMICO
Durante 2014, la economa global experiment una divergencia en las tasas de crecimiento de
sus regiones. Mientras en Estados Unidos la economa mostr un crecimiento robusto de 2.4%, en
la Eurozona se experiment un crecimiento lento, de apenas 0.9%, y en Japn se experiment un
estancamiento, alcanzando apenas un crecimiento de 0.1%. Aunado a esta divergencia en las
tasas de crecimiento, las economas desarrolladas implementaron polticas monetarias opuestas,
causando una fuerte apreciacin del dlar estadounidense en referencia a las monedas ms
importantes, como el euro y el yen.
Mientras tanto, en las economas emergentes hubo una desaceleracin. En China, el crecimiento
fue uno de los menores en las ltimas dos dcadas, de apenas 7.4%, y en Mxico, el crecimiento
fue bajo, de apenas 2.1%.
Finalmente, la sobreoferta global de produccin de petrleo llev a que sus precios experimentaran
un descenso de ms de 50% durante el segundo semestre al ao, dando un impulso a las
economas importadoras de petrleo y afectando a las exportadoras del mismo.
El comportamiento del PIB y otras variables en Mxico, que son clave para mejor entender los
resultados de ALFA, se describe en los siguientes prrafos:
El Producto Interno Bruto (PIB) de Mxico creci 2.1% en 2014, cifra ligeramente superior a la
de 2013. La inflacin al consumidor fue de 4.0% (b) en 2014, tambin superior a la cifra de
3.8% (b) registrada en 2013. El peso mexicano tuvo en 2014 una depreciacin nominal anual de
12.5% (c), comparada con la depreciacin de 0.5% (c) experimentada en 2013. En trminos
reales, la sobrevaluacin promedio anual del peso mexicano respecto al dlar ascendi a
15.6% (d) en 2014 y a 15.5% (d) en 2013.
En cuanto a las tasas de inters en Mxico, la TIIE se ubic en 2014 en 3.5% (b) en trminos
nominales, comparada con 4.3% en 2013. En trminos reales, hubo una disminucin, al pasar
de un acumulado anual de 0.4% en 2013 a -0.5% en 2014.
La tasa LIBOR nominal a 3 meses en dlares, promedio anual, se ubic en 0.2% (b) en 2014, similar
a la de 0.3% (b) observada en 2013. Si se incorpora la depreciacin nominal del peso frente al
dlar, la tasa LIBOR en pesos constantes pas de -3.1% (a) en 2013 a un 8.4% (a) en 2014.
Fuentes:
Instituto Nacional de Estadstica y Geografa (INEGI).
Banco de Mxico (Banxico).
(c)
Banxico. Tipo de cambio para solventar obligaciones denominadas en moneda extranjera pagaderas
en la Repblica Mexicana.
(d)
Clculos propios con datos de INEGI, bilateral con Estados Unidos, considerando los precios al consumidor.
(a)
(b)
31
ALFA CONTINA EXPANDINDOSE
Durante 2014, ALFA realiz inversiones en crecimiento orgnico y en adquisiciones para incursionar en nuevas geografas,
expandir su capacidad de produccin y agregar valor a sus productos. De esa manera, enfrent exitosamente un entorno de
volatilidad y presin en mrgenes en algunos de sus principales negocios.
RESULTADOS
INGRESOS
La siguiente tabla proporciona informacin sobre los ingresos de ALFA por los aos 2014, 2013 y 2012 desglosando sus
componentes de volumen y precio (los ndices se calculan utilizando la base 2009=100):
2014
Concepto
Ingresos Consolidados
2013
2012 Var. 2014-2013 (%)
Var. 2013-2012 (%)
229,226
203,456
200,167
13
Indice de volumen
163.0
151.5
147.4
Indice de precios Pesos
116.9
112.0
113.4
(1)
Indice de precios dlares
123.1
123.0
120.7
2013 2012 Var. 2014-2013
Var. 2013-2012
As mismo, se desglosan los ingresos consolidados por cada uno de los grupos de ALFA:
2014
Concepto
Alpek
86,072 90,061 96,163
(3,989)
(6,102)
Sigma
71,465 48,989 45,476
22,476
3,513
Nemak
61,665 56,299 51,385
5,366
4,914
Alestra
5,519 5,067 4,634
452
433
Newpek
2,259 1,706 1,227
553
479
Otros negocios
2,246
1,334
1,282
912
52
229,226
203,456
200,167
25,770
3,289
Total consolidado
El comportamiento de los ingresos fue el siguiente:

ndices de Ingresos
(2009=100)
Precios
Volmenes
117
114
133
147
152
163
123
112
123
113
121
116
130
114
111
10
11
12
13
14
10
11
12
13
14
Pesos
Dlares
32
2014-2013:
Los ingresos consolidados en 2014 sumaron $229,226 (U.S. $17,224), 12.7% por arriba de la cifra de 2013 (8.5% en
dlares). A continuacin se explica el desempeo en el ao de cada una de las empresas de ALFA:
Durante 2014, las ventas de Alpek fueron 8% menores en dlares que en 2013, impactadas por exceso de capacidad en Asia
y la volatilidad de los precios de materias primas. El negocio de plsticos y qumicos mostr un desempeo favorable, excepto
caprolactama, que sigui afectada por sobrecapacidad en China. No obstante, la capacidad financiera de la compaa le
permiti continuar con el desarrollo de proyectos que buscan reducir costos, as como mejorar la eficiencia y la integracin de
sus operaciones.
En 2014, Sigma vendi 1.4 millones de toneladas de alimentos, 21% ms que en 2013. Los ingresos se elevaron a U.S.
$5,359, 40% ms que en 2013 apoyadas por la consolidacin de Campofro a partir de julio de 2014. Por otra parte, el
mercado mexicano de consumo mostr debilidad y los precios de las materias primas tuvieron fuertes aumentos. La empresa
enfrent este entorno con reforzamiento de sus esfuerzos de comercializacin y distribucin, lanzamiento de nuevos productos,
inversin en capital de marcas, as como eficiencias operativas. El negocio de Foodservice se fortaleci, al capitalizar sinergias
derivadas de la adquisicin de ComNor en 2013.
Por su parte, el volumen de ventas de Nemak creci 4%, sumando 49.8 millones de piezas equivalentes. Como resultado, los
ingresos se elevaron a U.S. $4,645, un avance de 6% vis-a-vis 2013. La compaa aprovech el crecimiento de la industria
automotriz en Norteamrica, ligeramente un mejor desempeo en Europa y su nueva capacidad de produccin en Asia. Como
demostracin de la confianza que se ha ganado, durante el ao, Nemak logr 60 nuevos contratos, que representan ingresos
futuros por U.S. $1.7 billones. Se incluyen cinco relacionados con la produccin de piezas estructurales, mercado nuevo y con
un gran potencial.
En Alestra, los ingresos sumaron U.S. $415, 5% ms que en 2013. El aumento se debi al crecimiento en los ingresos de servicios
de valor agregado (SVA), principalmente los de seguridad informtica, integracin de sistemas y servicios en la nube. Los SVA
representaron el 85% de los ingresos totales de la empresa.
Finalmente, en 2014, Newpek conect a ventas 122 nuevos pozos en la formacin Eagle Ford Shale (EFS) para sumar 497
pozos produciendo en dicha formacin. En la formacin Wilcox, se perforaron y completaron nueve pozos exploratorios en el
ao. En Oklahoma, Newpek opera 29 pozos adicionales. En conjunto, la produccin de todas estas formaciones ascendi en
promedio a 8.2 miles de barriles de petrleo equivalentes por da (MMBPED), 21% ms que en 2013. Sus ventas ascendieron
a U.S. $170, 28% superior a 2013.
2013-2012:
Los ingresos consolidados en 2013 sumaron $203,456 (U.S. $15,870), 2% por arriba de la cifra de 2012 (5% en dlares). A
continuacin se explica el desempeo en el ao de cada una de las empresas de ALFA:
Las ventas en dlares de Alpek durante 2013 fueron 3% menores a 2012. Un entorno de menores precios y mrgenes en los
mercados globales de polister y caprolactama se tradujo en una reduccin en el volumen de ventas. No obstante, la compaa
sigui adelante con la implementacin de proyectos que mejorarn la eficiencia y la integracin de sus operaciones.
En 2013, Sigma vendi 1.2 millones de toneladas de alimentos, 4% ms que en 2012. Los ingresos se elevaron a U.S. $3,820,
11% ms que en 2012. Estas alzas reflejan las mayores ventas de carnes fras y lcteos en Mxico, adems de mejoras en
productividad y en su red de distribucin.
Por su parte en Nemak, el volumen de ventas creci 11%, sumando 47.6 millones de piezas equivalentes. Como resultado, los
ingresos se elevaron a U.S. $4,391, un avance de 13% vis-a-vis 2012.
En Norteamrica, las ventas de autos crecieron 8%, sumando 15.6 millones de vehculos. La demanda reprimida y la disponibilidad
de crdito al consumo fueron los principales impulsores de este aumento. En Europa, el mercado decreci 2%, sin embargo, la
mayor concentracin de Nemak con armadores alemanes, quienes han tenido xito en encontrar oportunidades de exportacin
fuera de la Eurozona, favoreci el que la empresa incrementara 3% su volumen de ventas.
Adems, la utilizacin de autopartes de aluminio en reemplazo de las de hierro sigui aumentando, lo que tambin favoreci a
la compaa.
Alestra continu impulsando los servicios de valor agregado, como aplicaciones en la nube, seguridad y redes administradas, as
como servicios de datos, Internet y local para el segmento empresarial, los cuales contribuyeron con el 84% de los ingresos de la
empresa en 2013. Los ingresos sumaron U.S. $395, 13% ms que en 2012.
Finalmente, Newpek conect a ventas 125 nuevos pozos, para sumar 411. De ellos, 371 operan en Eagle Ford Shale y 40 en
Edwards Trend. La produccin neta a ventas fue de 6,737 barriles de petrleo equivalentes promedio por da, 37% ms que en
2012. Del volumen total, el 52% fue de lquidos y petrleo, que tienen un valor considerablemente mayor al del gas seco, contra
el 50% en 2012.
33
UTILIDAD DE OPERACIN
La utilidad de operacin de ALFA en 2014, 2013 y 2012 se explica a continuacin:

2014-2013:
Utilidad de operacin

Ingresos
Variacin por Grupo

2014
2013
Var.
Alpek
Sigma Nemak Alestra Newpek Otros
229,226 203,456 25,770 (3,989) 22,476 5,366 452

17,226
14,085
Margen de operacin consolidado (%)
7.5
6.9
Alpek (%)
4.3
3.2
Sigma (%)
9.0
10.8
Nemak (%)
9.3
8.0
Alestra (%)
24.9
26.2
Newpek (%)
19.7
48.4
3,141
813
1,159
1,203
45
553 912
(379)
300
El incremento de 22% en la utilidad de operacin consolidada de 2013 a 2014 se explica por el desempeo individual de las
compaas de ALFA, como se comenta a continuacin:
En el caso de Alpek, adicionalmente al entorno de menores mrgenes en los mercados globales de polister y caprolactama, la
cada en el precio del crudo presion an ms los mrgenes y ocasion un cargo no-erogable de U.S. $71 por devaluacin de
inventarios. Vale la pena recordar que la utilidad de operacin de 2013 se vi impactada por un castigo a los activos fijos por el
cierre de la planta de Cape Fear por $2,421. Por esta razn, a pesar de lo explicado arriba, la utilidad de operacin de 2014
es superior a la de 2013.
En Sigma, la utilidad de operacin mostr un fuerte incremento motivado principalmente por la consolidacin de Campofro a
partir de julio de 2014. Excluyendo este efecto, la utilidad de operacin mostr un ligero aumento a pesar del incremento en los
precios de materias primas, que tuvieron que compensarse va mayores precios de venta.
En Nemak, la utilidad de operacin creci 27% medido en pesos en el ao. Esto se debi al aumento de ventas ya explicado,
as como a la implementacin de acciones para reducir costos y aumentar la eficiencia.
En 2014, Alestra increment su utilidad de operacin un 3%, resultado principalmente de aumento de ingresos de servicios de
valor agregado y menores costos. Se aclara que la utilidad de operacin de 2013 se vio beneficiada por un ingreso extraordinario
por U.S. $21, como resultado de la resolucin favorable de las disputas por costos de interconexin de aos anteriores.
La utilidad de operacin de Newpek disminuy 46% en 2014 vs 2013, producto principalmente de un cargo extraordinario
de $310 por depreciacin no includa en 2013. Sin este cargo, la utilidad se hubiese incrementado en 47%, al contar ahora
con un mayor nmero de pozos de petrleo y gas en operacin. La produccin de lquidos, incluyendo condensados y petrleo,
represent el 62% del volumen total, lo que se compara con el 52% en 2013. La mejor mezcla de produccin tambin contribuy
a la mejora en la utilidad de operacin.
2013-2012:

Ingresos
Variacin por Grupo

2013
2012
203,456 200,167
14,085
16,672
Margen de operacin consolidado (%)
6.9
8.1
Alpek (%)
3.2
7.8
Sigma (%)
10.8
10.5
8.0
6.9
Alestra (%)
26.2
20.8
Newpek (%)
48.4
55.3
Nemak (%)
Var.
Alpek
Sigma Nemak Alestra Newpek Otros
3,289 (6,102) 3,513 4,914 433

(2,587)
(4,550)
495
961
370
479
148
52
(11)
El decremento de 14% en la utilidad de operacin consolidada de 2012 a 2013 se explica por el desempeo individual de las
compaas de ALFA, como se comenta a continuacin:
34
En el caso de Alpek, adicionalmente al entorno de menores mrgenes en los mercados globales de polister y caprolactama, se
carg a resultados una partida de $2,421 de pesos correspondiente al costo de cerrar las instalaciones y castigar los activos fijos
de Cape Fear, lo que impact la utilidad de operacin.
En Sigma, el aumento en ventas ya explicado se vi reflejado en un incremento en utilidad de operacin.
En Nemak se registr una utilidad de operacin 27% mayor en pesos que la de 2012. Esto fue resultado de un aumento en el volumen
de ventas, as como de una mayor eficiencia en la utilizacin de sus activos y la obtencin de sinergias entre sus 34 plantas a nivel
global, as como la integracin incipiente de algunos otros servicios que aaden valor, como el maquinado de piezas.
En 2013, Alestra continu fortaleciendo su mezcla de ingresos, incrementando sus mrgenes y fortaleciendo su infraestructura
para reducir costos. Adicionalmente, obtuvo una resolucin legal favorable en tarifas de interconexin fija. Lo anterior le permiti
incrementar en 43% su utilidad de operacin vs. 2012. Cabe sealar que en el ao 2012 la utilidad inclua el beneficio de un
acuerdo a favor de Alestra en el tema de tarifas de interconexin fijo-mvil.
La utilidad de operacin de Newpek aument 22% en 2013 vs 2012. Esto como consecuencia de contar con una mayor
cantidad de pozos en operacin. Vale la pena mencionar que la relacin de utilidad de operacin a ventas disminuy en 2013
en relacin a 2012 debido a gastos relacionados con los nuevos proyectos que la compaa empezar a desarrollar en 2014.
COMPOSICIN DE LOS INGRESOS Y UTILIDAD DE OPERACIN
La estructura porcentual de los ingresos y la utilidad de operacin de ALFA tuvieron cambios entre 2014 y 2013 principalmente
por baja en las ventas y la utilidad de operacin de Alpek, y un cambio incremental en la utilidad de operacin de Sigma y
Nemak, todas explicadas anteriormente.
La siguiente tabla muestra estos efectos:

% Integracin
Ingresos
Utilidad Operacin
2014 2013 2012
2014 2013 2012
Alpek
38 44 48
22 21 45
Sigma
31 24 23
37 37 29
Nemak
27 28 26
33 32 21
Alestra
2 2 2
8 9 6
Newpek
1 1 1
3 6 4
Otras
1 1 0
(3) (5) (5)
Total
100
100 100
100 100 100
RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO (RIF)
Durante el ao se gener una prdida cambiaria que se explica principalmente por el ambiente macroeconmico del ao. Como
se explic en el inicio, el peso mexicano tuvo una depreciacin nominal anual en 2014 de un 12.5%. Por lo que fu un factor
importante del RIF de ALFA durante el 2014. Otro elemento importante fue el deterioro en el valor razonable de la inversin financiera
disponible para la venta correspondiente a la inversin en Pacific Rubiales Energy, partida que no signific flujo de efectivo.
Determinantes del RIF
Inflacin general (dic.- dic.)
2014 2013
4.1
4.0
% Variacin en tipo de cambio nominal al cierre
(12.5)
(0.5)
Tipo de cambio al cierre, nominal
14.72
13.08
Apreciacin (depreciacin) real

peso / dlar respecto al ao anterior:
Cierre
(9.0)
1.9
(1.3)
5.1
0.2
0.3
Promedio ao
Tasa de inters promedio:

LIBOR nominal
Implcita nominal, deuda ALFA
5.7
5.9
LIBOR en trminos reales
8.4
(3.1)
Implcita real, deuda ALFA
Deuda promedio mensual de ALFA en US$
14.3
2.6
5,737
4,170
Expresados en dolares americanos, los gastos financieros netos por ao de 2014, 2013 y 2012 fueron US$328, US$295 y
US$279 respectivamente.
35
Variacin en gastos financieros netos en US$
14/13 13/12
Por (mayor) menor tasa de inters
62
(34)
Por (mayor) menor deuda neta de caja
(95)
18
Variacin neta
(33)
(16)
Los Gastos financieros netos en resultados incluyen primas pagadas en operaciones de refinanciamientos, intereses operativos, en
2014, 2013 y 2012, adems de los gastos financieros bancarios.
Medido en pesos, el RIF se integr como sigue:
Variacin
RIF
Gastos financieros
Productos financieros
Gastos financieros, neto
2014 2013 2012 14/13 13/12
(4,957)
(3,978)
(4,412)
(979)
434
222
270
719
(48)
(449)
(4,735)
(3,708)
(3,693)
(1,027)
(15)
(5,221)
(349)
962
(4,872)
(1,311)
Resultado por fluctacin cambiaria, neto de

operaciones financieras derivadas de tipo de cambio
Deterioro en el valor razonable de inversin financiera

disponible para la venta
RIF total
(8,665)
(18,621)
(4,057)
(2,731)
(8,665)
(14,564)
(1,326)
El valor razonable de los instrumentos financieros derivados de ALFA al 31 de Diciembre del 2014 y 2013 es el siguiente:

Tipo de derivado, valor o contrato
Tipo de Cambio
Cross Currency Swaps
Tasa de Inters
Energa
Total
Valor razonable
(Millones de dlares)
Dic. 14
Dic. 13
(5)
(49)
(29)
(1)
(2)
(72) 2
(127) (29)
36
IMPUESTO SOBRE LA RENTA (ISR)
A continuacin se presenta un anlisis de los principales factores que determinaron el ISR en cada uno de los aos en comparacin,
partiendo del concepto Utilidad base ISR, que se define como Utilidad de operacin disminuida por RIF y participacin en
perdidas de asociadas reconocidas atraves del metodo de participacin.

Variacin monto
ISR
2014 2013 2012 14/13 13/12
Utilidad (prdida) antes de ISR
(1,686)
9,987
13,941
(11,673)
(3,954)
Participacin en prdidas de asociadas

Reconocidas a travs del mtodo de participacin
291
41
(1,395)
10,028
13,941
Tasa obligatoria
30%
30%
30%
ISR con tasa obligatoria
419
(3,008)
(4,182)
875
338
(556)
(139)
250
41
(11,423)
(3,913)
3,427
1,174
652
537
(314)
241
(417)
(380)
+ / (-) Efecto ISR sobre diferencias permanentes fiscales - contables:

RIF fiscal vs. Contable
Otras diferencias permanentes, neto
Efecto total ISR sobre diferencias permanentes
319
199
893
120
(694)
Provisin correspondiente a las operaciones del ao
738
(2,809)
(3,289)
3,547
480
Recalculo de impuestos de ejercicios anteriores y otros
(181)
(383)
(101)
202
(282)
Total provisin de ISR (cargada) acreditada a resultados
557
(3,192)
(3,390)
3,749
198
Tasa efectiva de ISR
39%
32%
25%
Causado
(3,539)
(3,531)
(3,315)
(8)
(216)
Diferido
4,096
339
(75)
3,757
414
3,749
198
ISR :
Total Provisin de ISR cargada a resultados
557
(3,192)
(3,390)
UTILIDAD NETA
Durante el ao, ALFA gener una prdida neta consolidada, tal y como se desglosa en la tabla inferior y son el resultado de lo ya
explicado en cuanto a la utilidad de operacin, el RIF y los impuestos:
Variacin
Estado de Resultados
RIF (1)
Part. en prdidas de asociadas
Impuestos (2)
2014 2013 2012 14/13 13/12
17,226
14,085
16,672
3,141
(18,621) (4,057) (2,731) (14,564)

(291)
(41)
(250)
557 (3,192) (3,390) 3,749
(2,587)
(1,326)
(41)
198
Utilidad (prdida) neta consolidada
(1,129)
6,795
10,551
(7,924)
(3,756)
Utilidad (prdida) neta de la participacin controladora
(2,037)
5,926
9,361
(7,963)
(3,435)
(1)
Resultado integral de financiamiento
Impuestos sobre la renta (causado y diferido)
(2)
37
UTILIDAD INTEGRAL
La utilidad integral se presenta en el estado de variaciones en el capital contable y su objetivo es mostrar el efecto total de los
eventos y transacciones que afectaron al capital ganado, independientemente de que ellos fueron reconocidos en el estado de
resultados, o directamente en la cuenta de capital. Se excluyen las operaciones entre la empresa y sus accionistas, principalmente
los dividendos pagados. Las utilidades integrales de 2014, 2013 y 2012 fueron las siguientes:
Consolidada
Utilidad integral
Utilidad neta
2014 2013 2012
(1,129)
6,795
10,551
Conversin de subsidiarias en el extranjero
3,679
456
(2,887)
Efectos en capital de instrumentos derivados
(744)
234
87
Prdidas actuariales de pasivo laboral
(238)
734
(306)
Utilidad integral consolidada
1,568
8,219
7,445
Propietarios de la controladora
(315)
7,740
6,332
Participacin no controladora
1,883
479
1,113
Resultado integral del ao
1,568
8,219
7,445
Una seccin anterior de este reporte explica lo relacionado con la utilidad neta obtenida en 2014, 2013 y 2012.El efecto de
conversin de subsidiarias en el extranjero, el cual es el producto de utilizar distintos tipos de cambio entre las cuentas de balance
y las cuentas de resultados.
Durante el presente ejercicio tuvo un movimiento importante debido a la volatilidad de los tipos de cambio de las monedas de
distintos pases donde ALFA tiene presencia.
El efecto en capital de los instrumentos derivados representa el efecto por derivados de energa que, de acuerdo a las Normas
Internacionales de Informacin Financiera, se presenta en el capital contable.
El efecto de prdidas actuariales de pasivo laboral es la variacin en estimaciones actuariales.
DIVIDENDOS DECRETADOS Y AUMENTO EN EL CAPITAL CONTABLE
En 2014 no se decret ningn dividendo debido al dividendo extraordinario pagado en diciembre de 2013. En 2013, se
aprob el pago de un dividendo ordinario de $1,513, equivalente a 0.29 pesos por accin, 12% superior al pagado en
2012. Asimismo, en diciembre de 2013, se decret un dividendo adicional de $2,006 equivalente a 0.39 pesos por accin.
A su vez, en 2012 se decret un dividendo ordinario de $1,348, equivalente a 2.60 pesos por accin.
En 2014, el capital contable tuvo un incremento del 6%. Por una parte, disminuy por la prdida neta, y por otra se increment
por la incorporacin del capital minoritario de Campofro.
INVERSIN EN DAS CNT(1)
n 2014, a nivel consolidado la relacin ventas a CNT disminuy, lo que di como resultado que los das de CNT del
E
consolidado tuvieran un decremento, cambiando de 26 en 2013, a 20 en 2014.
Das CNT
Alpek
Sigma
Nemak
2014 2013 2012
47 49 46
5 18 17
12 13 17
Alestra
(32) (32) (49)
Newpek
(39) (44) (12)
Consolidado
(1)
Capital Neto de Trabajo
20 26 28
38
INVERSIONES
Inmuebles, Maquinaria y Equipo

Las inversiones totales por grupo fueron las siguientes:

% Variacin
ltimos 5 aos
2014 2013
14/13 Inversin
Alpek
4,191 2,275
84 8,300
18
Sigma
1,871 1,522
23 6,677
14
Nemak
5,254 4,336
21 19,475
42
Alestra
1,310 1,538
(15) 5,140
11
Newpek
1,771 2,473
(28) 6,617
14
Otras
Total
33 54 (39) 603
14,430 12,198
18 46,812
1
100
Adquisiciones de Negocios
El proceso de adquisicin por Sigma del 58% de las acciones de Campofro concluy en 2014. En Ecuador, Sigma adquiri a
Fbrica Juris, compaa que procesa carnes fras en dicho pas, con lo que expandi su presencia en Sudamrica. Por otra parte
Alpek realiz la adquisicin de CabelmaPET en Argentina, que se dedica a reciclar PET.
FLUJOS DE EFECTIVO
Partiendo del rengln de flujos generados por la operacin, la siguiente tabla presenta las principales transacciones del 2014.

Flujos generados por la operacin
2014 2013
23,953
19,758
Inmuebles, maquinaria y equipo y otros
(14,430)
(12,198)
Adquisicin de activos financieros disponibles para la venta
(14,135)
Adquisiciones de negocios
(1,353)
(5,983)
Aumento (Disminucin) en Financiamiento Bancario
15,677
4,918
Dividendos pagados por ALFA SAB
(3,510)
Dividendos pagados a la participacin no controladora
(1,612)
Recompra de Acciones
Intereses Netos Pagados
Otros
Aumento (disminucin) de Efectivo
(183)
(258)
(99)
(4,490)
(3,631)
(707) 548
4,074
(1,809)
693
50
a principios del ao
11,902
13,661
Total Efectivo al fin del ao
16,669
11,902
Ajustes en el Flujo de Efectivo por Variaciones en el tipo de cambio

Efectivo y valores de realizacin inmediata y efectivo reestringido
39
Los principales cambios en la deuda neta de ALFA y sus empresas fueron los siguientes:
Cambios en deuda neta de caja US$
Consolidado
Alpek
Sigma
Nemak Alestra Newpek Otros
3,473
766
1,319
1,140
1,778
277
Saldo a diciembre 31, 2013
175
83
(10)
Financiamiento largo plazo, neto de pagos:

Financiamiento

Pagos
(777)
1,001
Financiamiento corto plazo, neto de pagos
(287)
(10)
207
(23)
1,208
(325)
Variacin deuda en el Estado de flujos de efectivo.

Deuda empresas adquiridas y otros
Total financiamiento, neto de pagos

Efecto de conversin de moneda
Total variacin en deuda
Disminucin (aumento) en caja y efectivo restringido
Cambio en intereses por pagar
207
(132)
75
5 185
(67)
21 1,083
(199)
(2)
(62) (14)
( 90)
19 993
(47)
173
40
(33)
28
111
26
19 1,057
(279)
(51)
(2)
(1)
883
(26)
(251)
60
24
18 1,057
981
971
1,864
(23)
720
60
29
18 1,059
(230)
(28)
(185)
71
14
(3)
64
0
2
(99)
16
(1)
(8)
17
Aumento (disminucin) de deuda neta de caja
1,650
(51)
543
130
35
15
978
Saldo a diciembre 31, 2014
5,123
715 1,862 1,270 210
98 968
Alpek Sigma Nemak Alestra Otros
Deuda por Grupo

a corto y largo plazo
2014 2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013
Saldo de la deuda (US$)
1,094
1,118
2,189
1,465
1,352
1,293
260
2014 2013
230
1,361
273
Porcentaje del saldo de la deuda

Deuda a corto plazo
15
13
26
37
Largo plazo 1 ao
15
87
18
2 6 31 0 11 8 14 0 13
34
2 4
14 4
11 12 3
13 1
0
4 0
40 0
18 13 4
0 1
9
5 aos o ms
Total
90
85
12
77
37
58
65
59
100 100 100 100 100 100 100

100 100
100
Vida media deuda largo plazo (aos)
7.3
8.1
2.8
4.5
5.5
6.0
6.1
2.5
10.4
2.1
Vida media deuda total (aos)
7.2
7.7
2.8
3.7
4.3
5.5
5.3
0.8
8.7
1.2
40
US$
Deuda consolidada a corto y largo plazo:
% integral
2014 2013 Var. 2014 2013
Deuda a corto plazo
510
243
267
Largo plazo 1 ao
147
561
(414)
13
991 271 720 16
504 286 218
1,180 191 989 19
2,915
5 aos o ms
Total
2,826
89
6,247 4,378 1,869
Vida media deuda largo plazo (aos)
7.3
5.9
Vida media deuda total (aos)
6.6
4.9
47
100
64
100
RAZONES FINANCIERAS
LIQUIDEZ
Deuda neta de caja / Flujo de efectivo (en dlares ltimos 12 meses)
Grupos
2014 2013
Alpek
1.65 1.34
Sigma
2.93 2.52
Nemak
1.78 1.87
Alestra
1.24 1.03
Newpek
0.85 0.91
Consolidado
2.51 1.81
Variacin Por

Flujo de
Gastos
2014 2013
14/13 Efectivo Financieros
Cobertura de intereses (en dlares) *
Alpek
6.5 7.1 (0.6) (1.8) 1.2
Sigma
5.6 6.7 (1.1) 1.4 (2.5)
Nemak
9.8 6.1 3.7 1.1 2.6
Alestra
7.3 7.5 (0.2) (0.1) (0.1)
Consolidado
6.1 6.7 (0.6) 0.4 (1.0)
* Definida como la utilidad de operacin ms la depreciacin y amortizacin, entre los gastos financieros netos.
ESTRUCTURA FINANCIERA
Los indicadores de la estructura financiera de ALFA mejoraron durante 2014, como se observa en la siguiente tabla:
Indicadores financieros
Pasivo total / Capital
2014 2013
2.36
1.54
Deuda largo plazo / Deuda total (%)
89
82
Deuda total en divisas / Deuda total (%)
94
88
ALFA, S. A. B. de C. V. Y SUBSIDIARIAS
Dictamen de los auditores independientes
Monterrey, N. L., 17 de marzo de 2015

A la Asamblea General de Accionistas de Alfa, S. A. B. de C. V.
Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Alfa, S. A. B. de C. V. y subsidiarias, que comprenden los
estados de situacin financiera consolidados al 31 de diciembre de 2014 y 2013 y los estados consolidados de resultados,
de resultados integrales, de variaciones en el capital contable y de flujos de efectivo que les son relativos por los aos que
terminaron en esas fechas, as como un resumen de las polticas contables significativas y otras notas aclaratorias.
Responsabilidad de la Administracin sobre los estados financieros consolidados
La Administracin de la Compaa y sus subsidiarias es responsable de la preparacin y presentacin razonable de los estados
financieros de conformidad con las Normas Internacionales de Informacin Financiera, y del control interno que considere
necesario para permitir la preparacin de estados financieros libres de errores significativos, ya sea por fraude o error.
Responsabilidad del Auditor
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados financieros consolidados con base en nuestras
auditoras. Nuestras auditoras fueron realizadas de acuerdo con las Normas Internacionales de Auditora. Dichas normas
requieren cumplir con requerimientos ticos, as como, planear y efectuar la auditora de tal manera que permita obtener una
seguridad razonable de que los estados financieros consolidados no contienen errores significativos.
Una auditora consiste en realizar procedimientos para obtener evidencia que soporte las cifras y revelaciones de los estados
financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluacin del
riesgo de error significativo en los estados financieros, ya sea por fraude o error. Al realizar la evaluacin del riesgo, el
auditor considera el control interno que es relevante para la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros
consolidados con el fin de disear procedimientos de auditora apropiados en las circunstancias, pero no con el propsito de
expresar una opinin sobre la efectividad del control interno de la entidad. Una auditora tambin incluye la evaluacin de lo
apropiado de las polticas contables utilizadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables hechas por la Administracin,
as como la evaluacin de la presentacin de los estados financieros consolidados en su conjunto. Consideramos que la
evidencia de auditora que obtuvimos proporciona una base suficiente y apropiada para sustentar nuestra opinin de auditora.
Opinin
En nuestra opinin, los estados financieros consolidados presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la
situacin financiera consolidada de Alfa, S. A. B. de C. V. y subsidiarias al 31 de diciembre de 2014 y 2013 y su desempeo
financiero y sus flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, de conformidad con las Normas Internacionales de
Informacin Financiera.
PricewaterhouseCoopers, S. C.
C.P.C. Alberto Cano Charles

Socio de auditora
41
42
Estados consolidados de situacin financiera
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013

(En millones de pesos mexicanos)
Nota
2014 2013
Activo
ACTIVO CIRCULANTE:
Efectivo y equivalentes de efectivo
6
$ 16,669 $ 11,902
Efectivo y equivalentes de efectivo restringidos
7
504 364
Clientes y otras cuentas por cobrar, neto
8
30,357 23,564
Inventarios
9
30,758 22,692
Activos financieros disponibles para la venta
2.b
5,613
Instrumentos financieros derivados
10
23 86
Otros activos
11
1,419 1,043
Total activo circulante
85,343 59,651
ACTIVO NO CIRCULANTE:
Propiedades, planta y equipo, neto
12
93,908 73,974
Crdito mercantil y activos intangibles, neto
13
40,452 23,906
Impuestos diferidos a la utilidad
18
9,880 1,211
10
27
Inversiones registradas usando el mtodo de participacin y otros
14
3,270 6,648
Total activo no circulante
147,537 105,739
Total de activo
$ 232,880
$ 165,390
43
Nota
2014 2013
Pasivo y Capital Contable

PASIVO CIRCULANTE:
Deuda 17
$ 10,714 $ 10,522
Proveedores y otras cuentas por pagar
16
47,655 30,252
Impuesto sobre la renta por pagar
18
951 481
10
760 78
Provisiones
19
1,146
833
Otros pasivos
20
889 534
Total pasivo circulante
62,115 42,700
PASIVO NO CIRCULANTE:
Deuda 17
81,489 46,932
10
1,092 337
Provisiones 19
1,014 543
Impuestos diferidos a la utilidad
18
10,463 3,534
18
4,122 3,785
Beneficios a empleados
21
3,006 1,891
Otros pasivos
20, 24
420 499
Total pasivo no circulante
101,606 57,521
Total de pasivo
163,721 100,221
CAPITAL CONTABLE:
Participacin controladora:
Capital social
22
207 210
Utilidades retenidas
22
52,546 55,643
Otras reservas
22
2,625 588
Total participacin controladora
55,378 56,441
13,781 8,728
Total capital contable
69,159 65,169
Total de pasivo y capital contable
$ 232,880
$ 165,390
Las notas adjuntas son parte integrante de los estados financieros consolidados.
Ramn A. Leal Chapa
Director General
44
Estados consolidados de resultados
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013

Nota
2014 2013
Ingresos 32
$ 229,226
$ 203,456
Costo de ventas
25
(187,705) (166,829)
Utilidad bruta
41,521 36,627
Gastos de venta
25
Gastos de administracin
25
Otros ingresos, neto
26
Utilidad de operacin antes de partidas no recurrentes
(13,489) (11,142)
(10,933) (9,189)
127 210
17,226 16,506
Partidas no recurrentes
27
- (2,421)
17,226 14,085
Ingresos financieros, incluye ganancia cambiaria de

$7,455 y $16 en 2014 y 2013, respectivamente
28
7,677 286
Gastos financieros, incluye prdida cambiaria de $12,676 y
$365 en 2014 y 2013, respectivamente
28
(17,633) (4,343)
Deterioro de activos financieros disponibles para su venta
28
(8,665)
Resultado financiero, neto
(18,621) (4,057)
Participacin en prdidas de asociadas
reconocidas a travs del mtodo de participacin
(291) (41)
(Prdida) utilidad antes de impuestos
(1,686) 9,987
Impuestos a la utilidad
30
557 (3,192)
(Prdida) utilidad neta consolidada
$ (1,129) $ 6,795
(Prdida) utilidad atribuible a:
Participacin de la controladora
$ (2,037) $ 5,926
908 869

$ (1,129) $ 6,795
(Prdida) utilidad por accin bsica y diluida, en pesos
$ (0.40) $ 1.15
Promedio ponderado de acciones en circulacin (miles de acciones) 5,143,480 5,143,886
Ramn A. Leal Chapa
Director General
45
Estados consolidados de resultados integrales

Nota
2014 2013
(Prdida) utilidad neta consolidada
$ (1,129) $ 6,795
Otras partidas de la utilidad integral del ao, netas de impuesto:

Partidas que no sern reclasificadas al estado de resultados
Remedicin de obligaciones por beneficios a empleados
21
(238) 734
Partidas que sern reclasificadas al estado de resultados
Efecto de instrumentos financieros derivados
contratados como cobertura de flujo de efectivo
10
(744) 234
Efecto de conversin de entidades extranjeras
22
3,679 456
Total de otras partidas de la utilidad integral del ao
2,697 1,424
Utilidad integral consolidada
$ 1,568 $ 8,219
Atribuible a:
Participacin de la controladora
$ (315) $ 7,740
1,883 479
Utilidad integral del ao
$ 1,568 $ 8,219
Ramn A. Leal Chapa
Director General
46
Estados consolidados de variaciones en el

capital contable


Capital
Utilidades

Nota
Social
retenidas
Saldos al 31 de diciembre de 2012
211
52,106
Transacciones con los accionistas:

Dividendos decretados por ALFA
22
(3,529)
Recompra de acciones propias
22
(1)
(98)
Dividendos de subsidiarias a la participacin no controladora
3.b
Movimientos en la participacin no controladora
3.b
(1)
(3,627)
Utilidad neta
- 5,926
Utilidad integral
- 7,244
Efectos de adopcin de nuevas polticas contables
(80)
210
55,643
1,318
Transacciones con los accionistas:

Recompra de acciones propias
22
(3)
(255)
Dividendos de subsidiarias a la participacin no controladora
3.b
2.a
(490)
(3)
(745)
(Prdida) utilidad neta
(2,037)
(315)
(Prdida) utilidad integral
(2,352)
207 $
52,546
47

Total Participacin
Total

Otras participacin
no
capital

reservas controladora
controladora
contable
92
52,409
8,735
61,144
(3,529)
(3,529)
(99)
(99)
(1,612)
(1,612)
1,133
1,133
(3,628)
(479)
(4,107)
5,926
869
6,795
496
1,814
(390)
1,424
496
7,740
479
8,219
(80)
(7)
(87)
588
56,441
8,728
65,169
(258)
(258)
(183)
(183)
(490)
3,353
2,863
(748)
3,170
2,422
(2,037)
908
(1,129)
2,037
1,722
975
2,697
2,037
(315)
1,883
1,568
$ 2,625 $
55,378 $ 13,781 $ 69,159
Ramn A. Leal Chapa
Director General
48
Estados consolidados de flujos de efectivo

Nota
2014
2013
Flujos de efectivo de actividades de operacin

(Prdida) utilidad antes de impuestos a la utilidad
$ (1,686) $ 9,987
Depreciacin y amortizacin
12,13
9,607 7,932
Deterioro de activos de larga duracin
283 2,518
Costos relacionados con primas de antigedad y plan de pensiones
287 93
Ganancia en venta de propiedad, planta y equipo
(153)
(1)
Efecto por cambios en el valor razonable de instrumentos financieros derivados
397 50
Fluctuacin cambiaria, neta
5,544 365
Otros gastos y productos financieros no operativos, neto
4,157 2,808
Deterioro de activos financieros disponibles para la venta
8,665
Disminucin (aumento) en clientes y otras cuentas por cobrar
357 (1,131)
Aumento en inventarios
(899) (584)
Aumento en proveedores y otras cuentas por pagar
1,925 2,104
Impuesto sobre la renta pagado
(4,531) (4,383)
Flujos netos de efectivo generados por actividades de operacin
23,953 19,758
Flujos de efectivo de actividades de inversin
Intereses cobrados
215 267
Flujo en adquisicin de activos financieros disponibles para la venta
2.b
(14,135)
Flujo en adquisicin de propiedad, planta y equipo
12
(8,824) (7,763)
Flujo en adquisicin de activos intangibles
13
(5,606) (4,435)
Flujo en adquisiciones de negocios, neto de efectivo adquirido
2.a y 2.i
344 (7,116)
Efectivo restringido
(199) 474
Dividendos cobrados
362 43
Partes relacionadas
(266)
Otros activos
(361) (373)
Efectivo neto utilizado en actividades de inversin
(28,470) (18,903)
Flujos de efectivo de actividades de financiamiento
Entradas por prstamos o deuda
17
41,965 38,247
Pagos de prstamos o deuda
17
(26,288) (33,329)
Intereses pagados
(4,490) (3,631)
Dividendos pagados por Alfa, S.A.B. de C.V.
- (3,510)
Dividendos pagados a la participacin no controladora
3.b
(183) (1,612)
Recompra de acciones
22
(258) (99)
(1,387) 1,133
Otros
(768) 137
Efectivo generado por (utilizado en) actividades de financiamiento
8,591 (2,664)
Aumento (disminucin) neto en efectivo y equivalentes de efectivo
4,074 (1,809)
Fluctuacin cambiaria del efectivo y equivalentes de efectivo
693 50
Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del ao
11,902 13,661
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del ao
$ 16,669 $ 11,902
Transacciones que no requirieron flujo de efectivo
La principal transaccin correspondi a la adquisicin de control de la subsidiaria Campofro, vase Nota 2.a
Ramn A. Leal Chapa
Director General
49
Notas sobre los estados financieros consolidados
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013
Nota 1 - Actividades de las empresas de ALFA

Alfa, S.A.B. de C.V. y sus compaas subsidiarias (en adelante ALFA o la Compaa), es una empresa mexicana controladora
de cinco grupos de negocios con las siguientes actividades: Alpek, dedicado a la produccin de petroqumicos y fibras sintticas;
Sigma, empresa productora de alimentos refrigerados; Nemak, orientado a la manufactura de autopartes de aluminio de alta
tecnologa, Alestra, en el sector de telecomunicaciones y Newpek, la empresa de gas natural e hidrocarburos.
ALFA tiene una destacada posicin competitiva a nivel mundial en el segmento de autopartes como productor de cabezas y
monoblocks de aluminio, as como en la manufactura de PTA (materia prima para la fabricacin de polister) y es lder en el
mercado mexicano de alimentos refrigerados. ALFA opera centros de produccin industrial y distribucin principalmente en Mxico,
Estados Unidos de Amrica (EE.UU.), Canad, Alemania, Eslovaquia, Repblica Checa, Costa Rica, Repblica Dominicana, El
Salvador, Argentina, Per, Austria, Brasil, China, Hungra, Espaa, India y Polonia. La empresa comercializa sus productos en
ms de 45 pases alrededor del mundo y da empleo a ms de 70,000 personas.
Las acciones de ALFA cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V., y en Latibex, el mercado de valores latinoamericanos
de la Bolsa de Madrid.
ALFA tiene su domicilio en Avenida Gmez Morn Sur No. 1111, Col. Carrizalejo, San Pedro Garza Garca, Nuevo Len,
Mxico.
En las siguientes notas a los estados financieros cuando se hace referencia a pesos o $, se trata de millones de pesos mexicanos.
Al hacer referencia a US$ o dlares, se trata de millones de dlares de los EE.UU. Al hacer referencia a se trata de millones
de euros.
Nota 2 - Adquisiciones y otros eventos relevantes

2014
a) Adquisicin de Campofro
El 9 de junio de 2014, ALFA obtuvo control sobre Campofro Food Group, S.A. (Campofro) como resultado de: i) la finalizacin
de la Oferta Pblica de acciones de Campofro en la Bolsa de Espaa y ii) la entrada en vigor del acuerdo firmado el 1 de enero
de 2014 entre ALFA y WH Group Ltd. (WH).
Este acuerdo establece una serie de derechos y obligaciones de las partes involucradas en relacin al gobierno corporativo y
la transferencia de acciones de Campofro, que conceden a ALFA la capacidad de dirigir las actividades relevantes. El acuerdo
trata de anticipar razonablemente eventos probables en el futuro de la subsidiaria y de sus accionistas durante la vigencia del
contrato, y prever la manera en que sern tratados. Los ejemplos incluyen: la aprobacin del plan de negocios, la aprobacin
de eventos corporativos ordinarios y extraordinarios; cambios en la propiedad de Campofro; la necesidad de aportaciones de
capital adicional de los accionistas existentes o de nuevos inversionistas y la resolucin de disputas entre los accionistas. Tambin
proporciona flexibilidad para hacer frente a acontecimientos imprevistos, como puede ser el mantener la capacidad de tomar
decisiones con rapidez y eficacia; el establecer condiciones de terminacin cuando un accionista desee terminar la relacin
por cualquier razn; y bases para la solucin de controversias entre accionistas o para resolver una cuestin de interpretacin
del acuerdo. El acuerdo crea incentivos para que las partes puedan resolver las controversias por consenso, buscando que sean
determinadas de la forma ms eficiente posible para que Campofro contine con un mnimo de interrupcin.
La participacin indirecta de ALFA en Campofro a la fecha en que entr en vigor el acuerdo, contabilizada utilizando el mtodo
de participacin, era de 45% como se muestra a continuacin:
Participacin de ALFA en Campofro al 31 de diciembre de 2013:
Adquisiciones al 9 de junio de 2014
Ventas al 9 de junio de 2014
Participacin de ALFA en Campofro al 9 de junio de 2014
46.31%
3.29%
(4.60%)
45.00%
50
Desde su adquisicin hasta el 9 de junio de 2014, la utilidad neta de Campofro no fue significativa.
Para las combinaciones de negocios realizadas por etapas, las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF o IFRS,
por sus siglas en ingls) requieren que cualquier participacin previa de la adquirente en una adquirida se ajuste a su valor
razonable a la fecha de adquisicin y que cualquier ganancia (o prdida) resultante sea reportada en el estado consolidado de
resultados. Las IFRS tambin requieren que todos los importes previamente reconocidos en el estado consolidado de resultados
integrales en relacin con tales inversiones se reclasifiquen a la cuenta de resultados consolidada, como si dicha inversin se
hubiera vendido. ALFA ha estimado el valor razonable del 45% de participacin en Campofro en $5,498 al 9 de junio de
2014 fecha donde se obtiene el control. El efecto de la medicin a valor razonable de la participacin accionaria de 45% en
Campofro antes de la fecha de toma de control era inmaterial en los estados consolidados de resultados por el ao terminado el
31 de diciembre de 2014.
Como no se realiz una consideracin adicional por ALFA para obtener control (9 de junio de 2014), el valor razonable del 45%
se considera como precio de adquisicin de Campofro.
El importe de la contraprestacin por Campofro a la fecha de toma de control fue de $5,498.
Los activos y pasivos registrados como resultado de la combinacin de negocios al 9 de junio de 2014 son los siguientes:
Valor razonable
$ 1,576
Clientes y otras cuentas por cobrar, neto 2,830
Inventarios 6,948
Propiedades, planta y equipo 14,268
Intangibles 8,483
Inversiones registradas usando el mtodo de participacin
693
Otros activos 3,199
Proveedores y otras cuentas por pagar (11,829)
Deuda (10,820)
Impuesto a la utilidad diferido y otros (6,671)
Beneficios a empleados (1,144)
Total de activos netos identificables 7,533
Participacin no controladora (4,143)
Crdito mercantil 2,108
Total
$ 5,498
Como resultado de las transacciones se reconoci un crdito mercantil por un importe de $2,108 al 31 de diciembre de 2014,
el cual fue asignado al segmento operativo Sigma. Los factores que contribuyeron al reconocimiento del crdito mercantil, incluyen
economas de escala a travs de oportunidades combinadas, obtener mejores mrgenes de operaciones en el material de
empaque y el intercambio de mejores prcticas. El crdito mercantil asociado a esta combinacin de negocios no es deducible
para efectos del impuesto sobre la renta.
Los estados consolidados de resultados incluyen ingresos de Campofro por $17,572 del 9 de junio al 31 de diciembre de
2014. Campofro contribuy a la utilidad neta por un monto de $223 en el mismo perodo. Si la adquisicin hubiera ocurrido el 1
de enero de 2014, la contribucin de Campofro a los ingresos consolidados por el ao terminado el 31 de diciembre de 2014,
habra sido $33,972 y de $226 a la utilidad neta. La informacin sobre los ingresos combinados y utilidad neta del perodo no
incluye ningn ahorro en costos u otros efectos de la integracin de Campofro en ALFA. En consecuencia, esas cantidades no
son necesariamente indicativas de los resultados si la adquisicin hubiera ocurrido el 1 de enero de 2014, o de los que puedan
resultar en un futuro.
Despus de tomar control de Campofro, ALFA adquiri participaciones indirectas adicionales, como se muestra a continuacin:
Participacin indirecta de ALFA al 9 de junio de 2014:
Adquisiciones al 31 de diciembre de 2014:
Participacin indirecta de ALFA al 31 de diciembre de 2014:
45.00%
12.52%
57.52%
El rengln de adquisiciones al 31 de diciembre de 2014 corresponde principalmente a las compras de acciones de Campofro
realizadas despus de la Oferta Pblica de la participacin no controladora. Debido a que el control sobre Campofro se
obtuvo como resultado del acuerdo con WH, estas transacciones han sido contabilizadas como adquisiciones de participacin
no controladora. La diferencia entre el valor contable de la participacin no controladora adquirida y el precio pagado fue
reconocida en las utilidades retenidas. Adicionalmente, se realizaron gastos derivados de los costos de transaccin relacionados
con la adquisicin, que ascendieron a $84.
Las acciones de Campofro cotizaron en la Bolsa de Espaa hasta el 19 de septiembre 2014, fecha en que fueron deslistadas.
51
b) Inversin en Pacific Rubiales Energy

Durante 2014, ALFA adquiri 59,897,800 acciones ordinarias de Pacific Rubiales Energy Corp. (PRE), lo que representa
aproximadamente el 19% del total de acciones en circulacin, por un importe de $14,135. Las acciones fueron adquiridas en
la bolsa de valores de Toronto, Canad. PRE es una compaa pblica independiente de exploracin y produccin de petrleo y
gas en Colombia, que cotiza en las bolsas de valores de Toronto y Colombia.
Esta inversin se reconoce como Activos financieros disponibles para la venta, se presenta como un activo circulante y se registra
a su valor razonable. Los cambios en dicho valor se reconocen directamente en el capital contable. Los efectos acumulados de
cambios en el valor razonable se reclasifican a resultados, cuando se vende o existe un deterioro en su valor. Al 31 de diciembre
de 2014, los cambios en el valor razonable de dicha inversin generaron una prdida acumulada de $8,665 ($6,065 neto de
impuestos). A esa fecha, mediante un anlisis de la evidencia objetiva disponible, basado en la baja significativa en el precio de
cotizacin de la accin de PRE en el mercado, se concluy que existe un deterioro en la inversin.
Debido a esta situacin, al 31 de diciembre de 2014 se registr una prdida por deterioro por el total del monto acumulado en
el capital contable mencionado en el prrafo anterior correspondiente a la inversin en PRE. Esta prdida se presenta en el estado
de resultados, como parte del resultado financiero, neto.
c) Emisin de deuda de ALFA 144A
Durante marzo de 2014, ALFA realiz una emisin de obligaciones de deuda (Senior Notes) en los mercados internacionales,
en dos tramos con valor nominal de US$500 cada uno, el primero con vencimiento en 2024 (Notas Senior-2024); y el segundo
con vencimiento en 2044 (Notas Senior-2044). Los intereses de ambas Senior Notes se pagarn semestralmente a partir de
septiembre de 2014, a una tasa de 5.250% (tasa de inters efectiva del 5.34%) para las Notas Senior-2024 y de 6.875% (tasa
de inters efectiva del 6.94%) para las Notas Senior -2044. Relacionados con las Senior Notes, ALFA capitaliz costos de emisin
por $193. El producto de la emisin fue utilizado para financiar proyectos relacionados con energa, anticipar pago de deuda
y propsitos corporativos generales.
d) Asamblea Extraordinaria de Accionistas
El 4 de noviembre de 2014, ALFA celebr una Asamblea General Extraordinaria de Accionistas, en la cual se aprob por
unanimidad un aumento de capital mediante la emisin de 400 millones de nuevas acciones, de iguales caractersticas a las
actualmente en circulacin, mismas que se colocaran entre el pblico inversionista, tanto nacional como extranjero. La asamblea
tambin aprob cancelar 65.5 millones de acciones actuales que se mantienen en tesorera.
La fecha para realizar la nueva emisin y las condiciones en que se llevara a cabo se determinaran en un futuro prximo. Una
vez emitidas las nuevas acciones y canceladas las que estn en tesorera, el capital social de ALFA estara representado por
5534500,000 acciones serie A.
Las resoluciones adoptadas en la referida Asamblea, como son el aumento del capital, la cancelacin de las acciones en tesorera
y la realizacin de la oferta de las nuevas acciones, estn condicionadas a la obtencin de las autorizaciones correspondientes
por parte de las autoridades y organismos reguladores del mercado de valores. A la fecha de los presentes estados financieros,
la emisin de nuevas acciones no se ha llevado a cabo.
e) Inicio de operaciones de planta de cogeneracin
El 1 de diciembre de 2014, inici operaciones Cogeneracin de Energa Limpia de Cosoleacaque, S.A. de C.V. (Cogeneradora).
Lo anterior derivado del acuerdo firmado en 2012 para invertir aproximadamente US$130 millones en una planta de cogeneracin
de energa de vapor y elctrica. Esta planta de cogeneracin generar aproximadamente 95 megawatts de electricidad, as
como suficiente vapor para cubrir los requerimientos de las instalaciones de PTA y PET de ALFA ubicadas en Cosoleacaque,
Veracruz, Mxico, proveyendo de electricidad a otras entidades de ALFA en otras regiones.
Para la implementacin de este proyecto, Grupo Petrotemex y su subsidiaria Dak Resinas Amricas Mxico, S.A. de C.V. (ambas
subsidiarias del segmento Alpek) formaron la compaa antes mencionada el 31 de enero de 2012. El proyecto incrementar la
eficiencia de las instalaciones asegurando un abastecimiento de energa de bajo costo y menores emisiones.
f) Acuerdo de coinversin
El 26 de septiembre de 2013, la subsidiaria Grupo Petrotemex firm un acuerdo de coinversin con United Petrochemical
Company (UPC), una subsidiaria de Sistema JSFC (Sistema), para la construccin de una planta integrada de PTA y PET en Ufa,
Bashkortostn, Rusia. El acuerdo estableca la creacin de dos nuevas entidades: RusPET Holding B.V. (JVC) y RusPET Limited
Liability Company (RusCo), as como aquellas operaciones de las dos entidades, que quedaban reservadas a la aprobacin
de ambos accionistas.
El 6 de diciembre de 2013 se firmaron los estatutos de incorporacin de JVC. JVC emiti capital inicial por 8, de los cuales UPC
posee el 51% (representado por acciones ordinarias Clase A), comprado con una aportacin de 4 y Grupo Petrotemex el 49%
(representado por acciones ordinarias Clase B), comprado con una aportacin de 4. Durante 2014, se realizaron aportaciones
adicionales que ascendan a $121.
52
La Administracin realiz un anlisis para evaluar si ALFA tiene el control sobre JVC de acuerdo a IFRS 10 Estados Financieros
Consolidados. Las conclusiones de dicho anlisis son que, a la fecha de adquisicin y al 31 de diciembre de 2013, ALFA tiene
control conjunto y la inversin debe tratarse como una inversin en un negocio conjunto que, debiendo contabilizarse aplicando
el mtodo de participacin.
Debido a situaciones particulares de UPC, durante el mes de diciembre de 2014, Grupo Petrotemex decidi finalizar el acuerdo
y procedi a vender las acciones de JVC. El acuerdo de finiquito establece un precio de venta de aproximadamente $63 (4).
Con base en lo anterior la administracin reconoci un deterioro en el valor de su inversin de $127 (Vase Nota 26) y reclasific
esta inversin, neta de deterioro, como una inversin disponible para la venta, presentndola en el estado de situacin financiera
dentro del rubro de activos financieros disponibles para la venta.
g) Construccin de planta en Rusia por parte de Nemak
Durante mayo de 2014, Nemak inici la construccin de una planta de autopartes de aluminio para motor en Rusia. La inversin
ascender a aproximadamente US$70. La planta suministrar cabezas y monoblocks de aluminio para un nuevo motor de alta
tecnologa para el grupo Volkswagen, en Rusia. La capacidad inicial de la planta ser de 600,000 unidades equivalentes al
ao y arrancar produccin en 2015. Al 31 de diciembre de 2014, la Compaa ha erogado $319 relacionados con la
construccin de esta planta.
h) Adquisicin de Fbrica Jurs, Ca
El 21 de noviembre de 2014, Sigma adquiri Fabrica Jurs, LTDA (Jurs), una compaa dedicada a la produccin y comercializacin
de productos crnicos: salchichas, salchichn, chorizo, salami, morcillas, mortadela, pats, chicharrones finos, jamones, embutidos,
snacks de cerdo, etc., en Ecuador. Esta transaccin permite a Sigma incursionar en el mercado ecuatoriano con una marca lder.
La contraprestacin total pagada por Jurs fue de $776 en efectivo. A la fecha de adquisicin, la compaa haba determinado un
Crdito mercantil de $572. Al 31 de diciembre de 2014, la Compaa est en proceso de concluir la distribucin del precio de
compra a los valores razonables de los activos adquiridos. Dicho anlisis ser concluido dentro de un periodo mximo de doce
meses contados a partir de la fecha de la adquisicin.
Al 31 de diciembre de 2014, la distribucin inicial del precio de compra a los valores razonables de los activos adquiridos, fue
la siguiente:
Concepto
Activos circulantes
$
146
Propiedad, planta y equipo
218
Cargos diferidos y otros
1
Pasivos circulantes
(114)
(13)
Deuda (34)
Crdito Mercantil
572
Contraprestacin pagada
$
776
2013
i) Refinanciamiento de deuda Nemak
En diciembre de 2013, Nemak concluy el refinanciamiento de la deuda bancaria, que fue autorizada por el Consejo de
Administracin. Este proceso incluy la deuda bancaria de los principales contratos vigentes de Tenedora Nemak con Bancos:
Senior Unsecured Syndicated Loan Agreement, efectuado en agosto de 2011 y el Senior Unsecured Loan Agreement de
junio 2012. Este proceso de refinanciamiento implic para la compaa gastos por $51 que fueron registrados en el estado de
situacin financiera y se amortizarn a lo largo de la vida del crdito.
j) Emisin de deuda de Nemak 144A
Durante el mes de febrero de 2013, Nemak complet una emisin de obligaciones de deuda (Senior Notes) en los mercados
internacionales por un monto nominal de US$500 ($7,367 ) con vencimiento en el ao 2023. Los intereses de las Senior Notes
sern pagaderos semestralmente al 5.5% anual (tasa de inters efectiva del 5.68%) a partir de septiembre de 2013. Nemak
capitaliz costos de emisin de deuda por $118. Los recursos de la emisin se destinaron principalmente a liquidar parcialmente
el prstamo Sindicado Bancario. Este pago dio lugar a una amortizacin anticipada de gastos de emisin por $100.
k) Licencias
Licencia de tecnologa IntegRex y firma de contrato de suministro con M&G
Durante el mes de abril de 2013, Alpek, S.A.B. de C.V. (Alpek) a travs de su subsidiaria Grupo Petrotemex, S.A. de C.V. celebr
un contrato de licencia de la tecnologa IntegRex PTA y otro de suministro PTA-PET con Grupo M&G (M&G). Los contratos
permitirn a M&G utilizar la tecnologa IntegRex PTA en la planta integrada PTA-PET que construir en Corpus Christi, Texas
EE.UU. (la Planta). Por su parte, Alpek pagar US$350 a M&G durante la construccin de la Planta y obtendr derechos de
suministro de la Planta por 400 mil toneladas de PET (fabricadas con 336 mil toneladas de PTA) al ao. De acuerdo al contrato
de suministro, Alpek abastecer las materias primas para la produccin de su volumen de PTA-PET. Se estima que la planta de
M&G en Corpus Christi arranque operaciones en 2016. Al 31 de diciembre de 2014, la Compaa ha realizado pagos por un
monto de US$199, vase Nota 33.
53
Intangible por licencias con Basell

La subsidiaria Indelpro inici con la construccin de su segunda lnea de produccin de polipropileno, y como parte de esto, en
2004 celebr un contrato con Basell Poliolefine Italia S.r.l, (Empresa del Grupo Basell) en relacin con licencias de ingeniera,
uso de patentes e informacin tcnica para la produccin de polipropileno, por lo que Indelpro realiz en esa fecha, un pago
inicial requerido de US$9.5 para usar tales licencias, patentes e informacin tcnica para construir la lnea de produccin de los
productos bajo estas patentes (denominada la segunda lnea de produccin), la cual al 30 de junio de 2013, la Compaa ha
estimado que tiene una vida til estimada remanente de 21 aos. Este contrato, cuya vigencia es por un tiempo indeterminado,
contempla pagos anuales de regalas a partir de julio 2013, que se determinaran con base en el 1.22% del valor de las ventas
netas. Hasta el 1 de julio de 2013 surge la obligacin de pagar las regalas mencionadas en el prrafo anterior, con base en
el 1.22% a las ventas netas.
Los pagos de regalas duraran hasta que Indelpro haya completado un monto acumulado de US$11 como compensacin,
calculado este monto como el valor presente neto a la fecha de que se firm el contrato (2004), usando una tasa de descuento
del 8% anual, de acuerdo a lo establecido en el contrato. El contrato tambin contempla la opcin de que Indelpro pagara por
adelantado el monto mximo de regalas antes indicado.
En relacin a lo anterior, el 26 de abril de 2013, Indelpro tom la decisin de pagar anticipadamente el monto mximo
de regalas y determin que el total era de US$21 ($258), que equivale al valor de US$11 actualizado por la tasa antes
mencionada, desde la fecha de celebracin del contrato, y hasta la fecha de pago, tal como lo establece el contrato, monto
que pag a Basell Poliolefine Italia, S.r.l. Este pago se registr como un activo intangible y se amortizar durante la vida til del
contrato. Vase Nota 13.
l) Adquisicin de Corporacin Monteverde, C. R. Sociedad Annima (Monteverde)
El 2 de abril de 2013, Sigma adquiri la totalidad de las acciones representativas del capital social de Monteverde, empresa
que se dedica a la elaboracin de queso, yogurt y al procesamiento de carne en Costa Rica. La contraprestacin total pagada
asciende a $112 (US$9), esta cantidad se pag en efectivo. La adquisicin del negocio est incluida en el segmento de Sigma,
vase Nota 32.
Durante 2014 la Compaa finaliz la distribucin del precio de compra a los valores razonables de los activos adquiridos sin
identificar ajustes a los valores determinados al 31 de diciembre de 2013, fecha en la cual se encontraba en proceso de concluir
esta distribucin.
Al 31 de diciembre de 2013, la distribucin del precio de compra a los valores razonables de los activos adquiridos, fue la
siguiente:
Activos circulantes (1)
$ 111
Inmuebles, maquinaria y equipo
120
Pasivos circulantes (2) (213)
Crdito mercantil
94
$
112
Los activos circulantes consisten en efectivo y equivalentes de efectivo por $4, cuentas por cobrar por $32 e inventarios por $65, impuestos
por recuperar $4, pagos anticipados $2 y otros circulantes por $4.
(1)
Los pasivos circulantes consisten en proveedores y cuentas por pagar por $76, impuestos por pagar por $2 y deuda por $135.
(2)
No ha surgido pasivo contingente alguno de esta adquisicin que deba ser registrado. Tampoco existen acuerdos de
contraprestacin contingente.
Los costos relacionados con la adquisicin ascienden a $1 y fueron reconocidos en el estado de resultados en el rubro de
otros gastos.
Los ingresos contribuidos por los activos de Monteverde incluidos en el estado de resultados consolidado desde la fecha de
adquisicin hasta el 31 de diciembre de 2013 ascendieron a $210 y una prdida neta de $54. Si la adquisicin hubiera
ocurrido el 1 de enero de 2013, los ingresos se habran incrementado por $105 y la utilidad neta habra disminuido por
aproximadamente $27.
m) Adquisicin de Comercial Norteamericana, S. de R.L. de C.V. (ComNor)
El 31 de mayo de 2013, Sigma adquiri la totalidad de las acciones representativas del capital social de ComNor, compaa
dedicada a procesar y comercializar varios tipos de carne. La empresa procesa y comercializa carne de res, ave y cerdo. Esta
adquisicin permitir a Sigma ampliar el portafolio de productos y reforzar su posicionamiento de mercado en el segmento de
Foodservice. ComNor tiene su sede en Monterrey, donde opera una planta con certificacin del Departamento de Agricultura de
EE.UU. (USDA, por sus siglas en ingls). Cuenta adems con otra planta en Hermosillo, as como con ocho centros de distribucin
en el Distrito Federal, Cancn, Hermosillo, Monterrey, Guadalajara, Los Cabos, Puerto Vallarta y Len.
La contraprestacin total pagada ascendi a $1,556 (US$120), esta cantidad fue pagada en efectivo. La adquisicin del
negocio est incluida en el segmento de Sigma, vase Nota 32.
esta distribucin.
54
siguiente:
Activos Circulantes (1)
$ 590
Propiedad, Planta y Equipo
267
Activos intangibles (marcas)
109
Pasivos circulantes (2) (88)
(27)
Crdito mercantil
705
$ 1,556
Los activos circulantes consisten en efectivo y equivalentes de efectivo por $10, cuentas por cobrar por $172, inventarios por $400,
impuestos por recuperar por $6 y pagos anticipados y otros activos circulantes de $2.
(1)
Los pasivos circulantes consisten en proveedores y cuentas por pagar por $67, impuestos por pagar por $1 y deuda por $20.
(2)
Los costos relacionados con la adquisicin ascienden a $4 y fueron reconocidos en el estado de resultados en la partida de otros
gastos.
Los ingresos contribuidos por los activos de ComNor incluidos en el estado de resultados consolidado desde la fecha de adquisicin
hasta el 31 de diciembre de 2013 ascendieron a $1,037 y una utilidad neta de $68. Si la adquisicin hubiera ocurrido el 1 de
enero de 2013, los ingresos se habran incrementado por $741 y la utilidad neta por aproximadamente $39.
n) Adquisicin de G Tel Comunicaciones SAPI (G Tel)
El 19 de agosto de 2013 Alestra adquiri el 100% de las acciones de G Tel, una empresa que proporciona servicios integrados
de voz, datos y soluciones de video a travs de un amplio portafolio de servicios a medianas y grandes empresas. G Tel sostiene
concesiones emitidas por la Secretara de Comunicaciones y Transportes (Secretara de Comunicaciones y Transportes), a travs
de la Comisin Federal de Telecomunicaciones (Comisin Federal de Telecomunicaciones), para operar una red pblica de
Telecomunicaciones y, en consecuencia, ofrecer servicios utilizando la tecnologa de punto a multipunto en la frecuencia 10.5
GHz en zonas del noroeste y sureste de Mxico, utilizando su propia red.
La contraprestacin total pagada ascendi a $49, esta cantidad fue pagada en efectivo. La adquisicin del negocio est incluida
en el segmento de Alestra, vase Nota 32.
esta distribucin.
siguiente:
Activos circulantes
$
Propiedad planta y equipo
Otros activos
Pasivos financieros
Otros pasivos circulantes
Crdito mercantil
$
25
28
48
(341)
(7)
296
49
Los costos relacionados con la adquisicin asciendes a $2 y fueron reconocidos en el estado de resultados en la partida de otros
gastos.
Los ingresos contribuidos por los activos de G Tel incluidos en el estado de resultados consolidado desde la fecha de adquisicin
hasta el 31 de diciembre 2013 ascendieron a $105 y una utilidad neta de $23. Si la adquisicin hubiera ocurrido el 1 de enero
de 2013, los ingresos se habran incrementado por $284 y la utilidad neta por aproximadamente $7.
o) Cierre de plantas Cape Fear en Carolina del Norte
En junio 2013, la Compaa anunci el cierre planeado de todas sus operaciones en su planta de Cape Fear, en Wilmington,
Carolina del Norte. El propsito de este cierre fue mejorar la competitividad en costos, al distribuir la produccin a las plantas
ms eficientes en su red productiva. El cierre de operaciones se llev a cabo en septiembre 2013.
La Compaa tuvo comunicaciones con las autoridades en Carolina del Norte y se comprometi al desmantelamiento y demolicin
de los activos, as como a la remediacin ambiental por daos causados antes de la entrada en operacin de la planta, para
estos conceptos la Compaa estim costos por $494 y $365, respectivamente, (aproximadamente US$67) que se reconocieron
inicialmente como parte de los activos asociados a la planta, de los cuales se erogaron $68 en 2013. Durante 2014 se
erogaron $77 por el concepto desmantelamiento y demolicin y $17 por remediacin ambiental. Adicionalmente, se realiz
una reclasificacin desde la provisin desmantelamiento a la de indemnizaciones por despidos y cancelacin de contrato por
un monto que asciende a $74. Al 31 de diciembre de 2014, los saldos por las provisiones antes mencionadas son de $332 y
$400, respectivamente. Estos montos se erogaran durante los prximos dos aos.
55
Adicionalmente, por otros costos directos atribuibles al cierre, principalmente por conceptos de indemnizaciones por despido
y cancelacin de contratos, la Compaa estim costos por $198 (US$16) erogndose $124 en 2013. Durante 2014 se
erogaron $96 por este concepto, presentando esta provisin un saldo al 31 de diciembre de 2014 de $57.
Como resultado de lo anterior, la Compaa reconoci una provisin por costos de desmantelamiento, demolicin y restructura
por $1,057 (US$82). Vase nota 19.
Como resultado de lo anterior, la Compaa tambin realiz pruebas de deterioro de los activos asociados a la planta y reconoci
un cargo por deterioro relacionado a estos activos por $2,224 (US$173). El impacto total en la utilidad neta de la Compaa por
este evento de reestructuracin ascendi a $1,501 (US$117), integrado por $2,421 (US$189) por costos de reestructuracin y
deterioro de activos, los cuales fueron reconocidos como partidas no recurrentes dentro de la utilidad de operacin menos $920
(US$72) de impuesto diferido.
p) Emisin de deuda de Alpek 144A
Durante el mes de agosto de 2013, Alpek complet una emisin de obligaciones de deuda (Senior Notes) en los mercados
internacionales por un monto nominal de US$300 ($3,923) con vencimiento en el ao 2023. Los intereses de las Senior Notes
sern pagaderos semestralmente al 5.375% anual (tasa de inters efectiva de 5.479%) a partir del 20 de febrero de 2014. Alpek
capitaliz costos de emisin de deuda por $31. Los recursos netos de la emisin fueron utilizados para pagar anticipadamente
deuda y para propsitos corporativos generales. Este pago dio lugar a una amortizacin anticipada de gastos de emisin por $4.
Nota 3 - Resumen de polticas contables significativas

Los estados financieros consolidados adjuntos y sus notas fueron autorizados, para su emisin el 17 de marzo de 2015, por los
funcionarios con poder legal que firman al calce de los estados financieros bsicos y sus notas.
A continuacin se presentan las polticas de contabilidad ms significativas seguidas por ALFA y sus subsidiarias, las cuales han
sido aplicadas consistentemente en la preparacin de su informacin financiera en los aos que se presentan, a menos que se
especifique lo contrario:
a) Bases de preparacin
Los estados financieros consolidados de Alfa, S.A.B. de C.V. y subsidiarias que se acompaan, han sido preparados de
conformidad con las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF o IFRS por sus siglas en ingls) emitidas por el
International Accounting Standards Board (IASB). Las IFRS incluyen todas las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC)
vigentes, as como todas las interpretaciones relacionadas emitidas por el IFRS Interpretations Committee (IFRS-IC), incluyendo
aquellas emitidas previamente por el Standing Interpretations Committee (SIC).
De conformidad con las Reglas para Compaas Pblicas y Otros Participantes del Mercado de Valores Mexicanos, emitidas
por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores, la Compaa est obligada a preparar sus estados financieros a partir del ao
2012, utilizando como marco normativo contable las IFRS.
Los estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base de costo histrico, excepto por los instrumentos financieros
de cobertura de flujo de efectivo que estn medidos a valor razonable, as como los activos y pasivos financieros a valor razonable
con cambios en resultados y los activos financieros disponibles para la venta.
La preparacin de los estados financieros consolidados en conformidad con IFRS requiere el uso de ciertas estimaciones contables
crticas. Adems requiere que la Administracin ejerza un juicio en el proceso de aplicar las polticas contables de la Compaa.
Las reas que involucran un alto nivel de juicio o complejidad, as como reas donde los juicios y estimaciones son significativos
para los estados financieros consolidados se revelan en la Nota 5.
b) Consolidacin
i. Subsidiarias
Las subsidiarias son todas las entidades sobre las que la Compaa tiene el control. La Compaa controla una entidad cuando
est expuesta, o tiene derecho a rendimientos variables procedentes de su participacin en la entidad y tiene la capacidad de
afectar los rendimientos a travs de su poder sobre la entidad. Cuando la participacin de la Compaa en las subsidiarias es
menor al 100%, la participacin atribuida a accionistas externos se refleja como participacin no controladora.
Las subsidiarias son consolidadas en su totalidad desde la fecha en que el control es transferido a la Compaa y hasta la fecha
en que pierde dicho control.
El mtodo de contabilizacin utilizado por la Compaa para las combinaciones de negocios es el mtodo de adquisicin. La
Compaa define una combinacin de negocios como una transaccin en la que obtiene el control de un negocio, mediante el
cual tiene el poder para dirigir y administrar las actividades relevantes del conjunto de activos y pasivos de dicho negocio con el
propsito de proporcionar un rendimiento en forma de dividendos, menores costos u otros beneficios econmicos directamente a
los inversionistas.
56
La contraprestacin transferida en la adquisicin de una subsidiaria es el valor razonable de los activos transferidos, los pasivos
incurridos y las participaciones en el patrimonio emitidas por la Compaa. La contraprestacin transferida incluye el valor
razonable de cualquier activo o pasivo que resulte de un acuerdo de contraprestacin contingente. Los activos identificables
adquiridos, los pasivos y pasivos contingentes asumidos en una combinacin de negocios son medidos inicialmente a su valor
razonable en la fecha de su adquisicin. La Compaa reconoce cualquier participacin no controladora en la entidad adquirida
con base a la parte proporcional de la participacin no controladora en los activos netos identificables de la entidad adquirida.
La Compaa aplica la contabilidad para combinaciones de negocios usando el mtodo del predecesor en una entidad bajo
control comn. El mtodo del predecesor consiste en la incorporacin de los valores en libros de la entidad adquirida, el cual
incluye el crdito mercantil registrado a nivel consolidado con respecto a la entidad adquirida. Cualquier diferencia entre la
consideracin pagada por la Compaa y el valor en libros de los activos netos adquiridos al nivel de la subsidiaria se reconoce
en el capital.
Los costos relacionados con la adquisicin se reconocen como gastos en el estado de resultados conforme se incurren.
El crdito mercantil es medido inicialmente como el exceso de la contraprestacin pagada y el valor razonable de la participacin
no controladora en la subsidiaria adquirida sobre el valor razonable de los activos netos identificables y los pasivos adquiridos.
Si la contraprestacin transferida es menor al valor razonable de los activos netos de la subsidiaria adquirida en el caso de una
compra a precio de ganga, la diferencia se reconoce directamente en el estado consolidado de resultados.
Si la combinacin de negocios es alcanzada por etapas, el valor en libros a la fecha de adquisicin de la participacin
previamente mantenida por la Compaa en la entidad adquirida, se remide a su valor razonable a la fecha de adquisicin.
Cualquier prdida o ganancia que resulte de dicha remedicin se reconoce en los resultados del ejercicio.
Las transacciones y saldos inter-compaas, as como las ganancias no realizadas en transacciones entre compaas de ALFA son
eliminados en la preparacin de los estados financieros consolidados. Con el fin de asegurar la consistencia con las polticas
adoptadas por la Compaa, los montos reportados de las subsidiarias han sido modificados en donde se ha considerado
necesario.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, las principales empresas subsidiarias de ALFA son las siguientes:
Porcentaje (%)

de tenencia (2)
Pas (1)
2014 2013
Moneda
funcional
Alpek (Petroqumicos y fibras sintticas)

Alpek, S.A.B. de C.V. (Controladora) 85 85
Peso mexicano
Grupo Petrotemex, S.A. de C.V. 100 100 Dlar americano
DAK Americas, L.L.C.
EE.UU. 100 100 Dlar americano
DAK Resinas Americas Mxico, S.A. de C.V. 100 100 Dlar americano
DAK Americas Exterior, S. L. (Controladora)
Espaa 100 100
Euro
DAK Americas Argentina, S.A.
Argentina 100 100
Peso argentino
Tereftalatos Mexicanos, S.A. de C.V. 91 91 Dlar americano
Akra Polyester, S.A. de C.V. 93 93
Peso mexicano
Indelpro, S.A. de C.V. 51 51 Dlar americano
Polioles, S.A. de C.V. (3) 50 50 Dlar americano
Unimor, S.A. de C.V. (Controladora) 100 100
Peso mexicano
Univex, S.A. 100 100
Peso mexicano
Grupo Styropek, S.A. de C.V. (4) 100
-
Peso mexicano
Sigma (Alimentos refrigerados)
Sigma Alimentos, S.A. de C.V. (Controladora) 100 100
Peso mexicano
Alimentos Finos de Occidente, S.A. de C.V. 100 100
Peso mexicano
Grupo Chen, S. de R. L. de C.V. 100 100
Peso mexicano
Sigma Alimentos Lcteos, S.A. de C.V. 100 100
Peso mexicano
Sigma Alimentos Centro, S.A. de C.V. 100 100
Peso mexicano
Sigma Alimentos Noreste, S.A. de C.V. 100 100
Peso mexicano
Sigma Alimentos Exterior, S. L. (Controladora)
Espaa 100 100
Euro
Bar-S Foods Co.
Mexican Cheese Producers, Inc.
Braedt, S.A.
Per 100 100
Nuevo sol
Corporacin de Empresas Monteverde, S.A.
Costa Rica 100 100
Coln
Campofro Food Group, S.A. (5)
Espaa 58 -
Euro
Fbrica Juris Compaa Limitada (5)
Ecuador 100
- Dlar americano
Comercial Norteamericana, S. de R.L. de C.V. 100 100
Peso mexicano
57
Porcentaje (%)

de tenencia (2)
Pas (1)
2014 2013
Nemak (Autopartes de aluminio)

Tenedora Nemak, S.A. de C.V. (Controladora)
Nemak, S.A.
Modellbau Schnheide GmbH
Alemania
Corporativo Nemak, S.A. de C.V.
Nemak Canad, S.A. de C.V. (Controladora)
Nemak of Canada Corporation
Canad
Camen International Trading, Inc.
EE.UU.
Nemak Europe GmbH (Controladora)
Alemania
Nemak Exterior, S. L. (Controladora)
Espaa
Nemak Dillingen GmbH
Alemania
Nemak Wernigerode GmbH
Alemania
Nemak Linz GmbH
Austria
Nemak Gyor Kft
Hungra
Nemak Poland Sp. z.o.o.
Polonia
Nemak Nanjing Aluminum Foundry Co., Ltd.
China
Nemak USA, Inc.
EE.UU.
Nemak Alumnio do Brasil Ltda.
Brasil
Nemak Argentina, S. R. L.
Argentina
Nemak Slovakia, S.r.o.
Eslovaquia
Nemak Czech Republic, S.r.o.
Republica Checa
Nemak Aluminum Castings
India Private, Ltd.
India
Nemak Automotive Castings, Inc.
EE.UU.
Alestra (Telecomunicaciones)
Alestra, S. de R. L. de C.V.
G Tel Comunicacin, S.A.P.I. de C.V.
Newpek (Gas Natural e hidrocarburos)
Oil and Gas Holding Espaa, S.L.U. (Controladora)
(antes Alfa Energa Exterior, S.L.U.)
Espaa
Newpek, L. L. C.
EE.UU.
Alfasid del Norte, S.A. de C.V.
Otras empresas
Colombin Bel, S.A. de C.V.
Terza, S.A. de C.V.
Alfa Corporativo, S.A. de C.V.
93
100
90
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
Moneda
funcional
93 Dlar americano
100 Dlar americano
90
Euro
100
Peso mexicano
100
Peso mexicano
100 Dlar canadiense
100 Dlar americano
100
Euro
100
Euro
100
Euro
100
Euro
100
Euro
100
Euro
100
Euro
100
Yuan
100 Dlar americano
100
Real
100
Peso argentino
100
Euro
100
Euro
100 100
100 100
Rupia
Dlar americano
100 100
100 100
Peso mexicano
Peso mexicano
100 100
100 100
100 100
Euro
Dlar americano
Peso mexicano
100 100
51 51
100 100
Dlar americano
Peso mexicano
Peso mexicano
Empresas constituidas en Mxico, excepto las que se indican.
(1)
Porcentaje de tenencia que ALFA tiene en las controladoras de cada grupo de negocios y porcentaje de tenencia que dichas controladoras
tienen en las empresas que integran los grupos. Los porcentajes de tenencia y los derechos a votos son los mismos.
(2)
La Compaa posee el 50% ms una accin.
(3)
Empresa constituida en 2014.
(4)
Empresas adquiridas en 2014, vase comentarios en Nota 2.a y 2.i
(5)
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, no existen restricciones significativas por la inversin en acciones de las compaas
subsidiarias antes mencionadas.
ii. Absorcin (dilucin) de control en subsidiarias
El efecto de absorcin (dilucin) de control en subsidiarias, es decir un aumento o disminucin en el porcentaje de control, se
reconoce formando parte del capital contable, directamente en la cuenta de utilidades acumuladas, en el ao en el cual ocurren
las transacciones que originan dichos efectos. El efecto de absorcin (dilucin) de control se determina al comparar el valor
contable de la inversin en acciones con base a la participacin antes del evento de absorcin o dilucin contra dicho valor
contable considerando la participacin despus del evento mencionado. En el caso de prdidas de control el efecto de dilucin
se reconoce en resultados.
58
iii. Venta o disposicin de subsidiarias

Cuando la Compaa deja de tener control, cualquier participacin retenida en la entidad es revaluada a su valor razonable, el
cambio en valor en libros es reconocido en los resultados del ao. El valor razonable es el valor en libros inicial para propsitos
de contabilizacin subsecuente de la participacin retenida en la asociada, negocio conjunto o activo financiero. Cualquier
importe previamente reconocido en el resultado integral respecto de dicha entidad se contabiliza como si la Compaa hubiera
dispuesto directamente de los activos y pasivos relativos. Esto implica que los importes previamente reconocidos en el resultado
integral se reclasificarn al resultado del ao.
iv. Asociadas
Asociadas son todas aquellas entidades sobre las que la Compaa tiene influencia significativa pero no control, por lo general
sta se da al poseer entre el 20% y 50% de los derechos de voto en la asociada. Las inversiones en asociadas se contabilizan
utilizando el mtodo de participacin y se reconocen inicialmente al costo. La inversin de la Compaa en asociadas incluye el
crdito mercantil identificado en la adquisicin, neto de cualquier prdida por deterioro acumulada.
Si la participacin en una asociada se reduce pero se mantiene la influencia significativa, solo una porcin de los importes
previamente reconocidos en el resultado integral se reclasificar a los resultados del ao, cuando resulte apropiado.
La participacin de la Compaa en las ganancias o prdidas de la asociada posteriores a la adquisicin, se reconoce en el
estado de resultados y su participacin en los otros resultados integrales posteriores a la adquisicin ser reconocida directamente
en otras partidas de la utilidad integral. Los movimientos acumulados posteriores a la adquisicin se ajustarn contra el valor en
libros de la inversin. Cuando la participacin de la Compaa en las prdidas de la asociada iguala o excede su participacin
en la asociada, incluyendo las cuentas por cobrar no garantizadas, la Compaa no reconoce prdidas futuras a menos que haya
incurrido en obligaciones o haya hecho pagos en nombre de la asociada.
La Compaa evala a cada fecha de reporte si existe evidencia objetiva de que la inversin en la asociada est deteriorada.
De ser as, la Compaa calcula la cantidad del deterioro como la diferencia entre el valor recuperable de la asociada y su valor
en libros, y reconoce el monto en participacin en prdidas de asociadas reconocidas a travs del mtodo de participacin en
el estado de resultados.
Las ganancias no realizadas en transacciones entre la Compaa y sus asociadas se eliminan en funcin de la participacin
que se tenga sobre ellas. Las prdidas no realizadas tambin se eliminan a menos que la transaccin muestre evidencia que
existe deterioro en el activo transferido. Con el fin de asegurar la consistencia con las polticas adoptadas por la Compaa, las
polticas contables de las asociadas han sido modificadas. Cuando la Compaa deja de tener influencia significativa sobre una
asociada, se reconoce en el estado de resultados cualquier diferencia entre el valor razonable de la inversin retenida, incluyendo
cualquier contraprestacin recibida de la disposicin de parte de la participacin y el valor en libros de la inversin.
v. Acuerdos conjuntos
Los acuerdos conjuntos son aquellos en los cuales existe un control conjunto debido a que las decisiones sobre actividades
relevantes requieren el consentimiento unnime de cada una de las partes que comparten el control.
Las inversiones en acuerdos conjuntos se clasifican de acuerdo a los derechos y obligaciones contractuales de cada inversionista
como: operaciones conjuntas o negocios conjuntos. Cuando la Compaa mantiene el derecho sobre los activos y obligaciones
por los pasivos relacionados con el acuerdo conjunto, este se clasifica como operacin conjunta. Cuando la Compaa tiene
derechos sobre los activos netos del acuerdo conjunto, este se clasifica como negocio conjunto. La Compaa ha evaluado la
naturaleza de sus acuerdos conjuntos y determin que son negocios conjuntos. Los negocios conjuntos se contabilizan utilizando
el mtodo de participacin aplicado a una inversin en asociadas.
c) Conversin de moneda extranjera
i. Moneda funcional y de presentacin
Los montos incluidos en los estados financieros de cada una de las entidades de la Compaa deben ser medidos utilizando la
moneda del entorno econmico primario en donde la entidad opera (la moneda funcional). En el caso de Alfa, S.A.B. de C.V.
la moneda funcional se ha determinado que es el peso mexicano. Los estados financieros consolidados se presentan en pesos
mexicanos, moneda de presentacin de la Compaa.
ii. Transacciones y saldos
Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando el tipo de cambio vigente en la fecha de
la transaccin o valuacin cuando los montos son revaluados. Las utilidades y prdidas cambiarias resultantes de la liquidacin
de dichas transacciones y de la conversin de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera a los tipos de
cambio de cierre se reconocen como fluctuacin cambiaria en el estado de resultados, excepto por aquellas que son diferidas
en el resultado integral y que califican como coberturas de flujo de efectivo.
Los cambios en el valor razonable de valores o activos financieros monetarios denominados en moneda extranjera clasificados
como disponibles para su venta se dividen entre las fluctuaciones cambiarias resultantes de cambios en el costo amortizado de
dichos valores y otros cambios en su valor. Posteriormente, las fluctuaciones cambiarias se reconocen en resultados y los cambios
en el valor en libros que resultan de cualquier otra circunstancia se reconocen como parte de la utilidad integral.
Las diferencias de conversin de activos no monetarios, por ejemplo las inversiones clasificadas como disponibles para venta son
incluidas en otras partidas de la utilidad integral.
59
iii. Consolidacin de subsidiarias con moneda funcional distinta a la de presentacin

Incorporacin de subsidiarias con moneda funcional distinta a su moneda de registro.
Los estados financieros de las compaas subsidiarias que mantienen una moneda de registro diferente a la moneda funcional,
fueron convertidos a la moneda funcional conforme al siguiente procedimiento:
a. Los saldos de activos y pasivos monetarios expresados en la moneda de registro, se convirtieron a los tipos de cambio de cierre.
b. A los saldos histricos de los activos y pasivos no monetarios y del capital contable convertidos a moneda funcional se le
adicionaron los movimientos ocurridos durante el perodo, los cuales fueron convertidos a los tipos de cambios histricos. En
el caso de los movimientos de las partidas no monetarias reconocidas a su valor razonable, ocurridos durante el perodo
expresados en la moneda de registro, se convirtieron utilizando los tipos de cambio histricos referidos a la fecha en la que se
determin dicho valor razonable.
c. Los ingresos, costos, y gastos de los perodos, expresados en la moneda de registro, se convirtieron a los tipos de cambio
histricos de la fecha en que se devengaron y reconocieron en el estado de resultados, salvo que se hayan originado de
partidas no monetarias, en cuyo caso se utilizaron los tipos de cambios histricos de las partidas no monetarias.
d. Las diferencias en cambios que se originaron en la conversin de moneda de registro a moneda funcional se reconocieron
como ingreso o gasto en el estado de resultados en el perodo en que se originaron.
Incorporacin de subsidiarias con moneda funcional distinta a su moneda de presentacin
Los resultados y posicin financiera de todas las entidades de ALFA (de las que ninguna se encuentra en ambiente hiperinflacionario)
que cuentan con una moneda funcional diferente a la moneda de presentacin, son convertidos a la moneda de presentacin de
la siguiente manera:
a. Los activos y pasivos de cada estado de situacin financiera presentado son convertidos al tipo de cambio de cierre a la fecha
del estado de situacin financiera;
b. El capital de cada estado de situacin financiera presentado es convertido al tipo de cambio histrico.
c. Los ingresos y gastos de cada estado de resultados son convertidos al tipo de cambio promedio (cuando el tipo de cambio
promedio no representa una aproximacin razonable del efecto acumulado de las tasas de la transaccin, se utiliza el tipo de
cambio a la fecha de la transaccin); y
d. Todas las diferencias cambiaras resultantes son reconocidas en el resultado integral.
El crdito mercantil y los ajustes al valor razonable que surgen en la fecha de adquisicin de una operacin extranjera para
medirlos a su valor razonable, se reconocen como activos y pasivos de la entidad extranjera y son convertidos al tipo de cambio
de cierre. Las diferencias cambiarias que surjan son reconocidas en el capital.
A continuacin se enlistan los principales tipos de cambio en los diferentes procesos de conversin:

Pas
Moneda local a pesos mexicanos

Tipo de cambio
Tipo de cambio
de cierre al 31 de
promedio al 31 de
diciembre de
diciembre de
2014 2013 2014 2013
Moneda local
Canad
Estados Unidos
Brasil
Argentina
Per
Repblica Checa
Alemania
Austria
Italia
Francia
Hungra
Polonia
Eslovaquia
Espaa
China
India
Dlar canadiense
12.70
Dlar americano
14.71
Real brasileo
5.55
Peso argentino
1.74
Nuevo sol
4.93
Euro
17.81
Euro 17.81
Euro 17.81
Euro 17.81
Euro 17.81
Euro 17.81
Euro 17.81
Euro 17.81
Euro 17.81
RenMinBi Yuan chino
2.37
Rupia hind
0.23
12.31
13.08
5.53
2.01
4.68
18.02
18.02
18.02
18.02
18.02
18.02
18.02
18.02
18.02
1.69
0.21
12.04
12.33
13.30
13.00
5.66
5.57
1.64
2.07
4.68
4.68
17.63
17.91
17.63 17.91
17.63 17.91
17.63 17.91
17.63 17.91
17.63 17.91
17.63 17.91
17.63 17.91
17.63 17.91
2.16
2.15
0.22
0.21
d) Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y los equivalentes de efectivo incluyen el efectivo en caja, depsitos bancarios disponibles para la operacin y otras
inversiones de corto plazo de alta liquidez con vencimiento original de tres meses o menos, todos estos sujetos a riesgos poco
significativos de cambios en su valor. Los sobregiros bancarios se presentan como prstamos dentro del pasivo circulante.
60
e) Efectivo y equivalentes de efectivo restringidos

El efectivo y equivalentes de efectivo cuyas restricciones originan que no se cumpla con la definicin de efectivo y equivalentes
de efectivo descrito anteriormente, se presentan en un rubro por separado en el estado de situacin financiera y se excluyen del
efectivo y equivalentes de efectivo en el estado de flujos de efectivo.
f) Instrumentos financieros
Activos financieros
La Compaa clasifica sus activos financieros en las siguientes categoras: a su valor razonable a travs de resultados, prstamos
y cuentas por cobrar, inversiones mantenidas hasta su vencimiento y disponibles para su venta. La clasificacin depende del
propsito para el cual fueron adquiridos los activos financieros. La gerencia determina la clasificacin de sus activos financieros
al momento de su reconocimiento inicial. Las compras y ventas de activos financieros se reconocen en la fecha de liquidacin.
Los activos financieros se cancelan en su totalidad cuando el derecho a recibir los flujos de efectivo relacionados expira o es
transferido y asimismo la Compaa ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su propiedad, as
como el control del activo financiero.
i. Activos financieros a su valor razonable a travs de resultados
Los activos financieros a su valor razonable a travs de resultados son activos financieros mantenidos para negociacin. Un activo
financiero se clasifica en esta categora si es adquirido principalmente con el propsito de ser vendido en el corto plazo. Los
derivados tambin se clasifican como mantenidos para negociacin a menos que sean designados como coberturas.
Los activos financieros registrados a valor razonable a travs de resultados se reconocen inicialmente a su valor razonable, y los
costos por transaccin se registran como gasto en el estado de resultados. Las ganancias o prdidas por cambios en el valor
razonable de estos activos se presentan en los resultados del periodo en que se incurren.
ii. Prstamos y cuentas por cobrar
Las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinados que no cotizan en un mercado activo.
Se incluyen como activos circulantes, excepto por vencimientos mayores a 12 meses despus de la fecha del balance general.
Estos son clasificados como activos no circulantes.
Los prstamos y cuentas por cobrar se valan inicialmente al valor razonable ms los costos de transaccin directamente atribuibles,
y posteriormente al costo amortizado, utilizando el mtodo de la tasa efectiva de inters. Cuando ocurren circunstancias que
indican que los importes por cobrar no se cobrarn por los importes inicialmente acordados o lo sern en un plazo distinto, las
cuentas por cobrar se deterioran.
iii. Inversiones mantenidas a su vencimiento
Si la Compaa tiene intencin demostrable y la capacidad para mantener instrumentos de deuda a su vencimiento, estos son
clasificados como mantenidas a su vencimiento. Los activos en esta categora se clasifican como activos circulantes si se espera
sean liquidados dentro de los siguientes 12 meses, de lo contrario se clasifican como no circulantes. Inicialmente se reconocen
a su valor razonable ms cualquier costo de transaccin directamente atribuible, posteriormente se valorizan al costo amortizado
usando el mtodo de inters efectivo. Las inversiones mantenidas al vencimiento se reconocen o dan de baja el da que se
transfieren a, o a travs de la Compaa. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Compaa no cuenta con este tipo de
inversiones.
iv. Activos financieros disponibles para su venta
Los activos financieros disponibles para su venta son activos financieros no derivados que son designados en esta categora o no
se clasifican en ninguna de las otras categoras. Se incluyen como activos no circulantes a menos que su vencimiento sea menor
a 12 meses o que la gerencia pretenda disponer de dicha inversin dentro de los siguientes 12 meses despus de la fecha del
balance general.
Los activos financieros disponibles para su venta se reconocen inicialmente a su valor razonable ms los costos de transaccin
directamente atribuibles. Posteriormente, estos activos se registran a su valor razonable (a menos que no pueda ser medido por su
valor en un mercado activo y el valor no sea confiable, en tal caso se reconocer a costo menos deterioro).
Las ganancias o prdidas derivadas de cambios en el valor razonable de los instrumentos monetarios y no monetarios se
reconocen directamente en el estado consolidado de resultado integral en el periodo en que ocurren.
Cuando los instrumentos clasificados como disponibles para su venta se venden o deterioran, los ajustes acumulados del valor
razonable reconocidos en el capital son incluidos en el estado de resultados.
Pasivos financieros
Los pasivos financieros que no son derivados se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valan a su costo
amortizado utilizando el mtodo de inters efectivo. Los pasivos en esta categora se clasifican como pasivos circulantes si se
espera sean liquidados dentro de los siguientes 12 meses; de lo contrario, se clasifican como no circulantes.
Las cuentas por pagar son obligaciones de pagar bienes o servicios que han sido adquiridos o recibidos por parte de proveedores
en el curso ordinario del negocio. Los prstamos se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos por transaccin
incurridos. Los prstamos son reconocidos posteriormente a su costo amortizado; cualquier diferencia entre los recursos recibidos
(neto de los costos de la transaccin) y el valor de liquidacin se reconoce en el estado de resultados durante el plazo del prstamo
utilizando el mtodo de inters efectivo.
61
Compensacin de activos y pasivos financieros

Los activos y pasivos financieros se compensan y el monto neto es presentado en el estado de situacin financiera cuando es
legalmente exigible el derecho de compensar los montos reconocidos y existe la intencin de liquidarlos sobre bases netas o de
realizar el activo y pagar el pasivo simultneamente.
Deterioro de instrumentos financieros
a. Activos financieros valuados a costo amortizado
La Compaa evala al final de cada ao si existe evidencia objetiva de deterioro de cada activo financiero o grupo de activos
financieros. Una prdida por deterioro se reconoce si existe evidencia objetiva de deterioro como resultado de uno o ms eventos
ocurridos despus del reconocimiento inicial del activo (un evento de prdida) y siempre que el evento de prdida (o eventos)
tenga un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados derivados del activo financiero o grupo de activos financieros que
pueda ser estimado confiablemente.
Los aspectos que evala la Compaa para determinar si existe evidencia objetiva de deterioro son:
Dificultades financieras significativas del emisor o deudor.
Incumplimiento de contrato, como morosidad en los pagos de inters o principal.
Otorgamiento de una concesin al emisor o deudor, por parte de la Compaa, como consecuencia de dificultades financieras
del emisor o deudor y que no se hubiera considerado en otras circunstancias.
Existe probabilidad de que el emisor o deudor se declare en concurso preventivo o quiebra u otro tipo de reorganizacin
financiera.
Desaparicin de un mercado activo para ese activo financiero debido a dificultades financieras.
Informacin verificable indica que existe una reduccin cuantificable en los flujos de efectivo futuros estimados relativos a un
grupo de activos financieros luego de su reconocimiento inicial, aunque la disminucin no pueda ser an identificada con los
activos financieros individuales de la Compaa, como por ejemplo:
(i) Cambios adversos en el estado de pagos de los deudores del grupo de activos
(ii) Condiciones econmicas nacionales o locales que se correlacionan con incumplimientos de los emisores del grupo de activos
En base a los aspectos indicados previamente, la Compaa evala si existe evidencia objetiva de deterioro. Posteriormente, para
la categora de prstamos y cuentas por cobrar, si existe deterioro, el monto de la prdida relativa se determina computando la
diferencia entre el valor en libros del activo y el valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados (excluyendo las prdidas
crediticias futuras que an no se han incurrido) descontados utilizando la tasa de inters efectiva original. El valor en libros del
activo se disminuye en ese importe, el cual se reconoce en el estado de resultados.
Si un prstamo o una inversin mantenida hasta su vencimiento tiene una tasa de inters variable, la tasa de descuento para medir
cualquier prdida por deterioro es la tasa de inters efectiva actual determinada de conformidad con el contrato. Alternativamente,
la Compaa podra determinar el deterioro del activo considerando su valor razonable determinado sobre la base de su precio
de mercado observable actual.
Si en los aos siguientes, la prdida por deterioro disminuye debido a que se verifica objetivamente un evento ocurrido en forma
posterior a la fecha en la que se reconoci dicho deterioro (como una mejora en la calidad crediticia del deudor), la reversin de
la prdida por deterioro se reconoce en el estado de resultados.
b. Activos financieros clasificados como disponibles para su venta
En el caso de instrumentos financieros de deuda, la Compaa tambin utiliza los criterios enumerados previamente para identificar
si existe evidencia objetiva de deterioro. En el caso de instrumentos financieros de capital, una baja significativa correspondiente
a por lo menos un 30% del costo de la inversin con respecto a su valor razonable o una disminucin del valor razonable con
respecto al costo por un periodo mayor a 12 meses se considera una baja prolongada y por tanto habr evidencia objetiva de
deterioro.
Posteriormente, en el caso de activos financieros disponibles para su venta, la prdida por deterioro determinada computando la
diferencia entre el costo de adquisicin y el valor razonable actual del activo, menos cualquier prdida por deterioro reconocida
previamente, se reclasifica de las cuentas de otros resultados integrales y se registra en el estado de resultados dentro de resultado
financiero, neto. Igualmente las ganancias o prdidas en la venta de estos activos se registran en el estado de resultados dentro del
rubro resultado financiero, neto. Las prdidas por deterioro reconocidas en el estado de resultados relacionados con instrumentos
financieros de capital no se revierten a travs del estado de resultados. Las prdidas por deterioro reconocidas en el estado de
resultados relacionadas con instrumentos financieros de deuda podran revertirse en aos posteriores, si el valor razonable del
activo se incrementa como consecuencia de eventos ocurridos posteriormente.
62
g) Instrumentos financieros derivados y actividades de cobertura

Todos los instrumentos financieros derivados contratados e identificados, clasificados como cobertura de valor razonable o
cobertura de flujo de efectivo, con fines de negociacin o de cobertura por riesgos de mercado, se reconocen en el estado
de situacin financiera como activos y/o pasivos a su valor razonable y de igual forma se miden subsecuentemente a su valor
razonable. El valor razonable se determina con base en precios de mercados reconocidos y cuando no cotizan en un mercado
se determina con base en tcnicas de valuacin aceptadas en el mbito financiero.
El valor razonable de los instrumentos financieros derivados de cobertura se clasifica como un activo o pasivo no circulante si el
vencimiento restante de la partida cubierta es mayor a 12 meses y como un activo o pasivo circulante si el vencimiento restante
de la partida cubierta es menor a 12 meses.
Los instrumentos financieros derivados de cobertura son contratados con la finalidad de cubrir riesgos y cumplen con todos los
requisitos de cobertura, y se documenta su designacin al inicio de la operacin de cobertura, describiendo el objetivo, posicin
primaria, riesgos a cubrir, tipos de derivados y la medicin de la efectividad de la relacin, caractersticas, reconocimiento
contable y cmo se llevar a cabo la medicin de la efectividad, aplicables a esa operacin.
Cobertura de valor razonable
Los cambios en el valor razonable de los instrumentos financieros derivados se reconocen en el estado de resultados. El cambio
en el valor razonable de las coberturas y el cambio en la posicin primaria atribuible al riesgo cubierto se registran en resultados
en el mismo rengln de la posicin que cubren. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Compaa no cuenta con instrumentos
financieros derivados clasificados como coberturas de valor razonable.
Cobertura de flujos de efectivo
Los cambios en el valor razonable de los instrumentos derivados asociados a cobertura de flujo de efectivo se reconocen en
capital contable. La porcin efectiva se aloja temporalmente en la utilidad integral, dentro del capital contable y se reclasifica a
resultados cuando la posicin que cubre afecte resultados, la porcin inefectiva se reconoce de inmediato en resultados.
Cobertura de inversin neta
Las coberturas de la inversin neta en un negocio en el extranjero se registran en forma similar a las coberturas de flujo de efectivo.
Cualquier ganancia o prdida del instrumento de cobertura relacionado con la porcin efectiva de la cobertura se reconocen
en otro resultado integral. La ganancia o prdida de la porcin inefectiva se reconoce en el estado de resultados. Las ganancias
y prdidas acumuladas en patrimonio se reconocen en el estado de resultados cuando se dispone parcialmente o se vende la
operacin en el extranjero. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Compaa no cuenta con instrumentos financieros derivados
clasificados como coberturas de inversin neta.
Suspensin de la contabilidad de coberturas
La Compaa suspende la contabilidad de coberturas cuando el derivado ha vencido, es cancelado o ejercido, cuando el
derivado no alcanza una alta efectividad para compensar los cambios en el valor razonable o flujos de efectivo de la partida
cubierta, o cuando la Compaa decide cancelar la designacin de cobertura.
Al suspender la contabilidad de coberturas, en el caso de las coberturas de valor razonable, el ajuste al valor en libros de un
importe cubierto para el que se usa el mtodo de tasa de inters efectiva, se amortiza en resultados por el periodo de vencimiento,
en el caso de coberturas de flujo de efectivo, las cantidades acumuladas en el capital contable como parte de la utilidad integral,
permanecen en el capital hasta el momento en que los efectos de la transaccin pronosticada afecten los resultados. En el caso
de que ya no sea probable que la transaccin pronosticada ocurra, las ganancias o las prdidas que fueron acumuladas en la
cuenta de utilidad integral son reconocidas inmediatamente en resultados. Cuando la cobertura de una transaccin pronosticada
se mostr satisfactoria y posteriormente no cumple con la prueba de efectividad, los efectos acumulados en la utilidad integral en
el capital contable, se llevan de manera proporcional a los resultados, en la medida en que la transaccin pronosticada afecte
los resultados.
El valor razonable de los instrumentos financieros derivados que se refleja en los estados financieros de la Compaa, representa
una aproximacin matemtica de su valor razonable. Se calcula usando modelos propiedad de terceros independientes, con
supuestos basados en condiciones de mercado pasadas, presentes y expectativas futuras al da del cierre contable correspondiente.
h) Inventarios
Los inventarios se presentan al menor entre su costo o valor neto de realizacin. El costo es determinado utilizando el mtodo
de costos promedio. El costo de los productos terminados y de productos en proceso incluye el costo de diseo del producto,
materia prima, mano de obra directa, otros costos directos y gastos indirectos de fabricacin (basados en la capacidad normal
de operacin). Excluye costos de prstamos. El valor neto de realizacin es el precio de venta estimado en el curso ordinario
del negocio, menos los gastos de venta variables aplicables. Los costos de inventarios incluyen cualquier ganancia o prdida
transferida del patrimonio correspondientes a compras de materia prima que califican como coberturas de flujo de efectivo.
63
i) Propiedades, planta y equipo

Los elementos de propiedades, planta y equipo se registran a su costo menos la depreciacin acumulada y el importe acumulado
de las prdidas por deterioro de su valor. El costo incluye gastos directamente atribuibles a la adquisicin del activo.
Los costos posteriores son incluidos en el valor en libros del activo o reconocidos como un activo por separado, segn sea
apropiado, slo cuando sea probable que ALFA obtenga beneficios econmicos futuros derivados del mismo y el costo del
elemento pueda ser calculado confiablemente. El valor en libros de la parte reemplazada se da de baja. Las reparaciones y
el mantenimiento son reconocidos en el estado de resultados durante el ao en que se incurren. Las mejoras significativas son
depreciadas durante la vida til remanente del activo relacionado.
La depreciacin es calculada usando el mtodo de lnea recta, considerando por separado cada uno de sus componentes, excepto
por los terrenos que no son sujetos a depreciacin. La vida til promedio de las familias de activos se indica a continuacin:
Edificios y construcciones
Maquinaria y equipo
Equipo de transporte
Red de telecomunicaciones
Mobiliario y equipo de laboratorio y tecnologa de informacin
Herramental y refacciones
Mejoras a propiedades arrendadas
Otros activos
33 a 50
10 a 14
4a8
3 a 33
6 a 10
3 a 20
3 a 20
3 a 20
aos
aos
aos
aos
aos
aos
aos
aos
Las refacciones o repuestos para ser utilizados a ms de un ao y atribuibles a una maquinaria en especfico se clasifican como
propiedad, planta y equipo en otros activos fijos.
Los costos de prstamos generales y especficos, atribuibles a la adquisicin, construccin o produccin de activos calificados,
los cuales necesariamente tardan un periodo sustancial (nueve meses), se capitalizan formando parte del costo de adquisicin de
dichos activos calificados, hasta el momento en que estn aptos para el uso al que estn destinados o para su venta.
Los activos clasificados como propiedad, planta y equipo estn sujetos a pruebas de deterioro cuando se presenten hechos o
circunstancias indicando que el valor en libros de los activos pudiera no ser recuperado. Una prdida por deterioro se reconoce
por el monto en el que el valor en libros del activo excede su valor de recuperacin en el estado de resultados en el rubro de otros
gastos, neto. El valor de recuperacin es el mayor entre el valor razonable menos los costos de venta y su valor en uso.
El valor residual y la vida til de los activos se revisan, como mnimo, al trmino de cada periodo de informe y, si las expectativas
difieren de las estimaciones previas, los cambios se contabilizan como un cambio en una estimacin contable.
Las prdidas y ganancias por disposicin de activos se determinan comparando el valor de venta con el valor en libros y son
reconocidas en el rubro de otros gastos, neto en el estado de resultados.
j) Arrendamientos
La clasificacin de arrendamientos como financieros u operativos depende de la substancia de la transaccin ms que la forma
del contrato.
Los arrendamientos en los cuales una porcin significativa de los riesgos y beneficios de la propiedad son retenidos por el
arrendador son clasificados como arrendamientos operativos. Los pagos realizados bajo arrendamientos operativos (netos de
incentivos recibidos por el arrendador) son registrados en el estado de resultados con base en el mtodo de lnea recta durante
el perodo del arrendamiento.
Los arrendamientos en los cuales la Compaa posee sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad son clasificados
como arrendamientos financieros. Los arrendamientos financieros se capitalizan al inicio del arrendamiento al menor entre valor
razonable de la propiedad en arrendamiento y el valor presente de los pagos mnimos. Si su determinacin resulta prctica, para
descontar a valor presente los pagos mnimos se utiliza la tasa de inters implcita en el arrendamiento, de lo contrario, se debe
utilizar la tasa incremental de prstamo del arrendatario. Cualquier costo directo inicial del arrendatario se aadir al importe
original reconocido como activo.
Cada pago del arrendamiento es asignado entre el pasivo y los cargos financieros hasta lograr una tasa constante en el saldo
vigente. Las obligaciones de renta correspondientes se incluyen en porcin circulante de deuda no circulante y en deuda no
circulante, netas de los cargos financieros. El inters de los costos financieros se carga al resultado del ao durante el periodo
del arrendamiento, a manera de producir una tasa peridica constante de inters en el saldo remanente del pasivo para cada
periodo. Las propiedades, planta y equipo adquiridas bajo arrendamiento financiero son depreciadas entre el menor de la vida
til del activo y el plazo del arrendamiento.
64
k) Activos intangibles
Los activos intangibles se reconocen cuando stos cumplen las siguientes caractersticas: son identificables, proporcionan beneficios
econmicos futuros y se tiene un control sobre dichos beneficios.
Los activos intangibles se clasifican como sigue:
i) De vida til indefinida.- Estos activos intangibles no se amortizan y se sujetan a pruebas de deterioro anualmente. Al 31 de
diciembre de 2014 y 2013, no se han identificado factores que limiten la vida til de estos activos intangibles.
ii) De vida til definida.- Se reconocen a su costo menos la amortizacin acumulada y las prdidas por deterioro reconocidas. Se
amortizan en lnea recta de acuerdo con la estimacin de su vida til, determinada con base en la expectativa de generacin
de beneficios econmicos futuros, y estn sujetos a pruebas de deterioro cuando se identifican indicios de deterioro.
Las vidas tiles estimadas de los activos intangibles con vida til definida se resumen como sigue:
Costos de desarrollo
Costos de exploracin (1)
Marcas
Relaciones con clientes
Software y licencias
Derechos de propiedad intelectual
Otros (patentes, concesiones, acuerdos de no competencia, entre otros)
5 a 20 aos
15
3
20
5
a
a
a
a
40
17
11
25
20
aos
aos
aos
aos
aos
Los costos de exploracin se deprecian con base al mtodo de unidades de produccin basado en las reservas probadas de hidrocarburos.
(1)
a. Crdito mercantil
El crdito mercantil representa el exceso del costo de adquisicin de una subsidiaria sobre la participacin de la Compaa en el
valor razonable de los activos netos identificables adquiridos determinado a la fecha de adquisicin y no es sujeto a amortizacin.
El crdito mercantil se presenta en el rubro crdito mercantil y activos intangibles y se reconoce a su costo menos las prdidas
acumuladas por deterioro, las cuales no se reversan. Las ganancias o prdidas en la disposicin de una entidad incluyen el valor
en libros del crdito mercantil relacionado con la entidad vendida.
b. Costos de desarrollo
Los gastos de investigacin se reconocen en resultados cuando se incurren. Los desembolsos en actividades de desarrollo se
reconocen como activo intangible cuando dichos costos pueden estimarse con fiabilidad, el producto o proceso es viable tcnica
y comercialmente, se obtienen posibles beneficios econmicos futuros y la Compaa pretende y posee suficientes recursos para
completar el desarrollo y para usar o vender el activo. Su amortizacin se reconoce en resultados en base al mtodo de lnea
recta durante la vida til estimada del activo. Los gastos en desarrollo que no califiquen para su capitalizacin se reconocen en
resultados cuando se incurren.
c. Costos de exploracin
La Compaa utiliza el mtodo de esfuerzos exitosos para contabilizar sus propiedades de petrleo y gas. Bajo este mtodo, todos
los costos asociados con pozos productivos y no productivos se capitalizan mientras que los costos de exploracin no productivos
y geolgicos son reconocidos en el estado de resultados conforme se incurren. Los costos netos capitalizables de reservas no
probadas son reclasificados a reservas probadas cuando stas son encontradas. Los costos para operar los pozos y equipo de
campo se reconocen en el estado de resultados conforme se incurren.
d. Activos intangibles adquiridos en una combinacin de negocios
Cuando se adquiere un activo intangible en una combinacin de negocios se reconoce a su valor razonable a la fecha de
adquisicin. Con posterioridad los activos intangibles adquiridos en una combinacin de negocios tales como: marcas, relaciones
con clientes, derechos de propiedad intelectual, acuerdos de no competencia, entre otros, se reconocen a su costo menos la
amortizacin acumulada y el importe acumulado de las prdidas por deterioro.
l) Deterioro de activos no financieros
Los activos que tienen una vida til indefinida, por ejemplo el crdito mercantil, no son depreciables o amortizables y estn sujetos
a pruebas anuales por deterioro. Los activos que estn sujetos a amortizacin se revisan por deterioro cuando eventos o cambios
en circunstancias indican que el valor en libros no podr ser recuperado. Una prdida por deterioro se reconoce por el importe
en que el valor en libros del activo no financiero excede su valor de recuperacin. El valor de recuperacin es el mayor entre el
valor razonable del activo menos los costos para su venta y el valor de uso. Con el propsito de evaluar el deterioro, los activos se
agrupan en los niveles mnimos en donde existan flujos de efectivo identificables por separado (unidades generadoras de efectivo).
Los activos no financieros de larga duracin diferentes al crdito mercantil que han sufrido deterioro se revisan para una posible
reversa del deterioro en cada fecha de reporte.
65
m) Impuestos a la utilidad
El rubro de impuestos a la utilidad en el estado de resultados representa la suma de los impuestos a la utilidad causados y los
impuestos a la utilidad diferidos.
Hasta el 31 de diciembre de 2013, para fines fiscales la Compaa y sus controladas en Mxico consolidaban sus resultados
para efectos del Impuesto sobre la Renta (ISR).
Los impuestos a la utilidad diferidos se determinan en cada subsidiaria por el mtodo de activos y pasivos, aplicando la tasa
establecida por la legislacin promulgada o sustancialmente promulgada vigente a la fecha de balance donde operan ALFA y sus
subsidiarias y generan ingresos gravables al total de diferencias temporales resultantes de comparar los valores contables y fiscales
de los activos y pasivos y que se espera que apliquen cuando el impuesto diferido activo se realice o el impuesto diferido pasivo
se liquide, considerando en su caso, las prdidas fiscales por amortizar, previo anlisis de su recuperacin. El efecto por cambio
en las tasas de impuesto vigentes se reconoce en los resultados del perodo en que se determina el cambio de tasa.
La Administracin evala peridicamente las posiciones ejercidas en las declaraciones de impuestos con respecto a situaciones
en las que la legislacin aplicable es sujeta de interpretacin. Se reconocen provisiones cuando es apropiado con base en los
importes que se espera pagar a las autoridades fiscales.
El impuesto diferido activo se reconoce slo cuando es probable que exista utilidad futura gravable contra la cual se podrn utilizar
las deducciones por diferencias temporales.
El impuesto a la utilidad diferido de las diferencias temporales que surge de inversiones en subsidiarias, asociadas y acuerdos
conjuntos es reconocido, excepto cuando el periodo de reversa de las diferencias temporales es controlado por ALFA y es
probable que las diferencias temporales no se reviertan en un futuro cercano.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos se compensan cuando existe un derecho legal y cuando los impuestos son recaudados
por la misma autoridad fiscal.
n) Beneficios a los empleados
i. Planes de pensiones
Planes de contribucin definida:
Un plan de contribucin definida es un plan de pensiones mediante el cual la Compaa paga contribuciones fijas a una entidad
por separado. La Compaa no tiene obligaciones legales o asumidas para pagar contribuciones adicionales si el fondo no
mantiene suficientes activos para realizar el pago a todos los empleados de los beneficios relacionados con el servicio en los
periodos actuales y pasados. Las contribuciones se reconocen como gastos por beneficios a empleados en la fecha que se tiene
la obligacin de la aportacin.
Planes de beneficios definidos:
Un plan de beneficios es definido como un monto de beneficio por pensin que un empleado recibir en su retiro, usualmente
dependiente de uno o ms factores tales como la edad, los aos de servicio y la compensacin.
El pasivo reconocido en el estado de situacin financiera con respecto a los planes de beneficios definidos es el valor presente de
la obligacin por beneficios definidos en la fecha del estado de situacin financiera menos el valor razonable de los activos del
plan. La obligacin por beneficios definidos se calcula anualmente por actuarios independientes utilizando el mtodo de costo
unitario proyectado. El valor presente de las obligaciones por beneficios definidos se determina al descontar los flujos estimados
de efectivo futuros utilizando las tasas de descuento de conformidad con la NIC19 que estn denominados en la moneda en que
los beneficios sern pagados, y que tienen vencimientos que se aproximan a los trminos del pasivo por pensiones.
Las ganancias y prdidas actuariales generadas por ajustes y cambios en los supuestos actuariales se registran directamente en el
capital contable en otras partidas de la utilidad integral en el ao en el cual ocurren.
La Compaa determina el gasto (ingreso) financiero neto aplicando la tasa de descuento al pasivo (activo) por beneficios
definidos neto.
Los costos por servicios pasados se reconocen inmediatamente en el estado de resultados.
ii. Beneficios mdicos post-empleo
La Compaa proporciona beneficios mdicos luego de concluida la relacin laboral a sus empleados retirados. El derecho de
acceder a estos beneficios depende generalmente de que el empleado haya trabajado hasta la edad de retiro y que complete
un periodo mnimo de aos de servicio. Los costos esperados de estos beneficios se reconocen durante el periodo de prestacin
de servicios utilizando los mismos criterios que los descritos para los planes de beneficios definidos.
iii. Beneficios por terminacin
Los beneficios por terminacin se pagan cuando la relacin laboral es concluida por la Compaa antes de la fecha normal de
retiro o cuando un empleado acepta voluntariamente la terminacin de la relacin laboral a cambio de estos beneficios. La
Compaa reconoce los beneficios por terminacin en la primera de las siguientes fechas: (a) cuando la Compaa ya no puede
retirar la oferta de esos beneficios, y (b) en el momento en que la Compaa reconozca los costos por una reestructuracin que
est dentro del alcance de la NIC 37 e involucre el pago de los beneficios por terminacin. En caso que exista una oferta que
promueva la terminacin de la relacin laboral en forma voluntaria por parte de los empleados, los beneficios por terminacin se
valan con base en el nmero esperado de empleados que se estima aceptaran dicha oferta. Los beneficios que se pagarn a
largo plazo se descuentan a su valor presente.
66
iv. Beneficios a corto plazo

Las compaas proporcionan beneficios a empleados a corto plazo, los cuales pueden incluir sueldos, salarios, compensaciones
anuales y bonos pagaderos en los siguientes 12 meses. ALFA reconoce una provisin sin descontar cuando se encuentre
contractualmente obligado o cuando la prctica pasada ha creado una obligacin.
v. Participacin de los trabajadores en las utilidades y gratificaciones
La Compaa reconoce un pasivo y un gasto por gratificaciones y participacin de los trabajadores en las utilidades cuando tiene
una obligacin legal o asumida de pagar estos beneficios y determina el importe a reconocer con base a la utilidad del ao
despus de ciertos ajustes.
o) Provisiones
Las provisiones de pasivo representan una obligacin legal presente o una obligacin asumida como resultado de eventos
pasados en las que es probable una salida de recursos para cumplir con la obligacin y en las que el monto ha sido estimado
confiablemente. Las provisiones no son reconocidas para prdidas operativas futuras.
Las provisiones se miden al valor presente de los gastos que se esperan sean requeridos para cumplir con la obligacin utilizando
una tasa antes de impuestos que refleje las consideraciones actuales del mercado del valor del dinero a travs del tiempo y el
riesgo especfico de la obligacin. El incremento de la provisin derivado del paso del tiempo se reconoce como gasto por
inters.
Cuando existen obligaciones similares, la probabilidad de que se produzca una salida de recursos econmicos para su liquidacin
se determina considerndolas en su conjunto. En estos casos, la provisin as estimada se reconoce an y cuando la probabilidad
de la salida de flujos de efectivo respecto de una partida especfica considerada en el conjunto sea remota.
Las provisiones para reclamos legales se reconocen cuando la Compaa tiene una obligacin presente (legal o asumida)
resultante de eventos pasados, es probable que se presente la salida de recursos econmicos para liquidar la obligacin y el
monto puede ser estimado razonablemente.
Se reconoce una provisin por reestructuracin cuando la Compaa ha desarrollado un plan formal detallado para efectuar la
reestructuracin, y se haya creado una expectativa vlida entre los afectados, que se llevar a cabo la reestructuracin, ya sea por
haber comenzado la implementacin del plan o por haber anunciado sus principales caractersticas a los afectados por el mismo.
p) Pagos basados en acciones
La Compaa tiene planes de compensacin basados en el valor de mercado de sus acciones a favor de ciertos directivos de la
Compaa y sus subsidiarias. Las condiciones para el otorgamiento a los ejecutivos elegibles incluyen, entre otras, el logro de
mtricas, tales como nivel de utilidades alcanzadas, la permanencia hasta por 5 aos en la empresa, entre otros. El Consejo de
Administracin ha designado a un Comit Tcnico para la administracin del plan, el cual revisa la estimacin de la liquidacin
en efectivo de esta compensacin al final del ao. El pago del plan siempre queda sujeto a discrecin de la direccin general de
ALFA. Los ajustes a dicha estimacin son cargados o acreditados al estado de resultados.
El valor razonable del monto por pagar a los empleados con respecto de los pagos basados en acciones los cuales se liquidan en
efectivo es reconocido como un gasto, con el correspondiente incremento en el pasivo, durante el periodo de servicio requerido.
El pasivo se incluye dentro del rubro de otros pasivos y es actualizado a cada fecha de reporte y a la fecha de su liquidacin.
Cualquier cambio en el valor razonable del pasivo es reconocido como un gasto en el estado de resultados.
q) Acciones en tesorera
La Asamblea de Accionistas autoriza peridicamente desembolsar un importe mximo para la adquisicin de acciones propias.
Al ocurrir una recompra de acciones propias, se convierten en acciones en tesorera y su importe se carga al capital contable a su
precio de compra: una parte al capital social a su valor histrico modificado, y el excedente, a las utilidades acumuladas. Estos
importes se expresan a su valor histrico.
r) Capital social
Las acciones ordinarias de ALFA se clasifican como capital social dentro del capital contable. Los costos incrementales atribuibles
directamente a la emisin de nuevas acciones se incluyen en el capital como una deduccin de la contraprestacin recibida, netos
de impuestos. El capital social incluye el efecto de inflacin reconocido hasta el 31 de diciembre de 1997.
s) Utilidad integral
La utilidad integral la componen la utilidad neta, ms otras reservas de capital, netas de impuestos, las cuales se integran por los
efectos de conversin de entidades extranjeras, los efectos de los instrumentos financieros derivados contratados para cobertura
de flujo de efectivo, las ganancias o prdidas actuariales, los efectos por el cambio en el valor razonable de los instrumentos
financieros disponibles para su venta, la participacin en otras partidas de la utilidad integral de asociadas, as como por otras
partidas que por disposicin especfica se reflejan en el capital contable y no constituyen aportaciones, reducciones y distribucin
de capital.
67
t) Informacin por segmentos

La informacin por segmentos se presenta de una manera consistente con los reportes internos proporcionados al director general
que es la mxima autoridad en la toma de decisiones operativas, asignacin de recursos y evaluacin del rendimiento de los
segmentos de operacin.
u) Reconocimiento de ingresos
Los ingresos comprenden el valor razonable de la contraprestacin recibida o por recibir por la venta de bienes y servicios en
el curso normal de operaciones. Los ingresos se presentan netos del importe estimado de devoluciones de clientes, rebajas y
descuentos similares y despus de eliminar ventas intercompaas.
La Compaa otorga descuentos e incentivos a clientes los cuales se reconocen como una deduccin de ingresos o como gastos
de venta, de acuerdo a su naturaleza. Estos programas incluyen descuentos a clientes por ventas de productos basados en: i)
volumen de ventas (normalmente se reconocen como una reduccin de ingresos) y ii) promociones de productos en puntos de venta
(normalmente reconocidos como gastos de venta), principalmente.
Los ingresos procedentes de la venta de bienes y productos se reconocen cuando se cumplen todas y cada una de las siguientes
condiciones:
Se han transferido los riesgos y beneficios de propiedad.
El importe del ingreso puede ser medido razonablemente.
Es probable que los beneficios econmicos futuros fluyan a la Compaa.
La Compaa no conserva para s ninguna implicacin asociado con la propiedad ni retiene el control efectivo de los bienes
vendidos.
Los costos incurridos, o por incurrir, en relacin con la transaccin pueden ser medidos razonablemente.
En el segmento Alestra, los ingresos por servicios se reconocen como sigue:
Los ingresos derivados de la prestacin de servicios de transmisin de datos, internet y servicios locales, se reconocen cuando
los servicios son prestados.
Los ingresos por servicios de larga distancia nacional e internacional de salida y recibidos se reconocen con base en los
minutos de trnsito procesados por la Compaa y los procesados por un tercero, respectivamente.
Los ingresos por instalacin y los costos correspondientes relacionados se reconocen como ingreso durante el perodo del
contrato establecido con el cliente.
Las estimaciones se basan en resultados histricos, tomando en consideracin el tipo de cliente, el tipo de transaccin y las
especificaciones de cada acuerdo.
El ingreso por dividendos de inversiones se reconoce una vez que se han establecido los derechos de los accionistas para recibir
este pago (siempre que sea probable que los beneficios econmicos fluirn para la Entidad y que el ingreso pueda ser valuado
confiablemente).
Los ingresos por intereses se reconocen cuando es probable que los beneficios econmicos fluyan hacia la Entidad y el importe
de los ingresos pueda ser valuado confiablemente, aplicando la tasa de inters efectiva.
v) Utilidad por accin
La utilidad por accin se calcula dividiendo la utilidad atribuible a los propietarios de la controladora entre el promedio ponderado
de acciones comunes en circulacin durante el ao. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 no hay efectos de dilucin por
instrumentos potencialmente convertibles en acciones.
w) Partidas no recurrentes
Las partidas no recurrentes son las que necesitan juicio de la administracin para ser reveladas en virtud de su tamao o
incidencia. Dichas partidas se revelan en el estado de resultados consolidado y en la Nota 27. Las operaciones que dieron lugar
a las partidas no recurrentes son actividades de reestructura y deterioros.
x) Cambios en polticas contables y revelaciones
Las polticas de contabilidad adoptadas son consistentes con las del ao financiero anterior excepto por la adopcin de nuevas
normas vigentes al 1 de enero de 2014. La naturaleza y el impacto de cada nueva norma o modificacin se describen a
continuacin:
NIC 32 - Instrumentos financieros: presentacin. En diciembre de 2011, el IASB modific la NIC 32. Esta modificacin
aclara que el derecho a compensar no debe ser contingente en un evento futuro. Tambin debe ser legalmente obligatorio para
todas las contrapartes en el curso normal de negocios, al igual que en el evento de incumplimiento, insolvencia o bancarrota.
La modificacin tambin considera mecanismos de liquidacin. La modificacin no tuvo efecto significativo en los estados
financieros.
68
NIC 39 Instrumentos financieros: Reconocimientos y valuacin. En septiembre de 2013, el IASB modific la NIC 39 en
cuanto a la novacin de derivados y la continuacin de la contabilidad de coberturas. Esta modificacin considera cambios
legislativos a derivados comnmente denominados over the counter y el establecimiento de contrapartes centrales. Bajo la
NIC 39, la novacin de derivados a contrapartes centrales resultara en la discontinuacin de contabilidad de coberturas. La
modificacin proporciona alivio de discontinuar la contabilidad de cobertura cuando la novacin de instrumentos de cobertura
cumple con criterios especficos. La Compaa ha aplicado la modificacin y no ha habido un impacto significativo en los
estados financieros.
IFRIC 21 Interpretacin Grvamenes. En mayo de 2013, el IASB emiti la IFRIC 21 la interpretacin indica cundo se
da el evento para tener una obligacin de pago de un gravamen y cundo se tendra que estar reconociendo un pasivo.
La Compaa actualmente no se encuentra sujeta a gravmenes significativos, por lo que el impacto en la Compaa no es
material.
y) Nuevos pronunciamientos contables vigentes a partir del 1 de enero de 2015
A continuacin se mencionan los nuevos pronunciamientos y modificaciones emitidas, las cuales son efectivas a partir del 1 de
enero de 2015 y no han sido adoptadas con anticipacin por la Compaa.
IFRS 15 - Los ingresos procedentes de los contratos con los clientes, emitido en mayo de 2014, trata el reconocimiento de
ingresos y establece los principios para reportar informacin til para usuarios de los estados financieros sobre la naturaleza,
monto, momento de reconocimiento e incertidumbre de ingresos y flujos de efectivo derivados de los contratos con clientes.
Los ingresos se reconocen cuando un cliente obtiene control sobre un bien o servicio y tiene la habilidad para dirigir su uso y
obtener beneficios sobre el bien o servicio. La norma reemplaza la NIC 18 Ingresos y la NIC 11 Contratos de construccin
e interpretaciones relacionadas. La norma es efectiva para periodos anuales que comiencen en o despus del 1 de enero de
2017, se permite su aplicacin anticipada. La Compaa est en el proceso de evaluar el impacto en los estados financieros.
IFRS 9 - Instrumentos financieros, trata la clasificacin, medicin y reconocimiento de los activos y pasivos financieros. La versin
completa de la IFRS 9 fue emitida en julio de 2014. Reemplaza las guas de la NIC 39 relacionadas con la clasificacin y
medicin de los instrumentos financieros. La IFRS 9 retiene pero simplifica el modelo de medicin mixto y establece tres categoras
principales de medicin para activos financieros: los medidos a valor razonable con cambios en el estado de resultados, valor
razonable con cambios en otros resultados integrales y los medidos a costo amortizado. La clasificacin depende del modelo
de negocio de la entidad y las caractersticas contractuales de flujo de efectivo del activo financiero. Se requiere que las
inversiones en instrumentos de capital sean medidas a valor razonable con cambios en resultados con la opcin irrevocable
al comienzo, de presentar cambios en valores razonables en otros resultados integrales sin reciclaje. Ahora existe un nuevo
modelo de prdidas crediticias esperadas que reemplaza el modelo de deterioro de prdidas incurridas utilizado en la NIC
39. Para los pasivos financieros no existieron cambios en cuanto a la clasificacin y medicin excepto por el reconocimiento
de cambios de riesgo crediticio propio en otros resultados integrales para pasivos clasificados a valor razonable con cambios
en resultados. La IFRS 9 disminuye los requerimientos para la efectividad de cobertura al reemplazar la prueba de efectividad
de cobertura de rangos efectivos. Requiere una relacin econmica entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura y el
ratio de cobertura debe ser igual al utilizado por la administracin para propsitos de la administracin de riesgos. An se
requiere la documentacin contempornea pero difiere a la actualmente preparada bajo la NIC 39. La norma es efectiva para
periodos que inicien en o despus del 1 de enero de 2018. Se permite la adopcin anticipada. La Compaa se encuentra
en proceso de evaluar el impacto de la IFRS 9.
No existen otras normas, modificaciones o interpretaciones adicionales emitidas pero no vigentes que pudieran tener un impacto
significativo para la Compaa.
69
Nota 4 - Administracin de riesgos financieros

4.1 Factores de riesgo financiero
Las actividades de la Compaa la exponen a diversos riesgos financieros: riesgos de mercado (incluyendo riesgo de tipo de
cambio, riesgo de precios, riesgo de tasa de inters y flujos de efectivo), riesgo de crdito y riesgo de liquidez. La Administracin
de riesgos del programa general de la Compaa se centra en la imprevisibilidad de los mercados financieros y busca minimizar
los efectos adversos potenciales del desempeo financiero de la Compaa. La Compaa usa los instrumentos financieros
derivados para cubrir ciertas exposiciones de riesgo.
El objetivo es proteger la salud financiera de los negocios tomando en cuenta la volatilidad asociada con los tipos de cambio y
tasas de inters. Adicionalmente, debido a la naturaleza de las industrias en que participa, la Compaa ha celebrado coberturas
de derivados de precios de insumos.
ALFA cuenta con un Comit de Administracin de Riesgos (CAR por sus siglas en espaol), constituido por el Presidente del
Consejo, el Director General, el Director de Finanzas de la Compaa y un ejecutivo de Finanzas de la Compaa que acta
como secretario tcnico. El CAR supervisa las operaciones de derivados propuestas por las subsidiarias de ALFA, en las que
la prdida mxima posible sobrepase US$1. Este comit apoya tanto al Director Ejecutivo como al Presidente del Consejo de
la Compaa. Todas las operaciones de derivados nuevas que la Compaa proponga celebrar, as como la renovacin de
derivados existentes, requieren ser aprobadas tanto por la compaa subsidiaria como por ALFA de conformidad con el siguiente
programa de autorizaciones:

Prdida Mxima Posible US$
Operaciones

Operacin acumuladas

individual anuales
Director General del Grupo de Negocio

Comit de Administracin de Riesgos de ALFA
Comit de Finanzas
Consejo de Administracin de ALFA
1
30
100
>100
5
100
300
>300
Las operaciones propuestas deben satisfacer ciertos criterios, incluyendo que las coberturas sean menores a las exposiciones, que
sean producto de un anlisis fundamental y que se documenten adecuadamente. Se deben realizar anlisis de sensibilidad y otros
anlisis de riesgos antes de realizar la operacin.
(a) Riesgo de mercado
(i) Riesgo de tipo de cambio
La Compaa opera internacionalmente y est expuesta a riesgo de tipo de cambio, principalmente en relacin con pesos
mexicanos y con las monedas distintas a la moneda funcional en que operan sus subsidiarias. La Compaa est expuesta a
riesgo de tipo de cambio que surge de operaciones comerciales futuras en activos y pasivos en moneda extranjera e inversiones
en el extranjero.
Los tipos de cambios respectivos del peso mexicano, el dlar estadounidense y el euro, son factores muy importantes para ALFA
por el efecto que tienen sobre sus resultados. Adems, en su determinacin, ALFA no tiene injerencia alguna. Por otra parte, ALFA
estima que entre 75% y 85% de sus ingresos estn denominados en moneda diferente al peso mexicano, ya sea porque provienen
de productos que se exportan desde Mxico, o porque se trate de productos que se fabrican y venden en el extranjero, o porque,
aun vendindose en Mxico, el precio de tales productos se fija con base en precios internacionales en monedas extranjeras,
como por ejemplo, el dlar de los EE.UU.
Por esta razn, en el pasado, en ocasiones en que el peso mexicano se ha apreciado en trminos reales contra otras monedas,
como por ejemplo, el dlar americano, los mrgenes de utilidad de ALFA se han visto reducidos. Por el contrario, cuando el peso
mexicano ha perdido valor, los mrgenes de utilidad de ALFA se han visto incrementados. No obstante, aunque esta correlacin
de factores se ha presentado en varias ocasiones en el pasado reciente, no existe seguridad de que se vuelva a repetir en caso
de que el tipo de cambio entre el peso mexicano y cualquier otra moneda volviese a fluctuar.
La Compaa participa en operaciones de instrumentos financieros derivados sobre tipos de cambio con el objetivo de mantener
bajo control el costo total integral de sus financiamientos y la volatilidad asociada con los tipos de cambio. Adicionalmente,
es importante sealar la alta dolarizacin de los ingresos de la Compaa, ya que gran parte de sus ventas se realizan en el
extranjero, lo que brinda una cobertura natural a las obligaciones en dlares y como contrapartida su nivel de ingresos resulta
afectado en caso de apreciacin del tipo de cambio. Basado en la exposicin de tipo de cambio al 31 de diciembre de 2014
y 2013, una variacin hipottica de 5% en el tipo de cambio MXN/USD y manteniendo todas las otras variables constantes,
resultara en un efecto al estado de resultados por $76 y $17 respectivamente.
70
La poltica de administracin de riesgo de la Compaa es cubrir como mximo los siguientes porcentajes con respecto a la
exposicin proyectada:

Ao actual
Commodities
Costos de energa
Tipo de cambio para transacciones operativas
Tipo de cambio para transacciones financieras
Tasas de inters
Ao anterior
90
65
70
90
90
90
65
70
90
90
La Compaa tiene ciertas inversiones en operaciones extranjeras, cuyos activos netos se encuentran expuestos al riesgo por
conversin de moneda extranjera. La exposicin de la moneda que surja de los activos netos por operaciones extranjeras de la
Compaa se administra frecuentemente a travs de prstamos denominados en la moneda extranjera relevante.
(ii) Riesgo de precios
Para llevar a cabo sus actividades, la Compaa depende del abastecimiento de las materias primas que le proporcionan sus
proveedores, tanto de Mxico como del extranjero, entre las que se encuentran petroqumicos intermedios, productos crnicos
bovinos, porcinos y avcolas, productos lcteos y chatarra de aluminio, principalmente.
En los ltimos aos, el precio de algunos insumos ha observado volatilidad, en especial aqullos que proceden del petrleo, el
gas natural, los alimenticios, como carne, cereales y leche, y los metales.
A fin de fijar los precios de venta de ciertos de sus productos, la Compaa ha establecido acuerdos con algunos clientes, para
modificar los precios con base a la fluctuacin en el mercado de ciertos insumos. Al mismo tiempo, ha entrado en operaciones
involucrando instrumentos financieros derivados sobre gas natural que buscan reducir la volatilidad de los precios de dicho insumo.
Adicionalmente, se ha entrado en operaciones de instrumentos financieros derivados para cubrir compras de ciertos insumos, ya
que estos insumos guardan una relacin directa o indirecta con los precios de sus productos.
Las operaciones financieras derivadas han sido concertadas en forma privada con diversas instituciones financieras, cuya solidez
financiera est respaldada por altas calificaciones que, en su momento, les asignaron sociedades calificadoras de valores y
riesgos crediticios. La documentacin utilizada para formalizar las operaciones concertadas es la comn, misma que en trminos
generales se ajusta al contrato denominado Master Agreement, el cual es generado por la International Swaps & Derivatives
Association (ISDA), la que va acompaada por los documentos accesorios acostumbrados, conocidos en trminos genricos
como Schedule, Credit Support Annex y Confirmation.
En relacin con el gas natural, Pemex es el nico proveedor en Mxico. El precio de venta del gas natural de primera mano se
determina en funcin del precio de dicho producto en el mercado spot del sur de Texas, EE.UU., mismo que ha experimentado
volatilidad. Por su parte, la Comisin Federal Electricidad es la empresa pblica descentralizada encargada de producir y
distribuir la energa elctrica en Mxico. Las tarifas elctricas se han visto influenciadas tambin por la volatilidad del gas natural,
ya que ste se usa para generarla.
La Compaa celebr diferentes acuerdos derivados con varias contrapartes para proteger a la Compaa contra los incrementos
en precios de gas natural y otras materias primas. En el caso de los derivados de gas natural, las estrategias de cobertura para
los productos, se disearon para mitigar el impacto de incrementos potenciales en los precios. El objetivo es proteger a los precios
de la volatilidad al tener posiciones que proporcionen expectativas estables de flujos de efectivo, y as evitar la incertidumbre en
los precios. El precio de mercado de referencia para el gas natural es el Henry Hub New York Mercantile Exchange (NYMEX).
Los precios promedio por MMBTU para el 2014 y para 2013 fueron de 4.43 dlares americanos y 3.65 dlares americanos
respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Compaa tena coberturas de precios de gas natural para sus necesidades de consumo
esperadas en Mxico y los Estados Unidos. Basado en la exposicin de insumos en general al 31 de diciembre de 2014 y
2013 un aumento (disminucin) hipottico de 10% en los precios de mercado aplicados al valor razonable y manteniendo todas
las otras variables constantes, tales como los tipos de cambio, el aumento (disminucin) resultara en un efecto no significativo para
2014 y 2013 en el estado de resultados.
(iii) Riesgo de tasa de inters y flujo de efectivo
El riesgo de tasas de inters de la Compaa surge por prstamos a largo plazo. Los prstamos a tasas variables exponen a la
Compaa a riesgos de tasa de inters en flujos de efectivo que son parcialmente contrarrestados por efectivo sostenido a tasas
variables. Los prstamos a tasas fijas exponen a la Compaa a riesgo de tasas de inters a valor razonable.
Con el objetivo de mantener bajo control el costo total integral de sus financiamientos y la volatilidad asociada a las tasa de
inters, la Compaa ha contratado swaps de tasas para convertir ciertos prstamos de tasas variables a tasas fijas.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, si las tasas de inters en prstamos a tasa variable se vieran incrementadas/disminuidas
en 10%, el gasto por inters en resultados se modificara en $7.4 y $10.41, respectivamente.
71
(b) Riesgo crediticio

El riesgo de crdito es administrado sobre una base grupal, excepto por el riesgo de crdito relacionado con saldos de cuentas
por cobrar. Cada subsidiaria es responsable de administrar y analizar el riesgo de crdito por cada uno de sus nuevos clientes
antes de fijar los trminos y condiciones de pago. El riesgo de crdito se genera por partidas de efectivo y equivalentes de
efectivo, instrumentos financieros derivados y depsitos con bancos e instituciones financieras, as como exposicin de crdito
a clientes, incluyendo cuentas por cobrar y transacciones comprometidas. Si los clientes de venta al mayoreo son calificados
independientemente, estas son las calificaciones usadas. Si no hay una calificacin independiente, el control de riesgos de la
Compaa evala la calidad crediticia del cliente, tomando en cuenta su posicin financiera, experiencia previa y otros factores.
Los lmites de riesgo individuales se determinan basndose en calificaciones internas y externas de acuerdo con lmites establecidos
por el Consejo. La utilizacin de riesgos de crdito es monitoreada regularmente. Las ventas a clientes minoristas es en efectivo
o usando tarjetas de crdito.
Durante 2014 y 2013, no se excedieron los lmites de crdito y la administracin no espera prdidas superiores al deterioro
reconocido en los perodos correspondientes.
La provisin de deterioro para cuentas incobrables representa un estimado de prdidas resultantes de la incapacidad de los
clientes para realizar los pagos requeridos. Para determinar la provisin de deterioro para cuentas incobrables, se requiere de
estimaciones significativas. La Compaa realiza evaluaciones de crdito constantes a sus clientes y ajusta los lmites de crdito
con base en la historia de pagos y a la solvencia actual de los clientes, segn lo determina la revisin de su informacin de
crdito actual. Adems, la Compaa considera un nmero de factores para determinar el tamao y tiempo adecuado para
el reconocimiento de y la cantidad de reservas, incluyendo experiencia de cobranza histrica, base de clientes, tendencias
econmicas actuales y la antigedad de la cartera de cuentas por cobrar.
(c) Riesgo de liquidez
Las proyecciones de los flujos de efectivo se realizan a nivel de cada entidad operativa de la Compaa y posteriormente, el
departamento de finanzas consolida esta informacin. El departamento de finanzas de la Compaa monitorea continuamente las
proyecciones de flujo de efectivo y los requerimientos de liquidez de la Compaa asegurndose de mantener suficiente efectivo
e inversin con realizacin inmediata para cumplir con las necesidades operativas, as como, de mantener cierta flexibilidad a
travs de lneas de crdito abiertas comprometidas y no comprometidas sin utilizar. La Compaa monitorea regularmente y toma
sus decisiones considerando no violar los lmites o covenants establecidos en los contratos de deuda. Las proyecciones consideran
los planes de financiamiento de la Compaa, el cumplimiento de covenants, el cumplimiento de razones de liquidez mnimas
internas y requerimientos legales o regulatorios.
La tesorera de la Compaa invierte esos fondos en depsitos a plazos y ttulos negociables, cuyos vencimientos o liquidez
permiten flexibilidad para cubrir las necesidades de efectivo de la Compaa. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Compaa
mantiene depsitos a plazo por $11,934 y $6,639, respectivamente, que se estima permitirn administrar el riesgo de liquidez.
La tabla que se presenta a continuacin analiza los pasivos financieros derivados y no derivados de la Compaa agrupados
conforme a sus vencimientos, de la fecha de reporte a la fecha de vencimiento contractual. Los pasivos financieros derivados se
incluyen en el anlisis si sus vencimientos contractuales son requeridos para entender los plazos de los flujos de efectivo de la
Compaa. Los importes revelados en la tabla son los flujos de efectivo contractuales no descontados.
Entre Entre

Menos de
1 y 2
2 y 5
Ms de 5

un ao aos aos aos
Al 31 de diciembre de 2014
$ 47,655 $
-
$
- $
Deuda circulante y no circulante (excluyendo costos de emisin de deuda) 13,842 29,448 43,450 41,357
760
1,092
-
Otros pasivos
899
420
-
$ 30,252 $
Deuda circulante y no circulante (excluyendo costos de emisin de deuda) 10,522
78
Otros pasivos
534
-
$
- $
3,542 8,719 34,854
337
-
500
-
-
ALFA espera cumplir sus obligaciones con los flujos generados por las operaciones. Adicionalmente ALFA tiene acceso a lneas
de crdito con diferentes instituciones bancarias para hacer frente a los posibles requerimientos.
72
4.2 Administracin del riesgo de capital

Los objetivos de la Compaa al gestionar el capital son salvaguardar la capacidad de la Compaa para continuar como
negocio en marcha, de forma que pueda continuar proporcionando rendimientos a los accionistas y beneficios a otras partes
interesadas, as como mantener una estructura de capital ptima para reducir el costo de capital.
Para poder mantener o ajustar la estructura de capital, la Compaa puede ajustar la cantidad de dividendos pagados a los
accionistas, regresar capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir la deuda.
ALFA monitorea el capital con base en el grado de apalancamiento. Este porcentaje se calcula dividiendo el total de pasivos
entre el capital total.
La razn financiera de pasivos totales / capital total asciende a 2.36 y 1.54 al 31 de diciembre de 2014 y 2013, respectivamente.
4.3 Estimacin de Valor Razonable
A continuacin se presenta el anlisis de los instrumentos financieros medidos a su valor razonable por mtodo de valuacin. Se
usan 3 diferentes niveles presentados a continuacin:
Nivel 1: Precios cotizados para instrumentos idnticos en mercados activos.
Nivel 2: Otras valuaciones que incluyen precios cotizados para instrumentos similares en mercados activos que son directa o
indirectamente observables.
Nivel 3: Valuaciones realizadas a travs de tcnicas en que uno o ms de sus datos significativos no son observables.
La siguiente tabla presenta los activos y pasivos de ALFA que son medidos a valor razonable al 31 de diciembre de 2014:
Activos
Nivel 1
Activos financieros disponibles para la venta circulante

$
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados:
- Derivados negociables
Derivados con fines de cobertura
Activos disponibles para venta no circulante
Total activos
$
5,472
Nivel 2
141
Nivel 3
Total
$ 5,613
-
-
-
5,472 $
35
15
-
191
$
-
35
-
15
268
268
268 $ 5,931
- $
-
622
622 $
85
$
1,834
-
1,919
$
- $
85
-
1,834
-
622
- $ 2,541
Pasivos
Pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados

$
Beneficios a empleados basados en acciones
Total Pasivos
$
La siguiente tabla presenta los activos y pasivos de ALFA que son medidos a valor razonable al 31 de diciembre de 2013:
Activos
Activos financieros a valor razonable con

cambios en resultados:
$
Activos disponibles para venta no circulante
Total Activos
$
Nivel 1
Nivel 2
- $
-
-
- $
58
$
28
-
86
$
- $
-
702
702 $
157
$
258
-
415
$
Nivel 3
- $
-
227
227 $
Total
58
28
227
313
Pasivos
Pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados

$
Beneficios a empleados basados en acciones
Total Pasivos
$
- $
157
-
258
-
702
- $ 1,117
No hubo transferencias entre niveles 1 y 2 durante el periodo. As mismo no hubo transferencias entre nivel 2 y nivel 3 durante el
periodo.
73
Nivel 1
El valor razonable de los instrumentos financieros negociados en mercados activos est basado en precios de mercado cotizados
a la fecha de cierre del balance general. Un mercado es considerado activo si los precios de cotizacin estn clara y regularmente
disponibles a travs de una bolsa de valores, comerciante, corredor, grupo de industria, servicios de fijacin de precios, o agencia
reguladora, y esos precios reflejan actual y regularmente las transacciones de mercado en condiciones de independencia. El
precio de cotizacin usado para los activos financieros mantenidos por la Compaa es el precio de oferta corriente.
Nivel 2
El valor razonable de los instrumentos financieros que no se negocian en un mercado activo es determinado utilizando tcnicas
de valuacin. Estas tcnicas de valuacin maximizan el uso de informacin observable en el mercado cuando est disponible y
se basa lo menos posible en estimaciones especficas de la Compaa. Si todos los datos significativos requeridos para medir a
valor razonable un instrumento son observables, el instrumento se clasifica en el Nivel 2.
Nivel 3
Si uno o ms de los inputs significativos no se basan en informacin observable en el mercado, el instrumento se clasifica en el
Nivel 3.
Las tcnicas especficas de valuacin usadas para valuar instrumentos financieros incluyen:
Cotizaciones de mercado o cotizaciones de comerciantes para instrumentos similares.
El valor razonable de swaps de tasa de inters se calcula como el valor presente de los flujos futuros de efectivo estimados con
base en curvas de rendimiento observables.
El valor razonable de los contratos de divisas a plazo se determina usando los tipos de cambio a la fecha de cierre de balance,
con el valor resultante descontado a valor presente.
Otras tcnicas, como el anlisis de descuento de flujos de efectivo, que se utiliza para determinar el valor razonable de los
restantes instrumentos financieros.
En la siguiente tabla se presentan los movimientos en los instrumentos de Nivel 3 por los aos terminados al 31 de diciembre de
2014 y 2013:

Activos financieros
disponibles

para venta
Saldo inicial al 1 de enero de 2013

$
234
Disposiciones (7)
Saldo al 31 de diciembre de 2013
227
Compras 41
Saldo final al 31 de diciembre de 2014
$
268
Nota 5 - Estimaciones contables y juicios crticos

Las estimaciones y juicios son continuamente evaluados y se encuentran basados en la experiencia histrica y otros factores,
incluyendo expectativas de eventos futuros que se cree que son razonables bajo las circunstancias.
5.1 Estimaciones contables y supuestos crticos
La Compaa realiza estimaciones y supuestos sobre el futuro. La estimacin contable resultante, por definicin, rara vez igualar
el resultado real relacionado. Las estimaciones y supuestos que tienen riesgo significativo de causar ajustes materiales a los valores
en el valor en libros de los activos y pasivos en el prximo ao financiero se presentan a continuacin.
(a) Estimacin de deterioro del crdito mercantil
La Compaa realiza pruebas anuales para determinar si el crdito mercantil ha sufrido algn deterioro, de acuerdo con la poltica
contable establecida (vase Nota 13). Los montos recuperables de las unidades generadoras de efectivo han sido determinados
basndose en los clculos del valor en uso. Estos clculos requieren el uso de estimaciones.
(b) Impuestos a la utilidad
La Compaa es sujeta de impuestos a la utilidad en numerosas jurisdicciones. Un juicio importante es requerido en la determinacin
de la provisin global para impuestos a la utilidad. Hay muchas transacciones y clculos por los que la determinacin final del
impuesto es incierta. La Compaa reconoce pasivos por cuestiones de la anticipacin de la auditora fiscal basndose en
estimaciones sobre si se pagarn impuestos adicionales. En donde el resultado final del impuesto para estos efectos es diferente
de los montos que fueron reconocidos inicialmente, dichas diferencias impactarn los impuestos a la utilidad activos y pasivos
corrientes y diferidos en el periodo en el que la determinacin se haya hecho. Si la utilidad antes de impuestos aumenta/disminuye
en un 5% el impuesto a la utilidad ser incrementado/disminuido en $33.
74
(c) Valor razonable de derivados

El valor razonable de los instrumentos financieros que no cotizan en el mercado activo es determinado utilizando jerarquas de
valor razonable. La Compaa utiliza su juicio para seleccionar una variedad de mtodos y hacer supuestos que se encuentran
principalmente basados en las condiciones existentes del mercado al final de cada periodo a reportar. Si la estimacin del valor
razonable vara en un 5% el efecto en resultados se modificara en $92.
(d) Prdidas contingentes
La administracin tambin realiza juicios y estimaciones al registrar provisiones para asuntos relacionados con demandas y litigios.
Los costos reales pueden variar con respecto a las estimaciones por varias razones, tal como las variaciones de estimaciones de
costos por resolucin de reclamaciones y litigios con base en las diferentes interpretaciones de la ley, opiniones y evaluaciones en
relacin con la cantidad de prdidas.
Las contingencias se registran como provisiones cuando es probable que se haya incurrido en un pasivo y la cantidad de la
prdida sea razonablemente estimable. No es prctico realizar una estimacin en relacin con la sensibilidad a las prdidas
potenciales si los otros supuestos han sido utilizados para registrar estas provisiones debido al nmero de supuestos subyacentes y
al rango de resultados razonables posibles en relacin con las acciones potenciales de terceras partes, tales como reguladores,
tanto en trminos de probabilidad de prdida y las estimaciones de tal prdida.
5.2 Juicios crticos en la aplicacin de las polticas contables de la entidad
(a) Reconocimiento de ingresos
La Compaa ha reconocido ingresos por $218,595 por ventas de productos a terceros en los segmentos de Nemak, Sigma y
Alpek durante 2014. El comprador tiene el derecho de regresar los productos si sus clientes no estn satisfechos. La Compaa
cree que, basado en la experiencia previa en ventas similares, la tasa de insatisfaccin no exceder de 2.5%. Consecuentemente,
la Compaa ha reconocido ingresos de esta transaccin con la correspondiente provisin contra el ingreso por la estimacin de
devoluciones. Si la estimacin cambia en un 10%, el ingreso ser disminuido/incrementado en $545.
(b) Base de consolidacin
Los estados financieros incluyen los activos, pasivos y resultados de todas las entidades en que la Compaa tiene una participacin
mayoritaria. Los saldos y operaciones pendientes importantes entre compaas han sido eliminados en la consolidacin. Para
determinar el control, la Compaa analiza si tiene derechos sustantivos que afecten los rendimientos variables procedentes de
su participacin en la entidad y tiene la capacidad de afectar los rendimientos a travs de su poder sobre esta, y no solo el
derecho a voto que le da el porcentaje de tenencia accionaria que mantiene la Compaa. Como resultado de este anlisis,
la Compaa ha ejercido un juicio crtico para decidir si debe consolidar los estados financieros de Polioles e Indelpro, donde
la determinacin del control no es clara. Basado en el principal derecho sustantivo que tiene Alpek de acuerdo a los estatutos
de Polioles de nombrar al Director General, quien tiene control sobre la toma de decisiones relevantes y a lo establecido en los
estatutos de Indelpro y soportado en la Ley General de Sociedades Mercantiles, los cuales le permiten a Alpek controlar las
decisiones sobre las actividades relevantes por mayora simple a travs de la asamblea ordinaria de accionistas, en la cual detenta
el 51% de Indelpro. La administracin ha llegado a la conclusin de que estos factores y circunstancias descritas en los estatutos
de Polioles e Indelpro y leyes aplicables le permiten a la Compaa controlar las actividades relevantes de las operaciones diarias
de Polioles e Indelpro. La Compaa continuar evaluando estas circunstancias a la fecha de cada estado de situacin financiera
para determinar si este juicio crtico continuar siendo vlido. Si la Compaa determina que ya no tiene control sobre Polioles e
Indelpro, Polioles e Indelpro necesitaran ser desconsolidadas y ser registradas utilizando el mtodo de participacin.
Los estados financieros consolidados incluyen los activos, pasivos y resultados de Campofro debido a que la Compaa tiene
control. Para ejercer control, la Compaa considera si tiene la habilidad de dirigir las actividades relevantes y si est expuesta, o
tiene derechos, a retornos variables derivado de su involucramiento con Campofro y tiene la habilidad de afectar esos retornos
debido a su poder sobre Campofro. Como resultado de este anlisis, la Compaa ha ejercido juicio crtico para decidir si se
debe consolidar los estados financieros de Campofro, donde la determinacin de control no este clara. Basados en los principales
derechos substantivos de ALFA, con base en el acuerdo firmado entre ALFA y WH, el cual se hizo efectivo el 9 de junio de 2014
y concedi a ALFA los derechos de dirigir las actividades relevantes que afectan significativamente los retornos variables que se
derivan de su involucramiento con Campofro, incluyendo entre otros: la aprobacin del plan de negocios, la aprobacin tanto de
eventos corporativos recurrentes como extraordinarios, cambios en la tenencia de la entidad; las necesidades de capital adicional
por parte de los accionistas actuales o nuevos inversionistas, y la resolucin de desacuerdos entre los accionistas. Basado en estos
derechos y participaciones indirectas de ALFA al 9 de junio de 2014 de un 45% en Campofro, ALFA controla las decisiones sobre
las actividades relevantes mediante una mayora simple en las reuniones de consejo as como en la asamblea de accionistas. La
administracin ha concluido que existen circunstancias y factores en el acuerdo descrito entre ALFA y WH que le permiten a la
Compaa tener actualmente la habilidad de dirigir actividades y operaciones relevantes de Campofro con lo cual se demuestra
el control. La Compaa continuar evaluando estas circunstancias en cada fecha de reporte para determinar si este juicio crtico
sigue siendo vlido.
75
(c) Deterioro en activos financieros disponibles para la venta

Las normas IFRS requieren que cuando haya evidencia objetiva de deterioro de una inversin disponible para la venta se registre
en el estado de resultados la prdida correspondiente, sin embargo no establece el rubro dentro del estado de resultados en que
se debe presentar dicha prdida.
La Compaa considerando la naturaleza y objetivo por el cual se realiz la inversin en Pacific Rubiales Energy (PRE), la cual fue
adquirida inicialmente como una inversin financiera estratgica para ALFA, y desde la fecha de su adquisicin hasta el 31 de
diciembre de 2014, se han estado evaluando las diferentes opciones que tiene la Compaa, con base en las condiciones de
mercado y del sector de energa y los planes corporativos de ALFA, la inversin en PRE, se podra incrementar, vender o establecer
alianzas con PRE para realizar operaciones en conjunto en el sector de energa en Mxico, lo cual se estima se har en un perodo
no mayor a doce meses. ALFA tiene el 19% del capital de PRE, y ha manifestado pblicamente su intencin de poder participar
en conjunto con PRE en proyectos en el sector de energa en Mxico, sin embargo estas intenciones estn sujetas a acuerdos
futuros an no establecidos. Por estas situaciones ALFA considera que esta inversin no forma parte de sus operaciones del sector
de Energa y que la presentacin ms adecuada en el estado de resultados de la prdida incurrida en esta inversin (vase Nota
28), es como parte del resultado financiero, neto.
(d) Reconocimiento de activos por impuesto diferido
ALFA en forma individual tiene prdidas fiscales por aplicar originadas principalmente por prdidas significativas en transacciones
con instrumentos financieros derivados en los aos 2008 y 2009, las cuales se pueden aprovechar en los siguientes aos y el
vencimiento comienza en 2018.
Basado en las proyecciones de ingresos y ganancias fiscales que generar ALFA individual en los siguientes aos mediante un
estructurado y robusto plan de negocios, que incluye la venta de activos no estratgicos, nuevos servicios a ser prestados a la
entidades del grupo, entre otros, y que se ejecutar a partir de 2015, la administracin ha considerado que las actuales prdidas
fiscales sern utilizadas antes que expiren y por esto se ha considerado adecuado reconocer un activo de impuesto diferido por
dichas prdidas.
Nota 6 - Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y los equivalentes de efectivo presentados en el estado de situacin financiera se integran de la siguiente forma:

31 de diciembre de
2014 2013
Efectivo en caja y bancos

$ 4,735 $ 5,263
Depsitos bancarios a corto plazo 11,934
6,639
Total efectivo y equivalentes de efectivo
$ 16,669 $ 11,902
Nota 7 - Efectivo y equivalentes de efectivo restringidos

El valor de efectivo y equivalentes de efectivo restringido se integra de la siguiente forma:

Circulante (a)
$
No circulante, (Vase nota 14) (b)
Efectivo y equivalentes de efectivo restringido
$
31 de diciembre de
2014 2013
504 $
198
702 $
364
153
517
a) Corresponde principalmente a depsitos que se encuentran en juicio con las autoridades derivadas de diferencias en la
interpretacin de algunas leyes en pases donde operan dos subsidiarias del segmento Nemak.
b) Este efectivo restringido corresponde principalmente a un litigio ante la Cofetel derivado de una disputa por la reventa de las
tarifas de interconexin que Alestra tiene con Telfonos de Mxico, S.A. de C.V. (Telmex) y Telfonos del Norte (Telnor, una
subsidiaria de Telmex). El desacuerdo solicitaba una resolucin en relacin a las tarifas de trfico de interconexin para las
redes de telecomunicacin aplicables durante el 2010 y el trfico de interconexin de larga distancia (transporte interurbano)
durante 2009 y 2008. El 8 de septiembre de 2009, la Compaa y Telmex crearon un fideicomiso con BBVA Bancomer
(como fideicomisario) para garantizar el pago de los servicios de interconexin fijos sobre la disputa aplicable para 2008.
Este contrato de fideicomiso se modific para incluir las cantidades en disputa por 2009 y 2010.
El efectivo restringido que representaba el saldo del fideicomiso se presenta en el estado de situacin financiera dentro de los
activos no circulantes. Al 31 de diciembre de 2014, el saldo del fideicomiso ascendi a $145 ($153 en 2013), integrado
por las contribuciones realizadas por Alestra y los rendimientos correspondientes.
76
Nota 8 - Clientes y otras cuentas por cobrar, neto

31 de diciembre de
2014 2013
Clientes
$ 22,805 $ 18,979
Impuestos por recuperar
2,186
344
Intereses por cobrar
5
2
Otros deudores:
Documentos por cobrar a corto plazo
-
100
Deudores diversos
6,430
4,731
Documentos por cobrar a largo plazo
904
212
Provisin por deterioro de clientes y otras cuentas por cobrar (1,069)
(592)
31,261 23,776
Menos: porcin no circulante (1)
904
212
Porcin circulante
$ 30,357 $ 23,564
La porcin de cuentas por cobrar no circulantes se constituye por documentos por cobrar a largo plazo y por otros activos no circulantes, y
se presentan dentro de otros activos no circulantes.
(1)
Los clientes y cuentas por cobrar incluyen saldos vencidos no deteriorados por $4,418 y $3,157 al 31 de diciembre de 2014
y 2013, respectivamente.
El anlisis por antigedad de los saldos vencidos de clientes y otras cuentas por cobrar no deteriorados es el siguiente:

31 de diciembre de
2014 2013
1 a 30 das
$ 1,896 $ 1,708
30 a 90 das
840
632
90 a 180 das
302
373
Ms de 180 das
1,380
444

$ 4,418 $ 3,157
Al 31 de Diciembre de 2014 y 2013, los clientes y otras cuentas por cobrar de $29,235 y $23,710, respectivamente tienen
provisin por deterioro (representado por clientes y deudores diversos). El monto de la provisin por deterioro al 31 de Diciembre
de 2014 y 2013, asciende a $1,069 y $592, respectivamente. Los clientes y cuentas por cobrar deterioradas corresponden
principalmente a compaas que atraviesan situaciones econmicas difciles. Se evalu que se espera recuperar una parte de las
cuentas deterioradas.
Los movimientos de la provisin por deterioro de clientes y otras cuentas por cobrar se analizan como sigue:

2014 2013
Saldo inicial (1 de enero)

$
592 $
Provisin por deterioro de clientes y otras cuentas por cobrar
604
Cuentas por cobrar canceladas durante el ao
(127)
Saldo final (31 de diciembre)
$ 1,069 $
467
224
(99)
592
Los incrementos en la provisin por deterioro de clientes y otras cuentas por cobrar se reconocen en el estado de resultados dentro
del rubro de gastos de ventas.
Nota 9 - Inventarios

31 de diciembre de
2014 2013
Producto terminado
$ 10,110 $
Materia prima y otros consumibles 13,343
Produccin en proceso
7,305

$ 30,758 $
9,152
10,639
2,901
22,692
El costo de inventarios reconocidos como gastos e incluidos en el costo de ventas fue de $187,705 y $166,829 para el 2014
y 2013, respectivamente.
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013, se reconoci inventario daado, de lento movimiento y obsoleto
en el costo de ventas por $167 y $654, respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2014 no existan inventarios dados en garanta y al 31 de diciembre de 2013, inventarios por un importe
de $87 estn garantizando prstamos bancarios como se describe en la Nota 17 .
77
Nota 10 - Instrumentos financieros

a) Instrumentos financieros por categora

Cuentas por Activos y pasivos
cobrar y
financieros a
Derivados
pasivos al
Disponibles valor razonable
contratados
costo
para la
con cambios
para
amortizado
venta
en resultados
cobertura
Activos financieros:
$ 16,669 $
- $
702
-
Clientes y otras cuentas por cobrar 30,357
-
-
-
-
5,881
Otros activos no circulantes
921
-

$ 48,649 $ 5,881 $
Pasivos financieros:
Deuda
$ 92,203 $
Proveedores y otras cuentas por pagar 47,655
-
Otros pasivos no circulantes
479

$ 140,337
$

- $
-
-
-
- $
-
$
-
-
35
-
-
35 $
- $ 16,669
-
702
- 30,357
15
50
-
5,881
-
921
15 $ 54,580
- $
- $ 92,203
-
- 47,655
85 1,767
1,852
420
-
899
505
$ 1,767
$ 142,609
Cuentas por Activos y pasivos
cobrar y
financieros a
Derivados
pasivos al
Disponibles valor razonable
contratados
costo
para la
con cambios
para
amortizado
venta
en resultados
cobertura
$ 11,902 $
517
Clientes y otras cuentas por cobrar 23,564
-
-
Otros activos no circulantes
212

$ 36,195 $
Deuda
$
Otros pasivos no circulantes

$
57,453 $
30,954
-
1,165
89,572 $
Total
Total
- $
-
-
-
227
-
227 $
-
$
-
-
58
-
-
58 $
- $ 11,902
-
517
- 23,564
28
86
-
227
-
212
28 $ 36,508
- $
-
-
-
- $
- $
-
157
702
859 $
- $ 57,453
- 30,954
258
415
-
1,867
258 $ 90,689
78
b) Calidad crediticia de los activos financieros

La calidad crediticia de activos financieros que no estn vencidos ni deteriorados puede ser evaluada ya sea con referencia a
calificaciones crediticias externas (si estn disponibles) o a informacin histrica sobre tasas de incumplimiento de la contraparte:

31 de diciembre de
2014 2013
Contrapartes con calificacin crediticia externa

A
$
62 $
62
A+
676
207
A-
116
362
BB+
375
780
BBB+
350
74
BBB
97
300
BBB- 1,193
216
BB
159
78
BB-
185 1,004
Otras categoras
4,681
925
7,894 4,008
Contrapartes sin calificacin crediticia externa:
Grupo X
1,452
9,434
Grupo Y
8,072
4,995
Grupo Z
461
11
9,985 14,440
Total de cuentas por cobrar no deterioradas
$ 17,879 $ 18,448

31 de diciembre de
2014 2013
Efectivo y equivalentes de efectivo, con y sin restriccin, excepto efectivo en caja

A
$ 8,749 $
A+
455
A-
787
BB
-
BB-
-
BB+
-
BBB
-
BBB+
-
BBB-
520
Otras categoras
-
Sin calificacin
-

$ 10,511 $
704
163
1,124
27
18
129
2,065
2,403
183
2,072
1,034
9,922
Grupo X nuevos clientes/partes relacionadas (menos de 6 meses).

Grupo Y clientes/partes relacionadas actuales (ms de 6 meses) sin incumplimiento en el pasado.
Grupo Z clientes/partes relacionadas actuales (ms de 6 meses) con algunos incumplimientos en el pasado. Todos los
incumplimientos fueron recuperados en su totalidad.
79
c) Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado

El importe de efectivo y equivalentes de efectivo, efectivo y equivalentes de efectivo restringido, clientes y otras cuentas por
cobrar, otros activos circulantes, proveedores y otras cuentas por pagar, deuda circulante, provisiones circulantes y otros pasivos
circulantes se aproximan a su valor razonable debido a lo corto de su fecha de vencimiento. El valor neto en libros de estas
cuentas representa el flujo esperado de efectivo al 31 de diciembre de 2014 y 2013.
El valor en libros y el valor razonable estimado de los activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado se presentan a
continuacin:

Valor en
Valor
libros razonable
Valor en
Valor
libros razonable
Cuentas por cobrar no circulantes
$
921 $
921
$ 212 $
200
Deuda no circulante 81,489 87,075 46,413 50,294
Los valores razonables estimados al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se determinaron con base en flujos de efectivo descontados.
Estos valores razonables no consideran la porcin circulante de los activos y pasivos financieros, ya que la porcin circulante se
aproxima a su valor razonable. Esta es una medida de valor razonable de nivel 3.
d) Instrumentos financieros derivados
La efectividad de los instrumentos financieros derivados designados como de cobertura es medida peridicamente. Al 31 de
diciembre de 2014 y 2013, la administracin de la Compaa ha evaluado la efectividad de sus coberturas contables y ha
considerado que son altamente efectivas.
Los montos nocionales relacionados con los instrumentos financieros derivados reflejan el volumen de referencia contratado; sin
embargo, no reflejan los importes en riesgo en lo que respecta a los flujos futuros. Los montos en riesgo se encuentran generalmente
limitados a la utilidad o prdida no realizada por valuacin a mercado de estos instrumentos, la cual puede variar de acuerdo con
los cambios en el valor del mercado del bien subyacente, su volatilidad y la calidad crediticia de las contrapartes.
Las principales obligaciones a las que est sujeta la Compaa dependen de la mecnica de contratacin y de las condiciones
estipuladas en cada uno de los instrumentos financieros derivados vigentes al 31 de diciembre de 2014 y 2013.
Los derivados negociables son clasificados como activos o pasivos circulantes. El valor razonable total de un derivado de
cobertura es clasificado como activo o pasivo no circulante si el vencimiento restante de la partida cubierta es mayor a 12 meses
y como activo o pasivo circulante si el vencimiento de la partida cubierta es menor a 12 meses.
Por el ao terminado el 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Compaa no tuvo efectos de porciones inefectivas provenientes
de las coberturas de flujo de efectivo.
Durante el ao, los instrumentos financieros derivados de la Compaa fueron novados a una contraparte central siguiendo los
cambios en la ley. Esto no tuvo impacto en la contabilidad de cobertura para la Compaa.
(a) Contratos de tipo de cambio
Las posiciones en instrumentos financieros derivados de moneda extranjera, se resumen a continuacin:

Tipo de derivado,
valor o contrato
Valor del
activo subyacente
Vencimientos por ao
Monto
Valor
nocional
Unidades Referencia
razonable
2015
2016
2017+
Colateral /
garanta
Con fines de cobertura:

USD/MXN (CCS1) 2
$ (3,500) Peso / Dlar 14.72
$ (755) $ (38) $ (340) $ (377) $
Con fines de negociacin:
EUR/USD (CCS1)
$
925 Dlar / Euro
1.21
35
14
21
-
USD/MXN (986)
Pesos/Dlar
14.72 (73) (73) - -

$ (793) $ (97) $ (319) $ (377) $
80

Tipo de derivado,
valor o contrato
Valor del
activo subyacente
Vencimientos por ao
Monto
Valor
nocional
Unidades
Referencia
razonable
2014
2015
2016+
Colateral /
garanta

USD/MXN (CCS1)2
$ (3,500) Peso / Dlar
13.08
$ (279) $
- $ (14) $ (265)
$
EUR/USD (CCS1)
$ 1,023 Dlar / Euro
1.38 (102)
(20)
(32)
(50)

$ (381) $ (20) $ (46) $ (315) $
Cross currency swaps
Cobertura de valor razonable
(b) Swaps de tasas de inters

Las posiciones en instrumentos financieros derivados de tasas de inters, se resumen a continuacin:

Tipo de derivado,
valor o contrato
Valor del
activo subyacente
Vencimientos por ao
Monto
Valor
nocional
Unidades
Referencia
razonable
2015
2016
2017+

$ 589 % por ao
0.90
Sobre Libor 1

Tipo de derivado,
valor o contrato
$ (10) $
(8) $
(2) $
$ (10) $ (8) $ (2) $
-
-
Valor del
activo subyacente
Vencimientos por ao
Monto
Valor
nocional
Unidades
Referencia
razonable
2014
2015
2016+

Sobre Libor 1
$ 785 % por ao
0.49

Colateral /
garanta
$
$
Colateral /
garanta
$ (20) $ (12) $
(7) $
(1)
$
$ (20) $ (12) $ (7) $ (1) $
Cobertura de flujo de efectivo
(c) Commodities
Las posiciones en instrumentos financieros derivados de gas natural, gasolina y etileno, se resumen a continuacin:

Tipo de derivado,
valor o contrato
Valor del
activo subyacente
Vencimientos por ao
Monto
Valor
nocional
Unidades
Referencia razonable
2015
2016
2017+
Colateral /
garanta

Etileno 1
$ 7 Cent Dlar/lb
45.38 $ (1) $ (1) $ - $ - $
Gas natural 1 3,802 Dlar / MBTU
3.08 (379)
(18) (144) (217)
2 Cent. Dlar/Galn 17.59 (1) (1) -
-
Etano 1
Px 1 1,585 Dlar/MT
884 (308) (308)
-
-
Gasolina 1,023 Dlar / Galn
1.62 (380) (380)
-
-
Crudo WTI 1 39 Dlar/BBL
59.29 15 15 -
-
Crudo Brent
46 Dlar / BBL
63.27
(12)
(12)
-
-

$
(1,066) $ (705) $ (144) $ (217) $
81

Tipo de derivado,
valor o contrato
Valor del
activo subyacente
Vencimientos por ao
Monto
Valor
nocional
Unidades
Referencia
razonable
2014
2015
2016+

Etileno 1
$ 155 Cent Dlar/lb
58.75 $ 12 $ 11 $
Gas natural 1
444 Dlar / MBTU
4.29
7
15
Etano 1 23 Cent. Dlar/Galn 28.03 (3) (3)
Px 1 226 Dlar/MT
1,435 (2) (2)
Crudo WTI 1 417 Dlar/BBL
93.33 (3) (3)
Gasolina
923 Dlar / Galn
2.72
54
54
Gas natural
25 Dlar / MBTU
4.29
(53)
(53)
Crudo Brent
60 Dlar / BBL
108.53
2
2

$ 14 $ 21 $
Colateral /
garanta
1 $ - $
-
(8)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1 $ (8) $
Cobertura de flujo de efectivo
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la posicin neta del valor razonable de los instrumentos financieros derivados antes
mencionados asciende a $1,802 y $329, respectivamente, la cual se muestra en el estado consolidado de situacin financiera
como sigue:

Valor
Posicin
Valor neto
razonable primaria registrado
Activo circulante
$
23
$
Activo no circulante
27
Pasivo a corto plazo
(760)
Pasivo a largo plazo (1,159)
Posicin neta
$ (1,869)
$

Activo circulante
$
Pasivo a corto plazo
Pasivo a largo plazo
Posicin neta
$
- $
23
-
27
-
(760)
67 (1,092)
67 $ (1,802)
Valor
Posicin
Valor neto
razonable primaria registrado
86
$
(78)
(395)
(387)
$
- $
-
58
58 $
86
(78)
(337)
(329)
Nota 11 Otros activos circulantes

Los otros activos circulantes se integran como sigue:

31 de diciembre de
2014 2013
Pagos anticipados (1)

$ 1,242 $ 822
Cuentas por cobrar afiliadas (Nota 8)
177
184
Otros activos circulantes
-
37
Total otros activos circulantes
$ 1,419 $ 1,043
(1)
Este rubro comprende principalmente publicidad y seguros pagados por anticipados.
82
Nota 12 Propiedad, planta y equipo

Edificios y
Maquinaria
Equipo de

Terreno
construcciones
y equipo
transporte
Por el ao terminado el 31 de diciembre de 2013

Saldo inicial
$ 6,963 $
11,907 $
42,777 $
1,238
Diferencias cambiarias 3 43 (39) (3)
Adiciones 72 135
1,714 390
Adiciones por combinaciones de negocios
116
107
84
24
Disposiciones (17) (18)
(168) (43)
Cargos por deterioro reconocidos en el ao (Nota2.p)
-
(328) (2,044)
(2)
Cargo por depreciacin reconocido en el ao
-
(605) (4,919)
(308)
Transferencias (15) 496
3,629 18
$ 7,122 $
11,737 $
41,034 $
1,314
Costo
$ 7,122 $
21,730 $
89,885 $
3,179
Depreciacin acumulada
-
(9,993)
(48,851)
(1,865)
Valor neto en libros al 31 de diciembre de 2013
$ 7,122 $
11,737 $
41,034 $
1,314

Saldo inicial
$ 7,122 $
11,737 $
41,034 $
1,314
Diferencias cambiarias 273 886
3,602 20
Adiciones 364 390
1,217
115
1,681
5,320
6,092
31
Disposiciones (101) (284)
(800) (33)
Cargos por deterioro reconocidos en el ao
(1)
-
(15)
-
Cargo por depreciacin reconocido en el ao
-
(791) (5,254)
(313)
Transferencias (312)
1,249
6,052 83
$ 9,026
$ 18,507
$
51,928
$ 1,217
Costo
$ 9,026 $
31,694 $
115,741 $
3,291
-
(13,187)
(63,813)
(2,074)
Valor neto en libros al 31 de diciembre de 2014
$ 9,026
$ 18,507
$
51,928
$ 1,217
Del gasto por depreciacin, $6,764 y $6,237, ha sido registrado en el costo de ventas, $440 y $305 en gastos de venta y
$412 y $427 en gastos de administracin, en el 2014 y 2013 respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, no existan activos de propiedad, planta y equipo dados en garanta.
Los activos en arrendamiento financiero incluyen los siguientes montos en los que la Compaa es el arrendatario:

31 de diciembre de
2014 2013
Costo - arrendamientos financieros capitalizados

$ 1,648 $
(343)
Valor en libros, neto
$ 1,305 $
647
(332)
315
La Compaa tiene celebrados contratos de arrendamiento financiero no cancelables como arrendatario. Los trminos de
arrendamiento son de entre 2 y 3 aos, y la propiedad de los activos permanece en la Compaa.

Mobiliario y

equipo de

laboratorio y
Red de
tecnologa de
Herramental y
Construcciones
telecomunicaciones
informacin
refacciones
en proceso
83
Mejoras a
propiedades
arrendadas
Otros
activos fijos
Total
$
3,956
$ 850
$ 233
$
5,890
$ 282
$ 147 $
74,243
- 5 4 53 - - 66
33
142 98
6,656 46 26
9,312

26
12
-
-
5
-
374
(13) (10) (6)
(157) (4) (4)
(440)

-
3
(1)
(30)
-
(17) (2,419)

(699)
(296)
(102)
-
(27)
(13) (6,969)
801 185 (34)
(5,271) 27 (29) (193)
$
4,104
$ 891
$ 192
$
7,141
$ 329
$ 110 $
73,974
$
12,364
$
3,587
$ 512
$
7,141
$ 648
$ 204 $
146,372

(8,260)
(2,696)
(320) -
(319) (94)
(72,398)
$
4,104
$ 891
$ 192
$
7,141
$ 329
$ 110 $
73,974
$
4,104
$ 891
$ 192
$
7,141
$ 329
$ 110 $
73,974
2 50 14
314 - 6
5,167
46
137 1
7,853 18 32
10,173

-
192
-
820
-
(42) 14,094
(6) (10) (1)
(476) (61) (8)
(1,780)

-
-
-
(2)
-
(5)
(23)

(697)
(363)
(171)
-
(31)
3 (7,617)

704
389
267
(8,528) 30
(14) (80)
$ 4,153
$ 1,286
$ 302
$ 7,122
$ 285
$ 82
$
93,908
$
13,039
$
5,007
$ 996
$
7,122
$ 545
$ 249 $
186,710

(8,886)
(3,721) (694)
- (260) (167)
(92,802)
$ 4,153
$ 1,286
$ 302
$ 7,122
$ 285
$ 82
$
93,908
84
Nota 13 Crdito mercantil y activos intangibles

Vida definida

Costos de
Costos de
Relaciones

desarrollo
exploracin
Marcas
con clientes
Costo
Al 1 de enero de 2013
$
2,130 $
1,510 $
109 $
2,474
Diferencias cambiarias 42 59 - 42
Adiciones
1,236
1,704 -
155
-
-
8
51
Cargos por deterioro
reconocidos en el ao
-
(8)
-
-
Transferencias (1) (2) - 17
Disposiciones
- - - (51)
3,407
3,263
117
2,688
Diferencias cambiarias (266)
1,742 13
220
Adiciones 625
1,752 -
102
18
-
8
-
Cargos por deterioro
reconocidos en el ao - - - -
Transferencias 9 - 40
226
Disposiciones
-
- (8)
-
$ 3,793
$ 6,757
$ 170
$ 3,236
Amortizacin acumulada
Al 1 de enero de 2013
$ (1,210)
$ (645)
$
(33)
$ (614)
Amortizaciones (192) (49) (39)
(188)
Adiciones
- - (3) -
Disposiciones
- - - 1
Transferencias (1) - 4 (13)
Fluctuacin cambiaria (14) (4) (1) (24)
Al 31 de diciembre de 2013 (1,417) (698)
(72) (838)
Amortizaciones (260)
(1,084) (19)
(190)
Adiciones
(18)
-
(3)
-
Disposiciones
- - 3 -
Transferencias (2) -
(1)
(5)
Fluctuacin cambiaria 141 (537) (10) (63)
$ (1,556)
$ (2,319)
$ (102)
$ (1,096)
Valor neto en libros

Costo
$
3,407 $
3,263 $
117 $
2,688
Amortizacin acumulada (1,417) (698)
(72) (838)
$
1,990 $
2,565 $
45 $
1,850
Costo
$
3,793 $
6,757 $
170 $
3,236
Amortizacin acumulada (1,556) (2,319) (102) (1,096)
$ 2,237
$ 4,438
$
68
$ 2,140
Los otros activos intangibles estn integrados por patentes, licencias y acuerdos de no competencia, principalmente.
Del gasto por amortizacin, $1,525 y $658, ha sido registrado en el costo de ventas, $97 y $87 en gastos de venta y $367
y $218 en gastos de administracin, en el 2014 y 2013 respectivamente.
Los gastos de investigacin incurridos y registrados en los resultados del 2014 y 2013 fueron de $45 y $77, respectivamente.
Ciertas relaciones con clientes que fueron capitalizadas en el pasado como resultado de combinaciones de negocios han sido
dadas de baja debido a la terminacin de la relacin con clientes y se muestran como disposiciones.
El crdito mercantil se vio incrementado en 2014 por la adquisicin de Campofro en el segmento de Sigma y en 2013 debido
a la adquisicin de ComNor y Monteverde en el segmento Sigma y a la adquisicin de G Tel en el segmento de Alestra.

Derechos de
Software y
propiedad
licencias
intelectual
Otros
85
Vida indefinida
Crdito
mercantil
Marcas
Otros
Total
$
1,385 $
1,440 $
958 $
10,305 $
2,607 $
17 $
22,935
4 - 53 - 8 1
209

171 -
1,256 -
109 -
4,631

-
-
-
1,120
-
-
1,179

-
-
-
-
(8)
6 - (3) - - (13) 4
(1) - (15) . - - (67)

1,565
1,440
2,249
11,425
2,724 5
28,883
17 -
157 80 86 1
2,050

302
2,789 - - 12 1
5,583

2,020
-
299
2,937 4,091 3,110 12,483
- - - - - - 1 - (27) - - -
249
(28)
- (60) (108)
-
- (204)
$ 3,877
$ 4,229
$ 2,618
$
14,334
$ 6,913
$ 3,117
$
49,044
$ (1,091)
$
(68)
$ (542)
$
-
$
-
$
-
$ (4,203)
(94) (68) (92) - - -
(722)
- - - - - - (3)
1 - 4 - - - 6
(10) - 14 - - - (6)
(4) - (2) - - - (49)
(1,198) (136) (618)
-
-
- (4,977)

(205) (68)
(163) - - -
(1,989)
(1,079)
- (35)
-
-
- (1,135)
10 - 57 - - - 70
- -
(4) - - -
(12)
(13) - (67) - - -
(549)
$ (2,485)
$ (204)
$ (830)
$
-
$
-
$
-
$ (8,592)
$
1,565 $
1,440 $
2,249 $
11,425
2,724 $ 5 $
28,883
(1,198) (136) (618)
-
-
- (4,977)
$
367 $
1,304 $
1,631 $
11,425 $
2,724 $ 5 $
23,906
$
3,877 $
1,440 $
5,407 $
14,334
6,913 $
3,117 $
49,044
(2,485) (204) (830)
-
-
- (8,592)
$ 1,392
$ 1,236
$ 4,577
$
14,334
$ 6,913
$ 3,117
$
40,452
86
Pruebas de deterioro del crdito mercantil

El crdito mercantil se asigna a los segmentos operativos que se espera que se beneficien de las sinergias de la combinacin de
negocios, independientemente de que otros activos o pasivos de la entidad adquirida se asignen a esas unidades o grupos de
unidades, de la siguiente manera:

31 de diciembre de
2014 2013
Alpek
$ 250 $ 221
Sigma 8,904 6,057
Nemak 4,538 4,494
(1)
Alestra
286 297
Otros segmentos
356
356

$ 14,334 $ 11,425
Este crdito mercantil se gener durante el ao 2013, por lo cual no se determinaron supuestos clave para su evaluacin al cierre de 2013.
(1)
El monto de recuperacin de los segmentos operativos ha sido determinado con base en los clculos de los valores en uso. Estos
clculos utilizan proyecciones de flujos de efectivo antes de impuestos basados en presupuestos financieros aprobados por la
Administracin cubriendo un perodo de 5 aos.
Los supuestos claves utilizados en clculo del valor en uso en 2014 y 2013 son los siguientes:

2014
Otros

Alpek
Sigma Nemak
Alestra segmentos
Margen bruto estimado

Tasa de crecimiento
Tasa de descuento
3.0%
3.8%
9.8%
7.0%
5.0%
9.3%
21.3%
3.7%
11.1%
67.0%
1.2%
10.6%
7.0%
3.5%
11.3%
2013
Otros

Alpek
Sigma Nemak segmentos
Margen bruto estimado

Tasa de crecimiento
Tasa de descuento
3.0%
3.8%
10.2%
7.3%
3.8%
9.5%
14.5%
1.5%
10.6%
6.4%
3.9%
11.5%
Con relacin al clculo del valor de uso de los segmentos operativos, la Administracin de ALFA considera que un posible cambio
en los supuestos clave utilizados, no causara que el valor en libros de los segmentos operativos exceda materialmente a su valor
de uso.
Nota 14 - Inversiones registradas usando el mtodo de participacin y otros

31 de diciembre de
2014 2013
Porcin de clientes y otras cuentas por cobrar

no circulantes (Nota 8)
$
904 $
268
Cuentas por cobrar a partes relacionadas
17
Otros activos
686
Efectivo restringido (Nota 7)
198
Otros activos financieros no circulantes
2,073
Inversin en asociadas (1)
943
Acuerdos conjuntos
254
Total otros activos no circulantes
$ 3,270 $
212
227
110
153
702
5,660
286
6,648
Desde junio de 2014, la Compaa consolida Campofro, por lo tanto para esta inversin ya no se utiliza el mtodo de participacin. Ver
nota 2 (a) para mayor informacin.
(1)
87

Estos activos corresponden a inversiones en acciones de empresas que no cotizan en el mercado que representan menos del 1%
de su capital social y de inversiones en acciones de clubes sociales. No se ha reconocido ninguna prdida por deterioro al 31
de diciembre de 2014.
El movimiento de los activos financieros disponibles para la venta es el siguiente:
2014 2013
Saldo al 1 de enero
$
Adquisiciones (disposiciones)
Saldo al 31 de diciembre
$
227 $
41
268 $
234
(7)
227
Los activos financieros disponibles para la venta estn denominados en pesos mexicanos.
Inversin en asociadas
A continuacin se presenta la informacin financiera resumida acumulada para las asociadas del grupo que se contabilizan bajo
el mtodo de participacin que no son materiales:
2014 2013
Utilidad de operaciones
$
Otras partidas de la utilidad integral
Resultado integral
Inversin en asociadas al 31 de diciembre
(233) $
-
(233)
943
(131)
(131)
28
No existen pasivos contingentes relacionados con la inversin del grupo en las asociadas.
La Compaa no tiene compromisos con respecto a las asociadas al 31 de diciembre de 2014.
Acuerdos conjuntos
A continuacin se presenta la informacin financiera resumida acumulada para los acuerdos conjuntos del grupo que se contabilizan
bajo el mtodo de participacin que no son materiales:
2014 2013
Utilidad de operaciones
$
Otras partidas de la utilidad integral
Resultado integral
Acuerdos conjuntos (no materiales) al 31 de Diciembre
(290) $
-
(290)
254
(129)
(129)
286
No existen pasivos contingentes relacionados con la inversin del grupo en acuerdos conjuntos.
La Compaa no tiene compromisos con respecto a los acuerdos conjuntos al 31 de diciembre de 2014.
Nota 15 Subsidiarias con participacin no controladora significativa

La participacin no controladora para el ao terminado 31 de diciembre de 2014 y 2013 se integra como sigue:
Participacin

Utilidad de la participacin
no controladora

Porcentaje
no controladora del perodo
al 31 de diciembre de

de tenencia

no controlado
2014 2013 2014 2013
Alpek, S. A. B. de C. V.
18%
$
42%
Campofro (1)
Tenedora Nemak, S. A. de C. V.
7%
de subsidiarias no significativas

$
Vase Nota 2.a
(1)
657 $
95
240
689
$ 8,542 $ 7,173
- 3,470
181 1,451
1,256
(84)
908 $
(1)
318
869
$ 13,781 $
299
8,728
88
A continuacin se presenta la informacin financiera consolidada resumida al 31 de diciembre de 2014 y 2013 y por el ao
terminado en esa fecha, correspondiente a cada subsidiaria con participacin no controladora significativa:

Campofro Tenedora
Food Group
Nemak, S.A. de C.V.
Alpek, S.A.B. de C.V.
2014
2014 2013 2014 2013
Estado de situacin financiera

Activo circulante
$ 11,750 $ 16,999 $ 15,347 $ 30,941 $ 29,672
Activo no circulante 22,074 42,092 37,923 34,430 28,456
Pasivo circulante 13,421 19,000 15,212 14,325 12,305
Pasivo no circulante 12,233 18,593 19,603 21,201 18,735
Capital contable
8,170 21,498 18,455 29,845 27,088
Estado de resultados
Ingresos 17,572 61,665 56,299 86,072 90,061
Utilidad neta
223
3,517
2,615
1,314
906
Utilidad integral del ao
276
-
3,173
2,841
1,509
Utilidad integral atribuible a la participacin no controladora
118
-
4
513
644
Dividendos pagados a participacin no controladora
-
-
-
- (1,093)
Flujos de efectivo
Flujos de efectivo de actividades de operacin
Efectivo neto utilizado de actividades de inversin
Efectivo neto utilizado de actividades de financiamiento
Aumento neto en efectivo y equivalentes de efectivo
1,964
2,277
(904)
3,318
7,090
(5,246)
(2,651)
(807)
8,380
(4,426)
(2,887)
1,067
6,593
(4,417)
(1,170)
1,007
5,542
(2,382)
(5,045)
(1,885)
La informacin anterior no incluye la eliminacin de saldos y operaciones entre compaas.
Nota 16 - Proveedores y otras cuentas por pagar

31 de diciembre de
2014 2013
Proveedores
$ 35,167 $
Beneficios a empleados a corto plazo
1,980
Anticipos de clientes
1,378
Impuestos diferentes al impuesto a la utilidad
2,745
Otras cuentas y gastos acumulados por pagar
6,385

$ 47,655 $
20,934
914
1,578
2,210
4,616
30,252
89
Nota 17 - Deuda

31 de diciembre de
2014 2013
Circulante:
Prstamos bancarios (1)
$ 7,251 $ 3,015
Porcin circulante de deuda no circulante
3,403
7,340
60
167
Documentos por pagar (1)
Deuda circulante
$ 10,714 $ 10,522
No Circulante:
En dlares:
Senior Notes
$ 46,627 $
Prstamos bancarios garantizados
1,678
Prstamos bancarios, sin garanta 19,821
Arrendamiento financiero
73
Otros
222
En moneda nacional:
Certificados burstiles, sin garanta
5,228
En euros:
Senior Notes
9,085
Prstamos bancarios, sin garanta
1,617
147
Otras monedas:
Prstamos bancarios, sin garanta
214
180
84,892
Menos: porcin circulante de deuda no circulante (3,403)
Deuda no circulante (2)
$ 81,489 $
30,793
1,210
13,885
51
92
6,844
1,227
24
146
54,272
(7,340)
46,932
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los prstamos bancarios y documentos por pagar circulantes causaban intereses a una tasa promedio
de 2.68%, y 5.46%, respectivamente.
(1)
El valor razonable de los prstamos bancarios y documentos por pagar circulantes se aproximan a su valor en libros, ya que el
impacto del descuento no es significativo.
90
Los valores en libros, trminos y condiciones de la deuda no circulante son los siguientes:
(2)
Costos de Saldo al 31 de Saldo al 31 de

Fecha de

Saldo emisin de
Intereses diciembre de diciembre de
vencimiento
Tasa de
Descripcin
Moneda
inicial
deuda por pagar
2014
2013 DD/MM/AAAA inters
Directo TF
USD 1,678
-
- $
1,678 $
1,210 31/12/2015
Prstamos bancarios garantizados 1,678 1,210
3.25%
Club Deal-Dls (Citi)

USD 4,599
(40)
7 4,566 4,822
Club Deal-Eur (Citi)
EUR 1,028
(10)
1 1,019 1,227
Bilateral
USD 441
(2)
4 443 391
Directo TF
USD 2,796 (11)
19 2,804
-
Bilateral
USD 294
-
3 297 392
Bilateral
USD 294
-
2 296
-
Bilateral
USD 294
-
2 296
-
Bilateral Libor +1.25
USD 2,718
-
3 2,721 3,944
Bilateral
USD 112
-
- 112 98
Directo Libor
USD 736
-
- 736
-
Bilateral
ARS 43
-
1
44
-
Bilateral
ARS 167
-
3 170
-
ECA - Dls
USD
19
(4)
-
15
-
ECA - Eur
EUR
73
(16)
-
57
-
Bilateral
USD
2
-
-
2
-
Bilateral
USD 147
-
- 147
-
Bancario
USD 7,386
-
- 7,386
-
Sigma EUR
EUR 539
(2)
4 541
-
Directo/ Libor+337.5 bp
USD 581
-
-
- 581
USD 262
-
-
- 262
USD 458
-
-
- 458
USD 458
-
-
- 458
Directo Libor +1.80
USD 794
-
-
- 794
Libor +1.60
USD 286
-
-
- 286
Directo Libor +1.60
USD 656
-
-
- 656
USD 392
-
-
- 392
Others
USD 24
-
-
- 24
Directo/Libor +275bp
USD 327
-
-
- 327
Prstamos bancarios sin garanta
21,652
15,112
05/12/2018
1.73%
05/12/2018
1.56%
10/07/2016 2.62%
10/07/2024 3.23%
01/04/2016 1.76%
03/04/2017 1.49%
02/04/2018 1.43%
13/11/2018
1.47%
22/10/2018
2.3%
16/08/2019 1.93%
03/10/2016 25.83%
01/04/2020 19.0%
15/04/2024
2.62%
15/04/2024
2.28%
30/09/2017 4.55%
17/12/2017 4.99%
13/11/2018 1.49%
01/10/2015 2.96%
17/10/2014
3.63%
15/09/2014
1.59%
15/09/2014
1.58%
08/09/2014
1.57%
01/04/2016
2.05%
31/01/2015 1.77%
16/08/2016
1.84%
17/06/2016
1.47%
15/06/2015 2.00%
15/01/2017 2.93%
Certificado Burstil/ TIIE+20 bps

MXN 1,000
-
2
- 1,002
Certificado Burstil/ TF
MXN 1,000
-
48 1,048 1,047
Certificado Burstil/ TF
MXN 635
-
3
- 638
Certificado Burstil/ UDIS
MXN 654
-
16
670 644
TIIE+280 bp
MXN 3,500
-
10 3,510 3,513
Certificados burstiles, sin garanta 5,228 6,844
08/12/2014
5.04%
12/07/2018 10.25%
08/12/2014
8.75%
12/07/2018
5.32%
10/11/2017 6.10%
Bono 144A/ TF
USD 2,730
-
-
- 2,730
Bono 144A/ TF
USD 9,544
(75)
48 9,667 8,448
Bono 144A/ TF
USD 4,415
(38)
94 4,547 3,971
Bono 144A/ TF
USD 7,344
(75)
102 7,371
-
Bono 144A/ TF
USD 7,323
(75)
133 7,381
-
Bono 144A/ TF
USD 7,359 (126)
149 7,382 6,547
Bono 144A/ TF
USD 3,638
(24)
14 3,628 3,202
Bono 144A/ TF
USD 6,594
(27)
84 6,651 5,895
Bono 144A/ TF
EUR 9,043
(78)
120 9,085
-
Senior Notes
55,712
30,793
11/08/2014
20/11/2022
08/08/2023
08/08/2024
08/08/2044
28/02/2023
16/12/2019
14/04/2018
31/10/2016
11.75%
4.50%
5.38%
5.25%
6.88%
5.50%
6.88%
5.63%
8.25%
Otros prstamos
USD 222
-
-
Otros
222 143
222 143
Varias
Varias
China Leasing
RMB 180
Otros Arrendamientos financieros
USD
73
Otros Arrendamientos financieros
EUR 147
Arrendamientos financieros
180 138 28/02/2026

73
24
Varias
147
8
Varias
400 170
7.16%
Varias
Varias
Total
$ 84,892
$ 54,272
91
Al 31 de diciembre de 2014, los vencimientos anuales de la deuda no circulante (excluyendo los costos de emisin de deuda)
son como sigue:

2019 en

2016 2017 2018 adelante
Total
Prstamos bancarios y otros

$ 3,817 $ 5,619 $ 9,098 $ 3,133 $ 21,667
Senior Notes 9,043
- 6,594 39,623 55,260
Certificados burstiles 1,575 1,750 1,654
- 4,979
144
50
18
130
342

$ 14,579 $ 7,419 $ 17,364 $ 42,886 $ 82,248
Al 31 de diciembre de 2013, los vencimientos anuales de la deuda no circulante son como sigue:

2018 en

2015 2016 2017 adelante
Total
Prstamos bancarios y otros

$ 3,351 $ 2,149 $
734 $ 7,219 $ 13,453
Senior Notes
-
-
- 28,018 28,018
Certificados burstiles
175 1,575 1,750 1,628 5,128
16
9
9
106
140

$ 3,542 $ 3,733 $ 2,493 $
36,971 $
46,739
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Compaa mantiene lneas de crdito contractuales no utilizadas por un monto de
US$835 y US$785, respectivamente.
Covenants:
Los contratos de prstamos y emisin de deuda vigentes contienen restricciones, principalmente en cuanto al cumplimiento de
razones financieras, incurrir en deuda adicional o tomar prstamos que requieran de hipotecar activos, pago de dividendos y
entrega de informacin financiera, que de no cumplirse o remediarse en un plazo determinado a satisfaccin de los acreedores,
podran considerarse como causa de vencimiento anticipado.
Las razones financieras que se deben cumplir incluyen las siguientes:
a. razn de cobertura de intereses: la cual se define como EBITDA para el periodo de los ltimos cuatro trimestres terminados entre
gastos financieros, netos o brutos segn el caso, de los ltimos cuatro trimestres, la cual no podr ser menor a 3.0 veces.
b. razn de apalancamiento: la cual se define como Deuda Consolidada a dicha fecha, siendo esta deuda bruta o deuda neta
segn el caso entre EBITDA para el periodo de los ltimos cuatro trimestres terminados, la cual no podr ser mayor a 3.5 veces.
Durante 2014 y 2013, las razones financieras fueron calculadas de acuerdo a las frmulas establecidas en los contratos de
deuda.
Las obligaciones de hacer y no hacer contenidas en los contratos de crdito de las subsidiarias establecen algunas obligaciones,
condiciones y ciertas excepciones, que requieren o limitan la capacidad de las subsidiarias para:
Entregar cierta informacin financiera;
Mantener libros y registros de contabilidad;
Mantener en condiciones adecuadas los activos;
Cumplir con leyes, reglas y disposiciones aplicables;
Incurrir en endeudamientos adicionales;
Pagar dividendos;
Otorgar gravmenes sobre activos;
Celebrar operaciones con afiliadas;
Efectuar una consolidacin, fusin o venta de activos; y
Celebrar operaciones de arrendamiento en vas de regreso (sale and lease-back)
Al 31 de diciembre de 2014 y a la fecha de emisin de estos estados financieros, la Compaa y sus subsidiarias cumplen
satisfactoriamente con dichas restricciones y compromisos.
Activos dados en garanta:
Al 31 de diciembre de 2014, Newpek tiene activos dados en garanta bajo una lnea de crdito por un monto de hasta US$140
con vencimiento el 31 de diciembre del 2015 (US$112 dispuestos al 31 de diciembre de 2014).
92
Transacciones de deuda relevantes:

2014
a. El 24 de febrero de 2014, Alestra S. de R. L. de C.V. (subsidiaria de ALFA) liquid anticipadamente el monto principal de las
Senior Notes 144A/Reg. S que emiti en 2009, el monto pendiente de pago a esa fecha del principal ascenda a US$
200.
b. En marzo de 2014, ALFA emiti un bono en el mercado internacional regulado con la norma 144A, Reg-S. El monto del bono
fue de US$1,000 en dos tranches iguales. El primero deber ser liquidado en 10 aos y el segundo en 30 aos y su tasa
de inters es de 5.25% y 6.875% respectivamente. La Compaa capitaliz costos de emisin de deuda de $145. El uso del
mismo fue para un pago parcial de la deuda, proyectos de energa y usos corporativos generales.
c. El 12 de mayo de 2014 Sigma solicit un importe adicional a Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ, LTD (Banco Agente), por un
monto de US$325. El prstamo genera intereses mensualmente con base en la tasa LIBOR ms 1.25% anual, con cuatro
amortizaciones iguales en mayo 2017, noviembre 2017, mayo 2018 y noviembre 2018 con vencimiento el 13 de noviembre
de 2018. Al 31 de diciembre de 2014, el saldo ascenda a $4,783.
d. Con la adquisicin de Campofro, ALFA asumi ciertas obligaciones relacionadas con la deuda que tena dicha compaa.
El monto de estas obligaciones asciende a $9,043 el cual principalmente consta de una emisin de bonos no convertibles en
2009 por un monto nominal de 500 a una tasa de inters de 8.250% con vencimiento al 31 de octubre de 2016.
e. El 17 de diciembre de 2007, Sigma suscribi $1,000 y $635, Sigma 07 y Sigma 07-2, respectivamente, en certificados
burstiles con vencimiento en el ao 2014 a tasas de inters mensual TIIE + 20 puntos base y semestral fija de 8.75%
respectivamente, principalmente para liquidar deuda de corto plazo. Las UDIs son instrumentos denominados en pesos que
automticamente ajustan el valor principal de una obligacin con la tasa de inflacin que oficialmente publica el Banco de
Mxico.
El 8 de diciembre de 2014 fueron liquidados los certificados burstiles Sigma 07 y Sigma 07-2 a su vencimiento por un
importe de $1,000 y $635 respectivamente.
2013
a. En febrero de 2013, Nemak emiti un bono en el mercado internacional regulado con la norma 144A, Reg-S. El monto del
bono fue de US$500. El bono emitido deber ser liquidado en 10 aos y su tasa de inters es de 5.50% (tasa de inters
efectiva es de 5.68%). La compaa capitaliz costos de emisin de deuda de $118. El uso del mismo fue para un pago
parcial de la deuda bancaria del Senior Unsecured Syndicated Loan Agreement vigente en esa fecha. Este prepago result
en una amortizacin anticipada de costos de emisin de $100.
b. El 8 de agosto de 2013, Alpek complet una emisin de obligaciones de deuda (Senior Notes) por un monto nominal de
US$300 con vencimiento nico el 8 de agosto de 2023. Los intereses de las Senior Notes sern pagaderos semestralmente
al 5.375% anual a partir del 8 de febrero de 2014. Las Senior Notes fueron emitidas a travs de una emisin privada al
amparo de la Regla 144A de la Securities Act de 1933 (Rule 144A of the Securities Act of 1933) de los Estados Unidos de
Amrica y estn incondicionalmente garantizadas, en forma no subordinada, por la obligacin solidaria de ciertas subsidiarias
de la Compaa.
En adicin, la emisin de las Senior Notes origin costos y gastos de emisin por la cantidad de US$2. Los costos y gastos
de la emisin, incluyendo el descuento en la colocacin de las Senior Notes, se presentan neto de la deuda y se amortizan
junto con el prstamo con base al mtodo de tasa efectiva.
c. El 26 de septiembre de 2013, Grupo Petrotemex, S. A. de C. V. (subsidiaria de Alpek) liquid anticipadamente el monto
principal de las Senior Notes 144A/Reg. S que emiti en 2009, el monto pendiente de pago a esa fecha del principal
ascenda a US$120.
Los recursos netos de la emisin de las Senior Notes, fueron utilizados principalmente para realizar prepagos de deuda de
ciertas subsidiarias de la Compaa.
d. En diciembre de 2013, Nemak concluy el refinanciamiento de la deuda bancaria, que fue autorizada por el Consejo de
Administracin. Este proceso incluy la deuda bancaria de los principales contratos vigentes de Tenedora Nemak con Bancos:
Senior Unsecured Syndicated Loan Agreement, efectuado en agosto de 2011 y el Senior Unsecured Loan Agreement de
junio 2012. Este proceso de refinanciamiento implic para la compaa gastos por $51 que fueron registrados en el estado
de situacin financiera y se amortizarn a lo largo de la vida del crdito.
e. El 13 de noviembre de 2013, Sigma complet la obtencin de un crdito sindicado con Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ, Ltd
como coordinador global y agente administrativo en conjunto con un grupo de bancos (el Crdito Sindicado) por un monto
de hasta US$1,000 con vencimiento el 13 de noviembre de 2018, con cuatro amortizaciones iguales en mayo 2017,
noviembre 2017, mayo 2018 y noviembre 2018 (US$301.5 dispuestos al 31 de diciembre de 2013). Los intereses del
Crdito Sindicado sern pagaderos mensualmente a la tasa Libor ms 1.250% de sobretasa. El Crdito Sindicado est siendo
utilizado por la Compaa para completar la adquisicin de Campofro Food Group, S.A. (Campofro).
Este crdito no tiene garantas especficas pero existe la obligacin solidaria y aval de ciertas subsidiarias.
Los pasivos por arrendamientos financieros son efectivamente garantizados como los derechos al activo arrendado de ser revertidos
al arrendador en el caso de incumplimiento.
93

Obligaciones por arrendamiento financiero - pagos mnimos, bruto

- Menos de 1 ao
$
- Ms de 1 ao y menos de 5 aos
- Ms de 5 aos
Total
Cargos financieros futuros en arrendamientos financieros
Valor presente de pasivos por arrendamientos financieros
$
31 de diciembre de
2014 2013
59 $
212
129
400
-
400 $
30
132
162
162
El valor presente de los pasivos por arrendamiento financiero se analiza como sigue:

31 de diciembre de
2014 2013
Menos de 1 ao
$
Ms de 1 ao y menos de 5 aos
Ms de 5 aos

$
59 $
212
129
400 $
30
42
90
162
Nota 18 - Impuestos a la utilidad

Impuestos a la utilidad diferido
El anlisis del impuesto diferido activo e impuesto diferido pasivo es como sigue:

31 de diciembre de
2014 2013
Impuesto diferido activo:

- A ser recuperado a ms de 12 meses
$ (9,571) $ (11,087)
- A ser recuperado dentro de 12 meses (1,102)
(813)
(10,673) (11,900)
Impuesto diferido pasivo:
- A ser cubierto a ms de 12 meses
8,079 12,370
- A ser cubierto dentro de 12 meses
3,177
1,853
11,256 14,223
Impuesto diferido pasivo, neto
$
583 $ 2,323
El movimiento bruto en la cuenta del impuesto sobre la renta diferido pasivo neto es como sigue:

2014 2013
Al 1ro de enero
$ 2,323 $
Diferencias cambiarias
(122)
Crdito al estado de resultados (4,096)
Adquisicin de negocios
2,899
Impuesto relacionado a componentes de otra utilidad integral
(421)
Al 31 de diciembre
$
583 $
2,311
(64)
(339)
415
2,323
El anlisis del impuesto a la utilidad diferido activo y pasivo, es como se muestra a continuacin:

(Activo) pasivo
31 de diciembre de
2014 2013
Inventarios
$
(50) $
(22)
Pagos anticipados
-
(72)
Activos intangibles
(470)
(395)
Propiedades, planta y equipo (9,101)
(8,443)
Prdidas fiscales por amortizar
-
(2,249)
Otras diferencias temporales, neto (1,052)
(719)
Impuesto diferido activo (10,673) (11,900)
Clientes
-
333
Activos financieros disponibles para su venta
2,635
Pasivo neto remuneraciones al retiro
902
567
Valuacin de instrumentos derivados
312
114
Provisiones 2,605
218
7,177 11,803
Otras diferencias temporales, neto (2,375)
1,188
Impuesto diferido pasivo 11,256 14,223
$
583 $ 2,323
94
Los movimientos en las diferencias temporales durante el ao son los siguientes:

(Cargado)
(Cargado) acreditado

Saldo al 31
acreditado
a otro

de diciembre
Adquisicin al estado de
resultado

de 2013
de negocios
resultados
integral
Saldo al 31
de diciembre
de 2014
Inventarios
$
(22) $
- $ (28) $
- $ (50)
Pagos anticipados
(72)
-
72
-
Activos intangibles
(395)
297
(372)
-
(470)
Propiedades, planta y equipo
(8,443)
2,590 (3,248)
- (9,101)
(2,249)
-
2,249
-
Otras diferencias temporales, neto
(719)
765 (1,098)
- (1,052)
Impuesto diferido activo (11,900)
3,652 (2,425)
- (10,673)
Clientes
333
- (333)
-
Activos financieros
disponibles para la venta
-
-
2,635
-
2,635
567
(59)
496
(102)
902
114
(463)
980
(319)
312
Provisiones
218
(231) 2,618
- 2,605
Prdidas fiscales por amortizar 11,803
- (4,626)
-
7,177
1,188
- (3,563)
- (2,375)
Impuesto diferido pasivo 14,223
(753) (1,793)
(421) 11,256
$ 2,323 $ 2,899 $ (4,218)
$ (421) $
583
(Cargado)
(Cargado) acreditado

Saldo al 31
acreditado
a otro

de diciembre
Adquisicin al estado de
resultado

de 2012
de negocios
resultados
integral
Inventarios
$
(83) $
Pagos anticipados
(96)
Activos intangibles
(110)
Propiedades, planta y equipo
(7,201)
(2,588)
(617)
Impuesto diferido activo (10,695)
Clientes
282
753
248
Provisiones
230
Prdidas fiscales por amortizar 10,568
925
Impuesto diferido pasivo 13,006
$ 2,311 $
Saldo al 31
de diciembre
de 2013
- $
61 $
- $ (22)
-
24
-
(72)
-
(285)
-
(395)
- (1,242)
- (8,443)
-
339
- (2,249)
-
(102)
-
(719)
- (1,205)
- (11,900)
-
51
- 333
-
129
(315)
567
-
(34)
(100)
114
-
(12)
- 218
-
1,235
- 11,803
-
263
-
1,188
-
1,632
(415) 14,223
- $
427
$ (415) $ 2,323
El impuesto sobre la renta diferido activo es reconocido como prdidas fiscales por amortizar en la medida de que la realizacin
del beneficio fiscal relacionado a travs de utilidades fiscales futuras es probable. Las prdidas fiscales son por un monto de
$10,211 en 2014 y $7,497 en 2013.
Las prdidas fiscales al 31 de diciembre de 2014 y 2013 expiran en los siguientes aos:

Ao de la
Ao de
prdida
2014
2013 caducidad

2008 y anteriores $ 4,974 $ 4,781

2009
297
285

2010
162
155

2011
105
101

2012 1,018
970

2013 1,268 1,205

2014 2,387
-
$ 10,211 $ 7,497
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
95
Nueva Ley del Impuesto sobre la Renta en Mxico

El 11 de diciembre de 2013 se public el decreto de la nueva Ley del Impuesto sobre la Renta (nueva LISR) la cual entr en vigor
el 1 de enero de 2014, abrogando la LISR publicada el 1 de enero de 2002 (anterior LISR). La nueva LISR recoge la esencia de
la anterior LISR, sin embargo, realiza modificaciones importantes entre las cuales se pueden destacar las siguientes:
i. Limita las deducciones en aportaciones a fondos de pensiones y salarios exentos, arrendamiento de automviles, consumo en
restaurantes y en las cuotas de seguridad social; asimismo, elimina la deduccin inmediata en activos fijos.
ii. Modifica la mecnica para acumular los ingresos derivados de enajenacin a plazo y generaliza el procedimiento para
determinar la ganancia en enajenacin de acciones.
iii. Modifica el procedimiento para determinar la base gravable para la Participacin de los trabajadores en la Utilidad (PTU),
establece la mecnica para determinar el saldo inicial de la cuenta de capital de aportaciones (CUCA) y de la CUFIN y
establece una nueva mecnica para la recuperacin del Impuesto al Activo (IA)
iv. Establece una tasa del ISR aplicable para 2014 y los siguientes ejercicios del 30%; a diferencia de la anterior LISR que
estableca una tasa del 30%, 29%, y 28% para 2013, 2014 y 2015, respectivamente.
v. Se reforman, adicionan y derogan diversas disposiciones fiscales en materia del rgimen de consolidacin fiscal para 2014.
La Compaa ha revisado y ajustado el saldo de impuesto diferido al 31 de diciembre de 2013, considerando en la determinacin
de las diferencias temporales la aplicacin de estas nuevas disposiciones. Sin embargo, los efectos en la limitacin de deducciones
y otros previamente indicados se aplicarn a partir de 2014, y afectarn principalmente al impuesto causado a partir de dicho
ejercicio.
El impuesto sobre la renta (ISR) por pagar se integran como sigue:

ISR causado
$
ISR por consolidacin fiscal (rgimen vigente al 31 de diciembre de 2013)
ISR por rgimen opcional para grupo de sociedades en Mxico
Total de ISR por pagar
$
Porcin circulante
$
Porcin no circulante
Total de ISR por pagar
$
31 de diciembre de
2014 2013
358 $
3,979
736
5,073 $
951 $
4,122
5,073 $
130
4,136
4,266
481
3,785
4,266
ISR bajo rgimen de consolidacin fiscal en Mxico

En 2013, ALFA determin un resultado fiscal consolidado de $4,351. El resultado fiscal consolidado difiere del contable,
principalmente, por aquellas partidas que en el tiempo se acumulan y deducen de manera diferente para fines contables y fiscales,
por el reconocimiento de los efectos de la inflacin para fines fiscales, as como de aquellas partidas que solo afectan el resultado
contable o el fiscal consolidado.
ALFA caus ISR en forma consolidada hasta 2013 con sus subsidiarias mexicanas. Debido a que se abrog la Ley de ISR vigente
hasta el 31 de diciembre de 2013, se elimin el rgimen de consolidacin fiscal, por lo tanto ALFA tiene la obligacin del pago
del impuesto diferido determinado a esa fecha durante los siguientes diez ejercicios a partir de 2014, como se muestra ms
adelante.
De conformidad con el inciso a) de la fraccin XVIII del artculo noveno transitorio de la Ley 2014, y debido a que la Compaa
al 31 de diciembre de 2013 tuvo el carcter de controladora y a esa fecha se encontraba sujeta al esquema de pagos contenido
en la fraccin VI del artculo cuarto de las disposiciones transitorias de la Ley del ISR publicadas en el diario oficial de la federacin
el 7 de diciembre de 2009, o el artculo 70-A de la Ley del ISR 2013 que se abrog, deber continuar enterando el impuesto
que difiri con motivo de la consolidacin fiscal en los ejercicios 2007 y anteriores conforme a las disposiciones citadas, hasta
concluir su pago.
El impuesto sobre la renta por consolidacin fiscal diferido al 31 de diciembre de 2014 y 2013, asciende a la cantidad de
$3,979 y $4,136, respectivamente y ser liquidado en parcialidades conforme a la tabla que se muestra a continuacin:

Ao de pago

2019 y

2015
2016
2017
2018 posteriores
Total
Prdidas fiscales
$ 520 $ 646 $ 606 $ 545 $
1,444 $ 3,761
Dividendos distribuidos por las controladas que
no provienen de CUFIN y CUFIN reinvertida
73
57
44
43
1
218
Total
$ 593 $ 703 $ 650 $ 588 $
1,445 $ 3,979
96
Rgimen opcional para grupo de Sociedades en Mxico (Rgimen de incorporacin)

Derivado de la eliminacin del rgimen de consolidacin fiscal en Mxico, la Compaa opt por incorporarse al nuevo Rgimen
opcional para Grupos de Sociedades a partir de 2014, este rgimen consiste en agrupar a empresas con caractersticas
especficas quienes tienen la posibilidad de diferir una parte del impuesto a la utilidad pagadero a tres aos en marzo de 2018,
el porcentaje de diferimiento se calcula mediante un factor que se determina de acuerdo al monto de utilidad y prdidas fiscales
en el ao 2014.
Nota 19 - Provisiones
Indemnizaciones

Reestructuracin Remediacin
por despidos

Litigios
y demolicin (1) ambiental (2)
y otros (2) Total
716
-
-
-
716
Adiciones
67
487 372 198 1,124
Efecto de conversin
-
7
5
10
22
Pagos (291)
(78)
- (117) (486)
492
416
377
91
1,376
Adquisicin de negocios (1)
29
696
- 55 780
Adiciones
-
-
- 370 370
Efecto de conversin
-
-
-
96
96
Pagos
(72)
(77)
(17) (296) (462)
$ 449 $ 1,035
$ 360 $ 316
$
2,160
2014 2013
Provisiones a corto plazo

$ 1,146 $
Provisiones a largo plazo
1,014
Al 31 de diciembre
$ 2,160 $
Esta provisin proviene de Campofro y su proceso de redefinicin estratgica para obtener, entre otros,
especializacin en los centros productivos y logsticos, as como, potenciar sinergias.
(1)
833
543
1,376
eficiencias y una mayor
Corresponden al cierre de la planta de cape fear, segn se menciona en la Nota 2.o.
(2)
Nota 20 - Otros pasivos

31 de diciembre de
2014 2013
Beneficios a empleados basados en acciones (Nota 24)

$
622 $
Dividendos por pagar
58
Cuentas por pagar afiliadas (Nota 31)
629
Total otros pasivos
$ 1,309 $
701
65
267
1,033
Porcin circulante
$
889 $
Porcin no circulante
420
Total otros pasivos
$ 1,309 $
534
499
1,033
Nota 21 - Beneficios a empleados

La valuacin de los beneficios a los empleados por los planes al retiro (cubren aproximadamente el 80% de los trabajadores
en 2014 y en 2013) y se basa principalmente en los aos de servicio cumplidos por stos, su edad actual y su remuneracin
estimada a la fecha de retiro.
Las principales subsidiarias de la Compaa han constituido fondos destinados al pago de beneficios al retiro a travs de
fideicomisos irrevocables.
Las obligaciones por beneficios a empleados reconocidos en el estado de situacin financiera, se muestran a continuacin:

Pas
31 de diciembre de
2014 2013
Mxico
$ 1,079 $ 801
Estados Unidos
1,009
644
Otros
918
446
Total
$ 3,006 $ 1,891
97
A continuacin se resumen los principales datos financieros de dichos beneficios a los empleados:

31 de diciembre de
2014 2013
Obligaciones en el estado de situacin financiera por:

Beneficios de pensin
$ 2,365 $
Beneficios mdicos post-empleo
641
Pasivo en el balance general
$ 3,006 $
1,229
662
1,891
Cargo en el estado de resultados por:

Beneficios de pensin
$

$
(261) $
(37)
(298) $
Remediciones por obligaciones de beneficios a empleados reconocidas

en otras partidas de la utilidad integral del perodo
(340) $
1,049
Remediciones por obligaciones de beneficios a empleados acumuladas

reconocidas en otras partidas de la utilidad integral
155 $
495
(265)
(54)
(319)
Beneficios de pensiones
La Compaa opera planes de beneficios de pensiones definidos basados en la remuneracin pensionable del empleado y la
longitud del servicio. La mayora de los planes son fondeados externamente. Los activos del plan se mantienen en fideicomisos,
fundaciones o entidades similares, gobernadas por regulaciones locales y prctica en cada pas, como es la naturaleza de la
relacin entre la Compaa y los fideicomisarios (o lo equivalente) en su composicin.
Los montos reconocidos en el estado de situacin financiera se determinan como sigue:

31 de diciembre de
2014 2013
Valor presente de las obligaciones fondeadas

$
Valor razonable de los activos del plan
Valor presente de las obligaciones no fondeadas
Costo de servicio pasado no reconocido
Pasivo en el balance general
$
7,926 $
(5,561)
2,365
-
2,365 $
5,371
(4,142)
1,229
1,229
El movimiento en la obligacin de beneficios definidos durante el ao es como sigue:

2014 2013
Al 1ro de enero
$ 5,371 $
Costo de servicio circulante
198
Costo de inters
306
Contribuciones de los participantes del plan
1
Remediciones:
Prdidas/(ganancias) por cambios en los supuestos demogrficos
629
Prdidas/(ganancias) por cambios en los supuestos financieros
-
623
Beneficios pagados (1)
(444)
Adquiridos en combinacin de negocios
1,260
Reducciones
(12)
Liquidaciones
(6)
Al 31 de diciembre
$ 7,926 $
5,920
215
251
1
(350)
(191)
35
(457)
(35)
(18)
5,371
El movimiento en el valor razonable de los activos del plan del ao es como sigue:
2014 2013
Al 1ro de enero
$ (4,142) $ (3,878)
Ingresos por intereses
(195)
(178)
Remediciones - rendimiento esperado de los activos del plan, excluyendo los intereses en resultados
(246)
(327)
(265)
(17)
Contribuciones de los participantes del plan
(118)
(62)
Contribuciones del empleado
(1)
(1)
Beneficios pagados (1)
295
308
Adquiridos en combinacin de negocios
(889)
13
Al 31 de diciembre
$ (5,561) $ (4,142)
Con respecto al cierre de Cape Fear, la Compaa incurri una prdida en terminacin y un acuerdo de liquidacin con los fiduciarios,
efectivo desde el 10 de Octubre de 2013 por un monto de$107, que liquid todas las obligaciones del plan de beneficios de jubilacin
en relacin a los empleados del sitio, esto tuvo como consecuencia una modificacin en los activos del plan.
(1)
98
Los montos reconocidos en el estado de resultados son los siguientes:

2014 2013
Costo actual de servicio

$
Ingresos (costos) financieros, neto
Prdidas por reduccin
Total incluido en costos de personal
$
(198) $
(60)
(3)
(261) $
(215)
(73)
23
(265)
Los principales supuestos actuariales fueron los siguientes:

31 de diciembre de
2014 2013
Tasa de descuento

Tasa de inflacin
Tasa de crecimiento de salarios
Incremento futuro de salarios
Tasa de inflacin mdica
MX 6.75% MX 6.75%
US 3.75% US 4.65%
4.25%
4.25%
5.25%
5.25%
4.25%
4.25%
7.50%
7.50%
Promedio de vida de las obligaciones por beneficios definidos es de 13 y 14 aos al 31 de diciembre de 2014 y 2013,
respectivamente.
El anlisis de sensibilidad de los principales supuestos de las obligaciones por beneficios definidos fueron los siguientes:

Tasa de descuento
Impacto en las obligaciones por beneficios definidos

Cambio de
Incremento de Disminucin de
supuestos
supuestos supuestos
+1%
Aumenta en $192
Disminuye en $226
Activos de beneficios de pensin

Los activos del plan se integran de la siguiente forma:

Al 31 de diciembre de
2014 2013
Instrumentos de capital
$ 3,233 $
Valores en renta fija de corto y largo plazo
2,328
1,911
2,231

La Compaa opera esquemas de beneficios mdicos post-empleo principalmente en Mxico y Estados Unidos. El mtodo de
contabilizacin, los supuestos y la frecuencia de las valuaciones son similares a las usadas para los beneficios definidos en
esquemas de pensiones. La mayora de estos planes no se estn financiando.
Los montos reconocidos en el estado de situacin financiera se determinaron como sigue:

31 de diciembre de
2014 2013
Valor presente de las obligaciones fondeadas

$
Valor razonable de los activos del plan
Dficit en los planes fondeados
Valor presente de las obligaciones no fondeadas
Pasivo en el estado de situacin financiera
$
644 $
(4)
640
-
640 $
666
(4)
662
662
Los movimientos de los beneficios de obligaciones definidas son como sigue:

Al 1ro de enero
$
Costo de servicio circulante
Costo de inters
Contribuciones de los empleados
Prdidas/(ganancias) por cambios en los supuestos demogrficos
Prdidas/(ganancias) por cambios en las supuestos financieros
Reducciones
Beneficios pagados
Al 31 de diciembre
$
2014 2013
666 $
14
36
9
(52)
-
28
(13)
(44)
644 $
770
19
35
8
(97)
(42)
3
(30)
666
99
El movimiento en el valor razonable de los activos del plan del ao es como sigue:
2014 2013
Al 1ro de enero
$
Rendimiento esperado de los activos del plan sin los ingresos por intereses
Beneficios pagados
Al 31 de diciembre
$
(4) $
-
-
(4) $
(4)
(4)
Los montos reconocidos en el estado de resultados son los siguientes:

2014 2013
Costo actual de servicio

$
Costo de inters
Ganancia por reduccin
Total incluido en costos de personal
$
(14) $
(36)
13
(37) $
(19)
(35)
(54)
El anlisis de sensibilidad de los principales supuestos de las obligaciones por beneficios definidos fueron los siguientes:

Tasa de inflacin mdica
Impacto en las obligaciones por beneficios definidos

Cambio de
Incremento de
Disminucin de
supuestos supuestos
supuestos
+1%
Aumenta en $56
Disminuye en $72
Nota 22 - Capital contable

Al 31 de diciembre de 2014, el capital social es variable, con un mnimo fijo sin derecho a retiro de $207, representado
por 5,200,000,000 acciones nominativas Clase I de la Serie A, sin expresin de valor nominal, ntegramente suscritas y
pagadas. El capital variable con derecho a retiro se representar, en su caso, con acciones nominativas sin expresin de valor
nominal, Clase II de la Serie A.
Durante 2014 y 2013 la Compaa recompr 8,000,000 y 3,500,000 de acciones respectivamente, por un monto de $258 y
$99, en relacin con un programa de recompra que fue aprobado por los accionistas de la Compaa y ejercido discrecionalmente
por la Administracin. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Compaa mantiene 65,500,000 y 57,500,000 acciones en
tesorera y el valor de mercado de la accin era de 32.94 y 36.62 pesos, respectivamente.
La utilidad neta del ao est sujeta a la disposicin legal que requiere que cuando menos un 5% de la utilidad de cada ao sea
destinado a incrementar la reserva legal hasta que sta sea igual a la quinta parte del importe del capital social pagado. Al 31
diciembre de 2014 y 2013, el monto de la reserva legal asciende $60, la cual est incluida en las utilidades retenidas.
En octubre de 2013 las Cmaras de Senadores y Diputados aprobaron la emisin de una nueva Ley de Impuesto Sobre la Renta
(LISR) que entro en vigor el 1 de enero de 2014. Entre otros aspectos, en esta Ley se establece un impuesto del 10% por las
utilidades generadas a partir de 2014 a los dividendos que se pagan a residentes en el extranjero y a personas fsicas mexicanas
siempre que correspondan a utilidades fiscales generadas a partir de 2014, asimismo, se establece que para los ejercicios de
2001 a 2013, la utilidad fiscal neta se determinar en los trminos de la LISR vigente en el ejercicio fiscal de que se trate.
Los dividendos que se paguen estarn libres del ISR si provienen de la Cuenta de Utilidad Fiscal Neta (CUFIN). Los dividendos
que excedan de CUFIN causarn un impuesto equivalente al 42.86% si se pagan en 2014. El impuesto causado ser a cargo
de la Compaa y podr acreditarse contra el ISR del ejercicio o el de los dos ejercicios inmediatos siguientes. Los dividendos
pagados que provengan de utilidades previamente gravadas por el ISR no estarn sujetos a ninguna retencin o pago adicional
de impuestos. Al 31 de diciembre de 2014, el valor fiscal de la CUFIN y el valor fiscal de la Cuenta nica de Capital de
Aportacin (CUCA) ascendan a $26,714 y $34,953, respectivamente.
En caso de reduccin de capital, los procedimientos establecidos por la Ley del Impuesto Sobre la Renta (LISR) disponen que se
d a cualquier excedente del capital contable sobre los saldos de las cuentas fiscales del capital contribuido, el mismo tratamiento
fiscal que el aplicable a los dividendos.
100
Los movimientos de las otras partidas de utilidad integral para 2014 y 2013 se presentan a continuacin:

Efecto por

conversin de

moneda

extranjera
Efecto de
instrumentos
derivados de
cobertura de
flujo de efectivo
Total
$
221
$ (129) $
92
Ganancias (prdidas) en valor razonable
-
334
334
Impuesto en las ganancias (prdidas) en valor razonable
-
(100)
(100)
Ganancias (prdidas) en conversin de entidades extranjeras
456
-
456
677
105
782
Ganancias (prdidas) en valor razonable
- (1,063) (1,063)
Impuesto en las ganancias (prdidas) en valor razonable
-
319
319
Ganancias (prdidas) en conversin de entidades extranjeras
3,679
-
3,679
$ 4,356 $ (639) $ 3,717
Conversin de moneda extranjera

Se registran las diferencias por tipo de cambio que surgen de la conversin de los estados financieros de las subsidiarias
extranjeras.
El efecto de instrumentos financieros derivados contratados como cobertura de flujo de efectivo contiene la proporcin efectiva de
las relaciones incurridas de cobertura de los flujos de efectivo a la fecha de reporte.
Los consejeros y directivos relevantes de la Compaa no poseen ms del 1% de su capital. Asimismo, ningn accionista posee
ms del 10% de su capital, ni ejerce influencia significativa o controla o tiene poder de mando de la Compaa.
Nota 23 - Posicin en divisas

Al 13 de marzo de 2015, ltima fecha de actividad financiera antes de la emisin de estos estados financieros, el tipo de cambio
es de 15.40 pesos nominales por dlar.
Las cifras que se muestran a continuacin estn expresadas en millones de dlares, por ser la moneda extranjera de uso
preponderante para las empresas.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 se tienen los siguientes activos y pasivos en divisas diferentes al peso mexicano:

31 de diciembre de 2014
Dlares (USD)
Otras monedas
Pesos

Pesos
Pesos mexicanos

USD mexicanos
USD mexicanos
total
Activos monetarios
$ 3,746 $ 55,137 $
Pasivos
Circulantes (2,254) (33,180)
No circulantes
(5,159) (75,936)
Posicin monetaria en divisas
$ (3,667) $ (53,979) $

548
$ 8,069
$ 63,206
(222) (3,273) (36,453)

(96) (1,411) (77,347)
230
$ 3,385 $ (50,594)
31 de diciembre de 2013
Dlares (USD)
Otras monedas
Pesos

Pesos
Pesos mexicanos

USD mexicanos
USD mexicanos
total
Activos monetarios
$ 2,021 $ 26,427 $
Pasivos
Circulantes (1,234) (16,132)
No circulantes
(3,057) (39,977)
Posicin monetaria en divisas
$ (2,270) $ (29,682) $
533
$ 6,972
$ 33,399
(573) (7,489) (23,621)

(94) (1,228) (41,205)
(134)
$ (1,745) $ (31,427)
101
Nota 24 - Pagos basados en acciones

ALFA cuenta con un esquema de compensacin referenciado al valor de su propia accin para Directivos de ALFA y subsidiarias.
De acuerdo a los trminos del plan, los ejecutivos elegibles obtendrn un pago en efectivo condicionado al logro de mtricas tanto
cuantitativas como cualitativas provenientes de las siguientes medidas financieras:
Mejora en el precio de las acciones
Mejora en la utilidad neta
Permanencia de los Directivos en la Compaa
El programa consiste en determinar un nmero de acciones que tendrn derecho los Directivos, las cuales sern pagadas en
efectivo en los siguientes cinco aos, es decir un 20% cada ao y sern pagadas al precio promedio de la accin al cierre de
cada ao. El precio promedio de la accin en pesos para 2014 y 2013 es de 37.32, 38.86, respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 el pasivo por pagos basados en acciones asciende a $622 y $702, respectivamente.
El pasivo a corto y largo plazo se integra como sigue:

31 de diciembre de
2014 2013
Corto plazo
$
Largo plazo
Total valor en libros
$
202 $
420
622 $
203
499
702
Nota 25 - Gastos en funcin de su naturaleza

El costo de ventas y los gastos de venta y administracin clasificados por su naturaleza se integran como sigue:
2014 2013
Materia prima
$ (137,552) $ (121,374)
Maquila (servicios de produccin provedos por otras entidades)
(6,194) (5,357)
Gastos por beneficios a empleados (Nota 29) (28,328) (24,459)
Mantenimiento (6,791) (5,658)
(9,607) (7,932)
Gastos de fletes
(5,131) (4,309)
Gastos de publicidad
(1,591) (1,261)
Gastos por arrendamiento
(1,252)
(947)
Consumo de energa y combustible
(8,106) (6,775)
Gastos de viaje
(656)
(617)
Asistencia tcnica, honorarios profesionales y servicios administrativos
(3,411) (4,143)
Otros (3,508) (4,328)
Total
$ (212,127) $ (187,160)
Nota 26 - Otros ingresos, neto

2014 2013
Reembolso por siniestro (1)

$ 1,766 $
Gastos por refinanciamiento
3
Ganancia en venta de activos
153
(Prdida) utilidad en venta de acciones
(1)
Valuacin de operaciones financieras derivadas
-
Otros
325
Otros ingresos
2,246
Siniestro de propiedad, planta, equipo, inventarios y otros (1) (1,858)
Gastos por proyectos de adquisicin
(55)
Valuacin de operaciones financieras derivadas
(15)
Gastos de reorganizacin
-
Prdida por deterioro de activos
(191)
Prdida en venta de desperdicios
-
Otros gastos (2,119)
Total de otros ingresos, neto
$
127 $
19
1
326
41
207
594
(29)
(5)
(294)
(56)
(384)
210
En noviembre de 2014 se produjo un incendio en una de las plantas de produccin del segmento de Sigma, concretamente la planta de
Campofro, ubicada en la ciudad de Burgos, Espaa (Siniestro). Al 31 de diciembre de 2014 las prdidas registradas como consecuencia
del Siniestro ascienden a $1,858, afectando propiedad, planta y equipo, inventarios y otros costos.
(1)
102
Estos activos estn cubiertos por una pliza de seguro que con base en los anlisis y confirmaciones realizadas por la administracin de
la Compaa ha concluido que dicha pliza cubre los daos materiales, prdida de beneficios resultante de la reduccin de ingresos
y costos adicionales, en los que la Compaa pueda incurrir para recuperar ventas por un perodo de doce meses desde la fecha del
Siniestro. Al 31 diciembre de 2014, la Compaa ha reconocido un ingreso por reembolso del Siniestro por un monto de $1,766, de los
cuales se cobraron $1,275 en efectivo.
A la fecha de emisin de estos estados financieros consolidados, el 90% de la capacidad de produccin perdida ha sido adjudicada a
otras plantas, estimndose que a principios del ejercicio 2015 se vuelva a alcanzar un volumen de produccin similar a la situacin
previa al Siniestro. Adicionalmente, se implementarn medidas comerciales especiales, promocin y comunicacin con la finalidad de
normalizar las operaciones y minimizar los impactos futuros para la Compaa que pudieran derivar del Siniestro.
Nota 27 - Partidas no recurrentes

2014 2013
Castigo de propiedad, planta y equipo por reestructura de operaciones

Total de partidas no recurrentes
(1)
$
$
- $ (2,421)
- $ (2,421)
Estos gastos corresponden al cierre de la planta de Cape Fear segn se menciona en la Nota 2.o.
(1)
Nota 28 - Ingresos y gastos financieros

2014 2013
Ingresos financieros:
- Ingresos por inters en depsitos bancarios de corto plazo
$
176 $
- Otros ingresos financieros
46
Ingresos financieros, excluyendo ganancia por fluctuacin cambiaria
222
Ganancia por fluctuacin cambiaria
7,455
Total ingresos financieros
$ 7,677 $
206
64
270
16
286
Gastos financieros:
- Gastos por inters en prstamos bancarios
$ (1,691) $
- Gastos por inters en certificados burstiles (2,208)
- Gastos por inters en venta de cartera
(159)
- Costo financiero por beneficios a empleados
(89)
- Gasto por intereses de proveedores
(44)
- Swaps de tasas de inters: coberturas de valor razonable
(382)
- Otros gastos financieros
(474)
Gastos financieros (5,047)
Menos: montos capitalizados en activos calificables
90
Gastos financieros, excluyendo prdida por fluctuacin cambiaria (4,957)
Prdida por fluctuacin cambiaria (12,676)
Total de gastos financieros
$ (17,633) $
Deterioro de activos disponibles para su venta
$ (8,665)
Resultados financieros, netos
$ (18,621) $
(1,775)
(1,609)
(172)
(105)
(5)
(107)
(290)
(4,063)
85
(3,978)
(365)
(4,343)
(4,057)
Nota 29 - Gastos por beneficios a empleados

2014 2013
Sueldos, salarios y prestaciones

$ 24,620 $ 21,107
Contribuciones a seguridad social
2,852
2,604
643
570
Otras contribuciones
213
178
Total
$ 28,328 $ 24,459
103
Nota 30 - Impuesto a la utilidad del ao

2014 2013
Impuesto causado:
Impuesto causado sobre las utilidades del perodo
$ (3,358) $
Ajuste con respecto a aos anteriores
(181)
Total impuesto causado (3,539)
(3,202)
(383)
(3,585)
Impuesto diferido:
Origen y reversin de las diferencias temporales
4,096
Total impuesto diferido
4,096
Efecto de consolidacin fiscal en impuesto sobre la renta
-
Impuestos a la utilidad acreditado (cargado) a resultados
$
557 $
339
339
54
(3,192)
La conciliacin entre las tasas obligatoria y efectiva de impuestos a la utilidad se muestra a continuacin:
2014 2013
(Prdida) utilidad antes de impuestos

$ (1,686) $ 9,987
Participacin en prdidas de asociadas reconocidas a travs del mtodo de participacin
291
41
(Prdida) utilidad antes de participacin en asociadas (1,395) 10,028
Tasa legal
30%
30%
Impuestos a la tasa obligatoria
419
(3,008)
(Ms) menos efecto de impuestos sobre:
Diferencias base resultado integral de financiamiento
875
338
Efecto de diferencia de tasas impositivas y otras diferencias, neto
(556)
(139)
Provisin correspondiente a las operaciones del ao
738
(2,809)
Recalculo de impuestos de aos anteriores y otros
(181)
(383)
Total provisin de impuestos a la utilidad acreditada (cargada) a resultados
$
557 $ (3,192)
Tasa efectiva
39%
32%
El cargo/ (crdito) del impuesto relacionado a los componentes de la utilidad integral es como sigue:

2014 2013
Impuesto Despus Impuesto Despus

Antes de
cargado
de
Antes de
cargado
de

impuestos
(acreditado) impuestos impuestos
(acreditado) impuestos

contratados como cobertura de flujo de efectivo $ (1,063) $
Prdidas actuariales de pasivos laborales
(340)
Efecto por conversin de entidades extranjeras
3,679
Otra partidas de la utilidad integral
$ 2,276 $
Impuesto diferido $
319 $
(744) $
334
$ (100) $
234
102
(238)
1,049
(315)
734
-
3,679
456
-
456
421 $ 2,697 $ 1,839
$ (415) $ 1,424
421 $ (415)
Nota 31 - Transacciones con partes relacionadas

Las operaciones con partes relacionadas durante los aos terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013, las cuales fueron
celebradas como si las condiciones fueran equivalentes a operaciones similares realizadas con terceros independientes, fueron
las siguientes:

2014 2013
Venta de bienes y servicios:

Afiliadas
$ 22,312 $ 20,478
Compra de bienes y servicios:

Afiliadas
$ 17,228 $ 16,014
Por el ao terminado el 31 de diciembre de 2014, las remuneraciones y prestaciones que reciben los principales funcionarios
de la empresa ascendieron a $754 ($741 en 2013), monto integrado por sueldo base y prestaciones de ley y complementado
principalmente por un programa de compensacin variable que se rige bsicamente con base en los resultados de la Compaa
y por el valor de mercado de las acciones de la misma.
104
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los saldos con partes relacionadas son los siguientes:

Naturaleza

de la transaccin
Por cobrar:
Afiliadas
Accionistas con influencia significativa sobre subsidiarias
Por pagar:
Afiliadas
Ventas de producto
Prestacin de servicios
Compra de materia prima
31 de diciembre de
2014 2013
$ 1,302
$
23
$ 1,355
$
185
629
266
Los saldos por pagar con partes relacionadas al 31 de diciembre de 2014, tienen vencimiento durante 2015 y no generan
intereses.
La Compaa y sus subsidiarias declaran que no tuvieron operaciones significativas con personas relacionadas ni conflictos de
inters que revelar.
Nota 32 - Informacin financiera por segmentos

La informacin por segmentos se presenta de una manera consistente con los reportes internos proporcionados al director general
que es la mxima autoridad en la toma de decisiones operativas, asignacin de recursos y evaluacin del rendimiento de los
segmentos de operacin.
Un segmento operativo se define como un componente de una entidad sobre el cual se tiene informacin financiera separada que
es evaluada regularmente.
La Compaa administra y evala su operacin a travs de cinco segmentos operativos fundamentales, los cuales son:
Alpek: este segmento opera en la industria de petroqumicos y fibras sintticas, y sus ingresos se derivan de la venta de sus
principales productos: polister, plsticos y qumicos.
Sigma: este segmento opera en el sector de alimentos refrigerados y sus ingresos se derivan de la venta de sus principales
productos: carnes fras, lcteos y otros alimentos procesados.
Nemak: este segmento opera en la industria automotriz y sus ingresos se derivan de la venta de sus principales producto:
cabezas de motor y monoblocks de aluminio.
Alestra: este segmento opera en el sector de telecomunicaciones y sus ingresos se derivan de la prestacin de sus servicios de
transmisin de datos, internet y servicio telefnico de larga distancia.
Newpek: segmento dedicado a la exploracin y explotacin de yacimientos de gas natural e hidrocarburos.
Otros Segmentos: incluye al resto de las empresas que operan en los negocios de servicios y otros que no son segmentos
reportables ya que no cumplen con los lmites cuantitativos en los aos presentados y por lo tanto, se presentan de manera
agregada, adems de eliminaciones en consolidacin.
Estos segmentos operativos se administran y controlan en forma independiente debido a que los productos que manejan y los
mercados que atienden son distintos. Sus actividades las desempean a travs de diversas empresas subsidiarias.
Las operaciones entre segmentos operativos se llevan a cabo a su valor de mercado, y las polticas contables con las cuales se
prepara la informacin financiera por segmentos son consistentes a las descritas en la Nota 3.
La Compaa evala el desempeo de cada una de los segmentos operativos con base en la utilidad antes del resultado
financiero, impuestos, depreciacin y amortizacin (UAFIDA o EBITDA por sus siglas en ingls), considerando que dicho
indicador representa una buena medida para evaluar el desempeo operativo y la capacidad para satisfacer obligaciones
de capital e intereses con respecto a la deuda de la Compaa, as como la capacidad para fondear inversiones de capital y
requerimientos de capital de trabajo. No obstante lo anterior, el EBITDA no es una medida de desempeo financiero bajo las
IFRS, y no debera ser considerada como una alternativa a la utilidad neta como una medida de desempeo operativo, o flujo de
efectivo como una medida de liquidez.
La Compaa ha definido el EBITDA AJUSTADO como el clculo de sumar a la utilidad de operacin, la depreciacin y amortizacin
y el deterioro de activos.
105
A continuacin se muestra la informacin financiera condensada de los segmentos operativos a informar:

Otros

segmentos y

Alpek
Sigma
Nemak
Alestra
Newpek eliminaciones
Total
Ingresos por segmento
$ 86,072 $ 71,465 $ 61,665 $ 5,519 $ 2,259
$ 4,476 $ 231,456
Ingresos inter-segmentos (267)
-
- (129)
- (1,834) (2,230)
Ingresos con clientes externos
$ 85,805 $ 71,465 $ 61,665 $ 5,390 $ 2,259
$ 2,642 $ 229,226
EBITDA AJUSTADO
$ 5,710 $ 8,495 $ 9,479 $ 2,260 $ 1,540 $ (368)
$ 27,116
(1,839) (1,931)
(3,747)
(877) (1,092)
(121)
(9,607)
Deterioro de activos
(132)
(128)
(12)
(9)
(2)
-
(283)
3,739
6,436
5,720
1,374
446
(489) 17,226
Resultado financiero (1,497) (4,623)
(700) (717)
(45)
(11,039) (18,621)
Participacin en prdidas
de asociadas
(45)
(249)
39
(1)
-
(35)
(291)
Utilidad o prdida
antes de impuestos
$ 2,197 $ 1,564 $ 5,059 $
656 $
401
$ (11,563) $ (1,686)
$
150 $
695 $
218 $
Otros activos 65,222 70,794 58,873
Total de activos 65,372 71,489 59,091
Total de pasivos 35,527 55,547 37,593
Activos netos
$ 29,845 $ 15,942 $ 21,498 $
Inversin de capital (Capex)
$ (4,191)
$ (1,871)
(5,254)
8 $
-
$ 126 $ 1,197
9,241 5,223
22,330 231,683
9,249
5,223 22,456 232,880
5,721
2,851 26,482 163,721
3,528 $ 2,372 $
(4,026) $ 69,159
$ (1,310) $ (1,771)
(33) $ (14,430)
Otros

segmentos y

Alpek
Sigma
Nemak
Alestra
Newpek eliminaciones
Total
Ingresos por segmento
$ 90,061 $ 48,989 $ 56,299 $ 5,067 $ 1,706
$ 3,322 $ 205,444
Ingresos inter-segmentos (243)
-
- (113)
- (1,632) (1,988)
Ingresos con clientes externos
$ 89,818 $ 48,989 $ 56,299 $ 4,954 $ 1,706
$ 1,690 $ 203,456
EBITDA AJUSTADO
$ 7,344 $ 6,710 $ 7,823 $ 2,166 $ 1,166 $ (674)
$ 24,535
(2,025) (1,353)
(3,282)
(828)
(330)
(114)
(7,932)
Deterioro de activos
(2,394)
(80)
(24)
(9)
(11)
-
(2,518)
2,925
5,277
4,517
1,329
825
(788) 14,085
Resultado financiero (1,172) (1,039) (1,456) (309)
(18) (63) (4,057)
Participacin en prdidas
de asociadas
(30)
(4)
19
-
8
(34)
(41)
Utilidad o prdida
antes de impuestos
$ 1,723 $ 4,234 $ 3,080 $ 1,020 $
815
$ (885) $ 9,987
$
41 $ 5,632 $
174 $
Otros activos 58,086 32,753 52,684
Total de activos 58,127 38,385 52,858
Total de pasivos 31,040 26,002 34,432
Activos netos
$ 27,087 $ 12,383 $ 18,426 $
Inversin de capital (Capex)
$ (2,276)
$ (1,522)
(4,336)
10 $
-
$
89 $ 5,946
8,332 3,955 3,634 159,444
8,342
3,955 3,723 165,390
4,649
2,133 1,966 100,221
3,693 $ 1,822 $ 1,757 $ 65,169
$ (1,538) $ (2,473)
(53) $ (12,198)
106
A continuacin se muestran las ventas con clientes externos, as como propiedades, planta y equipo, crdito mercantil y activos
intangibles por rea geogrfica. Las ventas con clientes externos se clasificaron con base en su origen:

Ventas con
Propiedades
clientes
planta y
Crdito
Activos
externos equipo mercantil intangibles
Mxico
$ 92,301 $ 52,830 $ 4,717 $ 6,656
Estados Unidos 85,153 12,464
247
9,365
Canad 1,629 989
-
46
Centro y Sudamrica 10,708
3,066
-
160
Otros pases 39,435 24,559 9,370
9,891
Total
$ 229,226 $ 93,908
$ 14,334 $ 26,118

Ventas con
Propiedades
clientes
planta y
Crdito
Activos
externos equipo mercantil intangibles
Mxico
$ 78,302 $ 48,553 $ 3,776 $ 5,819
Estados Unidos 57,585 11,231
219
5,345
Canad 1,632 969
-
47
Centro y Sudamrica 13,563
2,896
-
27
Otros pases 52,374 10,325 7,336
1,337
Total
$ 203,456 $ 73,974
$ 11,331 $ 12,575
A continuacin se muestran las ventas con clientes externos por producto o servicio:

2014 2013
Alpek
Polyester-Pet/PTA
$ 62,961 $ 68,636
Plstico y qumicos 22,844 21,425
Total 85,805 90,061
Sigma
Carnes procesadas 50,460 31,672
Lcteos 17,105 14,270
Otros productos refrigerados
3,900
3,047
Total 71,465 48,989
Nemak
Productos automotrices de aluminio 61,665 56,299
Total 61,665 56,299
Alestra
Segmento empresarial
4,991
Otros segmentos
399
Total 5,390
4,825
242
5,067
Newpek
Hidrocarburos 2,259
Total 2,259
1,706
1,706
Otros segmentos 2,642 1,334

Total
$ 229,226 $ 203,456
Reforma Energtica
En diciembre de 2013, el Congreso de la Unin de Mxico aprob una reforma constitucional que permite por primera vez en 76
aos la inversin privada en ciertas reas del sector energtico, creando un mercado energtico ms competitivo, especialmente
en las industrias de generacin de petrleo, gas y electricidad.(la Reforma Energtica). En agosto de 2014, se aprob la
legislacin relativa a la Reforma Energtica y fue promulgada por el Presidente de Mxico. Bajo la autoridad de la Secretara de
Energa se espera que las primeras subastas para nuevos contratos de exploracin y produccin de petrleo, conocidas como la
Primera Ronda, con el sector privado, inicien durante el primer trimestre de 2015, y se espera que sean completadas en el cuarto
trimestre de 2015.
La compaa est evaluando las oportunidades creadas por la Reforma Energtica y cmo aprovechar su experiencia en las
operaciones de exploracin y produccin.
107
Nota 33 - Contingencias y compromisos

Al 31 de diciembre de 2014, la Compaa tiene las siguientes contingencias:
a. En el curso normal de su negocio, la Compaa se encuentra involucrada en disputas y litigios. Mientras que los resultados de
las disputas no pueden predecirse, la Compaa no cree que existan acciones pendientes de aplicar o de amenaza, demandas
o procedimientos legales contra o que afecten a la Compaa que, si se determinaran de manera adversa para la misma,
daaran significativamente de manera individual o general los resultados de sus operaciones o su situacin financiera.
Al 31 de diciembre de 2014, la Compaa tiene los siguientes compromisos:
a. Durante 2013, la Compaa a travs de su subsidiaria Grupo Petrotemex firm un contrato con M&G por concepto de
derechos de suministro de la planta por 400 mil toneladas de PET (fabricadas con 336 mil toneladas de PTA) al ao, en el
cual se obliga a pagar un monto de $4,577 (US$350) durante la construccin de la planta sujeto al cumplimiento de avances
predefinidos. Al 31 de diciembre de 2014, Grupo Petrotemex ha realizado pagos por un monto de $2,926 (US$199) el
cual se presenta dentro del rubro de crdito mercantil y activos intangibles, neto. Vase Nota 13.
b. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, las subsidiarias haban celebrado varios contratos con proveedores y clientes para la
compra de materia prima utilizada para la produccin y venta de productos terminados, respectivamente. Estos acuerdos, con
una vigencia de entre uno y cinco aos, generalmente contienen clusulas de ajuste de precios.
c. En septiembre de 2007 una subsidiaria renov un contrato con PEMEX refinacin, para obtener el suministro de materia prima
con vencimiento en diciembre 2018.
Nota 34 - Eventos posteriores

En la preparacin de los estados financieros la Compaa ha evaluado los eventos y las transacciones para su reconocimiento
o revelacin subsecuente al 31 de diciembre de 2014 y hasta el 17 de marzo de 2015 (fecha de emisin de los estados
financieros), y ha identificado los siguientes eventos subsecuentes:
a. La inversin en acciones de PRE que la Compaa registra como activos disponibles para la venta, durante 2015 ha mantenido
una baja en su valor de mercado, lo cual de acuerdo con IFRS y la poltica contable de la Compaa tendra que ser reconocido
como un deterioro adicional. La disminucin en el valor de cotizacin de mercado desde el cierre de diciembre de 2014 a la
fecha de emisin de estos estados financieros sera de un 65%, lo cual representara un importe de $2,480 neto de impuestos.
b. Durante el mes de marzo 2015, la subsidiaria Campofro Food Group, S.A., perteneciente al segmento de negocios Sigma
(productora de alimentos refrigerados), emiti un bono Senior Notes por $8,375 (500), a una tasa anual del 3.375% y con
vencimiento en 2022.
Los ingresos netos de la citada emisin, se destinarn al pago anticipado de bonos senior de la subsidiaria, contratados a una
tasa del 8.25%, con vencimiento en 2016.
Ramn A. Leal Chapa
Director General
108
Glosario
Acceso de ltima milla: Es el medio fsico que va del sitio del cliente al nodo ms cercano de la
red de telecomunicaciones de Alestra.
Aplicaciones en la nube: Modelo de negocio donde las aplicaciones se acceden por Internet y
no estn fsicamente en las instalaciones del cliente.
Caprolactama (CPL): Materia prima derivada del petrleo (ciclohexano), utilizada para la
elaboracin de nylon.
Consejero Independiente: Consejero que no posee acciones de una compaa y que no est
relacionado con la administracin cotidiana de la misma.
Consejero Patrimonial Independiente: Consejero que posee acciones de una compaa,
pero que no est relacionado con la administracin cotidiana de la misma.
Consejero Patrimonial Relacionado: Consejero que posee acciones de una compaa y

que adems est relacionado con la administracin cotidiana de la misma.
High Pressure Die Casting (HPDC): Tecnologa de fundicin de alta presin.
Hospedaje: Servicio de alojamiento de informacin para todo tipo de aplicaciones y sitios de Internet.
Integracin de sistemas: Prctica de Servicio que consiste en disear y construir soluciones
computacionales a la medida, combinando y conectando productos de hardware y/o software de uno
o varios fabricantes.
Monoetilenglicol (MEG): Materia prima usada en diversas aplicaciones industriales, principalmente
para fabricar polister (PET y fIbras).
Megawatt (MW): Medida de potencia que equivale a un milln de watts.
PET (Polietilentereftalato): Resina plstica utilizada en la produccin de envases, principalmente.
Polister: Resina plstica que se utiliza en la fabricacin de fibras textiles, pelculas y envases.
Poliestireno expandible: Termoplstico utilizado para aislamiento trmico y empaque.
Polipropileno: Derivado del propileno utilizado en la produccin de plsticos y fibras, entre otros.
Poliuretanos: Compuestos qumicos derivados del petrleo que sirven para producir espumas plsticas.
PTA (Purified Terephtalic Acid o cido tereftlico purificado): Materia prima para
la fabricacin de polister.
Seguridad informtica: Es una prctica que incluye tcnicas, aplicaciones y dispositivos

encargados de asegurar la disponibilidad, integridad y confidencialidad de la informacin de los
sistemas de informacin, redes de datos y telecomunicaciones.
Servicios Administrados: Servicios proporcionados por un proveedor externo para operar,
monitorear, configurar y proveer soporte en caso de fallas para equipos de telecomunicaciones y sus
servicios de valor agregado.
Auditor Independiente
PwC
Relacin con
Inversionistas
Enrique Flores
Director de Comunicacin
Corporativa
Tel.: +52 (81) 8748 1207
eflores@alfa.com.mx
Luis Ochoa
Smbolo en la Bolsa
Mexicana de Valores
ALFA
Fecha de inscripcin
Agosto de 1978
Subdirector de Relacin
con Inversionistas
Tel.: +52 (81) 8748 2521
lochoa@alfa.com.mx
Ral Gonzlez
Gerente de Relacin
con Inversionistas
Tel.: +52 (81) 8748 1177
rgonzale@alfa.com.mx
Smbolo en Latibex
Juan Andrs Martn
ALFA C/I-s/A
Relacin con Inversionistas
Fecha de inscripcin
Tel.: +52 (81) 8748 1676
Diciembre de 2003
diseo:
signi.com.mx
jamartin@alfa.com.mx
www.alfa.com.mx
ALFA, S.A.B. de C.V.

Av. Gmez Morn 1111 Sur
Col. Carrizalejo
San Pedro Garza Garca, N.L.
C.P. 66254, Mxico

Informe

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informe anual 2014

A nivel mundial, ALFA es el ms grande productor independiente de componentes

NOTA: En este informe anual, las cantidades se presentan

EN 2014, CONTINUAMOS INVIRTIENDO Y APROVECHANDO

Alpek ~ complejo petroqumico en Altamira, Tamps., Mxico.

Las empresas de ALFA trabajan constantemente

Alpek ~ planta de cogeneracin en Cosoleacaque, Ver., Mxico.

Una fuerza laboral integrada por personas de

29% de la plantilla laboral de ALFA est integrada por mujeres.

Nemak ~ planta de maquinado en Garca, N.L., Mxico.

El diseo de un producto alimenticio ms nutritivo y saludable, el desarrollo de un sistema de

Alestra ~ Centro de Datos, San Nicols de los Garza, N.L., Mxico.

pases de Amrica, Europa y Asia

Mercados: envases para alimentos, bebidas y productos de

Partes para transmisiones.

Capacidad: 5.5 millones ton/ao.

Capacidad: 56 millones de cabezas equivalentes al ao.

Carnes fras (jamones,

Ingresos en 2014: U.S. $5,359 millones.

Lcteos (quesos y yogurt).

Mercados: tecnologas de informacin (TI) y

Mercados: energa, petrleo y gas.

Presencia: EE.UU. y Mxico.

Ingresos en 2014: U.S. $170 millones.

Servicios de petrleo y gas.

Presencia: 200 ciudades de Mxico.

La empresa petroqumica ms grande de Mxico y la segunda

Es un importante productor, comercializador y distribuidor de

Lder en servicios de tecnologas de informacin y

Empresa dedicada a la exploracin y produccin de

Utilidad por Accin(1)

Total Capital Contable Consolidado

Capital Contable Mayoritario

Valor Contable por Accin(3)

Carta a los accionistas

No obstante que se desarrollaron anlisis de riesgos de esta

lvaro Fernndez Garza

Presidente del Consejo de Administracin

Aparte, sigui avanzando la construccin de la planta de PTA/

de incremento en los ingresos, impulsados

cogeneracin con capacidad de 300 MW en Altamira,

la compra de Fbrica Juris, una compaa de carnes fras

Durante 2014, se conectaron a ventas 122 nuevos pozos en

En 2014, los ingresos de ALFA sumaron U.S. $17,224

condiciones de la deuda. Destaca la colocacin de bonos

Armando Garza Sada

lvaro Fernndez Garza

Presidente del Consejo de Administracin

San Pedro Garza Garca, N.L., Mxico,

reforzar la oferta de valor a los clientes, se contribuye al

millones invertidos en 2014 en proyectos

La nueva planta de cogeneracin

Planta de PET en Bay St. Louis, Miss., Estados Unidos.

Norteamrica, Europa y China, a fin de satisfacer la

millones de unidades equivalentes

Nemak obtuvo nuevos contratos

Lnea de monoblocks, planta de Nemak en Garca, N.L., Mxico.

En 2014, Sigma transform su escala y ampli su cobertura

identificacin y aprovechamiento de oportunidades y

La empresa sigui avanzando en su estrategia de

Las ventas en volumen de Sigma sumaron 1.5 millones de

En el negocio de Sigma Foodservice, concluy la integracin

Hacia adelante, Sigma buscar la generacin de valor,

de los ingresos de Sigma