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CPA-10
Edio: Setembro/2015
Sobre o autor
Sobre o material
Sumrio
Mdulo I
O que esperar do Mdulo I
Neste mdulo teremos no mnimo 3 questes de prova e no mximo 5 questes
de prova;
Este mdulo relativamente fcil, apenas decorar as funes dos principais rgos
que regulamentam o mercado financeiro;
A principal alterao com a mudana do edital, foi a incluso de novos cdigos de
auto regulao da ANBIMA.
Comentrio:
O objetivo do Sistema Financeiro facilitar a transferncia de recursos entre os agentes superavitrios e os agentes deficitrios.
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1.2 Estrutura
Organograma
CMN
BACEN
Instituies
Financeiras
Captadoras de
Depsito Vista
Sistema de
Liquidao e
Custdia
CVM
Demais
Instituies
Financeiras
Auxiliares
Financeiros
Administradores de
Recursos de
terceiros
Comentrio:
1 Linha: rgo Normativo;
2 linha: Entidades Supervisoras;
3 linha: Operadores.
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Mdulo I
Comentrio:
Tente gravar as palavras chaves como: Autorizar, Fixar, Disciplinar, Limitar, Regular. Lembre-se
que o CMN um rgo NORMATIVO assim no executa tarefas.
Observaes:
Cuidado com o verbo AUTORIZAR e REGULAMENTAR que tambm pode ser utilizado
para funes do Banco Central do Brasil.
Comentrio:
Tente memorizar as palavras chaves como: formular, regular, administrar, emitir, receber,
autorizar, fiscalizar, controlar e exercer. Lembre-se que o BACEN quem faz cumprir todas
as determinaes do CMN.
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Objetivos da CVM
Estimular investimentos no mercado acionrio;
Assegurar o funcionamento das Bolsas de Valores;
Proteger os titulares (investidores) contra a emisso fraudulenta, manipulao de preos e
outros atos ilegais;
Fiscalizar a emisso, o registro, a distribuio e a negociao dos ttulos emitidos pelas sociedades annimas de capital aberto;
Fortalecer o Mercado de Aes.
Comentrio:
A CVM o Bacen do mercado mobilirio (aes, debntures, fundos de investimento entre
outros).
BACEN
CVM
Fiscaliza
Fiscaliza
SA
Aberta
Protege
Bancos
Clientes
Acionista
Dicas do Professor:
Muitas questes de prova cobram dos alunos competncia de cada uma
das autoridades monetrias. O problema que s vezes muito confuso e
no final no sabemos quem autoriza emisso de papel moeda, quem fiscaliza fundos de investimento e etc.
Para ajudar na resoluo destas questes, procure as palavras chaves
de cada assunto abaixo. Com isso irmos facilitar nosso estudo.
Palavras-chave:
CVM: Valores Mobilirios, Fundos de Investimento, Aes, Mercado de
Capitais, Bolsas de Valores, Derivativos.
Bacen: Executar, Fiscalizar, Punir, Administrar, Emitir (apenas papel
moeda), Realizar, Receber.
CMN: Fixar diretrizes, Zelar, Regulamentar, Determinar, Autorizar
(emisso papel moeda), Disciplinar, Estabelecer, Limitar.
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Protege
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Mdulo I
ANBIMA
A ANBIMA - Associao Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais a representante das instituies que atuam nos mercados financeiro e de capitais. A Associao representa mais de 340 instituies, dentre bancos comerciais, mltiplos e de investimento, asset managements, corretoras, distribuidoras de valores mobilirios e consultores de investimento.
Atuando como agente regulador privado, a ANBIMA criou e supervisiona o cumprimento das regras dos Cdigos de Regulao e Melhores Prticas, atuando conjunta e construtivamente com as
instituies pblicas brasileiras para regular as atividades das entidades que atuam nos mercados
financeiro e de capitais
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Bancos Mltiplos
Os bancos mltiplos surgiram a fim de racionalizar a administrao das instituies financeiras.
Comercial (MONETRIA);
De Investimentos;
De Crdito Imobilirio;
De Crdito, Financiamento e Investimento (Financeiras);
De Desenvolvimento;
De Arrendamento Mercantil (Leasing).
Para configurar a existncia do banco mltiplo, ele deve possuir pelo menos duas das carteiras
mencionadas, sendo uma delas comercial ou de investimentos.
Um banco mltiplo deve ser constitudo com um CNPJ para cada carteira, podendo publicar um
nico balano.
Comentrio:
Os bancos mltiplos com carteira comercial so considerados instituies monetrias.
Bancos Comerciais
So a base do sistema monetrio.
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Mdulo I
So intermedirios financeiros que recebem recursos de quem tem (captao) e os distribuem
atravs do crdito seletivo a quem necessita de recursos (aplicao), criando moeda atravs do
efeito multiplicador do crdito. (Instituio Monetria)
O objetivo fornecer crdito de curto e mdio prazos para pessoas fsicas, comrcio, indstria e
empresas prestadoras de servios.
Captao de Recursos
Aplicao de Recursos
Desconto de Ttulos;
Abertura de Crdito Simples em Conta Corrente: Cheques Especiais;
Operaes de Crdito Rural, Cmbio e Comrcio internacional.
Comentrio:
Para diminuir a criao de moedas feita pelos bancos comerciais, o BACEN utiliza o Depsito
Compulsrio.
Bancos de Investimento
So instituies criadas para conceder crditos de mdio e longo prazo para as empresas.
Devem adotar em sua denominao social a expresso Banco de Investimento.
Tipos de Crdito
Podem manter contas correntes, desde que essas contas no sejam remuneradas e no movimentveis por cheques (resoluo 2.624);
Administrao de fundos de investimentos;
Abertura de capital e na subscrio de novas aes de uma empresa (IPO e underwriting);
Capital de Giro;
Capital Fixo (investimentos): sempre acompanhadas de projeto;
Captam recursos atravs de CDB/RDB ou venda de cotas de fundos.
Comentrio:
Com o crescimento do Mercado de Capitais, cada vez mais torna-se importante a presena
dos bancos de Investimento.
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Bolsa: BM&FBOVESPA
Empresa criada pelos acionistas da Bovespa Holding S.A. e da Bolsa de Mercadorias & FuturosBM&F S.A., listada no Novo Mercado depois de obtido o seu registro de companhia aberta na
Comisso de Valores Mobilirios (CVM), criada dia 12 de agosto de 2008.
A negociao das aes de sua emisso em bolsa iniciou-se no dia 20 de agosto do mesmo ano.
A bolsa opera um elenco completo de negcios com aes, derivativos, commodities, balco e
operaes estruturadas.
As negociaes se do em prego eletrnico (Bovespa), e via internet, com facilidades de
homebroker.
A nova companhia lder na Amrica Latina nos segmentos de aes e derivativos, com participao de aproximadamente 80% do volume mdio dirio negociado com aes e mais de
US$ 67 bilhes de negcios dirios no mercado futuro.
Comentrio:
Graas aos limites operacionais estabelecidos pelas corretoras e regulamentados pela CVM,
os riscos de falta de solvncia e de liquidez so minimizados, pois se no existissem esses limites poderiam quebrar o sistema mobilirio, haja vista que a liquidao financeira no mercado acionrio se d sempre em D+3.
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Mdulo I
res, certificados de incentivos fiscais e, ainda, atuar no mercado de Commodities, na compra e
venda de Ouro e intermediao em Bolsa de Mercadorias.
No existe mais diferena na rea de atuao entre as CTVM e as DTVM desde a deciso conjunta abaixo.
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Mdulo II
O que esperar do Mdulo II
Este mdulo teremos no mnimo 5 questes de prova e no mximo 7 questes de
prova;
Este mdulo o mais fcil de todos cobrados na prova. Aqui sero cobradas
questes relacionadas a tica, lavagem de dinheiro e regulao ANBIMA;
Cuidado para as alteraes na legislao de Lavagem de Dinheiro e incluso de
novos princpios ticos.
2. 1 Princpios ticos
Comentrio:
Os padres ticos cobrados na prova de certificao CPA 10 so os mesmos exigidos na prova
de certificao IBCPF (Instituto Brasileiro de Certificao Profissional).
CFP: Certificao Certified Financial Planner.
Princpio de Integridade
Um Profissional CFP deve oferecer e proporcionar servios profissionais com integridade e devem
ser considerados por seus clientes como merecedores de total confiana. A principal fonte desta
confiana a integridade pessoal do Profissional CFP. Ao decidir o que correto e justo, um Profissional CFP deve atuar com integridade como condio essencial.
Integridade pressupe honestidade e sinceridade que no devem estar subordinadas a ganhos e
vantagens pessoais. Dentro do princpio da integridade, pode haver certa condescendncia com
relao ao erro inocente e diferena legtima de opinio; mas a integridade no pode coexistir
com o dolo ou subordinao dos prprios princpios.
A integridade requer que um Profissional CFP observe no apenas o contedo, mas tambm, e
fundamentalmente, o esprito deste Cdigo.
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Princpio de Objetividade
Um Profissional CFP deve ser objetivo na prestao de servios profissionais aos clientes. Objetividade requer honestidade intelectual e imparcialidade.
Trata-se de uma qualidade essencial a qualquer profissional. Independente do servio particular
prestado ou da competncia com que um Profissional CFP trabalhe, esse deve proteger a integridade do seu trabalho, manter sua objetividade e evitar que a subordinao de seu julgamento
viole este Cdigo.
Princpio de Competncia
Um Profissional CFP deve prestar servios aos clientes de maneira competente e manter os necessrios conhecimentos e habilidades para continuar a faz-lo nas reas em que estiver envolvido.
S competente aquele que atinge e mantm um nvel adequado de conhecimento e habilidade,
aplicando-os na prestao de servios aos clientes.
Competncia inclui, tambm, a sabedoria para reconhecer as suas limitaes e as situaes em
que a consulta a, ou o encaminhamento para, outro Profissional CFP for apropriada. Um Profissional CFP, em virtude de ter conquistado uma certificao CFP, considerado qualificado para
praticar planejamento financeiro.
Entretanto, alm de assimilar o conhecimento bsico exigido e de adquirir a necessria experincia para a certificao, um Profissional CFP deve firmar um compromisso de continuao de aprendizagem e aperfeioamento profissional.
Princpio de Confidencialidade
Um Profissional CFP no deve revelar nenhuma informao confidencial do cliente sem o seu especfico consentimento, a menos que em resposta a qualquer procedimento judicial, inclusive,
mas no limitado a defender-se contra acusaes de m prtica de sua parte e/ou em relao a
uma disputa civil entre o Profissional CFP e o cliente.
Um cliente, ao buscar os servios de um Profissional CFP, pode estar interessado em criar um relacionamento de confiana pessoal com o Profissional CFP. Este tipo de relacionamento s pode ser
criado tendo como base o entendimento de que as informaes fornecidas ao Profissional CFP e/
ou outras informaes sero confidenciais. Para prestar os servios eficientemente e proteger a
privacidade do cliente, o Profissional CFP deve salvaguardar a confidencialidade das informaes
e o escopo de seu relacionamento com os clientes finais.
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Mdulo II
Princpio da Probidade
Ser justo e imparcial nos relacionamentos profissionais.
A probidade exige de o Profissional manter com os clientes uma relao profissional ntegra, revelando e gerenciando possveis conflitos de interesse. Envolve compatibilizar os prprios sentimentos, preconceitos e desejos, de forma a alcanar um equilbrio entre os interesses conflitantes. A
probidade tratar os outros da mesma maneira que gostaramos de ser tratado.
Princpio da Diligncia
Fornecer servios profissionais de forma diligente.
A diligncia exige do planejador financeiro atender aos compromissos profissionais com zelo, dedicao e rigor, cuidando adequadamente do planejamento e execuo de servios profissionais
nas condies acordadas.
No quadro abaixo voc ter um resumo dos princpios ticos e principais regras:
Princpio
Principais Conceitos
Principais Regras
Integridade
Objetividade
- Fornecer servios
profissionais de forma
objetiva;
- Ser imparcial
Probidade
Conduta
Profissional
Competncia
- Manter-se atualizado
acerca de conhecimentos
para o desenvolvimento da
atividade profissional
Confidencialidade
- Proteger as informaes
confidenciais do cliente
Diligncia
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Prospecto
As Instituies Participantes devem tomar providncias para que sejam disponibilizados aos investidores, quando de seu ingresso nos Fundos de Investimento, Prospectos atualizados e compatveis com o Regulamento dos Fundos de Investimento.
O Prospecto deve conter as principais caractersticas do Fundo de Investimento, dentre as quais
as informaes relevantes ao investidor sobre polticas de investimento, riscos envolvidos, bem
como direitos e responsabilidades dos cotistas.
Na capa dos Prospectos dos Fundos de Investimento administrados pelas Instituies Participantes, que sejam elaborados em conformidade com todos os requisitos estabelecidos neste Cdigo,
devem ser impressa a logomarca da ANBIMA, acompanhada de textos obrigatrios:
ESTE PROSPECTO FOI PREPARADO COM AS INFORMAES NECESSRIAS AO ATENDIMENTO
DAS DISPOSIES DO CDIGO ANBIMA DE REGULAO E MELHORES PRTICAS PARA OS FUNDOS DE INVESTIMENTO, BEM COMO DAS NORMAS EMANADAS DA COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS. A AUTORIZAO PARA FUNCIONAMENTO E/OU VENDA DAS COTAS DESTE FUNDO
DE INVESTIMENTO NO IMPLICA, POR PARTE DA COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS OU DA
ANBIMA, GARANTIA DE VERACIDADE DAS INFORMAES PRESTADAS, OU JULGAMENTO SOBRE
A QUALIDADE DO FUNDO, DE SEU ADMINISTRADOR OU DAS DEMAIS INSTITUIES PRESTADORAS DE SERVIOS.
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Mdulo II
Quando for o caso, dependendo dos fatores de risco do fundo:
ESTE FUNDO DE INVESTIMENTO UTILIZA ESTRATGIAS COM DERIVATIVOS COMO PARTE INTEGRANTE DA SUA POLTICA DE INVESTIMENTO. TAIS ESTRATGIAS, DA FORMA COMO SO ADOTADAS, PODEM RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS COTISTAS,
PODENDO INCLUSIVE ACARRETAR PERDAS SUPERIORES AO CAPITAL APLICADO E A CONSEQUENTE OBRIGAO DO COTISTA DE APORTAR RECURSOS ADICIONAIS.
Devem ainda ser impressos, com destaque na capa, na contracapa ou na primeira pgina do Prospecto, os seguintes avisos ou avisos semelhantes com o mesmo teor:
O INVESTIMENTO DO FUNDO DE INVESTIMENTO DE QUE TRATA ESTE PROSPECTO APRESENTA
RISCOS PARA O INVESTIDOR. AINDA QUE O GESTOR DA CARTEIRA MANTENHA SISTEMA DE GERENCIAMENTO DE RISCOS, NO H GARANTIA DE COMPLETA ELIMINAO DA POSSIBILIDADE
DE PERDAS PARA O FUNDO DE INVESTIMENTO E PARA O INVESTIDOR;
O FUNDO DE INVESTIMENTO DE QUE TRATA ESTE PROSPECTO NO CONTA COM GARANTIA DO
ADMINISTRADOR DO FUNDO, DO GESTOR DA CARTEIRA, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU, AINDA, DO FUNDO GARANTIDOR DE CRDITOS FGC;
A RENTABILIDADE OBTIDA NO PASSADO NO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA;
AS INFORMAES CONTIDAS NESSE PROSPECTO ESTO EM CONSONNCIA COM O REGULAMENTO DO FUNDO DE INVESTIMENTO, MAS NO O SUBSTITUEM. RECOMENDADA A LEITURA
CUIDADOSA TANTO DESTE PROSPECTO QUANTO DO REGULAMENTO, COM ESPECIAL ATENO
PARA AS CLUSULAS RELATIVAS AO OBJETIVO E POLTICA DE INVESTIMENTO DO FUNDO DE
INVESTIMENTO, BEM COMO S DISPOSIES DO PROSPECTO E DO REGULAMENTO QUE TRATAM DOS FATORES DE RISCO A QUE O FUNDO EST EXPOSTO.
Marcao a Mercado
A MaM consiste em registrar todos os ativos, para efeito de valorizao e clculo de cotas dos
Fundos de Investimento, pelos respectivos preos negociados no mercado em casos de ativos
lquidos ou, quando este preo no observvel, por uma estimativa adequada de preo que o
ativo teria em uma eventual negociao feita no mercado.
A MaM tem como principal objetivo evitar a transferncia de riqueza entre os cotistas dos Fundos de Investimento, alm de dar maior transparncia aos riscos embutidos nas posies, uma vez
que as oscilaes de mercado dos preos dos ativos, ou dos fatores determinantes destes, estaro refletidas nas cotas, melhorando assim a comparabilidade entre suas performances.
expressamente vedada:
Divulgao, em qualquer meio, de qualificao, premiao, ttulo ou anlise que utilize dados
de menos de 12 (doze) meses;
Divulgao de rentabilidade do fundo com menos de 6 meses de registro na CVM;
Divulgao de comparao entre Fundos que tenham classificao ANBIMA diferentes, sem
qualific-los e sem apresentar justificativa consistente para a comparao.
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Mdulo II
Crimes Antecedentes de Lavagem de Dinheiro
Foi revogado pela nova lei de Lavagem de Dinheiro, hoje caracteriza-se como crimes de lavagem
de dinheiro ocultar ou dissimular a natureza, origem, localizao, disposio, movimentao ou
propriedade de bens, direitos ou valores provenientes, direta ou indiretamente, de infrao penal.
Tambm esto sujeitos a mesma pena (multa + recluso de 3 a 10 anos) aqueles que ocultar ou
dissimular a utilizao de bens, direitos ou valores provenientes de infrao penal:
I. os converte em ativos lcitos;
II. os adquire, recebe, troca, negocia, d ou recebe em garantia, guarda, tem em depsito, movimenta ou transfere;
III. importa ou exporta bens com valores no correspondentes aos verdadeiros.
Pena
Recluso de trs a dez anos e multa
Incorre na mesma pena quem, para ocultar ou dissimular a utilizao de bens, direitos ou valores provenientes de qualquer dos crimes antecedentes referidos neste artigo:
I. os converte em ativos lcitos;
II. os adquire, recebe, troca, negocia, d ou recebe em garantia, guarda, tem em depsito,
movimenta ou transfere;
III. importa ou exporta bens com valores no correspondentes aos verdadeiros.
Importante!
Pena ser reduzida de um a dois teros e comear a ser cumprida em regime aberto, podendo o juiz deixar de aplic-la ou substitu-la por pena restritiva de direitos, se o autor, coautor
ou partcipe colaborar espontaneamente com as autoridades, prestando esclarecimentos que
conduzam apurao das infraes penais e de sua autoria ou localizao dos bens, direitos
ou valores objeto do crime.
A pena ser aumentada de um a dois teros, se os crimes definidos na lei forem cometidos de
forma reiterada ou por intermdio de organizao criminosa.
A multa pecuniria, aplicada pelo COAF, ser varivel no superior:
a)ao dobro do valor da operao;
b)ao dobro do lucro real obtido ou que presumivelmente seria obtido pela realizao da
operao; ou
c) ao valor de R$ 20.000.000,00 (vinte milhes de reais).
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PARASO
Fase 1: Colocao
Fase 2: Ocultao
Fase 3: Integrao
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Mdulo II
Exemplo Real
O caso de Franklin Jurado (EUA, 1990-1996) ilustra o que seria um ciclo clssico de lavagem
de dinheiro. Economista colombiano formado em Harvard, Jurado coordenou a lavagem de
cerca de US$ 36 milhes em lucros obtidos por Jos Santacruz Londono com o comrcio ilegal
de drogas.
O depsito inicial (colocao) - o estgio mais arriscado, pois o dinheiro ainda est prximo de
suas origens - foi feito no Panam. Durante um perodo de trs anos, Jurado transferiu dlares de bancos panamenhos para mais de 100 contas diferentes em 68 bancos de nove pases,
mantendo os saldos abaixo de US$10 mil para evitar investigaes.
Os fundos foram novamente transferidos, dessa vez para contas na Europa, de maneira a obscurecer a nacionalidade dos correntistas originais, e, ento, transferidos para empresas de
fachada (ocultao).
Finalmente, os fundos votaram Colmbia por meio de investimentos feitos por companhias
europeias em negcios legtimos, como restaurantes, construtoras e laboratrios farmacuticos, que no levantariam suspeitas (integrao).
O esquema foi interrompido com a falncia de um banco em Mnaco, quando vrias contas
ligadas a Jurado foram expostas. Fortalecida por leis anti-lavagem, a polcia comeou a investigar o caso e Jurado foi preso.
Alm do comrcio ilegal de drogas, a lavagem de dinheiro pode servir para a legalizao de
bens oriundos de outros crimes antecedentes, como sequestro e corrupo, entre outros.
Etapa da Colocao
Etapa da Camuflagem
Etapa da Integrao
Dinheiro depositado em
banco(s vezes com a
cumplicidade de funcionrios
ou misturado a dinheiro lcito)
Transferncia eletrnica mo
exterior(frequentemente
usando companhias escudo
ou fundos mascarados como
se fossem de origem lcita).
Devoluo de um falso
emprstimo ou notas
forjadas usadas para encobrir
dinheiro lavado.
Dinheiro exportado.
Dinheiro depositado no
sistema bancrio no exterior.
Teia complexa de
transferncias (nacionais e
internacionais) fazem com
que seguir a origem dos
fundos seja virtualmente
impossvel.
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Comunicao ao COAF
De acordo com a Circular 2852/98, Carta-Circular 2826/98 e a complementao da Carta-Circular
3098/03, as instituies financeiras devero comunicar ao Banco Central:
as operaes suspeitas envolvendo moeda nacional ou estrangeira, ttulos e valores mobilirios, metais ou qualquer outro ativo passvel de ser convertido em dinheiro de valor acima de
R$ 10.000,00;
as operaes suspeitas que, realizadas com uma mesma pessoa, conglomerado ou grupo, em
um mesmo ms calendrio, superem, por instituio ou entidade, em seu conjunto, o valor de
R$ 10.000,00;
depsito em espcie, retirada em espcie ou pedido de provisionamento para saque, de valor
igual ou superior a R$100.000,00, independentemente de serem suspeitas ou no.
Toda a operao realizada por uma instituio financeira acima de R$ 10 mil deve ficar registrada
no banco. A operao que for igual ou acima de R$ 10 mil e SUSPEITA deve ser reportada ao COAF,
atravs do SISCOAF.
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Mdulo II
As Instituies Participantes devem definir metodologia que resulte em Perfis para os investidores, criar descrio clara e objetiva de cada um dos Perfis estabelecidos e que seja de conhecimento do investidor tal descrio.
Nos casos de desenquadramento, as Instituies Participantes devero explicitar, em suas metodologias, o tratamento interno adotado para correo/formalizao de tal divergncia. As divergncias identificadas devem ser comunicadas aos investidores, disponibilizando um canal de
contato para manifestao do investidor caso haja discordncia.
Exemplo:
Cliente vai at um banco precisando de um emprstimo. O gerente do banco somente libera o valor se o cliente contratar um seguro junto com esse emprstimo.
Importante!
Quando se tratar da distribuio de Fundos de Investimento via agncias, no varejo, devero
ser adotados os procedimentos mencionados acima apenas para os cotistas dos Fundos de
Investimento pertencentes s categorias Aes, Multimercado, e, no caso de cotistas de Fundos de Investimento pertencentes categoria Renda Fixa, apenas para aqueles com o atributo
Crdito Privado.
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Ateno:
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Mdulo III
O que esperar do Mdulo III
Este mdulo teremos no mnimo 5 questes de prova e no mximo 7 questes de
prova;
Este mdulo, assim como os anteriores, no est entre os principais temas
cobrados na prova. No tivemos mudanas neste mdulo;
Neste mdulo iremos encontrar questes de matemtica financeira;
importante lembrar que embora seja permitido o uso de calculadora na prova,
no necessrio a utilizao da mesma, uma vez que as questes aqui cobradas
so apenas conceituais.
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para CERTIFICAES
A taxa Selic Meta definida pelo Copom, com base na Meta de Inflao. a Selic Meta que regula a taxa selic over assim como todas as outras taxas do Brasil.
Comentrio:
A Selic Over pode ser alterada diariamente (dias teis), pois se trata de uma mdia das taxas
de negociao dos TPF, enquanto a Selic Meta s alterada pelo Copom, atravs de reunies
ordinrias ou extraordinrias.
CDI X SELIC
COPOM
IF
IF
Taxa CDI
Taxa Selic
Meta
TR (Taxa Referncial)
A TR representa a Taxa Bsica Financeira (TBF), que calculada em funo da taxa mdia dos
CDB, deduzida de um redutor (R), da seguinte forma:
( 1 + TBF )
TR =
1
R
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Mdulo III
A TR e utilizada na remunerao dos ttulos da dvida agrria (TDA), dos recursos das cadernetas
de poupana e do FGTS.
competncia do BACEN calcular e divulgar a TR.
Divulgado mensalmente
Alimentao
25,21
Transportes e comunicao
18,77
Despesas pessoais
15,68
Vesturio
12,49
Habitao
10,91
8,85
Artigos de residncia
8,09
Total
100,00
Comentrio:
O que difere o IGP-M/FGV e o IGP-DI/FGV que as variaes de preos consideradas pelo
IGP-M/FGV referem ao perodo do dia vinte e um do ms anterior ao dia vinte do ms de referncia e o IGP-DI/FGV refere-se a perodo do dia um ao dia trinta do ms em referncia.
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para CERTIFICAES
Taxa de Cmbio
Taxa de cmbio o preo de uma unidade monetria de uma moeda em unidades monetrias de
outra moeda.
PTAX a taxa que expressa mdia das taxas de cmbio praticada no mercado interbancrio. Divulgada pelo BACEN.
TODAS as operaes devem ter registro OBRIGATRIO no SISBACEN pelas instituies autorizadas por ele a atuar.
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U$ 1,00 = R$ 4,80
Aumenta a
quantidade de
Dlar
Desvalorizao
Dlar
Dlar
Valorizado
Entrada moeda
estrangeira
Valorizao
do Real
Real
(moeda local
desvalorizada)
+ Exportao
+ Turistas
U$ 1,00 = R$ 0,80
Valorizao
do Dlar
Dlar
Desvalorizado
Sada moeda
estrangeira
Real
(moeda local
valorizada)
+ Importao
- Turistas
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Desvalorizao
do Real
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Mdulo III
COPOM: Finalidade e Definio
No confunda
Determinar a Meta da taxa de Juros: COPOM;
Determinar a Meta de inflao: CMN.
(1 + Taxa Nominal
Taxa REAL =
- 1 x 100
(1 + Inflao)
Logo:
Taxa real:
1, 15
= 1,085 = 8,5 %
1,06
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para CERTIFICAES
Exemplo:
2% ao ms proporcional a 24% ao ano
18% ao semestre proporcional a 3% ao ms
Comentrio:
Para calcular uma taxa proporcional, basta multiplicar ou dividir a taxa de juros proporcionalmente a relao entre os perodos em que as taxas esto compreendidas.
Taxa de juros equivalente: utilizada em capitalizao composta.
Exemplo:
2% ao ms equivalente a aproximadamente 26,82% ao ano
18% ao semestre equivalente a 2,80% ao ms
Comentrio:
Para calcular uma taxa equivalente, temos que utilizar a frmula de juros composto.
n2
n1
i2 = [(1 + i1 ) - 1] x 100
Onde:
i2 = Taxa de juros que voc quer descobrir
i1 = Taxa de juros fornecida
n2 = prazo que corresponde a taxa que voc quer descobrir
n1 = prazo que corresponde a taxa de juros fornecida
No necessrio saber calcular, apenas o conceito de juros composto e juros simples.
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Mdulo III
Frmulas para calcular o montante:
Juros Simples:
FV = PV (1 + i x n)
Onde:
FV = Valor Futuro (Montante)
PV = Valor Presente (Capital)
i = taxa de juros
n = perodo que a taxa ser capitalizada
Exemplo 1:
Qual o montante produzido por um investimento de R$ 10.000,00 aplicados a uma taxa de 1% ao
ms aps 10 meses?
FV = 10.000 (1 + 0,01 x 10)
FV = 11,000,00
Exemplo 2:
Qual o montante produzido por um investimento de R$ 10.000,00 aplicados a uma taxa de 12% ao
ano aps 6 meses?
6
FV = 10.000 (1 + 0,12 x )
12
FV = 10,600,00
Juros Composto:
FV = PV (1 + i)n
Onde:
FV = Valor Futuro (Montante)
PV = Valor Presente (Capital)
i = taxa de juros
n = perodo que a taxa ser capitalizada
Exemplo:
Qual o montante produzido por um investimento de R$ 10.000,00 aplicados a uma taxa de 1% ao
ms aps 10 meses?
FV = 10.000 (1 + 0,01)10
FV = 11,046,22
Exemplo 2:
Qual o montante produzido por um investimento de R$ 10.000,00 aplicados a uma taxa de 12% ao
ano aps 6 meses?
6
FV = 10.000 (1 + 0,12) 12
FV = 10,583,00
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Comentrio:
Compare o exemplo 1 de juros simples com o exemplo 1 de juros composto.
Concluso: Quando estamos capitalizando a taxa de juros, juro composto superior a juros
simples.
Compare agora o exemplo 2 de juros simples com o exemplo 2 de juros composto.
Concluso: Quando estamos descapitalizando a taxa de juros, juro composto inferior aos
juros simples.
Volatilidade. Conceito
Ver no mdulo 4
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Mdulo IV
O que esperar do Mdulo IV
Neste mdulo teremos no mnimo 5 questes de prova e no mximo 10 questes
de prova;
Este mdulo um dos 3 mais importantes da prova;
um mdulo curto, mas que vai exigir compreenso e entendimento;
Recomendo que o leitor estude primeiro o mdulo 5 e 6 e deixe para estudar este
mdulo por ltimo;
Motivo: de nada adianta saber que aes no possuem risco de crdito se voc
no saber o que uma ao.
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Exemplo:
Professor Pedro aplicou em um CDB e teve uma rentabilidade bruta de 5,8% no perodo aplicado.
(como a rentabilidade bruta, logo, no foi descontado os impostos).
Supondo que a alquota de I.R devida de 20%, assim:
5,8% x 0,80 (desconto de 20%) = 4,64%.
Conclumos que o retorno lquido deste investimento foi de 4,64%.
Liquidez
Maior ou menor facilidade de se negociar um ativo, convertendo-o em dinheiro.
Exemplo: Investimentos em CDB possuem maior liquidez que os investimentos em imveis.
Risco
Risco pode ser definido como a probabilidade de perda ou ganho numa deciso de investimento.
Grau de incerteza do retorno de um investimento. Normalmente, o risco tem relao direta com o
nvel de renda do investimento: quanto maior o risco, maior o potencial de renda do investimento.
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Mdulo IV
Risco de Crdito
Risco de crdito est associado a possveis perdas que um credor possa ter pelo no pagamento
por parte do devedor dos compromissos assumidos em uma data acertada, seja este compromisso os juros (cupons) ou o principal. H vrios tipos de risco de crdito: um investidor, ao comprar
um ttulo, sempre estar incorrendo em um ou mais destes tipos de risco de crdito.
As empresas contratam as agncias especializadas como Standard & Poors e Moodys para que
elas classifiquem o risco de crdito referente s obrigaes que vo lanar no mercado (e que sero
adquiridas por investidores), como debntures (bonds), commercial papers, securitizaes, etc.
O rating depende da probabilidade de inadimplncia da empresa devedora, assim como das caractersticas da dvida emitida.
Quando uma empresa emite debntures e no consegue honrar seus pagamentos, seus investidores esto sujeitos a terem perdas financeiras devidas o risco de crdito existente.
Importante!
Aplicao em aes NO possuem RISCO DE CRDITO.
Risco de Liquidez
Trata-se da impossibilidade de vender um determinado ativo pelo preo e no momento desejado.
A realizao da operao, se ela for possvel, implica numa alterao substancial nos preos do
mercado.
Caracteriza-se quando o ativo possui muitos vendedores e poucos compradores.
Investimento em imveis um exemplo de uma aplicao com alto risco de liquidez.
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PRAZO MDIO
RISCO
(VOLATILIDADE)
RETORNO
Risco Sistemtico
1 2 3...
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10 - 15
No de Aes
na Carteira
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Mdulo IV
Dicas do Professor:
Vamos aprender agora como comparar ttulos diferentes de acordo com os
seus riscos de crdito e de mercado.
Imagine que o investidor tenha dois ttulos conforme abaixo, qual deles
deve apresentar maior retorno? Bom de maneira geral apresenta maior retorno aquele que tiver maior risco, este risco maior pode ser de Mercado
ou de Crdito, por exemplo. Vamos analisar os casos abaixo:
CDB;
Ttulos Pblicos Federal.
O CDB tente a ter maior retorno, pois oferece ao investidor maior RISCO
DE CRDITO j que CDB emitido por bancos enquanto os TPF pelo Tesouro Nacional. ( mais fcil um banco sofrer liquidao do que o governo
federal).
Mais um exemplo:
LFT (Tesouro Selic)
LTN (Tesouro Prefixado)
Como ambos os ttulos so emitidos pelo Tesouro Nacional o Risco de crdito deles so idnticos. Assim no possvel determinar qual ttulo tente a ser mais rentvel. Porm como LFT
um ttulo ps fixado (atrelado variao da taxa Selic) enquanto LTN um ttulo pr-fixado,
de se esperar que LFT tenha um maior retorno, visto que o mesmo ttulo apresenta maior
RISCO DE MERCADO.
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Mdulo V
O que esperar do Mdulo V
Este mdulo teremos no mnimo 13 questes de prova e no mximo 20 questes
de prova;
Este o principal mdulo da prova. o assunto mais cobrado na prova;
A boa notcia que fundos de investimento so muito fcil, decoreba. Esse
mdulo sofreu algumas alteraes aps a publicao das instrues normativas
CVM 554 e 555. Essas mudanas s sero exigidas para quem realizar a prova aps
o dia 15 de Novembro de 2015. Veja no final desse captulo quais foram as principais
alteraes provocadas pela nova legislao.
5. Fundos de Investimento
Proporo: de 25% a 40%.
LFT
DEBNTURES
FUNDOS DE
INVESTIMENTO
EM COTAS
CDB
AES
LTN
FUNDOS DE
INVESTIMENTO
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Condomnio
Fundo de Investimento = Condomnio
Comunho de recursos sob a forma de condomnio onde os cotistas tm o mesmo interesse e objetivos ao investir no mercado financeiro e de capitais.
A base legal dos fundos de investimento o condomnio, e desta base que emerge o seu sucesso, pois, o capital investido por cada um dos investidores cotistas, somado aos recursos de
outros cotistas para, em conjunto e coletivamente, ser investido no mercado, com todos os benefcios dos ganhos de escala, da diversificao de risco e da liquidez das aplicaes.
Cota
As cotas do fundo correspondem a fraes ideais de seu patrimnio, e sempre so escriturais e
nominativas. A cota, portanto, menor frao do Patrimnio Lquido do fundo.
regulamento do fundo;
os dados relativos ao registro do regulamento em cartrio de ttulos e documentos;
prospecto, exceto para fundos destinados a investidores qualificados;
declarao do administrador do fundo de que firmou os contratos com terceiros para prestao de servios junto ao fundo, quando for o caso;
nome do auditor independente;
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Mdulo V
inscrio do fundo no CNPJ;
formulrio padronizado com as informaes bsicas do fundo, conforme modelo disponvel
na pgina da CVM na rede mundial de computadores, devidamente preenchido; e
lmina elaborada de acordo com a legislao, no caso de fundo aberto que no seja destinado
exclusivamente a investidores qualificados. (Includo pela CVM n 522, de 8 de maio de 2012).
Convocao
A convocao da Assembleia Geral deve ser feita por correspondncia encaminhada a cada cotista, com pelo menos 10 dias de antecedncia em relao data de realizao.
A presena da totalidade dos cotistas supre a falta de convocao.
Podem convocar a Assembleia Geral administrador do fundo, cotista ou grupo de cotista que detenham no mnimo 5% das cotas emitidas do fundo.
A Assembleia Geral instalada com a presena de qualquer nmero de cotistas.
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Mdulo V
Obrigaes dos cotistas
O cotista deve ser informado e estar ciente de suas obrigaes, tais como:
O cotista poder ser chamado a aportar recursos ao fundo nas situaes em que o PL do fundo se tornar negativo;
O cotista pagar taxa de administrao, de acordo com o percentual e critrio do fundo;
Observar as recomendaes de prazo mnimo de investimento e os riscos que o fundo pode
incorrer;
Comparecer nas assembleias gerais;
Manter seus dados cadastrais atualizados para que o administrador possa lhe enviar os documentos;
Assinar o TERMO DE ADESO, atestando que recebeu o prospecto e o regulamento do fundo
e est ciente da poltica de investimento do fundo bem como todos os riscos envolvidos.
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Mdulo V
Tipos de Fundos
Os Fundos Abertos
Nestes, os cotistas podem solicitar o resgate de suas cotas a qualquer tempo. O nmero de cotas
do Fundo varivel, ou seja: quando um cotista aplica, novas cotas so geradas e o administrador
compra ativos para o Fundo; quando um cotista resgata, suas cotas desaparecem, e o administrador obrigado a vender ativos para pagar o resgate. Por este motivo, os Fundos abertos so
recomendados para abrigar ativos com liquidez mais alta.
Fundos Fechados
O cotista s pode resgatar suas cotas ao trmino do prazo de durao do Fundo ou em virtude
de sua eventual liquidao. Ainda h a possibilidade de resgate destas cotas caso haja deliberao
neste sentido por parte da assembleia geral dos cotistas ou haja esta previso no regulamento do
Fundo.
Estes Fundos tm um prazo de vida pr-definido e o cotista, somente, recebe sua aplicao de
volta aps haver decorrido este prazo, quando ento o Fundo liquidado. Se o cotista quiser seus
recursos antes, ele dever vender suas cotas para algum outro investidor interessado em ingressar no Fundo.
O material de divulgao de distribuio de cotas do fundo fechado deve conter pelo menos as
seguintes informaes:
nome do fundo;
nome e endereo do administrador e gestor, se houver;
nome e endereo das instituies responsveis pela distribuio;
poltica de investimento, pblico alvo e principais caractersticas do fundo;
mercado onde as cotas do fundo so negociadas;
condies de subscrio e integralizao;
data do incio e encerramento da distribuio;
esclarecimento de que maiores informaes e as cpias do prospecto e do regulamento podem ser obtidas nas instituies responsveis pela distribuio de cotas ou na pgina da CVM
na rede mundial de computadores;
os dizeres, de forma destacada: A concesso do registro da presente distribuio no implica, por parte da CVM, garantia de veracidade das informaes prestadas ou julgamento sobre
a qualidade do fundo, de seu administrador ou das cotas a serem distribudas.
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Fundos Restritos
J os Fundos classificados como Restritos so aqueles constitudos para receber investimentos
de um grupo restrito de cotistas, normalmente os membros de uma nica famlia, ou empresas de
um mesmo grupo econmico.
Investidores Qualificados
Investidores Qualificados so aqueles que, segundo o rgo regulador, tem mais condies do
que o investidor comum de entender o mercado financeiro.
So considerados Investidores Qualificados:
Instituies financeiras;
Companhias seguradoras e sociedades de capitalizao;
Entidades abertas e fechadas de previdncia complementar;
Pessoas fsicas ou jurdicas que possuam investimentos financeiros em valor superior a
R$ 300.000 e que, adicionalmente, atestem por escrito sua condio de investidor qualificado
mediante termo prprio;
Administradores de carteira e consultores de valores mobilirios autorizados pela CVM em
relao a seus recursos prprios.
Ateno:
Para todos que realizarem a prova a partir do dia 15 de Novembro de 2015, passa a valer como
investidor qualificado os investidores que possurem saldo superior a R$ 1.000.000,00 (um milho) e no mais R$ 300.000,00. Essa mudana relativa a Instruo CVM 554.
Fundos Exclusivos
Os Fundos classificados como Exclusivos so aqueles constitudos para receber aplicaes exclusivamente de um nico cotista. Somente investidores qualificados podem ser cotistas de Fundos exclusivos.
Prospecto e marcao a mercado facultativa.
Observao!
Resgate de cotas em Fundos com carncia, antes do trmino da carncia estabelecida no
prospecto do fundo, ter incidncia de cobrana de IOF a alquota de 0,5% ao dia.
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Mdulo V
Fundos de Investimento sem Carncia
Resgates a qualquer momento, isto , liquidez diria.
Observao!
A elaborao de prospecto facultativa para os fundos exclusivos, por deciso do cotista.
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A lmina deve ser atualizada mensalmente at o dia 10 (dez) de cada ms com os dados relativos
ao ms imediatamente anterior.
O administrador do fundo deve enviar a lmina CVM, por meio de sistema eletrnico disponvel
na pgina da CVM na rede mundial de computadores, sempre que esta for atualizada, na mesma
data de sua atualizao.
O administrador deve:
I. entregar a lmina para o futuro cotista antes de seu ingresso no fundo; e
II. divulgar, em lugar de destaque na sua pgina na rede mundial de computadores e sem proteo de senha, a lmina atualizada.
Resgate de Recursos
Quando o cotista resgata recursos de um fundo (venda de cotas), cabe ao gestor do fundo vender
ativos para conseguir recursos para honrar o resgate e pagar o cotista.
Cota de Abertura
Chamamos de cota de abertura aquela que j conhecida no incio do dia. O seu clculo feito
com base no valor do PL do Fundo no dia anterior, acrescido de um CDI. A cota de abertura
permitida apenas para os Fundos Curto Prazo, Referenciados e Renda Fixa No Longo Prazo (segundo a classificao CVM), e indicada apenas para Fundos pouco volteis, como os Fundos DI.
A cota de abertura apresenta a vantagem de permitir que o investidor planeje de forma melhor as
suas movimentaes, pois j se sabe o valor da cota no incio do dia.
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Mdulo V
Cota de Fechamento
A cota de fechamento calculada com base no valor do PL do prprio dia. A cota de fechamento tem a vantagem de refletir mais fielmente o PL do Fundo, evitando distores na aplicao/
resgate do Fundo. A desvantagem est em que o investidor somente vai saber o resultado de sua
aplicao/resgate no dia seguinte.
Fundos Ativos
So considerados ativos aqueles em que o gestor atua buscando obter melhor desempenho, assumindo posies que julgue propcias para superar o seu benchmark.
Fundo Alavancado
Um fundo considerado alavancado sempre que existir possibilidade (diferente de zero) de perda superior ao patrimnio do fundo, desconsiderando-se casos de default nos ativos do fundo.
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Taxa de Performance
Percentual cobrado do cotista quando a rentabilidade do fundo supera a de um indicador de referncia. Nem todos os fundos cobram taxa de performance.
Cobrana aps a deduo de todas as despesas, inclusive da taxa de administrao.
Linha dagua: Metodologia utilizada para cobrana de taxa de performance.
Periodicidade: Semestral.
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Mdulo V
Despesas
De acordo com a Instruo CVM 409 so encargos do Fundo de Investimento, alm da Taxa de
Administrao, os impostos e contribuies que incidam sobre os bens, direitos e obrigaes do
fundo, as despesas com impresso expedio e publicao de relatrios, formulrios e informaes peridicas, previstas no regulamento, as despesas de comunicao aos condminos, os honorrios e despesas do auditor, os emolumentos e comisses nas operaes do fundo, despesas
de fechamento de cmbio vinculadas as suas operaes, os honorrios de advogados e despesas
feitas em defesa dos interesses do fundo, quaisquer despesas inerentes a constituio ou liquidao do fundo ou a realizao de assembleia geral de condminos, e as taxas de custodia de valores do fundo.
Fundos Referenciados
Os Fundos classificados como Referenciados devem conter expressamente em sua denominao e o seu indicador de desempenho. A ideia que o investidor, ao ver o nome do Fundo, no
tenha dvida com relao sua poltica de investimentos, que buscar acompanhar determinado
ndice, em termos de performance.
Obrigaes dos fundos referenciados:
tenham 80% (oitenta por cento), no mnimo, de seu patrimnio lquido representado, isolada
ou cumulativamente, por:
a) ttulos de emisso do Tesouro Nacional e/ou do Banco Central do Brasil;
b) ativos financeiros de renda fixa considerados de baixo risco de crdito pelo administrador e pelo gestor;
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estipulem que 95% (noventa e cinco por cento), no mnimo, da carteira seja composta por ativos financeiros de forma a acompanhar, direta ou indiretamente, a variao do indicador de
desempenho (benchmark) escolhido;
restrinjam a respectiva atuao nos mercados de derivativos a realizao de operaes com o
objetivo de proteger posies detidas vista, at o limite dessas.
vedada a cobrana de taxa de performance, salvo quando se tratar de Fundo destinado a investidor qualificado.
Fundo Cambial
Investe no mnimo 80% de seu PL em ativos que busquem acompanhar a variao de preos de
moedas estrangeiras.
Os Fundos Cambiais Dlar so os mais conhecidos. A aplicao feita em R$ (reais), e sua carteira
composta por papis que buscam acompanhar a variao da moeda norte americana.
Comentrio:
ATENO, ele no acompanha a cotao do dlar.
Podem cobrar taxa de performance.
Fundo de Aes
Investe no mnimo 67% do seu Patrimnio Lquido em aes negociadas no mercado vista de
bolsa de valores.
A performance destes fundos est sujeita variao de preo das aes que compem sua carteira. Por isso, so mais indicados para quem tem objetivos de investimento de longo prazo.
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Mdulo V
Fundo de Aes Ativo
Market timing: alguns Fundos de aes permitem o aumento ou diminuio da exposio bolsa.
Este movimento, quando acertado, um poderoso instrumento para bater o benchmark. Assim,
se o gestor avaliar que a bolsa tem perspectivas ruins, ele pode expor o Fundo em, por exemplo,
80% do seu PL variao da bolsa.
Stock picking: aposta em aes com maior potencial de retorno. Esta aposta se d, geralmente,
em relao s aes que fazem parte do benchmark. Por exemplo, se Petrobrs representa 20%
da carteira do Ibovespa, e o administrador acredita que seja uma boa alternativa de investimento,
pode comprar 25% para a carteira do Fundo. Se o administrador estiver correto, estes 5% extras
ajudaro a ultrapassar o benchmark.
Arbitragem: comprar e vender o mesmo ativo, com caractersticas ligeiramente diferentes, ganhando o diferencial do preo. Por exemplo, compra de uma ao ON e venda de uma ao PN do
mesmo emissor. Nesse caso, o administrador no est fazendo aposta com relao direo da
bolsa, mas apenas com relao ao diferencial de preos entre esses dois ativos.
Podem cobrar taxa de performance.
Fundos Multimercados
Os Fundos classificados como Multimercado devem possuir polticas de investimento que envolva vrios fatores de risco, sem o compromisso de concentrao em nenhum fator em especial
ou em fatores diferentes das demais classes previstas na instruo. Ou seja, este tipo de Fundo
pode aplicar em DI/SELIC, ndices de preos, taxas de juros, cmbio, dvida externa e aes.
Podem usar derivativos para alavancagem.
Podem aplicar at 20% de seu patrimnio em ativos no exterior.
Podem cobrar taxa de performance.
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Mdulo V
Resumo
Lembre-se que a classificao de acordo com Instruo 409 da CVM uma funo dos riscos
assumidos, ou seja, funo dos ativos financeiros nos quais o FI aplica.
Classe
N.M.
Curto prazo
Referenciado
No mn. 95% do PL
No mn. 80% do PL
Renda Fixa
No mn 80% do PL
Cambial
No mn. 80% do PL
Aes
No mn. 67% do PL
Em aes
Dvida externa
No mn. 80% do PL
Multimercado
No podem cobrar taxa de performance, salvo quando se tratar de fundo destinado a
Investidor qualificado.
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5.9 Tributao
Imposto sobre Operaes Financeiras (I.O.F)
Alquota regressiva, conforme tabela abaixo:
Nmero
de dias
% Limite do
Rendimento
01
96
02
93
03
90
04
86
26
13
27
10
28
06
29
03
30
00
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Mdulo V
Exemplos de Operaes com Iseno de I.O.F:
Aes, Fundo de aes;
IOF incide sempre ANTES do Imposto de Renda.
Alquota no Resgate
22,5% aplicaes de at 180 dias;
20,0% aplicaes com prazos igual ou superior a 181 dias.
Alquota no Resgate
Observao!
A cobrana de imposto de renda em Fundos (come-cotas) reduz a QUANTIDADE de cotas e
no o VALOR da cota.
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Fundos de Aes
Observao!
Nos fundos de aes no h recolhimento de Imposto de Renda Semestralmente, somente
no resgate.
Compensao de Perdas
Os ganhos nos fundos de renda fixa so compensados com as perdas realizadas anteriormente
no mesmo fundo de renda fixa.
Quando o investidor aplica em vrios fundos do mesmo administrador, a perda realizada em um
fundo pode ser utilizada para abater o rendimento que ser tributado em outro fundo, desde que
os fundos tenham a mesma classificao (exemplo: Fundos de Longo Prazo s podem compensar prejuzos de outro Fundo de Longo prazo, do mesmo administrador.
Fundos de Curto Prazo s podem compensar com Fundos de Curto Prazo e Fundos de
Aes s podem compensar com Fundos de Aes).
O administrador dos fundos no obrigado a oferecer essa compensao, porm sua capacidade
de oferec-la ao cliente uma vantagem competitiva. A perda de um fundo somente pode ser utilizada para compensar lucros futuros aps a ocorrncia do resgate do fundo com prejuzo.
Caso o investidor resgate totalmente suas cotas num Fundo de renda fixa, realizando um prejuzo, este prejuzo fica guardado no Fundo at 31/12 do ano subsequente ao resgate.
Caso o investidor volte a aplicar nesse Fundo de renda fixa at essa data (31/12 do ano subsequente), poder compensar essas perdas em ganhos futuros.
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Mdulo V
Resumo Imposto de Renda Fundos de Investimento
Tipo De Fundo
Responsvel
Fator
Gerador
Aliquota
Semestral
(Come Cotas)
Aliquota Resgate
Administrador
do Fundo
Resgate ou
Semestral (Maio
e Novembro)
20%
Administrador
do Fundo
Resgate ou
Semestral (Maio
e Novembro)
15%
Administrador
do Fundo
Somente
Resgate
No tem
15%
Assunto
O que mudou?
FUNDO SIMPLES
PROSPECTO
ATIVOS NO EXTERIOR
INVESTIDOR QUALIFICADO
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Mdulo VI
O que esperar do Mdulo VI
Neste mdulo teremos no mnimo 8 questes de prova e no mximo 12 questes
de prova;
Este mdulo tambm uns dos mais importantes da prova. importante saber
diferenciar Debntures de nota promissria, saber os principais conceitos de LCI
e CRI (iseno de IR para pessoa fsica) e aes requisito essencial para obter
sucesso nesta parte da prova;
Esse mdulo j est atualizado de acordo com as ltimas alteraes do mercado
financeiro.
6.1 Aes
Aes
Definio
Ao representa a menor frao do capital social de uma empresa, ou seja, a unidade do capital
nas sociedades annimas. Quem adquire estas fraes chamado de acionista que vai ter uma
certa participao na empresa, correspondente a quantas destas fraes ele detiver.
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Operao de Underwriting
Decide captar
recursos via
emisso de
aes
IPO
Bolsa de
Valores
Aes passam a
ser negociadas
no mercado
secundrio
B.I
Emite as aes
no mercado
primrio
(underwriting)
Mercado
primrio
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Mdulo VI
S.A Aberta x S.A Fechada
Abertas
Negociao em bolsas de valores;
Diviso do capital entre muitos scios (pulverizao);
Cumprimento de vrias normas exigidas pelo agente regulador (bolsas de Valores e CVM).
Fechadas
Negociao no balco das empresas, sem garantia;
Concentrao do capital na mo de poucos acionistas.
Comentrio:
Uma empresa quando abre o capital est tambm abrindo a sua contabilidade para o mercado, devendo assim possuir uma gesto transparente publicando balanos peridicos entre
outras exigncias feitas pela CVM.
Tipo de Aes
Ordinrias (ON): Garante o direito a voto nas assembleias aos acionistas;
Preferenciais (PN):
Tem preferncia no recebimento de dividendos em relao s ordinrias;
No tem direito a voto;
Recebem 10% a mais de dividendos em relao a ordinrias;
Caso a companhia fique 3 anos sem distribuir dividendos passa a ter direito a voto.
Observao!
Empresas que abrem seu capital devero ter no mnimo 50% de suas aes sendo do tipo
ordinria. ( e ).
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envio de ordens de compra e venda de aes pela Internet, e possibilitando o acesso s cotaes,
o acompanhamento de carteiras de aes, entre vrios outros recursos.
Mega Bolsa: Sistema de negociao eletrnica da BOVESPA, que engloba terminais remotos e visa
ampliar a capacidade de registro de ofertas e realizao de negcios em um ambiente tecnologicamente avanado.
Liquidez: Maior ou menor facilidade de se negociar um ttulo,convertendo-o em dinheiro.
Lote-padro: Lote de ttulos de caractersticas idnticas e em quantidade prefixada pelas bolsas
de valores.
After Market: O After Market permite a negociao de aes no perodo noturno, aps o horrio
regular, de forma eletrnica. A totalidade de ordens enviadas tem um limite de R$ 100.000,00 por
investidor para o perodo After-Market e os preos das ordens enviadas nesse perodo no podero exceder variao mxima positiva ou negativa de 2% em relao ao preo de fechamento do
prego diurno.
Observao!
Bovespa (10h s 17h) after market (17h s 18h:15min).
Prego : O ambiente reservado para negociaes de compra e venda de aes. Atualmente quase
as totalidades das transaes ocorrem no prego eletrnico, ampliando o antigo conceito de espao fsico.
Observao!
O direito de subscrio assemelha-se ao direito de um titular de uma opo de compra (call),
ou seja, ambos possuem o direito de comprar uma determinada quantidade de aes com
prazos e condies pr-estabelecidos.
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Mdulo VI
Grupamento (Inplit): Reduzir a quantidade de aes aumentando o valor de cada ao; (Objetivo:
Menor risco).
Desdobramento (Split): Aumenta a quantidade de aes reduzindo o valor da ao; (Objetivo:
Maior liquidez).
Tributao
Imposto sobre Operaes Financeiras (I.O.F.)
Investimento em aes so isentos da cobrana de IOF.
Ver pgina 55.
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Mdulo VI
A letra conter: o nome da instituio emitente e as assinaturas de seus representantes; nmero
de ordem, o local e a data de emisso; a denominao Letra de Crdito Imobilirio; o valor nominal e a data de vencimento; a forma, a periodicidade e o local de pagamento do principal, dos
juros e, se for o caso, da atualizao monetria; os juros, fixos ou flutuantes, que podero ser renegociveis, a critrio das partes; a identificao dos crditos caucionados e seu valor; o nome do
titular; e a clusula ordem, se endossvel.
A LCI poder contar com garantia fidejussria adicional de instituio financeira.
A LCI poder ser garantida por um ou mais crditos imobilirios, mas a soma do principal das LCI
emitidas no poder exceder o valor total dos crditos imobilirios em poder da instituio emitente.
Prazos: O prazo de vencimento destes papis limitado pelo prazo das obrigaes imobilirias
que serviram de base para o seu lanamento.
Garantias: Aplicaes em LCI contam com garantia real e tambm com a cobertura do Fundo Garantidor de Crdito FGC, at o limite de R$ 250.000,00.
Importante!
Pessoas fsicas que investem em Letras de Crdito Imobilirio (LCI) possuem iseno de Imposto de Renda (IR).
Importante!
Somente CRI com valor nominal mnimo de R$ 1.000.000,00 (Um Milho de Reais) pode ser
objeto de distribuio pblica.
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Importante!
Investimento em CRI no esto cobertos pelo FGC.
LCI
SIM
SIM
SIM
SIM
COBERTURA FGC
NO
SIM
EMITENTES
Companhias securitizadoras
OUTRAS
CARACTERSTICAS
Rentabilidade
Pr-Fixada;
Ps-Fixada.
Liquidez:
O CDB pode ser negociado no mercado secundrio. O CDB tambm pode ser resgatado antes do
prazo final caso o banco emissor concorde em resgat-lo. No caso de resgate antes do prazo final,
devem ser respeitados os prazos mnimos.
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Os CDBs no podem ser indexados variao cambial. Quando o investidor deseja obter um rendimento atrelado variao cambial, necessrio fazer um contrato de swap paralelo ao CDB.
CDB swapado.
Garantias: Possuem cobertura do FGC at o limite vigente, atualmente de R$ 250.000,00.
Tributao em CDB: Ver pgina 71.
6.4 Debntures
Debntures
Objetivo
Captao de recursos de mdio e longo prazo para sociedades annimas (S.A.) no financeiras
de capital aberto.
Comentrio:
As sociedades de arrendamento mercantil e as companhias hipotecrias esto tambm autorizadas a emitir debntures.
Importante!
No existe padronizao das caractersticas deste ttulo. Ou seja, a debnture pode incluir:
Qualquer prazo de vencimento;
Amortizao (pagamento do valor nominal) programada na forma anual, semestral, trimestral, mensal ou espordica, no percentual que a emissora decidir;
Remuneraes atravs de correo monetria ou de juros;
Remuneraes atravs do prmio (podendo ser vinculado receita ou lucro da emissora).
Direito dos debenturistas: alm das trs formas de remunerao, o debenturista pode gozar de
outros direitos/atrativos, desde que estejam na escritura, com o propsito de tornar mais atrativo
o investimento neste ativo:
Converso da debnture em aes da companhia (Debntures conversveis);
Garantias contra o inadimplemento da emissora.
Como regra geral, o valor total das emisses de debntures de uma empresa no poder ultrapassar o seu capital social.
Aplicao em debntures no esto cobertas pelo FGC.
Tributao: Ver pgina 71.
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Prazo
O prazo mnimo da NP de 30 dias.
O prazo mximo da NP de 180 dias para S.A. de capital fechado e 360 dias para S.A. de capital
aberto.
A NP possui uma data certa de vencimento.
Rentabilidade
Pr-Fixada;
Ps-Fixada;
A nota promissria no pode ser remunerada por:
ndice de Preos: Como o prazo mximo de uma NP de 360 dias, e a remunerao de ativos por
ndice de preos exige prazo mnimo de um ano, uma NP no pode ser remunerada por ndice de
preos. Ou seja, uma NP emitida com prazo de 1 ano teria um pouco mais de 360 dias, pois teria
365 ou 366 dias.
Tributao: Ver pgina 71.
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Mdulo VI
Debntures x Nota Promissrias (Comercial Papers)
DEBNTURES
NOTA PROMISSRIAS
Objetivo
Prazo
LONGO PRAZO
CURTO PRAZO
SA Abertas1
SA Aberta e SA Fechada
Instituies Financeiras
Instituies Financeiras
360 dias
30 dias
No tem
Tipo de Rentabilidades
Pr-Fixada: Um ttulo prefixado quando o valor dos rendimentos conhecido no incio da
operao;
Ps Fixada: Um ttulo ps-fixado quando o valor dos juros somente conhecido no momento do resgate.
Preo Unitrio
PU: preo unitrio do ttulo, ou seja, o preo de negociao calculado em uma determinada
data;
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Novidades
A Secretaria do Tesouro Nacional (STN) aperfeioou o Programa Tesouro Direto para deix-lo mais
atraente, simples e acessvel aos investidores. Dentre as mudanas esto a recompra diria.
Com a recompra diria, os investidores podero vender seus ttulos ao Tesouro Nacional todos os
dias, ampliando a liquidez e a flexibilidade da aplicao. Antes, a recompra s ocorria s quartas-feiras
Uma das mudanas est na nomenclatura dos ttulos pblicos que antes eram definidos por suas
siglas, passaram a ser mais simples, conforme tabela abaixo:
Nome Atual
Rentabilidade
LTN
Tesouro Prefixado
LFT
Tesouro Selic
SELIC (ps-fixado)
NTN B (Principal)
Tesouro IPCA
Juros + IPCA
NTN-B
Juros + IPCA
NTN-F
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Mdulo VI
Aplicaes realizadas nos dias 29, 30 e 31 de cada ms, tero como data de aniversrio o dia 01 do
ms subsequente.
Aplicaes em cadernetas de poupana realizadas atravs de depsito em cheque, tem como
data de aniversrio o dia do DEPSITO e no o dia da compensao do mesmo.
Garantias: Possuem cobertura do FGC at o limite vigente, atualmente de R$ 250.000,00.
CDB;
Debntures;
Letras de crdito Imobilirios - LCI;
Certificados de Crdito Imobilirio - CRI;
Cadernetas de Poupana;
Nota Promissria (commercial papers);
Ttulos Pblicos Federais: LFT, LTN e NTN.
Alquota
Cobrana: no resgate.
Responsvel pelo Recolhimento: A Instituio Financeira ou pessoa jurdica que efetuar o pagamento dos rendimentos. Exemplo: Banco, Corretora, distribuidora e etc
Isenes:
Aplicaes em Cadernetas de Poupana, Letras de Crditos Imobilirios e Certificados de Crdito
Imobilirio realizadas por investidor Pessoa Fsica so ISENTAS da Cobrana de Imposto de Renda.
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Caderno de Exerccios
Ateno!
Caso voc encontre em sua prova alguma questo que cobre um conceito diferente dos abordados nesse material, por favor, envie para o autor (edgarabreu@edgarabreu.com.br) e ajude a manter este material, que de domnio pblico, atualizado e focado.
Questes Mdulo I
1101
a) Anbima
b) CVM
c) CMN
d) Bacen
1102
a) CMN
b) Bacen
c) CVM
d) Anbid
1103
a)
b)
c)
d)
1104
a)
b)
c)
d)
Tem como foco realizar operaes de captao e financiamento de mdio e longo prazo:
Banco mltiplo com carteira comercial
Banco comercial
Banco de investimento
Corretora de ttulos e valores mobilirios
So ttulos custodiados, registrados e liquidados na CETIP:
As aes negociadas em bolsa
Certificado de Depsito Bancrio
LFT (Letra Financeira do Tesouro)
Os contratos de derivativos
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1105
a)
b)
c)
d)
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1110 Sistema utilizado para transferir recursos entre agentes econmicos, com o objetivo de reduzir
o risco sistmico:
a) SPB
b) Selic
c) CETIP
d) CBLC
1111 O envio de Documentos de Crditos (DOCs) esto limitados ao valor de:
a)
b)
c)
d)
82
R$ 4.000,00
R$ 4.999,99
R$ 2.999,99
R$ 10.000,00
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Caderno de Exerccios
1112 As Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios esto autorizadas a executar os servios abaixo, com exceo de:
a) Encarregar-se da administrao de carteiras de custdia de ttulos e valores mobilirios
b) Praticar operaes no mercado de cmbio de taxas flutuantes
c) Prestar servios de intermediao e de assessoria ou assistncia tcnica, em operaes e atividades nos mercados financeiros e de capitais
d) Administrar ttulos de capitalizao
1113 Dos objetivos abaixo, o que no se refere a um objetivo de uma Corretora de Ttulos e Valores
Mobilirios (CTVM)?
a)
b)
c)
d)
1114
a)
b)
c)
d)
1115
a) o Sistema de Transferncia de Reservas (STR) no mercado financeiro entre bancos do mesmo conglomerado que permite a liquidao dos pagamentos em tempo real.
b) o CIP (Cmara Interbancria de Pagamentos) de recursos prprios que visa a transferncia
entre bancos do mesmo conglomerado, feito para reduzir o risco sistmico.
c) a transferncia de fundos interbancrios prprios ou de terceiros que feita em tempo real
com a consequente reduo do risco sistmico.
d) a transferncia de fundos entre bancos do mesmo conglomerado de recursos prprios ou
de terceiros em tempo real feito para reduzir o risco sistmico.
1116
a)
b)
c)
d)
Uma empresa fez uma oferta pblica de debntures. Essa oferta ser feita por
Uma empresa de capital aberto com aes presentes na bolsa de valores.
Um banco de investimento.
Uma companhia fechada no-financeira.
Uma companhia aberta no-financeira.
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1118 Conjunto de instituies financeiras e instrumentos financeiros que visam transferir recursos
dos agentes econmicos
a)
b)
c)
d)
1119 O BACEN o principal executor do Sistema Financeiro Nacional. Assinale a alternativa que descreve uma atribuio dessa autarquia:
a)
b)
c)
d)
1120
a)
b)
c)
d)
1121 O Selic cuida do registro e custdia de ttulos e o objetivo desse sistema de liquidao e custdia
a)
b)
c)
d)
1122
a)
b)
c)
d)
84
A CVM.
O Banco Central.
O CMN.
A ANBIMA.
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Caderno de Exerccios
1124
a)
b)
c)
d)
atribuio da CVM
Regular a oferta de crdito no mercado financeiro.
Regular e fiscalizar as instituies financeiras.
Regular a negociao de ttulos pblicos federais.
Proteger os investidores do mercado de capitais.
1125 Os investidores esto migrando da poupana e comprando dlares no mercado. Quem vai intervir nesse tipo de situao
a)
b)
c)
d)
1126
a)
b)
c)
d)
1127
O CMN.
A ANBIMA.
A CVM.
O Banco Central.
atribuio do Banco Central
Estabelecer diretrizes gerais das polticas monetria, cambial e creditcia.
Oferecer redesconto de liquidez.
Estimular o funcionamento das Bolsas de Valores.
Desenvolver o mercado de ttulos e valores mobilirios.
Quem cuida da auto-regulao das ofertas pblica de ttulos e valores mobilirios?
a) ABRASCA.
b) ANDIMA.
c) ANBIMA.
d) ADEVAL.
1128
a)
b)
c)
d)
1129
a) SPB.
b) Conta Investimento.
c) Compensao de Cheques.
d) DOC.
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a) Aes.
b) CDB.
c) LFT.
d) Notas Promissrias
Gabarito Mdulo I
86
1101
1102
1103
1104
1105
1106
1107
1108
1109
1110
1111
1112
1113
1114
1115
1116
1117
1118
1119
1120
1121
1122
1123
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1125
1126
1127
1128
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Mdulo II
Questes Mdulo II
1201
a) Promover o inadequado funcionamento desta atividade, desestimulando qualidade na distribuio de produtos e servios e transparncia na relao com os clientes
b) Separar os grandes investidores dos pequenos investidores
c) Disponibilizar um atendimento especial aos grandes investidores
d) Promover o adequado funcionamento desta atividade, estimulando qualidade na distribuio
de produtos e servios e transparncia na relao com os clientes
1202 A Anbima instituiu o Cdigo de Autorregulao dos Fundos de Investimento e:
a) Complementou a legislao em vigor
b) Substituiu a legislao em vigor
c) Possibilitou instituio administradora de recursos optar qual legislao quer seguir (CVM ou
Anbid)
d) Visou, exclusivamente, informar as mudanas que ocorrem no mercado de fundos
1203 O Cdigo de Autorregulamentao da Anbima tem por uma de suas finalidades:
a) Promover prticas que no so equitativas entre as instituies financeiras
b) Promover a concordncia leal entre os participantes do mercado
c) Promover medidas que venham a oferecer resultados financeiros para as empresas que seguem esse Cdigo
d) Definir as regras de negociao de aes na Bolsa de Valores
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1207 N
o processo de lavagem de dinheiro, a fase onde o recurso volta para a economia com aparncia de dinheiro limpo chamada de:
a) Integrao
b) Ocultao
c) Colocao
d) Absoro
1208 A fase da "colocao" do crime de lavagem de dinheiro caracteriza-se por:
a)
b)
c)
d)
1209 U
m cliente solicita uma transferncia de R$ 1.000.000,00 para uma conta de terceiros e liquida
a operao em espcie. O banco:
a)
b)
c)
d)
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Caderno de Exerccios
1210
I e II apenas
II e III apenas
I e III apenas
I, II e III
O principal rgo de combate lavagem de dinheiro, criado a partir da Lei 9.613/98 :
m profissional financeiro indica o nome de um cliente seu para um amigo que precisa de noU
vos clientes para venda de um empreendimento imobilirio. Conhece o perfil do cliente, sabe
que ele gosta de investir em imveis e acha que est unindo o til ao agradvel. Esse profissional DEIXOU de observar o princpio tico de:
a) Profissionalismo
b) Objetividade
c) Competncia
d) Confidencialidade
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1215 Um profissional financeiro, ao notar que seu colega est com dificuldades para atender a solicitao de um cliente, oferece ajuda a este. Esse profissional financeiro est agindo de acordo
com o princpio tico de:
a) Profissionalismo
b) Objetividade
c) Competncia
d) Confidencialidade
1216
a)
b)
c)
d)
m gerente que obriga o cliente a investir R$ 9 mil em uma aplicao como condio para libeU
rar um financiamento de R$ 30 mil praticou uma:
Operao fraudulenta
Venda casada
Operao de crdito consignado
Transao de interesse do cliente
1217 O profissional de uma instituio financeira no pode revelar informaes da conta corrente e
tambm dados do cliente, exceto quando for para comprovar que oprofissional no teve conduta de impercia. Esse o Princpio:
a)
b)
c)
d)
1218
a)
b)
c)
d)
1219
Da Competncia.
Da Confidencialidade.
Da Objetividade.
Do Profissionalismo.
Segundo o Cdigo de Auto Regulao de Fundos de Investimento da ANBIMA
A rentabilidade dos fundos de investimento no lquida de impostos.
A rentabilidade de fundos de investimento expressa em 360 dias corridos.
A rentabilidade dos fundos de investimento no lquida de taxa de administrao.
A rentabilidade dos fundos lquida de impostos e de taxa de administrao.
correto falar sobre a lavagem de dinheiro
a) Quem utiliza na atividade econmica dinheiro que sabe ser proveniente de lavagem de dinheiro est sujeito a uma penalidade menor do que quem lava o dinheiro.
b) Quem utiliza o dinheiro proveniente de lavagem de dinheiro est sujeito mesma penalidade
que o que cometeu o crime de lavagem de dinheiro.
c) S est sujeito ao crime de lavagem de dinheiro aquele que comprovadamente usufruiu dos
bens provenientes da lavagem que fez.
d) A empresa que faz uma srie de operaes que caracterizam indcios de busca porfacilidades
fiscais responde pelo crime de lavagem do dinheiro.
1220 correto falar sobre a lavagem de dinheiro que
a) O crime de lavagem inafianvel e permite liberdade provisria.
b) Aquele que dissimula o dinheiro proveniente de atividade ilcita pode ser punido desdeque
seja comprovado de que ele se utilizou efetivamente do dinheiro.
c) A ocultao e dissimulao de valores por si s j tem origem punitiva.
d) O Banco tem como poltica fazer cadastro e acompanhamento das movimentaes docliente,
embora essa poltica no esteja presente na lei.
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Caderno de Exerccios
1221 O profissional que informa que somente poder liberar o emprstimo de R$ 20 mil que o cliente est pedindo sob a condio de que o cliente aplique R$ 7 mil em fundosde investimento
est realizando a prtica de
a)
b)
c)
d)
1222
a)
b)
c)
d)
1223
Venda Cruzada.
Venda Casada.
Batimento de Metas.
Operao Fraudulenta.
Segue o princpio da confidencialidade aquele profissional que no revela as informaes sobre a situao financeira e movimentao do seu cliente, exceto quando for para
Dar resposta a outras instituies financeiras solicitantes.
Dar resposta a informaes solicitadas pela Bolsa de Valores de So Paulo.
Dar resposta a procedimento judicial.
Passar a informao para os rgos responsveis pela auto regulao.
S
egundo o cdigo de auto regulao da Associao Nacional dos Bancos de Investimento, o profissional que atua na venda de produtos de investimento deve:
a) Agir com tica e diligncia na hora de orientar o cliente sobre produtos de investimento, como se
o dinheiro fosse seu.
b) Limitar-se a apresentar apenas os riscos decorrentes das aplicaes financeiras que o cliente deseja fazer.
c) Oferecer produtos de investimento para o cliente sempre com o objetivo de bater a meta de vendas.
d) Oferecer os produtos com o menor risco de crdito existente para toda a sua carteirade clientes,
evitando assim assumir maiores riscos.
1224 S
egundo o Princpio do Conhea o Seu Cliente da Lei de Lavagem do Dinheiro, a instituio financeira deve manter em seus registros as movimentaes do cliente por no mnimo
a) 5 anos a contar da data da abertura da conta ou do incio das operaes do cliente.
b) 5 anos a contar do primeiro dia do ano seguinte ao encerramento da conta ou do trmino da
operao.
c) 2 anos a contar da data da abertura da conta ou do incio das operaes do cliente.
d) 2 anos a contar do primeiro dia do ano seguinte ao encerramento da conta ou do trmino da
operao.
1225
a) Confidencialidade.
b) Objetividade.
c) Competncia.
d) Integridade.
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1228 O
profissional que diz para um cliente potencial investir em aes de uma empresa porque ele
acredita que vai ter um bom desempenho, mesmo que o cliente no conhea nada sobre a empresa. Ele infringiu o princpio
a) Do Conhecimento do Cliente, por oferecer um produto de investimento sem levar em conta a
averso a risco do cliente.
b) Da Confidencialidade, porque se utilizou de informaes privilegiadas sobre a empresa antes
de oferecer o investimento para o cliente.
c) Da Objetividade, por seu comportamento imprudente.
d) Da Competncia, porque no informou o cliente dos riscos do mercado acionrio.
1229 O
profissional que informa que o cliente vai ter seu emprstimo somente se ele comprar um
carto de crdito est se utilizando a prtica de
a)
b)
c)
d)
Venda Condicionada.
Venda Casada.
Venda Cruzada.
Venda Combinada.
1230 A
bster-se de obter vantagens pessoais na hora de vender um produto de investimento ao
cliente faz parte do Princpio
a)
b)
c)
d)
92
da Integridade.
da Competncia.
do Profissionalismo.
da Objetividade.
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Caderno de Exerccios
1231 O profissional que adota as prticas de honestidade intelectual e imparcialidade est seguindo
o princpio
a)
b)
c)
d)
1232
a)
b)
c)
d)
da Integridade.
da Competncia.
do Profissionalismo.
da Objetividade.
Caracteriza-se como Crime de Lavagem de Dinheiro.
A empresa que faz swap de grandes quantias em dlar, mas que no tem por finalidade hedge.
A ocultao do dinheiro proveniente de prticas criminosas
Cuidar de importaes e exportaes de produtos.
Sonegao fiscal.
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1235 O cliente que fazer uma movimentao de R$ 1.000.000,00 para uma conta no cadastrada
anteriormente. A instituio financeira...
a) Dever pedir autorizao para o Banco Central para fazer a transferncia.
b) Dever informar o cliente que essa movimentao apenas poder ser realizada pelo Banco
Central.
c) Dever comunicar o COAF via SISCOAF.
d) Dever fazer a transferncia sem a necessidade de comunicar o Banco Central.
Gabarito Mdulo II
94
1201
1202
1203
1204
1205
1206
1207
1208
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1210
1211
1212
1213
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1215
1216
1217
1218
1219
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1221
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1224
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1226
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1233
1234
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Mdulo III
1304 O
Conselho Monetrio Nacional define a meta de inflao para cada ano, e o ndice utilizado
para a mensurao da meta o:
a) IPCA
b) IGP-M
c) IPC
d) INCC
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1305 E
ntre os instrumentos de poltica monetria utilizados pelo Banco Central, destaca-se por ser o
mais gil entre todos os instrumentos:
a) O depsito compulsrio
b) O open market
c) A taxa Selic
d) A taxa de redesconto
1306 A taxa DI :
a)
b)
c)
d)
1309 O
investidor que deseja se proteger da inflao deve fazer um investimento cujo benchmark
seja:
a)
b)
c)
d)
1310
a)
b)
c)
d)
96
A T.R.
A taxa de cmbio
O Ibovespa
O IGP-M
Para clculo do PIB, consideramos:
Apenas os bens e servios finais
Os bens e servios deduzidas as exportaes
Os bens de servios
As exportaes menos as importaes
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Caderno de Exerccios
1311
C o consumo privado
I o total de investimento
G so os gastos governamentais
NX so as exportaes lquidas (exportaes menos importaes)
a)
b)
c)
d)
1312
C I + G + NX
C + I + G + NX
C + I + G NX
C + I G + NX
O tipo de taxa cambial vigente no Brasil :
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I. Poupana: 3,85%
II. Fundo DI: 4,20%
III. Fundo Multimercado: 5%
Sabendo que o IPCA do perodo foi de 4%, podemos afirmar que o retorno real da poupana, do
Fundo DI e do Fundo Multimercado foi, respectivamente:
a)
b)
c)
d)
1317
a) 0,01 X 12
b) 1,01 X 12
c) (1,0112) 1) X 100
d) (0,0112 1) X 100
1318
a)
b)
c)
d)
1319
a)
b)
c)
d)
a) Agrcola.
b) Dos Servios Finais.
c) Industrial.
d) Do Pas.
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Caderno de Exerccios
1322
a) Pela possibilidade do gestor do fundo no honrar com seus compromissos em caso de perda
do fundo.
b) Pela quantidade de ttulos que compem a carteira do fundo de investimento.
c) Pela quantidade de ativos com baixo risco de crdito presente na carteira do fundo de investimento.
d) Pela oscilao no preo dos ativos presentes na carteira do fundo.
1323 Chegamos no clculo do PIB, sob a tica das despesas, considerando que C o consumo
privado,I o total de investimentos realizados,G so os gastos governamentais e NX so as exportaes lquidas (exportaes menos importaes)
a) C + I + G + NX
b) C I + G + NX
c) C + I + G NX
d) C + I G + NX
1324 O
investidor que deseja se proteger da inflao deve fazer um investimento cujo benchmark
seja
a)
b)
c)
d)
A TR.
A taxa de cmbio.
O Ibovespa.
O IGP-M.
1326 Pode-se dizer que a relao entre a volatilidade e o prazo mdio dos ttulos a de que
a)
b)
c)
d)
1327
a)
b)
c)
d)
Apresenta menor volatilidade o fundo que apresentar maior prazo mdio dos ttulos.
Apresenta maior volatilidade o fundo que apresentar menor prazo mdio dos ttulos.
Apresenta maior volatilidade o fundo que apresentar maior prazo mdio dos ttulos.
Apresenta menor volatilidade o fundo que apresentar maior prazo de um de seus ttulos.
O clculo da marcao a mercado de um fluxo de pagamentos visa a determinar
O valor presente desse fluxo de pagamentos.
O horizonte de tempo.
O valor de aquisio dos ativos.
O valor futuro desse fluxo de pagamentos.
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1328 O PIB um indicador que mede a produo de um pas e que calculado com base nos bens
a)
b)
c)
d)
De capital.
E servios finais.
E servios intermedirios.
Que tero taxa real positiva se a taxa nominal for inferior inflao do perodo.
1332 ndice de preos utilizado pelo CMN para o acompanhamento de metas de inflao
a)
b)
c)
d)
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Caderno de Exerccios
1335 Sobre a poltica de cmbio no Brasil correto falar que
a) Flutuante, ou seja, varia de acordo com os movimentos de mercado; e o Banco Central nunca
executa a poltica cambial.
b) Flutuante, ou seja, varia de acordo com os movimentos de mercado; e o Banco Central s vai
atuar para executar a poltica monetria quando houver uma valorizao ou desvalorizao
forte do real.
c) Fixa, e cabe ao Banco Central manter a paridade com a moeda estrangeira.
d) Fixa, e o Banco Central nunca executa a poltica cambial.
1336 A
o marcar a mercado, quando se precifica os ttulos presentes na carteira de um fundo de investimento, o administrador est
a)
b)
c)
d)
1337 O
gestor de um fundo de investimento faz o controle de riscos atravs da utilizao da marcao a mercado, que
a) Adotar o preo de aquisio para cada um dos ttulos que compem a carteira do fundo de
investimento.
b) Acompanhar a variao diria de preos de todos os ttulos presentes no mercado.
c) Acompanhar a variao diria de preos dos ttulos que fazem parte da carteira de um fundo
de investimento.
d) Acompanhar a variao diria de preos apenas dos principais ttulos que fazem parte da carteira de um fundo de investimento.
1338 O
investidor quer se proteger contra os efeitos da inflao, para tal ele dever investirem ttulos que oferecem rentabilidade atrelada
a)
b)
c)
d)
Ao dlar.
Taxa Selic.
Ao CDI.
Ao IGP-M.
1340 Qual o ndice de inflao utilizado pelo governo para a definio da meta de inflao
a)
b)
c)
d)
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a) Interfinanceiro.
b) De ttulos pblicos federais.
c) De debntures.
d) De letras hipotecrias.
1342 Qual a taxa mdia de captao em CDB onde se aplica um redutor estipulado pelo governo?
a) PTAX.
b) Taxa Selic-Over.
c) CDI.
d) TR.
1343 A taxa real de um investimento com taxa nominal de 15% e IGP-M de 5% de aproximadamente
a) 20%
b) 15%
c) 10%
d) 5%
1344 Um investimento de 1% ao ms em 12 meses, no regime de capitalizao composta ser
a)
b)
c)
d)
Igual a 12%.
Maior que 12%
Menor que 12%.
Ao regime de capitalizao simples.
1345 Sabendo que o real est se desvalorizando, podemos dizer que melhora a:
a)
b)
c)
d)
102
1301
1302
1303
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1318
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1320
1321
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1326
1327
1328
1329
1330
1331
1332
1333
1334
1335
1336
1337
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1340
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1342
1343
1344
1345
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Mdulo IV
Questes Mdulo IV
1401
" A caderneta de poupana rendeu 42% da taxa DI em 2006". Esta afirmao refere-se ao conceito de rentabilidade:
a) Esperada
b) Real
c) Nominal
d) Relativa
1402 Os principais riscos normalmente encontrados em investimentos financeiros so:
a)
b)
c)
d)
I e II apenas
I e III apenas
II e III apenas
I, II e III
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1405 Q
uando uma ao vendida, negociada, comprada com facilidade e avaliada por seu preo
justo, ela conhecida como sendo:
a) Preferencial
b) Lquida
c) Ordinria
d) Nominativa
1406 S
eu cliente tem um imvel cujo valor de mercado R$ 50 mil. Decidiu vend-lo para solucionar
problemas financeiros. A nica proposta de compra que recebeu foi de R$ 30 mil. O risco determinante deste investimento foi de:
a) Crdito
b) Liquidez
c) Cmbio
d) Inflao
1407 O risco de mercado associa-se fundamentalmente:
a)
b)
c)
d)
flutuao de preos
inadimplncia de emissores
Ao baixo ndice de negociabilidade
s falhas operacionais
1408 U
m investidor comprou aes a R$ 4,00 e precisa vend-las. Dentre as vrias cotaes recebidas, a melhor foi de R$ 3,60. Esse investidor estar sujeito, portanto, ao risco:
a) De crdito
b) Operacional
c) De liquidez
d) De mercado
1409 U
ma empresa emitiu debntures e no est conseguindo honrar seus pagamentos. O risco
predominante :
a)
b)
c)
d)
104
Risco operacional
Risco de mercado
Risco de crdito
Risco de liquidez
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Caderno de Exerccios
1410
a)
b)
c)
d)
1411
a)
b)
c)
d)
1412
a)
b)
c)
d)
1413
a)
b)
c)
d)
1414
a)
b)
c)
d)
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1417
a)
b)
c)
d)
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cliente fez investimentos em aes e em CDB cuja aplicao foi superior a R$ 250 mil. Esses
O
investimentos esto sujeito a riscos que so
Ao: risco de mercado e de liquidez. CDB: risco de crdito, de mercado e de liquidez.
Ao e CDB: risco de crdito, de mercado e de liquidez.
CDB: risco de mercado e de liquidez. Ao: risco de crdito, de mercado e de liquidez.
Ao: risco de mercado e de crdito. CDB: risco de crdito, de mercado e de liquidez.
1418 Q
uando o investidor adota uma estratgia de diferentes alocaes em ativos, isso traz o benefcio:
a)
b)
c)
d)
1419
a)
b)
c)
d)
Da alavancagem.
De eliminar riscos.
Da diversificao.
Da concentrao.
investidor fez aplicaes em Ttulos Pblicos Federais e CDB. O CDB vai apresentar mais renO
tabilidade que os Ttulos Pblicos Federais porque possui:
Menor risco de crdito.
Maior risco de crdito.
Maior risco de mercado.
Menor risco de mercado.
1420 O
s investidores A, B, C e D fizeram aplicaes em um mesmo fundo de investimento nos perodos determinados abaixo.
A - De 10/02 a 14/03 18 d.u.
B - De 22/02 a 13/04 22 d.u.
C - De 10/02 a 14/03 18 d.u.
D - De 20/01 a 13/02 18 d.u.
Pode-se dizer que:
a)
b)
c)
d)
1421
a)
b)
c)
d)
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Caderno de Exerccios
1422 D
eterminada instituio financeira oferece fundos que tm em sua carteira ttulos prefixados,
conforme seguintes prazos mdios dos ttulos:
Fundo A 30 dias
Fundo B 45 dias
Fundo C 60 dias
Fundo D 120 dias
Vai apresentar maior risco de elevao dos juros:
a)
b)
c)
d)
O Fundo A.
O Fundo B.
O Fundo C.
O Fundo D.
1423 Pode-se dizer que a relao entre a volatilidade e o prazo mdio dos ttulos a de que:
a)
b)
c)
d)
Apresenta menor volatilidade o fundo que apresentar maior prazo mdio dos ttulos.
Apresenta maior volatilidade o fundo que apresentar menor prazo mdio dos ttulos.
Apresenta maior volatilidade o fundo que apresentar maior prazo mdio dos ttulos.
Apresenta menor volatilidade o fundo que apresentar maior prazo de um de seus ttulos.
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1427 O
empresa emitiu debntures e no est conseguindo honrar seus pagamentos. O risco predominante :
a)
b)
c)
d)
Risco operacional.
Risco de mercado.
Risco de crdito.
Risco de liquidez.
I, II e III.
I e II.
I e III.
Somente a I.
1429 L iquidez em um investimento quando os ativos so convertidos facilmente e pelo preo justo
em:
a) Aes.
b) Dinheiro.
c) Ativos.
d) Valores Mobilirios.
1430 A
empresa est com necessidade de caixa e precisa vender um imvel de R$ 600 mil. A empresa colocou o imvel venda e recebeu uma nica proposta de R$ 300 mil. O risco presente o:
a)
b)
c)
d)
1431
a)
b)
c)
d)
108
Risco operacional.
Risco de mercado.
Risco de crdito.
Risco de liquidez.
investidor est analisando a liquidez de trs ativos (aes, imveis e fundo comresgate diO
rio). Pode-se dizer que a liquidez se d na seguinte sequncia:
Aes > imveis > fundo com resgate dirio.
Imveis > aes > fundo com resgate dirio.
Fundo com resgate dirio > aes > imveis.
Imveis > fundo com resgate dirio > aes.
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Caderno de Exerccios
1432 D
eterminada instituio financeira oferece fundos que tm em sua carteira ttulos prefixados,
conforme seguintes prazos mdios dos ttulos:
Fundo A 45 dias
Fundo B 60 dias
Fundo C 90 dias
Com relao ao risco de elevao dos juros:
a)
b)
c)
d)
1433 O
controle de risco que as instituies financeiras possuem nos Fundos de Investimentos que
elas oferecem importante para apresentar:
a)
b)
c)
d)
Menor retorno.
Maior volatilidade.
Menor perda.
Maior prazo.
1436 A
s aes de uma empresa quando apresentam poucos compradores e esses compradores no
querem pagar pelo preo justo de uma ao, pode-se dizer que osriscos presentes nesse tipo
de investimento so:
a)
b)
c)
d)
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1438 Q
uando uma ao vendida, negociada, comprada com facilidade e avaliada por seu preo
justo, ela conhecida como sendo:
a) Preferencial.
b) Lquida.
c) Ordinria.
d) Nominativa.
1439 U
ma investidora resgatou o FGTS de seu tempo de trabalho de 20 anos em uma empresa e ela
est pedindo sugestes de investimento. Voc NO aconselha:
a)
b)
c)
d)
1440 D
ado um investimento ABC e um investimento XYZ que apresenta maior risco de crdito. O
investimento XYZ vai apresentar maior rentabilidade:
a)
b)
c)
d)
1441
a)
b)
c)
d)
1442 Uma determinada aplicao rendeu 1,5% no ms de janeiro. Isso quer dizer que:
a) As aplicaes que se mantiveram no fundo durante o ms de janeiro inteiro renderam neste
ms de janeiro 1,5%.
b) Para os que fizeram aplicao em qualquer momento do ms de janeiro, o rendimento foi de
1,5% nesse perodo.
c) Para os que fizeram resgate em qualquer momento do ms de janeiro, o rendimento foi de
1,5% nesse perodo.
d) Quem resgatou no dia 1 do ms de janeiro levou uma rentabilidade de 1,5% para este ms.
110
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Caderno de Exerccios
1443 Em um investimento espera-se que quanto maior o retorno:
a)
b)
c)
d)
1444 S
e determinado mercado avaliado como lquido, ento os ttulos devem ser negociados em
montantes:
a)
b)
c)
d)
1446 O
investimento mais adequado para o cliente que busca maior diversificao na aplicao de
seus recursos :
a)
b)
c)
d)
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Gabarito Mdulo IV
112
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1443
1445
1446
1447
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Mdulo V
Questes Mdulo V
1501
a)
b)
c)
d)
Do administrador do fundo
Do gestor do fundo
Do custodiante do fundo
Dos cotistas do fundo
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1505 D
ocumento de confeco obrigatrio a todos os fundos de investimento, com exceo dos
fundos exclusivos:
a) Regulamento
b) Prospecto
c) Termo de adeso
d) Extrato mensal enviado aos cotistas
1506 D
entre os documentos abaixo, qual deles permite ao investidor tomar cincia dos riscos de um
fundo?
a) Regulamento
b) Termo de adeso
c) Lmina
d) Prospecto
1507 O
procedimento de marcao a mercado dos ativos da carteira dos Fundos de Investimento
tem por objetivo:
a)
b)
c)
d)
1508 S
egregao da administrao de recursos de terceiros das demais atividades da instituio,
que ocorre para evitar conflito de interesses. Essa separao conhecida como:
a) Chinese Wall
b) Day-Trade
c) Swap
d) Marcao a Mercado
1509 Em relao ao seu benchmark, caracterstica de um fundo ativo e passivo, respectivamente:
a)
b)
c)
d)
1510
a)
b)
c)
d)
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Caderno de Exerccios
1511 Os riscos predominantes de um Fundo de Investimento classificado como sendo de Renda
Fixa, de acordo com a CVM, so:
I. Taxa de juros
II. ndice de preos
III. Taxa de cmbio
Est correto o que se afirma em:
a)
b)
c)
d)
1512
II e III apenas
I e III apenas
I, II e III
I e II apenas
Responsvel legal pelo Fundo de Investimento perante a Comisso de Valores Mobilirios:
a) Gestor
b) Administrador
c) Cotista
d) Assembleia de cotistas
1513
escolha dos ativos que devem compor a carteira de um Fundo de Investimento, de acordo
A
com sua poltica de investimento, compete ao:
a) Administrador
b) Auditor
c) Gestor
d) Distribuidor
1514
a) Administrador
b) Distribuidor
c) Gestor
d) Custodiante
1515
a)
b)
c)
d)
1516
a)
b)
c)
d)
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1517
a)
b)
c)
d)
1518
a)
b)
c)
d)
1519
a)
b)
c)
d)
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1520 O cotista de um Fundo de Renda Fixa que acaba de pagar o Imposto de Renda IR verificou:
a)
b)
c)
d)
1521 Um Fundo de Investimento com menos de 67% em aes est sujeito incidncia do Imposto
de Renda:
a)
b)
c)
d)
1522
a) 20%
b) 15%
c) 22,5%
d) 10%
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Caderno de Exerccios
1523 Um Fundo de Investimento aberto, sem carncia, admite:
a)
b)
c)
d)
1528 O
cliente poder aplicar um percentual mnimo em aes, bnus ou recibos de subscrio e
certificados de deposito de aes, cotas de Fundos de Aes e cotas dos fundos de ndice de
aes negociadas, e em BrazilianDepositaryReceipts classificados como nvel II e III. Esse percentual mnimo dever ser de:
a)
b)
c)
d)
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1529
a)
b)
c)
d)
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Os Fundos Referenciados:
Podem ser referenciados somente ao CDI
Devem ser referenciados a um indexador de referncia
No correm risco de suas cotas rodarem negativas
So fundos cobertos contra qualquer tipo de risco
No podem comprar ttulos pblicos federais, pois como o nome diz, so de crdito privado
So iguais aos novos fundos de ndice, como o PIBB (Papis de ndice Brasil Bovespa)
Necessitam aplicar ao menos 5% de seu patrimnio em crditos privados
So fundos que aplicam mais de 50% de seu patrimnio em ttulos de crdito privados, por isso
exigem a assinatura de Termo de Cincia de Risco de Crdito, obrigatoriamente em papel
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Caderno de Exerccios
1535 Um fundo Referenciado DI aplica no mnimo 80% de seus recursos em:
a) Ttulos pblicos federais e ttulos privados que fazem referncia ao benchmark, podendo assumir posies alavancadas.
b) Apenas ttulos privados de qualquer anlise de risco de crdito.
c) Ttulos de renda fixa pblicos emitidos pelo Tesouro Nacional e ttulos privados de baixo risco
de crdito.
d) Ttulos pblicos federais e privados com a possibilidade de utilizar derivativos para alavancagem.
1536 Um fundo ativo e passivo respectivamente:
a)
b)
c)
d)
1537 O
investidor fez uma aplicao em um fundo passivo que tem como benchmark o Ibovespa. O
fundo nos ltimos 2 meses rendeu acima do Ibovespa.
a) Isso quer dizer que o gestor agiu muito bem oferecendo rentabilidade acima do que foi acordado.
b) Isso quer dizer que o investidor correu mais risco do que foi acordado para o fundo de investimento.
c) Isso quer dizer que o investidor correu menos risco do que foi acordado para o fundode investimento.
d) Nada se pode afirmar sobre a performance de risco e retorno do fundo de investimento.
1538 O fundo de investimento pode apresentar variao negativa no valor das cotas quando:
a)
b)
c)
d)
1539 Q
uando for feita a primeira aplicao no fundo de investimento devemos entregar ao investidor:
a) A composio da carteira do fundo.
b) O regulamento junto com o documento com o valor da primeira aplicao conforme Instruo
Normativa CVM 409.
c) O prospecto junto com o documento com o valor da primeira aplicao conforme Instruo
Normativa CVM 409.
d) O regulamento, e se houver o prospecto, junto com declarao de que recebeu esses documentos e de que est ciente dos riscos presentes no fundo.
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1540 S
egregao da administrao de recursos de terceiros das demais atividades da instituio,
que ocorre para evitar conflito de interesses. Essa separao conhecida como:
a) Chinese Wall.
b) Day-Trade.
c) Swap.
d) Marcao a Mercado.
1541
a)
b)
c)
d)
1542
correto afirmar sobre o Imposto de Renda para Fundos de Investimento que ocorre no ltimo dia til dos meses de maio e novembro:
a)
b)
c)
d)
A cada 6 meses.
Somente no resgate.
No vencimento da carncia.
A cada 30 dias.
Fundo de Aes.
Certificado de Depsito Bancrio.
Letra Hipotecria.
Fundos RF.
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Caderno de Exerccios
1547 Qual o fundo que precisa ter termo de adeso?
a)
b)
c)
d)
Fundos Curto Prazo, DI, RF, Cambial, Dvida Externa, Multimercado e Aes.
Apenas Fundos Curto Prazo, DI, RF.
Os Fundos de Aes, que so os que apresentam risco.
Qualquer fundo de investimento que no Curto Prazo, DI e RF.
1552 O
investidor pretende fazer uma aplicao e quer sua orientao sobre uminvestimento que
apresente alto retorno e que tenha um horizonte de investimento delongo prazo. Sua sugesto pode ser de investimento em:
a)
b)
c)
d)
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1553 O
controle de risco que as instituies financeiras possuem nos Fundos de Investimentos que
elas oferecem importante para apresentar:
a)
b)
c)
d)
Menor retorno.
Maior volatilidade, resultando em maior retorno para o investidor.
Menor possibilidade de ocorrer perdas
Maior prazo.
1554 Um fundo que tem como objetivo acompanhar seu benchmark aquele que:
a)
b)
c)
d)
1555 U
m fundo de investimento, utilizando os conceitos de marcao a mercado, que precifica os
ttulos diariamente causando a variao no valor das cotas, ir apresentar:
a)
b)
c)
d)
Maior volatilidade quanto maior for o prazo mdio dos ttulos que investe.
Maior volatilidade quanto menor for o prazo mdio dos ttulos que investe.
Maior rentabilidade quanto maior for o prazo mdio dos ttulos que investe.
Menor rentabilidade quanto maior for o prazo mdio dos ttulos que investe.
1556 A
deciso de investimento do fundo, cargo esse que pode ser assumido pelo administrador,
e que deve seguir os detalhamentos existentes no regulamento do fundo de investimento,
feita pelo:
a) Auditor.
b) Distribuidor.
c) Custodiante.
d) Gestor.
1557 Q
uando for feita a primeira aplicao no fundo de investimento devemos entregar ao investidor:
a) O detalhamento da composio da carteira do fundo.
b) O regulamento junto com o comprovante da aplicao conforme Instruo Normativa CVM
409.
c) O prospecto junto com o comprovante da aplicao conforme Instruo NormativaCVM 409.
d) O regulamento, e se houver o prospecto, junto com declarao de que recebeu esses documentos e de que est ciente dos riscos presentes no fundo.
1558
a)
b)
c)
d)
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Caderno de Exerccios
1559 Um fundo passivo aquele que:
a)
b)
c)
d)
a) Aplicar em ttulos emitidos pelo Tesouro Nacional e em ttulos privados de baixo risco de
crdito.
b) Apresentar rentabilidade que acompanhe a taxa de juros do CDI.
c) Apresentar rentabilidade superior dos Fundos de Renda Fixa.
d) Aplicar em ttulos emitidos pelo Tesouro Nacional e em ttulos privados de alto risco de
crdito.
1562 O
s Fundos Curto Prazo, segundo a classificao feita em funo do Imposto de Renda, so
aqueles que tm:
a)
b)
c)
d)
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1565 O regulamento e, se for o caso, o prospecto de um fundo devem ser lidos pelo investidor:
a)
b)
c)
d)
1567
um Fundo de Investimento que aplica no mnimo 95% dos seus recursos em ativos financeiros
que acompanham seu benchmark e no mnimo 80% do seu patrimnio em ttulos de emisso do
Tesouro Nacional:
a) Multimercado
b) Renda Fixa Alavancada
c) Curto Prazo
d) Referenciado.
1568 Investe em vrios fatores de risco sem concentrao de algum fator de risco em particular:
a)
b)
c)
d)
Fundo de Aes.
Fundo Multimercado.
Fundo de Renda Fixa.
Fundo Cambial.
124
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Caderno de Exerccios
1572
a)
b)
c)
d)
A taxa de administrao.
A cota.
O cotista.
A taxa de performance.
1574 E
m fundos de investimentos, a cobrana do IOF, que regressivo e incide sobre os rendimentos, ocorre na ocasio dos resgates entre o primeiro dia da aplicao e o:
a) 19.
b) 29.
c) 39.
d) 49.
1575 A cobrana do Imposto de Renda em Fundos de Renda Varivel ocorre:
a)
b)
c)
d)
1576 O
fundo de investimento que apresenta maior liquidez aquele que na ocasio do pedido do
resgate:
a)
b)
c)
d)
1577 P
ode-se dizer que em um investimento em fundo de aes com valor de cota de D+1 e crdito
em D+4, quando o investidor resgata do fundo:
a)
b)
c)
d)
Utiliza-se a cota do dia anterior e o crdito do resgate ocorre no terceiro dia til.
Utiliza-se a cota do dia seguinte e o crdito do resgate ocorre no quarto dia til.
Utiliza-se a cota do dia anterior e o crdito do resgate ocorre no quarto dia til.
Utiliza-se a cota do dia seguinte e o crdito do resgate ocorre no quinto dia til.
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I e III apenas.
I, II e III.
I e III apenas.
I e II apenas.
1580 S
egundo a Instruo n CVM 409, os Fundos de Investimento (FI) e Fundos de Investimento em
Cotas (FIC) podem ser classificados como:
a)
b)
c)
d)
1581
a)
b)
c)
d)
126
Capital social.
Volume de aplicaes.
Volume de resgates.
Patrimnio Lquido.
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Caderno de Exerccios
1584 Carteira de ttulos que no possui a obrigatoriedade de ser marcado a mercado um:
a)
b)
c)
d)
1585 O fundo cujos investimentos sofrem a menor influncia das alteraes na taxa de juros o:
a)
b)
c)
d)
Fundo Cambial.
Fundo DI.
Fundo RF.
Fundo de ndice de Preos.
1587 O
presente texto As oscilaes de mercado dos preos dos ativos, ou dos fatores determinantes destes, esto refletidas na variao do valor das cotas do fundo de investimento. est
presente em que item do prospecto que trata de:
a)
b)
c)
d)
1588 Q
uem, alm do administrador, pode distribuir cotas de fundos de investimento aos investidores
o:
a) Custodiante.
b) Gestor.
c) Cotista.
d) Distribuidor.
1589 Pode-se dizer que a liquidez em um fundo de investimento est mais presente quando:
a)
b)
c)
d)
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1590 N
os investimentos sem carncia, o investidor paga o IOF sobre os rendimentos se ele resgatar
em um prazo de at:
a)
b)
c)
d)
1591
a)
b)
c)
d)
30 dias.
60 dias.
365 dias.
29 dias.
tipo de fundo de investimento em que no h a exigncia da ANBIMA de ter um prospecto
O
um:
Fundo Referenciado DI.
Fundo Aberto.
Fundo Exclusivo.
Fundo oferecido por instituies financeiras que estejam filiadas ANBIMA.
1592 O
s riscos decorrentes das alteraes nos juros domsticos e da variao de ndice de preos
esto presentes no Fundo:
a) Cambial.
b) Dvida Externa.
c) De Aes.
d) Renda Fixa.
1593 O
gestor de um fundo de investimento faz o controle de riscos atravs da utilizao da marcao a mercado, que :
a) Adotar o preo de aquisio para cada um dos ttulos que compem a carteira do fundo de
investimento.
b) Acompanhar a variao diria de preos de todos os ttulos presentes no mercado.
c) Verificar diariamente o valor de mercado dos ttulos que esto na carteira do fundo.
d) Acompanhar a variao diria de preos apenas dos principais ttulos que fazem parte da carteira de um fundo de investimento.
1594 U
m fundo de investimento que tem ttulo de renda fixa A com vencimento em 1 ano e ttulo B
com vencimento em 12 anos. O ttulo A em relao a B:
a)
b)
c)
d)
1595 O
gestor de um fundo de investimento trocou as LTNs que estavam no fundo por CDBs de um
Banco. Ele, ao fazer isso:
a)
b)
c)
d)
128
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Caderno de Exerccios
1596 A cobrana da taxa de administrao:
a)
b)
c)
d)
I e III apenas.
I, II e III.
II e III apenas.
I e II apenas.
1702 P
ara aumentar a taxa de administrao de um Fundo de Investimento, o administrador ter
que:
a)
b)
c)
d)
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1703 A
separao da rea que cuida da gesto de recursos prprios e da rea que cuida da gesto de
recursos de terceiros (fundos), conhecida como Chinese Wall, uma definio do Banco Central feita com o objetivo de:
a)
b)
c)
d)
1704 O investidor que teve perdas em um fundo de investimento poder compensar IR em:
a)
b)
c)
d)
Referenciado DI e multimercado
Curto prazo, referenciado DI e renda fixa no longo prazo.
Aes, curto prazo e referenciado DI.
Cambial, curto prazo e referenciado DI.
1706 F undo que permite que o investidor pessoa fsica invista em aes de empresas do governo
federal, estadual e municipal que esto sendo privatizadas um Fundo:
a) Exclusivo.
b) Mtuo de Privatizao.
c) Aberto
d) FAPI
1707 Um fundo Referenciado DI aplica no mnimo 80% de seus recursos em:
a)
b)
c)
d)
1708 R
ealiza aplicaes em mercados que apresentam vrios fatores de risco, sem nenhuma concentrao em particular:
a)
b)
c)
d)
130
Fundo Multimercado.
Fundo de Aes.
Fundo Dvida Externa
Fundo de Renda Fixa.
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Caderno de Exerccios
1709 U
m fundo de aes que tem como benchmark o Ibovespa e que superou seu benchmark. Isso
significa que:
a)
b)
c)
d)
1710
a)
b)
c)
d)
1711
a)
b)
c)
d)
1712
m fundo de investimento que tem um perodo para aplicaes e apenas uma data para resU
gates, que devero ocorrer no dia do vencimento do fundo, e que se o investidor precisar do
dinheiro, ele ter que vender suas cotas para outro investidor na Bolsa de Valores um fundo:
a) Aberto.
b) Fechado.
c) Exclusivo.
d) Mtuo de Privatizao.
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1715
a)
b)
c)
d)
1716
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funo do distribuidor:
Tomar as decises de investimento em fundos de investimento.
Ser o responsvel legal do fundo perante os investidores e a CVM.
Fazer a captao de recursos em fundos de investimento.
Cuidar da posio do fundo e fazer a marcao a mercado.
NO funo do administrador:
a) Elaborar os prospectos e regulamento do fundo com informaes como a poltica de investimento e o objetivo do fundo.
b) Realizar as assembleias gerais de cotista sempre que houver algum assunto relevante.
c) Ser o responsvel legal do fundo perante os investidores e a CVM.
d) Ser responsvel por eventuais perdas que o fundo possa vir a apresentar.
1717
a)
b)
c)
d)
1718
a) Na ocasio da cobrana da taxa de administrao, despesas do fundo e da taxa de performance, quando houver.
b) Na ocasio da cobrana do Imposto de Renda, que ocorre a cada ms sobre os rendimentos
do Fundo.
c) Na ocasio da cobrana do Imposto de Renda, que ocorre no ltimo dia til dos meses de
maio e novembro.
d) Somente na ocasio da cobrana da taxa de administrao e despesas do fundo.
1719
a)
b)
c)
d)
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Caderno de Exerccios
1720 U
m fundo de renda fixa aberto sem carncia de longo prazo, na ocasio do resgate 720 dias
depois da primeira e nica aplicao no fundo ter alquota de Imposto de Renda:
a) Complementar em relao ao que j foi pago na ocasio da tributao que ocorreu no ltimo
dia til dos meses de maio e novembro.
b) De 0%, pois a tributao ocorre somente no ltimo dia til dos meses de maio e novembro e
no no resgate.
c) De 15%, desconsiderando o que j foi pago na ocasio da tributao que ocorreu no ltimo dia
til dos meses de maio e novembro.
d) Complementar em relao alquota de 20% paga na ocasio da tributao que ocorreu no
ltimo dia til dos meses de maio e novembro.
Gabarito Mdulo V
1501
1502
1503
1504
1505
1506
1507
1508
1509
1510
1511
1512
1513
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1520
1521
1522
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1529
1530
1531
1532
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1540
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1701
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1720
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133
Mdulo VI
Questes Mdulo VI
1601 Em cenrio de elevao na taxa de juros bsico da economia, o investimento mais indicado :
a)
b)
c)
d)
Tesouro Prefixado
Tesouro Selic
Tesouro IPCA +
Tesouro IPCA + Com Juros Semestrais
1602 Investimento adequado para o cliente que deseja obter rentabilidade real positiva:
a) Tesouro IPCA +
b) Debntures
c) CDB atrelado ao CDI
d) Tesouro Prefixado com Juros Semestrais
1603 Asseguram a correo de determinado ndice de inflao:
a)
b)
c)
d)
1604 So ttulos pblicos indicados para o cliente que aposta em uma queda na taxa de juros:
a)
b)
c)
d)
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1607 U
ma indstria pretende construir uma usina hidreltrica. Para captar recursos para este investimento, emitir:
a) LH
b) Nota promissria
c) Debntures
d) CDB
1608 O
Certificado de Depsito Bancrio CDB um ttulo representativo de depsito a prazo remunerado e emitido por:
a)
b)
c)
d)
Podem ser emitidos por prazos muito curtos, inclusive por 1 dia
Podem ser pactuados com taxas de juros fixas e flutuantes (ps fixadas)
O cliente corre o risco de crdito da instituio (acima de R$ 250.000,00)
Todas as anteriores esto corretas
136
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Caderno de Exerccios
1613
a)
b)
c)
d)
O home broker:
Permite a compra e venda de aes sem o intermdio da corretora
Permite a compra e venda de aes pela internet
Permite a compra e venda de aes por telefone
Permite que a compra e venda de Fundos de Investimento sejam feitas pelo banco
a) Bonificao
b) Subscrio
c) Nova emisso de aes
d) Inplit
1616 Um investidor recebeu "juros sobre capital prprio" em seu investimento em:
a) Debntures
b) Nota promissria
c) Aes
d) Tesouro Selic
1617
a) Split
b) Inplit
c) Subscrio
d) Dividendos
1618 Uma empresa de capital aberto gerou lucro, que ser distribudo ao acionista sob a forma de:
a) Juros sobre o capital prprio
b) Dividendo
c) Split (desdobramento de aes)
d) Bonificao
1619 U
ma empresa cujas aes so negociadas em Bolsa de Valores e que deseja aumentar a liquidez de suas aes sem aumentar o capital, dever realizar:
a)
b)
c)
d)
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Os Fundos de Investimento
As aes
Os ttulos pblicos federais
Os Certificados de Recebveis Imobilirios CRI
1624 A
cobrana do IOF, que regressiva e incide sobre os rendimentos, ocorre na ocasio dos resgates entre o primeiro dia da aplicao e o:
a) 19
b) 39
c) 29
d) 49
1625 O investidor aplicou em CDBs em 1/6 e resgatou em 17/11 do mesmo ano:
a)
b)
c)
d)
138
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Caderno de Exerccios
1626 O mercado secundrio:
a)
b)
c)
d)
1628 O
cliente fez investimentos em aes e em CDB cuja aplicao foi superior a R$ 250 mil. Esses
investimentos esto sujeito a riscos que so:
a)
b)
c)
d)
1630 O
investidor fez aplicaes em Ttulos Pblicos Federais e CDB. O CDB vai apresentar mais rentabilidade que os Ttulos Pblicos Federais porque possui:
a)
b)
c)
d)
1631
a)
b)
c)
d)
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1633 E
sto isentos do imposto de renda os ganhos lquidos auferidos por pessoa fsicaem operaes
no mercado vista de aes negociadas em bolsas de valores cujo valordas alienaes desses
valores mobilirios, exceto day-trade, realizadas em cada msseja igual ou inferior a:
a)
b)
c)
d)
R$ 20.000.
R$ 25.000.
R$ 60.000.
R$ 100.000.
1636 O
investidor pretende fazer uma aplicao e quer sua orientao sobre um investimento que
apresente alto retorno e que tenha um horizonte de investimento de longo prazo. Sua sugesto pode ser de investimento em:
a) Fundos Referenciado DI.
b) Ttulos Pblicos Federais.
c) Fundos Curto Prazo.
d) Aes.
1637 Ao analisarmos um investimento em aes, a liquidez pode ser observada:
a)
b)
c)
d)
140
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Caderno de Exerccios
1638 O investidor fez uma aplicao em CDB. Em caso de liquidao extrajudicial do banco:
a) O investidor no vai receber o valor investido, j que no h nenhuma garantia neste caso.
b) O investidor vai receber o valor investido no limite de R$ 250.000 do FGC, por CPF/CNPJ.
c) O investidor vai receber o dinheiro do Banco, que garante o dinheiro do cliente mesmo em
casos de liquidao extrajudicial.
d) Cabe ao investidor participar de assembleia para transferir o recurso aplicado em CDB para
outro Banco.
1639 Pode-se dizer que os riscos presentes nas aplicaes em CDB Prefixado e em Aes so:
a)
b)
c)
d)
1640 T
tulo Pblico Federal indicado para o investidor que est imaginando um cenrio de alta das
taxas de juros e quer se aproveitar desse cenrio:
a)
b)
c)
d)
Tesouro Prefixado
Tesouro IPCA +
Tesouro Selic
Tesouro IPCA + Com Juros Semestrais
1643 A
empresa emitiu debntures, est com dificuldades e no honrou com suas obrigaes. Esse
risco conhecido como:
a)
b)
c)
d)
Risco de imagem.
Risco de liquidez.
Risco de crdito.
Risco de mercado.
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1645 O
investidor fez uma aplicao em um CDB Prefixado e resolveu fazer um swap demesmo prazo de vencimento, o que fez com que ele ficasse ativo indexado ao CDI epassivo indexado
taxa Pr. Ao fazer isso, o investidor:
a)
b)
c)
d)
1648 A
cobrana do IOF, que regressivo e incide sobre os rendimentos, ocorre naocasio dos resgates entre o primeiro dia da aplicao e o:
a) 19.
b) 29.
c) 39.
d) 49.
1649 O
investidor fez uma aplicao em uma Tesouro Selic Letra Financeira do Tesouro com vencimento em 01/09/09. O risco de liquidez desse investimento decorrente:
a) Da possibilidade do banco que adquiriu essa Tesouro Selic no vir a honrar com suas obrigaes nesse ttulo.
b) Da capacidade do emissor no honrar com o pagamento das obrigaes assumidas com o
ttulo.
c) Da possibilidade de no encontrar compradores para esse ttulo, por seu preo justo, antes do
vencimento.
d) Da variao de preo apresentada por esse ttulo antes de seu vencimento.
142
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Caderno de Exerccios
1650 As aes preferenciais:
a)
b)
c)
d)
1651
a)
b)
c)
d)
1653 A
cobrana do Imposto de Renda em operaes de Day Trade no mercado de aes ocorre
com a alquota de:
a)
b)
c)
d)
1654 U
m investidor pessoa fsica teve R$ 10.000 de rendimento na sua aplicao em Letra de crdito
imobilirio com prazo de 7 meses. Com base nessa informao, pode-se dizer que:
a)
b)
c)
d)
1655 O Banco oferece um CDB a uma taxa prefixada. Pode se dizer que:
a)
b)
c)
d)
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1656 U
m investidor aplicou em um CDB indexado ao CDI de um banco. O banco emissoroferece o
compromisso de recompra a qualquer momento. Com relao ao risco, esseinvestidor est:
a)
b)
c)
d)
Tesouro Selic, se acreditar que a SELIC acumulada nos prximos 12 meses ser de 31%.
Tesouro Selic, se acreditar que a SELIC acumulada nos prximos 12 meses ser de 24%.
Tesouro Prefixado, se acreditar que a SELIC acumulada nos prximos 12 meses ser de 27%.
Tesouro Prefixado, se acreditar que a SELIC acumulada nos prximos 12 meses ser de 28%.
1660 U
m investidor adquiriu CDB de um banco e depois fica sabendo que ele ir receber somente
parte desse investimento, pois esta instituio est passando por problemas financeiros. O investimento possui:
a)
b)
c)
d)
Risco de Crdito.
Risco de Liquidez.
Risco de Mercado.
Risco de Oscilao da taxa de Juros.
1661 U
ma empresa que atua na rea de energia pretende levantar recursos para investir na construo de outra fbrica e, com isso, aumentar sua produo. Ela vai pedir dinheiro emprestado
atravs de:
a) Letra Hipotecria.
b) Aes.
c) Debntures.
d) Notas Promissrias.
144
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Caderno de Exerccios
1662 U
m investidor Pessoa Fsica fez um investimento de R$ 100.000 (Cem Mil Reais) em letra de
crdito imobilirio e obteve rendimentos. Ele:
a) Est isento da cobrana do IR, pois na letra de crdito imobilirio todos os investidores no
pagam IR sobre os rendimentos.
b) Vai pagar IR sobre os rendimentos na letra de crdito imobilirio que ocorre no ltimo dia til
dos meses de maio e novembro.
c) Est isento da cobrana do IR sobre os rendimentos na letra de crdito imobilirio, porque
Pessoa Fsica.
d) Vai pagar IR sobre os rendimentos na letra de crdito imobilirio via DARF alquota de 15%.
1663 N
os investimentos sem carncia, o investidor paga o IOF sobre os rendimentos se ele resgatar
em um prazo de at:
a)
b)
c)
d)
30 dias.
60 dias.
365 dias.
29 dias.
1664 O
investidor fez uma aplicao em um CDB Prefixado e resolveu fazer um swap para uma taxa
indexada ao CDI. Ao fazer isso, o investidor:
a)
b)
c)
d)
1667 Q
ual o ttulo vendido com desgio na ocasio de sua aquisio na emisso em funo do valor de resgate?
a)
b)
c)
d)
Tesouro Selic
Tesouro Prefixado
Tesouro IPCA +
Debnture com rentabilidade atrelada ao CDI.
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1669 O dividendo :
a)
b)
c)
d)
1673 E
sto isentos do imposto de renda os ganhos lquidos auferidos por pessoa fsica em operaes no mercado vista de aes negociadas em bolsas de valores cujo valor das alienaes
realizadas em cada ms (para o conjunto de aes) seja igual ou inferior a:
a)
b)
c)
d)
146
R$ 20.000,00.
R$ 60.000,00.
R$ 10.000,00.
R$ 5.000,00.
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Caderno de Exerccios
1674 O investidor fez um contrato de swap. A alquota do Imposto de Renda:
a) Se o perodo entre o investimento e a liquidao do contrato tiver decorrido 90 dias 15%,se
tiver ajuste positivo.
b) Se o perodo entre o investimento e a liquidao do contrato tiver decorrido 290 dias 20%, se
tiver ajuste positivo.
c) sempre 20%, se tiver ajuste positivo, independentemente do prazo da aplicao.
d) sempre 15%, se tiver ajuste positivo, independentemente do prazo da aplicao.
1675 O
investidor PJ aplicou em uma Letra de Crdito Imobilirio. Qual ser a alquota do Imposto de
Renda?
a)
b)
c)
d)
Gabarito Mdulo VI
1601
1602
1603
1604
1605
1606
1607
1608
1609
1610
1611
1612
1613
1614
1615
1616
1617
1618
1619
1620
1621
1622
1623
1624
1625
1626
1627
1628
1629
1630
1631
1632
1633
1634
1635
1636
1637
1638
1639
1640
1641
1642
1643
1644
1645
1646
1647
1648
1649
1650
1651
1652
1653
1654
1655
1656
1657
1658
1659
1660
1661
1662
1663
1664
1665
1666
1667
1668
1669
1670
1671
1672
1673
1674
1675
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147
Simulado
1130
a) Aes
b) CDB
c) LFT
d) Notas Promissrias
1113 Dos objetivos abaixo, o que no se refere a um objetivo de uma Corretora de Ttulos e Valores
Mobilirios (CTVM)?
a)
b)
c)
d)
1118 Conjunto de instituies financeiras e instrumentos financeiros que visam transferir recursos
dos agentes econmicos:
a)
b)
c)
d)
1128
a)
b)
c)
d)
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149
cursos
prepara
1201
prof.
EDGAR
ABREU
voc
para CERTIFICAES
a) Promover o inadequado funcionamento desta atividade, desestimulando qualidade na distribuio de produtos e servios e transparncia na relao com os clientes
b) Separar os grandes investidores dos pequenos investidores
c) Disponibilizar um atendimento especial aos grandes investidores
d) Promover o adequado funcionamento desta atividade, estimulando qualidade na distribuio
de produtos e servios e transparncia na relao com os clientes
1209 U
m cliente solicita uma transferncia de R$ 1.000.000,00 para uma conta de terceiros e liquida
a operao em espcie. O banco:
a)
b)
c)
d)
1225
a) Confidencialidade
b) Objetividade
c) Competncia
d) Integridade
1213 Um profissional que induz seu cliente a adquirir um produto que no de seu interesse, com o
intuito de fechar sua meta de vendas, deixa de observar o princpio de:
a) Integridade
b) Competncia
c) Confidencialidade
d) Profissionalismo
1207 N
o processo de lavagem de dinheiro, a fase onde o recurso volta para a economia com aparncia de dinheiro limpo chamada de:
a) Integrao
b) Ocultao
c) Colocao
d) Absoro
150
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Caderno de Exerccios
1223
a) Agir com tica e diligncia na hora de orientar o cliente sobre produtos de investimento, como
se o dinheiro fosse seu.
b) Limitar-se a apresentar apenas os riscos decorrentes das aplicaes financeiras que o cliente
deseja fazer
c) Oferecer produtos de investimento para o cliente sempre com o objetivo de bater a meta de
vendas.
d) Oferecer os produtos com o menor risco de crdito existente para toda a sua carteira de clientes, evitando assim assumir maiores riscos.
1344 Um investimento de 1% ao ms em 12 meses, no regime de capitalizao composta ser
a)
b)
c)
d)
Igual a 12%.
Maior que 12%
Menor que 12%.
Ao regime de capitalizao simples.
Ao dlar
Taxa Selic
Ao CDI
Ao IGP-M
1323 C
hegamos no clculo do PIB, sob a tica das despesas, considerando que C o consumo privado, I o total de investimentos realizados, G so os gastos governamentais e NX so as exportaes lquidas (exportaes menos importaes)
a)
b)
c)
d)
C+ I + G + NX
C - I + G + NX
C + I + G - NX
C + I - G + NX
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151
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para CERTIFICAES
O depsito compulsrio
O open market
A taxa Selic
A taxa de redesconto
investidor fez aplicaes em Ttulos Pblicos Federais e CDB. O CDB vai apresentar mais renO
tabilidade que os Ttulos Pblicos Federais porque possui:
Menor risco de crdito
Maior risco de crdito
Maior risco de mercado
Menor risco de mercado.
1427 A
empresa emitiu debntures e no est conseguindo honrar seus pagamentos. O risco predominante :
a)
b)
c)
d)
Risco operacional
Risco de mercado
Risco de crdito
Risco de liquidez.
1406 S
eu cliente tem um imvel cujo valor de mercado R$ 50 mil. Decidiu vend-lo para solucionar
problemas financeiros. A nica proposta de compra que recebeu foi de R$ 30 mil. O risco determinante deste investimento foi de:
a) Crdito
b) Liquidez
c) Cmbio
d) Inflao
152
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Caderno de Exerccios
1440 D
ado um investimento ABC e um investimento XYZ que apresenta maior risco de crdito. O
investimento XYZ vai apresentar maior rentabilidade:
a)
b)
c)
d)
1423 Pode-se dizer que a relao entre a volatilidade e o prazo mdio dos ttulos a de que:
a)
b)
c)
d)
Apresenta menor volatilidade o fundo que apresentar maior prazo mdio dos ttulos.
Apresenta maior volatilidade o fundo que apresentar menor prazo mdio dos ttulos.
Apresenta maior volatilidade o fundo que apresentar maior prazo mdio dos ttulos.
Apresenta menor volatilidade o fundo que apresentar maior prazo de um de seus ttulos.
flutuao de preos
inadimplncia de emissores
Ao baixo ndice de negociabilidade
s falhas operacionais
" A caderneta de poupana rendeu 42% da taxa DI em 2006". Esta afirmao refere-se ao conceito de rentabilidade:
a) Esperada
b) Real
c) Nominal
d) Relativa
1510
a)
b)
c)
d)
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voc
para CERTIFICAES
Fundo Multimercado
Fundo de Aes
Fundo Dvida Externa
Fundo de Renda Fixa
1537 O
investidor fez uma aplicao em um fundo passivo que tem como benchmark o Ibovespa. O
fundo nos ltimos 2 meses rendeu acima do Ibovespa.
a) Isso quer dizer que o gestor agiu muito bem oferecendo rentabilidade acima do que foi acordado.
b) Isso quer dizer que o investidor correu mais risco do que foi acordado para o fundo de investimento.
c) Isso quer dizer que o investidor correu menos risco do que foi acordado para o fundo de investimento.
d) Nada se pode afirmar sobre a performance de risco e retorno do fundo de investimento.
1507 O
procedimento de marcao a mercado dos ativos da carteira dos Fundos de Investimento
tem por objetivo:
a)
b)
c)
d)
1567
um Fundo de Investimento que aplica no mnimo 95% dos seus recursos em ativos financeiros
que acompanham seu benchmark e no mnimo 80% do seu patrimnio em ttulos de emisso
do Tesouro Nacional:
a) Multimercado
b) Renda Fixa Alavancada
c) Curto Prazo
d) Referenciado.
154
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Caderno de Exerccios
1503 Os Fundos de Investimento:
a)
b)
c)
d)
1556 A
deciso de investimento do fundo, cargo esse que pode ser assumido pelo administrador,
e que deve seguir os detalhamentos existentes no regulamento do fundo de investimento,
feita pelo:
a) Auditor
b) Distribuidor
c) Custodiante
d) Gestor.
1555 U
m fundo de investimento, utilizando os conceitos de marcao a mercado, que precifica os
ttulos diariamente causando a variao no valor das cotas, ir apresentar:
a)
b)
c)
d)
Maior volatilidade quanto maior for o prazo mdio dos ttulos que investe.
Maior volatilidade quanto menor for o prazo mdio dos ttulos que investe.
Maior rentabilidade quanto maior for o prazo mdio dos ttulos que investe.
Menor rentabilidade quanto maior for o prazo mdio dos ttulos que investe.
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para CERTIFICAES
1619 U
ma empresa cujas aes so negociadas em Bolsa de Valores e que deseja aumentar a liquidez de suas aes sem aumentar o capital, dever realizar:
a)
b)
c)
d)
156
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Caderno de Exerccios
1656 U
m investidor aplicou em um CDB indexado ao CDI de um banco. O banco emissor oferece o
compromisso de recompra a qualquer momento. Com relao ao risco, esse investidor est:
a)
b)
c)
d)
1660 U
m investidor adquiriu CDB de um banco e depois fica sabendo que ele ir receber somente
parte desse investimento, pois esta instituio est passando por problemas financeiros. O investimento possui:
a)
b)
c)
d)
Risco de Crdito
Risco de Liquidez
Risco de Mercado.
Risco de Oscilao da taxa de Juros.
1608 O
Certificado de Depsito Bancrio CDB um ttulo representativo de depsito a prazo remunerado e emitido por:
a)
b)
c)
d)
1603
a)
b)
c)
d)
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Gabarito Simulado
158
1130
1113
1118
1128
1201
1209
1225
1213
1207
1223
1344
1333
1338
1323
1307
1305
1419
1427
1406
1440
1402
1423
1407
1401
1510
1563
1707
1537
1507
1545
1567
1503
1599
1709
1556
1555
1559
1516
1549
1706
1652
1619
1658
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