NOMBRES: ROJAS SALVATIERRA, JEAN PETER

CURSO: GESTIN DE EMPRESAS

CICLO: VI

RIESGO PAIS
Se refiere a la posibilidad de retraso, reduccin o no pago de intereses con respecto a la
deuda externa que tiene un pas con otro.
Segn Garcia y Vicens (2006) Es aquello que define la oferta y demanda de instrumentos a
nivel internacional. El riesgo pas es un brinda informacin cuantitativa sobre la evolucin
del riesgo de incumplimiento donde intervienen una inversin de este tipo de activos.
El riesgo pas se utiliza para comparar rendimientos. Grande y Parsley (2004) mencionan
que el estudio de mercado de bonos de una deuda externa sirve como medida de
comparacin de tasas de inters locales.
Ejm: la diferencia entre el rendimiento de los instrumentos de una deuda externa en dlares
de un pas y el rendimiento de bonos del tesoro con la misma duracin.
Se resalta de manera muy marcada por Garcia y Vicens (2006) que el riesgo pas nace de un
deudor que obtiene un prstamo (por bien soberano o privado).
El riesgo pas es un indicador sobre las posibilidades de un pas emergente de no cumplir en
los trminos que acordo con el pago de su deuda externa, ya sea al capital o sus intereses;
por lo que se ve que a ms crece el nivel del "Riesgo Pas" de una nacin, mayor es la
probabilidad de que sta ingrese como moratoria de pagos o "default".
El EMBI es el principal indicador de riesgo pas, es la diferencia de tasa de inters que
pagan los bonos dolares emitidos por pases subdesarrollados, y bonos de tesoro de
Estados Unidos, libres de riesgo.

Medicin del riesgo pas.

El Riesgo Pas se mide en puntos bsicos (cada 100 puntos equivalen a 1%), por ello
cuando se dice que el ndice de Riesgo Pas se ubica en 1.200 puntos, se refiere a que el
bonodel pas emisor paga 12% adicional sobre la tasa de los bonos americanos. Otra forma
de medir el Riesgo pai es a travs de la confiabilidad crediticia percibida por el emisor. Con
empresas como Moody's Investors Services o Standard & Poors, los cuales asignan un
grado de calificacin de riesgo crediticio para los ttulos emitidos por los diferentes pases.

RIESGO SOBERANO
Es peligro de que un pas se vea imposibilitado y decida incumplir o suspender su deuda
Son las deudas o prstamos que se han garantizado pblicamente por el gobierno o por un
agente del gobierno.
Garcia y Vicens (2006) resaltan que el riesgo soberano proviene de la suspensin de pagos
por parte de un deudor soberano. Mientras ue Cantor y Packer (1996) sealan que el riesgo
soberano se asocia con la capacidad y predisposicin de pago de las deudas estatales de un
pas.
Es la forma de medir el riesgo de un pas, ste es una clasificacin cualitativa que se
diferencia de acuerdo a la agencia de riesgo que evala al pas.
Al hacer la clasificacin, se ordenan usando el alfabeto, donde la A significa apreciacin
positiva (riesgo pequeo), mientras que D significa riesgo de incumplimiento.
Se diferencian grupos de pases: Los de grado de inversin (los que realizan inversiones
con nivel de previsin y seguridad) y los que realizan inversiones especulativas.
Da lugar a calificaciones crediticias (rating crediticio) que las agencias calificadoras de
riesgo internacional elaboran al respecto a las deudas pblicas de los pases. Estos rating
crediticios estn designados por un letras y nmeros que indican la graduacin de dicho
rating o calificacin.
Anlisis de riesgo soberano
La agencia Estndar & Poor s clasifica la solvencia de un pas de acuerdo a su voluntad y
capacidad de pago. La capacidad de pago se mide sobre la base de indicadores
econmicos, y la voluntad de pago se mide en funcin del riesgo poltico de un pas.
Ejemplo:
Si tienes bonos de Grecia el riesgo es mayor que si tienes bonos de Alemania. El bono
griego a 10 aos por ello se pagaba en julio de 2015 al 19% mientras que el bono alemn en
las mismas fechas al 0,90%.
El riesgo soberano es medido por empresas especializadas, que juegan papel importante
para los inversionistas. Ya que muestran el riesgo soberano de los pases que emiten deuda
en los mercados internacionales. A estas empresas se les llama clasificadoras
internacionales de riesgo
Estndar & Poor s, Moddy s. investor Service y Fitch Rating (empresas ms prestigiosas)

CALIFICACIN DE GRADO DE INVERSIN

Pas

S&P

Fitch

Moodys

Per

BBB+

BBB+

A3

Perspectiva

Estable

Estable

Estable

Fuente: MEF.
Actualizado al mes de Julio 2015
Es aquel que poseen los acreedores de ttulos de estatales, e indica la probabilidad de que
una entidad soberana no cumpla con sus pagos de deuda por razones econmicas y
financieras.
El riesgo pas se utiliza para comparar rendimientos
Riesgo pas es el que surge de un deudor que tiene un prstamo internacional (soberano o
privado)

Riesgo soberano se refiere a la suspensin de pagos por parte de un deudor soberano.

Cantor y Packer (1996) mencionan que ste se asocia con la capacidad y predisposicin de
pago de las deudas estatales de un pas. Mientras que el spread es medido en puntos
bsicos, el riesgo soberano (que refleja la capacidad de pago del total de deuda de un pas)
usa un sistema de calificacin cualitativo, basado en letras. Esta calificacin permite el
acceso a los mercados internacionales de capitales, por ello los gobiernos desean tener una .
Las empresas clasificadoras de riesgo soberano analizan los siguientes riesgos para emitir
su juicio respecto a una clasificacin:

a. Riesgo econmico: analizan la capacidad de pago del pas, ven las variables de
crecimiento econmico, el producto interno bruto, la inflacin, la devaluacin, el
dficit fiscal y comercial.
b. Riesgo poltico: es cualitativo, analiza la falta de consenso poltico y compromiso
para realizar reformas estructurales para la recuperacin econmica del pas.
c. Riesgo social: Mide los conflictos que se desarrollan en la sociedad respecto a las
leyes, niveles de pobreza, problemas sociales y la idiosincrasia de la poblacin.

d. Riesgo internacional. Son las leyes y las relacin que tiene con otros pases. Por ejm
:m la alianza poltica, alianzas comerciales, relaciones con pases vecinos, etc.

FUENTE BIBLIOGRFICA
PGINAS WEB
http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Revista-Moneda/moneda-155/moneda-15507.pdf
http://www.usil.edu.pe/revistas/pdf/aet/mayo2005/PAG05.PDF
file:///C:/Users/user/Downloads/Dialnet-LaCalificacionDelRiesgoSoberano3201064%20(1).pdf
file:///C:/Users/user/Downloads/pdf-790-Informe-Quincenal-Multisectorial-Riesgo-pais.pdf
http://www.investinperu.pe/modulos/JER/PlantillaStandard.aspx?
are=0&prf=0&jer=5794&sec=27

https://www.mef.gob.pe/index.php?
option=com_content&view=article&id=222%3Aprincipales-calificaciones-de-riesgosoberano&catid=90%3Aconsulta-4&Itemid=101017&lang=es
http://www.monografias.com/trabajos13/ripa/ripa.shtml#ixzz3lwbEWN00