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SUMRIO
INTRODUO ------------------------------------------------------------------------------------------------------3
ETAPA 1
3.
3.1.
3.2.
3.3.
4.
4.1.
4.2.
4.3.
4.4.
4.5.
4.6.
4.7.
ETAPA 4
FLUXO DE CAIXA E AS TNDENCIAS GERAIS DO DEMONSTRATIVO --------------------------22
DETERMINAO DA NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO ----------------------------------------23
PRAZO MDIO DE ROTAO DOS ESTOQUES ----------------------------------------------------------23
PRAZO MDIO DE RECEBIMENTO DE VENDAS --------------------------------------------------------24
PRAZO MDIO DE PAGAMENTO DE COMPRAS --------------------------------------------------------24
CICLO OPERACIONAL ------------------------------------------------------------------------------------------25
CICLO FINANCEIRO ---------------------------------------------------------------------------------------------25
RELTORIO SOBRE A SADE ECONMICA, FINANCEIRA E PATRIMONIAL DA EMPRESA
ANALISADA -------------------------------------------------------------------------------------------------------26
5.
INTRODUO
A anlise das demonstraes financeiras de uma empresa possui destaque, pois de
grande importncia, essa estrutura apresenta sobre tudo as informaes que consolidam a
organizao e, todas essas, independentemente de seu porte precisa de contabilidade para que
1.
2008
R$
A.V.
679.099 107.4%
82.057 12.9%
728.313
108.312
761.156 120.4%
836.625
(140.501
)
696.124
(416.550
)
279.574
104.6
%
15.5%
120.1
%
(129.168)
631.988
20.4%
100%
20.1%
100%
(359.903)
272.085
56.9%
43.0%
(59.786)
(45.428)
(26.340)
(8.025)
(6.742)
1.031
(145.290)
9.4% (65.297)
7.1% (63.800)
4.1% (28.766)
1.2%
(8.278)
1.0%
(2.913)
0.1%
1.673
22.9% (168.011)
9.3
9.1%
4.1%
1.2%
0.4%
0.2%
24.1%
(126.795)
20.0%
111.563
16.0%
30.508
(5.048)
(3.796)
6.258
27.922
154.717
4.8%
0.8%
0.6%
0.9%
4.4%
24.4%
36.950
(5.061)
10.752
(7.338)
35.303
146.866
5.3%
0.7%
1.5%
1.0%
5.0%
21.1%
(27.457)
1.914
4.3%
0.3%
(33.324)
4.715
4.7%
0.6%
129.174
(555)
(4.400)
124.219
20.4%
0.09%
0.7%
19.6%
118.257
(881)
(4.423)
112.953
16.9%
0.1%
0.6%
16.2%
59.8%
40.1%
2008
R$
A.V.
CIRCULANTE
Caixa e equivalente de caixa
Ttulos mantidos para negociao
Duplicatas a receber
Valores a receber - repasse Finame fabricante
Partes relacionadas
Estoques
Impostos e contribuies a recuperar
Imposto de renda e contribuio social deferidos
Outros crditos
Total do circulante
189.010
111.512
62.888
223.221
183.044
11.537
2.149
3.479
786.840
14.0%
8.3%
4.6%
16.6%
13.6%
0.8%
0.1%
0.2%
58.6%
135.224
53.721
77.463
306.892
285.344
17.742
3.243
7.247
886.876
NO CIRCULANTE
Realizvel a longo prazo:
Duplicatas a receber
1.149
0.09%
1.686
Valores a receber - repasse Finame fabricante
409.986
30.5%
479.371
Partes relacionadas
Impostos e contribuies a recuperar
5.391
0.4%
18.245
Imposto de renda e contribuio social deferidos
5.867
0.4%
9.488
Outros crditos
2.928
0.2%
5.405
investimentos em controladas
Outros investimentos
1.935
0.1%
3.163
imobilizado, lquido
127.731
9.5%
252.171
Intangvel
6.574
Total do no circulante
554.897
41.3%
776.103
Total do Ativo
1.341.737
1.662.979
ANALISE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL
PASSIVO
2007
2008
R$
A.V.
R$
CIRCULANTE
Financiamentos
29.498
2.2%
26.375
Financiamentos - Finame fabricante
192.884
14.3%
270.028
Fornecedores
25.193
1.8%
31.136
Salrios e encargos sociais
35.934
2.6%
33.845
Impostos e contribuies a recolher
8.013
0.6%
7.357
adiantamentos de clientes
9.702
0.7%
14.082
Dividendos e juros sobre o capital prprio
2.375
0.1%
11.777
Participaes a pagar
4.400
0.3%
4.500
Outras contas a pagar
4.524
0.3%
15.044
Total do circulante
321.523
23.9%
414.144
NO CIRCULANTE
Exigvel alongo prazo:
Financiamentos
Financiamentos - Finame fabricante
Impostos e contribuies a recolher
Proviso para passivos eventuais
Outras contas a pagar
Desgio em controladas
Total do no circulante
PARTICIPAO MINORITRIA
Capital Social
Reserva de Capital
Ajustes de avaliao patrimonial
49.306
348.710
1.896
1.659
4.199
405.770
1.871
489.973
2.052
(968)
3.6%
25.9%
0.1%
0.1%
0.3%
30.2%
0.1%
36.5%
0.1%
0.07%
68.943
453.323
3.578
2.073
9.626
29.513
567.056
2.536
489.973
2.052
(349)
8.1%
3.2%
4.6%
18.4%
17.1%
1.0%
0.2%
0.4%
53.3%
0.1%
28.8%
1,1%
0.5%
0.3%
0.2%
15.1%
0.4%
46.6%
A.V.
1.6%
16.2%
1.8%
2.0%
0.4%
0.8%
0.7%
0.2%
0.9%
24.9%
4.1%
27.26%
0.2%
0.1%
0.5%
1.7%
34.1%
0.1%
29.4%
0.1%
0.02%
Reserva de lucros
Total do Passivo
130.516
1.341.737
9.7%
187.567
1.662.979
11.2%
2008
A.H.
R$
A.H.
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
728.313 107.2%
108.312 132.0%
836.625 109.9%
(140.501) 108.7%
696.124 110.1%
(416.550) 115.7%
279.574 102.7%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
(65.297)
(63.800)
(28.766)
(8.278)
(2.913)
1.673
(168.011)
162.2%
115.6%
100.0%
111.563
87.9%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
36.950
(5.061)
10.752
(7.338)
35.303
146.866
121.1%
100.2%
283.2%
117.2%
126.4%
94.9%
100.0%
100.0%
(33.324)
4.715
121.3%
246.3%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
118.257
(881)
(4.423)
112.953
91.5%
158.7%
100.5%
90.9%
110.2%
140.4%
109.2%
103.1%
43.2%
TABELA 4: Anlise Horizontal do ativo do Balano patrimonial das Indstrias Romi S.A.
ANALISE HORIZONTAL - BALANO PATRIMONIAL
ATIVO
2007
R$
A.H.
CIRCULANTE
Caixa e equivalente de caixa
Ttulos mantidos para negociao
Duplicatas a receber
Valores a receber - repasse Finame fabricante
189.010
111.512
62.888
223.221
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
2008
R$
A.H.
135.224 71.5%
53.721 48.1%
77.463 123.7%
306.892 137.4%
Partes relacionadas
Estoques
Impostos e contribuies a recuperar
Imposto de renda e contribuio social deferidos
Outros crditos
Total do circulante
183.044
11.537
2.149
3.479
786.840
NO CIRCULANTE
Realizvel a longo prazo:
Duplicatas a receber
Valores a receber - repasse Finame fabricante
Partes relacionadas
Impostos e contribuies a recuperar
Imposto de renda e contribuio social deferidos
Outros crditos
investimentos em controladas
Outros investimentos
imobilizado, lquido
Intangvel
Total do no circulante
Total do Ativo
1.149
409.986
5.391
5.867
2.928
1.935
127.731
554.897
1.341.737
1.1.
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
285.344
17.742
3.243
7.247
886.876
1.686
479.371
18.245
9.488
5.405
3.163
252.171
6.574
776.103
1.662.979
155.8%
153.7%
150.9%
208.3%
112.6%
146.7%
116.9%
338.4%
161.7%
184.6%
163.4%
199.4%
139.8%
123.9%
2.1.
ESTRUTURA
Dados:
Passivo Circulante
Exigvel a Longo Prazo
Passivo Total
2007
312.523
405.770
1.347.737
2008
414.144
567.056
1.662.979
2007
Ca pital de Terceiros=312.523+405.770
Capital de Terceiros=718.293
Capital de Terceiros
X 100
PassivoTotal
718.293
X 100
1.341 .737
ndice 2007 = 53,53%
2008
Capital de Terceiros=414.144+567.056
Capital de Terceiros=981.200
981.200
X 100
1.662 .979
ndice 2008 = 59%
8
Composio do endividamento
Frmula:
Passivo Circulante
X 100
Capital de Terceiros
Dados:
Passivo Circulante
Capital de Terceiros
2007
312.523
X 100
718.293
ndice 2007 = 43,51%
2007
312.523
718.293
2008
414.144
981.200
2008
414.144
X 100
981.200
ndice 2008 = 42,21%
2007
1.935
127.737
----------621.573
2008
3.163
252.171
6.574
679.243
2008
3.163+ 252.171+6.574
X 100
679.243
ndice 2008 = 38,56%
9
2007
1.935
127.737
----------621.573
567.056
2007
2008
2008
3.163
252.171
6.574
679.243
405.770
1.935+ 127.737
X 100
621.573+ 405.770
3.163+ 252.171+6.574
X 100
679.243+567.056
129.666
X 100
1.027 .343
261.908
X 100
1.246 .299
2.2.
LIQUIDEZ
Liquidez Geral
Frmula:
Ativocirculante + Realizavl alongo prazo
Passivo circulante+ Exigvel a longo prazo
Dados:
Ativo Circulante
Realizvel a Longo Prazo
Passivo Circulante
Exigvel a Longo Prazo
2007
2007
786.840
425.231
312.523
405.770
786.840+ 425.231
312.523+ 405.770
2008
886.876
514.195
414.144
567.056
10
1.212 .071
718.293
ndice 2007 = 1,69
2008
886.876+514.195
414.144+567.056
1.401 .071
981.200
ndice 2008 = 1,43
Liquidez Corrente
Frmula:
Ativo circulante
Passivo circulante
Dados:
Ativo Circulante
Passivo Circulante
2007
786.840
312.523
ndice 2007 = 2,52
2007
786.840
312.523
2008
886.876
414.144
2008
886.876
414.144
ndice 2008 = 2,14
Liquidez Seca
Frmula:
Ativo circulanteEstoques
Passivo circulante
Dados:
Ativo Circulante
Passivo Circulante
Estoques
2007
786.840183.044
312.523
2007
786.840
312.523
183.044
2008
886.876
414.144
285.344
11
886.876285.344
285.344
2.3.
RENTABILIDADE
Giro do Ativo
Frmula:
Vendas Lquidas
Ativo Total
Dados:
Vendas Lquidas
Ativo Total
2007
631.988
1.341 .737
ndice 2007 =0,47
2007
631.988
1.341.737
2008
696.124
1.662.979
2008
696.124
1.662 .979
ndice 2008 = 0,42
Margem Lquida
Frmula:
Lucro Lquido
x 100
Vendas Lquidas
Dados:
Lucro Lquido
Vendas Lquidas
2007
124.219
x 100
631.988
ndice 2007 = 19,65%
2007
124.219
631.988
2008
112.953
696.124
2008
112.953
x 100
696.124
ndice 2008 = 16,22%
12
Rentabilidade do Ativo
Frmula:
Lucro Lquido
x 100
AtivoTotal
Dados:
Lucro Lquido
2007
124.219
2008
112.953
Ativo Total
1.341.737
1.662.979
2007
2008
124.219
x 100
1.341 .737
112.953
x 100
1.662 .979
PL2007+ PL 2008
2
621.573+679.243
2
2008
Lucro Lquido
x 100
Patrimnio Lquido Mdio
112.953
x 100
650.408
13
2.4.
DEPENDNCIA BANCRIA
Financiamento do Ativo
Frmula:
Emprstimos e Financiamentos
x 100
AtivoTotal
Dados:
Emprstimo e Financiamentos
Ativo Total
2007
620.398
x 100
1.341 .737
ndice 2007 = 46,24%
2007
620.398
1.341.737
2008
818.669
1.662.979
2008
818.669
x 100
1.662 .979
ndice 2008 = 49,23%
2007
620.398
718.293
2008
818.669
981.200
2008
818.669
x 100
981.200
ndice 2008 = 83,43%
Frmula:
Financiamento a Curto Prazo
X 100
Ativo Circulante
Dados:
Financiamento a Curto Prazo
Ativo Circulante
2007
222.382
786.840
2007
2008
296.403
886.876
2008
222.382
x 100
786.840
296.403
x 100
886.876
ndice
ndice
Estrutura de Capital
2.5.
Participao de
Capitais de
Terceiros
Composio do
endividamento
Imobilizao do
Patrimnio Lquido
Frmula
Interpretao
O
ndice
mostra
a quantidade de capital
Capital de Terceiros
X 100
de terceiros que est financiando os
PassivoTotal
ativos da empresa, quanto menor ele for,
melhor.
O ndice mostra o percentual de dvidas
Passivo Circulante
X 100
que vencem a curto prazo em relao ao
Capital de Terceiros
total de capital de terceiros que deu
entrada na empresa, quanto menor esse
ndice melhor.
O ndice mostra o quanto o capital
prprio esta comprometido no
Investimento, Imobilizado e Intangvel,
Investimento+ Imobilizado+ Intangvel
X 100
quanto
menor melhor.
Patrimnio Lquido
Imobilizao dos
recursos no
correntes
15
Liquidez Geral
Ativo circulante
Passivo circulante
Liquidez Seca
Ativo circulanteEstoques
Passivo circulante
Giro do ativo
Vendas Lquidas
Ativo Total
Liquidez
Liquidez Corrente
Lucro Lquido
x 100
Vendas Lquidas
Rentabilidade do
ativo
Lucro Lquido
x 100
AtivoTotal
Rentabilidade do
Patrimnio Lquido
Lucro Lquido
x 100
Patrimnio Lquido Mdio
Rentabilidade
Margem lquida
2.6.
ESTRUTURA
Participao do capital de terceiros (Endividamento)
Os ndices mostram que, em 2007, o capital de terceiros representou 53,33% da totalidade
dos recursos que foram investidos na empresa; j no ano de 2008, esse percentual subiu
16
para 59% do total dos recursos. Sendo assim, pode ser observada uma maior dependncia
do capital de terceiros, o ideal que esse ndice seja o menor possvel.
Composio do endividamento
Esses ndices demonstram que, dos valores de capitais de terceiros que haviam entrado na
empresa em 2007, a dvida a curto prazo representava 43,51%; no ano de 2008 esse
percentual caiu para 42,24%, mostrando que houve uma menor volume da dvida a curto
prazo.
Imobilizao do Patrimnio Lquido
Esses ndices demonstram que, em 2007, a empresa havia investido 20,86% do patrimnio
lquido no investimento imobilizado e intangvel, j no ano de 2008 aumentou para
38,56%, quanto mais recursos do patrimnio lquido desviado para o investimento,
imobilizado e intangvel, maior se torna a necessidade do capital de terceiros para
financiar o ativo circulante.
Imobilizao dos recursos no correntes
Os resultados desses ndices demonstram que, em 2007, a empresa utilizou 12,62% dos
recursos no correntes no financiamento do investimento, imobilizado e intangvel; em
2008, esse percentual foi para 21,01%, indicando que a empresa decidiu em direcionar
uma maior quantidade desses recursos para o ativo permanente e uma menor parte para o
ativo circulante comparado a 2007.
LIQUIDEZ
Liquidez Geral
Nos ndices apresentados podemos ver que, em 2007, a empresa possua para cada R$
1,00 de dvida R$ 1,69 de recursos disponveis para pagamento a curtos e longo prazo, e
no ano de 2008 esse ndice foi reduzido para R$ 1,43. Apesar da diminuio da sua
Liquidez geral a empresa ainda possui bens e direitos suficientes para quitao de suas
dvidas.
Liquidez Corrente
Nos ndice apresentados, podemos analisar que, em 2007, a empresa tinha o valor de R$
2,52 de recursos para cada R$ 1,00 de dvida, Ocorrendo, no ano de 2008, uma queda para
17
R$ 2,14 para cada R$ 1,00 de dvida. A empresa mostra com esses resultado que apesar de
uma diminuio desse ndice, ainda capaz de satisfazer suas obrigaes a mdio prazo.
Liquidez Seca
Em 2007, a empresa tinha recursos a curto prazo no valor de R$1,93 para cada R$ 1,00 de
dvida, conseguindo pagar as suas dvidas somente com os recursos de rpida
conversibilidade; em 2008, houve uma queda nesse ndice, que passou a ser de R$ 1,45
para cada R$ 1,00 de dvida.
RENTABILIDADE
Giro do Ativo
Pelo clculo, podemos verificar que, em 2007, o volume de vendas renovou 0,47 vezes o
ativo total no ano; No ano de 2008, houve uma queda desse ndice para 0,42, mostrando
uma queda na eficincia do uso dos ativos da empresa.
Margem Lquida
O ndice mostra que, em 2007; depois que os custos e despesas foram descontados,
sobraram 19,65% das vendas lquidas da empresa; no ano de 2008, esse ndice foi
reduzido para 16,22%. Esse resultado indica uma diminuio da capacidade que a
empresa teve em gerar lucro do ano de 2007 para o ano de 2008. Quanto maior esse
resultado melhor.
Rentabilidade do Ativo
No ano de 2007, a rentabilidade do ativo da empresa ficou em 9,26%, no ano de 2008;
ocorreu uma reduo no ndice para 6,79%, pode ser observado que a empresa no to foi
eficiente em rentabilizar seus recursos em 2008 como em 2007, quanto maior o resultado
desse ndice, melhor.
Rentabilidade do Patrimnio Lquido
O ndice obtido indica que a empresa rentabilizou o capital social em 17,37% no ano de
2008.
DEPENDNCIA BANCRIA
Financiamento do Ativo
18
O conceito do mtodo Dupont demonstrar a eficincia no uso dos ativos da empresa, ele
cruza os dados da analise de Giro e de Margem para obter a Rentabilidade do Ativo.
Retorno sobre o Ativo=Giro X Margem
Giro=
Vendas Lquidas
Ativo Lquido
Margem=
Lucro
X 100
Vendas Lquidas
2007
25.193
35.934
2008
31.136
33.845
19
8.013
9.702
4.400
4.524
87.101
7.357
14.082
4.500
15.044
105.964
Dados:
Vendas Lquidas
Lucro
Ativo Lquido
Giro=
2007
631.988
129.174
1.254.636
2008
696.124
118.257
1.557.015
Vendas Lquidas
Ativo Lquido
Giro(2007)=
631.988
1.254 .636
Margem=
Giro(2008)=
696.124
1.557.015
Lucro
X 100
Vendas Lquidas
Margem( 2007)=
129.774
X 100
631.988
Margem( 2008)=
118.257
X 100
696.124
20
3.2.
Lucro Lquido
X 0,05
Patrimnio Lquido
B=
C=
Ativo CirculanteEstoques
X 3,55
Passivo circulante
D=
Ativo Circulante
X 1,06
PassivoCirculante
E=
Exigvel Total
X 0,33
Patrimnio Lquido
FI =A +B+ CDE
-7
-6
-5
INSOLVNCIA
-4
-3
-2
-1
PENUMBRA
1
2
3
4
SOLVNCIA
21
A=
2008
112.953
679.243
886.876
514.195
414.144
567.056
285.344
981.200
Lucro Lquido
X 0,05
Patrimnio Lquido
A (2007)=
124.219
X 0,05
621.573
A ( 2007 )=0,009
B=
2007
124.219
621.573
786.840
425.231
312.523
405.770
183.044
718.293
A (2008)=
112.953
X 0,05
679.243
A ( 2008 )=0,008
B (2007)=
786.840+425.231
X 1,65
312.523+405.770
B (2008)=
886.876+514.195
X 1,65
414.144+567.056
B (2007)=
1.212.071
X 1,65
718.293
B (2008)=
1.401 .071
X 1,65
981.200
B ( 2007 )=2,78
B ( 2008 )=2,36
C=
Ativo CirculanteEstoques
X 3,55
Passivo circulante
C( 2007)=
786.840183.044
X 3,55
312.523
C ( 2007 ) =6,86
22
C( 2008)=
886.876285.344
X 3,55
414.144
C ( 2008 )=5,16
D=
Ativo Circulante
X 1,06
PassivoCirculante
D(2007)=
786.840
X 1,06
312.523
D (2008 )=2,27
E=
D (2007 )=2,67
D(2008)=
886.876
X 1,06
414.144
E(2007)=
718.293
X 0,33
621.573
Exigvel Total
X 0,33
Patrimnio Lquido
E(2008)=
981.200
X 0,33
679.243
E ( 2007 )=0,38
E ( 2008 )=0,47
FI =A +B+ CDE
-7
-6
-5
INSOLVNCIA
-4
-3
-2
-1
PENUMBRA
1
2
3
4
SOLVNCIA
3.3.
23
ATIVO CIRCULANTE
FINANCEIRO
Caixa e equivalentes de caixa
Ttulos mantidos para
negociao
Outros crditos
OPERACIONAL
Duplicatas a receber
Valores a receber - repasse
Finame fabricante
Estoques
Impostos e contribuies a
recuperar
Imposto de renda e
contribuio social diferidos
BALANO PATRIMONIAL
PASSIVO
CIRCULANTE
2008
2007 FINANCEIRO
135.224
189.010 Financiamentos
Financiamentos - Finame
53.721
111.512
fabricante
Dividendos e juros sobre
7.247
3.479
o capital prprio
77.463
306.892
285.344
17.742
3.243
2008
26.375
2007
29.498
270.028
192.884
11.777
2.375
31.136
25.193
33.845
35.934
7.357
8.013
14.082
9.702
4.500
4.400
15.044
4.524
OPERACIONAL
62.888 Fornecedores
Salrios e encargos
223.221
sociais
Impostos e contribuies
183.044
a recolher
Adiantamentos de
11.537
clientes
fundamental para a anlise da empresa do ponto de vista financeiro, ou seja, anlise de caixa,
mas tambm de estratgias de financiamento, crescimento e lucratividade.
NCG= ACOPCO
NCG = Necessidade de Capital de Giro
ACO = Ativo Circulante Operacional
PCO = Passivo Circulante Operacional
Para encontrar a Necessidade de Capital de Giro, primeiro preciso reclassificar as contas do
Balano.
Reclassificao das contas do Balano:
Dados:
Ativo Circulante Operacional
Passivo Circulante Operacional
2008
690.684
105.964
24
NCG= ACOPCO
25
4.2.
PMRE=
Dados:
Saldo da conta estoque
Custo de vendas
PMRE(2008)=
2008
285.344
416.550
285.344
X 360
416.550
4.3.
PMRV =
Dados:
Duplicatas a receber
Vendas
PMRV (2008)=
2008
77.463
696.124
77.463
X 360
696.124
4.4.
PMPC=
416.550102.300=Compras
314.250=Compras
Dados:
Fornecedores
Compras
2008
31.136
314.250
PMPC (2008)=
31.136
X 360
314.250
4.5.
CICLO OPERACIONAL
Dados:
PMRE
PMRV
2008
246,6
40,06
CicloOperacional=246,6+ 40,06
CicloOperacional=286,66 dias
4.6.
CICLO FINANCEIRO
Pode ser definido como o tempo de comprar, armazenar, produzir, voltar a armazenar,
vender entregar e receber, porm sendo descontado o perodo de pagamentos aos
fornecedores.
Dados:
PMRE
PMRV
PMPC
2008
246,6
40,06
35,67
4.7.
De acordo com a anlise dos ndices econmicos e financeiros da Cia ROMI S.A. em
2007 e 2008, bem como a interpretao da Anlise Vertical e Horizontal do Balano
Patrimonial e da DRE, apresentamos, a seguir, um relatrio circunstanciado,
interpretando e concluindo sobre a evoluo financeira da empresa neste perodo, e
destacamos as seguintes informaes:
A participao de capitais de terceiros demonstra que em 2007, esse percentual
representou 53,5% do total dos recursos investidos na empresa, j em 2008 esse ndice
aumentou para 59,0% revelando que a empresa esteve mais dependente de
capital/recursos de terceiros, incorrendo assim maiores pagamentos de despesas
financeiras.
A composio do endividamento indica que a dvida a curto prazo, no ano de 2007,
representava 20,86%; no ano de 2008, o percentual aumentou para 38,56%
demonstrando que houve um aumento na concentrao de compromissos a saldar em
prazo de pagamento menor, sinalizamos a preocupao com relao ao pagamento de
dvidas concentradas a curto prazo, uma vez que a necessidade de caixa ser necessria
para a liquidao desses passivos.
O grau de Imobilizao do Patrimnio Lquido mostra que, em 2007 a empresa havia
investido 41.3% do patrimnio lquido no ativo permanente, ficando 58.7% investido no
ativo circulante. J no ano de 2008 , esse percentual aumentou para 46,6% no ativo
auferiu menor Lucro Lquido. Tal fato pode ter como causa provvel a queda nas
vendas, aumento da carga tributria, custos e despesas acima do previsto e qualquer
outra estratgia adotada que culminou na reduo da margem de lucro.
A evoluo da Rentabilidade do Ativo se mostrou ineficiente nos dois perodos
analisados, em 2007 a rentabilidade foi de 9,26%, ao passo que em 2008 esse ndice
diminuiu para 6,79% demonstrando que a empresa no remunerou a utilizao de seus
ativos com a mesma eficincia que no ano anterior que j no havia sido boa.
O percentual apurado na Rentabilidade do Patrimnio Lquido indica que a empresa
remunerou o capital investido pelos scios em 17,37%, no ano de 2008. Comparando
com taxas de remunerao de investimentos no mercado, conclumos que o rendimento
do capital da Cia. ROMI S.A. foi satisfatrio, ficando acima de rendimentos da
caderneta de poupana e de fundos de investimento, atrs apenas da remunerao do
mercado de aes.
J os ndices de Financiamento de Ativo demonstraram que em 2007, a participao das
instituies de crdito no financiamento do Ativo representava 28,26%. Em 2008, esse
ndice apresentou um aumento para 33,42% indicando que a participao do capital
prprio foi menor no financiamento das operaes.
O nvel de Endividamento com Bancos ( participao de instituies de crdito no
endividamento) verificou que , no ano de 2007, os financiamentos representavam
86,37% do capital de terceiros registrados na empresa. Esse percentual foi suavemente
reduzido para 83,43% em 2008, demonstrando que a empresa liquidou algum
emprstimo ao longo do ano ou movimentou suas operaes com recursos prprios, de
suas prprias atividades ou de scios.
O Grau de Financiamento do Ativo Circulante aumentou entre os dois anos analisados,
indo de 28,26% em 2007 para 33,42% no ano de 2008. Esse aumento nos permite
concluir que a empresa teve maior dependncia do capital de bancos para financiar seus
ativos a curto prazo, como, sobretudo contas a receber de clientes e estoques.
A respeito da Anlise Vertical do Ativo, Passivo e da Demonstrao do resultado,
podemos verificar que o Ativo Circulante diminuiu sua representatividade sobre o total
do Ativo de 58,6% em 2007, para 53,3% em 2008, especialmente pela diminuio da
conta caixa que representava 14,0% no ano de 2007 e passou a 8,1% no ano de 2008,
alm do aumento da conta Estoque que foi de 13,6% em 2007 para 17,1% em 2008
devido a diminuio do volume de vendas.
A conta Emprstimos e Financiamentos, aumentou a sua participao no total do
Passivo, de 25.9% em 2007, para 27.3% em 2008 demonstrando que o endividamento
no longo prazo aumentou em relao ao total das obrigaes.
Constatamos que margem de lucro de 19,6% em 2007, caiu para 16.2% 2008
impulsionado pelo custo das mercadorias vendidas (CMV) que foi de 56.9% em 2007
para 59.8% em 2008.
A respeito da Anlise Horizontal do Ativo, Passivo e da Demonstrao do Resultado,
podemos verificar que o Ativo cresceu 23,9% de 2007 para 2008, e esse impacto se
deve ao aumento das Disponibilidades. O lucro gerado em 2008, como no foi investido
no Ativo Imobilizado, permaneceu no Capital de Giro da empresa.
Em relao ao Passivo, o circulante aumentou 28,8% de 2007 para 2008, acrscimo
ocorrido, em particular pelo aumento da conta Impostos e contribuies a recolher e
Fornecedores.
E, finalmente, na Demonstrao do resultado, constatamos que, apesar do aumento da
receita lquida de 10.1% do ano de 2007 para 2008, o Lucro Lquido diminuiu 9.1% em
relao ao ano anterior ocasionalmente pelo aumento das despesas operacionais que
aumentaram 15.6% em 2008.
Conclumos, com base nos dados, informaes e ndices que a Cia. ROMI S.A.
encontra-se em boa situao financeira, apresentando entre os dois perodos analisados
um crescimento em suas operaes e boa rentabilidade apesar da diminuio do Lucro
Lquido no ltimo ano o analista pode decidir com propriedade sobre a possibilidade de
concesso de crditos, avaliao de novos investimentos e at sobre o valor da empresa,
estando a mesma em situao de solvncia.
5. REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS
http://www.socontabilidade.com.br/
http://www.portaldecontabilidade.com.br/