FUNDAMENTOS DE ADMINISTRACIN DE EMPRESAS

Grado en Administracin de Empresas - Curso 2015-16

Prctica 1 Tema 1, 2 y 3

Resolver para la prxima sesin prctica las preguntas: 1.1, 1.2, 2.1, 2.2, 3.1, 3.6, 3.8

Tema 1
1.1. Determine cmo se modificar el poder de mercado de unos grandes almacenes (por ejemplo,
Eroski) si se producen los siguientes cambios en el entorno especfico de la empresa.
a) Los proveedores se unen formando la asociacin de proveedores de Eroski.
b) Aparece una nueva ley que restringe la implantacin de nuevas grandes superficies.
c) Suponga que se eliminan las restricciones en los horarios comerciales; los
establecimientos pueden abrir, si lo desean, 24 horas al da los 365 das del ao.
d) Suponga que los consumidores de la Comunidad de Madrid crean una organizacin para
intermediar entre sus asociados y Eroski.
1.2. El gobierno est redactando una propuesta de ley que tiene por objeto el facilitar a los
poseedores de hipotecas el cambio de entidad financiera. Para implementar esta ley, se
suprimiran algunas tasas y trmites administrativos existentes en la actualidad. Segn el
modelo de las cinco fuerzas competitivas de Porter, esta medida legislativa aumentar el
beneficio de las entidades bancarias. Verdadero o falso? Justifique su respuesta.
1.3. Suponga que Asociacin de Lecheros Regionales, ALR, es una cooperativa de ganaderos de
la regin R que producen leche para empresas dedicadas a la elaboracin y comercializacin de
leche pasteurizada y derivados lcteos (por ejemplo, podra producir leche para Kaiku, Pascual
y Central Lechera Asturiana). En los ltimos aos la leche de soja ha ido teniendo una
aceptacin creciente en nuestro pas debido a sus propiedades nutritivas y favorables para la
salud. La leche de soja es una "leche" vegetal obtenida a partir de soja y agua. Identifique este
factor (creciente aceptacin de la leche de soja) en el diagrama de Porter y comente cmo le
afecta al poder de mercado de ALR.
Tema 2
2.1. Isabel es abogada y ejerce por cuenta propia. Es titular de dos cuentas corrientes una en el
BBVA y otra en el BSCH. Isabel utiliza la cuenta del BSCH exclusivamente para sus gastos
personales, y utiliza la del BBVA exclusivamente para su actividad profesional. Para ejercer
como abogada, ha comprado un despacho que ha financiado mediante una hipoteca que le ha
concedido el BBVA.
Si en un momento determinado sus ingresos como abogada no son suficientes para pagar la
hipoteca, puede el BBVA exigir el pago de la hipoteca con cargo a la cuenta que Isabel tiene
en el BSCH? Explique su respuesta.

2.2. Por ley, las sociedades colectivas deben cotizar en bolsa. Adems, desde un punto de vista
econmico, es deseable que dichas sociedades coticen en bolsa, pues se mejoran los incentivos
de sus propietarios. Verdadero o falso? Justifique su respuesta.
2.3. Una de las principales ventajas de las cooperativas es la toma de decisiones colectiva: como
todos los socios participan, las decisiones finales combinan diferentes perspectivas, y as
posibilitan que la cooperativa se adapte con rapidez y eficacia a los cambios del entorno.
Verdadero o falso? Justifique su respuesta.
Tema 3
3.1. En determinados crculos empresariales hay rumores de que la empresa STW, que se dedica a
la prospeccin de pozos petrolferos, ser objeto de una OPA. Justo antes de que se materialice
esta operacin, STW ha descubierto en Brasil un nuevo yacimiento que puede incrementar
notablemente los resultados de la compaa. Cmo cree que afectar este descubrimiento a la
OPA? Justifique su respuesta.
3.2. Hace 20 aos, una cadena hotelera tena el accionariado muy disperso: tena cerca de 100
accionistas y ninguno de ellos posea una cantidad de acciones superior al 5%. Con el paso del
tiempo, y a travs de diferentes operaciones en la bolsa, el nmero de accionistas se ha
reducido a 15, recayendo el 50% en 3 de estos accionistas. Cree usted que la actual situacin
favorece a la buena gestin por parte de los directivos? Razone su respuesta relacionndola
con la teora de la agencia.
3.3. Considere dos empresas, A y B. La empresa A tiene 4 accionistas, cada uno con un 25% del
capital. La empresa B tiene 52 accionistas: dos de ellos tienen el 25% del capital (cada uno), y
los 50 accionistas restantes tienen cada uno el 1% del capital. Ambas empresas cuentan con un
equipo de directivos nombrados por el consejo de administracin. En qu empresa piensa que
es mayor el conflicto entre propiedad y control? Por qu?
3.4. Por qu la posibilidad de que una empresa sufra una OPA hostil puede hacer que los directivos
acten en beneficio de los accionistas?
3.5. Los principales perjudicados por una OPA hostil son los pequeos accionistas, que corren el
riesgo de perder sus acciones. Verdadero o falso? Justifique su respuesta.
3.6. La participacin de representantes de los trabajadores en el consejo de administracin de una
sociedad annima, modificara los objetivos que persigue la empresa? En qu sentido?
Razone sus respuestas.
3.7. Las stock options (opciones de compra sobre acciones) son un tipo de mecanismo de incentivos
cada vez ms utilizado en las corporaciones de todo el mundo para reducir el conflicto de
agencia. Teniendo esto en cuenta, considere la siguiente afirmacin: Las stock options ayudan
ms a resolver el conflicto de agencia en una sociedad que no cotiza en bolsa (sociedad cuyas
acciones NO son objeto de compra-venta en el mercado de capitales) que en una sociedad
cotizada (sociedad cuyas acciones S son objeto de compra-venta en el mercado de capitales),
puesto que cuando no cotiza en bolsa la empresa no tiene la posibilidad de disciplinar a los
directivos mediante OPAs hostiles y, por ello, la empresa necesita un mecanismo de gobierno
alternativo como es el caso de las stock options. Verdadero o falso? Justifique su respuesta.

3.8. Considere la siguiente afirmacin: Si los accionistas de una empresa deciden remunerar a los
directivos con remuneracin fija en vez de con acciones de la propia empresa como han hecho
hasta ahora, se reducirn los problemas derivados de la separacin entre propiedad y control.
Verdadero o Falso? Razone su respuesta.

PREGUNTAS EXTRA
1. Imagine que la filial espaola de Toys R Us es comprada por El Corte Ingls. Cmo
afectara este factor al poder de mercado de cualquier empresa del sector de los fabricantes
de juguetes tradicionales? Razone su respuesta apoyndose en el diagrama de Porter.

2. En un pas X, debido a una norma gubernamental, toda la mercanca floral que vena de
otros pases extranjeros deba ser sometida a rigurosas inspecciones. En este pas X, el
cultivo de flores es caro, puesto que la climatologa no es muy adecuada. Con el paso del
tiempo estas normas gubernamentales se han ido suavizando debido a presiones
internacionales. Analice, apoyndose en el diagrama de Porter, cmo afecta este factor (el
que las normas se hayan suavizado) al poder de mercado de las siguientes empresas:
a) Una empresa dedicada al cultivo de flores en el pas X.
b) Una empresa del pas X que hace adornos florales para bodas, banquetes, etc.

3. En una OPA hostil, cmo debe ser el precio que ofrece la empresa que lanza la OPA, en
comparacin con la cotizacin actual de las acciones de la empresa que recibe la OPA
(mayor, menor o igual)? Explique por qu.

4. Los directivos que reciben acciones de la empresa como parte de su remuneracin tienen
incentivos distintos a esforzarse para incrementar el valor de la empresa que los directivos
que reciben una remuneracin variable en funcin del beneficio que consiga la empresa
como parte de su salario. V o F?

5. Una prctica muy extendida entre las principales corporaciones espaolas es el blindaje de
sus principales ejecutivos, de modo que se les debe pagar indemnizaciones multimillonarias
en caso de relevo. Diga si esta prctica incide sobre el xito o fracaso de una oferta pblica
de adquisicin (OPA). Justifique su respuesta.

6. Cundo es ms probable que una OPA hostil prospere: cuando la empresa que es objeto de
la OPA tiene diez mil accionistas, cada uno con un 0,01 % del capital; o cuando tiene slo
cinco accionistas, cada uno con el 20 % del capital? Justifique su respuesta.