galor zeira

examina el rol de la distribucion de la riqueza en el desempeo economico, por medio de

la inversion en kh en presencia de mercados de credito imperfectos.
la convergencia se da en multiples estados estacionarios y posibles trampas de pobreza,
a nivel agregado se predice que los paises donde la riqueza es mejor distribuida son los
mas ricos.
1.se produce un solo bien que se consume o se invierte sector skilled, sector unskilled las
inversiones en kh y kf se dan con un periodo de anterioridad sin costos de ajuste ni
depreciaciones
2 consumidor
cada individuo vive dos periodos en una generacion traslapada solo tienen un hijo y en el
1 periodo se enfrenta a invertir en kh: trabajar como skilled periodo 2 trabajar como
unskilled_ trabajar como unskilled periodo 2 la inversion en kh es mayor a cero todos los
individuos son identicos excpeto por el monto de bequest heredado de sus paredre
3 mercado de capitales
el monto de capital en sector skilled se ajusta a la tasa r lts, kt. k es perfectamente movil a
una tasa internacional r>0 constante los individuos pueden ser prestamistas con
incentivos a evadir el pago de sus deudas (imperfecciones: Seleccion adversa, riesgo
moral) etc
los prestamistas gasta un valor z para monitorearlos, donde el prestatario debe incurrir en
un costo financiero adicional b.z (b>1) por evadir pago de deuda. generando imperfeccion
en el mercado, tal que las firmas pagan la tasa r por sus prestamos porque no pueden
evadir el pago de deuda, los prestatarios pagan tasa i (i>r), los prestamistas escogen un z
tan alto que hacen desventajosa la evasion.
4. supuestos adicionales
mercados de trabajo y bienes y servicios son perfect competitivos y los agentes con exp
racionales kt/lts es constante = ws(salario skilled) constante, dependiendo de r y la
tecnologia, continuo L de trabajadores
5. problema de maximizacion de la utilidad individual
U* Log W + E ---> w: riqueza
6. la decision del individuo representativo
si decide trabajar como unskille y no inverte en kh, ser prestamista en el periodo 1,
si hereda x<h pero invierte en kh en 1 periodo sera prestatario en el 1 periodo
quienes heredan menos que f, preferiran no invertir en kh sino trabajar como unskilled...la educacion esta limitada a los individuos con suficiente riqueza inicial, debido a altas
tasas de inters para los prestatarios (i>r), el monto que un individuo hereda en el 1
periodo determina su decision de invertir o no en kh o trabajar como unskilled.
6, equilibrio de corto plazo
la herencia individual determina
a: si se inverte en kh o no
b:que tanto se consume y se lega
el resultado es que la inversion en kh permanece limitada a quienes heredan al menos f,
las familias mas pobrres permanecen con unskilled por los altos costos financieros.
7. distribucion de la riqueza.
si dt es la distribucion de las herencias de los individuos en t, dt(xt) es la proporcion de
individuos nacidos en t con una herencia menor o igual xt.
8. dinamica de la distribucion
la distribucion de la riqueza en t tambien determina la distribucion de la riqueza dt-1

conclusion,
quienes heredan menos que el punto f, trabajan como unskilled al igal que sus
descenientes, sus herencias convergeran en el lp a xn (unskilled)
quienes heredan menos que el punto g, invierten en kh pero despues de algunas
generaciones de sus descendeicents se vuelven unskilled, y dejan herencias q convergen
a xn
quienes heredan mas que el punto g (clase media)m invertirn en kh y sus descendiente
generacion tras generacion convergera a xs (ricos)
la disnastias en esta economica estan concentradas en en lp en dos grupos
1. dinastias de ricos, donde la generacion anterior invirti en kh,
2. dinastias de pobres, donde la generacion anterior trabajo como unskilled.
esto se garantiza por el alto espread entre el prestamos y endeudamiento, y la
indivisibilidad de kh, en suma la educacion es la clave para superar una trampa de
pobreza o para que esta persista.
los niveles de desempeo economico en lp dependen positivamente de la riqueza inicial,
una pobre seguira siendo pobre, una rica una rica, en cambio una con clase media tienen
un mejor prospecto de crecimiento economico.
es obvio que una mejor distribucion de la riqueza puede elevar el producto pero esto no
es una mejor en sentido de Pareto una mejor en ese sentido debe haber un cambio
entertemporal en reduccion de los costos de monitoreo de prestatarios o si el valor de h
es reducido o subsidiado por el gob lo que hace que hayan mas trabajadores skilled en el
siguiente periodo