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of these, for example: When generating AAA rating this creates reliability on the
proportion of bonds placed on the financial market. Likewise, an increase in profitability
generates a positive direct or indirect effect on financial stability.
Keywords: Government bond markets, EMBI, Yields.
BONOS SOBERANOS DE COLOMBIA
Para empezar bien este anlisis sobre los bonos soberanos de Colombia tenemos que
saber Qu son los bonos soberanos? Un bono de gobierno es un instrumento de
deuda emitido por el Estado con el fin de obtener recursos del mercado de valores para
financiar sus operaciones, proyectos o refinanciar sus deudas. En el mercado local estn
los bonos del Ministerio de Hacienda, en donde su valor nominal puede expresarse en
pesos, u o en moneda extranjera pero si es emitido en el mercado externo.
Los bonos ms destacados
son los del gobierno de
EE.UU. (Treasuries) y de
Alemania (Bunds), mientras
que en Amrica Latina se ha
evidenciado la preferencia de
los inversores que confan en
los bonos de deuda pblica
de Per, Colombia, Uruguay
y Mxico, mientras que
Venezuela,
Argentina
y
Ecuador estn entre los
bonos
pblicos
ms
riesgosos de la zona, como
se observa en la imagen 1.
El EMBI que elabora JP
Morgan
surge
de
la
cotizacin promedio de los
bonos, su tasa interna de
retorno vs el rendimiento de
los bonos de EEUU. Este
ndice incluye a varios pases
emergentes de Amrica
Latina, pero tambin de
Europa y de Asia.
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El riesgo de los bonos de deuda del pas es una variable tenida en cuenta por los
inversores y que tambin regula la tasa para el sector privado. Una empresa que busca
financiamiento internacional, tendr como base la tasa que paga el pas, por lo tanto,
cuanto ms baja es la tasa, mejores oportunidades para las empresas locales que
buscan financiacin y cuanto ms alta es la tasa de riesgo de los bonos del pas, ms
difcil es conseguir financiacin para el Estado.
Colombiana avenido logrando superar sus dificultades polticas, econmicas y sociales
y se ha transformado cada vez ms en un destino seguro de las inversiones extranjeras.
para Colombia su calificacin crediticia es similar a la de Brasil en base a el rating de
S&P, ubicndose en BBB-, slo superada por Chile (A+) y Mxico (BBB). As, presenta
una mayor calidad respecto a pases como la Argentina, Bolivia y Ecuador.
RENDIMIENTOS DE LOS BONOS SOBERANOS
Pero a pesar de tener buenas calificaciones de su deuda soberana a corto y largo plazo,
Colombia an se ve afectada en sus rendimientos de bonos, por lo que endeudarse le
resulta ms costoso. El pas tiene los terceros bonos menos rentables de la Regin,
despus de los argentinos y los venezolanos, mientras que Uruguay, Chile y Brasil son
los que menos pagan.
Pero porque Colombia con esa calificaciones de riesgo en sus bonos no tiene buenos
rendimientos? No se sabe a ciencia cierta pero como lo explica la analista Vanessa
Santeich factores como cuando los pas salen a endeudarse, las condiciones
econmicas, las salidas de recursos y los cambios del comportamiento propios de ese
momento justo en el que se realiz la emisin.
A pesar de que Colombia tiene buenos indicadores econmicos como el crecimiento de
su PIB, en comparacin con Brasil, este pas le lleva un espacio de presencia mucho
ms grande en el mercado que siempre lo har ms atractivo que Colombia para la
compra de deuda. Es por esto que Brasil tiene uno de los bonos ms rentables con una
tasa de 3,94%
Pero que no debe olvidar que dentro del mercado regional las emisiones de Colombia
siguen siendo muy bien vistas. Por ejemplo a principios de este ao Colombia coloc un
bono soberano a 30 aos por 1.500 millones de dlares con un rendimiento de un 5,064
por ciento 262,5 puntos bsicos sobre los papeles comparables del Tesoro de Estados
Unidos, inform el Ministerio de Hacienda.
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La
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BIBLIOGRAFA
BANCO DE LA REPBLICA DE COLOMBIA
HTTP://WWW.BANREP.GOV.CO/
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