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Engenharia
Econmica
APRESENTAO
com satisfao que a Unisa Digital oferece a voc, aluno(a), esta apostila de Engenharia Econmica, parte integrante de um conjunto de materiais de pesquisa voltado ao aprendizado dinmico e autnomo que a educao a distncia exige. O principal objetivo desta apostila propiciar aos(s) alunos(as)
uma apresentao do contedo bsico da disciplina.
A Unisa Digital oferece outras formas de solidificar seu aprendizado, por meio de recursos multidisciplinares, como chats, fruns, aulas web, material de apoio e e-mail.
Para enriquecer o seu aprendizado, voc ainda pode contar com a Biblioteca Virtual: www.unisa.br,
a Biblioteca Central da Unisa, juntamente s bibliotecas setoriais, que fornecem acervo digital e impresso,
bem como acesso a redes de informao e documentao.
Nesse contexto, os recursos disponveis e necessrios para apoi-lo(a) no seu estudo so o suplemento que a Unisa Digital oferece, tornando seu aprendizado eficiente e prazeroso, concorrendo para
uma formao completa, na qual o contedo aprendido influencia sua vida profissional e pessoal.
A Unisa Digital assim para voc: Universidade a qualquer hora e em qualquer lugar!
Unisa Digital
SUMRIO
INTRODUO................................................................................................................................................ 5
1 VALOR PRESENTE E VALOR FUTURO........................................................................................ 7
1.1 Equivalncia do Valor do Dinheiro no Tempo.......................................................................................................7
1.2 Juros.......................................................................................................................................................................................7
1.3 Histria dos Juros.............................................................................................................................................................7
1.4 Taxa Bsica de Juros.........................................................................................................................................................8
1.5 Taxa de Juros Simples e Compostos..........................................................................................................................9
1.6 Clculos com PV e FV...................................................................................................................................................10
1.7 Resumo do Captulo.....................................................................................................................................................11
1.8 Atividades Propostas....................................................................................................................................................11
2 CLCULOS DE PRESTAES......................................................................................................... 13
2.1 Prestaes.........................................................................................................................................................................13
2.2 Srie Perptua de Pagamento..................................................................................................................................14
2.3 Resumo do Captulo.....................................................................................................................................................15
2.4 Atividades Propostas....................................................................................................................................................15
5 AMORTIZAO...................................................................................................................................... 31
5.1 Tabela PRICE.....................................................................................................................................................................31
5.2 Sistema de Amortizao Constante (SAC)...........................................................................................................32
5.3 Sistema de Amortizao Crescente (SACRE).......................................................................................................32
INTRODUO
Caro(a) aluno(a),
Iniciamos mais um mdulo e espero que voc esteja cheio(a) de expectativas e que sua motivao
o(a) conduza de forma a aproveitar ao mximo esta disciplina, to importante compreender um pouco
mais sobre as ferramentas de Engenharia Econmica, muito utilizadas pelos engenheiros em demonstraes de viabilidade financeira de projetos de engenharia.
Antes de qualquer detalhamento, pense em algumas questes: quando um diretor de empresa tem
que decidir qual projeto de engenharia deve financiar, que critrios so fundamentais para a sua escolha?
Ou, se voc trabalha em uma empresa que busca financiamento via instituies financeiras, como analisar taxas de juros, quantidade de prestaes e outros detalhes, que faro diferena na melhor oferta de
emprstimo bancrio?
Agora que j est curioso(a), conhea um pouco da histria da cobrana dos juros e da evoluo da
Engenharia Econmica.
Esta apostila e a disciplina, como um todo, buscam apresentar uma definio dos conceitos fundamentais da Engenharia Econmica. Alm disso, propomos uma anlise das principais ferramentas de
clculos financeiros aplicadas seleo de projetos e escolhas de crditos financeiros.
Dentro dessa perspectiva, o contedo est organizado de forma a didaticamente evoluir o aluno
no uso das ferramentas financeiras, sempre com a demonstrao imediata, seo por seo, de exemplos
prticos, alm de aplicao imediata.
Primeiramente, veremos que quantidades financeiras somente podem ser comparadas no mesmo
lapso de tempo, ou seja, R$ 1.000,00 hoje no representam R$ 1.000,00 daqui a cinco anos, pois se deve
somar a correo monetria do perodo. Para isso, iremos introduzir o conceito de juros simples e compostos. No segundo captulo, sero demonstradas a questo da prestao e sua relao tanto com o valor
presente quanto com o futuro. Por ltimo, neste mesmo captulo, daremos detalhes sobre Sries Infinitas
de Pagamentos.
No terceiro captulo, relacionaremos a questo dos juros com fatores do nosso cotidiano, como inflao, taxa de desvalorizao monetria e correo monetria. No quarto captulo, conheceremos ferramentas a serem aplicadas na anlise de viabilidade financeira de projetos ou alternativas econmicas.
Por ltimo, no quinto captulo, iremos trabalhar com os conceitos de Amortizao de emprstimos
e suas vrias formas, como: Sistema PRICE, Sistema de Amortizao Constante (SAC) e Sistema de Amortizao Crescente (SACRE), bem como a modalidade Leasing.
Ser um prazer acompanh-lo(la) ao longo deste trajeto.
Eduardo Blatt
Caro(a) aluno(a),
Neste captulo, trataremos do valor do dinheiro em relao ao tempo e do fato de que,
Voc no pode comparar o valor do dinheiro no momento presente (agora) com o valor do
dinheiro no futuro. Deve-se levar em considera-
1.2 Juros
peso. Isso evidenciado atravs de achados arqueolgicos, por meio dos quais foram descobertos pedaos de metal utilizados nas transaes
comerciais dessas civilizaes.
Na Europa, entre os sculos V e XV, a sociedade considerava como crime de usura o emprstimo de moeda com a inteno de obter de volta
Eduardo Blatt
Ateno
Federal Funds
De forma anloga, nos Estados Unidos, a taxa
bsica de juros fixada pelo Comit Federal de
Mercado Aberto do Federal Reserve System (Fed)
sistema de bancos centrais dos Estados Unidos
, com base na remunerao dos Federal Funds,
que so os ttulos que lastreiam emprstimos interbancrios overnight e que tm como finalidade a manuteno do nvel das reservas bancrias
depositadas no banco central.
Engenharia Econmica
Exemplo numrico
Ateno
FV = PV * (1 + (i * n))
FV = PV * (1 + (i * n))
Juros Compostos
Em que:
FV:valor futuro (do inglsFuture Value);
PV:valor presente (do inglsPresent Value);
i:taxa de juros (do inglsinterest rate);
n:nmero de perodos.
Saiba mais
Nos Juros Compostos, ao contrrio dos Juros Simples, a capitalizao, ou seja, os juros de
cada perodo, somada ao montante e no perodo seguinte calculado o novo valor do montante com a soma do valor do montante do perodo
anterior mais o valor do rendimento do perodo.
Nas frmulas desta apostila, os parnteses so coloridos para facilitar o entendimento por parte do aluno
sobre a forma que deve ser feita a conta. Na frmula
anterior, primeiramente deve ser feito o clculo dentro
dos parnteses de cor verde e, depois, laranja. Com o
resultado, fazer a conta com o que est fora dos parnteses. No existe uma regra para a escolha da cor, apenas garanta que a frmula seja calculada na sequncia
correta.
FV = PV * (1 + i)n.
Em que:
FV:valor futuro;
PV:valor presente;
i:taxa de juros;
n:nmero de perodos.
Eduardo Blatt
FV = 100 * (1 + 0,1)2
FV = 100 * (1,1)2
FV = 100 * 1,21
FV = 121
O primeiro ponto que se deve levar em considerao que as taxas de juros cobradas em um
determinado lapso de tempo tm seus perodos
equivalentes, ou seja, se um determinado emprstimo capitalizado mensalmente, a taxa de
juros ser acumulada por um ciclo mensal e periodicamente a prazo entre cobranas iguais.
Respeitando a regra acima, ser possvel
converter valores em tempos diferentes a uma
mesma base, ou seja, avanar um valor no presente, incluir, nesse perodo de avano, a taxa de
juros e, assim, comparar a um valor previsto no
futuro.
Relaes entre PV e FV
Essa relao de equivalncia pode ser entendida pela observao da figura a seguir:
Fonte: O autor.
Saiba mais
Na representao, no fluxo de caixa, as setas para baixo
representam um dbito (dispndio) de capital sinal
negativo. As setas para cima representam crdito de
capital sinal positivo.
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Engenharia Econmica
i = 5%, PV = 10.000,00 e n = 10
FV = PV * (1 + i) ou com a seguinte notao
simplificada: (F/P, i, n) => (F/10000; 0,05; 10)
n
i = 10%, FV = 400.000,00 e n = 5
PV = FV * (1 + i)-n => PV = FV / (1 + i)n ou
com a seguinte notao simplificada: (P/F, i, n) =>
(P/400000; 0,10; 5)
PV = 400.000,00 * 1 / (1 + 0,10)5 = Cr$
248.368,53
Saiba mais
(P/F, i, n)
Esta notao identifica qual frmula utilizar na questo
de matemtica financeira. No exemplo, deseja-se o PV
(P), sendo dado o FV (F), a taxa de juros (i) e a quantidade de perodos (n).
Caro(a) aluno(a),
Nossa meta, neste captulo, foi introduzir voc nos conceitos bsicos da Engenharia Econmica e,
ao mesmo tempo, prover exemplos com aplicao imediata no nosso dia a dia. Estudamos como converter valores financeiros no presente para o futuro e vice-versa, bem como foram discutidas a questo dos
juros compostos e simples e sua evoluo histrica.
Vamos, agora, avaliar a sua aprendizagem.
1. Uma pessoa empresta $100,00, para pagar em 12 meses, com taxa de juros de 1,25% ao ms
(i= 0,0125). Calcule o FV pelo regime de juros simples e de juros compostos.
2. Suponha que voc necessite de $12.682,42 daqui a um ano. Quanto voc deve aplicar hoje, a
uma taxa de 2,0% ao ms, a fim de obter o montante desejado?
3. Um cliente obtm um emprstimo em um banco de $8.000,00, para ser liquidado em um nico
pagamento, daqui a trs anos, de $25.000,00. Qual a taxa anual de juros cobrada pelo banco?
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Eduardo Blatt
4. Uma aplicao de $200.000,00 efetuada em certa data produz, taxa de juros compostos de
8% ao ms, um montante de $370.186,00 em certa data futura. Calcule o prazo da operao.
5. A qual taxa de juros trimestral devo aplicar certo capital, de modo a quadruplicar o valor principal em 8 anos?
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CLCULOS DE PRESTAES
Caro(a) aluno(a),
Neste captulo, trataremos da questo das
parcelas, ou seja, das prestaes dentro de um financiamento. Vamos iniciar a discusso?
2.1 Prestaes
Relaes entre A e PV
Essa relao de equivalncia pode ser entendida pela observao da figura a seguir:
Figura 3 Equivalncia entre A e PV no fluxo de caixa.
Fonte: O autor.
Para calcular o PV a partir de uma srie uniforme de pagamento (A), pode-se deduzir a seguinte expresso:
+i) ]
-n
-2
-3
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Eduardo Blatt
Relaes entre FV e A
Essa relao de equivalncia pode ser entendida pela observao da figura a seguir:
Figura 4 Equivalncia entre A e FV no fluxo de caixa.
Fonte: O autor.
Saiba mais
Quanto deverei depositar em um fundo, com a finalidade de receber para sempre a importncia anual
de $12.000,00, considerando a taxa anual de juros
igual a 10% ao ano?
Dados:
A = 12000, i = 10% a.a. => 10%/100 => 0,1, PV = ?
Frmula:
PV = A * (1 / i)
Resoluo:
PV = 12000 * (1 / 0,1)
PV = 12000 * 10
PV = 120000
Logo, o valor que necessitarei depositar para receber uma renda vitalcia $120.000,00.
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Curiosidade
Saiba mais
a.a.
Esta notao aplicada para informar a periodicidade
de capitalizao dos juros. Neste exemplo, a.a., que significa ao ano, indica que os juros da aplicao sero capitalizados uma vez ao ano. Existem outras notaes,
como a.d. (ao dia), a.t. (ao trimestre), a.s. (ao semestre)
e a.b. (ao bimestre).
Engenharia Econmica
Caro(a) aluno(a),
Neste captulo, aprofundamos o conceito de prestao e como ela interage com o PV e o FV, alm
de formas de clculo para pagamentos em sries infinitas, que so aplicadas para pagamentos de longussima durao, como aposentadorias ou obras pblicas.
Vamos, agora, avaliar a sua aprendizagem.
1. Quanto deverei aplicar agora, a uma taxa de juros de 15% ao ano, para obter receitas, nos prximos sete anos, iguais anuidade de $100.000,00?
2. Calcule a prestao de um financiamento de $2.000,00, com 8 pagamentos iguais, considerando uma taxa de juros de 13% ao ms.
3. Desejo que meu filho ganhe, vitaliciamente, o valor de $1.000,00, a partir dos seus 18 anos.
Considerando a taxa de juros do banco de 0,56% ao ms, qual o valor da parcela que necessito depositar para garantir esse ganho vitalcio para meu filho?
4. Se eu depositar na poupana, todos os meses, $500,00 durante 4 anos, a uma taxa de juros
mdia de 0,42% ao ms, qual ser o valor ao final do perodo?
5. Se eu depositar na poupana para meu filho o valor de $1.000,00 durante 18 anos, a uma taxa
de juros de 0,56% ao ms, quanto ele receber mensalmente de forma vitalcia?
6. Quantas prestaes mensais ter um financiamento de uma casa que custa, em PV, $150.000,00
e, aps o financiamento, $300.000,00, com prestao de $5.000,00, a uma taxa de juros de
0,85% ao ms?
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Caro(a) aluno(a),
Neste captulo, trataremos da Engenharia
Econmica associada a questes do nosso dia a
dia, como inflao, correo monetria, desvalorizao da moeda frente inflao, juros acumulados e taxas equivalentes entre perodos de capitalizao diferentes. Vamos iniciar a discusso?
Um ndice de preos gerado por um padro estatstico, para medir a variao do valor
dos produtos e servios em um determinado perodo de tempo. No estudo da variao, cada produto e servio tem sua variao monetria contabilizada no perodo e depois obtida a mdia
dessas variaes.
Saiba mais
No Brasil, so utilizados inmeros ndices de preos,
originados de amostragens e critrios desiguais e
elaborados por diferentes instituies de pesquisa.
importante, antes de selecionar um ndice para a atualizao de uma srie de valores monetrios, proceder a
uma anlise de sua representatividade em relao aos
propsitos em considerao.
3.2 Inflao
Quando o preo de bens e/ou servios ofertados sociedade tem entre um perodo e outro
um aumento do seu valor, houve a incidncia da
inflao; quando ocorre o contrrio, chamamos
de deflao.
A inflao faz com que haja uma quantidade cada vez maior de dinheiro no pagamento de
um bem ou servio. Sem que tenha havido gerao de riqueza, esse aumento da quantidade de
moeda gera perda do poder aquisitivo da prpria
moeda.
Frmulas
Clculo da taxa de inflao (J)
J = (Pt / P0) 1
Clculo da taxa acumulada de inflao (JAC)
JAC = (1 + J1) * (1 + J2) *...* (1 + Jn) - 1
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Eduardo Blatt
Exemplo
1. No ano de 2009, o preo de um produto era R$ 10,00. Em 2010, o preo do mesmo produto passou
para R$ 12,50. Qual a taxa de inflao do perodo?
Soluo:
Pt = 12,50
P0 = 10,00
J=?
J = (Pt / P0) 1
J = (12,50 / 10,00) -1
J = 1,25 1
J = 0,25
J = 25% a.p.
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Engenharia Econmica
Logo, r = 0,976 1 = -0,024 = -2,4% a.m. Portanto, temos umataxade juros reais negativa!
1 + n = (1 + r) * (1 + j)
(1 + 0,22) = (1 + r) * (1 + 0,25)
1,22 = (1 + r) * 1,25
1 + r = 1,22 / 1,25 = 0,976
Frmula
TDM = J / (1 + J)
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Eduardo Blatt
Na dcada de 1960, foi criado o ndice chamado Obrigaes Reajustveis do Tesouro Nacional (ORTNs), que foi o indexador para o reajuste
de dbitos fiscais, saldos de financiamentos de
imveis, Fundo de Garantia por Tempo de Servio
(FGTS), aluguis etc.
A partir de 1986 foram criados diversos indexadores oficiais, como Obrigao do Tesouro
Nacional (OTN), Bnus do Tesouro Nacional (BTN)
e outros, para proteger os contratos frente inflao.
20
Engenharia Econmica
3.8 Imposto
qualquer natureza(IR);
Imposto sobre Produtos Industrializados(IPI);
Imposto sobre operaes de crdito,
cmbio e seguro ou relativas a ttulos
ou valores mobilirios(IOF);
Imposto sobre a propriedade territorial
rural(ITR).
Sem regulamentao
Imposto sobre Grandes Fortunas (IGF):
apesar de previsto naConstituio, este
imposto ainda no existe. A Constituio no cria impostos, somente outorga competncias; assim, conforme
previsto no seu art. 153, inciso VII, este
imposto somente poder ser criado por
meio de Lei Complementar.
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Eduardo Blatt
Contribuies
Impostos estaduais
Imposto sobre operaes relativas
circulao de mercadorias e prestao
de servios de transporte interestadual e intermunicipal e de comunicao(ICMS);
Imposto sobre a Propriedade de Veculos Automotores (IPVA);
Imposto de transmisses causa mortise doao de qualquer bem ou direito(ITCMD).
Impostos extintos
Adicional do imposto da Unio sobre a
renda e proventos de qualquer natureza(AIRE);
Contribuio provisria sobre a movimentao ou transmisso de valores e
de crditos e direitos de natureza financeira (CPMF): extinta desde1 de janeirode2008;
Imposto sobre vendas a varejo de combustveis lquidos e gasosos (IVVC).
Impostos municipais
Imposto sobre a propriedade predial e
territorial urbana(IPTU);
Imposto sobre a transmisso inter vivosde bens imveis e de direitos reais
a eles relativos (ITBI): de acordo com
o art. 156 da Constituio, s a transmisso onerosa de bens imveis, como
compra e venda, por aquisio ou incorporao, e, ainda, a transmisso real
de direito sobre imvel pertencem aos
municpios;
Imposto sobre servios de qualquer natureza (ISS).
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Engenharia Econmica
Caro(a) aluno(a),
Neste captulo, estudamos como analisar o impacto da inflao no nosso dia a dia e, com isso, corrigir melhor o capital frente a esse efeito. Tambm discutimos como comparar taxas de juros com perodos
de capitalizao diferentes.
Vamos, agora, avaliar a sua aprendizagem.
2. Numa operao financeira com taxas prefixadas, um banco empresta $120.000,00, para ser
pago em um ano, ao valor de $150.000,00. Sendo a inflao durante o perodo do emprstimo
igual a 10% ao ano, calcule as taxas nominal e real desse emprstimo.
3. A inflao ms a ms de janeiro at agosto de 1998, medida pelo ndice do Custo de Vida (ICV)
do Departamento Intersindical de Estatstica e Estudos Socioeconmicos (Dieese), foi, respectivamente, de 0,70%; 0,28%; 0,20%; 0,19%; 0,41%; 0,05%; -0,37% e -0,89%. Calcule a inflao
acumulada nesse perodo.
4. A taxa de inflao no Brasil, no ano de 2010, foi de 6,3% ao ano. Qual a TDM correspondente?
5. A empresa Biriba S.A. foi condenada a pagar uma indenizao de $50.000,00 para um de seus
clientes por uma cobrana indevida, sendo que essa indenizao deve ser atualizada monetariamente pelos 3 meses do processo. Para tanto, utilizou-se como indicador da correo o
ndice Nacional de Preos ao Consumidor (INPC) do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica (IBGE), com as seguintes taxas de correo: 0,94%; 0,54% e 0,66%. Qual o valor da dvida
corrigido, ou seja, o valor da dvida mais a correo monetria no perodo?
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ANLISE DE ALTERNATIVAS
ECONMICAS
Caro(a) aluno(a),
Neste captulo, trataremos das ferramentas
de anlise de alternativas econmicas, para que
a escolha entre projetos esteja fundamentada na
melhor rentabilidade financeira. Vamos, ento,
iniciar a discusso?
Tambm conhecida como: Taxa de Expectativa, Taxa de Equivalncia, Taxa de Interesse e Taxa
Equivalente de Juros.
25
Eduardo Blatt
Saiba mais
O custo de oportunidade representa o valor associado melhor alternativa no escolhida. Ao se tomar determinada escolha, deixam-se de lado as demais possibilidades, pois so excludentes (escolher
uma recusar as outras).
alternativa escolhida, associa-se como custo de
oportunidade o maior benefcio no obtido das
possibilidades no escolhidas, isto , a escolha de
determinada opo impede o usufruto dos benefcios que as outras opes poderiam proporcionar.
O mais alto valor associado aos benefcios no escolhidos pode ser entendido como um custo da
opo escolhida, que pode ser chamado de oportunidade.
O VPL de um fluxo de caixa de uma alternativa j a soma algbrica dos vrios PVs envolvidos nesse fluxo de caixa. Logo:
VPLj = n0 Fn(1+i)-n
Exemplo
Um equipamento comprado por Cr$ 100.000,00 e, aps dois anos, ele vendido por Cr$ 110.000,00.
As despesas anuais so de Cr$ 5.000,00. Com taxa de juros de 15% a.a., qual o VPL do investimento?
PV dado o valor da parcela: (P/A, i, n) => (P/5000, 15%, 2)
PV = A * (((1 + i)n 1) / ((1 + i)n * i))
PV dado o FV: (P/F, i, n) => (P/110000, 15%, 2)
PV = FV / (1 + i)n => FV * (1 + i)- n
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Engenharia Econmica
Equipamento K
Equipamento L
Custo
Cr$ 50.000,00
Cr$ 80.000,00
Cr$ 20.000,00
Cr$ 15.000,00
Cr$ 4.000,00
Cr$ 8.000,00
10
10
Durao em anos
Fonte: O autor.
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Eduardo Blatt
Determinar um valor no instante futuro, a partir de um fluxo de caixa, em forma de uma srie de
receitas e dispndios. O FV ser igual a:
FV dado o PV (Juros Compostos): (F/P, i, n);
FV = PV * (1 + i)n.
O VFL de um fluxo de caixa de uma alternativa j a soma algbrica dos vrios FVs envolvidos
nesse fluxo de caixa. Logo:
VFLj = n0 Pn (1 + i)n
Exemplo
Um equipamento comprado por Cr$ 100.000,00 e guardado sem uso por 5 anos, sendo ento
vendido por Cr$ 180.000,00. As despesas anuais somam Cr$ 15.000,00. Sendo a taxa de juros de 15% a.a.,
calcule todos os VFLs envolvidos nesse fluxo de caixa.
Fonte: O autor.
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Engenharia Econmica
Caro(a) aluno(a),
Neste captulo, estudamos vrias ferramentas utilizadas na anlise de um investimento com a aplicao de fluxo de caixa, tanto para converter todos os valores de entrada e sada para um tempo presente
(PV) quanto para um dado momento no futuro (FV).
Vamos, agora, avaliar a sua aprendizagem.
1. Dois equipamentos so examinados. Considerando a taxa de juros de 20% ao ano, qual equipamento deve ser adquirido, analisando pelo Mtodo do VFL?
Taxa de Juros de 20% a.a.
Equipamento K
Equipamento L
Custo
Cr$ 50.000,00
Cr$ 80.000,00
Cr$ 20.000,00
Cr$ 15.000,00
Cr$ 4.000,00
Cr$ 8.000,00
Durao em anos
10
10
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Eduardo Blatt
3. Uma empresa construtora deseja escolher um sistema de aquecimento central entre duas alternativas: sistema a gs e sistema eltrico. O sistema a gs tem durao de 5 anos, um investimento inicial de Cr$ 700.000,00 e um custo de manuteno de Cr$ 100.000,00 ao ano. O
sistema eltrico tem uma durao de 10 anos, um investimento inicial de Cr$ 900.000,00 e um
custo de manuteno de Cr$ 90.000,00 ao ano. Resolvendo pelo Mtodo do VPL, qual sistema
deve ser escolhido? (Observao: considere a taxa mnima de atratividade igual a 20% ao ano e
sendo 10 o Mnimo Mltiplo Comum entre 5 e 10).
Taxa de Juros de 20% a.a.
Aquecimento Gs
Aquecimento Eltrico
Custo
Cr$ 700.000,00
Cr$ 900.000,00
Vida til
5 anos
10 anos
Cr$ 100.000,00
Cr$ 90.000,00
4. Qual oferta deve ser aceita entre dois equipamentos, analisando pelo Mtodo do VFL e considerando a taxa de juros de 20% ao ano?
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Equipamento K
Equipamento L
Custo
Cr$ 10.000,00
Cr$ 20.000,00
Vida til
3 anos
4 anos
Cr$ 500,00
Cr$ 1.000,00
Cr$ 2.000,00
Cr$ 1.000,00
Cr$ 4.000,00
Cr$ 1.000,00
Cr$ 5.000,00
AMORTIZAO
Caro(a) aluno(a),
Neste captulo, trataremos da amortizao, que um processo de extino de uma dvida atravs de pagamentos peridicos, que so
realizados em funo de um planejamento, de
Saiba mais
A Tabela PRICE, as prestaes e o saldo devedor so
corrigidos mensalmente pela TR, pelos bancos privados, e anualmente pela Caixa. Nesse sistema, apenas
25% da renda familiar pode ser comprometida com
a aquisio do imvel e o prazo mximo de financiamento de 20 anos.
Frmula
Valor da parcela dado o PV: (A/P, i, n);
A = PV / ((i * (1 + i)n) / ((1 + i)n 1)).
Mais detalhes sobre a origem do Sistema PRICE podem ser obtidos em Vieira Sobrinho (2000).
31
Eduardo Blatt
Frmula
Pn = (PV / N) + i * (PV ((n - 1) * (PV / N)))
Em que:
Pn: n-simo valor da parcela;
N: n-sima parcela;
PV: valor total financiado (PV);
N: nmero total de parcelas;
I: taxa de juros ao ms.
Saiba mais
Com o SAC, o risco de o saldo devedor sofrer aumentos acentuados baixo. Isso porque, mantida a atual
taxa de atualizao monetria, cada parcela paga ser
abatida desde o incio. Alm disso, as prestaes futuras tendem a diminuir continuamente ao longo do
financiamento. Assim, o cliente passa a ter maior controle da dvida no longo prazo e maior tranquilidade
para planejar o futuro.
32
Saiba mais
Esta modalidade ainda mais interessante que o SAC,
mas apenas oferecida pela Caixa Econmica Federal.
Engenharia Econmica
Fonte: O autor.
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Eduardo Blatt
Saiba mais
No leasing operacional, em que o prazo mnimo
de 90 dias, possvel quitar antes do prazo definido
no contrato, aps os prazos mnimos previstos na legislao e na regulamentao (art. 8 do regulamento
anexo Resoluo CMN n 2.309, de 1996), no perdendo o contrato as caractersticas de arrendamento
mercantil.
Leasing financeiro
Parecido com a modalidade de aluguel,
com a diferena de que se pode adquirir o bem
no fim do prazo previsto no contrato, por um preo j estabelecido.
Leasing back
Se a organizao necessitar de capital de
giro, ela vende seus bens a uma instituio financeira, que os aluga.
Leasing operacional
34
Engenharia Econmica
Caro(a) aluno(a),
Neste captulo, estudamos formas de financiamento para grandes volumes financeiros, em que
a quantidade de prestaes estende-se por dcadas, como a anlise prvia pode representar uma boa
economia de capital, alm da modalidade de Arrendamento Mercantil popularmente conhecida como
leasing.
Vamos, agora, avaliar a sua aprendizagem.
1. Admita que, em determinada data, um banco conceda um financiamento a uma empresa com
as seguintes condies:
valor do financiamento: R$ 260.000,00;
amortizado pelo Sistema PRICE: 6 trimestres, com carncia de 4 trimestres;
juros nominais: 33,55% ao ano, capitalizados trimestralmente;
os juros sero capitalizados e incorporados ao principal, durante o perodo de carncia.
Elabore a planilha desse financiamento.
2. Admita que, em determinada data, um banco conceda um financiamento a uma empresa com
as seguintes condies:
valor do financiamento: R$ 260.000,00;
amortizado pelo SAC: 6 trimestres, com carncia de 4 trimestres;
juros nominais: 33,55% ao ano, capitalizados trimestralmente;
os juros sero capitalizados e incorporados ao principal, durante o perodo de carncia.
Elabore a planilha desse financiamento.
35
Captulo 1
1.
Dados:
PV = $100,00 (PV tomado emprestado);
n = 12 meses (nmero de perodos);
i = 1,25% a.m. = 1,25 / 100 = 0,0125 (taxa de juros em valor absoluto).
Fonte: O autor.
Frmulas:
FV dado o PV (Juros Simples): FV = PV * (1 + (i * n))
FV dado o PV (Juros Compostos): (F/P, i, n) => (F/P; 1,25%; 12)
FV = PV * (1 + i)n
Resoluo:
FV = 100 * (1 + (0,0125 * 12)) => 100 * (1 + 0,15) => 100 * 1,15 => 115,00
FV = $115,00 (FV com o uso de taxa de juros simples)
FV = 100 * (1 + 0,0125)12 => 100 * (1,0125)12 => 100 * 1,1607 => 116,07
FV = $116,07 (FV com o uso de taxa de juros compostos)
37
Eduardo Blatt
2.
Dados:
FV = $12.682,42;
i = 2% a.m. = i => 2/100 = 0,02 (taxa de juros no se esquea de converter % para valor
absoluto);
n = 1 ano = 12 meses; logo, n = 12 (nmero de perodos), para que o valor do perodo n
esteja na mesma escala da taxa de juros, que mensal.
Fonte: O autor.
Frmula:
FV dado o PV (Juros Compostos): (P/F, i, n) => (P/F, 2%,12)
PV = FV * (1 + i)-n
Resoluo:
PV = 12682,42 * (1 + 0,02)-12 => 12682,42 * (1,02)-12 => 12682,42 * 0,7885 = 10.000,00
PV = $10.000,00, ou seja, necessrio depositar esta quantia hoje para ter o valor desejado
($12.682,42) em um ano.
3.
Dados:
FV = $25.000,00 (dvida no final de trs anos);
PV = $8.000,00 (valor do emprstimo);
n = 3, ou seja, o perodo de trs anos.
Frmula:
Taxa de juros dados o PV e o FV: i = (FV / PV)1/n 1
Resoluo:
i = (25000 / 8000)1/3 1 => (3,125)1/3 1 => 1,462 1 => 0,462
i = 0,462 => convertendo para % = 0,462 * 100 = 46,2% a.a.
O banco cobra uma taxa de juros de 46,2% ao ano.
38
Engenharia Econmica
4.
Dados:
PV = $200.000,00 (valor no incio da operao);
FV = $370.186,00 (valor no final da operao);
i = 8% a.m. (taxa de juros ao ms cobrada na operao) => i = 8/100 => 0,08.
Frmula:
Nmero de parcelas dados o PV e o FV: n = (Log (FV / PV)) / (Log (1 + i ))
Resoluo:
n = (Log (370186 / 200000)) / (Log (1 + 0,08))
n = (Log (1,85093)) / (Log (1,08))
n = (0,2673899) / (0,0334237)
n = 8 parcelas mensais, ou seja, a operao ser realizada em 8 meses.
5.
Dados:
FV = 4 PV, ou seja, o FV quatro vezes maior que o PV, seja ele qual for;
n = taxa de juros trimestral (a cada trs meses); um ano tem 4 trimestres, consequentemente, 8 anos (8 anos * 4 trimestres) tero 32 trimestres: n = 32.
Frmula:
Taxa de juros dados o PV e o FV: i = (FV / PV)1/n 1
Resoluo:
i = (4PV / PV)1/32 1 => (4)1/32 1 => 1,0442738 1 => 0,0442738
i = 4,43% ao trimestre
Comprovao:
PV = FV * (1 + i)-n => PV = 4PV * (1 + 0,0442738)-32 => 4 * (1,0442738)-32 = 1
PV = 1, o que significa que igual a uma unidade de PV.
39
Eduardo Blatt
Captulo 2
1.
Dados:
PV = ?;
i = 15% ao ano => 0,15;
n = 7 anos;
A = $100.000,00.
Frmula:
PV dado o valor da parcela: (P/A, i, n) => (P/A, 15%, 7)
PV = A * (((1 + i)n 1) / ((1 + i)n * i))
Resoluo:
PV = 100000 * (((1 + 0,15)7 1) / ((1 + 0,15)7 * 0,15))
PV = 100000 * (((1,15)7 1) / ((1,15)7 * 0,15))
PV = 100000 * ((2,6600199 1) / (2,6600199 * 0,15))
PV = 100000 * (1,6600199 / 0,3990029)
PV = 100000 * 4,1604206
PV = $416.042,06
2.
Dados:
A = ?;
PV = $2.000,00;
n = 8 prestaes;
i = 13% => 13 / 100 => 0,13.
Frmula:
Valor da parcela dado o PV: (A/P, i, n) => (A/P, 13%, 8)
A = PV * ((i * (1 + i)n) / ((1 + i)n 1))
Resoluo:
A = 2000 * ((0,13 * (1 + 0,13)8) / ((1 + 0,13)8 1))
A = 2000 * ((0,13 * (1,13)8) / ((1,13)8 1))
A = 2000 * ((0,13 * 2,6584442) / (2,6584442 1))
A = 2000 * (0,3455977 / 1,6584442)
A = 2000 * 0,208386691
A = $ 416,77
40
Engenharia Econmica
3.
Dados:
A = ?;
n = 18 anos * 12 meses = 216 meses;
i = 0,56% => 0,56 / 100 => 0,0056;
Valor da srie perptua: $1.000,00.
Frmulas:
PV dado o valor da parcela (serie perptua de pagamento): PV = A * (1 / i)
Valor da parcela dado o FV: A = FV * (i / ((1 + i)n 1))
Resoluo:
Para ganhar vitaliciamente $1.000,00, a uma taxa de juros de 0,56%, aplica-se a frmula PV = A
* (1 / i) => 1000 * (1 / 0,0056) => 1000 * 178,57143 => $ 178.571,43. Necessitarei ter, em 18 anos,
o valor de $178.571,43, para poder ganhar $1.000,00. Deve-se calcular, agora, qual o valor
do depsito mensal para conseguir o valor de $178.571,43 (aqui, ser o nosso FV) em 18 anos,
com a taxa de juros de 0,56% a.m. Logo, A = FV * (i / ((1 + i)n 1)) => 178571,43 * (0,0056 / ((1 +
0,0056)216 1)) => 178571,43 * (0,0056 / ((1,0056)216 1)) => 178571,43 * (0,0056 / ((1,0056)216
1)) => 178571,43 * (0,0056 / 2,3408515) => A = $427,20.
Ser necessrio depositar por 18 anos, todos os meses, $427,20.
4.
Dados:
FV = ?;
A = $500,00;
n = 4 anos * 12 meses = 48 meses;
i = 0,42% a.m. => 0,42 / 100 => 0,0042.
Frmula:
FV dado o valor da parcela: (F/A, i, n) => (F/A; 0,0042; 48)
FV = A * (((1 + i)n 1) / i)
Resoluo:
FV = 500 * (((1 + 0,0042)48 1) / 0,0042)
FV = 500 * (((1,0042)48 1) / 0,0042)
FV = 500 * (((1,2228422 1) / 0,0042)
FV = 500 * (0,2228422 / 0,0042)
FV = 500 * 53,057667
41
Eduardo Blatt
FV = $26.528,83
Teremos o valor de $26.528,83 depositado na poupana aps 4 anos, com um regime de depsito mensal de $500,00.
5.
Dados:
Valor da Srie Perptua = ?;
FV = ?;
A = $1.000,00;
n = 18 anos * 12 meses => 216 meses;
i = 0,56% a.m. => 0,56 / 100 => 0,0056.
Frmulas:
FV dado o valor da parcela: FV = A * (((1 + i)n 1) / i)
PV dado o valor da parcela (serie perptua de pagamento): PV = A * (1 / i) => A = PV * i
Resoluo:
Primeiramente, deve-se calcular o FV, visto que so feitos depsitos mensais de $1.000,00 por
18 anos, com taxa de juros de 0,56%. Logo:
FV = 1000 * (((1 + 0,0056)216 1) / 0,0056) => 1000 * (((1,0056)216 1) / 0,0056)
FV = 1000 * (((3,3408515 1) / 0,0056) => 1000 * (2,3408515 / 0,0056)
FV = 1000 * 418,00919 => $418.009,19
Depois, com o montante disponvel em 18 anos, calcula-se a srie perptua:
PV = A * (1 / i) => A = PV * i
A = 418009,19 * 0,0056 => 2340,8515.
Sero recebidos mensalmente, de forma vitalcia, $2.340,85.
6.
Dados:
n = ?;
PV = $150.000,00;
FV = $300.000,00;
A = $5.000,00;
i = 0,85% a.m. => 0,85 / 100 => 0,0085.
Frmula:
Nmero de parcelas dados o PV, o FV e o valor da prestao:
42
Engenharia Econmica
1.
Dados:
a taxa semestral 6% => 6/100 =0,06;
1 ms possui 1/6 de um semestre;
1 bimestre possui 1/3 de um semestre;
1 ano possui 2 semestres;
1 ano possui 52 semanas e 26 quinzenas; logo, 1 semestre possui 13 quinzenas; ento, 1
quinzena uma frao de 1/13 de um semestre;
1 ano possui 52 semanas; logo, 1 semestre possui 52/2 = 26 semanas e 1 semana possui
uma frao de 1/26 de um semestre;
1 ano possui 365 dias; logo, 1 semestre possui 365/2 = 182,5 dias e 1 dia possui a frao de
1/182,5 de um semestre.
Frmula:
Taxa equivalente: ie = ( 1 + i )ne 1
Resoluo:
ia.m. = (1 + 0,06)1/6 1 => 0,0097588 => * 100 => 0,976% a.m.
ia.b. = (1 + 0,06)1/3 1 => 0,0196128 => * 100 => 1,961% a.b.
ia.a. = (1 + 0,06)2 1 => 0,1236000 => * 100 => 12,360% a.a.
ia.q. = (1 + 0,06)1/13 1 => 0,0044923 => * 100 => 0,449% a.q.
ia.s. = (1 + 0,06)1/26 1 => 0,0022436 => * 100 => 0,224% a.semana.
ia.d. = (1 + 0,06)1/182,5 1 => 0,0003193 => * 100 => 0,032% a.d.
43
Eduardo Blatt
2.
Dados:
PV = $120.000,00;
FV = $150.000,00;
j = 10% a.a.;
n = ? % a.a.;
r = ? % a.a.
Frmulas:
Taxa nominal de mercado dados o PV e o FV: n = (FV / PV) 1
Taxa de juros reais dadas a taxa de juros de mercado (nominal) e a taxa de inflao:
+ n) / (1 + j)) - 1
r = ((1
Resoluo:
n = (150000 / 120000) 1 => (150000 / 120000) 1 => 0,25, multiplicar por 100 para transformar em percentual; logo: 0,25 * 100 => n = 25,0% a.a.
j = 10,0% a.a. => 10 / 100 =>0,10 (taxa de juros em valor absoluto).
r = (1 + 0,25) / (1 + 0,10) 1 => (1,25) / (1,10) 1 => 0,136, multiplicar por 100 para transformar
em percentual; logo: 0,136 * 100 => r = 13,6% a.a.
3.
Dados:
0,70% Jan/98;
0,28% Fev/98;
0,20% Mar/98;
0,19% Abr/98;
0,41% Mai/98;
0,05% Jun/98;
-0,37% Jul/98;
-0,89 Ago/98 (valor positivo: inflao; valor negativo: deflao no ms). Tambm, devem-se
converter os valores de percentual para numrico, dividindo por 100.
Frmula:
Taxa acumulada dada a taxa por perodo (n): iac = (1 + i1) * (1 + i2) * ... * (1 + in) - 1
44
Engenharia Econmica
Resoluo:
iac = (1 + i1) * (1 + i2) * (1 + i3) * (1 + i4) * (1 + i5) * (1 + i6) * (1 + i7) * (1 + i8) - 1
iac = (1 + 0,007) * (1 + 0,0028) * (1 + 0,002) * (1 + 0,0019) * (1 + 0,0041) * (1 + 0,0005) * (1 - 0037)
* (1 - 0089) - 1
iac = ((1,007) * (1,0028) * (1,002) * (1,0019) * (1,0041) * (1,0005) * (0,9963) * (0,9911)) 1
iac = 0,00562847 => 0,00562847 * 100 => 0,562847% no perodo de janeiro a agosto de 1998.
4.
Dados:
j = 6,3% a.a. => 6,3 / 100 => 0,0633 a.a.;
TDM = ? % a.a.
Frmula:
TDM dada a taxa de inflao: TDM = j / (1 + j)
Resoluo:
TDM = 0,0633 / (1 + 0,0633)
TDM = 0,0633 / 1,0633
TDM = 0,0595316
TDM = 5,95% a.a., que foi a perda de capacidade de compra (TDM) no Brasil no ano de 2010.
5.
Dados:
PV = $50.000,00;
j1 = 0,94% => 0,0094;
j2 = 0,54% => 0,0054;
j3 = 0,66% => 0,0066;
CM = ?
Frmula:
Correo monetria sendo dados o PV e a taxa acumulada:
CM = PV * iac => PV * (1 + i1) * (1 + i2) * ... * (1 + in)
Resoluo:
CM = PV * (1 + i1) * (1 + i2) * (1 + i3)
CM = 50000 * (1 + 0,0094) * (1 + 0,0054) * (1 + 0,0066)
CM = 50000 * (1,0094) * (1,0054) * (1,0066)
CM = $51.077,44, este ser o valor da dvida reajustada, aps trs meses.
45
Eduardo Blatt
Captulo 4
1.
Fluxo de Caixa Valor Futuro Lquido equipamentos K e L.
Fonte: O autor.
Frmulas:
FV dado o PV (Juros Compostos): (F/P, i, n)
FV = PV * (1 + i)n
FV dado o valor da parcela: (F/A, i, n)
FV = A * (((1 + i)n 1) / i)
Resoluo:
VFLk = - 50.000 (F/P, 20%, 10) 20.000 (F/A, 20%, 9) 20.000 + 4.000
VFLk = - 50.000 * 6,192 20.000 * 20,799 20.000 + 4.000 = -741.580
VFLL = - 80.000 (F/P, 20%, 10) 15.000 (F/A, 20%, 9) 15.000 + 8.000
VFLL = - 80.000 * 6,192 15.000 * 20,799 15.000 + 8.000 = -814.345
VFLk > VFLL, pois -741.580 > -814.345.
Ser escolhido o equipamento K.
A alternativa selecionada equivale a um equipamento em que se deve gastar, no final de 10
anos, o valor de Cr$ 741.580,00, que menor que Cr$ 814.345,00.
46
Engenharia Econmica
2.
Fluxo de Caixa Valor Presente Lquido dos Bancos K e L.
Fonte: O autor.
Frmulas:
PV dado o FV: (P/F, i, n)
PV = FV / (1 + i)n
FV * (1 + i)- n
PV dado o valor da parcela: (P/A, i, n)
PV = A * (((1 + i)n 1) / ((1 + i)n * i))
Resoluo:
VPLk = - 20.000 + 2.000 (P/A, 15%, 10) + 200.000 (P/F, 15%, 10)
VPLk = - 20.000 + 2.000 * 5,019 + 200.000 * 0,2472
VPLk = - 20.000 + 10.038 + 49.440 = 39.478
VPLL = - 10.000 + 1.000 (P/A, 15%, 10) + 120.000 (P/F, 15%, 10)
VPLL = - 10.000 + 1.000 * 5,019 + 120.000 * 0,2472
VPLL = - 10.000 + 5.019 + 29.664 = 24.683
VPLk > VPLL, pois 39.478 > 24.683.
Ser escolhido o Banco K.
47
Eduardo Blatt
3.
Fluxo de Caixa Valor Presente Lquido Aquecedores Gs e Eltrico.
Fonte: O autor.
Frmulas:
PV dado o FV: (P/F, i, n)
PV = FV / (1 + i)n
FV * (1 + i)- n
PV dado o valor da parcela: (P/A, i, n)
PV = A * (((1 + i)n 1) / ((1 + i)n * i))
Resoluo:
VPLk = -700.000 700.000 (P/F, 20%, 5) 100.000 (P/A, 20%, 10)
VPLk = -700.000 700.000 * 0,4019 100.000 * 4,192
VPLk = -700.000 281.330 419.200 = -1.400.530
VPLL = - 900.000 90.000 (P/A, 20%, 10)
VPLL = - 900.000 90.000 * 4,192
VPLL = - 900.000 377.280 = -1.277.280
Logo, VPLL (-1.277.280) > VPLk (-1.400.530); ento, a alternativa L (Sistema Eltrico) melhor
que a alternativa k (sistema a gs).
48
Engenharia Econmica
4.
Fluxo de Caixa Valor Futuro Lquido Equipamentos K e L.
Fonte: O autor.
Frmulas:
FV dado o PV (Juros Compostos): (F/P, i, n)
FV = PV * (1 + i)n
FV dado o valor da parcela: (F/A, i, n)
FV = A * (((1 + i)n 1) / i)
Resoluo:
VFLk = -10.000 (F/P, 20%, 12) 500 [(F/P, 20%, 11) + (F/P, 20%, 8) + (F/P, 20%, 5) + (F/P, 20%, 2)]
2.000 [(F/P, 20%, 10) + (F/P, 20%, 7) + (F/P, 20%, 4) + (F/P, 20%, 1)] + (-10.000 + 1.000) [(F/P, 20%,
9) + (F/P, 20%, 6) + (F/P, 20%, 3)] + 1.000 = 10.000 * 8,916 500 (7,430 + 4,300 + 2,488 + 1,440)
2.000 (6,192 + 3,583 + 2,074 + 1,200) 9.000 (5,160 + 2,980 + 1,728) + 1.000 = -210.899
VFLL = -20.000 (F/P, 20%, 12) 1.000 [(F/P, 20%, 11) + (F/P, 20%, 10) + (F/P, 20%, 7) + (F/P, 20%,
6) + (F/P, 20%, 3) + (F/P, 20%, 2)] 4.000 [(F/P, 20%, 9) + (F/P, 20%, 5) + (F/P, 20%, 1)] + (-20.000 +
5.000) [(F/P, 20%, 8) + (F/P, 20%, 4)] + 5.000 = - 317.850
Como -210.899 > -317.850, isto , VFLk > VFLL, a melhor escolha o equipamento K.
49
Eduardo Blatt
Captulo 5
1.
Resoluo:
Taxa equivalente de ano para trimestre (um ano tem 4 trimestres):
ie = ( 1 + i )ne 1 => ia.t = ( 1 + 0,3355 )1/4 1 => 0,075 => 7,50% a.t.
FV dado o PV (Juros Compostos): (F/P, i, n)
Durante os primeiros trimestres, haver uma carncia; contudo, sero cobrados juros compostos em cima do principal: R$ 260.000,00.
FV = PV * (1 + i)n
FV = 260000 * (1 + 0,075)1 => 260000 * 1,0755 => R$ 279.500,02
...
FV = 260000 * (1 + 0,075)4 => 260000 * 1,3379 => R$ 347.222,07
Valor da parcela dado o PV: (A/P, i, n) => (A/P; 0,075; 6)
A = PV * ((i * (1 + i)n) / ((1 + i)n 1))
A = 347222,07 * ((0,075 * (1 + 0,075)6) / ((1 + 0,075)6 1))
A = 347222,07 * ((0,075 * (1,075)6) / ((1,075)6 1))
A = 347222,07 * ((0,075 * 1,543) / (1,543 1))
A = 347222,07 * (0,11575 / 0,543)
A = 347222,07 * 0,2130449
A = R$ 73.973,90 (valor constante das 6 prestaes).
50
Engenharia Econmica
Na quinta prestao:
o principal ser (PV * (1 + i)) - A => (347222,07 * (1 + 0,075)) 73973,90 = 299289,85;
o Amortizado ser 347222,07 299289,85 = 47932,22;
os Juros sero 73973,90 47932,22 = 26041,68.
Na sexta prestao:
o principal ser (PV * (1 + i)) - A => (299289,85 * (1 + 0,075)) 73973,90 = 247762,70;
o Amortizado ser 299289,85 247762,70 = 51527,14;
os Juros sero 73973,90 51527,14 = 22446,76.
A prestao constante, o valor amortizado cresce a cada prestao e o pagamento de juros
diminui a cada prestao.
O valor de R$ 347.222,07 (que o valor de R$ 260.000,00 mais os juros dos quatro meses de
carncia) torna-se R$ 443.843,43 ao final de 10 trimestres.
O pagamento de juros de: R$ 443.843,43 - R$ 347.222,07 = R$ 96.621,36.
2.
Resoluo:
Taxa equivalente de ano para trimestre (um ano tem 4 trimestres):
ie = ( 1 + i )ne 1 => ia.t = ( 1 + 0,3355 )1/4 1 => 0,075 => 7,50% a.t.
FV dado o PV (Juros Compostos): (F/P, i, n)
51
Eduardo Blatt
Durante os primeiros trimestres, haver uma carncia; contudo, sero cobrados juros compostos em cima do principal: R$ 260.000,00.
FV = PV * (1 + i)n
FV = 260000 * (1 + 0,075)1 => 260000 * 1,075 => R$ 279.500,02
...
FV = 260000 * (1 + 0,075)4 => 260000 * 1,3379 => R$ 347.222,42
Pn = n-simo valor da parcela;
n = n-sima parcela;
PV = valor total financiado = R$ 347.222,07;
N = nmero total de parcelas = 6;
i = taxa de juros ao ms = 0,075 = 7,5% a.t.
Pn = (PV / N) + (i * (PV ((n - 1) * (PV / N))))
Quinta prestao, que o primeiro pagamento: n = 1.
Pn = (347222,07 / 6) + (0,075 * (347222,07 ((1 - 1) * (347222,07 / 6))))
Pn = 57870,345 + 0,075 * (347222,07 (0 * 57870,345))
Pn = 57870,345 + 0,075 * (347222,07 0)
Pn = 83912,03
Na quinta prestao:
o principal ser (PV * (1 + i)) - A => (347222,07 * (1 + 0,075)) 83912,03= 289351,73;
o Amortizado ser 347222,07 289351,73 = 57870,34;
os Juros sero 83912,03 57870,34 = 26041,68.
Sexta prestao, que o segundo pagamento: n = 2.
Pn = (347222,07 / 6) + 0,075 * (347222,07 ((2 - 1) * (347222,07 / 6)))
Pn = 57870,345 + 0,075 * (347222,07 (1 * 57870,345))
Pn = 57870,345 + 0,075 * (347222,07 57870,345)
Pn = 79571,75
Na sexta prestao:
o principal ser (PV * (1 + i)) - A => (289351,73 * (1+0,075)) 79571,75 = 231481,38;
o Amortizado ser 289351,73 231481,38 = 57870,34;
os Juros sero 79571,75 57870,34 = 21701,40.
O Valor Amortizado constante e a prestao e os juros diminuem a cada prestao.
O valor de R$ 347.222,07 (que o valor de R$ 260.000,00 mais os juros dos quatro meses de
carncia) torna-se R$ 438.367,95 ao final de 10 trimestres.
O pagamento de juros de R$ 438.367,95 - R$ 347.222,07 = R$ 91.145,88, que menor que os
juros cobrados pela Tabela PRICE.
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REFERNCIAS
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ANEXO
Banco de Frmulas
i = taxa de juros por perodo de capitalizao (interest rate); por exemplo: 5% taxa de juros
/ 100 => i = (5 / 100) => i = 0,05;
n = nmero de perodos a ser capitalizado (number);
ne = nmero de perodos equivalentes (equivalent number);
PV = quantia de dinheiro na data de hoje;
FV = quantia de dinheiro no futuro;
A = srie uniforme de pagamento (PMT na calculadora HP12C) (valor da parcela).
FV dado o PV (Juros Simples) apenas como funo didtica:
FV = PV * (1 + (i * n))
FV dado o PV (Juros Compostos): (F/P, i, n)
FV = PV * (1 + i)n
FV dado o valor da parcela: (F/A, i, n)
FV = A * (((1 + i)n 1) / i)
PV dado o FV: (P/F, i, n)
PV = FV / (1 + i)n
PV = FV * (1 + i)- n
PV dado o valor da parcela: (P/A, i, n)
PV = A * (((1 + i)n 1) / ((1 + i)n * i))
PV dado o valor da parcela (serie perptua de pagamento):
PV = A * (1 / i)
Valor da parcela dado o PV: (A/P, i, n)
A = PV * ((i * (1 + i)n) / ((1 + i)n 1))
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Eduardo Blatt
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Engenharia Econmica
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