UNIVERSIDADE ANHANGUERA UNIDERP

CENTRO DE EDUCAO A DISTNCIA

CURSO BACHARELADO EM CINCIAS CONTBEIS

ATIVIDADE PRTICA SUPERVISIONADA

Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras

JARAGU DO SUL / SC
31/03/2015

ATIVIDADE PRTICA SUPERVISIONADA

Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras

Trabalho apresentado a disciplina de Estrutura e Anlise das

Demonstraes Financeiras da Universidade AnhangueraUNIDERP.
Professor EAD: Wagner Luiz Villalva
Tutor Presencial: Fabiane de Mira Schroeder
Tutor EAD: Fabiane de Mira Schroeder

JARAGU DO SUL / SC
31/03/2015
SUMRIO
INTRODUO..........................................................................................................................4
2 DESENVOLVIMENTO..........................................................................................................5
TABELA 1 Anlise Horizontal do Balano Patrimonial (Ativo).........................................5
TABELA 2 Anlise Horizontal do Balano Patrimonial (Passivo)......................................6
TABELA 3 Anlise Vertical do Balano Patrimonial (Ativo)..............................................7
TABELA 4 Anlise Vertical do Balano Patrimonial (Passivo)...........................................8
TABELA 5 Anlise Horizontal do DRE...............................................................................9
TABELA 6 Anlise Vertical da DRE.................................................................................10
2.1 Nas vendas.......................................................................................................................10
2.2 Nos custos dos produtos vendidos...................................................................................11
2.3 Na margem bruta.............................................................................................................11
2.4 Nas despesas operacionais...............................................................................................11
2.5 Nas contas operacionais..................................................................................................11
3 DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS................................................................................12
3.1 Estrutura..............................................................................................................................12
3.1.1 Participao de Capital de Terceiros Endividamento...............................................12
3.1.2 Composio do endividamento................................................................................12

3.1.3 Imobilizao do patrimnio lquido.........................................................................12

3.1.4 Imobilizao dos recursos no correntes..................................................................13
3.2 Liquidez...........................................................................................................................13
3.2.1 ndice de liquidez corrente.......................................................................................13
3.2.2 ndice de liquidez seca..............................................................................................14
3.2.3 ndice de liquidez geral.............................................................................................14
3.3 Rentabilidade...................................................................................................................15
3.3.1 Giro do Ativo............................................................................................................15
3.3.2 Margem Lquida.......................................................................................................15
3.3.3 Rentabilidade do ativo..............................................................................................15
3.3.4 Rentabilidade do Patrimnio Lquido.......................................................................16
3.4 Dependncia Bancria.....................................................................................................16
3.4.1 Financiamento de Ativo............................................................................................16
3.4.2 Participao de instituies de crditos no endividamento......................................17
3.4.3 Financiamento do Ativo Circulante por Instituies Financeiras.............................17
4 ANLISE PELO MTODO DUPONT E TERMMETRO DE INSOLVNCIA..............19
4.1 Modelo de Stephen Kanitz..............................................................................................19
4.1.2 Escala para medir a possibilidade de insolvncia.....................................................19
5 CICLO OPERACIONAL E CICLO FINANCEIRO.............................................................20
5.1 Necessidade do capital de giro........................................................................................20
5.2 Estoques..............................................................................................................................21
5.2.1 Prazo mdio de rotao dos estoques (PMRE).........................................................21
5.3 Vendas.............................................................................................................................21
5.3.1 Prazo mdio do recebimento das vendas (PMRV)...................................................21
5.4 Compras..........................................................................................................................22
5.4.1 Prazo mdio de pagamento das compras (PMPC)....................................................22
5.5 Ciclo operacional da empresa (Em dias).........................................................................22
5.6 Ciclo financeiro da empresa (Em dias)...........................................................................22
RELATRIO............................................................................................................................23
CONSIDERAES FINAIS....................................................................................................27
REFERNCIAS........................................................................................................................28
INTRODUO

Iniciaremos as analises tcnicas que permitir obter resultados de diversas areas da empresa,
sendo elas: Lucratividade, Longevidade de Mercado, Fluxo de Caixa.
As empresas desenvolvem certas atividades financeiras que devem ser registradas, estes
registros demonstram e nos possibilitam ter uma anlise complexa de sua situao financeira no
mercado atual. A demonstrao desses dados analisados consequentemente responsabilidade do setor
financeiro da empresa sendo composto por seus administradores e contadores.

Temos por assim que a Anlise das Demonstraes Financeiras uma ferramenta importante
que o setor de responsabilidade de administrao de recursos financeiros da empresa utiliza
mensalmente e anualmente para suas demonstraes; e controle destas reas da empresa.
Atravs dos ndices calculados por seus administradores, obtemos o resultado para avaliao de
preciso, para as decises da empresa se tornar mais rentvel para diversas aplicaes.

2 DESENVOLVIMENTO

TABELA 1 Anlise Horizontal do Balano Patrimonial (Ativo)

ANALISE HORIZONTAL - BALANO PATRIMONIAL
ATIVO
2007
2008
R$
A.H.
R$
A.H.
CIRCULANTE

Caixa e equivalente de caixa

Ttulos mantidos para negociao
Duplicatas a receber
Valores a receber - repasse Finame fabricante
Partes relacionadas
Estoques
Impostos e contribuies a recuperar
Imposto de renda e contribuio Social
diferido
Outros crditos

189.010
111.512
62.888
223.221

100%
100%
100%
100%

135.224
53.721
77.463
306.892

71,54%
48,17%
123,18%
137,48%

183.044
11.537

100%
100%

285.344
17.742

155,88%
153,78%

2.149

100%

3.243

150,91%

3.479

100%

7.247

208,31%

Total do Circulante

786.840

100%

886.876 112,71%

100%
100%

1.686
479.371

146,74%
116,95%

100%

18.245

338,43%

100%

9.488

161,72%

100%

5.405

184,60%

100%
100%

3.163
252.171
6.574

163,46%
197,42%

100%

776.103

139,86
%

1.341.73
1.662.97
100%
7
9

123,94
%

NO CIRCULANTE
Realizvel a longo prazo:
1.149
Duplicatas a receber
Valores a receber - repasse Finame fabricante 409.896
Partes relacionadas
5.391
Impostos e contribuies a recuperar
Imposto de renda e contribuio Social
5.867
diferido
2.928
Outros crditos
Investimentos em controladas, incluindo gio e
desgio
1.935
Outros investimentos
127.731
Imobilizado, lquido
Intangvel
Total do No Circulante

Total do Ativo

554.897

TABELA 2 Anlise Horizontal do Balano Patrimonial (Passivo)

ANALISE HORIZONTAL - BALANO PATRIMONIAL

PASSIVO
CIRCULANTE
Financiamentos
Financiamentos - Finame fabricante
Fornecedores
Salrios e encargos sociais
Impostos e contribuies a recolher
Adiantamento de clientes
Dividendo e juros sobre o capital prprio
Participaes a pagar
Outras contas a pagar
Proviso para o passivo descoberto controladas
Partes relacionadas
Total do Circulante
NO CIRCULANTE
Exigvel a longo prazo:
Financiamentos
Financiamentos - Finame fabricante
Impostos e contribuies a recolher
Proviso para passivos eventuais
Outras contas a pagar
Desgio em controladas
Total do No Circulante
PARTICIPAO MINORITRIA
PATRIMNIO LQUIDO
Capital Social
Reserva de capital
Ajuste de avaliao patrimonial
Reservas de lucros

Total do Passivo e do PL

2007

2008

R$

A.V.

R$

A.V.

29.498
192.884
25.193
35.934
8.013
9.702
2.375
4.400
4.524

100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%

26.375
270.028
31.136
33.845
7.357
14.082
11.777
4.500
15.044

89,41%
139,99%
123,59%
94,19%
91,81%
145,14%
495,87%
102,27%
332,54%

312.523

100%

414.144

132,52
%

49.306
348.710
1.896
1.659

100%
100%
100%
100%

4.199

100%

68.943
453.323
3.578
2.073
9.626
29.513

405.770

100%

1.871

100%

489.973
2.052

100%
100%

(968)

100%

130.516

100%

621.573

100%

1.341.73
7

100%

139,83%
130,00%
188,71%
124,95%

702,86%
139,75
567.056
%
135,54
2.536
%
489.973
2.052

100,0%
100,0%
(36,05)
(349)
%
187.567 143,71%
109,28
679.243
%
1.662.24 123,89
3
%

TABELA 3 Anlise Vertical do Balano Patrimonial (Ativo)

ANALISE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL
ATIVO
2007
2008
R$
A.V.
R$
A.V.
CIRCULANTE
189.010 14,08% 135.224 8,13%
Caixa e equivalente de caixa
111.512 8,31%
53.721
3,23%
Ttulos mantidos para negociao
62.888
4,69%
77.463
4,66%
Duplicatas a receber
Valores a receber - repasse Finame fabricante 223.221 16,64% 306.892 18,45%
Partes relacionadas
183.044 13,64% 285.344 17,16%
Estoques
11.537
0,86%
17.742
1,07%
Impostos e contribuies a recuperar
Imposto de renda e contribuio Social
2.149
0,16%
3.243
0,19%
diferido
3.479
0,26%
7.247
0,43%
Outros crditos

Total do Circulante
NO CIRCULANTE
Realizvel a longo prazo:
Duplicatas a receber
Valores a receber - repasse Finame
fabricante
Partes relacionadas
Impostos e contribuies a recuperar
Imposto de renda e contribuio Social
diferido
Outros crditos
Investimentos em controladas, incluindo gio
e desgio
Outros investimentos
Imobilizado, lquido
Intangvel
Total do No Circulante

Total do Ativo

786.840

58,64%

886.876

53,33
%

1.149

0,08%

1.686

0,10%

409.896

30,55%

479.371

28,83%

5.391

0,40%

18.245

1,09%

5.867

0,44%

9.488

0,57%

2.928

0,22%

5.405

0,32%

1.935
127.731

0,14%
9,52%

3.163
252.171
6.574

0,19%
15,16%

554.897

41,36%

776.103

46,67
%

1.341.73
1.662.97
100,0%
7
9

100,0
%

TABELA 4 Anlise Vertical do Balano Patrimonial (Passivo)

ANALISE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL
PASSIVO
2007
2008
R$
A.V.
R$
A.V.
CIRCULANTE
29.498
2,20%
26.375
1,59%
Financiamentos
192.884 14,37% 270.028 16,24%
Financiamentos - Finame fabricante
25.193
1,88%
31.136
1,87%
Fornecedores
35.934
2,68%
33.845
2,03%
Salrios e encargos sociais
8.013
0,60%
7.357
0,44%
Impostos e contribuies a recolher
9.702
0,72%
14.082
0,85%
Adiantamento de clientes
2.375
0,18%
11.777
0,71%
Dividendo e juros sobre o capital prprio
4.400
0,33%
4.500
0,27%
Participaes a pagar
4.524
0,38%
15.044
0,90%
Outras contas a pagar
Proviso para o passivo descoberto controladas
Partes relacionadas
24,90
312.523 23,29% 414.144
Total do Circulante
%
NO CIRCULANTE
Exigvel a longo prazo:
Financiamentos
Financiamentos - Finame fabricante
Impostos e contribuies a recolher
Proviso para passivos eventuais
Outras contas a pagar
Desgio em controladas
Total do No Circulante
PARTICIPAO MINORITRIA
PATRIMNIO LQUIDO
Capital Social
Reserva de capital
Ajuste de avaliao patrimonial

49.306
348.710
1.896
1.659

3,67%
25,99%
0,14%
0,12%

4.199

0,31%

405.770 30,24%
1.871

0,14%

489.973 36,52%
2.052
0,15%
(968)
(0,07)%

68.943
453.323
3.578
2.073
9.626
29.513

4,14%
27,26%
0,21%
0,12%

2.536

1,77%
34,09
%
0,15%

489.973
2.052
(349)

29,46%
0,12%
(0,02)

567.056

Reservas de lucros
Total de Patrimnio Lquido
Total do Passivo

%
130.516 9,73% 187.567 11,28%
40,84
621.573 46,32% 679.243
%
1.341.73
100,0
100,0% 1.662.979
7
%

10

TABELA 5 Anlise Horizontal do DRE

ANALISE HORIZONTAL - DRE
DEMONSTRAO DE RESULTADO
2007
R$
A.H.
RECEITA OPERACIONAL BRUTA
Mercado Interno
679.099
100
Mercado Externo
82.057
100
761.156
100
(129.168
Impostos incidentes sobre vendas
)
100
RECEITA OPERACIONAL LIQUIDA
631.988
100
(359.903
Custo dos produtos e servios vendidos
)
100
LUCRO BRUTO
272.085
100
RECEITAS (DESPESAS)
OPERACIONAIS
Vendas
(59.786)
100
Gerais e administrativas
(45.428)
100
Pesquisa e desenvolvimento
(26.340)
100
Honorrios da administrao
(8.025)
100
Tributrias
(6.742)
100
Resultado de equivalencia patrimonial
Outras receitas operacionais, liquidas
1.031
100
(145.290
Total das despesas operacionais
)
100
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO
RESULTADO FINANCEIRO
126.795
100
RESULTADO FINANCEIRO
Receita financeira
30.508
100
Despesa financeira
(5.048)
100

2008
R$

A.H.

728.313 107,25%
108.312 131,99%
836.625 109,91%
(140.501
)
108,77%
696.124 110,15%
(416.550
)
115,74%
279.574 102,75%
(65.927)
(63.800)
(28.766)
(8.278)
(2.913)

110,27%
140,44%
109,21%
103,15%
43,2%1

1.673

162,27%

(168.011) 115,64%
111.563

87,99%

36.950
(5.061)

Variao cambial ativa

(3.796)

100

10.752

Variao cambial passiva

Total do resultado financeiro
LUCRO OPERACIONAL
IMPOSTO DE RENDA E
CONTRIBUIO SOCIAL

6.258
27.922
154.717

100
100
100

(7.338)
35.303
146.866

121,11%
100,26%
(283,24)
%
(117,26)
%
126,43%
94,92%

Corrente
Diferido
LUCRO LIQUIDO ANTES DAS
PARTICIPAES
Participao minoritria

(27.457)
1.914

100
100

(33.324)
4.715

(121,37)
%
246,34%

129.174
(555)

100
100

118.257
(881)

91,55%
(158,74)

11

Participao da administrao
LUCRO LIQUIDO DO EXERCICIO
Lucro liquido por ao componente do capital
social no final dos exerccios findos em
dezembro de 2008 e de 2007 - em R$

(4.400)
124.219

100
100

(4.423)
112.953

%
(100,52)
%
90,93%

12

TABELA 6 Anlise Vertical da DRE

ANALISE VERTICAL - DRE

DEMONSTRAO DE RESULTADO
2007
R$
A.V.
(+) Receita de Vendas
631.988 100%
56,95
(-) CMV
359.903
%
43,05
(=) Lucro Bruto
272.085
%
(-) Despesas Operacionais
Vendas
59.786
9,46%
Gerais e Administrativas
45.428
7,19%
Pesquisa e Desenvolvimento
26.340
4,17%
Honorrios de Administrao
8.025
1,27%
Tributrias
6.742
1,07%
Resultado de Equivalncia Patrimonial
Outras receitas operacionais, liquidas
1.031
0,16%
22,99
Total das Despesas Operacionais
-145.290
%
Lucro Operacional antes do Resultado
20,06
Financeiro
126.795
%
Receita financeira
30.508
4,83%
Despesa Financeira
(5.048) 0,80%
Variao Cambial ativa
(3.796) 0,60%
Variao Cambial passiva
6.258
0,99%
Total do Resultado Financeiro
27.922
4,42%
24,48
Lucro Operacional
154.717
%
Imposto de Renda e CSLL
Corrente
(27.457) 4,34%
Diferido
1.914
0,30%
20,44
Lucro Liquido antes das Participaes
129.174
%
Participao minoritria
(555)
0,09%
Participao da administrao
(4.400) 0,70%
19,65
Lucro Liquido do Exerccio
124.219
%

2008
R$
A.V.
696.124
100%
416.550

59,84%

279.574

40,16%

65.927
63.800
28.766
8.278
2.913

9,47%
9,16%
4,13%
1,19%
0,42%

1.673

0,24%

-168.011

24,13%

111.563
36.950
(5.061)
10.752
(7.338)
35.303

16,03%
5,31%
(0,73)%
1,54%
1,05%
5,07%

146.866

21,10%

(33.324)
4.715

4,79%
0,68%

118.257
(881)
(4.423)

16,99%
0,13%
0,63%

112.953

16,22%

Aps os clculos, da analise vertical DRE, BP e horizontal DRE, BP observamos, associamos e

descrevemos as possveis causas das variaes entre o ano de 2007 e 2008.

13

2.1 Nas vendas

Analisando as variaes na venda entre o ano de 2007 e 2008, observamos que estas cresceram
cerca de 10% influenciadas pelo momento positivo na indstria. Na anlise vertical podemos verificar
que passou de R$ 59.786,00 (9,46%) de 2007 para R$ 65.927,00 (9,47%) em 2008, j com a anlise
horizontal verificamos que as vendas tiveram um aumento 110,15%.
2.2 Nos custos dos produtos vendidos

Na anlise vertical podemos verificar que passou de R$ 359.903,00 (56,95%) de 2007 para R$
416.550,00 (59,84%) em 2008, j na analise horizontal verificamos que os custos dos produtos
vendidos tiveram um aumento de 115,74%. O Custo dos Produtos Vendidos teve aumento, acima do
aumento das compras, o que pode ter ocorrido devido s oscilaes no preo dos produtos vendidos ou
do custo das matrias-primas e seus insumos.

2.3 Na margem bruta

Na anlise vertical podemos verificar que passou de R$ 272.085,00 (43,05%) de 2007 para R$
279.574,00 (40,16%) em 2008, j na anlise horizontal verificamos que a margem bruta mesmo tendo
um percentual menor em relao a 2007 ela teve um aumento 102,75%.

2.4 Nas despesas operacionais

Na anlise vertical podemos verificar que passou de R$ 145.290,00 (22,99%) de 2007 para R$
168.011,00 (24,13%) em 2008, j na anlise horizontal verificamos que o total das despesas
operacionais teve um aumento de 115,64%, As Despesas Operacionais tiveram um aumento semelhante
a Custo dos Produtos Vendidos, influenciado pela queda nas vendas no final de 2008 com o
agravamento de uma crise econmica mundial.

14

2.5 Nas contas operacionais

Na anlise vertical podemos verificar que passou de R$ 621.573,00 (46,32%) de 2007 para R$
679.243,00 (40,84%) em 2008, j na anlise horizontal verificamos que o total do patrimnio lquido
aumentou para 109,28%, isso se deu devido aos ajustes de avaliao patrimonial teve uma reduo para
36% e as reservas de lucro subiram para 143,71%.

3 DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS

3.1 Estrutura

3.1.1 Participao de Capital de Terceiros Endividamento

ndice ano 2007.
Capital de Terceiros
PassivoTotal

718.293,00
1.341 .737,00

x 100 = 53,53%

981.200,00
1.662 .979,00

x 100 = 59,00%

ndice ano 2008.

Capital de Terceiros
PassivoTotal

A empresa investe em Capital de Terceiros para o exerccio de suas atividades, mais da metade
de seu Passivo est financiando seu Ativo. No ano de 2008 a empresa aumentou seu investimento em
5,47% em capital de terceiros comparando-se ao ano de 2007.

3.1.2 Composio do endividamento

ndice ano 2007.

15

Passivo Circulante
Capital de Terceiros

312.523,00

= 718.293,00 x 100 = 43,51%

ndice ano 2008.

Passivo Circulante
Capital de Terceiros

414.144,00

= 981.200,00 x 100 = 42,21%

Teve o aumento de 1,3% nas dividas a serem pagas em curto prazo do ano de 2007 a 2008.

3.1.3 Imobilizao do patrimnio lquido

ndice ano 2007.

Investimento+ Imobilizado+ Intangvel
Patrim nio L quido

129.666

= 621.573,00 x 100 = 20,86%

ndice ano 2008.

Investimento+ Imobilizado+ Intangvel
Patrim nio L quido

261.908
679.243,00

x 100 = 38,56%

A empresa fez um investimento total de 76,6% no ano de 2008 em Ativo Imobilizado, o ndice
do PL imobilizado aumentou em 17,70%.
3.1.4 Imobilizao dos recursos no correntes
ndice ano 2007.
Investimentos+ Imobilizado+ Intangvel
PL+ Exigvel a Longo Prazo
ndice ano 2008.

x 100 =

129.666
1.027 .343

x100 = 12,62%

16

Investimentos+ Imobilizado+ Intangvel

PL+ Exig vel a Longo prazo

x 100 =

261.908
1.246 .299

x 100 = 21,01%

O indicador teve um aumento de 8,39% no ano de 2008 comparando-se a ano de 2007,

analisando no se torna bom para a empresa esse aumento. Quanto menor melhor, a empresa investe
em Ativo Permanente, e sobram mais recursos para outros investimentos assim diminui o
financiamento de terceiros e seu endividamento.

3.2 Liquidez

3.2.1 ndice de liquidez corrente

ndice ano 2007.
AtivoCirculante
Passivo Circulante

786.840,00

= 312.523,00 = 2,52%

ndice ano 2008.

AtivoCirculante
Passivo Circulante

886.876,00

= 414.144,00 = 2,14%

As dvidas de mdio prazo seriam pagas, no ano de 2007 para cada R$ 1,00 de dvida a empresa
tem R$ 2,52 de recursos. No ano de 2008, tivemos o aumento relativo do ndice o que submete a
empresa estar em um bom ndice.

3.2.2 ndice de liquidez seca

ndice ano 2007.

Ativo CirculanteEstoques
PassivoCirculante

603.796,00

= 312.523,00 = 1,93%

17

ndice ano 2008.

Ativo CirculantEstoques
PassivoCirculante

601.532,00

= 414.144,00 = 1,45%

O ndice demonstra que a empresa pagaria suas dvidas de curto prazo com os recursos. Os
clculos acima so contas que se transformariam em dinheiro para recursos.

3.2.3 ndice de liquidez geral

ndice ano 2007.
Ativo Circulante + Realiz vel alongo prazo
Passivo Circulante+ Exig vel alongo prazo

1.212 .071,00
718.293,00

= 1,69%

1.401 .071,00
981.200,00

= 1,43%

ndice ano 2008.

Ativo Circulante + Realiz vel alongo prazo
Passivo Circulante+ Exig vel alongo prazo

Os ndices demonstram a liquidez de dividas da empresa que utilizam recursos de curto, mdio
e longo prazo. Para cada R$ 1,00 de dvida no ano de 2007 a empresa tem disponvel R$ 0,39, no ano
de 2008 para cada R$ 1,00 de dvida a empresa tem o valor de 2,14.
3.3 Rentabilidade

3.3.1 Giro do Ativo

Vendas Liquidas
Ativo Total
ndice ano 2008.

631.988,00

= 1.341 .737,00 = 0,47%

18

Vendas Liquidas
Ativo Total

696.124,00

= 1.662 .979,00 = 0,42%

Temos o demonstrativo do valor que a empresa vendeu em relao ao investimento total (Ativo
Operacional). O ndice mostra para cada R$ 1,00 de investimento em ativo no ano de 2007 a empresa
vendeu R$ 0,47. No ano de 2008, o ndice diminuiu para R$ 0,42. Esses valores demonstram que os
bens da empresa no tm sido eficientemente utilizados.

3.3.2 Margem Lquida

ndice ano 2007.

Lucro Liquido
Vendas Liquidas

x 100 =

124.219,00
631.988,00

x 100 = 19,65%

ndice ano 2008.

Lucro L quido
Vendas L quidas

x 100 =

112.953,00
696.124,00

x 100 = 16,23%

Os ndices mostram o lucro lquido que empresa obteve em relao s vendas lquidas. Para
cada R$ 100,00 vendidos no ano de 2007, a empresa teve um retorno de 19,65%. No ano de 2008 este
ndice teve uma queda para 16,23%.

3.3.3 Rentabilidade do ativo

ndice ano 2007.
Lucro L quido
AtivoTotal
ndice ano 2008.

x 100 =

124.219,00
1.341 .737,00

x 100 = 9,26%

19

Lucro L quido
AtivoTotal

x 100 =

112.953,00
1.662 .979,00

x 100 = 6,80%

O ndice mostra quanto empresa teve de retorno para cada R$ 1,00 real investido, o Ativo
rendeu em relao do lucro lquido no ano de 2007 9,26% e no de 2008 o ndice caiu para 6,80%. Os
valores demonstram que a empresa no rentabilizou seus recursos.

3.3.4 Rentabilidade do Patrimnio Lquido

ndice ano 2007.
Lucro Lquido
Patimnio Liquido Mdio

x 100 =

124.219,00
650.408,00

x 100 = 19,10%

ndice ano 2008.

Lucro L quido
Patim nio Liquido M dio

x 100 =

112.953,00
(621.573,00+679.243,00)/2

= 17,37%

O ndice mostra o rendimento do capital investido pelos scios, e por seqncia quanto
empresa obteve de lucro lquido. A empresa rentabilizou 17,37% do seu capital no ano de 2008. E no
ano de 2007 19,10%.

3.4 Dependncia Bancria

3.4.1 Financiamento de Ativo
ndice ano 2007.
Empr stimo e Financiamentos
Ativo Total
ndice ano 2008.

x 100 =

620.398,00
1.341 .737,00

x 100 = 46,24%

20

Empr stimo e Financiamentos

Ativo Total

x 100 =

818.669,00
1.662 .979,00

x 100 = 49,23%

O ndice mostra no de 2007 46,24% dos investimentos eram das participaes de crditos, no
ano de 2008 aumentou para 49,23% o que demonstra que a empresa teve mais participaes de crditos
para investir.

3.4.2 Participao de instituies de crditos no endividamento

ndice ano 2007.
Financimento
Capital de Terceiros

x 100 =

620.398,00
718.293,00

x 100 = 86,37%

x 100 =

818.669,00
981.200,00

x 100 = 83,44%

ndice ano 2008.

Financimento
Capital de Terceiros

O ndice mostra a participao dos financiamentos em comparao ao capital de terceiras da

empresa. No ano de 2007 86,4% do capital de terceiros da empresa eram financiamentos, em 2008
este ndice teve queda para 83,4%.

3.4.3 Financiamento do Ativo Circulante por Instituies Financeiras

ndice ano 2007.
Financimento curto prazo
Ativo Circulante
ndice ano 2008.

x 100 =

222.382,00
786.840,00

x 100 = 28,26%

21

Financimento curto prazo

Ativo Circulante

x 100 =

296.403,00
886.876,00

x 100 = 33,42%

O ndice demonstra o quanto os financiamentos em curto prazo representam se comparado ao

Ativo Circulante da empresa. No ano de 2007 os financiamentos representavam 28,26% do Ativo
Circulante da empresa, em 2008 este ndice caiu para 33,42% e teve a demonstrao que a empresa
diminuiu seus financiamentos e est sento financiada em partes pelos recursos provenientes das contas
operacionais.
Quadro demonstrativo: ndice x Frmula
ndice
Frmula
Estrutura de Capital
Participao de Capitais de

Capitais de Terceiros
PassivoTotal

x 100

Composio do Endividamento.

Passivo Circulante
Capital de Terceiros

x 100

Imobilizao

Ativo Permanente
Patrim nio L quido

Terceiros (endividamento).
Financeiro
do

Patrimnio

Lquido.
Imobilizao dos Recursos no
Correntes.

x 100

Ativo Permanente
PL+ Exig vel alongo prazo

x 100

Liquidez
Liquidez Geral

Ativo Circulante+Realizavela LP
PC + Exig vel alongo prazo

Liquidez Corrente
AtivoCirculante
Passivo Circulante

Financeiro
Liquidez Seca

Ativo CirculanteEstoques
PassivoCirculante
Rentabilidade
Giro do Ativo
Margem Lquida

Vendas L quidas
Ativo Total

22

Lucro L quido
Vendas L quidas

Econmico

x 100

Rentabilidade do Ativo
Lucro L quido
AtivoTotal
Rentabilidade

x 100

do Patrimnio

Lquido

Lucro L quido
Patrim nio L quido M dio

100

4 ANLISE PELO MTODO DUPONT E TERMMETRO DE INSOLVNCIA

Giro:

Vendas Lquidas
Ativo Lquido

2007:
631.988
1.341 .737 = 0,47
Margem:
124.219
631.988

2007:
= 0,1965x100 = 19,65%

2008:
696.124
1.662 .979 = 0,42
Lucro Lquido
Vendas Lquidas
112.953
696.124

2008:
= 0,1622x100 = 16,22%

Rentabilidade do Ativo (Mtodo Dupont)

2007:
0,47 x 19,65 = 9,23%
4.1 Modelo de Stephen Kanitz
4.1.2 Escala para medir a possibilidade de insolvncia

2008:
0,42 x 16,22 = 6,81%

23

Lucro Lquido
Patrimnio Lquido

Frmula A:
124.219
621.573

2007:

2007:
786.840+ 554.897
312.523+ 405.770
1.341 .737
718.293

Ativo Circulante+ ANC

Passivo Circulante+ PNC

Ativo CirculanteEstoque
PassivoCirculante

786.840
312.523

= 1,93 x 3,55 = 6,86

601.532
414.144
AtivoCirculante
Passivo Circulante

2007:

2007:
312.523+ 405.770
=
621.573

1,69 X 1,65=2,80

x 3,55

Exigvel Total
Patrimnio Lquido

x 3,55 =

= 1,45 x 3,55 = 5,16

x 1,106

886.876
414.144

= 2,52 x 1,106 = 2,79

Frmula E:

X 1,65=

2008:
886.876285.334
414.144

x 3,55 =

Frmula D:

x 0,05 = 0,008

x 1,65

1.662 .979
981.200

1,87 x 1,65=3,08

2007:
786.840183.044
312.523

2008:

2008:
886.876+776.103
414.144+567.056

x 1,65=

Frmula C:

603.796
312.523

112.953
679.243

x 0,05 = 0,009
Frmula B:

X 0,05

2008:
= 2,14 x 1,106 = 2,37

x 0,33
2008:

718.293
621.573

414.144+567.056
679.243

1,15 x 0,33 = 0,38

FI = A + B+ C D E
2007: FI = 0,009+3,08+6,86-2,79-0,38 = 7,5 Solvncia
2008: FI = 0,008+2,80+5,16-2,37-1,77 = 5,3 Solvncia

981.200
679.243

0,33 = 1,77

= 1,44 x

24

-7

-6
-5
Insolvncia

-4

-3

-2
-1
Penumbra

3
4
Solvncia

5 CICLO OPERACIONAL E CICLO FINANCEIRO

5.1 Necessidade do capital de giro

determinada atravs da frmula do Ativo Circulante Operacional (ACO) menos o Passivo
Circulante Operacional (PCO).
Ativo Circulante Operacional composto pelas contas que fazem parte da operao principal da
empresa, como estoques, contas a receber, etc.
Passivo Circulante Operacional composto pelas fontes de financiamento dessas operaes, como
fornecedores, salrios a pagar, tributos sobre vendas, etc.
NCG = ACO PCO

ANO 2007
ACO = 786.840,00

ANO 2008
ACO = 886.876,00

PCO = 312.523,00
NCG = ACO PCO

PCO = 414.144,00
NCG = ACO PCO

NCG = 786.840,00 - 312.523,00

NCG = 886.876,00 - 414.144,00

NCG = 474.317,00

NGC = 472.732,00

5.2 Estoques

5.2.1 Prazo mdio de rotao dos estoques (PMRE)

Tempo mdio de giro dos estoques da empresa, isto , tempo de compra e estocagem. Calculado
atravs da frmula:

25

PMRE =

ESTOQUE
XDP
CMV

CMV custo de mercadorias vendidas.

DP corresponde a dias de perodo, se considerar o CMV de um ano, o DP ser 360 dias.
2007: PMRE =

183.044
359.903

x 360 = 0,508592593 X 360 = 183,09

2008: PMRE =

285.344
416.550

x 360 = 0,685017405 X 360 = 246,61

5.3 Vendas
5.3.1 Prazo mdio do recebimento das vendas (PMRV)
Prazo mdio concedido para pagamento, isto , tempo de demora para recebimento das vendas,
incluindo as vendas vista. Calculado atravs da frmula:
PMRV =

DUPLICATAS A RECEBER
RECEITA BRUTA DE VENDA

x DP

2007: PMRV =

62.888
761.156

X 360 = 0,082621696 X 360 = 29,74

2008: PMRV =

77.463
836.625

X 360 = 0,092589870 X 360 = 33,33

5.4 Compras
5.4.1 Prazo mdio de pagamento das compras (PMPC)
perodo que as empresas tem para utilizar suas matrias-primas ou mercadorias, antes de
pag-las, ou seja, prazo mdio para pagar suas compras prazo. Calculado atravs da frmula:
PMPC =

FORNECEDORES
COMPRAS

X DP

26

COMPRAS = CMV Estoque Inicial + Estoque Final

COMPRAS = 416.550 183.044 + 285.344
COMPRAS = 518.850
2007: SEM SALDO INICIAL
2008: PMPC =

31.136
518.850

X 360 = 0,060009637 X 360 = 21,60

5.5 Ciclo operacional da empresa (Em dias)

Intervalo de tempo correspondente entre a compra de matrias-primas ou mercadorias e o
recebimento das vendas.
PMRE PRAZO MDIO DE ROTAO DE ESTOQUE
PMRV PRAZO MDIO E RECEBIMENTO DAS VENDAS
CO CICLO OPERACIONAL
Frmula:
CO = PMRE + PMRV
2007: CO = 183,09 + 29,74 = 212,83 dias
2008: CO = 246,61 + 33,33 = 279,94 dias
5.6 Ciclo financeiro da empresa (Em dias)
Este ciclo dado como o perodo de necessidade do Capital de Giro, pois inicia-se no
pagamento dos fornecedores e acaba com o recebimento das vendas.
PMPC PRAZO MDIO DE PAGAMENTO DAS COMPRAS
CF CICLO FINANCEIRO
CO CICLO OPERACIONAL
Frmula:
CF = CO PMPC
CF = 279,94 21,60 = 258,34 dias

27

RELATRIO

De acordo com a anlise dos ndices econmicos e financeiros da Indstria ROMI S.A. em 2007
e 2008, bem como pela interpretao da Anlise Vertical e Horizontal do Balano Patrimonial e da
DRE, apresentamos a seguir relatrio circunstanciado, interpretando e concluindo sobre a evoluo
financeira da empresa neste perodo e destacamos as seguintes informaes:
A Participao de Capitais de Terceiros demonstra que, em 2007, esse percentual representou
53,53% do total dos recursos investidos na empresa; j em 2008, esse ndice aumentou para 59,00%,
revelando que a empresa est mais dependente de capital de terceiros.
A Composio do Endividamento indica que a dvida a curto prazo no ano de 2007 representava
43,51%; no ano de 2008, o percentual diminuiu para 42,21%, demonstrando que houve menor
concentrao de compromissos a saldar em prazos de pagamento menores. Sinalizamos a preocupao
com relao ao pagamento de dvidas concentrada a curto prazo, uma vez que a necessidade de caixa
ser imprescindvel para a liquidao desse passivo.
O Grau de Imobilizao do Patrimnio Lquido apresenta que, em 2007 a empresa havia
investido 20,86% e no ano de 2008, teve em investimento de 38,56%.
O Grau de Imobilizao dos Recursos no Correntes sinaliza que, em 2007, a empresa utilizou
12,62% dos recursos no correntes no financiamento do Ativo Permanente, ao passo que esse
percentual aumentou para 21,01% em 2008, demonstrando que a empresa optou por direcionar maiores
recursos para o Ativo Permanente e uma menor parcela para o Ativo Circulante.
No ndice de Liquidez Geral, podemos interpretar que, em 2007 a empresa possua para cada
R$ 1,00 de dvida, R$ 1,69 de recursos disponveis para o pagamento de obrigaes a curto e longo
prazo. J em 2008, a empresa diminuiu a Liquidez Geral, tendo, para cada R$ 1,00 de dvida, R$ 1,43
de recursos disponveis.
No ndice de Liquidez Corrente, identificamos que, em 2007, a empresa possua, para cada R$
1,00 de dvida, R$ 2,52 de recursos disponveis para pagamento de obrigaes a curto prazo. J em
2008, a empresa diminuiu esse ndice, tendo, para cada R$ 1,00 de dvida, R$ 2,14 de recursos
disponveis.

28

Em relao Liquidez Seca, a empresa possua, em 2007, R$ 1,93 de recursos de rpida

conversibilidade (caixa, bancos e aplicaes financeiras), capazes de saldar para cada R$ 1,00 de
dvidas. Essa situao, que j era satisfatria em 2007 melhorou em 2008, quando os recursos
diminuram para R$ 1,45.
Pelo Giro do Ativo, podemos verificar que, no ano de 2007, o volume anual de vendas renovou
0,47 vezes o Ativo Total; j no ano de 2008, esse ndice caiu para 0,42, evidenciando queda no
desempenho da empresa.
O ndice Margem Lquida mostra que, em 2007, depois de descontados todos os custos e
despesas, restaram 19,65% das vendas lquidas da empresa a ttulo de Lucro Lquido. J em 2008, esse
ndice foi reduzido para 16,22% indicando que a empresa auferiu menor lucro. As possveis causas para
isso so: queda nas vendas, aumento da carga tributria, custos e despesas acima do previsto e qualquer
outra estratgia adotada que culminou na reduo da margem de lucro.
A evoluo da Rentabilidade do Ativo se mostrou ineficiente entre os dois perodos. Em 2007, a
rentabilidade foi de 9,26% ao passo que, em 2008, esse ndice diminuiu para 6,79%, demonstrando que
a empresa no remunerou a utilizao de seus Ativos com a mesma eficincia que o ano anterior.
O percentual apurado na Rentabilidade do Patrimnio Lquido indica que a empresa remunerou
o capital investido pelos scios em 19,10% no ano de 2008. Comparando com taxas de remunerao de
investimentos no mercado, conclumos que o rendimento do capital da Indstria ROMI S.A. foi
satisfatrio, ficando acima de rendimentos da caderneta de poupana e de fundos de investimentos,
atrs apenas da remunerao do mercado de aes.
J os ndices de Financiamento do Ativo demonstram que, em 2007, a participao das
instituies de crdito no financiamento do Ativo representava 46,24%. Em 2008, esse ndice
apresentou uma sensvel reduo: aumentou para 49,23% indicando que a participao de capital
prprio foi menor, financiando as operaes com recursos da prpria empresa ou dos scios.
O Nvel de Endividamento com os Bancos (participao de instituies de crdito no
endividamento) verificou que, no ano de 2007, os financiamentos representavam 86,37% do capital de
terceiros registrados na empresa. Esse percentual foi reduzido para 83,44% em 2008, demonstrando
que a empresa liquidou emprstimos ao longo do ano ou movimentou suas operaes com recursos
prprios, ou de suas prprias atividades ou de scios.
O Grau de Financiamento do Ativo Circulante (financiamento do Ativo Circulante por
instituies financeiras) aumentou entre os dois anos: de 28,26% em 2007, para 33,42% em 2008. Essa

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queda nos permiti concluir que a empresa foi menos dependente do capital de bancos para financiar os
seus Ativos a curto prazo, como, sobretudo Contas a receber de clientes e estoques.
A respeito da Anlise Vertical do Ativo, Passivo e da Demonstrao do resultado, podemos
verificar que o Ativo Circulante aumentou sua representatividade sobre o total do Ativo de 58,64% em
2007, para 53,33%, em 2008, especialmente pelo aumento da conta de duplicatas a receber - clientes,
que em 2007 representava 4,69% sobre o Ativo, e em 2008, diminuiu para 4,66%.
A conta Emprstimos e Financiamentos aumentou sua participao no total do Passivo, de
46,24%, em 2007, para 49,23% em 2008, demonstrando que o endividamento no longo prazo
aumentou em relao ao total das obrigaes.
Constatamos que a margem de lucro de 19,65%, em 2007, caiu para 16,22%, em 2008, apesar
da reduo da representatividade do Custo das mercadorias vendidas (CMV) de 56,95%, em 2007, para
59,84%, em 2008. Isso se deve particularmente ao crescimento das despesas administrativas, que
aumentaram sua representatividade da receita lquida de 7,19%, em 2007, para 9,16%, em 2008.
A respeito da Anlise Horizontal do Ativo, Passivo e da Demonstrao de Resultado, podemos
verificar que o Ativo cresceu 23,94% de 2007 para 2008, e esse impacto se deve, sobretudo ao aumento
das Disponibilidades (Bancos e Aplicaes financeiras). O lucro gerado em 2008, como no foi
investido no ativo Imobilizado, permaneceu no capital de Giro da empresa.
Em relao ao Passivo, o circulante aumentou em 23,89% de 2007 para 2008, acrscimo
ocorrido em particular pelo aumento da conta Impostos e contribuies a recolher e Fornecedores. O
bom resultado lquido apurado no ano incrementou o pagamento dos tributos.
E, finalmente, na Demonstrao do resultado, constatamos que, apesar do aumento da receita
lquida de 10,15%, de 2007 para 2008, o Lucro Lquido aumentou apenas 9,07% no mesmo perodo,
em virtude do aumento das despesas operacionais em torno de 15,64%.
Conclumos, com base nos dados, informaes e ndices econmicos e financeiros apresentados
neste Relatrio de anlise, que a Indstria ROMI S.A. encontra-se em boa situao financeira,
apresentando, entre os dois perodos analisados, uma tima evoluo, crescimento em suas operaes e
boa rentabilidade. Com base nessas informaes, o analista pode decidir com propriedade sobre a
possibilidade de concesso de crditos, avaliao de novos investimentos e at sobre o valor da
empresa.

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CONSIDERAES FINAIS

Aps as anlises dos diversos recursos contbeis que utilizamos nesse trabalho de pesquisa;
denotamos a importante necessidade de uma observao e acompanhamento dos demonstrativos
contbeis da empresa. Sendo estes acompanhamentos contbeis anualmente, semestralmente e
mensalmente, para assim temos uma base correta de eventuais tomadas de decises para a empresa na
sua atual situao financeira.

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REFERNCIAS

http://www.valdecicontabilidade.cnt.br/index.htm?http
%3A//www.valdecicontabilidade.cnt.br/meus_servicos/contabilidade/contabilidade_geral/demonstraco
es/balanco_patrimonial.htm Acesso em 08 de setembro de 2014.
REGIME DE COMPETNCIA. Disponvel em:
http://www.portaltributario.com.br/guia/regime_competencia.html Acesso em 10 de setembro de 2014.
Previdncia Social. Disponvel em:
http://www.previdenciasocial.gov.br/conteudoDinamico.php?id=25 Acesso em 05 de setembro de 2014.
Receita Federal. Disponvel em:
http://www.receita.fazenda.gov.br/aliquotas/contribfont.htm Acesso em 02 de setembro de 2014.
Resoluo 2682/99 do Banco Central do Brasil. Disponvel em:
https://www3.bcb.gov.br/normativo/detalharNormativo.do?N=099294427&method=detalharNormativo
Acesso em 03 de setembro de 2014.