Hoy por ti... ¿mañana por mí?

Las transferencias intergeneracionales

y su efecto restrictivo sobre el ahorro provisional en el Perú1
Verónica Frisancho y Eduardo Nakasone2

En la actualidad, la población peruana llega a la vejez

Foto CIES
sin aportes a los sistemas formales de previsión social
y con niveles de ahorro claramente insuficientes. Ante
esta situación, las transferencias intergeneracionales
de hijos a padres constituyen una fuente importante
de ingresos para los adultos mayores. Sin embargo,
el proceso de envejecimiento poblacional por el
que viene atravesando el Perú está generando una
creciente proporción de adultos mayores que debe-
rá ser sostenida por una población activa cada vez
menor. En 25 años, la proporción de adultos mayores
se duplicará, por lo que los arreglos informales que
han subsistido hasta el momento podrían tornarse Hasta qué punto el que los hijos ayuden a mantener a sus padres hoy
insostenibles. compromete su propia seguridad previsional y les resta recursos para
afrontar su propia vejez.
El presente texto explora hasta qué punto el que los
hijos ayuden a mantener a sus padres hoy compro-
mete su propia seguridad previsional y les resta recur-
Introducción
sos para afrontar su propia vejez. Para ello, se estima
El crecimiento poblacional tiene un efecto clave en el
el impacto de las transferencias intergeneracionales
desarrollo económico y social de los países. Los cam-
sobre el ahorro monetario, la acumulación de activos
bios en la estructura etaria condicionan importantes
y la afiliación a sistemas previsionales, a través del uso
transformaciones en las necesidades y demandas de
de un pool de datos construido con las cinco rondas
la sociedad. Así, la composición de la población en
de la Encuesta Nacional de Niveles de Vida (ENNIV
diferentes momentos ofrece diversas potencialidades
1985, 1991, 1994, 1997 y 2000).
y retos para un país.

Desde la década del sesenta, el Perú ha experimen-

«…hasta qué punto el que los
hijos ayuden a mantener a sus
padres hoy compromete a su
propia seguridad previsional y
les resta recursos para afrontar su
propia vejez»
Hasta el momento, no existe una clara comprensión
de los problemas que enfrentan los sistemas de pre-
visión social durante una transición demográfica. Los
importantes efectos que los cambios familiares y la
reducción de los flujos de transferencias intergenera-
cionales pueden tener sobre los sistemas previsionales
han sido poco analizados. En tal sentido, se espera
que este documento pueda servir como señal de alerta
acerca de las reformas necesarias y de la necesidad
de establecer un planeamiento de largo plazo ante
fenómenos de esta naturaleza.
tado grandes reducciones en las tasas de mortalidad
y de fecundidad. En un primer momento, esta tran-
sición demográfica se tradujo en una reducción de
la proporción de niños y en una mayor importancia
relativa de la Población en Edad de Trabajar (PET). Sin
embargo, a medida que la transición avanzó, la menor
cantidad de nacimientos en las cohortes más jóvenes
se fue reflejando en una reducción de la participación
de la PET y en una mayor importancia relativa de los
1/ Este artículo es el resumen de la investigación “Las transferen-
cias intergeneracionales y su efecto restrictivo sobre el ahorro
previsional en el Perú”, realizada en el marco del Concurso de
Investigación CIES ACDI-IDRC 2004.
2/ Durante la elaboración de este documento, los autores se desem-
peñaban como asistentes de investigación del Grupo de Análisis
para el Desarrollo (Grade). Actualmente, Verónica Frisancho y
Eduardo Nakasone son estudiantes del doctorado en Economía
en The Pennsylvania State University y del doctorado en Econo-
mía Agrícola y de los Recursos en la Universidad de Maryland,
respectivamente.

Economía y Sociedad 65, CIES, octubre 2007 55

Foto CIES

Gráfico 1

Pirámides poblacionales 1960, 2000 y 2040

80+

70-74 Hombres Mujeres

60-64

Grupo etario
50-54
40-44

30-34
1960
20-24 2000
2040
10-14

0- 4

20% 1 0% 0% 10% 20%

Actualmente, la población peruana envejece sin haber realizado aportes
Porcentaje de la población
a los sistemas formales de previsión social.

Fuente: Instituto Nacional de Estadística e Informática.

adultos mayores. Particularmente, hacia el año 2045, Elaboración propia.
la población con más de 60 años llegará a representar
el 20% de la población total, cuando en el año 2000
su participación era solo de 7% (ver gráfico 1). Estos Gráfico 2
cambios en la estructura etaria generarán una mayor
carga social que deberá ser asumida por generaciones Ratio de dependencia 1950-2050
jóvenes cada vez más pequeñas (ver gráfico 2). 1,05 0,40
0,95
Total
0,35
Por otro lado, los cambios en la estructura etaria tam- Niños
0,85
bién generan oportunidades para aprovechar la mayor Adultos mayores 0,30

Adultos mayores
0,75
capacidad productiva de la economía y así elevar el
Niños y total

0,25
ahorro nacional. Durante la etapa en que la importan- 0,65
0,20
cia relativa de la PET aumenta, es necesario favorecer 0,55
políticas que permitan aprovechar la creciente fuerza 0,45
0,15

laboral. Asimismo, la reducción en la proporción de 0,35 0,10

niños abre temporalmente una ventana de oportuni-
dad: más trabajadores pueden generar mayores recur-
sos que, a su vez, pueden destinarse a menos niños.
La experiencia previa de países en fases más avanza-
das de la transición demográfica nos advierte acerca
de la creciente presión que el Perú tendrá a futuro
para sostener a una considerable proporción de adul-
tos mayores, así como de la necesidad de aprovechar
las oportunidades presentes en las primeras fases del
proceso. Los efectos del proceso en los mercados
laborales y en educación han sido ampliamente dis-
cutidos en el Perú. Sin embargo, la transición demo-
gráfica también debe constituirse como un espacio
de planeamiento sobre los retos que plantea el fenó-
meno a futuro. Sin mejoras en la productividad de los
jóvenes del presente, el sostenimiento de los adultos
mayores del futuro está en riesgo.
Actualmente, la población peruana envejece sin haber
realizado aportes a los sistemas formales de previsión
social y con niveles de ahorro limitados. Existen indi-
cios de que las transferencias intergeneracionales de
hijos a padres constituyen una fuente importante de
0,25 0,05
1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020 2030 2040 2050
Fuente: Instituto Nacional de Estadística e Informática.
Elaboración propia.
seguridad informal para los adultos mayores. ¿Qué
sucederá entonces cuando la pirámide poblacional
experimente un engrosamiento en los grupos etarios
más altos? ¿Será sostenible este sistema informal?
A futuro, las crecientes presiones demográficas debe-
rían desplazar a las redes informales como mecanismo
de protección del adulto mayor y dar paso a los siste-
mas formales de previsión social. Sin embargo, la tasa
afiliación a sistemas previsionales formales ha mos-
trado una tendencia decreciente a lo largo del tiempo
(ver gráfico 3). En las próximas décadas, existirá una
considerable masa de adultos mayores dependientes
de una población joven cada vez menor.
A pesar de la importancia del fenómeno descrito,
no existen políticas que permitan hacer frente a las

56 Economía y Sociedad 65, CIES, octubre 2007

 Gráfico 3 «… hacia el año 2045, la población
con más de 60 años llegará a
Afiliación a sistemas previsionales en Lima y
en el Perú urbano a/
representar el 20% de la población
47%
total, cuando en el año 2000 su
Lima participación era solo de 7%. Estos
42% Perú urbano cambios en la estructura etaria
37% generarán una mayor carga social que
deberá ser asumida por generaciones
32%
jóvenes cada vez más pequeñas»
27%

22%
17%
1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997
a/Se refiere a la afiliación a sistemas previsionales. No se cuenta con
información disponible sobre cotización efectiva.
Fuente: Encuesta Nacional de Hogares (III trimestre) 1986-1987, 1989-
1995, 1997-2001 y Encuesta Nacional sobre Medición de los Niveles de
Vida (ENNIV) 1985-86, 1994, 1997 y 2000.
Elaboración propia.
transformaciones previstas. Este trabajo busca llenar
un vacío en la comprensión del impacto de las ten-
dencias poblacionales sobre el desarrollo económi-
co y social y de las urgentes acciones que deben
emprenderse.
La pregunta que surge es hasta qué punto el que los
hijos ayuden a mantener a sus padres compromete su
propia seguridad previsional y les resta recursos para
garantizar su propia supervivencia. Este documento
explora el efecto de las transferencias intergeneracio-
nales sobre tres mecanismos: el ahorro monetario, la
acumulación de activos y las contribuciones a siste-
mas previsionales formales. La hipótesis propuesta es
que dichas transferencias estarían restringiendo estos
Foto CIES
tres mecanismos de previsión entre los jóvenes. Dada
la evolución creciente del ratio de dependencia de
1999 2001
adultos mayores, este análisis es sumamente impor-
tante pues los arreglos informales que han subsistido
hasta el momento podrían tornarse insostenibles.
El presente documento está organizado en cinco
secciones, que incluyen esta introducción. La
segunda sección presenta una revisión de la litera-
tura existente sobre arreglos familiares, transferen-
cias intergeneracionales y sostenimiento del adulto
mayor en países en desarrollo. La tercera sección
discute la metodología, las bases de datos y las limi-
taciones de información existentes. La cuarta pre-
senta los principales resultados y las estimaciones.
La quinta concluye y esboza algunas implicancias
de política.
Revisión de la literatura
En la mayoría de los países en desarrollo, solo un
pequeño porcentaje de la población recibe pensiones
provenientes de su afiliación a sistemas previsionales
formales. En general, el sostenimiento de los adultos
mayores se apoya en una diversidad de mecanismos
informales entre los que destacan los arreglos fami-

liares.

Dentro de los estudios que analizan la importancia de

los arreglos familiares, un primer grupo se centra en
el fenómeno de co-residencia, que es el mecanismo a
través del que los padres viven con sus hijos adultos3.

3/ Para mayores referencias, ver: Khan, Jahangir (1985). “Household

Solo un pequeño porcentaje de la población recibe pensiones provenientes
de su afiliación a sistemas previsionales formales.
Consumption in Sind, Pakistan: Has it Changed or Persisted?” En:
Population Studies 12(73): 27-42; Paydarfar, Ali (1987). “Marital
Fertility and Household Consumption among Urban Population of
Iran”. En: Journal of Comparative Family Studies 18(3): 389-402;
y Strokes, Shannon, Felicia LeClere y Hsieh Yeu-Sheng (1987).
“Household Extension and Reproductive Behavior in Taiwan”.
En: Journal of Biosocial Science 19(3): 128-143.

Economía y Sociedad 65, CIES, octubre 2007 57

Un segundo grupo de autores rinde cuenta de la

Foto CIES
importancia de las transferencias intergeneracionales
dirigidas a padres que no viven en el hogar. En esta
línea, algunos trabajos previos, además de describir
la importancia de las mismas, buscan modelar sus
motivaciones. Por ejemplo, mientras algunos estudios
explican que las transferencias entre padres e hijos se
explican por motivos “altruistas”4, otros señalan que
las transferencias son más bien un pago por servicios
de los padres, tales como ayuda en pequeñas labores
agrícolas o cuidado de los niños. Otro grupo impor-
tante de estudios sostiene que los hijos sirven como
“activos” que los padres usan para asegurar su vejez5.
La preocupación también se ha puesto en comprender en qué medida
Por un lado, las transferencias pueden ser vistas como los jóvenes se están preparando para afrontar el debilitamiento de los
retribuciones que los padres esperan como resultado mecanismos informales.
de sus inversiones en educación y cuidado de los hijos
en el pasado6. Por otro lado, los padres podrían forzar
dichas transferencias a través de la “manipulación” turas en los sistemas previsionales y dependen de los
de la herencia7. arreglos familiares descritos para el sostenimiento
del adulto mayor. La literatura sostiene que contex-
Un tercer conjunto de estudios analiza por qué los tos de escaso desarrollo de instituciones financieras,
países en desarrollo no cuentan con amplias cober- falta de sistemas eficientes de seguridad social, alta
inflación y ausencia de claros derechos de propie-
dad, favorecen la existencia de mecanismos infor-
4/ Ver: Becker, Gary (1974). “A Theory of Social Interactions”. En: males8.
Journal of Political Economy, 82(6): 1063-93.
5/ Por ejemplo, revisar: Willis, Robert (1980). “The Old Age Security En cualquier caso, al margen de la diversidad de enfo-
and Population Growth”. En: Boulber, T. (editor), Demographic ques, existe consenso acerca de que los padres depen-
Behavior: Interdisciplinary Perspectives on Decision-Making.
den de los hijos, en gran medida, para su sostenimien-
Westview Press.
6/ Al respecto, ver: Becker, Gary y Nigel Tomes (1976). “Child En- to en la vejez. Por ello, la preocupación también se
dowments and the Quantity and Quality of Children”. En: Journal ha puesto en comprender en qué medida los jóvenes
of Political Economy, (84): 143-162; y Lillard, Lee y Robert Willis se están preparando para afrontar el debilitamiento
(1997). “Motives for Intergenerational Transfers: Evidence from de los mecanismos informales que se avecina ante
Malasya”. Demography, 34(1): 115-134. los cambios en la estructura familiar.
7/ Hoddinott, John (1992). “Rotten Kids or Manipulative Parents:
Are Children Old Age Security in Western Kenya?” En: Economic
Development and Cultural Change (40): 545-566. Actualmente, no hay muchos estudios que relacio-
8/ Packard, Truman, Naoko Shinkai y Ricardo Fuentes (2001). The nen las transferencias intergeneracionales con la
Reach of Social Security in Latin America and the Caribbean. Do- capacidad de los jóvenes de acumular recursos para
cumento base para la preparación de un estudio regional sobre asegurar su bienestar en el futuro9. Sin embargo, los
seguridad social. Mimeo. Banco Mundial, Washington DC.
pocos trabajos existentes al respecto, han encontrado
9/ Algunos estudios previos analizan la posibilidad de reemplazar
transferencias privadas con transferencias públicas. Sin embargo, que las transferencias intergeneracionales tienen un
no existe consenso alrededor de este tema. Al respecto, ver: impacto negativo sobre la probabilidad de afiliación
Cox, Daniel y Emmanuel Jiménez (1992). “Social Security and al sistema privado de pensiones en el Perú10. Sin
Private Transfers in Developing Countries: The Case of Peru”. embargo, no exploran otras posibilidades de transfe-
En: The World Bank Economic Review, 6(1): 155-169; Cox, rencia intertemporal de riqueza para el sostenimien-
Donald, Zekeriya Eser y Emmanuel Jiménez (1996). Motives for
Private Transfers over the Life Cycle: An Analytical Framework
to del individuo durante su vejez. Es por ello que
and Evidence for Peru. Boston College Working Papers in Eco- el presente documento busca suplir el vacío actual
nomics No. 327. Boston College Department of Economics, en la literatura y proveer resultados exploratorios
Boston. Rosenzweig, Mark y Kenneth Wolpin (1994). “Parental sobre el tema.
and Public Transfers to Young Women and Their Children”. En:
The American Economic Review, Vol. 84, No. 5 y Cox, D. y G.
Jakubson (1995). “The Connection Between Public Transfers and
Private Interfamily Transfers”. En: Journal of Public Economics,
Metodología y bases de datos
Vol 57, No. 1.
10 Ver: Li, Carmen y Olivera (2005). Participation in the Peruvian El presente texto busca analizar el efecto de las
Reformed Pension System. Economics Discussion Paper # 592. transferencias intrafamiliares sobre tres mecanis-
Departamento de Economía, Universidad de Essex. mos de transmisión intertemporal de recursos: los

58 Economía y Sociedad 65, CIES, octubre 2007

ahorros monetarios, la acumulación de activos y la rol intergeneracional de estos arreglos al analizar
afiliación a sistemas de pensiones (AFP y ONP). La patrones de ingreso neto por transferencias según la
metodología desarrollada modela cada uno de estos edad del jefe del hogar. Una tercera limitación de la
tres mecanismos de ahorro previsional como una encuesta es que esta no distingue entre cotizantes
función de las características del jefe de hogar, de y afiliados al sistema previsional formal. Por ello, el
otras variables del hogar, de características de la estudio asume que las personas que declaran tener
localidad y de arreglos intergeneracionales. Dado un gasto positivo en contribuciones a la seguridad
que estos últimos son decisiones del individuo que social están afiliadas y se encuentran cotizando. Un
dependen de otras características que determinan último problema está asociado con el cambio en la
el ahorro en simultáneo, las transferencias son una cobertura geográfica que la ENNIV experimentó en
variable endógena que debe ser instrumentalizada. 1991. Dada esta limitación, el modelo de afiliación
Para ello, los instrumentos que se emplearon fue- se estima solamente para el área urbana.
ron la historia migratoria y la lengua materna del
jefe de hogar. Adicionalmente, se controló por los
efectos cohorte, edad y año y se incorporó efectos Resultados
aleatorios a nivel de provincia para controlar por las
diferencias económicas existentes entre las distintas Transferencias intergeneracionales:
localidades consideradas en el estudio. Por último,
magnitud y determinantes
para el modelo de afiliación a sistemas previsionales,
se construyó la serie de número de agencias de las
Un primer elemento de interés radica en las fuentes
Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones
de sostenimiento del adulto mayor. Es por ello que
(AFP) a nivel provincial.
primero se explora las diversas fuentes de ingreso de
los hogares con jefes de hogar mayores de 65 años,
Dado que los mecanismos y niveles de ahorro son el
comparándolas con las de sus contrapartes más jóve-
resultado de decisiones que ocurren durante el ciclo
nes (hogares con jefes de hogar entre 20 y 65 años).
de vida del individuo (o del hogar) y que sobre ellas
Se ha considerado siete posibles fuentes de ingresos:
influyen fenómenos demográficos, sería ideal contar
las laborales, las de autoconsumo, las de rentas de
con un panel de datos para un extenso período de
la propiedad, las de transferencias regulares, las de
tiempo. Lamentablemente, el Perú no cuenta con este
transferencias familiares, las pensiones en general y
tipo de información longitudinal. Con esta limitación
los ingresos extraordinarios.
en mente, se hizo uso de las Encuestas Nacionales
de Niveles de Vida – ENNIV (1985-86, 1991, 1994,
En general, las reducciones en el ingreso laboral
1997 y 2000) que abarcan un período de 15 años. De
que enfrentan los hogares encabezados por adultos
esta manera, se obtuvo un pool de datos en el que se
mayores parecen ser compensadas no solo por un
puede observar a los hogares de cada generación (o
incremento en los ingresos por pensiones: las trans-
cohorte), en las distintas etapas de su ciclo de vida y
a lo largo del tiempo.

Foto CIES
Adicionalmente, existen algunas limitaciones vin-
culadas al tipo de información que se recoge en las
encuestas de hogares disponibles en nuestro país
(y en la mayoría de países en desarrollo). En primer
lugar, se ha tomado al hogar (y no al individuo) como
unidad de análisis. En la medida en que el objetivo
del estudio propuesto se enfoca en la trayectoria de
los flujos de los mecanismos de ahorro entre hogares
y no en la distribución de recursos al interior de los
mismos, las distorsiones en los resultados son míni-
mas. Un segundo problema con las encuestas dispo-
nibles es que no es posible identificar a los individuos
que reciben las transferencias dentro del hogar11 ni
Actualmente, no hay muchos estudios que relacionen las transferencias
el destino de las que se realizan a otros hogares. intergeneracionales con la capacidad de los jóvenes de acumular recursos
Así, los montos que pueden calcularse por concep- para asegurar su bienestar en el futuro.
to de gastos e ingresos por transferencias represen-
tan variables proxy de las transferencias intergene-
racionales. Sin embargo, aún se puede sugerir el 11/ Este tipo de información solo se recogió en la ENNIV 1985-86.

Economía y Sociedad 65, CIES, octubre 2007 59

 «… las reducciones en el ingreso ja, más educados y, en zonas urbanas, dependientes y
asalariados. Asimismo, los hogares con altos ratios de
laboral que enfrentan los hogares dependencia total (niños y adultos mayores), tienen
encabezados por adultos mayores pocas probabilidades de transferir recursos fuera del
parecen ser compensadas no mismo.
solo por un incremento en los
A nivel global, los instrumentos empleados en la esti-
ingresos por pensiones: las mación son significativos e indican que los hogares
transferencias juegan un rol tan con jefes de hogar que han migrado en el pasado y
o más importante que el de los cuya lengua materna es nativa son quienes tienen
mayores gastos por transferencias. Por otro lado, tanto
sistemas previsionales formales en para el área urbana como para la rural, los hogares
el Perú» que viven en distritos menos pobres son los que rea-
lizan mayores transferencias.

ferencias juegan un rol tan o más importante que el El modelo también permitió confirmar, a través del
de los sistemas previsionales formales en el Perú (ver cálculo del efecto edad, que el gasto neto en trans-
panel A de la tabla 1). Tanto en áreas urbanas como ferencias en zonas urbanas es mayor para los hoga-
rurales, las transferencias familiares representan cerca res más jóvenes y cada vez menor a medida que el
del 10% del ingreso total de los hogares con jefes individuo envejece. Por otro lado, los hogares rurales
mayores (ver panel B de la tabla 1). son, en promedio, receptores netos de transferencias
a lo largo de todo su ciclo de vida. Sin embargo, la
Estos resultados preliminares sugieren que es impor- proporción de ingresos por transferencias sigue una
tante analizar la evolución de la importancia relati- evolución creciente, sobre todo a partir de que el jefe
va de las trasferencias netas en el ingreso total del cumple los 40 años.
hogar a través del ciclo de vida. Así, se encuentra
que en áreas urbanas los hogares con jefes de edad
productiva media (época de mayores ingresos) son El efecto restrictivo de las transferencias
quienes tienen mayor propensión a transferir recursos intergeneracionales
en neto. En ámbitos rurales, los hogares tienden a
realizar transferencias desde edades más tempranas. Esta sección evalúa el efecto restrictivo que tienen las
En ambos casos, la probabilidad de ser receptor de transferencias sobre la capacidad de ahorro moneta-
mayores ingresos por transferencias se incrementa con rio, la afiliación a sistemas previsionales y la acumu-
la edad del jefe de hogar. Así, los hogares más jóvenes lación de activos.
estarían financiando el incremento de los ingresos por
transferencias de los hogares con jefes mayores. Las decisiones de ahorro, afiliación y acumulación de
activos de los hogares pueden estar correlacionadas
Para confirmar este resultado, se procedió a estimar un
modelo que permite observar el impacto de la edad
Foto CIES
sobre la proporción del gasto neto por transferencias
con respecto al ingreso del hogar12. La instrumenta-
lización del gasto neto por transferencias incluyó el
estado civil, la educación y el tipo de empleo del jefe
de hogar; la estructura demográfica del hogar, una
variable contextual del nivel de pobreza distrital, los
controles por los efectos año, cohorte y edad y dos
instrumentos para identificar la ecuación (la historia
migratoria y la lengua materna del jefe de hogar).

Los resultados a nivel nacional, urbano y rural indican

que quienes incurren en mayores gastos por transfe-
rencias son los hogares con jefes de familia con pare-

12/ En el presente artículo no se ha incluido las estimaciones por Las transferencias familiares representan cerca del 10% del ingreso total
cuestiones de espacio. de los hogares con jefes mayores.

60 Economía y Sociedad 65, CIES, octubre 2007

 Cuadro 1

Fuentes de sostenimiento de los hogares según la edad del jefe de hogar y el área de residencia

A. Proporción de hogares que acceden a determinadas fuentes de ingreso

Rural
1985 1991a/, c/ 1994 1997 2000
[20 -65] [65 + ] [20 -65] [65 + ] [20 -65] [65 + ] [20 -65] [65 + ] [20 -65] [65 + ]
Laboral 87,5% 74,8%*** 98,6% 93,7%*** 99,7% 96,5%**** 99,3% 97,2%***
Autoconsumo
Rentas de la propiedad
Transferenciasb/
Transferencias familiares
Pensiones
Ingresos extraordinarios
Total

Urbano
1985 1991a/, c/ 1994 1997 2000
[20 -65] [65 + ] [20 -65] [65 + ] [20 -65] [65 + ] [20 -65] [65 + ] [20 -65] [65 + ]
Laboral
Autoconsumo
Rentas de la propiedad
Transferenciasb/
Transferencias familiares
Pensiones
Ingresos extraordinarios
Total

B. Composición del ingreso del hogar según fuentes

Rural
1985 1991a/, c/ 1994 1997 2000
[20 -65] [65 + ] [20 -65] [65 + ] [20 -65] [65 + ] [20 -65] [65 + ] [20 -65] [65 + ]
Laboral
Autoconsumo
Rentas de la propiedad
Transferenciasb/
Transferencias familiares
Pensiones
Ingresos extraordinarios
Total

Urbano
1985 1991a/, c/ 1994 1997 2000
[20 -65] [65 + ] [20 -65] [65 + ] [20 -65] [65 + ] [20 -65] [65 + ] [20 -65] [65 + ]
Laboral
Autoconsumo
Rentas de la propiedad
Transferenciasb/
Transferencias familiares
Pensiones
Ingresos extraordinarios
Total

Los asteriscos muestran los resultados de la diferencia de medias y de proporciones en los paneles A y B, respectivamente: * Diferencia significativa al
10%, ** al 5% y *** al 1%.
a/. La encuesta de 1991 solo incluyó la sierra rural.
b/. Incluye las transferencias de la seguridad social (EsSalud), otros seguros de salud y pensiones por alimento o por divorcio.
c/. No incluye a la selva.

Fuente: Encuesta Nacional sobre Medición de los Niveles de Vida 1985, 1991, 1994, 1997 y 2000.
Elaboración propia.

Economía y Sociedad 65, CIES, octubre 2007 61

con la decisión de transferir recursos desde el hogar
hacia otros hogares. Como se detalló en la sección
anterior, los instrumentos empelados para resolver
este problema de endogenenidad fueron la historia
de migración y la lengua materna del jefe de hogar.
A continuación, se presenta los resultados para las tres
variables seleccionadas que reflejan la capacidad de
ahorro previsional de los hogares.
Ahorro monetario
Para explorar el efecto de las transferencias familia-
res sobre la proporción del ingreso que es destina-
da al ahorro monetario se ha diseñado un modelo
que incluye como determinantes las características
del jefe de hogar, del hogar, del contexto y del gasto
neto en transferencias (instrumentalizado). En general,
se puede decir que los hogares con jefes de hogar
que tienen pareja, que son más educados y que son
trabajadores dependientes asalariados, son los que
ahorran más en relación a sus ingresos. Además, los
hogares con una mayor proporción de dependientes
ahorran significativamente menos, siendo el efecto
aún mayor cuando el hogar alberga una mayor pro-
porción de adultos mayores, tanto en áreas urbanas
como en rurales.
El modelo estimado nos permite obtener los impac-
tos diferenciados para cada grupo de edad. La evi-
dencia muestra que, a nivel global, el gasto en trans-
ferencias tiene un efecto más restrictivo sobre los
hogares con jefes alrededor de los 32 años. Esto
sugiere que el gasto por transferencias es particu-
larmente restrictivo durante los años de juventud,
cuando los hogares tienen mayores ingresos labora-
les y deberían ahorrar más. A medida que el ciclo de
vida avanza, las transferencias comprometen menos
al ahorro del hogar.
Afiliación a sistemas provisionales
formales
Debido a los escasos niveles de cobertura de los sis-
temas previsionales formales en áreas rurales, este
modelo se estimó solo para el área urbana. Asimis-
13/ Se empleó un índice policórico de activos. Para mayores refe-
rencias, ver: Kolenikov, Stanislav y Gustavo Ángeles (2004). The
Use of Discrete Data in Principal Component Analysis: Theory,
Simulations and Applications to Socioeconomic Indices. Working
Paper of MEASURE/Evaluation project, No. WP-04-85, Carolina
Population Center. Carolina del Norte: University of North Ca-
rolina at Chapel Hill.
62
Foto CIES
Los hogares con jefes de hogar que tienen pareja y que gozan de mayores
niveles de ingreso per cápita son los más propensos a aportar a algún
sistema de pensiones formal.
mo, debido a los problemas sobre aportación efecti-
va descritos anteriormente, se consideró el gasto en
pensiones (como proporción del gasto total del hogar)
como una proxy.
Los hogares con jefes de hogar que tienen pareja y
que gozan de mayores niveles de ingreso per cápita
son los más propensos a aportar a algún sistema de
pensiones formal. Además, el número de dependien-
tes parece afectar negativamente la probabilidad de
aportar a algún sistema de previsión formal.
Por su parte, el gasto neto en transferencias tiene un
efecto negativo sobre la magnitud del aporte a los
sistemas previsionales formales. El efecto más res-
trictivo de las transferencias sobre los aportes ocurre
básicamente en dos momentos: cuando el jefe de
hogar está cerca de los 32 años y, más grave aún,
cuando este pasa los 50 años de edad.
Acumulación de activos
Para determinar el efecto de las transferencias sobre
la acumulación de activos se construyó un índice a
nivel nacional, así como otros dos específicos al área
de residencia13. En general, el índice de activos toma
en cuenta las características de la vivienda, de los
activos del hogar y de los activos productivos. Las
estimaciones a nivel nacional, urbano y rural revelan
que los hogares cuyo jefe de hogar tiene pareja y un
mayor nivel educativo y que además están ubicados
en los distritos menos pobres, son los más propensos a
acumular mayor cantidad de activos. A nivel nacional,
la proporción de dependientes totales restringe esta
posibilidad, sobre todo si existe un alto porcentaje de
adultos mayores en el hogar. Una vez más, se reve-
la un efecto restrictivo de las transferencias sobre la
acumulación de activos, tanto en las estimaciones a
Economía y Sociedad 65, CIES, octubre 2007
 «Los fenómenos demográficos,
entre ellos el envejecimiento
poblacional, tienen fuertes
influencias sobre el desarrollo de
las sociedades. Lamentablemente,
son los países que se encuentran
atravesando procesos como
este los que cuentan con menos
bases de datos longitudinales que
permitirían prevenir las crisis o
aprovechar las oportunidades»
nivel nacional como en las que se realizan según el
área de residencia.
Conclusiones
Los resultados demuestran que las transferencias inter-
generacionales son una fuente importante de soste-
nimiento del adulto mayor: cerca de la mitad de los
hogares con jefes mayores de 65 años se encuen-
tra recibiendo transferencias familiares. Este tipo de
ingreso es sumamente importante para hogares con
jefes mayores, representando entre el 10 y el 11 por
ciento del ingreso familiar, tanto en zonas rurales
como en zonas urbanas.
Aunque la importancia de las transferencias interge-
neracionales se ha mantenido relativamente estable
a lo largo de las cinco rondas de ENNIV analizadas
(1985-2000), debe considerarse que este período
corresponde a una fase inicial de la transición demo-
gráfica. El ratio de dependencia de adultos mayores
ya inició su ascenso creciente y pronto cambiará de
pendiente. De esta manera, el presente documento es
una señal de alerta ante una posible crisis del sistema
de pensiones que podría ser ocasionada por la falta
de prevención ante el inminente envejecimiento de
la población peruana en el mediano plazo.
Los resultados empíricos señalan que las transferen-
cias familiares actúan en desmedro de la capacidad
de ahorro monetario, del gasto en aportaciones a
sistemas previsionales formales y de la acumulación
de activos a lo largo del ciclo de vida. Asimismo,
se sabe que los hogares con jefes de hogar mayores
de 65 años son receptores netos de transferencias,
mientras que los hogares con jefes más jóvenes son
los que financian esta fuente de ingresos para sus
contrapartes mayores. En la medida que las trans-
Economía y Sociedad 65, CIES, octubre 2007
ferencias están restringiendo la capacidad de acu-
mular recursos futuros –ya sea a través de canales
formales (gasto en pensiones) o informales (ahorro
monetario y/o acumulación de activos)– se está com-
prometiendo la propia seguridad previsional de esta
población.
En un futuro no tan lejano, una menor proporción
de jóvenes en la sociedad tendrá que colaborar para
el sostenimiento de una mayor proporción de adul-
tos mayores que llegan a su vejez con ahorros previ-
sionales sumamente restringidos. A pesar de que los
adultos mayores de hoy pueden seguir apoyándose
en redes informales, los adultos mayores del futuro
no podrán contar con este mecanismo en la misma
magnitud. Además, todo parece indicar que la ten-
dencia decreciente de la afiliación no se revertirá en
los años venideros, por lo que el presente estudio
analiza otras fuentes alternativas de ahorro previsional
que podrían ser sustitutos de las aportaciones para los
trabajadores no afiliados.
Si la proporción de adultos crece más rápido que
la economía misma, es urgente que se favorezca e
incentive la complementariedad entre los sistemas
formales e informales en la actualidad. En países
en desarrollo como el Perú, las redes de protección
públicas deberían prestar especial atención a los
cuidados adicionales que necesita el adulto mayor
(salud, atención, recreación, consejería, etc.) con el
fin de elevar el retorno esperado de la inversión que
realiza la familia que le transfiere recursos.
En el mediano plazo, es urgente tomar conciencia de
la oportunidad que el bono demográfico representa.
En un contexto futuro en el que menos jóvenes deben
ayudar a sostener a una creciente proporción de adul-
tos mayores, es fundamental que la sociedad invierta
hoy para tener jóvenes más productivos en el futuro.
La ventana de oportunidad permite que una sociedad
invierta más y mejor por cada niño, aprovechando
que son proporcionalmente menos.
Los fenómenos demográficos, entre ellos el envejeci-
miento poblacional, tienen fuertes influencias sobre
el desarrollo de las sociedades. Lamentablemente,
son los países que se encuentran atravesando proce-
sos como este los que cuentan con menos bases de
datos longitudinales que permitirían prevenir las crisis
o aprovechar las oportunidades. Es necesario que la
información que se recolecte tome en cuenta el ciclo
de vida de los individuos y de sus familias, de manera
que sea posible analizar tendencias demográficas.
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