Administracin Financiera.

Flujos de efectivo.

Introduccin.
Por medio de este trabajo se conocer la importancia que merece el Estado de Flujo de Efectivo en
la toma de decisiones en una empresa, cualquiera que sea su actividad.
La generacin de efectivo es uno de los principales objetivos de los negocios. La mayora de sus
actividades van encaminadas a provocar de una manera directa o indirecta, un flujo adecuado de
dinero que permita, entre otras cosas, financiar la operacin, invertir para sostener el crecimiento
de la empresa, pagar, en su caso, los pasivos a su vencimiento, y en general, a retribuir a los
dueos un rendimiento satisfactorio.
En pocas palabras, un negocio es negocio slo cuando genera una cantidad relativamente
suficiente de dinero. Las empresas necesitan contar con efectivo suficiente para mantener la
solvencia, pero no tanto como para que parezca "ocioso" en el banco ganando poco. Una forma
atractiva para guardar el efectivo ocioso es la inversin en valores negociables.
Este trabajo tiene como objetivo conocer ampliamente el funcionamiento y metodologa del flujo de
efectivo dentro de la empresa.

Estado de flujos de efectivo.

El flujo de efectivo es un estado financiero que muestra el efectivo generado y utilizado en las
actividades de operacin, inversin y financiacin. Para el efecto debe determinarse el cambio en
las diferentes partidas del balance general que inciden en el efectivo.
El objetivo del flujo de efectivo es determinar la capacidad de la empresa, entidad o persona para
generar el efectivo que le permita cumplir con sus obligaciones inmediatas y directas, para sus
proyectos de inversin y expansin. Adems, este flujo de efectivo permite hacer un anlisis de
cada una de las partidas que inciden en la generacin de efectivo, el cual puede ser de gran
utilidad para elaborar polticas y estrategias que permitan a la empresa utilizar ptimamente sus
recursos.
Importancia del flujo de efectivo y del capital de trabajo.
Es necesario que las empresas sean capaces de generar flujos de efectivo positivos provenientes
de las operaciones que garanticen que la empresa sobreviva, pues si los flujos generados son
negativos no podr obtener efectivo de forma indefinida de otras fuentes, ya que la capacidad de
obtener efectivo a travs de las actividades de financiacin dependen en gran medida de la
capacidad que tenga la empresa de generar flujos de efectivo de las actividades de operaciones,
adems esta situacin desestimula a los inversionistas cuando van a invertir.
Para la preparacin del estado de flujo de efectivo proveniente de las operaciones es necesario
tener en cuenta los efectos que causan en el efectivo los ingresos y pagos, as como las
variaciones de las cuentas y la conversin de los ingresos y gastos.
El capital de trabajo es el recurso econmico destinado al funcionamiento inicial y permanente del
negocio, que cubre el desfase natural entre el flujo de ingresos y egreso. Entre los activos
circulantes y los pasivos circulantes.
El capital de trabajo slo se usa para financiar la operacin de un negocio y dar margen a
recuperar la cartera de ventas. Es la inversin en activos a corto plazo y sus componentes son el
efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e inventario. El capital de trabajo tambin es
conocido como fondo de maniobra, que implica manejar de la mejor manera sus componentes de
manera que se puedan convertir en liquidez lo ms pronto posible.

Fuentes de origen y aplicacin del flujo de efectivo y del capital de trabajo

Orgenes de recursos
Son aquellos que se refieren bsicamente a la obtencin de financiamientos, aumentos de capital e
inversiones que se encuentran representados por aumentos de capital contable, aumentos de
pasivos y disminuciones de activos.
Aplicaciones de recursos.
Son aquellas que se refieren bsicamente a inversiones, pagos de deuda, dividendos y reduccin
de capital que se encuentran representados por disminuciones de capital contable, disminuciones
de pasivos y aumentos de activos.
Principios bsicos a observar en la elaboracin del flujo de efectivo y del capital de trabajo.
Existen cuatro principios bsicos cuya aplicacin en la prctica conducen a una administracin
correcta del flujo de efectivo en una empresa determinada, Estos principios estn orientados a
lograr un equilibrio entre los flujos positivos ( entradas de dinero) y los flujos negativos (salidas de
dinero) de tal manera que la empresa pueda, conscientemente, influir sobre ellos para lograr el
mximo provecho.

PRIMER PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben incrementar las entradas de
efectivo"
- Incrementar el volumen de ventas.
- Incrementar el precio de ventas.
- Mejorar la mezcla de ventas. (Impulsando las de mayor margen de contribucin)
- Eliminar descuentos.

SEGUNDO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben acelerar las entradas de
efectivo"
- Incrementar las ventas al contado.
- Pedir anticipos a clientes.
-Reducir plazos de crdito.

TERCER PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben disminuir las salidas de dinero"
- Negociar mejores condiciones (reduccin de precios) con los proveedores.
- Hacer bien las cosas desde la primera vez.
- Reducir desperdicios en la produccin y dems actividades de la empresa.

CUARTO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben demorar las salidas de dinero"
- Negociar con los proveedores los mayores plazos posibles.
- Adquirir los inventarios y otros activos en el momento prximo a utilizar.

Estructura del flujo de efectivo y del capital de trabajo.

Actividades de operacin. Las actividades de operacin, hacen referencia bsicamente a las
actividades relacionadas con el desarrollo del objeto social de la empresa, esto es a la produccin
o comercializacin de sus bienes, o la prestacin de servicios. Entre los elementos a considerar
tenemos la venta y compra de mercancas. Los pagos de servicios pblicos, nmina, impuestos,
etc. En este grupo encontramos las cuentas de inventarios, cuantas por cobrar y por pagar, los
pasivos relacionados con la nmina y los impuestos.
Actividades de inversin. Las actividades de inversin hacen referencia a las inversiones de la
empresa en activos fijos, en compra de inversiones en otras empresas, ttulos valores, etc. Aqu se
incluyen todas las compras que la empresa haga diferentes a los inventarios y a gastos, destinadas
al mantenimiento o incremento de la capacidad productiva de la empresa. Hacen parte de este
grupo las cuentas correspondientes a la propiedad, planta y equipo, intangibles y las de
inversiones.
Actividades de financiacin. Las actividades de financiacin hacen referencia a la adquisicin de
recursos para la empresa, que bien puede ser de terceros [pasivos] o de sus socios [patrimonio].
En las actividades de financiacin se deben excluir los pasivos que corresponden a las actividades
de operacin, eso es proveedores, pasivos laborales, impuestos, etc. Bsicamente corresponde a
obligaciones financieras y a colocacin de bonos. Es una actividad de financiacin la capitalizacin
de empresa ya sea mediante nuevos aportes de los socios o mediante la incorporacin de nuevos
socios mediante la venta de acciones.
Elementos que integran el flujo de efectivo y el capital de trabajo.
Para desarrollar el flujo de efectivo, es preciso contar el balance general de los dos ltimos aos y
el ltimo estado de resultados.
Es esencial contar tambin con los estados financieros, en donde consten ciertas operaciones que
hayan implicado la salida o entrada de efectivo, o de partidas que no tienen efecto alguno en el
efectivo. Entre los ingresos y egresos se tienen:
Ingresos o entradas:
a)
b)
c)
d)

Ventas o prestacin de servicios.

Rendimientos de inversiones.
Cobro de cuentas por cobrar.
Prstamos recibidos a corto y largo plazo, diferentes a las transacciones con proveedores

y
e) acreedores relacionadas con la operacin de la entidad.
f) Aportaciones de capital.
g) Otros cobros no originados con operaciones de inversin o financiacin.
Egresos o salidas:

a) Desembolso de efectivo para adquisicin de materias primas, insumos y bienes para la

b)
c)
d)
e)
f)
g)
h)
i)

produccin o prestacin de servicio.

Pagos para adquirir inversiones, de propiedad, planta y equipo y de otros bienes de uso.
Pagos en el otorgamiento de prstamos de corto y largo plazo.
Pago de las cuentas de corto plazo.
Pago a los acreedores y empleados.
Pago de intereses.
Pago de dividendos.
Otros pagos no originados con operaciones de inversin o financiacin.
Otras entradas de efectivo no relacionadas con las actividades de operacin e inversin.

Activos a corto plazo: Est compuesto por los activos ms lquidos de las empresas, incluyendo las
cuentas ms representativas de los bienes y derechos que se convertirn en dinero en un perodo
de tiempo no mayor de un ao. Se puede decir que, son aquellos activos que se espera convertir
en efectivo, vender o consumir en el transcurso de un ao.
Pasivos a corto plazo: Es aqul cuya liquidacin se producir dentro de un ao, dentro de su curso
normal de las operaciones. El pasivo a corto plazo incluye todos los adeudos que sean pagaderos
dentro del ciclo normal de operaciones.

Conclusin.

En la actualidad muchos usuarios de los Estados Financieros desconocen los beneficios que
proporciona el Estado de Flujos de Efectivo, es por ello que no le dan la importancia que merece y
al momento de tomar decisiones nicamente utilizan el balance de situacin general y el estado de
resultados, lo cual no est mal, pero seran decisiones ms acertadas si se tomaran en cuenta los
cuatro estados financieros en su conjunto, lo cual no se est practicado por la mayora de las
empresas.
La falta de aplicacin del Estado de Flujos de Efectivo en algunas empresas puede crear
desventajas, restando competitividad con relacin a otras empresas que s lo aplican, debido a que
dicho estado permite ver con claridad y certeza la utilizacin del efectivo, cunto ingresa y cunto
se utiliza y evaluar qu tipo de actividad es la que genera mayor fuente de ingreso a la empresa.

Bibliografa.

HORNGREN, Charles T.y HARRISON Walter T. Contabilidad, Editorial PrenticeHall

Hispanoamericana, Mxico, 1991 .

HOLMES W. Arthur, Principios y Procedimientos Contables, Editorial Hispanoamericana,

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BRITO, Jos A. Contabilidad Bsica e Intermedia (Contabilidad I y II), Ediciones centro de

contadores, 1995.