SANTA ROSA, ABRIL DE 2014.

SUMRIO
1INTRODUO.............................................................................................................
4
1-ETAPA1.......................................................................................................................5
2-ETAPA2.......................................................................................................................9
3-ETAPA3......................................................................................................................11
4-ETAPA4......................................................................................................................12
5-REFERNCIAS
BIBLIOGRFICAS.........................................................................13
INTRODUO
Nesta atividade passaremos a compreender as necessidades da Anlise Vertical e
da Anlise Horizontal como auxlio na tomada de decises; a funo dos ndices
econmicos e financeiros, obter uma viso mais transparente de uma empresa.
Utilizao do mtodo DUPONT e o termmetro de insolvncia para a elaborao
de projetos de viabilidade econmica para as empresas, bem como prever
possveis falncias ou tendncias das empresas. Assimilao dos conceitos
bsicos da preparao do Fluxo de Caixa e as tendncias gerenciais do
demonstrativo.
4
Etapa: 01Anlise Vertical
A Anlise Vertical anlise de estrutura-, facilita a avaliao da estrutura das
demonstraes financeiras (Balano Patrimonial e DRE) e a representatividade de
cada conta em relao ao total do Ativo e Passivo, bem como a participao de
cada conta do Demonstrativo de resultado na formao do lucro ou prejuzo
analisado.
Anlise Vertical DRE
Ativo Circulante
2008AV
2007AV
Caixa e equivalentes de caixa
135.224 8,1%
189.010 14,0%
Ttulos mantidos para negociao
53.721
3,2%
111.512
8,4%
Duplicatas a receber
77.463
4,7%

62.888
4,8%
Valores a receber - repasse finame fabricante
306.892
18,5%
223.221
16,6%
Partes relacionadas
0,0%
0,0%
Estoques
285.344
17,2%
183.044
13,7%
Impostos e contribuies a recuperar
17.742
1,1%
11.537
0,8%
Imposto de renda e contribuio (social diferido)
3.243
0,2%
2.149
0,1%
Outros crditos
7.247
0,4%
3.479
0,2%
Total do circulante
886.876
53,3%
786.840
58,6%
No Circulante
Realizvel a longo prazo
1.686
0,1%
1.149
0,1%
Duplicatas a receber
479.371
28,8%
409.896
30,6%
Valores a receber - repasse finame fabricante
0,0%

0,0%
Partes relacionadas
18.245
1,1%
5.391
0,4%
Impostos e contribuies social diferidos
9.488
0,6%
5.867
0,4%
Outros crditos
5.405
0,3%
2.928
0,2%
Investimentos em controladas, incluindo gio e desgio
0,0%
0,0%
Outros investimentos
3.163
0,2%
1.935
0,1%
Imobilizado, lquido
252.171
15,2%
127.731
9,5%
Intangvel
6.574
0,4%
0,0%
Total do no circulante
776.103
46,7%
554.897
41,4%
Total do ativo
1.662.979
100%
1.341.737
100%

5
Anlise Vertical BP

Passivo e Patrimnio Lquido Circulante

2008
AV
2007
AV
Financiamentos
26.375
1,6%
29.498
2,2%
Financiamentos- Finame Fabricante
270.028
16,2%
192.864
14,4%
Fornecedores
31.136
1,9%
25.193
1,9%
Salrios e encargos sociais
33.845
2,0%
35.934
2,7%
Impostos e contribuies a recolher
7.357
0,4%
8.013
0,6%
Adiantamentos de clientes
14.082
0,8%
9.702
0,7%
Dividendos e juros sobre o capital prprio
11.777
0,7%
2.375
0,2%
Participaes a pagar
4.500
0,3%
4.400
0,3%
Outras contas a pagar
15.044
0,9%
4.524
0,3%
Proviso para passivodescoberto controlado
0,0%

0,0%
Partes relacionadas
0,0%
0,0%
Total do circulante
414.144
24,9%
312.523
23,3%
No circulante
Exigvel a longo prazo
68.943
4,1%
49.306
3,7%
Financiamentos
453.323
27,3%
348.710
26,0%
Financiamentos- Finame Fabricante
3.578
0,2%
1.896
0,1%
Impostos e contribuies a recolher
2.073
0,1%
1.659
0,1%
Proviso para passivos eventuais

Outras contas a pagar

9.626
0,6%
0,0%
Desgio em controladas
29.513
1,8%
4.199
0,3%
Total do no circulante
567.056
34,1%
405.770

30,2%
Participao minoritria
2.536
0,2%
1.871
0,1%
Capital social
489.973
29,5%
489.973
36,5%
Ajustes de avaliao patrimonial
-349
0,02%
-968
0,07%
Reservas de lucros
187.567
11,3%
130.516
9,7%
Total do passivo e do patrimnio lquido
1.662.979
100%
1.341.737
100%

6
Anlise Horizontal
Anlise Horizontal DRE
Receita Operacional Bruta
2007
A.H
2008
A.H
Mercado Interno
679.099
100,0%
728.313
107,2%
Mercado Externo
82.057
100,0%

108.312
131,9%
761.156
100,0%
836.625
109,9%
Impostos incidentes sobre vendas
-129.168
100,0%
-140.501
-108,7%
Receita Operacional Lquida
631.988
100,0%
696.124
110,1%
Custo dos produtos e servios vendidos
-359.903
100,0%
-416.550
-115,7%
Lucro Bruto
272.085
100,0%
279.574
102,7%
Receitas (Despesas) Operacionais

Vendas
-59.786
100,0%
-65.927
-110,2%
Gerais e administrativas
-45.428
100,0%
-63.800
-140,4%
Pesquisa e desenvolvimento
-26.340
100,0%
-28.766
-109,2%
Honorrios da administrao
-8.025
100,0%
-8.278
-103,1%
Tributrias

-6.742
100,0%
-2.913
-43,2%
Resultado de equivalncia patrimonial

Outras receitas operacionais lquidas

1.031
100,0%
1.673
162,2%
Total das despesas operacionais
-145.290
100,0%
-168.011
-115,6%
Lucro operacional antes do resultado financeiro
126.795
100,0%
111.563
87,9%
Resultado Financeiro

Receita Financeira
30.508
100,0%
36.950
121,1%
Variao cambial ativa
-5.048
100,0%
-5.061
-100,2%
Variao cambial passiva
-3.796
100,0%
10.752
283,2%
Total do resultado financeiro
27.922
100,0%
35.303
126,4%
Lucro operacional
154.717
100,0%146.866
94,9%

Imposto de renda e contribuio social

Corrente
-27.457
100,0%
-33.324
-121,3%
Diferido
1.914
100,0%
4.715
246,3%
Lucro lquido antes das participaes
129.174
100,0%
118.257
91,5%
Participao minoritria
-555
100,0%
-881
-158,7%
Participao da administrao
-4.400
100,0%
-4.423
-100,5%
Lucro lquido do exerccio
124.219
100,0%
112.953
90,9%
Lucro lquido por ao componente do capital social no final dos exerccios findos
em dezembro de 2007 e de 2008 em R$
1,58
100,0%
1,48
93,6%
7
Anlise Horizontal BP
Passivo e Patrimnio Lquido Circulante
2007
AH
2008
AH
Financiamentos
29.498
100,0%

26.375
89,4%
Financiamentos- Finame Fabricante
192.864
100,0%
270.028
140,0%
Fornecedores
25.193
100,0%
31.136
123,5%
Salrios e encargos sociais
35.934
100,0%
33.845
94,1%
Impostos e contribuies a recolher
8.013
100,0%
7.357
91,8%
Adiantamentos de clientes
9.702
100,0%
14.082
145,1%
Dividendos e juros sobre o capital prprio
2.375
100,0%
11.777
495,8%
Participaes a pagar
4.400
100,0%
4.500
102,2%
Outras contas a pagar
4.524
100,0%
15.044
332,5%
Proviso para passivo descoberto controlado
100,0%
Partes relacionadas
100,0%
Total do circulante

414.144
100,0%
312.523
75,5%
No circulante
Exigvel a longo prazo
49.306
100,0%
68.943
139,8%
Financiamentos
348.710
100,0%
453.323
130,0%
Financiamentos- Finame Fabricante
1.896
100,0%
3.578
188,7%
Impostos e contribuies a recolher
1.659
100,0%
2.073
124,9%
Proviso para passivos eventuais
100,0%
Outras contas a pagar
100,0%
9.626
100,0%
Desgio em controladas
4.199100,0%29.513702,8%
Total do no circulante
405.770100,0%567.056139,7%
Participao minoritria
1.871100,0%2.536135,5%
Capital social
489.973
100,0%
489.973
100,0%
Ajustes de avaliao patrimonial
-968
100,0%
-349
36,0%
Reservas de lucros

130.516
100,0%
187.567
143,7%
Total do passivo e do patrimnio lquido
1.341.737
100,0%
1.662.979
123,9%
Com o aumento dos estoques em 17,2% assim tendo tambm crescimento em
vendas. Tendo um significativo aumento de 10,2% nas despesas com vendas,
decrscimo namargem; aumento de 15,6% nas despesas operacionais
impulsionado principalmente pelas despesas administrativas que tiveram um
crescimento de 40,4%. Com o giro maior, houve aumento de 30% em
financiamentos tambm pelo fato do crescimento das vendas e de um todo do
negcio. Levando com isso o patrimnio lquido ao crescimento de 23,9% o que
atualmente considerado um bom resultado, j que cresceu mais que a mdia
nacional do mesmo ramo.
8
Etapa: 02
ndices Financeiros
2008
2007
Estrutura de Capital
Participao de capitais de terceiros
Capitais de terceiros /Passivo total x 100
489.973/1.662.979 x 100 = 29,46
489.973/1.341.737 x 100 = 36,5
Composio do endividamento
Passivo circulante /Capitais de terceiros x100
414.144/489.973x100= 84,52%
312.523/489.973 x 100 = 63,78 %
Imobilizao do patrimnio lquido
Investimentos+imobilizado+intangvel/patrimnio lquido x 100
3.163+252.171+6.574/1.662.979x100= 15,74
1.935+127.731+0/1.341.737 x 100= 9,66
Imobilizao dos recursos no correntes
Investimento+imobilizado+intangvel/patrimnio lquido+exigvel a longo prazo
x100
3.163+252.171+6.574/1.662.979+68943 x 100 = 261.908/1.731.922x100 = 15,12
1.935+127.731+0/1.341.737+49.306x100=129.666/1.391.043x100=9,32
Liquidez
Liquidez Geral
Ativo circulante+realizvel a longo prazo/passivo circulante+exigvel a longo prazo
886.876+1.686/414.144+68.943 = 888.562/483.087 =1,83
786.840+1.149/312.523+49.306 = 787.989/361.829 = 2,17

Liquidez Corrente
Ativo circulante/passivo circulante
886.876/414.144 = 2,14
786.840/312.523 = 2,51
Liquidez Seca
Ativo circulante -estoques/passivo circulante
886.876-285.344/414.144 = 1,45
786.840-183.044/312.523 = 1,93
Rentabilidade
Giro do ativo
Vendas lquidas/ativo total
836.625/1.662.979 = 0,50
761.156/1.341.737 = 0,56
Margem lquida
Lucro lquido/vendas lquidas x100
112.953/696.124 x 100 = 16,22
124.219/631.988 x 100 = 19,65
Rentabilidade do ativo
Lucro lquido/ativo total x 100
696.124/1.662.979 x 100 = 41,86
631.988/1.341.737 x 100 = 47,10
Rentabilidade do patrimnio lquido
Lucro lquido/patrimnio lquido mdio x100
112.953/1.502.358 x 100 = 7,51
124.219/1.502.358 x 100 = 8,26

Dependncia bancria
Financiamentos do Ativo
Emprstimos efinanciamentos/ativo total x 100
453.323/1.662.979 x 100 = 27,25
348.710/1.341.737 x 100 = 25,98
Participao de instituies de crditos no endividamento
Financiamento/capital de terceiros x 100
453.323/414.144+68.943x100= 453.323/693.357 x 100= 65,38
348.737/786.840 x 100 = 44,32
Financiamento do ativo circulante por instituies financeiras

Financiamentos a curto prazo/ativo circulante x 100

453.323/886.876 x 100 = 51,11
348.710/786.840 x100 = 44,31
Como podemos observar a Participao de Capitais de Terceiros teve uma
reduo de 7,04% - (36,5 - 29,46); isso positivo.
Porm as dvidas em curto prazo esto precisando ser mais bem administradas.
Quanto Imobilizao do Patrimnio Lquido desta forma os acionistas ficaro
apreensivos, j que o indicador est em elevao.
Atravs da Liquidez Corrente podemos analisar que em 2007 a empresa possua
R$2,51 de recursos para cada R$1,00 de dvida, ocorreu uma reduo em 2008
para R$2,14 de recurso para cada R$1,00 de dvida. Liquidez Geral pode
interpretar que em 2007 a empresa possua, para cada R$1,00 de dvida, R$2,17
de recursos disponveis para pagamentos a curtos e longo prazo, j em 2008 a
empresa reduziu para R$1,00 de dvida, R$ 1,83 de recursos disponveis. Liquidez
Seca, em 2007 a empresa tinha recursos em curto prazo no valor de R$ 1,93 para
cada R$1,00 de dvida, conseguindo pagar todas as dvidas somente com os
recursos da rpida conversibilidade, em 2008 houve uma queda no ndice para R$
1,45.
Observando o giro do ativo podemos observar que melhorou e fechou 2008 em
0,50%, isto pode ser resultado de uma estratgia usada pela empresa. O ndice da
margem lquida nos mostra uma queda, e fechou 2008 em 16,22%, com a reduo
a empresa precisa rever sua estratgia de lucro. A rentabilidade tambm teve
reduo, no conseguiram gerar vendas nem lucro suficiente, precisa ser
melhorado.
A rentabilidade do patrimnio lquido teve uma pequena queda, mas esta apenas
acompanhou o mercado em geral no ano de 2008, nada que assombre os
acionistas.
Atravs dos financiamentos do ativo podemos ver que a empresa no conseguiu
ainda aumentar a participao do capital prprio dosscios ou de terceiros, como
fornecedores, impostos e outros.
vlido ainda considerar o aumento da participao de instituies de crdito no
endividamento 65,38% isto no nada positivo.
10
Etapa: 03
Mtodo Dupont
RA=Vendas Lquidas/Ativo Lquido x Lucro / Vendas Lquidas
Vendas Lquidas = R$ 631.988,00 - R$129.168,00 = R$502.820,00
Ativo Lquido = Ativo Total - Passivo Operacional
Ativo Lquido =R$1.662.979,00 -R$414.144,00=R$1.248.835,00
Lucro =R$ 272.085,00
Giro = 502.802 / 1.248.835 = 0,40 vezes
Margem = 272.085 /502.820 x100 = 54,11%
Retorno sobre o ativo = 0,40 x 54,11% = 0,21%
Modelo de Stephen Kanitz
Frmula do termmetro
A=
Lucro Lquido
x 0,05
Patrimnio Lquido

A=
124.219
x 0,05
1.662.979
A=
0,003
B=
Ativo circulante + Realizvel a longo prazo
x 1,65
Passivo circulante + Exigvel a longo prazo
B=
886.876 + 1.686
x 1,65
414.144 + 68.943
B=
3,03
C=
Ativo circulante - Estoques
x 3,55
Passivo circulante
C=
886.876 - 285.344
x 3,55
414.144
C=
5,15
D=
Ativo circulante
x 1,06
Passivo circulante
D=
886.876
x 1,06
414.144
D=
2,26

E=
Exigvel total
x 0,33
Patrimnio Lquido
E=
567.056
x 0,33
1.662.979
E=
0,11

FI = A + B+ C - D - E
FI = 0,003 + 3,03 +5,15 -2,26 - 0,11
FI = 5,813
Solvncia!

Etapa: 04
Prazo Mdio de Rotao dos Estoques
PMRE=
Estoques
x DP
Custo das mercadorias vendidas
PRME=
285.344
x 360
359.903
PMRE=
285,42
PMRV=

Duplicatas a receber
x DP
Receita bruta de vendas
PMRV=
479.371
x 360
272.085
PMRV=
634,26
PMPC=
Fornecedores
x DP
Compras
PMPC=
31.136
x 360
285.344
PMPC=
39,28
Ciclo Operacional
PMRE=
Saldo da conta estoque
x 360 dias
Custo das vendas
PMRE=
285.344
x 360
359.903
PMRE=
285 dias
PMRV=
Duplicatas a receber
x 360 dias
Vendas
PMRV=
77.463

x 360
761.156
PMRV=
36,63 dias
CO=
PMRE + PMRV
CO=
285 + 36,6
CO=
321,6 dias
12
Referncias Bibliogrficas
AZEVEDO, Marcelo. Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras.
Campinas: Alnea , 2013. PLT 723